Forex Tutoriel en Ligne Gratuit

Didacticiel en ligne
Didacticiel en ligne Table des matires

I. 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. II. 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. III. 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. IV. 1. 2. 3. 4. V. 1. 2. 3. TRAITER LE FOREX EN TEMPS REL.................................................................. 6 QUEST CE QUE LE MARCH DES CHANGES (FOREX-FX) ? ............................................. 6 ANALYSE TECHNIQUE ET FONDAMENTALE ..................................................................... 7 PSYCHOLOGIE DU TRADING ........................................................................................... 9 FOREX COMPAR AUX ACTIONS/FUTURES .................................................................... 10 LES 8 RECOMMANDATIONS LES PLUS IMPORTANTES .................................................... 11 LES 17 ERREURS VITER ........................................................................................... 12 POURQUOI TRAITER AVEC REALTIME FOREX SA ?....................................................... 15 LES TYPES DORDRES ......................................................................................... 16 LES TYPES DORDRES ................................................................................................... 16 MARKET ORDER (ORDRE COURANT) ............................................................................ 17 LIMIT ORDER (L'ORDRE COURS LIMIT) .................................................................... 18 STOP ORDER (LORDRE STOP) ...................................................................................... 19 OCO ORDER (UN ANNULE LAUTRE)........................................................................... 20 IF DONE ORDER (LORDRE SI EXCUT)..................................................................... 21 LOOP ORDER (LORDRE EN BOUCLE)............................................................................ 22 LA BASE DE LANALYSE TECHNIQUE : ......................................................... 23 INTRODUCTION ............................................................................................................ 23 SUPPORT ...................................................................................................................... 23 RSISTANCE ................................................................................................................. 24 TENDANCE ................................................................................................................... 25 CANAL ......................................................................................................................... 27 DOUBLE SOMMET (DOUBLE TOP RETOURNEMENT DE TENDANCE)............................. 28 DOUBLE CREUX (DOUBLE BOTTOM RETOURNEMENT DE TENDANCE) ........................ 29 TRIANGLE .................................................................................................................... 30 E.T.E. - EPAULE-TTE-EPAULE (HEAD AND SHOULDERS) ......................................... 31 LES TYPES DE GRAPHIQUES............................................................................. 32 INTRODUCTION ............................................................................................................ 32 LE GRAPHIQUE EN LIGNE ............................................................................................. 32 LE GRAPHIQUE EN BARRES .......................................................................................... 33 LES CHANDELIERS ....................................................................................................... 34 LES CHANDELIERS................................................................................................... 35 LES TROIS MTHODES DESCENDANTES ......................................................................... 36 LES TROIS MTHODES ASCENDANTES ........................................................................... 36 LES DOJIS ..................................................................................................................... 37 a. La libellule doji (Dragongly Dragon-fly doji - Point de renversement).............. 37 b. Le doji en pierre tombale (Pagoda Gravestone doji- Suggre un renversement) 38
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c. Le doji longues jambes (Long-legged identical opening & closing Suggre un renversement).................................................................................................................. 38 4. LES LIGNES DAVALEMENT .......................................................................................... 39 a. Les lignes davalement baissire (Kabuse Bearish engulfing lines- baissire fortement baissire) ........................................................................................................ 39 b. Les lignes davalement haussire (Kirikomi Bullish engulfing lines - haussire fortement haussire)........................................................................................................ 39 5. LES MARTEAUX (PARAPLUIE YANG HAMMER) - LES PENDUS (PARAPLUIE YING HANGING MAN).................................................................................................................... 40 6. LES HARAMIS (HARAMI) .............................................................................................. 41 a. Harami baissier. ..................................................................................................... 41 b. Harami haussier...................................................................................................... 41 c. Le Harami en croix (Harami cross) ou Harami doji baissier ................................ 41 d. Le Harami en croix ou Harami doji haussier......................................................... 42 7. LES GRANDS CHANDELIERS .......................................................................................... 43 a. Le grand chandelier blanc (Long white (empty) line) ............................................ 43 b. Le grand chandelier noir (Long black (filled-in) line) ........................................... 43 8. LES TOILES ................................................................................................................. 44 a. Ltoile doji haussire (Bullish doji star) ............................................................... 44 b. Ltoile doji baissire (Bearish doji star)............................................................... 44 c. Ltoile du soir (Evening star)................................................................................ 45 d. Ltoile du soir doji (Evening Doji star)................................................................. 45 e. Ltoile du matin (Morning Star)............................................................................ 46 f. Ltoile du matin doji (Morning Doji star)............................................................. 46 9. AUTRES CONFIGRATIONS ............................................................................................. 47 a. Les trois corbeaux................................................................................................... 47 b. Les trois soldats blancs........................................................................................... 47 c. Sommet et creux en pince (changement de tendance) ............................................ 48 d. Ligne en passant de ceinture (changement de tendance; position haute ou basse) 48 e. Les tours (changement de tendance ; position haute ou basse).............................. 48 VI. INDICATEURS TECHNIQUES............................................................................. 49 1. AVERAGE TRUE RANGE ATR ................................................................................... 49 2. BANDES DE BOLLINGER (BOLLINGER BAND)............................................................... 50 3. CCI COMMODITY CHANNEL INDEX .......................................................................... 54 4. RGRESSION LINAIRE (LINEAR REGRESSION)............................................................. 57 5. MACD CONVERGENCE/DIVERGENCE DE MOYENNES MOBILES (MOVING AVERAGE CONVERGENCE DIVERGENCE) ............................................................................................. 58 6. MOMENTUM................................................................................................................. 62 7. MOYENNE MOBILE (MOVING AVERAGE)..................................................................... 65 8. SYSTME PARABOLIQUE-(PARABOLIC TIME PRICE) .................................................... 70 9. ROC RATE OF CHANGE ............................................................................................ 74 10. RSI RELATIVE STRENGTH INDEX .......................................................................... 77 11. STOCHASTIQUE LENT - (SLOW STOCHASTIC) ............................................. 82 12. DVIATION STANDARD (STANDARD DEVIATION) .................................................... 86 13. STOCHASTIQUE (STOCHASTIC) ...................................................................... 87 2006 Realtime Forex - http://www.realtimeforex.com
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VII. 1. 2. 3. 4. 5. 6. VIII. MARCH SPOT ET TERME ............................................................................. 91 SPOT (AU COMPTANT) ................................................................................................. 91 DEMANDE/OFFRE......................................................................................................... 92 TRANSACTION/MARCH TERME ................................................................................ 93 FX SWAP ..................................................................................................................... 94 REPORT/DPORT .......................................................................................................... 95 CALCUL DU REPORT/DPORT ...................................................................................... 96 LES PRINCIPAUX CHIFFRES ECONOMIQUES ......................................... 98
1. ATLANTA FED INDEX ................................................................................................... 98 2. BALANCE COMMERCIALE (TRADE BALANCE/INTERNATIONAL TRADE)....................... 98 3. BALANCE DES PAIEMENTS/COMPTE COURANT (CURRENT ACCOUNT).......................... 98 4. BEIGE BOOK ................................................................................................................ 99 5. BLUE BOOK ................................................................................................................. 99 6. BTM/SCHROEDER INDEX ........................................................................................ 99 7. CHALLENGER REPORT ................................................................................................. 99 8. CHICAGO PURCHASING MANAGERS INDEX (CHICAGO PMI) ...................................... 99 9. COMMANDES DE BIENS DURABLES (DURABLE GOODS ORDERS).................................. 99 10. CONFIANCE DES MNAGES (CONSUMER CONFIDENCE) .......................................... 100 11. CONFEDERATION OF BRITISH INDUSTRY SURVEYS & TRENDS............................... 100 12. CONSOMMATION DES MNAGES (CONSUMER SPENDINGS)..................................... 100 13. CONSTRUCTIONS DE MAISONS NEUVES (HOUSING STARTS) ................................... 101 14. GREEN BOOK ......................................................................................................... 101 15. HELP WANTED INDEX ............................................................................................ 101 16. IFO INDEX ............................................................................................................. 101 17. INDICE DES PRIX LA CONSOMMATION - IPC (CONSUMER PRICE INDEX - CPI)..... 101 18. INDICE DES PRIX LA PRODUCTION (PPI OU PRODUCER PRICE INDEX) ................. 102 19. ISM OU INSTITUT OF SUPPLY MANAGEMENT (EX NAPM OU NATIONAL ASSOCIATION PURCHASING MANAGEMENT INDEX)........................................................... 102 20. MASSE MONTAIRE M3......................................................................................... 103 21. NY FED MANUFACTURING .................................................................................... 103 22. PERSONAL INCOME AND COMSUMPTION ................................................................ 103 23. PHILADELPHIA FED INDEX ..................................................................................... 103 24. PMI (PURCHASING MANAGERS INDEX) ................................................................. 103 25. PRODUCTION INDUSTRIELLE (INDUSTRIAL PRODUCTION) ...................................... 103 26. PRODUIT INTRIEUR BRUT PIB (GDP OU GROSS DOMESTIC PRODUCT) ............. 104 27. RED BOOK ............................................................................................................. 104 28. TANKAN ................................................................................................................. 104 29. TAUX DE CHMAGE (UNEMPLOYMENT SITUATION)............................................... 105 30. VENTES DE DTAILS (RETAIL SALES) ..................................................................... 105 31. ZEW...................................................................................................................... 106 IX. 1. 2. LES OPTIONS ........................................................................................................ 107 INTRODUCTION .......................................................................................................... 107 DFINITION DUNE OPTION ......................................................................................... 108
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3. 4. 5. NGOCE DES OPTIONS ................................................................................................ 109 VALEUR DUNE OPTION .............................................................................................. 111 LES GRECQUES .......................................................................................................... 112 a. Le Delta................................................................................................................. 112 b. Le Gamma............................................................................................................. 113 c. Le Tau/Vega .......................................................................................................... 113 d. Le Theta ................................................................................................................ 113 6. VOLATILIT ............................................................................................................... 115 7. LES OPTIONS EXOTIQUES ............................................................................................ 116 8. OPTIONS BARRIRES .................................................................................................. 116 a. Loption Knock out ............................................................................................... 117 b. Loption Knock/Kick In......................................................................................... 117 c. Loption Kick Out ................................................................................................. 117 d. Loption Kick Out with Rebate ............................................................................. 118 e. Loption Double Knock Out (DKO) ou Double No Touch (DNT)........................ 118 9. LES OPTIONS PAYOUT................................................................................................. 119 a. Lock Out................................................................................................................ 119 b. Double Lock Out ................................................................................................... 119 c. Loption Lock In/Double Lock In.......................................................................... 120 d. Digital ................................................................................................................... 120
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I.Traiter le Forex en temps rel
1. Quest ce que le march des changes (Forex-FX) ? Le march des changes, aussi apell Forex ou FX est le march financier le plus grand au monde, avec un volume journalier de transactions qui dpasse 1000 Milliards de USDollar (30 fois le volume total de toutes les bourses amricaines). Contrairement aux autres marchs financiers, le March des changes na pas de centre physique ou de place centralise. Cest un march de gr gr o les acheteurs et les vendeurs (banques, corporations, investisseurs privs, etc..) font du business. Un march ouvert 24h/24h, ouvrant chaque jour Sydney et tournant autour du globe. Chaque journe de trading commence dabord Tokyo, puis Londres et enfin New York. Contrairement aux autres marchs financiers, les investisseurs peuvent ragir en tout temps et rapidement aux fluctuations du march causes par des nouvelles conomiques, sociales ou politiques nimporte quelle heure, de jour comme de nuit. Le grand nombre et la diversit des intervenants rendent difficile chaque gouvernement de contrler la direction du march. La trs grande liquidit et lactivit globale en continu 24h/24h font du Forex un march idal pour les investisseurs actifs. Traditionnellement, le march des changes tait seulement accessible aux grands investisseurs qui traitaient les monnaies des fins commerciales et institutionnelles au travers des banques. Maintenant, les plateformes de trading, comme RTFXTM Pro, permettent aux plus petits instituts financiers et aux investisseurs privs daccder au mme niveau de liquidit que les grandes banques internationales, en offrant laccs au march interbancaire. Dans le march des changes, les monnaies sont toujours cts par paires. Toutes les transactions rsultent simultanment de lachat dune monnaie et de la vente de lautre. Lobjectif de traiter sur le march des changes est de changer une monnaie contre une autre en esprant que le march bouge de faon ce que la monnaie que vous avez achete prenne de la valeur par rapport celle que vous avez vendue. Si vous avez achet une monnaie et que le prix sapprcie en valeur, vous devez revendre la monnaie pour prendre votre profit. Une position ouverte est une paire de monnaie que vous avez soit achete/vendu et que vous navez pas revendu/rachet le montant exact pour effectivement fermer la position. La premire devise de la paire de monnaie est dsigne sous le nom de devise de base et la deuxime devise est la devise cote ou compte. Ceci signifie que les prix sont exprims comme 1 unit de la premire devise cote par l'autre devise cote dans la paire de monnaie. Comme tous les produits financiers, les cotations du march des changes incluent une "demande" et une "offre". La demande est le prix auquel un market maker (Realtime Forex) est dispos acheter (o les clients peuvent vendre) la devise de base en change de la devise cote. Loffre est le prix auquel un market maker (Realtime Forex) vendra (o les clients peuvent acheter) la devise de base en change de la devise cote. La diffrence entre l'offre et la demande est dsigne sous le nom de spread. 2006 Realtime Forex - http://www.realtimeforex.com
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2. Analyse technique et fondamentale Il y a deux approches de base pour analyser le march de changes, l'analyse fondamentale et l'analyse technique. L'analyse fondamentale se concentre sur les causes fondamentales des mouvements des prix, alors que l'analyse technique tudie les mouvements des prix eux-mmes. ANALYSE TECHNIQUE Une analyse technique est ce qu'on emploie pour essayer de prvoir de futurs mouvements des prix, base sur lanalyse de certaines priodes et sur la lecture/comprhension des graphiques. Dans une analyse technique, il existe plusieurs interprtations des modles, gnralement tous sont bass sur les graphiques historiques d'une devise. Aussi longtemps qu'on ralise les diverses diffrences de l'analyse fondamentale et technique, tous les deux peuvent tre employs pour mettre en parallle lun ou lautre, quoique toutes les deux puissent prsenter diffrentes conclusions. ANALYSE FONDAMENTALE L'tude de facteurs spcifiques, tels que guerres, dcouvertes, et changements de politique de gouvernement, influencent l'offre et la demande, et sont donc pris en considration par le march. L'analyse fondamentale comporte l'examen des indicateurs macro-conomiques, des marchs des placements et des considrations politiques en valuant la devise dun pays et en la comparant aux autres. Les indicateurs macro-conomiques incluent des chiffres conomiques telles que des taux de croissance; comme mesur par le produit intrieur brut, les taux d'intrt, l'inflation, le chmage, la masse montaire, les rserves de devises trangres et la productivit. Les marchs des placements comportent des bourses, des taux dintrts et des immobiliers. Les considrations politiques affectent le niveau de la confiance dans le gouvernement dune nation, le climat de stabilit et le niveau de certitude. Parfois, les gouvernements sont incommods de la valeur de leur monnaie, et par consquent, interviennent pour viter que leur monnaie prennent un chemin peu dsir. Des interventions sur le march des changes sont conduites par les banques centrales, quoi qu'ayant un impact provisoire sur le march. Une banque centrale peut vendre/acheter unilatralement sa devise contre une autre; ou engagez une intervention concerte dans laquelle elle collabore avec d'autres banques centrales pour un effet beaucoup plus prononc. Alternativement, quelques pays peuvent parvenir dplacer leurs devises, simplement en laissant entendre ou en menaant d'intervenir.
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ANALYSE TECHNIQUE OU FONDAMENTALE Une des discussions dominantes dans l'analyse de march financier est la validit relative des deux grandes analyses: Fondamentale et technique. Dans le march des changes, plusieurs tudes ont conclu que l'analyse fondamentale tait plus efficace dans des tendances long terme (plus longtemps qu'un an), alors que l'analyse technique tait plus approprie pour des horizons plus courts (0-90 jours). Combiner les deux approches a t suggr d'tre plus adapt pendant des priodes entre 3 mois et un an. Nanmoins, davantage d'vidence indique que l'analyse technique de tendances long terme aide identifier des vagues plus long terme et que les facteurs fondamentaux dclenchent des dveloppements court terme.
Mais, la plupart des commerants respectent lanalyse technique parce qu'elle n'a pas besoin de beaucoup dheures d'tude. Les analystes techniques peuvent suivre beaucoup de devises en mme temps. Les analystes fondamentaux, cependant, tendent se spcialiser en raison de la quantit accablante de donnes sur le march. L'analyse technique fonctionne bien parce que le march des changes tend dvelopper des tendances fortes. Une fois que l'analyse technique est matrise, elle peut tre applique avec la mme facilit autant sur une priode donne que sur une devise.
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3. Psychologie du Trading Les facteurs fondamentaux et techniques sont indniablement essentiels pour dterminer la dynamique de devises trangres. Il y a, cependant, deux facteurs additionnels qui sont primordiaux comprendre concernant les mouvements court terme sur le march. Ce sont les prvisions et les sentiments. Ils peuvent tre semblables, mais restent distincts. Les prvisions sont formes avant la publication des statistiques conomiques et des donnes financires. Prter seulement l'attention aux chiffres publis ne suffit pas pour prvoir le futur cours d'une devise. Si, par exemple, le PIB des USA sortait 7 % mais 5% dans le quart prcdent, alors le dollar ne va pas forcment monter. Si les prvisions du march s'taient attendues une croissance de 8%, alors la lecture 7 % pourrait venir comme une dception, de ce fait entranant une raction trs diffrente du march. Nanmoins, les prvisions ont pu tre remplaces par les sentiments du march. C'est l'attitude rgnante du march vis--vis d'un taux de change; ce qui pourrait tre un rsultat de l'valuation conomique globale vers le pays en question, l'emphase gnrale du march, ou d'autres facteurs exognes. Prenons l'exemple ci-dessus sur le PIB des USA; mme si le chiffre de 7 % est en dessous des prvisions, le march peut ne pas montrer de raction. Une raison possible est que le sentiment pourrait tre positif pour le dollar indpendamment des chiffres rels et prvus. Ceci pourrait tre d aux marchs des placements des USA, ou aux principes fondamentaux faibles dans la contre- devise (euro, Yens ou sterling). Un terme qui est gnralement associ avec le "sentiment" est "psychologie". Pendant les deux premiers mois de 2000, l'euro a subi la pression de vente froce contre le dollar en dpit d'amliorations constantes des principes fondamentaux dans l'Eurozone. C'est parce que la psychologie du march avait dcidment favoris des capitaux vers les USA dus aux signes continus de la croissance non-inflationniste, et dus au sentiment que des accroissements plus ultrieurs des taux d'intrt des USA fonctionneront dans l'avantage des diffrentiels de rendement des USA, sans drailler l'expansion conomique.
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4. Forex compar aux actions/Futures
Aucune Commission Nous pouvons proposer ce niveau de service nos clients parce que Realtime Forex SA est un market maker , et non un courtier. Il ny a donc aucune majoration, aucune commission, ni aucun frais payer sur les transactions. Notre rentabilit, comme celle de nos clients, dpend uniquement de nos comptences dans le domaine des changes. 50 : 1 Levier (ou mme plus) Realtime Forex SA permet un plus grand levier que la bourse, les futures ou les warrants. Les clients peuvent utiliser le levier 50:1 sans risquer une situation d'appel de marge. Le levier est une pe deux tranchants. Sans gestion des risques approprie, ce degr lev de levier peut mener de grandes pertes aussi bien que des gains.
March ouvert 24/24 heures Le march des changes est un march de 24 heures en continu. En tant que client, ceci vous permet de ragir immdiatement aux vnements favorables/dfavorables. Il donne galement aux clients la flexibilit supplmentaire de traiter quand ils le dsirent. Profiter des mouvements haussiers ou baissiers la diffrence de la bourse des valeurs mobilires de valeurs revenu variable, il n'y a aucune restriction la vente. Le potentiel de bnfice existe sur le march de changes indpendamment de la position longue ou courte du client, ou de la direction du march. Comme le march des changes implique toujours d'acheter une devise et de vendre une autre, il n'y a aucune polarisation structurale au march. Ceci signifie quun client a des possibilits intressantes gales de profiter dune hausse ou dune baisse du march. Liquidit suprieure Avec un volume d'change quotidien qui est 50x plus grand que la bourse des valeurs de New York, il y a toujours des intervenants qui veulent acheter ou vendre des devises sur les marchs des changes. La liquidit de ce march, particulirement celle des devises principales, aide assurer la stabilit des prix. Les intervenants peuvent presque toujours ouvrir ou clturer une position un prix du march juste.
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5. Les 8 recommandations les plus importantes 1. La tendance est votre amie.
2. Dans un march haussier, achetez les retracements; dans un march baissier, vendez les rebonds.
3. Laissez courir les bnfices, coupez rapidement les pertes. Employez toujours les limites de perte et dplacez-les seulement pour rduire une perte potentielle ou pour protger des bnfices nouvellement raliss.
4. Prparez votre plan avant d'accder au march; ne pas traiter impulsivement.
5. Utilisez un rapport 3 : 1 comme bnfice/perte.
6. Quand vous fates une pyramide : Chaque achat/vente successif devrait tre plus petit que le prcdent. Ajoutez seulement aux positions de gain. N'ajoutez jamais une position perdante. Ajustez les arrts protecteurs sur le point d'quilibre (ou amliorez).
7. Apprenez tre confortable dans la minorit, si vous avez raison sur le march, la plupart des personnes seront en dsaccord avec vous.
8. Restez simple; plus compliqu n'est pas toujours meilleur.
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6. Les 17 erreurs viter Quelle est la principale diffrence entre un dbutant et un trader expriment ? Une seule mais de taille : l'exprience. Le trader aura dj commis suffisamment d'erreurs dans sa carrire contrairement aux dbutants. Afin de prparer nos clients aux erreurs quil pourra commemtre dans la gestion de son compte, nous avons list ci-dessous un ensemble de fautes que vous commettrez certainement mais qu'il est bon de connatre pour viter de trop fortes dconvenues. Sur le march des changes, il ne s'agit pas d'viter les erreurs mais d'en limiter les consquences. Erreur n1 : Ne pas se fixer d'objectifs de profit ou de perte Afin de diminuer l'impact psychologique de vos dcisions lors de la clture de votre position, il est ncessaire de vous fixer des objectifs de pertes et profits. Ces objectifs pourront tre modifis le cas chant. Erreur n2 : Cder l'euphorie ou la panique Le Forex est affaire de sang froid. Nachetez pas une monnaie parce que vous lavez lu dans un journal. Les professionnels auront plutt tendance revendre pendant les priodes de fortes hausses et vice-versa. Erreur n3 : Se croire dot d'un pouvoir surnaturel Il vous arrivera un moment ou un autre d'avoir une chance hors du commun. Vos dix quinze ou mme vingt dernires oprations ont t couronnes de succs dans un espace trs court. Plus cet tat de grce arrivera vite, plus rapide sera la chute. A chaque nouveau coup gagnant, vous aurez tendance augmenter le montant de vos positions et par lmme votre risque. Il faut savoir qu'un trader dbutant ou confirm ne peut avoir raison 100 %. L'essentiel est de savoir dboucler sa position lorsque l'on a pris conscience d'avoir tort. Erreur n4 : Perdre la valeur de l'argent Il peut arriver dans certains cas prcis que vous perdiez momentanment la valeur de l'argent. Cette situation est dangereuse car elle vous conduit prendre des risques de plus en plus grands avec gnralement des rentabilits qui ne sont pas toujours au rendezvous. Erreur n5 : Ne pas s'arrter en cas de pertes rcurrentes Si pendant une priode de temps plus ou moins longue, vous allez constamment l'encontre du march. Si quelle que soit la dcision que vous prenez, elle est contraire au march. Prenez du recul. Arrtez pendant quelques temps, soit totalement soit en simulant des ordres de trading soit en diminuant considrablement vos positions. Erreur n6 : Suivre les conseils C'est srement le point le plus dur suivre. En tant qu'investisseur potentiel, vous recevrez des centaines de conseils de toute part (journaux financiers, sites Internet, 2006 Realtime Forex - http://www.realtimeforex.com
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conseillers financiers...). Vous aurez tendance suivre celui qui provient de la source d'informations la plus sure. Un conseil (encore un) : ne suivez un conseil que s'il s'agit d'un conseil que vous approuvez totalement reposant sur des lments factuels, et non pas seulement d'une simple impression. Combien de personnes ont perdu en suivant le clbre : "Achte X, ca va monter !". Erreur n7 : Ne pas couper ses pertes En cas de baisse ou de forte hausse, vous devrez vous poser un moment la question qui est de savoir si vous devez clturer maintenant avec une perte ou bien attendre. C'est le moment o la diffrence entre les traders professionnels et les dbutants se verra le plus. Il existe quatre possibilits de gains ou pertes. Vous pouvez gagner beaucoup, gagner peu, perdre peu ou perdre beaucoup. Sur le long terme, les petits gains et les petites pertes se compenseront. Il vous suffira de prendre les pertes plus rapidement que les profits, ainsi vous obtiendrez une rentabilit suprieure au march. Erreur n8 : Moyenner Certains vous diront que moyenner (acheter davantage une monnaie qui a beaucoup baiss pour faire baisser votre prix de revient ou vice versa) leur a permis de gagner beaucoup d'argent. C'est possible mme probable. Mais en ce faisant vous augmentez considrablement votre exposition au risque sur une seule devise, qui de plus est vraisemblablement sur une tendance baissire ou haussire. Erreur n9 : Investir sur deux mois avec de l'argent destin l'achat d'un appartement Vous ne pouvez risquer l'argent de toute une vie sur la volont de gagner un peu plus. Il faut savoir rester humble. Le Forex pour le court terme n'est pas fait pour de l'argent dont on a besoin, mais pour de l'argent que l'on est prt perdre. N'investissez que ce que vous pouvez perdre ! Erreur n10 : Partir en vacances en Aot Combien d'investisseurs sont rentrs de leurs vacances en constatant une chute consquente de leurs portefeuilles ? Si vous partez en vacances, assurez-vous que toutes vos positions risque sont couvertes. Erreur n11 : Penser que le march a tort L'important n'est pas de savoir si vous avez raison ou tort, l'important est d'tre dans le mme sens que le march. Si vous avez raison mais que le march ne le dcouvre que 6 mois plus tard, quel tait l'intrt d'avoir raison ? Autant avoir tort, vous auriez pu placer votre argent pendant 6 mois. Erreur n12 : Annoncer ses plus-values qui veut l'entendre Il est toujours plaisant d'annoncer quelqu'un que vous avez gagn en une journe autant qu'un salari sur tout un mois. Ce n'est pas la question sociologique ou humaniste qui pose problme ici. Mais serez-vous aussi expressif sur vos pertes ? Si vous ne supportez pas de raliser des moins-values, n'annoncez pas vos plus-values.
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Erreur n13 : Suivre le Forex en temps rel alors que votre investissement est long terme Sur court terme, la forex fluctue de dclarations en rumeurs. Il est inutile de suivre votre portefeuille quotidiennement si vous avez dcid d'investir sur le long terme. La consultation hebdomadaire est bien suffisante. Erreur n14 : Se prendre au jeu La forex n'est qu'un moyen de placements comme les autres. Ne le laissez pas prendre le pas sur votre vie prive ou sur votre travail. Des positions mal assumes pourraient avoir une mauvaise influence sur votre comportement, et votre capacit ragir aux fluctuations de march en serait grandement affaiblie. Il est essentiel de garder son sang froid et de dissocier le forex de tout le reste. Erreur n15 : traiter en ne connaissant rien au Forex Le meilleur moyen d'apprendre est bien sr la pratique. Mais si vous tes sur ce site, c'est que vous voulez en savoir un peu plus avant d'agir sur les marchs. C'est la meilleure des choses faire. Combien d'investisseurs ont dcid de placer leur pargne en bourse sans connatre le moindre mcanisme boursier en se fiant de simples publicits tapageuses ? Erreur n16 : Acheter une devise parce qu'elle a beaucoup baiss ou vice-versa Pourquoi pas ? Vous devrez vous poser une seule question : pourquoi a t-elle autant baiss ? Les marchs peuvent tre inefficients sur une courte priode mais sur une longue priode, le march a souvent raison. C'est ici que l'on apprend que la somme des individualits peut aller en sens contraire du march. Erreur n17 : Oublier ces rgles ! Tout au long de votre exprience sur le Forex, vous vous forgerez de nouvelles rgles. Il ne suffit pas d'appliquer les rgles ci dessous, mais de les appliquer en fonction de votre comportement d'investisseur. Mais une chose est sure, une fois que vous vous tes fix une rgle, ne la transgressez pas au risque de voir un jour toutes les autres rgles transgresses.
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7. Pourquoi traiter avec Realtime Forex SA ? Prix en temps rels, prix comptitifs Sur l'cran, les prix sont mis jour constamment pour reflter les prix en temps rel du march et tous les clients reoivent le mme prix indpendamment de la taille des transactions Aucune Commission Nous pouvons proposer ce niveau de service nos clients parce que Realtime Forex SA est un market maker , et non pas courtier. Il ny a donc aucune majoration, aucune commission, ni aucun frais payer sur les transactions. Notre rentabilit, comme celle de nos clients, dpend uniquement de nos comptences dans le domaine des changes. Excution rapide et efficace Les clients peuvent acheter/vendre en quelques fractions de secondes par l'intermdiaire de l'Internet sur les prix indiqus par RTFXTM Pro. Il n'y a aucun besoin de demander un prix ou d'appeler pour passer un ordre Transaction scurise Toutes les transactions des clients sont scurises et les comptes des clients sont protgs par un systme de chiffrage Service back-office comptent Les clients reoivent immdiatement la confirmation dune transaction, la comptabilit en temps rel, la position et la surveillance en ligne de marge Information du march Nous informons les clients des dernires informations du march et un accs 24/24 aux traders de Realtime Forex SA Marges Le dpt de garantie est EUR 2'500.-- pour un compte Silver, 20'000.-- pour un compte Gold et 100'000.-- pour un compte Platinum. Quelqu'un peut dj tre engag sur le march des changes de n'importe o, 24 heures sur 24 la possibilit davoir 2 % de marge, c.--d. 50 fois le dpt de garantie pour les comptes Silver, ou 1.5% (66 fois le dpt de garantie) pour les comptes Gold, ou encore 1% (100 fois le dpt de garantie) pour les comptes Platinum, et les prix sont cots avec un petit spread.
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II.Les types dordres
1. Les types dordres Nos clients peuvent placer divers types d'ordres pour fixer le bnfice ou la perte. Ces ordres peuvent tre associs des positions ouvertes mais vous devriez tre conscient que quelques ordres ne sont pas ncessairement combins avec la transaction actuelle. Si un ordre est excut, vous devriez veiller annuler tous les ordres relatifs aux positions cltures. Autrement, ces ordres peuvent devenir un nouvel ordre qui nest pas reli une position ouverte.
Les ordres GTC (Valable jusqu rvocation) En passant un ordre, vous devez indiquer pour combien de temps l'ordre doit tre valide. L'ordre GTC (Valable jusqu rvocation) est un type trs commun d'ordre; il reste valide, 24 heures sur 24, jusqu' ce que vous lannuliez. Un tel ordre n'est pas automatiquement annul la clture le vendredi ; il est rtabli le lundi matin moins que vous indiquiez autrement.
Les ordres Day Orders (ordres journaliers) Les ordres Day Orders (ordres journaliers) sont valides jusqu 23:00 CET time.
Nous proposons les ordres suivants Market Order Limit Order Stop Order OCO Order IF DONE Order Loop Order
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2. Market Order (ordre courant) Le Market Order (ordre courant) est un ordre dacheter ou vendre qui doit tre fait au prix immdiatement disponible, cest--dire le taux spot(le taux courant auquel le march traite). Exemple Le taux courant EUR/USD est 1.2713/16 et vous voulez acheter 1 million.
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3. Limit Order (l'ordre cours limit) Une instruction dacheter ou de vendre si un march se dplace un niveau plus favorable (cest--dire, une instruction d'acheter si un march descend un niveau indiqu ou de vendre si un march va jusqu' un niveau indiqu) s'appelle un ordre cours limit. Un ordre cours limit est souvent employ pour prendre le bnfice sur une position existante mais peut galement tre employ pour tablir une nouvelle position. Exemple EUR/USD est actuellement 1.2713/16. Vous croyez que l'euro va se renforcer, mais vous pensez que l'EUR/USD tombera en dessous de 1.27 avant qu'il ne remonte. Vous pouvez mettre un ordre cours limit pour acheter lEUR/USD 1.27. Votre ordre cours limit est excut quand lEUR/USD est offert 1.27.
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4. Stop Order (lordre stop) Une instruction dacheter ou de vendre si un march se dplace un niveau moins favorable (cest--dire, une instruction d'acheter si un march va jusqu' un niveau indiqu ou de se vendre si un march descend un niveau indiqu) s'appelle un ordre stop. Un ordre stop est souvent plac pour fixer une limite sur la perte potentielle dune position existante; cest pourquoi, les ordres stop s'appellent parfois les ordres Arrtperte. Mais, ils peuvent aussi tre employs pour ouvrir une nouvelle position si le march casse un certain niveau. Exemple Si vous avez une position longue USD/JPY, que vous avez achete 111.40, vous voulez placer un ordre stop au cas o le USD/JPY commencerait tomber (pour prendre votre perte). Vous pourriez placer un ordre stop pour vendre le USD/JPY 111.00, cet ordre clturera votre position avec une perte de 40-pip. Vous ordre stop est excut quand le USD/JPY est 111.00 demand.
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5. OCO Order (Un annule lautre) Un ordre OCO (Un annule lautre) est un type spcial d'ordre o un ordre stop et un ordre cours limit sont lis. Avec un ordre OCO, l'excution d'un des deux ordres entrane lannulation automatique de l'autre ordre. Exemple Vous avez vendu USD/CHF 500'000.-- 1.23, recherchant un mouvement court terme 1.2260. Cependant, vous dcidez que si le USD/CHF va au-dessus de 1.2320 vous voulez couper votre position. Vous pouvez mettre un ordre cours limit pour acheter USD/CHF 500'000.-- 1.2260 et un ordre stop pour acheter USD/CHF 500'000.-- 1.2320 sur une base d'OCO. Cet ordre clturera votre position avec un bnfice de 40-pip si l'ordre cours limit est atteint d'abord ou avec une perte de 20-pip si l'ordre stop est atteint d'abord.
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6. IF DONE Order (lordre si excut) Lordre If done (si excut) est un ordre deux jambes dans lequel l'excution de la deuxime jambe peut se produire seulement aprs que les conditions de la premire jambe aient t satisfaites. La premire jambe, uniquement une limite, est cre dans un tat actif et la seconde, qui peut tre un arrt, une limite, ou un OCO, est cre dans un tat dormant. Quand le prix dsir est atteint pour la premire jambe, il est excut et la deuxime jambe est alors active. Regardons un exemple sur lutilisation dun ordre OCO sir le cable : Vers la fin de la nuit, le GBP/USD traite 1.6190. Vous croyez que 1.8580 est un niveau de rsistance trs fort, qui ne sera pas facilement cass. En outre, vous croyez galement que si le niveau 1.8580 est d'abord atteint, il est fort probable que le GBP/USD corrige au moins 50-pip 1.8530, et vous croyez galement que si 1.86 casse, le GBP/USD pourraient aller beaucoup plus haut et vous ne voulez pas perdre plus de 20-pip sur cette position. Le problme est que vous ne savez pas quand ce mouvement se produira. Si vous pouviez observer le march 24 heures sur 24, alors vous pourriez attraper un tel mouvement. Cependant, maintenant, vous ne devez pas observer l'cran parce que vous pouvez laisser un ordre de vendre le GBP/USD 1.8580, et si excut, acheter le GBP/USD 1.8530 (cours limit) ou 1.86 (ordre stop) sur la base d'un OCO, spcifiquement dans cet ordre. Un ordre If done devient seulement actif quand lordre auquel il est attach, est excut.
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7. Loop Order (lordre en boucle) Un ordre en boucle est un ordre perptuel ou rptant, pass en prvision d'un mouvement cyclique sur le march. C'est une paire dordres lis o la premire jambe est en activit et la deuxime dormante. Quand le prix dsir est atteint pour l'ordre actif, il est excut, l'ordre dormant devient actif, et un nouvel ordre (une copie de celui excut) est cr dans un tat dormant. Ce processus va se rpter jusqu son annulation. Normalement, les deux jambes d'un ordre de boucle sont des ordres cours limit et elles sont toujours de la mme quantit. Par exemple, si une personne s'attend ce que le cours flotte entre deux niveaux (fourchette), il est judicieux de placer un ordre en boucle l'intrieur des limites des fluctuations attendues.
High end Loop Limit Rate Loop Limit Low end
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III.La base de lanalyse technique :
1. Introduction
Une analyse technique est ce qu'on emploie pour essayer de prvoir de futurs mouvements des prix, bas sur lanalyse de certaines priodes et sur la lecture/comprhension des graphiques. Dans une analyse technique, il existe plusieurs interprtations des modles, gnralement tous sont bass sur les graphiques historiques d'une devise. Aussi longtemps qu'on ralise les diverses diffrences de l'analyse fondamentale et technique, tous les deux peuvent tre employs pour mettre en parallle lun ou lautre, quoique tous les deux puissent prsenter diffrentes conclusions. 2. Support Le support indique un niveau de prix spcifique quune devise ne devrait pas franchir. Niveau ou zone sur lequel se produit plusieurs fois un rebond des cours (Contraire de rsistance).
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3. Rsistance La rsistance indique un niveau de prix spcifique quune devise ne devrait pas franchir. Niveau ou zone qu'une devise a du mal franchir la hausse (Contraire de support).
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4. Tendance Une tendance est simplement la direction globale des prix, haussire, baissire ou neutre. Classification : Court terme (Short term) moins de 3 semaines, Moyen terme (Medium Term) 3 semaines 6 mois, Long terme (Long terme - terme Majeure) plus de 6 mois.
Une ligne de tendance haussire est une ligne droite passant par les creux dune tendance haussire. L'importance dune ligne de tendance augmente chaque point quelle relie des points additionnels. Une inversion de la tendance est indique par une violation de la ligne de tendance haussire.
Une ligne de tendance baissire est une ligne droite passant par les sommets dune tendance haussire. L'importance dune ligne de tendance augmente chaque point quelle relie des points additionnels. Une inversion de la tendance est indique par une violation de la ligne de tendance baissire.
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Une tendance neutre (pas de tendance) est une tendance qui na pas de direction.
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5. Canal Quand les prix varient entre deux lignes parallles de tendance, elles forment un canal. Quand les prix atteignent le creux dune ligne de tendance, cest une zone dachat et quand les prix atteignent le sommet dune ligne de tendance, cest une zone de vente.
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6. Double sommet (Double top retournement de tendance) Le double top ou double sommet est une figure de retournement. Gnralement celle-ci manifeste l'chec du cours passer un certain point la hausse, elle se termine en gnral par la chute du cours. Cette figure aussi appele "M", se dcompose en deux phases, une premire amne le cours vers un plus haut, qui se matrialise par une rsistance. La seconde phase se matrialise sous la forme d'une hausse peu prs gale, suivie d'une forte baisse. Une fois le support pass la baisse, l'objectif du repli est gal la hauteur de la hausse. Un ventuel rebond peut avoir lieu mais tant que le cours reste sous le support, le mouvement reste valide. Il existe une autre figure de ce type, elle est drive du double sommet, il s'agit du triple top ou sommet, en fait le cours excute trois sommets au lieu de deux.
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7. Double creux (Double bottom retournement de tendance) Le double bottom ou double creux est une figure de retournement. Gnralement celle-ci manifeste l'chec du cours passer un certain point la baisse, elle se termine en gnral par la hausse du cours. Cette figure aussi appele "W", se dcompose en deux phases, une premire amne le cours vers un plus bas, qui se matrialise par un support. La seconde phase se matrialise sous la forme d'une baisse peu prs gale, suivie d'une forte hausse. Une fois la rsistance passe la hausse, l'objectif du rebond est gal la hauteur de la baisse Un ventuel repli peut avoir lieu mais tant que le cours reste au dessus de la rsistance, le mouvement reste valide. Il existe une autre figure de ce type, elle est drive du double creux, il s'agit du triple bottom ou creux, en fait le cours excute trois creux au lieu de deux.
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8. Triangle La formation dun triangle peut tre assez difficile analyser et comme il existe pas mal de diffrents types de triangles, cela naide pas. Le triangle est la majeure partie du temps une pause dans une tendance (figure de continuation), mais peut aussi terminer une tendance (Formation de renversement de tendance).
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9. E.T.E. - Epaule-Tte-Epaule (Head and Shoulders) Facile reconnatre, cette formation montre un premier sommet peu prononc suivi d'un retour des cours sur la ligne de base, puis un deuxime sommet bien plus haut suivi d'un nouveau retour sur la ligne de base et enfin un troisime sommet avant une chute prononce. Ces trois sommets successifs forment une premire paule, une tte bien logiquement plus haute et une deuxime paule. La ligne sur laquelle se repose cette figure se nomme couramment la ligne de cou (Support). L'utilit de cette analogie anatomique est de prvoir ce qui la suivra: une chute des cours. L'avantage est que l'ampleur de la chute en question est quantifiable. Nous avons repr la hauteur qui est celle de la tte forme. La baisse des cours sera d'une hauteur en principe quivalente.
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IV.Les types de graphiques
1. Introduction
Un graphique est une reprsentation graphique du mouvement dun prix sur une priode de temps spcifique et qui est compos dun axe x (temps) et dun axe y (prix). Le choix de la priode employe dpend des besoins de lutilisateur. Il nest pas logique quun scnario intra-day soit bas sur une tude graphique 1 mois. 2. Le Graphique en Ligne Un graphique en ligne montre une ligne qui relie les prix de clture. La clture est le dernier prix enregistr la fin de la priode de temps spcifique (session).
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3. Le Graphique en barres Le graphique en barres est compos dun haut (prix le plus haut de la session), dun bas (prix le plus bas de la session) et la clture. Ces prix sont utiliss pour tracer une ligne verticale depuis le haut vers le bas (barre). Ensuite, une petite ligne horizontale est ajoute depuis la ligne verticale sur la droite, ce qui reprsente la clture. Parfois, les utilisateurs se basent sur le prix douverture qui est une ligne horizontale depuis la ligne verticale mais gauche. Le graphique en barres est probablement le plus populaire des graphiques utiliss ce jour.
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4. Les Chandeliers
La composition dun chandelier est le haut, le bas, louverture et la clture. La diffrence par rapport au graphique en barres est que louverture et la clture forment la structure du corps (real budy). Le corps est bleu ou parfois blanc quand la clture est plus haute que louverture. Quand la clture est plus basse que louverture, le corps est rouge ou parfois noir. La technique du chandelier est une invention qui vient du Japon datant du 18me sicle. Cette thorie est entre autre utilise pour dtecter des renversements de tendance ou des signaux de continuation de tendance. Dautres types danalyses (moyennes mobiles, RSI, ligne de tendances, etc.) peuvent tre appliques avec les chandeliers.
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V.Les Chandeliers
Les Japonais ont dvelopp dans les annes 1600 une mthode danalyse technique afin dtudier les prix des contrats terme sur le riz. Cette technique est appele analyse graphique en chandeliers . Sa popularit est porter au crdit de Steve Nison qui est devenu lexpert le plus respect dans le domaine de linterprtation des graphiques en chandeliers. Les chandeliers doivent tre une aide la dcision et ne sont nullement rattachs des rgles rigides. Ils forment ainsi des indications prcieuses lorsqu'ils sont coupls des indicateurs de changement de tendance. Par exemple, retournement d'une stochastique la baisse suite l'apparition d'un pendu dans un march volatil Les deux rgles de base : 1. Analyser l'apparition d'un chandelier dans une tendance de prix qui le prcde. Par exemple, un chandelier de renversement n'aura pas le mme impact dans une tendance haussire ou baissire, que dans un march en phase de congestion. 2. Toujours attendre une confirmation lors de la sance suivante. Par exemple, l'apparition d'un chandelier de renversement dans un mouvement haussier annonce qu'un changement de tendance va apparatre. La sance suivante pourra donc tre haussire ou baissire. Configuration des chandeliers japonais Dfinition : La dsignation pour le chandelier blanc ou bleu (march haussier) est le Yang (yo-sen ), pour le chandelier noir ou rouge (march baissier) le Ying (in-sen).
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1. Les trois mthodes descendantes Un long corps noir suivit de trois petits corps, haussiers ou baissiers, et un autre long corps noir. Les petits corps sont contenus lintrieur de la fourchette des prix constitue par le premier corps noir. Cette configuration indique la poursuite de la tendance baissire. Les prix qui avaient chut (le long corps noir) ont entrepris trois faibles tentatives de rallye (les trois petits corps) puis le dclin sest poursuivi (le long corps noir).
2. Les trois mthodes ascendantes Un long corps blanc suivit de trois petits corps, haussiers ou baissiers, et un autre long corps blanc. Les petits corps sont contenus lintrieur de la fourchette des prix constitue par le premier corps blanc.
Cette configuration indique la poursuite de la tendance haussire. Un mouvement de hausse parfois puissant, trois priodes de lger repli et une forte reprise de la tendance haussire.
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3. Les dojis
Dans un doji, louverture et la clture sont au mme niveau, ce qui donne une croix (i.e. le corps nest ni noir ni blanc). Le doji traduit une indcision car la devise a ouvert et cltur au mme prix. Les lignes doji apparaissent dans de nombreuses et importantes configurations de chandeliers.
a.
La libellule doji (Dragongly Dragon-fly doji - Point de renversement)
Elle apprait quand les cours douverture et de clture sont au mme niveau (doji) et quand le plus bas est significativement infrieur louverture, au plus haut et la clture. L'apparition d'une libellule doji implique un mouvement de renversement fort uniquement sur sommet. Dans le cas d'une phase de baisse, il ne devra pas tre pris en compte.
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b.
Le doji en pierre tombale (Pagoda Gravestone doji- Suggre un renversement)
Ici, louverture et la clture se situent sur les bas de la priode. Le doji en pierre tombale implique un signal de renversement de sommet de march. Plus lombre est haute est longue, plus le signal a des implications baissires.
c. Le doji longues jambes (Long-legged identical opening & closing Suggre un renversement) Cette figure doji se caractrise par de longues ombres hautes et basses. Elle marque souvent un point de retournement
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4. Les lignes davalement a. Les lignes davalement baissire (Kabuse Bearish engulfing lines- baissire fortement baissire) Cette structure apparat quand une petite ligne blanche est avale par la grande ligne noire qui suit. Cette structure prsente un caractre fortement baissier quand elle se manifeste au terme dune tendance franchement haussire
b. Les lignes davalement haussire (Kirikomi Bullish engulfing lines - haussire fortement haussire) Cette structure apparat quand une petite ligne noire est avale par la grande ligne blanche qui suit. Cette structure prsente un caractre fortement haussier quand elle se manifeste au terme dune tendance franchement baissire
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5. Les marteaux (Parapluie Yang Hammer) - Les Pendus (Parapluie Ying Hanging man) Un marteau est reconnaissable son petit corps (i.e. un faible cart entre les prix douverture et de clture) et sa longue ombre basse (le plus bas est franchement infrieur louverture, au plus haut et la clture). Marteau Signal dachat Cest une strucutre haussire quand elle apparat dans le cadre dune tendance significativement baissire..
Pendu Signal de vente Cest une strucutre baissire quand elle apparat dans le cadre dune tendance significativement haussire.
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6. Les haramis (Harami) Un harami constate une dclration du momentum. Il apparat quand une ligne dote dun petit corps tient lintrieur dun corps plus grand.
a.
Harami baissier. L'apparition d'une telle structure implique souvent l'apparition d'une bande de congestion plus ou moins longue. Le march fait une pause. Toutefois, cette remarque n'est pas valable sur les sommets, car il s'agira gnralement d'un changement de tendance. Plus le corps compris l'intrieur d'un corps long est petit, plus la structure de renversement sera puissante. L'idal est un harami doji.
b.
Harami haussier L'apparition d'une telle structure implique souvent l'apparition d'une bande de congestion plus ou moins longue. Le march fait une pause. Toutefois, cette remarque n'est pas valable sur les creux, car il s'agira gnralement d'un changement de tendance. Plus le corps compris l'intrieur d'un corps long est petit, plus la structure de renversement sera puissante. L'idal est un harami doji.
c.
Le Harami en croix (Harami cross) ou Harami doji baissier L'apparition d'une telle structure implique souvent l'apparition d'une bande de congestion plus ou moins longue. Le march fait une pause. Toutefois, cette remarque n'est pas valable sur les sommets, car il s'agira gnralement d'un changement de tendance.
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d.
Le Harami en croix ou Harami doji haussier L'apparition d'une telle structure implique souvent l'apparition d'une bande de congestion plus ou moins longue. Le march fait une pause. Toutefois, cette remarque n'est pas valable sur les creux, car il s'agira gnralement d'un changement de tendance.
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7. Les grands chandeliers a. Le grand chandelier blanc (Long white (empty) line)
Il se manifeste quand les prix ouvrent prs du point bas pour clturer nettement plus haut, prs du point haut de la priode
Cest une structure haussire
b.
Le grand chandelier noir (Long black (filled-in) line)
Il se manifeste quand les prix ouvrent prs du point haut et clturent des niveaux significativement infrieurs, prs du point bas de la priode.
Cest une structure baissire
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8. Les toiles Les toiles indiquent des renversements. Ltoile est une ligne dote dun petit corps qui succde une ligne dont le corps est beaucoup plus grand, tant entendu que le corps de ces deux chandeliers ne se chevauchent pas. Les ombres peuvent se chevaucher. a. Ltoile doji haussire (Bullish doji star)
Une toile indique un renversement et un doji une indcision. Donc, cette structure indique un renversement, suivi dune priode indcise. Il faut attendre une confirmation (comme par exemple une toile du matin) avant de prendre position. La premire ligne peut tre vide/blanche/verte ou respectivement remplie/noire/rouge.
b.
Ltoile doji baissire (Bearish doji star) Une toile indique un renversement et un doji une indcision. Donc, cette structure indique un renversement, suivi dune priode indcise. Il faut attendre une confirmation (comme par exemple une toile du matin) avant de prendre position. La premire ligne peut tre vide/blanche/verte ou respectivement remplie/noire/rouge.
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c. Ltoile du soir (Evening star)
Ce grand corps blanc est suivi dun petit corps, blanc ou noir, qui forme un gap au-dessus du corps blanc (il sagit de ltoile). Le troisime chandelier est un corps noir qui clture bien lintrieur du corps blanc. Cest une structure baissire qui annonce un sommet potentiel. Ltoile indique un retournement possible et la ligne baissire (noire) confirme cette hypothse. Le corps de ltoile peut tre vide ou plein.
d.
Ltoile du soir doji (Evening Doji star)
Un grand corps blanc est suivi dun Doji qui forme un gap au-dessus du corps blanc. Le troisime chandelier est un corps noir qui clture bien lintrieur du corps blanc.
Compte tenu de la prsence dun Doji, cette structure, qui signale un sommet potentiel, est plus baissire que ltoile du soir ordinaire.
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e. Ltoile du matin (Morning Star)
Ce grand corps noir est suivi dun petit corps, blanc ou noir, qui forme un gap au-dessous du corps noir (il sagit de ltoile). Le troisime chandelier est un corps blanc qui clture bien lintrieur du corps blanc. Cest une structure haussire qui annonce un creux potentiel. Ltoile indique un retournement possible et la ligne haussire (blanche) confirme cette hypothse. Le corps de ltoile peut tre vide ou plein.
f.
Ltoile du matin doji (Morning Doji star)
Un grand corps noir est suivi dun Doji qui forme un gap au-dessous du corps noir. Le troisime chandelier est un corps blanc qui clture bien lintrieur du corps noir.
Compte tenu de la prsence dun Doji, cette structure, qui signale un creux potentiel, est plus haussire que ltoile du matin ordinaire.
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9. Autres configrations a. Les trois corbeaux
Trois longs chandeliers noirs clturent conscutivement la baisse avec des cltures sur ou a proximit de leur plus bas
Cest un signal baissier qui indique un renversement sil apparat au cours dune tendance haussire ou la continuation du recul lorsquil apparat loccasion dune tendance baissire.
b.
Les trois soldats blancs
Trois chandeliers blancs clturent conscutivement la hausse sur ou proximit de leur plus haut.
Cest un signe de hausse qui indique un retournement sil apparat dans le cadre dune tendance baissire ou la continuation de la hausse sil apparat durant une tendance haussire.
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c. Sommet et creux en pince (changement de tendance)
Les sommets ou les creux sont dots de haut ou de bas identiques. L'espacement entre les chandeliers (1) et (2) peut tre de plusieurs priodes. La couleur entre les chandeliers n'a aucune importance.
d.
Ligne en passant de ceinture (changement de tendance; position haute ou basse)
Chandelier puissant ne possdant pas d'ombre (tte ou bas ras). Ces chandeliers sont importants de part leur apparition rare. Ils servent la mise en place de support et de rsistance.
e.
Les tours (changement de tendance ; position haute ou basse) Cette structure est dfinie par l'apparition de longs chandeliers, suivis par de petits corps formant une bande de congestion, puis par de longs chandeliers. La couleur entre les chandeliers la hausse et la baisse doit tre diffrent.
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VI.Indicateurs Techniques
1. Average True Range ATR LAverage True Range (ATR) est une mesure de volatilit. Prsent par Wells Wilder dans son livre, New Concept in Technical Trading Systems , il fait, depuis, partie intgrante de nombreux indicateurs de systmes de trading. Le True Range est la plus grande des distances suivantes : - La distance entre le haut du jour et le bas du jour. - La distance entre la clture de la veille et le haut du jour. - La distance entre la clture de la veille et le bas du jour. LAverage True Range est une moyenne mobile (habituellement 14 jours). Wilder a trouv que les valeurs hautes de lATR apparaissent souvent lors de creux suivant des ventes panique. Des valeurs basses de lATR vont frquemment de pair avec de longues priodes dvolution latrale des cours telles quon en rencontre au moment des sommets et aprs des phases de consolidation.
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2. Bandes de Bollinger (Bollinger Band) Dveloppes par John Bollinger, les bandes de Bollinger sont similaires aux enveloppes de moyennes mobiles. La diffrence entre les bandes de Bollinger et les enveloppes est que des dernires sont traces au-dessus et au-dessous dune moyenne mobile, une distance correspondant un pourcentage dtermin, tandis que les bandes de Bollinger sont traces au-dessus et au-dessous dune moyenne mobile une distance fixe par le nombre dcarts types. Etant donn que lcart type est une mesure de volatilit, les bandes sajustent dellesmmes, slargissant en prsence de marchs volatils et se contractant durant les priodes calmes. Les utilisations les plus frquentes des bandes de Bollinger : - Identifier des marchs sur achets (overbought) ou survendus (oversold) Un march sur achet ou survendu est un march o les prix sont monts ou ont chut trop rapidement et devrait donc corriger. Les prix prs de la bande infrieure signalent un march survendu et les prix prs de la bande suprieure signalent un march sur achet. Les signaux de sur achat et de survente sont plus fiables dans des marchs sans tendance o les prix font des sries de hauts et bas identiques.
Si le march a une tendance, les signaux de direction de tendance sont plus fiables. Par exemple, si la tendance est haussire, il est prfrable de prendre une position la hausse : quand les prix redescendent, cela va entraner un signal de survente et le march devrait ensuite remonter.
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- Utiliser en parallle avec un oscillateur, gnre des signaux dachat et de vente. Si vous utilisez les bandes de Bollinger en parallle avec un oscillateur comme le Relative Strength Index (RSI), des signaux dachat et de vente sont dclenchs quand les bandes de Bollinger signalent un march sur achet ou survendu et en mme temps, que loscillateur signale une divergence.
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- Augmentation de la volatilit venir Des changements violents de prix ont tendance apparatre aprs une contraction des bandes due une baisse de la volatilit.
- Signaux de creux et sommets potentiels. Des creux et des sommets effectus lextrieur des bandes, suivi par des creux et des sommets effectus lintrieur des bandes, anticipent des retournements de tendance.
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Paramtres Priode dobservation : (20 et 0.02 par dfaut). Les bandes de Bollinger se composent de trois lignes (les bandes). La bande du milieu est une moyenne mobile simple (on utilise gnralement la moyenne mobile de 20 ou moins). Les bandes suprieures et infrieures sont identiques la bande du milieu, ceci prs quelles se situent un nombre dcarts types au-dessus, respectivement en dessous. Bollinger utilisait une valeur de la dviation standard de 2 dans son tude, qui tait dans le march des actions. Une valeur de 2 comprenait environ 95 % de la variation des prix. Des figures diffrentes peuvent tre mieux adaptes pour dautres types de marchs.
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3. CCI Commodity Channel Index Le Commodity Channel Index (CCI) a t dvelopp par Donald Lambert en 1980. Il est fond sur le fait quun march cyclique parfait correspond une vague. Dvelopp pour tre utilis avec des instruments qui ont des tendances saisonnires ou cycliques, le CCI nest pas utilis pour calculer la longueur des cycles, mais plutt pour indiquer quune tendance commence. Les utilisations les plus frquentes du Commodity Channel Index: - Indiquer des cassures : Cest linterprtation de dpart de Lambert, acheter quand le CCI bouge en dessus de +100 et vendre quand le CCI est en dessous de 100. Lambert coupe la position ds que le CCI retourne dans la bande entre 100 et +100. La supposition avec cette utilisation du CCI est que ds quun instrument casse +100 ou 100, une tendance commence.
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- Gnrer des signaux dachat ou de vente. Des signaux de vente quand le CCI bouge depuis en dessus de +100 en dessous de +100 et des signaux dachat quand le CCI bouge depuis en dessous de 100 en dessus de 100. Cette mthode devrait tre utilise dans un march sans tendance.
- Indiquer des divergences haussires et baissires. Quand le march est dans une tendance haussire ou baissire, le CCI peut tre utilis pour indiquer quune tendance saffaiblit en signalant une divergence. Une divergence entre la ligne CCI et le prix indique que le mouvement haussier ou baissier saffaiblit. Une divergence baissire se fait jour quand les prix dun instrument atteignent de nouveaux hauts alors que le CCI ne russit pas franchir ses hauts prcdents. Une divergence haussire se fait jour quand les prix dun instrument atteignent de nouveaux bas alors que le CCI ne russit pas franchir ses bas prcdents.
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Il est important de noter que les divergences indiquent que la tendance saffaiblit, elles nindiquent pas que la tendance a chang. La confirmation ou un signal doit venir de laction dun prix, par exemple la cassure dune ligne de tendance.
Paramtres : Priode dobservation : (5 par dfaut) Le choix de la priode dobservation est trs important. Si lIndice CCI est utilis comme Lambert le suggrait lorigine, la priode dobservation devrait tre dun tiers de la longueur du cycle. Si lutilisation du CCI nest pas base sur les cycles, la priode dobservation devrait tre slectionne de sorte que la bande 100 +100 contienne 70% 80% des donnes.
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4. Rgression linaire (Linear Regression) La rgression linaire est un outil statistique utilis pour mesurer les tendances. La rgression linaire montre o les prix devraient se situer, dun point de vue statistique. Linterprtation est sensiblement identique la moyenne mobile. La Rgression linaire a cependant deux avantages sur les moyennes mobiles. Contrairement ces dernires, il ne produit pas autant de retard dans son adaptation lvolution des cours. Puisquil ajuste une ligne aux donnes de points, plutt que den faire une moyenne, la Rgression linaire est plus sensible aux fluctuations de prix. Tout cart excessif par rapport lindicateur devrait tre de courte dure. Lutilisation la plus courante de la Rgression Linaire : - De traiter en direction de la Rgression linaire, Colby et Meyers ont trouv que traiter de cette manire produit de bons rsultats en utilisant la figure 66 semaines.
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5. MACD Convergence/Divergence de moyennes mobiles (Moving Average Convergence Divergence) Le MACD (Convergence Divergence de Moyennes Mobiles ) a t dvelopp par Gerald Appel pour trader des cycles de 26 et 12 semaines sur bourse. Le MACD est un type doscillateur qui peut mesurer la force du march, ainsi quindiquer une tendance. Le MACD se compose de 2 lignes, la ligne MACD et la ligne Signal. La ligne MACD mesure la diffrence entre une moyenne mobile exponentielle courte et une moyenne mobile exponentielle longue. La ligne Signal est la moyenne mobile exponentielle de la ligne MACD. Le MACD varie en dessus et en dessous de la ligne zro sans limite suprieure ou infrieure. Il existe une autre forme de MACD qui montre la diffrence entre la ligne MACD et la ligne Signal sous forme dhistogramme. La fort MACD montre la diffrence positive et ngative entre les deux lignes dun graphique MACD (la ligne MACD et la Ligne Signal) sous forme dhistogramme en dessus et en dessous de la ligne zro. Les priodes par dfaut sont les mmes que celle utilises par Appel. Appel utilisait 26 et 12 parce quil a observ des cycles hebdomadaires de longueurs similaires sur le march US des actions. Vous pouvez changer les paramtres en harmonisant une autre priode de cycle que vous avez observe.
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Les utilisations les plus frquentes du MACD : - Gnrer des signaux dachat et de vente : Les signaux sont dclenchs quand la ligne MACD et la ligne Signal se croisent. Un signal dachat intervient quand la ligne MACD croise de bas en haut la ligne Signal, plus le croisement est loign de la ligne zro, plus le signal est fort. Un signal de vente intervient quand la ligne MACD croise de haut en bas la ligne Signal, plus le croisement est loign de la ligne zro, plus le signal est fort.
- Indiquer une tendance Si la tendance prend de la puissance, la diffrence entre la moyenne mobile courte et longue va augmenter. Cela veut dire que si les deux lignes MACD sont en dessus de la ligne zro et que la ligne MACD est en dessus de la ligne Signal la tendance est haussire. Si les deux lignes MACD sont en dessous de la ligne zro et que la ligne MACD est en dessous de la ligne Signal la tendance est baissire.
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- Indiquer des divergences haussires et baissires Quand le march est dans une tendance haussire ou baissire, le MACD peut tre utilis pour indiquer quune tendance saffaiblit en signalant une divergence. Une divergence entre le MACD et le prix indique que le mouvement haussier ou baissier saffaiblit. Une divergence baissire commence quand les prix dun instrument atteignent de nouveaux hauts alors que le MACD ne russit pas franchir ses hauts prcdents. Une divergence haussire commence quand les prix dun instrument atteignent de nouveaux bas alors que le MACD ne russit pas franchir ses bas.
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Paramtres : Priode de la moyenne mobile courte : (dfaut 12) Priode de la moyenne mobile longue : (dfaut 26) Priode de la ligne Signal : (dfaut 9) Les priodes par dfaut sont les mmes que celle utilises par Appel. Appel utilisait 26 et 12 parce quil a observ des cycles hebdomadaires de longueurs similaires sur le march US actions. Vous pouvez changer les paramtres en harmonisant une autre priode de cycle que vous avez observe.
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6. Momentum Le Momentum est un oscillateur qui mesure la variation du prix dun instrument sur un intervalle de temps donn. Il mesure si les prix montent ou descendent un taux montant ou descendant. Le calcul du Momentum soustrait le prix courant du prix dun certain nombre prdtermin de priodes dans le pass. Cette diffrence positive ou ngative est marque autour dune ligne zro. Les utilisations les plus frquentes du momentum : - Identifier des marchs sur achets (overbought) ou survendus (oversold) Un march sur achet ou survendu est un march o les prix sont monts ou ont chut trop rapidement et devrait donc corriger. Si la ligne Momentum est trs loigne en dessous de la ligne zro, cest un signe de march survendu. Si la ligne Momentum est trs loigne en dessus de la ligne zro, cest un signe de march sur achet Les signaux de sur achat et de survente sont plus fiables dans des marchs sans tendance o les prix font des sries de hauts et bas identiques.
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- Indiquer des divergences haussires et baissires. Quand le march est dans une tendance haussire ou baissire, le Momentum peut tre utilis pour indiquer quune tendance saffaiblit en signalant une divergence. Une divergence entre le Momentum et le prix indique que le mouvement haussier ou baissier saffaiblit. Une divergence baissire commence quand les prix dun instrument atteignent de nouveaux hauts alors que le Momentum ne russit pas franchir ses hauts prcdents. Une divergence haussire commence quand les prix dun instrument atteignent de nouveaux bas alors que le Momentum ne russit pas franchir ses bas prcdents.
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Paramtres : Priode dobservation : (dfaut 10) Normalement, la priode dobservation est fixe comme la moiti de la longueur du cycle de linstrument. Cela veut dire que la ligne Momentum va faire des sommets et des creux en accordance avec les prix.
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7. Moyenne Mobile (Moving Average) Une moyenne mobile est un indicateur qui montre la valeur moyenne dun prix sur une certaine priode. En dautres termes, la moyenne mobile est une analyse mathmatique de la valeur moyenne dun prix sur une dure prdtermine. A mesure que le prix change, sa moyenne mobile soriente la hausse ou la baisse. Comme les moyennes mobiles sont des moyennes, elles lissent les prix. Cest pourquoi les moyennes mobiles sont utilises pour indiquer des tendances ou des renversements de tendances. La diffrence entre les 3 types de moyennes mobiles concerne le poids attribu aux donnes les plus rcentes. Les moyennes mobiles simples accordent une importance gale chaque prix. Les moyennes mobiles exponentielles et pondres donnent plus de poids aux prix rcents. Cela signifie que chaque moyenne mobile a son propre caractre, par exemple chaque moyenne mobile va ragir diffremment au prix du sous-jacent. Moyenne Mobile simple La moyenne mobile simple est la plus utilise et la plus populaire des moyennes mobiles. La premire raison est la relative facilit laquelle les moyennes mobiles simples sont calcules. Une moyenne mobile simple est calcule en additionnant les valeurs dun certain nombre de priodes et ensuite divises par la somme du total des nombres de valeurs. Comme les autres moyennes mobiles, la moyenne mobile simple slectionne lisse le sousjacent. Cest pourquoi les moyennes mobiles sont utilises pour indiquer des tendances ou des renversements de tendances. Moyenne Mobile pondre Comme les autres moyennes mobiles, la moyenne mobile pondre slectionne lisse le sous-jacent. Mais elle est plus sensible aux rcentes variations de prix. Lorsque la moyenne mobile simple prend les observations gales dans son calcul, une moyenne mobile pondre donne une plus grande importance aux observations les plus rcentes.
Moyenne Mobile Exponentielle La moyenne mobile Exponentielle est similaire la moyenne mobile pondre qui ont toutes les deux une raction plus rapide aux prix les plus rcents. Ce qui les diffrencie est quau lieu de supprimer les dernires donnes de la priode slectionne, la moyenne mobile exponentielle continue den tenir compte. En dautres termes, une moyenne mobile exponentielle de 5 jours va contenir plus que 5 priodes. Chaque priode devient donc progressivement moins significative, mais tient encore compte dans son calcul de toutes les donnes existantes du prix. La moyenne mobile exponentielle est une autre mthode pondre de la moyenne mobile pondre.
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Les utilisations les plus frquentes des moyennes mobiles : - Identifier une tendance La mthode dinterprtation la plus populaire dune moyenne mobile consiste comparer la relation entre la moyenne mobile des prix dune devise et les prix de la devise elle-mme. Par exemple, si la moyenne mobile descend et que le prix de la devise est en dessous de la moyenne mobile, la devise est considre comme tant dans une tendance baissire. Le contraire est valable pour une tendance haussire. Si le prix varie en dessus et en dessous de la moyenne mobile et que la moyenne mobile est stable, le march na pas de tendance.
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- Gnrer des signaux dachat ou de vente. Le dclenchement de signaux dachat ou de vente peut tre observe de deux manires. La premire entre la relation de la clture et la moyenne mobile. Si le march clture au-dessus de la moyenne mobile, cela gnre un signal dachat. Si le march clture au-dessous de la moyenne mobile, cela gnre un signal de vente.
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La deuxime manire dutiliser les moyennes mobiles est dutiliser deux moyennes mobiles, une avec une priode dobservation plus courte que lautre. Des signaux dachat ou de vente sont gnrs quand la moyenne mobile courte croise la moyenne mobile longue. Par exemple, si la moyenne mobile courte croise en dessous de la moyenne mobile longue, un signal dachat est dclench. Un signal de vente est dclench quand la moyenne mobile courte croise en dessus de la moyenne mobile longue.
Note: Les deux techniques de signaux dachat et de vente sont plus fiables quand le march a une tendance. Si le march na pas de tendance, il est possible que ces techniques donnent de faux signaux, vu que le march a besoin de continuer dans la direction dun signal dachat ou de vente pour que la transaction soit profitable. Les 3 diffrents types de moyennes mobiles peuvent tre utiliss de la mme manire que les autres types de moyennes mobiles, principalement pour identifier une tendance ou un changement de tendance, Paramtres Priode moyenne : (dfaut 5) La priode exacte moyenne utiliser dpend de lutilisation attendue de la moyenne mobile. Si vous utilisez les moyennes mobiles pour identifier une tendance, la dure de la priode moyenne devrait reflter la tendance que vous essayez didentifier. Plus la tendance est longue plus la priode moyenne devrait tre leve. Par exemple, si vous regardez un graphique journalier pour identifier une tendance long terme, vos pouvez utiliser une priode moyenne de 200. Pour des tendances court et moyen terme, des priodes de 20 et 50 devrait tre utilises respectivement.
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Si vous utilisez les moyennes mobiles pour gnrer des signaux dachat et de vente, une priode plus courte qui va ragir plus vite devrait tre utilise. Par exemple, un systme de deux moyennes mobiles utilisant un priode moyenne de 5 et 20 est utilisable. Note: En slectionnant une priode moyenne, il faut tre attentif la relation entre la priode moyenne, le nombre de signaux gnrs et le risque associ au signal. Une priode moyenne plus longue va gnrer moins de signaux, mais cela demande un mouvement plus consquent avant le dclenchement du signal, ce qui sacrifie le potentiel de gains. Une priode moyenne plus courte va gnrer plus de signaux et demande moins de mouvement de prix avant le dclenchement du signal, mais le risque que le signal soit faux augmente.
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8. Systme Parabolique-(Parabolic Time Price) Le systme parabolique est un systme qui a toujours des positions dans le march, soit longue, soit courte. Vous devriez clturer votre position courante et prendre une position inverse chaque fois que le cours croise la ligne parabolique SAR. Le systme Parabolique SAR fournit dexcellents points dentre et de sortie. Le parabolic SAR est souvent utilis avec une analyse graphique en barre vu que les points dentre sont plus facilement identifiables. Si vous tes long, les points SAR seront en dessous du prix et le signal daller court arrivera quand les prix vont croiser les points SAR depuis en dessus. Si vous tes courts, les points SAR seront en dessus du prix et le signal daller long arriveront quand les prix vont croiser les points SAR depuis en dessous. Quand une nouvelle position est prise, les points SAR seront positionns assez loin du prix pour permettre de jouer des mouvements contre la tendance. Si le march a une tendance, les points SAR vont bouger avec les prix et progressivement se resserrer si la tendance continue. Ceci est du lutilisation dun facteur dacclration qui augmente jusqu une limite donne chaque fois quun nouvel extrme dans la direction dune tendance est atteint. Les utilisations les plus frquentes du systme Parabolique SAR: - systme de Stop and Reverse. Les signaux de clturer une position courante et de prendre une position inverse sont dclenchs quand le prix croise les points SAR. Par exemple, si les points SAR sont audessous des prix, vous deviez tre long avec un ordre de vendre les positions actuelles et prendre des positions courtes au point SAR. Ds que vous allez tre stopp et pris une position courte, les points SAR seront en dessus du prix et le niveau du Parabolic SAR deviendra le niveau auquel vous devrez clturer votre position courte et prendre une position longue. A lorigine, le parabolique SAR tait un systme qui a toujours une position. Pour avoir des rsultats positifs avec ce systme, le sous jacent doit tre dans une tendance. Si le systme Parabolique est utilis dans un march qui na pas de tendance, il est possible quil gnre des faux signaux dachat et de vente.
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- lutiliser comme signal dachat et de vente dans un march de tendance.
En utilisant le parabolique SAR avec une analyse qui indique les tendances comme le MACD, vous devriez seulement prendre des positions longues ou courtes lorsque le march est dans une tendance haussire ou baissire respectivement.
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- slectionner un niveau ou placer une limite de perte Ds quune position a t prise en utilisant une autre mthode de trading, les points paraboliques SAR peuvent tre utilis comme limite de perte de la position.
Paramtres : Facteur dacclration : (dfaut 0.02) Le facteur dacclration est le taux auquel les points paraboliques SAR vont progressivement se rapprocher du prix chaque fois quun nouvel extrme dans la direction de la tendance est atteint. Une valeur plus grande (petite) que 0.02, veut dire que les points paraboliques SAR vont se rapprocher plus rapidement (lentement) des prix, ce qui va donner moins (plus) de place pour des mouvements de prix contre tendance. Constant Maximum : (dfaut 0.2) Quand un signal est gnr, le facteur dacclration va utiliser le point de dpart dacclration comme valeur de dpart. Chaque fois quun nouvel extrme est touch en direction de la tendance, le facteur dacclration va tre augment par la valeur de laugmentation de lacclration jusqu ce que le facteur dacclration gale lacclration maximale. Une valeur plus grande (petite) que 0.2 veut dire que les points paraboliques SAR vont se rapprocher plus vite (lentement) du prix, ce qui laisse moins (plus) de place pour des mouvements de prix contre tendance.
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9. ROC Rate of Change Le Rate of Change est un oscillateur qui mesure la diffrence entre le prix courant et le prix dune priode prslectionne antrieure. Le Rate of change ressemble beaucoup au Momentum vu quil compare le prix courant par rapport au prix dans le pass, mais il est calcul diffremment. Le Rate of Change divise le prix courant par le prix dune priode de nombres spcifis dans le pass et qui ensuite multiplie le rsultat par 100, tandis que le momentum soustrait le prix courant du prix dune priode de nombres spcifis dans le pass.. Les utilisations les plus frquentes du Rate of change : - Identifier des marchs sur achets (overbought) ou survendus (oversold) Un march sur achet ou survendu est un march o les prix sont monts ou ont chut trop rapidement et devrait donc corriger. Si la ligne Rate of Change bouge un trs haut niveau en dessus de la ligne 100, cest le signe dun march sur achet. Si la ligne Rate of Change bouge un trs bas niveau en dessous de la ligne 100, cest un signe de march sur vendu. Les signaux de sur achat et de survente sont plus fiables dans des marchs sans tendance o les prix font des sries de hauts et bas identiques.
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- Indiquer des divergences haussires et baissires. Quand le march est dans une tendance haussire ou baissire, le Rate of Change peut tre utilis pour indiquer quune tendance saffaiblit en signalant une divergence. Une divergence entre la ligne Rate of Change et le prix indique que le mouvement haussier ou baissier saffaiblit. Une divergence baissire se fait jour quand les prix dun instrument atteignent de nouveaux hauts alors que la ligne Rate of Change ne russit pas franchir ses hauts prcdents. Une divergence haussire se fait jour quand les prix dun instrument atteignent de nouveaux bas alors que la ligne Rate of Change ne russit pas franchir ses bas prcdents.
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Il est important de noter que les divergences indiquent que la tendance saffaiblit, mais elles nindiquent pas que la tendance ait chang. La confirmation ou le signal doit venir de laction dun prix, par exemple la cassure dune ligne de tendance.
Paramtres Priode dobservation : (dfaut 14) Normalement, la priode dobservation devrait tre la moiti de la dure du cycle du sousjacent. Cela veut dire que la ligne Rate of Change va faire des sommets et des creux en corrlation avec les prix. La priode prise en compte dans le calcul du ROC varie de 1 (trs volatile) 200 ou plus (beaucoup moins volatile). Les priodes les plus utilises correspondent aux ROC 12 et 25 pour du trading court et moyen terme. Le ROC 12 est un excellent indicateur de sur achat/survente court et moyen termes. Plus le ROC est lev, plus la devise est sur achete, plus le ROC est bas, plus un rallye semble vraisemblable.
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10. RSI Relative Strength Index Dvelopp par J. Welles Wilder et introduit dans son livre New Concepts in Technical Trading Systems, le RSI calcule la diffrence en valeur entre les cltures par rapport une priode dobservation. Le RSI est l'indicateur de vitesse le plus populaire car un des plus pertinents pour localiser les priodes de sur achat et de survente en fonction de l'horizon d'investissement. Indicateur born, le RSI calcule le rapport entre la moyenne des hausses et la moyenne des baisses sur les jours de la priode considre avec une approximation mathmatique. Les utilisations les plus frquentes du RSI sont : - Identifier des marchs sur achets (overbought) ou survendus (oversold) Un march sur achet ou survendu est un march o les prix sont monts ou ont chut trop rapidement et devrait donc corriger. Si la ligne RSI bouge au-dessus de la ligne 70, cest un signe dun march sur achet. Si la ligne RSI bouge en dessous de la ligne 30, cest un signe de march sur vendu. Les signaux de sur achat et de survente sont plus fiables dans des marchs sans tendance o les prix font des sries de hauts et bas identiques.
Si le march a une tendance, les signaux de direction de tendance sont plus fiables. Par exemple, si la tendance est haussire, il est prfrable de prendre une position la hausse : quand les prix redescendent, cela va entraner un signal de survente et le march devrait ensuite remonter. 2006 Realtime Forex - http://www.realtimeforex.com
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- Gnrer des signaux dachat ou de vente. Si le RSI est au-dessus de 70 et que vous vous attendez ce que le march forme un sommet, quand le RSI repasse en dessous de 70 peut tre utilis comme signal de vente. Si vous pensez que le march forme un creux, vous pouvez acheter aprs que le RSI repasse audessus de 30.
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Il est prfrable dutiliser ces signaux dans un march qui na pas de tendance.
Dans un march de tendance, les signaux les plus surs sont les signaux en direction de la tendance. Par exemple, si la tendance est haussire, il est prfrable de prendre seulement les signaux dachat aprs que le RSI repasse au-dessus de 30.
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La raison de prendre des signaux en direction de la tendance est que quand le march a une tendance, un signal de contre tendance indique plus souvent un retracement plutt quun renversement de tendance.
- Indiquer des divergences haussires et baissires. Quand le march est dans une tendance haussire ou baissire, le RSI peut tre utilis pour indiquer quune tendance saffaiblit en signalant une divergence. Une divergence entre la ligne RSI et le prix indique que le mouvement haussier ou baissier saffaiblit. Une divergence baissire commence quand les prix dun instrument atteignent de nouveaux hauts alors que le RSI ne russit pas franchir ses hauts prcdents. Une divergence haussire commence quand les prix dun instrument atteignent de nouveaux bas alors que le RSI ne russit pas franchir ses bas prcdents.
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Il est important de noter que les divergences indiquent que la tendance saffaiblit, elles nindiquent pas que la tendance ait chang. La confirmation ou le signal doit venir de laction dun prix, par exemple la cassure dune ligne de tendance.
Paramtres Priode dobservation : (dfaut 14) Wilder utilise 14 comme priode dobservation, mais les priodes 9 et 7 sont aussi populaires. En diminuant la priode dobservation, cela augmente la sensibilit du RSI par rapport aux prix, ce qui en rsulte un RSI plus ractif. Veuillez noter quune priode dobservation plus courte augmente le nombre de faux signaux. Une priode plus longue va gnrer moins de signaux.
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11. STOCHASTIQUE LENT - (SLOW STOCHASTIC) Les Stochastiques sont un oscillateur dvelopp par George Lane. Les stochastiques lents sont bas sur les stochastiques mais ont un temps de raction plus lent et plus lisse par rapport aux mouvements des prix. Le stochastique lent est constitu de 2 lignes, KS et %DS. La ligne KS du stochastique lent est la mme que la ligne %D du stochastique. La ligne %DS du stochastique lent est une moyenne mobile simple de la ligne KS du stochastique lent. Cette ligne est plus lisse que la ligne KS et est utilise pour donner des signaux de sur achat et de sur vente. Les stochastiques lents sont les plus utiliss des deux types de stochastiques parce quils sont plus lisses et quils donnent moins de faux signaux.
Les utilisations les plus frquentes du stochastique lent : - Identifier des marchs sur achets (overbought) ou sur vendus (oversold) Un march sur achet ou survendu est un march o les prix sont monts ou ont chut trop rapidement et devrait donc corriger. Si la ligne %DS est au-dessus de 80%, cela veut dire que le sous-jacent est prs de la fin dune tendance de la priode dobservation, donc un march sur achet. Si la ligne %DS est en dessous de 20%, cela veut dire que le sous-jacent est prs de la fin dune tendance de la priode dobservation, donc dans un march sur vendu.. Les signaux de sur achat et de sur vente sont plus fiables dans des marchs sans tendance o les prix font des sries de hauts et bas identiques.
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Par exemple, si la tendance est baissire, il est prfrable de prendre une position la baisse : quand les prix remontent, cela va entraner un signal de sur achat et le march devrait ensuite redescendre.
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- Gnrer des signaux dachat et de vente. Pour des signaux dachat et de vente, les conditions suivantes doivent tre remplies chronologiquement 1. 2. 3. Les lignes KS et %DS sont au-dessus de 80 ou en dessous de 20. Les lignes KS et %DS croisent Les lignes KS et %DS bougent en dessous de 80 ou au-dessus de 20.
- Indiquer des divergences haussires et baissires. Quand le march est dans une tendance haussire ou baissire, le Stochastique lent peut tre utilis pour indiquer quune tendance saffaiblit en signalant une divergence. Une divergence entre les lignes Stochastique lent et le prix indique que le mouvement haussier ou baissier saffaiblit. Une divergence baissire commence quand les prix dun instrument atteignent de nouveaux hauts alors que les lignes Stochastique lent ne russissent pas franchir ses hauts prcdents. Une divergence haussire commence quand les prix dun instrument atteignent de nouveaux bas alors que les lignes Stochastique lent ne russissent pas franchir ses bas prcdents. Il est important de noter que les divergences indiquent que la tendance saffaiblit, elles nindiquent pas que la tendance ait chang. La confirmation ou le signal doit venir de laction dun prix, par exemple la cassure dune ligne de tendance.
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Paramtres Priode dobservation pour KS : (dfaut 5) %K est utilis pour calculer %K lent, mais nest pas reli. Priode moyenne du KS lent : (dfaut 5) Cest la mme que %D du stochastique. La priode moyenne et le nombre dobservation de %K utilis dans la moyenne mobile. Priode moyenne du %DS : (dfaut 3) Cest le nombre dobservations utilises dans la moyenne mobile du %K Slow. Plus la valeur est petite, plus la ligne %DS va tre proche du %K.
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12. Dviation Standard (Standard Deviation)
Le Standard Deviation est utilis pour dterminer la volatilit d'une devise. Plus une devise est volatile, plus elle a de chance d'augmenter ou de chuter. La volatilit par le Standard Dviation est calcule en utilisant la Moyenne Mobile de la devise. Il est ainsi possible d'observer les carts entre le cours et sa moyenne mobile. Plus le standard dviation est lev, plus la volatilit est leve. Au contraire, un standard dviation peu lev signifiera que les cours ne s'loignent que trs peu de sa Moyenne Mobile.
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13. STOCHASTIQUE (STOCHASTIC) Les Stochastiques sont un oscillateur dvelopp par George Lane. Le Stochastique se compose de 2 lignes, K et %D: La ligne K mesure, sous forme de pourcentage, o est la clture actuelle en relation avec le plus bas dune priode dobservation. Elle est montre sur une chelle de 0 100.. La ligne %D est une moyenne mobile simple de K. Comme cest une moyenne mobile, cette ligne est plus lisse que K, elle est utilise pour donner des signaux de sur achat et de sur vente. Les stochastiques sont les moins utiliss des deux types de stochastiques parce quils ragissent plus vite et quils donnent plus de faux signaux. Les utilisations les plus frquentes du Stochastique sont : - Identifier des marchs sur achets (overbought) ou sur vendus (oversold) Un march sur achet ou survendu est un march o les prix sont monts ou ont chut trop rapidement et devrait donc corriger. Si la ligne %D est au-dessus de 80%, cela veut dire que le sous-jacent est prs de la fin dune tendance de la priode dobservation, donc un march sur achet. Si la ligne %D est en dessous de 20%, cela veut dire que le sous-jacent est prs de la fin dune tendance de la priode dobservation, donc dans un march sur vendu.. Les signaux de sur achat et de sur vente sont plus fiables dans des marchs sans tendance o les prix font des sries de hauts et bas identiques
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Par exemple, si la tendance est haussire, il est prfrable de prendre une position la hausse : quand les prix redescendent, cela va entraner un signal de sur vente et le march devrait ensuite remonter.
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- Gnrer des signaux dachat et de vente. Pour des signaux dachat et de vente, les conditions suivantes doivent tre remplies chronologiquement 1 2 3 Les lignes K et %D sont au-dessus de 80 ou en dessous de 20. Les lignes K et %D croisent Les lignes K et %D bougent en dessous de 80 ou au-dessus de 20.
- Indiquer des divergences haussires et baissires. Quand le march est dans une tendance haussire ou baissire, le Stochastique peut tre utilis pour indiquer quune tendance saffaiblit en signalant une divergence. Une divergence entre les lignes Stochastique et le prix indique que le mouvement haussier ou baissier saffaiblit. Une divergence baissire commence quand les prix dun instrument atteignent de nouveaux hauts alors que les lignes Stochastiques ne russissent pas franchir ses hauts prcdents. Une divergence haussire commence quand les prix dun instrument atteignent de nouveaux bas alors que les lignes Stochastiques ne russissent pas franchir ses bas prcdents. Il est important de noter que les divergences indiquent que la tendance saffaiblit, elles nindiquent pas que la tendance ait chang. La confirmation ou le signal doit venir de laction dun prix, par exemple la cassure dune ligne de tendance.
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Paramtres Priode dobservation de K : (dfaut 5) Le nombre dintervalles dans la priode utilise pour slectionner les haut et les bas. Une valeur plus grande par dfaut va rsulter une ligne %K plus lisse et moins sensible. Priode moyenne de %D : (dfaut 3) La priode moyenne est le nombre dobservations de la ligne K utilises dans la moyenne mobile. Plus la valeur est petite, plus la ligne %D va se rapprocher de K.
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VII.March Spot et terme
1. Spot (Au comptant) Dfinition : Echange de deux monnaies un taux de change fix avec une livraison au comptant. La livraison au comptant est considre comme deux jours ouvrables, except pour le Dollar Canadien, qui est un jour ouvrable. Exemple : Aujourdhui : 8 Dcembre Client X achte EUR/USD 1000000. pour livraison au comptant 0.9950. Livraison : 10 Dcembre.
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2. Demande/Offre Les prix demands et offerts sont quots en terme de la monnaie de base. 1 unit de base est le nombre dunit de lautre monnaie. Exemple : EUR/USD : 1.1853/56 Demande : 1.1853 est le prix auquel le teneur de march (Realtime Forex) achte la monnaie de base (Euro) et le client vend la monnaie de base (Euro). OFFRE : 1.1856 est le prix auquel le teneur de march (Realtime Forex) vend la monnaie de base (Euro) et le client achte la monnaie de base (Euro). Exemple dune transaction au comptant (spot transaction) : Client : Bonjour, client x rfrence x, que vaut lEUR/USD Spot pour 1 Mios SVP ?. RTFX : EUR/USD vaut 1.1853/56. Client : A 1.1856, jachte 1 Mios Eur/USD . RTFX : OK, 1.1856 vous avez achet 1 Mios Euro contre USD valeur Spot 10 dcembre.
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3. Transaction/march Terme Une transaction terme est un change de deux monnaies un prix prdtermin une date autre quau comptant. Un achat/vente terme est un change de deux monnaies un prix prdtermin pour une livraison dans le futur. (Au comptant + Prix terme). Le calcul dun prix terme est compos du prix au comptant et du diffrentiel de taux dintrt : Aujourdhui : 8 Dcembre 2003 Prix EUR/USD au comptant (spot) 1.1853/56 (Valeur Spot 10 Dcembre) Client x veut acheter 1 Mio EUR/USD 1 mois : Spot EUR/USD 1 Mois Prix Terme 1.1853/56 15 12 (Dport) 1.1838 / 1.1844
Exemple dune transaction terme : Client : Bonjour, client x rfrence x, que vaut lEUR/USD 1 mois SVP ? . RTFX : EUR/USD 1 Mois vaut 1.1838/44. Client : A 1.1844, jachte 1 Mios EUR/USD . RTFX : OK 1.1844 vous avez achet 1 mio Euro contre USD valeur 10 Janvier 2004
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4. FX Swap Une transaction terme est un change de deux monnaies un prix prdtermin une date autre quau comptant. Un FX Swap est un accord de faire un premier change de devises valeur spot avec lopration inverse de cet change mais avec une date dans le futur. En fait, cest la combinaison dune opration spot et dune opration terme. La diffrence par rapport une transaction terme est que pour le Swap, il y a deux livraisons. Exemple dun FX Swap : Prix Spot Prix terme 3 mois 122.75/80 48/44 (Dport)
Client : Bonjour, client x rfrence x, que vaut le swap USD/JPY 3 mois SVP ? RTFX : Swap USD/JPY 3 Mois vaut 48 - 44. Client : OK, 48, jachte et je vends 1 Mios USD/JPY RTFX : OK vous avez achet et vendu 1 Mios USD/JPY 48, Vous avez achet 1 Mios USD/JPY 122.75 valeur Spot 10 Dcembre 2003 et vendu 1 Mios USD/JPY 122.27 valeur 10 Mars 2004 Remarque : Il ny a pas dexposition/risque spot pour les Swaps.
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5. Report/Dport Report/Dport est le diffrentiel de taux dintrt entre deux monnaies. Report/Prime : Il y a un report quand le prix du Swap est positif (le prix terme est plus grand que le prix Spot). Cest quand le taux dintrt de la monnaie de base est plus bas que la seconde monnaie quote. Exemple du USD/CAD US Dollar 3 Mois taux dintrt Canadian Dollar 3 Mois taux dintrt Le Swap USD/CAD 3 Mois vaut 54 / 58. Dport : Il y a un dport quand le prix du Swap est ngatif (le prix terme est plus petit que le prix Spot). Cest quand le taux dintrt de la monnaie de base est plus haut que la seconde monnaie quote. Exemple de EUR/USD Euro 3 Mois taux dintrt US Dollar 3 Mois taux dintrt 2.65 pct 1.30 pct 1.25 pct 2.75 pct.
Le Swap EUR/USD 3 Mois vaut 38.5 / - 33.
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6. Calcul du Report/Dport Un client veut vendre 3 Mios dEuro contre Dollars 3 Mois. Date de la transaction Date Valeur Spot Spot EUR/USD USD 3 Mois taux dintrt EUR 3 Mois taux dintrt Echance 11 Fvrier 13 Fvrier 1.0710/14 1.25 / 1.35 % 2.60 / 2.70 % 90 jours (13 Mai)
Comment calculer le prix terme demand EUR/USD 3 Mois ? 1 re mthode : Points terme = Spot * (1 + (TDM * n/360)) - Spot (1 + (TMB * n/360)) TDM = Taux dintrt de la Deuxime Monnaie TMB = Taux dintrt de la Monnaie de Base Points terme = 1.0710 * (1 + (0.0125 * 90/360)) - 1.0710 (1 + (0.027 * 90/360)) SWAP = - 0.00385
Taux terme = 1.0710 0.00385 = 1.06715 Mthode alternative : Emprunter EUR 3000000 90 jours 2.70 % Intrt = EUR 20'250 TOTAL EUR 3'020'250.-3223040.625 = 1.06715 3020250. Client vend 3 mios Euro contre USD 1.06715 3 mois Valeur 13 Mai.
Taux terme =
Placer Spot 1.0710 USD 3213000 90 jours 1.25 % Intrt = USD 10'040.625 TOTAL USD 3'223'040.625
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Un client veut acheter 3 mios Euro contre USD 3 Mois. Date de la transaction Date Valeur Spot Spot EUR/USD USD 3 Mois taux dintrt EUR 3 Mois taux dintrt Echance 11 Fvrier 13 Fvrier 1.0710/14 1.25 / 1.35 % 2.60 / 2.70 % 90 jours (13 Mai)
Comment calculer le prix terme offert EUR/USD 3 Mois ? 1 re Mthode : Points terme = Spot * (1 + (TDM * n/360)) - Spot (1 + (TMB * n/360)) TDM = Taux dintrt de la Deuxime Monnaie TMB = Taux dintrt de la Monnaie de Base Points terme = 1.0714 * (1 + (0.0135 * 90/360)) - 1.0714 (1 + (0.026 * 90/360)) SWAP = 0.0033
Taux terme = 1.0714 0.0033 = 1.0681 Mthode alternative : Placer EUR 3000000 90 jours 2.60 % Intrt = EUR 19500 TOTAL EUR 3'019500.-3225047.925
Taux terme =
Emprunter Spot 1.0714 USD 3214200 90 jours 1.35 % Intrt = USD 10847.925 TOTAL USD 3225047.925
= 3019500.--
1.0681
Le client achte 3 Mios Euro contre USD 1.0681 Valeur 13 Mai.
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VIII.Les Principaux Chiffres Economiques
1. Atlanta Fed Index
La Fed datlanta (une des 12 Fed Rgionales) envoie un questionnaire 500 entreprises industrielles pour les interroger sur les prvisions de leur activit, les carnets de commandes, les stocks, etc Elle calcule un indicateur qui est publi mensuellement, vers la moiti du mois suivant et qui donne des renseignements sur lvolution de la conjoncture dans une importante rgion des USA (le Sud-Est).
2. Balance Commerciale (Trade Balance/International Trade)

La balance commerciale reprsente la diffrence entre lensemble des exportations (total des biens et des services exports) et lensemble des importations (total des biens et des services imports). Tous les pays publient mensuellement les donnes de leur balance commerciale. Les oprateurs analysent avec beaucoup dattention les balances et surtout les composantes des balances commerciales des principaux pays pour obtenir une indication sur la conjoncture et sur lvolution des devises. En priode de crise : Si la balance commerciale est excdentaire (plus dexportations que dimportations !), cela signifie que les entreprises exportent plus et augmentent ainsi leurs chiffres daffaires. Cette priode de redressement est souvent accompagne dun taux de change favorable. Attention, un taux de change favorable est synonyme dune monnaie faible ! Or une monnaie trop faible, mme si elle est bnfique pour les exportations, nest pas bonne pour lconomie. En effet, une monnaie trop faible saccompagne dune fuite des capitaux vers ltranger. Si, au contraire, la balance commerciale est dficitaire (plus dimportations que dexportations !), les entreprises produisent et exportent moins ce qui renforce encore plus la crise. La Banque Centrale peut jouer sur le taux dintrt ou le taux de change pour renverser le consensus conomique. En priode de croissance : Si la balance commerciale est excdentaire, lconomie fonctionne bien mais attention au niveau du taux de change. Si, au contraire, la balance commerciale est dficitaire, la production intrieure est infrieure la consommation. Aux Etats-Unis, par exemple, la balance commerciale est dficitaire : les amricains consomment beaucoup plus quils ne produisent et sont ,par consquent, de plus en plus endetts. Leur monnaie rfrence leur permet dtre dans le rouge sans trop sen proccuper !
3. Balance des paiements/Compte courant (Current Account)

La Balance des paiements est un indicateur des conditions financires dun pays, qui est moins regard cause de la structure comptable de la balance elle-mme ; mais elle peut quand mme donner des indications sur la stabilit dune devise. Quant au compte courant, il est la mesure du commerce international dun pays, en biens, services et transferts unilatraux. Publi sur une base trimestrielle, avec les chiffres des exportations et importations, il montre les tendances du commerce extrieur.
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4. Beige Book
Le Beige Book est un document rdig par les conomistes des diffrentes Fed rgionales avant chaque runion du FOMC. Ce rapport est un document de travail qui fait la synthse des dernires informations conomiques collectes dans les 12 districts. Ce papier est trs pris par les marchs parce que cest une radiographie dtaille des USA (environ 30 % du PNB mondial) et peut donner des indications sur les choix de politique montaire de la FED.
5. Blue Book
Les membres du FOMC reoivent une douzaine de jours avant leur runion le Beige Book, le Green Book et 4 jours avant la runion du FOMC, ils reoivent le Blue Book qui est un document prpar par le/les haut(s) responsable(s) de la FED qui analysent les options de politique montaire en fonction des dernires informations disponibles et des prvisions moyen terme. Par exemple Mr. Kohn, nomm par Bush comme membre du FOMC, tait habitu rdiger le Blue Book en qualit dadvisor.
6. BTM/SCHROEDER Index
Le BTM/Schroeder Retail Chain Store Index est un indice calcul sur les ventes des grandes chanes de distribution aux USA. Lindice, qui tient compte des informations de 80 chanes, est publi chaque fin de semaine (donne de la semaine prcdente). Il est un important indicateur du niveau de la consommation prive.
7. Challenger Report
Cette socit de recherche est spcialise dans le march du travail et publie mensuellement des statistiques sur tous les licenciements annoncs dans le secteur priv. Les donnes ne sont pas corriges des variations saisonnires et donnent une information prcieuse sur le chmage, car elles anticipent les statistiques officielles du Ministre du Travail.
8. Chicago Purchasing Managers Index (Chicago PMI)

Cet indice de diffusion est calcul en tenant compte des rponses de 200 directeurs dachats localiss dans la rgion de Chicago centre trs important dans le secteur de la distribution, vu sa localisation gographique. Le questionnaire interroge les Purchasing Managers sur les nouvelles commandes, lemploi, les stocks, les prix pays, la production, etc
9. Commandes de biens durables (Durable Goods Orders)

Les biens durables concernent tous les biens achets dans le but d'tre utiliss pendant plusieurs annes. Il s'agit notamment des machines, outils ou encore des automobiles. Cet indicateur est certes un bon indicateur pour connatre l'volution venir de la production (la commande peut prcder de plusieurs mois la production effective du bien) mais il est galement un bon indicateur de la confiance que les acteurs conomiques tmoignent dans l'avenir conomique et la croissance du pays. En effet, les dpenses en biens durables ayant des influences sur plusieurs annes sont prises le plus souvent dans un climat de confiance et de croissance attendue. Dans le cas contraire, les acteurs conomiques n'hsiteraient pas reporter voire annuler leur dcision d'achat.
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Pour tre significatif, deux secteurs utiliss dans le "Durable Goods Orders" doivent tre supprims savoir : l'armement et les transports. En effet, ces 2 secteurs sont extrmement volatiles et la forte hausse d'un des secteurs peut obrer une baisse ou un ralentissement global des commandes de biens durables.
10. Confiance des mnages (Consumer Confidence)

Le patronat amricain (CB) ralise une enqute mensuelle sur un chantillon de 5'000 participants (consommateurs finaux) lesquels sont interrogs sur leur situation conomique (emploi, revenus, consommation) et sur les perspectives au cours des six mois suivants. Cette tude conduit la publication, tous les derniers mardis du mois, du Conference Board Index, qui se dcompose en deux sous-indices : le sous-indice de l'apprciation des consommateurs des conditions prsentes de l'conomie et le sous-indice des perspectives futures. Le deuxime sousindice compte pour 60% de l'indice global. Paralllement au Conference Board, l'Universit du Michigan publie galement un indice de confiance des mnages, le Michigan Consumer Sentiment, la seule diffrence que celui-ci est publi tous les deuximes vendredis du mois avec une estimation prliminaire et une finale. Du fait qu'il soit publi plus tt, l'indice de confiance de l'Universit du Michigan est un indicateur avanc de la confiance des mnages mesure par le Conference Board.
11. Confederation of British Industry Surveys & Trends

La confederation of British Industry (CBI) publie tous les trois mois une enqute (survey) sur la situation britanique, qui rpond un questionnaire sur 17 sujets ; une autre enqute mensuelle (Monthly Trend) est publie avec la rponse 5 questions, poses seulement un chantillon dentreprises industrielles. Cet indicateur nest pas corrig des variations saisonnires, mais donne une bonne indication sur lvolution de la production industrielle britannique.
12. Consommation des mnages (Consumer Spendings)

La consommation des mnages aux Etats-Unis, l'exemple d'autres pays dvelopps, reprsente une part importante de l'conomie amricaine, soit prs de 60%. C'est un indicateur trs important de la vigueur de l'conomie. Cette statistique est publie tous les trimestres par le Dpartement du commerce en mme temps que le produit intrieur brut mais galement mensuellement. Il existe un indicateur avanc de la consommation des mnages : les ventes de dtail mensuelles ou Retail sales. Elles reprsentent 40% de la consommation globale des amricains. Cependant, il doit tre mani avec prudence car il prend en compte des composantes trs volatiles. Parmi ces composantes volatiles, nous pouvons citer l'automobile (sujette de fortes variations de prix d'un mois sur l'autre), le gaz et les produits alimentaires. Cet indicateur est publi par le Dpartement du commerce gnralement au milieu du mois suivant la priode considre.
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13. Constructions de maisons neuves (Housing Starts)
Le nombre de constructions neuves est un bon indicateur de confiance des mnages amricains. Cet indicateur, mensuel, ncessite toutefois un lissage sur plusieurs mois. En effet, les mois d'hiver sont naturellement moins favorables la construction de maisons neuves, ce qui se comprend aisment cause des conditions climatiques. La plupart des constructions tant finance par voie de crdit, le "housing starts" reflte galement le niveau global des crdits accords. Une hausse des crdits est favorable l'conomie dans son ensemble (dans le cas d'une conomie non sur endette).
14. Green Book

Environ 5 jours avant chaque runion du FOMC, les conomistes de la FED de Washington envoient aux membres du FOMC un document rserv (non public contrairement au Beige Book) avec les prvisions de lconomie amricaine, dans le cadre de lconomie mondiale.
15. Help Wanted Index

Le Help Wanted Index est un indicateur assez rcent qui indique le nombre des annonces dadvertising de type help-wanted , publis dans les 51 grands journaux US. Il est alors une bonne rfrence de la puissance du march du travail.
16. IFO Index LInstitute fuer Wirtschaftsforschung (IFO) est un important Institut de recherches conomiques bas Francfort qui publie mensuellement une radiographie de la situation conomique allemande. Cet indice est obtenu en interrogeant 3200 entreprises manufacturires, 800 entreprises dans le secteur des travaux publics et de la construction, 550 qui oprent dans le commerce de gros et 500 entreprises spcialises dans la distribution au dtail. Les questions visent la situation prsente et celle qui est anticipe au cours des six mois suivants et lindice est calcul sur une base de 100 (moyenne de la valeur de lindice en 1991). Lindice IFO est trs regard par les marchs car il donne une indication claire de lvolution de lconomie allemande qui pse plus de 1/3 dans la production du PNB de lEuro Zone. Dautres instituts de recherches europens publient des indices semblables pour les autres pays, mais il ont une importance moindre en considrant le poids des PNB des diffrents pays. 17. Indice des prix la consommation - IPC (Consumer Price Index - CPI)
Le "Consumer Price Index" (CPI) ou indice des prix la consommation mesure le cot d'un panier donn de biens et services marchands au consommateur final. C'est un indicateur avanc de l'inflation. Dans ce panier de biens et services, on retrouve des composantes trs volatiles que sont les prix de produits alimentaires et de l'nergie, qui peuvent varier au gr des saisons et des vnements
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gopolitiques. Il convient donc de prendre galement en compte les prix la consommation hors nergie et alimentation ou Core CPI (CPI Ex-Food & Energy). Cependant, l'exclusion de l'nergie et de l'alimentaion n'enlve pas compltement sa volatilit l'indice des prix la consommation. En effet, des composantes comme les prix des machines, du tabac, du transport arien et des vhicules sont souvent sujets galement d'importantes variations d'un mois sur l'autre. Le CPI et le Core CPI sont publis par le Dpartement du travail au milieu du mois suivant le mois considr. Deux cas peuvent se prsenter : En priode de crise Si le CPI est suprieur au consensus (i.e. la prvision du march) alors on est en priode de retournement de cycle. On a donc une priode de profitabilit qui risque darriver. Ce retournement, s'il a lieu, est bnfique pour le march et tout particulirement pour le march actions. Si le CPI est infrieur au consensus alors la banque centrale, pour viter un renforcement de la crise, peut baisser ses taux pour essayer de renverser la tendance. En priode de croissance Si le CPI est suprieur au consensus, on est alors en prsence de risques inflationnistes. Pour calmer le march, la Banque centrale peut resserrer les taux en les rehaussant.
18. Indice des prix la Production (PPI ou Producer Price Index)

Contrairement au CPI qui mesure l'inflation par le consommateur final, le PPI calcule la variation des prix de biens de production. Il s'agit notamment des secteurs minier, manufacturier, du gaz, de l'lectricit, du secteur agricole et autres matires premires.
19. ISM ou Institut of Supply Management (ex NAPM ou National Association Purchasing Management Index)
Indice spcifique aux Etats-Unis, l'ISM donne un niveau de prix l'achat de diffrents secteurs. ISM Manufacturier : calcul mensuellement sur la base dun chantillon de 300 entreprises de 20 secteurs manufacturiers diffrents, auxquelles on demande de prciser les conditions actuelles et futures dans 6 mois sur six sujets diffrents comme le niveau des commandes, prix dachat, production, emploi, livraison des distributeurs, niveau des stocks. Lindice est publi avec ses diffrentes composantes pour fournir des informations sur lemploi, les prix et la conjoncture en gnral. Il est donc trs suivi par les marchs. ISM Non Manufacturier : Il couvre 370 entreprises US dans 60 secteurs (comme lagriculture, les mines, les constructions, le transport, les communications, les commerces de gros et de dtail). Il est un indice de non-composite, galement trs suivi par les marchs financiers. Contrairement au CPI ou au PPI, l'ISM est le rsultat d'une tude ralise auprs des directeurs d'achats de grandes entreprises. Il ne s'agit pas d'une statistique industrielle ou conomique. Cet indice permet aux analystes d'anticiper la sant conomique venir de l'conomie amricaine. Un indice suprieur 50 s'observe dans un pays en croissance. Infrieur 50, le pays se dirige vers un tat de rcession.
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20. Masse Montaire M3
Les Banques centrales publient mensuellement plusieurs statistiques sur les diffrents agrgats de la Masse montaire (M1, M2, M3, etc..). La stastistique la plus suivie par les marchs est la M3 publie par lECB (Banque Centrale Europenne). Celle-ci est une des variables importantes que lECB utilise pour dterminer sa politique montaire. La masse montaire est un indicateur de la liquidit et donc des risques dinflation qui influencent les dcisions montaires.
21. NY Fed Manufacturing

Cest lindice publi par la Fed de NY qui interroge 175 firmes de la rgion de New York sur les conditions conomiques de leurs secteurs et de leur activit. Calcul mensuellement comme la diffrence entre les rponses positives (Amlioration de la situation) et ngative (dtrioration) des interviews (leaders de lindustrie). Une valeur positive indique une amlioration prvoir dans les 6 mois qui suivent. Cest un indice avec une forte composante industrielle, vu la structure de lEtat de NY. De plus, il est en forte correlation avec le Philadelphia Fed Index et donne une bonne indication sur le Chicago PMI.
22. Personal Income and Comsumption

Les statistiques sur la consommation et les revenus des consommateurs sont extrmement importantes pour prendre le puls de la conjoncture, surtout en tenant compte du poids de la consommation prive dans lconomie amricaine (environ 2/3 du PNB) et dans les conomies europennes (plus de 55 %).
23. Philadelphia Fed Index

Cest un indice calcul par la Fed de Philadelphie dans son district, sur un chantillon de 120 grandes entreprises qui sont interroges sur les conditions conomiques de leurs secteurs et de chaque entreprise. Cet indice est publi avant le PM de Chicago et donne une indication sur la conjoncture, mme si la corrlation entre lindice de Chicago et lindice ISM national est beaucoup plus forte.
24. PMI (Purchasing Managers Index)

Ce sont des indices des directeurs dachats qui anticipent lvolution du secteur manufacturier. Fourni par Reuters en association avec diffrents organismes nationaux, ils sont construits selon le modle instaur par la NAPM amricaine et publis en Grande-Bretagne, France, Allemagne sur une base mensuelle. Leur caractre psychologique relve de ltat de confiance du secteur en question et permet de faire une premire image chaque mois sur lintgralit des secteurs conomiques.
25. Production industrielle (Industrial Production)

Chiffre de grande importance, car il anticipe le rsultat du mois, la Production Industrielle montre le volume dactivit dtaill sur le secteur manufacturier, les mines et les secteurs dintrt publics, ainsi
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que sur diffrents marchs et secteurs industriels, sans compter les services ou les constructions. Aux USA, la PI est publie vers le milieu du mois suivant : une valeur en hausse fait craindre une hausse des taux dintrts. La PI saccompagne dune autre mesure conomique : lutilisation des capacits, calcule comme rapport en poucentage entre la production effective et potentielle du secteur concern. Une valeur en hausse et surtout suprieure 84 % indique une hausse possible des prix du secteur, afin de satisfaire la demande supplmentaire avec des capacits de production limites. Au Japon, la publication de la production industrielle (en fin de mois suivant) saccompagne aussi dautres indicateurs comme les stocks et les livraisons dentreprises, ainsi que dune prvision 2 mois ce qui fait que ce rapport est si important et suivi par les marchs. Par contre, pour la Grande-Bretagne, la PI (publie entre le 5-11 du 2me mois suivant) na quun importance modeste, de mme que la PI allemande (sortie entre 1-9 du 2me mois vuivant) qui inclut les constructions mais qui est soumise aux importantes rvisions dordre statistique.
26. Produit Intrieur Brut PIB (GDP ou Gross Domestic Product)

Sans doute, la statistique la plus connue au niveau mondial. Le GDP (ou PIB) dsigne la production en services et en biens des pays. Cet indicateur permet notamment de comparer la "richesse" des pays. Comme avec le P.I.B., le GDP peut tre scind en plusieurs grands agrgats tels que les dpenses de consommation, les investissements des institutionnels ou bien encore les constructions rsidentielles. L'analyse dtaille de chacun de ces agrgats apportera davantage de renseignements que l'tude de la statistique globale. Interprtation : On ne cherche pas donner le montant exact du PIB. On calcule plutt la croissance de celui-ci en pourcentage. Que lon soit en priode de crise comme en priode de croissance, une variation positive de lindice est bonne si elle nest pas excessive. Une variation excessive la hausse comme la baisse pourrait engendrer soit une aggravation de la crise soit une augmentation des pressions inflationnistes.
27. Red Book

Publi chaque mardi 14.55 CET, ce rapport montre les ventes de dtail de quelques 30 grands magasins US, ralises la semaine passe et par rapport au mois prcdent. Cest toujours une prvision qui compte pour la demande des mnages, mais une mesure assez volatile, compte tenu des mois plus ou moins importants pour le commerce de dtails.
28. Tankan
Cest la star des statistiques japonaises, car la plus complte et la meilleure anticiper de lvolution des conditions conomiques du pays. Il sort au dbut du mois suivant la fin du trimestre de rfrence et il fournit une image densemble trs pertinente pour lactualit mais aussi pour lavenir court
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terme. Le Tankan est calcul sur la base dune enqute auprs de 9'600 grandes entreprises cotes en Bourse. Elle rpondent 7 catgories de questions, soit de type indice de prix et du rapport offre/demande, soit de nature quantifiable, comme ltat de la production et des secteurs manufacturiers et non-manufacturiers. Les marchs sy intressent comme indication de la politique montaire future de la BOJ (Bank of Japan). Une valeur plus forte que prvue de lindice de diffusion tmoigne dun revirement inattendu de lconomiqe japonaise et de la possibilit que les taux de la BOJ ne baissent plus (ou mme quils repartent la hausse) pour prvenir le risque inflationniste.
29. Taux de chmage (Unemployment Situation)

Les chiffres de l'emploi aux Etats-Unis sont issus de deux enqutes diffrentes, le Household Survey et le Establishment Survey, conduites par le Dpartement du travail. Le "Household Survey" (enqute auprs des mnages), ralise auprs de 60.000 mnages, aboutit la publication du taux de chmage mensuel ou Unemployment Rate. Le "Establishment Survey" (enqute auprs des entreprises), ralise auprs de 375.000 entreprises, dtermine le nombre de crations ou de destructions d'emplois mensuelles, appel Nonfarm Payrolls. Ces deux statistiques sont des indicateurs cl de l'activit conomique outre-Atlantique. Les marchs leur accordent une importance particulire afin de dterminer la tendance dans les diffrents secteurs de l'conomie. Par ailleurs, les donnes relatives au secteur manufacturier font l'objet d'une attention particulire sachant que ce dernier, en cas de bonne orientation, augure toujours le dbut d'un cycle conomique. Les chiffres de l'emploi sont publis tous les premiers vendredis du mois suivant la priode concerne. Interprtation : Ses variations permettent de suivre lvolution de la conjoncture conomique. En effet, dans une priode de croissance, si le taux de chmage est lev, une baisse de ce dernier est positive et renforce lconomie en question. Si, au contraire, le taux de chmage est dj faible et diminue nouveau, cela peut paratre positif (surtout pour lemploi !) mais cela ne peut engendrer que des pressions inflationnistes. Dans une priode de crise, une hausse du taux de chmage ne peut que renforcer la crise alors quune baisse permet dinverser le consensus.
30. Ventes de dtails (Retail sales)

Cest un indicateur trs suivi par les marchs car il reprsente une premire estimation de la valeur de la consommation des mnages, moteur principal de la croissance conomique. Il se calcule chaque mois, partir de donnes de quelques 13'000 commerants de dtail aux USA et se publie entre le 1115 du mois suivant.
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31. ZEW
Le Zew est un sondage organis par le centre homonyne de recherche conomique europenne de Mannheim sur un chantillon de 350 analystes et investisseurs institutionnels. Cest un indicateur de confiance des investisseurs (investors confidence) qui concerne les 6 prochains mois. Il est calcul chaque mois comme la diffrence entre les rponses positives et ngatives des participants lenqute et il est publi depuis 1992 vers le 15 du mois quil concerne. Sagissant dun indice psychologique, son amlioration ne doit pas tre prise comme un signe de relance conomique, mais plutt comme une mesure des attentes des investisseurs au sujet de la croissance conomique. Il est un prcurseur du principal indice allemand de Business expectations, celui de linstitut IFO.
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IX.Les Options
1. Introduction Le march des options peut tre divis en trois parties :
Bourse des options
Philadelphia Stock Exchange International Monetary Market (IMM) London International Financial Futures Exchange (LIFFE) March Terme International de France (MATIF
Bourse des options
March de gr gr (OTC). Toutes les grandes banques, ainsi que Realtime Forex, offrent des options OTC
Warrants
Les diffrences importantes entre la Bourse des options/warrants et les options OTC :
Bourse des options/warrants - Les prix dexercices, les dates dchance et les montants nominaux sont imposs. - Commissions et frais de livraison. - Le risque de crdit est la bourse. - La dure de vie de loption ne dpasse pas en gnral 12 mois.
Options Over-the-Counter (OTC) - On peut choisir librement les prix dexercices, les dates dchance et les montants nominaux. - Pas de frais. - Le risque de crdit est la contrepartie. - Il est possible dobtenir des options dune dure de vie jusqu 5 ans.
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2. Dfinition dune option Une option est un contrat qui confre son dtenteur le droit et non lobligation dacheter (option Call) ou de vendre (option Put) un sous-jacent un prix (strike) et une date prdtermine davance (chance). Pour acqurir ce droit, lacheteur de loption paie une prime.
Le contrat doption spcifie la priode durant laquelle son dtenteur peut choisir dexercer son droit. Il existe deux types doptions : Les options amricaines qui peuvent tre exerces en tout temps jusqu la date dexpiration. Les options europennes qui ne peuvent tre exerces qu la date dexpiration.
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3. Ngoce des options Lacheteur dune option possde le droit, mais nullement lobligation, dacheter ou de vendre un sous-jacent un prix et une date prdtermine. Le vendeur dune option a lobligation dexcuter le contrat ; il est expos un risque illimit.
Les deux types doption : Droit dachat CALL doit payer une prime encaisse une prime Se rserve le droit dacheter un sousjacent Sengage livrer un sous-jacent Droit de vente PUT Se rserve le droit de vendre le sous-jacent Sengage recevoir un sous-jacent
LACHETEUR
LE VENDEUR
ACHAT DUNE OPTION
CALL Anticipation Droit Obligation Risque Hausse du cours du sous-jacent Achat du sous-jacent au prix du strike Paiement de la prime Limit la prime
PUT Baisse du cours du sous-jacent Vente du sous-jacent au prix du strike Paiement de la prime Limit la prime
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VENTE DUNE OPTION
CALL Anticipation Droit Obligation Risque Baisse ou stabilit du cours du sous-jacent Encaissement de la prime Livrer le sous-jacent Illimit
PUT Hausse ou stabilit du cours du sous-jacent Encaissement de la prime Prendre livraison du sous-jacent Illimit
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4. Valeur dune option La prime dune option est compose de la Parit et de la Valeur dopportunit. La parit dune option est la diffrence entre le strike et le forward du sousjacent la date dchance de loption. Valeur dopportunit est compose du Temps et de la Volatilit. Temps : plus la dure de loption est longue, plus la valeur de loption est leve. Volatilit : Probabilit datteindre un niveau dtermin. Plus la volatilit est grande, plus les chances datteindre un niveau seront grandes et par consquent, plus la prime de loption sur ce sous-jacent sera leve.
Quel sera limpact sur loption Call, respectivement Put, lors dune modification des lments suivants ? (les autres variables demeurent inchanges) Une augmentation de : Variable Echance Prix au comptant (SPOT) Prix de base (Strike) Volatilit Base (points terme) Leffet sur le prix est CALL + + + -
PUT + + + +
Les modles dvalutation des options le modle Black-Scholes et le Modle Binominal. Les autres modles dvalutation des options, utiliss dans le march, drivent directement des 2 modles cits ci-dessus. Le Point de Break even est le niveau du cours partir duquel on commence raliser un gain : Call : Strike + Prime dachat de loption Put : Strike Prime dachat de loption.
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5. Les Grecques
Spot Dure Taux dintrts Volatilit Points termes Modle Black-Scholes
Valeur de lOption
Paramtres de risque
Les Grecques
Le mythe des Grecques Delta : Delta Hedge ou Hedge Ratio. Le Delta mesure la sensabilit de la prime de loption pour une modification dune unit du sous-jacent (Spot). Le Gamma mesure le changement du Delta pour une modification dune unit du sous-jacent (Spot). Le Tau mesure le changement de la prime de loption pour une modification dune unit de la volatilit. Le Teta mesure le changement de la prime de loption pour une rduction de la dure de loption dun jour. Le Rho mesure leffet dun changement de taux dintrt.
Gamma :
Tau :
Teta :
Rho :
a.
Le Delta
Le Delta indique dans quelle mesure la valeur dune option varie par rapport au prix du sous-jacent. En principe, le Delta est donn en pourcentage (0.5 = 50 %). Exemple dun Call : Prix du sous-jacent 1.2200 1.2300 1.2400 Valeur de loption 0.0150 0.0200 0.0250 Variation - 0.0050 N/A + 0.0050 Delta
.50
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b. Le Gamma
Le Gamma permet de mesurer la sensibilit du Delta dune option par rapport une modification du spot. Le Gamma se rfre normalement une modification du spot de 1 %. Exemple : Long Call EUR/USD, 1 Million, 1 Mois, Strike 1.2200, delta 50. La position du Delta net de cette option est Long EUR/USD 500000. avec un cours spot de 1.2250 (0.5 X 1 Million). Lors dune hausse du spot de environ 3 % 1.2600, la position du Delta net deviendra alors Long EUR/USD 800'000. (0.80 X 1 Million).
Donc, le Gamma de cette option est long EUR/USD 100'000. ((8 Millions 5 Milions)/3)).
c.
Le Tau/Vega
La Volatilit implicite est mesure par limportance du Tau/Vega de loption. Le Tau est frquement exprim par rapport la modification de la valeur absolue de loption pour une modification dune unit de volatilit. Exemple : Strike 1.2500, 3 Mois, 1 Million.. Spot EUR/USD 1.2000 1.2000 d. Le Theta Long Call 6820 USD 8290 USD Volatilit 11 % 12 % Tau 1470 1540
Le Theta mesure le changement de la prime de loption pour une rduction de la dure de loption dun jour. Exemple : Strike 1.2500, 3 Mois, 1 Million.
- 113 -
Spot EUR/USD 1.2000 1.2000 Long Call 6820 USD 6732 USD Dure 90 89 Theta -88 -89
Exercice : Call EUR/USD Long Call 1.2500 EUR/USD at 0.0125 USD pips (prime de USD 12500) Spot Swap Volatilit Montant Maturit USD rate Delta + 0.30 1.2160 - 0.0020 10.5 % 1 Million 91 Jours 1.5 % Gamma + 0.06 Theta - 0.0001 Tau + 0.0021
Calculer la nouvelle prime et le nouveau delta de loption si le prix spot baisse de 100 point, la volatilit augmente de 2 % et la dure dinimue de 46 jours. Delta Theta Tau (-0.0100) x 0.30 46 x (-0.0001) 2 x 0.0021 = = = - 0.0030 - 0.0046 + 0.0042 - 0.0034 La nouvelle prime de loption sera donc de Le nouveau Delta sera donc de 91 + 0.27 (125 34). (0.30 0.03) Delta Theta Tau
- 114 -
6. Volatilit La volatilit est compose comme suit :
Analyses fondamentales/techniques (Nouvelles financires/politiques, analyses graphiques)
Diffrentes attentes des acteurs du march
Achat et Vente par les acteurs du march
Volatilit
La volatilit implicite est un intrument trait et cot dans le march. Il ny a pas ncessairement de corrlation entre la volatilit implicite et la volatilit actuelle (mouvements observs par le spot), Elle ragit en fonction de : - Linterprtation du march sur les changements prsents et futurs du spot, - Loffre et la demande actuelle du march des options, - Les incertitudes politiques, - Etc Nous nobservons pas de courbes particulires pour les volatilits, linverse des taux dintrts qui ont, nomalement, une courbe avec une pente positivie, d leffet des intrts composs. Sur le court terme (1 ou 2 semaines ), nous observons un plus grand cart entre le minimum et le maximum de la volatilit implicite linverse du long terme (9 ou 12 mois )
- 115 -
7. Les options exotiques Pourquoi utiliser des options exotiques ? les produits correspondent mieux aux souhaits particuliers des clients. les clients ont des vues trs prcises grande disparit entre les vues des acteurs du march et les modles mathmatiques de pricing doptions.
Les options exotiques : Options Barrires : - Knock Out / Knock In - Kick Out / Kick In - Kick Out with Rebate - Double Knock Out (DNO) Options Payout - Double Lock Out - Lock Out / Lock In - Digital
8. Options Barrires Une option Barrire est un option standard (Call ou Put) avec des Outstrikes/Instrikes situs dans la direction out-of-the-money/in-the-money de loption. Si le spot touche un Outstrike, loption cesse immdiatement dexister. Si le spot touche un Instrike, loption entre en vigueur et se comporte comme loption standard. Le prix dune option barrire est bas sur la valeur espre de son gain futur, mais en tenant compte du fait que le spot ne doit pas atteindre loutstrike avant lchance. Les options barrires sont affectes par le spot, le strike, les barrires, les taux dintrt, la dure et la volatilit implicite, mais dune manire diffrente que les options standard. La gestion des risques est diffrente que pour les options standard.
- 116 -
a. Loption Knock out
Cest une option standard, qui cesse immdiatement dexister et perd sa valeur si, pendant la dure de vie de loption, le spot atteint ou dpasse un Outstrike. Loutstrike est situ dans la partie out-of-the-money de loption. Etant donn que loption Knock Out peut perdre sa valeur tout moment, elle est moins chre quune option standard comparable. Exemple : Long Call EUR/USD 1.2500 3 Mois Long Call EUR/USD 1.2500 3 Mois Knock Out 1.2200 Prime = 125 pips Prime = 110 pips
Loption Knock Out est moins chre que loption standard quivalente. Cette rduction du prix dpend de la localisation de loutstrike. Si pendant la dure de vie de loption, on touche 1.2200, loption ne vaut plus rien, lacheteur a perdu sa prime. Si lOutsrike nest pas atteint, loption se comporte comme loption standard.
b.
Loption Knock/Kick In
Loption Knock/Kick In est une option standard qui entre en vigueur seulement si, pendant la dure de vie de loption, le spot atteint un Instrike. LInstrike de loption Knock In se situe dans la partie out-of-the-money de loption. LInstrike de loption Kick In se situe dans la partie in-the-money de loption.
Loption Knock/Kick In est moins chre que loption standard. Cette rduction du prix dpend de la localisation de lInstrike. Si pendant la dure de vie de loption, on touche lInstrike, loption entre en vigueur. Si lInstrike est atteint, loption se comporte comme une option standard.
c.
Loption Kick Out
Loption Kick Out est une option standard, qui cesse immdiatement dexister et perd sa valeur si, durant sa dure de vie, le spot atteint ou dpasse ou Outstrike.
- 117 -
LOutstrike est situ dans la partie in-the-money de loption. Etant donn que loption Kick Out peut perdre sa valeur tout moment et quelle a un potentiel de gain limit, elle est moins chre quune option standard comparable. Lacheteur de cette option est short/court Tau, cest--dire que loption gagne de la valeur si la volatilit baisse et perd de la valeur si la volatilit augmente. Les options Kick Out ont une valeur-temps positive (long Theta), cest--dire que loption gagne de la valeur quand on se rapproche de lchance. Loption Kick out est dconseiller pour le hedging.
d.
Loption Kick Out with Rebate
Loption Kick Out with Rebate est une option du type Kick Out, qui cesse immdiatement dexister lorsque le spot atteint ou dpasse lOutstrike et qui repaye alors, un montant prdtermin lacheteur. En gnral, ce montant correspond la prime paye par lacheteur. Cette option est videmment plus chre que loption Kick Out.
e.
Loption Double Knock Out (DKO) ou Double No Touch (DNT)
Loption Double Knock Out est une option standard qui possde deux outstrikes. Un des outstrikes se trouve dans la direction in-the-money et lautre dans la direction outthe-money . Si durant la vie de loption le prix spot atteint lun ou lautre de ces outstrikes, loption perd sa valeur immdiatement et cesse dexister. Puisque loption Double Knock Out peut perdre sa valeur la suite de mouvements dans les deux directions, elle est encore moins chre que loption Kick Out. Utilisation : Supposition (spot 1.2200) : Le client attend un EUR/USD lgrement plus haut, mais ne pense pas quil va atteindre 1.1700 ou 1.2700. Stratgie : Achat dun Call 1.2200 EUR/USD avec des outstrikes 1.1700 et 1.2700, dure 3 mois, montant 1 Million, prime 45 USD Pips. DKO est gnralement environ 80 % moins chre quune option standard. DKO est gnralement environ 30 % moins chre quune option Kick Out. Si le Spot atteint 1.1700 ou 1.2700 durant les 3 mois, loption perd toute sa valeur et cesse dexister. Si les Outstrikes ne sont pas atteints, loption DKO se comporte lchance comme une option standard.
- 118 -
La valeur du DKO augmente, si la volatilit baisse short/court volatilit (short/court Tau). La valeur du DKO augmente, quand le temps passe Long time decay. Peut-tre calcule sur mesure pour rpondre aux besoins prcis de la clientle.
9. Les options payout
a.
Lock Out
Loption Lock Out paye le jour de lchance un montant prcdemment fix (Payout) si, et seulement si, le spot na pas touch un Outstrike pendant la dure de vie de loption. Exemple : Spot 1.2200, achat dune option Lock Out 1.2600 avec un Payout dUSD 10'000 dure 3 mois. La prime est de USD 4'000. Si le Spot touche 1.2600, loption est instantanment annule. Dans le cas contraire, lacheteur est crdit de USD 10'000 lchance. La ratio payout/Prime = 10 :4 dans ce cas. Lacheteur a une vue stable lgrement baissire sur le spot.. Cette stratgie prend de la valeur si la volatilit baisse Short/court Tau. Cette stratgie prend de la valeur quand le temps passe Long time decay.
b.
Double Lock Out
LOption Double Lock Out paye le jour de lchance un montant prcdemment fix (Payout) si, et seulement si, le spot na pas touch lun des deux Outstrikes pendant la dure de vue de loption. Exemple : Spot 1.2200, achat dune option Double Lock Out 1.2600 1.1800 dure 3 Mois avec un Payout de USD 10000. La prime est de USD 3'000. Si lEUR/USD touche 1.2600 ou 1.1800, loption est instantanment annule. Dans le cas contraire, lacheteur est crdit de USD 10'000. lchance de loption. Le ratio Payout/Prime = 10 :3 dans ce cas. Lacheteur sattend un spot stable. Cette stratgie prend de la valeur si la volatilit baisse Short/Court volatilit. Cette stratpge prend de la valeur quand le temps passe Long Time Decay.
- 119 -
c. Loption Lock In/Double Lock In
Loption Lock In paye le jour de lchance un montant prcdemment fix (Payout)* si, et seulement si, le spot touche un ou deux Instrikes (Double Lock In) prcdemment fix (s), pendant la dure de vie de loption. *Les options One Touch rapportent le Payout, immdiatement aprs avoir touch le Instrike (valeur 2 jour) et non lchance comme le Lock In. Si le Spot touche lInstrike pendant la dure de vie de loption, lacheteur de loption reoit le payout. Dans le case contraire, il paie la prime. Lacheteur a une vue haussire/baissire sur le spot. Cette stratgie prend de la valeur si la volatilit augment Long volatilit. Cette stratgie perde de la valeur quand le temps passe Short time decay.
d.
Digital
Loption Digital paie le jour de lchance un montant prdtermin (Payout) si, et seulement si, le taux de change est au-dessus ou en-dessous du strike lchance de loption.
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4. Prparez votre plan avant d'accder au march; ne pas traiter impulsivement.

5. Utilisez un rapport 3 : 1 comme bnfice/perte.

8. Restez simple; plus compliqu n'est pas toujours meilleur.

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La libellule doji (Dragongly Dragon-fly doji - Point de renversement)

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Le doji en pierre tombale (Pagoda Gravestone doji- Suggre un renversement)

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Cest une structure haussire

Le grand chandelier noir (Long black (filled-in) line)

Cest une structure baissire

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Ltoile du soir doji (Evening Doji star)

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Ltoile du matin doji (Morning Doji star)

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Les trois soldats blancs

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Ligne en passant de ceinture (changement de tendance; position haute ou basse)

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