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UNIVERSIDADE NOVE DE JULHO

MATEMTICA FINANCEIRA




















SO PAULO


2012




2

NDICE

FUNDAMENTOS DA MATEMTICA FINANCEIRA ...................................................... 4
Introduo ........................................................................................................................... 4
Regra de Trs ...................................................................................................................... 4
Porcentagem (%) ................................................................................................................ 6
Operaes sobre Mercadorias ............................................................................................. 7
Exerccios9
Juros (J) ............................................................................................................................ 13
Capital (C), Principal (P), Valor Presente (VP) ou Present Value (PV) .......................... 14
Taxa de Juros ou Interest Rate (i) ..................................................................................... 14
Prazo, Tempo ou Nmero de Perodos (n) ....................................................................... 14
Montante (M), Soma (S),Valor Futuro (VF) ou Future Value (FV) ................................ 14
Regimes de Capitalizao ................................................................................................. 15
JUROS SIMPLES ................................................................................................................ 16
Frmula do Montante (M) ou Valor Futuro (FV)............................................................. 18
Frmula do Capital (C) ou Valor Presente (PV) .............................................................. 19
Exerccios ......................................................................................................................... 20
Clculo dos Juros Simples para Perodos No Inteiros Taxas equivalentes ................. 22
Juro Exato e Juro Comercial ............................................................................................. 22
Exerccios ......................................................................................................................... 23
DESCONTOS ....................................................................................................................... 25
Desconto Racional Simples ou por dentro .................................................................... 25
Desconto Bancrio ou Comercial ou por fora ............................................................... 26
Operaes com um Conjunto de Ttulos .......................................................................... 27
Exerccios ......................................................................................................................... 28
JUROS COMPOSTOS ......................................................................................................... 30
Clculo do Montante (M) ou Valor Futuro (FV) .............................................................. 30
Clculo do Capital (C) ou Valor Presente (PV) ............................................................... 30
Clculo da Taxa (i) ........................................................................................................... 30
Clculo do Prazo (n) ......................................................................................................... 30
Clculo dos Juros (J) ........................................................................................................ 31
Clculo dos Juros Compostos para Perodos No Inteiros ............................................... 33
Exerccios ......................................................................................................................... 34
DESCONTO RACIONAL COMPOSTO ............................................................................ 35
Desconto Bancrio ou Comercial ( para descontos compostos)....................................... 36
Exerccios ......................................................................................................................... 37
OPERAES COM TAXAS DE JUROS ........................................................................... 38
Taxas Equivalentes a Juros Compostos ............................................................................ 38
Taxa Real, Taxa Aparente e Taxa de Inflao.................................................................. 39




3

Taxa Nominal de Juros ..................................................................................................... 40
Exerccios ......................................................................................................................... 42
SRIES DE PAGAMENTOS ............................................................................................. 43
Classificao das sries de pagamentos............................................................................ 44
Srie Uniforme de Pagamento POSTECIPADA .............................................................. 44
Dado o Valor Presente (PV), Calcular a Prestao (PMT) ........................................ 45
Dado o Valor Futuro (FV), Calcular a Prestao (PMT) ........................................... 46
Dado o Valor Presente (PV), Calcular o Prazo (n) ..................................................... 47
Dado o Valor Futuro (FV), Calcular o Prazo (n) ....................................................... 49
Dada a prestao (PMT), calcular o Valor Futuro (FV) ............................................. 50
Exerccios ......................................................................................................................... 51
Srie Uniforme de Pagamento ANTECIPADA ............................................................... 53
Dada a Prestao (PMT), Calcular o Valor Presente (PV)......................................... 53
Dado o Valor Presente (PV), Calcular a Prestao (PMT) ....................................... 54
Dado o Valor Presente (PV), Calcular o Prazo (n) ..................................................... 55
Dada a Prestao (PMT), Calcular o Valor Futuro (FV) ........................................... 56
Dado o Valor Futuro (FV), Calcular a Prestao (PMT) .......................................... 57
Exerccios ......................................................................................................................... 58
SISTEMAS DE AMORTIZAO DE EMPRSTIMOS E FINANCIAMENTO ............. 60
Sistema Francs de Amortizao (SFA) ........................................................................... 61
Sistema Francs (carncia + juros compensatrios) ................................................... 63
Sistema Francs (carncia + saldo devedor corrigido) ............................................... 66
Sistema Price de Amortizao ou Tabela Price ........................................................... 69
Exerccios (SFA - Tabela Price) ....................................................................................... 72
Sistema de Amortizao Constante (SAC) ....................................................................... 74
Exerccios (SAC) .............................................................................................................. 75
EXERCICIOS SUPLEMENTARES .................................................................................... 77
Porcentagem e Raciocnio Lgico .................................................................................... 77
Juro Simples ..................................................................................................................... 78
Taxa Equivalente a Juro Simples...................................................................................... 81
Juro Exato e Juro Comercial ............................................................................................. 81
Desconto Simples ............................................................................................................. 81
Juro Composto .................................................................................................................. 83
Desconto Composto .......................................................................................................... 85
Taxa Equivalente a Juro Composto Taxas: Real, Aparente e de Inflao ..................... 86
Sries Uniformes de Pagamentos: Postecipada e Antecipada .......................................... 86
Sistemas de Amortizao: SFA/PRICE e SAC ................................................................ 88
APNDICES ........................................................................................................................ 91
Tabela para Contagem de Dias ......................................................................................... 91
Tbua Financeira .............................................................................................................. 92
REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS ............................................................................... 104




4

FUNDAMENTOS DA MATEMTICA FINANCEIRA


Introduo

A matemtica financeira tem como objetivo principal estudar o valor do dinheiro
em funo do tempo. Este conceito, aparentemente simples, tem vrios detalhes quanto
forma de estudo do valor do dinheiro no tempo. Vejamos alguns conceitos para melhor
compreendermos o objetivo da matemtica financeira.

Risco: quando estamos concedendo crdito, estamos mesmo analisando o risco
contido nas operaes de crdito. Os conceitos de matemtica financeira sero importantes
para medir o risco envolvido em vrias operaes de crditos.

Prejuzo (ou despesa): Em qualquer operao financeira, normalmente, ocorre o
pagamento de juros, taxas, impostos, etc., caracterizando-se para alguns como prejuzo e
para outros como pagamento de despesas financeiras. A matemtica financeira ir mostrar
quanto se pagou de despesa ou medir o tamanho do prejuzo em uma operao financeira.

Lucro (ou receita): Da mesma forma que algum ou uma instituio paga juros e
caracteriza-o como prejuzo ou despesa, quem recebe pode classificar estes juros como
lucro ou receita ou simplesmente como a remunerao do capital emprestado. A
matemtica financeira nos ajuda a calcular este juro ou receita, bem como a remunerao
do capital emprestado.

Regra de Trs

Chamamos de regra de trs os problemas nos quais figuram uma grandeza que
direta ou inversamente proporcional a uma ou mais grandezas.

- A regra de trs simples trabalha com apenas duas grandezas.

Exemplos:

1) Comprei 6 m de tecidos por R$ 15,00. Quanto gastaria se tivesse comprado 8m?

Resoluo: (grandezas diretamente proporcionais)
Neste problema figuram duas grandezas: comprimento e preo do tecido.
Chamamos de x o valor que desejamos conhecer.
Ento dispomos em duas colunas:
Comprimento(m) Preo(R$)
6 15
8 x





5

Em seguida, colocamos uma seta vertical na coluna onde se encontra x, com a ponta
voltada para ele. Se as grandezas forem diretamente proporcionais, como no nosso
exemplo, colocaremos uma segunda seta vertical de mesmo sentido na coluna dos outros
dados. Assim:

6 15
8 x



Armamos proporo formada pelas razes que construmos, seguindo as setas:

6 = 15
8 x

e determinamos o valor de x:

x = 8 . 15 x = 120 x = 20
6 6

Logo, o preo procurado : R$ 20,00

2) Se seis operrios fazem certa obra em 10 dias, em quantos dias 20 operrios fariam a
mesma obra?

Resoluo: (grandezas inversamente proporcionais)

Ento dispomos em duas colunas:
Operrios Dias
6 10
20 x

A coluna que contm x assinalada como no problema anterior e a outra coluna
assinalada com uma segunda seta vertical, de sentido contrrio. Assim:

6 10
20 x
Em seguida, invertemos os valores da coluna do numero de operrios (por ser uma
grandeza inversamente proporcional de nmero de dias):
20 10
6 x
Da:

20 = 10
6 x




6

e determinamos o valor de x:

x = 6 . 10 x = 60 x = 3
20 20

Logo, sero necessrios: 3 dias.

Porcentagem (%)

Em nosso dia-a-dia comum observarmos expresses como as relacionadas abaixo:

Desconto de at 30% na grande liquidao de vero.
Os jovens perfazem um total de 50% da populao brasileira.
A inflao registrada em dezembro foi de 1,93%.
O rendimento da caderneta de poupana foi de 1,99% em maio.

Todas essas expresses envolvem uma razo especial chamada porcentagem.
Porcentagem o valor que representa uma quantidade tomada de outra, proporcionalmente
a uma taxa.
Taxa o valor que representa a quantidade de unidades tomadas em cada 100 unidades.
Principal o valor da grandeza sobre a qual se calcula a porcentagem.
Portanto, o principal, a porcentagem e a taxa so os elementos do clculo percentual.

Representando:

O principal por P;
A porcentagem por p;
A taxa por i;
Temos, genericamente:
100
i
P
p
=


3) Qual a comisso de 10% sobre R$ 800,00?
Resoluo:
Neste caso teremos que:

p 10

800 100

100p = 800 . 10
100p = 8000
p = 8000/100
p = 80 Logo, a comisso de R$ 80,00





7

Operaes sobre Mercadorias

So problemas de percentagem ligados s operaes de compra e venda de
mercadorias (lucro ou prejuzo sobre os preos de custo e de venda de mercadorias).


Vendas com LUCRO

A venda de mercadorias pode oferecer um lucro e este lucro pode ser sobre o preo
de custo ou sobre o preo de venda.

- Sobre o Preo de Custo:

PV = PC (1 + i)
Onde: PV o Preo de Venda
i a taxa
PC o Preo de Custo

4) Um comerciante vendeu mercadorias com um lucro de 8% sobre o preo de custo.
Determine o preo de venda, sabendo que essas mercadorias custaram R$ 500,00.

Resoluo:
PV = (1 + 0,08) . 500
PV = (1,08) . 500 PV = R$ 540,00

- Sobre o Preo de Venda:


i
PC
PV

=
1


5) Comprou-se um objeto por R$ 60,00 e deseja-se ganhar 25% sobre o preo de venda.
Qual deve ser este preo?


Resoluo:

PV = 60 .
1- 0,25

PV = 60 PV = R$ 80,00
0,75



DEMONSTRANDO:
(PV i) x PV = PC
(1 0,25)PV = 60
0,75PV = 60
PV = 60/0,75
PV = R$ 80,00




8

Vendas com PREJUZO

Analogamente ao que ocorre com o lucro, uma mercadoria pode ser vendida com
prejuzo sobre o preo de custo ou sobre o preo de venda.

- Sobre o Preo de Custo:

PV = PC (1 - i)

6) Um objeto foi vendido com um prejuzo de 40% sobre o preo de custo. Sabendo que
esse objeto custou R$ 30,00, qual foi o preo de venda?

Resoluo:
PV = (1 - 0,4) . 30
PV = (0,6) . 30 PV = R$ 18,00

- Sobre o Preo de Venda:


i
PC
PV
+
=
1


7) Uma casa que custava R$ 96.000,00 foi vendida com prejuzo de 20% sobre o preo de
venda. Calcule o preo de venda.

Resoluo:
PV = 96.0000 .
1+ 0,20

PV = 96.0000 PV = R$ 80.000,00
1,2

Abatimentos Sucessivos

Neste item, vamos aprender a calcular os abatimentos sucessivos sobre uma
importncia resultante de um negcio efetuado. Sendo que o Valor Lquido (VL) dado
por:

VL = P(1 i
1
)(1- i
2
)(1 i
3
) .... (1 i
n
)
Onde i
1,
i
2,
i
3,
...., i
n
so as taxas sucessivas

NOTA:
Para aumentos sucessivos, temos:

M = P(1 + i
1
)(1 + i
2
)(1 + i
3
) .... (1 + i
n
)

DEMONSTRANDO:
(PV + i) x PV = PC
(1 + 0,2)PV = 96000
1,2PV = 96000
PV = 96000/1,2
PV = R$ 80.000,00




9

8) Uma firma distribuidora oferece, sobre o valor de uma fatura, os descontos sucessivos de
10%, 4% e 5%. Sabendo que o valor da fatura de R$ 48.000,00, qual o valor lquido da
mesma?

Resoluo:
VL = P(1 i
1
)(1- i
2
)(1 i
3
)
VL = 48.000(1 0,1)(1 - 0,04)(1 0,05)
VL = 48.000(0,90)( 0,96)(0,95)
VL = 48.000(0,802800) VL = R$ 39.398,40

9) Supomos que um objeto de R$ 800,00 incide 6%, 4% e 3% respectivamente a impostos
federal, estadual e municipal. Qual o preo final do objeto?

Resoluo:
M = P(1 + i
1
)(1 + i
2
)(1 + i
3
)
M = 800(1 + 0,06)(1 + 0,04)(1 + 0,03)
M = 800(1,06)(1,04)(1,03)
M = 800(1,135472) M = R$ 908,38

Exerccios

REGRA DE TRS

1) Ao comprar 2 kg de pes paguei R$ 12,50. Quanto pagaria se tivesse comprado 6 kg?
R.: R$ 37,50

2) Comprei 5 m de corda por R$ 4,00. Quanto pagarei por 14 m? R.: R$ 11,20

3) Um operrio recebe R$ 836,00 por 20 dias de trabalho. Quanto receber por 35 dias?
R. R$ 1463,00

4) Uma roda d 80 voltas em 20 minutos. Quantas voltas dar em 28 minutos? R.: 112 voltas

5) Uma fbrica engarrafa 3000 refrigerantes em 6 horas. Quantas horas levar para
engarrafar 4000 refrigerantes? R.: 8 horas

6) Com 12 operrios podemos construir um muro em 4 dias. Quantos dias levaro 8
operrios para fazer o mesmo muro? R.: 6 dias

7) Um empreiteiro calculou terminar uma obra em 32 dias, empregando 15 operrios.
Tendo conseguido apenas 12 operrios, em quantos dias terminar o mesmo trabalho? R.: 40
dias

8) Para se obterem 28 kg de farinha, so necessrios 40 kg de trigo. Quantos quilogramas
do mesmo trigo so necessrios para se obterem 7 kg de farinha? R.: 10 kg




10

9) Trinta operrios constroem uma casa em 120 dias. Em quantos dias 40 operrios
construiriam essa casa? R.: 90 dias

10) Um nibus, a uma velocidade medi de 60km/h, fez um percurso em 4 horas. Quanto
levar, aumentando a velocidade mdia para 80 km/h? R.: 3 horas

11) Trabalhando 5 horas por dia um operrio pode fazer um trabalho em 24 dias. Em
quantos dias, nas mesmas condies, poderia faz-lo, trabalhando 6 horas por dia? R.: 20
dias

12) Cinco mquinas impressoras, trabalhando simultaneamente executam um determinado
servio em 5 horas. Em quanto tempo o mesmo servio seria executado se forem utilizadas
apenas trs mquinas impressoras? R.: 8,33 horas ou 8 horas e 20 minutos



PORCENTAGEM

13) Calcule as porcentagens:

a) 8% de R$ 700,00 R.: p = 56
b) 5% de R$ 4.000,00 R.: p = 200
c) 12% de R$ 5.000,00 R.: p = 600
d) 1,2% de R$ 40,00 R.: p = 0,48

14) Qual a taxa percentual que:

a) 125 representa de 250? R.: i = 50%
b) 112 representa de 320? R.: i = 35%
c) 28 representa de 80? R.: i = 35%
d) 352 representa de 1800? R.: i = 19,55%

15) Francisco resolveu comprar um pacote de viagem que custava R$ 4.200,00, j includos
R$ 120,00 correspondentes a taxas de embarque em aeroportos. Na agncia de viagens, foi
informado de que, se fizesse o pagamento a vista, teria um desconto de 10%, exceto no
valor referente s taxas de embarque, sobre o qual no haveria nenhum desconto. Decidiu,
pois, pagar o pacote de viagem a vista. Ento CORRETO afirmar que Francisco pagou
por esse pacote de viagem: (R.: c)

a) R$ 3.672,00 b) R$ 3.780,00 c) R$ 3.792,00 d)R$ 3.900,00

16) De 4000 funcionrios, 120 faltaram ao servio. Qual a taxa percentual dos funcionrios
ausentes? R.: i = 3%






11

17) Para a venda de uma geladeira, o cartaz anuncia:



R$ 367,20 x 4
ou
R$ 1.080,00 a vista


Pergunta-se: Quem comprar a prazo, pagar a mais quantos por cento? R.: 36%



18) Represente a taxa de porcentagem do ingrediente sabo do desinfetante PINHO
CHEIRO:
R.: 7%
DESINFETANTE PINHO CHEIRO
gua 47g
lcool 12g
Sabo 7g
leo pinho 34g
TOTAL 100g

19) Numa pesquisa sobre a preferncia de cores, foram entrevistadas 50 pessoas e o
resultado obtido foi o seguinte:
PREFERENCIA NMERO DE PESSOAS
Azul 11
Branco 9
Preto 1
Verde 10
Amarelo 14
Vermelho 5

Pergunta-se: Qual a taxa percentual de cada cor pesquisada ?
R. 22%; 18%; 2%; 20%; 28%; 10%.

20) De 800 estudantes, 40 faltaram na escola num dia normal de aula. Qual a taxa
percentual dos estudantes ausentes? R.: i = 5%


OPERAES SOBRE MERCADORIAS

21) Uma pessoa aplicou R$ 13.000,00 e teve um rendimento de 18% sobre o valor
aplicado. Qual foi o valor de seu rendimento? R.: R$ 2.340,00





12

22)Por quanto deverei vender um objeto que me custou R$ 7,20 para lucrar 30% ? R.: R$
9,36

23) Uma caneta que custava R$ 0,60 sofreu um desconto de 5%. Quanto voc pagar por
essa caneta? R.: R$ 0,57

24) Ao ser paga com atraso, uma prestao de R$ 1.300,00 sofreu um acrscimo de 4%.
Qual o novo valor dessa prestao? R.: R$ 1352,00

25) Um comerciante comprou uma mercadoria por R$ 9.500,00. Querendo obter um lucro
de 12%, qual o preo que dever vender a mesma? R.: R$ 10640,00

26) Sobre um ordenado de R$ 380,00 so descontados 8% para o INSS. De quanto o total
de descontos? R.: R$ 30,40

27) Um objeto que custou R$ 558,00 foi vendido com um prejuzo de 12% sobre o preo de
venda. Qual o valor apurado na venda? R.: R$ 498,21

28) Vendi um objeto por R$ 276,00 e ganhei na venda 15% sobre o preo de custo. Quanto
custou o objeto? R.: R$ 240,00

29) Comprei uma mercadoria por R$ 480,00. Sendo minha inteno vende-la com um lucro
de 20% sobre o preo de venda, qual deve ser este ltimo? R.: R$ 600,00

30) Um terreno foi comprado por R$ 5.000,00 e vendido por R$ 6.500,00. De quanto por
cento foi o lucro sobre o preo de compra? R.: 30%

31) Quanto custou um objeto vendido por R$ 248,00 com um prejuzo de 20% sobre o
preo de custo? R.: R$ 310,00

32) Um terreno foi vendido por R$ 50.600,00, dando um prejuzo de 8% sobre o preo de
venda. Quanto havia custado? R.: R$ 54648,00

33) Um objeto comprado por R$ 80,00 foi vendido por R$ 104,00. Qual a taxa pela qual se
calculou o lucro sobre o preo de custo? R.: 30%

34) Uma mercadoria foi vendida, com prejuzo de 10%, pelo preo de R$ 36,00. Quanto
havia custado? R.: R$ 40,00

35) Uma agncia vendeu um carro por R$ 8.500,00. Sabendo que na verdade teve um
prejuzo de 15% sobre o preo de venda, quanto custou esse carro? R.: R$ 9775,00

36) Por quanto devo vender um objeto que me custou R$ 40,00 para ganhar 15% sobre o
preo de custo? R.: R$ 46,00





13

37) Uma fatura de R$ 8.000,00 sofre dois abatimentos sucessivos de 10% e 8%. Qual o
valor lquido a pagar? R.: VL =R$ 6624,00

38) Uma fatura de R$ 5.000,00, por motivo de atraso em seu pagamento, sofre aumentos
sucessivos de 10% e 15%. Qual o valor final dessa fatura? R.: M = R$ 6.325,00

39) Sobre uma fatura de R$ 150.000,00 foram feitos descontos sucessivos de 8%, 5% e 2%.
Qual o valor lquido da fatura? R.: VL = R$ 128478,00

40) Calcule o prejuzo de um comerciante que vendeu certas mercadorias por R$ 26.410,00,
perdendo, nessa transao, a quantia equivalente a 5% sobre o preo de custo. R.: R$ 1386,52

41) Sobre um objeto de R$ 12.000,00 incidi imposto federal de 8% e um estadual de 3%.
Qual o preo final desse objeto? R.: VL = R$ 13348,80

42) Baseado no exerccio anterior, se os impostos fossem respectivamantes de 9% e 3,5%.
Qual seria o preo final desse objeto? R.: VL = R$ 13537,80

43) Uma empresa oferece sobre o valor de uma fatura, os descontos sucessivos de 8,5% e
2,5%. Sabendo-se que o valor da fatura de R$ 50.000,00, qual o valor lquido da mesma?
R. VL = R$ 44606,25

44) Determine o preo final de um artigo de R$ 3.500,00 incidindo impostos de 8,5% e 5%.
R. VL = R$ 3987,37

45) Uma nota promissria de R$ 3800,00, por motivo de atraso em seu pagamento sofreu
aumentos sucessivos de 4% e 6%. Determine o valor a ser pago por essa nota promissria.
R. M = R$ 4189,12

Juros (J)

a remunerao obtida a partir do capital de terceiros. Esta remunerao pode
ocorrer a partir de dois pontos de vista:

- de quem paga: nesse caso, o juro pode ser chamado de despesa financeira, custo,
prejuzo etc.
- de quem recebe: podemos entender como sendo rendimento, receita financeira,
ganho etc.

Podemos concluir que os juros s existem se houver um capital empregado, seja este capital
prprio ou de terceiros.







14

Capital (C), Principal (P), Valor Presente (VP) ou Present Value (PV)

o recurso financeiro transacionado na data focal zero de uma determinada
operao financeira. Podemos entender como data focal zero a data de incio da operao
financeira ou simplesmente podemos dizer que o valor aplicado como base para clculo
dos juros.
Taxa de Juros ou Interest Rate (i)

o coeficiente obtido da relao dos juros (J) com o capital (C), que pode ser
representado em forma percentual ou unitria. Os conceitos e tipos de taxas so bastante
variados, como por exemplo:
- taxa de inflao;
- taxa real de juros;
- taxa nominal;
- taxa unitria;
- taxa percentual;
- taxa acumulada;
- taxa over;
- taxa equivalente, entre outras.



Prazo, Tempo ou Nmero de Perodos (n)

o tempo necessrio que um certo capital (C), aplicado a uma taxa (i), necessita
para produzir um montante (M). Neste caso, o perodo pode ser inteiro ou fracionrio.
Vejamos um exemplo:
- perodo inteiro: 1 dia; 1 ms comercial (30 dias), 1 ano comercial (360 dias) etc.
- perodo fracionrio: 3,5 meses, 15,8 dias, 5 anos e dois meses etc.
Podemos tambm considerar como um perodo inteiro os perodos do tipo: um
perodo de 15 dias, um perodo de 30 dias etc., ou seja, a forma de entendimento dos
perodos vai depender de como esto sendo tratados nos problemas.

Montante (M), Soma (S),Valor Futuro (VF) ou Future Value (FV)

a quantidade monetria acumulada resultante de uma operao comercial ou
financeira aps um determinado perodo de tempo, ou seja, soma do capital (C) com os
juros (J).

Assim temos: M = C + J

Partindo da frmula acima, temos que: J = M C e C = M - J






15

Exemplo 01:
Uma aplicao obteve um rendimento lquido de R$ 78,25 durante um determinado tempo.
Qual foi o valor resgatado, sabendo-se que a importncia aplicada foi de R$ 1.568,78 ?

Soluo algbrica:


J = 78,25 C= 1.568,78 M = ?
M = C + J
M = 1,568,78 + 78,25
M = R$ 1.647,03


Exemplo 02:

Qual o valor dos juros resultantes de uma operao em que foi investido um capital de R$
1.250,18 e que gerou um montante de R$ 1.380,75 ?


Soluo algbrica:

C = 1250,18 M= 1380,75 J= ?
J = M - C
J = 1380,75 1250,18
J = R$ 130,57

Exemplo 03:

Qual o valor do investimento que gerou um resgate de R$ 1500,00, sabendo-se que o
rendimento deste investimento foi de R$ 378,25 ?

Soluo algbrica:

M= 1500,00 J=378,25 C= ?
C = M - J
C = 1500,00 378,25
C = R$ 1.121,75


Regimes de Capitalizao

So os mtodos pelos quais os capitais so remunerados. Os regimes utilizados em
Matemtica Financeira so SIMPLES e COMPOSTOS ou linear e exponencial,
respectivamente.

Soluo pela HP-12C

1568,78

78,25
R$ 1.647,03
ENTER
+
Soluo pela HP-12C
1380,75

1250,18

R$ 130,57
ENTER
-
Soluo pela HP-12C

1500

378,25

R$ 1.121,75
ENTER
-




16

Exemplo 04:
Seja um capital de R$ 1000,00, aplicado a uma taxa de 10% a.m. durante 3 meses. Qual o
valor acumulado no final de cada perodo pelos regimes de capitalizao simples e
composta ?

Soluo algbrica: 01
Regime de Capitalizao Simples
n Capital aplicado
(R$)
Juros de cada perodo Valor acumulado ou
montante
1 1000,00 1000 . 10% = 100 1000 + 100 = 1100
2 1000,00 1000 . 10% = 100 1100 + 100 = 1200
3 1000,00 1000 . 10% = 100 1200 + 100 = R$ 1300,00

Soluo algbrica: 02
Regime de Capitalizao Composta
n Capital aplicado
(R$)
Juros de cada perodo Valor acumulado ou
montante
1 1000,00 1000 . 10% = 100 1000 + 100 = 1100
2 1100,00 1100 . 10% = 110 1100 + 110 = 1210
3 1210,00 1210 . 10% = 121 1210 + 121 = R$ 1331,00

JUROS SIMPLES

Podemos entender juros simples como sendo o sistema de capitalizao linear. O
regime de juros ser simples quando o percentual de juros incidir apenas sobre o valor do
capital inicial, ou seja, sobre os juros gerados, a cada perodo, no incidiro novos juros.

Sendo assim, teremos a frmula dos juros simples:

J= PV i n

Colocando o PV em evidncia, teremos:

PV = J .
in

Colocando o n em evidncia, teremos:

n = J .
PVi

Colocando o i em evidncia, teremos:

i = J ou i = FV - 1
PVn PV




17



Exemplo 05:
Determine o juro obtido com um capital de R$ 1250,00 durante 5 meses, com a taxa de
5,5% ao ms.

Soluo algbrica:
J = ? PV = 1250 i = 5,5 n = 5
J = 1250 0,055 5
J = R$ 343,75




Exemplo 06:

Qual foi o capital que gerou rendimento de R$ 342,96 durante 11 meses, a uma taxa de
2,5% ao ms ?
Soluo algbrica:
PV = ? J= 342,96 i = 2,5 n = 11

PV = 342,96
0,025 11

PV = 342,96 = R$ 1.247,13
0,275



Exemplo 07:

Pedro pagou ao Banco da Praa S/A a importncia de R$ 2,14 de juros por um dia de atraso
sobre uma prestao de R$ 537,17. Qual o foi a taxa mensal de juros aplicada pelo banco ?

Soluo algbrica:
i = ? J = 2,14 PV = 537,17 n = 1 dia

i = 2,14
537,17 1
i = 2,14 = 0,003984....
537,17
i
diria
= 0,003984 100
i
diria
= 0,3984% ao dia
i
mensal
= 0,3984 30
i
mensal
= 11,95%
Soluo pela HP-12C

1250,00

0,055

5
R$ 343,75





R$ 1.121,75
ENTER
X
X
Soluo pela HP-12C
2,14

537,17

1

100 30
11,95% ao ms


ENTER

X
X
X
ENTER


Soluo pela HP-12C

342,96

0,025

11

R$ 1.247,13

ENTER
X
ENTER





18




Exemplo 08:
Durante quanto tempo foi aplicado um capital de R$ 967,74 que gerou rendimentos de R$
226,45 com uma taxa de 1,5% ao ms ?
Soluo algbrica:
n = ? PV = R$ 967,74 i = 1,5% ao ms J= R$ 226,45

n = 226,45 = 226,45
967,74 . 0,015 14,52

n =15,6 meses ou 15 meses e 18 dias


OBSERVAO:

- A parte inteira 15 representa os 15 meses.
-A parte decimal do nmero 15,6, ou seja, 0,6, representa os 18 dias. Neste caso, para
calcularmos os dias, basta multiplicar a parte decimal por 30 (0,6 30 = 18).

Exemplo 09:
Andr tomou emprestados R$ 15,00 de Almir. Aps 6 meses, Almir resolveu cobrar sua
dvida. Andr efetuou um pagamento de R$ 23,75 a Almir. Qual foi a taxa de juros
acumulada nesta operao? Qual foi a taxa mensal de juros?

Soluo algbrica:
PV = 15,00
FV = 23,75
n = 6 meses
i
acumulada
= ?
i
mensal
= ?









Frmula do Montante (M) ou Valor Futuro (FV)

Antes de apresentar a frmula do montante ou valor futuro, devemos lembrar dos conceitos
inicias, onde temos que:
FV = PV + J e J = PV i n
Soluo pela HP-12C

226,45

967,74

0,015

15,60meses


ENTER
X
ENTER




i
(ac)
= 23,75 - 1 100
15


i
(ac)
= { 1,5833 1 } 100

i
(ac)
= 0,5833 100
i
(ac)
= 58,33% a. p. ou ao semestre
i
mensal
= 58,33 6
i
mensal
= 9,72% ao ms
Soluo pela HP-12C

15

23,75


58,33 a. p.

6

9,72% ao ms
ENTER
A%





19

Assim teremos:

FV = PV (1 + i n)

Exemplo 10:
Qual o valor de resgate de uma aplicao de R$ 84.975,59 aplicados em um CDB pr-
fixado de 90 dias, a uma taxa de 1,45% ao ms? (supondo-se juros simples)

Soluo algbrica:
n = 90 dias (ou 3 meses) PV = R$ 84.975,59 i = 1,45% a.m. FV= ?
FV = 84.975,59 (1 + 0,0145 3)
FV = 84.975,59 (1 + 0,0435)
FV = 84.975,59 (1,0435)
FV = R$ 88.672,03







Frmula do Capital (C) ou Valor Presente (PV)

A Frmula do Capital ou Valor Presente pode ser deduzida a partir da frmula do
Montante ou Valor Futuro (FV).

Assim teremos: FV = PV(1 + i n)
Colocando PV em evidncia:

PV = FV
(1 + i n)

Exemplo 11:
Determine o valor da aplicao cujo valor de resgate bruto foi de R$ 84.248,00 por um
perodo de 3 meses, sabendo-se que a taxa da aplicao foi de 1,77% ao ms.

Soluo algbrica:

PV = 84.248,00
(1 + 0,0177 3)

PV = 84.248,00 = 84.248,00
(1 + 0,0531 ) 1,0531

PV = R$ 80.000,00
Soluo pela HP-12C

84975,59

1,45

3

R$ 88.672,03
ENTER
%
X +
Soluo pela HP-12C

84248

1

0,0177

3
R$ 80.000,00
ENTER
ENTER
ENTER
X
x
+






20




Exerccios

1) Qual o valor dos juros correspondentes a um emprstimo de R$ 5000,00, pelo prazo de 5
meses, sabendo-se que a taxa cobrada de 3,5 % ao ms ? R.: : J = R$ 875,00

2) Um capital de R$ 12.250,25, aplicado durante 9 meses, rende juros de R$ 2.756,31.
Determine a taxa correspondente. R.: i = 2,5%

3) Uma aplicao de R$ 13.000,00 pelo prazo de 180 dias obteve um rendimento de R$
1.147,25. Pergunta-se: Qual a taxa anual correspondente a essa aplicao? R.: i
anual
= 17,655%

4) Sabe-se que os juros de R$ 7.800,00 foram obtidos com uma aplicao de R$ 9.750,00
taxa de 5% ao trimestre, pede-se que calcule o prazo. R.: n = 16 trimestres

5) Qual o capital que aplicado, taxa de 2,8% ao ms, rende juros de R$ 950,00 em 360
dias?
R. PV = R$ 2827,38

6) Qual o juro obtido atravs da aplicao de capital de R$ 2500,00 a 7% a.a. durante 3
anos ?
R.: J = R$ 525,00

7) Determinar o valor futuro da aplicao de um capital de R$ 7.565,01, pelo prazo de 12
meses, taxa de 2,5% ao ms. R.: FV = R$ 9834,51

8) Um financiamento de R$ 21.749,41 liquidado por R$ 27.612,29 no final de 141 dias.
Calcular a taxa mensal de juros. R.: i = 5,73555 % a.m.

9) Um capital de R$ 5.000,00 rendeu R$ 1.200,00 em 180 dias. Qual a taxa simples anual
ganha? R.: i = 48% aa

10) Qual o valor do investimento que gerou um resgate de R$ 370,00, sabendo-se que o
rendimento deste investimento foi de R$ 148,50 ? R.: PV = R$ 221,50
11) Joo pagou a uma financeira a importncia de R$ 10,30 de juros por 2 dias de atraso
sobre uma prestao de R$ 732,10. Qual foi a taxa mensal de juros aplicada pela
financeira?
R. i = 21,1% am.

12) Qual o capital que aplicado taxa simples de 20% ao ms em 3 meses monta R$
8.000,00 ?
R. PV = R$ 5000,00






21

Mais ............ Exerccios

1) Determine o juro obtido com um capital de R$ 1250,00 durante 5 meses com a taxa de
5,5% ao ms.

2) Um capital de R$ R$ 5.000,00 foi aplicado a juros simples, durante 3 anos, taxa de
12% a.a. Determine o juro obtido

3) Um Capital de R$ R$ 7.000,00 aplicado juros simples, durante 1 ano e meio, taxa
de 8% a.s. Obtenha os Juros e o Montante.

4) Qual o capital que rende juros simples de R$ 3.000,00 no prazo de 5 meses, se a taxa for
de 2% a.m.?

5) Qual o valor dos juros correspondentes a um emprstimo de R$150.000,00, pelo prazo
de 18 meses, sabendo-se que a taxa de juros simples cobrada de 4% ao ms?

6) Qual o capital emprestado, que em 18 meses, produziu os juros de R$108.000,00, taxa
de juros simples de 4% ao ms?

7) Que montante receber um aplicador que tenha investido R$280.000,00, durante 15
meses, taxa de juros simples de 3% ao ms?

8) Qual o capital investido, para que possa resgatar R$23.600,00, no prazo de 6 meses,
taxa de juros simples de 3% ao ms?

9) Que tempo de aplicao foi necessrio, para que R$20.000,00, se transforme taxa de
3% ao ms, em R$23.600,00?

Gabarito

1) R$ 343,75
2) R$ 1.800,00
3) R$ 1.680,00 e R$ 8.680,00
4) R$ 30.000,00
5) R$108.000,00
6) R$150.000,00
7) R$406.000,00
8) R$20.000,00
9) 6 meses









22

Clculo dos Juros Simples para Perodos No Inteiros Taxas equivalentes

Em algumas situaes, o perodo de aplicao ou emprstimo no coincide com o
perodo da taxa de juros. Nesses casos necessrio se trabalhar com a taxa equivalente .
Taxas Equivalentes so aquelas que, quando aplicadas a um mesmo capital, pelo mesmo
perodo de tempo, produzem o mesmo juro ou rendimento.

Exemplo 12:
Um banco oferece uma taxa de 28% ao ano pelo regime de juros simples. Quanto ganharia
de rendimento um investidor que aplicasse R$ 15.000,00 durante 92 dias ?

Soluo algbrica:
PV = 15.000,00
i = 28% ao ano
n = 92 dias
J = ?












Juro Exato e Juro Comercial

Quando falamos em juro exato, estamos na verdade, nos referindo aos dias do
calendrio, ou seja, devemos considerar a quantidade de dias existente em cada ms. Como,
por exemplo: Janeiro (31 dias), fevereiro (28 ou 29 dias). Desta forma, um ano pode ter 365
ou 366 dias.
No caso do juro comercial devemos considerar sempre um Ms de 30 dias, e, sendo
assim, um ano comercial vai ter sempre 360 dias.

Exemplo 13:

Uma prestao no valor de R$ 14.500,00 venceu em 01/02/03 sendo quitada em 15/03/03,
com a taxa de 48% ao ano. Pede-se:
a) Determinar os juros exato
b) Determinar os juros comercial


Opo1: transformando a taxa
J = 15000 . 0,28 . 92
360
J = 15000 . 0,000778 . 92
J = R$ 1.073,33
Opo2: transformando o prazo
J = 15000 . 0,28 . 92
360
J = 15000 . 0,28 . 0,255556
J = R$ 1.073,33
Opo3: transformando o produto
J = 15000 . 0,28 . 92 = 386.400,00
360 360
J = R$ 1.073,33

Soluo pela HP 12C

15000

0,28

92

360

R$ 1.073,33
ENTER
X
X





23

Soluo algbrica:
PV = R$ 14.500
i = 48% ao ano

a) Jexato = 14500 . 0,48 . 42 = R$ 800,88
365

b) Jcomercial = 14500 . 0,48 . 42 = R$ 812,00
360
























Exerccios
Considerar o ano comercial (360 dias)

1) Calcular o rendimento de R$ 12.000,00 aplicados durante 8 meses e 3 dias taxa de
juros simples de 40% ao ano. Efetuar os clculos considerando o ano comercial (360 dias) e
o ano exato (365 dias). R.: Jcom = R$ 3240,00 e Jex = R$ 3195,61

2) Uma prestao no valor de R$ 6.332,00 venceu em 01/04/00 sendo quitada em 17/05 do
mesmo ano com a taxa de 25% ao ano. Determine os juros exato e comercial.
R. Jex = R$ 199,50 e Jcom = R$ 202,27


Soluo pela HP-12C

14500

0,48

42

365

R$ 800,88

14500

0,48

42

360

R$ 812,00
ENTER
X
X
x
X
+

X
ENTER





24


3) Calcule as taxas equivalentes a 40% ao ano para:
a) 7 dias; R.: 0,77%
b) 29 dias; R.: 3,22%
c) 1 ms; R.: 3,33%
d) 32 dias; R.: 3,56%
e) 1 trimestre; R.: aprox. 10%
f) 45 dias; R.: : 5%
g) 1 semestre; R.: aprox. 20%

4) Calcular o valor dos juros de uma aplicao de R$ 21.150,00, feita de 3,64% ao ms,
pelo prazo de 32 dias. R.: J = R$ 821,18

5) Calcular o rendimento de R$ 23.000,00 aplicados por 14 dias taxa simples de 2,5% ao
ms.
R. J = R$ 268,33

6) Determinar a taxa simples para 22 dias de aplicao, equivalente taxa de 3,05% ao
ms.
R. i22dias = 2,24%

7) Calcule a taxa mensal proporcional a:

a) 9% ao trimestre b)24% ao semestre c) 0,04% ao dia d)30% ao
ano.
R. a) 3% ao ms; b) 4% ao ms; c) 1,2% ao ms; d) 2,5% ao
ms

8) Um capital de R$2.400,00 aplicado durante 10 meses, taxa de 25% ao ano.
Determine o juro obtido. R$ 500,00

9) Calcule o juro correspondente a um capital de R$18.500, aplicado durante 2 anos, 4
meses e 10 dias, taxa de 36% ao ano. R. R$ 15.725,00

















25

DESCONTOS

a denominao dada a um abatimento que se faz quando um ttulo de crdito
resgatado antes de seu vencimento. uma operao tradicional no mercado financeiro e no
setor comercial, em que o portador de ttulos de crdito, tais como letras de cmbio, notas
promissrias etc., pode levantar fundos em um banco descontando o ttulo antes do
vencimento. O Banco naturalmente, libera uma quantia menor do que o valor inscrito no
ttulo, dito nominal.
Podemos classificar os tipos de descontos como Simples (mtodo linear) e
Composto( mtodo exponencial).

Desconto Racional Simples ou por dentro

O valor do desconto a diferena entre o valor futuro ((VN) valor nominal ou de resgate) e
o valor atual ((VL) valor lquido liberado na data do desconto) calculado a juros simples.
Vamos aplicar as seguintes frmulas:

Para calcular o desconto racional simples:

DRS = VN VL


O desconto racional simples (DRS) pode tambm ser encontrado diretamente pela seguinte
frmula:

DRS = VN . id . nd
( 1 + id . nd )

Para calcular o valor lquido:

VL = VN - DRS .

O Valor Lquido (VL) tambm pode ser encontrado pela seguinte frmula:


VL = VN .
( 1 + id . nd )

Exemplo 01:

Um ttulo de valor nominal de R$ 25.000,00 descontado 2 meses antes do seu
vencimento, taxa de juros simples de 2,5% ao ms. Qual o desconto racional simples e o
valor lquido?






26

Soluo algbrica:
Dados: VN = R$ 25.000,00; nd = 2 meses;
id = 2,5% ao ms; DRS = ?

DRS = 25000,00 . 0,025 . 2
( 1 + 0,025 . 2 )
DRS = 1250
1,05
DRS = R$ 1190,48

VL = VN - DRS
VL = 25000 1190,48
VL = R$ 23.809,52

Desconto Bancrio ou Comercial ou por fora

O valor do desconto obtido multiplicando-se o valor nominal do ttulo pela taxa de
desconto fornecida pelo banco pelo prazo a decorrer at o vencimento do ttulo.
Vamos expressar esta situao atravs da seguinte frmula:

DBS = VN . id . nd e VL = VN DBS


OBS.: CASO A DVIDA SEJA PRORROGADA: VL = VN + DBS

Exemplo 02:

Um ttulo de valor nominal de R$ 25.000,00 descontado 2 meses antes do seu
vencimento, taxa de juros simples de 2,5% ao ms. Qual o desconto comercial
(bancrio) e o valor lquido?

Soluo algbrica:
Dados: VN = R$ 25.000,00; nd = 2 meses;
i = 2,5% ao ms; DBS = ?
DBS = 25000,00 . 0,025 . 2
DBS = R$ 1250,00
VL = 25000 1250,00
VL = R$ 23.750,00







Soluo pela HP-12C
25000 ENTER
0,025 X 2 X
1 ENTER
0,025 ENTER
2 X +
CHS
25000,00 +
R$ 23.809,52

Soluo pela HP-12C
25000 ENTER
0,025 X 2 X
CHS
25000 +
R$ 23.750,00





27

Exemplo 03:
Uma duplicata no valor de R$ 25.000,00 descontada em um banco 2 meses antes do seu
vencimento, taxa de desconto de 2,5% ao ms. Sabendo-se que o banco cobra 1% a ttulo
de despesas administrativas e que o IOF (Imposto Sobre Operaes Financeiras) 0,0041%
ao dia sobre o valor do ttulo, obter o valor recebido pelo portador do ttulo. Uma outra
alternativa seria tomar um emprstimo com a taxa lquida de 2,8% ao ms. Qual a melhor
opo?

Soluo algbrica:
Dados: VN = R$ 25.000,00; nd = 2 meses;
id = 2,5% ao ms; i
adm
= 1%; i
IOF
= 0,0041%;
i = 2,8% ao ms(emprstimo)
VL = ? DBS = ? D
IOF
= ? Dadm = ?
ONDE:
D = despesas
D
IOF
= despesas com IOF

Dadm = despesas administrativas
VL = VN DBS D
IOF
- Dadm
DBS = VN . Id . nd
DBS = 25000 . 0,025 . 2 = R$ 1250,00
Dadm = 25000 . 0,01 = R$ 250,00
D
IOF
= 25000 . 0,000041 . 60 = R$ 61,50
VL = 25000 1250 250 61,50
VL= R$ 23.438,50
Se considerarmos que o PV seja R$ 23.438,50 e FV = 25.000,00, ento teremos que a taxa
desta operao ser:
i = FV - PV
PV . nd
i = 25000 23.438,50 = 1561,50 = 3,32 % ao ms
23.438,50 . 2 46.967,00
A operao de emprstimo com a taxa de 2,8% ao ms, neste caso, ser melhor opo.

Operaes com um Conjunto de Ttulos

Estudaremos nos prximos itens as situaes em que haja mais de um ttulo ou
border de ttulos ou duplicatas.

Exemplo 04:
Uma empresa apresenta o border de duplicatas abaixo, para serem descontadas num banco
taxa de desconto bancrio de 3% ao ms. Qual o valor lquido recebido pela empresa ?
Duplicata Valor(R$) Prazo(vencimento)
A 2.500,00 25 dias
B 3.500,00 57 dias
C 6.500,00 72 dias
Neste exemplo, vamos aplicar inicialmente a metodologia de clculo para um nico ttulo.




28

Soluo algbrica:
a)Duplicata A:
DBS = 2500 . 0,03 . 25 = R$ 62,50
30
b)Duplicata B:
DBS = 3500 . 0,03 . 57 = R$ 199,50
30
c)Duplicata C:
DBS = 6500 . 0,03 . 72 = R$ 468,00
30
Valor lquido = 12500 - 62,50 199,50 468,00 = R$ 11.770,00

Exerccios
1) Qual o valor do desconto comercial simples de um ttulo de R$ 3.000,00, com
vencimento para 90 dias, taxa de 2,5% ao ms ? R.: DBS = R$ 225,00

2) Qual a taxa mensal simples de desconto utilizada numa operao a 120 dias cujo valor
nominal de R$ 1000,00 e cujo valor lquido de R$ 880,00 ? R.: i = 3,41%

3) Calcular o valor lquido de um conjunto de duplicatas descontadas a 2,4% ao ms,
conforme o border a seguir:

a) 6.000 15 dias
b) 3.500 25 dias
c) 2.500 45 dias
R. VL = R$11.768,00

4) Uma duplicata de R$ 32.000,00, com 90 dias a decorrer at o vencimento, foi descontada
por um banco taxa de 2,70% ao ms. Calcular o valor lquido entregue ou creditado ao
cliente.
R. VL = R$ 29408,00
5) Achar o valor lquido do border de cobrana a baixo, taxa de desconto bancrio de
2% ao ms. R.: VL = R$ 4461,11
Duplicatas Valor (R$) Prazo (vencimento)
X 800,00 13 dias
Y 1350,00 29 dias
Z 2430,00 53 dias

6) Um ttulo com valor nominal de R$ 110.000,00 foi resgatado 2 meses antes do seu
vencimento, sendo-lhe por isso concedido um desconto racional simples taxa de 60% ao
ms. Neste caso, de quanto foi o valor pago pelo ttulo? R.: VL = R$ 50.000,00

7) Um ttulo com valor nominal de R$ 3.836,00 foi resgatado 4 meses antes do seu
vencimento, tendo sido concedido um DRS taxa de 10% ao ms. De quanto foi o valor
pago pelo ttulo? R.: VL = R$ 2.740,00




29


8) Um ttulo com valor nominal de R$ 7.420,00 foi resgatado 2 meses antes do seu
vencimento, sendo-lhe por isso concedido um desconto racional simples taxa de 20% ao
ms. Neste caso, de quanto foi o valor pago pelo ttulo? R.: VL = R$ 5.300,00

9) Uma pessoa pretende saldar uma dvida cujo o valor nominal de R$ 2.040,00, 4 meses
antes de seu vencimento. Qual o valor que dever pagar pelo ttulo, se a taxa racional
simples usada no mercado de 5% ao ms? R.: VL = R$ 1.700,00

10) Joo deve a um banco R$ 190.000,00 de um ttulo, que vencem daqui a 30 dias. Por
no dispor de numerrio suficiente, prope a prorrogao da dvida por mais 90 dias.
Admitindo-se a data focal atual (zero) e que o banco adote a taxa de desconto comercial
simples de 72% ao ano, o valor do novo ttulo ser de: R.: VL = R$ 235.600,00

11) Em uma operao de resgate de um ttulo, a vencer em 4 meses, a taxa anual
empregada dever ser de 18% ao ano. Se o desconto comercial simples de R$ 180,00, qual
o valor nominal do ttulo? R.: VN = R$ 3.000,00

12) O DCS de um ttulo 4 meses antes do seu vencimento de R$ 800,00. Considerando
uma taxa de 5% ao ms, obtenha o valor nominal. R.: VN = R$ 4.000,00

13) Voc possui uma duplicata cujo o valor de face de R$ 150,00. essa duplicata foi
descontada 3 meses antes do vencimento, obtendo um DBS de R$ 9,50. Qual taxa de
desconto? R.: id =2,1%

14) Determinar quantos dias faltam para o vencimento de uma duplicata, no valor de R$
9800,00, que sofreu um DCS de R$ 448,50, taxa de 18% ao ano. R.: nd = 92 dias






















30

JUROS COMPOSTOS

Podemos entender os juros compostos como sendo o que popularmente chamamos
de juros sobre juros.

O regime de juros compostos o mais comum no sistema financeiro e, portanto, o
mais til para clculos de problemas do dia-a-dia. Matematicamente, o clculo a juros
compostos conhecido por clculo exponencial de juros.

FRMULAS:
Clculo do Montante (M) ou Valor Futuro (FV)


FV = PV( 1 + i )
n



Clculo do Capital (C) ou Valor Presente (PV)


PV = FV
( 1 + i )
n



Clculo da Taxa (i)



FV
QQ/QT



i = - 1 . 100
PV



Onde: QQ = Quanto eu Quero ( o prazo da taxa a ser calculada)
QT = Quanto eu Tenho ( o prazo da operao que foi informado)

Clculo do Prazo (n)


n = LN (FV/ PV)
LN(1 + i)


Onde: LN = Logaritmo neperiano




31


Clculo dos Juros (J)

J = PV[(1 + i )
n
1]


Exemplo 01:

Calcular o montante de um capital de R$ 5.000,00, aplicado taxa de 4% ao ms, durante 5
meses.



Soluo algbrica:

FV = 5000(1 + 0,04)
5
FV = 5000(1,04)
5
FV = 5000(1,2166529)

FV = R$ 6.083,26






Exemplo 02:

Qual o capital que, em 6 anos taxa de juros compostos de 15% ao ano, monta R$ 14.000 ?

Soluo algbrica:
PV = FV = 14000
( 1 + i )
n
(1,15)
n


PV = 14000

= R$ 6.052,59

2,31306











Soluo pela HP-12C

5000

4

5


R$ 6.083,26
CHS PV
i
n
FV
V
Soluo pela HP-12C

14000

15

6


R$ 6.052,59
CHS FV
i
n
PV
V




32


Exemplo 03:

A loja Leve Tudo financia a venda de uma mquina no valor de R$ 10.210,72, sem
entrada, para pagamento em uma nica prestao de R$ 14.520,68 no final de 276 dias.
Qual a taxa mensal cobrada pela loja ?
Dados:
i = ?
PV = R$ 10.210,72
FV = R$ 14.520,68
n = 276 dias
Soluo algbrica:

i = 14.520,68
30/276
- 1 . 100

10.210,72

i = {(1,422101...)
0,108696...
1} . 100

i = {0,039018...} . 100

i = 3,90% ao ms


Exemplo 04:
Em que prazo um emprstimo de R$ 24.278,43 pode ser liquidado em um nico pagamento
de R$ 41.524,33, sabendo-se que a taxa contratada de 3% ao ms ?
Dados:
n = ? i = 3% ao ms
PV = R$ 24.278,43 FV = R$ 41.524,33

Soluo algbrica:

LN 41.524,33

24278,43
n =
LN ( 1 + 0,03)


n = LN(1,710338)
LN(1,03)
n = 0,536691...
0,029559...

n = 18,156731... meses




Soluo pela HP-12C

10210,72

14520,68

276

30


3,90% ao ms
CHS PV
i
n
FV
V
ENTER

Soluo1 pela HP-12C
6

41524,33

24278,43 LN


1,03 LN


18,156731... meses

g
g
ENTER

f
Soluo 2 pela HP-12C

41524,33

24278,43

3



19 meses
FV
PV
i n
CHS




33


Exemplo 05:

Calcular os juros de uma aplicao de capital de R$ 1000,00 pelo prazo de 5 meses taxa
de 10% ao ms.
Dados:
PV = R$ 1.000,00?
i = 10% ao ms
n = 5 meses
J = ?
Soluo algbrica:

J= 1000[(1 + 0,10)
5
1]

J= 1000[(1,10)
5
1]
J= 1000[1,61051 1]
J= 1000[0,61051 ]
J= R$ 610,51

Clculo dos Juros Compostos para Perodos No Inteiros

As operaes de juros compostos para perodos no inteiros podem ser facilitadas se
adotarmos a conveno do prazo para dias, vejamos a seguir:
1 ano exato = 365 ou 366 dias;
1 ano = 360 dias;
1 semestre = 180 dias;
1 trimestre = 90 dias;
1 ms comercial = 30 dias;
1 ms exato = 29 ou 31 dias;
1 quinzena = 15 dias.
Quando deparamos com este tipo de situao devemos considerar o prazo

n = Q (Quero) , sempre considerando o prazo em dias.
T (Tenho)
Sendo assim, teremos a seguinte frmula do Valor Futuro(FV):

FV = PV (1 + i )
Q/T









Soluo pela HP-12C

1000

10

5

1.610,51

R$ 610,51

PV
FV
i
n
CHS
RCL PV +




34



Exemplo 06:
Determinar o montante de uma aplicao de R$ 13.500,00, negociada a uma taxa de 25%
ao ano, para um perodo de 92 dias pelo regime de juros compostos.
Dados:
PV = R$ 13.500,00
i =25% ao ano
n = 92 dias
FV = ?

Soluo algbrica:

FV = 13500(1 + 0,25)
92/360

FV = 13500(1,25)
0,255556

FV = 13500(1,058683)
FV = R$ 14.292,22





Exerccios

1) Calcular o valor futuro ou montante de uma aplicao financeira de R$ 15.000,00,
admitindo-se uma taxa de 2,5% ao ms para um perodo de 17 meses. R.: FV = R$ 22824,27

2) Calcular o capital aplicado pelo prazo de 6 meses a uma taxa de 1,85% ao ms, cujo
valor resgatado foi de R$ 98.562,25. R.PV = 88296,85

3) Durante quanto tempo uma aplicao de R$ 26.564,85 produziu um montante de R$
45.562,45 com uma taxa de 0,98% ao ms ? R.: n = 55,32 aprox. 56

4) Qual a taxa mensal de juros necessria para um capital R$ 2.500,00 produzir um
montante de R$ 4.489,64 durante um ano? R.: i = 5% am.

5) Determinar os juros obtidos atravs de uma aplicao de R$ 580,22 com uma taxa de
4,5% durante 7 meses. R.: J = R$ 209,38

6) A que taxa de juros um capital de R$ 13.200,00 pode transformar-se em R$ 35.112,26,
considerando um perodo de aplicao de 7 meses ? R.: i = 15%am

7) Determinar o valor de um investimento que foi realizado pelo regime de juros
compostos, com uma taxa de 2,8% ao ms, produzindo um montante de R$ 2.500,00 ao
final de 25 meses. R. PV = R$ 1253,46
OBS.: neste caso a taxa est ao ano e o prazo est em dias.
As perguntas:
Qual o prazo que eu Quero?
Qual o prazo que eu Tenho ?
Soluo pela HP-12C

13500

1 0,25

92 360

R$ 14.292,22
ENTER
ENTER +
ENTER

y
x
X




35


8) Quanto rende um capital de R$ 4.000,00 aplicado por 10 meses a juros efetivos de 2%
a.m. ?
R. J = R$ 875,97

9) Determinar o montante de uma aplicao de R$ 10.600,00, negociada a uma taxa de 25%
ao ano, para um perodo de 119 dias pelo regime de juros compostos. R.: FV = R$ 11411,43

10) Determinar o capital que, aplicado por 7 meses a juros efetivos de 4% ao ms, rende R$
10.000,00. R.: PV = R$ 31652,40
11) Em que prazo um emprstimo de R$ 55.000,00 pode ser quitado por meio de um nico
pagamento de R$ 110.624,80 se a taxa de juros compostos cobrada for de 15% ao ano?
R. n = 5 anos

12) Tenho R$ 10.000,00 e aplico em uma caderneta de poupana 23% do valor, a uma taxa
de 2,5% ao ms a juros compostos durante 4 bimestres. Qual o valor do resgate no final do
perodo?
R. FV = R$ 2802,32

13) Andr pretende aplicar R$ 30.000,00. Ele fez uma anlise em trs bancos diferentes.
Veja a tabela abaixo com as condies oferecidas por cada banco.

BANCO X Y Z
Taxa 2% ao ms 2% ao trim 2,5% ao ms
prazo 2 bimestre 2 trimestre 3,5 meses

a) Calcule o montante referente as condies oferecidas por cada banco
R.: : FVx = R$ 32.472,96; FVy = R$ 31.212,00 e FVz = R$ 32.742,07

b) Qual a melhor opo?


DESCONTO RACIONAL COMPOSTO

O desconto composto aquele que a taxa de desconto incide sobre o montante (M),
(FV) ou (VN). Utilizaremos todas as metodologias anteriores para os clculos do desconto
composto.

DRC = VN VL

VL = VN .
(1 + id)
nd








36


Exemplo 01:
Determinar o desconto racional composto de um ttulo de valor nominal de R$ 5000,00
considerando uma taxa de juros compostos de 3,5% ao ms, sendo descontado 3 meses antes
do seu vencimento.
Dados:
VN = 5000; id = 3,5% ao ms; n = 3 meses; DRC ?; VL = ?
Soluo algbrica:
VL = 5000 .
(1 + 0,035)
3

VL = 5000 = 5000__ = R$ 4509,71 .=
(1,035)
3
1,10872
DRC = 5000 4509,71 = R$ 490,29

Desconto Bancrio ou Comercial ( para descontos compostos)

Considere um ttulo de Valor Nominal (VN), com vencimento em um perodo (n), e
um Valor Lquido (VL), que produz um Valor Futuro (FV) igual a VN, quando aplicado
por (n) perodos a uma taxa composta de descontos (id) por perodo. Vamos verificar:

DBC = VN VL

Onde: DBC = Desconto Bancrio Composto

VL = VN (1 - id)
nd

Exemplo 02:
Uma duplicata no valor de R$ 25.000,00, 60 dias para o seu vencimento, descontada a
uma taxa de 2,5% ao ms, de acordo com o conceito de desconto composto. Calcular o
valor lquido creditado na conta e o valor do desconto bancrio concedido.
Soluo algbrica:
Dados: VN = R$ 25.000,00; nd = 60dias (2 meses);
id = 2,5% ao ms; VL = ? DBC = ?
VL = 25000(1+ 0,025)
-2

VL = 25000(1,025)
-2
VL = 25000 . 0,9518144
VL = R$ 23795,35
DBC = 25000 23795,35 = R$ 1204,64








Soluo pela HP-12C
5000 FV
3,5 i
3 n
PV 4509,71
5000 +
R$ 490,29
Soluo pela HP-12C

25000 CHS PV
2,5 i
-2 n
FV 23795,35
25000 -
R$ 1204,64




37


Exerccios

1) Um ttulo no valor nominal de R$ 59.895,00 foi pago 3 meses antes do vencimento. Se a
taxa mensal de desconto racional composto era 10%, de quanto era o valor lquido deste
ttulo?
R. VL = R$ 45.000,00

2) Determinar o desconto racional composto de um ttulo de valor nominal de R$ 3.000,00
considerando uma taxa de juros compostos de 1,8% ao ms, sendo descontado 4 meses
antes do seu vencimento. R.: DRC = R$ 206,62

3) Uma duplicata de R$ 17.000,00, 90 dias para o seu vencimento, descontada a uma taxa
de 1,5% ao ms, de acordo com o conceito de desconto composto. Calcular o Valor Lquido
creditado na conta e o valor do Desconto Bancrio concedido.
R. VL = R$ 16.257,38 e DBC = R$ 742,61

4) Determine o valor do DRC de um ttulo de valor nominal de R$ 6.200,00, descontado 5
meses antes do vencimento, sendo taxa de 3% ao ms. R.: DRC = R$ 851,82

5) Calcule o DRC obtido em um ttulo de valor nominal R$ 3.800,00, resgatado 8 meses
antes do vencimento, sendo taxa de desconto de 30% ao ano. R.: DRC = 681,17

6) Um ttulo no valor nominal de R$ 25.000,00 descontado 90 dias antes do vencimento
uma taxa de 1,5% ao ms. Qual o valor lquido e o DBC? R.: VL = R$ 23.907,92 e DBC =
R$ 1.092,08

7) Uma nota promissria de R$ 5.000,00 foi descontada comercialmente 60 dias antes do
vencimento taxa de juros de 3% ao ms. Calcular o valor lquido recebido e o DBC.
R. VL = R$ 4. 712,97 e DBC = R$ 287,03




















38


OPERAES COM TAXAS DE JUROS

Conforme o Banco Central do Brasil S. A. , as taxas de juros de cada instituio
financeira representam mdias geomtricas ponderadas pelas concesses observadas nos
ltimos cinco dias teis, perodo esse apresentado no ranking de cada modalidade de
operao de crdito.
A taxa de juros total representa o custo da operao para o cliente, sendo obtida pela
soma da taxa mdia e dos encargos fiscais e operacionais.

Taxas Equivalentes a Juros Compostos

Duas taxas so consideradas equivalentes, a juros compostos, quando aplicadas a
um mesmo capital, por um perodo de tempo equivalente e gerem o mesmo rendimento.


i
eq
= ( 1 + i
c
)
Q/T
- 1. 100


Onde:
i
eq
= taxa equivalente
i
c
= taxa conhecida
QQ = Quanto eu Quero
QT = Quanto eu Tenho

Exemplo 01:
Calcular a equivalncia entre as taxas:

Taxa Conhecida Taxa equivalente para:
a) 79,5856% ao ano 1 ms
b) 28,59% ao trimestre 1 semestre
c) 2,5% ao ms 105 dias
d) 0,5 ao dia 1 ano
e) 25% (ano comercial) 1 ano exato ( base 365 dias)
Soluo algbrica:
a)
i
eq
= { ( 1 + i
c
)
QQ/QT
- 1 } . 100
i
eq
= { ( 1 + 0,7958)
30/360
- 1 } . 100
i
eq
= { ( 1 + 0,7958)
0,083333
- 1 } . 100
i
eq
= { 1,049997 - 1 } . 100
i
eq
= { 0,049997 } . 100
i
eq
= 5% ao ms



Soluo pela HP-12C - a)
1,7958

30 360

1 100

5% ao ms
ENTER
ENTER

Y
x

- X
x




39


Soluo algbrica:













Taxa Real, Taxa Aparente e Taxa de Inflao

Denominamos taxa aparente (i) aquela que vigora nas operaes correntes
(financeiras e comerciais).
Quando no h inflao (I), a taxa aparente (i) igual taxa real (R); porm, quando
h inflao (I), a taxa aparente (i) formada por dois componentes:
- Um correspondente ao juro real e outro correspondente a inflao.
Sendo:
C: capital inicial
R: taxa real de juros
I: taxa de inflao
i: taxa aparente


Exemplo 01:
Qual a taxa aparente, correspondente a um ganho real de 9% ao ano se a taxa de inflao do
perodo for 11,9% ?
Resoluo:
i = ? R = 9%ao ano I = 11,9%

(1 + i) = (1 + R) . (1 + I)
(1 + i) = (1 + 0,09) . (1 + 0,119)
(1 + i) = (1,09) . (1,119)
(1 + i) = 1,22
i = 1,22 - 1
i = 0,22 . 100 i = 22% ao ano

Exemplo 02:
Qual a taxa real, correspondente a uma taxa aparente de 22% ao ano se a inflao do
perodo for 11,9% ?
Soluo algbrica
c)
i
eq
= { ( 1 + 0,025)
105/30
- 1 } . 100
i
eq
= { ( 1, 025)
3,5
- 1 } . 100
i
eq
= { 1,090269 - 1 } . 100
i
eq
= { 0,090269 } . 100
i
eq
= 9,03 %ao perodo
Soluo algbrica
d)
i
eq
= { ( 1 + 0,005)
360/1
- 1 } . 100
i
eq
= { ( 1,005)
360
- 1 } . 100
i
eq
= { 6,022575 - 1 } . 100
i
eq
= { 5,022575 } . 100
i
eq
= 502,265% ao ano





Soluo algbrica
e)
i
eq
= { ( 1 + 0,25)
365/360
- 1 } . 100
i
eq
= { ( 1, 25)
1,013889
- 1 } . 100
i
eq
= { 1,253880 - 1 } . 100
i
eq
= { 0,253880 } . 100
i
eq
= 25,39% ao perodo



Da,

(1 + i) = (1 + R) . (1 + I)
Resoluo pela HP 12C:
1,09 ENTER
1,119 X
1 -
100 X 22

Soluo algbrica:
b)
i
eq
= { ( 1 + 0,2859)
180/90
- 1 } . 100
i
eq
= { ( 1 + 0,2859)
2
- 1 } . 100
i
eq
= { 1,653539 - 1 } . 100
i
eq
= { 0,653539 } . 100
i
eq
= 65,35% ao semestre






40


Resoluo:
i = 22% ao ano R = ? I = 11,9%

(1 + i) = (1 + R) . (1 + I)
(1 + 0,22) = (1 + R) . (1+ 0,119)
(1,22) = (1+ R) . (1,119)
1,22 = (1 + R)
1,119
1,09 = (1 + R)
1,09 1 = R
0,09 = R
R = 0,09 . 100 R = 9% ao ano
Exemplo 03:
Qual a taxa de inflao, correspondente a uma taxa aparente de 22% ao ano se o
rendimento real for no perodo 9% ?
Resoluo:
I = ? R = 9%ao ano i = 22% ao ano

(1 + i) = (1 + R) . (1 + I)
(1 + 0,22) = (1 + 0,09) . (1+ I)
(1,22) = (1,09) . (1 + I)
1,22 = (1 + I)
1,09
1,119 = (1 + I)
1,119 1 = I
0,119 = I
I = 0,119 . 100 I = 11,9% ao ano

Taxa Nominal de Juros

Freqentemente, os juros so capitalizados mais de uma vez no perodo a que se
refere a taxa de juros. A taxa nominal aquela cujo o perodo de capitalizao no
coincide com aquela a que ela se refere.
Veja as suas caractersticas a seguir:

- Aplica-se diretamente em operaes de juros simples.
- suscetvel de ser proporcionalizada (dividida ou multiplicada) n vezes em seu
perodo referencial de modo que possa ser expressa em outra unidade de tempo
(caso dos juros simples) ou como unidade de medida para ser capitalizada em
operaes de juros compostos.
Exemplos de taxas nominais:

- 18% ao ano capitalizada mensalmente;
- 5% ao ms capitalizada diariamente;
Resoluo pela HP 12C:
1,22 CHS FV
1,09 PV
1 n
i 11,9
Resoluo pela HP 12C:
1,22 CHS FV
1,119 PV
1 n
i 9





41

- 8% ao semestre capitalizada mensalmente e etc...

Se a taxa de juros for nominal ao ano, capitalizada semestralmente (capitalizada
duas vezes por ano), o montante ao fim de um ano ser:

FV = PV 1 + ij
2.1

2

Se a taxa de juros for nominal ao ano, capitalizada mensalmente (capitalizada 12
vezes por ano), o valor do montante ao final do terceiro ano ser:

FV = PV 1 + ij
12.3

12

Em geral, podemos expressar do seguinte modo o montante de um capital
aplicado pelo prazo m a uma taxa nominal ij com juros capitalizados n vezes durante
o perodo referencial da taxa nominal:

FV = PV 1 + ij
n.m

n

Para o clculo do capital:

PV = FV
1 + ij
n . m
-1
n

Onde:
ij = taxa de juros nominal
n = nmero de vezes em que os juros so capitalizados no perodo a que se refere a taxa
nominal;
m = prazo da aplicao na mesma unidade de tempo da taxa nominal;
PV = capital da aplicao;
FV = montante

Exemplo 04:

Calcular o montante de um investimento de R$ 1200,00 aplicado por 3 anos a juros
nominal de 16% ao ano, capitalizados mensalmente.

Soluo algbrica:
Dados:
PV = 1200 m = 3 anos ij = 16%ao ano n = 12 FV = ?
FV = 1200 1 + 0,16
12.3

12




42


FV = 1200 (1 + 0,01333)
36


FV = 1200(1,01333)
36

FV = 1200 . 1,61076
FV = R$ 1.933,15

Exemplo 05:

Qual o valor de resgate para um capital de R$ 200,00 aplicado por 27 dias a 9% ao ms
capitalizados diariamente.

Soluo algbrica:
Dados:
PV = 200 m = 27dias (perodo no inteiro) ij = 9%ao ms n = 30dias FV
= ?


FV = 200 1 + 0,09
30 . (27/30)

30

FV = 200(1,00300)
27

FV = 200 . 1,08424
FV = R$ 216,85





Exerccios

1) Determinar a taxa:

a) anual equivalente a 2% ao ms R.: 26,82%
b) mensal equivalente a 60,103% ao ano R.: 3,99%
c) anual equivalente a 0,1612% ao dia R.: 78,57%
d) trimestral equivalente a 39, 46 % a 1 semestre R.: 18,09%

2) Calcule a taxa aparente anual que deva cobrar uma financeira para que ganhe 8% ao ano
de juros reais quando a inflao for de 5% ao ano. R.: i = 13,40%aa

3) A taxa de juros para aplicaes de curtos e mdios prazos, em um banco 40% ao ano.
Que remunerao real recebe o cliente, se a inflao for de 38% ao ano? R.: R = 1,45%aa

Soluo pela HP-12C
16 ENTER
12 i
36 n
1200 CHS PV
FV 1.933,14792
Soluo pela HP-12C
9 ENTER
30 i
27 n
200 CHS PV
FV 216,84788




43

4) Que taxa de inflao anual deve ocorrer para que um aplicador ganhe 12% ao ano de
juros reais, caso a taxa aparente seja de 25% ao ano ? R.I = 11,60%aa

5) Por um capital aplicado de R$ 6000,00, aplicado por dois anos, o investidor
recebeu R$ 5. 179,35 de juros. Qual a taxa aparente ganha se a inflao for de 30% ao ano
e o juro real for de 5% ao ano ? R.: i = 36,5%aa

6) Emprestamos um dinheiro a 4,36% ao ano. Se a inflao foi de 1% no perodo, qual a
taxa real da operao? R.: R = 3,32%aa

7) Um gerente empresta um dinheiro taxa de 8%. A inflao do ms foi de 0,80%. Quanto
foi a taxa real? R.: R = 7,14%

8) Calcular o montante resultante de um investimento de R$ 1300,00 aplicado por 3 anos a
juros nominais de 16% ao ano, capitalizados mensalmente. R.: FV = R$ 2.093,99

9) Qual o valor de resgate para um capital de R$ 300,00 aplicado pelos seguintes prazos e
taxas ?
a) 6 meses a 28% ao ano capitalizados mensalmente R.: FV = R$ 344,52
b) 8 meses a 18% ao semestre capitalizados mensalmente R.: FV = R$ 380,03
c) 27 meses a 12 % ao trimestre capitalizado mensalmente R.: FV = R$ 865,01
d) 7 meses a 28% ao ano capitalizado trimestralmente R.: : FV = R$ 343,47

10) Uma aplicao de R$ 1000,00 foi efetuada em 17/03/1995 para resgate em 24/06/1998.
Para uma taxa de juros nominal de 12% ao ms com capitalizao diria, calcular o valor
do resgate (considerando ano civil). R.: FV = R$ 117.974,14

11) Em quantos meses um capital de R$ 5.000,00 aplicado a juros nominal de 120% ao ano
capitalizado mensalmente, produz um montante de R$ 11.789,75? R.: m = 0,75ano ou 9 meses

12) Um capital de R$ 15000,00 aplicado por 180 dias taxa nominal de 24% ao trimestre
capitalizada mensalmente. Calcular o valor do resgate. R.: FV = R$ 23.803,11




SRIES DE PAGAMENTOS

So aquelas em que os pagamentos ou recebimentos so constantes e ocorrem em
intervalos iguais. Para classificar estes conceitos, vamos interpretar as palavras.

- Sries nmero de coisas ou eventos, semelhantes ou relacionados, dispostos
ou ocorrendo em sucesso espacial ou temporal.
- Uniformes que tem uma s forma; igual, idntico; muito semelhantes.
- Pagamentos cumprimento efetivo da obrigao exigvel.




44


Classificao das sries de pagamentos

a) Quanto ao tempo
- Temporria - quando tem um nmero limitado de pagamentos;
- Infinita quando tem um nmero infinito de pagamentos.

b) Quanto constncia ou periodicidade
- Peridicas quando os pagamentos ocorrem em intervalos de tempos iguais;
- No peridicas quando os pagamentos ocorrem em intervalos de tempo
variveis.

c) Quanto ao valor dos pagamentos
- Fixos ou Uniformes quando todos os pagamentos so iguais;
- Variveis quando os valores dos pagamentos variam.

d) Quanto ao vencimento do primeiro pagamento
- Imediata quando o primeiro pagamento ocorre exatamente no primeiro
perodo da srie;
- Diferida quando o primeiro pagamento no ocorre no primeiro perodo da
srie, ou seja, ocorrer em perodos seguintes.

e) Quanto ao momento dos pagamentos
- Antecipadas quando o primeiro pagamento ocorre no momento 0(zero) da
srie de pagamentos;
- Postecipadas quando os pagamentos ocorrem no final dos perodos.

Srie Uniforme de Pagamento POSTECIPADA

So aquelas em que o primeiro pagamento ocorre no momento 1; este sistema
tambm chamado de sistema de pagamento ou recebimento sem entrada(0 + n).
Sendo informados uma taxa(i), um prazo(n) e o valor de um pagamento ou
prestao (PMT) ser possvel calcular o valor presente(PV) de uma srie de pagamentos
postecipada atravs da seguinte frmula:


(1 + i)
n
- 1
PV = PMT
(1 + i)
n
. i









45


EXEMPLO 01:
Calcular o valor de um financiamento a ser quitado atravs de seis pagamentos mensais de
R$ 1500,00, vencendo a primeira parcela a 30 dias da liberao dos recursos, sendo de
3,5% ao ms a taxa de juros negociada na operao.
Dados: PV = ? n = 6 meses i = 3,5% ao ms PMT = R$ 1500,00
Resoluo algbrica:

(1 + i)
n
- 1
PV = PMT
(1 + i)
n
. i


(1 + 0,035)
6
- 1
PV = 1500
(1 + 0,035)
6
. 0,035


(1,035)
6
- 1
PV = 1500
(1,035)
6
. 0,035



1,229255 - 1
PV = 1500
1,229255 . 0,035


0,229255
PV = 1500
0,043024

PV = 1500[5,328553]

PV = R$ 7992,83



Dado o Valor Presente (PV), Calcular a Prestao (PMT)

Sendo informados uma taxa(i), um prazo(n) e o valor presente(PV) de uma srie de
pagamentos postecipada, ser possvel calcular o valor das prestaes (PMT) atravs da
seguinte frmula:

Soluo pela HP-12C
f REG
1500 CHS PMT
6 n
3,5 i
PV 7992,83




46




(1 + i)
n
. i
PMT = PV
(1 + i)
n
- 1





EXEMPLO 02:
Um produto comercializado vista por R$ 500,00. Qual deve ser o valor da prestao se
o comprador resolver financiar em cinco prestaes mensais iguais e sem entrada,
considerando que a taxa de juros cobrada pelo comerciante seja de 5% ao ms?
Dados: PV = 500 n = 5 meses i = 5% ao ms PMT = ?
Resoluo algbrica:

(1 + 0,05)
5
. 0,05
PMT = 500
(1 + 0,05)
5
- 1


(1,05)
5
. 0,05
PMT = 500
(1,05)
5
- 1


1,276282 . 0,05
PMT = 500
1,276282 - 1


0,063814
PMT = 500
0,276282

PMT = 500[0,230975]

PMT = R$ 115,49

Dado o Valor Futuro (FV), Calcular a Prestao (PMT)

Resoluo pela HP-12C
f REG
500 CHS PV
5 n
5 i
PMT 115,49




47

Sendo informados uma taxa(i), um prazo(n) e o valor futuro(FV) de uma srie de
pagamentos postecipada, ser possvel calcular o valor das prestaes (PMT) atravs da
seguinte frmula:


i
PMT = FV
(1 + i)
n
- 1


EXEMPLO 03:
Determinar o valor dos depsitos mensais que, quando aplicado a uma taxa de 4% ao ms
durante 7 meses, produz um montante de R$ 5000,00, pelo regime de juros compostos.
Dados: FV = 5000 n = 7 meses i = 4% ao ms PMT = ?
Resoluo algbrica:

0,04
PMT = 5000
(1 + 0,04)
7
- 1

0,04
PMT = 5000
(1,04)
7
- 1


0,04
PMT = 5000
1,315932 - 1


0,04
PMT = 5000
0,315932

PMT = 5000[0,126610]

PMT = R$ 633,05


Dado o Valor Presente (PV), Calcular o Prazo (n)

Sendo informados uma taxa(i), o valor presente(PV) e um pagamento ou
prestao(PMT) em uma srie uniforme de pagamentos postecipada, ser possvel calcular
o nmero de pagamentos ou prazo(n), atravs da seguinte frmula:

Soluo pela HP-12C
f REG
5000 FV
7 n
4 i
PMT 633,05




48







PV
LN 1 - . i
PMT
n = -

LN(1+ i)


EXEMPLO 04:
Um produto comercializado vista por R$ 1750,00. Uma outra alternativa seria financiar
este produto a uma taxa de 3% ao ms. Gerando uma prestao de R$ 175,81; considerando
que o comprador escolha a segunda alternativa, determinar a quantidade de prestaes deste
financiamento.
Dados: PV = 1750 n = ? i = 3% ao ms PMT = 175,81
Resoluo algbrica:


1750
LN 1 - . 0,03
175,81
n = -

LN(1+ 0,03)



LN [1 (9,953928) . 0,03 ]
n = -
LN(1,03)


LN [1 (0,298618) ]
n = -
LN(1,03)


LN[0,701382 ]
n = -
LN(1,03)
Soluo pela HP-12C
f REG
1750 PV
3 i
175,81 CHS PMT
n 12




49




-0,354702
n = -
0,02956


n = - - 12 n = 12meses


Dado o Valor Futuro (FV), Calcular o Prazo (n)

Sendo informados uma taxa(i), um valor futuro(FV) e a prestao(PMT) em uma
srie uniforme de pagamentos postecipada, ser possvel calcular o nmero de pagamentos
ou prazo(n), atravs da seguinte frmula:








EXEMPLO 05:
Um poupador deposita R$ 150,00 por ms em uma caderneta de poupana; aps um
determinado tempo observou-se que o saldo da conta era de R$ 30.032,62. Considerando
uma taxa mdia de poupana de 0,08% ao ms, determine a quantidade de depsito
efetuado por este poupador.
Dados: FV = 30.032,62 i = 0,08% ao ms PMT = 150,00 n = ?
Resoluo algbrica:

30032,62 . 0,0008
LN +1
150

n = -
LN(1+ 0,0008)

24,026096
LN + 1
150

n = -
LN(1,0008)
FV . i
LN +1
PMT

n = -
LN(1 + i)

Soluo pela HP-12C
f REG
30032,62 CHS FV
150 PMT
0,08 i
n 186 meses




50


LN[ 0,160174 + 1]
n = -
LN(1,0008)

LN[ 1,160174 ]
n = -
LN(1,0008)

0,148570
n = - n = 185,712500 n = 186 meses
0,000800

Dada a prestao (PMT), calcular o Valor Futuro (FV)

Sendo informados uma taxa (i), um prazo (n) e o valor do pagamento ou prestao
(PMT) de uma srie uniforme de pagamentos postecipados, ser possvel calcular o valor
futuro (FV), atravs da seguinte frmula:


FV = PMT (1 + i )
n
- 1
i


EXEMPLO 06:
Uma pessoa realiza depsitos mensais no valor de R$ 100,00 em uma caderneta de
poupana; considerando uma taxa de 0,8% ao ms, e um prazo de trinta anos, qual ser o
valor acumulado aps este perodo?
Dados: PMT = 100,00 n = 30 anos ou 360 meses i =0,8% ao ms FV = ?

Resoluo algbrica:

FV = 100 (1 + 0,008)
360
- 1
0,008


FV =100 (1,008)
360
- 1
0,008

FV = 100 17,611306

- 1
0,008

FV = 100 16,611306

FV = 100 (2076,4132) FV = R$ 207.641,32
0,008

Soluo pela HP-12C
f REG
100 CHS PMT
0,8 i
360 n
FV 207.641,32




51

Exerccios

1) Determinar o valor futuro de um investimento mensal de R$ 1000,00, durante 5 meses,
taxa de 5% ao ms. R.: FV = R$ 5.525,63

2) Determine o valor do investimento necessrio para garantir um recebimento anual de R$
10.000,00, no final de cada um dos prximos 8 anos, sabendo-se que esse investimento
remunerado com uma taxa de 10% ao ano, no regime de juros compostos. R.: PV = R$
53.349,24

3) Determinar o valor das prestaes mensais de um financiamento realizado com a taxa
efetiva de 2,5% ao ms, sabendo-se que o valor presente de R$ 1000,00 e que o prazo
de 4 meses.
R. PMT = R$ 265,82

4) Um automvel custa vista o valor de R$ 14.480,00, e pode ser financiado em 48
parcelas mensais e iguais, com a taxa de 1,8% ao ms. Determinar o valor das prestaes.
R. PMT = R$ 453,06

5) No exerccio anterior, considere uma entrada de 20% e uma taxa de 1,5% ao ms para
recalcular o valor da prestao. R.: PMT = R$ 340,28

6) Uma pessoa deposita em uma financeira, no final de cada ms, durante 5 meses, a
quantia de $ 100.000,00. Calcule o Montante da renda, sabendo que a financeira paga juros
compostos de 2% ao ms, capitalizados mensalmente. R.: : FV = R$ 520.404,02

7) Qual o perodo financeiro necessrio, para se aplicar $ 500,00 anualmente e se resgatar o
montante da renda de $12. 099,00, se a financiadora me oferecer 25% ao ano de
rendimento?
R. n = 8,78 aprox. 9anos

8) Quanto se dever depositar mensalmente para que, ao fim de 5 anos, no se processando
nenhuma retirada, se tenha $ 50.000,00? Considerar que a instituio paga 2,5% ao ms
sobre o saldo credor. R.: PMT = R$ 367,66

9) Um bem cujo preo vista de $ 4.000 ser pago em oito prestaes mensais iguais
pagas ao fim de cada ms. Considerando que o juro composto cobrado de 5% ao ms,
calcular o valor das prestaes. R.: PMT = R$ 618,89

10) A juros nominais de 36% ao ano capitalizado mensalmente, determinar o tempo
necessrio para liquidar um financiamento de $ 842,36 por meio de prestaes mensais
postecipadas de $ 120. R.: n = 7,99 aproxima. 8 meses

11) Uma pessoa deposita em uma financeira, no fim de cada ms, durante 2 anos, a quantia
de R$ 200,00. Calcule o montante da renda, sabendo que essa financeira paga juros
compostos de 2% ao ms. R.: FV = R$ 6.084,00




52


12) Quanto devo aplicar mensalmente, durante 3 anos, para que possa resgatar R$
35.457,00 no final dos 36 meses, sabendo que a aplicao proporciona um rendimento de
1,5% ao ms?
R. PMT = R$ 750,00

13) Deposito em uma instituio financeira, no fim de cada ms, a importncia de R$ 800,
00, a 0,5% ao ms. Quanto terei no fim de 1 ano? R.: FV = R$ 9.868,44

14) Uma pessoa deposita R$ 680,00 no final de cada ms. Sabendo que seu ganho de
1,5% ao ms, quanto possuir em 2
2
1
anos? R.: : FV = R$ 25.526,30
15) Quanto se deve aplicar mensalmente, durante 20 meses, taxa de 2,5% ao ms, para
que se tenha R$ 60.000,00 no final do vigsimo ms, dentro do conceito de renda
postecipada ?
R. PMT = R$ 2.349,00

16) Determine o nmero de aplicaes bimestrais e iguais a R$ 900,00, necessrias para se
ter um montante de R$ 11.863,00, considerando-se uma taxa de 6% ao bimestre. R.: n = 10
prestaes

17) O vendedor da loja oferece um sistema de som em oito parcelas mensais, iguais e
seguidas de R$ 1.000,00. sabendo-se que a primeira prestao vencer um ms depois da
compra. Calcule o valor do capital desse financiamento considerando a taxa de 3,5% ao
ms. R.: PV = R$ 6.873,95

18) O financiamento de R$ 8.000,00 ser devolvido em parcelas mensais, iguais seguidas
de R$ 1.800,00, vencendo a primeira parcela um ms depois do recebimento do dinheiro.
Considerando a taxa de juro de 4% ao ms, calcule o nmero de capitais desse
financiamento.
R. n = 4,99 ou 5 prestaes

19) O financiamento ser devolvido em 12 prestaes mensais iguais e seguido de R$
550,00, sendo o pagamento da primeira prestao realizado no final do primeiro ms depois
do recebimento do dinheiro. Calcule o valor do financiamento considerando a taxa de juro
de 2,85% ao ms.
R. PV = R$ 5.524,04

20) Calcule o valor financiado sabendo que o devedor pagar dez parcelas mensais de R$
1.200,00 num plano de amortizao postecipado com taxa de juro de 3,65% ao ms. R.: PV
= R$ 9.904,90


.






53

Srie Uniforme de Pagamento ANTECIPADA

As sries uniformes de pagamentos antecipados so aqueles em que o primeiro
pagamento ocorre na data focal 0 (zero). Este tipo de sistema de pagamento tambm
chamado de sistema de pagamento com entrada (1 + n).

Dada a Prestao (PMT), Calcular o Valor Presente (PV)

Sendo informados a taxa (i), um prazo (n) e valor da prestao (PMT) ser
possvel calcular o valor presente (PV) de uma srie de pagamento antecipada atravs da
seguinte frmula:


(1 + i)
n
1
PV = PMT
(1 + i )
n-1
. i

EXEMPLO 01:
Uma mercadoria comercializada em 4 (quatro) pagamentos de R$ 185,00; sabendo-se que
a taxa de financiamento de 5% ao ms, e um dos pagamentos foi considerado como
entrada, determine o preo vista desta mercadoria.
Resoluo algbrica:
Dados: n = 4 PMT = R$185,00 i=5%am PV= ?

(1 + 0,05)
4
1
PV = 185
(1 + 0,05 )
4-1
. 0,05


(1 ,05)
4
1
PV = 185
(1,05 )
3
. 0,05


1,215506 1
PV = 185
1,157625 . 0,05


0,215506
PV = 185
0,057881



Soluo pela HP-12C
f REG
g BEG
185 CHS PMT
5 i
4 n
PV 688,80
OBS. : PARA SRIE UNIFORME
ANTECIPADA, ANTES DE
FAZER A RESOLUO PELA
HP12-C PRESSIONAR AS
TECLAS: G BEG




54

PV = 185[ 3,723248 ]
PV = R$ 688,80


Dado o Valor Presente (PV), Calcular a Prestao (PMT)

Sendo informados uma taxa (i), um prazo (n) e o valor presente (PV) ser possvel
calcular o valor dos pagamentos ou recebimentos (PMT) de uma srie de pagamento
antecipada atravs da seguinte frmula:

(1 + i)
n-1
. i
PMT = PV
(1 + i )
n
- 1


EXEMPLO 02:
Um automvel que custava vista R$ 17.800,00 pode ser financiado em 36 pagamentos
iguais; sabendo-se que a taxa de financiamento de 1,99% ao ms, calcule o valor da
prestao mensal deste financiamento.
Resoluo algbrica:
Dados: n = 36meses PMT =? i = 1,99%am PV= R$ 17.800,00

(1 + 0,0199)
36-1
. 0,0199
PMT = 17800
(1 + 0,0199 )
36
- 1


(1,993039)
35
. 0,0199
PMT = 17800
(1,0199 )
36
- 1


0,039661
PMT = 17800
2,032700 - 1


0,039661
PMT = 17800
1,032700

PMT = 17800[ 0,038405 ]

PMT = R$ 683,62

Soluo pela HP-12C
f REG
g BEG
17800 CHS PV
1,99 i
36 n
PMT 683,62




55

Dado o Valor Presente (PV), Calcular o Prazo (n)

Sendo informados uma taxa (i), a prestao (PMT) e o valor presente (PV) ser
possvel calcular o prazo (n) em uma srie de pagamento antecipada atravs da seguinte
frmula:


PV . i
ln 1 -
n = - PMT. (1 + i)

ln(1 + i)


EXEMPLO 03:
Um produto custa vista R$ 1500,00, e foi adquirido a prazo, com uma prestao mensal
de R$ 170,72, sendo que a primeira ser paga no ato da compra. Sabendo-se que a taxa de
juros contratada foi de 3% ao ms, qual a quantidade de prestaes deste financiamento?
Resoluo algbrica:

Dados: n = ? PMT =R$ 170,72 i = 3%am PV= R$ 1.500,00


1500 . 0,03
ln 1 -
n = - 170,72 . (1 + 0,03)

ln(1 +0,03)


45
ln 1 -
n = - 170,72 . (1,03)

ln(1,03)


45
ln 1 -
n = - 175,84

0,029559



Soluo pela HP-12C

f REG
g BEG
1500 PV
3 i
170,72 CHS PMT
n 10 meses





56



ln [1 - 0,255972 ]
n = -
0,029559



ln [ 0,744028 ]
n = -

0,029559


- 0,295596
n = -
0,029559


n = - { - 10,000275 }

n = 10 meses

Dada a Prestao (PMT), Calcular o Valor Futuro (FV)

Sendo informados uma taxa (i), a prestao (PMT) e o prazo (n), ser possvel
calcular o valor futuro (FV) em uma srie uniforme de pagamento antecipada atravs da
seguinte frmula:



(1 + i)
n
- 1
FV = PMT . (1+ i )
i

EXEMPLO 04:
Um poupador necessita acumular nos prximos 5 anos a importncia de R$ 37.500,00, e
acredita que, se na data de hoje abrir uma caderneta de poupana no Banco Popular S/A,
com depsitos mensais de R$ 500,00, ele ter o valor de que precisa. Considerando que a
poupana paga, em mdia, uma taxa de 0,8% ao ms, pergunta-se: o poupador vai
conseguir acumular o valor que precisa?
Resoluo algbrica:
Dados: n = 5 anos(60meses) PMT =R$ 500,00? i = 0,8%am FV= ?






57


(1 + 0,008)
60
- 1
FV = 500 . (1 + 0,008)
0,008


(1,008)
60
- 1
FV = 500 . (1,008)
0,008


1,612991 - 1
FV = 500 . (1,008)
0,008


0,612991
FV = 500 . ( 1,008)
0,008

FV = 500[ 76,623867 ] . (1,008)
FV = 38.311,93 . (1,008)
FV = R$ 38.618, 43 (ainda sobrar dinheiro)

Dado o Valor Futuro (FV), Calcular a Prestao (PMT)

Sendo informados uma taxa (i), o valor futuro (FV) e o prazo (n), ser possvel
calcular o valor da prestao (PMT) em uma srie uniforme de pagamento antecipada
atravs da seguinte frmula:

FV . i
PMT =
[(1 + i)
n
1] . ( 1 + i)


EXEMPLO 05:
Considere o poupador do exemplo anterior, que se depositar R$ 500,00 na data de hoje,
para resgatar no final de 5 anos a importncia de R$ 37.500,00, dever resgatar um pouco
mais. Considerando a mesma taxa, ou seja, 0,8% ao ms, de quanto dever ser o valor de
cada depsito para que o poupador consiga acumular exatamente o valor de R$ 37.500,00?
Resoluo algbrica:
Dados: n = 5 anos (60 meses) PMT= ? i = 0,8% FV = R$ 37.500,00



Soluo pela HP-12C
f REG
g BEG
500 CHS PMT
0,8 i
60 n
FV 38.618,43




58


37.500,00 . 0,008
PMT =
[(1 + 0,008)
60
1] . ( 1 + 0,008)

300
PMT =
[(1,008)
60
1] . (1,008)

300
PMT =
[1,612991 1] . (1,008)

300
PMT =
[0,612991] . (1,008)

300
PMT = PMT = R$ 485,52
0,617895

Exerccios

1) Uma pessoa deposita em uma financeira no incio de cada ms, durante 5 meses,a
quantia de R$ 100.000,00. Calcule o montante da renda, sabendo que essa financeira paga
juros compostos de 2% ao ms, capitalizados mensalmente. R.: FV = R$ 530.812,09

2) Qual o montante da renda, para aplicaes mensais de R$ 120,00 cada, a taxa de juros
compostos de 3% ao ms, durante o perodo financeiro de 6 meses, sendo que o primeiro
depsito foi exigido no ato da abertura do contrato? R.: FV = R$ 799,49

3) Um terreno vendido em 4 prestaes mensais iguais de R$ 150.000,00 cada uma, sendo
a primeira dada como entrada. Se a taxa do financiamento for 14% ao ms, qual o preo
vista?
R.: PV= R$ 498.244,80

4) Uma geladeira vendida em 5 prestaes mensais de R$ 8000,00 cada uma, sendo a
primeira dada como entrada. Qual o preo vista, se a taxa de juros do financiamento for
de 9% ao ms?
R. PV = R$ 33.917,75

5) Um automvel usado vendido vista por R$ 300.000,00, mas pode ser vendido a prazo
em 12 prestaes mensais iguais(antes de serem corrigidas monetariamente), sendo a
primeira no ato da compra. Sabendo-se que a taxa de juros do financiamento 2% ao ms,
obter o valor de cada prestao antes de serem corrigidos. R.: PMT = R$ 27.811,08

Soluo pela HP-12C
f REG
g BEG
37500 CHS FV
0,8 i
60 n
PMT 485,52





59

6) Uma mercadoria custa R$ 106.589,53 a vista, podendo ser vendida em 6 prestaes
mensais, taxa de 5% ao ms, sendo a primeira paga no ato da compra. Qual ser o valor
de cada prestao? R.: PMT = R$ 20.000,00

7) Uma mercadoria custa R$ 106.589,53 a vista, podendo ser vendida em prestaes
mensais de R$ 20.000,00, taxa de 5% ao ms, sendo a primeira paga no ato da compra.
Quantas prestaes devero ser pagas? R.: n = 6 meses

8) Em quantos meses uma pessoa consegue liquidar um emprstimo de R$ 1.895.395,00
pagando prestaes mensais antecipadas de R$ 500.000,00 a juros efetivos de 10% ao ms?
R. n = 5 meses

9) Quanto dever ser depositado no incio de cada perodo para obter um montante de R$
305.200,00 no final de 30 perodos a uma taxa de 5% ao ms? R.: PMT = R$ 4.374,95

10) Calcule o montante de uma renda trimestral antecipada de 8 termos iguais a R$
7.000,00, sendo de 2,5% ao trimestre a taxa de juros compostos. R.: FV = R$ 62.681,63

11) Uma pessoa deseja depositar bimestralmente uma mesma importncia numa instituio
financeira, taxa de 1,5% ao bimestre, capitalizados bimestralmente, de modo que com 8
depsitos antecipados constitua o montante de R$ 150.000,00. Calcule a importncia. R.:
PMT = R$ 17.524,73

12) Uma mquina vendida em 12 prestaes mensais de $ 307. A juros efetivos de 10%
ao ms, e um dos pagamentos foi considerado como entrada. Qual deveria ser seu valor
vista?
R. PV = $ 2300,98

13) Um computador custa vista $2500, 00, e foi adquirido a prazo, com uma prestao
mensal de $168, 30, sendo que a 1
a
ser paga no ato da compra. Sabendo-se que a taxa de
juros contratado foi de 3% ao ms, qual a quantidade de prestaes deste financiamento?
R.: n = 20 meses

14) A compra de um conjunto de mveis ser paga em 8 prestaes de R$ 1.000,00, sendo
a primeira no ato da compra. Calcule o valor dessa compra considerando a taxa de juro de
3,5% ao ms. R.: PV = R$ 7.114,54

15) O financiamento de R$ 8.000,00 ser devolvido em parcelas mensais, iguais e seguido
de, no mximo, R$ 1.800,00, vencendo a primeira parcela no ato do recebimento do
dinheiro. Considerando a taxa de juro de 4% ao ms, calcule o nmero de capitais desse
financiamento.
R. n = 4,77 ou 5 meses

16) So financiados R$ 1.000,00 com a taxa de juro de 2,3% ao ms. Calcule o valor das
quatro prestaes mensais, iguais e seguidas, sabendo que a primeira prestao vencer no
ato de assinar o contrato. R.: PMT = R$ 258,59




60


17) Calcule o montante de uma renda bimestral antecipada de 4 termos iguais a R$
6.500,00, sendo de 1,5% ao bimestre. R.: FV = R$ 26.989,73

18) A compra de roupas no valor de R$ 1.725,00 ser financiada em seis prestaes
mensais iguais e antecipadas. Calcule o valor das prestaes considerando a taxa de
financiamento de 3% ao ms.
R. PMT = R$ 309,16

19) Calcule o valor do financiado em 12 parcelas antecipadas mensais, seguidas e iguais a
R$ 256,00, considerando a taxa de juro de 3,35% ao ms. R.: PV = R$ 2.579,40

SISTEMAS DE AMORTIZAO DE EMPRSTIMOS E FINANCIAMENTO


Estudaremos as metodologias de sistemas de amortizao de emprstimos e
financiamentos, e ainda, a metodologia para calcular as prestaes no uniformes, ou seja,
as prestaes que mudam a cada perodo do emprstimo ou financiamento.

- Emprstimo: recurso financeiro que, em tese, no necessita ser justificado
quanto sua finalidade, como por exemplo: cheque especial e CDC (Crdito
Direto ao Consumidor), entre outros.

- Financiamento: recurso financeiro que tem a necessidade de ser justificado
quanto sua finalidade, por exemplo: compra de automvel, imvel e
credirio, entre outros.

No financiamento, existe sempre a aquisio de um bem ou servio atrelado
liberao dos recursos financeiros financiados, enquanto no emprstimo exige-se apenas
uma garantia de devoluo dos recursos financeiros emprestados.
Considere as seguintes nomenclaturas que usaremos para desenvolver as tabelas ou
planilhas de amortizao.

- Saldo Devedor : o valor nominal do emprstimo ou financiamento, ou
simplesmente Valor Presente (PV) na data focal 0 (zero), que diminudo
da parcela de amortizao a cada perodo (n).

- Amortizao: parcela que deduzida do saldo devedor a cada pagamento.

- Juros compensatrios: o valor calculado a partir do saldo devedor e
posteriormente somado parcela de amortizao.

- Prestao: o pagamento efetuado a cada perodo (n), composto da parcela
de amortizao mais juros compensatrios.





61

Sistema Francs de Amortizao (SFA)

Neste sistema, o financiamento (PV) pago em prestaes (PMT) iguais,
constitudas de duas parcelas de amortizao e juros compensatrios (J), que variam
inversamente, ou seja, enquanto as parcelas de amortizao diminuem ao longo do tempo,
os juros aumentam.
Este sistema considerado o sistema de amortizao mais utilizado pelas
instituies financeiras e pelo comrcio em geral, conhecido tambm com Sistema Price e
tem como principais caractersticas:

- a prestao constante durante todo o perodo do financiamento;
- a parcela de amortizao aumenta a cada perodo (n), ou seja, os pagamentos
so peridicos, constantes e sucessivos;
- os juros compensatrios diminuem a cada perodo (n).

OBS.: Seu clculo, pela HP12C feito na mesma forma da srie de pagamentos uniformes
postecipados.


Exemplo 01:
Um banco empresta o valor de R$ 10.000,00, com taxa de 10% ao ms, para ser pago em 5
pagamentos mensais, sem prazo de carncia, calculado pelo Sistema Francs de
Amortizao (SFA). Pede-se: Elaborar a planilha de financiamento.

Resoluo algbrica
Dados: PV = R$ 10.000,00 n = 5 meses i = 10% ao ms PMT = ?

a) clculo do valor da prestao do financiamento


(1 + i)
n
. i
PMT = PV
(1 + i)
n
- 1



(1 + 0,1)
5
. 0,1
PMT =10.000
(1 + 0,1)
5
- 1


(1,1)
5
. 0,1
PMT =10000
(1,1)
5
- 1





62


1,610510 . 0,1
PMT =10000
1,610510 - 1


0,1610551
PMT =10000
0,610510

PMT = 10000[0,263797]

PMT = R$ 2.637,97

b) Clculo dos juros (J)

J = PV . i . n

Juros para o 1
o
perodo: J
1
= 10.000,00 . 0,1 . 1 = R$ 1.000,00
Juros para o 2
o
perodo: J
2
= 8.362,03 . 0,1 . 1 = R$ 836,20
Juros para o 3
o
perodo: J
3
= 6.560,26 . 0,1 . 1 = R$ 656,03
Juros para o 4
o
perodo: J
4
= 4.578,32 . 0,1 . 1 = R$ 457,83
Juros para o 5
o
perodo: J
5
= 2.398,18 . 0,1 . 1 = R$ 239,82


c) clculo da parcela de amortizao (PA
n
)

PA
n
= PMT - J


Parcela de amortizao para o 1
o
perodo: PA = 2.637,97 - 1.000,00 = R$ 1.637,97
Parcela de amortizao para o 2
o
perodo: PA = 2.637,97 - 836,20 = R$ 1.801,77
Parcela de amortizao para o 3
o
perodo: PA = 2.637,97 - 656,03 = R$ 1.981,94
Parcela de amortizao para o 4
o
perodo: PA = 2.637,97 - 457,83 = R$ 2.180,14
Parcela de amortizao para o 5
o
perodo: PA = 2.637,97 - 239,82 = R$ 2.398,15

d) clculo do saldo devedor (SD)

SD
n
= SD
(anterior)
- PA
n


SD
1
= 10.000,00 - 1.637,97 = R$ 8.362,03
SD
2
= 8.362,03 - 1.801,77 = R$ 6.560,26
SD
3
= 6.560,26 - 1.981,84 = R$ 4.578,32
SD
4
= 4.578,32 - 2.180,14 = R$ 2.398,18
SD
5
= 2.398,18 - 2.398,15 = R$ 0,03




63


Assim teremos nossa planilha de financiamento
N Saldo Devedor (SD
n
) Amortizao (PA
n
) Juros (J) Prestao (PMT)

0 10.000,00 0,00 0,00 0,00
1 8.362,03 1.637,97 1.000,00 2.637,97
2 6.560,26 1.801,77 836,20 2.637,97
3 4.578,32 1.981,94 656,03 2.637,97
4 2.398,18 2.180,14 457,83 2.637,97
5 0,03 2.398,15 239,82 2.637,97
9.999,97 3.189,88 13.189,85

OBS.:A diferena de 0,03 devido ao arredondamento.



















Sistema Francs (carncia + juros compensatrios)

Neste caso, no haver a parcela de amortizao durante o perodo da carncia,
apenas o pagamento dos juros compensatrios.

Exemplo 2:
Um banco empresta o valor de R$ 10.000,00, com taxa de 10% ao ms, para ser pago em 5
pagamentos mensais, com 2 meses de carncia, calculado pelo Sistema Francs de
Amortizao (SFA). Pede-se: Elaborar a planilha de financiamento.

Resoluo algbrica
Dados: PV = R$ 10.000,00 n = 5 mesesc = 2 meses i = 10% ao ms PMT = ?

Soluo pela HP-12C
f [REG]
10000 CHS PV 10 i 5 n PMT 2637,97

1 f [AMORT] 1000,00 X Y 1637,97 RCL PV 8362,03

1 f [AMORT] 836,20 X Y 1801,77 RCL PV 6560,26

1 f [AMORT] 656,03 X Y 1981,94 RCL PV 4578,32

1 f [AMORT] 457,83 X Y 2180,14 RCL PV 2398,18

1 f [AMORT] 239,82 X Y 2398,15 RCL PV 0,03





64

a) clculo do valor da prestao do financiamento




(1 + i)
n
. i
PMT = PV
(1 + i)
n
- 1



(1 + 0,1)
5
. 0,1
PMT =10.000
(1 + 0,1)
5
- 1


(1,1)
5
. 0,1
PMT =10000
(1,1)
5
- 1



1,610510 . 0,1
PMT =10000
1,610510 - 1


0,1610551
PMT =10000
0,610510

PMT = 10000[0,263797]

PMT = R$ 2.637,97

b) Clculo dos juros compensatrios

J = PV . i . n

Juros para o 1
o
perodo: J
1
= 10.000,00 . 0,1 . 1 = R$ 1.000,00
Juros para o 2
o
perodo: J
2
= 10.000,00 . 0,1 . 1 = R$ 1.000,00
Os demais sero exatamente iguais ao exemplo anterior.

Juros para o 3
o
perodo: J
3
= 10.000,00 . 0,1 . 1 = R$ 1.000,00
Juros para o 4
o
perodo: J
4
= 8.362,03 . 0,1 . 1 = R$ 836,20




65

Juros para o 5
o
perodo: J
5
= 6.560,26 . 0,1 . 1 = R$ 656,03
Juros para o 6
o
perodo: J
6
= 4.578,32 . 0,1 . 1 = R$ 457,83
Juros para o 7
o
perodo: J
7
= 2.398,18 . 0,1 . 1 = R$ 239,82


c) clculo da parcela de amortizao (PA
n
)

PA
n
= PMT - J


Parcela de amortizao para o 1
o
perodo: PA = 0,00 - 0,00 = R$ 0,00
Parcela de amortizao para o 2
o
perodo: PA = 0,00 - 0,00 = R$ 0,00
Parcela de amortizao para o 3
o
perodo: PA = 2.637,97 - 1.000,00 = R$ 1.637,97
Parcela de amortizao para o 4
o
perodo: PA = 2.637,97 - 836,20 = R$ 1.801,77
Parcela de amortizao para o 5
o
perodo: PA = 2.637,97 - 656,03 = R$ 1.981,94
Parcela de amortizao para o 6
o
perodo: PA = 2.637,97 - 457,83 = R$ 2.180,14
Parcela de amortizao para o 7
o
perodo: PA = 2.637,97 - 239,82 = R$ 2.398,15


d) clculo do saldo devedor (SD)

SD
n
= SD
(anterior)
- PA
n



SD
1
= 10.000,00 - 0,00 = R$ 10.000,00
SD
2
= 10.000,00 - 0,00 = R$ 10.000,00
SD
3
= 10.000,00 - 1.637,97 = R$ 8.362,03
SD
4
= 8.362,03 - 1.801,77 = R$ 6.560,26
SD
5
= 6.560,26 - 1.981,84 = R$ 4.578,32
SD
6
= 4.578,32 - 2.180,14 = R$ 2.398,18
SD
7
= 2.398,18 - 2.398,15 = R$ 0,03


Assim teremos nossa planilha de financiamento
N Saldo Devedor (SD
n
) Amortizao (PA
n
) Juros (J) Prestao (PMT)

0 10.000,00 0,00 0,00 0,00
1 10.000,00 0,00 1.000,00 1.000,00
2 10.000,00 0,00 1.000,00 1.000,00
3 8.362,03 1.637,97 1.000,00 2.637,97
4 6.560,26 1.801,77 836,20 2.637,97
5 4.578,32 1.981,94 656,03 2.637,97
6 2.398,18 2.180,14 457,83 2.637,97
7 0,03 2.398,15 239,82 2.637,97
9.999,97 5.189,88 15.189,85




66




















Sistema Francs (carncia + saldo devedor corrigido)

Neste caso, no se paga juros compensatrios, na verdade os juros sero acrescidos
ao saldo devedor com base no regime de capitalizao composta, e na seqncia, calcula-se
a prestao com base no conceito de uma srie uniforme de pagamento postecipada.

Exemplo 3:
Um banco empresta o valor de R$ 10.000,00, com taxa de 10% ao ms, para ser pago em 5
pagamentos mensais, com 2 meses de carncia; porm, no haver o respectivo pagamento
de juros durante o perodo da carncia, devendo, portanto, ser incorporado ao saldo
devedor, calculado pelo Sistema Francs de Amortizao (SFA). Pede-se: Elaborar a
planilha de financiamento.

Resoluo algbrica
a) atualizao do saldo devedor durante o perodo de carncia

perodo 1:
SD = 10000 . 1,1 = R$ 11.000,00
Perodo 2:
SD = 11.000 . 1,1 = R$ 12.100,00

Dados: PV = R$ 12.100,00 n = 5 mesesc = 2 meses i = 10% ao ms PMT = ?

b) clculo do valor da prestao


Soluo pela HP-12C
f [REG]
10000 ENTER % 1000
10000 CHS PV 10 i 5 n PMT 2637,97
X Y 10 % 1000
10000 CHS PV 10 i 5 n PMT 2637,97

1 f [AMORT] 1000,00 X Y 1637,97 RCL PV 8362,03

1 f [AMORT] 836,20 X Y 1801,77 RCL PV 6560,26

1 f [AMORT] 656,03 X Y 1981,94 RCL PV 4578,32

1 f [AMORT] 457,83 X Y 2180,14 RCL PV 2398,18

1 f [AMORT] 239,82 X Y 2398,15 RCL PV 0,03








67




(1 + i)
n
. i
PMT = PV
(1 + i)
n
- 1






(1 + 0,1)
5
. 0,1
PMT =12.100
(1 + 0,1)
5
- 1


(1,1)
5
. 0,1
PMT =12100
(1,1)
5
- 1


1,610510 . 0,1
PMT =12100
1,610510 - 1


0,1610551
PMT =12100
0,610510

PMT = 12100[0,263797]

PMT = R$ 3.191,95

c) Clculo dos juros compensatrios

J = PV . i . n

Juros para o 1
o
perodo: J
1
= 0,00
Juros para o 2
o
perodo: J
2
= 0,00
Os demais sero exatamente iguais ao exemplo anterior.

Juros para o 3
o
perodo: J
3
= 12.100,00 . 0,1 . 1 = R$ 1.210,00
Juros para o 4
o
perodo: J
4
= 10.118,05 . 0,1 . 1 = R$ 1.011,81




68

Juros para o 5
o
perodo: J
5
= 7.937,91 . 0,1 . 1 = R$ 793,79
Juros para o 6
o
perodo: J
6
= 5.539,75 . 0,1 . 1 = R$ 553,98
Juros para o 7
o
perodo: J
7
= 2.901,77 . 0,1 . 1 = R$ 290,18


d) clculo da parcela de amortizao (PA
n
)

PA
n
= PMT - J


Parcela de amortizao para o 1
o
perodo: PA = 0,00 - 0,00 = R$ 0,00
Parcela de amortizao para o 2
o
perodo: PA = 0,00 - 0,00 = R$ 0,00
Parcela de amortizao para o 3
o
perodo: PA = 3.191,95 - 1.210,00 = R$ 1.981,95
Parcela de amortizao para o 4
o
perodo: PA = 3.191,95 - 1.011,81 = R$ 2.180,14
Parcela de amortizao para o 5
o
perodo: PA = 3.191,95 - 793,79 = R$ 2.398,16
Parcela de amortizao para o 6
o
perodo: PA = 3.191,95 - 553,98 = R$ 2.637,97
Parcela de amortizao para o 7
o
perodo: PA = 3.191,95 - 290,18 = R$ 2.901,77

e) clculo do saldo devedor (SD)

SD
n
= SD
(anterior)
- PA
n



SD
1
= 11.000,00 - 0,00 = R$ 11.000,00
SD
2
= 12.100,00 - 0,00 = R$ 12.100,00
SD
3
= 12.100,00 - 1.981,95 = R$ 10.118.05
SD
4
= 10.118,05 - 2.180,14 = R$ 7.937,91
SD
5
= 7.937,91 - 2.398,16 = R$ 5.539,75
SD
6
= 5.539,75 - 2.637,97 = R$ 2.901,78
SD
7
= 2.901,78 - 2.901,77 = R$ 0,01


Assim teremos nossa planilha de financiamento
n Saldo Devedor (SD
n
) Amortizao (PA
n
) Juros (J) Prestao (PMT)

0 10.000,00 0,00 0,00 0,00
1 11.000,00 0,00 0,00 0,00
2 12.100,00 0,00 0,00 0,00
3 10.118,05 1.981,95 1.210,00 3.191,95
4 7.937,91 2.180,14 1.011,81 3.191,95
5 5.539,75 2.398,16 793,79 3.191,95
6 2.901,78 2.637,97 553,98 3.191,95
7 0,01 2.901,77 290,18 3.191,95
12.099,99 3.859,76 15.959,75





69




















Sistema Price de Amortizao ou Tabela Price

O Sistema Price de Amortizao, ou simplesmente Tabela Price, uma derivao
do Sistema Francs de Amortizao, diferenciando-se apenas nos seguintes pontos:
a) A taxa apresentada em termos nominais e normalmente apresentada ao ano.
b) O perodo do financiamento normalmente menor do que o tempo da taxa,
quase sempre dado ao ms.
c) Para transformar as taxas, usa-se o critrio de proporcionalidade.

Exemplo 4:
Um banco empresta o valor de R$ 10.000,00, com taxa de 12% ao ano, para ser pago em 7
pagamentos mensais sem prazo de carncia, calculado pelo Sistema Price de Amortizao.
Pede-se: Elaborar a planilha de financiamento.

Resoluo algbrica

Dados: PV = R$ 10.000,00 n = 7 meses i = 12% ao ano (12/12 = 1% ao ms) PMT = ?

a) clculo do valor da prestao



(1 + i)
n
. i
PMT = PV
(1 + i)
n
- 1

Soluo pela HP-12C
f [REG]
10000 ENTER 1,1 X 1,1 X 12100
CHS PV 10 i 5 n PMT 3.191,95

1 f [AMORT] 1210,00 X Y 1981,94 RCL PV 10.118,05

1 f [AMORT] 1011,80 X Y 2180,14 RCL PV 7937,90

1 f [AMORT] 793,79 X Y 2398.15 RCL PV 5539,74

1 f [AMORT] 553,97 X Y 2637,97 RCL PV 2901,77

1 f [AMORT] 290,17 X Y 2901,77 RCL PV 0,00





70



(1 + 0,01)
7
. 0,01
PMT =10.000
(1 + 0,01)
7
- 1


(1,01)
7
. 0,01
PMT =10000
(1,01)
7
- 1


1,072135 . 0,01
PMT =10000
1,072135 - 1


0,010721
PMT =10000
0,072135

PMT = 10000[0,148628]

PMT = R$ 1.486,28



b) Clculo dos juros

J = PV . i . n
Juros para o 1
o
perodo: J
1
= 10.000 . 0,01 = 100,00

c) clculo da parcela de amortizao (PA
n
)

PA
n
= PMT - J


Parcela de amortizao para o 1
o
perodo: PA = 1.486,28 - 100,00 = R$ 1.386,28

d) clculo do saldo devedor (SD)

SD
n
= SD
(anterior)
- PA
n


SD
1
= 10.000,00 - 1.386,28 = R$ 8.613,72





71

Assim teremos nossa planilha de financiamento
N Saldo Devedor (SD
n
) Amortizao (PA
n
) Juros (J) Prestao (PMT)

0 10.000,00 0,00 0,00 0,00
1 8.613,72 1.386,28 100,00 1.486,28
2 7.213,58 1.400,14 86,14 1.486,28
3 5.799,44 1.414,14 72,14 1.486,28
4 4.371,15 1.428,29 57,99 1.486,28
5 2.928,58 1.442,57 43,71 1.486,28
6 1.471,59 1.456,99 29,29 1.486,28
7 0,03 1.471,56 14,72 1.486,28
9.999,97 403,99 10.403,96

































Soluo pela HP-12C
f [REG]
10000 CHS PV 1 i 7 n PMT 1.486,28

1 f [AMORT] 100,00 X Y 1386,28 RCL PV 8.613,72

1 f [AMORT] 86,14 X Y 1400,14 RCL PV 7213,58

1 f [AMORT] 72,14 X Y 1414,14 RCL PV 5799,44

1 f [AMORT] 57,99 X Y 1428,29 RCL PV 4371,15

1 f [AMORT] 43,71 X Y 1442,57 RCL PV 2928,58

1 f [AMORT] 29,29 X Y 1456,99 RCL PV 1471,59

1 f [AMORT] 14,72 X Y 1471,56 RCL PV 0,03




72


Exerccios (SFA - Tabela Price)

1) Um emprstimo de $ 200.000 ser pago pela Tabela Price em quatro prestaes mensais
postecipadas. A juros efetivos de 10% ao ms. Construir a planilha de amortizao.

n Saldo Devedor (SD
n
) Amortizao (PA
n
) Juros (J) Prestao (PMT)

0
1
2
3
4 -------------------------
E


2) Para o exerccio anterior, considerando agora um perodo de carncia de 2 meses em que
sero pagos unicamente os juros devidos, construir a planilha de amortizao.
n Saldo Devedor (SD
n
) Amortizao (PA
n
) Juros (J) Prestao (PMT)

0
1
2
3
4
5
6 ----------------------------
E


3) Para o exerccio 01, considerando agora um perodo de carncia de 2 meses em que os
juros so capitalizados e incorporados ao capital (principal), construir a planilha de
amortizao.
n Saldo Devedor (SD
n
) Amortizao (PA
n
) Juros (J) Prestao (PMT)

0
1
2
3
4
5
6 ----------------------------
E






73

4) Um emprstimo de $ 200.000 ser pago em trs prestaes mensais iguais consecutivas.
Considerando uma taxa de juros nominal de 180% ao ano com capitalizao mensal,
construir a tabela de amortizao.
n Saldo Devedor (SD
n
) Amortizao (PA
n
) Juros (J) Prestao (PMT)

0
1
2
3 -------------------------
E


5) Montar a planilha de amortizao de um emprstimo com as seguintes caractersticas:
valor do emprstimo de $ 1.000.000; reembolso pela Tabela Price em cinco pagamentos
trimestrais com carncia de dois trimestres; juros nominais de 28% ao ano capitalizado
trimestralmente; e os juros sero capitalizados e incorporados ao capital durante o perodo
de carncia.

n Saldo Devedor (SD
n
) Amortizao (PA
n
) Juros (J) Prestao (PMT)

0
1
2
3
4
5
6
7 ----------------------------
E





















74


Sistema de Amortizao Constante (SAC)

um sistema onde a principal caracterstica a da Amortizao Constante.
Conhecido como Mtodo Hamburgus, sendo utilizado em financiamentos de DFH e
Financiamentos de empresas por parte de entidades governamentais, a amortizao igual
ao valor do emprstimo dividido pelo nmero de prestaes.
- As prestaes so uniformemente decrescentes, diminuindo sempre de um
determinado fator que constante.
- O valor dos juros decrescente .
- Os pagamentos so peridicos e sucessivos.

Exemplo 01:
Um banco empresta o valor de R$ 10.000,00, com taxa de 10% ao ms, para ser pago em 5
pagamentos mensais, sem prazo de carncia, calculado pelo Sistema de Amortizao
Constante (SAC). Pede-se: Elaborar a planilha de financiamento.

Resoluo algbrica
Dados: PV = R$ 10.000,00 n = 5 meses i = 10% ao ms PMT = ?
a) clculo da parcela de amortizao(PA
n
)

PA
n
= PV ou SD
n

PA
n
= 10.000 = R$ 2.000,00
5
b) Clculo dos juros (J)

J = PV . i . n
Juros para o 1
o
perodo: J
1
= 10.000,00 . 0,1 . 1 = R$ 1.000,00
Juros para o 2
o
perodo: J
2
= 8.000,00 . 0,1 . 1 = R$ 800,00
Juros para o 3
o
perodo: J
3
= 6.000,00 . 0,1 . 1 = R$ 600,00
Juros para o 4
o
perodo: J
4
= 4.000,00 . 0,1 . 1 = R$ 400,00
Juros para o 5
o
perodo: J
5
= 2.000,00 . 0,1 . 1 = R$ 200,00

c) clculo do saldo devedor (SD)

SD
n
= SD
(anterior)
- PA
n


SD
1
= 10.000,00 - 2.000,00 = R$ 8.000,00
SD
2
= 8.000,00 - 2.000,00 = R$ 6.000,00
SD
3
= 6.000,00 - 2.000,00 = R$ 4.000,00
SD
4
= 4.000,00 - 2.000,00 = R$ 2.000,00
SD
5
= 2.000,00 - 2.000,00 = R$ 0,00





75

d) clculo da parcela de amortizao (PA
n
)



PMT
n
= PA + J
n



PMT
1
= 2.000,00 + 1.000,00 = R$ 3.000,00
PMT
2
= 2.000,00 + 800,00 = R$ 2.800,00

PMT
3
= 2.000,00 + 600,00 = R$ 2.600,00
PMT
4
= 2.000,00 + 400,00 = R$ 2.400,00
PMT
5
= 2.000,00 + 200,00 = R$ 2.200,00

Assim teremos nossa planilha de financiamento
n Saldo Devedor (SD
n
) Amortizao (PA
n
) Juros (J) Prestao (PMT)

0 10.000,00 0,00 0,00 0,00
1 8.000,00 2.000,00 1.000,00 3.000,00
2 6.000,00 2.000,00 800,00 2.800,00
3 4.000,00 2.000,00 600,00 2.600,00
4 2.000,00 2.000,00 400,00 2.400,00
5 0,00 2.000,00 200,00 2.200,00
10.000,00 3.000,00 13.000,00

Exerccios (SAC)

1) Emprestei de uma financiadora X, o valor de $ 32.000, para ser amortizado em 10
meses, taxa de juros 1,25% ao ms. Quanto pagarei ao ms?

n Saldo Devedor (SD
n
) Amortizao (PA
n
) Juros (J) Prestao (PMT)

0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
E





76


2) Uma composio de dvida de $ 8.000.000, a ser paga em quatro prestaes anuais, com
taxa de juros de 36% ao ano. Para elaborar a planilha de pagamentos sugerimos os
seguintes procedimentos:
a) calcular a amortizao;
b) calcular a parcela de juros;
c) calcular o valor das prestaes;
d) apurar o saldo devedor do perodo.

n Saldo Devedor (SD
n
) Amortizao (PA
n
) Juros (J) Prestao (PMT)

0
1
2
3
4
E

3) Uma operao no valor de R$ 70.000,00 foi contratada para ser paga em 4 prestaes
anuais, com taxa de juros de 17% ao ano. Ento como ficar a planilha de pagamento?
n Saldo Devedor (SD
n
) Amortizao (PA
n
) Juros (J) Prestao (PMT)

0
1
2
3
4
E


4) Emprestei de uma financiadora o valor de $ 25.000 taxa de juros de 2% ao ano para ser
amortizada em 10 meses pelo SAC. Qual o valor da 3
a
prestao?
n Saldo Devedor (SD
n
) Amortizao (PA
n
) Juros (J) Prestao (PMT)

0
1
2
3
E


5) Um cliente props pagar o saldo devedor de um emprstimo de R$ 120.000,00 em 4
parcelas, mas sugeriu que as prestaes fossem decrescentes. Assim o ideal seria pelo SAC.
Qual o valor da amortizao?







77

EXERCICIOS SUPLEMENTARES

Porcentagem e Raciocnio Lgico

1) Se a empresa W4W vende trs produtos: K, T e R.: Supondo que ao longo de 4 meses
os produtos apresentam o tem de custo de acordo com a distribuio a seguir:
Produto Custo ( R$)
K 20.000,00
T 80.000,00
R 70.000,00
Pergunta-se: De quantos por cento foi a mais o custo do produto T em relao ao produto
R ? (R.: C)
a) 21,69%
b) 21,56%
c) 14,28%
d) 16,09%
e) 12,05%

2) Dada a distribuio de freqncia referente s taxa e aos valores dos produtos:

10|-------30 4%
30|------50 2,5%
50|------70 1,5%
70|-------90 2,5%

Supondo que em suas vendas a prazo, era cobrado de seus clientes uma taxa mensal
conforme o valor da mercadoria vendida. De acordo com a distribuio acima, qual a taxa
mdia percentual que a W4W est cobrando ? (R.: E)
a) 3,02% ao ms
b) 2,92% ao ms
c) 2,33% ao ms.
d) 1,77% ao ms
e) 2,63% ao ms

3) Um vendedor tem 3% de comisso nos negcios que faz. Qual o valor da sua comisso
numa venda de R$ 3.600,00? (R.: R$ 108)

4) No departamento de contabilidade de uma empresa 26% dos funcionrios so
mulheres. Quantos funcionrios possui a empresa, se elas so em nmero de 182? (R.:
700)

5) Um automvel foi adquirido por R$ 5.000,00 e vendido com um lucro de R$ 400,00.
Qual a percentagem de lucro? (R.: 8%)





78

6) Em uma liquidao, uma camisa que custava R$ 24 foi vendida com 25% de
abatimento. De quanto foi o abatimento? (R.: R$ 6,00)

7) Um corretor recebe R$ 2.800,00 pela venda de duas casas, tendo sido de 5% a taxa de
comisso. Qual o valor de venda das propriedades? (R.: R$ 56.000)

8) Uma pessoa devia R$ 20.000,00 e pagou R$ 7.400,00. Quantos por cento da dvida
foram pagos? (R.: R$ 37%)

9) Um comerciante vendeu um objeto por R$ 540,00 com lucro de 15% sobre esse valor.
Quanto ganhou?
(R.: R$ 81,00)

10) Por quanto devo vender um objeto que me custou R$ 70,00 para obter um lucro de
30% ? (R.: R$ 91,00)

11) Em So Paulo colhem-se 1.268.000,00 sacas de caf. Se 25% desta produo
destinam-se ao consumo interno, qual a quantidade de sacas para este consumo? (R.:
317.000sacas)

12) Em quanto por cento aumentou a populao de uma cidade que era de 67.200
habitantes e agora de 92.400 habitantes? (R.: R$ 37,5%)

13) Um vendedor recebe 3% de comisso sobre as vendas que efetua. Qual a quantia a
receber pelas vendas de R$ 8.000,00, R$ 3.700,00 e R$ 9.500,00? (R.: R$ 636,00)
14) Em uma partida de futebol, um dos times obteve os seguintes resultados quanto aos
chutes a gol:
- bolas chutadas fora:10;
- bolas defendidas pelo goleiro adversrio:6;
- bolas na trave:2;
- gols:2.

a) Qual a percentagem dos gols em relao s bolas chutadas a gol? (R.: 10%)

b) Qual a percentagem das bolas chutadas fora?(R.: 50%)

c) Qual a percentagem das bolas defendidas pelo goleiro adversrio?(R.: 30%)

Juro Simples

1) Qual o capital aplicado por uma empresa que produziu R$ 300,00 a 20% a .t. durante 9
meses a juro simples?
(R.: PV =R$ 500,00)





79

2) Calcular os juros simples produzidos por uma aplicao feita por uma empresa de R$
36.000,00 taxa de 15% aa . , durante 3 anos.
(R.: J = R$ 16200,00)

3) Determine o tempo em que uma empresa aplicando o capital R$ 12.000,00 rendeu de
juros R$ 240,00 taxa de 0,2% a m. (R.: n = 10 meses)

4) Tomou-se emprestada a importncia de R$ 1.200,00, pelo prazo de 2 anos, taxa de
30% ao ano.Qual ser o valor do juro a ser pago pelo regime de capitalizao simples?
(R.: R$ 720,00)

5) Aplicou-se a importncia de R$ 3.000,00 pelo prazo de 3 meses, taxa de 1,2% ao
ms pelo sistema de capitalizao simples. Qual o valor do juro a receber? (R.: R$
108,00)

6) Calcule o juro a ser pago por um emprstimo de R$ 9.200,00 taxa de 5% ao trimestre,
durante 3 trimestre pelo regime de capitalizao simples.(R.: R$ 1.380,00)

7) Um capital de R$ 56.800,00 foi empregado, taxa de 0,75% ao ms, durante 2,5
meses. Calcule o juro produzido pelo regime de capitalizao simples. (R.: R$ 1.065,00)

8) Um capital de R$ 2.400,00 aplicado durante 10 meses, taxa de 25% ao ano.
Determine o juro obtido.
(R.: R$ 500,00)

9) Calcule o juro correspondente a um capital de R$ 18.500,00 aplicado durante 2 anos, 4
meses e 10 dias, taxa de 36% ao ano pelo regime de capitalizao simples. (R.: R$
15.725,00)

10) Calcule o juro simples resultante de uma aplicao de R$ 32.500,00 taxa de 18% ao
ano, durante 3 meses.
(R.: R$ 1.462,50)

11) Calcule o juro de um capital de R$ 5.000,00 em regime de juro simples, durante 2
anos e 4 meses, taxa de 24% ao ano. (R.: R$ 2.800,00)

12) Um emprstimo de R$ 8.500,00 foi realizado em 20/07 e pago em 25/11 do mesmo
ano. Sabendo que a taxa foi de 45% ao ano, qual o juro total a ser pago pelo regime de
juro simples? (R.: R$ 1.360,00)

13) Que quantia deve ser aplicada durante 3 meses, taxa de 1,5% ao ms, para obtermos
R$ 441,00 de juro?
(R.: R$ 9.800,00)





80

14) Qual o valor principal que, aplicado a juro simples durante 1 ano e 6 meses, taxa de
1,2% ao ms, rendeu R$ 19.008,00? (R.: R$ 88.000,00)

15)A que taxa foi empregado a juro simples o capital de R$ 12.000,00 que, no prazo de 2
anos, rendeu R$ 8.400,00 de juro? (R.: 35% aa)

16) Uma aplicao de R$ 8.000,00 pelo prazo de 6 meses, obteve um rendimento de R$
1.680,00. Qual a taxa anual correspondente? (R.: 42% aa)

17) Determine o perodo financeiro relativo aplicao do capital de R$ 12.800,00 que,
taxa de 1% ao ms, rendeu R$ 896,00 ao ser aplicado pelo regime de juro simples. (R.:
7meses)

18) Durante quanto tempo devemos aplicar R$ 4.800,00 taxa de 36% ao ano, para
obtermos R$ 2.376,00 de juro atravs da capitalizao simples? (R.: 1,375anos ou 1 ano
4 meses e 15 dias)

19) Um capital de R$ 10.500,00 rendeu R$ 1.225,00 de juro. Sabendo que a taxa de juro
simples contratada foi de 42% ao ano e que a aplicao foi feita no dia 20/01/88 qual o
tempo de vencimento? (R.: 0,278ano ou 100dias)

20) Qual o capital a ser aplicado no perodo de 05/06 a 30/11 do mesmo ano, taxa de
36% ao ano, para render um juro de R$ 5.696,00 pelo regime simples de capitalizao?
(R.: R$ 32.000,00)

21) A que taxa de juro simples foi aplicado um capital de R$ 6.000,00 que, durante 6
meses, rendeu R$ 1.320,00 de juro? (R.: 3,66%ao ms)

22) Durante quanto tempo foram aplicados R$ 19.680,00 que taxa de 33,6% ao ano,
renderam R$ 9.368,00 de juro?
(R.: 1ano e 5 meses)

23) Calcule o montante de uma aplicao de R$ 5.000,00 taxa de 2,5% ao ms, durante
2 anos. (R.: R$ 8.000,00)

24) Uma pessoa aplicou R$ 90.000,00 no mercado financeiro e, aps 5 anos, recebeu o
montante de R$ 180.000,00. Qual foi a taxa anual cobrada pelo regime de capitalizao
simples? (R.: 20%)

25) Um capital foi aplicado a juro simples uma taxa de 45% ao ano. Efetuou-se o
resgate no valor de R$ 107.800,00 aps 3 anos. Qual o valor do capital inicial? (R.: R$
45.872,34)

26) Qual o prazo para que uma aplicao de R$ 200.000, 00 a 2,5% ao ms, renda um
montante de R$ 240.000,00 pelo regime de juro simples? (R.: 8 meses)




81


27) Por quanto tempo deve ser aplicado o capital de R$ 8.000,00 taxa de juro simples
de 16% ao ano, para obtermos um montante de R$ 8.320,00 ? (R.: 0,25ano ou 3 meses)

28) Uma pessoa consegue um emprstimo de R$ 86.400,00 e promete pagar ao credor,
aps 10 meses a quantia de R$ 116.640,00. Determine a taxa de juro simples anual. (R.:
42%aa)

29) Que montante receber um aplicador que tenha investido R$ 28.000,00 a juro simples
durante 15 meses, taxa de 3% ao ms ? (R.: R$ 40.600,00)

30) Qual o tempo em que um capital de R$ 96.480,00 a 25% ao ano, rende R$ 79.395,00
de juro, aplicado a juro simples? (R.: 3,3 ano)

Taxa Equivalente a Juro Simples

1) Calcular a taxa anual equivalente a:
a) 6% ao ms; R.: 72%
b) 10% ao bimestre. R.: 60%
2) Calcular a taxa de juros semestral proporcional a:
a) 60% ao ano; R.: 30%
b) 9% ao trimestre. R.: 18%

Juro Exato e Juro Comercial

1) Uma divida no valor de R$ 15.000,00 foi quitada 74 dias antes do vencimento, com a a
taxa de 36% ao ano. Determine;

a) O juro exato; R.: R$ 1.094,79
b) O juro bancrio. R.: R$ 1.110,00

2) Calcular os juros de R$ 18.000,00 aplicados durante 5 meses ( de 30 dias) e 14 dias a
taxa de juros simples de 32% ao ano. Efetuar os clculos para os anos comercial e exato.
R.: Jcom = R$ 2.624,00 e Jex = R$ 2.588,05


Desconto Simples

1) Seja um ttulo de valor nominal de $ 4.000,00 vencvel em um ano, que est sendo
liquidado 3 meses antes de seu vencimento. Sendo de 42% ao ano taxa nominal de juros
corrente, pede-se calcular:

a) O Desconto Racional Simples; R.: $ 380,10
b) O Valor descontado desta operao. R.: $ 3.619,90





82

2) Calcular o valor atual de um conjunto de duplicatas descontadas num banco a 1,3% ao
ms, conforme o border a seguir:

DUPLICATAS VALOR($) PRAZO
(VENCIMENTO)
C 4.500,00 12 dias
E 2.800,00 27 dias
B 1.900,00 51 dias
TOTAL................. 9.200,00 ..................................

R. DBSc = $ 23,40 DBSe = $ 32,76 DBSb = $ 41,99 VA = $
9.101,85

3) Seja um ttulo de valor nominal de $ 4.000,00 vencvel em um ano, que est sendo
liquidado 3 meses antes de seu vencimento. Sendo de 42% ao ano a taxa de desconto
adotada, pede-se calcular o desconto comercial e o valor lquido desta operao. R.: DBS
= $ 420,00 e VL = $ 3.580,00

4) Um ttulo no valor nominal de R$ 4.500,00 descontado 90 dias antes de seu
vencimento, taxa de juros simples de 3,4% ao ms. Qual o desconto racional? (R.: e)
a) R$ 500,79
b) R$ 200,43
c) R$509,00
d) R$308,00
e) R$ 416,51

5) Qual o valor do desconto comercial simples de um ttulo de R$ 23.000,00, com
vencimento para 120 dias, taxa de 2,4%a m?(R.: a)
a) R$ 2.208,00
b) R$ 2.356,00
c) R$ 5.167,00
d) R$ 3.000,00
e) R$ 1.500,00

6) Um ttulo de R$ 6.000 vai ser descontado taxa de 2,1% ao ms. Faltando 45 dias para o
vencimento do ttulo, determine:

a) o valor do desconto comercial simples; (R.: R$ 189,00)
b) o valor atual (lquido) . (R.: R$ 5.811,00)

7) Determine o valor do desconto racional simples e o valor atual de um ttulo de R$
50.000, disponvel dentro de 40 dias, taxa de 3% ao ms. (R.: R$ 1.923,08 e 48.076,92)

8)Determine o desconto racional simples de uma promissria de R$ 3.000, taxa de 40%
ao ano, resgatada 75 dias antes do vencimento. (R.: R$ 230,77)




83


Juro Composto

1) Se uma pessoa deseja obter $ 27.500,00 dentro de um ano, quanto dever ela depositar
hoje numa alternativa de poupana que rende 1,7% de juros compostos ao ms? (R.: $
22.463,70)

2) Qual o valor de resgate de uma aplicao de $ 12.000,00 em um ttulo pelo prazo de 8
meses taxa de juros composta de 3,5% ao ms? (R.: $ 15.801, 70)

3) Uma aplicao de $ 22.000,00 efetuada em certa data produz, taxa composta de juros
de 2,4% ao ms, um montante de $ 26.596,40 em certa data futura. Calcular o prazo da
operao. (R.: 8 meses)

4) Determinar o juro pago de um emprstimo de $ 88.000,00 pelo prazo de 5 meses taxa
composta de 4,5% ao ms.
(R.: $ 21.664,02)

5) Calcule o montante de R$ 20.000 a juros compostos de 3,5% ao ms, durante 35 meses.
(R.: R$ 66.671,80)

6) Calcule o montante de R$ 5.000, a juros compostos de 2,25% ao ms, no fim de 4 meses.
(R.: R$ 5.465,41)

7) Calcule o montante de uma aplicao de R$ 8.200, por um prazo de 8 meses, no regime
de juro composto, taxa de 1,5% ao ms. (R.: R$ 9.237,23)
8) Calcule o montante do capital de R$ 75.000, colocado a juros compostos taxa de 2
4
3
% ao ms, no fim de 6 meses. (R.: R$ 82.008,22)

9) Qual o montante produzido por R$ 12.000, em regime de juros compostos, taxa de 2%
ao ms durante 40 meses?
(R.: R$ 26.496,47)

10) Calcule o capital inicial aplicado a juros compostos que, no prazo de 5 meses, a 3% ao
ms, produziu o montante de R$ 4.058,00. (R.: R$ 3.500,46)

11) Sabendo que um capital inicial, em regime de juro composto, taxa de 2,5% ao
ms, durante 4 meses, rendeu um montante de R$ 79.475, calcule esse capital. (R.: R$
72.000,42)

12) Uma loja financia um bem de consumo durvel, no valor de R$ 3.200, sem entrada,
para pagamento em uma nica prestao de R$ 4.049 no final de 6 meses. Qual a taxa
mensal cobrada pela loja pelo regime de juro composto? (R.: 4%)





84

13) Calcule o montante produzido por R$ 2.000, aplicados em regime de juro composto a
5% ao ms, durante 2 meses. (R.: R$ 2.205)

14) Uma pessoa toma R$ 3.000 emprestado, a juro de 3% ao ms, pelo prazo de 10 meses,
com capitalizao composta. Qual o montante a ser devolvido? (R.: R$ 4.031,74)

15) Determine em que prazo um emprstimo de R$ 11.000 pode ser quitado em um nico
pagamento de R$ 22.125, sabendo que a taxa contratada de 15% ao semestre em regime
de juro composto. (R.: 5 semestre ou 2 anos e 6 meses)

16) Uma pessoa recebe uma proposta de investir, hoje uma quantia de R$ 12.000 para
receber R$ 16.127 daqui a 10 meses. Qual a taxa de rentabilidade mensal do investimento
proposto no regime de juro composto? (R.: 3% )

17) O capital de R$ 8.700, colocado a juros compostos taxa de 3,5% ao ms, elevou-se no
fim de certo tempo a R$ 11.456. Calcule esse tempo. (R.: 8meses)

18) Qual ser o montante de R$ 3.000, a juros compostos de 47% ao ano, em 4 anos e 3
meses? (R.: R$ 15.424,81)

19) Empreguei um capital de R$ 25.000, em regime de juros compostos, taxa de 35% ao
ano, durante 2 anos e 6 meses. Quanto recebi? (R.: R$ 52.938,84)

20) Qual o montante de um capital de R$ 5.000, no fim de 2 anos, com juros de 24% ao ano
capitalizados trimestralmente pelo regime de capitalizao composta? (R.: R$ 7.969,24)

21) Calcule o montante de uma aplicao de R$ 8.000, taxa de 3% ao ms, num prazo de
14 meses pelo regime de juro composto. (R.: R$ 12.101,71)

22) Determine o juro de uma aplicao de R$ 20.000, a 4,5% ao ms, capitalizado
mensalmente durante 8 meses a juro composto. (R.: R$ 8.442,01)

23) Qual o montante produzido pelo capital de R$ 6.800, em regime de juro composto,
aplicado durante 4 meses, taxa de 3,8% ao ms? (R.: R$ 7.894,02)

24) Calcule o montante de R$ 8.500, a juros compostos de 2,5% ao ms, durante 40 meses.
(R.: R$ 22.823,04)

25) Determine o capital aplicado a juros compostos de 3,5% ao ms, sabendo que aps 8
meses somou-se um montante de R$ 19.752. (R.: R$ 15.000)
26) Em que prazo uma aplicao de R$ 100.000 produzir um montante de R$ 146.853,
taxa de 3% ao ms a juros compostos? (R.: R$ 13meses)

27) Um capital de R$ 20.000 foi aplicado a juros compostos durante 7 meses, rendendo R$
3.774 de juro. Determine a taxa de aplicao. (R.: 2,5%ao ms)




85


28)O capital de R$ 12.000, colocado a juros compostos capitalizados mensalmente durante
8 meses, elevou-se no final desse prazo a R$ 15.559. Calcule a taxa de juro. (R.39,6% aa)

29) O capital de R$ 18.000 foi aplicado a juros compostos por 2 anos a 20% ao ano,
capitalizados trimestralmente. Qual o montante? (R.: R$ 26.594,19)

30) Durante quanto tempo R$ 25.000 produzem R$ 14.846 de juro, a 24% ao ano,
capitalizado trimestralmente a juros compostos? (R.: 2,16anos)

Desconto Composto

1) Um ttulo de valor nominal de $ 35.000,00 negociado mediante uma operao de
desconto bancrio composto 3 meses antes de seu vencimento. A taxa de desconto
adotada atinge 5% ao ms. Pede-se:

a) O valor atual; R.: $ 30.243,31
b) O desconto. R.: $ 4.765,68

2) Determinar o valor atual e desconto racional composto de um ttulo de valor nominal $
3.500,00 adotando uma taxa de juros de composto de 2,8% ao ms, sendo descontado 4
meses antes do seu vencimento.R. VL = $ 3.133,97 e DRC = $ 366,03

3) Determine o valor atual de um ttulo de R$ 800, saldado 4 meses antes de seu
vencimento, taxa de desconto racional composto de 2% ao ms. (R.: R$ 739,07)

4) Calcule o valor atual de um ttulo de valor nominal de R$ 1.120, com vencimento para
2 anos e 6 meses, taxa de 36% ao ano, capitalizado semestralmente pelo regime de
desconto bancrio composto. (R.: R$ 489,56)

5) Qual o desconto bancrio composto que um ttulo de R$ 5.000 sofre ao ser descontado
3 meses antes do seu vencimento, taxa de 2,5% ao ms? (R.: R$ 357,00)

6) Um ttulo de valor nominal de R$ 1.500 foi resgatado 3 meses antes de seu
vencimento, tendo sido contratado taxa de 30% ao ano, capitalizados mensalmente.
Qual foi o desconto comercial composto concedido? (R.: R$ 107,10)

7) Em uma operao de desconto comercial composto, o portador do ttulo recebeu R$
36.954 como valor lquido. Sabendo que a antecipao foi de 4 meses e a taxa de juro
mensal de 2%. Qual o valor nominal? (R.: R$ 40.000,21)

8) Desejamos resgatar um ttulo, cujo valor nominal de 7.000, faltando ainda 3 meses para
o seu vencimento. Calcule o valor atual, sabendo que a taxa de desconto bancrio composto
de 3,5% ao ms. (R.: R$ 6.313,59)





86

9) Calcule o valor atual de um ttulo de R$ 40.000, resgatado 1 ano e 4 meses antes do seu
vencimento, sendo a taxa de desconto comercial composto de 24% ao ano. (R.: R$
29.137,83)


Taxa Equivalente a Juro Composto Taxas: Real, Aparente e de Inflao

1) Quais as taxas de juro composto mensal e trimestral equivalentes a 25% ao ano? (R.:
1,87%am e 5,73% at)

2) Que taxa de inflao anual deve ocorrer para que um aplicador ganhe 9% ao ano de juros
reais, caso a taxa aparente seja de 18% ao ano? (R.: I = 8,25% aa)

3) Qual a taxa real de um emprstimo contratado a uma taxa aparente de 12%, considerando
uma inflao para o mesmo perodo de 8% ? (R.: R = 3,70%)

4) Qual a taxa aparente ganha se a Inflao for de 18% ao ano e o juro real for de 3,5% ao
ano? (R.: i = 22,13%)



Sries Uniformes de Pagamentos: Postecipada e Antecipada

1) Uma pessoa deposita em uma financeira, no fim de cada ms, durante 5 meses, a quantia
de R$ 100,00. Calcule o montante da renda, sabendo que essa financeira paga juros
compostos de 2% ao ms, capitalizados mensalmente.
(R.: FV = R$ 520,40)

2) Com o objetivo de formar um montante para compra de equipamentos, no final de cada
ms uma empresa aplica $ 2.000,00. Quanto a empresa ter acumulado no final de sua sexta
aplicao anual, sabendo-se que a taxa de juro de 12% ao ano? (R.: FV = $ 16.230,37)

3) Uma empresa necessita contratar um emprstimo de liquidez para equilibrar seu caixa de
curto prazo. Aps analisar seu fluxo de caixa, verificou que sua capacidade de pagamento
de seis parcelas mensais postecipadas de $ 3.000,00. Sabendo-se que a taxa de juro para
essa modalidade de emprstimo de 2,59% ao ms, determinar a valor do capital que a
empresa pode tomar emprestado. (R.: PV = $ 16.474,75)

4) Qual a importncia constante a ser depositada em um banco, ao final de cada ano, taxa
de 6% ao ano, capitalizados anualmente, de tal modo que, ao fazer o dcimo depsito,
forme um montante de R$ 400.000,00?
(R.: PMT = R$ 30.347,18)

5) Calcule o depsito anual capaz de, em 6 anos, dar um montante de R$ 200.000,00 taxa
de 25% ao ano.




87

(R.: PMT = R$ 17.763,89)

6) Quantas prestaes mensais de R$ 500,00 devem ser colocadas, taxa de 2% ao ms, a
fim de se construir o montante de R$ 6.706,00? (R.: n = 12 prestaes mensais)

7) Qual o preo a vista de uma mercadoria cuja prestao de $ 200, 00, sem entrada se a
taxa de 2,5% am. em 18 meses. (R.: PV= $ 2.870,67)

8) Calcular a prestao referente a uma mercadoria, cujo preo a vista de $ 10.000,00 caso
ocorra a seguinte hiptese sobre a taxa e respectivo prazo: taxa de juros 2,5% ao ms e
prazo de 12 meses postecipado? (R.: PMT = $ 974,87)

9) Em quantas prestaes mensais de $ 1.004,62 sem entrada ser pago um ttulo de um
clube de campo, se seu valor a vista for de $ 10.000,00 e a taxa contratada for de 3% am?
(R.: n = 12 meses)

10) Uma empresa negociou uma dvida de $ 10.000,00 junto a um banco, solicitando
pag-la em parcelas mensais postecipadas de $ 1.800,00. Sabendo-se que a taxa de juro
para essa modalidade de emprstimo de 2,24% ao ms, quantas parcelas sero
necessrias para quitar o dbito? (R.: n = 6)

11) No incio de cada ms uma empresa aplica $ 2.000,00 de sua sobra de caixa. Calcular
o valor futuro formado ao final da sua sexta e ltima aplicao, sabendo que a taxa de juro
de 1,5% ao ms. (R.: FV = $ 12.645,98)

12) Quanto se dever depositar mensalmente para que, ao fim de 5 anos, no se
processando nenhuma retirada, se tenha $ 50.000,00? Considerar que a instituio paga
2,5% ao ms sobre o saldo credor. (R.: PMT = $ 367,67)

13) Uma pessoa tomou emprestada a quantia de $ 1.200,00 e vai devolv-la em 15
prestaes mensais iguais, a primeira a vencer um ms aps a data do emprstimo. Se os
juros so compostos, taxa de 10% ao ms, determinar o valor de cada uma das
prestaes. (R.: PMT = $ 157,76)

14) Um equipamento custa a vista $ 12.766,56, uma empresa que adquirir a prazo, com
prestao mensal de $ 1.000,00, sendo que a primeira ser pago no ato da compra.
Sabendo-se que a taxa de juro cobrada ser de 2% ao ms, qual a quantidade de parcelas?
(R.: n = 14,54 aprox. 15)

15) Um banco est negociando uma cesso de crdito, composta de cinco recebimentos
mensais de $ 3.000,00 com o primeiro vencendo na data da operao. Calcular o capital
que o banco deve pagar ao cedente, sabendo-se que a taxa de juro de 1,4% ao ms. (R.:
PV = $ 14.591,47)





88

16) Se um poupador aplicar R$ 250,00 mensais a partir de hoje durante 3 anos, a uma
taxa de 1,2% ao ms, quanto ter acumulado no final do prazo determinado? (R.: FV =
R$ 11.308,66)

17) O preo a vista de um equipamento de $ 16.000,00, pode ser pago em seis parcelas
mensais iguais, com a primeira vencendo na data da assinatura do contrato. Se a taxa de
juro de 2,5% ao ms, qual o valor das parcelas? (R.: PMT = $ 2.833,95)

Sistemas de Amortizao: SFA/PRICE e SAC

1) Montar a planilha de amortizao pelo SFA, de uma dvida de $ 1.200,00 a ser paga em
4 parcelas mensais consecutivas, taxa de 3% ao ms com 2 meses de carncia.

N SD PAN JUROS PMT
0 1200,00 ----- --------- --------
1 1200,00 ----- 36,00 36,00
2 1200,00 ---- 36,00 36,00
3
4
5
6
TOTAL

2) Uma financeira empresta o valor de $15.000,00, com taxa de 16% ao ano, para ser
pago em 5 pagamentos mensais sem prazo de carncia, calculado pelo Sistema Price de
Amortizao. Elabore a planilha de financiamento.

N SD PAN JUROS PMT
0 15.000,00 ----- ------ -----
1
2
3
4
5
TOTAL







3) Um banco empresta a uma empresa R$ 180.000,00 pelo prazo de 5 anos, taxa de
8% ao ano. Sabendo que ser adotado o SFA, construa a planilha de amortizao.




89


N SD PAN JUROS PMT
0 180.000,00 ----- ----- -----
1
2
3
4
5
TOTAL

4) Uma financeira emprestou R$ 80.000,00, sem prazo de carncia. Sendo a taxa de juro
cobrada de 12% ao ano devendo a liquidao ser feita em 8 anos, construa a planilha de
amortizao pelo SFA.
N SD PAN JUROS PMT
0 80.000,00 ----- ----- -----
1
2
3
4
5
6
7
8
TOTAL


5) Uma financeira faz um emprstimo de R$ 1000.000,00, para ser pago pelo SAC em 4
prestaes anuais, taxa de 15% ao ano. Monte a planilha de amortizao.

N SD PAN JUROS PMT
0 100.000,00 ----- ----- -----
1
2
3
4
TOTAL

6) Um emprstimo de R$ 200.000,00 ser saldado em 8 prestaes semestrais pelo SAC,
tendo sido contratada a taxa de juro de 10% ao semestre. Confeccione a planilha de
amortizao.


N SD PAN JUROS PMT
0 200.000,00 ----- ----- -----




90

1
2
3
4
5
6
7
8
TOTAL






































91

APNDICES

Tabela para Contagem de Dias
Meses

Dias

Jan.

Fev.

Mar.

Abr.

Mai.

Jun.

Jul.

Ago.

Set.

Out.

Nov.

Dez.
01 01 32 60 91 121 152 182 213 244 274 305 335
02 02 33 61 92 122 153 183 214 245 275 306 336
03 03 34 62 93 123 154 184 215 246 276 307 337
04 04 35 63 94 124 155 185 216 247 277 308 338
05 05 36 64 95 125 156 186 217 248 278 309 339

06 06 37 65 96 126 157 187 218 249 279 310 340
07 07 38 66 97 127 158 188 219 250 280 311 341
08 08 39 67 98 128 159 189 220 251 281 312 342
09 09 40 68 99 129 160 190 221 252 282 313 343
10 10 41 69 100 130 161 191 222 253 283 314 344

11 11 42 70 101 131 162 192 223 254 284 315 345
12 12 43 71 102 132 163 193 224 255 285 316 346
13 13 44 72 103 133 164 194 225 1256 286 317 347
14 14 45 73 104 134 165 195 226 257 287 318 348
15 15 46 74 105 135 166 196 227 258 288 319 349

16 16 47 75 106 136 167 197 228 259 289 320 350
17 17 48 76 107 137 168 198 229 260 290 321 351
18 18 49 77 108 138 169 199 230 261 291 322 352
19 19 50 78 109 139 170 200 231 262 292 323 353
20 20 51 79 110 140 171 201 232 263 293 324 354

21 21 52 80 111 141 172 201 233 264 294 325 355
22 22 53 81 112 142 173 203 234 265 295 326 356
23 23 54 82 113 143 174 204 235 266 296 327 357
24 24 55 83 114 144 175 205 236 267 297 328 358
25 25 56 84 115 145 176 206 237 268 298 329 359

26 26 57 85 116 146 177 207 238 269 299 330 360
27 27 58 86 117 147 178 208 239 270 300 331 361
28 28 59 87 118 148 179 209 240 271 301 332 362
29 29 88 119 149 180 210 241 272 302 333 363
30 30 89 120 150 181 211 242 273 303 334 364

31 31 90 151 212 243 304 365




92



NOTA:
Se o ano bissexto, deve-se aumentar uma unidade ao resultado, caso ms de fevereiro esteja
includo na contagem.

Tbua Financeira

i = 0,5% i = 1%
n (1 + i)
n
(1 + i)
-n
A
n

i
S
n

i

n (1 + i)
n
(1 + i)
-n
A
n

i
S
n

i

1 1,00500 0,99502 0,99502 1,00000 1 1,01000 0,99010 0,99010 1,00000
2 1,01002 0,99007 1,98510 2,00500 2 1,02010 0,98030 1,97040 2,01000
3 1,01508 0,98515 2,97025 3,01502 3 1,03030 0,97059 2,94099 3,03010
4 1,02015 0,98025 3,95050 4,03010 4 1,04060 0,96098 3,90197 4,06040
5 1,02525 0,97537 4,92587 5,05025 5 1,05101 0,95147 4,85343 5,10101

6 1,03038 0,97052 5,89638 6,07550 6 1,06152 0,94205 5,79548 6,15202
7 1,03553 0,96569 6,86207 7,10588 7 1,07214 0,93272 6,72819 7,21354
8 1,04071 0,96089 7,82296 8,14141 8 1,08286 0,92348 7,65168 8,28567
9 1,04591 0,95610 8,77906 9,18212 9 1,09369 0,91434 8,56602 9,36853
10 1,05114 0,95135 9,73041 10,22803 10 1,10462 0,90529 9,47130 10,46221

11 1,05640 0,94661 10,67703 11,27917 11 1,11567 0,89632 10,36763 11,56683
12 1,06168 0,94191 11,61893 12,33556 12 1,12683 0,88745 11,25508 12,68250
13 1,06699 0,93722 12,55615 13,39724 13 1,13809 0,87866 12,13374 13,80933
14 1,07232 0,93256 13,48871 14,46423 14 1,14947 0,86996 13,00370 14,94742
15 1,07768 0,92792 14,41662 15,53655 15 1,16097 0,86135 13,86505 16,09690

16 1,08307 0,92330 15,33993 16,61423 16 1,17258 0,85282 14,71787 17,25786
17 1,08849 0,91871 16,25863 17,69730 17 1,18430 0,84438 15,56225 18,43044
18 1,09393 0,91414 17,17277 18,78579 18 1,19615 0,83602 16,39827 19,61475
19 1,09940 0,90959 18,08236 19,87972 19 1,20811 0,82774 17,22601 20,81090
20 1,10490 0,90506 18,98742 20,97912 20 1,22019 0,81954 18,04555 22,01900

21 1,11042 0,90066 19,88798 22,08401 21 1,23239 0,81143 18,85698 23,23919
22 1,11597 0,89608 20,78406 23,19443 22 1,24472 0,80340 19,66038 24,47159
23 1,12155 0,89162 21,67568 24,31040 23 1,25716 0,79544 20,45582 25,71630
24 1,12716 0,88719 22,56287 25,43196 24 1,26973 0,78757 21,24339 26,97346
25 1,13280 0,88277 23,44564 26,55912 25 1,28243 0,77977 22,02316 28,24320

26 1,13846 0,87838 24,32402 27,69191 26 1,29526 0,77205 22,79520 29,52563
27 1,14415 0,87401 25,19803 28,83037 27 1,30821 0,76440 23,55961 30,82089
28 1,14987 0,86966 26,06769 29,97452 28 1,32129 0,75684 24,31644 32,12910
29 1,15562 0,86533 26,93302 31,12439 29 1,33450 0,74934 25,06579 33,45039




93

30 1,16140 0,86103 27,79405 32,28002 30 1,34785 0,74192 25,80771 34,78489


i = 1,5% i = 2%
n (1 + i)
n
(1 + i)
-n
A
n

i
S
n

i

n (1 + i)
n
(1 + i)
-n
A
n

i
S
n

i

1 1,01500 0,98522 0,98522 1,00000 1 1,02000 0,98039 0,98039 1,00000
2 1,03022 0,97066 1,95588 2,01500 2 1,04040 0,96117 1,94156 2,02000
3 1,04568 0,95632 2,91220 3,04522 3 1,06121 0,94232 2,88388 3,06040
4 1,06136 0,94218 3,85438 4,09090 4 1,08243 0,92385 3,80773 4,12161
5 1,07728 0,92826 4,78264 5,15227 5 1,10408 0,90573 4,71346 5,20404

6 1,09344 0,91454 5,69719 6,22955 6 1,12616 0,88797 5,60143 6,30812
7 1,10984 0,90103 6,59821 7,32299 7 1,14869 0,87056 6,47199 7,43428
8 1,12649 0,88771 7,48593 8,43284 8 1,17166 0,85349 7,32548 8,58297
9 1,14339 0,87459 8,36052 9,55933 9 1,19509 0,83676 8,16224 9,75463
10 1,16054 0,86167 9,22218 10,70272 10 1,21899 0,82035 8,98259 10,94972

11 1,17795 0,84893 10,07112 11,86326 11 1,24337 0,80426 9,36763 12,16872
12 1,19562 0,83639 10,90751 13,04121 12 1,26824 0,78849 10,57534 13,41209
13 1,21355 0,82403 11,73153 14,23683 13 1,29361 0,77303 11,34837 14,68033
14 1,23176 0,81185 12,54338 15,45038 14 1,31948 0,75788 12,10625 15,87394
15 1,25023 0,79985 13,34323 16,68214 15 1,34587 0,74301 12,84926 17,29342

16 1,26899 0,78803 14,13126 17,93237 16 1,37279 0,72845 13,57771 18,63929
17 1,28802 0,77639 14,90765 19,20136 17 1,40024 0,71416 14,29187 20,01207
18 1,30734 0,76491 15,67256 20,48938 18 1,42825 0,70016 14,99203 21,41231
19 1,32695 0,75361 16,42617 21,79672 19 1,45681 0,68643 15,67846 22,84056
20 1,34686 0,74247 17,16864 23,12367 20 1,48595 0,67297 16,35143 24,29737

21 1,36706 0,73150 17,90014 24,47052 21 1,51567 0,65978 17,01121 25,78332
22 1,38756 0,72069 18,62082 25,83758 22 1,54598 0,64684 17,65805 27,29898
23 1,40838 0,71004 19,33086 27,22514 23 1,57690 0,63416 18,29220 28,84496
24 1,42950 0,69954 20,03041 28,63352 24 1,60844 0,62172 18,91393 30,42186
25 1,45095 0,68921 20,71961 30,06302 25 1,64061 0,60953 19,52346 32,03030

26 1,47271 0,67902 21,39863 31,51397 26 1,67342 0,59758 20,12104 33,67091
27 1,49480 0,66899 22,06762 32,98668 27 1,70689 0,58586 20,70690 35,34432
28 1,51722 0,65910 22,72672 34,48148 28 1,74102 0,57437 21,28127 37,05121
29 1,53998 0,64936 23,37608 35,99870 29 1,77584 0,56311 21,84438 38,79223
30 1,56308 0,63976 24,01584 37,53868 30 1,81136 0,55207 22,39646 40,56808








94




i = 2,5% i = 3%
n (1 + i)
n
(1 + i)
-n
A
n

i
S
n

i

n (1 + i)
n
(1 + i)
-n
A
n

i
S
n

i

1 1,02500 0,97561 0,97561 1,00000 1 1,03000 0,97087 0,97087 1,00000
2 1,05062 0,95181 1,92742 2,02500 2 1,06090 0,94260 1,91347 2,03000
3 1,07689 0,92860 2,85602 3,07562 3 1,09273 0,91514 2,82861 3,09090
4 1,10381 0,90595 3,76197 4,15252 4 1,12551 0,88849 3,71710 4,18363
5 1,13141 0,88385 4,64583 5,25633 5 1,15927 0,86261 4,57971 5,30914

6 1,15969 0,86230 5,50813 6,38774 6 1,19405 0,83748 5,41719 6,46841
7 1,18869 0,84127 6,34939 7,54743 7 1,22987 0,81309 6,23028 7,66246
8 1,21840 0,82075 7,17014 8,73612 8 1,26677 0,78941 7,01969 8,89234
9 1,24886 0,80073 7,97087 9,95452 9 1,30477 0,76642 7,78611 10,15911
10 1,28008 0,78120 8,75206 11,20338 10 1,34392 0,74409 8,53020 11,46388

11 1,31209 0,76214 9,51421 12,48347 11 1,38423 0,72242 9,25262 12,80780
12 1,34489 0,74356 10,25776 13,79555 12 1,42576 0,70138 9,95400 14,19203
13 1,37851 0,72542 10,98318 15,14044 13 1,46853 0,68095 10,63496 15,61779
14 1,41297 0,70773 11,69091 16,51895 14 1,51259 0,66112 11,29607 17,08632
15 1,44830 0,69047 12,38138 17,93193 15 1,55797 0,64186 11,93794 18,59891

16 1,48451 0,67362 13,05500 19,38022 16 1,60471 0,62317 12,56110 20,15688
17 1,52162 0,65720 13,71220 20,86473 17 1,65285 0,60502 13,16612 21,76159
18 1,55966 0,64117 14,35336 22,38635 18 1,70243 0,58739 13,75351 23,41444
19 1,59865 0,62553 14,97889 23,94601 19 1,75351 0,57029 14,32380 25,11687
20 1,63862 0,61027 15,58916 25,54466 20 1,80611 0,55368 14,87747 26,87037

21 1,67958 0,59539 16,18455 27,18327 21 1,86029 0,53755 15,41502 28,67649
22 1,72157 0,58086 16,76541 28,86286 22 1,91610 0,52189 15,93692 30,53678
23 1,76461 0,56670 17,33211 30,58443 23 1,97359 0,50669 16,44361 32,45288
24 1,80873 0,55288 17,88499 32,34904 24 2,03279 0,49193 16,93554 34,42647
25 1,85394 0,53939 18,42438 34,15776 25 2,09378 0,47761 17,41315 36,45926

26 1,90029 0,52623 18,95061 36,01171 26 2,15659 0,46369 17,87684 38,55304
27 1,94780 0,51340 19,46401 37,91200 27 2,22129 0,45019 18,32703 40,70963
28 1,99650 0,50088 19,96489 39,85980 28 2,28793 0,43708 18,76411 42,93092
29 1,04641 0,48866 20,45355 41,85630 29 2,35657 0,42435 19,18845 45,21885
30 1,09757 0,47674 20,93029 43,90270 30 2,42726 0,41199 19,60044 47,57542








95




i = 3,5% i = 4%
n (1 + i)
n
(1 + i)
-n
A
n

i
S
n

i

n (1 + i)
n
(1 + i)
-n
A
n

i
S
n

i

1 1,03500 0,96618 0,96618 1,00000 1 1,04000 0,96154 0,96154 1,00000
2 1,07122 0,93351 1,89969 2,03500 2 1,08160 0,92456 1,88609 2,04000
3 1,10872 0,90194 2,80164 3,10622 3 1,12486 0,88900 2,77509 3,12160
4 1,14752 0,87144 3,67308 4,21494 4 1,16986 0,85480 3,62990 4,24646
5 1,18769 0,84197 4,51505 5,36247 5 1,21665 0,82193 4,45182 5,41632

6 1,22926 0,81350 5,32855 6,55015 6 1,26532 0,79031 5,24214 6,63298
7 1,27228 0,78599 6,11454 7,77941 7 1,31593 0,75992 6,00205 7,89829
8 1,31681 0,75941 6,87396 9,05169 8 1,36857 0,73069 6,73274 9,21423
9 1,36290 0,73373 7,60769 10,36850 9 1,42331 0,70259 7,43533 10,58280
10 1,41060 0,70892 8,31661 11,73139 10 1,48024 0,67556 8,11090 12,00611

11 1,45997 0,68495 9,00155 13,14199

11 1,53945 0,64958 8,76048 13,48635
12 1,51107 0,66178 9,66333 14,60196

12 1,60103 0,62460 9,38507 15,02581
13 1,56396 063940 10,30274 16,11303

13 1,66507 0,60057 9,98565 16,62684
14 1,61869 0,61778 10,92052 17,67699

14 1,73168 0,57748 10,56312 18,29191
15 1,67535 0,59689 11,51741 19,29568

15 1,80094 0,55526 11,11839 20,02359




16 1,73399 0,57671 12,09412 20,97103

16 1,87298 0,53391 11,65230 21,82453
17 1,79468 0,55720 12,65132 22,70502

17 1,94790 0,51337 12,16567 23,69751
18 1,85749 0,53836 13,18968 24,49969 18 1,02582 0,49363 12,65930 25,64541
19 1,92250 0,52016 13,70984 26,35718 19 1,10685 0,47464 13,13394 27,67123
20 1,98979 0,50257 14,21240 28,27968 20 1,19112 0,45639 13,59033 29,77808

21 1,05943 0,48557 14,69797 30,26947 21 1,27877 0,43883 14,02916 31,96920
22 1,13151 0,46915 15,16712 32,32890 22 1,36992 0,42196 14,45112 34,24797
23 1,20611 0,45329 15,62041 34,46041 23 1,46472 0,40573 14,85684 36,61789
24 1,28333 0,43796 16,05837 36,66653 24 1,56330 0,39012 15,24696 39,08260
25 1,36324 0,42315 16,48151 38,94986 25 1,66584 0,37512 15,62208 41,64591

26 2,44596 0,40884 16,89035 41,31310 26 1,77247 0,36069 15,98277 44,31174
27 2,53157 0,39501 17,28536 43,75906 27 1,88337 0,34682 16,32959 47,08421
28 2,62017 0,38165 17,66702 46,29063 28 1,99870 0,33348 16,66306 49,96758
29 2,71188 0,36875 18,03577 48,91080 29 1,11865 0,32065 16,98371 52,96629
30 2,80679 0,35628 18,39205 51,62268 30 1,24340 0,30832 17,20203 56,08494








96




i = 4,5% i = 5%
n (1 + i)
n
(1 + i)
-n
A
n

i
S
n

i

n (1 + i)
n
(1 + i)
-n
A
n

i
S
n

i

1 1,04500 0,95694 0,95694 1,00000 1 1,05000 0,95238 0,95238 1,00000
2 1,09202 0,91573 1,87267 2,04500 2 1,20250 0,90703 1,85941 2,05000
3 1,14117 0,87630 2,74896 3,13702 3 1,15762 0,86384 2,72325 3,15250
4 1,19252 0,83856 3,58753 4,27819 4 1,21551 0,82270 3,54595 4,31012
5 1,24618 0,80245 4,38998 5,47071 5 1,27628 0,78353 4,32948 5,52563

6 1,30226 0,76790 5,15787 6,71689 6 1,34010 0,74622 5,07569 6,80191
7 1,36086 0,73483 5,89270 8,01915 7 1,40710 0,71068 5,78637 8,14201
8 1,42210 0,70319 6,59589 9,38001 8 1,47746 0,67684 6,46321 9,54911
9 1,48610 0,67290 7,26879 10,80211 9 1,55133 0,64461 7,10782 11,02656
10 1,55297 0,64393 7,91272 12,28821 10 1,62889 0,61391 7,72173 12,57789

11 1,62285 0,61620 8,52892 13,84118

11 1,71034 0,58468 8,30641 14,20679
12 1,69588 0,58966 9,11858 15,46403

12 1,79586 0,55684 8,86325 15,91713
13 1,77220 0,56427 9,68285 17,15991

13 1,88565 0,53032 9,39357 17,71298
14 1,85194 0,53997 10,22283 18,93211

14 1,97993 0,50507 9,89864 19,59863
15 1,93528 0,51672 10,73955 20,78405

15 2,07893 0,48102 10,37966 21,57856






16 2,02237 0,49447 11,23402 22,71934

16 2,18287 0,45811 10,83777 23,65749
17 2,11338 0,47318 11,70719 24,74171

17 2,29202 0,43630 11,27407 25,84037
18 2,20848 0,45280 12,15999 26,85508 18 2,40662 0,41552 11,68959 28,13238
19 2,30786 0,43330 12,59329 29,06356 19 2,52695 0,39573 12,08532 30,53900
20 2,41171 0,41464 13,00794 31,37142 20 2,65330 0,37689 12,46221 33,06595

21 2,52024 0,39679 13,40472 33,78314 21 2,78596 0,35894 12,82115 35,71925
22 2,63365 0,37970 13,78442 36,30338 22 2,92526 0,34185 13,16300 38,50521
23 2,75217 0,36335 14,14777 38,93703 23 3,07152 0,32557 13,48857 41,43048
24 2,87601 0,34770 14,49548 41,68920 24 3,22510 0,31007 13,79864 44,50200
25 3,00543 0,33273 14,82821 44,56521 25 3,38635 0,29530 14,09394 47,72710

26 3,14068 0,31840 15,14661 47,57064 26 3,55567 0,28124 14,37519 51,11345
27 3,28201 0,30469 15,45130 50,71132 27 3,733346 0,26785 14,64303 54,66913
28 3,42970 0,29157 15,74287 53,99333 28 3,92013 0,25509 14,89813 58,40258
29 3,58404 0,27902 16,02189 57,42303 29 4,11614 0,24295 15,14107 62,32271
30 3,74532 0,26700 16,28889 61,00707 30 4,32194 0,23138 15,37245 66,43885








97




i = 5,5% i = 6%
n (1 + i)
n
(1 + i)
-n
A
n

i
S
n

i

n (1 + i)
n
(1 + i)
-n
A
n

i
S
n

i

1 1,05500 0,94787 0,94787 1,00000 1 1,06000 0,94340 0,94340 1,00000
2 1,11302 0,89845 1,84832 2,05500 2 1,12360 0,89000 1,83339 2,06000
3 1,17424 0,85161 2,69793 3,16802

3 1,19102 0,83962 2,67301 3,18360
4 1,23882 0,80722 3,50515 4,34227

4 1,26248 0,79209 3,46511 4,37462
5 1,30696 0,76513 4,27028 5,58109

5 1,33823 0,74726 4,21236 5,63709




6 1,37884 0,72525 4,99553 6,88805

6 1,41852 0,70496 4,91732 6,97532
7 1,45468 0,68744 5,68297 8,26689

7 1,50363 0,66506 5,58238 8,39384
8 1,53469 0,65160 6,33457 9,72157

8 1,59385 0,62741 6,20979 9,89747
9 1,61909 0,61763 6,95220 11,25626

9 1,68948 0,59190 6,80169 11,49132
10 1,70814 0,58543 7,53763 12,87535

10 1,79085 0,55839 7,36009 13,18079




11 1,80209 0,55491 8,09254 14,58350

11 1,89830 0,52679 7,88687 14,97164
12 1,90121 0,52598 8,61852 16,38559

12 2,01220 0,49697 8,38384 16,86994
13 2,00577 0,49856 9,11708 18,28680

13 2,13293 0,46884 8,85268 18,88214
14 2,11609 0,47257 9,58965 20,29257

14 2,26090 0,44230 9,29498 21,01507
15 2,23248 0,44793 10,03758 22,40866

15 2,39656 0,41727 9,71225 23,27597




16 2,35526 0,42458 10,46216 24,64114

16 2,54035 0,39365 10,10590 25,67253
17 2,48480 0,40245 10,86461 26,99640

17 2,69277 0,37136 10,47726 28,21288
18 2,62147 0,38147 11,24607 29,48120 18 2,85434 0,35034 10,82760 30,90565
19 2,76565 0,36158 11,60765 32,10267 19 3,02560 0,33051 11,15812 33,75999
20 2,91776 0,34273 11,95038 34,86832 20 3,20714 0,31180 11,46992 36,78559

21 3,07823 0,32486 12,27524 37,78608 21 3,39956 0,29416 11,76408 39,99273
22 3,24754 0,30793 12,58317 40,86431 22 3,60354 0,27751 12,04158 43,39229
23 3,42615 0,29187 12,87504 44,11185 23 3,81975 0,26180 12,30338 46,99583
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25 3,81339 0,26223 13,41393 51,15259 25 4,29187 0,23300 12,78336 54,86451

26 4,02313 0,24856 13,66250 54,96598 26 4,54938 0,21981 13,00317 59,15638
27 4,24440 0,23560 13,89810 58,98911 27 4,82235 0,20737 13,21053 63,70577
28 4,47784 0,22332 14,12142 63,23351 28 5,11169 0,19563 13,40616 68,52811
29 4,72412 0,21168 14,33310 67,71135 29 5,41839 0,18456 13,59072 73,63980
30 4,98395 0,20064 14,53375 72,43548 30 5,74349 0,17411 13,76483 79,05819








98




i = 6,5% i = 7%
n (1 + i)
n
(1 + i)
-n
A
n

i
S
n

i

n (1 + i)
n
(1 + i)
-n
A
n

i
S
n

i

1 1,06500 0,93897 0,93897 1,00000 1 1,07000 0,93458 0,93458 1,00000
2 1,13422 0,88166 1,82063 2,06500 2 1,14490 0,87344 1,80802 2,07000
3 1,20795 0,82785 2,64848 3,19922 3 1,22504 0,81630 2,62432 3,21490
4 1,28647 0,77732 3,42580 4,40717 4 1,31080 0,76290 3,38721 4,43994
5 1,37009 0,72988 4,15568 5,69364 5 1,40255 0,71299 4,10020 5,75074




6 1,45914 0,68533 4,84101 7,06373

6 1,50073 0,66634 4,76654 7,15329
7 1,55399 0,64351 5,48452 8,52287

7 1,60578 0,62275 5,38929 8,65402
8 1,65500 0,60423 6,08875 10,07686

8 1,71819 0,58201 5,97130 10,25980
9 1,76257 0,56735 6,65610 11,73185

9 1,83846 0,54393 6,51523 11,97799
10 1,87714 0,53273 7,18883 13,49442

10 1,96715 0,50835 7,02358 13,81645




11 1,99915 0,50021 7,68904 15,37156

11 2,10485 0,47509 7,49867 15,78360
12 2,12910 0,46968 8,15873 17,37071

12 2,25219 0,44401 7,94269 17,88845
13 2,26749 0,44102 8,59974 19,49981

13 2,40985 0,41496 8,35765 20,14064
14 2,41487 0,41410 9,01384 21,76730

14 2,57853 0,38782 8,74547 22,55049
15 2,57184 0,38883 9,40267 24,18217

15 2,75903 0,36245 9,10791 25,12902




16 2,73901 0,36510 9,76776 26,75401

16 2,95216 0,33873 9,44665 27,88805
17 2,91705 0,34281 10,11058 29,49302

17 3,15882 0,31657 9,76322 30,84022
18 3,10665 0,32189 10,43247 32,41007 18 3,37993 0,29586 10,05909 33,99903
19 3,30859 0,30224 10,73471 35,51672 19 3,61653 0,27651 10,33560 37,37896
20 3,52365 0,28380 11,01851 38,82531 20 3,85968 0,25842 10,59401 40,99549

i = 7,5% i = 8%
n (1 + i)
n
(1 + i)
-n
A
n

i
S
n

i

n (1 + i)
n
(1 + i)
-n
A
n

i
S
n

i

1 1,07500 0,93023 0,93023 1,00000 1 1,08000 0,92593 0,92593 1,00000
2 1,15562 0,86533 1,79557 2,07500 2 1,16640 0,85734 1,78326 2,08000
3 1,24230 0,80496 2,60053 3,23062 3 1,25971 0,79383 2,57710 3,24640
4 1,33547 0,74880 3,34933 4,47292 4 1,36049 0,73503 3,31213 4,50611
5 1,43563 0,69656 4,04588 5,80839 5 1,46933 0,68058 3,99271 5,86660

6 1,54330 0,64796 4,69385 7,24402 6 1,58687 0,63017 4,62288 7,33593
7 1,65905 0,60275 5,29660 8,78732 7 1,71382 0,58349 5,20637 8,92280
8 1,78348 0,56070 5,85730 10,44637 8 1,85093 0,54027 5,74664 10,63663
9 1,91724 0,52158 6,37889 12,22985 9 1,99900 0,50025 6,24689 12,48756
10 2,06103 0,48519 6,86408 14,14709 10 2,15892 0,46319 6,71008 14,48656

11 2,21561 0,45134 7,31542 16,20812 11 2,33164 0,42888 7,13896 16,64549
12 2,38178 0,41985 7,73528 18,42373 12 2,51817 0,39711 7,53608 18,97713




99

13 2,56041 0,39056 8,12584 20,80551 13 2,71962 0,36770 7,90378 21,49530
14 2,75244 0,36331 8,48915 23,36592 14 2,93719 0,34046 8,24424 24,21492
15 2,95888 0,33797 8,82712 26,11836 15 3,17217 0,31524 8,55948 27,15211

16 3,18079 0,31439 9,14151 29,07724 16 3,42594 0,29189 8,85137 30,32428
17 3,41935 0,29245 9,43396 32,25804 17 3,70002 0,27027 9,12164 33,75023
18 3,67580 0,27205 9,70601 35,67739 18 3,99602 0,25025 9,37189 37,45024
19 3,95149 0,25307 9,95908 39,35319 19 4,31570 0,23171 9,60360 41,44626
20 4,24785 0,23541 10,19449 43,30468 20 4,66096 0,21455 9,81815 45,76196

i = 8,5% i = 9%
n (1 + i)
n
(1 + i)
-n
A
n

i
S
n

i

n (1 + i)
n
(1 + i)
-n
A
n

i
S
n

i

1 1,08500 0,92166 0,92166 1,00000 1 1,09000 0,91743 0,91743 1,00000
2 1,17722 0,84946 1,77111 2,08500 2 1,18810 0,84168 1,75911 2,09000
3 1,27729 0,78291 2,55402 3,26222 3 1,29503 0,77218 2,53129 3,27810
4 1,38586 0,72157 3,27560 4,53951

4 1,41158 0,70843 3,23972 4,57313
5 1,50366 0,66505 3,94064 5,92537

5 1,53862 0,64993 3,88965 5,98471




6 1,63147 0,61295 4,55359 7,42903

6 1,67710 0,59627 4,48592 7,52333
7 1,77014 0,56493 5,11851 9,06050

7 1,82804 0,54703 5,03295 9,20043
8 1,92060 0,52067 5,63918 10,83064

8 1,99256 0,50187 5,53482 11,02847
9 2,08386 0,47988 6,11906 12,75124

9 2,17189 0,46043 5,99525 13,02104
10 2,26098 0,44229 6,56135 14,83510

10 2,36736 0,42241 6,41766 15,19293




11 2,45317 0,40764 6,96898 17,09608

11 2,58043 0,38753 6,80519 17,56029
12 2,66169 0,37570 7,34469 19,54925

12 2,81266 0,35553 7,16073 20,14072
13 2,88793 0,34627 7,69095 22,21094

13 3,06580 0,32618 7,48690 22,95338
14 3,13340 0,31914 8,01010 25,09887

14 3,34173 0,29925 7,78615 26,01919
15 3,39974 0,29414 8,30424 28,23227

15 3,64248 0,27454 8,06069 29,36092




16 3,68872 0,27110 8,57533 31,63201

16 3,97031 0,25187 8,31256 33,00340
17 4,00226 0,24986 8,82519 35,32073

17 4,32763 0,23107 8,54363 36,97370
18 4,34245 0,23028 9,05548 39,32300 18 4,71712 0,21199 8,75563 41,30134
19 4,71156 0,21224 9,26772 43,66545 19 5,14166 0,19449 8,95011 46,01846
20 5,11205 0,19562 9,46334 48,37701 20 5,60441 0,17843 9,12855 51,16012

i = 10% i = 11%
n (1 + i)
n
(1 + i)
-n
A
n

i
S
n

i

n (1 + i)
n
(1 + i)
-n
An
i
S
n

i

1 1,10000 0,90909 0,90909 1,00000 1 1,11000 0,90090 0,90090 1,00000
2 1,21000 0,82645 1,73554 2,10000 2 1,23210 0,81162 1,71252 2,11000
3 1,33100 0,75131 2,48685 3,31000 3 1,36763 0,73119 2,44371 3,34210
4 1,46410 0,68301 3,16987 4,64100 4 1,51807 0,65873 3,10245 4,70973
5 1,61051 0,62092 3,79079 6,10510 5 1,68506 0,59345 3,69590 6,22780

6 1,77156 0,56447 4,35526 7,71561 6 1,87041 0,53464 4,23054 7,91286




100

7 1,94872 0,51316 4,86842 9,48717 7 2,07616 0,48166 4,71220 9,78327
8 2,14359 0,46651 5,33493 11,43589 8 2,30454 0,43493 5,14612 11,85943
9 2,35795 0,42410 5,75902 13,57948 9 2,55804 0,39092 5,53705 14,16397
10 2,59374 0,38554 6,14457 15,93742 10 2,83942 0,35218 5,88923 16,72201

11 2,85312 0,35049 6,49506 18,53117 11 3,15176 0,31728 6,20652 19,56143
12 3,13843 0,31863 6,81369 21,38428 12 3,49845 0,28584 6,49236 22,71319
13 3,45227 0,28966 7,10336 24,52271 13 3,88328 0,25751 6,74987 26,21164
14 3,79750 0,26333 7,36669 27,97498 14 4,31044 0,23199 6,91887 30,09492
15 4,17725 0,23939 7,60608 31,77248 15 4,78459 0,20900 7,19087 34,40536

16 4,59497 0,21763 7,82371 35,94973 16 5,31089 0,18829 7,37916 39,18995
17 5,05447 0,19784 8,02155 40,54470 17 5,89509 0,16963 7,54879 44,50084
18 5,55992 0,17986 8,20141 45,59917 18 6,54355 0,15282 7,70162 50,39594
19 6,11591 0,16351 8,36492 51,15909 19 7,26334 0,13768 7,83929 56,93949
20 6,72750 0,14864 8,51356 57,27500 20 8,06231 0,12403 7,96333 64,20283

i = 12% i = 15%
n (1 + i)
n
(1 + i)
-n
A
n

i
S
n

i

n (1 + i)
n
(1 + i)
-n
A
n

i
S
n

i

1
1,12000 0,89286 0,89286 1,00000 1 1,15000 0,86957 0,86957 1,00000
2
1,25440 0,79719 1,69005 2,12000 2 1,32250 0,75614 1,62571 2,15000
3
1,40493 0,71178 2,40183 3,37440 3 1,52087 0,65752 2,28323 3,47250
4
1,57352 0,63552 3,03735 4,77933 4 1,74901 0,57175 2,85498 4,99337
5
1,76234 0,56743 3,60478 6,35285
5 2,01136 0,49718 3,35216 6,74238




6
1,97382 0,50663 4,11141 8,11519
6
2,31306 0,43233 3,78448 8,75374
7
2,21068 0,45235 4,56376 10,08901
7
2,66002 0,37594 4,16042 11,06680
8
2,47596 0,40388 4,96764 12,29969
8
3,05902 0,32690 4,48732 13,72682
9
2,77308 0,36061 5,32825 14,77566
9
3,51788 0,28426 4,77158 16,78584
10
3,10565 0,32197 5,65022 17,54874
10
4,04556 0,24718 5,01877 20,30372




11
3,47855 0,28748 5,93770 20,65458
11
4,65239 0,21494 5,23371 24,34928
12
3,89598 0,25688 6,19437 24,13313
12
5,35025 0,18691 5,42062 29,00167
13
4,36349 0,22917 6,42355 28,02911
13
6,15279 0,16253 5,58315 34,35192
14
4,88711 0,20462 6,62817 32,39260
14
7,07571 0,14133 5,72448 40,50471
15
5,47357 0,18270 6,81086 37,27971
15
8,13706 0,12289 5,84737 47,58041




16
6,13039 0,16312 6,97399 42,75328
16
9,35762 0,10686 5,95423 55,71747
17
6,86604 0,14564 7,11963 48,88367
17
1076126 0,09293 6,04716 65,07509
18
7,68997 0,13004 7,24967 55,74971 18
12,37545 0,08081 6,12797 75,83636
19
8,61276 0,11611 7,36578 63,43968 19
14,23177 0,07027 6,19823 88,21181
20
9,64629 0,10367 7,46944 72,05244 20
16,36654 0,06110 6,25933 102,44358

i = 18% i = 20%
n (1 + i)
n
(1 + i)
-n
A
n

i
S
n

i

n (1 + i)
n
(1 + i)
-n
A
n

i
S
n

i





101

1 1,18000 0,84746 0,84746 1,00000 1 1,20000 0,83333 0,83333 1,00000
2 1,39240 0,71818 1,56564 2,18000 2 1,44000 0,69444 1,52778 2,20000
3 1,64303 0,60863 2,17427 3,57240 3 1,72800 0,57870 2,10648 3,64000
4 1,93878 0,51579 2,69006 5,21543 4 2,07360 0,48225 2,58873 5,36800
5 2,28776 0,43711 3,12717 7,15421 5 2,48832 0,40188 2,99061 7,44160

6 2,69955 0,37043 3,49760 9,44197 6 2,98598 0,33490 3,32551 9,92992
7 3,18547 0,31393 3,81153 12,14152 7 3,58318 0,27908 3,60459 12,91590
8 3,75866 0,26604 4,07757 15,32700 8 4,29982 0,23257 3,83716 16,49908
9 4,43545 0,22546 4,30302 19,08585 9 5,15978 0,19381 4,03097 20,79890
10 5,23384 0,19106 4,49409 23,52131 10 6,19174 0,16151 4,19247 25,95868

11 6,17593 0,16192 4,65601 28,75514 11 7,43008 0,13459 4,32706 32,15042
12 7,28759 0,13722 4,79322 34,93107 12 8,91610 0,11216 4,43922 39,58050
13 8,59936 0,11629 4,90951 42,21866 13 10,69932 0,09346 4,53268 48,49660
14 10,14724 0,09855 5,00806 50,81802 14 12,83918 0,07789 4,61057 59,19592
15 11,97375 0,08352 5,09158 60,96527 15 15,40702 0,06491 4,67547 72,03511

16 14,12902 0,07078 5,16235 72,93901 16 18,48843 0,05409 4,72956 87,44213
17 16,67225 0,05998 5,22233 87,06804 17 22,18611 0,04507 4,77463 105,93056
18 19,67325 0,05083 5,27316 103,74028 18 26,62333 0,03756 4,81219 128,11667
19 23,21444 0,04338 5,31624 123,41353 19 31,94800 0,03130 4,84350 154,74000
20 27,39303 0,03651 5,35275 146,62797 20 38,33760 0,02608 4,86958 186,68800

i = 24% i = 25%
n (1 + i)
n
(1 + i)
-n
A
n

i
S
n

i

n (1 + i)
n
(1 + i)
-n
A
n

i
S
n

i

1 1,24000 0,80645 0,80645 1,00000 1 1,25000 0,80000 0,80000 1,00000
2 1,53760 0,65036 1,45682 2,24000 2 1,56250 0,64000 1,44000 2,25000
3 1,90662 0,52449 1,98130 3,77760 3 1,95312 0,51200 1,95200 3,81250
4 2,36421 0,42297 2,40428 5,68422

4 2,44141 0,40960 2,36160 5,76562
5 2,93116 0,34111 2,74538 8,04838

5 3,05176 0,32768 2,68928 8,20703




6 3,63522 0,27509 3,02047 10,98006

6 3,81470 0,26214 2,95142 11,25879
7 4,50767 0,22184 3,24232 14,61528

7 4,76837 0,20972 3,16114 15,07349
8 5,58951 0,17891 3,42122 19,12294

8 5,96046 0,16777 3,32891 19,84186
9 6,93099 0,14428 3,36550 24,71245

9 7,45058 0,13422 3,46313 25,80232
10 8,59443 0,11635 3,68186 31,64344

10 9,31323 0,10737 3,57050 33,25290




11 10,65709 0,09383 3,77569 40,23787

11 11,64153 0,08590 3,65640 42,56613
12 13,21479 0,07567 3,85136 50,89495

12 14,55192 0,06872 3,72512 54,20766
13 16,38634 0,06103 3,91239 64,10974

13 18,18989 0,05498 3,78010 68,75958
14 20,31906 0,04921 3,96160 80,49608

14 22,73737 0,04398 3,82401 86,94947
15 26,19563 0,03969 4,00129 100,81514

15 28,42171 0,03518 3,85926 109,68684




16 31,24259 0,03201 4,03330 126,01077

16 35,52714 0,02815 3,88741 138,10855




102

17 38,74081 0,02581 4,05911 157,25336

17 44,40892 0,02252 3,90993 173,63568
18 48,03860 0,02082 4,07993 195,99416 18 55,51115 0,01801 3,92794 218,04460
19 59,56786 0,01679 4,09672 244,03276 19 69,38894 0,01441 3,94235 273,55576
20 73,86415 0,01354 4,11026 303,60062 20 86,73617 0,01153 3,95388 342,94470


i = 30% i = 35%
n (1 + i)
n
(1 + i)
-n
A
n

i
S
n

i

n (1 + i)
n
(1 + i)
-n
A
n

i
S
n

i

1 1,30000 0,76923 0,76923 1,00000 1 1,35000 0,74074 0,74074 1,00000
2 1,69000 0,59172 1,36095 2,30000 2 1,82250 0,54870 1,28944 2,35000
3 2,19700 0,45517 1,81611 3,99000 3 2,46037 0,40644 1,69588 4,17250
4 2,85610 0,35013 2,16624 6,18700 4 3,32151 0,30107 1,99695 6,63287
5 3,71293 0,26933 2,43557 9,04310 5 4,48403 0,22301 2,21996 9,95438

6 4,82681 0,20718 2,64275 12,75603 6 6,05345 0,16520 2,38516 14,43841
7 6,27485 0,15937 2,80211 17,58284 7 8,17215 0,12237 2,50752 20,49186
8 8,15731 0,12259 2,92470 23,85769 8 11,03240 0,09064 2,59817 28,66401
9 10,60450 0,09430 3,01900 32,01500 9 14,89375 0,06714 2,66531 39,69641
10 13,78585 0,07254 3,09154 42,61950 10 20,10656 0,04974 2,71504 54,59016

11 17,92160 0,05580 3,14734 56,40535 11 27,14385 0,03684 2,75188 74,69672
12 23,29809 0,04292 3,19026 74,32695 12 36,64420 0,02729 2,77917 101,84057
13 30,28751 0,03302 3,22328 97,62504 13 49,46967 0,02021 2,73939 138,48476
14 39,37376 0,02540 3,24867 127,91255 14 66,78405 0,01497 2,81436 187,95443
15 51,18589 0,01954 3,28324 167,28631 15 90,15847 0,01109 2,82545 254,73848

16 66,54166 0,01503 3,28324 218,47220 16 121,71393 0,00822 2,83367 344,89695
17 86,50416 0,01156 3,29480 285,01386 17 164,31381 0,00609 2,83975 466,61088
18 112,45541 0,00889 3,30369 371,51802 18 221,82364 0,00451 2,84426 630,92469
19 146,19203 0,00684 3,31053 483,97343 19 299,46192 0,00334 2,84760 852,74834
20 190,04964 0,00526 3,31579 630,16546 20 404,27359 0,00247 2,85008 1.152,21026

i = 36%
n (1 + i)
n
(1 + i)
-n
A
n

i
S
n

i


1 1,36000 0,73529 0,73529 1,00000
2 1,84960 0,54066 1,27595 2,36000
3 2,51546 0,39754 1,67349 4,20960
4 3,42102 0,29231 1,96580 6,72506
5 4,65259 0,21493 2,18074 10,14608




6 6,32752 0,15804 2,33878 14,79866


7 8,60543 0,11621 2,45498 21,12618


8 11,70338 0,08545 2,54043 29,73161


9 15,91660 0,06283 2,60326 41,43499


10 21,64657 0,04620 2,64945 57,35158






103





11 29,43933 0,03397 2,68342 78,99815


12 40,03750 0,02498 2,70840 108,43749


13 54,45099 0,01837 2,72676 148,47498


14 74,05335 0,01350 2,74027 202,92598


15 100,71256 0,00993 2,75020 276,97933






16 136,96908 0,00730 2,75750 377,69188


17 186,27795 0,00537 2,76287 514,66096


18 253,33801 0,00395 2,76681 700,93891
19 344,53969 0,00290 2,76972 954,27692
20 468,57398 0,00213 2,77185 1.298,81661

i = 40%
n (1 + i)
n
(1 + i)
-n
A
n

i
S
n

i

1 1,40000 0,71429 0,71429 1,00000
2 1,96000 0,51020 1,22449 2,40000
3 2,74400 0,36443 1,58892 4,36000
4 3,84160 0,26031 1,84923 7,10400
5 5,37824 0,18593 2,03516 10,94560

6 7,52954 0,13281 2,16797 16,32384
7 10,54135 0,09486 2,26284 23,85338
8 14,75789 0,06776 2,33060 34,39473
9 20,66105 0,04840 2,37900 49,15262
10 28,92547 0,03457 2,41357 69,81366

11 40,49565 0,02469 2,43826 98,73913
12 56,69391 0,01764 2,45590 139,23478
13 79,37148 0,01260 2,46850 195,92869
14 111,12007 0,00900 2,47750 275,30017
15 155,56810 0,00643 2,48393 386,42024

16 217,79533 0,00459 2,48852 541,98833
17 304,91347 0,00328 2,49180 759,78367
18 426,87885 0,00234 2,49414 1.064,69713
19 597,63040 0,00167 2,49582 1.491,57600
20 836,68255 0,00120 2,47901 2.091,70638










104

REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS


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