Vous êtes sur la page 1sur 385

prsentation du groupe - rapport dactivit

rapport annueL 2011


rapport annueL 2011
rapport annueL 2011
RAPPORT ANNUEL 2011
PRsENTATiON dU gROUPE - RAPPORT dAcTiviT

dPT dU dOcUmENT AUPRs dE LAUTORiT dEs mARchs fiNANciERs
Le prsent document de rfrence contenant le rapport fnancier annuel, qui comprend le tome 1
et le tome 2 du Rapport annuel, a t dpos lAutorit des marchs fnanciers le 12 avril 2012,
conformment larticle 212-13 de son rglement gnral. Ce document peut tre utilis lappui dune opration
fnancire sil est complt par une note dopration vise par lAutorit des marchs fnanciers.
Ce document a t tabli par lmetteur et engage la responsabilit de ses signataires.
herms international
Socit en commandite par actions au capital de 53 840 400,12 euros - 572076396 RCS Paris
Sige social : 24, rue du Faubourg-Saint-Honor 75008 Paris. Tl. : + 33 (0)1 40 17 49 20. Fax : + 33 (0)1 40 17 49 94. Dpt lgal 2
e
trimestre 2012. ISBN 978-2-35102-050-0
tome 1
RAPPORT ANNUEL 2011
PRsENTATiON dU gROUPE - RAPPORT dAcTiviT
7 message de La grance
9 prsentation du groupe
10 Direction du groupe
12 Organes sociaux
15 Six gnrations dartisans
20 Chifres cls
24 Organigramme simplif au 31.12.2011
27 rapport dactivit
28 volution gnrale
31 Activit par mtier
61 Activit par zone gographique
72 Communication
76 Environnement
81 Herms employeur de qualit et responsable
88 Fondation dentreprise Herms
92 Gestion des risques
96 Rsultats consolids
99 Perspectives
101 tats fnanciers abrgs
107 Le monde de lactionnaire Herms
tome 2
Prsentation dHerms International et dmile Herms SARL
Gouvernement dentreprise
Informations relatives au capital et lactionnariat
Immobilier et assurances
Annexes NRE : informations environnementales
Annexes NRE : informations sociales
Comptes consolids
Comptes de la socit
Rsultats de la socit au cours des cinq derniers exercices
Assemble gnrale du 29 mai 2012
Informations lgales complmentaires
Tables de concordance
2011,
Herms, ArTIsAN
CONTemPOrAIN
Lucille Jallot,
maroquinire de latelier
petite maroquinerie.
7
MESSAGE
DE LA GRANCE
Bertrand Puech
et Patrick Thomas.
Sur un thme au cur de ses racines, Herms a franchi 2011 avec la lgret du
cheval qui se joue de lobstacle.
Lartisan contemporain a donn tous les instruments de lorchestre locca-
sion dpanouir pleinement leurs talents.
Au sein de la maison comme dans notre dialogue avec nos clients, de nombreuses
initiatives ont maill une des annes les plus fertiles de notre histoire: concours
dartisans pour raliser lobjet le plus sophistiqu, changes dexpriences entre
savoir-faire divers, festival dmontrant ces savoir-faire dans de nombreux pays,
film Les mains dHerms mettant en scne des profils dartisans uniques sont
venus illustrer avec authenticit les ressorts de la qualit de nos objets.
Nos quipes cratives ont avec talent nourri les deux collections de lanne de
surprises, et parfois daudaces, tout en sachant rester fidles au style discret qui
les conduit depuis quHerms existe.
Quelques acquisitions ont complt nos mtiers, afin que les objets que nous
offrons nos clients soient encore plus uniques, dans lhorlogerie, dans la maro-
quinerie ainsi que dans le nouveau territoire du mobilier et des tissus et papiers
dameublement.
Trois nouveaux pays ont accueilli un magasin Herms, le Kowet, le Kazakhstan
et lInde, o a t ouvert le premier magasin sur rue au centre historique de Bom-
bay. Treize nouvelles succursales ont enrichi un rseau de points de vente dj
trs international.
Comme en 2010, la performance commerciale et financire a battu les records,
nous amenant crer plus de 700 nouveaux emplois.
Faisant face une catastrophe sans prcdent, notre quipe japonaise a ragi avec
sang-froid et courage et nous tenons ici lui exprimer toute notre admiration.
La famille Herms a constitu une socit holding dtenant plus de 50% du capi-
tal dHerms International. Elle concrtise ainsi sa dtermination prserver
durablement lindpendance de la maison.
Vous lirez dans les pages qui suivent le rcit de nos progrs et des initiatives qui
les ont inspirs.
Un grand merci aux collaborateurs de la maison pour les efforts dploys et pour
la solidarit qui les a anims.
Sur le thme Le temps devant soi nous abordons lanne 2012 avec confiance
et srnit, la recherche de lexcellence dans la qualit, la crativit et le service
nos clients.
Patrick Thomas
Grant
mile Herms SARL
Grant,
reprsente par Bertrand Puech
Morceaux de cuir
en vache naturelle
destins la
ralisation dune
valise Orion.
PrseNTATION
du grOuPe
Pierre Akdogan,
mcanicien de latelier
chemises sur mesure.
gRANcE
Patrick Thomas
Grant
mile Herms SARL
Grant,
reprsente par Bertrand Puech
cOmiT ExcUTif
Patrick Thomas
Grant
Patrick Albaladejo
Directeur gnral adjoint
Dveloppement stratgique
et image
Axel Dumas
1

Directeur gnral des oprations
Pierre-Alexis Dumas
Directeur artistique gnral
Beatriz Gonzlez-Cristbal Poyo
Directeur gnral
Commercial
Mireille Maury
Directeur gnral
Finances-Administration
Guillaume de Seynes
Directeur gnral
Ple Amont et Participations
dIreCTION
du grOuPe
La fonction de grant consiste diriger le groupe et agir dans lintrt gnral de la socit,
dans les limites de son objet social et dans le respect des pouvoirs attribus par la loi au conseil
de surveillance et aux assembles gnrales dactionnaires. La direction gnrale du groupe
est assure, autour des grants, par une quipe de six directeurs ayant chacun des attributions
dfnies, et runis au sein dun comit excutif. sa mission est la direction stratgique du groupe.
1
depuis le 2 mai 2011.
11
Le comit excutif.
Le Conseil de surveillance exerce un contrle permanent de la gestion de la socit.
Il dispose, cet effet, des mmes pouvoirs que les commissaires aux comptes. Pour chaque
exercice, il dcide des propositions daffectation des bnfces soumettre lassemble
gnrale. Il doit tre consult par lassoci commandit avant toute dcision en matire
doptions stratgiques, de budgets consolids dexploitation et dinvestissement, et de
proposition lassemble gnrale de distribution de primes dmission, rserves et reports
nouveau. Il met lintention de lassoci commandit un avis motiv sur la nomination ou la
rvocation de tout grant.
Le comit daudit sassure notamment que les comptes consolids donnent une image fdle
et sincre de la situation fnancire du groupe.
Le comit des rmunrations, des nominations et de la gouvernance sassure notamment
que la rmunration des grants est conforme aux dispositions statutaires et aux dcisions
de lassoci commandit, participe llaboration de propositions des nominations de
mandataires sociaux et est en charge du suivi des questions de gouvernance.
ORGANES
SOCIAUX
ric de Seynes,
Prsident du Conseil
de surveillance.
Jrme Guerrand, Prsident
du Conseil de surveillance
jusquau 3 mars 2011.
13
Lassoci commandit rpond indfniment et solidairement des dettes sociales envers les
tiers. Lassoci commandit a le pouvoir de nommer et de rvoquer tout grant, aprs avoir
recueilli lavis motiv du conseil de surveillance. il arrte pour le groupe, aprs avoir recueilli
lavis du conseil de surveillance, les dcisions en matire doptions stratgiques, de budgets
consolids dexploitation et dinvestissement, et de propositions lassemble gnrale de
distribution de primes dmission, rserves et reports nouveau. il peut mettre des avis
auprs de la grance sur toutes questions dintrt gnral du groupe. il autorise tout
emprunt de la socit, la constitution de toutes cautions, avals et garanties ou tous gages et
hypothques sur les biens de la socit, et toute constitution de socit ou prise de
participation reprsentant plus de 10 % du montant de la situation nette.
cONsEiL dE sURvEiLLANcE
ric de Seynes
1
Prsident et membre
Jrme Guerrand
2

Prsident et membre
Maurice de Kervnoal
Vice-prsident
Ernest-Antoine Seillire
Vice-prsident
Charles-ric Bauer
Matthieu Dumas
Julie Guerrand
Olaf Guerrand
1
Renaud Mommja
Robert Peugeot
Florence Woerth
cOmiT dAUdiT
Maurice de Kervnoal
Prsident
Charles-ric Bauer
Julie Guerrand
3
Renaud Mommja
Robert Peugeot
Florence Woerth
cOmiT dEs
RmUNRATiONs,
dEs NOmiNATiONs
ET dE LA gOUvERNANcE
Ernest-Antoine Seillire
Prsident
Matthieu Dumas
Robert Peugeot
AssOci cOmmANdiT
mile Herms SARL,
reprsente par son Conseil
de grance:
Bertrand Puech
Grant, Prsident et membre
du Conseil de grance
Philippe Dumas
Vice-prsident
Hubert Guerrand
Vice-prsident
Henri Louis Bauer
Sandrine Brekke
Frdric Dumas
douard Guerrand
Agns Harth
Laurent E. Mommja
Pascale Mussard
Guillaume de Seynes
1
depuis le 3 mars 2011.
2
jusquau 3 mars 2011.
3
jusquau 2 mars 2011.
15
herms emploie aujourdhui 9 081 personnes dans le monde et compte 328 magasins exclusifs,
dont 205 sous contrle direct. La maison a acquis la dimension dun groupe international, tout
en restant une entreprise taille humaine, fdle un savoir-faire artisanal.
En 1837, Thierry Herms, harnacheur, sinstalle
Paris. Depuis, ses descendants ont collabor ldi-
fication de lentreprise. En 1880, son fils transfre
laffaire familiale ladresse aujourdhui clbre,
24,faubourg Saint-Honor, et tend son activit
la sellerie. Il fournit bientt les curies de laristo-
cratie internationale en selles et harnais.
En 1918, avec lavnement de lautomobile, mile
Herms, petit-fils du fondateur, pressent la mutation
des transports et anticipe les nouveaux modes de vie.
Il lance des articles de maroquinerie et de bagages
cousus sellier . Le style Herms est n et son champ
slargit : couture, bijouterie, orfvrerie, agendas, car-
rs de soie
Par ailleurs, mile Herms cre une collection pri-
ve, source dinspiration pour ses crateurs.
Dans les annes 1950, Robert Dumas et Jean-Ren
Guerrand, gendres dmile Herms, prennent les rnes
et poursuivent la diversification, tout en respectant
lintgrit de la marque.
partir de 1978, Jean-Louis Dumas, avec dautres
membres de la cinquime et de la sixime gnra-
tions, insuffle un nouvel lan par lapport de nou-
veaux mtiers et la mise en place dun rseau mon-
dial de magasins Herms.
Vingt-huit ans plus tard, il cde la place Patrick
Thomas, cogrant dHerms depuis septembre 2004
(et directeur gnral du groupe de 1989 1997), tan-
dis que la direction artistique gnrale est confie
Pierre-Alexis Dumas depuis fvrier 2009.
Aujourdhui, Herms uvre dans 14 domai nes : maro-
quinerie, soie masculine et fminine, vtement mas-
culin et fminin, parfum, horlogerie, agenda, chapeau,
chaussure, gant, mail, art de vivre, art de la table et
bijouterie. De dimension internationale, Herms
sexprime par une matrise industrielle nourrie des
valeurs de lartisanat, dans un cadre familial et un
esprit cratif.
sIx
gNrATIONs
dArTIsANs
Vitrine du magasin Herms
du 24, faubourg Saint-Honor, cre
par Lela Menchari, t 2011.
16. sIx gNrATIONs dArTIsANs
1837
Harnais

1867
Selles

Vers 1900
SacHaut courroies,
cr par mile Herms

1903
CouvertureRocabar

1922
Ceintures

1923
Sacdeuxpoignes
1924
Gantsentissuavecfermetureclair
1925
Premiervtementmasculin
Mallette coins rapports
1927
Bracelets-montres
CeintureCollier de chien
BraceletFilet de selle
1928
MontreErmeto
1929
Dveloppementdelamode
fminine et masculine
1930
Agendas
Sac Dpches
SacKelly, cr par Robert Dumas
1937
Carrsdesoie
1938
BraceletChane dancre,
cr par Robert Dumas
Premiervtementmotifdecarr
1949
Cravatesensoieimprime
1951
Eau dHerms
depuis plus de 170 ans, herms cre, invente, innove.
certains modles connaissent encore, des dcennies aprs leur cration, un succs jamais
dmenti. Rdits, rinterprts, recrs, ces produits intemporels ont forg lidentit
dherms.
17
1954
Cendriers
Tapisdebain
1961
ParfumfmininCalche
1968
Twillaine: vtement en maille
et carr de soie
1969
SacConstance
1970
Parfummasculinquipage
1971
BraceletNausicaa
1972
ChaussuresHermspourfemme
1974
ParfumfmininAmazone
1975
MontreKelly
1976
Premirecollectioncomplte
de prt--porter homme
Braceletsenmail
1978
ChaussureGhillie
1979
Eau de Cologne Herms,
baptise Eau dorange verte
en 1997
Carrsplisss
1982
JohnLobb,
chaussures en prt--porter
1983
Montre Clipper
1984
PorcelainePivoines
ParfumfmininParfum dHerms
SacBirkin, cr par Jean-Louis Dumas
18. sIx gNrATIONs dArTIsANs
1985
Gavrocheensoie
1986
ParfummasculinBel Ami
PorcelaineToucans
MeublesPippa
1991
MontreCape Cod
1993
SelleOxer
CristalSaint-Louis,cristaldetableBubbles
MontreMdor
1994
Lignedessacsmous
BijouxTouareg
1995
Parfumfminin24, Faubourg
SacFourre-tout
BaguediamantSadhou
1996
VerresencristalFanfare
CouvertsenacierCharnire
MontreHarnais
MontreHeure H
Puiforcat,couvertsNantes
1997
ChaussuresHermspourhomme
1998
SacHerbag
Braceletsdoubletourpourmontre
Baskets Quick
Puiforcat,couvertsWave
1999
ParfumfmininHiris

2000
SellededressageCorlandus
CouvertsComte
MontreTandem
PorcelaineNil et Les Matins de ltang
2001
NaissancedescarrsDtail
CouvertsOnde
Collectiondeporcelaineetcristal
Rythme
SelledobstacleEssentielle
2002
Sandalesgypte en laque et cuir
SacPicotin
LignedebureauPlein cuir
BagueQuark
2003
ParfumUn Jardin en Mditerrane
Twilly en twill de soie
MontreautomatiqueenorDressage
Porte-documentstrivire
19
2004
ParfumfmininEau des Merveilles
MontreBarnia
SelledobstacleBrasilia
Collectiondeparfums Hermessence
2005
ValiseHerlight
MontreKelly 2
ParfumUn Jardin sur le Nil
PorcelaineBalcon du Guadalquivir
2006
Sac Lindy
MontreCape Cod 8 jours
ParfummasculinTerre dHerms
SacParis-Bombay
ServiceCheval dOrient
2007
Carr70ensoievintage
Parfumfminin Kelly Calche
Porcelaine Fil dargent
Bijouxenorroseetdiamantsbruns
2008
Sac Jypsire
AgendaHorizon
Bardette Andaluz (selle pour enfant)
Carrfluideenjerseydesoie
ParfumUn Jardin aprs la Mousson
PorcelaineJardin des orchides
2009
Selle Victoria
Carrsurteint/DipDye
Collectiondes Colognes Herms
Porcelaine Mosaque au 24
Montre Cape Cod Tonneau
2010
CollectionHauteBijouterie
ServiceLes Maisons enchantes en faence
Cravateenheavytwill
SelleTalaris
ParfumVoyage dHerms
Meubles,collectionJean-MichelFrank
2011
ServiceBleus dAilleurs en porcelaine
CravateTie 7
SacRoulis
SacBerline
SacToolbox 33
StationpouriPad
ParfumUn Jardin sur le Toit
Bijouterie:picesdexception
MontreArceau Le temps suspendu
PRiNciPALEs dONNEs cONsOLidEs (en m)

Chiffre daffaires
Rsultat oprationnel courant
Rsultat oprationnel
Rsultat net - Part du groupe
Capacit dautofnancement
Investissements (hors placements fnanciers)
Capitaux propres - Part du groupe
1

Trsorerie nette
Trsorerie nette retraite
3

Valeur conomique cre
4
Rendements des capitaux propres employs (ROCE)
5
Effectifs (en nombre de personnes)

1 Correspond aux capitaux propres hors part des intrts non contrls.
2 Aprs application de la norme IAS 38 relative notamment au traitement des chantillons sur le lieu de vente et des dpenses de publicit.
3 La trsorerie nette retraite inclut les placements fnanciers non liquides et les emprunts.
4 Correspond la diffrence entre le rsultat oprationnel ajust, net dimpt oprationnel, et le cot moyen pondr des capitaux employs
(capitaux immobiliss en valeur nette et besoins en fonds de roulement).
5 Correspond au rsultat oprationnel ajust, net dimpt oprationnel, rapport au montant moyen des capitaux employs.
chiffRE dAffAiREs
PAR mTiER 2011 (2010)
chiffRE dAffAiREs
PAR zONE gOgRAPhiqUE 2011 (2010)
2007
1 625,1
414,5
423,7
288,0
356,6
155,9
1 459,8
480,5
485,5
196,5
25 %
7 455
2008
1 764,6
449,2
449,2
290,2
378,9
160,4
1 588,5
450,5
432,4
190,8
22 %
7 894
2009
1 914,3
462,9
462,9
288,8
401,1
207,3
1 789,9
507,6
576,4
191,6
21 %
8 057
2011
2 841,2
885,2
885,2
594,3
722,8
214,4
2 312,8
1 038,3
1 044,2
463,8
42 %
9 081
2010
2 400,8
668,2
668,2
421,7
571,5
153,8
2 150,3
828,5
950,1
332,7
32 %
8 366
CHIffres Cls
france
17 % (19 %)
Europe (hors france)
20 % (19 %)
Amriques
16 % (16 %)
Japon
17 % (19 %)
Asie-Pacifque (hors Japon)
28 % (26 %)
Autres
2 % (1 %)
maroquinerie-sellerie
47 % (50 %)
vtement et Accessoires
20 % (19 %)
soie et Textiles
12 % (12 %)
Parfums
6 % (6 %)
horlogerie
5 % (5 %)
Autres mtiers herms
4 % (3 %)
Autres produits
4 % (3 %)
Arts de la table
2 % (2 %)
2 2
21
vOLUTiON dU chiffRE dAffAiREs cONsOLid
(en m)
1 242 1 230
1 331
1 427
1 515
1 625
1 765
1 914
2 841
2 401
2002 2003 2004
1
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
1 Donnes 2004 retraites au format IFRS.
2002 2003 2004
1
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
1 Donnes 2004 retraites au format IFRS.
vOLUTiON dU RsULTAT OPRATiONNEL cOURANT
(en m)
320
333
357
384
401
415
449
463
668
885
2007 2008 2009 2010 2011
iNvEsTissEmENTs (hORs PLAcEmENTs fiNANciERs)
ET cAPAciT dAUTOfiNANcEmENT (en m)
vOLUTiON dU NOmbRE dE mAgAsiNs
ExcLUsifs
111
121
124
156
166
180
193
205
124
123
267
287
304
317
328
Concessionnaires
Succursales
Capacit dautofnancement Investissements 2007 2008 2009 2010 2011
156
357
160
379
207
154
214
401
571
723
22. CHIffres Cls
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
600 000
500 000
400 000
300 000
200 000
100 000
0
Nombre dactions inscrites au 31 dcembre
Nombre dactions moyen (hors autocontrle)
Capitalisation boursire au 31 dcembre
Bnfce net par action (hors autocontrle)
Dividende par action
Moyenne mensuelle des transactions quotidiennes
Cours le plus haut de lanne
Cours le plus bas de lanne
Cours moyen de lanne
Cours au 31 dcembre
syNThsE dEs dONNEs bOURsiREs
mOyENNE qUOTidiENNE dEs TRANsAcTiONs (EN NOmbRE dE TiTREs)
2009
105 569 412
105 128 870
9,85 Mds
2,75
1,05
117 933
106,70
64,84
92,91
93,31
2010
105 569 412
105 162 445
16,54 Mds
4,01
1,50
124 790
207,75
92,00
125,67
156,75
2011
105 569 412
104 556 945
24,32 Mds
5,68
7,00
86 174
272,50
142,05
200,23
230,35
1
23
Titre Herms CAC 40
dc. 93 dc. 94 dc. 95 dc. 96 dc. 97 dc. 98 dc. 99 dc. 00 dc. 01 dc. 02 dc. 03 dc. 04 dc. 05 dc. 06 dc. 07 dc. 08 dc. 09 dc. 10 dc. 11
cOURbEs TiTRE hERms iNTERNATiONAL
2
/ cAc 40 (bAsE 100 LE 3 JUiN 1993)
1 Sous rserve des dcisions de lAssemble gnrale ordinaire du 29 mai 2012. Il sera propos un dividende de 2,00 ,
dont un acompte de 1,50 a t vers le 1
er
mars 2012, ainsi quun dividende exceptionnel de 5,00 .
2 Donnes ajustes pour tenir compte des divisions du nominal de laction.
Lvolution mensuelle du titre Herms International au cours des cinq dernires annes est dtaille dans le tome 2 page 92.
100
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
4 000
3 000
4 500
3 500
5 000
5 500
3 juin 93
herms sellier 99,77 %
Divisions Herms Distribution France,
Herms Distribution Europe
France
herms bnlux Nordics 100 %
Belgique
herms gb 100 %
Royaume-Uni
herms gmbh 100 %
Allemagne
herms iberica 100 %
Espagne
herms internacional Portugal 100 %
Portugal
herms monte-carlo 100 %
Principaut de Monaco
herms grce 100 %
Grce
herms italie 100 %
Italie
herms Prague 100 %
Rpublique tchque
herms suisse 100 %
Suisse
herms istanbul 100 %
Turquie
herms canada 100 %
Canada
herms de Paris (mexico) 51 %
Mexique
herms Argentina 100 %
Argentine
herms of Paris 100 %
tats-Unis
herlee 100 %
Chine
herms (china) 100 %
Chine
herms Asia Pacifc 100 %
Chine
herms india Retail and distributors 51,01 %
Inde
herms Japon 100 %
Japon
herms Australia 100 %
Australie
herms middle East south Asia 100 %
Asie du Sud
saint-honor consulting 100 %
Inde
herms south East Asia 100 %
Asie - Pacifque
boissy Retail 100 %
Singapour Core du Sud
herms Korea 94,59 %
Core du Sud
herms Retail (malaysia) 70 %
Malaisie
herms singapore (Retail) 100 %
Singapour
saint-honor bangkok 51 %
Thalande
stoleshnikov 12 100 %
Russie
hERms iNTERNATiONAL
distribution des produits
de marque herms au dtail
OrgANIgrAmme
sImPlIfI Au 31.12.2011
Les pourcentages mentionns dans lorganigramme correspondent au pourcentage de contrle direct ou indirect.
25
herms sellier 99,77 %
Divisions Herms Maison Herms Soie et
Textiles Herms Femme Herms Homme
Herms Maroquinerie-Sellerie Herms Bijouterie
Herms Ventes aux voyageurs Herms Services
Groupe Herms Commercial Herms Marketing
Herms, Petit h, Shang Xia
Produits Herms, Produits Shang Xia - France
comptoir Nouveau de la Parfumerie 99,67 %
Parfums Herms - France
La montre herms 100 %
Horlogerie Herms - Suisse
clerc Thierry crations 100 %
Horlogerie Herms - Suisse
castille investissements 100 %
Arts de la table - France
compagnie des Arts de la table 100 %
La Table Herms - Puiforcat - France
compagnie des cristalleries de saint-Louis 99,96 %
Cristal Saint-Louis - France
holding Textile herms 96,17 % - Textile - France
Ateliers A.s. 74,90 % - Enoly - France
Ateliers de Tissage de bussire et de challes 100 %
Le Crin - Bucol - France
Ateliers dEnnoblissement dirigny 100 %
Textile - France
faubourg italia 60% - Textile - Papiers peints - Italie
crations mtaphores 100 %
Verel de Belval - Mtaphores - France
tablissements marcel gandit 100 % - France
siEgL 100 % - France
socit Novatrice de confection 100 % - France
John Lobb 100 % - Chaussures John Lobb - France
JL & co 100 %
Chaussures John Lobb - Royaume-Uni
herms horizon 100 % - France
full more group 95 % - Shang Xia - Chine
maroquinerie de saint-Antoine 100 %
France
maroquinerie de sayat 100 %
France
maroquinerie de belley 100 %
France
La manufacture de seloncourt 100 %
France
La maroquinerie Nontronnaise 100 %
France
manufacture de haute maroquinerie 100 %
France
maroquinerie des Ardennes 100 %
France
ganterie de saint-Junien 100 %
France
maroquinerie isroise 100 %
France
maroquinerie de la Tardoire 100 %
France
gordon-choisy 100 %
Tanneries - France
herms cuirs Prcieux 100 %
Tanneries - France
Exocuirs 100 %
Suisse
Louisiane spa 100 %
Italie
T.c.i.m. 100 %
France
michel Rettili 100 %
Italie
Reptile Tannery of Louisiana 100 %
tats-Unis
Perrin & fils 39,52 %
France
vaucher manufacture fleurier 21,05 %
Suisse
Joseph Erard holding 32,5 %
Suisse
distribution des produits
de marque herms au dtail
Production et distribution des produits
de marque herms en gros
conception, autres marques et autres mtiers fabrication Participations minoritaires
rAPPOrT
dACTIvIT
Nassima Marlin,
maroquinire de
latelier malles.
NOUvELLE ANNE dE cROissANcE
ExcEPTiONNELLE dEs vENTEs
ET dEs RsULTATs
Le chiffre daffaires 2011 du groupe Herms slve
2 841,2 M et progresse de 18,3% (croissance iden-
tique taux de change constants). Le rsultat op-
rationnel atteint 885,2 M, en croissance de 32,5%
par rapport 2010.
TOUs LEs mTiERs cONTRibUENT
cETTE bELLE PERfORmANcE, gRcE
UNE iNNOvATiON ET UNE cRATiON
sANs cEssE RENOUvELEs
(Donnes taux de change constants sauf
indication explicite)
Le groupe a bnfici de ventes trs dynamiques
dans ses magasins (+19%) et de la forte progression
des ventes en gros (+15%). Le rseau de distribution
sest dvelopp avec louverture de treize succur-
sales, la reprise de quatre concessions et la rnova-
tion ou lagrandissement de huit autres.
Les rgions
La croissance du chiffre daffaires a t stimule par
lAmrique (+26%) et lAsie, hors Japon, (+29%) qui
sest enrichie de six nouvelles succursales. Herms
a ouvert Bombay le premier magasin de luxe hors
des centres commerciaux, dans le cur historique
de la ville.
Au Japon, le chiffre daffaires est quasiment stable
sur lanne (-1%), malgr la catastrophe intervenue
en dbut danne.
En Europe, les ventes progressent de 16% grce au
dynamisme de tous les pays. En France, le succs
du magasin inaugur rue de Svres fin 2010 sest
confirm. Le rseau des autres pays dEurope sest
renforc avec la reprise des deux concessions de
Moscou, ainsi que louverture de nouvelles succur-
sales Berlin, Rome, Barcelone et Istanbul. Enfin, un
nouveau magasin, situ quai du Rhne Genve, est
venu remplacer la succursale existante.
Les mtiers
Le mtier Soie & Textiles accomplit une excellente
anne (+23%) grce au succs des nouvelles collec-
tions et la diversit des usages et des styles propo-
ss qui sduisent une nouvelle clientle.
Sous limpulsion de la petite maroquinerie et des
sacs en cuir, dont la demande reste trs suprieure
loffre, lactivit Maroquinerie & Sellerie est en
hausse de 12%, en ligne avec lexigence de qualit de
la maison.
vOluTION
gNrAle
29
Lexcellente performance de la division Vtement & Accessoires
(+30%) est porte par le succs du prt--porter et par la richesse
de loffre daccessoires de mode. La premire collection de prt--
porter fminin dessine par Christophe Lemaire a rencontr un
accueil chaleureux auprs de la clientle.
Les Parfums (+16%) recueillent les fruits du lancement dUn Jar-
din sur le Toit et de la vitalit de Terre dHerms.
LHorlogerie (+23%), la Bijouterie (+27%) et les Arts de la table
(+17%) accomplissent galement une excellente anne.
dOUbLEmENT dU RsULTAT NET
EN dEUx ANs
Le rsultat oprationnel progresse de 32,5% pour atteindre
885,2M contre 668,2M en 2010. La rentabilit oprationnelle
gagne 3,4 points et atteint 31,2% des ventes, meilleure perfor-
mance enregistre par le groupe depuis son introduction en
bourse en 1993.
Les investissements en communication sont rests soutenus en
2011 autour du thme annuel Herms, artisan contemporain .
Le rsultat net consolid part du groupe (594,3 M contre 421,7M)
progresse de 40,9% par rapport 2010. Il intgre notamment la
plus-value de cession brute (29,5 M) ralise lors de la cession de
la participation dans le groupe Jean Paul Gaultier.
En deux ans, le rsultat net consolid a doubl (288,8M en 2009).
La capacit dautofinancement stablit 722,8 M. Elle a permis
de financer lensemble des investissements (214,4 M) qui ont t
consacrs principalement au dveloppement du rseau de distri-
bution et des capacits de production, la distribution de divi-
dendes (167,3 M) et les rachats dactions (286,0 M, hors mouve-
ments dans le cadre du contrat de liquidit) destins lactionnariat
salari.
La trsorerie nette augmente de 210 M pour atteindre 1038 M
fin 2011 contre 828 M fin 2010.
cROissANcE dEs EffEcTifs
Le groupe Herms a cr 715 nouveaux emplois, principalement
dans les quipes de ventes et les manufactures. Fin 2011, le groupe
employait 9081 personnes.
La politique dattribution dactions gratuites destines aux sala-
ris sera poursuivie en 2012.
Bracelet Kelly en maille milanaise, en or rose et diamants Bruns
Son fermoir est un bijou lui seul. Dor et de diamants, il scelle le large bracelet
o la peau de crocodile apparat en trompe lil sur une maille milanaise de fls
dor tisss.
31
Activit
pAr mtier
rseau Herms
en 2011, la distribution dans le seul rseau Herms a gnr un chiffre daffaires de 2 379 m
(soit 83 % du chiffre daffaires consolid). ce rseau est compos des mtiers dcrits ci-aprs :
Maroquinerie-Sellerie
mtier dorigine du groupe Herms, la
maroquinerie-sellerie reprsente 47 % des
ventes. cette activit inclut les sacs, les
pochettes, les porte-documents et les
bagages, les agendas et les produits
dcriture, la petite maroquinerie, les selles et
autres produits dquitation. en 2011, son
chiffre daffaires a atteint 1 348 m, en hausse
de 12 % taux de change constants.
Cest lavnement de lautomobile, au dbut du
xx
e
sicle, qui a incit Herms tendre ses activi-
ts et mettre son savoir-faire original de harna-
cheur et de sellier au service dun nouveau mtier: la
maroquinerie.
Aujourdhui, sa fabrication est assure par prs de
2000 maroquiniers-selliers rpartis au sein dune
dizaine de manufactures situes Paris, Pantin,
et dans diverses rgions de France. Ces artisans
contemporains sappuient sur le savoir-faire tradi-
tionnel du sellier pour faonner des objets dexcep-
tion, conjuguant qualit et lgance. De ce dialogue
permanent entre le savoir-faire, la crativit et la
slection rigoureuse des matires nat la magie des
produits Herms, qui sexprime ensuite dans les
multiples formes, tailles et coloris des collections
du mtier Maroquinerie-Sellerie.
Face une demande toujours croissante, Herms a
intgr en 2011 plus de 150 nouveaux artisans et a
dcid de crer deux nouvelles manufactures en
France. Paralllement, la maison a intensifi ses
les mtiers Herms mettent au service dune cration ambitieuse des savoir-faire multiples qui
repoussent sans cesse les limites de lexcellence dans leurs domaines respectifs. en 2011 comme
chaque anne, de nombreux nouveaux produits, imagins et crs au sein du groupe, sont
venus enrichir des collections comptant plus de 50 000 rfrences afn de nourrir la croissance.
Maroquinerie-Sellerie
Vtement et accessoires
Soie et textiles
autres mtiers Herms
rseau Herms
1
Parfums
Horlogerie
arts de la table
rseaux spcialiss
2
autres produits
chiffre daffaires consolid
2011
(ca en m)
1 348
576
347
109
2 379
159
139
51
349
113
2 841
2011
(mix en %)
47 %
20 %
12 %
4 %
83 %
6 %
5 %
2 %
13 %
4 %
100 %
2010
(ca en m)
1 205
445
284
87
2 021
138
113
44
294
86
2 401
2010
(mix en %)
50 %
19 %
12 %
3 %
84 %
6 %
5 %
2 %
13 %
3%
100 %
volutions
publies
11,9 %
29,3 %
22,2 %
25,4 %
17,8 %
15,7 %
23,2 %
16,6 %
18,7 %
31,1 %
18,3 %
volutions taux de
change constants
11,5 %
30,0 %
22,6 %
25,3 %
17,7 %
15,7 %
22,9%
16,8 %
18,7 %
30,6 %
18,3 %
1 Produits dont les ventes sont ralises majoritairement dans les magasins exclusifs Herms (succursales et concessionnaires).
2 Produits dont les ventes sont ralises majoritairement par lintermdiaire des rseaux spcialiss.
32. Activit pAr mtier
1. Pochette ge en box.
2. Sac Birkin ghillies en veau
tadelakt.
3. Sac Kelly Picnic en osier
et veau Barnia.
4. Sac Roulis en vache Fjord.
5. Cabas Steeple en toile H
imprime Quadrige
et bois de micocoulier.
6. Sac Illico mini en box.
7. Sac Barda 35 en veau
Sikkim.
8. Sac Berline en veau Swift.
programmes de formation des artisans dans un
esprit de perfectionnement permanent des gestes du
mtier.
Fruits dune crativit en perptuel renouvellement,
nos collections de sacs et bagages, petite maroqui-
nerie et produits dquitation ont encore une fois
rencontr un vif succs en 2011.
Tout au long de lanne, de nombreuses nouveauts
ont invit au rve et assur la surprise, tandis que se
confirmait avec force lattrait de nos piliers: du Lindy
au Jypsire, du Toolbox au Constance, du Bolide au
So Kelly, du Double Sens au Victoria ou au Picotin
sans porter ombrage au Kelly et au Birkin, toujours
rinvents sous de nouvelles couleurs et de nou-
veaux cuirs.
les sacs et les Bagages
Porte par le thme de lanne 2011, Herms, arti-
san contemporain, la Maroquinerie a multipli les
rencontres avec dautres savoir-faire de la maison,
pour les conjuguer et les rinterprter avec une
grande crativit. Elle a pu ainsi, successivement:
tresser losier, pour faire du Kelly un panier in-
sens: le Kelly Picnic, dont les deux coques dosier,
assembles au rabat par de fines lanires laces ou
noues, souvrent comme une petite malle ;
torsader le bois de micocoulier, matire premire
traditionnelle de la cravache, afin de confectionner
les poignes du cabas Steeple. Pour souligner cette
filiation, lemblmatique toile H se trouve imprime
du fameux dessin Quadrige;
sinspirer des siges gains de cuir des coups
grand sport, pour donner naissance au sac Berline.
Rsolument sport-ville avec son effet capitonn, il
saccompagne dune large bandoulire double de
sangle qui met en valeur son allure dcontracte ;
mtamorphoser le maillon Chane dancre de la
bijouterie: devenu passant lanc sur le sac Roulis,
dont il souligne la silhouette trs graphique, il est
magnifi en fermoir-bijou sur la pochette ge. Avec
son aimant cach au creux des deux maillons entre-
lacs, il illustre tout le savoir-faire des orfvres de la
maison pour rendre invisibles les ajustements les
plus complexes ;
1. 2.
3.
4.
33
transposer la technique du bout-fleuri, cette dcoupe de cuir
crante et perfore traditionnellement utilise sur la chaussure,
pour inventer des versions ghillies des sacs Kelly et Birkin, fausse-
ment vintage et dj collector jusqu la tirette-clochette, elle
aussi ghillise ;
dtourner le fermoir du Sac Dpches sur un petit sac trs cita-
din, Illico mini, accompagn dune version plus gnreuse, Illico
lan, porter lpaule. Le galbe de leur rabat, le double astiquage
de leur bandoulire et de leur patte de fermeture, toutes souli-
gnes de cuir contrast comme une ombre, signent une vraie ma-
trise dartisan ;
imprimer le cuir selon la technique dimpression au cadre,
jusqualors rserve la soie: dans un esprit Dip Dye, le veau Sik-
kim se pare du motif questre Rocabar. Des couleurs fondues, une
main douce et moelleuse comme une soie dj porte, un dessin
plac diffremment sur chaque modle Ces sacs, agendas et
objets de maroquinerie sont autant de pices uniques au charme
particulier ;
tanner le crocodile jusquau blanc. Ni tout fait mat, ni tout
fait ultra-souple, il possde une main et un toucher talqu bien
lui. Baptis crocodile Nuage, ce cuir est laboutissement de
plusieurs annes de recherche pour obtenir un blanc quasiment
sans pigment, lui garantissant une volution qualitative dans le
temps ;
enfin, pour clore cette actualit trs crative, lunivers fminin
soffre une touche de lgret et dhumour: les versions Tiny des
sacs Kelly, Birkin et Bolide, qui ajoutent au caractre de ces modles
historiques de la maison le charme irrsistible dune miniature.
Les sacs homme, quant eux, affirment au fil des saisons les
contours dun primtre qui leur est propre. Lanne 2011 a vu une
tape supplmentaire dans cette prise dindpendance, avec lar-
rive du veau Sombrero, cuir indit et rserv exclusivement
lunivers masculin. Ultra-mat et ultra-fonc, moins sage que le box
mais moins brut que le veau Barnia, il se patinera avec le mme
bonheur.
Lunivers des sacs homme senrichit galement dun nouvel esprit
sport-chic, incarn par la besace Barda, simple et tout en sou-
plesse: une allure qui rappelle celle des gibecires, avec son large
rabat volant, et des dtails qui font rfrence au monde de lqui-
tation, notamment sa bandoulire qui, telle une sous-ventrire,
sangle son fond comme une selle.
Les porte-documents saccordent ce mouvement: les Victoria 12h
et 24h viennent apporter une alternative moins formelle, sans rien
concder lexigence masculine de fonctionnalit et de lgret.
8.
5.
6.
7.
34. Activit pAr mtier
les agendas et la petite maroquinerie
Premier produit-messager du thme annuel arriver dans les
magasins, la recharge calendaire a choisi le piqu sellier pour
mettre en image lesprit dartisan contemporain. Cest donc un
dtail du carr Piqu Sellier, cr par Cyrille Diatkine, qui saffiche
en couverture de lagenda millsime 2011.
Toujours autour de ce dessin Piqu Sellier, la papeterie Tout en
Carr volue. Deux versions monoformat, proposes en coffret,
rinterprtent un puzzle de carnets et de cahiers de diffrents for-
mats reconstituant un dessin de carr.
Dop par le succs de la ligne SilkIn, le mariage du cuir et de la
soie fait des mules. Les agendas y prennent got en habillant lin-
trieur de leurs versions zippes de soie imprime, baptise Silky-
daily. De lextrieur, qui est entirement vtu de veau Epsom, seule
la tirette donne un indice de la soie colore que lon dcouvre
lintrieur.
Et pour quil ny ait pas de jaloux entre la soie fminine et la soie
masculine, la ligne de petite maroquinerie Citizen Twill emprunte
des motifs graphiques la soie masculine et les glisse lintrieur
des poches. Pour ce faire, la construction des amnagements int-
rieurs de cette ligne a t rinvente, ce qui a permis dutiliser le
veau Swift pour un rsultat dune grande souplesse.
Ingnieux complice des globe-trotters, la pince billets Poker per-
met la fois de faire le tour du monde et des tables de jeux en
accueillant aussi bien devises que cartes de crdit. Son mca-
nisme, mont sur une tige souple, rend ce modle facile glisser
dans toutes les poches.
Un esprit astucieux que lon retrouve sur le porte-cls Token : grce
la finesse de son lien en cuir et de son fermoir, il se faufile au tra-
vers de tout type de cls, et son jeton de cuir, frapp du clou de selle,
apporte une touche de gaiet colore.
Enfin, le cheval est toujours lhonneur, sur la grande maroquine-
rie comme sur la petite, avec les grigris Paddock : selle, cheval, fer
cheval, cravache, crinire des accroche-sacs au format mini,
mlanger les uns avec les autres pour une touche de charme et
dhumour.
1.
2.
3.
4.
35
lquitation
Lanne 2011 a permis Herms dexprimer nouveau
les liens forts qui lunissent au monde du cheval, en
enrichissant sa gamme de selles, notamment celles
dobstacle. La sportive Brasilia sduit toujours les pas-
sionns, tandis que la Talaris, lance en 2010, saf-
firme incontestablement comme une rvolution tech-
nologique majeure dans le monde de la sellerie (
limage de Simon Delestre, cavalier franais de CSIO,
entr cette anne dans le top 10 mondial en concou-
rant en selle Talaris). Rsolument moderne, cette selle
associe au savoir-faire artisanal traditionnel dHer-
ms Sellier et la slection des meilleurs cuirs de nou-
veaux matriaux trs innovants comme les fibres de
carbone, le titane, le polyurthane et le thermoplas-
tique inject. Ces technologies de pointe sassemblent
selon une conception modulaire totalement indite.
Nouveau modle ddi au dressage, la selle Victoria,
lgante et race, a reu un accueil enthousiaste, y
compris auprs des cavaliers les plus exigeants, et
vient complter parfaitement la Corlandus, rf-
rence de la discipline, toute en prcision. Quant la
polyvalente Senlis, confortable et tout terrain, elle
continue de sduire les amateurs de balade et de
chasse courre.
Outre les selles, le mtier poursuit le dveloppe-
ment des quipements du cheval et du cavalier, ainsi
que ceux destins lcurie. Les nouveauts de lan-
ne 2011 perptuent lalliance unique de qualit,
dlgance et de sportivit de lquitation Herms :
veste de concours Amazone, polo Caporal, blouson
Jockey dans son coloris rouge casaque, ou encore
casaque Crack dcline en bleu de Prusse.
Pour lcurie, les sacs de pansage et fourre-tout du
cavalier se parent dun nouvel clat grce au coloris
Feu.
1. Grigris de sacs en vache
Hunter ou en veau Swift.
2. Sacs Tiny Birkin en
veau Epsom ou en lzard
Niloticus liss.
3. Pochettes Jige lan 29 en
agneau Milo et lzard.
4. Sacs Tiny Kelly en
veau Epsom ou en lzard
Niloticus liss.
5. Selles Talaris en carbone
et vache naturelle, Brasilia
et Victoria en buffle.
5.
36. Activit pAr mtier
VteMent et acceSSoireS
le mtier Vtement et accessoires est la deuxime
activit du groupe Herms, avec 20 % des ventes
consolides. en 2011, il a gnr un chiffre daffaires de
576 m, en hausse de 30 % taux de change constants.
le prt--porter femme
Aprs sept ans de collaboration, Herms et Jean-Paul Gaultier
ont dcid de mettre fin leur histoire commune, le couturier
souhaitant se concentrer sur ses propres projets. En octobre
2010, Jean-Paul Gaultier a donc prsent sa dernire collection
printemps-t 2011 cre pour Herms.
Pour cette saison, les sabots claquent, les rythmes flamencos
marquent le tempo. La cavalire, chapeau de gaucho et badine la
main, shabille de cuirs cisels ou pleine fleur souligns par lclat
du galuchat, de vestes noues en agneau souple, et de crocodile
tann jusqu la transparence, prouesse ultime. Des silhouettes
longilignes combinaison jodhpur, jupes damazone, short bloo-
mer en gabardine de coton ou robe drape en jersey viscose iris et
meraude jouent les clins dil au monde questre en sassociant
avec les ceintures mors, les bracelets trivire et les bottes
Jumping.
Depuis la collection automne-hiver 2011 prsente en mars 2011,
la direction artistique du prt--porter fminin dHerms est
confie Christophe Lemaire.
Signature de ce nouveau ton, lpure des lignes rvle la prcision
des volumes et la beaut des matires. Maxi-capuches, leggings en
agneau ou encore joggings en tricot de cachemire quipent spor-
tives et voyageuses. Lagneau de Toscane et le vison ras apportent
une note sauvage aux blancs dhiver qui se teintent de gris, de
taupe et de spia. Les robes tuniques en crpe de laine ont confort
le succs de cette saison et laissent prsager un vif intrt pour ce
vestiaire o le vtement libre le geste.
Comme toujours, les belles matires ont rencontr un succs
lgitime. Aux cts des cachemires double face, la maille, souli-
gne de dtails de cuir, a reu un excellent accueil. De mme que
les twillaines, qui font la part belle aux imprims Jungle Love et
Brazil.
1.
37
le prt--porter Homme
Pour clbrer cette anne de lartisan contemporain, Vronique
Nichanian a cr des collections mettant en avant le croisement
du savoir-faire, de la technicit et de linnovation, dans la conti-
nuit de lunivers de la mode masculine propre Herms.
La collection printemps-t 2011, toute en lgret avec des vte-
ments hybrides et transformables, rend hommage Jean-Louis
Dumas dans une intensit de blancs et de tons naturels, ponctus
de touches de couleur. Les matires sont travailles de faon in-
dite avec des techniques innovantes qui leur apportent une lg-
ret et une souplesse inoues. Le veau coutures fantmes, un
trompe-lil dexception, ncessite une gravure chaud dune pr-
cision extrme. Lagneau trivire adopte un intrieur srigraphi
en dessin Pgase dHerms, qui ajoute un raffinement absolu son
aspect trs masculin. La maille en coton dvor ncessite un
processus de fabrication trs sophistiqu et plusieurs tapes de
traitement pour obtenir un effet discrtement ajour. Une nou-
velle gnration de vestes dstructures et sans poids, au
tomb impeccable, adopte des matires techniques comme la
popeline de coton, le mlange lin et soie ou encore le madras. Des
chemises-blousons zippes et des pantalons-pyjamas viennent
complter un t dcontract, nonchalant et sophistiqu.
Pour lautomne-hiver 2011, Vronique Nichanian a multipli les
variations autour du vestiaire idal, avec une collection dbordante
dnergie et de subtilit, adoptant des tonalits profondes marine,
noir, ardoise, ptrole, bourgogne et bronze illumines par des
accents safran ou turquoise. Les matires se font elles aussi chaudes
et confortables : serge de laine dperlante pour des manteaux ajus-
ts ou larges et enveloppants, jersey de laine pour une nouvelle
gnration de costumes, ou bien laine et coton impermable pour
des vestes au col dtachable en maille cachemire. Une fois encore,
de nombreux modles ont mis en valeur des matires dexception,
illustrant le savoir-faire de la maison. Parmi eux, des cabans en vison
ras trivire envers tartan, des combinaisons en cerf ou en peau
laine, des blousons en agneau velours stretch envers imprim, et
de somptueux pulls Chane dancre tricots main.
Toutes ces crations dmontrent lattention trs particulire
accorde aux plus infimes dtails, lextrieur comme lintrieur,
au visible autant qu linvisible, qui caractrise la recherche dun
luxe intime.
1. Prt--porter femme,
collection automne-hiver 2011.
2. Prt--porter homme,
collection automne-hiver 2011. 2.
38. Activit pAr mtier
Bottine en Veau
Malicieuse, cette bottine joue les trompe-lil et dessine un effet gutre grce
ses deux teintes de veau juxtaposes.
39
les accessoires
Le dpartement Accessoires regroupe les bijoux en mail et en
cuir, les chaussures, les ceintures, les gants et les chapeaux.
les accessoires Bijoux
Puisant son inspiration dans le Conservatoire Herms, lmail
imprim a dessin cette anne de nouvelles histoires de chevaux.
Ainsi les motifs dune veste de parade, colors de trois ors, sont
rinterprts par Cathy Latham dans Brandebourgs. Et les triers
de France, dArgentine, de Chine ou du Prou viennent sentrelacer
sur Concours dtriers de Virginie Jamin. Autre clin dil au patri-
moine de la maison, la varit de motifs graphiques assembls
dans Quadrige, o Pierre Perron joue la symtrie et les entrelacs.
Quant aux clous en pyramides, un des emblmes forts de la mai-
son, ils se dessinent en volume dans Clous en trompe lil de Paul
Quenson.
Les imprims ont multipli les jeux de couleurs et les associations
indites : compositions tonnantes et nergiques avec la nouvelle
coloration Peinture acrylique, une vraie prouesse technique
qui claire lmail de couleurs vibrantes, ou au contraire harmonie
toute en douceur avec les accents sourds de lambiance Pass.
La force de la couleur a aussi inspir le bois laqu, qui accueille de
nouveaux bracelets Colombo et Dune, tout en volume et en ron-
deur, et joue les invits-surprises sur les colliers en corne Duncan
et Deva.
La corne, retravaille avec de largent, sest quant elle dcline en
manchettes, ornes de clous petits et plats pour habiller Deli,
grands et coniques pour Dylan.
Enfin, pour lhiver, la famille Pavane en cuir et mtal a revisit elle
aussi lhritage de la maison en crant le dlicat bracelet 4 tours et
le tour de cou de la ligne Dandy Pavane, ou encore le petit der-
nier, Baby Pavane.
1.
2.
3.
1. Boutons de manchettes
en laque.
2. Bracelets en bois laqu.
3. Bracelets en mail.
40. Activit pAr mtier
les cHaussures Herms
En 2011, les chaussures femme ont mis en avant
leurs savoir-faire et leur matrise de la couleur.
Reflet du thme annuel, le tressage main sest
impos avec force : chvre velours et chevreau tres-
ss directement sur forme pour le richelieu Caprice,
ou joncs de cuirs bruts entrecroiss sur le talon des
compenss Cleste, dans un travail directement ins-
pir de la vannerie. Des entrelacements qui font
cho aux brides de cuirs du modle Camlia, illumi-
nes de safran, capucine, bleu Klein et cyclamen.
Les modles emblmatiques ont jou quant eux la
croise des chemins, la toile H de la bagagerie rencon-
trant le cuir sur le richelieu Cavale ou la bottine City.
La ballerine Carina, synonyme de confort au quoti-
dien avec sa semelle en gomme, se dcline en nom-
breux coloris, du lagon au paprika en passant par le
safran. Avec Dream, la ballerine met le pied en hiver,
juche sur une semelle de cuir et dcore de perfora-
tions ghillies gantes et tricolores. Cest galement
en couleurs que Brighton, la bottine plate dinspira-
tion masculine, a accueilli lhiver, avec de nouveaux
tons cognac, ocre et charbon.
Les silhouettes du prt--porter ont inspir plusieurs
modles, comme la bottine bicolore Dtail au talon
de cambrure 8,5cm, la bottine Dahlia avec son effet
de drap tout en cuir, ou encore la cuissarde Dfil,
trs apprcie. Enfin, toujours fidle son hritage
historique de bottier, la Jumping se rinvente tra-
vers de nouvelles dclinaisons en veau Swift toupe.
Les chaussures homme forment un vestiaire com-
plet, adapt toutes les circonstances. Les nouveau-
ts 2011 ont confirm leur aptitude rpondre tous
les usages.
Propose aux amateurs de chaussures classiques et
pures, la ligne Wall Street shabille de veau patin
la main, tout en nuances, et accueille un nouveau
richelieu, Dean. Pour un homme plus dcontract, la
bottine Dustin, offrant confort et souplesse grce
sa nouvelle semelle en gomme et son plateau cousu
main, est venue seconder le mocassin Amico.
Distance, dans une inspiration plus rock, combine une
double semelle cuir avec insert gomme pour affronter
confortablement tous les temps. Les modles Sport
saffirment avec une collection trs colore aux accents
vert-menthe et bleu thalassa. En outre, les modles
Champion et Challenge proposent une nouvelle asso-
ciation de toile de coton et cuir.
Pour le soir, la ligne Fumoir met laccent sur le raffi-
nement avec Dandy, gratifi dune doublure noire
sur tous les modles, et adresse un clin dil la soie
masculine sur le mocassin Dynasty.
1. Sandale en chvre velours
et veau.
2. Richelieu en veau patin
Dean.
3. Sandale en chvre
velours.
4. Derby en veau.
5. Sandale compense
en veau.
6. Casquette en cerf.
7. Gants de conduite en
agneau boucl.
8. Ceinture en veau Epsom.
9. Chapeau en feutre
et tresse en agneau.
10. Gants en agneau glac
et twill de soie.
11. Ceinture en taurillon
Gaucho, veau tadelakt,
crocodile et veau Swift.
1.
2.
4.
5.
3.
41
les ceintures
En 2011, les ceintures Herms ont rythm les saisons en multi-
pliant les variations de matires et de couleurs.
Estivale et lgre, la ceinture Capri en soie emprunte ses imprims
lunivers de la cravate, et joue lingniosit de la formule kit
avec sa boucle amovible. Porte dcontracte, elle sduit les
hommes comme les femmes.
Les kits cuir adoptent eux aussi un port plus casual, dans une ver-
sion plus large, 42mm, qui accueille pour la premire fois la boucle
Constance ainsi que deux nouvelles boucles identitaires: Dakota,
tout en cuir, et Idem qui permet une rversibilit totale. Cette largeur
inaugure galement une nouvelle interprtation du clou de pyra-
mide, Clou de Paris, illustration de notre savoir-faire dorfvre.
Quant aux couleurs, elles font la part belle aux coloris issus de la
maroquinerie : rose tosca/tain, bleu lectrique/graphite.
Reflets du thme annuel, plusieurs nouveauts ont illustr la vir-
tuosit de nos artisans, limage de Desperado, une tresse de cuir
ultra-souple aux bords astiqus avec prcision et aux pompons en
cuir dtaills avec minutie, nouer selon les envies ; ou encore la
ceinture Duo dont lingnieux systme de boucle en double D, asso-
ci un cuir souple, assure un rglage optimal ; ou enfin la surpre-
nante Dcoupe, compose de segments de tous les cuirs emblma-
tiques de la maison assembls dans un jeu de matires et de
couleurs, ne sous limpulsion de Christophe Lemaire.
les gants
Sinspirant du thme de lanne, les collections de gants se sont
dveloppes autour de trois grands savoir-faire de la maison :
la matrise des micro-perforations, qui viennent dessiner un
trompe-lil sur le cuir du gant Collier de chien;
lart du dessin, et en particulier les jeux de dessins courant dune
main vers lautre, qui crent le lien avec les motifs de la soie sur le
modle Absolue ; sur le gant mi-long Luz, cest lagneau glac qui
rpond aux imprims Brazil et Jungle Love;
lassociation du cuir et du mtal, avec les mousquetons Com-
plice pour lhomme et la Chane dancre pour la femme.
Pour lhiver, les matires se font chaleureuses et confortables:
gant Doux en maille de cachemire, bicolore pour la femme et uni-
colore pour lhomme, bouclette moelleuse pour le gant de conduite
Drive et chvre trivire sur le gant Chemisier.
les cHapeaux
Cette anne encore, Herms a exprim tout son savoir-faire darti-
san contemporain et sa crativit de chapelier travers de nom-
breuses nouveauts mettant en valeur des matires exception-
nelles.
Le chapeau melon City est labor avec des tresses de paille qui
agrmentent de touches de couleur une base classique.
Pour lt, limprim maille Chane dancre sinvite sur Capri, dont
les trs grands bords jouent leffet capeline, alors que Charly lin-
verse se distingue par un bord trs court.
Lhiver annonce le retour du feutre qui sassocie au cuir dans des
garnitures inspires de brides dquitation sur Darling.
Le cuir est galement lhonneur avec le chapeau tout cuir Duty et
la casquette en cerf Doremi, version sport du modle Doudou, pl-
biscite par le prt--porter.
6.
9.
10.
11.
7.
8.
42. Activit pAr mtier
Soie et teXtileS
troisime activit du groupe, la soie et les
textiles reprsentent 12 % de ses ventes.
en 2011, les carrs, cravates et charpes ont
ralis un chiffre daffaires de 347 m, en
hausse de 23 % taux de change constants.
la soie fminine
Cette anne, latelier de la soie a vu se croiser, se ren-
contrer et se conjuguer des ides folles, mlant inno-
vations, crations et savoir-faire. Un voyage au cur
de lartisanat, au cours duquel nos carrs perptuent
la mise en valeur du travail de lartisan contemporain
dici et dailleurs travers de merveilleuses histoires.
Ainsi le carr Din Tini Y Zu nous transporte au
Mexique, chez les femmes Otomi, virtuoses dans
lart naf et color de la broderie main. Compos de
rondes peuples danimaux fabuleux et de person-
nages insolites, il clbre la rencontre de lhomme et
de la nature. Le Pgase dHerms, figure mythique
de la maison, est mtamorphos par lartiste Chris-
tian Renonciat en un vibrant hommage Lonard de
Vinci et ses machines volantes. talon cleste, il se
pose aujourdhui sur la soie grce nos imprimeurs
lyonnais. Il se fait filigrane, imprim en finesse au
format 140 sur une mousseline de soie changeante,
et devient Pgase Lumire, illumin dune multitude
de sequins fums la main, de clous de selle et de
perles de verre sous les mains de nos matres bro-
deurs indiens. Autre rencontre avec lartisanat dex-
ception, celle de la maison japonaise Matsuzakaya,
clbre fabricant de kimonos, qui nous a ouvert les
portes de ses archives. Cette dcouverte a donn
naissance au dessin Ex-libris en kimonos compos
comme un patchwork de multiples motifs anciens
de kimonos.
Herms poursuit le projet du carr engag avec,
en 2011, le carr en twill de soie Graff Herms cr
par le graffeur Kongo, pass pour loccasion du
bton la soie avec talent et vitalit. Membre dun
collectif de la banlieue parisienne, Kongo sillonne le
monde depuis toujours. Herms contribue la pro-
pagation de cette nergie, en consacrant une partie
des bnfices de la vente de ce carr rvler et
promouvoir la diversit du Street Art et aider des
jeunes sengager dans la voie de la cration. Ce pro-
jet constitue une belle illustration de la transmission
dun savoir-faire entre artistes contemporains.
Le mtier na de cesse de surprendre et dtonner avec
de nouvelles matires et de nouveaux formats. Le
coton fait son entre dans la collection avec le carr
tee-shirt en jersey de coton chin. Trs doux et dune
grande finesse, ce grand carr remaill imprim Mon-
sieur et Madame donne envie de sy lover Le carr
gant Summer twill, souple, fluide et dune infinie
douceur, samuse bousculer les codes: gant par son
Carrs 90 en twill de soie :
1. Le Pgase dHerms ;
2. Ex-libris en kimonos ;
3. Cosmogonie Apache ;
4. LArbre de vie ;
5. Din Tini Y Zu.
6. Carr H 70 Tamponnable
en soie et coton.
7. Cravate en soie.
8. Cravates en soie
et cachemire.
9. Cravates Tie 7 en twill
de soie.
1.
2.
4.
5.
3.
43
format mais incomparable par son extrme lgret, peine
80grammes! Des fils de soie dune trs grande finesse, minutieuse-
ment tisss, permettent dobtenir cette matire lgre et prcieuse.
La deuxime dition duvre dart sur soie a poursuivi sa route en
2011. Cet ambitieux projet entre Daniel Buren, artiste contempo-
rain majeur, et la maison Herms a pris toute son ampleur au cours
de lanne. De nombreuses expositions ont eu lieu travers le
monde : New York, Londres, Tokyo, Bruxelles, rvlant ainsi le
succs de ces pices uniques.
La soie fminine a de nouveau t valorise travers le monde grce
lopration de communication Paris mon Ami, une mise en scne
des retrouvailles parisiennes de quatre amies, Ella la Parisienne,
Courtney la New Yorkaise, Anna la Londonienne et Kozu la Tokyote.
Opration relaye par plus de 30 pays qui ont imagin et mis en place
des actions ddies fortes et modernes, trs cratives : vnements
durant la fashion night, magasins phmres Un site Internet
ludique et interactif, www.parismonami.com, a permis aux afficiona-
dos du monde entier dentrer un peu plus encore dans le monde de
la soie et de nous raconter leurs plus belles histoires de carr.
la soie masculine
En 2011, la soie masculine a entretenu la flamme qui lie ses clients
ses imprims en alliant savoir-faire traditionnels et crations
tonnantes.
LHeavy Twill, cravate de soie lourde au tomb irrprochable, lan-
ce en 2010, continue sa croissance au cur des collections tandis
que loffre de cravates intemporelles, toujours aussi gnreuse
(twill classique ou fantaisie, soie lourde) affiche un colorama
encore plus large cette anne. Parmi les cravates contemporaines,
la Celebration Tie, qui clbre les moments cls de la vie, et la cra-
vate en soie lourde tisse crocodile, ont marqu lanne de leur
impertinence. Plusieurs nouveauts jouent avec des matires et
des formats indits, dans un parti pris trs mode : la Tie 7 et les Sum-
mer Ties, la Mini Kilt, la cravate en jean ou en sweat-shirt imprim
Laudace est galement trs prsente dans les carrs, notamment
avec le lancement du premier 140 pour homme. Nouveau format,
nouveau support, mais aussi nouveau regard amus sur lart de
limpression. Ce carr, au nom vocateur de LImprimeur fou,
mlange les dessins emblmatiques Les Cls et LArt indien des
plaines, crant ainsi un motif graphique surprenant.
Audace toujours, avec le carr Unleash the dog, fruit du mariage
du savoir-faire de nos imprimeurs lyonnais et du coton de chemise
du prt--porter homme.
Enfin, un vrai coup de cur pour Tamponnable, un carr o lar-
tiste Gian Paolo Pagni, en tamponnant les outils et objets de nos
artisans, interprte le thme de lartisan contemporain sur un
mlange soie et coton au toucher trs naturel.
Linnovation vient aussi du port : lgance et simplicit avec le
carr H infini sans pointe et sans nouage. Constitu de deux car-
rs H 70 assembls, il se met en place avec naturel et simplicit, en
toute circonstance. Les losanges saffirment toujours comme un
incontournable de lhomme Herms et senrichissent dun nou-
veau concept pour lhiver, lcharpolange, qui mlange la chaleur
dune charpe et le tomb dun losange. Lunivers des charpes a
t trs prsent, t comme hiver, tisses ou tricotes pour expri-
mer le savoir-faire de nos artisans.
6.
7.
8.
9.
44. Activit pAr mtier
cHaise enzo mari
Fruit dune collaboration approfondie avec le designer Enzo Mari, elle est lexpression mme de
la fonctionnalit et du confort intemporels chers Herms. Ses lignes pures et sobres adoptent
le noyer poli, un bois noble et chaleureux, dont le toucher soyeux rpond la sensualit du cuir.
45
autreS MtierS HerMS
les autres mtiers Herms regroupent la
Bijouterie et lart de vivre. en 2011, ils ont
ralis un chiffre daffaires de 109 m, soit
une hausse de 25 % taux de change
constants, contribuant hauteur de 4 %
au chiffre daffaires total du groupe.
la Bijouterie
La bijouterie or a rencontr un vif succs sur tous les
marchs au cours de lanne 2011.
Porte par le rayonnement de la Haute Bijouterie, pr-
sente lors dexpositions itinrantes en Chine, en
Europe et aux tats-Unis, la bijouterie or se dveloppe
travers les pices phares de son cur de collection
comme le thme Collier de chien et Finesse.
Par ailleurs, la premire collection de Haute Bijoute-
rie Herms, lance en 2010, sest enrichie de plu-
sieurs variantes, notamment sur la collection Fouet.
Ainsi, le collier Fouet a t dclin en or rose et dia-
mants bruns, tandis que dautres pices en platine et
diamants blancs ont t dveloppes : une bague, un
bracelet et une paire de boucles doreilles.
Les diffrentes collections ont su surprendre tout le
monde et confirmer une fois de plus que la crativit
et le savoir-faire unique dHerms travaillent tou-
jours de concert au service dune vision plus contem-
poraine que jamais.
Cette dynamique est renforce par les nouveauts
de lautomne-hiver 2011, trs bien accueillies par nos
clients, notamment la ligne Kelly. Cette dernire se
dcline sur une large gamme, de lemblmatique
bracelet Kelly PM au bracelet exceptionnel Kelly GM
en maille milanaise et fermoir pav diamants.
l art de ViVre
Le dploiement des collections pour la maison, ini-
ti en 2010 Paris, sest poursuivi tout au long de
lanne 2011 au sein des magasins Herms. Ce sont
dsormais 20 magasins qui accueillent loffre mai-
son au sein despaces ddis.
Cette offre sest enrichie de crations de mobilier
contemporain, comme la collection Mtiers cre
par Enzo Mari, figure tutlaire du design italien, qui
prsida le premier Prix mile Herms dcern
Milan en 2008; la collection Matires cre par Anto-
nio Citterio, autre figure majeure et singulire du
design; ou encore la Chaise Sellier de Denis Montel,
directeur artistique de lagence darchitecture int-
rieure RDAI, qui ralise, avec le designer ric Benqu,
un objet-signature. Herms a galement prsent
une collection de tissus dameublement et de papiers
peints dite et distribue travers une filiale com-
mune constitue avec lditeur de tissus italien Dedar.
Ces nouveauts ont t prsentes pendant le Salon
du meuble de Milan, en avril, au sein dun tonnant
pavillon nomade cr par larchitecte Shigeru Ban, et
construit en carton, papier et bois. Ce pavillon sest
galement pos Tokyo, en octobre, la rencontre
des clients japonais.
1. Bracelets Kelly en or blanc
pav de diamants,
en or rose et diamants,
en or jaune et diamants.
2. Sautoir cravate en argent.
1.
2.
46. Activit pAr mtier
rseaux spcialiss
la distribution largie aux rseaux spcialiss a gnr un chiffre
daffaires de 349 m. ces rseaux sont composs des mtiers suivants :
ParFuMS
confrmant la dynamique de 2010, lactivit parfums a
poursuivi en 2011 sa marche en avant avec une croissance
des ventes de 16 %. ce dveloppement sest appuy
sur des lancements et des initiatives marquants.
Le printemps sest ouvert sur un nouveau jardin : Un Jardin sur le
Toit est venu enrichir la collection des Parfums-Jardins, rencontre
entre lesprit dun lieu, le thme de la maison et Jean-Claude
Ellena, notre parfumeur. Quatrime opus de la collection, aprs les
chappes belles dUn Jardin en Mditerrane, Un Jardin sur le
Nil et Un Jardin aprs la Mousson, ce Jardin sur le Toit aurait pu,
par son esprit fondateur, en tre le premier. Car cette fois-ci, la
source dinspiration de Jean-Claude Ellena ntait autre que le jar-
din juch sur le toit de la maison Herms, au 24, faubourg Saint-
Honor. Un carr de nature faonn par lhomme, hiss fleur de
zinc, jouxtant les ateliers, peupl dun pommier, dun poirier, dun
magnolia, de rosiers et dherbes folles Un jardin de fte, un jardin
qui nen fait qu sa tte, pour un parfum croquant et rieur au bon-
heur contagieux, et au lancement couronn de succs.
Puis Santal Massoa a raviv lautomne de son exotisme lgant.
Dixime fragrance de la collection Hermessence, collection pion-
nire de pomes olfactifs, sobres et intenses comme des hakus, San-
tal Massoa a suggr une lecture indite du bois. Ce nouveau par-
fum-pome mle deux bois lacts le santal, souple et velout, et le
massoa, pre et moelleux la chaleur de la rsine et au gourmand
de la confiture de lait et des fruits secs. Il en rsulte un caractre
la fois familier et trange, une incursion vers le dcalage et le non-
attendu. Car le bois de massoa, espce rare et protge en Indo-
nsie, ne peut tre utilis en tant que tel en parfumerie, et Jean-
Claude Ellena avait cur de le rinventer. Conu en cho la
matire olfactive, le fourreau de cuir rappelle lpret mle de
douceur de la fragrance, en shabillant de taurillon Gaucho mousse
lextrieur et de chvre Mysore grge lintrieur. Propose en
exclusivit dans les magasins Herms, la collection Hermessence
a enregistr en 2011 des performances remarquables.
Terre dHerms, enfin, a poursuivi sa progression en France et
dans le monde, pour sinstaller chaque jour un peu plus dans un
statut de grand classique et conforter sa place au sein des cinq pre-
miers parfums masculins vendus en France.
Allant au bout de sa dmarche de mtier, et de son rve, Herms Par-
fums a franchi fin 2011 une nouvelle tape de son dveloppement
avec louverture du premier magasin Herms Parfumeur, au sein
de la Belle Parfumerie au Printemps Haussmann, Paris. Porte-
tendard dune philosophie visiblement singulire, ce lieu abrite
aujourdhui tous les rcits olfactifs de la maison, mis en valeur par
une prsentation originale Bibliothque des Parfums, meuble de
la collection Hermessence ou encore capturs dans des cloches en
cramique dun genre nouveau. Point dorgue dune anne au ser-
vice dune dmarche la fois rigoureuse et gnreuse, le magasin
Herms Parfumeur vient affirmer lexigence et la singularit de la
maison au sein dun univers marchand satur et banalis.
1. 2.
47
HorloGerie
lHorlogerie reprsente 5 % de lactivit
totale du groupe, avec un chiffre daffaires de
139 m en 2011, en hausse de 23 % taux
de change constants.
La Montre Herms a connu une anne de forte crois-
sance des ventes en 2011, et a pris des parts de mar-
chs significatives sur des marchs cls comme la
Chine, les tats-Unis ou encore la France.
Conformment sa dynamique damlioration
continue de la qualit, la Montre Herms a investi
dans une salle grise pour son atelier dassemblage
des montres. Outre ce nouvel outil de production, la
maison a galement opr une prise de participa-
tion minoritaire dans le capital de Joseph Erard Hol-
ding, son fournisseur historique de botiers de
montre. Ces investissements illustrent la volont de
la Montre Herms de poursuivre le dveloppement
de son savoir-faire horloger.
Lanne 2011 a t riche en lancements de nouveau-
ts, en particulier celui des montres jouant sur le
thme du temps de limaginaire, Cape Cod Grandes
Heures et Arceau Le Temps suspendu, prsentes
lors du salon de Ble. Le lancement international
dArceau Le Temps suspendu, ralis auprs de plus
de 220 journalistes, a t imagin comme un voyage
surraliste entranant le visiteur dans un parcours
onirique et hors du temps. Ce modle a valu la
Montre Herms de se voir dcerner le prix de la
Montre Homme par le prestigieux jury international
du Grand Prix dHorlogerie de Genve.
La collection des garde-temps Herms, objets excep-
tionnels reflets des mtiers dart et de leurs savoir-
faire, sest enrichie de quelques belles ralisations
comme le set de montres en mail Arceau Fleurs din-
diennes, la montre de haute joaillerie Heures H sertie
de baguettes, ainsi que les montres de poche Che-
vaux Qatari, Puzzle, en marqueterie de bois, et Prome-
nade de Longchamp en nacre grave.
1. Collection des Parfums-
Jardins avec Un Jardin sur
le Toit.
2. Collection Hermessence
avec la dixime fragrance
Santal Massoa.
3. Heure H serti baguettes,
cadran en or blanc 750,
bracelet en alligator mat.
4. Cape Cod Grandes Heures,
cadrans en acier avec trois
affichages de lheure
diffrents, bracelets en
alligator mat.
3. 4.
48. Activit pAr mtier
artS De la taBle
le chiffre daffaires du mtier arts de la table
qui runit les activits de la table Herms,
des cristalleries de saint-louis et de la
maison dorfvrerie puiforcat, a atteint 51 m
en 2011, en hausse de 17 %.
le dveloppement des magasins enseigne
Herms, puiforcat, saint-louis sest poursuivi
avec deux ouvertures singapour et en
indonsie.
la taBle Herms
La Table Herms a connu une croissance trs soute-
nue, avec des ventes en hausse de 21%, 28 M. 2011
a vu louverture dun nouvel espace ddi aux collec-
tions des Arts de la table Herms au Printemps Haus-
mann, Paris.
Cette dynamique a t nourrie notamment par le
lancement du nouveau service en porcelaine Bleus
dAilleurs, qui rend hommage lhistoire des porce-
laines blanc-bleu que les compagnies des Indes
orientales importaient de Chine et du Japon, de
Perse et de Turquie, du Portugal et des Pays-Bas.
Bleus dAilleurs offre ainsi de runir sa table le
quotidien et limaginaire du voyage.
Fort de son succs depuis sa cration en 2006, le
service Cheval dOrient sest enrichi de pices excep-
tionnelles aux formes et dimensions indites. Elles
prolongent ce rcit dune cavalcade silencieuse sur
un semis de pourpre, de bleu intense et dor aviv,
pos main au pinceau, tout droit sortis dun Orient
rv tel que lillustrent les miniatures persanes.
les cristalleries de saint-louis
Avec une croissance de 17% en 2011, les Cristalleries
de Saint-Louis ont confirm cette anne le rebond
entam en 2010, notamment grce au dynamisme des
marchs Moyen-Orient, Asie et tats-Unis, d aux trs
belles nouveauts art de la table et luminaires, ainsi
quau soutien de lactivit carafes et flaconnages.
Les collections lances cette anne ont exprim tous
les savoir-faire de la manufacture : crations pures et
absolues signes par de grands designers franais,
confrontations insolites de symboles et de visions.
Ainsi, les Endiabls de Jos Lvy, les Lanternes
Magiques de Marie-Christine Dorner, la Potiche revi-
site par Laurence Brabant, ou la ligne de table Inter-
valle et ses vases de Pierre Charpin ont tous contri-
bu mettre en lumire la richesse des Cristalleries.
Par ailleurs, Saint-Louis sest amus avec ses clas-
siques, mettant son patrimoine inestimable au service
de la nouveaut pour crer un lustre renversant
1.
49
Collections des Cristalleries
de Saint-Louis :
1. les Lanternes Magiques ;
2. les Endiabls.
3. Couteaux dorfvre
Puiforcat.
au sens propre, puisquil est mont la tte lenvers!
Outre cette pirouette 180, le lustre se pare dune
trange couleur, la Nodyme, qui change en fonction
de lintensit lumineuse. Cette nouvelle couleur ma-
gnifie nouveauts et animations de gamme. Mme
lemblmatique Apollo sest prt au jeu : aprs tre
pass entre les mains expertes et espigles de petit h,
il sillumine sous le regard clair de Godefroy de Vi-
rieu et se fait applique, baladeuse, suspension ou trip-
tyque crations entres dsormais en collection.
Lanne a t marque par plusieurs actions de com-
munication notables, commencer par le retour de
Saint-Louis sur le salon professionnel international
Maison&Objet de Villepinte, aprs deux ans dab-
sence. Dsireux de mettre laccent sur le segment de
la lumire, Saint-Louis a particip pour la premire
fois au salon Euroluce de Milan en avril, tandis que
lexposition Starry Night Event, qui met en scne les
luminaires Saint-Louis les plus emblmatiques, a ter-
min son voyage en Asie Tawan.
puiforcat
Puiforcat a renou avec une dynamique dactivit, por-
tant son chiffre daffaires 6 M (+2% taux constants).
Le lancement dune ligne de couteaux de cuisine,
cre en collaboration avec le chef toil Pierre
Gagnaire et dessine par Gabriele Pezzini, a initi le
redploiement de Puiforcat au service dun art de
vivre orfvre complet, construit notamment autour
de lart du got. Six couteaux lidentit affirme,
avec un manche en palissandre des Indes renforc
dune structure en croix en acier massif poli miroir,
et une lame au dessin spcifique. Six outils experts
et innovants grce au traitement Evercut, une tech-
nologie qui libre des contraintes de lafftage, ven-
dus pour certains ensemble ou lunit.
Le couvert en acier massif Zermatt cr en 2010 par
le designer Patrick Jouin a, pour sa part, confirm
son succs et inaugur deux nouvelles finitions:
satin mat et immersion or. Avec la finition originelle
poli miroir, elles proposent dsormais trois styles,
trois caractres pour un mme design.
Enfin, dbut septembre, un Bar champagne Puifor-
cat a ouvert ses portes au deuxime tage rnov de
la Maison Herms de Tokyo au Japon. Ce lieu cha-
leureux et intime inspir par lunivers Art dco de
Puiforcat sert dcrin ses collections, et plus parti-
culirement la collection Champagne, en propo-
sant lexprience de la timbale Champagne, un
outil de dgustation unique en argent massif dve-
lopp en collaboration avec le viticulteur champe-
nois Bruno Paillard.
2. 3.
50. Activit pAr mtier
Depuis 1837, les artisans Herms incarnent gnration aprs gnration les valeurs
fondatrices de la maison : amoureux de la matire, passionns par leur mtier, curieux
dapprendre et ouverts la vie, ils sont aujourdhui plus de 3 000 travailler ainsi dans
les diffrents ateliers, aux quatre coins de France.
Exceptionnellement, Herms a accept douvrir les portes de ces manufactures aux
auteurs du flm Les mains dHerms, qui sont alls la rencontre de ces hommes et
femmes porteurs de prcieux savoir-faire. Ce tmoignage touchant, o les regards, les
gestes et les silences en disent autant que les mots, dvoile leur profonde richesse et la
qute dexcellence qui les anime.







Didier Helot, coupeur-prparateur








aurly Israel, polisseuse, en apprentissage










Laurent Goblet, sellier











Nathalie Poirot, polisseuse



51
autreS ProDuitS
et MarqueS Du GrouPe
le Bottier joHn loBB
En 2011, lactivit de lensemble des magasins a t
soutenue, affichant une croissance de 11%, notam-
ment sur les marchs asiatique et amricain. Fait
marquant, malgr le sisme survenu au mois de
mars au Japon et en dpit de latonie de ce march,
les ventes des quatre succursales John Lobb ont ter-
min en hausse par rapport lanne dernire.
En sensible augmentation, le carnet de commandes
de lactivit du sur mesure a bnfici de lexposition
itinrante Spirits of Capitals. Prsente successive-
ment New York, Paris, Tokyo, Duba et Moscou, elle
a permis de renforcer la notorit de cette activit et
de recruter de nouveaux clients. Les commandes
spciales ont continu de susciter un fort engoue-
ment, confirmant lattrait du service de personnali-
sation By Request auprs de la clientle.
En prt--porter, le millsime 2011, oxford bout
carr attnu, a t lanc avec succs le jour de la
Saint-Crpin, fte des bottiers. Par ailleurs, laccueil
positif des modles en cuir souple destins un
usage dcontract sest confirm, en particulier la
suite de lintroduction du mocassin avec semelle en
gomme Riviera.
Les ventes daccessoires personnels petite maro-
quinerie, ceintures et chaussettes ont bnfici du
lancement remarqu de la collection de portefeuilles
et de porte-cartes Twinstich au design pur, prsen-
ts dans une alliance innovante de veau velours et de
veau pleine fleur.
Le dploiement du service de soin et dentretien de
chaussures auprs des htels de renom sest pour-
suivi avec linstallation, au sein mme du palace The
Mark New York, dun espace ddi baptis The Mark
Shine by John Lobb, arborant le fauteuil de cireur.
Enfin, 2011 a permis damorcer le renforcement de la
capacit productive du site de Northampton, ddi
au dveloppement et la fabrication du prt--por-
ter. Lactivit du sur mesure se prpare clbrer en
2012 son trentime anniversaire, dans un contexte
dexpansion de la marque John Lobb sur lensemble
des marchs.
les actiVits textiles
Les activits textiles runissent les savoir-faire de
cration, de coloration, de gravure, dimpression, de
tissage et de confection au sein dune mme struc-
ture, la Holding Textile Herms.
Lanne 2011 a t marque par un niveau dactivit
record, dcoulant essentiellement des excellentes
commandes internes des divisions dHerms. Les
bons rsultats ont t obtenus grce la compl-
mentarit entre les mtiers, lesprit dquipe et un
bon taux de service.
Lactivit avec les clients hors groupe a marqu une
pause, rencontrant une situation contraste : les tis-
sus dhabillement ont bnfici de ventes en pro-
gression soutenue, alors que lameublement a connu
une anne plus difficile, dans un contexte cono-
mique moins favorable depuis lt.
Le programme dinvestissements a t significative-
ment renforc pour les trois ans venir, afin dac-
compagner la croissance de la demande par une
augmentation des capacits. Les principaux inves-
tissements en cours concernent :
deux nouveaux sites de production, lun ddi la
confection/gravure/dition dameublement/stockage,
lautre destin dvelopper lactivit ennoblissement;
un outil grande laize dvelopp sur mesure pour
augmenter significativement les volumes tout en
amliorant sensiblement la qualit.
Nos principaux partenaires nous accompagnent
dans cette dmarche daugmentation des capacits,
notamment en tissage et en confection.
La confection a vu natre un projet solidaire, lini-
tiative dune salarie : latelier Handysoie, favorisant
linsertion de personnes en situation de handicap.
52. Activit pAr mtier
1. Lambassador, voiture
indienne populaire,
gaine et habille par
les artisans Herms.
les actiVits de tannerie
Les activits du ple tannerie ont gnr un chiffre
daffaires de 63M en 2011, soit une progression de
47%, grce la forte croissance de lensemble des
marchs, tant gographique que par mtier. La
maroquinerie a t le secteur le plus dynamique,
particulirement en Europe.
Le ple tannerie assure lachat, le tannage, la tein-
ture et la finition de peaux exotiques destines aux
marques et fabricants de haute qualit, pour la mode
et la maroquinerie (sacs, petite maroquinerie, chaus-
sures, ceintures, vtements) ainsi que pour lindus-
trie horlogre haut de gamme (bracelet-montre).
En 2011, le ple tannerie a poursuivi sa dmarche
damlioration de la qualit sur lensemble de sa chane
dapprovisionnement et dans ses usines. Lambitieux
programme dinvestissements industriels sest pour-
suivi afin datteindre les objectifs du ple : affirmer sa
position dexcellence sur le march des cuirs prcieux,
maintenir son exemplarit en termes de respect des
normes thiques et environnementales, et matriser
ses consommations deau et dnergie.
Herms Horizon
Lanne 2011 a t une anne de changements pour
cette division. Herms Intrieur et Design est
devenu Herms Horizon. Le ton est donn : il sagit
dornavant de dvelopper des activits de produc-
tion qui concernent le gainage et la mobilit, pour de
larges objets. Ces nouvelles activits sont le fruit
dinnovations dans notre savoir-faire, dveloppes
par nos artisans.
Lactivit de gainage dautomobiles et de motos a t
pour nous, cette anne encore, une vitrine pour notre
savoir-faire. Tout dabord, le gainage dun modle
Mercedes dcapotable de collection, la SSK, a donn
naissance une innovation : le cuir lisse Taurillon
carrianyl, impermable, ainsi qu un ingnieux sys-
tme daccrochage de sacs. Ensuite, nos artisans ont
apport tout leur savoir-faire lhabillage complet
dune Ambassador, voiture indienne populaire et
emblmatique, destination du magasin Herms de
Delhi. Cette pice unique a ncessit prs de trois
semaines de travail, qui ont constitu une vritable
transformation de la citrouille en carrosse. Nou-
blions pas le succs de la moto Yamaha VMAX
1700H : quatre units ont t gaines cette anne et
un exemplaire a voyag travers le monde dans les
magasins de Zurich, Pkin, Moscou et Tokyo, rem-
portant un grand succs.
Parmi les autres ralisations de 2011, notre collabora-
tion avec les autres mtiers de la maison a abouti la
cration dune vritable maison sur mesure pour le
projet Kima au Japon, ainsi qu ltude et la ralisa-
tion de prototypes des sries de mobilier Jean-Michel
Frank et Enzo Mari. Des gainages ont galement t
effectus pour les magasins Herms de Berlin et de
Madison, ou encore pour le nouveau magasin de
Genve qui a ouvert cette anne et o la rampe des-
calier a t gaine.
Enfin, suite au succs du Kellydoscope, le deuxime
exemplaire de ce Kelly gant a t ralis spciale-
ment pour la Chine. Un mois de travail a t nces-
saire la conception de ce Kelly monumental.
1.





Jrme Giboire, sellier-maroquinier



Didier Helot, coupeur-prparateur





Didier Millot, maroquinier











Nadine Rabilloud, dessinatrice





alban Le Floch, sellier-maroquinier







Delphine Bayard, dessinatrice







Pierre Schaeffer, mouliste










ali Khatali, polisseur (* Ali est malentendant, NDLR)









Nadine Rabilloud, dessinatrice












Ren Cayon-Glayre, coloriste-imprimeur




55
sHang xia
Un an aprs louverture du premier magasin Shan-
ghai, la monte en puissance de la marque de haut
artisanat chinois contemporain est la hauteur de
ses ambitions.
Shang Xia raconte la Chine et invente un art de vivre
contemporain dinspiration chinoise, compos dob-
jets de grande qualit au style intemporel, trs pur.
Des objets tels que le service th Bridge ou les
bijoux de la collection View remportent ainsi un
franc succs auprs dune clientle tant chinoise
quinternationale.
Lartisanat et la crativit sont au cur de la dmarche
de Shang Xia. La gamme de mobilier Da tian Di (La
terre et le ciel) est symbolique de cette approche.
Utilisant un matriau rare aux proprits uniques, le
bois de Zitan, elle allie un savoir-faire ancestral db-
nisterie chinoise rsolument ddi lexcellence et
une esthtique contemporaine inspire de la priode
Ming.
La collection 2011-2012, dveloppe sur le thme
Lhomme et la nature, propose une extension des
gammes de la marque, au sein des savoir-faire
chinois matriss par Shang Xia : mobilier, objets
dcoratifs, accessoires, vtements et bijoux. Laccent
est mis sur les matriaux naturels qui symbolisent
une beaut ltat pur : pierre encre, pierre de lac
dite Tai Hu stone, agate millnaire, etc.
Cette nouvelle collection rvle notamment un roc-
king-chair en Zitan reprsentant plus de 3700 heures
de travail manuel, un magnifique jeu de mah-jong
aux lignes contemporaines, ou encore des vtements
en cashmere-feutre, savoir-faire emblmatique de la
Chine du Nord.
La rentre 2011 a t loccasion dune exposition, orga-
nise sur 1500 m
2
au cur dune trs belle demeure
de la concession franaise Shanghai. Cet vne-
ment a permis plus de 5000 personnes dexpri-
menter Shang Xia dans toute sa profondeur et de
goter lart de vivre chinois contemporain dans
toute sa splendeur.
Le regard que portent les clients et les mdias du
monde entier sur Shang Xia reflte un enthousiasme
gnral pour la qualit et lauthenticit, pour la
culture chinoise ainsi que pour le design. Ces l-
ments constituent lessence mme de Shang Xia.
1.Intrieur du magasin
Shang Xia Shanghai.
1.
56. Activit pAr mtier
petit H
Atelier imagin et anim par Madame Pascale Mus-
sard, ( prononcer petit h) regroupe, dans un
mme lieu, des matires et savoir-faire de la maison,
mis la disposition dartistes pour une dmarche de
re-cration. Chutes de cuir, dponge, de soie, de crin,
morceaux de porcelaine ou de cristal, pices de
mtal ces matires nobles cartes de nos ateliers,
vritables ppites jusqualors inutilises, sont
ainsi appeles renatre entre les mains de nos arti-
sans : maroquiniers-selliers, orfvres, couturires,
matres verriers et porcelainiers.
Ce dialogue en direct des ides et des mains, avec la
matire comme source dinspiration, conduit lin-
vention et la ralisation dobjets insolites, vendus
de manire phmre et nomade dans le rseau des
magasins Herms.
Fidle a ce parti pris, cette anne petit h a propos ses
collections Tokyo au magasin de Ginza en juin,
New York au magasin de Madison en novembre et
Paris au magasin de Svres la fin de lanne, dans un
espace dexposition scnographi pour loccasion.
Dans le cadre de la vente de Tokyo en juin, 59 lves
dcole primaire ont t accueillis par Pascale Mus-
sard et un groupe de maroquiniers-selliers la bou-
tique de Fujisaki Sendai, le temps dun week-end,
pour y dcouvrir le mtier du cuir Herms. Manuela
Bosle, responsable de latelier de rparation cuir au
Japon, ainsi que Jrmie Bouissou, Kenji Saito et
Hisako Kishimoto, des ateliers de Ginza et Osaka
Midosuji, ont appris aux enfants comment raliser
le point sellier sur des porte-cartes Isa. Aprs deux
heures dcoute assidue et de concentration, les
talentueux apprentis taient fiers de tenir en main
leurs propres crations ! Lnergie contagieuse et
les sourires ravis des enfants constituaient une
merveilleuse expression de lartisan contemporain
Herms.
les autres actiVits du groupe
Ce mtier regroupe les activits ralises dans les
sites de production du groupe pour le compte de
marques externes, notamment le conditionnement
de parfums sur le site du Vaudreuil en Normandie.
Petit h :
- Panda en taurillon
Clmence.
- Semainier : structure en
chne massif, veau togo,
carr de soie Concours
dtriers et bijouteries en
laiton palladi.
- Collier de chambre en veau
tadelakt, veau Barnia,
sangle, anneau en cristal,
anneau en laiton palladi
et autres lments gains
de cuir.
- Puzzle en crocodile mat.
- Horloge souple en feutrine,
coupe-papier en bois de
macassar, clou de selle
palladi, clous de sac Kelly,
accroches en veau Barnia
et illets palladis.
- Voiture en crocodile
Porosus, veau Derma,
taurillon Clmence et
laiton palladi.
- Mobile : rabat en veau
Gummy du sac Valparaiso,
poigne en vache bride du
sac Herbag, mousquetons
en laiton palladi de sac et
tiges en acier.
- Porte-tasses en veau
togo, crocodile mat, veau
tadelakt, chvre et
crocodile brillant.
- Carr de soie Les Dix
Cavaliers et lien en agneau.
- tole en laine fine et agneau.
57





Maguelone de Ricaud, maroquinire




Pierre Schaeffer, mouliste




ali Khatali, polisseur














Dominique Deriez, vendeur-sellier





Michal Matos de Carvalho, coupeur sur cuir



58. Activit pAr mtier
PartenariatS Du GrouPe
fauBourg italia
Aux cts de ses collections pour la table et lart de vivre, Herms
propose aujourdhui un univers complet pour la maison, qui intgre
dsormais des tissus dameublement et des papiers peints. Ces der-
niers sont dvelopps en association avec un acteur trs respect
du secteur, qui matrise la fois ldition et la distribution interna-
tionale : lditeur de tissus italien Dedar. Une filiale commune, bap-
tise Faubourg Italia, a t cre en 2011. Son capital est dtenu par
Herms International hauteur de 60%.
jean paul gaultier
Entr en 1999 dans le capital de la maison Jean Paul Gaultier, Her-
ms a soutenu son dveloppement international. Monsieur Jean-
Paul Gaultier souhaitant acclrer le dploiement de sa maison et
lui donner un nouvel lan, Herms a cd le 3 mai 2011, en plein
accord avec le crateur, lintgralit de sa participation de 45% au
groupe espagnol Puig.
josepH erard Holding
Au troisime trimestre 2011, Herms a acquis 32,5% du capital de
la socit de droit suisse, Joseph Erard Holding, spcialise dans
la fabrication de botes de montres haut de gamme. Sa production
valorise diffrents mtaux tels que lacier, le titane et les mtaux
prcieux. Lentreprise ralise toutes les tapes de la fabrication :
tampage, fraisage, tournage, soudage ainsi que la terminaison.
perrin & fils
Le groupe Herms dtient une participation de 39,5% au sein de
Perrin & Fils. Le groupe Perrin est spcialis dans le tissage au ser-
vice de secteurs aussi varis que la lingerie fminine, la confection
de tissus dameublement, le prt--porter et les accessoires.
VaucHer manufacture fleurier
Depuis 2007, Herms dtient une participation de 21% dans le
capital de la manufacture horlogre Vaucher. Situe au cur de la
rgion horlogre traditionnelle, entre Neuchtel, en Suisse, et la
frontire franaise, la manufacture Vaucher dtient un savoir-faire
dexception et ralise des mouvements horlogers haut de gamme
et de prestige.
Les principales donnes financires concernant les participations
financires sont dtailles la page 163 du tome 2. 1. tissus dameublement et papiers peints.
59
montre ARCeAU le TeMPS SUSPeNDU en acier
Une simple pression sur le bouton-poussoir rassemble ses aiguilles aux environs de 12 heures et fait disparatre
lindication de la date Magique, elle modife le rapport au temps qui poursuit sa course, cach et ignor. Une nouvelle
pression, et tout reprend sa place lheure relle, pour revenir au monde aprs cette parenthse.
1.
61
Activit pAr zone
gogrAphique
EUROPE
En progression de 16% taux de change constants, les
ventes en Europe se sont leves en 2011 1055M,
ce qui reprsente 37% du chiffre daffaires du groupe.
En France, lactivit est en hausse de 13%. Dans les
autres pays dEurope, la croissance annuelle est de
19% grce une activit particulirement dynamique
dans les magasins du groupe.
Le rseau de distribution europen sest largi avec
louverture de nouveaux magasins Rome et
Istanbul, lagrandissement du magasin de Genve et
la reprise des concessions russes Gum et Stolesh-
nikov de Moscou, intgres en mai dernier au rseau
Le chiffre daffaires du groupe Herms slve 2 841 M en 2011.
Il progresse de 18 % taux de change constants et courants.
Europe
France
Europe (hors France)
Amriques
Asie-Pacifque
Japon
Asie-Pacifque (hors Japon)
Autres
Chiffre daffaires consolid
2011
(CA en M)
1 055
495
560
464
1 280
472
808
43
2 841
2011
(Mix en %)
37 %
17 %
20 %
16 %
45 %
17 %
28 %
2 %
100 %
2010
(en M)
901
437
463
385
1 084
453
631
31
2 401
2010
(Mix en %)
38 %
19 %
19 %
16 %
45 %
19 %
26 %
1 %
100 %
volutions
publies
17,1 %
13,2 %
20,8 %
20,7 %
18,0 %
4,1 %
28,1 %
36,5 %
18,3 %
volutions taux de
change constants
16,3 %
13,2 %
19,3 %
25,8 %
16,8 %
(0,7) %
29,4 %
35,9 %
18,3 %
1. Vitrine du magasin Herms
du 24, faubourg Saint-Honor,
cre par Lela Menchari,
printemps 2011.
2. Collections du mtier
Maison prsentes au Salon
international du meuble de
Milan au sein dun pavillon
nomade cr par larchitecte
Shigeru Ban, et construit
en carton, papier et bois. 2.
62. Activit pAr zone gogrAphique
dtaillant. Lanne a galement t marque par le dmnage-
ment du magasin de Berlin Mitte dans les grands magasins
Kaufhaus des Westens KaDeWe et celui du magasin de Barcelona
Pau Casals au sein de El Corte Ingls Diagonal. Un nouveau conces-
sionnaire a t ouvert Maastricht en mars dernier et un nouveau
corner a t inaugur laroport dAmsterdam en juin. Enfin, Her-
ms Parfumeur a ouvert son premier espace de valorisation des fra-
grances au sein de la Belle Parfumerie au Printemps Haussmann,
Paris. Par ailleurs, les collections du mtier Maison ont t consa-
cres par un show-room spcifique Milan.
2011 a vu Herms exprimer nouveau les liens forts qui lunissent
au monde du cheval, avec la deuxime dition du Saut Herms en
avril. Pendant trois jours, llite mondiale du saut dobstacles sest
de nouveau affronte sous la verrire du Grand Palais, Paris. Une
dition rsolument place sous le signe du futur et de linnovation
avec trois nouvelles preuves rserves aux pointures questres de
demain, Les Talents Herms . Pour cette comptition indite, les
quatorze meilleurs cavaliers europens de moins de 25 ans slec-
tionns par leurs fdrations concouraient par quipe de deux,
sous lgide dun coach librement choisi parmi les cavaliers parti-
cipant au CSI 5*. Loccasion pour Herms de clbrer une nouvelle
fois la transmission des savoir-faire.
AMRIQUES
En 2011, le groupe Herms a ralis 16% de ses ventes sur le conti-
nent amricain. Le chiffre daffaires de cette zone a atteint 464 M,
en hausse de 26% taux de change constants, bnficiant notam-
ment de louverture de deux nouveaux magasins aux tats-Unis.
1.
2.
63
1. Saut Herms au Grand
Palais, Paris en avril 2011.
2.Escalier du magasin
Herms Genve.
3. Ouverture du magasin
Herms Berlin.
4. Vitrine du magasin Herms
de Madison New York.
Situe dans le prestigieux centre commercial de
Short Hills dans le New Jersey, la toute dernire bou-
tique inaugure par Herms a dj obtenu dexcel-
lents rsultats. Elle bnficie en effet dune localisa-
tion stratgique, proximit de New York et du
Connecticut, qui lui permet dattirer la fois une
clientle locale et des clients issus de quartiers rsi-
dentiels et du centre-ville. 2011 a galement t loc-
casion de revenir au Las Vegas Bellagio, pour ouvrir
une nouvelle boutique dans le hall principal de cet
htel de renom.
Fidle ses traditions dharnacheur-sellier, Herms
a t heureux de prsenter au Brsil, les 22 et 23
octobre dernier, la 1
a
Copa Herms, vnement
questre sportif et artistique. Le saut dobstacles
reste la discipline questre la plus spectaculaire,
mlange de grce et de rigueur, dnergie et de ma-
trise, conjugues avec lgance par le cavalier et son
cheval. Pendant deux jours, les meilleurs cavaliers
nationaux se sont affronts la Fazenda Boa Vista
sur un parcours dpreuves pens spcialement
pour loccasion et adapt ce lieu en pleine nature,
100 kilomtres de So Paulo. De jeunes cavaliers br-
siliens ont particip cette comptition dans les
catgories Junior et Young Rider. Cent quinze cava-
liers ont concouru devant un public passionn. Tout
tait runi pour faire de cet vnement un moment
de toute beaut, intense en motion, riche en sensa-
tions. Forte de ce succs, la Copa 2 se droulera en
septembre prochain au mme endroit.
ASIE-PACIFIQUE
En 2011, la zone Asie-Pacifique a reprsent 45% des
ventes du groupe Herms. Elle a gnr un chiffre
daffaires de 1 280 M, en croissance de 17% taux de
change constants. Au Japon, frapp par une catas-
trophe sans prcdent en mars, les quipes ont fait
preuve dun courage exemplaire et se sont mobili-
ses pour retrouver rapidement des conditions de
travail habituelles en dpit des incertitudes succes-
sives. Le flchissement des ventes sest limit -1%
taux de change constants. Dans les autres pays
dAsie, le chiffre daffaires a progress de 29% taux
de change constants.
La zone a bnfici dune expansion significative du
rseau de distribution avec de multiples ouvertures:
3. 4.
64. Activit pAr zone gogrAphique
Hakata Hankyu au Japon, Guangzhou Taikoo et
Shanyang MIXC en Chine, Scotts Square Singa-
pour, Hyundai Daegu en Core ainsi que Pune et
Bombay en Inde.
Avec cette implantation en plein centre historique de
Bombay, Herms sinscrit dans une dmarche nova-
trice et diffrente ; il sagit en effet du premier maga-
sin de luxe indien qui est tabli en dehors des htels
et des galeries marchandes. Ce pari audacieux a t
salu par la presse mais galement par les clients
indiens, satisfaits de trouver enfin chez eux un maga-
sin digne de ceux quils ne connaissaient, jusqualors,
quen voyageant. Lespace dexposition au premier
tage, supplment dme cette belle adresse, fut
galement accueilli avec enthousiasme. Trois ans
aprs louverture de sa premire succursale indienne,
Delhi, Herms signifie donc clairement son dsir
de sinscrire singulirement en Inde et dans la dure.
Par ailleurs, les concessions dOkayama Takashimaya
et de Nagoya Matsuzakaya ont t intgres au rseau
de distribution Herms. En outre, les magasins de Syd-
ney en Australie, Guangzhou La Perle en Chine, Yoko-
hama Sogo et Tokyo Nihombashi Takashimaya au
Japon ont t rnovs et agrandis au cours de lanne.
Les magasins enseigne Herms, Puiforcat, Saint-
Louis ont quant eux poursuivi leur dveloppement
avec deux ouvertures Singapour et en Indonsie.
Enfin, trois nouveaux corners ont t inaugurs en
2011 : un laroport de Singapour, deux laroport
de Taipei.
1. Vitrine du magasin
Herms Singapour.
2. Ouverture du magasin
Herms Sydney.
1. 2.
65
BRACELETS EN MAIL IMPRIM
Confrmation du savoir-faire dHerms sur le travail de lmail, ils offrent un festival de colorations issues de la
soie fminine. Leurs motifs, inspirs de la veste de parade brandebourgs ou du clou quatre pans, se dclinent
en harmonies douces et nuances, ou au contraire saniment de couleurs vives et contrastes.
66. Activit pAr zone gogrAphique
Allemagne 18
Autriche 3
Belgique 4
Espagne 6
France 35
Grande-Bretagne 9
Grce 2
Turquie 3
Irlande 1
Italie 22
Luxembourg 1
Pays-Bas 4
Portugal 1
Principaut de Monaco 1
Rpublique tchque 1
Russie 2
Sude 1
Norvge 1
Suisse 12
Danemark 2
67
HERMS dAnS lE MOndE
Les produits signs Herms sont distribus dans le monde travers 328 magasins
exclusifs et 13 autres points de vente. La marque est galement prsente avec ses
montres, ses parfums, son art de la table dans des rseaux de magasins spcialiss,
dans les boutiques daroports et bord des compagnies ariennes.
EuRoPE
Allemagne : 18
10 magasins (succursales) :
Baden-Baden
Berlin (2)
Cologne
Dsseldorf
Francfort
Hambourg
Hanovre
Munich
Nuremberg
8 magasins (concessionnaires)
Autriche : 3
3 magasins (concessionnaires)
Belgique : 4
3 magasins (succursales) :
Anvers
Bruxelles
Knokke-le-Zoute
1 magasin (concessionnaire)
Danemark : 2
2 magasins (concessionnaires)
Espagne : 6
6 magasins (succursales) :
Barcelone Paseo de Gracia
Barcelona Diagonal
Madrid
Madrid Corte Ingls
Marbella
Valencia
France : 35
15 magasins (succursales) :
Aix-en-Provence
Biarritz
Bordeaux
Cannes
Deauville
Lille
Lyon
Marseille
Paris Faubourg Saint-Honor
Paris George-V
Paris Svres
Rennes
Rouen
Saint-Tropez
Strasbourg
20 magasins (concessionnaires)
Grande-Bretagne : 9
8 magasins (succursales) :
Glasgow
Londres Harrods
Londres Bond Street
Londres Royal Exchange
Londres Selfridges
Londres Sloane Street
Manchester
Manchester Selfridges
1 magasin (concessionnaire)
Grce : 2
1 magasin (succursale) :
Athnes
1 magasin (concessionnaire)
Irlande : 1
1 magasin (succursale) :
Dublin
Italie : 22
12 magasins (succursales) :
Bologne
Capri
Florence
Milan
Naples
Padoue
Palerme
Porto Cervo
Rome (2)
Turin
Venise
10 magasins (concessionnaires)
Luxembourg : 1
1 magasin (concessionnaire)
Norvge : 1
1 magasin (concessionnaire)
Pays-Bas : 4
2 magasins (succursales) :
Amsterdam
Amsterdam Bijenkorf
2 magasins (concessionnaires)
Portugal : 1
1 magasin (succursale) :
Lisbonne
Principaut de Monaco : 1
1 magasin (succursale) :
Monte-Carlo
Rpublique tchque : 1
1 magasin (succursale) :
Prague
Russie : 2
2 magasins (succursales) :
Moscou Gum
Moscou Stolesnikov
Sude : 1
1 magasin (concessionnaire)
Suisse : 12
9 magasins (succursales) :
Ble
Berne
Crans
Genve
Gstaad
Lausanne
Lugano
Saint-Moritz
Zurich
3 magasins (concessionnaires)
Turquie : 3
2 magasins (succursales) :
Istanbul
Istanbul Istinye
1 magasin (concessionnaire)
341 PoINTS DE vENTE
Canada 5
Carabes 1
Panama 1
tats-unis 49
Mexique 4
Argentine 1
Chili 1
Brsil 1
Vitrines des magasins
Herms Houston et
New York sur Madison Avenue.
AMRIquE Du NoRD
Canada : 5
4 magasins (succursales) :
Calgary
Montral
Toronto
Vancouver
1 magasin (concessionnaire)
Carabes : 1
1 magasin (succursale) :
Saint-Barthlemy
tats-unis : 49
27 magasins (succursales) :
Atlanta
Bergen County
Beverly Hills
Boston
Charlotte
Chicago
Dallas
Denver
Hawa Ala Moana
Hawa Duty Free Kalakaua
Hawa Duty Paid Waikiki
Houston
King of Prussia
Las Vegas (City Center)
Las Vegas Bellagio
Las Vegas Wynn
Miami Bal Harbour
New York Madison
New York Madison Homme
New York Wall Street
Palm Beach
San Diego
San Francisco
Seattle
Short Hills
South Coast Plaza
Washington Fairfax
9 magasins (concessionnaires)
13 autres points de vente
Mexique : 4
3 magasins (succursales) :
Mexico Mazaryk
Mexico Palacio Perisur
Mexico Santa Fe
1 magasin (concessionnaire)
AMRIquE Du SuD
Argentine : 1
1 magasin (succursale) :
Buenos Aires
Brsil : 1
1 magasin (concessionnaire)
Chili : 1
1 magasin (concessionnaire)
Panama : 1
1 magasin (concessionnaire)
70. Activit pAr zone gogrAphique
qatar 1
Kowet 1
mirats arabes unis 3
Barhein 1
Liban 1
Kazakhstan 1
Chine 21
Hong Kong 8
Macao 3
Core du Sud 19
Indonsie 3
Japon 51
Malaisie 2
Singapour 8
Tawan 9
Thalande 3
Inde 3
vietnam 1
Australie 5
Guam 2
Nouvelle-Caldonie 1
Saipan 1
Philippines 1
71
ASIE
Chine : 21
19 magasins (succursales) :
Beijing China World
Beijing Palace Hotel
Beijing Park Life
Chengdu Maison Mode
Dalian
Guangzhou La Perle
Guangzhou Taikoo Hui
Hangzou Eurostreet
Hangzou Tower
Harbin
Kunming Golden Eagle
Nanjing Deji
Qingdao Hisense Plaza
Shanghai
Shanghai IFC
Shenyang Mixc
Shenzhen City Crossing
Suzhou Matro
Wuxi Commercial Mansion
2 magasins (concessionnaires)
Hong Kong : 8
8 magasins (succursales) :
Galleria
HK Peninsula Hotel
Hong Kong Airport
Kowloon Elements
Lee Gardens
Ocean Center
Pacifc Place
Sogo
Macao : 3
3 magasins (succursales) :
Four Seasons
One Central
Wynn
Core du Sud : 19
10 magasins (succursales) :
Busan Paradise
Hyundai
Hyundai Daegu
Soul Dosan Park
Soul Galleria
Soul Hyundai Coex
Soul Shilla
Soul Shinsegae Busan
Soul Shinsegae North
Soul Shinsegae South
9 magasins (concessionnaires)
Indonsie : 3
3 magasins (concessionnaires)
Japon : 51
31 magasins (succursales) :
Chiba Sogo
Fukuoka Hakata Hankyu Iyotetsu
Takashimaya
Kobe Daimaru
Kobe Sogo
Kyoto Takashimaya
Nagoya Matsuzakaya
Nagoya JR Takashimaya
Okayama Takashimaya
Osaka Hilton
Osaka Midosuji
Osaka Pisa Royal
Osaka Takashimaya
Osaka Umeda Hankyu
Sapporo Daimaru
Sendai Fujisaki
Tachikawa Isetan
Tokyo Ginza
Tokyo Ikebukuro Seibu
Tokyo Marunouchi
Tokyo Nihombashi Mitsukoshi
Tokyo Nihombashi Takashimaya
Tokyo Ritz-Carlton Hinokicho
Tokyo Shibuya Seibu
Tokyo Shibuya Tokyu
Tokyo Shinjuku Isetan
Tokyo Shinjuku Takashimaya
Tokyo Tamagawa Takashimaya
Urawa Isetan
Yokohama Sogo
Yokohama Takashimaya
20 magasins (concessionnaires)
Malaisie : 2
1 magasin (succursale) :
Kuala Lumpur Pavilion
1 magasin (concessionnaire)
Singapour : 8
5 magasins (succursales) :
Liat Tower
Marina Bay Sands
Scottswalk
Takashimaya
Scotts Square
3 magasins (concessionnaires)
Tawan : 9
6 magasins (succursales) :
Flagship Tapei Bellavista
Kaohshung Han Shin
Mitsukoshi Tainan
Regent Taipei
Sogo Fuxing Taipei
Sogo Taichung
3 magasins (concessionnaires)
Thalande : 3
2 magasins (succursales) :
Bangkok Emporium
Bangkok Siam Paragon
1 magasin (concessionnaire)
Inde : 3
3 magasins (succursales) :
Bombay
New Delhi
Pune
vietnam : 1
1 magasin (concessionnaire)
Philippines : 1
1 magasin (concessionnaire)
MoyEN-oRIENT
ET AuTRES
Barhein : 1
1 magasin (concessionnaire)
qatar : 1
1 magasin (concessionnaire)
mirats arabes unis : 3
3 magasins (concessionnaires)
Kowet : 1
1 magasin (concessionnaire)
Liban : 1
1 magasin (concessionnaire)
Kazakhstan : 1
1 magasin (concessionnaire)
oCANIE
Australie : 5
5 magasins (succursales) :
Brisbane
Gold Coast Marina Mirage
Gold Coast Surfers Paradise
Melbourne
Sydney Skygarden
Guam : 2
1 magasin (succursale)
1 magasin (concessionnaire)
Nouvelle-Caldonie : 1
1 magasin (concessionnaire)
Saipan : 1
1 magasin (succursale)
Vitrines des magasins Herms
Dosan et Sydney.
73
COMMUNICATION
1. Affiche Les mains dHerms.
En 2011, les investissements en communication ont
atteint 148 M, soit une hausse de 16% par rapport
2010. Conformment nos principes stratgiques,
prs des deux tiers du budget ont t consacrs des
oprations hors media.
Le thme annuel Herms, artisan contemporain
a t clbr par de nombreux vnements sur len-
semble du rseau, et a donn naissance deux pro-
jets de dimension internationale honorant la pas-
sion, la virtuosit et la modernit de ceux qui sont le
souffle de la maison.
Tout dabord, le Festival des mtiers a prsent toute
la richesse et la matrise des collaborateurs dHerms
dans 16 mtiers diffrents, regroups au sein dun ate-
lier nomade qui a fait halte dans plusieurs grandes
villes en Europe, Asie, Amrique et au Moyen-Orient.
Les visiteurs ont pu les voir luvre dans la ralisa-
tion dune selle, le travail du cuir, limpression sur
soie, la confection de cravates, le sertissage de dia-
mants, lhorlogerie et la pose manuelle de dcors sur
porcelaine Au-del de la dmonstration technique,
le face--face direct et le dialogue entre les artisans
et les visiteurs ont permis ces derniers de mieux
comprendre les efforts ncessaires la qute dex-
cellence, et de mesurer la passion qui anime les
hommes qui la portent. Des visites ont t organi-
ses pour des groupes dtudiants, et de nombreux
professeurs ont apprci la dimension pdago-
gique et interactive de lexposition. Cette initiative
se prolongera en 2012 et au-del.
Autre tmoignage de lartisanat selon Herms, le
film Les mains dHerms dvoile, au-del des gestes
et des savoir-faire, les parcours et les motivations
des hommes et des femmes qui font les objets si
dsirs de nos collections. Il illustre parfaitement la
dimension humaine, la passion et la fiert qui fondent
lartisanat. Hommage aux artisans des nombreux
mtiers de la maison, ce court-mtrage de 47minutes
a bnfici dune trs large diffusion internationale:
en salle, sur des chanes de tlvision cbles, bord
de grandes compagnies ariennes, dans des festi-
vals, dans des coles et universits, sur Internet et au
cours de projections prives.
74. COMMUNICATION
Par ailleurs, plusieurs de nos mtiers ont t valori-
ss loccasion dvnements denvergure.
Lunivers dHerms Homme a t mis lhonneur
Pkin dans le cadre dune soire runissant clients et
journalistes venus de Chine, Hong Kong, Tawan et
Core du Sud. Ces derniers ont pu dcouvrir, dans
une mise en scne tonnante et potique, au sein de
lArt District, les collections prt--porter, chaus-
sures, losanges et cravates, montres, parfums, cein-
tures, sacs, bagages et objets en cuir. Au cur dun
espace de mtal et de lumire, un parcours ludique
et inventif de dix tableaux, puis un dfil prsentant
la collection automne-hiver 2011 cre par Vro-
nique Nichanian, ont rvl la richesse de lunivers
de lHomme dHerms: lgant, confortable et atten-
tif aux dtails.
Lunivers dHerms Femme a quant lui parcouru le
monde avec le premier Trunk Show de la collection
de Christophe Lemaire, prsentant une vingtaine
de silhouettes. Grce ces prsentations plus
intimes, nos clientes ont pu se familiariser avec la
nouvelle collection, en essayer les modles et en
apprhender les valeurs. Cette collection automne-
hiver 2011 a galement donn lieu un dfil le
1
er
septembre Tokyo devant un parterre de journa-
listes et de clients, touchs par la prsence du cra-
teur. Ces diffrentes prsentations ont permis dof-
frir notre clientle exigeante et avise loccasion
de dcouvrir le style subtil et raffin de Christophe
Lemaire pour Herms.
En outre, tout au long de lanne, les vnements
Paris mon Ami ont anim nos filiales, gnrant
un courant de fantaisie et initiant notre plus jeune
clientle aux nouveaux dessins sur soie et mail
ainsi quaux ports les plus libres des carrs et bra-
celets. Crer, informer, montrer, expliquer, apprendre,
couter photographes et stylistes taient l pour
piloter et immortaliser la belle gaiet crative gn-
re par ces vnements.
Enfin, lengagement renforc de notre maison dans
les mtiers du meuble, du tissu, du papier peint et
des objets dart de vivre, sest affirm au Salon du
meuble de Milan en avril, par la prsentation dune
premire collection de meubles contemporains au
sein dun pavillon larchitecture remarque, conue
par larchitecte japonais Shigeru Ban.
1.
1. Festival des mtiers
Bruxelles.
2. Animation Paris mon
Ami au Balajo, Paris.
3. Couverture de la brochure
Paris mon Ami .
4. Dfl de la collection
prt--porter automne-
hiver 2011 Pkin.
75
2. 3.
4.
Paris
maroquinerie
FG Saint-Antoine
chaussures John Lobb
FG Saint-Honor et Pantin
maroquinerie-sellerie
Pantin
orfvrerie Puiforcat
maroquinerie
Bogny
maroquinerie
Le Vaudreuil
parfums
maroquinerie
Saint-Louis-ls-Bitche
Cristalleries de
Saint-Louis
Le Mans
textile
Montereau
tannerie
Seloncourt
maroquinerie
Saint-Junien
ganterie Bussires
textile
Sayat
maroquinerie
Nontron
textile
porcelaine
maroquinerie
Pierre-Bnite
textile
maroquinerie
Aix-les-Bains
maroquinerie
Belley
maroquinerie
Bourgoin-Jallieu
textile
Le Grand-Lemps
textile
Vivoin
tannerie
77
Nos objectifs
Depuis 2003, la Direction industrielle du groupe
poursuit, avec les mtiers et les acteurs des 33 manu-
factures de la maison, un programme environnemen-
tal dont les objectifs restent inchangs :
respecter les obligations rglementaires en ma-
tire dEnvironnement, dHygine et de Scurit des
conditions de travail (EHS), en anticipant leur vo-
lution chaque fois que possible;
respecter les ressources naturelles, notamment
leau, et matriser les ressources nergtiques;
amliorer les processus de production en privil-
giant les technologies les plus propres et les subs-
tances les plus respectueuses de lenvironnement;
contrler les dchets, en rduisant au maximum
leur production, et en les valorisant chaque fois que
possible;
limiter limpact carbone de nos activits.
La maison a exploit en 2011 29 manufactures en
France. Laccroissement rgulier de leur nombre
comme de leur activit au cours des dix dernires
annes a t conduit en relation harmonieuse avec
les autorits locales et les diffrentes parties pre-
nantes. Lemploi industriel en France progresse
grce 200 crations de postes en 2011, et louver-
ture annonce de deux nouvelles manufactures du
cuir (Montbron en Charente et Fitilieu en Isre)
devrait inscrire 2012 dans une tendance positive.
Nos RalisatioNs
UNe reSSoUrce VitALe : LeAU
Herms a lanc dbut 2002 un programme de rduc-
tion des consommations deau, dont lexercice 2011
marque le dixime anniversaire. Le bilan de cette d-
cade defforts et dinvestissements peut tre rsum
ENvIrONNEMENT
Le primtre industriel de la maison na pas volu au cours de lanne 2011 : il compte,
comme en 2010, 33 manufactures, rparties sur 27 sites gographiques. Herms y fabrique de
manire artisanale des objets dun trs haut niveau de qualit, partir de matires premires
slectionnes comme le cuir ou la soie. La matrise des consommations de ressources
naturelles, comme leau ou lnergie, et le respect de lenvironnement restent des enjeux
prioritaires dans toutes les manufactures et dans tous les mtiers.
Maroquinerie des Ardennes.
78.ENvIrONNEMENT
VoLUtioN deS coNSoMMAtioNS deAU
en milliers de m
3
LeS coNSoMMAtioNS deAU
PAr Mtier
(avec intgration dHerms Cuirs Prcieux partir de 2008)
de la faon suivante :
Le chiffre daffaires dHerms est pass de 1242 M en 2002
2841 M en 2011, soit une augmentation de 129%. Les fabrications
internes ont reprsent, de faon quasi stable, environ 75% de ce
chiffre daffaires.
Pour y parvenir, le primtre industriel sest enrichi en dix ans de
trois nouvelles maroquineries (Belley, Ardennes et MHM), tandis
que cinq autres sites du cuir taient reconstruits ou agrandis (Sayat,
Pierre-Bnite, Seloncourt, Nontron, Saint-Antoine). Trois tanne-
ries de peaux prcieuses (Vivoin, Cuneo et RTL), et de nouvelles
activits (comme lmail intgr Nontron ou le graveur Gandit)
sont galement venues complter le dispositif.
Sur la mme dcade, lemploi industriel est pass de 2258 3796
personnes, soit une augmentation de 68 %, et la consommation
deau de la maison a baiss de 41%.
Entre 2010 et 2011, malgr une augmentation de la production
interne de lordre de 20% tous mtiers confondus, la consomma-
tion deau baisse de 3%. Ce rsultat satisfaisant sexplique prin-
cipalement par le ple textile, dont les consommations bnfi-
cient du plein effet des investissements consentis, comme les
machines laver les cadres utilisant le principe du recyclage
dans limpression aux Ateliers AS et la SIEGL, mais aussi de
loptimisation issue de la pleine charge des ateliers. Dans le ple
tanneries, la hausse des consommations est plus modre que
celle de la production grce au remplacement des coudreuses
par des foulons pour ltape de rivire chez Gordon Choisy et
RTL. Le dpart du locataire dune partie des locaux explique la
baisse de la consommation du Vaudreuil.
Le travail sest galement poursuivi sur lamlioration de la qualit
des effluents. Ainsi, par exemple, la SIEGL est parvenu rduire
de 29% lusage du produit de dcapage des tables, dans un contexte
de production en hausse de 5%, grce la mise en service de nou-
velles machines permettant de limiter le dpt du produit et opti-
misant galement sa rcupration. Dans la tannerie de Vivoin, une
tude AMDEC a permis de fiabiliser le fonctionnement de la sta-
tion dpuration, avec le changement de la baudruche de stockage
des effluents.
MAtriSer NoS coNSoMMAtioNS dNerGie
Malgr la forte augmentation des volumes de production, mais
grce des conditions climatiques plus favorables, la consomma-
tion globale dnergie baisse de 4 % entre 2010 et 2011. Les temp-
ratures hivernales moins rigoureuses expliquent environ la moiti
du gain de 9% de la consommation de gaz, tandis que lautre moi-
ti des conomies repose sur les efforts disolation (comme Bel-
ley) ou sur lamlioration de ltanchit thermique des btiments
(comme Seloncourt). Ces actions, dcides aprs des diagnostics
nergtiques, permettent lensemble des maroquineries du cuir
une baisse de leur consommation de gaz de 11%. La hausse de la
consommation dlectricit est limite 6% grce la mise en place
progressive dclairage basse consommation. Ainsi, par exemple,
le site de la Logistique Bobigny a rduit sa consommation lec-
trique de 40% depuis 2005 grce au remplacement des plafonniers
et la substitution des nons du picking par des barrettes de LED.
0
100
200
300
400
500
600
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Textile 57,5 %
Tannerie 27,5 %
Cuir 7,2 %
Cristal 5,2 %
Parfums 0,8 %
Logistique 0,7 %
Porcelaine 0,4 %
Orfvrerie 0,3 %
Montres 0,2 %
Bottier 0,2 %
79
0
20 000
40 000
60 000
80 000
100 000
120 000
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
rdUire Notre eMPreiNte cArBoNe
Depuis mi-2010, Herms dispose dun Bilan Carbone global de
ses sites de production et de distribution. Ces audits ont t mens
avec laide de spcialistes extrieurs indpendants selon la
mthode de lADEME.
Ce bilan global a permis de nourrir la rflexion sur les consomma-
tions dnergie en gnral, et les actions lances depuis 2010 se
sont poursuivies. Ainsi, le transport maritime des peaux brutes qui
alimentent le ple tanneries de la maison sest dvelopp, la mise
en place de ce mode de transport permettant de rduire lem-
preinte carbone dun facteur dix par rapport larien. La majorit
des Alligators mississippiensis de Floride et de Louisiane ainsi
que des Crocodilus niloticus dAfrique bnficient dornavant
dun transport par bateau, tandis que les efforts se poursuivent
pour construire une filire maritime pour les Crocodilus porosus
en provenance dAsie et dAustralie. Dans un autre registre, la
chaudire bois, nergie renouvelable, a permis dassurer les deux
tiers du chauffage de Nontron en 2011.
Enfin, la sensibilisation des personnes est un facteur dterminant
de progrs sur ce thme : une Journe co-mobilit a t orga-
nise Pierre-Bnite, des places de parking ont t rserves pour
le covoiturage, et des badges spcifiques ont t distribus pour
les vhicules concerns.
iMPLiQUer toUS LeS ActeUrS
Un rseau Environnement-Hygine-Scurit et Incendie (EHSI)
est constitu depuis 2003. Anim par la Direction industrielle, il
coordonne les actions de la maison dans ces domaines. Les
membres du rseau, au nombre dune vingtaine, se runissent
quatre fois par an pour partager les rsultats et les meilleures pra-
tiques, mais aussi pour se former aux nouvelles rglementations
et pour prparer ensemble les plans daction pour le futur.
En 2011, un cabinet extrieur spcialis a t retenu pour entamer le
troisime cycle daudits EHSI des diffrentes units. Sept audits ont
t mens en 2011, ils se poursuivront au rythme denviron un par
mois dans les trois prochaines annes. Un nouveau systme dinfor-
mation a t install, permettant dorganiser le suivi des audits et
dassurer la veille rglementaire des sites. Tous les utilisateurs ont
t forms ce nouveau systme au cours de lexercice.
Lactivit du site intranet consacr la sensibilisation du person-
nel dHerms en France comme ltranger sur les diffrentes pro-
blmatiques du dveloppement durable sest poursuivie. Les
thmes choisis par la maison, en matire denvironnement comme
dhygine et de scurit, ainsi que la vie du rseau y sont abords;
le site se fait rgulirement lcho dinitiatives locales sur les
thmes de la biodiversit ou de lagriculture biologique.
coNclusioN
Aucune provision na t constitue pour risque en matire den-
vironnement dans les comptes de lexercice 2011. Aucune socit
du groupe na eu verser, au titre de 2011, dindemnits en excu-
tion dune dcision de justice en matire denvironnement.
VoLUtioN deS coNSoMMAtioNS dNerGie
gaz lectricit
LeS coNSoMMAtioNS dNerGie (GAz et Lectricit)
PAr Mtier
(avec intgration dHerms Cuirs Prcieux partir de 2008)
Cristal 36,9 %
Textile 27,3 %
Cuir 17,2 %
Tannerie 9,1 %
Logistique 4,1 %
Parfums 3,3 %
Porcelaine 1,2 %
Bottier 0,4 %
Montres 0,3 %
Orfvrerie 0,2 %
Les dtails par mtier de ce programme figurent en page 103
du tome2.
cArr 90 GRAFF HERMS eN tWiLL de Soie
Lart de la rue conquiert la soie. Ouvert aux mouvements du monde, Herms donne ici la parole Kongo, graffeur
de renomme internationale. Passant du bton au twill de soie quil utilise comme un mur, son dessin compose
avec audace un jaillissement typographique vif et color.
81
HErMs EMplOyEUr
dE qUAlIT
ET rEspONsAblE
uNe aNimatioN iNteRNe active
pouR motiveR, associeR, clbReR
En 2011, la vie interne dHerms a t anime par de
multiples actions propres renforcer le sentiment
dappartenance, crer des liens entre les collabora-
teurs, ainsi qu favoriser les changes et une coop-
ration efficace et harmonieuse.
Tandem, le programme dchange entre artisans
maroquiniers et du textile et vendeurs du rseau de
distribution international, sest poursuivi. Cette
anne, il a offert la possibilit vingt binmes en
France et dans le monde de sextraire de leur quoti-
dien en vivant la vie dun autre artisan ou dun autre
vendeur durant une semaine. Quarante expriences
de qualit ont ainsi t vcues, apportant une satis-
faction encore plus forte quattendue, et partage
par tous ceux qui contribuent laccueil et au
contenu des programmes hebdomadaires labors
avec soin.
Lyon, la Halle Tony Garnier a accueilli le 9 juin2011
1500 collaborateurs, venus de toute la rgion, pour
la runion dinformation annuelle Forum H suivie
dun djeuner commun. Les sujets abords ont per-
mis de nourrir la curiosit dun public avide de
mieux connatre la maison et ses projets davenir : le
bilan de lanne 2010, les perspectives 2011, les ambi-
tions partages dHerms Maison, les innovations
industrielles ou encore les dveloppements du rseau
de distribution international.
Les Podiums, rendez-vous biannuels de prsenta-
tion des collections lensemble des magasins
dHerms, ont t une nouvelle fois loccasion din-
viter environ quatre-vingts artisans dcouvrir les
nouvelles crations. Devant la mise en scne des
objets fabriqus par leurs soins, ces derniers peuvent
prendre la mesure de limportance de leur art et com-
prendre lexigence des magasins, qui leur tour
chercheront exaucer les rves de leurs clients. Cest
galement une occasion prcieuse dchanger entre
1. Les collaborateurs
Herms ont t convis
la pose de la premire pierre
de la Cit des mtiers
Pantin, le 12 mai 2011. 1.
82. HErMs EMplOyEUr dE qUAlIT ET rEspONsAblE
artisans, acteurs des mtiers et vendeurs, un carrefour de ren-
contres qui veille au rle cl jou par chacun.
Aux Ateliers Herms de Pantin, la pose de la premire pierre de la
Cit des mtiers a t fte le 12mai 2011. Tous les collaborateurs
rassembls pour loccasion avaient t invits, durant les semaines
prcdentes, prendre connaissance du projet architectural de ce
futur btiment, conu comme un lieu de vie favorisant la fois
lchange et le sentiment dappartenance grce la cration des-
paces ddis chaque mtier. Ce lieu ouvrira dans le courant de
lanne 2013 et accueillera environ 1200 collaborateurs.
La Compagnie des Arts de la Table a ft ses vingt ans le 5 mai
Nontron. Ne du rachat en 1991 dune fabrique de chaussants Adi-
das, cette manufacture de pose de dcors sur porcelaine a connu de
nombreux dveloppements, commencer par la conversion du
mtier de la chaussure celui de la porcelaine. Elle a ensuite int-
gr la fabrication de tous les bracelets en mail sous la marque Her-
ms et a vu se construire, ses cts, la Socit Novatrice de
Confection et la Maroquinerie Nontronnaise. Une aventure qui a
amen certains artisans changer de mtier plus de trois fois, dans
une recherche constante de matrise des gestes, et datteinte des
exigences propres chaque mtier. Aujourdhui, Nontron est
devenu un magnifique ple artisanal contribuant au rayonnement
local dHerms. voluer, sinvestir et russir dvelopper de nou-
veaux savoir-faire, tels ont t les dfis relevs et joyeusement
fts par les artisans dHerms Nontron.
La Maroquinerie de Saint-Antoine, situe au cur de Paris, a
quant elle clbr son dixime anniversaire. Dix annes pr-
cieuses pour crer une cohsion interne et une fiert dapparte-
nance au sein dun site issu du rachat de trois maroquineries pari-
siennes: Nehel, Avril & Morio et Patte. Aujourdhui, elle emploie
96collaborateurs reprsentant 17 nationalits, une belle illustration
de la diversit!
Lautre vnement clbr la Halle Tony Garnier Lyon le
9juin2011 a t lanniversaire des dix ans de construction de la
filire textile Holding Textile Herms. HTH a connu un bel essor
au cours de cette dcennie, en btissant une filire de production
textile intgre au groupe, et en dotant celle-ci doutils adapts aux
besoins dHerms et de ses clients externes. Cette filire textile
rassemble sept socits, labellises Entreprise du patrimoine
vivant, qui apportent des solutions sur mesure pour tous les mar-
chs, fortes de savoir-faire couvrant lintgralit de la chane de
production textile : limpression textile traditionnelle et jet dencre,
le tissage, la photogravure, la teinture et les apprts, la confection,
la cration et ldition de tissus dameublement Cette expertise
fait du ple textile dHerms le premier en France, employant plus
de 600 collaborateurs.
Dixime anniversaire
de la Maroquinerie
de Saint-Antoine Paris.
83
rPArtitioN
FeMMeS-HoMMeS
Effectif total
Femmes
Hommes
67 %
33 %
rPArtitioN
PAr zoNe GoGrAPHiQUe
rPArtitioN
PAr FiLire
France 60 %
Asie (hors Japon) 14 %
Europe (hors France) 11 %
Japon 8 %
Amriques 7 %
Production 42 %
Vente 41 %
Supports 17 %
cultuRe et cRoissaNce,
les deux axes du dveloppemeNt des taleNts
Pour mieux expliciter et dfinir les valeurs et les dimensions du
management, le dispositif Herms LeADer picier pote a t mis
en place en 2011. Il dfinit le cadre de rfrence vou devenir pro-
gressivement la toile de fond des responsables dquipe et des res-
ponsables RH, et guider tant les comportements que les modes
de management au service des valeurs qui font notre thique et
notre projet dentreprise unique.
En parallle, les programmes de formation des managers se sont
intensifis en 2011, permettant 220 personnes, diffrents
niveaux de lorganisation, de dvelopper leur maturit et leurs
rflexes managriaux travers des squences dchange, douver-
ture et dexprimentation doutils.
Pour continuer intgrer les nouveaux collaborateurs, dont le
nombre sest accru encore cette anne, six sessions Mosaque ont
permis 290 nouveaux collaborateurs en Europe de dcouvrir
durant trois jours lunivers dHerms, son identit, son histoire, ses
valeurs et son projet. En parallle, les sessions H Tree dployes
sur deux jours et demi Soul, sige de la filiale Herms Korea, ont
accueilli plus de 120 nouveaux collaborateurs de la rgion Asie du
Nord.
Le programme IFH de partage en profondeur de la culture dHerms,
destin aux managers, a bnfici 55 personnes du rseau inter-
national, immergs durant dix jours dans la culture de la maison
et la ville de Paris.
Les formations la connaissance des produits ont galement t
renforces pour offrir plus de 220 vendeurs du rseau europen
la chance de dvelopper leur culture de nos mtiers et leur connais-
sance des spcificits de cration et de fabrication des objets di-
ts par Herms.
Conus dans une vision globale, puis dploys et adapts locale-
ment, les programmes de lcole des marchands Herms ont
continu professionnaliser les quipes de vente. Au total, ce sont
prs de 350 ambassadeurs dHerms qui ont pris un temps de res-
piration pour rflchir leurs pratiques et acqurir des techniques
utiles au renouvellement de lnergie ncessaire quotidienne-
ment dans leur mtier exigeant daccueil et de service.
Le Prix des Entrepreneurs Herms 2010, visant valoriser les pro-
jets crateurs de valeur, a t remis trois quipes en juillet 2011.
Tout dabord petit h, pour la cration dun nouveau mtier promet-
teur de re-cration dobjets par des artistes, grce ladresse darti-
sans et partir de matires Herms. Les quipes du magasin
691Madison New York ont remport le deuxime prix grce
Rve dHerms, un service Internet qui permet nos clients de
faire connatre leurs rves leurs proches, et ainsi davoir une
chance de se les voir offrir une occasion ou une autre ! Le troi-
sime prix est venu rcompenser le Saut Herms pour lorganisa-
tion dun concours de saut dobstacles de niveau international et
dune manifestation artistique autour du cheval, au Grand Palais
Paris. Cet vnement annuel reconnu remet Herms au cur du
monde questre et promeut les valeurs dexcellence et dlgance
de la maison. Enfin, le prix spcial a t remis aux Cristalleries de
Saint-Louis pour leurs initiatives en faveur de la Valorisation des
Acquis de lExprience, un projet forte dimension sociale pla-
ant les comptences acquises dans lentreprise au bnfice des
volutions professionnelles et de lemployabilit.
84. HErMs EMplOyEUr dE qUAlIT ET rEspONsAblE
GeStioN PrViSioNNeLLe deS
coMPteNceS dHerMS cUirS PrcieUx
Afin dapprhender les niveaux de comptences au
sein des sites des tanneries, une cartographie des
mtiers de production a t labore. Elle permet de
faciliter les passerelles entre les mtiers, de clarifier
les intituls de postes et dencourager la polyva-
lence de mtiers. Cette action privilgie une logique
de dveloppement des salaris et de lentreprise
plutt quune attitude purement dfensive face aux
volutions.
Dans cet esprit de dveloppement des talents tous
les niveaux de lentreprise, et face labsence de for-
mation initiale tannerie de niveau bac, le ple de tan-
nerie de peaux prcieuses Herms Cuirs Prcieux
(HCP) a entam en 2011 un programme de forma-
tion des oprateurs fort potentiel. Ce programme
de six semaines est soutenu par HCP, conu en coor-
dination avec la filire (FFTM, Forthac) et dispens
par le Centre technique du cuir. Il vise soutenir ces
artisans dans leur dveloppement et prparer pour
HCP un vivier de techniciens du tannage ou de la
finition.
VALidAtioN deS AcQUiS
de LexPrieNce SAiNt-LoUiS
Le projet de Validation des Acquis de lExprience
(VAE), entam dbut 2010 aux Cristalleries de Saint-
Louis et inscrit dans le cadre dune dmarche dac-
compagnement collectif pilote par la manufacture
et la plate-forme VAE de la rgion Lorraine, sest
concrtis par 25 demandes de certifications.
Au 31 dcembre 2011, 21 diplmes dducation natio-
nale (sept certificats daptitude professionnelle,
quatre baccalaurats professionnels, deux brevets
des mtiers dart dont un obtenu partiellement,
quatre brevets de technicien suprieur et un diplme
des mtiers dart), trois diplmes universitaires
(deux licences professionnelles et un master) et
deux titres du ministre de lEmploi et du CNAM
(dont un partiel) ont t dlivrs. De plus, deux cer-
tifications universitaires restent en cours.
Ce projet a t rcompens lors des premiers tro-
phes pour lalternance Nancy le 30 mars 2011 et a
reu le prix spcial du jury dans le cadre du Prix des
Entrepreneurs Herms.
Dsireuses de poursuivre ce projet de reconnais-
sance de lexprience professionnelle, les Cristalle-
ries de Saint-Louis se sont dores et dj rengages
auprs de la plate-forme VAE pour proposer leurs
collaborateurs ce mme dispositif en 2012.
troiS NoUVeAUx MeiLLeUrS
oUVrierS de FrANce SAiNt-LoUiS
Trois nouveaux collaborateurs se sont vu dcerner
le titre de Un des Meilleurs Ouvriers de France en
2011, deux verriers la main et une tailleuse sur cris-
tal, premire laurate dans cette classe de mtier. Ce
concours organis tous les trois ans consacre les
artisans en qute dexcellence et reprsentant le
savoir-faire franais.
diVerSit
Outre la nomination aux Trophes Handi Plus Rhne
reue en juin 2011 pour une opration de maintien
dans lemploi, la filire HTH sest nouveau mobili-
se cette anne loccasion de la semaine du handi-
cap en faisant visiter ses sites de production des
personnes en situation de handicap en recherche
demploi, ainsi que des Esat (tablissements et ser-
vices daide par le travail) partenaires. Un projet de
recyclage des cadres dimpression, conciliant dve-
loppement durable et diversit, est en cours de
dploiement avec un Esat.
Par ailleurs, une salarie du groupe dveloppe un
projet personnel de cration dune entreprise soli-
daire associant confection et handicap, baptise
Handysoie.
Dans le cadre du partenariat form en 2010 avec las-
sociation Nos Quartiers ont des Talents, dix-huit par-
rains, managers dHerms, ont accompagn vingt-et-
un jeunes dans leur recherche dun premier emploi.
Quinze dentre eux ont pu aboutir concrtement.
85
SAc Toolbox 33 eN VeAU SWiFt
La famille Toolbox sagrandit avec ce nouveau format XL. Sa doublure lgre
en tissage chevron et ses poches intrieures bien penses renforcent son
esprit pratique.
86. HErMs EMplOyEUr dE qUAlIT ET rEspONsAblE
pRseNtatioN du dispositif l adResse
Le thme de lanne 2011, Herms, artisan contem-
porain, a t une formidable invitation irriguer de
lesprit artisan toutes les artres de la maison durant
une anne entire.
travers le projet LAdresse orchestr par la Direc-
tion des ressources humaines du groupe, de mul-
tiples initiatives ont t entreprises au service de
quatre objectifs partags : valoriser les savoir-faire
des artisans, dvelopper des dispositifs de recon-
naissance des artisans, renforcer la fiert dapparte-
nance, et faciliter le partage et la transmission des
savoir-faire.
Pourquoi LAdresse ? Parce quen franais ce mot
possde un double sens : la dextrit, lhabilet que
chaque artisan dveloppe dans son mtier, mais
aussi le lieu o il lexerce.
Le point de dpart eut lieu en dcembre 2010, lors
dune soire festive aux Ateliers Herms de Pantin,
La ronde des savoir-faire, o nos savoir-faire
taient mis lhonneur travers des dmonstrations
et la mise en scne dobjets forts illustrant lartisan
contemporain. Cest l que furent annonces les
multiples actions de LAdresse, qui allaient rythmer
lanne 2011 de diffrentes faons.
En janvier 2011, loccasion du lancement du thme
annuel dans tous les sites manufacturiers, len-
semble des collaborateurs en France ont reu un
Carnet dAdresse. Ce document illustr vise parta-
ger explicitement les valeurs artisanales unissant de
faon permanente tous les artisans et acteurs des
autres mtiers. Chaque collaborateur est ainsi invit
se rfrer, dans la pratique quotidienne de son
mtier, lensemble de ces valeurs fondatrices de
lartisanat dexception dHerms. Un film prsentant
les diffrents savoir-faire du groupe accompagne ce
carnet qui communique aussi les adresses et voca-
tions des diffrents sites.
Des journes portes ouvertes ont t organises
dans 24 sites, accueillant prs de 7500 visiteurs,
proches et familles des collaborateurs. Une occasion
pour chaque artisan de partager la fiert de son
mtier travers le regard port par son entourage
sur son univers. Ces journes ont galement permis
de nombreux artisans de se mobiliser en quipe
autour de la prparation et de lorganisation de ces
rencontres pour en faire un moment privilgi au
cours duquel la qualit en toutes choses serait res-
sentie par chacun des visiteurs.
Le Prix de LAdresse a offert la possibilit trente-
quatre quipes composes dartisans de 22 sites de
fabriquer un objet dexception. Lannonce en fvrier
2011 de ce concours dun nouveau genre a immdia-
tement dclench lenthousiasme. Au total, plus de
160 artisans de la maison, reprsentant lensemble
des mtiers : cuir, textile, botterie, mail, horlogerie,
porcelaine, orfvrerie ou encore cristal, ont souhait
sengager reproduire ou interprter une pice
issue des archives dHerms. Sept mois plus tard,
lissue de centaines dheures de travail, 34pices ont
t prsentes en dcembre 2011 un jury compos
de personnalits de la maison. Douze quipes ont t
rcompenses par le Prix de la pice de matrise
dHerms ou par un Prix spcial. Faire revivre ou rap-
prendre des savoir-faire qui ne sont plus utiliss, ou le
sont peu, et renforcer le plaisir de partager avec les
autres travers une aventure collective, telles ont t
les ambitions de ce prix trs apprci pour lmula-
tion et la reconnaissance quil a procures tous les
participants.
Une Adresse Lisbonne a rassembl durant prs de
trois jours dans la capitale portugaise 250 artisans
venus de tous les sites manufacturiers, autour du
thme de Lartisan contemporain dans 10 ans .
Tous anims par la passion dun mtier et dtenteurs
dun savoir-faire, les participants ont mis en commun
leurs expriences et leurs envies, dans une ambiance
chaleureuse et familiale, pour nourrir le projet artisa-
nal dune maison qui ne cesse de grandir. En puisant
dans les fondamentaux dHerms, ses origines, son
histoire, sa singularit, ses valeurs et ses projets, ils
ont appris connatre encore mieux la maison et ont
pu partager les ralits quotidiennes de leur mtier.
Certaines de leurs propositions issues des ateliers de
crativit seront mises en uvre dans les sites ds
2012, dans un esprit de progrs continu.
1. Chemise cocktail et ville.
2. Jeu provencal, tui
boules de ptanque.
3. Sac Pullman.
4. Baguier.
87
Parcours dAdresse, un programme de dcouverte et dchanges, a
t lanc lautomne 2011. Il permet des quipes de dix personnes
dexplorer lensemble dune filire, durant une semaine, travers
des moments de dcouverte dans des lieux varis aussi bien chez
Herms qu lextrieur (partenaires, muses, coles), avec une
halte plus longue au cur dun atelier. Le fil rouge de chaque Par-
cours dAdresse est de mieux connatre le cycle de fabrication dun
objet Herms, de la matire premire jusquau contrle qualit du
produit fini. En 2011, cinq parcours ont ainsi permis 50 artisans,
tirs au sort parmi les candidats, de dcouvrir une filire. La den-
sit de ces parcours, organiss autour des univers soie, porcelaine,
cristal et cuir, leur a donn la possibilit de vivre une exprience
forte dinitiation un mtier et douverture dautres artisans,
source denrichissement et de valorisation. Ce programme se pour-
suivra durant toute lanne 2012, avec 21 parcours et plus de 200 col-
laborateurs concerns.
La Fte de LAdresse organise le 6 dcembre 2011 a clbr lanne
de lartisan contemporain, une anne riche dinitiatives humaines
heureuses et de beaux succs pour le groupe. Cette fte fut avant
tout loccasion de remettre le Prix de LAdresse et de prsenter
chacune des 34 uvres. Ce concours fut particulirement exal-
tant, car au-del des ambitions techniques suscites et du rappro-
chement dartisans aux savoir-faire complmentaires, il a stimul
le dpassement de soi et a abouti un rsultat concret.
Une rubrique ponctuelle ddie LAdresse a t cre sur le site
intranet Toile H, afin de centraliser et de partager largement les
actions conduites autour de la valorisation des savoir-faire dans le
cadre de ce dispositif. Cette rubrique contient un agenda des vne-
ments, des reportages et des interviews, des paroles et images
dartisans
Enfin, pour remercier tous les artisans du dveloppement dHerms
en France anims dune mme passion, les artisans de Saint-Louis
ont fabriqu leur intention un cadeau plus que symbolique, alliant
le beau et lutile : deux chopes Cloptre, qui marqueront de leur
empreinte lanne 2011 Herms, artisan contemporain.
En dfinitive, lanne de lartisan contemporain a rendu hommage
aux 3000 artisans dHerms, uvrant dans 14 mtiers, en leur
offrant de multiples occasions de se connatre, dchanger, de sap-
prcier, de dcouvrir la ralit de lautre, de se lancer des dfis com-
muns et surtout de tisser des liens profonds, durables et fconds
pour prenniser la tradition artisanale de la maison tout en ladap-
tant sans cesse. Cet lan positif continuera porter ses fruits en
2012 travers dautres oprations nes naturellement au sein
mme des manufactures et organises entre diffrents sites.
1.
2.
3. 4.
FONdATION
dENTrEprIsE HErMs
LeS SAVoir-FAire
AU cUr dU McNAt
En 2011, la Fondation dentreprise Herms a confort
sa vision dun mcnat plaant les savoir-faire au
cur de tout engagement. Valoriser, transmettre
voire prserver les savoir-faire. Les envisager dans
un dialogue avec la cration contemporaine, ou
encore comme levier dactions sociales et environ-
nementales.
Cette quatrime anne de premier mandat quin-
quennal (avril 2008-avril 2013) a vu la Fondation
prenniser sa double vocation, culturelle et solidaire,
et inscrire son activit dans la continuit des annes
prcdentes, concrtisant certains projets et pro-
grammes emblmatiques, linternational comme
au plan local.
La philosophie de la Fondation, lie la culture
humaniste de ses entreprises fondatrices, Herms
International et Herms Sellier, lamne envisager
les savoir-faire dans une acception contemporaine,
au bnfice dun monde plus harmonieux. Elle favo-
rise la production de ses propres programmes et sou-
tient des porteurs de projets extrieurs. Elle tisse des
passerelles entre chacun des domaines dans lesquels
elle opre.
QUeStioNNer et VALoriSer
LeS SAVoir-FAire dexceLLeNce
Cet axe dintervention, en parfait cho avec les mtiers
de la maison Herms, permet la Fondation de favori-
ser la reconnaissance et la pratique dun dartisanat
dexception. Les partenariats conclus recouvrent des
ralits trs diverses. Ainsi, la Fondation travaille
conjointement avec des institutions culturelles et
des structures qui favorisent le dveloppement co-
nomique, cristallisant ces deux aspects de lactivit
humaine autour des savoir-faire.
En 2011, la Fondation a initi avec Svres - Cit de
la cramique le workshop Savoir-faire et modernit,
confrontant les points de vue et mthodes de deux
coles: Sciences Po et lENSCI (cole nationale
suprieure de cration industrielle), Paris. Par ail-
leurs, son soutien rpt aux activits culturelles de
Svres - Cit de la cramique a permis la Fondation
dentrer en fin danne dans le Cercle des mcnes
de cette institution. Ce cercle a t cr dans le but
de partager et faire partager ces valeurs communes
dexcellence o lart du sensible se conjugue troite-
ment avec les ralits conomiques du xxi
e
sicle,
o patrimoine et cration contemporaine dialoguent
au quotidien.
En outre, la Fondation a pour la premire fois soutenu
le Prix tienne Vatelot (concours international de
lutherie et darchterie de la Ville de Paris) et accord
une enveloppe pour la restauration dobjets remar-
quables du muse des Arts et Mtiers de Paris. Elle a
galement men bien son partenariat pluriannuel
avec Marc Petitjean pour son film documentaire
consacr au peintre de kimonos Kunihiko Moriguchi,
Trsor national vivant au Japon.
1. Prix mile Herms 2011
(design) : Shelved Cooking de
Esther Bacot, Arnaud Le Cat
et Luther Quenum, premier
prix.
2. Programme New Settings
2011 (arts de la scne). 1.
89
AccoMPAGNer LMerGeNce
de LA crAtioN
En 2011, la Fondation dentreprise Herms a confirm
sa position dacteur culturel engag, accentuant son
rle de producteur dans le domaine du design, des
arts de la scne et des arts plastiques.
Lanne a ainsi t marque par la deuxime dition
du Prix mile Herms, concours international de
design de la Fondation. La thmatique Chauffer, se
chauffer, rchauffer a attir plus de 60000 visiteurs
sur le site Internet et gnr 1460 candidatures issues
de 63 pays. Le jury, prsid par larchitecte Toyo Ito, a
remis trois prix et une mention spciale en octobre,
couronnant notamment des travaux collectifs.
Les rsultats sont prsents dans une exposition en
lignesur un site ddi, www.prixemilehermes.com,
jusqu la troisime dition du Prix. De plus, diff-
rents soutiens ont accompagn ce mcnat dans le
domaine du design: la Bourse Agora, au festival
Design Parade la Villa Noailles (Hyres), au muse
des Arts dcoratifs Paris.
La Fondation a galement favoris la rencontre entre
arts de la scne et arts plastiques, avec la premire
dition de New Settings, programme international et
annuel dcloisonnant les disciplines artistiques. Les
spectacles retenus furent prsents au Thtre de la
Cit internationale de Paris en novembre, et pour-
suivent aujourdhui leurs tournes respectives la
rencontre du public. Dans le domaine des arts de la
scne, la Fondation a particip la production des
spectacles Pas de Deux de Raimund Hoghe et Sacre
de David Wampach (Association Achles).
Par ailleurs, la Fondation a conclu sa premire dition
du programme des rsidences dartistes dans les
manufactures Herms dbut 2011 par la production,
avec les artisans, des premires uvres imagines
par les jeunes plasticiens sur les diffrents sites
(Maroquinerie de Sayat, Holding Textile Herms,
Maroquinerie des Ardennes et Cristalleries de Saint-
Louis). La deuxime dition de ces rsidences a
dbut lautomne, avec quatre nouveaux artistes
accueillis chez Puiforcat, la Maroquinerie de Saint-
Antoine, la Maroquinerie de Pierre-Bnite et aux
Cristalleries de Saint-Louis.
2.
90. FONdATION dENTrEprIsE HErMs
Enfin, la programmation des expositions sest poursuivie, avec
dix-huit nouvelles productions prsentes au public dans les six
espaces dexposition Herms (La Verrire Bruxelles, Le Forum
Tokyo, lAtelier Herms Soul, Third Floor Singapour, The Gal-
lery at Herms New York et TH13 Berne), autour du magnifique
jacaranda devant le magasin de Mexico, et dans la H Box (pro-
gramme de soutien lart vido) qui voyage de muse en muse
travers le monde ( lArtsonje Center de Soul, au Today Art
Museum de Pkin et au Guangdong Museum of Art Guangzhou
en 2011).
La Fondation a galement soutenu le Prix Marcel Duchamp en
faveur de jeunes plasticiens franais, et lexposition La Valise
mexicaine lors des Rencontres de la photographie dArles.
dVeLoPPer UN McNAt de ProxiMit ASSociANt
dUcAtioN et SAVoir-FAire
La Fondation propage travers le monde la culture de lentraide
propre Herms, en apportant son soutien des porteurs de projets
dans le domaine de lducation, levier essentiel pour lamlioration
des conditions de vie et la construction dun avenir meilleur.
En 2011, cet engagement sest fait plus prsent autour des sites de
production de la maison, contribuant resserrer les mailles du
tissu social travers des actions de proximit destines aux jeunes
en mal dorientation professionnelle. Deux grands programmes,
ports conjointement par des associations et les acteurs poli-
tiques locaux, ont ainsi fait lobjet de conventions de mcnatet
permis dtablir des passerelles avec les manufactures Herms et
dautres ateliers. Lassociation Sport dans la ville, qui opre sur le
territoire du Grand Lyon, dans les communes proches de la Maro-
quinerie de Pierre-Bnite et de la Holding Textile Herms, invite
les jeunes des activits culturelles et sportives et les incite
dcouvrir les mtiers susceptibles de les intresser. De la mme
manire, la Fondation accompagne la Mission locale de la Lyr, qui
favorise linsertion et la formation. Elle sadresse des jeunes ds-
colariss du Pr-Saint-Gervais, des Lilas et de Pantin pour leur faire
dcouvrir les mtiers de lartisanat, par le biais dun espace de for-
mation, de confrences, de rencontres et de visites dateliers.
Dans le domaine de lducation, la Fondation a aussi conclu de
nouveaux partenariats avec Frres des Hommes pour son projet
dalphabtisation et de formation des apprentis menuisiers au
Sngal; avec 4 Tomorrow et son concours Poster for Tomorrow
pour laccs lducation; avec le Secours Catholique pour la for-
mation lartisanat dart de jeunes en difficult en Gorgie; et avec
lcole libre de danse de Lia Rodrigues au Brsil.
La Fondation a galement reconduit en 2011 diffrents partena-
riats internationaux (au Brsil, en Inde, en Thalande, en Afrique
subsaharienne, en Core, au Canada) et nationaux, conclus de
manire pluriannuelle pour tre plus efficaces.
1.
91
FAVoriSer LA PrSerVAtioN de LA
BiodiVerSit PAr LeS SAVoir-FAire LocAUx
Depuis sa cration en 2008, la Fondation dentreprise
Herms sest associe lInstitut du dveloppement
durable et des relations internationales (Iddri) pour
dvelopper son activit de soutien la recherche et de
diffusion des savoirs auprs du grand public. En 2011,
elle a confirm son souhait dtre partie prenante de
laction mene au bnfice de la biodiversit, validant
le fait que les savoir-faire traditionnels locaux peuvent
en favoriser la prservation.
Ainsi, une nouvelle confrence annuelle intitule
Les instruments de march pour la biodiversit: la
nature tout prix? a t propose le 8 juin 2011
Paris, venant enrichir le cycle inaugur en 2010. Elle
a en particulier permis la confrontation du point de
vue de diffrents chercheurs internationaux sur cette
question. Par ailleurs, lIddri a reu une aide finan-
cire pour finaliser son programme de recherche
Processus de dcision en matire de biodiversit:
le poids des arguments conomiques, soutenu par
la Fondation depuis 2009.
Entre fvrier et avril 2011, la Fondation a ouvert son
premier appel projets international, Biodiversit
et savoir-faire locaux, et octroy deux programmes
un financement pour deux annes : dune part
From Biocultural Community Protocols to the Ark
of Livestock Biodiversity, port par la League for
Pastoral Peoples and Endogenous Livestock Deve-
lopment, pour crer un label qui valorise les produits
de llevage de trois communauts nomades en Inde,
au Pakistan et au Kenya; dautre part MicroMe-
gas, dvelopp par lInstitut agronomique mditer-
ranen de Montpellier, pour favoriser les changes
dexpriences entre des coopratives des Cvennes
en France et des producteurs de safran, dargan,
dhuile de figue de barbarie, deau de rose au Maroc.
En outre, une convention a t signe en fin danne
avec Conservation International, en faveur de la ges-
tion raisonne de la fort du Madidi National Park en
Bolivie par une cooprative dartisans indignes
quatoriens dans le cadre de sa production.
Enfin, aprs lexprience positive du jardin pilote
dvelopp depuis 2009 dans le Tamil Nadu (Inde), la
Fondation dentreprise Herms a prolong son sou-
tien lINDP (Intercultural Network for Develop-
ment and Peace) pour lextension de son programme
de jardins mdicinaux.
www.fondationdentreprisehermes.org
1. Exposition Olivier
Metzger la galerie TH13
(photographie).
Bambi, Nevada, 2010.
2. Appel projets Biodiversit
et savoir-faire locaux
(environnement).
From Biocultural Community
Protocols to the Ark of
Livestock Biodiversity,
Rajasthan (Inde).
2.
GEsTION
dEs rIsqUEs
LiMiter NoS riSQUeS iNdUStrieLS
et reSPecter LeNViroNNeMeNt
La Direction des affaires industrielles met en place
et coordonne les actions visant protger le patri-
moine industriel, les collaborateurs et lenvironne-
ment dans les 33 sites industriels de la maison. Elle
sappuie sur les directions industrielles des mtiers
et sur les directeurs de sites pour raliser des dia-
gnostics internes, des audits raliss par des spcia-
listes externes et tablir des plans damlioration
oprationnels. Les recommandations issues de ces
analyses en matire dorganisation, de procdures,
de dpenses ou dinvestissements font lobjet dun
suivi rgulier. Les dpenses et investissements
consacrs la scurit sont considrs comme prio-
ritaires lors des arbitrages budgtaires. Les actions
et ralisations dHerms en matire denvironne-
ment sont dtailles dans la section Environnement
(page 77 du tome 1) de ce rapport.
MiNiMiSer LeS riSQUeS
SUr NoS BieNS iMMoBiLierS
Les oprations de nature immobilire du groupe
sont centralises au sein de la Direction du dvelop-
pement immobilier contribuant ainsi une bonne
matrise denjeux cruciaux comme :
la recherche et la validation qualitative et tech-
nique demplacements pour la distribution, la pro-
duction et les tablissements administratifs;
la matrise douvrage (directe ou par dlgation)
des principales oprations de construction afin den
scuriser la bonne ralisation;
la supervision du plan dinspection des princi-
paux sites du groupe, qui contrle le respect des
protocoles en matire de structure/incendie, code
du travail et environnement. Ces inspections sont
compltes par des visites de prvention ralises
par nos assureurs.
En complment, le Comit de scurit immobilire
assure une veille sur les risques ventuels, vrifie la
bonne application des rgles du groupe dans ce
domaine et procde un suivi systmatique des
plans dactions engags.
GArANtir NoS ActiFS PAr UNe
coUVertUre dASSUrANce PrUdeNte
Le groupe est couvert auprs dassureurs de premier
plan par des programmes dassurance portant princi-
palement sur les dommages matriels, les pertes dex-
ploitation et la responsabilit civile, tels que dcrits
dans la section Assurances en page 101 du tome 2.
Cette couverture saccompagne dune dmarche
active de prvention et dun suivi rigoureux des
recommandations mises par les assureurs.
reSPecter LA LGiSLAtioN eN ViGUeUr
dANS toUS LeS doMAiNeS
Le groupe assure une veille juridique constante
dans tous les domaines du droit pour tenir compte
des volutions lgislatives et jurisprudentielles, et
se mettre en conformit avec la rglementation en
vigueur tant en France qu ltranger. Cette veille
est effectue par des ressources internes et externes.
En interne, compte tenu de la complexit croissante
de chaque matire juridique, la Direction juridique
est organise en ples de comptence ddis aux
spcialits des grandes branches du droit principa-
lement traites: droit de la proprit intellectuelle,
droit des socits/droit boursier, droit immobilier,
droit des affaires (contrats de toute nature, concur-
rence, distribution, consommation).
Les dossiers de droit social et de droit fiscal sont
93
respectivement traits par la Direction des ressources humaines
et par la Direction fiscale du groupe, en lien avec la Direction juri-
dique si ncessaire.
En externe, sur chacun des territoires o le groupe dveloppe son
activit, Herms est conseill par des cabinets davocats locale-
ment implants, spcialiss et reconnus pour chacune des nom-
breuses matires traites.
Si le groupe continue dtre engag dans des procdures judiciaires,
le rglement de ces situations ne devrait pas avoir dincidences
significatives sur son activit et ses rsultats financiers.
Il nexiste pas dautre procdure gouvernementale, judiciaire ou
darbitrage, y compris toute procdure dont la socit a connais-
sance, qui est en suspens ou dont elle est menace, susceptible
davoir ou ayant eu au cours des douze derniers mois des effets
significatifs sur la situation financire ou la rentabilit de la
socit et/ou du groupe.
FAire reSPecter NoS droitS
de ProPrit iNteLLectUeLLe
La politique de protection des crations du groupe se poursuit
sous toutes les formes possibles, telles que marques, modles, bre-
vets Les formes des sacsKelly et Birkin sont notamment prot-
ges en tant que marques tridimensionnelles tant en France qu
ltranger. Grce ltendue de la protection de ces droits, le
groupe obtient des rsultats visibles et significatifs dans sa lutte
permanente contre les contrefacteurs.
Le groupe continue dtre confront la diffusion de contrefaons
sur Internet et mne des actions lencontre des sites Internet de
contrefacteurs avec la mme tnacit que contre les boutiques
physiques.
QUiLiBrer et ProtGer Notre diStriBUtioN
Herms se positionne de manire singulire sur le march du luxe,
dont il reprsente une part trs faible (entre 1% et 1,5% de ce march
valu 187 milliards deuros pour lanne 2011). La socit est donc
relativement peu expose aux variations gnrales du secteur. Son
large portefeuille de produits rduit le risque de dpendance une
gamme particulire, et sa distribution est gographiquement qui-
libre. Prsent dans prs de 350 points de ventes, dont 205 exploits
en propre (qui reprsentent 80% du chiffre daffaires), Herms sap-
puie sur une structure de distribution qui favorise une dilution
importante du risque client.
Les ventes sont par ailleurs faiblement exposes aux phnomnes
de saisonnalit, le second semestre 2011 ayant reprsent 54 % du
total des ventes (55 % en 2010 et 54 % en 2009).
En conformit avec la lgislation applicable dans chacun des pays
o le groupe est prsent, la distribution des produits sopre par le
biais dun rseau de distribution slective propre chacune des
maisons concernes. Herms met en place diffrentes actions afin
den assurer le respect.
Grer Notre trSorerie
et LeS deViSeS AVec PrUdeNce
Compte tenu de sa situation de trsorerie positive, le groupe nest
pas expos au risque de liquidit et mne une politique prudente
de gestion des risques de marchs (taux, contrepartie). Lessentiel
de ses productions tant situ dans la zone euro, alors quune part
significative de ses ventes seffectue en US dollars, en yens japo-
nais et en autres devises asiatiques, le groupe est naturellement
expos au risque de change. ce titre, la gestion de la trsorerie
et des devises est centralise par la Direction de la trsorerie du
groupe, et encadre par des rgles de gestion et de contrle pr-
cises. Le Comit de scurit trsorerie vrifie mensuellement le
respect de ces procdures et le traitement des ventuels risques
identifis. La politique de placement du groupe privilgie la liqui-
dit pour rduire les risques et permettre des volutions strat-
giques indpendantes et ractives. Le groupe ne traite quavec
des banques et tablissements financiers de premier rang. La tr-
sorerie disponible est principalement investie en OPCVM mon-
taires de grandes socits de gestion et en certificats de dpts
mis par des banques de premier rang, ayant une faible sensibilit
et des dures de placement courtes.
GEsTION
dEs rIsqUEs
94. GEsTION dEs rIsqUEs
Lexposition au risque de change est systmatiquement couverte
sur base annuelle, fonde sur les flux dexploitation futurs. La
Direction financire veille faire voluer ses procdures et ses
outils de manire sadapter en permanence lvolution de son
environnement.
SUrVeiLLer et ProtGer
NoS riSQUeS iNForMAtiQUeS
Les dpenses effectues par Herms dans le domaine informa-
tique (budget dinvestissement et de fonctionnement) se situent
dans la moyenne des socits du secteur. Elles ont pour objectif
dassurer une bonne performance oprationnelle et de maintenir
les risques informatiques sous contrle. La Direction des sys-
tmes dinformation du groupe (DSI) travaille dans le cadre dune
charte de gouvernance informatique et a mis en place un corps de
procdures applicables lensemble des socits du groupe. Des
audits de scurit informatique et de conformit aux procdures
du groupe ont t raliss au sein des filiales majeures.
En 2011, la scurisation des systmes dinformation (SI) sest
concrtise par des travaux dharmonisation des systmes utiliss
autour dun ERP standard, et la poursuite du dploiement dun
nouvel outil moderne de gestion des magasins et des filiales de
distribution.
En matire de prvention des risques informatiques, les travaux
raliss en 2011 concernent notamment le renforcement de la
scurit des micro-ordinateurs, lordonnancement et la scurisa-
tion des traitements des ordinateurs centraux, et lamlioration
des dispositifs de secours et de tolrance de panne des systmes
critiques pour garantir la continuit de fonctionnement en cas
dincident.
Comme chaque anne, des tests dintrusion via les rseaux et des
simulations de crash informatiques ont t raliss.
MAtriSer NoS FLUx
Herms conserve la matrise de ses fabrications, plus de deux tiers
de ses produits tant fabriqus en interne. Avec ses partenaires et
fournisseurs, Herms dveloppe des relations de long terme qui
lui permettent de mieux scuriser ses approvisionnements et de
protger les savoir-faire critiques. Des audits fournisseurs cibls
permettent de sassurer de la conformit de leurs oprations par
rapport aux attentes du groupe. Le cas chant, des prises de par-
ticipation permettent de scuriser ces relations. Des efforts signi-
ficatifs sont galement apports pour optimiser et scuriser la
supply chain.
PoUrSUiVre UNe dMArcHe ActiVe
de GeStioN deS riSQUeS
La Direction de laudit et des risques (DA&R) exerce un double rle
didentification des risques et dassistance aux oprationnels pour
llaboration de plans daction visant renforcer le contrle
interne. En collaboration avec les dpartements concerns, elle
contribue au pilotage des risques majeurs et participe aux diff-
rents comits de suivi.
Des travaux de cartographie des risques sont rgulirement
mens sur les diffrentes entits dHerms. Ces analyses donnent
lieu, lorsque ncessaire, la mise en place de plans dactions.
Comme dcrit dans le Rapport du prsident du Conseil de sur-
veillance sur le dispositif de contrle interne et de gestion des
risques, en page 28 du tome 2, la DA&R contribue par ses audits
internes clairer la vision du groupe sur la matrise de ses risques
cls, notamment en analysant lorganisation du contrle interne
sur linformation financire. Par de nombreuses actions de proxi-
mit (communication interne, dispositifs dauto-valuation), elle
agit en synergie avec les autres dpartements, afin de diffuser une
culture du risque, alliant prudence et esprit dentreprise.
95
StAtioN PoUr iPAd

eN VeAU SWiFt
Bien plus quun simple tui de protection : une astucieuse station nomade pour
liPad

. Sa cale en cuir, combine la belle souplesse de son rabat, permet de jouer


sur diffrentes positions : incline pour pianoter, la verticale pour visionner
iPad est une marque appartenant la socit Apple Inc.
Rsultats coNsolids
En 2011, le chiffre daffaires consolid du groupe
Herms sest lev 2 841,2 M, en croissance de
18,3%, taux de change courants et constants.
Le taux de marge brute atteint 68,8 %, en hausse de
2,7 points par rapport 2010, en raison de limpact
favorable des devises et dun niveau dactivit excep-
tionnel tant dans les sites de production que dans les
magasins du groupe.
Les frais administratifs et commerciaux, qui repr-
sentent 945,7M contre 802,2M en 2010, incluent
notamment 148,2M de dpenses de communica-
tion qui progressent sensiblement (+16,0% taux de
change constants) et reprsentent 5,2% des ventes.
Les autres produits et charges slvent 123,9M.
Ils intgrent 96,6M de dotations aux amortisse-
ments, dont la hausse rsulte du rythme soutenu des
investissements, et en particulier du nombre dou-
vertures et de rnovations de succursales au cours
des deux dernires annes.
Le rsultat oprationnel progresse fortement (+32,5%)
pour atteindre 885,2 M contre 668,2 M en 2010. La
rentabilit oprationnelle gagne 3,4 points et atteint
31,2 % des ventes contre 27,8 % en 2010, meilleure per-
formance enregistre par le groupe.
Le rsultat financier reprsente un profit de 12,4 M
contre une charge de -12,5 M enregistre en 2010.
Ce rsultat intgre notamment la plus-value de ces-
sion brute (29,5 M) ralise lors de la cession de la
participation dans le groupe Jean Paul Gaultier.
La baisse du taux dimpt par rapport 2010 rsulte
principalement de limpact de la cession de la partici-
pation dans le groupe Jean Paul Gaultier. La charge
dimpt slve 289,8 M en 2011 contre 220,9 M en
2010.
La part revenant aux intrts non contrls repr-
sente 9,2 M contre 10,0M en 2010.
Aprs prise en compte dune charge de 4,5 M dans
le rsultat des entreprises associes, le rsultat net
consolid du groupe, en hausse de 40,9%, atteint
594,3 M contre 421,7 M en 2010.
rsUlTATs
CONsOlIds
(en millions deuros)
Investissements oprationnels
Investissements fnanciers
Sous total investissements (hors placements fnanciers)
Placements fnanciers
1
total investissements
1 Les placements fnanciers correspondent des placements dont la sensibilit et la maturit
imposent un classement en immobilisations fnancires en application des normes IFRS.
2 Au cours de lanne 2009, le groupe Herms avait acquis, pour 80 M, un immeuble situ au 167 New Bond Street Londres.
dtAiL deS iNVeStiSSeMeNtS
2010
138,2
15,5
153,8
62,5
216,3
2011
185,2
29,2
214,4
19,6
234,0
2009
197,8
2
9,5
207,3
69,8
277,1
97
iNvestissemeNts
Herms a poursuivi en 2011 un rythme dexpansion trs soutenu
avec 214,4 M dinvestissements (hors placements financiers).
Le dveloppement du rseau de distribution sest poursuivi avec
louverture de treize succursales, la reprise de quatre concessions
et la rnovation ou lagrandissement de huit autres.
situatioN fiNaNciRe
La capacit dautofinancement (722,8 M), a permis de financer
lensemble des investissements oprationnels (214,4M), des divi-
dendes (167,3M) et des rachats dactions (286,0 M hors mouve-
ments dans le cadre du contrat de liquidit) destins lactionna-
riat salari.
Aprs prise en compte de la diminution du besoin en fonds de rou-
lement de 13,1 M, la trsorerie progresse de 209,8 M et atteint
1038,3 M au 31 dcembre 2011 contre 828,5 M au 31 dcembre
2010.
La trsorerie nette retraite (aprs prise en compte des place-
ments financiers non liquides et des emprunts financiers) slve
1 044,2 M au 31 dcembre 2011, contre 950,1 M au 31 dcembre
2010.
Grce la progression des rsultats, les fonds propres se renfor-
cent et atteignent 2 312,8 M (part du groupe) au 31 dcembre 2011
contre 2 150,3 M au 31 dcembre 2010.
cRatioN de valeuR
La valeur conomique cre et le rendement des capitaux employs
sont utiliss depuis plusieurs annes dans le groupe Herms
comme indicateurs de performance des investissements. La valeur
conomique cre correspond la diffrence entre le rsultat op-
rationnel ajust, net dimpt oprationnel, et le cot moyen pon-
dr des capitaux employs (soit les capitaux immobiliss en
valeur nette et besoins en fonds de roulement). Le rendement des
capitaux employs correspond au rsultat oprationnel ajust, net
dimpt oprationnel, rapport au montant moyen des capitaux
employs.
La forte progression des rsultats sest traduite par une hausse de
la valeur conomique cre, qui atteint 464 M en 2011, soit plus
de 39% au-dessus de celle affiche en 2010 (333 M). Le rendement
des capitaux employs a sensiblement augment, passant de 32%
42%, du fait de la forte croissance des rsultats accompagne
dune baisse du besoin en fond de roulement.
vNemeNts exceptioNNels
Aucun vnement de cette nature nest intervenu en 2011.
(en millions deuros)
Investissements oprationnels
Investissements fnanciers
Sous total investissements (hors placements fnanciers)
Placements fnanciers
1
total investissements
1 Les placements fnanciers correspondent des placements dont la sensibilit et la maturit
imposent un classement en immobilisations fnancires en application des normes IFRS.
2 Au cours de lanne 2009, le groupe Herms avait acquis, pour 80 M, un immeuble situ au 167 New Bond Street Londres.
crAVAteS TIE 7 eN tWiLL de Soie
Une cravate troite, discrte et lgante en toute occasion. Imprime de motifs
graphiques et modernes, elle clbre lt dans des tons rafrachissants : turquoise
et vert anglais.
99
Avec Le temps devant soi pour thme 2012, Herms
conserve mieux que jamais la matrise de sa croissance.
Battant de nouveaux records, 2011 a prouv la capa-
cit dHerms relever les dfis de la croissance
sans cder aux compromis. La maison a su rpondre
une deuxime anne de hausse trs soutenue de
ses ventes, mme si laccroissement des capacits de
production na pas totalement satisfait lexplosion
de la demande. Cette tension subie rsulte de la
dtermination de notre maison maintenir ses
niveaux dexigence dans toutes les tapes de llabo-
ration des objets, de la slection des matires les plus
nobles jusquau respect des savoir-faire garants de
lexcellence des objets dans leurs moindres dtails.
Laugmentation des capacits de production se pour-
suivra en 2012, elle est une priorit. Pour relever ce
dfi, le temps sera celui de la formation et de la trans-
mission. Il ne tolre aucun raccourci. Satisfaire lexi-
gence de nos clients est ce prix.
Aprs plusieurs annes dexpansion gographique
soutenue dans toutes les rgions du monde hors
Japon, la priorit sera place en 2012 sur les rno-
vations et surtout sur les agrandissements de nos
surfaces de vente. Ceux-ci sont devenus nces-
saires pour soutenir le dveloppement de nos
mtiers relais de croissance et leur permettre dex-
poser toute la richesse de leurs collections. Les
magasins sont nos plus belles ambassades.
Leffort de formation sera intensifi pour assurer lad-
hsion de chacun notre culture si particulire, sa
transmission et donc sa prennit. Dans un contexte
de forte croissance des effectifs, lattention porte la
formation est un enjeu qui engage lavenir.
Les actions de communication resteront soutenues.
Outre la poursuite dinitiatives lefficacit dmon-
tre comme le Festival des mtiers, des expositions
ou des vnements aux scnographies originales et
inattendues mettront en scne la fantaisie et la lg-
ret chres Herms. Notre engagement dans le
domaine du digital sera fortement renforc tant
pour les actions dimage que pour le dploiement de
notre boutique en ligne.
En 2012, une nouvelle anne de croissance nous tend
les bras. Herms de saisir pleinement cette oppor-
tunit, son rythme et avec Le temps devant soi .
pErspECTIvEs
SerVice blEuS dAIllEuRS eN PorceLAiNe
Hommage aux porcelaines venues dOrient, Bleus dAilleurs clbre le bleu nomade, magnif travers
les ges et les voyages. Habill de motifs gomtriques voquant cette histoire pomme de pin,
nid dabeille, ptales , il multiplie les formes et les dimensions, pour rpondre tous les usages.
101
compte de Rsultat coNsolid 2011
(en millions deuros)
Produits des activits ordinaires (note 3)
Cot des ventes (note 4)
Marge brute
Frais administratifs et commerciaux (note 5)
Autres produits et charges (note 6)
rsultat oprationnel courant (note 3)
Autres produits et charges non courants
rsultat oprationnel
Rsultat fnancier (note 7)
rsultat avant impt
Impt sur les rsultats (note 8)
Part dans le rsultat net des entreprises associes (note 15)
rsultat net de lensemble consolid
Part revenant aux intrts non contrls (note 21)
rsultat net - part du groupe (note 3)
Rsultat net par action (en euros) (note 9)
Rsultat net dilu par action (en euros) (note 9)
tat du Rsultat Net et des gaiNs et peRtes
comptabiliss diRectemeNt eN capitaux pRopRes
(en millions deuros)
rsultat net de lensemble consolid
carts actuariels (note 20.3)
carts de conversion (note 20.3)
Instruments drivs - part des capitaux propres (note 20.3)
Plus- ou moins-values sur cessions dactions propres (note 20.3)
Effet dimpt (note 20.3)
rsultat global net
dont part du groupe
dont part des intrts non contrls
Les numros de notes renvoient lannexe aux comptes consolids 2011 en tome 2 du rapport annuel.
2010
2 400,8
(815,0)
1 585,8
(802,2)
(115,4)
668,2
-
668,2
(12,5)
655,7
(220,9)
(3,1)
431,7
(10,0)
421,7
4,01
4,00
2010
431,7
(8,9)
75,9
(25,3)
2,0
11,8
487,1
475,4
11,8
2011
2 841,2
(886,4)
1 954,8
(945,7)
(123,9)
885,2
-
885,2
12,4
897,7
(289,8)
(4,5)
603,4
(9,2)
594,3
5,68
5,66
2011
603,4
(3,0)
24,4
(35,4)
(11,4)
12,5
590,5
581,3
9,2
TATs
FINANCIErs
AbrGs
NB : les valeurs fgurant dans les tableaux sont gnralement exprimes en millions deuros.
Le jeu des arrondis peut dans certains cas conduire un lger cart au niveau des totaux ou variations.
102. TATs FINANCIErs AbrGs
ActiF
(en millions deuros)
Actifs non courants
Goodwill (note 10)
Immobilisations incorporelles (note 11)
Immobilisations corporelles (note 12)
Immeubles de placements (note 13)
Immobilisations fnancires (note 14)
Participation dans les entreprises associes (note 15)
Prts et dpts (note 16)
Actifs dimpts diffrs (note 8.3)
Autres dbiteurs non courants (note 18)
Actifs courants
Stocks et en-cours (note 17)
Crances clients et comptes rattachs (note 18)
Crances dimpts exigibles (note 18)
Autres dbiteurs (note 18)
Juste valeur des instruments fnanciers (note 22.2.3)
Trsorerie et quivalent de trsorerie (note 19.1)
totAL ActiFS
Les numros de notes renvoient lannexe aux comptes consolids 2011 en tome 2 du rapport annuel.
bilaN coNsolid au 31 dcembRe 2011
31/12/2010
1 354,8
37,2
75,2
774,2
98,3
151,7
14,3
24,3
178,1
1,5
1 563,8
468,6
159,0
1,1
69,5
21,7
843,8
2 918,6
31/12/2011
1 377,1
38,7
96,7
869,4
98,8
29,8
12,9
35,0
194,2
1,7
1 871,3
534,5
175,7
0,8
94,4
17,7
1 048,2
3 248,4
103
PASSiF AVANt rPArtitioN
(en millions deuros)
capitaux propres
Capital social (note 20)
Primes
Actions dautocontrle (note 20)
Rserves
Diffrence de conversion (note 20.1)
Instruments drivs - part capitaux propres (note 20.2)
Rsultat de lexercice - part du groupe (note 3)
Intrts non contrls (note 21)
Passifs non courants
Emprunts et dettes fnancires (notes 22.3 et 22.4)
Provisions (note 23)
Engagements de retraites et autres avantages au personnel (note 25)
Passifs dimpts diffrs (note 8.3)
Autres crditeurs non courants (note 26)
Passifs courants
Emprunts et dettes fnancires (notes 22.3 et 22.4)
Provisions (note 23)
Engagements de retraites et autres avantages au personnel (note 25)
Fournisseurs et comptes rattachs (note 26)
Juste valeur des instruments fnanciers (note 22.2.3)
Dettes dimpts exigibles (note 26)
Autres crditeurs courants (note 26)
totAL PASSiFS
Les numros de notes renvoient lannexe aux comptes consolids 2011 en tome 2 du rapport annuel.
31/12/2010
2 163,2
53,8
49,6
(33,0)
1621,3
42,7
(5,9)
421,7
12,9
130,8
17,9
14,4
56,3
12,1
30,1
624,6
26,0
31,0
6,2
234,6
30,1
76,3
220,3
2 918,6
31/12/2011
2 325,5
53,8
49,6
(304,1)
1 881,2
67,1
(29,1)
594,3
12,7
147,6
18,4
14,5
60,8
17,5
36,4
775,3
20,5
28,8
6,2
299,7
58,3
89,9
271,9
3 248,4
104. TATs FINANCIErs AbrGs
tableau des flux de tRsoReRie coNsolids 2011
(en millions deuros)
FLUx de trSorerie LiS AUx ActiVitS oPrAtioNNeLLeS
Rsultat net - part du groupe (note 3)
Dotations aux amortissements (notes 11 et 12)
Pertes de valeur (notes 11 et 12)
Mark-to-Market instruments drivs
gains / (pertes) de change sur variations de juste valeur
Mouvements des provisions
Part dans le rsultat net des entreprises associes (note 15)
Part revenant aux intrts non contrls (note 21)
Plus- ou moins-values de cession
Charge dimpts diffrs
Charges et produits cumuls lis au paiement en actions (note 30.3)
capacit dautofnancement
Cot de lendettement fnancier net
Charge dimpt courante
capacit dautofnancement avant cot de lendettement fnancier et de la charge dimpt
Variation du besoin en fonds de roulement li lactivit (note 19.2)
Cot de lendettement fnancier net
Impt sur le rsultat pay
Variation de la trsorerie lie aux activits oprationnelles
FLUx de trSorerie LiS AUx ActiVitS diNVeStiSSeMeNt
Acquisitions dimmobilisations incorporelles (note 11)
Acquisitions dimmobilisations corporelles (notes 12 et 13)
Acquisitions de titres de participation
Acquisitions dautres immobilisations fnancires (note 14.1)
Dettes sur immobilisations
Cessions dimmobilisations oprationnelles
Cession de titres consolids
Cessions dautres immobilisations fnancires (note 14.1)
Variation de la trsorerie lie aux activits dinvestissement
FLUx de trSorerie LiS AUx ActiVitS de FiNANceMeNt
Distribution mise en paiement
Rachats dactions propres
Souscriptions demprunts
Remboursements demprunts
Variation de la trsorerie lie aux activits de fnancement
Variation de primtre (note 19.1)
Variation de change sur oprations intragroupe
Variation de change (note 19.1)
VAriAtioN de LA trSorerie Nette (note 19.1)
Trsorerie nette louverture (note 19.1)
Trsorerie nette la clture (note 19.1)
VAriAtioN de LA trSorerie Nette (note 19.1)
Les numros de notes renvoient lannexe aux comptes consolids 2011 en tome 2 du rapport annuel.
2010
421,7
97,1
3,8
7,1
(8,3)
23,2
3,1
10,0
2,0
2,8
9,1
571,5
3,5
226,5
801,5
59,5
(3,5)
(193,6)
663,8
(23,9)
(114,4)
(15,5)
(62,5)
2,0
0,4
0,1
25,7
(188,1)
(119,1)
(0,5)
1,8
(23,1)
(140,9)
0,1
(26,5)
12,5
320,9
507,6
828,5
320,9
2011
594,3
111,1
2,1
1,5
1,3
7,3
4,5
9,2
(28,7)
8,7
11,7
722,8
2,3
287,1
1 012,2
2,7
(2,3)
(276,7)
735,9

(20,7)
(164,5)
(29,2)
(19,6)
0,6
0,2
-
165,6
(67,6)

(167,3)
(284,6)
40,0
(39,8)
(451,8)
0,1
(7,6)
0,8
209,8
828,5
1 038,3
209,8
eAU de toiLette uN JARdIN SuR lE ToIT
Cest le jardin dHerms, petit paradis situ sur le toit du 24, faubourg Saint-Honor, qui a inspir Jean-Claude Ellena
pour crer cette quatrime fragrance de la collection des Parfums-Jardins. Fruit, vgtal, foral comme un jardin secret
peupl dherbes folles et de magnolias, de pommiers et de poiriers, Un Jardin sur le Toit respire la lumire et le plaisir.
SAC dPCHES eN VeAU SoMBrero
Le veau Sombrero, un cuir mat dot dun fort caractre, est propos en deux coloris,
bne et fusain, ultrafoncs, presque noirs. Il affrme son appartenance une gamme
trs masculine.
107
iNfoRmatioN fiNaNciRe
Le rapport annuel dHerms International est enre-
gistr depuis 2005 auprs de lAutorit des marchs
financiers en qualit de document de rfrence. Il est
ralis conjointement chaque anne par la Direction
juridique, la Direction financire et le Dpartement
ditions dHerms International, en franais et en
anglais.
Des exemplaires au format CD-ROM ou papier du
rapport annuel sont disponibles gratuitement sur
demande auprs de la socit.
Le rapport annuel est consultable et tlchargeable
en ligne sur le site dinformations financires de la
socit: www.hermes-international.com.
Sur ce site, sont galement mises la disposition des
actionnaires et des investisseurs les informations sui-
vantes, disponibles en franais et en anglais:
chiffres daffaires trimestriels;
rsultats semestriels et annuels;
dclarations mensuelles du nombre dactions et de
droits de vote;
dclarations du programme de rachat dactions;
documents prparatoires lassemble gnrale;
comptes rendus et rsultats des votes des rsolu-
tions de lassemble gnrale;
communiqus;
derniers statuts;
documents dinformation annuels;
lettres aux actionnaires;
pacte dactionnaires.
iNfoRmatioN des actioNNaiRes
La Lettre aux actionnaires qui informe les action-
naires sur lactivit et les rsultats financiers de la
socit est dsormais mise disposition sur le site
www.hermes-international.com.
Tous les renseignements concernant le groupe Her-
ms peuvent tre obtenus par les actionnaires et les
investisseurs auprs de:
M. Lionel Martin-Guinard
Directeur des oprations financires
Herms International
24, rue du Faubourg-Saint-Honor, 75008 Paris.
Tl. : 01 40 17 49 26
Fax : 01 40 17 49 54
Courriel : lionel.martin.guinard@hermes.com
Site dinformation financire:
www.hermes-international.com
Pendant la dure de validit du prsent rapport
annuel, les documents sociaux relatifs la socit
sont disponibles sur le site Internet de la socit
(www.hermes-international.com) et/ou peuvent
galement tre consults par les actionnaires, sur
support papier, aux heures ouvrables, au principal
sige administratif de la socit (13-15, rue de la
Ville-lvque, 75008 Paris) ou sa proche annexe
uniquement sur rendez-vous :
statuts de la socit;
documents de rfrence pour les deux prcdents
exercices.
Publication du chiffre daffaires consolid du 1
er
trimestre 2012 03/05/2012
Assemble gnrale mixte des actionnaires 29/05/2012
Publication du chiffre daffaires consolid du 2
e
trimestre 2012 19/07/2012
Publication du rsultat consolid du 1
er
semestre 2012 31/08/2012
Publication du chiffre daffaires consolid du 3
e
trimestre 2012 non dtermine
ageNda 2012 ( titRe iNdicatif)
lE MONdE
dE lACTIONNAIrE
HErMs
108. lE MONdE dE lACTIONNAIrE HErMs
commeNt deveNiR actioNNaiRe
dheRms iNteRNatioNal ?
AU NoMiNAtiF
Les actions sont inscrites dans les comptes de titres tenus par:
BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES
Services aux metteurs
Immeuble G.M.P. Europe
9, rue du Dbarcadre
93761 Pantin Cedex
Tl. : 0826 10 91 19
Les actionnaires ayant choisi ce mode de gestion reoivent auto-
matiquement la Lettre aux actionnaires, la convocation lassem-
ble gnrale et un formulaire leur permettant de demander len-
voi du rapport annuel. Ils peuvent bnficier, sous certaines
conditions, dun service dachat-vente auprs de BNP Paribas
Securities Services, aprs signature dune convention douverture
de compte.
Les actions au nominatif pur sont gres directement par BNP
Paribas. Louverture dun compte de titres au nominatif pur sup-
pose la signature dune convention qui prvoit notamment les
conditions du service dachat-vente auprs de BNP Paribas. Les
droits de garde sont pris en charge par la socit.
Les actions au nominatif administr sont gres par un autre ta-
blissement financier susceptible dappliquer des droits de garde.
AU PorteUr
Les actions revtent la forme au porteur et sont gres par un ta-
blissement financier susceptible dappliquer des droits de garde.
Les actionnaires ayant choisi ce mode de gestion ne sont pas
connus de la socit, ils doivent donc se faire connatre pour obte-
nir la communication de documents et participer lassemble
gnrale.
modalits de paRticipatioN
lassemble gNRale des actioNNaiRes
Tout actionnaire ou reprsentant dactionnaire a le droit dassister
lassemble et de prendre part aux dlibrations, quel que soit le
nombre de ses actions. Toutefois, seront seuls admis assister
cette assemble, sy faire reprsenter ou voter par correspon-
dance, les actionnaires qui auront au pralable justifi de cette
qualit par lenregistrement comptable de leurs titres leur nom
(ou celui de lintermdiaire inscrit pour leur compte sils nont
pas leur domicile sur le territoire franais) au troisime jour ouvr
prcdant lassemble gnrale zro heure (heure de Paris) :
dans les comptes de titres nominatifs tenus pour la socit
par son mandataire BNP Paribas Securities Services ou,
dans les comptes de titres au porteur tenus par lintermdiaire
financier chez lequel leurs titres sont inscrits en compte.
Les actionnaires peuvent choisir entre lune des trois formules sui-
vantes pour participer lassemble gnrale:
assister personnellement lassemble;
par correspondance: voter ou tre reprsent en donnant pou-
voir au prsident de lassemble ou un mandataire;
par Internet: voter ou tre reprsent en donnant pouvoir au pr-
sident de lassemble ou un mandataire.
Si VoUS SoUHAitez ASSiSter LASSeMBLe
GNrALe dHerMS iNterNAtioNAL
Pour faciliter laccs des actionnaires lassemble gnrale, il
leur est demand de se munir, pralablement la runion, dune
carte dadmission quils recevront par courrier ou quils pourront
tlcharger, en procdant de la manire suivante:
sil nont pas choisi la e-convocation, les actionnaires au nominatif
reoivent automatiquement le formulaire de participation par cour-
rier, joint lavis de convocation, complter puis renvoyer laide
de lenveloppe T jointe. Tout actionnaire au nominatif peut aussi
dsormais obtenir sa carte dadmission en ligne. Il lui suffit pour
cela de se rendre sur le site GISproxy, en utilisant son code daccs
109
comme expliqu au paragraphe Vote par Internet ci-aprs;
lactionnaire au porteur devra demander son intermdiaire
financier une attestation justifiant de sa qualit dactionnaire la
date de la demande. Lintermdiaire se chargera alors de trans-
mettre cette attestation BNP Paribas Securities Services qui fera
parvenir lactionnaire une carte dadmission.
Si lactionnaire na pas reu sa carte dadmission le troisime jour
ouvr prcdant lassemble gnrale, il lui suffira de demander
une attestation de participation auprs de son tablissement
teneur de compte pour les actionnaires au porteur, ou de se pr-
senter directement lassemble gnrale pour les actionnaires
au nominatif.
Le jour de lassemble, tout actionnaire devra justifier de sa qua-
lit et de son identit lors des formalits denregistrement.
Si VoUS Ne PoUVez PAS ASSiSter LASSeMBLe
GNrALe dHerMS iNterNAtioNAL
Lactionnaire ne pouvant tre prsent lassemble gnrale peut
voter par correspondance ou par Internet, soit en exprimant son
vote, soit en donnant pouvoir au prsident de lassemble, ou
toute autre personne mandate cet effet.
Vote par correspondance:
Pour les actionnaires au nominatif, le formulaire de participation
complter est joint automatiquement lavis de convocation.
Pour les actionnaires au porteur, toute demande doit tre adresse
leur tablissement teneur de compte qui se charge de trans-
mettre le formulaire de participation accompagn dune attesta-
tion de participation BNP Paribas Securities Services. Toute
demande de formulaire de participation devra, pour tre honore,
avoir t reue au plus tard le vendredi 18mai 2012. Pour tre pris
en compte, ce formulaire dment rempli devra ensuite parvenir
BNP Paribas Securities Services au plus tard le vendredi 25mai
2012 zro heure, heure de Paris.
Vote par Internet:
Les actionnaires ont dsormais la possibilit de voter par Internet
pralablement lassemble gnrale, sur un site scuris ddi,
dans les conditions ci-aprs:
Actionnaires au nominatif:
Les actionnaires au nominatif pur qui souhaitent voter par Inter-
net, avant lassemble, devront se connecter ladresse du site
Internet indique ci-dessous, en utilisant le numro didentifiant
et le mot de passe qui leur ont t communiqus.
Les actionnaires au nominatif administr pourront demander
recevoir leur mot de passe par courrier, sur le site GISproxy, en
utilisant lidentifiant qui se trouve en haut droite du formulaire
de participation adress avec la convocation.
Actionnaires au porteur:
Les titulaires dactions au porteur qui souhaitent voter par Inter-
net, avant lassemble, devront contacter leur tablissement teneur
de compte afin de demander une attestation de participation et lui
indiquer leur adresse lectronique. Ltablissement teneur de
compte transmettra lattestation de participation, en y mention-
nant ladresse lectronique, BNP Paribas Securities Services, ges-
tionnaire du site de vote par Internet. Cette adresse lectronique
sera utilise par BNP Paribas Securities Services pour communi-
quer lactionnaire un identifiant et un mot de passe lui permettant
de se connecter au site dont ladresse figure ci-dessous.
Dans les deux cas, lactionnaire devra suivre les indications don-
nes lcran.
Le site scuris ddi au vote pralable lassemble sera ouvert
partir du 9mai 2012. Les possibilits de voter par Internet avant
lassemble seront interrompues la veille de lassemble, soit le
lundi 28mai 2012 15 heures, heure de Paris.
Afin dviter tout encombrement ventuel du site Internet scu-
ris ddi, il est recommand aux actionnaires de ne pas attendre
la veille de lassemble pour voter.
Adresse du site scuris ddi:
https://gisproxy.bnpparibas.com/hermesinternational.pg
Il est prcis que:
Tout actionnaire ayant dj exprim son vote, demand sa carte
dadmission ou sollicit une attestation de participation (article
R.225-85 du Code de commerce):
ne peut plus choisir un autre mode de participation;
a la possibilit de cder tout ou partie de ses actions.
110. lE MONdE dE lACTIONNAIrE HErMs
SeUiL QUiVALeNt eN % oBLiGAtioNS ANNexeS
1/20
e
5,00 %
1/10
e
10,00 % Prciser les objectifs poursuivis
3/20
e
15,00 % Prciser les objectifs poursuivis
1/5
e
20,00 % Prciser les objectifs poursuivis
1/4 25,00 % Prciser les objectifs poursuivis
3/10
e
30,00 % dposer une offre publique dachat ou dchange
1/3 33,33 %
1/2 50,00 %
2/3 66,66 %
18/20
e
90,00 %
19/20
e
95,00 %
Cependant, si la cession intervient avant le jeudi 24mai 2012 zro
heure, heure de Paris, la socit invalide ou modifie en cons-
quence, selon le cas, le vote exprim distance, le pouvoir, la carte
dadmission ou lattestation de participation. cette fin, linterm-
diaire habilit teneur de compte notifie la cession la socit ou
son mandataire et lui transmet les informations ncessaires.
Aucune cession ni aucune opration ralise aprs le jeudi 24mai
2012 zro heure, heure de Paris, quel que soit le moyen utilis, ne
sera notifie par lintermdiaire habilit ou prise en considration
par la socit, nonobstant toute convention contraire.
Mandats :
Conformment aux dispositions de larticle R.225-79 du Code de
commerce, la notification de la dsignation et de la rvocation dun
mandataire peut tout dabord tre faite par voie postale dans les
mmes formes que celle requise pour la nomination et doit tre
communique au service assembles gnrales de BNP Paribas
Securities Services.
Elle peut galement tre effectue plus rapidement par voie lec-
tronique, selon les modalits suivantes :
Actionnaire au nominatif pur:
lactionnaire pourra faire sa demande sur Planetshares, rubrique
My Shares, en se connectant avec ses identifiants habituels et en
allant sur la page Mon espace actionnaire - Mes assembles
gnrales, puis en cliquant sur le bouton Dsigner ou rvoquer
un mandat.
Actionnaires au porteur ou au nominatif administr:
lactionnaire devra envoyer un e-mail ladresse
paris.bp2s.france.cts.mandats@bnpparibas.com
Cet e-mail devra obligatoirement contenir les informations sui-
vantes : nom de la socit et date dassemble, nom, prnom,
adresse, rfrences bancaires du mandant ainsi que les nom, pr-
nom et si possible adresse du mandataire.
lactionnaire devra obligatoirement demander son interm-
diaire financier qui assure la gestion de son compte titre denvoyer
une confirmation crite au service Assembles Gnrales de BNP
Paribas Securities Services CTS Assembles Gnrales Les
Grands Moulins de Pantin, 9, rue du Dbarcadre, 93761 Pantin
Cedex.
Seules les notifications de dsignation ou de rvocation de man-
dats pourront tre adresses ladresse lectronique susvise,
toute autre demande ou notification portant sur un autre objet ne
pourra tre prise en compte et/ou traite.
Afin que les dsignations ou rvocations de mandats exprimes
par voie lectronique puissent tre valablement prises en compte,
les confirmations devront tre rceptionnes au plus tard la veille
de lassemble, 15h00 (heure de Paris). Les dsignations ou rvo-
cations de mandats exprimes par voie papier devront tre rcep-
tionnes au plus tard trois jours calendaires avant la date de
lassemble.
111
obligatioNs de dclaRatioN
des fRaNchissemeNts de seuils
SeUiLS LGAUx
(Se rePorter AUx ArticLeS L.233-7 et SUiVANtS dU
code de coMMerce, et AUx ArticLeS L.433-3 et
SUiVANtS dU code MoNtAire et FiNANcier)
Toute personne physique ou morale, agissant seule ou de concert,
qui vient possder un nombre dactions dHerms International
reprsentant plus de 5% du capital ou des droits de vote (voir
tableau ci-contre) doit informer Herms International du nombre
total dactions ou de droits de vote quelle possde.
Linformation doit tre galement donne lorsque la participation
en capital ou en droits de vote devient infrieure lun des seuils
mentionns ci-dessus.
La personne sur laquelle pse cette obligation doit galement
en informer lAMF.
Du fait de lexistence de droits de vote double, il convient en pra-
tique de surveiller vingt-deux seuils.
Les seuils peuvent tre franchis non seulement la suite dune
acquisition ou dune cession dactions quelle quen soit la forme
(achat, apport, absorption, partage, paiement du dividende en
actions), mais galement la suite dune modification de la
rpartition des droits de vote (perte ou acquisition du droit
de vote double); il y a lieu de prendre en compte non seulement
les actions nouvellement dtenues, mais encore celles que lac-
tionnaire est en droit dacqurir de sa seule initiative en vertu dun
accord (promesse de vente, option) ainsi que celles quil peut
acqurir de sa seule initiative, immdiatement ou terme, en vertu
dun instrument financier (obligation changeable, equity swap,
warrant, etc.). Les dclarations de franchissement de seuils
doivent tre effectues au plus tard avant la clture des ngocia-
tions du quatrime jour de bourse suivant le franchissement.
La socit publie chaque mois avant le 15 du mois suivant, sur
son site Internet www.hermes-international.com, le nombre total
dactions, le nombre total de droits de vote thoriques (y compris
les actions prives de droit de vote) et le nombre total de droits
de vote rels (sans les actions prives de droit de vote) compo-
sant le capital le dernier jour du mois prcdent.
SeUiLS StAtUtAireS
Toute personne physique ou morale, agissant seule ou de concert,
qui vient possder, de quelque manire que ce soit, au sens des
articles L.233-7 et suivants du Code de commerce, un nombre dac-
tions reprsentant une fraction gale 0,5% du capital social et/ou
des droits de vote aux assembles, ou tout multiple de ce pourcen-
tage, tout moment, mme aprs franchissement dun quelconque
des seuils lgaux viss larticle L.233-7 et suivants du Code de
commerce, doit informer la socit du nombre total dactions
quelle possde par lettre recommande avec avis de rception
adresse au sige social dans le dlai de cinq jours compter du
franchissement de lun de ces seuils.
Cette obligation sapplique dans les mmes conditions que celles
prvues ci-dessus chaque fois que la fraction du capital social et/
ou des droits de vote possds devient infrieure lun des seuils
statutaires.
En cas de non-respect de ces stipulations, les actions excdant le
seuil donnant lieu dclaration sont prives de droits de vote. En
cas de rgularisation, les droits de vote correspondants ne peuvent
tre exercs jusqu lexpiration du dlai prvu par la loi et la rgle-
mentation en vigueur.
Sauf en cas de franchissement de lun des seuils viss larticle
L.233-7 prcit, cette sanction ne sera applique que sur demande,
consigne dans le procs-verbal de lassemble gnrale, dun ou
plusieurs actionnaires possdant, ensemble ou sparment, 0,5%
au moins du capital et/ou des droits de vote de la socit.
couverture : mallette outils ralise par les
artisans Herms dans le cadre du Prix de L Adresse.
crdits photographiques
1
re
et 4
e
de couverture : Paul Lepreux.
2
e
et 3
e
de couverture : Patrick Burban (vitrine du
magasin Herms, 17, rue de Svres, Paris).
p. 4-5, p. 8-9, p. 26-27 : Vanessa Winship.
p. 6 : Lucie & Simon.
p. 7 : Michelle Labelle.
p. 11 : Valrie Archeno.
p. 12 : Quentin Bertoux (portrait dric de Seynes),
Roberto Frankenberg (portrait de Jrme
guerrand).
p. 14 : guillaume de Laubier.
p. 16 : Studio des Fleurs (ceinture en haut), Vicente
Sahuc (ceinture en bas).
p. 17 : Vicente Sahuc.
p. 18 : Lionel Koretzy (montre Cape Cod), Studio
des Fleurs (bague Quark).
p. 19 : Studio des Fleurs (parfum Terre dHerms),
Vicente Sahuc (carr Dip Dye Jungle Love).
p. 30, 38, 44, 59, 65, 80, 85, 95, 98, 100, 105, 106 :
Paul Lepreux.
p. 32-33 : Vicente Sahuc (n
os
1, 3, 5, 7, 8), Quentin
Bertoux (n
os
2, 4, 6,).
p. 34 : Vicente Sahuc (n
os
1 et 3), Quentin Bertoux
(n
os
2 et 4).
p. 35 : Vicente Sahuc (selles Talaris et Victoria),
Studio des Fleurs (selle Brasilia).
p. 36 : Alistair Taylor-Young.
p. 37 : Karim Sadli.
p.39 : Vicente Sahuc.
p. 40 : Vicente Sahuc.
p. 41 : Frdric Azler (n
os
6 et 10), Vicente Sahuc
(n
os
7, 9, 8, 11).
p. 42-43 : Studio des Fleurs (n
os
1, 2, 3, 4), Vicente
Sahuc (n
os
5, 6, 7, 8, 9).
p. 45 : Tho Delhaste (bracelets Kelly), Vicente
Sahuc (sautoir cravate).
p. 46 : Studio des Fleurs (les Parfums-Jardins),
Bertrand Bozon (collection Hermessence sauf
Santal Massoa), Nicolas Krabal (Santal Massoa).
p. 47 : Claude Joray (montre Heure H), Jacques
Boulay (montre Cape Cod).
p. 48-49 : Patrick Burban (les Lanternes Magiques
et les Endiabls), Bertrand Bozon (couteaux
dorfvre Puiforcat).
p. 52 : Jules Irion.
p. 55 : Tous droits rservs. Herms.
p. 56 : Vincent Leroux.
p. 58 : Andrea Ferrari.
p. 60 : guillaume de Laubier.
p. 61 : Santi Caleca.
p. 62 : Franoise Huguier (n
o
1), Frdric Delangle
(n
o
2).
p. 63 : Andr C. Hercher (n
o
3), Skot Yobbagy (n
o
4).
p. 64 : Julian Lee (n
o
1), Murray Fredericks (n
o
2).
p. 69 : Steve Minatra (vitrine du magasin Herms
Houston), Skot Yobbagy (vitrine du magasin
Herms New York).
p. 71 : Tae Yoon Hahm (vitrine du magasin Herms
Dosan), Murray Fredericks (vitrine du magasin
Herms Sydney).
p. 72 : Publicis EtNous.
p. 74 : Fabien de Cugnac.
p. 75 : Elin Hornfeldt (n
os
2 et 3), Haitao Lu (n
o
4).
p. 77 : Bruno Clergue.
p. 81 : Alice Charbin (illustration de laffche Pose
de la premire pierre de la Cit des mtiers).
p. 82 : Stphane Remael / La Company.
p. 87 : Lise Lacombe / La Company.
p. 88 : Disko.
p. 89 : geoffrey Cottenceau & Romain Rousset.
p. 90 : Olivier Metzger.
p. 91 : Ilse Khler-Rollefson.
Une publication des ditions Herms

.
conception graphique et mise en page
rachel cazadamont (H5).
Imprim en France avec des encres base
vgtale par limprimerie Frazier, entreprise
ImprimVert (marque collective pour une
amlioration de lenvironnement, fonde sur trois
critres : la bonne gestion des dchets dangereux,
la scurisation de stockage des liquides
dangereux et la non utilisation des produits
toxiques, respectant ainsi le protocole de Kyoto)
sur du papier Arctic Volume White, certif PEFC
ou FSC garantissant la gestion durable des forts.
Herms. Paris 2012.
R
A
P
P
O
R
T

A
N
N
U
E
L

2
0
1
1

:

A
U
T
R
E
S

I
N
F
O
R
M
A
T
I
O
N
S

D
U

D
O
C
U
M
E
N
T

D
E

R

R
E
N
C
E
.

C
O
M
P
T
E
S

C
O
N
S
O
L
I
D

S

E
T

C
O
M
P
T
E
S

S
O
C
I
A
U
X
RAPPORT ANNUEL 2011
AUTRES INFORMATIONS DU DOCUMENT DE RFRENCE - COMPTES CONSOLIDS ET COMPTES SOCIAUX
RA 2011-COUV-T2.indd 1 12/04/12 14:51
A U T O R I T
D E S MA R C H S F I N A N C I E R S
DPT DU DOCUMENT
AUPRS DE LAUTORIT DES MARCHS FINANCIERS
Le prsent document de rfrence contenant le rapport
financier annuel, qui comprend le tome 1 et le tome 2 du
Rapport annuel, a t dpos lAutorit des marchs
financiers le 12 avril 2012, conformment larticle 212-
13 de son rglement gnral. Ce document peut tre
utilis lappui dune opration financire sil est complt
par une note dopration vise par lAutorit des marchs
financiers. Ce document a t tabli par lmetteur et
engage la responsabilit de ses signataires.
Herms International
Socit en commandite par actions au capital de 53 840 400,12 euros - 572 076 396 RCS Paris
Sige social : 24, rue du Faubourg-Saint-Honor - 75008 Paris - Tl. : + 33 (0)1 40 17 49 20 - Fax : + 33 (0)1 40 17 49 94 - Dpt lgal 2
e
trimestre 2012 - ISBN 978-2-35102-050-0
RAPPORT ANNUEL 2011
AUTRES INFORMATIONS DU DOCUMENT DE RFRENCE
COMPTES CONSOLIDS ET COMPTES SOCIAUX
TOME 2
Sommaire
7 Prsentation dHerms International et dmile Herms SARL
15 Gouvernement dentreprise
75 Informations relatives au capital et lactionnariat
95 Informations sur les comptes sociaux, sur les dlais de paiement des fournisseurs
et sur les filiales et participations
99 Immobilier et assurances
103 Annexes NRE : informations environnementales
125 Annexes NRE : informations sociales
133 Comptes consolids
193 Comptes de la socit
221 Assemble gnrale mixte du 29 mai 2012
251 Informations complmentaires lgales
Tome 1
Message de la Grance
Prsentation du groupe
Rapport dactivit
Prsentation dHerms International et dmile Herms SARL
8 Prsentation dHerms International
8 Rle
8 Forme sociale
8 Associs commanditaires (actionnaires)
9 Associ commandit
9 Grance
10 Conseil de surveillance
10 Congrs
11 Sige social Principal sige administratif
11 Date de constitution Registre du commerce et des socits, code APE
11 Date dintroduction en Bourse
11 Prsentation dmile Herms SARL
11 Forme sociale
11 Objet social
11 Associs
12 Grant
12 Conseil de grance
12 Date de constitution Registre du commerce et des socits Sige social
12 Capital social Bilan Rsultat
PRSENTATION
DHERMS INTERNATIONAL
Rle
Herms International est la socit mre du groupe.
Son rle consiste :
dfnir la stratgie du groupe, ses axes de dve-
loppement et de diversifcation ;
contrler lactivit des fliales et les assister sur les
plans social, fnancier, juridique et commercial ;
grer le patrimoine immobilier ;
protger et dfendre les marques, dessins et
modles, brevets ;
assurer la maintenance dun centre de documen-
tation la disposition des fliales ;
veiller la cohrence internationale de limage
et du style de chacune des marques du groupe et,
pour ce faire, concevoir et produire les campagnes
de publicit, les actions et les publications destines
soutenir les diverses activits ;
animer les activits de cration et assurer la coh-
rence de lesprit Herms dans chacun des mtiers.
Ses ressources proviennent :
des dividendes reus des fliales ;
des redevances sur licences de marques consen-
ties exclusivement des fliales du groupe, savoir
Herms Sellier, Comptoir Nouveau de la Parfu-
merie, Compagnie des Arts de la Table, La Montre
Herms et Herms Horizon (les montants relatifs
lexercice 2011 fgurent en page 235).
Les marques Herms, proprit dHerms Interna-
tional, sont dposes dans un trs grand nombre
de pays et pour toutes les catgories de produits
correspondant aux activits du groupe.
Le nombre de fliales et sous-fliales dHerms
International entrant dans le primtre de conso-
lidation est de 102. Un organigramme simplif du
groupe fgure en pages 24 et 25 du tome 1.
Forme sociale
Herms International est une socit en comman-
dite par actions. Cette forme sociale, dont le capital
est divis en actions, regroupe, dune part, un ou
plusieurs associs commandits ayant la qualit de
commerant et rpondant indfniment et solidai-
rement des dettes sociales et, dautre part, des asso-
cis commanditaires non commerants et tenus au
passif seulement dans la mesure de leurs apports.
Les rgles de fonctionnement dune commandite
par actions sont les suivantes :
les associs commanditaires (ou actionnaires),
apporteurs de capitaux, ne sont responsables, en
cette qualit, qu concurrence de leur apport ;
le ou les associs commandits, apporteurs en
industrie, sont responsables, indfniment et soli-
dairement, des dettes sociales ;
une mme personne peut avoir la double qualit
dassoci commandit et de commanditaire ;
un Conseil de surveillance est nomm par
lAssem ble gnrale ordinaire des actionnaires
comme organe de contrle (les commandits,
mme commanditaires, ne peuvent participer
leur dsignation) ;
un ou plusieurs grants, choisis parmi les asso-
cis commandits ou trangers la socit, sont
dsigns pour diriger la socit.
Associs commanditaires (actionnaires)
Les associs commanditaires :
nomment lors des Assembles dactionnaires les
membres du Conseil de surveillance (obligatoire-
ment choisis parmi les associs commanditaires)
ainsi que les commissaires aux comptes ;
approuvent les comptes arrts par la Grance ; et
afectent le rsultat (notamment en versant des
dividendes).
8 PRSENTATION D HERMS INTERNATIONAL ET D MILE HERMS SARL
Prsentation dHerms International et dmile Herms SARL

Associ commandit
La socit mile Herms SARL est le seul associ
commandit dHerms International depuis le
1
er
avril 2006.
Lassoci commandit :
a le pouvoir de nommer et de rvoquer tout
grant, aprs avoir recueilli lavis motiv du Conseil
de surveillance ;
arrte pour le groupe, aprs avoir recueilli lavis
du Conseil de surveillance :

les options stratgiques,

les budgets consolids dexploitation et din-


vestissement, et

les propositions lAssemble gnrale de


distribution de primes dmission, rserves et
reports nouveau ;
peut mettre des avis auprs de la Grance sur
toutes questions dintrt gnral pour le groupe ;
autorise tout emprunt de la socit ds lors que
son montant excde 10 % du montant de la situa-
tion nette comptable consolide du groupe Herms,
telle quelle rsulte des comptes consolids tablis
partir des derniers comptes approuvs (la Situa-
tion nette ) ;
autorise la constitution de toutes cautions, avals
et garanties et de tous gages et hypothques sur les
biens de la socit, ds lors que les crances garan-
ties reprsentent plus de 10 % du montant de la
Situation nette ;
autorise toute constitution de socit ou prise
de participation dans toutes oprations commer-
ciales, industrielles, fnancires, mobilires, immo-
bilires ou autres, sous quelque forme que ce soit,
ds lors que le montant de linvestissement en
cause reprsente plus de 10 % du montant de la
Situation nette.
Sauf perdre automatiquement et de plein droit
sa qualit dassoci commandit, mile Herms
SARL doit maintenir dans ses statuts les clauses,
dans leur rdaction initiale ou dans toute nouvelle
rdaction qui pourra tre approuve par le Conseil
de surveillance dHerms International statuant
la majorit des trois quarts des voix des membres
prsents ou reprsents, stipulant que :
la forme dmile Herms SARL est celle de socit
responsabilit limite capital variable ;
lobjet exclusif dmile Herms SARL est :

dtre associ commandit et, le cas chant,


grant de la socit Herms International,

de dtenir ventuellement une participation


dans Herms International, et

defectuer toutes oprations permettant de


poursuivre et de raliser ces activits et das-
surer la bonne gestion des actifs liquides quelle
pourra dtenir ;
la facult dtre associ dmile Herms SARL
est rserve :

aux descendants de M. mile-Maurice


Herms et de son pouse, ne Julie Hollande, et

leurs conjoints, mais seulement en qualit


dusufruitiers de parts, et
tout associ dmile Herms SARL doit avoir
efectu, ou fait efectuer pour son compte, un
dpt dactions de la prsente socit dans les
caisses sociales dmile Herms SARL afn dtre
associ de cette socit.
Lassoci commandit mile Herms SARL a fait
apport de son industrie la socit, en contrepartie
de sa quote-part dans les bnfces, gale 0,67 %
du bnfce distribuable qui lui est vers en prio-
rit (avant le versement du dividende aux associs
commanditaires).
Grance
La Grance assure la direction dHerms
International.
PRSENTATION D HERMS INTERNATIONAL ET D MILE HERMS SARL 9
Selon les dispositions statutaires, elle est compose
dun ou deux grants, personnes physiques, asso-
cis commandits ou non commandits et dispo-
sant chacun des mmes pouvoirs.
Les grants sont nomms par lassoci comman-
dit, aprs consultation du Conseil de surveillance.
La socit est actuellement administre par deux
grants :
la socit mile Herms SARL, nomme par
dcision des associs commandits en date du
14 fvrier 2006 ( efet du 1
er
avril 2006) ;
M. Patrick Tomas, nomm par dcision des
associs commandits en date du 15 septembre
2004.
Les mandats des grants sont dure ind-
termine.
Conseil de surveillance
La socit est dote dun Conseil de surveillance,
compos actuellement de 10 membres nomms
pour un mandat de 3 ans, choisis parmi les action-
naires nayant ni la qualit dassoci commandit,
ni celle de reprsentant lgal de lassoci comman-
dit, ni celle de grant.
Le Conseil de surveillance exerce le contrle
permanent de la gestion de la socit.
Il dispose, cet efet, des mmes pouvoirs que les
commissaires aux comptes et est saisi, en mme
temps que ceux-ci, des mmes documents. De
plus, la Grance doit lui remettre, au moins une
fois lan, un rapport dtaill sur lactivit de la
socit.
Le Conseil de surveillance met, lattention de
lassoci commandit, un avis motiv sur :
toute nomination ou rvocation de tout grant
de la socit ; et
la rduction du dlai de pravis en cas de dmis-
sion du grant.
Le Conseil de surveillance :
dcide des propositions dafectation des bn-
fces de chaque exercice soumettre lAssemble
gnrale ;
approuve ou refuse toute proposition de nouvelle
rdaction de certaines clauses des statuts dmile
Herms SARL.
Le Conseil de surveillance doit tre consult par
lassoci commandit avant que celui-ci puisse
prendre toutes dcisions en matire :
doptions stratgiques ;
de budgets consolids dexploitation et dinves-
tissement ; et
de proposition lAssemble gnrale de distri-
bution de primes dmission, rserves et reports
nouveau.
Le Conseil de surveillance fait chaque anne
lAssem ble gnrale ordinaire annuelle des action-
naires un rapport dans lequel il signale, sil y a lieu,
les irrgularits et inexactitudes releves dans les
comptes de lexercice et commente la gestion de
la socit.
Les fonctions du Conseil de surveillance nentra-
nent aucune immixtion dans la Grance, ni aucune
responsabilit raison des actes de la gestion et de
leurs rsultats.
Congrs
Chaque fois quils le jugent souhaitable, la Grance
dHerms International ou le prsident du Conseil
de surveillance dHerms International convo-
quent en Congrs le Conseil de grance de la socit
mile Herms SARL et le Conseil de surveillance
dHerms International.
Le Congrs est une institution destine per-
mettre une large concertation entre le Conseil de
grance de lassoci commandit, organe interne
ayant connatre les principaux aspects de la
10 PRSENTATION D HERMS INTERNATIONAL ET D MILE HERMS SARL
Prsentation dHerms International et dmile Herms SARL

gestion dHerms International, et le Conseil de
surveillance, manation des actionnaires.
Le Congrs connat toutes les questions qui lui
sont soumises par lauteur de la convocation
ou dont il se saisit, sans pouvoir pour autant se
substituer en matire de prise de dcisions aux
organes auxquels ces pouvoirs sont attribus
par la loi, les statuts de la socit et ceux dmile
Herms SARL. Le Congrs du Conseil de grance
et du Conseil de surveillance ne dispose pas par
lui-mme de pouvoirs propres de dcision. Il
agit uniquement comme un organe de concerta-
tion. Sils le souhaitent, le Conseil de grance et
le Conseil de surveillance peuvent, en Congrs,
prendre toutes dcisions ou mettre tous avis de
leur comptence.
Sige social Principal sige administratif
Le sige social dHerms International est 24, rue
du Faubourg-Saint-Honor, 75008 Paris.
Son principal sige administratif est 13-15, rue de
la Ville-lvque, 75008 Paris.
La Direction juridique est 20, rue de la Ville-
lvque, 75008 Paris.
Date de constitution Registre du commerce
et des socits, code APE
Constitue le 1
er
juin 1938, Herms International
est immatricule au registre du commerce et des
socits sous le numro 572 076 396 RCS Paris,
code APE 7010Z.
Date d introduction en Bourse
Herms International a t introduite au second
march de la Bourse de Paris le 3 juin 1993, et
est inscrite depuis 2005 au Compartiment A
dEurolist.
PRSENTATION
DMILE HERMS SARL
Forme sociale
mile Herms SARL est une socit responsabilit
limite capital variable, constitue le 2 novembre
1989, dont les associs sont les descendants en ligne
directe de M. mile-Maurice Herms et de son
pouse.
Dans les socits capital variable, le capital
social est susceptible daugmenter ou de diminuer
constamment par lefet soit de nouveaux verse-
ments efectus par les associs ou par de nouveaux
associs entrants , soit de reprises dapport
conscutives des retraits dassocis sortants .
Objet social
La socit mile Herms SARL a pour objet
exclusif :
dtre associ commandit et, le cas chant,
grant de la socit Herms International ;
de dtenir, ventuellement, une participation
dans Herms International ; et
defectuer toutes oprations permettant de pour-
suivre et de raliser ces activits et dassurer la bonne
gestion des actifs liquides quelle pourra dtenir.
Associs
Seuls peuvent tre associs de la socit mile
Herms SARL :
les descendants de M. mile-Maurice Herms et
de son pouse, ne Julie Hollande ; et,
leurs conjoints, mais seulement en qualit dusu-
fruitiers de parts.
Compte tenu de lobjet de la socit, nul ne peut
tre associ si, pour chaque part de la socit mile
PRSENTATION D HERMS INTERNATIONAL ET D MILE HERMS SARL 11
Herms SARL quil dtient, il na en dpt dans les
caisses sociales :
soit un nombre dactions Herms International
non dmembres et libres de tout gage et de tout
autre engagement envers les tiers gal 9 000
(neuf mille) ;
soit lusufruit ou la nue-proprit dun nombre
dactions Herms International libres de tout gage
et de tout autre engagement envers les tiers gal
18 000 (dix-huit mille).
Grant
La socit mile Herms SARL a pour grant
M. Bertrand Puech, depuis le 5 juin 2007, lui-mme
lun des petits-fls dmile-Maurice Herms.
Conseil de grance
La socit est dote dun Conseil de grance,
compos de trois douze membres, y compris le
grant, qui en est membre de droit et qui en assure
la prsidence.
Les membres du Conseil de grance sont tous des
personnes physiques. Deux tiers au moins des
membres du Conseil de grance sont choisis parmi
les associs de la socit.
Le grant dmile Herms SARL se conforme
aux avis du Conseil de grance dans lexercice
des pouvoirs dassoci commandit dHerms
International.
Date de constitution Registre du commerce
et des socits Sige social
Constitue le 2 novembre 1989, mile Herms
SARL est immatricule au registre du commerce
et des socits sous le numro 352 258 115 RCS
Paris. Son sige social est 23, rue Boissy-dAnglas,
75008 Paris.
Capital social Bilan Rsultat
Le capital autoris est de 343 840 euros, et le
capital statutaire au 31 dcembre 2011 est de
105 840 euros.
Il est divis en 6 615 parts dune valeur nominale
de 16 euros chacune. Le total du bilan de la socit
mile Herms SARL au 31 dcembre 2011 tait de
15 944 660 euros, dont un rsultat de lexercice de
1 183 127,90 euros.
12 PRSENTATION D HERMS INTERNATIONAL ET D MILE HERMS SARL
Prsentation dHerms International et dmile Herms SARL
Gouvernement dentreprise
16 Rapport du prsident du Conseil de surveillance sur les principes de gouvernement dentreprise
mis en uvre par la socit, et rendant compte de la composition du conseil et de lapplication
du principe de reprsentation quilibre des femmes et des hommes en son sein, des conditions
de prparation et dorganisation des travaux du Conseil de surveillance ainsi que des procdures
de contrle interne et de gestion des risques mises en place par la socit
35 Rglement intrieur du Conseil de surveillance
38 Composition et fonctionnement des organes dadministration, de direction et de surveillance
38 Informations sur les mandataires sociaux
Grants
Associ commandit
Conseil de surveillance
44 Liste des mandats et fonctions des mandataires sociaux
exercs tout moment au cours des cinq derniers exercices
44 Dclarations concernant les mandataires sociaux
44 Conflits dintrts
45 Oprations ralises par les dirigeants et leurs proches sur les titres de la socit
49 Intrts des dirigeants et mandataires sociaux dans le capital
50 Rmunrations et avantages des mandataires sociaux dans la socit
Grants
Rmunrations et avantages en nature

Rgime de retraite

Engagements de rmunration diffrs


Options de souscription et dachat dactions Attribution dactions gratuites
Associ commandit
Conseil de surveillance, Comit daudit et Comit des rmunrations, des nominations et de la gouvernance
Rmunrations

Options de souscription et dachat dactions Attribution dactions gratuites


54 Options de souscription dactions au 31 dcembre 2011
54 Options dachat dactions au 31 dcembre 2011
54 Attribution dactions gratuites au 31 dcembre 2011
56 Tableaux tablis par rfrence la recommandation de lAMF du 22 dcembre 2008 relative
linformation donner dans les documents de rfrence sur les rmunrations des mandataires sociaux
Gouvernement dentreprise
16 Rapport du prsident du Conseil de surveillance sur les principes de gouvernement dentreprise
mis en uvre par la socit, et rendant compte de la composition du conseil et de lapplication
du principe de reprsentation quilibre des femmes et des hommes en son sein, des conditions
de prparation et dorganisation des travaux du Conseil de surveillance ainsi que des procdures
de contrle interne et de gestion des risques mises en place par la socit
35 Rglement intrieur du Conseil de surveillance
38 Composition et fonctionnement des organes dadministration, de direction et de surveillance
38 Informations sur les mandataires sociaux
Grants
Associ commandit
Conseil de surveillance
44 Liste des mandats et fonctions des mandataires sociaux
exercs tout moment au cours des cinq derniers exercices
44 Dclarations concernant les mandataires sociaux
44 Conflits dintrts
45 Oprations ralises par les dirigeants et leurs proches sur les titres de la socit
49 Intrts des dirigeants et mandataires sociaux dans le capital
50 Rmunrations et avantages des mandataires sociaux dans la socit
Grants
Rmunrations et avantages en nature

Rgime de retraite

Engagements de rmunration diffrs


Options de souscription et dachat dactions Attribution dactions gratuites
Associ commandit
Conseil de surveillance, Comit daudit et Comit des rmunrations, des nominations et de la gouvernance
Rmunrations

Options de souscription et dachat dactions Attribution dactions gratuites


54 Options de souscription dactions au 31 dcembre 2011
54 Options dachat dactions au 31 dcembre 2011
54 Attribution dactions gratuites au 31 dcembre 2011
56 Tableaux tablis par rfrence la recommandation de lAMF du 22 dcembre 2008 relative
linformation donner dans les documents de rfrence sur les rmunrations des mandataires sociaux
16 GOUVERNEMENT D ENTREPRISE
C
onformment aux dispositions rgle-
mentaires et aux recommandations de
lAutorit des marchs fnanciers, nous
vous rendons compte ci-aprs des principes de
gouvernement dentreprise mis en uvre par la
socit, de la composition du conseil et de lappli-
cation du principe de reprsentation quilibre des
femmes et des hommes en son sein, des conditions
de prparation et dorganisation des travaux du
Conseil de surveillance ainsi que des procdures
de contrle interne et de gestion des risques mises
en place par la Grance.
Le prsent rapport a t prpar par le prsident
du Conseil de surveillance avec le concours du
Comit des rmunrations, des nominations et de
la gouvernance (partie relative au gouvernement
dentreprise) et du Comit daudit (partie rela-
tive au contrle interne), du secrtaire du conseil
et des directions fonctionnelles concernes. Il a
t approuv par le Conseil lors de sa sance du
21 mars 2012.
Code de gouvernement dentreprise
de la socit
Principes de gouvernement dentreprise
appliqus
Le Conseil de surveillance a adopt ofciellement
le rfrentiel de gouvernement dentreprise AFEP/
MEDEF dont la dernire version date davril 2010,
en considrant que les recommandations formu-
les sinscrivent parfaitement dans la dmarche de
gouvernement dentreprise du groupe.
Dispositions du code AFEP/MEDEF
cartes et explications
Cessation du contrat de travail
en cas de mandat social
M. Patrick Tomas a t engag en qualit de salari
en aot 2003, avec une reprise de son anciennet au
sein du groupe au titre des fonctions quil y a exer-
ces du 1
er
avril 1989 au 31 mars 1997. Ce contrat
de travail a t suspendu au moment de la nomina-
tion de M. Patrick Tomas aux fonctions de grant,
tant entendu quil reprendrait automatiquement
plein efet au moment de la cessation du mandat de
grant de M. Patrick Tomas.
Le Conseil de surveillance a estim que M. Patrick
Tomas navait pas renoncer son contrat de
travail lors de sa nomination aux fonctions de
grant, compte tenu du caractre ad nutum de la
rvocabilit de son mandat dure indtermine
et dans la mesure o lexercice durable et russi
de ses fonctions salaries tait bien antrieur au
mandat social.
Indemnits de dpart
La socit a pris lengagement envers M. Patrick
Tomas de lui verser une indemnit gale 24 mois
de rmunration, en cas de cessation de ses fonc-
tions de grant (dcision du Conseil de surveillance
du 19 mars 2008, approuve par lAssemble gn-
rale du 3 juin 2008), sous rserve de la ralisation
de conditions de performances.
Le versement de cette indemnit est subordonn
(dcision du Conseil de surveillance du 18 mars
2009) au fait que la cessation des fonctions de
grant rsulte :
soit dune dcision de M. Patrick Tomas prise en
raison dun changement de contrle de la socit,
du remplacement du grant dmile Herms
SARL, grante de la socit, ou dun changement
de stratgie de la socit ;
Gouvernement dentreprise - Rapport du prsident du Conseil de surveillance
sur les principes de gouvernement dentreprise mis en uvre par la socit, et rendant compte de la composition
du conseil et de lapplication du principe de reprsentation quilibre des femmes et des hommes en son sein,
des conditions de prparation et dorganisation des travaux du Conseil de surveillance ainsi que des procdures
de contrle interne et de gestion des risques mises en place par la socit
soit dune dcision de la socit.
Le montant de cette indemnit devra simputer
automatiquement et de plein droit sur le montant
de toute autre indemnit contractuelle qui pour-
rait tre due M. Patrick Tomas au titre de la
rupture de son contrat de travail actuellement
suspendu.
Compte tenu des conditions de versement df-
nies, le Conseil de surveillance, conformment aux
recommandations du Comit des rmunrations,
des nominations et de la gouvernance, a considr
ne pas devoir revenir sur lengagement de rmun-
ration difre pris lgard de M. Patrick Tomas
compte tenu de lanciennet de ses fonctions au
sein du groupe.
Critre danciennet pour qualifer
lindpendance des membres du Conseil
de surveillance
Du fait de la structure de lactionnariat de la socit,
majoritairement dtenue par des descendants en
ligne directe de M. mile Herms, il a paru souhai-
table au Conseil de surveillance, depuis plusieurs
annes, quil soit en partie compos de personnes
extrieures la famille Herms.
Compte tenu des caractristiques lgales et statu-
taires de la socit en commandite par actions, et
surtout compte tenu de la complexit des activits
du groupe Herms, le Conseil de surveillance a
considr que la dure des fonctions tait un critre
essentiel dans lapprciation de la comptence et
de la comprhension du groupe par les membres
du Conseil de surveillance, et quil ne pouvait
en consquence leur faire perdre leur qualit de
membre indpendant.
Sagissant de Maurice de Kervenoal, le Conseil de
surveillance, sur la recommandation du Comit
des rmunrations, des nominations et de la
gouvernance a considr que la transformation
en 2010 du Comptoir Nouveau de la Parfumerie
en socit anonyme conseil dadministration,
dans laquelle Maurice de Kervenoal est dsormais
administrateur, ntait pas de nature remettre en
cause son indpendance.
Proportion de membres indpendants
dans le Comit daudit
Le Conseil de surveillance a considr que la
proportion actuelle de membres du Comit daudit
indpendants, infrieure en nombre aux deux tiers,
nentachait pas le bon fonctionnement du Comit
daudit.
Dans le rglement intrieur du Comit daudit,
adopt le 24 mars 2010, le Conseil de surveillance
exige que la moiti au moins des membres du
Comit daudit doit tre, lors de sa dsignation et
pendant toute la dure dexercice de cette fonction,
qualif dindpendant.
Dispositions prises en 2011 et 2012
en matire de gouvernance
Le 26 janvier 2011 le Conseil de surveillance a :
adopt la nouvelle rdaction du rglement int-
rieur du Conseil de surveillance ;
adopt une Charte de dontologie du Conseil
de surveillance qui reprend les articles relatifs la
dontologie qui fguraient dans le Rglement int-
rieur et rappelle les rgles respecter en matire de
prvention des dlits dinitis ;
analys la situation individuelle de chacun des
membres du Conseil de surveillance et des grants
en ce qui concerne les rgles de cumul de mandats
et a conclu quaucun membre du conseil ntait en
situation de cumul.
Le 3 mars 2011 le Conseil de surveillance a :
pris acte de la dmission de M. Jrme Guerrand
pour des raisons personnelles de ses fonctions de

GOUVERNEMENT D ENTREPRISE 17
Gouvernement dentreprise - Rapport du prsident du Conseil de surveillance
prsident et de membre du Conseil de surveillance
efet du 3 mars 2011 ;
nomm par cooptation en qualit de nouveau
membre du Conseil de surveillance M. Olaf
Guerrand, pour la dure restant courir du
mandat de son prdcesseur et sous rserve de la
ratifcation de cette nomination par la prochaine
Assemble gnrale dHerms International ;
nomm M. ric de Seynes en qualit de nouveau
prsident du Conseil de surveillance pour la dure de
son mandat de membre du Conseil de surveillance ;
pris acte de la dmission de M
lle
Julie Guerrand
de ses fonctions de membre du Comit daudit
efet du 2 mars 2011 ;
pris acte des conclusions de lappel dofre,
du groupe sur le co-commissariat aux comptes
2011-2016 ;
pris connaissance des conclusions du Comit des
rmunrations, des nominations et de la gouver-
nance sur lexamen des confits dintrts poten-
tiels des membres du Conseil de surveillance ;
estim que tous les membres actuels du Comit
daudit prsentent des comptences particulires
en matire fnancire ou comptable ;
considr quil ny avait pas dincompatibilit
ce que M
lle
Julie Guerrand conserve son mandat de
membre du Conseil de surveillance tout en tant
titulaire dun contrat de travail au titre de ses fonc-
tions de directeur Corporate Development (les
membres du Conseil de surveillance dune socit
en commandite par actions peuvent tre lis la
socit par un contrat de travail sans autres condi-
tions que celle rsultant de lexistence dun lien de
subordination avec la socit et de la constatation
dun emploi efectif) ;
constat que lobjectif dfni par loi du 13 janvier
2011 datteindre en 2014 dans la composition du
Conseil de surveillance une proportion dau moins
20 % de chaque sexe tait dj atteint ;
pris connaissance de la charte de dontologie
boursire destine aux salaris initis tablie par
la direction des ressources humaines et appele
tre mise en place dans le groupe.
Le 30 mai 2011 le Conseil de surveillance a :
renouvel M. ric de Seynes aux fonctions de
prsident du Conseil de surveillance pour la
dure de son mandat de membre du Conseil de
surveillance ;
renouvel MM. Maurice de Kervenoal et Ernest-
Antoine Seillire aux fonctions de vice-prsidents
du Conseil de surveillance pour la dure de leur
mandat de membre du Conseil de surveillance ;
renouvel les membres et le prsident du Comit
daudit ;
renouvel les membres et le prsident du Comit
des rmunrations, des nominations et de la
gouvernance ;
examin la situation des membres du Conseil de
surveillance au regard des critres dobjectivit et
dindpendance fxs par le rglement intrieur du
Conseil de surveillance ;
dcid un rajustement des barmes de rembour-
sement de frais des membres du conseil, inspir des
rgles applicables aux collaborateurs du groupe.
Le 29 juin 2011 le Conseil de surveillance a :
adopt un dossier permanent lusage des
membres du Conseil de surveillance comme
expos page 22 ;
analys lapplication du code de gouvernement
dentreprise AFEP MEDEF, puis revu les dispo-
sitions cartes et lexplication qui en est donne
dans le document de rfrence ;
examin les axes damlioration de la prpara-
tion des runions du Conseil de surveillance en
relation avec la grille dvaluation 2010 du Conseil
de surveillance, et a approuv des amliorations
18 GOUVERNEMENT D ENTREPRISE
mettre en uvre en ce qui concerne la composi-
tion, du Conseil et linformation du Conseil ;
dcid, compte tenu des progrs accomplis par la
socit ces dernires annes en matire de gouver-
nance, de maintenir chaque anne une revue de ses
travaux lordre du jour dune runion du Conseil
et de ne faire dsormais une auto-valuation par
questionnaire que tous les 3 ans ;
lanc une rfexion sur la fxation des critres
et du calendrier dvolution de la composition du
Conseil de surveillance.
Le 30 aot 2011 le Conseil de surveillance a :
missionn le Comit des rmunrations, des
nominations et de la gouvernance pour faire des
propositions au Conseil en ce qui concerne la fxa-
tion des critres de slection de ses membres et
du calendrier dvolution de la composition du
Conseil de surveillance.
Le 5 octobre 2011 le Conseil de surveillance a :
procd lvaluation annuelle informelle des
travaux du conseil et a considr que le fonction-
nement du Conseil tait globalement satisfaisant ;
dlibr sur la politique de la socit en matire
dgalit professionnelle et salariale.
Le 25 janvier 2012 le Conseil de surveillance a :
approuv les propositions du Comit des rmu-
nrations, des nominations et de la gouvernance
en ce qui concerne lvolution de la composition
du Conseil de surveillance ;
adopt une mise jour du rglement intrieur du
Conseil de surveillance ;
adopt une mise jour de la Charte de donto-
logie boursire, pris connaissance du calendrier
2012 des fentres ngatives et dun rappel de la
responsabilit inhrente la dtention dinforma-
tions privilgies.
Le 21 mars 2012, le Conseil de surveillance a pris
connaissance et approuv les conclusions des
travaux du Comit des rmunrations, des nomi-
nations et de la gouvernance portant sur :
lanalyse de la situation individuelle de cumul des
mandats des membres du Conseil de surveillance
et des grants ;
la mise jour du dossier permanent du conseil
de surveillance ;
lexamen annuel visant dterminer les membres
du Comit daudit prsentant des comptences
particulires en matire fnancire ou comptable ;
lexamen annuel des confits dintrts potentiels
des membres du Conseil de surveillance ;
la relecture du rapport du prsident du Conseil
de surveillance sur les principes de gouvernement
dentreprise mis en uvre par la socit, et rendant
compte de la composition du conseil et de lappli-
cation du principe de reprsentation quilibre des
femmes et des hommes en son sein, des conditions
de prparation et dorganisation des travaux du
Conseil de surveillance ainsi que des procdures
de contrle interne et de gestion des risques mises
en place par la socit ;
la vrifcation du respect par les membres du
Conseil de surveillance du seuil de dtention de
200 actions ;
l auto-valuation des travaux du Comit
des rmunrations, des nominations et de la
gouvernance ;
lexamen des propositions de lassoci comman-
dit quant la nomination / au renouvellement
de membres du Conseil de surveillance lors de
lAssem ble gnrale dHerms International du
29 mai 2012.

GOUVERNEMENT D ENTREPRISE 19
Gouvernement dentreprise - Rapport du prsident du Conseil de surveillance
Conditions de prparation
et dorganisation des travaux du conseil
Composition du Conseil de surveillance
Application du principe de reprsentation
quilibre des femmes et des hommes
en son sein
Le Conseil de surveillance est compos actuel-
lement de dix membres : M. ric de Seynes,
prsident, M. Maurice de Kervenoal et M. Ernest-
Antoine Seillire, vice-prsidents, M. Charles-ric
Bauer, M. Matthieu Dumas, M
lle
Julie Guerrand,
M. Olaf Guerrand, M. Renaud Mommja,
M. Robert Peugeot et M
me
Florence Woerth. Tous
les membres du Conseil de surveillance sont de
nationalit franaise.
Le Conseil de surveillance nomme, parmi ses
membres, deux vice-prsidents qui sont actuel-
lement M. Maurice de Kervenoal et M. Ernest-
Antoine Seillire. Les statuts prvoient quen cas
dabsence du prsident, le vice-prsident le plus g
remplit ses fonctions.
M
me
Nathalie Besombes, directeur droit des
socits et boursier, en assure le secrtariat sous le
contrle du prsident.
Lobjectif dfni par la loi du 13 janvier 2011
datteindre en 2014 dans la composition du Conseil
de surveillance une proportion dau moins 20 % de
chaque sexe tait dj atteint par Herms Interna-
tional depuis 2010.
Lassoci commandit a dcid le 22 mars 2012
de porter le nombre de membres du Conseil
de surveillance 11 membres, et de proposer
lAssem ble gnrale la nomination de M. Nicolas
Puech en qualit de nouveau membre du Conseil
de surveillance. La proportion de femmes va donc
tre rduite temporairement 18,18 %, le temps
que la composition du Conseil volue comme
prvu dans les objectifs noncs ci-aprs.
Le Comit des rmunrations, des nominations
et de la gouvernance (ci-aprs Comit RNG ) a
reu en 2011 pour mission de faire au Conseil de
surveillance des recommandations quant lvolu-
tion de la composition du conseil, notamment avec
lintention datteindre en 2017 une proportion dau
moins 40 % de chaque sexe dans la composition du
Conseil de surveillance.
Le Comit RNG a organis sa mission en trois
tapes afn de faire des recommandations au
Conseil de surveillance en 2012.
1. Dfnition dun conseil de surveillance cible
Cette tape sest droule fn 2011, dbut 2012.
cet efet, le secrtaire du conseil, en liaison
avec le prsident du Conseil et le prsident du
Comit RNG, a prpar une feuille de route en
sappuyant sur les travaux de lInstitut franais
des administrateurs et comprenant un rappel des
rgles et recommandations applicables.
Le Comit RNG a prsent ses recommanda-
tions au Conseil de surveillance qui a dcid ce
qui suit :
taille optimale (nombre de membres du conseil) :
la taille actuelle du conseil est conforme aux
recommandations de place et donne ce jour
satisfaction ;
limite dge : la rgle statutaire actuelle (le
nombre de membres ayant dpass 75 ans ne peut
dpasser le tiers) est sufsante ;
nombre de femmes : pour atteindre lobjectif
rappel ci-dessus, il faudra remplacer 2 hommes
par 2 femmes au sein du conseil dici 2017 ;
nombre de membres indpendants : la
proportion actuelle de plus dun tiers dindpen-
dants selon les critres retenus par la socit sera
maintenue ;
talents/profls types manquants pour amliorer
le fonctionnement du conseil : les candidatures
20 GOUVERNEMENT D ENTREPRISE
seront apprcies en fonction de difrents critres
tenant aux spcifcits de la maison Herms.
2. Pr-slection, avec laide dun expert externe,
de personnes susceptible de correspondre
aux besoins identifs
Aprs examen des propositions de plusieurs cabi-
nets de conseils en recrutement, un cabinet a t
slectionn.
3. Fixation du calendrier dvolution
de la composition du Conseil de surveillance
Aprs examen du tableau dchance des mandats,
plusieurs scnarios ont t envisags pour
permettre une volution de la composition du
Conseil dans les formes et dlais souhaits.
Critres dindpendance des membres
du Conseil de surveillance gestion
des confits dintrts
Les critres dindpendance de ses membres, for-
maliss depuis 2009 par le Conseil de surveillance,
sont les suivants :
ne pas tre associ ou membre du Conseil de
grance de la socit mile Herms SARL, associ
commandit ;
respecter les critres noncs larticle 8.4 du
code de gouvernement dentreprise AFEP/MEDEF,
lexception du critre relatif la dure des fonc-
tions qui a t cart (cf. explications page 17).
Le Conseil a examin en 2011 au cas par cas la
situation de chacun de ses membres au regard
des critres noncs ci-dessus, et a qualif quatre
personnes d indpendantes : MM. Maurice
de Kervenoal, Robert Peugeot, Ernest-Antoine
Seillire et M
me
Florence Woerth. En particulier, le
Conseil na relev aucune relation dafaires signif-
cative entre ces personnes et la socit.
Le Conseil a fx un tiers la part des membres ind-
pendants que doit avoir le Conseil de surveillance.
Cette proportion est respecte.
Lanalyse de la situation individuelle de chacun
des membres du Conseil de surveillance et des
grants en ce qui concerne les rgles de cumul de
mandats a montr quaucun membre du conseil
ou grant ntait en situation de cumul, tant au
regard des rgles lgales que des principes dicts
par lAFEP-MEDEF (ne pas exercer plus de quatre
autres mandats dans des socits extrieures son
groupe).
La Charte de dontologie du Conseil de sur-
veillance stipule quun membre du Conseil de
surveillance seforce dviter tout confit pouvant
exister entre ses intrts moraux et matriels et
ceux de la socit. Il informe le Conseil de sur-
veillance de tout confit dintrt dans lequel il
pourrait tre impliqu. Dans les cas o il ne peut
viter de se trouver en confit dintrt, il doit
sabste nir de participer aux dbats ainsi qu toute
dcision sur les matires concernes.
Fonctionnement du Conseil
de surveillance rglement intrieur
Le rglement intrieur du Conseil de surveillance,
qui existe depuis le 18 mars 2009, et dont la
dernire version a t approuve par le Conseil de
surveillance du 25 janvier 2012, est reproduit int-
gralement en page 35.
La seule modifcation apporte est la suivante :
modifcation des rgles de remboursement de
frais des membres du Conseil pour tenir compte
du rajustement des barmes de remboursement
inspirs des rgles applicables aux collaborateurs
du groupe.
Ce rglement intrieur prvoit lobligation pour les
membres du Conseil de surveillance de possder

GOUVERNEMENT D ENTREPRISE 21
Gouvernement dentreprise - Rapport du prsident du Conseil de surveillance
un nombre relativement signifcatif dactions
(200 actions) inscrites au nominatif. Le Conseil
de surveillance du 21 mars 2012 a constat que
tous les membres du Conseil respectaient cette
obligation.
Depuis 2011 un dossier permanent est remis aux
membres du Conseil de surveillance. Ce dossier
permanent est compos des rubriques suivantes :
liste et coordonnes des membres du Comit
excutif, des membres du Conseil de surveillance
et des comits et du secrtaire du Conseil ;
parcours professionnel des membres du Conseil
de surveillance ;
tableau rcapitulatif des dates dchance de
mandats ;
rglement intrieur du Conseil de surveillance ;
rglement intrieur du Comit daudit ;
rglement intrieur du Comit des rmunra-
tions, des nominations et de la gouvernance ;
charte de dontologie du Conseil de surveillance ;
notice explicative sur les listes dinitis ;
calendrier de fentres ngatives;
rglementation relative aux obligations de dcla-
ration des dirigeants et de mise au nominatif ;
rgles de remboursement des frais ;
prsentations dHerms International et mile
Herms SARL ;
statuts comments.
Ce dossier permanent est appel tre mis jour
rgulirement.
Les commissaires aux comptes titulaires et les
reprsentants du comit dentreprise sont convis
toutes les runions du Conseil de surveillance.
Le Conseil de surveillance se runit statutairement
au moins deux fois par an.
Au cours de lexercice 2011, sept runions du
Conseil de surveillance se sont tenues, avec la
prsence rgulire de la presque totalit de ses
membres, avec un taux moyen de prsence de 97 %,
comme le montre le tableau ci-dessous.
Le prsident du Conseil de surveillance a t
invit, comme les annes prcdentes, toutes les
runions du Conseil de grance dmile Herms
SARL.
22 GOUVERNEMENT D ENTREPRISE
Assiduit aux runions du Conseil de surveillance en 2011
Membre du Conseil Prsence Nombre de runions
applicables
Taux dassiduit individuel
M. ric de Seynes 7 7 100 %
M. Jrme Guerrand 2 2 100 %
M. Maurice de Kervnoal 7 7 100 %
M. Ernest-Antoine Seillire 6 7 86 %
M. Charles-ric Bauer 7 7 100 %
M. Matthieu Dumas 7 7 100 %
M
lle
Julie Guerrand 7 7 100 %
M. Olaf Guerrand 5 5 100 %
M. Renaud Mommja 6 7 86 %
M. Robert Peugeot 7 7 100 %
M
me
Florence Woerth 7 7 100 %
Moyenne 97 %

Pour la bonne tenue des runions du Conseil de
surveillance, un dossier compos de documents
relatifs lordre du jour est remis chacun de ses
membres avant la sance et, depuis 2011, dans la
mesure du possible au moins 48 heures avant.
Au cours de ces runions, certaines personnes
extrieures au Conseil notamment des membres
du Comit excutif et du Comit de direction
sont invites, linitiative du prsident, apporter
en sance tous les claircissements et commen-
taires ncessaires la bonne comprhension par
les membres du Conseil des questions lordre du
jour revtant un caractre technique ou ncessitant
une expertise particulire.
Depuis 2011, le Conseil peut tre amen se
dplacer sur site afn dapprofondir ses connais-
sances sur une fliale particulire du groupe.
En 2011 le conseil a ainsi visit le site de maro-
quinerie et le site dimpression sur soie de Pierre-
Bnite.
Les procs-verbaux des conseils sont tablis
lissue de chaque runion et transmis tous les
membres du Conseil, qui sont invits faire part
de leurs observations. Les observations ventuelles
sont dbattues lors du Conseil de surveillance
suivant, qui approuve le texte dfnitif du procs-
verbal de la runion prcdente.
Rle du Conseil de surveillance
La mission du Conseil de surveillance dune
socit en commandite par actions est princi-
palement dassumer le contrle permanent de la
gestion de la socit conformment la loi et aux
statuts.
Dans ce cadre, le Conseil de surveillance est charg
dapprcier lopportunit des choix stratgiques,
de contrler la rgularit des actes de la Grance
et le respect de lgalit entre actionnaires, de
contrler les moyens mis en uvre par la socit
pour sassu rer de la rgularit et de la sincrit des
comptes sociaux et consolids.
Cest pourquoi, chaque anne, le Conseil de
surveillance est amen notamment prsenter ses
ventuelles observations sur les comptes sociaux et
consolids, dcider de la proposition dafectation
du rsultat, donner tous avis et autorisations.
Le Conseil de surveillance fait tat des dili-
gences accomplies au cours de lexercice clos le
31 dcembre 2011 dans un rapport prsent
lAssemble gnrale annuelle dapprobation des
comptes (page 229).
Les fonctions du Conseil de surveillance nentra-
nent aucune immixtion dans la Grance, ni aucune
responsabilit raison des actes de la gestion et de
leurs rsultats.
Le rglement intrieur prvoit, titre de mission
extra-statutaire, que le Conseil de surveillance
approuve ou refuse lacceptation par un grant de
tout nouveau mandat dans une socit cote.
valuation du Conseil de surveillance
En 2009 et 2010 le Conseil a procd lauto-
valuation de ses travaux par questionnaire.
En 2011, compte tenu des progrs accomplis par la
socit ces dernires annes en matire de gouver-
nance, le Conseil de surveillance sest interrog sur
lopportunit de maintenir une valuation formelle
annuelle de ses travaux et a dcid, partir de 2011,
de ne faire une auto-valuation par questionnaire
que tous les 3 ans tout en maintenant une revue
des travaux du conseil chaque anne lordre du
jour dune runion du conseil. La prochaine auto-
valuation par questionnaire interviendra donc
en 2013.
Dans la mesure o le Conseil a t amen, en 2011,
dlibrer trs rgulirement sur les questions de
gouvernance, et quun examen des axes damlio-
ration de la prparation des runions du Conseil

GOUVERNEMENT D ENTREPRISE 23
Gouvernement dentreprise - Rapport du prsident du Conseil de surveillance
de surveillance en relation avec la grille dvalua-
tion du Conseil de surveillance 2010 a t efectu,
le Conseil a considr que lexigence dvaluation
annuelle du Code AFEP MEDEF avait bien t
respecte et que son fonctionnement restait globa-
lement satisfaisant.
Quelques axes damlioration ont t identifs par
le Conseil et la plupart ont dj t mis en uvre
ds 2011 avec lappui du Comit des rmunra-
tions, des nominations et de la gouvernance en
coordination avec le secrtaire du conseil.
Remboursement des frais
Les membres du Conseil de surveillance sont
rembourss, sur production de justifcatifs, des
frais de voyage et de dplacement ainsi que de
ceux dhbergement et de restauration engags
loccasion des runions du Conseil. Ces rembour-
sements sont plafonns (cf. rglement intrieur
page 37).
En 2011, le Conseil de surveillance a dcid un
rajustement des barmes de remboursement de
frais des membres du Conseil inspir des rgles
applicables aux collaborateurs du groupe.
Jetons de prsence et rmunrations
Les principes de rpartition des jetons de prsence
sont indiqus dans le rglement intrieur du
Conseil de surveillance (page 37).
Le Conseil de surveillance du 25 janvier 2012 a
rparti 387 000 sur la somme de 400 000 alloue
titre de jetons de prsence et rmunrations pour
lexercice 2011, ainsi quil rsulte dune dcision
de lAssemble gnrale ordinaire des actionnaires
tenue le 7 juin 2010.
Les montants verss au titre de 2010 et 2011
sont indiqus dans le rapport de la Grance aux
page 57.
Comits spcialiss
ce jour deux comits spcialiss ont t crs :
le Comit daudit (26 janvier 2005) ;
le Comit des rmunrations (26 janvier 2005)
dont le Conseil a ensuite dcid dlargir les attri-
butions et qui a t renomm Comit des rmun-
rations, des nominations (18 mars 2009) et de la
gouvernance (20 janvier 2010).
Ces comits qui agissent sous la responsabilit
collective et exclusive du Conseil de surveillance
ont un rle dtude et de prparation de certaines
dlibrations du Conseil et soumettent au Conseil
leurs avis, propositions ou recommandations.
Comit des rmunrations, des nominations
et de la gouvernance
Le Comit des rmunrations, des nominations et
de la gouvernance (ci-aprs Comit RNG ) est
compos des membres suivants :
M. Ernest-Antoine Seillire, prsident ;
M. Matthieu Dumas, membre ;
M. Robert Peugeot, membre.
Un rglement intrieur du Comit RNG existe
depuis le 24 mars 2010.
Les missions du Comit RNG sont :
en matire de rmunrations :

tre inform et prparer les recommandations


du Conseil de surveillance la Grance, sur
les modalits de rmunration des membres du
Comit excutif ;

tre inform et prparer les recommandations


du Conseil de surveillance la Grance, sur les
modalits dventuelles attributions doptions
dachat dactions et dactions gratuites aux
membres du Comit excutif ;

formuler toute proposition et tout avis sur le


montant global et la rpartition, notamment en
fonction de lassiduit des membres du Conseil
24 GOUVERNEMENT D ENTREPRISE
de surveillance aux runions, des jetons de
prsence ou autres rmunrations et avantages
des membres du Conseil de surveillance, et des
comits dtudes qui en sont lmanation.

procder lexamen des projets de plans


doptions de souscription ou dachat dactions
et dattribution gratuite dactions au bnfce
des dirigeants afn de permettre au Conseil de
surveillance de fxer le nombre global ou indi-
viduel doptions ou dactions attribues ainsi
que les modalits de leur attribution ;

assister le Conseil de surveillance dans la


dtermination des conditions et critres de
performance auxquels est soumise lattri-
bution doptions de souscription ou dachat
dactions et/ou de retraite complmentaire aux
grants ;

sassurer que la rmunration et les autres


engagements lgard des grants sont
conformes aux dispositions statutaires et aux
dcisions de lasso ci commandit,
en matire de nominations :

prparer les propositions du Conseil lasso-


ci commandit aprs avoir examin tous les
lments quil doit prendre en compte dans sa
dlibration : quilibre souhaitable de la com-
position du Conseil au vu de la composition
et de lvolution de laction na riat de la socit,
recherche et apprciation des candidats pos-
sibles, opportunit des renouvellements de
mandats ;

organiser une procdure destine slec-


tionner les futurs membres du Conseil ind-
pendants et raliser ses propres tudes sur les
candidats potentiels ;

tablir un plan de succession des dirigeants


mandataires sociaux (les grants) pour que le
Conseil soit en situation de proposer lassoci
commandit des solutions de succession,
en matire de gouvernance :

sassurer, notamment, de la bonne prise en


compte dans le fonctionnement des organes
sociaux, du rglement intrieur du Conseil
de surveillance et des recommandations de
gouvernance du Code AFEP-MEDEF ;

de vrifer priodiquement que les membres


du Conseil de surveillance indpendants
remplissent les critres dobjectivit et dind-
pendance fxs par le rglement intrieur du
Conseil de surveillance ;

proposer, en tant que de besoin, une actuali-


sation des rgles de gouvernance ;

examiner la composition des comits sp-


cialiss ;

piloter le processus annuel dvaluation du


fonctionnement du Conseil de surveillance.
Au cours de lexercice 2011, le Comit RNG sest
runi trois fois, en prsence de la totalit de ses
membres (taux moyen de prsence de 100 %).
En 2011, le Comit RNG a notamment t amen
examiner et mettre des recommandations sur
les lments suivants :
rmunrations 2011, bonus 2010 et bonus cibles
2011 des membres du Comit excutif ;
rmunration 2011 des grants ;
plans dactions gratuites ;
cooptation dun nouveau membre du Conseil de
surveillance ;
nomination dun nouveau prsident du Conseil
de surveillance ;
composition du Comit daudit ;
examen des confits dintrts potentiels des
membres du Conseil de surveillance ;
examen annuel visant dterminer les membres
du Comit daudit prsentant des comptences
particulires en matire fnancire ou comptable ;
compatibilit du contrat de travail de Julie
Guerrand avec son mandat social ;

GOUVERNEMENT D ENTREPRISE 25
Gouvernement dentreprise - Rapport du prsident du Conseil de surveillance
26 GOUVERNEMENT D ENTREPRISE
loi du 13 janvier 2011 relative la reprsentation
quilibre des femmes et des hommes au sein des
conseils Calendrier de mise en uvre ;
information sur la cration dune charte de don-
tologie boursire destine aux salaris initis ;
valuation des travaux du Comit RNG ;
contenu du dossier permanent du Conseil de
surveillance ;
analyse de lapplication du code de gouvernement
dentreprise AFEP MEDEF ;
examen des axes damlioration de la prparation
des runions du Conseil de surveillance ;
opportunit de maintenir une valuation annuelle
du Conseil de surveillance par questionnaire ;
dmarrage de la mission relative lvolution de
la composition du conseil ;
rapport annuel 2011 AFEP MEDEF ;
rapport 2011 de lAMF sur le gouvernement
dentre prise et la rmunration des dirigeants ;
rapport annuel 2011 AFEP MEDEF sur la rpar-
tition des jetons de prsence.
Comit daudit
Le Comit daudit est compos des membres
suivants :
M. Maurice de Kervenoal, prsident ;
M. Charles-ric Bauer, membre ;
M. Renaud Mommja, membre ;
M. Robert Peugeot, membre ;
M
me
Florence Woerth, membre.
M
lle
Julie Guerrand en tait membre jusquau
2 mars 2011, date laquelle elle a souhait se retirer
du Comit daudit en raison de ses nouvelles fonc-
tions salaries au sein de la socit.
Un rglement intrieur du Comit daudit existe
depuis le 24 mars 2010.
En 2011, le Conseil de surveillance a :
renouvel lidentique la composition du Comit
daudit suite au renouvellement des mandats de
membre du Conseil de surveillance par lAssem-
ble gnrale du mme jour ;
identif les membres du Comit daudit qualifs
d indpendants , savoir M
me
Florence Woerth,
M. Maurice de Kervenoal et M. Robert Peugeot ;
estim que tous les membres du Comit daudit
prsentent des comptences particulires en
matire fnancire ou comptable eu gard leur
exprience et leur formation qui sont dcrites en
pages 40 43.
Les missions du Comit daudit sont :
examiner et de commenter les comptes sociaux
et consolids de la socit avant que ceux-ci soient
arrts par la Grance,
sassurer de la pertinence et de la permanence des
mthodes comptables adoptes,
vrifer que les procdures internes de collecte et
de contrle des donnes permettent de garantir la
qualit de linformation fournie ;
examiner le programme de travail et les rsultats
des missions daudit interne et externe,
accomplir les missions particulires qui lui sont
confes par le Conseil de surveillance,
assurer le suivi de lefcacit des systmes de
contrle interne et de gestion des risques, du
contrle lgal des comptes annuels et, le cas
chant, des comptes consolids par les commis-
saires aux comptes,
sassurer du respect des rgles garantissant
lind pendance et lobjectivit des commissaires
aux comptes,
participer la procdure de slection des
commissaires aux comptes.
Au cours de lanne 2011, le Comit daudit sest
runi quatre fois, en prsence de la quasi-totalit
de ses membres (taux moyen de prsence de 96 %).
Avant chaque runion du Comit daudit, les
membres du Comit daudit reoivent en temps
utile, avec un pravis raisonnable et sous rserve
des impratifs de confdentialit, un dossier sur
les points de lordre du jour qui ncessitent une
analyse et une rfexion pralable.
En 2011, le Comit daudit a excut sa mission sur
les lments suivants :
examen des comptes :

comptes sociaux et consolids au 31 dcembre


2010,

comptes consolids au 30 juin 2011,

rapport des commissaires aux comptes sur les


comptes consolids,

revue du communiqu de presse pour les


rsultats semestriels et annuels ;
examen des dispositifs de contrle interne et de
gestion des risques :

activit de la direction de laudit et des risques


en 2010 et des grands axes du plan daudit pour
lanne 2011,

revue du dispositif de suivi des recomman-


dations,

revue du rapport du prsident du Conseil de


surveillance ;
procdure de slection des commissaires aux
comptes :

appel dofres auprs des commissaires aux


comptes,

proposition de grille dvaluation,

prsentation pralable de lanalyse des candi-


dats par la direction fnancire,

audition des candidats et formulation dun


avis,

prsentation du nouveau co-commissaire


nomm par lassemble gnrale ;
missions daudit terrain :

deux missions daudit ont t efectues par


des membres du Comit, accompagns de la
direction de laudit et des risques, afn de suivre
lefcacit des systmes de contrle interne et
de gestion des risques du groupe ;
missions particulires :

auto-valuation annuelle du fonctionnement


du Comit daudit,

revue du budget 2011 et vrifcation de la bonne


prise en compte des hypothses stratgiques.
Dans le cadre de ces missions, le Comit daudit a
entendu le directeur fnancier groupe, tant sur les
donnes comptables que celles de la trsorerie, le
directeur de laudit et des risques, et les commis-
saires aux comptes.
Rmunrations des membres des comits
Les rmunrations des membres des comits
spcialiss sont de 10 000 par an pour les
membres et de 20 000 par an pour les prsidents.
Fonctionnement des comits
Les rgles de composition, les attributions et les
modalits de fonctionnement de chaque comit
spcialis sont prcises dans un rglement int-
rieur propos par ledit comit et approuv par le
Conseil de surveillance.
Chaque comit se runit linitiative de son prsi-
dent par crit ou verbalement, en tout lieu fx par
la convocation.
Les dlibrations de chaque comit sont constates
par des procs-verbaux qui sont reports dans un
registre spcial et signs par les membres prsents.
lments pouvant avoir une incidence
en cas doffre publique
Les lments pouvant avoir une incidence en cas
dofre publique sont dcrits dans le rapport de la
Grance (page 76).
Modalits particulires de participation
aux assembles gnrales
Les modalits de participation aux assembles
gnrales sont dcrites dans le tome 1 (page 109).
GOUVERNEMENT D ENTREPRISE 27

Gouvernement dentreprise - Rapport du prsident du Conseil de surveillance
Dispositifs de contrle interne
et de gestion des risques
mis en place par la socit
En application des articles L 225-37, L 225-68,
L 823-19 et L 823-20 du Code de commerce, il est
rendu compte ci-aprs des principaux lments
relatifs aux dispositifs de gestion des risques et de
contrle interne mis en place dans la socit avec le
support du Cadre de rfrence publi par lAMF
en 2010, de la recommandation AMF n 2011-18
publie en dcembre 2011 et du Code de gouver-
nement dentreprise AFEP-MEDEF.
Objectifs de la gestion des risques et
du contrle interne chez Herms International
Le dispositif de gestion des risques sattache
lexamen des risques majeurs. Il englobe notam-
ment une mthode didentifcation et de hirar-
chisation des risques, internes et externes, puis
de traitement des principaux risques au niveau
oprationnel appropri, pour rduire lexposition
de lentreprise, par exemple en renforant des
lments de contrle interne.
Les dispositifs de contrle interne reposent sur
des actions permanentes et rcurrentes intgres
aux modes de fonctionnement de lentreprise.
Ils concernent toutes les fonctions et tous les
processus, dont ceux relatifs la production de
linformation fnancire et comptable.
Les objectifs du dispositif de contrle interne
dHerms comprennent :
la conformit aux lois et rglements ;
lapplication des instructions et des orientations
fxes par la direction gnrale ;
le bon fonctionnement des processus internes de
la socit, notamment ceux concourant la sauve-
garde de ses actifs ;
la fabilit des informations fnancires ;
et dune faon gnrale, la matrise de ses acti-
vits, lefcacit de ses oprations et lutilisation
efciente de ses ressources.
Environnement de contrle
Tout en ayant la dimension dun groupe interna-
tional, Herms demeure une entreprise taille
humaine, fdle une culture et un esprit arti-
sanal, qui cherche dvelopper auprs de ses colla-
borateurs des valeurs fortes.
Au premier rang de ces valeurs fgure la qualit.
Lexigence de qualit, essence mme de lactivit
dHerms, se conoit dans tous les domaines, non
seulement dans les produits et les services, mais
aussi dans les modes de gestion. Herms attache
une grande importance aux qualits de gestion-
naire de ses principaux responsables.
La culture Herms, dont la difusion est organise
notamment par des parcours dintgration des
nouveaux cadres, et par des sessions de forma-
tions spcifques, permet chacun de comprendre
sa place dans lorganisation et dintgrer les rgles
de conduite et dintgrit de la Maison.
Ces valeurs de qualit et ltat desprit de tous les
collaborateurs donnent une base solide au discours
et aux actions en faveur dun contrle interne
rigoureux.
Larticulation et lquilibre entre les deux dispo-
sitifs sont conditionns par lenvironnement de
contrle, qui constitue leur fondement commun,
notamment : la culture de la gestion du risque et du
contrle propres lentreprise, le style de manage-
ment, les valeurs thiques de lentreprise. ce titre,
et lappui de la gestion du risque promue par le
groupe, une charte thique existe et est difuse
depuis 2009.
Pour autant, les dispositifs de gestion des risques
et de contrle interne, aussi bien conus et aussi
bien appliqus soient-ils, ne peuvent fournir une
28 GOUVERNEMENT D ENTREPRISE
garantie absolue quant la ralisation des objectifs
de la socit.
Acteurs de la gestion des risques
et du contrle interne
La direction gnrale
La direction gnrale conoit les dispositifs de
gestion des risques et du contrle interne propres
la taille de la socit, son activit, son implan-
tation gographique et son organisation.
Au-del des systmes de dlgation des responsa-
bilits mis en place aux difrents niveaux, la direc-
tion gnrale reste, en dernier ressort, le garant de
la qualit et de lefcacit des systmes de gestion
des risques et de contrle interne, ainsi que de
leur adquation avec les objectifs stratgiques du
groupe. Elle efectue donc une surveillance globale
sur le dispositif pour en prserver lintgrit et, le
cas chant, initier les actions correctives nces-
saires en cas de dysfonctionnement.
Le Comit daudit
Le Comit daudit a t cr en 2005 au sein
du Conseil de surveillance. Conformment
larticle L 823-19 du Code de commerce, le Comit
daudit, agissant sous la responsabilit exclusive et
collective des membres du Conseil de surveillance,
est notamment charg dassurer le suivi :
du processus dlaboration de linformation
fnancire ;
de lefcacit des systmes de contrle interne, et
de gestion des risques ;
du contrle lgal des comptes annuels et des
comptes consolids par les commissaires aux
comptes ;
de lindpendance des commissaires aux comptes .
Les rles et attributions du Comit daudit ont t
formaliss dans un rglement intrieur, tabli par
le Conseil de surveillance en 2010.
Deux fois par an, le Comit daudit se dplace
avec la direction de laudit et des risques afn de
comprendre et vrifer la ralit des dispositifs de
contrle interne mis en place en fliales.
Tous les ans, le Comit daudit se soumet un
exercice dauto-valuation portant sur son propre
fonctionnement ainsi que sur les missions rali-
ses, au regard des objectifs qui lui ont t assi-
gns, afn didentifer, le cas chant, des pistes
damlioration.
La direction de laudit et des risques
La direction de laudit et des risques (DA&R) efectue
une triple mission pour le compte du groupe :
identifer et analyser les risques ;
raliser des missions daudit interne ;
coordonner les actions de contrle interne.
La DA&R coordonne les travaux dune quipe
dauditeurs et dun rseau de correspondants de
contrle interne, en France et ltranger. Elle est
rattache la direction gnrale du groupe, gage de
son indpendance, et a vocation se saisir de tous
les sujets sans restriction. Depuis 2010, une charte
daudit dtaille les missions et responsabilits des
auditeurs internes, leur thique professionnelle, et
clarife les missions daudit.
Le directeur de laudit et des risques participe aux
runions du Comit daudit. Il rencontre le Comit
daudit hors de la prsence de tiers au moins une
fois par an, et rencontre son prsident plusieurs
reprises au cours de lanne.
Les salaris du groupe
Les dirigeants, les grandes directions fonction-
nelles et oprationnelles, et les membres des
comits de direction des difrentes entits du
groupe sont les relais du dispositif, en tant que
principaux bnfciaires, mais aussi contributeurs
cls sa bonne marche.

GOUVERNEMENT D ENTREPRISE 29
Gouvernement dentreprise - Rapport du prsident du Conseil de surveillance
Les activits de contrle efectues au niveau de
chaque entit sont de la responsabilit conjointe du
directeur gnral et du directeur fnancier, laquelle
se traduit notamment par la signature dune lettre
dafrmation portant sur la connaissance des
objectifs de contrle interne dHerms et sur la
qualit des contrles en place au sein de lentit.
Dispositif de gestion des risques
Le processus de gestion des risques du groupe repose
sur difrents lments, contribuant lidentifca-
tion, lanalyse, la hirarchisation des risques, puis
la mise en place des plans dactions requis.
Initie ds 2004, la dmarche de cartographie
des risques a t poursuivie et afne les annes
suivantes.
Herms International a galement dploy des
processus spcifques pour surveiller certains
risques, au travers de comits spcialiss ou de
groupes de travail. Ces comits se runissent ainsi
priodiquement (en gnral mensuellement). Par
exemple, des comits sur les risques immobiliers
et les risques de trsorerie analysent les principaux
risques identifs et vrifent que les dispositifs de
contrle existants correspondent aux procdures
du groupe. Ces recensements des principaux
risques identifables servent de base aux difrentes
activits et procdures de contrle interne.
Le pilotage du systme de gestion des risques est
assur par la DA&R. Celle-ci anime notamment
le processus de cartographie des risques, afn
dassis ter les socits du groupe dans lidenti-
fcation et lanalyse de leurs principaux risques.
Elle efectue un suivi rgulier de lavancement des
plans daction qui en dcoulent dans les entits
concernes et fait vivre les procdures de gestion
des risques.
La DA&R a la capacit de modifer son plan
de travail pour prendre en compte des risques
nouveaux identifs en cours danne, notamment
en cas dalerte mise par une direction du groupe.
Dispositif de contrle interne
Lorganisation
La direction de lentreprise, organise autour
dun Comit excutif, dun Comit de direction
et dautres comits spcifques, permet dassurer
alignement stratgique et circulation de linforma-
tion. Notamment, des organigrammes prcis et des
lettres de cadrage stratgique permettent chacun
de bien comprendre son rle dans lorganisation,
et danalyser priodiquement sa performance par
rapport aux objectifs.
Lorganisation de la distribution repose sur une
forte responsabilisation des quipes locales, pour
lesquelles les attributions sont clairement dfnies.
Les points de ventes sont ainsi superviss par des
entits gographiques dont les responsables repor-
tent la direction des afaires internationales du
groupe, assurant ainsi une cohrence opration-
nelle et un contrle. Lorganisation des mtiers
repose sur une rpartition adquate des rles et
responsabilits.
Sur les processus touchant aux ressources
humaines, Herms a mis en place des dispositifs
de recrutement, de formations, de dveloppement
des comptences, visant permettre chacun
dexercer ses responsabilits, prsentes et futures.
Le principal acteur concernant llaboration et le
contrle de linformation fnancire est, au sein
dHerms International, la direction fnancire
(cf. infra).
Les systmes dinformation
Llaboration et le contrle de linformation sont
facilits par lutilisation doutils adapts aux besoins
dHerms. Le reporting des fliales vers Herms
International, la consolidation des comptes, les
30 GOUVERNEMENT D ENTREPRISE
oprations de trsorerie sont ainsi raliss sur des
progiciels intgrs, permettant une centralisation
des donnes. Les informations issues des systmes
de gestion sont disponibles pour les responsables
dactivit hebdomadairement et mensuellement,
permettant ainsi un bon pilotage des activits, un
suivi homogne de lvolution de la performance,
et la dtection dventuelles anomalies dans les
processus de contrle interne.
Les systmes dinformation ont pour objectif de
satisfaire aux exigences de scurit, de fabilit,
de disponibilit et de pertinence de linformation
comptable et fnancire. Ainsi, lorganisation et le
fonctionnement de lensemble des systmes dinfor-
mation font lobjet de rgles prcises en matire
daccs aux systmes, de validation des traitements
et des procdures de clture, de conservation des
donnes, et de vrifcation des enregistrements.
Par ailleurs, les procdures et les contrles en place
permettent dassurer la qualit et la scurit de
lexploi tation, de la maintenance et du dveloppe-
ment des systmes de comptabilit et de gestion,
ainsi que des systmes les alimentant directement
ou indirectement.
En complment des revues dtailles ralises
par la direction des systmes dinformation dans
les principales fliales, la DA&R vrife la mise en
place des contrles gnraux informatiques lors
des audits.
Les procdures de contrle interne
Herms International et ses fliales disposent
de plusieurs manuels de procdures de contrle
interne, par mtiers, par activits ou par zones
gographiques.
Toutes les procdures groupe sont accessibles sur
un site intranet unique. Le contenu de ce site couvre
les principaux cycles de lentreprise (achats, ventes,
trsorerie, stocks, immobilisations, ressources
humaines, systmes dinformation), ainsi que le
contrle interne de leurs magasins pour les fliales
de distribution (ventes et encaissements, gestion
des stocks, scurit). Ces procdures sont gres
par la DA&R, laquelle sassure de leur mise en ligne,
de leur mise jour et de leur bonne couverture des
points de contrle clefs sur les processus dcrits.
Le domaine de la logistique, dont un des sites
majeurs est certif ISO 9001, repose galement
sur des procdures formalises.
En outre, des manuels dtaills sur les procdures
comptables et fnancires ont t rdigs et sont
rgulirement mis jour.
Concernant plus particulirement les processus
comptables et fnanciers, le manuel fnancier
expose lensemble des rgles suivre pour le
reporting fnancier. Il prsente lensemble des
procdures applicables en matire comptable et
fnancire, et contient galement des prcisions
sur les oprations de comptabilisation. Le plan de
compte groupe, tabli selon les normes comptables
internationales (IFRS) et disponible sur lintranet,
dtaille galement les rgles de comptabilisation.
En outre, la direction fnancire groupe met
priodiquement des instructions adresses aux
fliales, loccasion des cltures et de faon ponc-
tuelle sur tout sujet li linformation fnancire.
Le manuel de gestion des projets dinvestissement
dcrit les rgles applicables au sein du groupe. La
direction des projets economiques et dinvestis-
sement (DPEI) est en charge du maintien de ces
procdures, de leur difusion et du contrle de
leur application. Elle contrle ainsi chaque projet
dinvestissement, notamment en coordonnant les
analyses conomiques et fnancires pralables et
en donnant son opinion sur les calculs de rentabi-
lit retenus. La procdure prvoit difrents jalons,
avec lmission davis par les difrents respon-
sables impliqus, avis qui sont synthtiss par la

GOUVERNEMENT D ENTREPRISE 31
DPEI. En fonction de limportance du projet, la
Grance, destinataire dune synthse des avis,
dcide in fne de lautorisation de celui-ci.
Par ailleurs, des procdures trs strictes sont appli-
ques pour la gestion de la trsorerie. Le manuel
des rgles de scurit de la trsorerie sappuie sur :
des rgles prudentielles , dfnissant pour
chacune des socits du groupe les rgles douver-
ture, de fonctionnement des comptes bancaires
(avec, entre autres, un suivi des personnes signa-
taires) constamment mises jour ;
une procdure de gestion du risque de change,
valide par le Conseil de surveillance du groupe
(cette procdure prsente lensemble des instru-
ments fnanciers autoriss et fxe les limites duti-
lisation par les membres de la trsorerie dHerms
International) ;
une convention de change, signe par chaque
fliale concerne, qui structure les relations entre le
groupe Herms et ses fliales et prcise la politique
et les rgles de gestion applicables sur les fux fnan-
ciers, et les conditions de dtermination/applica-
tion des cours de change garantis annuels ;
une politique de placement de la trsorerie
groupe, valide galement par le Conseil de
surveillance dHerms International qui prsente
les critres de placement de la trsorerie du groupe
et les limites dutilisation par les membres de la
trsorerie dHerms International.
Les travaux dauto-valuation
du contrle interne
Lauto-valuation des points de contrle interne
sappuie sur des questionnaires remplir par les
fliales. Ce systme permet, dune part, de contri-
buer la difusion de la culture du contrle interne
dans le groupe, dautre part, de fournir un support
pour valuer le niveau de contrle interne et
dappr cier dans quelle mesure les risques opra-
tionnels et fonctionnels sont correctement traits.
En cas dinefcacit des contrles valus, les fliales
doivent tablir un plan daction pour y remdier.
Les fliales sautovaluent annuellement laide
de trois questionnaires disponibles sur lIntranet
dans lapplication CHIC ( Check your Herms
Internal Control) administre par la DA&R.
Lauto-valuation porte sur un questionnaire
gnral de contrle interne (CHIC Practices) dont
le rfrentiel est tabli en lien avec le Cadre de
rfrence de lAMF, un questionnaire spcifque
la gestion de la trsorerie (CHIC Trsorerie)
et un questionnaire sur les procdures opra-
tionnelles dans le rseau de distribution (CHIC
Boutique).
La DA&R est en charge de la consolidation, de
lanalyse des plans daction et de la synthse des
questionnaires dautovaluation CHIC Practices et
CHIC Trsorerie. Le questionnaire CHIC Boutique
est suivi au niveau des directeurs de pays dans le
rseau de distribution.
La DA&R vrife les rponses apportes aux
trois questionnaires ce qui permet dobtenir une
assurance raisonnable sur la qualit du contrle
interne en fliale. La DA&R se donne la possibi-
lit de raliser un audit sur place pour sassurer du
dploiement efectif de plans daction correctifs le
cas chant.
La surveillance du dispositif de contrle
Cette surveillance incombe en grande partie la
DA&R. Les auditeurs travaillent sur la base dun
plan daudit, tabli annuellement, valid par la
Grance et par le Comit daudit, et qui donne lieu
des adaptations le cas chant chaque semestre.
Pour les audits spcialiss, la DA&R peut avoir
recours des prestataires externes. Chaque anne,
un rapport dactivit de la DA&R est prsent au
Comit daudit.
32 GOUVERNEMENT D ENTREPRISE
Gouvernement dentreprise - Rapport du prsident du Conseil de surveillance
Les missions daudit donnent lieu ltablisse-
ment de rapports dtaillant les constats et les
risques identifs, et proposant des recomman-
dations pour y remdier. La bonne applica-
tion des recommandations est vrife lors de
missions de suivi daudits ultrieurs. Lensemble
des recommandations et des rsultats de suivis
daudit est intgr dans un outil ddi administr
par la DA&R. Les rapports daudit sont adresss
aux responsables des fliales ou services audits,
ainsi qu la direction gnrale du groupe ou la
Grance.
Dispositif de contrle interne relatif
linformation comptable et fnancire
Le contrle interne comptable et fnancier est un
lment majeur de la gestion dHerms Interna-
tional. Il vise assurer un suivi fnancier rigoureux
des activits et concerne lensemble des processus
de production et de communication de linforma-
tion comptable et fnancire. Il rpond aux objec-
tifs suivants :
la prvention et la dtection des fraudes et irr-
gularits comptables et fnancires, dans la mesure
du possible ;
la fabilit des informations difuses et utilises
en interne par la direction gnrale ;
la fabilit des comptes publis et celle des autres
informations communiques au march.
Le processus de pilotage de lorganisation
comptable et fnancire
Herms a mis en place un dispositif organis et
document destin assurer lhomognit des
donnes comptables et fnancires consolides
publies. Ce dispositif sappuie sur une sparation
des tches strictes et un contrle fort dHerms
International sur les informations produites par
les fliales.
Les difrents acteurs du processus de contrle
interne comptable et fnancier sont les suivants :
la direction gnrale du groupe, qui est assure,
autour de la Grance, par un Comit excutif.
Dans le cadre de larrt des comptes annuels et
consolids, la Grance obtient notamment toutes
les informations quelle juge utiles (ex : options de
clture, estimations, changements de mthode
comptable). Elle analyse rgulirement les
comptes des fliales et rencontre priodiquement
leurs dirigeants, notamment lors des phases budg-
taires et de clture. Enfn, elle prend en considra-
tion les travaux des commissaires aux comptes ;
le Conseil de surveillance qui a pour rle dexercer
un contrle permanent sur la gestion de la socit.
il a ainsi la possibilit de vrifer auprs de la direc-
tion gnrale que les dispositifs de pilotage et de
contrle sont de nature assurer la fabilit de
linfor mation fnancire publie par la socit ;
les directeurs gnraux et les directeurs fnan-
ciers des fliales, qui sont les premiers responsables
de la qualit du processus dlaboration de linfor-
mation fnancire au sein de leur primtre. Ils
sont galement responsables de la difusion et de
la correcte application des procdures tablies et
difuses par Herms International ;
le directeur gnral en charge des fnances et
de ladministration, membre du Comit excutif,
responsable du contrle interne comptable et
fnancier au niveau du groupe, qui sassure de la
mise en place dun dispositif de pilotage de la poli-
tique comptable, des moyens adquats (organisa-
tion, comptences humaines, outils). Il sassure de
la correcte prparation de larrt des comptes ;
la direction fnancire groupe, qui efectue les
contrles ncessaires au suivi de lactivit et la
fabilit de linformation fnancire. Ces contrles
sont notamment efectus loccasion des revues
ralises lors des phases de clture (clture
GOUVERNEMENT D ENTREPRISE 33

34 GOUVERNEMENT D ENTREPRISE
Gouvernement dentreprise - Rapport du prsident du Conseil de surveillance
annuelle, clture semestrielle), de restim et de
budget.
Le processus concourant llaboration
de linformation comptable et fnancire publie
Les processus darrt des comptes mis en place
par Herms visent garantir les lments suivants :
la neutralit et lobjectivit, la pertinence des
informations comptables et fnancires publies
par rapport aux besoins des utilisateurs, le respect
des dlais (par la mise en place dun calendrier de
clture), lintelligibilit de ces informations ;
la dfnition et la difusion toutes les entits int-
gres de procdures darrt des comptes consolids
qui respectent ces critres (par le biais notamment
du plan de compte groupe, du manuel fnancier,
ainsi que des instructions adresses aux fliales) ;
la traabilit des critures comptables darrt au
sein des systmes dinformation ;
le contrle avant intgration des liasses de conso-
lidation (respect du rfrentiel comptable et des
pratiques du groupe, contrles de cohrence) ;
lexistence de dispositifs danalyse des comptes
(revue des contrleurs fnanciers, vrifcation des
oprations de consolidation, de la bonne applica-
tion des normes IFRS, analyse des transactions
internes).
Les procdures de reporting et de consolidation
prvoient les contrles ncessaires pour assurer la
fabilit de linformation fnancire. Llaboration
des comptes consolids est fabilise par lunicit
de linformation fnancire publie et de linforma-
tion fnancire de gestion, puisque prsentes dans
le mme outil.
Enfn, loccasion de ses missions daudit, la DA&R
sassure de la bonne excution des contrles cls
autour de llaboration de linformation comptable
et fnancire.
Le prsident du Conseil de surveillance
GOUVERNEMENT D ENTREPRISE 35
Rglement intrieur du Conseil de surveillance
(version du 25 janvier 2012)
EXPOS DES MOTIFS
Ce prsent rglement intrieur dfnit les modalits
dorganisation et de fonctionnement du Conseil
de surveillance dHerms International (ci-aprs
le Conseil ) et de ses comits, en complment
des dispositions lgales et statutaires (extrait des
statuts en annexe) en vigueur.
Il a pour objet de contribuer la qualit du travail
du Conseil en favorisant lapplication des principes
et bonnes pratiques de gouvernement dentre-
prise dans un souci dthique et dune meilleure
efcacit.
TITRE I CONSEIL DE SURVEILLANCE
A - Composition du Conseil
Article 1 - Dtention dun minimum dactions
de la socit par les membres du Conseil
Tout membre du Conseil doit tre titulaire de
200 actions Herms International inscrites au
nominatif dans lanne de sa nomination. Les jetons
de prsence devant aider une telle acquisition.
Article 2 - Indpendance des membres
du Conseil
Un membre du Conseil est indpendant quand il
nentretient aucune relation de quelque nature que
ce soit avec la socit, son groupe ou sa direction
qui puisse compromettre lexercice de sa libert de
jugement.
Critres dindpendance
Les critres dindpendance des membres du
Conseil sont les suivants :
ne pas tre associ ou membre du Conseil de
grance de la socit mile Herms SARL, associ
commandit ;
respecter les critres noncs larticle 8.4 du
code de gouvernement dentreprise AFEP/MEDEF
de dcembre 2008, lexception du critre relatif
la dure des fonctions, qui est expressment cart.
Procdure de qualifcation
des membres indpendants
La qualifcation de membre indpendant est
dbattue chaque anne par le Comit des nomina-
tions, des rmunrations et de la gouvernance, qui
tablit ce sujet un rapport au Conseil.
Chaque anne, le Conseil examine, au vu de ce
rapport, la situation de chaque membre au regard
des critres dindpendance.
Le Conseil doit porter les conclusions de son
examen la connaissance des actionnaires dans
le rapport annuel.
Proportion de membres indpendants
au sein du Conseil
La proportion de membres indpendants que doit
comporter le Conseil est dun tiers.
Article 3 - Dontologie des membres du Conseil
et de leurs reprsentants permanents
Les membres du Conseil de surveillance senga-
gent adhrer aux rgles contenues dans la charte
de dontologie du Conseil de surveillance et les
mettre en uvre.
B - Fonctionnement du Conseil
Article 1 - Runions du Conseil de surveillance
Calendrier
Le Conseil se runit aussi souvent que lintrt de la
socit lexige et au moins quatre fois par an pour
la bonne marche de la socit.
Chaque runion doit tre dune dure sufsante
pour dlibrer utilement sur les points de lordre
du jour.
Les conditions de convocation, de participation,
de quorum et de majorit sont celles prvues par
la loi et les statuts.
36 GOUVERNEMENT D ENTREPRISE
Rglement intrieur du Conseil de surveillance
Le calendrier des runions du Conseil est tabli
dune anne sur lautre, sauf runion exceptionnelle.
Participants extrieurs au Conseil
Les commissaires aux comptes titulaires et les
reprsentants du comit dentreprise sont systma-
tiquement convis toutes les runions du Conseil
de surveillance.
Certaines personnes extrieures au Conseil et
notamment des membres du Comit excutif et
du Comit de direction sont invites, linitia-
tive du prsident, apporter en sance tous les
claircissements et commentaires ncessaires la
bonne comprhension par les membres du Conseil
des questions lordre du jour revtant un carac-
tre technique ou ncessitant une prsentation ou
explication particulire.
Procs-verbaux
Les procs-verbaux des conseils sont tablis aprs
chaque runion et transmis tous les membres du
Conseil, qui sont invits faire part de leurs obser-
vations. Les observations ventuelles sont dbat-
tues lors du Conseil suivant. Le texte dfnitif du
procs-verbal de la runion prcdente est alors
soumis lapprobation du Conseil.
Article 2 - Information des membres du Conseil
Les membres du Conseil sont en droit de recevoir
toutes les informations ncessaires laccomplis-
sement de leur mission et peuvent se faire commu-
niquer tous les documents quils estiment utiles.
Avant chaque runion du Conseil, les membres du
Conseil reoivent en temps utile, avec un pravis
raisonnable et sous rserve des impratifs de conf-
dentialit, un dossier sur les points de lordre du
jour qui ncessitent une analyse et une rfexion
pralables.
En dehors des sances du Conseil, les membres
reoivent de faon rgulire toutes les informations
importantes concernant la socit et sont alerts de
tout vnement ou volution afectant de manire
importante les oprations ou informations prala-
blement communiques au Conseil.
Les membres du Conseil adressent leur demande
dinformations complmentaires au prsident du
Conseil, qui il appartient dapprcier le caractre
utile des documents demands.
Les membres du Conseil ont le devoir de demander
toute information ds lors quils lestiment utile et
indispensable leur mission.
Article 3 - Formation des membres du Conseil
Chaque membre du Conseil peut bnfcier dune
formation complmentaire sur les spcifcits du
groupe, son organisation et ses mtiers, ainsi quen
matire comptable, fnancire ou de gouvernance
dentreprise.
Article 4 - Mission extra-statutaire du Conseil
de surveillance
Le Conseil de surveillance approuve ou refuse
laccep tation par un grant de tout nouveau mandat
dans une socit cote.
C - valuation du Conseil par ses membres
Le Conseil procde priodiquement lvaluation
de sa performance, couvrant les points de sa mission
et de son engagement, au moyen dune grille dva-
luation propose par le Comit des rmunrations,
des nominations et de la gouvernance.
cette occasion sont revus et valus les dif-
rents points de la mission et de lengagement du
Conseil et de ses membres ; et sont formules, le
cas chant, les prconisations pour un meilleur
fonctionnement.
GOUVERNEMENT D ENTREPRISE 37

TITRE II COMITS SPCIALISS
DU CONSEIL DE SURVEILLANCE
Le Conseil peut constituer en son sein tout comit
spcialis dont il fxe pour chacun la composition
et la prsidence. Ces comits, qui agissent sous la
responsabilit collective et exclusive du Conseil
de surveillance, ont un rle dtude et de prpa-
ration de certaines dlibrations du Conseil et
soumettent au Conseil leurs avis, propositions ou
recommandations.
ce jour, deux comits ont t crs :
le Comit daudit (26 janvier 2005) ;
le Comit des rmunrations (26 janvier 2005),
dont le Conseil a ensuite dcid dlargir les attri-
butions et qui a t renomm Comit des rmun-
rations, des nominations (18 mars 2009) et de la
gouvernance (20 janvier 2010).
Les rgles de composition, les attributions et les
modalits de fonctionnement de chaque comit
spcialis sont prcises dans un rglement int-
rieur propos par ledit comit et approuv par le
Conseil de surveillance.
TITRE III DISPOSITIONS COMMUNES
Article 1 Rmunrations et jetons de prsence
des membres du Conseil
Les principes de rpartition des jetons de prsence
et rmunrations adopts par le Conseil sont les
suivants :
100 000 de part fxe pour le prsident du
Conseil, titre de rmunration, sans part variable
puisquil doit prsider toutes les runions ;
15 000 de part fxe et 1 000 de part variable
par runion, plafonne cinq runions par an,
pour chaque vice-prsident du Conseil ;
15 000 de part fxe et 1 000 de part variable
par runion, plafonne cinq runions par an,
pour les autres membres du Conseil ;
20 000 de part fxe sans part variable pour les
prsidents du Comit daudit et du Comit des rmu-
nrations, des nominations et de la gouvernance ;
10 000 de part fxe sans part variable pour les
autres membres du Comit daudit et du Comit
des rmunrations, des nominations et de la
gouvernance ;
en cas de nomination en cours dexercice, partage
de la part fxe entre le membre sortant et son succes-
seur avec lallocation de la part variable selon leur
prsence aux runions ;
les membres du Comit excutif dHerms Inter-
national ne peroivent pas de jetons de prsence.
La partie fxe et la partie variable sont tablies par
le Conseil lors de la premire runion de lanne
suivant celle pour laquelle les rmunrations et
jetons de prsence sont verss.
Article 2 Rgles de remboursement des frais
dhbergement et de dplacement
Les membres du Conseil sont rembourss, sur
production de justifcatifs, des frais de voyage
et de dplacement (dpart domicile) ainsi que
ceux dhbergement et de restauration engags
loccasion des runions du Conseil et des Comits.
Le Conseil dtermine la politique de rembourse-
ment de frais en vigueur qui devra tre inspire des
rgles applicables aux collaborateurs du groupe.
Cette politique prsente les classes de transport
ligibles et les plafonds de dpenses engages pour
chaque runion du Conseil de surveillance, du
Comit daudit et du Comit des rmunrations
des nominations et de la gouvernance.
Ces remboursements ne concernent que les
runions du Conseil et des comits, et ne sappli-
quent en aucun cas aux assembles gnrales.
Les principes de gouvernement dentreprise mis
en place par la socit sont exposs dans le rapport
du prsident du Conseil de surveillance, fgurant
en pages 16 34
COMPOSITION ET
FONCTIONNEMENT DES ORGANES
DADMINISTRATION, DE DIRECTION
ET DE SURVEILLANCE
La composition des organes sociaux fgure en
pages 10 13 du tome 1 du Rapport annuel. Leur
fonctionnement est dcrit en pages 9 11.
Mouvements intervenus
au cours de lexercice 2011
Lors de sa runion en date du 3 mars 2011, le
Conseil de surveillance :
a pris acte de la dmission de M. Jrme Guerrand
de ses fonctions de prsident et de membre du
Conseil de surveillance efet du 3 mars 2011 ;
a nomm par cooptation en qualit de nouveau
membre du Conseil de surveillance M. Olaf
Guerrand, jusquau prochain renouvellement du
Conseil et sous rserve de la ratifcation de cette
nomination par la prochaine Assemble gnrale
dHerms International ;
a nomm M. ric de Seynes en qualit de nouveau
prsident du Conseil de surveillance pour la dure de
son mandat de membre du Conseil de surveillance.
LAssemble gnrale du 30 mai 2011 a :
ratif la nomination par cooptation de M. ric
de Seynes et de M. Olaf Guerrand en qualit de
membres du Conseil de surveillance ;
renouvel le mandat de membre du Conseil de
surveillance de :

M. Matthieu Dumas, M. Olaf Guerrand et


de M. Robert Peugeot pour une dure expi-
rant lissue de lAssemble gnrale ordinaire
annuelle appele statuer sur les comptes de
lexercice clos le 31 dcembre 2011,

M. Charles-ric Bauer, M
lle
Julie Guerrand
et de M. Ernest Antoine Seillire pour une
dure expirant lissue de lAssemble gn-
rale ordinaire annuelle appele statuer sur les
comptes de lexercice clos le 31 dcembre 2012,

M. Maurice de Kervenoal, M. Renaud


Mommja et de M. ric de Seynes pour une
dure expirant lissue de lAssemble gn-
rale ordinaire annuelle appele statuer sur les
comptes de lexercice clos le 31 dcembre 2013.
Pour la premire application de la rgle de renou-
vellement par tiers chaque anne, le Conseil de
surveillance a organis un tirage au sort pour fxer
la dure des mandats dont le renouvellement tait
propos.
INFORMATIONS SUR
LES MANDATAIRES SOCIAUX
Les grants, lassoci commandit et les membres
du Conseil de surveillance sont domicilis au sige
social de la socit.
Grants
M. Patrick Tomas, 65 ans en 2012, de nationalit
franaise, sans parent avec la famille Herms, a
assum la fonction de directeur gnral dHerms
International de 1989 1997. Il est diplm de
lcole suprieure de commerce de Paris (ESCP).
Il a t prsident du groupe Lancaster de 1997
2000, puis prsident-directeur gnral de la socit
britannique William Grant & Sons de 2000 2003.
38 GOUVERNEMENT D ENTREPRISE
Gouvernement dentreprise
GOUVERNEMENT D ENTREPRISE 39

Tableau rcapitulatif des dates dchance, dure de mandat et ge des mandataires sociaux
Nom Date
de naissance
ge
en 2012
Mandat Date
de 1
re
nomination
chance
du mandat/
date de fin
Anciennet
dans la fonction
en 2012
Patrick Thomas 16/06/1947 65 ans Grant 15/09/2004 indtermine 8 ans
mile Herms SARL Grant 01/04/2006
(et de 1990
1994)
indtermine 6 ans
ric de Seynes 09/06/1960 52 ans Prsident du Conseil de surveillance 03/03/2011 AG de 2014 1 an
Membre du Conseil de surveillance 07/06/2010
(et de 2005
2008)
AG de 2014 2 ans
Maurice de Kervnoal 28/09/1936 76 ans Vice-prsident du Conseil
de surveillance
02/06/2005 AG de 2014 7 ans
Membre du Conseil de surveillance 03/06/2003
(et de 1995
2001)
AG de 2014 9 ans
Prsident du Comit daudit 26/01/2005 AG de 2014 7 ans
Ernest-Antoine Seillire 20/12/1937 75 ans Vice-prsident du Conseil
de surveillance
02/06/2005 AG de 2013 7 ans
Membre du Conseil de surveillance 29/05/1997 AG de 2013 15 ans
Prsident du Comit des
rmunrations, des nominations
et de la gouvernance
26/01/2005 AG de 2013 7 ans
Charles-ric Bauer 09/01/1964 48 ans Membre du Conseil de surveillance 03/06/2008 AG de 2013 4 ans
Membre du Comit daudit 26/01/2005 AG de 2013 7 ans
Matthieu Dumas 06/12/1972 40 ans Membre du Conseil de surveillance 03/06/2008 AG de 2012 4 ans
Membre du Comit des
rmunrations, des nominations
et de la gouvernance
03/06/2008 AG de 2012 4 ans
Julie Guerrand 26/02/1975 37 ans Membre du Conseil de surveillance 02/06/2005 AG de 2013 7 ans
Olaf Guerrand 28/02/1964 48 ans Membre du Conseil de surveillance 03/03/2011 AG de 2012 1 an
Renaud Mommja 20/03/1962 50 ans Membre du Conseil de surveillance 02/06/2005 AG de 2014 7 ans
Membre du Comit daudit 03/06/2008 AG de 2014 4 ans
Robert Peugeot 25/04/1950 62 ans Membre du Conseil de surveillance 24/01/2007 AG de 2012 5 ans
Membre du Comit des
rmunrations, des nominations
et de la gouvernance
03/06/2008 AG de 2012 4 ans
Membre du Comit daudit 03/06/2008 AG de 2012 4 ans
Florence Woerth 16/08/1956 56 ans Membre du Conseil de surveillance 07/06/2010 AG de 2013 2 ans
Membre du Comit daudit 07/06/2010 AG de 2013 2 ans
AG : assemble gnrale.
Il a rejoint de nouveau le groupe Herms le 15 juillet
2003 en tant que directeur gnral dHerms Inter-
national avant dtre nomm grant, fonction quil
exerce depuis le 15 septembre 2004 pour une dure
indtermine.
Au 31 dcembre 2011, il dtenait 28 528 actions
Herms International en pleine proprit.
mile Herms SARL (voir ci-aprs au paragraphe
relatif lassoci commandit).
Le mandat des grants est dure illimite.
Associ commandit
mile Herms SARL est une socit responsa-
bilit limite capital variable de droit franais,
dont les associs sont les descendants en ligne
directe de M. mile-Maurice Herms et de son
pouse. La socit mile Herms SARL a pour
grant M. Bertrand Puech, lui-mme lun des
petits-fils de M. mile-Maurice Herms, et est
dote dun Conseil de grance. mile Herms
SARL a pour objet principal d tre associ
commandit dHerms International.
Son fonctionnement est prsent en pages 11 et 12.
mile Herms SARL est associ commandit
dHerms International depuis le 27 dcembre
1990. mile Herms SARL a t nomme cogrant
cette mme date, fonction quelle a occupe
jusquau 31 dcembre 1994. Depuis le 1
er
avril 2006,
elle a t de nouveau nomme cogrant dHerms
International pour une dure indtermine.
Au 31 dcembre 2011, mile Herms SARL dte-
nait 2 actions Herms International en pleine
proprit.
Elle na exerc ni nexerce aucun autre mandat dans
une autre socit.
Conseil de surveillance
M. ric de Seynes, 52 ans en 2012, de nationalit
franaise, descendant en ligne directe de M. mile-
Maurice Herms, a t coopt en qualit de membre
du Conseil de surveillance le 7 juin 2010 en rempla-
cement de M. Guillaume de Seynes, dmissionnaire.
Il avait dj exerc cette fonction de 2005 2008. Il
fut galement membre du Comit daudit de 2005
2008 et membre du Conseil de grance dmile
Herms de 2008 2010. Il a t nomm prsident du
Conseil de surveillance le 3 mars 2011 en rempla-
cement de M. Jrme Guerrand, dmissionnaire.
Il est diplm de lcole suprieure libre des
sciences commerciales appliques (ESLSCA),
spcialisation marketing.
Il a t, successivement jusquen 2009 : responsable
du dveloppement de Mobil Oil Franaise, direc-
teur du sponsoring de la Seita, directeur marke-
ting de Sonauto-Yamaha, directeur commercial et
marketing de Yamaha Motor France et prsident
de Groupe Option.
Depuis 2009, il a rejoint Yamaha Motor France
o il occupe actuellement les fonctions de
prsident-directeur gnral, membre du global
executive committee de Yamaha Motor Corpora-
tion et du comit stratgique de Yamaha Motor
Europe. Il est aussi prsident (branche Motocycle)
de la Chambre syndicale internationale de lauto-
mobile et du motocycle.
Au 31 dcembre 2011, il dtenait 203 actions
Herms International en pleine proprit, dont au
moins 200 inscrites au nominatif.
Son mandat de membre du Conseil de surveillance
expirera lissue de lAssemble gnrale appele
statuer sur les comptes de lexercice 2013.
M. Maurice de Kervnoal, 76 ans en 2012,
de nationalit franaise, sans parent avec la
40 GOUVERNEMENT D ENTREPRISE
Gouvernement dentreprise
GOUVERNEMENT D ENTREPRISE 41

famille Herms et indpendant selon les critres
retenus par la socit, est membre du Conseil de
surveillance depuis le 3 juin 2003, fonction quil
avait dj exerce de 1995 2001. Il a t nomm
vice- prsident du Conseil de surveillance le 2 juin
2005. Il est galement prsident du Comit daudit
depuis sa cration, le 26 janvier 2005.
Il est diplm de lcole des hautes tudes commer-
ciales (HEC).
Il est actuellement grant de la socit MDK
Consulting, prsident du conseil de surveillance
des Champagnes Laurent-Perrier et membre du
conseil dadministration de la Holding Reinier
(Groupe Onet) et prsident du conseil dadminis-
tration de Mellerio International.
Au 31 dcembre 2011, il dtenait 200 actions
Herms International en pleine proprit, toutes
inscrites au nominatif.
Son mandat de membre du Conseil de surveillance
expirera lissue de lAssemble gnrale appele
statuer sur les comptes de lexercice 2013.
M. Ernest-Antoine Seillire, 75 ans en 2012, de
nationalit franaise, sans parent avec la famille
Herms et indpendant selon les critres retenus
par la socit, est vice-prsident du Conseil de
surveillance depuis le 2 juin 2005 et membre du
Conseil de surveillance depuis le 31 mai 1995. Il est
galement prsident du Comit des rmunrations
(devenu Comit des rmunrations, des nomina-
tions et de la gouvernance) depuis sa cration, le
26 janvier 2005.
Il est ancien lve de lcole nationale dadminis-
tration (ENA).
Il est prsident du conseil de surveillance de
Wendel depuis le 31 mai 2005.
Au 31 dcembre 2011, il dtenait 230 actions
Herms International en pleine proprit, dont au
moins 200 inscrites au nominatif.
Son mandat de membre du Conseil de surveillance
expirera lissue de lAssemble gnrale appele
statuer sur les comptes de lexercice 2012.
M. Charles-ric Bauer, 48 ans en 2012, de natio-
nalit franaise, descendant en ligne directe de
M. mile-Maurice Herms, est membre du Conseil
de surveillance depuis le 3 juin 2008. Il est gale-
ment membre du Comit daudit depuis sa cra-
tion, le 26 janvier 2005.
Il est titulaire du diplme danalyse technique
de lInstitut des techniques de marchs. Il est
galement diplm de lcole de commerce cole
dadmi nistration et direction des afaires (EAD),
option fnance.
Il a occup de 2000 2005 les fonctions de codiri-
geant de la socit et responsable de la gestion des
fonds communs de placement de CaixaGestion,
et de 2005 2007 la fonction de directeur clien-
tle entreprise et institutionnelle de CaixaBank
France.
Il est directeur associ du cabinet de conseil en
allocation et slection dactifs fnanciers Hem-Fi
Conseil depuis mars 2007.
Au 31 dcembre 2011, il dtenait 88 948 actions
Herms International en pleine proprit, dont
au moins 200 inscrites au nominatif.
Son mandat de membre du Conseil de surveillance
expirera lissue de lAssemble gnrale appele
statuer sur les comptes de lexercice 2012.
M. Matthieu Dumas, 40 ans en 2012, descendant
en ligne directe de M. mile-Maurice Herms, est
membre du Conseil de surveillance et membre du
Comit des rmunrations, des nominations et de
la gouvernance depuis le 3 juin 2008.
Il est titulaire dune matrise en droit de luni-
versit Paris II-Assas et a suivi un master en
management, flire marketing stratgique, dve-
loppement et communication de lInstitut sup-
rieur de gestion.
Il a occup les fonctions de charg de la promo-
tion et des partenariats de 2001 2003, puis de
directeur commercial et dveloppement de 2003
2006 de Cuisine TV, groupe Canal +. En 2008, il a
occup les fonctions de chef de marque de 13
e
Rue,
groupe NBC Universal. Il est actuellement direc-
teur gnral adjoint de lensemble des marques de
PureScreens.
Au 31 dcembre 2011, il dtenait 213 actions
Herms International en pleine proprit, dont au
moins 200 inscrites au nominatif.
Son mandat de membre du Conseil de surveillance
expirera lissue de lAssemble gnrale appele
statuer sur les comptes de lexercice 2011.
M
lle
Julie Guerrand, 37 ans en 2012, de natio-
nalit franaise, descendante en ligne directe de
M. mile-Maurice Herms, est membre du Conseil
de surveillance depuis le 2 juin 2005. Elle tait
galement membre du Comit daudit depuis sa
cration, le 26 janvier 2005, jusquau 2 mars 2011,
date laquelle elle a souhait se retirer du Comit
daudit, en raison des nouvelles fonctions sala-
ries quelle exerce dsormais dans la socit (voir
ci-aprs).
Elle est titulaire dun DEUG de mathmatiques
appliques aux sciences sociales et dune matrise
de sciences conomiques et stratgies industrielles,
obtenus luniversit Paris IX-Dauphine.
Elle a t de 1998 2006 attache de direction,
fond de pouvoir, sous-directeur, puis directeur
adjoint au sein du dpartement Afaires fnancires
(conseil en fusions et acquisitions) de la banque
dafaires Roth schild & Cie. De 2007 2011, elle
tait directeur de participations au sein de lquipe
dinves tissement de la socit Paris Orlans
(holding cote sur Euronext et contrle par la
famille Rothschild). Depuis mars 2011, elle est
directeur du corporate development dHerms
International.
Au 31 dcembre 2011, elle dtenait 4 805 actions
Herms International en pleine proprit, dont au
moins 200 inscrites au nominatif.
Son mandat de membre du Conseil de surveillance
expirera lissue de lAssemble gnrale appele
statuer sur les comptes de lexercice 2012.
M. Olaf Guerrand, 48 ans en 2012, de nationa-
lit franaise, descendant en ligne directe de
M. mile-Maurice Herms, a t coopt en qualit
de membre du Conseil de surveillance le 3 mars
2011 en remplacement de M. Jrme Guerrand,
dmissionnaire.
Il est titulaire dune matrise de droit international
et europen, dune matrise de droit des afaires
de luniversit Paris II-Panthon-Assas et dune
matrise de droit compar de NYU (New York
University). Il est membre (admis) du barreau de
New York.
Il a commenc sa carrire chez Proskauer Rose,
Sullivan & Cromwell et Nomura New York.
Il est cofondateur de la fondation Santa Aguila et
de Coastal Care, ddi la prservation des litto-
raux travers le monde.
Il est actuellement conseil de plusieurs socits aux
tats-Unis et au Canada.
Au 31 dcembre 2011, il dtenait 201 actions
Herms International en pleine proprit, dont au
moins 200 en cours dinscription au nominatif.
Son mandat de membre du Conseil de surveillance
expirera lissue de lAssemble gnrale appele
statuer sur les comptes de lexercice 2011.
M. Renaud Mommja, 50 ans en 2012, descendant
en ligne directe de M. mile-Maurice Herms,
est membre du Conseil de surveillance depuis le
42 GOUVERNEMENT D ENTREPRISE
Gouvernement dentreprise
GOUVERNEMENT D ENTREPRISE 43

2 juin 2005. Il est galement membre du Comit
daudit depuis le 3 juin 2008.
Il est diplm de lcole suprieure libre des
sciences commerciales appliques (ESLSCA).
Il a occup la fonction de directeur commercial de
Carat Local Agence Conseil Media, puis celles de
directeur de Carat Sud-Ouest et enfn de directeur
associ du cabinet de conseil Marketing Marand
Mommja Associs. Il est actuellement grant de
la SARL Tolazi, conseil en organisation et stratgie
dentreprise.
Au 31 dcembre 2011, il dtenait 121 139 actions
Herms International en pleine proprit, dont au
moins 200 inscrites au nominatif, et 12 actions en
nue-proprit.
Son mandat de membre du Conseil de surveillance
expirera lissue de lAssemble gnrale appele
statuer sur les comptes de lexercice 2013.
M. Robert Peugeot, 62 ans en 2012, de nationalit
franaise, sans parent avec la famille Herms et
indpendant selon les critres retenus par la socit,
est membre du Conseil de surveillance dHerms
International depuis le 24 janvier 2007. Il est gale-
ment membre du Comit daudit et membre du
Comit des rmunrations, des nominations et de
la gouvernance depuis le 3 juin 2008.
Aprs ses tudes lcole centrale de Paris et
lINSEAD, Robert Peugeot a occup difrents
postes de responsabilit au sein du groupe PSA
Peugeot Citron et a t membre du comit
excutif du groupe entre 1998 et 2007, en charge
des fonctions de linnovation et de la qualit. Il est
membre du conseil de surveillance de Peugeot SA
depuis fvrier 2007, membre du comit fnancier et
en prside le comit stratgique depuis dcembre
2009. Il est galement membre du comit des
nominations et de la gouvernance. Il dirige le dve-
loppement de FFP depuis fn 2002.
Au 31 dcembre 2011, il dtenait 200 actions
Herms International en pleine proprit, toutes
inscrites au nominatif.
Son mandat de membre du Conseil de surveillance
expirera lissue de lAssemble gnrale appele
statuer sur les comptes de lexercice 2011.
M
me
Florence Woerth, 56 ans en 2012, de nationa-
lit franaise, sans parent avec la famille Herms
et indpendante selon les critres retenus par la
socit, est membre du Conseil de surveillance
depuis le 7 juin 2010. Elle est galement membre
du Comit daudit depuis le 7 juin 2010.
Elle est diplme de la Socit franaise des
analystes fnanciers (SFAF) et de lcole des hautes
tudes commerciales (HEC). Elle a occup le poste
de senior private banker en charge du dvelop-
pement et de la gestion des grands patrimoines,
responsable gestion de fortune au sein de La
Compagnie 1818, banque prive du groupe Caisse
dpargne entre fvrier 2006 et octobre 2007.
Elle a galement occup les postes de directeur-
gestionnaire de portefeuilles et de patrimoines,
puis de grant en charge de la communication et
du marketing de la banque prive et responsable du
dveloppement de la clientle trs haut patrimoine
et membre du Comit de direction de la banque
prive au sein de la Socit Rothschild & Cie Gestion.
Elle fut directeur investissements et recherche
en charge de la gestion des actifs fnanciers de la
socit Clymne de novembre 2007 juin 2010.
Elle est consultante en investissements fnanciers
depuis dcembre 2010.
Au 31 dcembre 2011, elle dtenait 200 actions
Herms International en pleine proprit, toutes
inscrites au nominatif.
Son mandat de membre du Conseil de surveillance
expirera lissue de lAssemble gnrale appele
statuer sur les comptes de lexercice 2012.
44 GOUVERNEMENT D ENTREPRISE
Gouvernement dentreprise
LISTE DES MANDATS ET FONCTIONS
DES MANDATAIRES SOCIAUX
EXERCS TOUT MOMENT
AU COURS DES CINQ DERNIERS
EXERCICES
La liste des mandats et fonctions exercs dans toute
socit par chacun des mandataires sociaux tout
moment au cours des cinq derniers exercices fgure
aux pages 63 72.
DCLARATIONS CONCERNANT
LES MANDATAIRES SOCIAUX
Selon les dclarations efectues la socit par les
mandataires sociaux :
aucune condamnation pour fraude na t
prononce au cours des cinq dernires annes
lencontre de lun des mandataires sociaux ;
aucun des mandataires sociaux na t associ au
cours des cinq dernires annes une faillite, mise
sous squestre ou liquidation en tant que membre
dun organe dadministration, de direction ou de
surveillance ou en tant que directeur gnral ;
aucune condamnation na t prononce au cours
des cinq dernires annes lencontre de lun des
mandataires sociaux emportant une interdiction
dagir en qualit de membre dun organe dadmi-
nistration, de direction ou de surveillance dun
metteur, ou dintervenir dans la gestion ou la
conduite des afaires dun metteur ;
aucune incrimination et/ou sanction publique
ofcielle na t prononce lencontre de lun des
mandataires sociaux par des autorits statutaires
ou rglementaires (y compris des organismes
professionnels dsigns).
CONFLITS DINTRTS
La socit adresse chaque anne depuis 2010 un
questionnaire trs dtaill tous les membres
du Conseil de surveillance, les invitant notam-
ment dclarer les conf lits d intrts poten-
tiels pouvant exister du fait de leur mandat de
membre du Conseil de surveillance dHerms
International.
Le contenu de ce questionnaire dveloppe
lensemble des situations possibles, avec des
exemples prcis, invitant les membres du Conseil
dclarer toutes les situations pouvant repr-
senter un confit dintrts potentiel.
Lanalyse par le Comit des rmunrations, des
nominations et de la gouvernance de chacune
de ces situations la conduit estimer quaucune
dentre elles ne constituait par nature un confit
dintrts pour les intresss.
GOUVERNEMENT D ENTREPRISE 45

OPRATIONS RALISES PAR LES DIRIGEANTS ET LEURS PROCHES
SUR LES TITRES DE LA SOCIT
Conformment larticle L 621-18-2 du Code montaire et fnancier et larticle 223-22 du rglement gnral de lAMF, nous vous informons des opra-
tions dclares sur les titres de la socit par les dirigeants de la socit et les personnes qui leur sont troitement lies au titre de lexercice coul.
N de
dclaration
Date de lopration Nom et fonction Nature
de lopration
Titres
concerns
Prix
unitaire
Montant
de lopration
211D2584 31 mai 2011 Pierre-Alexis Dumas, membre du Comit excutif Autres types
dopration
(apports dactions)
Actions 130 42 200 000
211D2585 31 mai 2011 SC TEMPIO, personne morale lie Pierre-Alexis
Dumas, membre du Comit excutif
Autres types
dopration
(bnficiaire dun
apport dactions)
Actions 130 42 200 000
211D2586 31 mai 2011 Sandrine Brekke, membre du Conseil de grance
dmile Herms SARL, associ commandit et grant
Autres types
dopration
(apports dactions)
Actions 130 42 200 000
211D2587 31 mai 2011 SC FOR 4, personne morale lie Sandrine Brekke,
membre du Conseil de grance dmile Herms
SARL, associ commandit et grant
Autres types
dopration
(bnficiaire dun
apport dactions)
Actions 130 42 200 000
211D2588 31 mai 2011 SC AFEA, personne morale lie Pierre-Alexis
Dumas, membre du Comit excutif, et Sandrine
Brekke, membre du Conseil de grance dmile
Herms SARL, associ commandit et grant
Autres types
dopration
(bnficiaire dun
apport dactions)
Actions 130 39 000 000
211D2589 31 mai 2011 Sandrine Brekke, membre du Conseil de grance
dmile Herms SARL, associ commandit
et grant
Autres types
dopration
(apports dactions)
Actions 130 19 500 000
211D2590 31 mai 2011 Pierre-Alexis Dumas, membre du Comit excutif Autres types
dopration
(apports dactions)
Actions 130 19 500 000
211D2591 1
er
juin 2011 SC TEMPIO, personne morale lie Pierre-Alexis
Dumas, membre du Comit excutif
change Actions 130 39 950 080
211D2592 1
er
juin 2011 SC FOR 4, personne morale lie Sandrine Brekke,
membre du Conseil de grance dmile Herms
SARL, associ commandit et grant
change Actions 130 39 950 080
211D2593 1
er
juin 2011 SC AFEA, personne morale lie Pierre-Alexis
Dumas, membre du Comit excutif, et Sandrine
Brekke, membre du Conseil de grance dmile
Herms SARL, associ commandit et grant
change Actions 130 39 950 080
211D2594 2 juin 2011 SAS FLCHES, personne morale lie Frdric
Dumas, membre du Conseil de grance dmile
Herms SARL, associ commandit et grant
Acquisition Actions 130 72 378 670
211D2595 2 juin 2011 SC TEMPIO, personne morale lie Pierre-Alexis
Dumas, membre du Comit excutif
Cession Actions 130 5 054 400
211D2615 2 juin 2011 SC FOR 4, personne morale lie Sandrine Brekke,
membre du Conseil de grance dmile Herms
SARL, associ commandit et grant
Cession Actions 130 5 054 400
211D3572 21 juillet 2011 Patrick Thomas, grant Exercice
de stock-options
Actions 44,43 222 150
211D3573 21 juillet 2011 Personne physique lie Patrick Thomas, grant Autres types
dopration
(donation)
Actions 228,45 1 142 250
211D3574 21 juillet 2011 Patrick Thomas, grant Autres types
dopration
(donation)
Actions 228,45 1 142 250
211D5288 25 octobre 2011 SDH SAS, personne morale lie Guillaume
de Seynes, membre du Comit excutif, et ric
de Seynes, prsident du Conseil de surveillance
Autres types
d'opration (distribution
de dividende en nature
dactions Herms
International)
Actions 130 12 446 980
46 GOUVERNEMENT D ENTREPRISE
Gouvernement dentreprise
N de
dclaration
Date de lopration Nom et fonction Nature
de lopration
Titres
concerns
Prix
unitaire
Montant
de lopration
211D5289 25 octobre 2011 GUISE SAS, personne morale lie Guillaume
de Seynes, membre du Comit excutif
Autres types
d'opration (distribution
de dividendes en
nature dactions
Herms International)
Actions 130 1 629 810
211D5290 25 octobre 2011 SFERIC SAS, personne morale lie ric de Seynes,
prsident du Conseil de surveillance
Autres types
d'opration (distribution
de dividendes en
nature dactions
Herms International)
Actions 130 1 629 810
211D5297 25 octobre 2011 POLLUX SAS, personne morale lie Laurent E.
Mommja et Henri-Louis Bauer, membres
du Conseil de grance dmile Herms SARL,
Renaud Mommja et Charles-ric Bauer,
membres du Conseil de surveillance
Acquisition Actions 130 9 854 260
211D5293 27 octobre 2011 Personne physique lie Pierre-Alexis Dumas,
membre du Comit excutif
Cession Actions 130 672 750
211D5294 27 octobre 2011 LUSICA SC, personne morale lie Pierre-Alexis
Dumas, membre du Comit excutif
Acquisition Actions 130 672 750
211D5295 27 octobre 2011 Personne physique lie Pierre-Alexis Dumas,
membre du Comit excutif
Autres types
d'opration
(apporteurs dactions
une socit)
Actions 130 1 950 000
211D5296 27 octobre 2011 LUSICA SC, personne morale lie Pierre-Alexis
Dumas, membre du Comit excutif
Autres types
d'opration
(bnficiaire
dun apport dactions
la socit)
Actions 130 1 950 000
211D5291 28 octobre 2011 ric de Seynes, prsident du Conseil de surveillance Acquisition Actions 130 26 000
211D5292 28 octobre 2011 SFERIC SAS, personne morale lie ric de Seynes,
prsident du Conseil de surveillance
Cession Actions 130 26 000
211D5457 7 novembre 2011 Patrick Thomas, grant Exercice
de stock-options
Actions 44,43 1 110 750
211D5571 14 novembre 2011 Sandrine Brekke, membre du Conseil de grance
dmile Herms SARL, associ commandit
et grant
Autres types
d'opration
(apporteur dactions
une socit)
Actions 130 158 089 230
211D5572 14 novembre 2011 Pierre-Alexis Dumas, membre du Comit excutif Autres types
d'opration (apporteur
dactions une
socit)
Actions 130 158 089 230
211D5573 14 novembre 2011 AFEA SC, personne morale lie Pierre-Alexis
Dumas, membre du Comit excutif, et Sandrine
Brekke, membre du Conseil de grance dmile
Herms SARL, associ commandit et grant
Autres types
d'opration
(bnficiaire
dun apport dactions
la socit)
Actions 130 316 178 460
211D5574 14 novembre 2011 Agns Harth, membre du Conseil de grance
dmile Herms SARL, associ commandit
et grant
Autres types
d'opration
(apporteur dactions
une socit)
Actions 130 103 796 160
211D5575 14 novembre 2011 SIRANO SC, personne morale lie Agns Harth,
membre du Conseil de grance dmile Herms
SARL, associ commandit et grant
Autres types
d'opration
(bnficiaire
dun apport dactions
la socit)
Actions 130 103 796 160
211D5576 16 novembre 2011 FALAISES SAS, personne morale lie
Philippe Dumas, membre du Conseil de grance
dmile Herms SARL, associ commandit
et grant
Acquisition Actions 130 14 157 000
211D5577 16 novembre 2011 VIA RELAGIA SC, personne morale lie
Philippe Dumas, membre du Conseil de grance
dmile Herms SARL, associ commandit
et grant
Cession Actions 130 14 157 000
GOUVERNEMENT D ENTREPRISE 47

N de
dclaration
Date de lopration Nom et fonction Nature
de lopration
Titres
concerns
Prix
unitaire
Montant
de lopration
211D5578 16 novembre 2011 VIA RELAGIA SC, personne morale lie Philippe
Dumas, membre du Conseil de grance dmile
Herms SARL, associ commandit et grant
Acquisition Actions 130 14 157 000
211D5579 16 novembre 2011 AFEA SC, personne morale lie Pierre-Alexis
Dumas, membre du Comit excutif, et Sandrine
Brekke, membre du Conseil de grance dmile
Herms SARL, associ commandit et grant
Cession Actions 130 14 157 000
211D5982 9 dcembre 2011 Sandrine Brekke, membre du Conseil de grance
dmile Herms SARL, associ commandit
et grant
Cession Actions 130 2 622 750
211D5983 9 dcembre 2011 La socit FOR 4, personne morale lie Sandrine
Brekke, membre du Conseil de grance dmile
Herms SARL, associ commandit et grant
Acquisition Actions 130 2 622 750
211D5984 9 dcembre 2011 LUSICA, personne morale lie Pierre-Alexis
Dumas, membre du Comit excutif
Cession Actions 130 2 622 750
211D5985 9 dcembre 2011 La socit TEMPIO, personne morale lie Pierre-
Alexis Dumas, membre du Comit excutif
Autres types
d'opration (apport)
Actions 130 2 622 750
211D5953 12 dcembre 2011 La socit AFEA, personne morale lie Pierre-
Alexis Dumas, membre du Comit excutif, et
Sandrine Brekke, membre du Conseil de grance
dmile Herms SARL, associ commandit
et grant
Autres types
d'opration (apport)
Actions 130 131 888 250
211D5954 12 dcembre 2011 La socit JAKYVAL, personne morale lie
douard Guerrand, membre du Conseil de grance
dmile Herms SARL, associ commandit
et grant et Julie Guerrand, membre du Conseil
de surveillance
Autres types
d'opration (apport)
Actions 130 586 554 930
211D5955 12 dcembre 2011 La socit LOR, personne morale lie Laurent
Mommja, membre du Conseil de grance dmile
Herms SARL, associ commandit et grant,
et Renaud Mommja, membre du Conseil
de surveillance
Autres types
d'opration (apport)
Actions 130 90 998 700
211D5956 12 dcembre 2011 La socit ALTIZO, personne morale lie Renaud
Mommja, membre du Conseil de surveillance
Autres types
d'opration (apport)
Actions 130 2 367 300
211D5957 12 dcembre 2011 La socit CLOVIS, personne morale lie
Laurent E. Mommja, membre du Conseil
de grance dmile Herms SARL, associ
commandit et grant
Autres types
d'opration (apport)
Actions 130 782 730
211D5958 12 dcembre 2011 La socit SABAROTS, personne morale lie
Henri-Louis Bauer, membre du Conseil de grance
dmile Herms SARL, associ commandit
et grant, et Charles-ric Bauer, membre
du Conseil de surveillance
Autres types
d'opration (apport)
Actions 130 69 418 830
211D5959 12 dcembre 2011 La socit AUCLERIS, personne morale lie
Henri-Louis Bauer, membre du Conseil de grance
dmile Herms SARL, associ commandit
et grant
Autres types
d'opration (apport)
Actions 130 1 051 830
211D5960 12 dcembre 2011 La socit ALMAREEN, personne morale lie
Charles-ric Bauer, membre du Conseil de
surveillance
Autres types
d'opration (apport)
Actions 130 1 051 830
211D5961 12 dcembre 2011 La socit CINTAPHEE, personne morale lie
Agns Harth, membre du Conseil de grance
dmile Herms SARL, associ commandit
et grant
Autres types
d'opration (apport)
Actions 130 70 198 440
211D5962 12 dcembre 2011 La socit SIRANO, personne morale lie Agns
Harth, membre du Conseil de grance dmile
Herms SARL, associ commandit et grant
Autres types
d'opration (apport)
Actions 130 217 378 200
211D5963 12 dcembre 2011 La socit mile Herms SARL, associ
commandit et grant
Autres types
d'opration (apport)
Actions 130 16 639 740
211D5964 12 dcembre 2011 La socit H51, personne morale lie Bertrand
Puech, grant et prsident du Conseil de grance
dmile Herms SARL, associ commandit
et grant
Autres types
d'opration (apport)
Actions 130 1 309 210 500
48 GOUVERNEMENT D ENTREPRISE
Gouvernement dentreprise
N de
dclaration
Date de lopration Nom et fonction Nature
de lopration
Titres
concerns
Prix
unitaire
Montant
de lopration
211D5986 12 dcembre 2011 Agns Harth, membre du Conseil de grance
dmile Herms SARL, associ commandit
et grant
Autres types
d'opration (apport)
Actions 130 26 203 710
211D5987 12 dcembre 2011 La socit SIRANO, personne morale lie Agns
Harth, membre du Conseil de grance dmile
Herms SARL, associ commandit et grant
Autres types
d'opration
(apport)
Actions 130 26 203 710
211D5965 13 dcembre 2011 La socit AFEA, personne morale lie
Pierre-Alexis Dumas, membre du Comit excutif,
et Sandrine Brekke, membre du Conseil
de grance dmile Herms SARL, associ
commandit et grant
Cession Actions 130 169 077 870
211D5966 13 dcembre 2011 La socit TEMPIO, personne morale lie Pierre-
Alexis Dumas, membre du Comit excutif
Cession Actions 130 2 819 310
211D5967 13 dcembre 2011 La socit FOR 4, personne morale lie Sandrine
Brekke, membre du Conseil de grance dmile
Herms SARL, associ commandit et grant
Cession Actions 130 2 819 310
211D5968 13 dcembre 2011 La socit SIRANO, personne morale lie Agns
Harth, membre du Conseil de grance dmile
Herms SARL, associ commandit et grant
Cession Actions 130 23 964 720
211D5970 13 dcembre 2011 La socit H51, personne morale lie Bertrand
Puech, grant et prsident du Conseil de grance
dmile Herms SARL, associ commandit
et grant
Acquisition Actions 130 339 438 060
211D5971 13 dcembre 2011 Pierre Alexis Dumas, membre du Comit excutif Autres types
d'opration (apport)
Actions 130 64 999 090
211D5972 13 dcembre 2011 Sandrine Brekke, membre du Conseil de grance
dmile Herms SARL, associ commandit
et grant
Autres types
d'opration (apport)
Actions 130 64 999 090
211D5973 13 dcembre 2011 Pascale Mussard, membre du Conseil de grance
dmile Herms SARL, associ commandit
et grant
Autres types
d'opration (apport)
Actions 130 44 605 860
211D5974 13 dcembre 2011 Hubert Guerrand, membre du Conseil de grance
dmile Herms SARL, associ commandit
et grant
Autres types
d'opration (apport)
Actions 130 157 050 010
211D5975 13 dcembre 2011 Julie Guerrand, membre du Conseil de surveillance Autres types
d'opration (apport)
Actions 130 1 208 350
211D5976 13 dcembre 2011 Bertrand Puech, grant et prsident du Conseil
de grance dmile Herms SARL, associ
commandit et grant
Autres types
d'opration (apport)
Actions 130 15 896 140
211D5977 13 dcembre 2011 Laurent E. Mommja, membre du Conseil
de grance dmile Herms SARL, associ
commandit et grant
Autres types
d'opration (apport)
Actions 130 6 812 390
211D5978 13 dcembre 2011 Renaud Mommja, membre du Conseil
de surveillance
Autres types
d'opration (apport)
Actions 130 8 527 740
211D5979 13 dcembre 2011 Agns Harth, membre du Conseil de grance
dmile Herms SARL, associ commandit
et grant
Autres types
d'opration (apport)
Actions 130 258 046 100
211D5980 13 dcembre 2011 La socit H51, personne morale lie Bertrand
Puech, grant et prsident du Conseil de grance
dmile Herms SARL, associ commandit
et grant
Autres types
d'opration (apport)
Actions 130 840 884 850
211D5981 13 dcembre 2011 La socit AFEA, personne morale lie Pierre-Alexis
Dumas, membre du Comit excutif, et Sandrine
Brekke, membre du Conseil de grance dmile
Herms SARL, associ commandit et grant
Cession Actions 130 1 106 430
Aucun autre mandataire social (grants et membres du Conseil de surveillance) dHerms International na dclar avoir procd en 2011 des
oprations sur les titres de la socit.
Aucun des autres dirigeants inscrits sur la liste des hauts responsables (membres du Comit excutif) dHerms International na dclar avoir
procd en 2011 des oprations sur les titres de la socit.
La socit na reu par ailleurs aucune autre dclaration de la part de personnes qui lui sont troitement lies.

GOUVERNEMENT D ENTREPRISE 49
Actions en pleine proprit ou en usufruit
(1)
(votes dAssemble Actions en pleine proprit ou en nue-proprit
(1)

gnrale ordinaire statuant sur laffectation du rsultat) (autres votes dAssemble gnrale)

Nombre
%
Nombre
%
Nombre
%
Nombre
%
dactions de voix dactions de voix
Capital au 31/12/2011 105 569 412 100,00 % 143 656 896 100,00 % 105 569 412 100,00 % 143 656 896 100,00 %
Grance
mile Herms SARL 2 0,00 % 4 0,00 % 2 0,00 % 4 0,00 %
Patrick Thomas 28 528 0,03 % 28 531 0,02 % 28 528 0,03 % 28 531 0,02 %
Membres du Conseil
de surveillance
ric de Seynes 203 0,00 % 206 0,00 % 203 0,00 % 206 0,00 %
Charles-ric Bauer 88 948 0,08 % 177 878 0,12 % 88 948 0,08 % 177 878 0,12 %
Matthieu Dumas 213 0,00 % 216 0,00 % 213 0,00 % 216 0,00 %
Julie Guerrand 4 805 0,00 % 9 610 0,01 % 4 805 0,00 % 9 610 0,01 %
Olaf Guerrand
(2)
201 0,00 % 201 0,00 % 201 0,00 % 201 0,00 %
Maurice de Kervnoal 200 0,00 % 200 0,00 % 200 0,00 % 200 0,00 %
Renaud Mommja 121 139 0,11 % 239 143 0,17 % 121 151 0,11 % 239 167 0,17 %
Robert Peugeot 200 0,00 % 210 0,00 % 200 0,00 % 210 0,00 %
Ernest-Antoine Seillire 230 0,00 % 260 0,00 % 230 0,00 % 260 0,00 %
Florence Woerth 200 0,00 % 200 0,00 % 200 0,00 % 200 0,00 %
Comit excutif (hors grants et
membres du Conseil de surveillance)
Patrick Albaladejo 25 0,00 % 25 0,00 % 25 0,00 % 25 0,00 %
Axel Dumas
(3)
28 0,00 % 31 0,00 % 28 0,00 % 31 0,00 %
Pierre-Alexis Dumas 416 309 0,39 % 718 618 0,50 % 416 309 0,39 % 718 618 0,50 %
Beatriz Gonzlez-Cristbal Poy 25 0,00 % 25 0,00 % 25 0,00 % 25 0,00 %
Mireille Maury 25 0,00 % 25 0,00 % 25 0,00 % 25 0,00 %
Guillaume de Seynes 225 0,00 % 225 0,00 % 225 0,00 % 225 0,00 %
INTRTS DES DIRIGEANTS ET MANDATAIRES SOCIAUX DANS LE CAPITAL
Les intrts directs des dirigeants dans le capital de la socit au 31 dcembre 2011, tels que dclars la socit, sont dtaills dans le tableau ci-dessous.
(1) Les modalits de publication et de rpartition des droits de vote sont dtailles en page 76.
(2) Membre du Conseil de surveillance depuis le 3 mars 2011.
(3) Membre du Comit excutif depuis le 2 mai 2011.
50 GOUVERNEMENT D ENTREPRISE
RMUNRATIONS ET AVANTAGES
DES MANDATAIRES SOCIAUX
DANS LA SOCIT
Les tableaux cits et regroups en pages 56 62 ont
t numrots par rfrence la recommandation
de lAMF du 22 dcembre 2008 relative linfor-
mation donner dans les documents de rfrence
sur les rmunrations des mandataires sociaux,
lexception des tableaux n 11 et 12, qui ont t
numrots linitiative de la socit.
Les grants, lassoci commandit et les membres
du Conseil de surveillance sont actionnaires et ont
peru ce titre en 2011 un dividende de 1,50
par action.
Grants
Rmunrations et avantages en nature
En vertu de larticle 17 des statuts, chaque grant
a droit une rmunration statutaire et, ventuel-
lement, une rmunration complmentaire dont
le montant maximal est fx par lAssemble gn-
rale ordinaire, avec laccord unanime des associs
commandits.
La rmunration statutaire annuelle brute de
chaque grant, au titre dun exercice, ne peut tre
suprieure 0,20 % du rsultat consolid avant
impts de la socit, ralis au titre de lexercice
social prcdent.
Dans la limite des montants maximaux ici dfnis,
qui stablit pour 2011 1 305 162 , le Conseil de
grance de la socit mile Herms SARL, associ
commandit, fxe le montant efectif de la rmu-
nration statutaire annuelle de chaque grant.
LAssemble gnrale ordinaire du 31 mai 2001
a dcid lallocation chacun des grants dune
rmunration annuelle brute, complmentaire
de la rmunration statutaire, plafonne alors
457 347,05 . Ce plafond est index, chaque
anne, la hausse uniquement. Cette indexa-
tion est calcule, depuis le 1
er
janvier 2002, sur
laugmentation du chifre dafaires consolid de
la socit ralis au titre de lexercice prcdent,
taux et primtre constants, par rapport
celui de lavant-dernier exercice. Dans la limite
du montant maximal prcdemment dfni, qui
stablit pour 2011 1 085 783 , le Conseil de
grance de la socit mile Herms SARL, associ
commandit, fxe le montant efectif de la rmu-
nration complmentaire annuelle de chaque
grant.
La rmunration statutaire comme la rmunra-
tion complmentaire sont toutes deux des rmu-
nrations variables par nature, puisque les
mthodes de calcul prvues ne constituent que
des montants plafonds dans la limite desquels
lasso ci commandit est libre de fxer comme bon
lui semble la rmunration efective des grants.
Aucune rmunration minimale nest ainsi assure
aux grants.
Pour faciliter la comprhension des modalits de
calcul de la rmunration des grants, la socit a
toujours qualif leur rmunration complmen-
taire, avant indexation, de rmunration fxe ,
par analogie aux pratiques du march.
M. Patrick Tomas a a expressment demand que
laugmentation de sa propre rmunration pour
2011 soit limite 5 %, ce qui a t accept par le
Conseil de grance.
Chaque grant a donc peru efectivement en 2011 :
1) une rmunration statutaire annuelle brute indi-
viduelle de :
1 305 162 pour la socit mile Herms SARL,
soit le maximum,
931 705 pour M. Patrick Tomas pour tenir
compte dune augmentation plafonne 5 % par
rapport la rmunration perue en 2010 ;
Gouvernement dentreprise
GOUVERNEMENT D ENTREPRISE 51

2) une rmunration complmentaire annuelle
brute individuelle de :
1 085 783 pour la socit mile Herms SARL,
soit le maximum,
870 719 pour M. Patrick Tomas pour tenir
compte dune augmentation plafonne 5 % par
rapport la rmunration perue en 2010.
Par ailleurs, M. Patrick Tomas a expressment
demand que laugmentation de sa propre rmun-
ration pour 2012 soit limite 9,85 %, ce qui a t
accept par le Conseil de grance. Chaque grant
percevra donc efectivement en 2012 :
1) une rmunration statutaire annuelle brute indi-
viduelle de :
1 786 336 pour la socit mile Herms SARL,
soit le maximum,
1 023 480 pour M. Patrick Tomas pour tenir
compte dune augmentation plafonne 9,85 % par
rapport la rmunration perue en 2011 ;
2) une rmunration complmentaire annuelle
brute individuelle de :
1 284 559 pour la socit mile Herms SARL,
soit le maximum,
956 520 pour M. Patrick Tomas pour tenir
compte dune augmentation plafonne 9,85 % par
rapport la rmunration perue en 2011.
La dcomposition des rmunrations efectives des
grants fxes par le Conseil de grance de la socit
mile Herms SARL pour les deux derniers exer-
cices est indique dans le tableau n 2, en page 56.
Chaque anne, le Comit des rmunrations, des
nominations et de la gouvernance du Conseil de
surveillance dHerms International est charg
de sassurer que la rmunration des grants est
conforme aux dispositions statutaires et aux dci-
sions de lassoci commandit.
M. Patrick Tomas bnfcie dun vhicule de fonc-
tion, constituant son seul avantage en nature.
M. Bertrand Puech ne peroit titre personnel
aucune rmunration de la part dHerms
International.
Rgime de retraite
M. Patrick Tomas est ligible au rgime de retraite
complmentaire mis en place en 1991 au proft
des dirigeants de la socit. Le rgime de retraite
permettra de verser des rentes annuelles calcules
en fonction de lanciennet et de la rmunration
annuelle, ces rentes reprsentant un pourcentage
de la rmunration, par anne danciennet.
M. Patrick Tomas bnfcie par ailleurs du rgime
supplmentaire de retraite cotisation dfnie mis
en place au proft de tous les salaris des socits
franaises du groupe. La rente maximale incluant
les versements des rgimes de base, complmen-
taire et supplmentaire, ne peut en aucun cas
dpasser 70 % de la dernire rmunration (rmu-
nration statutaire et rmunration complmen-
taire). La priode de rfrence prise en compte pour
le calcul des prestations est de trois ans. Ce rgime
est assorti dune rente de rversion hauteur de
60 % au proft du conjoint survivant.
Le montant total des sommes provisionnes
ce titre fgure en annexe aux comptes consolids
(note 29, page 186).
Le rglement de retraite prvoit, comme condition
imprative pour bnfcier du rgime, lachvement
dfnitif de la carrire professionnelle dans lentre-
prise et la liquidation de la pension de retraite au
rgime de base de la Scurit sociale.
Engagements de rmunration difrs
La socit a pris lengagement envers M. Patrick
Tomas de lui verser une indemnit gale 24 mois
de rmunration (somme de la rmunration statu-
taire et de la rmunration complmentaire), en
cas de cessation de ses fonctions de grant (dci-
sion du Conseil de surveillance du 19 mars 2008,
52 GOUVERNEMENT D ENTREPRISE
approuve par lAssem ble gnrale mixte du
3 juin 2008).
Cet engagement a t pris sous rserve de la ralisa-
tion des conditions de performances suivantes, afn
que les conditions de son dpart soient en harmonie
avec la situation de la socit : atteinte dau moins
quatre budgets (taux de croissance du chifre
dafaires et du rsultat oprationnel mesurs taux
constants) sur les cinq derniers exercices et sans
dgradation de limage de marque dHerms.
Il est prcis que le Conseil de surveillance du
18 mars 2009 a dcid que le versement de cette
indemnit serait subordonn au fait que la cessa-
tion des fonctions de grant rsulte :
soit dune dcision du grant prise en raison dun
changement de contrle de la socit, du change-
ment du grant de la socit mile Herms SARL,
grante de la socit, ou dun changement de stra-
tgie de la socit ;
soit dune dcision de la socit.
Par ailleurs, il est prcis que le montant de cette
indemnit simputera automatiquement et de
plein droit sur le montant de toute autre indem-
nit, notamment contractuelle, qui pourrait tre
due M. Patrick Tomas au titre de la rupture de
son contrat de travail actuellement suspendu. Il
est en efet rappel que M. Patrick Tomas a t
engag en qualit de salari en aot 2003, avec une
reprise de son anciennet au sein du groupe au titre
des fonctions quil y a exerces du 1
er
avril 1989 au
31 mars 1997. Ce contrat de travail a t suspendu
au moment de la nomination de M. Patrick
Tomas aux fonctions de grant, tant entendu
quil reprendrait automatiquement plein efet au
moment de la cessation du mandat de grant de
M. Patrick Tomas.
M. Patrick Tomas ne bnfcie daucun engage-
ment de rmunration difre en contrepartie
dun engagement de non-concurrence.
Options de souscription et dachat dactions
Attribution dactions gratuites
Seul M. Patrick Tomas, en qualit de grant per-
sonne physique, est concern par ce paragraphe.
Aucune option de souscription ou option dachat
dactions na t consentie en 2011 M. Patrick
Tomas.
Au 31 dcembre 2011, il ne dtenait aucune option
de souscription et dtenait 11 000 options dachat
dactions Herms International.
M. Patrick Tomas na lev aucune option de sous-
cription en 2011.
Il a lev, en 2011, 30 000 options dachat dactions
Herms International dans les conditions de
la dcision de la Grance du 15 dcembre 2004
dtailles en page 60.
En application de larticle L225-185 al. 4 du Code
de commerce, le Conseil de surveillance du
23 janvier 2008 a dcid que M. Patrick Tomas
ne pouvait pas cder plus de 50 % des actions de la
socit issues doptions de souscription et doptions
dachat avant la cessation de son mandat de grant.
Cette mesure dencadrement a t confrme lors
du Conseil de surveillance du 20 janvier 2010.
Aucune action gratuite ni action de performance
na t attribue en 2011 M. Patrick Tomas.
M. Patrick Tomas sest vu attribuer 25 actions
gratuites en 2007 dans les conditions de la dcision
de la Grance du 30 novembre 2007, dtailles en
page 21 du tome 2 du Rapport annuel 2007.
Cette attribution, consentie lensemble du
personnel, ntait pas assortie de conditions de
performance.
Le transfert (acquisition dfnitive) des 25 actions
attribues est intervenu le 2 dcembre 2011.
M. Patrick Tomas a pris lengagement formel de
ne pas utiliser dinstruments de couverture portant
sur les options de souscription, les options dactions
ou actions de performance (actions gratuites) qui
Gouvernement dentreprise
GOUVERNEMENT D ENTREPRISE 53

lui ont t attribues ou qui lui seront attribues
par la socit dans le cadre de ses fonctions et ce
tant quil dtiendra un mandat social de dirigeant
dans la socit.
Associ commandit
En vertu de larticle 26 des statuts, la socit verse
lassoci commandit une somme gale 0,67 %
du bnfce distribuable, qui stablit comme suit
pour les deux derniers exercices :
Rmunration de Rpartition des bnfices verse
lassoci commandit au titre de lexercice prcdent
2011 2010
mile Herms SARL 2 179 153,62 1 629 504,57
Conseil de surveillance, Comit daudit
et Comit des rmunrations, des nominations
et de la gouvernance
Rmunrations
Les membres du Conseil de surveillance per oivent
des jetons de prsence et rmunrations dont le
montant global est vot par lAssemble gnrale
et dont la rpartition est dcide par le Conseil de
surveillance.
La rmunration des membres du Comit daudit et
de ceux du Comit des rmunrations, des nomi-
nations et de la gouvernance est prleve sur le
montant global des jetons de prsence.
Depuis 2008, les rgles de rpartition des jetons de
prsence attribuent une part variable en fonction de
lassi duit aux runions.
Au titre de 2011, le Conseil de surveillance a dcid
de conserver les principes de rpartition des jetons
de prsence et rmunrations suivants :
100 000 de part fxe pour le prsident du
Conseil de surveillance, titre de rmunration,
sans part variable puisquil doit prsider toutes les
runions ;
15 000 de part fxe et 1 000 de part variable
par runion, plafonne cinq runions par an, pour
chaque vice-prsident du Conseil de surveillance ;
15 000 de part fxe et 1 000 de part variable
par runion, plafonne cinq runions par an, pour
les autres membres du Conseil de surveillance ;
20 000 de part fxe sans part variable pour les
prsidents du Comit daudit et du Comit des rmu-
nrations, des nominations et de la gouvernance ;
10 000 de part fxe sans part variable pour les
autres membres du Comit daudit et du Comit
des rmunrations, des nominations et de la
gouvernance ;
en cas de nomination en cours dexercice,
partage de la part fxe entre le membre sortant et
son successeur avec lallocation de la part variable
selon leur prsence aux runions ;
les membres du Comit excutif dHerms Inter-
national ne peroivent pas de jetons de prsence.
Le montant global des jetons de prsence et rmu-
nrations des membres du Conseil de surveillance
a t fx 400 000 par lAssemble gnrale du
7 juin 2010 au titre de chaque exercice social ouvert
compter du 1
er
janvier 2010 et jusqu ce quil en
soit dcid autrement.
Le Conseil de surveillance a rparti le 25 janvier
2012 le montant global annuel des jetons de
prsence et rmunrations allous par lAssemble
gnrale selon les principes fxs et a efectivement
vers 387 000 .
Le tableau n 3 en page 57 et 58 intgre les rmu-
nrations et les avantages de toute nature en lien
avec le mandat dus et/ou verss aux mandataires
sociaux par Herms International et les socits
quelle contrle.
Les membres du Conseil de surveillance dune
socit en commandite par actions peuvent tre
lis la socit par un contrat de travail sans
autre condition que celle rsultant de lexistence
dun lien de subordination avec la socit et de la
constatation dun emploi efectif.
M
lle
Julie Guerrand est depuis le 7 mars 2011 titu-
laire dun contrat de travail au titre de ses fonctions
de directeur du corporate development et peroit
ce titre une rmunration qui na pas de lien avec
son mandat social dans la socit.
Options de souscription et dachat dactions
Attribution dactions gratuites
Aucune option de souscription ou option dachat
na t, durant lexercice 2011, consentie un
membre du Conseil de surveillance ou leve par
un membre du Conseil de surveillance.
Aucune action gratuite na t, durant lexer-
cice 2011, attribue aux membres du Conseil de
surveillance.
OPTIONS DE SOUSCRIPTION
DACTIONS AU 31 DCEMBRE 2011
Tous les plans doptions de souscription sont chus
depuis 2009.
OPTIONS DACHAT DACTIONS
AU 31 DCEMBRE 2011
La Grance a t autorise consentir des options
dachat dactions par les Assembles gnrales
extraordinaires des 3 juin 2003, 6 juin 2006, 2 juin
2009 et 30 mai 2011, en faveur de certains membres
du personnel et mandataires sociaux de la socit
et des socits qui lui sont lies.
Il na t fait aucun usage de ces dlgations en 2011.
la suite de la division du nominal des actions
par trois intervenue le 10 juin 2006, la Grance
a, par dcision en date du 12 juin 2006, procd,
pour les plans encore en vigueur cette date,
lajustement :
du nombre dactions auquel donnent droit les
options dachat dactions non encore exerces, qui
ont ainsi t triples ;
des prix dexercice des options dachat dactions,
qui ont t diviss par trois.
Vous trouverez dans le tableau n 8 en pages 59
et 60 le dtail des conditions des plans doptions
dachat dactions encore en vigueur au 1
er
janvier
2011, tenant compte de ces ajustements. Le dtail
des options dachat dactions consenties aux dix
premiers salaris non mandataires sociaux attribu-
taires et des options leves par ces derniers fgure
dans le tableau n 9 en page 61.
ATTRIBUTIONS DACTIONS GRATUITES
AU 31 DCEMBRE 2011
Conformment larticle L 225-197-4 du Code de
commerce, nous vous informons des oprations
dattribution dactions gratuites ralises au cours
de lexercice 2011.
La Grance a t autorise procder, en une ou
plusieurs fois, au proft des membres du personnel
salari de la socit ou de certaines catgories
dentre eux, ou au proft des dirigeants, ainsi quau
proft de membres du personnel salari et de diri-
geants des socits lies la socit, lattribution
gratuite dactions existantes de la socit :
par lAssemble gnrale extraordinaire du 6 juin
2006 (10
e
rsolution) ;
par lAssemble gnrale extraordinaire du 5 juin
2007 (15
e
rsolution) ;
par lAssemble gnrale extraordinaire du 2 juin
2009 (15
e
rsolution) ;
54 GOUVERNEMENT D ENTREPRISE
Gouvernement dentreprise
GOUVERNEMENT D ENTREPRISE 55

par lAssemble gnrale extraordinaire du
30 mai 2011 (20
e
rsolution).
Le nombre total des actions attribues gratuite-
ment au titre de chacune de ces autorisations et
le nombre total des options dachat consenties et
non encore leves sont plafonns 2 % du nombre
dactions de la socit au jour de lattribution sans
quil soit tenu compte de celles dj confres en
vertu des autorisations prcdentes.
LAssemble gnrale du 6 juin 2006 a fx deux
annes, compter de la date laquelle les droits
dattribution sont consentis par la Grance, la
dure minimale de la priode dacquisition
lissue de laquelle ces droits seront dfnitivement
acquis leurs bnfciaires, et deux annes,
compter de leur attribution dfnitive, la dure
minimale de conservation des actions par leurs
bnfciaires.
Les Assembles gnrales du 5 juin 2007, du 2 juin
2009 et du 30 mai 2011 ont adopt les mmes
conditions pour les bnfciaires salaris de fliales
franaises, la Grance tant autorise supprimer
la priode dacquisition pour les salaris de fliales
trangres la condition expresse que la priode
de conservation soit au moins gale quatre ans.
Il na t fait aucun usage de ces dlgations en 2011.
Vous trouverez, dans le tableau n 11 en page 62,
le dtail des conditions des plans dattribution
dactions gratuites et, dans le tableau n12 en
page 62, le dtail des actions gratuites attribues
aux dix premiers salaris non mandataires sociaux
attributaires.
Les attributions dactions gratuites nont aucun
impact en terme de dilution puisquelles portent
exclusivement sur des actions existantes de la
socit.
Gouvernement dentreprise
56 GOUVERNEMENT D ENTREPRISE
TABLEAUX TABLIS PAR RFRENCE LA RECOMMANDATION DE LAMF
DU 22 DCEMBRE 2008 RELATIVE LINFORMATION DONNER
DANS LES DOCUMENTS DE RFRENCE SUR LES RMUNRATIONS
DES MANDATAIRES SOCIAUX
Tableau n 1
Tableau de synthse des rmunrations
et des options et actions attribues chaque grant 2011 2010
M. Patrick Thomas
Rmunrations dues au titre de lexercice (dtailles au tableau n 2) 1 802 424 1 716 594
Valorisation des options attribues au cours de lexercice (dtailles au tableau n 4) n/a n/a
Valorisation des actions de performance attribues au cours de lexercice
(dtailles au tableau n 6) n/a n/a
Total 1 802 424 1 716 594
mile Herms SARL
Rmunrations dues au titre de lexercice (dtailles au tableau n 2) 2 390 945 1 716 594
Valorisation des options attribues au cours de lexercice (dtailles au tableau n 4) n/a n/a
Valorisation des actions de performance attribues au cours de lexercice
(dtailles au tableau n 6) n/a n/a
Total 2 390 945 1 716 594
n/a : non applicable.
Tableau n 2
Rmunrations annuelles
brutes des grants
2011 2010
Plafonds
accords
par les statuts
ou lAssemble
gnrale
Montants dus
(ou attribus)
par le Conseil
de grance
(1)
Montants
verss
Plafonds
accords
par les statuts
ou lAssemble
gnrale
Montants dus
(ou attribus)
par le Conseil
de grance
(2)
Montants
verss
M. Patrick Thomas
Rmunration variable statutaire 1 305 162 931 705 931 705 887 338 887 338 887 338
Rmunration complmentaire 1 085 783 870 719 870 719 913 380 829 256 829 256
Dont part fixe 913 380 732 464 732 464 877 037 796 260 796 260
Dont part indexe sur laugmentation
du chiffre daffaires 172 403 138 255 138 255 36 343 32 996 32 996
Rmunration exceptionnelle
Jetons de prsence n/a n/a n/a n/a n/a n/a
Avantages en nature n/a n/a 3 864 n/a n/a 3 904
mile Herms SARL
Rmunration variable statutaire 1 305 162 1 305 162 1 305 162 887 338 887 338 887 338
Rmunration complmentaire 1 085 783 1 085 783 1 085 783 913 380 829 256 829 256
Dont part fixe 913 380 913 380 913 380 877 037 796 260 796 260
Dont part indexe sur laugmentation
du chiffre daffaires 172 403 172 403 172 403 36 343 32 996 32 996
Rmunration exceptionnelle
Jetons de prsence n/a n/a n/a n/a n/a n/a
Avantages en nature n/a n/a n/a n/a n/a n/a
(1) Dcision du Conseil de grance du 3 mars 2011.
(2) Dcision du Conseil de grance du 23 mars 2010.
n/a : non applicable.

GOUVERNEMENT D ENTREPRISE 57
Tableau n 3
Jetons de prsence et autres rmunrations perus par les membres
du Conseil de surveillance dans Herms International
Jetons de prsence perus par les mandataires sociaux non dirigeants
dans les socits contrles par Herms International
Montants
verss en 2012
au titre de
lexercice 2011
Montants
verss en 2011
au titre de
lexercice 2010
Montant global des jetons de prsence et rmunrations
allou par lAssemble gnrale dHerms International 400 000 400 000
Montant global des jetons de prsence et rmunrations effectivement
attribu par Herms International 387 000 367 000
M. ric de Seynes
Rmunration de prsident du Conseil de surveillance 75 000
(1)
n/a
Jetons de prsence Herms International
- part fixe 7 500 7 500
- part variable base sur lassiduit 2 000 3 000
Jetons de prsence Herms Sellier 12 000 12 000
M. Jrme Guerrand
Rmunration de prsident du Conseil de surveillance 25 000
(2)
100 000
Jetons de prsence Herms International
Jetons de prsence Comptoir Nouveau de la Parfumerie 10 000 9 000
M. Maurice de Kervnoal
Rmunration de prsident du Comit daudit 20 000 20 000
Jetons de prsence Herms International
- part fixe 15 000 15 000
- part variable base sur lassiduit 5 000 5 000
Jetons de prsence Comptoir Nouveau de la Parfumerie 10 000 9 000
M. Ernest-Antoine Seillire
Rmunration de prsident du Comit des rmunrations,
des nominations et de la gouvernance 20 000 20 000
Jetons de prsence Herms International
- part fixe 15 000 15 000
- part variable base sur lassiduit 5 000 5 000
M. Charles-ric Bauer
Rmunration de membre du Comit daudit 10 000 10 000
Jetons de prsence Herms International
- part fixe 15 000 15 000
- part variable base sur lassiduit 5 000 5 000
M. Matthieu Dumas
Rmunration de membre du Comit des rmunrations,
des nominations et de la gouvernance 10 000 10 000
Jetons de prsence Herms International
- part fixe 15 000 15 000
- part variable base sur lassiduit 5 000 5 000
M
lle
Julie Guerrand
Rmunration de membre du Comit daudit 5 000
(3)
10 000
Jetons de prsence Herms International
- part fixe 15 000 15 000
- part variable base sur lassiduit 5 000 5 000
(1) Nomination le 3 mars 2011.
(2) Dmissionnaire le 3 mars 2011.
(3) Dmissionnaire le 2 mars 2011.
58 GOUVERNEMENT D ENTREPRISE
Gouvernement dentreprise
Tableau n 3 (suite)
Jetons de prsence et autres rmunrations perus par les membres
du Conseil de surveillance dans Herms International
Jetons de prsence perus par les mandataires sociaux non dirigeants
dans les socits contrles par Herms International
Montants
verss en 2012
au titre de
lexercice 2011
Montants
verss en 2011
au titre de
lexercice 2010
M. Olaf Guerrand
Jetons de prsence Herms International
- part fixe 7 500
(1)

- part variable base sur lassiduit 5 000


Jetons de prsence Herms of Paris 10 000 $
M. Renaud Mommja
Rmunration de membre du Comit daudit 10 000 10 000
Jetons de prsence Herms International
- part fixe 15 000 15 000
- part variable base sur lassiduit 5 000 5 000
Jetons de prsence Comptoir Nouveau de la Parfumerie 10 000 9 000
M. Robert Peugeot
Rmunration de membre du Comit daudit 5 000 10 000
Rmunration de membre du Comit des rmunrations,
des nominations et de la gouvernance 5 000 10 000
Jetons de prsence Herms International
- part fixe 12 000 15 000
- part variable base sur lassiduit 5 000 5 000
M
me
Florence Woerth
Rmunration de membre du Comit daudit 10 000 5 000
Jetons de prsence Herms International
- part fixe 15 000 7 500
- part variable base sur lassiduit 5 000 4 000
(1) Nomination le 3 mars 2011.
n/a : non applicable.
Tableau n 4
Options de souscription ou dachat dactions attribues durant lexercice aux grants par Herms International
et par toute socit du groupe
Nom du dirigeant
mandataire social
Numro et
date du plan
Nature
des options
Valorisation
des options selon
la mthode retenue
pour les comptes
consolids
Nombre
doptions attribues
durant lexercice
Prix
dexercice
Priode
dexercice
M. Patrick Thomas n/a n/a n/a n/a n/a
n/a : non applicable.
Tableau n 5
Options de souscription ou dachat dactions leves durant lexercice par les grants dHerms International
Nom du dirigeant
mandataire social
Numro et
date du plan
Nombre doptions leves durant
lexercice
Prix
dexercice
M. Patrick Thomas n 6 du 15/12/2004 30 000 44,43
Total n/a 30 000 n/a
n/a : non applicable.
GOUVERNEMENT D ENTREPRISE 59

Tableau n 6
Actions de performance attribues chaque mandataire social
Actions de performance attribues
par lAssemble gnrale
des actionnaires durant lexercice
chaque mandataire social
par lmetteur et par toute socit
du groupe (liste nominative)
Numro et
date
du plan
Nombre
dactions
attribues
durant
lexercice
Valorisation
des actions selon
la mthode retenue
pour les comptes
consolids
Date
dacquisition
Date de
disponibilit
Conditions
de
performance
M. Patrick Thomas n/a n/a n/a n/a n/a
Total n/a n/a n/a n/a n/a
n/a : non applicable.
Tableau n 7
Actions de performance devenues disponibles pour chaque mandataire social
Nom du
mandataire social
Numro et
date du plan
Nombre dactions devenues
disponibles durant lexercice
Conditions dacquisition
M. Patrick Thomas Plan (a) du 01/12/2007 25 aucune
(1)
Total n/a n/a
(1) Cette attribution, consentie lensemble du personnel, ntait pas assortie de conditions de performance.
n/a : non applicable.
Tableau n 8
Historique des attributions doptions de souscription ou dachat dactions
Information sur les options de souscription ou dachat
Assemble du 25/05/1998 Options de souscription ou dachat Plan n 1 Plan n 2 Plan n 3 Plan n 4
Date de la dcision de la Grance
Plan
expir
Plan
expir
Plan
expir
Plan
expir
Nombre total dactions pouvant tre souscrites ou achetes
dont nombre dactions pouvant tre souscrites ou achetes
par les grants et les membres du Conseil de surveillance
Point de dpart dexercice des options
Date dexpiration
Prix de souscription ou dachat
Modalits dexercice (lorsque le plan comporte plusieurs tranches)
Nombre cumul dactions souscrites au 29/02/2012
Nombre cumul doptions de souscription ou dachat dactions
annules ou caduques
Options de souscription ou dachat dactions restantes
en fin dexercice
60 GOUVERNEMENT D ENTREPRISE
Assemble du 03/06/2003 Options dachat Plan n 5 Plan n 6
Date de la dcision de la Grance 04/07/2003 15/12/2004
Nombre total dactions pouvant tre achetes 42 000 84 000
dont nombre dactions pouvant tre achetes par les grants
et les membres du Conseil de surveillance en fonction
au jour de lattribution
Plan
expir
0
M. Patrick Thomas 0
Point de dpart dexercice des options 16/12/2004
Date dexpiration 15/12/2011
Prix dachat 44,43
Modalits dexercice (lorsque le plan comporte plusieurs tranches) n/a
Nombre cumul dactions achetes au 29/02/2012 84 000
Nombre cumul doptions dachat dactions annules ou caduques
Options dachat dactions restantes en fin dexercice 0
Assemble du 06/06/2006 Options dachat Plan n 7
Date de la dcision de la Grance 02/01/2008
Nombre total dactions pouvant tre achetes 244 420
dont nombre dactions pouvant tre achetes par les grants
et les membres du Conseil de surveillance en fonction
au jour de lattribution
14 300
M. Patrick Thomas 11 000
M. Guillaume de Seynes 3 300
Point de dpart dexercice des options 03/01/2012
Date dexpiration 02/01/2015
Prix dachat 82,40
Modalits dexercice (lorsque le plan comporte plusieurs tranches) n/a
Nombre cumul dactions achetes au 29/02/2012 110 300
Nombre cumul doptions dachat dactions annules ou caduques
au 29/02/2012
23 100
Options dachat dactions restantes en fin dexercice 221 870
Assemble du 02/06/2009 Options dachat Aucun plan mis en place en 2009, en 2010 et en 2011
Assemble du 30/05/2011 Options dachat Aucun plan mis en place en 2011
n/a : non applicable.
Gouvernement dentreprise
Tableau n 8 (suite)
GOUVERNEMENT D ENTREPRISE 61

Tableau n 9
Options de souscription ou dachat
dactions consenties aux
dix premiers salaris non mandataires
sociaux attributaires et options
leves par ces derniers
Nombre total
doptions
attribues/
dactions
souscrites ou
achetes
Prix
moyen
pondr
Plan
n 1
Plan
n 2
Plan
n 3
Plan
n 4
Plan
n 5
Plan
n 6
Plan
n 7
Options consenties, durant lexercice,
par lmetteur et toute socit comprise
dans le primtre dattribution des options,
aux dix salaris de lmetteur et de toute
socit comprise dans ce primtre,
dont le nombre doptions ainsi consenties
est le plus lev (information globale)

Plan
expir
Plan
expir
Plan
expir
Plan
expir
Plan
expir

Options dtenues sur lmetteur et
les socits vises prcdemment, leves,
durant lexercice, par les dix salaris de
lmetteur et de ces socits, dont le nombre
doptions ainsi achetes ou souscrites
est le plus lev (information globale)

Tableau n 10
Dirigeants
(personnes physiques)
Contrat
de travail
(suspendu)
Rgime de retraite
supplmentaire
Indemnits ou avantages
dus ou susceptibles
dtre dus raison
de la cessation ou du
changement de fonctions
Indemnits relatives
une clause
de non-concurrence
M. Patrick Thomas, grant
Date de dbut de mandat :
15/09/2004
Date de fin de mandat : indtermine
oui oui oui non
62 GOUVERNEMENT D ENTREPRISE
Tableau n 11
Dtail des plans dattribution dactions gratuites encore en vigueur au 1
er
janvier 2011
Date de la
dcision de la
Grance
Nombre total
dactions
attribues
Actions
attribues
aux
dirigeants
(1)
Nombre
de
dirigeants
(1)

concerns
Juste valeur
la date
dattribution
Date
de transfert
de proprit
des actions
attribues
Date de
cessibilit
des actions
attribues
Nombre
dactions
acquises
(4)
au
31/12/2011
Nombre
dactions
perdues au
31/12/2011
Assemble du 06/06/2006 Actions gratuites
Nant
Assemble du 05/06/2007 Actions gratuites
30/11/2007
(plan a)
170 025 150 6 84 02/12/2011 03/12/2013
(2)

02/12/2011
(3)
135 200 34 825
Assemble du 02/06/2009 Actions gratuites
31/05/2010
(plan b)
188 500
(5)
24 000 6 101 01/06/2014
(2)

01/06/2016
(3)
02/06/2016 250 3 000
31/05/2010
(plan c)
229 860 180 6 101 01/06/2014
(2)

01/06/2016
(3)
02/06/2016 180 13 230
Assemble du 30/05/2011 Actions gratuites
Nant
(1) Sont assimils des dirigeants dans le prsent tableau n 11 : les grants, les membres du Conseil de surveillance et les membres du Comit excutif de
lmetteur la date de lattribution.
(2) Bnficiaires de la socit et de ses filiales franaises.
(3) Bnficiaires des filiales trangres de la socit.
(4) Y compris par dblocage anticip conformment au rglement du plan (dcs, invalidit).
(5) Maximum.
Tableau n 12
Attributions dactions gratuites consenties
aux dix premiers salaris non mandataires sociaux attributaires
Nombre total dactions
attribues
Date du plan
Actions attribues, durant lexercice, aux dix salaris de lmetteur
et de toute socit comprise dans ce primtre, dont le nombre dactions
ainsi consenties est le plus lev (information globale)
n/a n/a
n/a : non applicable.
Les tableaux n 1 10 figurant ci-dessus ont t numrots par rfrence la recommandation de lAMF du 22 dcembre 2008
relative linformation donner dans les documents de rfrence sur les rmunrations des mandataires sociaux.
Les tableaux n 11 et 12 ont t numrots linitiative dHerms International.
Gouvernement dentreprise
GOUVERNEMENT D ENTREPRISE 63
Liste des mandats et fonctions des mandataires sociaux
exercs tout moment au cours des cinq derniers exercices
Patrick Thomas
N le 16 juin 1947
Mandats et fonctions exercs au cours de lexercice 2011
Dnomination Pays Mandats/fonctions
Herms International H France Grant
Ateliers A.S. H France Reprsentant permanent dHerms International, administrateur
Boissy Mexico H Mexique Administrateur titulaire
Boissy Retail H Singapour Prsident
Boissy Singapore Pte Ltd H Singapour Administrateur
Castille Investissements H France Reprsentant permanent dHerms International, prsident
Compagnie des Cristalleries
de Saint-Louis H France Reprsentant permanent dHerms International, administrateur
Compagnie Herms de Participations H France Reprsentant permanent dHerms International, prsident
Crations Mtaphores H France Reprsentant permanent dHerms International, administrateur
Crations Mtaphores H France Membre du Conseil de direction
Faubourg Italia H Italie Administrateur
Full More Group H Hong Kong Prsident et administrateur
Full More Trading (Shanghai), devenue
Shang Xia Trading (Shanghai) Co, Ltd H Chine Grant
Gaulme France Vice-prsident et membre du Conseil de surveillance
Grafton Immobilier H France Reprsentant permanent dHerms International, prsident
Hercia, devenue Immobilire
charentaise de la Tardoire H France Reprsentant permanent dHerms International, prsident
Herlee H Hong Kong Prsident et administrateur
Herms (China) H Chine Prsident et administrateur
Herms Asia Pacific H Hong Kong Prsident et administrateur
Herms Australia H Australie Administrateur
Herms Benelux Scandinavie,
devenue Herms Benelux Nordics H Belgique Administrateur
Herms Canada H Canada Prsident et administrateur
Herms de Paris (Mexico) H Mexique Administrateur titulaire
Herms do Brasil H Brsil Membre du Conseil consultatif
Herms GB Limited H Royaume-Uni Prsident et administrateur
Herms Grce H Grce Administrateur
Herms Iberica H Espagne Administrateur
Herms Immobilier Genve H Suisse Prsident et administrateur
Herms Italie H Italie Prsident du Conseil dadministration et administrateur
Herms Japon H Japon Administrateur
Herms Korea H Core du Sud Prsident et reprsentant lgal
Herms Monte-Carlo H Principaut Reprsentant permanent dHerms Sellier, directeur dlgu
de Monaco Reprsentant permanent dHerms International, prsident dlgu
Herms of Hawa H tats-Unis Prsident du Conseil dadministration et administrateur
Herms of Paris H tats-Unis Prsident du Conseil dadministration et administrateur
H Socit du groupe Herms Socit cote
Dnomination Pays Mandats/fonctions
Herms Prague H Rpublique tchque Membre du Conseil de surveillance
Herms Retail (Malaysia) H Malaisie Prsident et administrateur
Herms Sellier H France Reprsentant permanent dHerms International, prsident et directeur gnral
des divisions : Herms Maroquinerie Sellerie, Herms Commercial,
Herms Marketing, Herms Soie et Textile, Herms ventes aux voyageurs,
Herms Service Groupe, Herms Distribution Europe
Herms Singapore (Retail) H Singapour Administrateur
Herms South East Asia H Singapour Administrateur
Hermtex H tats-Unis Prsident du Conseil dadministration et administrateur
Holding Textile Herms,
anciennement dnomme Sport Soie H France Reprsentant permanent dHerms International, prsident
Immauger H France Reprsentant permanent dHerms International, grant
Isamyol 11, devenue Immobilire
du 5 rue de Furstemberg H France Reprsentant permanent dHerms International, prsident
Isamyol 16, devenue
Maroquinerie de la Tardoire H France Reprsentant permanent dHerms International, prsident
Isamyol 17, devenue
Maroquinerie Isroise H France Reprsentant permanent dHerms International, prsident
Isamyol 18, devenue
Immobilire Textile Honor H France Reprsentant permanent dHerms International, prsident
Isamyol 19, devenue
Immobilire Isroise H France Reprsentant permanent dHerms International, prsident
Isamyol 21 H France Reprsentant permanent dHerms International, prsident
Isamyol 22 H France Reprsentant permanent dHerms International, prsident
Isamyol 23 H France Reprsentant permanent dHerms International, prsident
John Lobb Japan H Japon Administrateur
Lacoste France Administrateur
La Montre Herms H Suisse Administrateur
Laurent Perrier France Membre du Conseil de surveillance
Leica Camera AG Allemagne Membre du Conseil de surveillance
Massilly Holding France Vice-prsident et membre du Conseil de surveillance
Motsch George V H France Reprsentant permanent dHerms International, prsident
Rmy Cointreau France Administrateur
Saint-Honor (Bangkok) H Thalande Administrateur
SAS Ateliers Nontron H France Reprsentant permanent dHerms International, prsident
SC Honossy H France Reprsentant permanent dHerms International, grant
SC Les Choseaux France Grant
SCI Auger-Hoche H France Reprsentant permanent dHerms International, grant
SCI Boissy les Mriers H France Reprsentant permanent dHerms International, grant
SCI Boissy Nontron H France Reprsentant permanent dHerms International, grant
SCI douard VII H France Reprsentant permanent dHerms International, grant
SCI Les Capucines H France Reprsentant permanent dHerms International, grant
Sipryl Informatique (GIE) France Administrateur
H Socit du groupe Herms Socit cote
Liste des mandats et fonctions des mandataires sociaux
exercs tout moment au cours des cinq derniers exercices
64 GOUVERNEMENT D ENTREPRISE
GOUVERNEMENT D ENTREPRISE 65
Autres mandats et fonctions exercs au cours des quatre exercices prcdents et ayant pris fin avant le 1
er
janvier 2011
Dnomination Pays Mandats/fonctions
Ateliers A.S. H France Reprsentant permanent de Sport-Soie, administrateur
Banque Neuflize OBC France Membre du Conseil de surveillance
Castille Investissements H France Administrateur
Hraklion H France Reprsentant permanent dHerms International, membre du Conseil de direction
Herms India Retail & Distributors
Private Ltd H Inde Administrateur
Herms Korea Travel Retail H Core du Sud Prsident et reprsentant lgal
Herms Monte-Carlo H Principaut Reprsentant permanent de Sport Soie, administrateur
de Monaco
Holding Textile Herms H France Prsident
Isamyol 9 H France Reprsentant permanent dHerms International, prsident
Isamyol 12, devenue Ateliers
de Tissage de Bussires et de Challes H France Reprsentant permanent dHerms International, prsident
John Lobb H France Reprsentant permanent dHerms International, administrateur
John Lobb (Hong Kong) Limited H Hong Kong Administrateur
Saint-Honor Chile H Chili Administrateur titulaire
SCI Florian Mongolfier H France Grant
Wally Yachts Luxembourg Administrateur
Bertrand Puech
N le 18 fvrier 1936
Mandats et fonctions exercs au cours de lexercice 2011
Dnomination Pays Mandats/fonctions
Herms International H France Reprsentant permanent dmile Herms SARL, grant
Compagnie Herms de Participations H France Membre du Conseil de direction
mile Herms SARL France Grant et prsident du Conseil de grance
Herms of Paris H tats-Unis Administrateur
HDGP, devenue H51 SAS France Prsident (jusquau 12 dcembre 2011) et administrateur
HPF France Grant
Isamyol 11, devenue Immobilire
du 5 rue de Furstemberg H France Personne pouvant diriger et engager titre habituel la SAS
SC MB Varenne 6 France Grant
Posettes France Grant
Thodule France Grant
H Socit du groupe Herms Socit cote

66 GOUVERNEMENT D ENTREPRISE
Autres mandats et fonctions exercs au cours des quatre exercices prcdents et ayant pris fin avant le 1
er
janvier 2011
Dnomination Pays Mandats/fonctions
Ateliers A.S. H France Reprsentant permanent de Sport Soie, administrateur
Herms Sellier H France Membre du Conseil de direction
Isamyol 10, devenue Grafton Immobilier H France Personne pouvant diriger et engager titre habituel la SAS
Isamyol 12, devenue Ateliers
de Tissage de Bussires et de Challes H France Personne pouvant diriger et engager titre habituel la SAS
Jakyval Luxembourg Administrateur
John Lobb H France Administrateur
Motsch George V H France Grant
Sifah France Grant
Socit Nontronnaise de Confection H France Prsident du Conseil dadministration et directeur gnral
28-30-32, rue du Faubourg-Saint-Honor France Prsident
ric de Seynes
N le 9 juin 1960
Mandats et fonctions exercs au cours de lexercice 2011
Dnomination Pays Mandats/fonctions
Herms International H France Prsident et membre du Conseil de surveillance
Brame et Lorenceau France Administrateur
Groupe Option SAS France Prsident
H51 SAS France Administrateur
Herms Sellier H France Membre du Conseil de direction
Les Producteurs France Administrateur
Naturo Finance SAS France Membre du Conseil de direction
Option Organisation SAS France Prsident
Sfric France Prsident et membre du Conseil de direction
Yamaha Motor France France Administrateur et directeur gnral
Autres mandats et fonctions exercs au cours des quatre exercices prcdents et ayant pris fin avant le 1
er
janvier 2011
Dnomination Pays Mandats/fonctions
mile Herms SARL France Membre du Conseil de grance
Herms International H France Membre du Conseil de surveillance et du Comit daudit
Option Sports vnements SAS France Prsident
SIGO SAS France Prsident
ditions Signes de Caractre SARL France Grant
H Socit du groupe Herms Socit cote
Liste des mandats et fonctions des mandataires sociaux
exercs tout moment au cours des cinq derniers exercices

GOUVERNEMENT D ENTREPRISE 67
Maurice de Kervnoal
N le 28 septembre 1936
Mandats et fonctions exercs au cours de lexercice 2011
Dnomination Pays Mandats/fonctions
Herms International H France Vice-prsident et membre du Conseil de surveillance, prsident du Comit daudit
Comptoir Nouveau de la Parfumerie H France Administrateur
Holding Reinier France Membre du Conseil dadministration
Laurent Perrier France Prsident et membre du Conseil de surveillance
MDK Consulting France Grant
Jouan-Picot France Grant
Mellerio International France Prsident du Conseil dadministration
Autres mandats et fonctions exercs au cours des quatre exercices prcdents et ayant pris fin avant le 1
er
janvier 2011
Dnomination Pays Mandats/fonctions
Charles Riley Consultants International France Administrateur
Comptoir Nouveau de la Parfumerie H France Membre du Conseil de surveillance
Onet France Membre du Conseil de surveillance
Petit Bateau France Prsident
SIA Groupe SA France Prsident et membre du Conseil de surveillance
Ernest-Antoine Seillire
N le 20 dcembre 1937
Mandats et fonctions exercs au cours de lexercice 2011
Dnomination Pays Mandats/fonctions
Herms International H France Vice-prsident et membre du Conseil de surveillance,
prsident du Comit des rmunrations, des nominations et de la gouvernance
Aseas Participations France Grant
Bureau Veritas France Membre du Conseil de surveillance
Gras Savoye & Cie France Membre du Conseil de surveillance
Legrand France Administrateur
Odyssas France Grant
PSA Peugeot Citron (Peugeot SA) France Membre du Conseil de surveillance
Sofisamc Suisse Administrateur
Wendel France Prsident du Conseil de surveillance
Wendel-Participations France Prsident du Conseil dadministration
H Socit du groupe Herms Socit cote
68 GOUVERNEMENT D ENTREPRISE
Liste des mandats et fonctions des mandataires sociaux
exercs tout moment au cours des cinq derniers exercices
Autres mandats et fonctions exercs au cours des quatre exercices prcdents et ayant pris fin avant le 1
er
janvier 2011
Dnomination Pays Mandats/fonctions
Bureau Veritas France Reprsentant permanent de Oranje Nassau Groep BV, membre du Conseil de surveillance
Editis Holding France Membre du Conseil de surveillance
Oranje Nassau Groep BV Pays-Bas Prsident du Conseil de surveillance
Socit Lorraine de Participations
Sidrurgiques (fusion-absorption
par Wendel-Participations) France Prsident du Conseil dadministration et directeur gnral
Trader Classified Media Pays-Bas Prsident du Conseil de surveillance
Charles-ric Bauer
N le 9 janvier 1964
Mandats et fonctions exercs au cours de lexercice 2011
Dnomination Pays Mandats/fonctions
Herms International H France Membre du Conseil de surveillance, membre du Comit daudit
H51 SAS France Administrateur
Hem Fi France Directeur associ
Almareen France Grant
Yundal France Grant
SAS Pollux & Consorts France Membre du Comit de direction
SC Sabarots France Cogrant
Samain B2 France Cogrant
Autres mandats et fonctions exercs au cours des quatre exercices prcdents et ayant pris fin avant le 1
er
janvier 2011
Dnomination Pays Mandats/fonctions
Nant
Matthieu Dumas
N le 6 dcembre 1972
Mandats et fonctions exercs au cours de lexercice 2011
Dnomination Pays Mandats/fonctions
Herms International H France Membre du Conseil de surveillance et membre du Comit des rmunrations,
des nominations et de la gouvernance
Eaque France Grant
AMMCE France Grant
ASOPE France Grant
AXAM France Grant
AXAM 2 France Grant
L.D.M.D. France Grant
MATHEL France Grant
PureScreens France Directeur gnral adjoint
H Socit du groupe Herms Socit cote
GOUVERNEMENT D ENTREPRISE 69

Autres mandats et fonctions exercs au cours des quatre exercices prcdents et ayant pris fin avant le 1
er
janvier 2011
Dnomination Pays Mandats/fonctions
Cuisine TV, groupe Canal + France Directeur commercial et dveloppement
13
e
Rue, groupe NBC Universal France Chef de marque
Julie Guerrand
Ne le 26 fvrier 1975
Mandats et fonctions exercs au cours de lexercice 2011
Dnomination Pays Mandats/fonctions
Herms International H France Membre du Conseil de surveillance, membre du Comit daudit (jusquau 2 mars 2011),
directeur corporate development
Antonino France Grant
Groupement forestier Fort
de Saint-Fargeau France Grant
H51 SAS France Prsident et administrateur
Jakyval Luxembourg Administrateur
Jerocaro France Grant
La Mazarine-SCIFAH France Grant
SCI Apremont France Grant
SCI Briand Villiers I France Grant
SCI Briand Villiers II France Grant
SCI Petit Musc France Grant
SCTI France Grant
Socit Immobilire
du Faubourg Saint-Honor SIFAH France Grant
Socit Immobilire du Dragon France Grant
Val dIsre Carojero France Grant
Autres mandats et fonctions exercs au cours des quatre exercices prcdents et ayant pris fin avant le 1
er
janvier 2011
Dnomination Pays Mandats/fonctions
Paris Orlans France Directeur de participations au sein de lquipe dinvestissement
H Socit du groupe Herms Socit cote
70 GOUVERNEMENT D ENTREPRISE
Liste des mandats et fonctions des mandataires sociaux
exercs tout moment au cours des cinq derniers exercices
Olaf Guerrand
N le 28 fvrier 1964
Mandats et fonctions exercs au cours de lexercice 2011
Dnomination Pays Mandats/fonctions
Herms International H France Membre du Conseil de surveillance
COALISION Canada Administrateur
Herms of Paris H tats-Unis Administrateur
Saida 2 Maroc Administrateur
SCI Le Rfectoire de lAbbaye France Grant
Autres mandats et fonctions exercs au cours des quatre exercices prcdents et ayant pris fin avant le 1
er
janvier 2011
Dnomination Pays Mandats/fonctions
mile Herms SARL France Auditeur libre
Herms Sellier H France Membre du Conseil de direction
Renaud Mommja
N le 20 mars 1962
Mandats et fonctions exercs au cours de lexercice 2011
Dnomination Pays Mandats/fonctions
Herms International H France Membre du Conseil de surveillance et membre du Comit daudit
28-30-32, rue du Faubourg-Saint Honor France Prsident
Binc France Grant
Comptoir Nouveau de la Parfumerie H France Administrateur
GFA Chteau Fourcas Hosten France Cogrant
HUSO France Administrateur
J.L. & Co H Royaume-Uni Administrateur
Rose Investissement France Grant
SARL Tolazi France Grant
SAS Pollux & Consorts France Prsident
SC Altizo France Grant majoritaire
SC Lor France Cogrant
SCI Briand Villiers I France Grant
SCI Briand Villiers II France Grant
SCI de lUnivers France Grant
Socit civile du Chteau
Fourcas Hosten France Reprsentant permanent de Lor, grant
Socit civile immobilire
du 74, rue du Faubourg-Saint-Antoine France Cogrant
Socit Immobilire
du Faubourg Saint-Honor SIFAH France Grant
H Socit du groupe Herms Socit cote

GOUVERNEMENT D ENTREPRISE 71
Autres mandats et fonctions exercs au cours des quatre exercices prcdents et ayant pris fin avant le 1
er
janvier 2011
Dnomination Pays Mandats/fonctions
Catapult Asset Management Royaume-Uni Administrateur
Comptoir Nouveau de la Parfumerie H France Membre du Conseil de surveillance
Newsweb France Reprsentant permanent dAltizo, membre du Conseil de surveillance
Robert Peugeot
N le 25 avril 1950
Mandats et fonctions exercs au cours de lexercice 2011
Dnomination Pays Mandats/fonctions
Herms International H France Membre du Conseil de surveillance, membre du Comit daudit,
membre du Comit des rmunrations, des nominations et de la gouvernance
CHP Gestion France Grant
DKSH Suisse Administrateur
tablissements Peugeot Frres France Administrateur
Faurecia France Administrateur
Financire Guiraud SAS France Reprsentant permanent de FFP, prsident
Holding Reinier France Administrateur
IDI-EM Luxembourg Membre du Conseil de surveillance
Imerys France Administrateur
PSA Peugeot Citron (Peugeot SA) France Membre du Conseil de surveillance
SCI Rodom France Grant
Sanef France Administrateur
Sofina Belgique Administrateur
Zodiac Arospace France Reprsentant permanent de FFP, membre du Conseil de surveillance
Autres mandats et fonctions exercs au cours des quatre exercices prcdents et ayant pris fin avant le 1
er
janvier 2011
Dnomination Pays Mandats/fonctions
Alpine Holding Autriche Administrateur
Aviva France France Membre du Conseil de surveillance
Aviva Participations France Administrateur
B-1998, SL Espagne Administrateur
Citron Danemark A/S Danemark Administrateur
Citron Deutschland Aktiengesellschaft Allemagne Membre du Conseil de surveillance
Citron UK Ltd Royaume-Uni Administrateur
FCC Construccion, SA Espagne Administrateur
Fomentos de Construcciones
y Contratas, SA Espagne Administrateur
GIE de recherche et dtudes
PSA Renault France Administrateur
H Socit du groupe Herms Socit cote
Liste des mandats et fonctions des mandataires sociaux
exercs tout moment au cours des cinq derniers exercices
72 GOUVERNEMENT D ENTREPRISE
Dnomination Pays Mandats/fonctions
Immeubles et Participations de lEst France Administrateur
LFPF La Franaise de Participations
Financires France Administrateur
Simante S.L. Espagne Prsident-directeur gnral
Socit Foncire, Financire
et de Participations FFP France Prsident-directeur gnral
WRG Waste Recycling Group Ltd Royaume-Uni Administrateur
Florence Woerth
Ne le 16 aot 1956
Mandats et fonctions exercs au cours de lexercice 2011
Dnomination Pays Mandats/fonctions
Herms international H France Membre du Conseil de surveillance
Association Jean-Bernard France Membre du Conseil dadministration
Fondation Conde France Membre du Conseil dadministration et trsorire
SC Conde France Grant
Expert Isi Conseil France Prsident
curie Dams France Prsident
Autres mandats et fonctions exercs au cours des quatre exercices prcdents et ayant pris fin avant le 1
er
janvier 2011
Dnomination Pays Mandats/fonctions
Clymne France Directeur investissements et recherche
H Socit du groupe Herms Socit cote
Informations relatives au capital et lactionnariat
76 Informations relatives au capital
76 tat du capital
76 Droits de vote
76 Information sur les lments susceptibles davoir une incidence en cas doffre publique
77 volution du capital au cours des trois derniers exercices
78 Tableau rcapitulatif des dlgations de comptence et de pouvoirs
accordes par lAssemble gnrale la Grance
80 Informations relatives lactionnariat
80 Nombre dactionnaires
80 Principaux actionnaires au 31 dcembre 2011
80 Franchissements de seuils
86 Dcision de drogation
86 Participation des salaris au capital
86 Nantissement des actions
86 Autodtention
86 Politique de dividendes
88 Rpartition du capital et des droits de vote au 31 dcembre 2011
88 volution de la rpartition du capital et des droits de vote
89 Pactes dactionnaires
91 Programme de rachat dactions
92 volution du cours du titre au cours des cinq derniers exercices
Informations relatives au capital et lactionnariat
76 Informations relatives au capital
76 tat du capital
76 Droits de vote
76 Information sur les lments susceptibles davoir une incidence en cas doffre publique
77 volution du capital au cours des trois derniers exercices
78 Tableau rcapitulatif des dlgations de comptence et de pouvoirs
accordes par lAssemble gnrale la Grance
80 Informations relatives lactionnariat
80 Nombre dactionnaires
80 Principaux actionnaires au 31 dcembre 2011
80 Franchissements de seuils
86 Dcision de drogation
86 Participation des salaris au capital
86 Nantissement des actions
86 Autodtention
86 Politique de dividendes
88 Rpartition du capital et des droits de vote au 31 dcembre 2011
88 volution de la rpartition du capital et des droits de vote
89 Pactes dactionnaires
91 Programme de rachat dactions
92 volution du cours du titre au cours des cinq derniers exercices
76 INFORMATIONS RELATIVES AU CAPITAL ET LACTIONNARIAT

TAT DU CAPITAL
Montant Nombre Valeur
dactions nominale
Au 01/01/2011 53 840 400,12 105 569 412 0,51
Au 31/12/2011 53 840 400,12 105 569 412 0,51
Au jour
de lassemble 53 840 400,12 105 569 412 0,51
Les actions sont intgralement libres.
DROITS DE VOTE
La socit publie chaque mois avant le 15 du mois
suivant, sur son site internet www.hermes-
international.com, le nombre total de droits de vote
et dactions composant le capital le dernier jour du
mois prcdent.
Au 29 fvrier 2012, il existait 146 317 817 droits de
vote en circulation.
Chaque action donne droit au moins une voix
au sein des assembles gnrales daction naires,
lexcep tion des actions autodtenues par la socit,
qui sont dpourvues de tout droit de vote.
La proprit de certaines actions est dmembre,
cest--dire partage entre un usufruitier et un
nu-propritaire. Les droits de vote sont dans ce cas
statutairement exercs par le nu-propritaire pour
toutes dcisions prises par toutes assembles gn-
rales (ordinaires, extraordinaires ou spciales),
sauf pour les dcisions concernant lafectation des
rsultats, pour lesquelles le droit de vote est exerc
par lusufruitier.
Par ailleurs, un droit de vote double est attribu :
toute action nominative entirement libre
pour laquelle il est justif dune inscription en
compte au nom dun mme actionnaire pendant
une dure dau moins quatre ans et ce, compter
de la premire assemble suivant le quatrime anni-
versaire de la date de cette inscription en compte ; et
toute action nominative distribue gratuite-
ment un actionnaire en cas daugmentation de
capital par incorporation de sommes inscrites aux
comptes de primes dmission, rserves ou report
nouveau, raison dactions anciennes auxquelles
un droit de vote double est attach.
Le droit de vote double cesse de plein droit dans les
conditions prvues par la loi.
Le dfaut de dclaration de franchissement de
seuils lgaux et statutaires peut entraner la priva-
tion des droits de vote (se reporter larticle 11 des
statuts, en page 253).
INFORMATION SUR LES LMENTS
SUSCEPTIBLES DAVOIR
UNE INCIDENCE EN CAS DOFFRE
PUBLIQUE
Herms International est une socit en comman-
dite par actions et bnfcie ce titre des particula-
rits de cette forme sociale dont certaines, lgales
ou statutaires, sont susceptibles davoir une inci-
dence en cas dofre publique, et notamment :
la dsignation et la rvocation des grants sont de
la comptence exclusive de lassoci commandit ;
lobligation pour mile Herms SARL, associ
commandit, de maintenir dans ses statuts un
certain nombre de dispositions concernant sa
forme sociale, son objet et les conditions respecter
pour dtenir la qualit dassoci (se reporter
larticle 14.3 des statuts dHerms International,
en page 255) ;
la transformation en SARL ou en SA ncessite
laccord de lassoci commandit ;
aucune dcision des assembles des commandi-
taires (actionnaires) nest valablement prise si elle
na pas t approuve par lassoci commandit au
plus tard la clture de ladite assemble.
Informations relatives au capital
INFORMATIONS RELATIVES AU CAPITAL ET LACTIONNARIAT 77

Par ailleurs, Herms International a mis en place des
rgles statutaires galement susceptibles davoir une
incidence en cas dofre publique, et notamment :
le droit de vote est exerc par le nu-propritaire
pour toutes dcisions prises par toutes assembles
gnrales, sauf pour les dcisions relatives lafec-
ta tion des rsultats, dont le droit de vote est exerc
par lusufruitier ;
lattribution dun droit de vote double aprs
quatre ans de dtention ininterrompue en compte
nominatif ;
une obligation de dclaration des franchisse-
ments de seuils de possession dactions reprsen-
tant une fraction de 0,5 % du capital social et/ou
des droits de vote ou tout multiple de ce montant ;
le droit prioritaire dacquisition sur les actions
Herms International dont la socit H51 a
dclar bnfcier dans les conditions exposes
en page 82.
Enfn, la Grance bnfcie dune dlgation de
comptence lefet de dcider des augmentations
de capital.
VOLUTION DU CAPITAL AU COURS DES TROIS DERNIERS EXERCICES
Aucune opration signifcative nest signaler, lvolution du capital au cours des trois derniers exercices rsultant uniquement
des leves doptions de souscription dactions ou dannulations dactions dautocontrle.
Date Opration Capital
aprs
lopration
Nombre
dactions
aprs
lopration
Nominal Prime
dmission
Nombre
dactions
mises [E]/
annules [A]
12/01/2009 Augmentation de capital de 33 405
correspondant aux leves doptions
exerces par les salaris entre le 1
er
juillet 2008
et le 31 dcembre 2008
53 830 506,12 105 550 012 0,51 51,58 65 500 [E]
06/07/2009 Augmentation de capital de 9 894
correspondant aux leves doptions
exerces par les salaris entre le 1
er
janvier 2009
et le 30 juin 2009
53 840 400,12 105 569 412 0,51 51,58 19 400 [E]
Depuis le 06/07/2009, il ny a eu aucune autre modification du capital.

TABLEAU RCAPITULATIF DES DLGATIONS DE COMPTENCE ET DE POUVOIRS
ACCORDES PAR LASSEMBLE GNRALE LA GRANCE
Conformment aux dispositions de larticle L 225-100 alina 7 du Code de commerce, le tableau ci-dessous prsente lensemble des dlgations
de comptence et de pouvoirs accordes par lAssemble gnrale la Grance, notamment en matire daugmentation de capital, en distin-
guant : les dlgations en cours de validit ; les dlgations utilises durant lexercice 2011, le cas chant ; les dlgations nouvelles soumises
lAssemble gnrale du 29 mai 2012.
Numro
de rsolution
Dure de lautorisation
chance
(1)
Caractristiques
Utilisation au cours
de lexercice 2011
Assemble gnrale du 2 juin 2009
Augmentation de capital
par incorporation de rserves
10
e
26 mois
30 mai 2011

Le montant nominal des augmentations
de capital susceptibles dtre ralises
immdiatement et/ou terme en vertu
de la chaque dlgation ne pourra tre
suprieur 20 % du capital social, ce
plafond tant commun lensemble des
augmentations de capital ralises en
vertu des dlgations consenties dans
les 10
e
, 11
e
et 12
e
rsolutions.
Nant
missions avec droit prfrentiel
de souscription de toutes valeurs
mobilires donnant accs
au capital
11
e
26 mois
30 mai 2011
Le montant nominal des titres de
crances susceptibles dtre mis en
vertu de la chaque dlgation, ne pourra
tre suprieur 20 % du capital social,
ce plafond tant commun lensemble
des missions ralises en vertu des
dlgations consenties dans les 11
e
et
12
e
rsolutions.
Nant
missions sans droit prfrentiel
de souscription de toutes valeurs
mobilires donnant accs
au capital
12
e
26 mois
30 mai 2011
Nant
Augmentation de capital
en faveur des salaris
13
e
26 mois
30 mai 2011
Le montant nominal des augmentations de capital susceptibles dtre ralises
immdiatement et/ou terme en vertu de la prsente dlgation ne pourra tre
suprieur 1 % du capital social, ce plafond tant autonome et distinct de celui
prvu dans les 10
e
, 11
e
et 12
e
rsolutions.
Dcote fxe 20 % de la moyenne des cours cots de laction de la socit
lors des vingt sances de Bourse prcdant le jour de la dcision fxant la date
douverture des souscriptions.
Nant
Attribution doptions dachat
dactions
14
e
38 mois
30 mai 2011
Le nombre doptions dachat consenti
au titre de 14
e
rsolution et le nombre
dactions attribues gratuitement en
vertu de la 15
e
rsolution ne peuvent
reprsenter un nombre dactions sup-
rieur 2 % du nombre total dactions
existantes au moment de lattribution
sans quil soit tenu compte de celles
dj confres en vertu des autorisa-
tions prcdentes.
Le prix dachat des actions sera fx par
la Grance dans les limites et selon les
modalits prvues larticle L 225-177,
alina 4 du Code de commerce, et sera
au moins gal la moyenne des cours
cots aux vingt sances de Bourse
prcdant lattribution de loption, sans
tre infrieur 80 % du cours moyen
dachat des actions dtenues.
Nant
Attribution dactions gratuites
en faveur des salaris
15
e
38 mois
30 mai 2011
En cas dattribution un ou plusieurs
grants :
la socit devra remplir une ou plu-
sieurs des conditions prvues larticle
L 225-197-6 du Code de commerce, et
les actions attribues ne pourront tre
cdes avant la cessation des fonctions
du ou des grants, ou devra fxer une
quantit de ces actions que ce ou ces
derniers devront conserver au nominatif
jusqu la cessation de ses ou de leurs
fonctions.
Nant
Assemble gnrale du 7 juin 2010
Achat dactions 8
e
18 mois
30 mai 2011
Plafond de 10 % du capital
Prix dachat maximal 200
Maximum des fonds engags 850 M
Cf. page 91
Annulation dactions achetes
(programme dannulation gnral)
10
e
24 mois
30 mai 2011
Plafond de 10 % du capital
Nant
Assemble gnrale du 30 mai 2011
Achat dactions 21
e
18 mois
30 novembre 2012
Plafond de 10 % du capital
Prix dachat maximal 250
Maximum des fonds engags 1 Md
Cf. page 91
Annulation dactions achetes
(programme dannulation gnral)
23
e
24 mois
30 mai 2013
Plafond de 10 % du capital
Nant
(1) Pour lindication des chances, il a t tenu compte des dlgations ayant annul, pour la dure restant courir et pour la fraction non utilise, les dlgations antrieures de
mme nature.
78 INFORMATIONS RELATIVES AU CAPITAL ET LACTIONNARIAT
Informations relatives au capital
INFORMATIONS RELATIVES AU CAPITAL ET LACTIONNARIAT 79

Numro
de rsolution
Dure de lautorisation
chance
(1)
Caractristiques
Utilisation au cours
de lexercice 2011
Augmentation de capital
par incorporation de rserves
24
e
26 mois
30 juillet 2013
Le montant nominal des augmentations de capital susceptibles dtre ralises
immdiatement et/ou terme en vertu de la prsente dlgation ne pourra tre
suprieur 20 % du capital social la date de lassemble, les augmentations de
capital ralises conformment la prsente dlgation ne simputant pas sur le
plafond commun aux dlgations consenties dans les 25
e
, 26
e
et 27
e
rsolutions.
Nant
missions avec droit prfrentiel
de souscription de toutes valeurs
mobilires donnant accs
au capital
25
e
26 mois
30 juillet 2013
Le montant nominal des augmentations
de capital susceptibles dtre ralises
immdiatement et/ou terme en vertu
de la prsente dlgation ne pourra tre
suprieur 20 % du capital social, ce
plafond tant commun lensemble des
augmentations de capital ralises en
vertu des dlgations consenties dans
les 25
e
, 26
e
et 27
e
rsolutions.
Le montant nominal des titres de
crances susceptibles dtre mis en
vertu de la prsente dlgation, ne
pourra tre suprieur 20 % du capital
social, ce plafond tant commun
lensemble des missions ralises en
vertu des dlgations consenties dans
les 25
e
et 26
e
rsolutions.
Nant
missions sans droit prfrentiel
de souscription de toutes valeurs
mobilires donnant accs
au capital
26
e
26 mois
30 juillet 2013
Nant
Augmentation de capital sans
droit prfrentiel de souscription
en faveur en faveur dadhrents
un plan dpargne
27
e
26 mois
30 juillet 2013
Le montant nominal des augmentations de capital susceptibles dtre ralises
immdiatement et/ou terme en vertu de la prsente dlgation ne pourra tre
suprieur 1 % du capital social, ce plafond simputant sur le plafond de 20 %
commun aux dlgations consenties dans les 25
e
, 26
e
et 27
e
rsolutions.
Dcote fxe 20 % de la moyenne des cours cots de laction de la socit
lors des vingt sances de Bourse prcdant le jour de la dcision fxant la date
douverture des souscriptions.
Nant
Attribution doptions dachat
dactions
28
e
38 mois
30 juillet 2014
Le nombre doptions dachat consenti
au titre de 28
e
rsolution et le nombre
dactions attribues gratuitement en
vertu de la 29
e
rsolution ne peuvent
reprsenter un nombre dactions sup-
rieur 2 % du nombre total dactions
existantes au moment de lattribution
sans quil soit tenu compte de celles
dj confres en vertu des autorisa-
tions prcdentes.
Le prix dachat des actions sera fx par
la Grance dans les limites et selon les
modalits prvues larticle L 225-177,
alina 4 du Code de commerce, et sera
au moins gal la moyenne des cours
cots aux vingt sances de Bourse
prcdant lattribution de loption, sans
tre infrieur 80 % du cours moyen
dachat des actions dtenues.
Nant
Attribution dactions gratuites
en faveur des salaris
29
e
38 mois
30 juillet 2014
En cas dattribution un ou plusieurs
grants :
la socit devra remplir une ou plu-
sieurs des conditions prvues larticle
L 225-197-6 du Code de commerce, et
les actions attribues ne pourront tre
cdes avant la cessation des fonctions
du ou des grants, ou devra fxer une
quantit de ces actions que ce ou ces
derniers devront conserver au nominatif
jusqu la cessation de ses ou de leurs
fonctions.
Nant
Dlgations proposes lAssemble gnrale du 29 mai 2012
Achat dactions 10
e
18 mois
29 novembre 2013
Plafond de 10 % du capital
Prix dachat maximal 400
Maximum des fonds engags 800 M

Annulation dactions achetes


(programme dannulation gnral)
12
e
24 mois
29 mai 2014
Plafond de 10 % du capital

Attribution doptions dachat


dactions
13
e
38 mois
29 juillet 2015
Le nombre doptions dachat consenti
au titre de 13
e
rsolution et le nombre
dactions attribues gratuitement en
vertu de la 14
e
rsolution ne peuvent
reprsenter un nombre dactions sup-
rieur 2 % du nombre total dactions
existantes au moment de lattribution
sans quil soit tenu compte de celles
dj confres en vertu des autorisa-
tions prcdentes.
Le prix dachat des actions sera fx par
la Grance dans les limites et selon les
modalits prvues larticle L 225-177,
alina 4 du Code de commerce, et sera
au moins gal la moyenne des cours
cots aux vingt sances de Bourse
prcdant lattribution de loption, sans
tre infrieur 80 % du cours moyen
dachat des actions dtenues.

Attribution dactions gratuites


en faveur des salaris
14
e
38 mois
29 juillet 2015
En cas dattribution un ou plusieurs
grants :
la socit devra remplir une ou plu-
sieurs des conditions prvues larticle
L 225-197-6 du Code de commerce, et
les actions attribues ne pourront tre
cdes avant la cessation des fonctions
du ou des grants, ou devra fxer une
quantit de ces actions que ce ou ces
derniers devront conserver au nominatif
jusqu la cessation de ses ou de leurs
fonctions.

80 INFORMATIONS RELATIVES AU CAPITAL ET LACTIONNARIAT


NOMBRE DACTIONNAIRES
La socit a recours au moins une fois par an la
procdure dite des titres au porteur identifable
dEuroclear France pour connatre son action-
nariat. Lors de la dernire demande ralise le
30 dcembre 2011, il existait environ 13 000 action-
naires, leur nombre tait denvi ron 15 000 au
31 janvier 2011 et 15 000 au 31 dcembre 2009.
PRINCIPAUX ACTIONNAIRES
AU 31 DCEMBRE 2011
la connaissance de la socit, il nexiste pas
daction naire autre que ceux qui fgurent dans les
tableaux de la page 88, dtenant directement 5 %
ou plus du capital ou des droits de vote.
Les socits H51 SAS, H2 SAS (anciennement THO-
DULE), SAS SDH, SAS POLLUX & CONSORTS,
SC FLCHES, SAS FALAISES, SC AXAM et
SA JAKYVAL sont dtenues exclusivement par des
membres du groupe familial Herms.
Les actions dtenues par les mandataires sociaux et
les dirigeants sont dtailles en page 49.
Les modifcations signifcatives intervenues dans la
composition des principaux actionnaires au cours
des trois dernires annes sont exposes au para-
graphe Franchissements de seuils ci-dessous.
Variations intervenues aprs la clture de lexercice
la connaissance de la socit, il ny a pas eu de
variation signifcative entre le 31 dcembre 2011 et
la date de dpt du prsent document de rfrence
lAMF.
La socit H2 SAS (anciennement THODULE) a
dclar avoir franchi en hausse, le 20 fvrier 2012,
le seuil des 5 % des droits de vote de la socit et
dtenir individuellement 6 196 102 actions Herms
International reprsentant 7 366 102 droits de vote,
soit 5,87 % du capital et 5,03 % des droits de vote.
Mesures prises en vue dassurer que le contrle nest
pas exerc de manire abusive
Se rfrer aux chapitres Gouvernement dentre-
prise page 16 et Confits dintrts page 44.
FRANCHISSEMENTS DE SEUILS
Franchissements de seuils de lexercice 2011
En 2011, les franchissements dun seuil lgal
suivants ont t dclars :
Avis AMF n 211C2278. La socit anonyme
LVMH Mot Hennessy Louis Vuitton a dclar
avoir franchi en hausse, le 15 dcembre 2011, indi-
rectement, par lintermdiaire de socits quelle
contrle, le seuil de 15 % des droits de vote de la
socit Herms International et dtenir, indirec-
tement, 23 518 942 actions Herms International
reprsentant autant de droits de vote, soit 22,28 %
du capital et 16,00 % des droits de vote de cette
dernire, rpartis comme suit :
Actions %
capital
Droits
de vote
% droits
de vote
LVMH Fashion
Group
18 877 942 17,88 18 877 942 12,85
Ivelford
Business SA
2 200 000 2,08 2 200 000 1,50
Altair Holding
LLC
908 400 0,86 908 400 0,62
Bratton
Services Inc.
837 600 0,79 837 600 0,57
Ashbury
Finance Inc.
695 000 0,66 695 000 0,47
Total LVMH
Mot Hennessy
Louis Vuitton
23 518 942 22,28 23 518 942 16,00
LVMH Mot Hennessy Louis Vuitton a indiqu
que ce franchissement de seuil rsulte dune
rduction du nombre total de droits de vote de la
socit Herms International. En outre, LVMH
Informations relatives lactionnariat
INFORMATIONS RELATIVES AU CAPITAL ET LACTIONNARIAT 81

Mot Hennessy Louis Vuitton a prcis, au titre
de larticle 223-14 III 3 et IV du rglement gnral,
dtenir un contrat dchange de fux fnanciers
sur actions equity swap , portant sur lquiva-
lent de 205 997 actions Herms International,
avec dnouement exclusivement en espces, dont
la date dchance est fxe lissue de la priode
de dnouement dbutant le 4 avril 2014.
Simultanment, LVMH Mot Hennessy Louis
Vuitton a efectu la dclaration dintention
suivante :
Dclaration des objectifs de LVMH Mot
Hennessy Louis Vuitton pour les six mois venir.
LVMH Mot Hennessy Louis Vuitton dclare :
ne pas agir de concert avec un tiers ;
ne pas envisager de demander sa nomination ou
celle de personnes la reprsentant au conseil de
surveillance de Herms International ;
envisager de poursuivre, le cas chant, ses achats
dactions Herms International, en fonction des
circonstances et de la situation de march ;
ne pas avoir conclu daccord de cession tempo-
raire ayant pour objet les actions ou les droits de
vote de lmetteur ;
avoir fnanc les acquisitions des actions Herms
International avec les ressources propres de son
groupe, tant prcis que le franchissement de
seuil sus-vis est passif et rsulte dune diminu-
tion du nombre total des droits de vote de la socit
Herms International ;
ne pas envisager de prendre le contrle de
Herms International ou de dposer une ofre
publique dachat et, par voie de consquence,
nenvisager aucune des oprations mentionnes
larticle 223-17 I 6 du rglement gnral de lAuto-
rit des marchs fnanciers.
Linvestissement de LVMH dans Herms Inter-
national a un caractre stratgique et de long
terme. LVMH soutient la vision stratgique, le
dveloppement et le positionnement de Herms
International.
Avis AMF n 211C2288. La socit anonyme de
droit luxembourgeois Jakyval a dclar avoir
franchi en baisse, le 12 dcembre 2011, par suite dun
apport dactions Herms International au proft de
la socit H51, le seuil de 5 % du capital de la socit
Herms International et dtenir 832 371 actions
reprsentant autant de droits de vote, soit 0,8 % du
capital et 0,6 % des droits de vote de cette dernire.
La socit par actions simplife capital variable
H51 (contrle au plus haut niveau par les membres
personnes physiques du groupe familial Herms
dont la dfnition fgure en page 88) a dclar avoir
franchi en hausse le 12 dcembre 2011 les seuils de
5 %, 10 %, 15 %, 20 %, 25 %, 30 %, du capital et des
droits de vote et 1/3 des droits de vote de la socit
Herms International et le 13 dcembre 2011, les
seuils de un tiers du capital et 50 % du capital et des
droits de vote de la socit Herms International et
dtenir 52 943 797 actions Herms International
reprsentant 81 424 658 droits de vote, soit 50,15 %
du capital et 55,41 % des droits de vote de cette
dernire.
La socit H51 a indiqu que ces franchissements
de seuils rsultent dun reclassement dactions
Herms International, ayant notamment conduit
labsorption des socits Axam, Falaises, Flches,
Pollux et Consorts et SDH par la socit H51.
Le groupe familial Herms a dclar navoir
franchi aucun seuil et dtenir, au 13 dcembre
2011, 66 323 594 actions (soit 62,82 % du capital)
reprsentant 98 306 251 droits de vote en assem-
bles gnrales sagissant des dcisions concernant
lafectation des rsultats (soit 66,90 % des droits
de vote) et 102 386 253 droits de vote sagissant des
autres dcisions (soit 69,67 % des droits de vote),
rpartis comme suit :
82 INFORMATIONS RELATIVES AU CAPITAL ET LACTIONNARIAT
Actions % capital
Dcisions concernant
laffectation des rsultats
Autres dcisions
Droits
de vote
% droits de
vote
Droits
de vote
% droits
de vote
H51 SAS 52 943 797 50,15 81 424 658 55,41 81 424 658 55,41
H2 SAS
(1)
5 289 090 5,01 6 459 090 4,40 6 459 090 4,40
Autres membres
(2)
8 090 707 7,66 10 422 503 7,09 14 502 505 9,87
Groupe familial 66 323 594 62,82 98 306 251 66,90 102 386 253 69,67
Simultanment, la socit H51 a efectu la dcla-
ration dintention suivante :
La socit H51 dclare :
le franchissement des seuils rsultant de fusions,
dapports et dacquisitions (la crance dtenue
sur H51 par les cdants ayant permis de sous-
crire des titres dH51), aucun fnancement na t
ncessaire ;
H51 est membre du groupe familial compos de
la socit responsabilit limite mile Herms,
de ses associs, de leurs conjoints, enfants, petits
enfants et de leurs socits patrimoniales action-
naires directs et indirects dHerms International ;
les membres de ce groupe (qui comprend
90 personnes physiques et 29 personnes morales
actionnaires directs dHerms International) agis-
sent de concert ;
H51 pourra acqurir des titres dHerms Inter-
national sur le march ou hors march (notam-
ment dans le cadre de lventuel exercice du droit
prioritaire dacquisition dont elle bnfcie) ;
H51 dispose dj du contrle dHerms Inter-
national en tant que membre du groupe familial ;
la monte en capital et en droits de vote dH51
relevant dun reclassement intra-groupe, la stra-
tgie dH51 vis--vis dHerms International
correspond la stratgie mise en uvre par le
groupe familial Herms ;
ne pas avoir lintention de mettre en uvre une
des oprations vises larticle 223-17 I 6 du rgle-
ment gnral de lAMF ;
H51 na pas conclu daccord ayant pour objet
les actions ou les droits de vote dHerms
International ;
H51 nenvisage pas de demander sa nomina-
tion ou celle dune ou plusieurs personnes comme
membre du conseil de surveillance.
Le franchissement, par la socit H51, des seuils
de 30 % du capital et des droits de vote de la
socit Herms International a fait lobjet dune
dcision de drogation lobligation de dposer
un projet dofre publique, reproduite dans D&I
211C0024 mise en ligne sur le site de lAMF le
7 janvier 2011 (voir le paragraphe Dcision de
drogation fgurant en page 86).
Lentre en vigueur dun droit prioritaire dacqui-
sition consenti par 102 personnes physiques et
33 personnes morales (toutes membres, dte-
nues par des membres ou dont un des parents est
membre du groupe familial Herms) au bnfce de
la socit H51 a par ailleurs t dclare.
Ce droit restera en vigueur au moins jusquau
31 dcembre 2040.
Cette convention instaure un droit prioritaire
dacqui sition au bnfce dH51 sur les actions
Herms International (i) dont le nombre pour
(1) Anciennement Thodule.
(2) savoir 117 personnes physiques et morales membres du groupe familial Herms, dont aucune ne dtient individuellement plus de 5 % du capital ou des
droits de vote de la socit.
Ce tableau prsente des pourcentages calculs sur la base du nombre de droits de vote thoriques, cest--dire y compris les actions prives de droit de vote
au 13/12/2011.
Informations relatives lactionnariat

INFORMATIONS RELATIVES AU CAPITAL ET LACTIONNARIAT 83
chaque signataire fgure dans la convention (soit
un total reprsentant environ 12,3 % du capital
dHerms International) ou (ii) qui viendraient
tre dtenues par ces signataires (notamment dans
le cadre de la variabilit du capital dH51).
Ce droit pourra tre exerc par H51 un prix gal
la moyenne des cours pondre par les volumes sur
les cinq jours prcdents la notifcation de trans-
fert, sauf si laction Herms International devait
tre insufsamment liquide ou si le cdant devait
avoir cd plus de 0,05 % du capital dHerms
International au cours des 12 derniers mois, auquel
cas le prix dexercice sera dtermin par un expert
sur la base dune valorisation multicritres.
Le groupe familial Herms a dclar, titre de
rgularisation, avoir franchi en baisse, en 2000,
par suite dune cession dactions sur le march et
hors march, le seuil de deux tiers du capital de la
socit Herms International.
La socit par actions simplife Falaises a dclar,
titre de rgularisation, avoir franchi en hausse,
en 2003, par suite dune acquisition dactions sur
le march et hors march, le seuil de 5 % du capital
de la socit Herms International.
La socit civile Axam (4, rue Jean-Goujon,
75008 Paris) a dclar, titre de rgularisation,
avoir franchi en hausse, en 2004, par suite dune
acquisition dactions sur le march et hors march,
le seuil de 5 % du capital de la socit Herms
International.
La socit par actions simplife SDH a dclar
avoir franchi en hausse, en 2006, par suite dune
attribution de droits de vote double, le seuil
de 10 % des droits de vote de la socit Herms
International.
Rappel des franchissements
des deux exercices prcdents
Franchissements de seuils de lexercice 2010
Monsieur Jean-Louis Dumas, qui dtenait au
31 dcembre 2009 plus de 5 % des droits de vote
(afectation de rsultats), est dcd le 1
er
mai 2010.
En 2010, quatre franchissements dun seuil lgal
ont t dclars. Il sagit :
Avis AMF n 210C0359. La socit civile To-
dule a dclar avoir franchi individuellement en
hausse, le 15 avril 2010, le seuil de 5 % du capital
de la socit Herms International et dtenir indi-
viduellement 5 289 090 actions Herms Interna-
tional, reprsentant 6 459 090 droits de vote, soit
5,01 % du capital et 3,84 % des droits de vote de
cette socit.
Avis AMF n 210C1109. La socit anonyme
LVMH Mot Hennessy Louis Vuitton a dclar
avoir franchi en hausse :
le 21 octobre 2010, indirectement, par linterm-
diaire de socits quelle contrle, les seuils de 5 %
du capital et des droits de vote et 10 % du capital
de la socit Herms International et dtenir,
cette date, 15 016 000 actions Herms Interna-
tional, reprsentant autant de droits de vote, soit
14,22 % du capital et 8,95 % des droits de vote de
cette socit, rpartis comme suit :
84 INFORMATIONS RELATIVES AU CAPITAL ET LACTIONNARIAT
Actions %
actions
Droits
de vote
% droits
de vote
Sofidiv SAS 9 800 000 9,28 9 800 000 5,84
Hannibal SA 730 000 0,69 730 000 0,44
Altair Holding
LLC
908 400 0,86 908 400 0,54
Ivelford
Business SA
2 200 000 2,08 2 200 000 1,31
Bratton
Services Inc.
837 600 0,79 837 600 0,50
Ashbury
Finance Inc.
540 000 0,51 540 000 0,32
Total LVMH
Mot Hennessy
Louis Vuitton
15 016 000 14,22 15 016 000 8,95
le 24 octobre 2010, indirectement, par linter-
mdiaire de socits quelle contrle, les seuils
de 10 % des droits de vote et 15 % du capital
de la socit Herms International, et dtenir
18 017 246 actions Herms International, repr-
sentant autant de droits de vote, soit 17,07 %
du capital et 10,74 % des droits de vote de cette
socit, rpartis comme suit :
Actions %
actions
Droits
de vote
% droits
de vote
Sofidiv SAS 12 801 246 12,13 12 801 246 7,63
Hannibal SA 730 000 0,69 730 000 0,44
Altair Holding
LLC
908 400 0,86 908 400 0,54
Ivelford
Business SA
2 200 000 2,08 2 200 000 1,31
Bratton
Services Inc.
837 600 0,79 837 600 0,50
Ashbury
Finance Inc.
540 000 0,51 540 000 0,32
Total LVMH
Mot Hennessy
Louis Vuitton
18 017 246 17,07 18 017 246 10,74
En outre, le dclarant a prcis, au titre de
larticle 223-14 III 3 et IV du rglement gnral,
dtenir un contrat dchange de fux fnanciers
sur actions equity swap , portant sur lqui-
valent de 204 056 actions Herms International,
avec dnouement exclusivement en espces, dont
la date dchance est fxe lissue de la priode
de dnouement dbutant le 4 avril 2014.
Simultanment, LVMH Mot Hennessy Louis
Vuitton a efectu la dclaration dintention
suivante :
Dclaration des objectifs de LVMH Mot
Hennessy Louis Vuitton pour les six mois venir.
LVMH Mot Hennessy Louis Vuitton dclare :
ne pas agir de concert avec un tiers ;
ne pas envisager de demander sa nomination ou
celle de personnes la reprsentant au conseil de
surveillance de Herms International ;
envisager de poursuivre, le cas chant, ses achats
dactions Herms International, en fonction des
circonstances et de la situation de march ;
ne pas avoir conclu daccord de cession tempo-
raire ayant pour objet les actions ou les droits de
vote de lmetteur ;
avoir fnanc les acquisitions des actions Herms
International avec les ressources propres de son
groupe ;
ne pas envisager de prendre le contrle de
Herms International ou de dposer une ofre
publique dachat et par voie de consquence nenvi-
sager aucune des oprations mentionnes larticle
223-17 I 6 du rglement gnral de lAutorit des
marchs fnanciers.
LVMH Mot Hennessy Louis Vuitton a dclar
galement que :
Linvestissement de LVMH Mot Hennessy Louis
Vuitton dans Herms International a un carac-
tre stratgique et de long terme. LVMH Mot
Hennessy Louis Vuitton soutient la vision strat-
gique, le dveloppement et le positionnement de
Herms International.
Informations relatives lactionnariat

INFORMATIONS RELATIVES AU CAPITAL ET LACTIONNARIAT 85
Avis AMF n 210C1299. La socit anonyme
LVMH Mot Hennessy Louis Vuitton a dclar
avoir franchi en hausse , le 17 dcembre 2010, indi-
rectement, par lintermdiaire de socits quelle
contrle, le seuil de 20 % du capital de la socit
Herms International, et dtenir 21 338 675 actions
Herms International reprsentant autant de droits
de vote, soit 20,21 % du capital et 12,73 % des droits
de vote de cette socit, rpartis comme suit :
Actions %
actions
Droits
de vote
% droits
de vote
LVMH Fashion
Group
16 852 675 15,96 16 852 675 10,05
Altair Holding
LLC
908 400 0,86 908 400 0,54
Ivelford
Business SA
2 200 000 2,08 2 200 000 1,31
Bratton
Services Inc
837 600 0,79 837 600 0,50
Ashbury
Finance Inc.
540 000 0,51 540 000 0,32
Total LVMH
Mot Hennessy
Louis Vuitton
21 338 675 20,21 21 338 675 12,73
LVMH Mot Hennessy Louis Vuitton a indiqu
que ce franchissement de seuil rsulte dacquisi-
tions dactions Herms International intervenues
sur le march et hors march. En outre, LVMH
Mot Hennessy Louis Vuitton a prcis, au titre de
larticle 223-14 III 3 et IV du rglement gnral,
dtenir un contrat dchange de fux fnanciers
sur actions equity swap , portant sur lquiva-
lent de 204 056 actions Herms International,
avec dnouement exclusivement en espces, dont
la date dchance est fxe lissue de la priode
de dnouement dbutant le 4 avril 2014.
Simultanment, LVMH Mot Hennessy Louis
Vuitton a efectu la dclaration dintention
suivante :
Dclaration des objectifs de LVMH Mot
Hennessy Louis Vuitton pour les six mois venir.
LVMH Mot Hennessy Louis Vuitton dclare :
ne pas agir de concert avec un tiers ;
ne pas envisager de demander sa nomination ou
celle de personnes la reprsentant au conseil de
surveillance dHerms International ;
envisager de poursuivre, le cas chant, ses achats
dactions Herms International, en fonction des
circonstances et de la situation de march ;
ne pas avoir conclu daccord de cession tempo-
raire ayant pour objet les actions ou les droits de
vote de lmetteur ;
avoir fnanc les acquisitions des actions Herms
International avec les ressources propres de son
groupe ;
ne pas envisager de prendre le contrle de
Herms International ou de dposer une ofre
publique dachat et par, voie de consquence,
nenvisager aucune des oprations mentionnes
larticle 223-17 I 6 du rglement gnral de lAuto-
rit des marchs fnanciers.
Linvestissement de LVMH dans Herms Inter-
national a un caractre stratgique et de long
terme. LVMH soutient la vision stratgique, le
dveloppement et le positionnement de Herms
International.
Franchissements de seuils de lexercice 2009
En 2009, trois franchissements dun seuil lgal ont
t dclars. Il sagit :
Avis AMF n 209C0471. Le 20 mars 2009,
M. Jrme Guerrand a franchi la baisse le seuil
de 5 % des droits de vote et a dclar dtenir cette
date, directement et indirectement, par la socit
Jakyval quil contrle, 5 486 332 actions, repr-
sentant 5 814 330 droits de vote (applicables la
rsolution dafectation du rsultat), soit 5,20 % du
capital et 3,50 % des droits de vote.
86 INFORMATIONS RELATIVES AU CAPITAL ET LACTIONNARIAT
Informations relatives lactionnariat
Avis AMF n 209C0670. Le 30 avril 2009, la
socit anonyme de droit luxembourgeois Jakyval
a franchi individuellement la hausse le seuil de
5 % des droits de vote et a dclar dtenir indivi-
duellement cette date 5 344 332 actions, reprsen-
tant autant de droits de vote, soit 5,06 % du capital
et 3,22 % des droits de vote.
Avis AMF n 209C0711. Le 7 mai 2009, M. Jrme
Guerrand a franchi la baisse le seuil de 5 % du
capital et a dclar dtenir cette date, titre indi-
viduel, 107 000 actions, reprsentant 214 000 droits
de vote, soit 0,1 % du capital et 0,13 % des droits
de vote.
DCISION DE DROGATION
Dans sa sance du 6 janvier 2011, lAutorit des
marchs fnanciers a octroy une drogation
lobligation de dposer un projet dofre publique
visant les actions de la socit Herms Interna-
tional, ayant fait lobjet dune demande dpose
par cinquante-deux personnes physiques et
leurs socits patrimoniales actionnaires directs
dHerms International (voir dcision n 211C0024
dont le texte intgral est disponible sur le site de
lAutorit des marchs fnanciers www.amf-
france.org).
Dans un arrt rendu le 15 septembre 2011, la cour
dappel de Paris a rejet les recours contre cette
dcision de drogation dposs par deux action-
naires minoritaires.
Cet arrt fait lobjet de deux pourvois en cassa-
tion (lun dpos le 10 novembre 2011, lautre, le
10 janvier dernier).
PARTICIPATION DES SALARIS
AU CAPITAL
La proportion du capital que reprsentent les
actions dtenues au nominatif par des salaris du
groupe (hors dirigeants et mandataires sociaux)
slevait au 31 dcembre 2011 0,24 %.
Aucune action de la socit nest dtenue par le
personnel de la socit et des socits qui lui sont
lies dans le cadre du plan dpargne dentreprise
et du fonds commun de placement dentreprise de
la socit.
NANTISSEMENT DES ACTIONS
Les actions inscrites au nominatif ne font lobjet
daucun nantissement signifcatif.
AUTODTENTION
Au 31 dcembre 2011, Herms International dte-
nait 1 521 540 de ses propres actions, acquises
dans le cadre du programme de rachat dactions
prsent en page 91.
POLITIQUE DE DIVIDENDES
Sous rserve des besoins dinvestissement nces-
saires au dveloppement de lentreprise et des
besoins de fnancement correspondants, linten-
tion actuelle de la socit est de poursuivre sa poli-
tique de dividende mene au cours des dernires
annes. Le montant des dividendes distribus
pour chaque exercice de la priode couverte par
les informations fnancires historiques fgure en
page 219.

Eu gard au niveau de trsorerie atteint fn 2011,
la Grance a dcid le 8 fvrier 2012, pour la
deuxime fois, de verser un acompte sur dividende.
Dans le futur, la Grance dcidera au cas par cas de
loppor tunit de verser des acomptes sur dividende
avant lAssemble gnrale.
Le dlai de prescription des dividendes sur les
titres Herms International est le dlai lgal en la
matire, soit cinq ans compter de la date de leur
mise en paiement.
Les dividendes atteints par la prescription quin-
quennale sont reverss par la socit au centre des
impts dont elle dpend.
INFORMATIONS RELATIVES AU CAPITAL ET LACTIONNARIAT 87
88 INFORMATIONS RELATIVES AU CAPITAL ET LACTIONNARIAT
Informations relatives lactionnariat
RPARTITION DU CAPITAL ET DES DROITS DE VOTE AU 31 DCEMBRE 2011
Au 31 dcembre 2011 et la connaissance de la socit, la rpartition du capital et des droits de vote de la socit est la suivante :
Capital
Droits de vote
(1)
Affectation des rsultats Autres
Nombre % Nombre % Nombre %
H51 SAS 52 943 797 50,15 81 424 658 56,68 81 424 658 56,68
H2 SAS (anciennement THODULE) 5 289 090 5,01 6 459 090 4,50 6 459 090 4,50
Autres membres du groupe familial Herms 8 090 707 7,66 10 422 503 7,25 14 502 505 10,09
Sous-total groupe familial Herms
(2)
66 323 594 62,82 98 306 251 68,43 102 386 253 71,27
LVMH Mot Hennessy Louis Vuitton 23 518 942 22,28 23 518 942 16,37 23 518 942 16,37
Public 8 122 721 7,70 15 749 088 10,96 11 669 086 8,12
M. Nicolas Puech 6 082 615 5,76 6 082 615 4,24 6 082 615 4,24
Autodtention 1 521 540 1,44 0 0,00 0 0,00
Total 105 569 412 100,00 143 656 896 100,00 143 656 896 100,00
Les variations intervenues aprs la clture de lexercice sont dtailles en page 80.
VOLUTION DE LA RPARTITION DU CAPITAL ET DES DROITS DE VOTE
Au cours des trois derniers exercices et la connaissance de la socit, la rpartition du capital et des droits de vote de la
socit (en pourcentage) tait la suivante :
31/12/2011 31/12/2010 31/12/2009
Capital
Droits de vote
(1)
Capital
Droits de vote
(1)
Capital
Droits de vote
(1)
Affectation
des rsultats
Autres Affectation
des rsultats
Autres Affectation
des rsultats
Autres
H51 SAS 50,15 % 56,68 % 56,7 % n/a n/a n/a n/a n/a n/a
H2 SAS (anciennement THODULE) 5,01 % 4,50 % 4,50 % 5,01 % 3,96 % 3,96 % infrieur 5 %
(4)
SAS SDH entit fusionne avec H51 9,05 % 11,69 % 11,69 % 9,05 % 11,40 % 11,40 %
SAS POLLUX & CONSORTS entit fusionne avec H51 6,25 % 7,46 % 7,46 % 6,25 % 7,27 % 7,27 %
SAS FLCHES entit fusionne avec H51 5,56 % 7,18 % 7,18 % 5,56 % 6,81 % 6,81 %
SAS FALAISES entit fusionne avec H51 5,27 % 6,83 % 6,83 % 5,27 % 6,66 % 6,66 %
SC AXAM entit fusionne avec H51 5,27 % 6,82 % 6,82 % 5,27 % 6,65 % 6,65 %
SA JAKYVAL infrieur 5 %
(4)
5,06 % 3,28 % 3,28 % 5,06 % inf. 5 %
(4)
inf. 5 %
(4)
M. Jean-Louis Dumas
(5)
n/a n/a n/a n/a n/a n/a 4,87 % 6,14 % inf. 5 %
(4)
Autres membres du groupe familial Herms 7,66 % 7,25 % 10,09 % 21,32 % 24,25 % 26,76 % 21,49 % 26,07 % 35,80 %
Sous-total groupe familial Herms
(2)
62,82 % 68,43 % 71,27 % 62,79 % 71,46 % 73,96 % 62,82 % 71,00 % 74,58 %
LVMH Mot Hennessy Louis Vuitton 22,28 % 16,37 % 16,37 % 20,21 % 13,08 % 13,08 % infrieur 5 %
(3)
Public 7,70 % 10,96 % 8,12 % 12,95 % 11,80 % 9,30 % 31,12 % 25,43 % 21,85 %
M. Nicolas Puech 5,76 % 4,24 % 4,24 % 5,66 % 3,66 % 3,66 % 5,66 % 3,57 % 3,57 %
Autodtention 1,44 % 0,00 % 0,00 % 0,39 % 0,00 % 0,00 % 0,40 % 0,00 % 0,00 %
Total 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 %
(1) Droits de vote exerables en Assemble gnrale. Conformment larticle 12 des statuts de la socit, le droit de vote est exerc par le nu-
propritaire pour toutes dcisions prises par toutes assembles gnrales, sauf pour les dcisions concernant laffectation des rsultats, pour lesquelles
le droit de vote est exerc par lusufruitier. Les modalits de publication et de rpartition des droits de vote sont dtailles en page 76.
(2) Le groupe familial Herms est compos des associs dmile Herms SARL, de leurs conjoints, enfants et petits-enfants, leurs holdings patrimoniaux
actionnaires directs et indirects dHerms International et dmile Herms SARL.
(3) Dtention incluse dans la ligne Public .
(4) Dtention incluse dans le sous-total groupe familial Herms.
(5) Dcd le 1
er
mai 2010.
n/a : non applicable.
n/c : non communiqu.

INFORMATIONS RELATIVES AU CAPITAL ET LACTIONNARIAT 89
PACTES DACTIONNAIRES
En complment du droit prioritaire dacquisition au bnfce de H51 SAS entr en vigueur le 13 dcembre 2011 et dcrit en page 82, les pactes
dactionnaires suivants, entrant dans le cadre de la loi Dutreil, ont t ports la connaissance de la socit :
Pacte Dutreil
Transmission 2009.1
Pacte Dutreil
Transmission 2010.1
Pacte Dutreil ISF
2010.2
Pacte Dutreil ISF
2010.3
Pacte Dutreil ISF
2010.4
Pacte Dutreil ISF
2010.5
Rgime Article 787 B
du CGI
Article 787 B
du CGI
article 885 I bis du CGI article 885 I bis du CGI article 885 I bis du CGI article 885 I bis du CGI
Date de signature 2 mai 2009 28 octobre 2010 28 dcembre 2010 28 dcembre 2010 29 dcembre 2010 28 dcembre 2010
Dure
de lengagement
collectif
deux annes
compter de la date
denregistrement
(en loccurrence,
le 5 mai 2009)
jusquau
1
er
novembre 2012
deux annes
compter de la date
denregistrement
(en loccurrence,
le 29 dcembre 2010)
six annes
compter de la date
denregistrement
(en loccurrence,
le 29 dcembre 2010)
six annes
compter de la date
denregistrement
(en loccurrence,
le 30 dcembre 2010)
six annes
compter de la date
denregistrement
(en loccurrence,
le 30 dcembre 2010)
Dure
contractuelle
du pacte
deux annes
compter de la date
denregistrement
jusquau 1
er
novembre
2012
deux annes
compter de la date
denregistrement
six annes
compter de la date
denregistrement
six annes
compter de la date
denregistrement
six annes
compter de la date
denregistrement
Modalits
de reconduction
(poursuivi par un
engagement individuel
des bnfciaires
de la transmission)
(poursuivi par un
engagement individuel
des bnfciaires
de la transmission)
tacite reconduction
pour de nouvelles
priodes dun an
tacite reconduction
pour de nouvelles
priodes dun an
tacite reconduction
pour de nouvelles
priodes dun an
tacite reconduction
pour de nouvelles
priodes dun an
Pourcentage
du capital vis par
le pacte la date de
signature du pacte
26,22 %
(soit plus de
20 % des actions)
29,84 %
(soit plus de
20 % des actions)
58,79 % 58,79 % 53,82 % 42,56 %
Pourcentage
de droits de vote
viss par le pacte
la date de
signature du pacte
plus de 20 %
des droits de vote
(non dtaill par
le document sign)
plus de 20 %
des droits de vote
(non dtaill par
le document sign)
67,55 % 67,55 % 61,59 % 49,29 %
Noms des
signataires ayant
la qualit
de dirigeant
(au sens de
larticle
L 621-18-2-a)
la date de signature
du pacte :
mile Herms SARL,
associ commandit
Jrme Guerrand,
prsident du Conseil
de surveillance
la date de signature
du pacte :
mile Herms SARL,
associ commandit
Jrme Guerrand,
prsident du Conseil
de surveillance
la date de signature
du pacte :
mile Herms SARL,
grant et associ
commandit
Jrme Guerrand,
prsident
du Conseil de
surveillance
Patrick Thomas,
grant
la date de signature
du pacte :
mile Herms SARL,
grant et associ
commandit
Jrme Guerrand,
prsident
du Conseil de
surveillance
Patrick Thomas,
grant
la date de signature
du pacte :
mile Herms SARL,
grant et associ
commandit
Jrme Guerrand,
prsident
du Conseil de
surveillance
Patrick Thomas,
grant
la date de signature
du pacte :
mile Herms SARL,
grant et associ
commandit
Jrme Guerrand,
prsident
du Conseil de
surveillance
Patrick Thomas,
grant
Noms des
signataires ayant
des liens personnels
troits avec les
dirigeants
(au sens des articles
L 621-18-2 c
et R 621-43-1
du Code montaire
et fnancier)
tous les signataires tous les signataires tous les signataires tous les signataires tous les signataires tous les signataires
Noms des
signataires dtenant
au 31 dcembre 2011
au moins 5 %
du capital et/ou
des droits de vote
de la socit
M. Jrme Guerrand
(1)
POLLUX & Consorts
SAS
(1)
SDH SAS
(1)
FALAISES SAS
(1)
JAKYVAL SC
(1)
FALAISES SAS
(1)
FLCHES SAS
(1)
JAKYVAL SA
(1)
POLLUX & Consorts
SAS
(1)
SDH SAS
(1)
THODULE SC
(devenue H2 SAS)
AXAM SC
(1)
FALAISES SAS
(1)
FLCHES SAS
(1)
JAKYVAL SA
(1)
POLLUX & Consorts
SAS
(1)
SDH SAS
(1)
THODULE SC
(devenue H2 SAS)
AXAM SC
(1)
FALAISES SAS
(1)
FLCHES SAS
(1)
JAKYVAL SA
(1)
POLLUX & Consorts
SAS
(1)
SDH SAS
(1)
THODULE SC
(devenue H2 SAS)
AXAM SC
(1)
FALAISES SAS
(1)
FLCHES SAS
(1)
JAKYVAL SA
(1)
POLLUX & Consorts
SAS
(1)
SDH SAS
(1)
THODULE SC
(devenue H2 SAS)
AXAM SC
(1)
FALAISES SAS
(1)
FLCHES SAS
(1)
JAKYVAL SA
(1)
POLLUX & Consorts
SAS
(1)
SDH SAS
(1)
THODULE SC
(devenue H2 SAS)
(1) H51 SAS depuis le 12 dcembre 2011.
90 INFORMATIONS RELATIVES AU CAPITAL ET LACTIONNARIAT
Informations relatives lactionnariat
Pacte Dutreil Transmission
2011.1
Pacte Dutreil Transmission
2011.2
Pacte Dutreil ISF
2011.3
Pacte Dutreil ISF
2011.4
Rgime Article 787 B du CGI Article 787 B du CGI Article 885 I bis du CGI Article 885 I bis du CGI
Date de signature 20 dcembre 2011 21 dcembre 2011 26 dcembre 2011 28 dcembre 2011
Dure de lengagement
collectif
deux annes compter
de la date denregistrement
(en loccurrence
le 21 dcembre 2011)
deux annes compter
de la date denregistrement
(en loccurrence
le 23 dcembre 2011)
deux annes compter
de la date denregistrement
(en loccurrence
le 27 dcembre 2011)
six annes compter
de la date denregistrement
(en loccurrence
le 28 dcembre 2011)
Dure contractuelle du pacte deux annes compter
de la date denregistrement
deux annes compter
de la date denregistrement
deux annes compter
de la date denregistrement
six annes compter
de la date denregistrement
Modalits de reconduction (poursuivi par un engagement
individuel des bnfciaires
de la transmission)
(poursuivi par un engagement
individuel des bnfciaires
de la transmission)
pas de reconduction reconduction par avenant
Pourcentage du capital vis
par le pacte la date
de signature du pacte
55,51 % 55,28 % 61,57 % 61,81 %
Pourcentage de droits de vote
viss par le pacte la date
de signature du pacte
60,23 % 59,98 % 68,04 % 68,38 %
Noms des signataires ayant la
qualit de dirigeant (au sens de
larticle L 621-18-2-a)
la date de signature du pacte :
mile Herms SARL, grant
et associ commandit
ric de Seynes, prsident
du Conseil de surveillance
la date de signature du pacte :
mile Herms SARL, grant
et associ commandit
ric de Seynes, prsident
du Conseil de surveillance
la date de signature du pacte :
mile Herms SARL, grant
et associ commandit
ric de Seynes, prsident
du Conseil de surveillance
Patrick Thomas, grant
la date de signature du pacte :
mile Herms SARL, grant
et associ commandit
ric de Seynes, prsident
du Conseil de surveillance
Patrick Thomas, grant
Noms des signataires
ayant des liens personnels
troits avec les dirigeants
(au sens des articles
L 621-18-2 c et R 621-43-1
du Code montaire et fnancier)
tous les signataires tous les signataires tous les signataires tous les signataires
Noms des signataires dtenant
au moins 5 % du capital et/ou
des droits de vote de la socit
H51 SAS
H2 SAS (anciennement
THODULE)
H51 SAS
H2 SAS (anciennement
THODULE)
H51 SAS
H2 SAS (anciennement
THODULE)
H51 SAS
H2 SAS (anciennement
THODULE)
INFORMATIONS RELATIVES AU CAPITAL ET LACTIONNARIAT 91
C
onformment aux dispositions de larticle L 225-209 du Code de commerce, nous avons lhonneur
de vous rendre compte des oprations de rachat ralises par la socit au cours de lexercice 2011
dans le cadre des autorisations consenties par lAssemble gnrale ci-aprs rappeles :
Assemble ayant autoris le programme 7 juin 2010 30 mai 2011
(en vigueur jusquau 30 mai 2011) (en vigueur depuis le 31 mai 2011)
Date de la dcision de la Grance 24 mars 2010 3 mars 2011
Nombre maximal dactions 10 % du capital social 10 % du capital social
Montant maximal autoris 850 M 1 Md
Prix dachat maximal 200 250
Au cours de lexercice clos le 31 dcembre 2011, la Grance a efectu les oprations fgurant dans le tableau
ci-dessous, dans le cadre des programmes de rachat dactions autorisant la Grance acheter et vendre
ses propres actions dans le cadre de larticle L 225-209 du Code de commerce.
Du 01/01/2011
au 30/05/2011
Du 31/05/2011
au 31/12/2011
Total
Hors contrat de liquidit
Nombre dactions inscrites au nom de la socit au 31 dcembre 2010 371 650 371 650
Nombre dactions acquises 1 292 215 1 292 215
Motif des acquisitions Actionnariat salari
Cours moyen des achats 221,35 221,35
Nombre dactions remises aux salaris dans le cadre de plans dactions
gratuites dactions ou de plan doption de souscription
135 165 690 165 825
Cours moyen dacquisition des actions remise dans le cadre
des plans dactionnariat salaris
78,18 89,26 89,25
Montant des frais nets hors taxes 278 635 278 635
Nombre dactions annules 0
Cours moyen des actions annules
Nombre dactions inscrites au nom de la socit au 31 dcembre 2011 371 515 1 126 525 1 498 040
Affectation
Actionnariat salari 371 515 1 126 525 1 498 040
Valeur nette value au cours dachat 27 642 880 271 239 339 298 882 219
Valeur nette value au cours de clture 85 578 480 259 495 034 345 073 514
Valeur nominale 189 473 574 528 764 000
Fraction du capital quelles reprsentent 0,35 % 1,07 % 1,42 %
Dans le cadre du contrat de liquidit
Nombre dactions inscrites au nom de la socit au 31 dcembre 2010 35 000 0 35 000
Moyens mis en uvre (compte de liquidit) 10 000 000 10 000 000
(1)
10 000 000
Nombre dactions acquises 105 389 148 048 253 437
Cours moyen des achats 154,35 226,55 196,53
Nombre dactions vendues 116 639 148 298 264 937
Cours moyen des ventes 157,02 226,91 196,14
Nombre dactions inscrites au nom de la socit au 31 dcembre 2011 23 750 - 250 23 500
Valeur nette value au cours dachat 3 922 956 1 331 906 5 254 862
Valeur nette value au cours de clture 5 470 813 - 57 588 5 413 225
Valeur nominale 12 113 -128 11 985
Fraction du capital quelles reprsentent 0,02 % 0,00 % 0,02 %
(1) Le montant a t rduit 5 000 000 en date du 23 dcembre 2011.
Il vous sera donn rapport des oprations ventuellement intervenues depuis le 1
er
janvier 2012 lors de
lAssem ble gnrale annuelle appele statuer en 2013 sur les comptes de lexercice 2012.
La Grance
Programme de rachat dactions
92 INFORMATIONS RELATIVES AU CAPITAL ET LACTIONNARIAT
volution du cours du titre au cours des cinq derniers exercices
2007
Cours (en ) Moyenne mensuelle
mois des transactions
plus plus moyen quotidiennes
haut bas de clture sur Euronext
janvier 96,90 91,20 92,96 199 317
fvrier 103,69 91,80 95,73 267 736
mars 107,50 94,20 101,20 268 007
avril 108,70 102,90 106,50 192 698
mai 108,60 101,61 104,45 277 394
juin 103,80 83,06 89,27 637 127
juillet 84,64 71,67 78,59 448 523
aot 86,00 70,00 76,78 528 695
septembre 80,79 76,75 78,84 290 265
octobre 92,84 78,30 88,22 279 543
novembre 92,40 79,62 84,13 300 309
dcembre 91,20 83,21 86,67 179 400
2009
Cours (en ) Moyenne mensuelle
mois des transactions
plus plus moyen quotidiennes
haut bas de clture sur Euronext
janvier 104,65 75,01 87,85 133 436
fvrier 83,60 65,66 74,50 223 503
mars 87,56 64,84 74,96 218 118
avril 103,00 84,00 92,46 195 080
mai 104,10 94,51 99,92 111 435
juin 101,00 88,91 93,88 146 674
juillet 106,70 92,29 99,28 85 991
aot 106,30 98,65 102,04 62 496
septembre 102,95 97,00 100,09 74 879
octobre 101,10 94,29 97,61 66 937
novembre 99,95 92,52 96,47 59 159
dcembre 98,68 91,80 94,91 50 477
2011
Cours (en ) Moyenne mensuelle
mois des transactions
plus plus moyen quotidiennes
haut bas de clture sur Euronext
janvier 163,05 142,55 153,76 71 324
fvrier 157,75 143,30 149,37 194 549
mars 161,40 142,05 152,14 93 915
avril 160,00 148,50 153,32 40 937
mai 180,55 157,20 170,17 87 207
juin 206,00 178,70 190,66 149 829
juillet 242,30 199,50 222,29 81 561
aot 269,55 210,50 246,10 100 819
septembre 272,50 221,80 256,50 74 367
octobre 251,60 212,45 235,85 54 550
novembre 258,40 218,25 239,85 41 140
dcembre 237,00 210,00 226,12 41 675
2008
Cours (en ) Moyenne mensuelle
mois des transactions
plus plus moyen quotidiennes
haut bas de clture sur Euronext
janvier 87,45 59,42 70,52 574 989
fvrier 84,00 67,16 77,03 410 448
mars 82,00 71,11 77,83 391 730
avril 88,74 74,51 80,86 349 275
mai 112,70 87,47 100,32 536 274
juin 107,92 93,83 100,07 420 914
juillet 105,00 86,03 94,94 350 625
aot 107,47 92,21 99,38 224 213
septembre 117,00 91,50 101,59 418 720
octobre 118,80 76,01 98,12 347 059
novembre 131,89 92,75 101,61 258 699
dcembre 111,66 94,14 102,43 154 611
2010
Cours (en ) Moyenne mensuelle
mois des transactions
plus plus moyen quotidiennes
haut bas de clture sur Euronext
janvier 100,50 92,00 96,13 68 702
fvrier 100,40 93,80 97,39 56 061
mars 105,95 98,88 103,22 54 517
avril 103,50 97,53 100,20 52 133
mai 110,45 97,54 103,90 95 700
juin 114,35 105,00 110,31 88 705
juillet 132,85 106,15 118,27 112 613
aot 150,00 131,80 139,16 152 411
septembre 168,85 140,95 156,74 82 063
octobre 207,75 152,35 172,84 205 924
novembre 168,00 136,30 149,06 359 308
dcembre 167,35 143,30 154,22 155 551

Informations sur les comptes sociaux,
sur les dlais de paiement des fournisseurs
et sur les filiales et participations
96 Informations sur les comptes sociaux
96 Informations sur les dlais de paiement des fournisseurs
96 Informations sur les filiales et participations
Informations sur les comptes sociaux,
sur les dlais de paiement des fournisseurs
et sur les filiales et participations
96 Informations sur les comptes sociaux
96 Informations sur les dlais de paiement des fournisseurs
96 Informations sur les filiales et participations
INFORMATIONS
SUR LES COMPTES SOCIAUX
Les comptes sociaux dHerms International ont
t arrts le 8 fvrier 2012 par la Grance et seront
soumis lapprobation de lAssemble gnrale
du 29 mai 2012. Les comptes de la socit ont t
galement examins par le Comit daudit qui sest
tenu le 12 mars 2012.
Chifre dafaires
Le chifre dafaires 2011 slve 126,7 millions
deuros, contre 90,9 millions deuros en 2010, soit
une variation de 39,4 %.
Le chifre dafaires de la socit est compos de
prestations de services (refacturations aux fliales
du groupe de prestations de communication,
loyers, personnel dtach, assurance et honoraires)
et de redevances calcules sur le chifre dafaires
des fliales de production.
Bilan et compte de rsultat
Le bilan et le compte de rsultat de la socit
Herms International fgurent en pages 195 197.
Les comptes de la socit sont tablis conform-
ment aux dispositions lgales et rglementaires
franaises et aux principes comptables gnrale-
ment admis.
Au 31 dcembre 2011, le total du bilan slve
2 069,3 millions deuros contre 1 635,9 millions
deuros au 31 dcembre 2010. Le compte de rsultat
fait ressortir un bnfce net de 481,6 millions
deuros, contre 325,2 millions deuros en 2010.
Au 31 dcembre 2011, le capital social slve
53 840 400,12 euros, divis en 105 569 412 actions
dune valeur nominale de 0,51 euro.
INFORMATIONS SUR LES DLAIS
DE PAIEMENT DES FOURNISSEURS
En application de larticle L 441-6-1 du Code
de commerce et du dcret n 2008-1492 du
30 dcembre 2008, la dcomposition du solde des
dettes lgard des fournisseurs par chances est
indique en page 209.
INFORMATIONS SUR LES FILIALES
ET PARTICIPATIONS
La liste des socits dont le sige est situ en terri-
toire franais et dans le capital desquelles la socit
dtient directement ou indirectement une parti-
cipation signifcative fgure dans lannexe aux
comptes consolids (note 32, page 189).
Crations de socits :
Isamyol 19, Isamyol 20, Isamyol 21, Isamyol 22,
Isamyol 23, le 29 septembre 2011, dtenues 100 %
par Herms International au jour de leur cration ;
Faubourg Italia (socit de droit italien), dtenue
par Herms International et Ddar Spa au terme
dune joint venture.
Changements de dnomination sociale :
Herms Intrieur & Design est devenue Herms
Horizon ;
Hercia est devenue Immobilire charentaise de
la Tardoire ;
Isamyol 16 est devenue Maroquinerie de la
Tardoire ;
Isamyol 17 est devenue Maroquinerie Isroise ;
Isamyol 18 est devenue Immobilire Textile
Honor ;
Isamyol 19 est devenue Ateliers dEnnoblisse-
ment dIrigny ;
Isamyol 20 est devenue Immobilire Isroise ;

96 INFORMATIONS SUR LES COMPTES SOCIAUX, SUR LES DLAIS DE PAIEMENT DES FOURNISSEURS ET SUR LES FILIALES ET PARTICIPATIONS
INFORMATIONS SUR LES COMPTES SOCIAUX, SUR LES DLAIS DE PAIEMENT DES FOURNISSEURS ET SUR LES FILIALES ET PARTICIPATIONS 97

Socit Nontronnaise de Confection est devenue
Socit Novatrice de Confection.
Transformation de socit anonyme en socit par
actions simplife de la socit Crations Mtaphores.
Oprations sur le capital dans la socit Crations
Mtaphores, afn de procder la reconstitution de
ses capitaux propres.
Dissolution sans liquidation par transmission
universelle de patrimoine de la socit SAS Ateliers
de Nontron au proft de la Maroquinerie Nontron-
naise efet du 1
er
janvier 2012.
Acquisition de la socit Stoleshnikov 12 par la
Compagnie Herms de Participation et Herms
International (les deux socits dtenant lintgra-
lit du capital).
Prise de participation : La Montre Herms prend
une participation de 32,5 % dans Joseph Erard
Holding.
Acquisition de branche de fonds de commerce et
d immeuble : la socit Ateliers dEnnoblissement
dIrigny a acquis la branche de fonds de commerce
de teinture et apprts quexploitait la socit EMC
Irigny, ainsi que lensemble immobilier dans lequel
elle tait exploite.
Immobilier et assurances
100 Immobilier
101 Assurances
Immobilier et assurances
100 Immobilier
101 Assurances
100 IMMOBILIER ET ASSURANCES
Le groupe est propritaire de son sige social
historique, situ 24, rue du Faubourg-Saint-
Honor et 19-21, rue Boissy-dAnglas Paris VIII
e
.
proximit de son sige social et du magasin du
Faubourg, le groupe occupe galement depuis
2007 des locaux de bureaux situs rue de la Ville-
lvque, Paris VIII
e
, lous des tiers aux termes
de baux commerciaux. Les efectifs Herms Inter-
national ont ainsi t regroups sur deux sites : le
Faubourg et la rue de la Ville-lvque. La surface
des sites occups Paris par le groupe totalise
environ 22 000 m
2
. Ces surfaces comprennent
galement le site du faubourg Saint-Antoine, qui
abrite sur prs de 2 000 m
2
une manufacture de
maroquinerie, et dans lequel le groupe a ralis
dimportants travaux damnagement en 2010. Par
ailleurs, le groupe est propritaire dun centre de
logistique situ Bobigny, en rgion parisienne
(21 000 m
2
environ), et dun autre situ Nontron.
En outre, le groupe renforce son implantation sur
la commune de Pantin, avec les travaux dexten-
sion des Ateliers Herms, dmarrs en 2010, et
dont la premire tranche devrait sachever dbut
2013. lissue des tranches suivantes, le groupe
occupera prs de 60 000 m dans cette commune,
ces surfaces se rpartissant en bureaux et en
locaux dacti vit et de stockage ddis aux dif-
rents mtiers de la maison, parmi lesquels la maro-
quinerie, le prt--porter et lorfvrerie.
Concernant les sites de production, le groupe est
propritaire de 28 des 33 units quil exploite (dont
3 tanneries acquises en 2007 lors du rachat du
groupe Sofcuir). Ces manufactures sont rparties
sur 27 sites gographiques, dont 23 en France, 1 en
Grande-Bretagne, 1 en Italie, 1 en Suisse et 1 aux
tats-Unis (se reporter la page 106 pour prendre
connaissance de la liste dtaille). Dimpor tants
travaux de rnovation sont en cours sur le site
Herms Parfums en Normandie.
Les produits Herms sont distribus dans le
monde travers 328 magasins exclusifs (la liste
dtaille est fournie aux pages 66 71 du tome 1 du
Rapport annuel). Parmi ces points de vente exclu-
sifs dHerms, 205 sont exploits en succursales,
qui sont pour la plupart bnfciaires de contrats
de location commerciale, dont lobjectif premier
est dassurer une exploitation prenne. Le groupe
est toutefois propritaire des murs de certains de
ses magasins, notamment Paris, Tokyo Ginza,
Soul Dosan Park, Hong Kong Galleria et
Genve. Le groupe a dailleurs ralis dimpor-
tants travaux de restructuration de son immeuble
de la rue du Rhne Genve, qui accueille depuis
dcembre 2011 un magasin dont la surface de vente
a t porte 500 m. La rpartition des succur-
sales par zone gographique est la suivante : 74 en
Europe (dont 16 en France), 36 en Amrique (dont
27 aux tats-Unis), 88 en Asie (dont 31 au Japon), et
7 en Ocanie. En 2011, le rseau de distribution sest
ainsi enrichi de 12 points de vente exclusifs Herms
dans le monde (uniquement des succursales).
Immobilier
IMMOBILIER ET ASSURANCES 101
La politique du groupe Herms est de transfrer
au march de lassurance les risques susceptibles
davoir un impact signifcatif sur ses rsultats. Les
programmes dassurance sont placs par linterm-
diaire de courtiers fgurant parmi les dix premiers
franais, auprs dassureurs de premier plan.
Les principaux programmes internationaux dassu-
rance couvrent :
1) les dommages matriels et les pertes dexploita-
tion pouvant afecter nos sites de production, de
logistique, de distribution, ou nos locaux situs en
France et ltranger.
La police souscrite auprs de FM Global a t
renouvele pour 1 an.
La limite de couverture est de 500 M. Les fran-
chises pour les dommages directs varient de
15 000 250 000 et, pour les pertes dexploi-
tation, de 70 000 3 jours de marge brute.
Le risque de tremblement de terre au Japon est cou-
vert depuis plusieurs annes pour les dommages
directs et les pertes dexploitation hauteur de
40 M.
Cette assurance saccompagne dun volet prven-
tion/ingnierie : 68 sites de production et de distri-
bution ont fait lobjet dune visite de prvention
en 2011. Les recommandations mises font lobjet
dun suivi formalis ;
2) la responsabilit civile du fait de dommages
corporels, matriels ou immatriels causs des
tiers dans le cadre de lexploitation ou du fait de
nos produits. Cette police est souscrite auprs
de Chartis pour des montants de garantie tenant
compte de la nature de nos activits ; le plafond de
garantie par sinistre est de 30 M et les franchises
varient de 1 000 10 000 ;
3) le transport de nos produits entre nos sites de
production et vers notre rseau de distribution.
Une police a t souscrite auprs de ACE.
En 2011, ces polices nont pas fait lobjet de sinistres
signifcatifs.
Assurances
Annexes NRE : informations environnementales
105 Les consommations en ressources naturelles
106 Les sites de production
107 Les rsultats par mtier
Annexes NRE : informations environnementales
105 Les consommations en ressources naturelles
106 Les sites de production
107 Les rsultats par mtier
volution des consommations deau
(1)

(en m
3
)
424 750
354 930
345 473
370 906
354 079
2010 2011 2007 2009 2008

volution des consommations dnergie
(1)

(en MWh)
37 643
37 365
39 572
34 643
2010 2011 2007 2009
38 804
2008
73 575
80 086
72 896
70 177
lectricit
80 642
gaz
(1) Avec intgration dHerms Cuir Prcieux partir de 2008.
Rpartition des consommations deau
par mtier en 2011 (en m
3
)
Parfums 0,8 % Cristal 5,2 %
Horlogerie 0,2 %
Porcelaine 0,4 %
Tannerie 27,5 %
Cuir 7,2 %
Orfvrerie 0,3 %
Textile 57,5 %
Bottier 0,2 %
Logistique 0,7 %

Rpartition des consommations dnergie
par mtier en 2011 (en MWh)
Porcelaine 1,2 % Orfvrerie 0,2 %
Horlogerie 0,3 %
Cristal 36,9 %
Parfums 3,3 %
Tannerie 9,1 %
Cuir 17,2 %
Bottier 0,4 %
Textile 27,3 %
Logistique 4,1 %
ANNEXES NRE : INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES 105
Les consommations en ressources naturelles
Le groupe Herms contrle 33 manufactures (dont
la plate-forme logistique de Bobigny), rparties sur
27 sites gogra phiques, dont 23 en France, 1 en
Grande- Bretagne, 1 en Italie, 1 en Suisse et 1 aux
tats-Unis.
Les sites de production
Mtier Socit (sites de production)
Cuir Herms Sellier (Faubourg Saint-Honor, Pantin-Pyramide, Pantin-CIA,
Pierre-Bnite)
Maroquinerie de Saint-Antoine (Paris Faubourg Saint-Antoine)
Maroquinerie de Belley (Belley)
Maroquinerie des Ardennes (Bogny-sur-Meuse)
Maroquinerie de Sayat (Sayat)
La Manufacture de Seloncourt (Seloncourt)
Manufacture de Haute Maroquinerie (Aix-les-Bains)
La Maroquinerie Nontronnaise (Nontron)
Ganterie de Saint-Junien (Saint-Junien)
Comptoir Nouveau de la Parfumerie (Le Vaudreuil)
Tannerie Gordon-Choisy (Montereau)
Tanneries des Cuirs dIndochine et de Madagascar (TCIM) (Vivoin)
Michel Rettili (Cuneo/Italie)
Reptile Tannery of Louisiana (Lafayette/tats-Unis)
Parfums Comptoir Nouveau de la Parfumerie (Le Vaudreuil)
Textile Crations Mtaphores (Saint-Andr-le-Gaz)
Socit dImpression sur toffes du Grand-Lemps (SIEGL) (Le Grand-Lemps)
Ateliers A.S. (Pierre-Bnite)
Holding Textile Herms (HTH) (Pierre-Bnite)
Ateliers de Tissage de Bussires et de Challes (Bucol, Le Crin) (Bussires, Challes)
Socit Novatrice de Confection (Nontron)
tablissements Marcel Gandit (Bourgoin-Jallieu)
Cristal Compagnie des Cristalleries de Saint-Louis (Saint-Louis-ls-Bitche)
Orfvrerie Compagnie des Arts de la Table (Puiforcat) (Pantin-CIA)
Porcelaine et mail Compagnie des Arts de la Table (Nontron)
Horlogerie La Montre Herms (Bienne/Suisse)
Bottier John Lobb (Paris-rue de Mogador, Northampton/Royaume-Uni)
Logistique Herms Sellier (Bobigny)
106 ANNEXES NRE : INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES
ANNEXES NRE : INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES 107
CUIR
Organisation EHS
(environnement, hygine et scurit)
Le ple Cuir dHerms comprend treize manu-
factures, dont un atelier hberg dans le site du
Vaudreuil au sein du Comptoir Nouveau de la
Parfumerie, ainsi quun atelier de sellerie, rue du
Faubourg-Saint-Honor.
Au sein de ce ple, un club pluridisciplinaire
rassemblant les responsables environnement,
hygine et scurit, les responsables mainte-
nance, les responsables en charge de lamliora-
tion continue des sites, les infrmires et mdecin
du travail, ainsi quun chef de projet immobilier,
se runit quatre fois par an pour des formations,
des changes, des exercices daudit, des visites, des
confrences. Il est anim par la directrice Envi-
ronnement, hygine, scurit et dveloppement
durable du ple.
En 2011, les sminaires du club ont port sur les
thmes de la gestion nergtique des btiments, du
handicap, de lergonomie des postes de travail, de
la scurit des machines, de la gestion des entre-
prises extrieures et des travaux dangereux.
Sites
Parmi les treize sites de production du ple Cuir,
quatre sont situs en rgion parisienne et repr-
sentent la majeure partie des consommations en
eau et nergie. Les consommations du site parisien
principal, la Pyramide Pantin, sont afectes par
les autres activits de ce site : bureaux administra-
tifs, restaurants dentreprise, accueil de nombreux
vnements du groupe, comme le Podium, etc.
Le site parisien de la Maroquinerie de Saint-
Antoine, situ dans le XII
e
arrondissement, a
fait lobjet dune rnovation complte qui sest
termine en 2010. lexception de Saint-Junien
et de Seloncourt, les sites de province sont de
conception rcente. Ainsi, Bogny-sur-Meuse,
Sayat, Pierre-Bnite, Aix-les-Bains et Nontron ont
tous moins de sept ans. Belley a fait lobjet dune
rnovation totale en 2009, complte par des chan-
tiers disolation conduits sur 2010 et 2011. Suite
un diagnostic nergtique men en 2010, le site de
Seloncourt est en cours de rnovation : le chantier
est prvu sur 3 ans.
Lanne 2011 correspond la deuxime anne de
pleine exploitation de Nontron, construit selon
la dmarche de haute qualit environnementale
(HQE), permettant de confrmer un bilan favorable
des nombreuses innovations techniques retenues :
les Jardins Filtrants pour lpuration des eaux
sanitaires et des eaux de ruissellement de parking,
la chaudire bois, les panneaux solaires photo-
thermiques, la toiture vgtalise.
Donnes
Les chifres ci-dessous correspondent aux donnes
du ple Cuir, sans latelier du Vaudreuil ni celui
du Faubourg-Saint-Honor, pris en compte dans
dautres primtres.
2007 2008 2009 2010 2011
Eau (m
3
) 30 905 23 346 30 202 24 812 24 761
lectricit (MWh) 10 607 11 063 11 297 11 399 11 751
Gaz (MWh) 7 755 9 130 7 410 8 572 7 594
Fuel (MWh) 1 382 1 037 953 726
Chauffage bois
(MWh) 70 385 390
Dchets DIB (t) 684 670 640 633 638
Dchets DID (t) 15 21 29 37 42
Eau
Dans le ple Cuir, leau sert principalement
lusage sanitaire, mais aussi lalimentation du
rseau dextinction automatique dincendie,
Les rsultats par mtier
108 ANNEXES NRE : INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES
larrosage des espaces verts de certains sites et
lalimentation des climatisations de secours de la
Pyramide. Depuis 2008, tous les sites sont dots
de fontaines lessivielles pour le nettoyage des
outillages de production : il ny a donc plus aucun
usage industriel de leau.
La Pyramide de Pantin reprsente presque la
moiti de la consommation deau totale du ple, ce
qui sexplique par les nombreuses activits quelle
accueille, comme le Podium.
En 2011, la consommation deau est similaire
celle de 2010 malgr une augmentation des heures
de production. Cette stabilit est le rsultat de trois
annes dactions dconomie, de chasse aux fuites
et de sensibilisation des salaris. Cela sillustre par
les exemples suivants :
Maroquinerie des Ardennes : une fuite denviron
2 000 m
3
sur le rseau dextinction automatique
dincendie avait provoqu une surconsommation
en 2009. La consommation est redevenue normale
en 2010, et la tendance a t conforte en 2011 par
une baisse de 9 % ;
Maroquinerie de Nontron : une partie du
remplissage du bassin incendie a ncessit la
consommation denviron 500 m
3
deau de ville en
2009. Depuis 2010, la consommation en eau du site
correspond uniquement un usage sanitaire. Les
ventuels complments de la rserve deau incendie
se font dornavant grce la source prsente sur
le site ;
Manufacture de Pierre-Bnite : une conomie
deau denviron 1 200 m
3
a t obtenue en 2010 et
ritre en 2011 en suspendant larrosage automa-
tique des pelouses du site pendant la priode esti-
vale. Les relevs hebdomadaires permettent dtre
trs ractif en cas de fuite.
nergies
La consommation dnergie totale (lectricit,
gaz, fuel et bois) passe de 21 082 MWh en 2010
19 735 MWh en 2011, soit une diminution de 6 %.
Llectricit sert loutil de production (machines
de coupe, fers fleter, clairage au poste) et
lclairage des zones communes, au chaufage
de certains ballons deau chaude, au fonctionne-
ment des centrales de traitement dair, des venti-
lations, des aspirations de locaux techniques et des
groupes froids.
Le gaz nentre pas dans les procds de production
et sert uniquement au chaufage des sites.
Le fuel a t utilis pour la dernire anne dans le
site CIA de Pantin pour le chaufage du premier
semestre 2010. Une chaudire gaz a t installe
lautomne en remplacement.
Le bois est utilis sur le site de Nontron pour la
chaudire installe lautomne 2009.
Des diagnostics nergtiques dtaills ont t
mens en 2009 et 2010 sur les sites de Bogny-
sur-Meuse, de Sayat, de Nontron, de Seloncourt,
dAix-les-Bains et de Pierre-Bnite. Raliss par
un cabinet dingnierie spcialis en gnie clima-
tique, ils avaient pour objectif commun didentifer
de nouvelles amliorations possibles qui ont t
budgtes sur un plan 2010-2013.
Ainsi, Aix-les-Bains, le systme de ventilation
dun atelier a t modif et un nouveau systme
daspiration et de dpoussirage dans le local de
ponage a t install.
Les importants travaux de rnovation architectu-
rale du site de Belley en 2009 ont t complts
sur 2010 et 2011 par des chantiers disolation. Les
travaux de rnovation nergtique dbuts en
2010 sur le site de Seloncourt se sont poursuivis
en 2011. Ils ont concern le remplacement des
chssis, ltanchit de la faade et la rnovation
de la toiture.
Les rsultats par mtier
ANNEXES NRE : INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES 109

lectricit
Les fortes augmentations de la consommation
lectrique dans le ple Cuir jusquen 2007 taient
principalement lies laugmentation de la capa-
cit de production, cest--dire la construction ou
lagrandissement des manufactures.
Depuis 2009, laugmentation de la consommation
lectrique reste limite : elle progresse de 4 % en
3 ans, dont 3 % entre 2010 et 2011. Cela sexplique
par laugmentation des capacits de coupe des
cuirs, au moyen de machines de coupe num-
riques. Ainsi Nontron, en 2011 (deuxime anne
de pleine exploitation), la consommation lec-
trique augmente de 43 % par rapport 2010 suite
linstallation de moyens de coupe.
linverse, dautres manufactures contribuent
limiter laugmentation globale de la consom-
mation du ple Cuir grce aux conomies gn-
res. Ainsi, aprs une baisse de 13 % en 2009 et
de 4 % en 2010 la Maroquinerie des Ardennes,
les actions menes sur le remplacement de joints
dans la structure, le pilotage afn des centres
de traitement dair, larrt des cordons chaufants
durant les priodes hors gel et la suppression de
certains clairages superfus ont permis de limiter
en 2011 laugmentation de la consommation 1 %
peine.
nergies fossiles
La consommation de gaz a diminu de 11 % entre
2010 et 2011.
Le gaz tant exclusivement rserv au chaufage au
sein des manufactures, un hiver trs peu rigoureux
en 2011 explique ce rsultat pour lessentiel.
Nanmoins, un efort constant est men depuis
2009 pour limiter les consommations. Ainsi :
le gaz a t substitu au fuel sur le site du CIA
Pantin ;
la Maroquinerie de Saint-Antoine nest plus
chaufe au gaz mais par le chaufage urbain de la
ville de Paris ;
lisolation thermique du site de Belley ayant
t fnalise en 2010, les efets ont t mesurables
ds 2011 avec une baisse de 14 % de la consomma-
tion en gaz ;
les travaux mens depuis 2010 la Manufacture
de Seloncourt (rfection de la toiture, changement
des fentres et chssis, rnovation de lisolation
dans le bardage externe, suppression de ponts ther-
miques) permettent 22 % de baisse de consom-
mation en 2011 ;
la Manufacture de Pierre-Bnite, les eforts
doptimisation de la gestion technique du bti-
ment se sont poursuivis : des volutions ont t
apportes au systme de rgulation automatis, et
la rgulation est dornavant base sur la reprise
dair dans lensemble des ateliers. Cette modifca-
tion favorise le free-cooling, moins nergivore que
la climatisation. La baisse de consommation est de
24 % par rapport 2010.
nergies renouvelables
Des panneaux solaires photo-thermiques sont
utiliss pour le chaufage de leau sanitaire rpon-
dant entirement aux besoins de la Maroquinerie
de Nontron. La chaudire bois a assur 66 % des
besoins en chaufage pour lanne 2011 (49 % en
2010). La chaudire au gaz vient en complment
pour le chaufage lintersaison et lors des pisodes
climatiques trs froids. La consommation en gaz a
t divise par 2 entre 2010 et 2011 grce lhiver
peu rigoureux.
Dchets
Le recours aux colles aqueuses est devenu quasi-
ment systmatique sur les sites de produc-
tion, permettant ainsi de supprimer les dchets
solvants, source de DID (dchets industriels
dangereux). Leur augmentation de 15 % en 2011
sexplique par une opration de tri et dstockage de
produits dangereux sur le site de Pyramide.
Des fontaines lessivielles permettant de nettoyer
les pinceaux et les pots de colle ont t installes
sur tous les sites de production. Les dchets issus
des fontaines sont ensuite retraits par le fournis-
seur de fontaines dans les conditions rglemen-
taires. Les pinceaux et pots sont alors rutilisables.
Une partie des chutes de cuir en sortie de coupe,
reprsentant la majorit de nos DIB (dchets indus-
triels banals), sont recycles.
Bilan Carbone

Le Bilan Carbone permet de comptabiliser toutes


les activits mettrices de gaz efet de serre, de les
quantifer et de les convertir en tonne quivalent
carbone.
Un Bilan Carbone a t ralis dans tous les sites
du ple Cuir entre 2006 et 2009. Le premier bilan
global tir de ces mesures a permis de tracer des
pistes damlioration qui touchent :
la logistique et au transport des matires
entrantes : un centre de stockage des peaux, plac
prs de Lyon et desservant nos sites de produc-
tion rhnalpins, permet de rduire les distances
parcourues par les matires premires ;
aux moyens de chaufage et de climatisation des
sites : les diagnostics nergtiques dtaills et les
actions qui en dcoulent permettent damliorer
le Bilan Carbone ;
au dplacement des salaris : la Manufacture de
Pierre-Bnite sest lance dans la dmarche dun
plan de dplacement interentreprises en y asso-
ciant les autres entits du groupe prsentes sur le
site. Lobjectif est de diminuer le recours la voiture
individuelle par la rationalisation des dplacements,
la sensibilisation des salaris, la promotion des
moyens de transport alternatifs (covoiturage, trans-
ports en commun, vlo, marche pied) en colla-
boration avec de nombreux partenaires tels que la
SNCF, les collectivits locales et lADEME. Aprs
le 2
e
prix dans la catgorie Plus de 500 salaris
reu lors du challenge 2010 de covoiturage du Grand
Lyon, une Journe dco-mobilit a t organise
en 2011 : des places ont t matrialises pour les
covoitureurs et des badges daccs spcifques ont
t dits pour distinguer les vhicules concerns.
Participation la vie locale
En 2010, le site de Belley a mis disposition des
Brigades vertes du rseau des Jardins de Cocagne
un terrain denviron 3 000 m pour lexploi tation
dun verger et dun potager par des personnes en
rinsertion professionnelle. Les premires produc-
tions ont vu le jour en 2011.
TANNERIE
Le pilotage des actions environnement, hygine
et scurit est assur par des responsables ddis
dans chacune des tanneries, sous lautorit des
directeurs de site. Toutes les donnes sont parta-
ges au sein du ple Tannerie, et des amliorations
conjointes sont mises en place sous limpulsion du
directeur industriel.
Donnes
2008 2009 2010 2011
Eau (m
3
) 117 971 95 809 85 215 95 036
lectricit (MWh) 3 445 3 260 3 256 3 686
Gaz (MWh) 7 093 7 567 8 104 6 577
Eau
Le ple Tannerie est le deuxime consommateur
deau du groupe : cest donc un thme majeur pour
toute lquipe. 2011 est lanne record de produc-
110 ANNEXES NRE : INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES
Les rsultats par mtier
tion depuis la naissance du ple fn 2007. Nan-
moins, la consommation reste infrieure celle de
2009. Cela est le rsultat dactions de fond :
Montereau, malgr une production en augmen-
tation de 23 %, la consommation deau en 2011
reste tale entre 2010 et 2011. Le remplacement
des coudreuses par deux foulons de rivire a
permis un gain de 40 % sur cette tape du process.
Par ailleurs, les robinets classiques sont remplacs
par des robinets arrt automatique dans toute la
tannerie ;
Vivoin, une phase de prparation des peaux
consommatrice deau a t rajoute pour amliorer
la qualit du tannage. Plusieurs actions ont t
menes pour contrebalancer cette dpense suppl-
mentaire par des conomies nouvelles : mainte-
nance prventive sur les organes de distribution
deau, usage deau recycle pour le nettoyage de la
station de traitement des efuents et des quipe-
ments de production ;
Cuneo, la consommation deau a augment
signifcativement moins que la production grce
lopti misation des paramtres de production et une
surveillance constante des rseaux et des procds ;
la tannerie de Lafayette augmente sa produc-
tion de 16 % tandis que la consommation deau ne
progresse que de 4 % grce au plein efet dquipe-
ments plus conomes installs en 2009, la rpa-
ration de fuites et une sensibilisation de tous les
employs aux conomies deau.
nergies
La consommation dlectricit est directement lie
la production. Cette dernire augmente de 15 %
environ alors que la consommation dlectricit ne
progresse que de 13 %, et celle de gaz baisse de 19 %.
Ces rsultats sexpliquent par les actions suivantes :
Montereau, la consommation lectrique a
augment de faon proportionnelle la produc-
tion, qui progresse de 23 %. Des actions sont entre-
prises pour contenir ce phnomne : la chambre
de sche par exemple se met en veille durant les
priodes de grand froid. La consommation de gaz
sur ce site a baiss de 8 % grce notamment aux
travaux entrepris pour lisolation des difrentes
parties des btiments avec la rfection de la toiture.
Le chaufage des ateliers par radiants eau chaude
a galement contribu cette performance tout en
amliorant le confort des ateliers ;
un projet similaire de rnovation du chaufage
est en cours de ralisation Vivoin, qui a globa-
lement rduit sa consommation dnergie de 25 %
et ce, malgr une augmentation sensible de lacti-
vit. Linstallation dun skid pompe permettant
damliorer la rcupration des condensats issus
du process de distribution vapeur, le pilotage auto-
matique du fonctionnement des cabines dapplica-
tion vitant le fonctionnement vide, lisolation
des ouvrants du btiment B ainsi que du plafond
du service comptabilit, et enfn le passage en fn
danne de lclairage LED pour lextrieur du
site ont rendu cette conomie possible ;
Cuneo, la consommation dnergie reste
proportionnelle la production entre 2008 et 2011.
Le site a install de nouveaux quipements consom-
mateurs : un nouveau systme daspiration des
poussires au ponage, un systme de compensa-
tion dair la Barnini, un vestiaire supplmentaire
avec chaufage et lectricit, une nouvelle cuisine,
des soufantes la station dpuration, un systme
de renouvellement dair au brut. Sur cette mme
priode, grce la mise en place de lclairage
dtection de prsence et la rduction de lutili-
sation de la chaudire lie au passage en quipe le
vendredi, la consommation a pu rester stable ;
la consommation dnergie Lafayette augmente
proportion de la production en raison de la mise
en place de nouveaux quipements pour amliorer
ANNEXES NRE : INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES 111

la qualit des peaux tannes et stockes sur ce site
(mise en place dun nouveau refroidisseur et dshu-
midifcateur pour conserver les peaux sauvages
qui sont reues de manire saisonnire, utilisation
rcurrente dune machine de cadrage permettant
damliorer linspection qualit des peaux sur site).
Rejets deau
Chaque tannerie est quipe dune station dpu-
ration sur site et ralise continuellement des
contrles trs stricts de ses efuents conformment
aux normes en vigueur.
Le site de Vivoin a mis en place un plan damliora-
tion continue, visant, dune part, garantir le bon
fonctionnement du process de traitement des eaux
uses (tude AMDEC) et, dautre part, amliorer
le confort de travail aux alentours de la station.
Dans ce cadre, il a ralis le changement de sa
baudruche de stockage des eaux avant traitement,
mis en stock les pices techniques stratgiques et
form plusieurs intervenants internes au pilotage
de la nanofltration.
Dchets
Chaque site travaille de faon permanente la
recherche de la meilleure flire de recyclage ou de
valorisation des dchets.
Aujourdhui, les DIB (dchets industriels banals)
et les DASRI (dchets dactivits de soins risques
infectieux) sont incinrs avec rcupration
dnergie, alors que les papiers et cartons sont
recycls dans une flire classique de papeterie.
Les drayures de cuirs subissent un traitement par
thermolyse afn de procder une rcupration
du chrome. Le bois est dirig vers une entreprise
locale de fabrication de panneaux de particules
afn dtre rutilis. Lacier est quant lui revendu.
Enfn, les DID (dchets industriels dangereux)
sont pris en charge par une socit spcialise qui
traite chaque dchet sparment, en fonction de ses
caractristiques.
Bilan Carbone

La principale source dmission de gaz efet de


serre pour le ple Tannerie est le transport arien
des peaux brutes de reptiles.
Suite la mise en place des flires de transport
maritime pour lAlligator mississippiensis (en
provenance de Floride et de Louisiane) et le Croco-
dilus niloticus (espce dAfrique), le transport par
bateau est pass de 18 % 30 % entre 2010 et 2011.
Par espce, ce sont 66 % des peaux de niloticus et
53 % de celles dalligators qui sont maintenant
transportes par bateau. Le passage au transport
maritime pour le Crocodilus porosus en prove-
nance dAustralie se heurte encore des difcults
pratiques dorganisation (nouvelles caisses de
transport, acheminement jusquau port).
Hygine et scurit
En 2011, de nouvelles actions visant amliorer
les conditions dhygine et de scurit ont t
mises en place. Les actions de substitution de
produits chimiques se sont galement multiplies
afn danti ciper lvolution de la rglementation
REACH sur certaines substances chimiques.
Montereau, laccent a t mis sur les formations
du personnel dans tous les domaines : nouveau
livret daccueil, campagne de sensibilisation au
bruit et protection des salaris, renforcement des
quipes dvacuation et entranements la manipu-
lation des extincteurs. Le site a galement travaill
sur lamlioration des conditions de travail des
salaris : campagne de mesure de lclairage des
locaux et des postes de travail, mise en place dune
nouvelle machine de sche des peaux qui supprime
le risque de blessures li laccro chage des peaux
sur clous.
112 ANNEXES NRE : INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES
Les rsultats par mtier
Vivoin a poursuivi les eforts de sensibilisation
et de formation aux difrents risques inhrents
lactivit du ple (formations sur les risques
chimiques, recyclage des SST (sauveteur secou-
riste du travail), habilitations lectriques). Des
actions ont t menes avec un ergonome sur le
mtier du cadrage. La clart et le rangement des
espaces de travail ont t amliors.
Cuneo, chaque nouvel artisan reoit son
arrive une formation sur les thmes environne-
ment, hygine et scurit spcifque son poste de
travail, formation mise jour et efectue chaque
anne. En 2011, le logement du gardien a t
transform en un vestiaire hommes avec douche
et toilettes, et un systme de renouvellement dair
a t install latelier brut de tannage. Le site na
pas eu daccident ayant engendr darrt de travail
depuis fvrier 2008.
Lafayette a galement poursuivi le droulement de
son programme de formation la scurit, dploy
auprs de tous les employs sur un rythme de
sessions mensuelles, avec plusieurs modules spci-
fques pour les oprateurs et les superviseurs.
PARFUMS
En 2011, les principaux investissements sur le site
du Vaudreuil ont t raliss pour la rnovation
des faades de lensemble de btiments, la protec-
tion contre la foudre, la scurisation du site et du
personnel (passage pitons, herses, camras), et la
rcupration des nergies.
Afn de prvenir toute pollution accidentelle, la
mise sur rtention du site a t totalement acheve
afn dviter des dversements accidentels dans
le milieu naturel et de se protger contre dven-
tuelles crues de lEure.
Donnes
2007 2008 2009 2010 2011
Eau (m
3
) 5 426 5 644 5 777 4 359 2 772
lectricit (MWh) 1 422 1 422 1 430 1 446 1 701
Gaz (MWh) 2 246 2 376 2 332 3 032 2 037
Fuel (MWh) 0,8 0,8 0,8 0,8 0,3
Dchets DIB (t) 375 361 341 351 397
Dchets DID (t) 46 59 79 114 140
Eau
La consommation du site du Vaudreuil marque
encore une nouvelle baisse en 2011, reprsentant
une rduction de 50 % par rapport 2007. Une part
signifcative de cette baisse est directement lie au
dpart dune entreprise extrieure au groupe qui
louait une partie des locaux.
nergies
Une plate-forme de suivi nergtique permet davoir
une lecture des principaux postes de consomma-
tion de gaz et dlectricit et dtre ainsi mme de
dtecter au plus tt dventuelles drives.
La consommation dlectricit est en augmentation
de 18 % en 2011, ce qui sexplique principalement
par laugmentation de la production, une ligne de
conditionnement ayant t ajoute. Lutilisation
de lnergie lectrique sur le site se rpartit entre
la gestion de lair dambiance (chaufage, rafra-
chissement et ventilation) pour prs de 50 %, les
compresseurs dair de la production, pour environ
20 %, le reste tant consomm par les outils de la
production et lclairage.
Les consommations de gaz et de fuel ont baiss
respectivement de 33 % et 63 % par rapport 2010.
Une centrale de traitement dair pour le chaufage
des locaux de fabrication a remplac les chaudires.
Le gain en fuel provient de larrt des essais de la
motopompe diesel pendant la phase de raccorde-
ment du groupe de secours.
ANNEXES NRE : INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES 113

Air
Lvaluation du rejet dans latmosphre des COV
(composants organiques volatils) a t ralise en
2011. Le taux de COV rejets stablit largement en
dessous du seuil de la norme des industries de la
parfumerie. De plus, ces COV sont essentiellement
constitus dthanol, produit non bio-accumulable
et qui ne prsente pas de risque mesurable vis--vis
de la faune et de la fore. Il est rapidement volatilis
et biodgrad.
Ce bon rsultat sexplique par lamlioration de la
ventilation des ateliers, qui sest poursuivie avec la
mise en place dun destratifcateur dair, ce systme
de renouvellement permettant de rguler au mieux
la temprature dans les ateliers et de limiter ainsi
le phnomne dvaporation.
Dchets
Les volumes des dchets ont augment par rapport
2010 de 13 % sur les DIB (dchets industriels
banals) et de 23 % sur les DID (dchets indus-
triels dangereux), ce qui est principalement d la
hausse des volumes de production.
Les eforts se poursuivent sur le site du Vaudreuil
pour augmenter le taux de recyclage des dchets.
En 2011, ce taux a atteint 47 %, et 26 % des dchets
ont t valoriss. Tous les composants obsoltes
suivent dsormais des flires de recyclage.
Bilan Carbone

Le site du Vaudreuil a ralis en 2009 un Bilan


Carbone permettant didentifer et de mener des
actions damlioration. En 2011, les actions se sont
concentres sur les conomies de gaz et de fuel.
Hygine et scurit
Le pilotage des actions environnement, hygine et
scurit du site est assur par un service de trois
personnes, directement rattaches au directeur du
site. Les eforts en matire dhygine et de scurit
se poursuivent, grce aux investissements raliss
au cours des trois dernires annes.
La politique de rduction des risques daccidents
continue : sensibilisation du personnel, mise en
place dun afchage lentre, communication des
rsultats.
La prsence dune infrmire temps complet a
permis, grce de nombreuses formations, de
renforcer lquipe de SST (sauveteur secouriste
du travail). Des valuations des formations aux
procdures EHS ont t menes, permettant ainsi
de vrifer lassimilation des rgles de scurit par
lensemble du personnel.
Des rendez-vous rguliers sont instaurs pour
aborder les thmes des risques professionnels et
des aspects comportementaux (ports de charges,
ergonomie aux postes de travail, circulation
risques routiers), et une quipe volontaire
dauditeurs internes complte ce dispositif sur le
terrain. Toutes ces actions auxquelles sassocie le
CHSCT participent lamlioration de la culture
de prvention des risques.
TEXTILE
Chacun des huit sites du ple Textile poursuit
sa politique environnement, hygine et scurit,
avec un programme tabli en dbut danne par un
coordinateur pour lensemble de la flire, paul
par le responsable technique et lanimateur EHS
des Ateliers A.S. Le montant total des investis-
sements raliss dans le cadre de ce programme
en 2011 slve prs dun million deuros.
114 ANNEXES NRE : INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES
Les rsultats par mtier
Donnes
2007 2008 2009 2010 2011
Eau (m
3
) 260 000 241 000 198 775 215 800 198 478
lectricit (MWh) 9 678 10 075 9 266 9 520 9 694
Gaz (MWh) 21 897 22 254 20 443 22 810 21 000
Dchets DIB (t) 469 306 239 345 346
Dchets DID (t) 334 387 409 488 522
Eau
Le textile reste le plus important consommateur
deau du groupe (58 % en 2011). La rduction de
la consommation deau pour lensemble des sites
textiles, comme pour lensemble du groupe, reste
un enjeu environnemental majeur. Entre 2007 et
2011, le programme damlioration sur le thme
de leau a conduit une rduction globale de 24 %
pour le ple textile et de 51 % sur la priode 2002-
2011. Malgr une forte augmentation de produc-
tion en 2011, la consommation deau recule
nouveau de 8 % par rapport 2010.
Aux Ateliers A.S., la production augmente de 31 %
et la consommation deau baisse de 12 %. Cette
performance repose sur une surveillance accrue
des machines laver les cadres et de leur systme
de recyclage deau.
Dans latelier de cuisine des couleurs, la dissocia-
tion des rampes de rinage a permis de nouvelles
conomies.
la SIEGL, la production augmente de 5 % et la
consommation deau baisse de 3 % ; le taux de recy-
clage des efuents a progress en 2011 et explique
entirement cet cart.
Aux tablissements Marcel Gandit, la production
augmente de 9 % tandis que la hausse de consom-
mation deau est limite moins de 3 %. La modi-
fcation de ligne de dgraissage des cadres et la
progression de la gravure par jet de cire , moins
consommatrice deau, expliquent ce rsultat.
Effluents
Les principaux axes de travail pour continuer
damliorer la qualit des eaux rejetes sont :
poursuivre le travail de substitution de certains
produits chimiques ;
mieux rcuprer les produits avant le lavage des
outils et des tofes ;
baisser la consommation des produits chimiques ;
amliorer le systme de traitement des eaux uses.
En 2011, la SIEGL, la consommation de produit
de dcapage des tables a baiss de 29 % (malgr une
production en progression de 5 %) grce la mise
en service de deux nouvelles machines limitant le
dpt et permettant de rcuprer le produit aprs
dcapage.
Par ailleurs, aux Ateliers A.S., la rcupration des
couleurs avant rejet a encore t amliore lors de
linstallation de la nouvelle machine laver les
cadres.
la SIEGL, le bon fonctionnement du biorac-
teur membranes a permis de baisser de 6 % la
DCO (demande chimique en oxygne, exprime
en kg/j) et daugmenter le taux deau recycle dans
le process de production.
nergies
Lensemble du personnel du ple est mobilis
sur les actions visant rduire la consommation
nergtique. Pour lensemble des sites de HTH, la
hausse de la consommation dlectricit a t de
2 %, la consommation de gaz a quant elle baiss
de 8 %.
Aux Ateliers A.S., la hausse de la consommation
dlectricit est limite moins de 2 %, dans un
contexte de hausse de production de 31 %. Des
tubes dclairage ont t remplacs par des tubes
moins consommateurs en nergie, et le groupe
froid de latelier sud a t chang. La consomma-
tion de gaz baisse de 10 % en raison dun hiver
ANNEXES NRE : INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES 115

plus clment, mais aussi sous lefet dune modif-
cation des rgulations et de linstrumentation des
chaudires.
Aux tablissements Marcel Gandit, lisolation du
toit des btiments et la clmence de lhiver ont
conduit une baisse de la consommation de gaz
de 18,5 %.
Dchets
Lobjectif tant damliorer constamment la gestion
des dchets et lvacuation dans des flires agres,
le personnel est sensibilis ces problmatiques
par des visites, des runions, des afchages rgu-
liers et des signaltiques adaptes.
Laugmentation des DID (dchets industriels
dangereux) de 7 % sexplique par la hausse de la
production, afectant principalement la quantit
de dchets de couleur, dont la rcupration a nan-
moins t plus performante quen 2010. La quan-
tit de DIB (dchets industriels banals) produits
est stable.
Bilan Carbone

Les postes majeurs identifs sont lnergie, les


matires premires (production de coton, de soie,
de mtaux pour le photograveur), le fret et les
dplacements domicile-travail pour le site de
Pierre-Bnite. Les actions qui en dcoulent sont
la rduction de la consommation nergtique (en
sensibilisant galement sur les bonnes pratiques
dusage des btiments), le recyclage des cadres pour
le photograveur, lassociation avec la manufacture
du ple Cuir sur le site de Pierre-Bnite pour la
mise en place dun plan de dplacement interentre-
prise. De plus, compte tenu de lnergie ncessaire
son retraitement, toute conomie deau thme
travaill depuis 2002 a un efet sur la consom-
mation dnergie, et donc sur le Bilan Carbone.
Participation la vie locale
Un amnagement des espaces verts a t ralis
chez SIEGL afn de prendre en compte le lien parti-
culier quentretient le site avec la rserve naturelle
du Grand-Lemps, mais aussi dassurer une aire de
repos agrable pour le personnel. Cet amnage-
ment a reu le prix dveloppement durable par la
chambre de commerce et dindustrie Nord Isre.
Hygine et scurit
Le personnel est sensibilis aux problmatiques
environnement, hygine et scurit, au moyen de
visites de sites, de runions, dafchages rguliers
et de signaltiques adaptes. Des formations sont
dispenses rgulirement, notamment dans le
domaine des risques lectriques, de la consignation
et de la gestion des produits chimiques.
En 2011, de nombreuses actions ont t ralises en
coordination avec les CHSCT des sites :
laccueil au poste de travail de chaque nouvel
employ a t renforc, notamment chez les
imprimeurs ;
des tudes ergonomiques ont t ralises, et des
amliorations portes lclairage des zones de
travail, de nouvelles tables de nettoyage du vernis
et de trteaux ajustables la photogravure, de
nouvelles consignes de postures ;
du matriel de manutention a t acquis pour les
sites dATBC.
CRISTAL
Deux personnes au sein de la Compagnie des Cris-
talleries de Saint-Louis coordonnent les problma-
tiques environnement, hygine et scurit du site :
un responsable environnement et travaux neufs, et
un animateur hygine et scurit.
Un budget de 0,3 M a t consacr en 2011
116 ANNEXES NRE : INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES
Les rsultats par mtier
difrents projets visant lamlioration des perfor-
mances en matire denvironnement, dhygine et
de scurit des conditions de travail sur le site.
Donnes
2007 2008 2009 2010 2011
Eau (m
3
) 35 425 30 010 17 558 18 461 17 991
lectricit (MWh) 8 107 8 400 8 118 7 548 8 985
Gaz (MWh) 33 962 35 089 31 799 33 028 32 488
Fuel (MWh) 82 92 101 168 123
Dchets DIB (t) 113 84 84 132 85
Dchets DID (t) 1 279 1 106 1 228 1 086 1 030
Dont recycls/
valoriss (t) 971 818 1 052 935 828
Eau
Depuis 2007, la baisse de la consommation deau
stablit plus de 50 %. La gestion attentive et
exigeante de la ressource en eau ainsi que la moti-
vation du personnel expliquent ce rsultat.
nergie
Les consommations dnergie sur le site sont fonc-
tion du niveau dactivit et du mix produit.
La remise en tat des poches verre du four
12 pots a contribu une diminution de la
consommation de gaz. Lhiver 2011, relativement
doux, a galement eu une lgre incidence sur cette
consommation, la part attribue au chaufage est
passe de 14 % prs de 12 %.
Laccroissement en quipement de production a
eu un impact direct sur celui de la consommation
lectrique, qui augmente de 19 %.
Dchets
Les quantits standards de DIB (dchets industriels
banals) et de DID (dchets industriels dangereux)
restent quasi constantes et lies lactivit en 2011,
car il ny a pas eu de travaux de rparation en
maonnerie, fumisterie des fours et cellules.
Effluents et rejets atmosphriques
Les difrents investissements faits dans le domaine
des efuents et des rejets atmosphriques visent
limiter limpact sur la sant au travail et sur le
milieu naturel.
Les rejets deaux industrielles uses, prdcants
dans leurs ateliers respectifs et collects en un seul
point, passent par un dernier bassin de dcantation
avant dtre purs, depuis le premier semestre
2009, par phytotraitement. Le niveau de qualit
atteint en 2011 avant le rejet ultime dans le milieu
naturel est rest conforme aux dispositions de lar-
rt prfectoral alors que la reprise dactivit a t
trs soutenue.
Dans un contexte rglementaire de plus en plus
exigeant, une visite complte de la DREAL (direc-
tion rgionale de lenvironnement, de lamnage-
ment et du logement) en novembre 2011 na relev
aucun point sensible : ce rsultat satisfaisant a t
obtenu grce la mobilisation et limplication de
lensemble des responsables du site.
REACH
loccasion de la mise en place du rglement
REACH, en troite collaboration avec la Fdra-
tion des cristalleries et verreries, le cristal a t
prenregistr, par prcaution, comme une subs-
tance composition variable. Depuis dbut 2009,
un travail avec la fdration a permis dintgrer le
cristal dans la famille du verre et lexempte, de ce
fait, des formalits denregistrement.
La Compagnie des Cristalleries de Saint-Louis a
intgr le rseau verrier lorrain (REVELOR) pour
pouvoir travailler en partenariat avec des cher-
cheurs et industriels du secteur sur la substitution
des substances chimiques soumises autorisation
ou risquant de ltre.
ANNEXES NRE : INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES 117

118 ANNEXES NRE : INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES
Les rsultats par mtier
Hygine et scurit
De nombreuses actions ont t poursuivies en
2011 avec lobjectif damliorer les conditions de
travail :
linstallation dun ascenseur, sur cinq niveaux,
en remplacement du monte-charge de la poterie ;
la mise en place darateurs znithaux dans la
halle et dun dispositif commande pneumatique
des arateurs au-dessus de la grande place ;
la rfection du lanterneau central de la halle, de la
chemine rejets acides, et de la toiture du local cire
et polissage acide, dont on a retir lamiante dans
le respect des procdures adaptes ;
la mise en place dun dversoir sous aspiration
pour la litharge ;
la pose dun paratonnerre avec comptage
dimpacts ;
un amnagement des postes de travail aux sorties
des arches primaires ;
la formation PRAP (prvention des risques lis
lactivit physique) pour cinq salaris, le recyclage
des trente-six sauveteurs secouristes du travail
ainsi que celui des moyens dextinction pour vingt-
huit salaris de la manufacture.
En collaboration avec la CRAM (caisse rgionale
dassurance maladie), une tude de prvention des
risques professionnels lis aux agents chimiques
dangereux a t lance.
ORFVRERIE
Le responsable de site coordonne les problma-
tiques environnement, hygine et scurit de late-
lier de fabrication.
Donnes
2007 2008 2009 2010 2011
Eau (m
3
) 719 698 696 853 1 055
lectricit (MWh) 164 173 173 190 168
Gaz (MWh) 18 19 18 17 12
Eau
La consommation deau a augmente de 24 %.
Cette hausse est due plusieurs fuites, localises
notamment au niveau des bacs de dgraissage.
Des oprations de maintenance, des changements
de robinets, des ajouts de vannes darrt ainsi que
la modifcation des consignes de coupure ont t
raliss.
nergies
La consommation nergtique en 2011 est en baisse
sensible pour le gaz (- 29 %) et llectricit (- 12 %).
Ces baisses sont essentiellement lies au climat, qui
a t particulirement clment au second semestre.
Pour le gaz, une sensibilisation la baisse des
dbits des chalumeaux de la forge lorsquelle nest
pas utilise a galement t mene.
Rejets
Depuis 2005, latelier Puiforcat et latelier de proto-
typage sont dots dun systme de recyclage par
rsine des bains lectrolytiques, fonctionnant
en circuit ferm. Les bains usags et les dchets
issus de la rgnration des rsines fltrantes du
bain lectrolytique sont ensuite pris en charge
par une socit extrieure spcialise. En paral-
lle, les consignes dutilisation, de maintenance et
dalarme des bains ont t revues et sont afches
aux postes. Afn dviter toute pollution acciden-
telle, les produits chimiques sont stocks dans des
armoires spciales, et les bains sur des cuves de
rtention.
ANNEXES NRE : INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES 119

PORCELAINE ET MAIL
Lactivit du site de Nontron est consacre la
dcoration de pices blanches en porcelaine et
la fabrication de bracelets en mail. Les questions
denvironnement, dhygine et de scurit sont
animes par un responsable rattach au directeur
de site.
Donnes
2007 2008 2009 2010 2011
Eau (m
3
) 875 2 136 803 1 196 1 429
lectricit (MWh) 833 918 846 936 922
Gaz (MWh) 538 530 478 547 461
Fuel (MWh) 62 74 55 55 33
Dchets DIB (t) 90 91 75 65 34
Dchets DID (t) 0,3 1,0 1,7 3,9 7,6
Eau
Le site de Nontron utilise de leau dans son process.
Cette utilisation industrielle pour lactivit de
dcoration sur porcelaine et pour celle de lmail
reprsente 55 % de la consommation globale, le
reste tant destin lusage sanitaire.
La consommation deau en 2011 progresse de
19,5 % par rapport 2010. Cette augmentation est
la consquence de la forte croissance des volumes
de production, qui est de 20 % en moyenne sur les
deux types dactivit. production quivalente, la
consommation deau de process reste inchange
par rapport 2010.
La consommation deau sanitaire est globalement
en ligne avec laugmentation des efectifs du site.
nergies
La consommation globale dnergie (lectricit,
gaz et fuel) est en baisse de 7,9 % par rapport 2010
malgr laugmentation des volumes de production.
Plusieurs raisons peuvent expliquer cette baisse :
des tempratures clmentes durant les priodes
de chaufage ont permis de rduire les consomma-
tions de gaz de 15 % ;
la rduction de consommation du fuel (- 40 %)
sexplique par la substitution du gaz au fuel pour le
chaufage dune annexe de la manufacture ;
fn 2011, le fuel est encore utilis pour le chauf-
fage de leau de process ;
la consommation dlectricit baisse de 1,5 %
par rapport 2010. production quivalente, la
baisse efective serait de 17 %. Cette baisse repose
sur loptimisation de la dure dactivit du four de
cuisson porcelaine afn de rduire les dperditions
nergtiques.
Dchets
Le poids de DIB (dchets industriels banals)
continue de baisser en 2011 (- 47 %) Comme en
2010, la quantit de pices de porcelaine mises
au rebut est en nette diminution, tous les stocks
dobso ltes ayant t nettoys en 2010. De plus, prs
de 61 % de ces DIB sont aujourdhui recycls.
Le poids des DID (dchets industriels dangereux)
est en forte croissance (95 %). Celle-ci repose sur
la progression de lactivit mail et sur larrt de la
dessiccation des boues des efuents.
Hygine et scurit
Les actions lances en 2011 ont t les suivantes :
mise en place de fches individuelles dexposi-
tion pour lensemble des salaris exposs au risque
chimique ;
lancement daudits oprationnels sur la scurit
dans les difrents ateliers ;
dmnagement de latelier mail au premier tage,
permettant un gain despace et de luminosit ;
installation dun nouveau local pour le sablage,
plus adapt lactivit et permettant de rduire les
missions de bruit ;
120 ANNEXES NRE : INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES
Les rsultats par mtier
mise en conformit des tours de polissage ;
mesures des valeurs limites dexposition sur les
postes utilisant des produits chimiques ;
installation de nouveaux postes de contrle avec
lumire normalise au secteur qualit.
HORLOGERIE
Le site de Bienne a t construit en 1999. Ddi
lassemblage de montres, il accueille depuis 2006
une activit de fabrication de bracelets de montres
en cuir. Le site est en conformit avec les normes
communales, cantonales et fdrales de la loi
suisse en matire denvironnement, dhygine et
de scurit.
Depuis juin 2008, le responsable de production
horlogerie assure lanimation des sujets environ-
nement, hygine et scurit sur le site. Un comit
EHS se runit deux fois par mois et organise des
visites dinspection mensuelles.
En 2011, une salle grise classe ISO 8 a t cre
dans latelier dassemblage des montres, permet-
tant un meilleur contrle des ambiances de travail
(empoussirement, temprature et humidit).
Cette zone comprend le stock composants et pices
dtaches et latelier de production horlogerie.
Donnes
2007 2008 2009 2010 2011
Eau (m
3
) 746 607 1 012 707 860
lectricit (MWh) 350 343 337 357 381
Dchets DIB
non valoriss (t) 13 20 20 20 20
Dchets DIB
valoriss (m
3
) 65 70 101 195 140
Dchets DID (kg) 20 20 20 138 60
Eau
Laugmentation de la consommation deau de 22 %
est lie aux travaux efectus sur tout le premier
tage avec linstallation dune climatisation eau.
nergies
Laugmentation de la consommation lectrique
de 7 % est aussi lie aux travaux efectus cet t.
Des containers climatiss et sous alarme ont t
installs pour y stocker les composants.
Dchets
La valorisation des DIB (dchets industriels banals)
porte essentiellement sur les papiers, les cartons
et les dchets de cuir. Les dchets non valoriss
correspondent des ordures mnagres.
Les 60 kg de DID (dchets industriels dangereux)
correspondent des piles usages et du mat-
riel du parc informatique, qui sont rcuprs et
envoys dans une flire de traitement spcialise.
Hygine et scurit
Les principales nouvelles actions menes en 2011
ont t la mise en place de contrle daccs par
badge pour accder au site depuis la terrasse et le
recyclage de formation pour les quatre secouristes
de lentreprise.
BOTTIER
Depuis 2011, le responsable des systmes dinfor-
mation assure lanimation des sujets environne-
ment, hygine et scurit sur le site de John Lobb
Northampton, alors qu Paris le responsable
production du site prend directement en charge
ces sujets.
ANNEXES NRE : INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES 121

Donnes
Les chifres ci-dessous concernent le site de
production de Northampton.
2007 2008 2009 2010 2011
Eau (m
3
) 459 809 861 847 767
lectricit (MWh) 227 237 219 233 225
Gaz (MWh) 226 206 213 200 193
Eau et nergies
Leau est principalement utilise pour des usages
sanitaires et dans des tests hebdomadaires du
systme de sprinklage. Le processus de fabrication
consomme environ 3 % du total dans la phase de
prparation de semelles.
La consommation a diminu de 9 % grce la
mise en place de recyclage de leau des tests de
sprinklers.
La consommation globale dnergie a lgrement
baiss au cours des six derniers exercices. Celle
dlectricit a diminu grce au changement des
moyens dclairage, celle de gaz majoritairement
lie au chaufage grce des tempratures moins
basses quen 2010.
Dchets
Le tri slectif est en place dans la manufacture pour
les plastiques, les cartons et les papiers, un circuit
dlimination spcifque existant pour les dchets
de cuir et les objets tranchants.
Un nouveau contrat a t pass en septembre 2011
avec un organisme qui collecte quotidiennement
les dchets et gre leur traitement en assurant
100 % de recyclage sans aucun enfouissement.
Hygine et scurit
Le site de Northampton poursuit la dmarche
mise en place en 2009 en hygine et scurit en
continuant notamment sa collaboration avec un
consultant externe spcialis dans ces domaines
pour le suivi et la mise jour des obligations de la
manufacture.
Tous les employs sont forms aux principes tablis
dans le document Health & Safety Policy rdig
en 2010.
LOGISTIQUE
Donnes
2007 2008 2009 2010 2011
Eau (m
3
) 2 900 2 529 2 586 2 680 2 324
lectricit (MWh) 2 653 2 728 2 694 2 480 2 059
Gaz (MWh) 2 987 3 945 3 316 3 776 2 535
Eau et nergie
La consommation deau continue baisser en 2011 :
la diminution est de 13 %, grce une importante
opration de maintenance efectue sur la plom-
berie (conomiseur deau).
Depuis 2005, des actions sont entreprises pour
rduire et limiter la consommation dlectricit
(- 40 %) :
dans lentrept, la campagne de changement des
luminaires plafonniers a t termine ;
en dcembre, tous les nons des alles picking
ont t changs pour des rglettes de LED, avec
une attention particulire apporte au confort
de lecture des codes-barres des produits et
lblouissement.
Lanne 2011 a connu des tempratures plus
douces que les normales habituelles, ce qui a
permis une conomie notable de la consomma-
tion de gaz (- 33 %). Une action a galement t
mene sur la boucle primaire deau chaude des
quatre chaudires, dont la consigne maximale a
t abaisse.
122 ANNEXES NRE : INFORMATIONS ENVIRONNEMENTALES
Les rsultats par mtier
Dchets
La mise en place progressive de contenants ruti-
lisables, de type rolls et bacs, entre les difrentes
manufactures du groupe et le centre logistique
de Bobigny permet, anne aprs anne, de dimi-
nuer le recours aux cartons demballage, et donc le
tonnage de DIB (dchets industriels banals) utiliss
par le site.
La proportion de valorisation de ce tonnage ne
cesse galement de samliorer grce aux eforts de
collecte et de tri.
Annexes NRE : informations sociales
127 Effectif global du groupe
127 Effectif par zone gographique
127 Effectif par filire
128 Pyramide des ges
128 Rpartition par sexe
128 Pyramide des anciennets
128 Crations demploi
129 Rmunrations
129 uvres sociales
129 Intressement et participation
129 Organisation du temps de travail
130 Relations sociales
130 Sant et scurit
130 Formation
130 galit de traitement
131 Emploi des travailleurs handicaps
131 Promotion et respect des conventions fondamentales en matire des droits de lhomme
ANNEXES NRE : INFORMATIONS SOCIALES 127
Informations sociales
EFFECTIF GLOBAL DU GROUPE
Lefectif total du groupe Herms slve, au
31 dcembre 2011, 9 081 personnes. 715 nou-
veaux emplois ont t crs.
Au cours des dix dernires annes, les efectifs du
groupe ont ainsi progress de prs de 70 %.
2010 2009 2011 2002 2004 2005 2006 2007 2008 2003
5 594
8366
9081
5 361
8 057
5871
6 150
6 825
7 455
7 894
EFFECTIF
PAR ZONE GOGRAPHIQUE
Effectif
permanent
prsent pay*
Croissance
par zone
Rpartition
des
crations
de postes 2010 2011
France 5 095 5 442 7 % 48 %
Europe
(hors France) 857 968 13 % 16 %
Amriques 557 630 13 % 10 %
Asie-Pacifque 1 136 1 313 16 % 25 %
Japon 721 728 1 % 1 %
Total groupe 8 366 9 081 9 % 100 %
* CDI et CDD de plus de 9 mois.
Amriques
7 %
Japon
8 %
France
60 %
Asie-Pacique
14 %
Europe (hors France)
11 %
EFFECTIF PAR FILIRE
Fonctions support
17 %
Production
42 %
Vente
41 %
Sont assimils au personnel de vente :
tous les salaris en contact direct avec le client
dans le magasin, tels que les vendeurs, caissiers,
htesses, agents de scurit des magasins, etc. ;
les rseaux spcialiss (parfumerie, horlo ge rie),
les compagnies ariennes et toute personne en
contact avec les intermdiaires, les commerciaux,
responsables export, etc. ;
tous les salaris en contact direct avec le produit
fni et indirect avec le client, cest--dire travaillant
dans le secteur de la distribution sans acte de
vente.
Sont assimiles au personnel de production :
toutes les personnes partie prenante dans la rali-
sation physique du produit fnal ;
toutes les personnes en contact indirect avec le
produit, cest--dire travaillant dans le secteur de la
production sans participer la ralisation physique
du produit.
Sont assimils au personnel des fonctions de
support :
toutes les personnes exerant un savoir-faire
particulier dans le domaine de la cration ;
tout le personnel des dpartements de la direction
gnrale, fnance, ressources humaines, dvelop-
pement immobilier, services gnraux, juridique,
informatique, presse, relations publiques, etc.
PYRAMIDE DES GES
La pyramide des ges du groupe reste stable, avec
un ge moyen de 39 ans.
plus de 60 ans
55 60 ans
50 55 ans
45 50 ans
40 45 ans
35 40 ans
30 35 ans
2 %
6 %
9 %
12 %
16 %
17 %
17 %
25 30 ans
25 ans et moins
15 %
6 %
RPARTITION PAR SEXE
Le groupe est trs majoritairement compos de
femmes (67 %), reprsentes tous les niveaux de la
hirarchie, dans toutes les activits ainsi que dans
tous les organes de reprsentation.
Hommes
33 %
Femmes
67 %
PYRAMIDE DES ANCIENNETS
Lanciennet moyenne slve 9 ans, et prs de
43 % de lefectif total du groupe a moins de 5 ans
danciennet.
Le groupe favorise le dveloppement des comp-
tences et des carrires longues. Un tiers de lefectif
a plus de 10 ans danciennet.
plus de 20 ans
15 20 ans
10 15 ans
5 10 ans
3 5 ans
1 3 ans
1 an ou moins
12 %
6 %
15 %
24 %
16 %
14 %
13 %
CRATIONS DEMPLOI
Compte tenu de sa croissance organique, le groupe
na pas procd au cours des 10 dernires annes
des restructurations pour motifs conomiques
ayant des consquences sur lemploi. Lors des
oprations de dveloppement (crations de sites),
les ventuels transferts se font sur la base du
volontariat.
Les entres dans le groupe
715 postes ont t crs dans le groupe en 2011,
dont 615 en CDI. La flire vente a t la plus
concerne avec 349 crations de postes, en accom-
pagnement des ouvertures et des agrandissements
de magasins.
Cest linternational que lon a pu observer les
plus fortes augmentations de lefectif, de manire
quilibre dans les zones Amriques, Asie/Paci-
fque et Europe.
Dans labsolu, cest en France que le plus grand
nombre de postes ont t ouverts, avec 347 cra-
tions sur les 715 crs dans le groupe, et principa-
lement dans la flire de production.
Concernant les zones gographiques et les flires,
les entres dans le groupe en 2011 se rpartissent
comme suit :
128 ANNEXES NRE : INFORMATIONS SOCIALES
Informations sociales
ANNEXES NRE : INFORMATIONS SOCIALES 129

Nombre de postes crs
Amriques 73
Asie-Pacifque 177
Europe (hors France) 111
France 347
Japon 7
Total 715


Production 215
Vente 349
Support 151
Total 715

1 183 collaborateurs ont intgr le groupe en
2011 (remplacements et crations de postes). Les
personnes qui ont rejoint le groupe taient en
moyenne ges de 32 ans.
Entres par sexe
Hommes
34 %
Femmes
66 %
RMUNRATIONS
La masse salariale du groupe est de 367 M en
2011, contre 325 M en 2010, laquelle il faut
ajouter 120 M de charges sociales, 40 M dint-
ressement et participation et 1 M de budget
duvres sociales.
Hors efets de change, la masse salariale refte
la fois la croissance des efectifs et laugmentation
des salaires dans toutes les zones gographiques.
La volont de reconnatre la performance tant
collective quindividuelle sest traduite depuis
plusieurs annes par le dveloppement des parts
variables individuelles et collectives.
Les niveaux de rmunration sont principalement
le refet des comptences et des marchs lis aux
bassins demploi. La politique de rmunration
est fonde sur la volont de reconnatre laccrois-
sement des comptences, en maintenant lquit
interne et externe.
(en M) 2009 2010 2011
Masse salariale 299 325 367
La rmunration des mandataires sociaux est
prsente en page 50 du prsent document.
UVRES SOCIALES
Le montant global des subventions verses aux dif-
rents comits dentreprise au titre de leurs uvres
sociales est en augmentation de 10,5 % en 2011.
(en M) 2009 2010 2011
uvres sociales 1,3 1,3 1,4
INTRESSEMENT ET PARTICIPATION
(en M) Intressement Participation
2009 11,8 16,2
2010 14,0 17,0
2011 21,7 18,5
ORGANISATION DU TEMPS
DE TRAVAIL
Le temps de travail est gr par chaque entit en
fonction des particularits de son activit, dans le
souci de lquilibre vie prive / vie professionnelle,
dans le respect de la rglementation en vigueur,
notamment par la mise en place dhoraires
variables pour les entits franaises dans la mesure
du possible.
Absentisme
Les indicateurs de suivi sont htrognes en fonc-
tion des contraintes juridiques locales.
En France, un suivi est efectu par entreprise, et
les volutions signifcatives ventuelles sont analy-
ses pour en examiner les causes.
RELATIONS SOCIALES
Le dialogue social est organis par pays en fonction
des lgislations locales.
En France, Herms respecte les obligations en
la matire. Le dialogue social est organis par
chaque entreprise, afn de respecter les particu-
larits locales et pour que les discussions puissent
prendre en compte les ralits de chaque situa-
tion. Un comit de groupe est runi une fois par
an pour dialoguer et traiter les sujets de porte
gnrale. En complment, une commission de
suivi du dialogue social France a t mise en place
en 2008 en application dun accord de dialogue
social sign avec toutes les organisations syndi-
cales reprsentatives.
Les relations sociales des activits de distribution
sont supervises par des directeurs des ressources
humaines de zone (ou pays selon la taille des
marchs locaux), qui sassurent du respect des
rglementations locales et de lapplication de la
charte thique du groupe.
En 2011, prs de 60 accords ont t signs en France
(niveau groupe et socits).
SANT ET SCURIT
La sant et la scurit des collaborateurs de la
maison sont des sujets prioritaires. Les actions qui
permettent de garantir le respect des obligations
rglementaires en la matire sont conduites et
suivies site par site, puis consolides par les mtiers,
comme expliqu dans le chapitre consacr aux
rsultats de la politique environnement, hygine
et scurit en page 103.
FORMATION
Comme illustr dans le tome 1 de ce rapport, le
groupe accorde une importance primordiale
la formation de ses collaborateurs, avec des
programmes adapts aux difrents mtiers et aux
implantations du groupe.
La difusion du modle Herms LeADer picier
pote, guide des comportements et des modes
de gestion des ressources humaines, renforcera
notamment la performance de nos managers dans
ce domaine.
GALIT DE TRAITEMENT
Le groupe est trs attach aux principes de recon-
naissance et de respect, quels que soient lorigine,
le sexe, la situation familiale et le mtier de chacun.
Ce respect des difrences est prsent aux colla-
borateurs dans la charte thique garant de lobjec-
tivit, lgalit des chances et la promotion de la
diversit sans discrimination dans le recrutement,
les volutions de carrire et la gestion quotidienne.
La rpartition hommes/femmes est majoritaire-
ment fminine et homogne dans lensemble des
flires.
Rpartition hommes-femmes par filire
33 %
Femmes
Hommes
67 %
65 %
35 %
71 %
29 %
65 %
35 %
Total Production Vente Support
130 ANNEXES NRE : INFORMATIONS SOCIALES
Informations sociales

Rpartition hommes-femmes
par catgorie (managers/non-managers)
On retrouve une majorit de femmes dans les dif-
rentes fonctions, notamment dans les rles mana-
griaux. Deux femmes sont membres du comit
excutif du groupe.
33 %
Femmes
Hommes
67 %
58 %
42 %
70 %
30 %
Total Managers Non-managers
La pyramide des ges hommes/femmes se dcom-
pose comme suit :
2 %
6 %
8 %
11 %
15 %
17 %
18 %
17 %
6 %
- 60 -
- 55 -
- 50 -
- 45 -
- 40 -
- 35 -
- 30 -
2 %
6 %
9 %
14 %
17 %
17 %
15 %
- 25 -
Femmes Hommes
14 %
6 %
EMPLOI DES TRAVAILLEURS
HANDICAPS
Comme illustr dans le tome 1 en page 84, le
groupe sest engag par des actions concrtes pour
promouvoir lemploi des handicaps, notamment
dans la flire textile.
Le nombre de travailleurs handicaps dclars
est en hausse par rapport lanne 2010 et repr-
sente plus de 3 % de notre efectif France, soit
167 personnes.
PROMOTION ET RESPECT DES
CONVENTIONS FONDAMENTALES EN
MATIRE DES DROITS DE LHOMME
Le groupe Herms inscrit sa dmarche thique
dans le cadre universel pos par les grands prin-
cipes, normes et accords internationaux, et adhre
en particulier :
la Dclaration universelle des droits de lhomme ;
la Charte des droits fondamentaux de lUnion
europenne ;
la Charte des droits fondamentaux de lOrga-
nisation internationale du travail
(1)
, qui recouvre
les principes regroups selon les thmatiques
suivantes : la libert dassociation, le travail forc,
le travail des enfants, la discrimination ;
les principes directeurs de lOCDE
(2)
;
la convention de lOCDE contre la corruption
des agents publics.
Il va de soi que le groupe Herms et ses collaborateurs
sattachent respecter les lois et rglements appli-
cables dans tous les pays o ils exercent une activit.
Ces principes sont explicitement repris dans la
charte thique du groupe, publie en 10 langues,
disponible sur lintranet groupe et distribue
depuis 2009 plus de 12 000 exemplaires (et
notamment chaque nouvel entrant).
(1) LOrganisation internationale du travail est lagence de lONU
qui rassemble les gouvernements, employeurs et travailleurs de
ses tats membres, dans une action commune pour promouvoir
le travail dcent travers le monde.
(2) LOCDE (Organisation de coopration et de dveloppement
conomiques) regroupe les gouvernements de 30 pays attachs
aux principes de la dmocratie et de lconomie de march en
vue de :
soutenir une croissance conomique durable ;
dvelopper lemploi ;
lever le niveau de vie ;
maintenir la stabilit fnancire ;
aider les autres pays dvelopper leur conomie ;
contribuer la croissance du commerce mondial.
ANNEXES NRE : INFORMATIONS SOCIALES 131
Comptes consolids
135 Compte de rsultat consolid 2011
136 Bilan consolid au 31 dcembre 2011
138 Tableau de variation des capitaux propres consolids au 31 dcembre 2011
140 Tableau des flux de trsorerie consolids 2011
141 Annexe aux comptes consolids
Comptes consolids
135 Compte de rsultat consolid 2011
136 Bilan consolid au 31 dcembre 2011
138 Tableau de variation des capitaux propres consolids au 31 dcembre 2011
140 Tableau des flux de trsorerie consolids 2011
141 Annexe aux comptes consolids
Compte de rsultat consolid 2011
COMPTES CONSOLIDS 135

en millions deuros
2011 2010
Produits des activits ordinaires (note 3) 2 841,2 2 400,8
Cot des ventes (note 4) (886,4) (815,0)
Marge brute 1 954,8 1 585,8
Frais administratifs et commerciaux (note 5) (945,7) (802,2)
Autres produits et charges (note 6) (123,9) (115,4)
Rsultat oprationnel courant (note 3) 885,2 668,2
Autres produits et charges non courants
Rsultat oprationnel 885,2 668,2
Rsultat financier (note 7) 12,4 (12,5)
Rsultat avant impt 897,7 655,7
Impt sur les rsultats (note 8) (289,8) (220,9)
Part dans le rsultat net des entreprises associes (note 15) (4,5) (3,1)
RSULTAT NET DE LENSEMBLE CONSOLID 603,4 431,7
Part revenant aux intrts non contrls (note 21) (9,2) (10,0)
RSULTAT NET - PART DU GROUPE (note 3) 594,3 421,7
Rsultat net par action (en euros) (note 9) 5,68 4,01
Rsultat net dilu par action (en euros) (note 9) 5,66 4,00

tat du rsultat net et des gains et pertes comptabiliss directement en capitaux propres
en millions deuros
2011 2010
Rsultat net de lensemble consolid 603,4 431,7
carts actuariels (note 20.3) (3,0) (8,9)
carts de conversion (note 20.3) 24,4 75,9
Instruments drivs - part des capitaux propres (note 20.3) (35,4) (25,3)
Plus ou moins-values sur cessions dactions propres (note 20.3) (11,4) 2,0
Effet dimpt (note 20.3) 12,5 11,8
Rsultat global net 590,5 487,1
dont part du groupe 581,3 475,4
dont part revenant aux intrts non contrls 9,2 11,8
N. B. : les valeurs figurant dans les tableaux sont gnralement exprimes en millions deuros. Le jeu des arrondis peut dans certains cas
conduire un lger cart au niveau des totaux ou variations.

136 COMPTES CONSOLIDS
Bilan consolid au 31 dcembre 2011
ACTIF
en millions deuros
31/12/2011 31/12/2010
Actifs non courants 1 377,1 1 354,8
Goodwill (note 10) 38,7 37,2
Immobilisations incorporelles (note 11) 96,7 75,2
Immobilisations corporelles (note 12) 869,4 774,2
Immeubles de placement (note 13) 98,8 98,3
Immobilisations financires (note 14) 29,8 151,7
Participation dans les entreprises associes (note 15) 12,9 14,3
Prts et dpts (note 16) 35,0 24,3
Actifs dimpts diffrs (note 8.3) 194,2 178,1
Autres dbiteurs non courants (note 18) 1,7 1,5
Actifs courants 1 871,3 1 563,8
Stocks et en-cours (note 17) 534,5 468,6
Crances clients et comptes rattachs (note 18) 175,7 159,0
Crances dimpts exigibles (note 18) 0,8 1,1
Autres dbiteurs (note 18) 94,4 69,5
Juste valeur des instruments financiers (note 22.2.3) 17,7 21,7
Trsorerie et quivalents de trsorerie (note 19.1) 1 048,2 843,8
TOTAL ACTIFS 3 248,4 2 918,6

N. B. : les valeurs figurant dans les tableaux sont gnralement exprimes en millions deuros. Le jeu des arrondis peut dans certains cas
conduire un lger cart au niveau des totaux ou variations.
PASSIF
Avant rpartition en millions deuros
31/12/2011 31/12/2010
Capitaux propres 2 325,5 2 163,2
Capital social (note 20) 53,8 53,8
Primes 49,6 49,6
Actions dautocontrle (note 20) (304,1) (33,0)
Rserves 1 881,2 1 621,3
Diffrence de conversion (note 20.1) 67,1 42,7
Instruments drivs - part capitaux propres (note 20.2) (29,1) (5,9)
Rsultat de lexercice - part du groupe (note 3) 594,3 421,7
Intrts non contrls (note 21) 12,7 12,9
Passifs non courants 147,6 130,8
Emprunts et dettes financires (notes 22.3 et 22.4) 18,4 17,9
Provisions (note 23) 14,5 14,4
Engagements de retraites et autres avantages au personnel (note 25) 60,8 56,3
Passifs dimpts diffrs (note 8.3) 17,5 12,1
Autres crditeurs non courants (note 26) 36,4 30,1
Passifs courants 775,3 624,6
Emprunts et dettes financires (notes 22.3 et 22.4) 20,5 26,0
Provisions (note 23) 28,8 31,0
Engagements de retraites et autres avantages au personnel (note 25) 6,2 6,2
Fournisseurs et comptes rattachs (note 26) 299,7 234,6
Juste valeur des instruments financiers (note 22.2.3) 58,3 30,1
Dettes dimpts exigibles (note 26) 89,9 76,3
Autres crditeurs courants (note 26) 271,9 220,3
TOTAL PASSIFS 3 248,4 2 918,6

COMPTES CONSOLIDS 137


138 COMPTES CONSOLIDS
Tableau de variation des capitaux propres consolids au 31 dcembre 2011

Avant rpartition en millions deuros
Capital
(note 20)
Primes Actions
dautocontrle
(note 20)
Rserves
consolides et
rsultat net
part du groupe
Instruments
drivs
(note 20.2)
carts de
conversion
(note 20.1)
carts actuariels
(note 25)
Capitaux
propres part
du groupe
Intrts
non contrls
(note 21)
Capitaux
propres
N
bre
dactions
en circulation
(note 9)
Au 31 dcembre 2009 53,8 49,6 (32,5) 1 757,9 10,0 (31,4) (17,6) 1 789,9 14,0 1 803,9 105 569 412
Rsultat net - part du groupe 421,7 421,7 10,0 431,7
Produits et charges comptabiliss directement en capitaux propres 1,3 (15,9) 74,1 (5,8) 53,7 1,8 55,5
Sous-total 423,0 (15,9) 74,1 (5,8) 475,4 11,8 487,1
Variation de capital et primes associes
Acquisition ou cession de titres d'autocontrle (0,5) (0,5) (0,5)
Paiement en actions 9,1 9,1 9,1
Distributions effectues (112,0) (112,0) (7,0) (119,1)
Autres (11,6) (11,6) (5,9) (17,5)
Au 31 dcembre 2010 53,8 49,6 (33,0) 2 066,4 (5,9) 42,7 (23,4) 2 150,3 12,9 2 163,2 105 569 412
Rsultat net - part du groupe 594,3 594,3 9,2 603,4
Produits et charges comptabiliss directement en capitaux propres (12,1) (23,2) 24,4 (2,0) (12,9) (12,9)
Sous-total 582,1 (23,2) 24,4 (2,0) 581,3 9,2 590,5
Variation de capital et primes associes
Acquisition ou cession de titres d'autocontrle (271,1) (271,1) (271,1)
Paiement en actions 11,7 11,7 11,7
Distributions effectues (160,0) (160,0) (7,3) (167,3)
Autres 0,6 0,6 (1,9) (1,4)
Au 31 dcembre 2011 53,8 49,6 (304,1) 2 500,8 (29,1) 67,1 (25,3) 2 312,8 12,7 2 325,5 105 569 412

N. B. : les valeurs figurant dans les tableaux sont gnralement exprimes en millions deuros. Le jeu des arrondis peut dans certains cas
conduire un lger cart au niveau des totaux ou variations.
COMPTES CONSOLIDS 139


Avant rpartition en millions deuros
Capital
(note 20)
Primes Actions
dautocontrle
(note 20)
Rserves
consolides et
rsultat net
part du groupe
Instruments
drivs
(note 20.2)
carts de
conversion
(note 20.1)
carts actuariels
(note 25)
Capitaux
propres part
du groupe
Intrts
non contrls
(note 21)
Capitaux
propres
N
bre
dactions
en circulation
(note 9)
Au 31 dcembre 2009 53,8 49,6 (32,5) 1 757,9 10,0 (31,4) (17,6) 1 789,9 14,0 1 803,9 105 569 412
Rsultat net - part du groupe 421,7 421,7 10,0 431,7
Produits et charges comptabiliss directement en capitaux propres 1,3 (15,9) 74,1 (5,8) 53,7 1,8 55,5
Sous-total 423,0 (15,9) 74,1 (5,8) 475,4 11,8 487,1
Variation de capital et primes associes
Acquisition ou cession de titres d'autocontrle (0,5) (0,5) (0,5)
Paiement en actions 9,1 9,1 9,1
Distributions effectues (112,0) (112,0) (7,0) (119,1)
Autres (11,6) (11,6) (5,9) (17,5)
Au 31 dcembre 2010 53,8 49,6 (33,0) 2 066,4 (5,9) 42,7 (23,4) 2 150,3 12,9 2 163,2 105 569 412
Rsultat net - part du groupe 594,3 594,3 9,2 603,4
Produits et charges comptabiliss directement en capitaux propres (12,1) (23,2) 24,4 (2,0) (12,9) (12,9)
Sous-total 582,1 (23,2) 24,4 (2,0) 581,3 9,2 590,5
Variation de capital et primes associes
Acquisition ou cession de titres d'autocontrle (271,1) (271,1) (271,1)
Paiement en actions 11,7 11,7 11,7
Distributions effectues (160,0) (160,0) (7,3) (167,3)
Autres 0,6 0,6 (1,9) (1,4)
Au 31 dcembre 2011 53,8 49,6 (304,1) 2 500,8 (29,1) 67,1 (25,3) 2 312,8 12,7 2 325,5 105 569 412


Avant rpartition en millions deuros
2011 2010
FLUX DE TRSORERIE LIS AUX ACTIVITS OPRATIONNELLES
Rsultat net - part du groupe (note 3) 594,3 421,7
Dotations aux amortissements (notes 11 et 12) 111,1 97,1
Pertes de valeur (notes 11 et 12) 2,1 3,8
Mark-to-market instruments drivs 1,5 7,1
Gains / (pertes) de change sur variations de juste valeur 1,3 (8,3)
Mouvements des provisions 7,3 23,2
Part dans le rsultat net des entreprises associes (note 15) 4,5 3,1
Part revenant aux intrts non contrls (note 21) 9,2 10,0
Plus ou moins-values de cession (28,7) 2,0
Charge dimpts diffrs 8,7 2,8
Charges et produits cumuls lis au paiement en actions (note 30.3) 11,7 9,1
Autres
Capacit dautofinancement 722,8 571,5
Cot de lendettement financier net 2,3 3,5
Charge dimpt courante 287,1 226,5
Capacit dautofinancement avant cot de lendettement financier
et de la charge dimpt 1 012,2 801,5
Variation du besoin en fonds de roulement li lactivit (note 19.2) 2,7 59,5
Cot de lendettement financier net (2,3) (3,5)
Impt sur le rsultat pay (276,7) (193,6)
Variation de la trsorerie lie aux activits oprationnelles 735,9 663,8
FLUX DE TRSORERIE LIS AUX ACTIVITS DINVESTISSEMENT
Acquisitions dimmobilisations incorporelles (note 11) (20,7) (23,9)
Acquisitions dimmobilisations corporelles (notes 12 et 13) (164,5) (114,4)
Acquisitions de titres de participation (29,2) (15,5)
Acquisitions dautres immobilisations financires (note 14.1) (19,6) (62,5)
Dettes sur immobilisations 0,6 2,0
Cessions dimmobilisations oprationnelles 0,2 0,4
Cessions de titres consolids 0,1
Cessions dautres immobilisations financires (note 14.1) 165,6 25,7
Variation de la trsorerie lie aux activits dinvestissement (67,6) (188,1)
FLUX DE TRSORERIE LIS AUX ACTIVITS DE FINANCEMENT
Distribution mise en paiement (167,3) (119,1)
Rachats dactions propres (284,6) (0,5)
Souscriptions demprunts 40,0 1,8
Remboursements demprunts (39,8) (23,1)
Autres augmentations / (diminutions) des capitaux propres
Variation de la trsorerie lie aux activits de financement (451,8) (140,9)
Variation de primtre (note 19.1) 0,1 0,1
Variation de change sur oprations intragroupe (7,6) (26,5)
Variation de change (note 19.1) 0,8 12,5
VARIATION DE LA TRSORERIE NETTE (note 19.1) 209,8 320,9
Trsorerie nette louverture (note 19.1) 828,5 507,6
Trsorerie nette la clture (note 19.1) 1 038,3 828,5
VARIATION DE LA TRSORERIE NETTE (note 19.1) 209,8 320,9
Tableau des flux de trsorerie consolids 2011
140 COMPTES CONSOLIDS
N. B. : les valeurs figurant dans les tableaux sont gnralement exprimes en millions deuros. Le jeu des arrondis peut dans certains cas
conduire un lger cart au niveau des totaux ou variations.
COMPTES CONSOLIDS 141
Annexe aux comptes consolids

142 Note 1 - Principes et mthodes comptables
153 Note 2 - Analyse des principales variations du primtre de consolidation
154 Note 3 - Information sectorielle
156 Note 4 - Cot des ventes
156 Note 5 - Frais administratifs et commerciaux
156 Note 6 - Autres produits et charges
157 Note 7 - Rsultat financier
157 Note 8 - Impt sur les rsultats
159 Note 9 - Rsultat net par action
159 Note 10 - Goodwill
160 Note 11 - Immobilisations incorporelles
161 Note 12 - Immobilisations corporelles
161 Note 13 - Immeubles de placement
162 Note 14 - Immobilisations financires
163 Note 15 - Participations dans les entreprises associes
164 Note 16 - Prts et dpts
164 Note 17 - Stocks et en-cours
165 Note 18 - Crances clients et autres dbiteurs
165 Note 19 - Trsorerie et quivalents de trsorerie
166 Note 20 - Capitaux propres part du groupe
168 Note 21 - Intrts non contrls
168 Note 22 - Exposition aux risques de march
178 Note 23 - Provisions
178 Note 24 - Effectifs
178 Note 25 - Engagements de retraites et autres avantages consentis au personnel
184 Note 26 - Fournisseurs et autres crditeurs
184 Note 27 - Engagements hors-bilan, passifs et actifs ventuels
185 Note 28 - Transactions avec les parties lies
186 Note 29 - Rmunration des dirigeants sociaux
186 Note 30 - Paiements en actions
188 Note 31 - Information sur les honoraires
189 Note 32 - Primtre de consolidation
N. B. : les valeurs figurant dans les tableaux sont gnralement exprimes en millions deuros. Le jeu des arrondis peut dans certains cas
conduire un lger cart au niveau des totaux ou variations.
Annexe aux comptes consolids
NOTE 1 - PRINCIPES ET MTHODES COMPTABLES
1.1 - Rfrentiel comptable
Les comptes consolids du groupe Herms sont ta-
blis selon le rfrentiel des normes comptables inter-
nationales IFRS (International Financial Reporting
Standards), adopt par l Union europenne au
31 dcembre 2011. Conformment au rglement euro-
pen n 1606/2002 du 19 juillet 2002 (disponible sur
le site www.eur-lex.europa.eu), les socits cotes sur
un march rglement de lun des tats membres de
lUnion europenne doivent prsenter, pour les exer-
cices ouverts depuis le 1
er
janvier 2005, leurs comptes
consolids en utilisant ce rfrentiel.
1.1.1 - Normes et interprtations obligatoires
Les normes et interprtations suivantes, dont lapplica-
tion est obligatoire au 31 dcembre 2011, nont pas eu
dimpact dans la publication des comptes consolids,
en particulier :

amliorations annuelles des IFRS (mai 2010) ;

amendement dIAS 32 relatif au classement des


droits de souscription mis (applicable aux exercices
ouverts compter du 1
er
fvrier 2010) ;

amendement dIAS 24 relatif aux informations


fournir quant aux parties lies ;

interprtation IFRIC 19 Extinction de passifs fnan-


ciers avec des instruments de capitaux propres ;

amendements dIFRIC 14 Paiements davance dexi-


gences de fnancement minimal.
1.1.2 - Normes et interprtations optionnelles
Le groupe na pas anticip les normes et interprtations
dont lapplication nest pas obligatoire au 31 dcembre
2011, en particulier :

amendement dIFRS 7 relatif aux informations


fournir quant aux instruments fnanciers.
Ces normes et interprtations ne devraient pas avoir
dimpact matriel sur lvaluation des donnes fnancires.
1.1.3 - Normes et interprtations publies par lIASB
mais non encore adoptes par lUE
Certaines normes et interprtations, bien que publies
par lIASB, nont pas t adoptes par lUnion euro-
penne au 31 dcembre 2011, notamment :

IAS 12 sur le recouvrement des actifs sous-jacents ;

IFRS 9 sur les instruments fnanciers ;

IFRS 10 sur les tats fnanciers consolids ;

IFRS 11 sur les partenariats ;

IFRS 12 sur les informations fournir sur les partici-


pations dans dautres entits ;

IFRS 13 sur lvaluation la juste valeur ;

amendement dIAS 1 relatif la prsentation du


rsultat global ;

IAS 19R relatif aux avantages au personnel ;

IAS 27R sur les tats fnanciers individuels ;

IAS 28R sur les participations dans des entreprises


associes et des coentreprises.
Les impacts ventuels de ces textes sont en cours
dvaluation ainsi que les impacts des normes sur la
consolidation IFRS 10, IFRS 11, IFRS 12, IAS 28R et
IAS 27R applicables compter du 1
er
janvier 2013 et
non encore adoptes par lUnion europenne.
1.2 - Primtre et mthodes de consolidation
Les comptes consolids regroupent les comptes
dHerms International et des fliales et entreprises
associes, dans lesquelles cette dernire exerce
Herms International est une socit en commandite par
actions de droit franais, cote sur le march Eurolist,
compartiment A, et soumise lensemble des textes
sur les socits commerciales en France. Son sige
social est situ au 24, rue du Faubourg-Saint- Honor,
75008 Paris (France). Sauf dissolution anticipe ou
prorogation, Herms International sera dissoute le
31 dcembre 2090.
Les comptes consolids prsentent la situation comp-
table dHerms International et de ses fliales (le
groupe ), ainsi que les intrts dans les entreprises
associes (se rfrer la note 1.2). Ils sont tablis
partir des comptes annuels arrts au 31 dcembre et
sont exprims en euros.
Les comptes consolids annuels tels quils sont pr-
sents ont t arrts le 21 mars 2012 par la Grance
et seront soumis lapprobation de lAssemble gn-
rale du 29 mai 2012. Les comptes consolids annuels
ont galement t examins par le Comit daudit qui
sest tenu le 12 mars 2012.
142 COMPTES CONSOLIDS
COMPTES CONSOLIDS 143
directement ou indirectement un contrle exclusif, un
contrle conjoint ou une infuence notable.
1.2.1 - Contrle exclusif
Le contrle exclusif est prsum exister lors de la dten-
tion par le groupe de plus de la moiti des droits de vote.
Toutefois, il est possible de considrer que le contrle
exclusif est exerc avec un pourcentage de dtention
infrieur 50 %, lorsque le groupe dispose du pouvoir de
diriger les politiques fnancire et oprationnelle dune
entreprise de faon tirer avantages de ses activits.
Les comptes des entreprises contrles de manire
exclusive sont consolids par la mthode de lintgra-
tion globale. Cette mthode est celle par laquelle les
actifs, passifs, produits et charges sont entirement
intgrs. La quote-part de lactif net et du bnfce net
attribuable aux actionnaires minoritaires est prsente
distinctement en tant quintrts non contrls au bilan
consolid et au compte de rsultat consolid.
1.2.2 - Contrle conjoint
Les entits dtenues par le groupe dans lesquelles le
pouvoir de diriger les politiques fnancire et opration-
nelle est contractuellement partag avec une ou plu-
sieurs parties dont aucune nexerce seule le contrle
effectif sont consolides selon la mthode de la mise
en quivalence.
1.2.3 - Influence notable
Les comptes des autres socits, dites entreprises
associes, o le groupe exerce une infuence notable
(prsume pour un pourcentage de contrle suprieur
20 % ou dmontre si le pourcentage de contrle est
infrieur 20 %), sont consolids par la mthode de la
mise en quivalence.
1.2.4 - Entre et sortie du primtre
de consolidation
Les fliales sont incluses dans le primtre de conso-
lidation compter de la date laquelle le contrle est
transfr effectivement au groupe, alors que les fliales
cdes sont exclues du primtre de consolidation
compter de la date de perte de contrle.
1.3 - Mthodes de conversion
des lments en monnaies trangres
1.3.1 - Transactions en monnaies trangres
Les transactions en monnaies trangres sont enre-
gistres lors de leur comptabilisation initiale en euros
en appliquant le cours du jour la date de transaction
(cours historique). Les actifs et passifs montaires en
monnaies trangres sont convertis au cours de cl-
ture. Les carts de conversion sont comptabiliss en
produit ou en charge. Les actifs et passifs non mon-
taires libells dans une monnaie trangre sont comp-
tabiliss au cours de change la date de transaction.
1.3.2 - tats financiers des entits trangres
La conversion des comptes tablis en monnaies tran-
gres est effectue selon les principes suivants :

les rubriques du bilan sont converties en utilisant pour


chaque monnaie trangre le cours de change la fn
de lexercice ;

les rubriques du compte de rsultat sont converties


en utilisant pour chaque monnaie trangre le cours
moyen de lexercice ;

les rubriques du tableau de fux de trsorerie sont


converties en utilisant pour chaque monnaie trangre
le cours moyen de lexercice ;

la diffrence de conversion (part du groupe) rsul-


tant, dune part, des effets sur les capitaux propres de
lcart entre les taux de change historiques et les taux
de change de clture de lexercice et, dautre part, de
lutilisation de taux de change diffrents pour le compte
de rsultat et le bilan, fgure distinctement dans les
capitaux propres consolids. Le principe est le mme
pour les intrts non contrls.
Les goodwill et ajustements de juste valeur provenant
de lacquisition dune entit trangre sont considrs
comme des actifs et passifs de lentit trangre. Ils
sont donc exprims dans la monnaie fonctionnelle de
lentit et sont convertis au taux de clture.
1.4 - liminations de consolidation
Les rsultats doprations intragroupe, tels que profts
sur stocks, rsultats de cession, dprciations de titres
consolids et dprciations de prts des socits
consolides, sont limins.
Ces oprations sont galement soumises limpt sur
les rsultats.
Les dividendes et acomptes sur dividendes reus par
le groupe en provenance de socits consolides sont
annuls pour la dtermination du rsultat consolid.
Les dividendes sont en contrepartie ports dans les
rserves consolides.
Pour les socits consolides selon la mthode de
lint gration globale, les crances et les dettes rci-
proques ainsi que les produits et charges rciproques
sont limins en totalit.

1.5 - Structure du bilan consolid
Conformment la norme IAS 1 Prsentation des tats
fnanciers, le groupe prsente ses actifs et passifs dans
le bilan selon le caractre courant ou non courant. Le
caractre courant est rempli :

si le groupe sattend raliser son actif ou rgler


son passif dans les douze mois ou dans le cadre du
cycle normal de son exploitation ;

si les actifs et passifs concerns sont dtenus aux


fns dtre ngocis.
En particulier, IAS 12 Impts sur le rsultat prescrit de
classer en non courant les impts diffrs.
1.6 - Traitement de premire consolidation
et goodwill
Filiales
Les regroupements dentreprises raliss avant le
1
er
janvier 2010 ont t comptabiliss selon la mthode
de lacquisition, conformment la norme IFRS 3
Regroupements dentre prises. Ainsi, lors de la premire
consolidation dune entreprise contrle exclusivement,
les actifs, passifs et passifs ventuels de lentreprise
acquise sont valus leur juste valeur conform-
ment aux prescriptions des IFRS. Cette valuation est
mene, dans la devise de lentit acquise, dans un dlai
nexcdant pas un an.
Les carts dvaluation dgags cette occa-
sion sont comptabiliss dans les actifs et passifs
concerns, y compris pour la part des intrts non
contrls et pas seulement pour la quote-part des
titres acquis. Lcart rsiduel, reprsentatif de la dif-
frence entre le cot dacquisition et la quote-part
des actifs et passifs valus leur juste valeur, est
comptabilis en goodwill.
Les normes IFRS 3 rvise et IAS 27 rvise modi-
fent les principes comptables du groupe applicables
aux regroupements dentreprises raliss aprs le
1
er
janvier 2010. Les transactions (achats ou ventes)
de participations ne donnant pas le contrle et qui ne
se traduisent pas par une modifcation du contrle, sont
comptabilises comme des transactions entre action-
naires. En consquence, toute diffrence entre la juste
valeur de la contrepartie paye ou reue et la valeur
comptable correspondante de la participation, acquise
ou cde (et nentranant pas la perte du contrle), ne
donnant pas le contrle est comptabilise directement
dans les capitaux propres.
La valorisation des immobilisations incorporelles iden-
tifables comptabilises loccasion dune premire
consolidation repose pour lessentiel sur les travaux
dexperts indpendants, en tenant compte des cri-
tres propres au secteur dactivit et qui permettent
dassu rer leur suivi ultrieur.
Les goodwill ne sont pas amortis conformment la
norme IFRS 3. Ils sont revus annuellement, au moment
de ltablissement du budget, pour sassurer que leur
valeur nette rsiduelle nest pas suprieure leur valeur
recouvrable eu gard aux perspectives de retour sur
investissement sur les socits considres (dtermi-
nes sur la base dune actualisation des fux de tr-
sorerie futurs attendus). Si des vnements ou des
circonstances, internes ou externes, mettent en vi-
dence des indices de perte de valeur, la frquence des
tests de dprciation peut tre rvise (voir galement
la note 1.8 ci-aprs).
Les dprciations relatives aux goodwill des fliales ne
sont pas rversibles.
Entreprises associes
Les goodwill relatifs aux entreprises associes sont
comptabiliss en participations dans les entreprises
associes. Lorsque les critres de perte de valeur tels
que dfnis par IAS 39 Instruments fnanciers : compta-
bilisation et valuation indiquent que ces participations
ont pu perdre de la valeur, le montant de cette perte est
dtermin selon les rgles dfnies par IAS 36.
Les dprciations relatives aux goodwill des entre-
prises associes sont rversibles.
1.7 - Immobilisations incorporelles
et corporelles
Conformment la norme IAS 16 Immobilisations cor-
porelles et la norme IAS 38 Immobilisations incor-
porelles, seuls les lments dont le cot peut tre
dtermin de faon fable et pour lesquels il est pro-
bable que les avantages conomiques futurs iront au
groupe sont comptabiliss en immobilisations.
1.7.1 - Immobilisations incorporelles
Les immobilisations incorporelles, values leur cot
historique amorti, sont principalement composes de :

droits au bail ;

brevets, modles et marques non dvelopps en


interne ;

logiciels.
Les droits au bail sont considrs gnralement comme
des immobilisations dure de vie indfnie, dans la
mesure o leur valeur rsiduelle en fn de bail est non
nulle. Dans ce cas, ils font lobjet dun test de perte de
144 COMPTES CONSOLIDS
Annexe aux comptes consolids

COMPTES CONSOLIDS 145
valeur, afn de sassurer que leur valeur nette comptable
est suprieure leur valeur probable de ralisation.
Les autres immobilisations incorporelles sont amorties
linairement sur des dures comprises entre un et six
ans au maximum, et sont qualifes dimmobilisations
dure de vie dfnie.
Il est prcis que les marques gnres en interne et
autres lments similaires en substance ne sont pas
comptabiliss en immobilisations incorporelles, confor-
mment la norme IAS 38. Les cots engags dans
ce cadre sont comptabiliss intgralement en charges.
1.7.2 - Immobilisations corporelles
Les immobilisations corporelles sont comptabilises
leur cot historique dacquisition diminu des amortis-
sements cumuls et des pertes de valeur constates.
Elles sont amorties, principalement selon le mode
linaire, sur leur dure estime dutilisation, qui corres-
pond en moyenne :

constructions : 20 50 ans ;

agencements et mobiliers : entre 10 et 20 ans selon


la dure dutilisation prvue pour lactif considr, et
dans la limite de la dure du bail (notamment dans le
cas des agencements de magasins) ;

installations techniques, matriel et outillage indus-


triel : 10 20 ans ;

autres : 3 10 ans au maximum.


Les diffrentes composantes dune immobilisation cor-
porelle sont comptabilises sparment lorsque leur
dure de vie estime et, donc, leur dure damortis-
sement sont signifcativement diffrentes. Lorsquune
immobilisation corporelle est constitue de compo-
sants ayant des dures dutilisation diffrentes, ceux-ci
sont comptabiliss comme des lments distincts dans
les immobilisations corporelles.
Les profts et les pertes provenant de la cession dune
immobilisation corporelle sont dtermins par la diff-
rence entre les produits de cession et la valeur nette
comptable de lactif cd, et sont inclus dans les autres
produits et charges oprationnels.
1.7.3 - Contrats de location-financement
Les biens acquis en location-fnancement sont immobi-
liss lorsque les contrats de location ont pour effet de
transmettre au locataire la quasi-totalit des risques et
avantages inhrents la proprit de ces biens. Les cri-
tres dappr ciation de ces contrats prvus par la norme
IAS 17 Contrats de location sont fonds notamment sur :

le rapport entre la dure des actifs lous et leur dure


de vie ;

le total des paiements minimaux futurs rapport la


juste valeur de lactif fnanc ;

lexistence dun transfert de proprit lissue du


contrat de location ;

lexistence dune option dachat favorable ;

la nature spcifque de lactif lou.


Les contrats de location-fnancement ainsi identifs,
et sils sont signifcatifs, sont retraits de faon faire
apparatre :

lactif du bilan, la valeur dorigine des biens concerns


ainsi que les amortissements thoriques, la valeur dori-
gine tant le plus faible de la valeur actualise des
paiements minimaux au titre de la location et de la juste
valeur au commencement du contrat ;

au passif, les dettes fnancires correspondantes ;

en charges fnancires et en amortissements, les


paiements minimaux au titre de la location, tels que
les charges fnancires soient rparties sur la priode
couverte de manire obtenir un taux dintrt prio-
dique constant sur le solde restant d au titre de chaque
exercice.
Les contrats de location ne possdant pas les carac-
tristiques dun contrat de location-fnancement sont
enregistrs comme des contrats de location opration-
nelle, et les loyers sont enregistrs en rsultat de faon
linaire sur la dure du contrat de location.
1.7.4 - Immeubles de placement
En application de la norme IAS 40 Immeubles de pla-
cement, les biens immobiliers dtenus par le groupe
en vue den retirer des loyers sont comptabiliss en
immeubles de placement. Pour les biens immobiliers
qui sont utiliss la fois dans le processus de fourniture
de biens ou de services et en tant quimmeubles de pla-
cement, les deux parties sont identifes sparment et
comptabilises selon les normes IAS 16 Immobilisations
corporelles et IAS 40 respectivement.
Comme pour les immobilisations corporelles, les
immeubles de placement sont comptabiliss leur cot
historique dacquisition diminu des amortissements
cumuls et des pertes de valeur constates. Les dures
damortissement pratiques sont identiques celles des
autres immobilisations corporelles.
1.8 - Dprciation des actifs immobiliss
pertes de valeur
Conformment la norme IAS 36 Dprciation dactifs,
lorsque les vnements ou modifcations denviron-
nement de march indiquent un risque de perte de
valeur sur :

des immobilisations incorporelles,

des immobilisations corporelles,

des immeubles de placement,

des goodwill,
ceux-ci font lobjet dune revue dtaille afn de dter-
miner si leur valeur nette comptable est infrieure leur
valeur recouvrable, celle-ci tant dfnie comme la plus
leve de la juste valeur (diminue du cot de cession)
et de la valeur dutilit. La valeur dutilit est dtermine
par actualisation des fux de trsorerie futurs attendus
de lutilisation du bien et de sa cession.
Dans le cas o le montant recouvrable est infrieur
la valeur nette comptable, une perte de valeur est
comptabilise pour la diffrence entre ces deux
montants. Les pertes de valeur relatives aux immo-
bilisations corporelles et incorporelles dure de vie
dfnie peuvent tre reprises ultrieurement si la valeur
recouvrable redevient plus leve que la valeur nette
comptable (dans la limite de la dprciation initialement
comptabilise).
Les tests de dprciation des actifs dure indfnie
sont raliss annuellement en priode budgtaire afn
de tenir compte des donnes les plus rcentes. Si des
vnements ou des circonstances, internes ou externes,
mettent en vidence des indices de perte de valeur, la
frquence des tests de dprciation peut tre rvise.
1.8.1 - Modle
Afn de dterminer la valeur recouvrable, les actifs aux-
quels il nest pas possible de rattacher directement des
fux de trsorerie indpendants sont regroups au sein
dune unit gnratrice de trsorerie (UGT), laquelle
ils appartiennent. La valeur recouvrable de lUGT est
dtermine par la mthode des fux de trsorerie actua-
liss (DCF) selon les principes suivants :

les fux de trsorerie (aprs impt) sont issus dun


business plan moyen terme (cinq ans) labor par
lentit concerne ;

le taux dactualisation est dtermin en prenant pour


base le WACC groupe (10,84 % en 2011) ajust de
linfa tion locale et des ventuels risques pays ;

la valeur recouvrable est calcule comme tant la


somme des fux de trsorerie gnrs annuellement et
de la valeur terminale, cette dernire tant dtermine
sur la base des fux normatifs en appliquant un taux de
croissance linfni.
Le groupe Herms a dfni pour son activit les UGT
suivantes :

units de ventes (succursales) traites de faon ind-


pendante les unes par rapport aux autres ;

activits orientes sur la production/distribution dun


seul type de produit (exemple : Parfum, Horlogerie,
Arts de la Table) ;

activits de productions seules (production du Cuir,


production de la Soie) ;

entreprises associes ;

immeubles de placement.
1.9 - Actifs et passifs financiers
Conformment aux normes IFRS, les actifs fnanciers
comprennent les immobilisations fnancires (titres de
participation non consolids et autres titres de place-
ment), les prts et les crances fnancires ainsi que la
juste valeur positive des instruments fnanciers drivs.
Les passifs fnanciers comprennent les emprunts et
dettes fnancires, les concours bancaires et la juste
valeur ngative des instruments fnanciers drivs.
Les actifs et passifs fnanciers sont prsents au bilan
en actifs ou passifs courants ou non courants selon que
leur chance est infrieure ou suprieure un an,
lexcep tion des drivs de transaction, qui sont classs
en courant.
Les dettes et crances dexploitation ainsi que la trso-
rerie et quivalents de trsorerie entrent dans le champ
dappli cation dIAS 39 Instruments fnanciers : compta-
bilisation et valuation ; ils sont prsents distinctement
au bilan.
1.9.1. Classement des actifs et passifs financiers
et modalits dvaluation
A. Actifs et passifs financiers la juste valeur
avec variations de juste valeur en rsultat
Ces actifs et passifs fnanciers sont dsigns comme
tels linitiation de lopration, car :

ils ont t acquis ds lorigine avec lintention de


revente brve chance ; ou

il sagit de drivs non qualifs de couverture (drivs


de transaction) ; ou

le groupe a choisi de les classer dans cette catgorie


selon loption offerte par IAS 39.
Ces actifs sont comptabiliss lorigine leur cot
dacqui sition hors frais accessoires dachat. chaque
date darrt comptable, ils sont valus leur juste
valeur. Les variations de juste valeur sont enregistres
au compte de rsultat dans la rubrique Autres produits
et charges fnanciers .
Les dividendes et intrts perus sur ces actifs sont
galement comptabiliss en rsultat dans la rubrique
Autres produits et charges fnanciers .
146 COMPTES CONSOLIDS
Annexe aux comptes consolids
COMPTES CONSOLIDS 147

B. Actifs financiers dtenus jusqu lchance
Sont classs dans cette catgorie les actifs fnanciers
maturit fxe que le groupe a acquis avec lintention et
la capacit de les dtenir jusqu leur chance.
Ils sont comptabiliss au cot amorti. Les intrts
comptabiliss au taux dintrt effectif sont enregis-
trs dans la rubrique Autres produits et charges fnan-
ciers du compte de rsultat.
C. Prts et crances financires
Les prts et crances fnancires sont valus et
comptabiliss au cot amorti diminu dune ventuelle
dprciation.
Les intrts reconnus au taux dintrt effectif sont
comptabiliss dans le poste Autres produits et
charges fnanciers du compte de rsultat.
D. Actifs financiers disponibles la vente
Les actifs fnanciers disponibles la vente compren-
nent les titres de participation dans des socits non
consolides, ainsi que des titres de placement. Ils sont
comptabiliss en date darrt leur juste valeur.
Les plus-values ou moins-values latentes sur ces actifs
fnanciers disponibles la vente sont constates en
autres lments du rsultat global dans la rubrique
Instruments fnanciers part du groupe . Les justes
valeurs de rfrence sont les valeurs de march de
ces titres, pour ceux qui sont cots sur un march
actif. Quand une juste valeur ne peut tre estime de
manire fable au moyen dautres mthodes dvalua-
tion admises comme lactualisation des fux futurs, ces
titres sont valus leur cot dacquisition, diminu de
toutes dprciations cumules.
Pour les actifs fnanciers disponibles la vente repr-
sentant les titres de dettes, les intrts calculs au taux
dint rt effectif sont crdits au compte de rsultat
dans le poste Autres produits et charges fnanciers .
E. Dettes financires
Les dettes fnancires sont comptabilises selon la
mthode du cot amorti avec sparation ventuelle des
drivs incorpors.
Les intrts calculs au taux dintrt effectif sont
comptabiliss en rsultat au poste Cot de lendette-
ment fnancier brut , sur la dure de la dette fnancire.
F. Instruments financiers drivs
Primtre
Le primtre des instruments fnanciers drivs a t
dfni par le groupe conformment aux dispositions et
principes introduits par IAS 39 Instruments fnanciers :
comptabilisation et valuation. Selon les rgles du
groupe, les fliales consolides ne doivent prendre
aucune position fnancire spculative.
Conformment aux principes dIAS 39, le groupe ana-
lyse lensemble de ses contrats portant sur des l-
ments fnanciers ou non fnanciers afn didentifer
lexistence dventuels instruments drivs dits incor-
pors . Toute composante dun contrat qui affecte les
fux du contrat concern de manire analogue celle
dun instrument fnancier driv autonome rpond la
dfnition dun driv incorpor au contrat.
Si les conditions prvues par IAS 39 sont runies, un
driv incorpor est spar en comptabilit, la date
de mise en place du contrat.
valuation et comptabilisation
Les instruments fnanciers drivs sont valus leur
juste valeur. Cette juste valeur est dtermine sur la
base de prix cots et de donnes de march, dispo-
nibles auprs de contributeurs externes. Le groupe
peut galement utiliser une valorisation fonde sur des
modles internes reconnus par les intervenants sur le
march et intgrant des donnes directement drives
de ces donnes observables.
La variation de juste valeur de ces instruments drivs
est enregistre au compte de rsultat, sauf lorsquils
sont dsigns comme instruments de couverture dans
une couverture de fux de trsorerie, dcrits ci-dessous.
Dans ce dernier cas, les variations de valeur des instru-
ments de couverture sont comptabilises directement
en autres lments du rsultat global dans la rubrique
Instruments fnanciers part du groupe , hors part
ineffcace des couvertures, qui est comptabilise en
rsultat dans la rubrique Autres produits et charges
fnanciers . Cette partie ineffcace correspond lexc-
dent de variations de juste valeur de linstrument de
couverture par rapport aux variations de juste valeur de
llment couvert. Lorsque les fux de trsorerie cou-
verts se matrialisent, les montants jusqualors enre-
gistrs en capitaux propres sont repris au compte de
rsultat symtriquement aux fux de llment couvert.
Seuls les instruments drivs externes au groupe tant
rputs ligibles la comptabilit de couverture, les
rsultats relatifs aux instruments drivs internes sont
limins dans les comptes consolids. Toutefois, dans
le cadre dune relation de couverture cre au moyen
de drivs internes au groupe, la comptabilit de cou-
verture sapplique sil est dmontr que les instruments
drivs internes donnent lieu un retournement
lext rieur du groupe.
Instruments fnanciers drivs
qualifs de couverture
Le groupe utilise des instruments drivs pour couvrir
ses risques de change.
Les critres retenus par le groupe pour la qualifcation
dun instrument driv comme une opration de couver-
ture sont ceux prvus par la norme IAS 39 Instruments
fnanciers : comptabilisation et valuation :
1) lopration de couverture doit couvrir les variations
de juste valeur ou des fux de trsorerie imputables au
risque couvert, et leffcacit de la couverture (repr-
sentant le niveau de compensation des variations de
valeur de linstrument de couverture avec celles de
llment couvert ou de la transaction future) se situe
dans une fourchette comprise entre 80 % et 125 % ;
2) en ce qui concerne les oprations de couverture de
fux de trsorerie, la transaction future, objet de la cou-
verture, doit tre hautement probable ;
3) leffcacit de la couverture est dtermine de
manire fable ;
4) lopration de couverture est taye par une docu-
mentation adquate ds sa mise en place.
Le groupe applique les typologies de couverture
suivantes :
a) couverture de juste valeur. Il sagit dune couverture
des variations de juste valeur dun actif ou passif comp-
tabilis au bilan ou dun engagement ferme dacheter
ou de vendre un actif. Les variations de juste valeur de
llment couvert attribuable la composante couverte
sont enregistres en rsultat et compenses par les
variations symtriques de juste valeur de linstrument
de couverture, seule la fraction ineffcace de la couver-
ture ayant une incidence sur le rsultat ;
b) couverture de fux de trsorerie. Il sagit dune cou-
verture de transactions futures hautement probables,
o les variations de fux de trsorerie gnrs par ll-
ment couvert sont compenses par les variations de
valeur de linstrument de couverture.
G. Trsorerie et quivalents de trsorerie
La trsorerie et les quivalents de trsorerie sont
constitus des liquidits immdiatement disponibles
et des placements trs court terme, dont lchance
la date dacqui sition est gnralement infrieure
ou gale trois mois et qui sont soumis un risque
ngligeable de changement de valeur. Ainsi, les place-
ments dans des actions cotes, les placements plus
de trois mois sans possibilit de sortie anticipe ainsi
que les comptes bancaires faisant lobjet de restrictions
(comptes bloqus) autres que celles lies des rgle-
mentations propres certains pays ou secteurs dacti-
vits (contrle des changes, etc.) sont exclus de la
trsorerie du tableau des fux de trsorerie. Les dcou-
verts bancaires assimils un fnancement sont gale-
ment exclus de la trsorerie.
Les parts de fonds dtenus court terme et classs
en quivalents de trsorerie sont comptabilises la
juste valeur avec les variations de juste valeur en autres
lments du rsultat global.
1.9.2. Dprciation des actifs financiers
chaque date darrt des comptes, le groupe
apprcie sil existe une indication objective de dpr-
ciation dun actif. Si tel est le cas, le groupe estime la
valeur recouvrable de lactif et comptabilise une ven-
tuelle perte de valeur en fonction de la catgorie de
lactif concern.
A. Actifs financiers comptabiliss au cot amorti
Le montant de la perte est gal la diffrence entre la
valeur comptable de lactif et la valeur actualise des
fux de trsorerie futurs attendus, dtermine au taux
dintrt effectif dorigine de linstrument fnancier. Le
montant de la perte est inclus dans le poste Autres
produits et charges fnanciers du compte de rsultat.
Si, au cours dun exercice ultrieur, la perte diminue,
elle est reprise en rsultat.
B. Actifs financiers disponibles la vente
Sil existe une baisse signifcative et durable de la
juste valeur des actifs disponibles la vente, la moins-
value latente est reclasse des capitaux propres au
rsultat de lexercice. Si, au cours dune priode ult-
rieure, la juste valeur dun actif disponible la vente
augmente, laccroissement de valeur est inscrit en
capitaux propres pour les instruments de capitaux
propres, tandis quelle motive une reprise en rsultat
de la dprciation antrieurement constate au titre
des instruments de dettes.
1.9.3. Hirarchisation des mthodes dvaluation
des instruments financiers
Conformment la norme IFRS 7 Instruments fnan-
ciers - informations fournir, les actifs et passifs comp-
tabiliss la juste valeur sont dtermins comme suit :

niveau 1 : prix cots sur un march actif. Lorsque


des prix cots sur un march actif sont disponibles, ils
sont retenus prioritairement pour la dtermination de la
valeur de march ;

niveau 2 : modle interne avec paramtres obser-


vables partir de techniques de valorisation interne.
148 COMPTES CONSOLIDS
Annexe aux comptes consolids
COMPTES CONSOLIDS 149

Ces techniques font appel des mthodes de calcul
mathmatiques usuelles intgrant des donnes obser-
vables sur les marchs (cours terme, courbe de
taux). Le calcul de la majorit des instruments fnan-
ciers drivs ngocis sur des marchs est opr sur la
base de modles communment utiliss par les inter-
venants pour valuer ces instruments fnanciers ;

niveau 3 : modle interne avec paramtres non obser-


vables. La juste valeur pour les valeurs comptables
retenues est une estimation raisonnable de leur valeur
de march. Cette mthode concerne essentiellement
les actifs fnanciers non courants.
En 2011, les modalits dvaluation de la juste valeur
des actifs et passifs fnanciers nont pas t modifes.
1.10 - Stocks
Les stocks et en-cours dtenus par les socits du
groupe sont valus au plus bas de leur cot de revient (y
compris cots indirects de production) et de leur valeur
nette de ralisation. Les cots de revient sont gnrale-
ment calculs selon la mthode du cot moyen pondr
ou selon celle des cots standards ajusts des carts.
Le cot des stocks comprend tous les cots dacqui-
sition, de transformation, et tous les autres cots
encourus pour apporter les stocks lendroit et dans
ltat o ils se trouvent, comme prcis par la norme
IAS 2 Stocks. En particulier, les escomptes fnanciers
et les frais de collection sont inclus dans le mode de
valorisation des stocks.
La valeur nette de ralisation reprsente le prix de
vente estim dans le cours normal de lactivit, diminu
des cots attendus pour lachvement ou la ralisation
de la vente.
Des dprciations sont ainsi constates pour ramener
la valeur dinventaire une valeur probable de ralisa-
tion si cette dernire lui est infrieure. Ces dprcia-
tions sont intgres dans le cot des ventes.
1.11 - Titres dautocontrle
Les titres dautocontrle et dautodtention sont enre-
gistrs pour leur cot dacquisition en diminution des
capitaux propres. Les rsultats de cession de ces titres
sont imputs directement dans les capitaux propres et
ne contribuent pas au rsultat de lexercice.
1.12 - Produit des activits ordinaires
et crances clients
Les revenus sont constitus par les ventes de mar-
chandises, les ventes de biens et services produits
dans le cadre des activits principales du groupe, et les
produits des redevances, des licences et des subven-
tions dexploitation.
Un produit est comptabilis en produit des activits
ordinaires lorsque :

lentreprise a transfr lacheteur les risques et


avantages importants inhrents la proprit du bien ;

le montant des revenus peut tre mesur de faon


fable ;

les ventuels remises, ristournes et avantages


sur ventes ont t dduits du revenu (principe de
sparabilit) ;

la date de transaction, il est probable que le montant


de la vente sera recouvr.
Le fait gnrateur de lenregistrement comptable des
ventes est en rgle gnrale la livraison ou la ralisa-
tion de la prestation de services.
1.12.1 - Risque de crdit
Le risque de crdit provient dune ventuelle incapacit
des clients satisfaire leurs obligations de rglement.
Lorsquil existe une indication objective de dprciation
des crances clients, leur valeur est revue chaque
clture. Une perte de valeur est enregistre en rsultat
ds lors que la valeur comptable de lactif est sup-
rieure sa valeur recouvrable.
1.13 - Autres produits et charges non courants
La rubrique Produits et charges non courants qui
fgure au compte de rsultat permet disoler les vne-
ments majeurs intervenus sur lexercice dont limpact
fnancier est signifcatif et dont la prsentation dans le
rsultat oprationnel courant serait de nature fausser
la lecture de la performance du groupe.
Cette rubrique regroupe donc les produits et charges
qui, de par leur nature, proviennent dvnements inha-
bituels et peu frquents, qui portent sur des montants
particulirement signifcatifs.
1.14 - Secteurs oprationnels
En application de la norme IFRS 8 Secteurs opration-
nels, les informations sectorielles prsentes sont fon-
des sur le reporting interne utilis par la Direction pour
lvaluation de la performance des diffrents secteurs.
Lactivit du groupe Herms est suivie par le principal
dcideur oprationnel ( Comit excutif ) par zones
gographiques et par secteurs dactivit (distribution
dans le seul rseau Herms et distribution largie aux
rseaux spcialiss).
Compte tenu de la structure actuelle du groupe,
organise en zones gographiques places sous la
responsabilit de dirigeants oprationnels en charge
dappliquer la stratgie dfnie par le Comit excutif,
le groupe a dtermin que les secteurs gographiques
constituent les secteurs oprationnels par rfrence au
principe fondamental dIFRS 8.
1.15 - Engagements sur rachats
dintrts non contrls
Les actionnaires minoritaires de certaines fliales bn-
fcient de promesses dachat de leurs titres octroyes
par le groupe.
Le groupe comptabilise ces engagements de la faon
suivante lorsquils ont t conclus avant lentre en
vigueur de la norme IFRS 3 rvise :

lengagement, pour son montant la date de clture,


fgure en Passifs non courants ;

les intrts non contrls correspondants sont


reclasss dans le poste prcdemment cit.
Lcart ventuel entre le montant de lengagement et les
intrts non contrls reclasss est enregistr en cart
dacqui sition, dont la valeur varie concomitamment avec
celle de lengagement. Ce mode de comptabilisation na
pas deffet sur le mode de prsentation des intrts non
contrls au compte de rsultat.
Lapplication de la norme IFRS 3 rvise Regroupements
dentreprises ne conduit pas un changement dans
la comptabilisation de ces engagements passs.
Conformment la norme, seuls les regroupements
dentreprises dont la date dacquisition est postrieure
au 1
er
juillet 2009 sont concerns.
1.16 - Provisions
Une provision est dfnie comme un passif dont
lchance ou le montant sont incertains. Sa comptabi-
lisation rsulte du fait que, dune part, le groupe a une
obligation (juridique ou implicite) qui rsulte dun vne-
ment pass et que, dautre part, il est probable quune
sortie de ressources sera ncessaire pour teindre lobli-
gation. Par ailleurs, le montant de lobligation est estim
de faon fable en ltat des informations disposition du
groupe lors de ltablissement des comptes consolids.
1.17 - Retraites et autres avantages au personnel
En accord avec les lois et pratiques de chaque pays
dans lequel il est implant, le groupe participe des
rgimes de retraite, dindemnits de ses salaris, et
des rgimes complmentaires pour les dirigeants et
cadres suprieurs.
Pour les rgimes de base et autres rgimes cotisa-
tions dfnies, le groupe comptabilise en charges les
cotisations payer lorsquelles sont dues et aucune
provision nest comptabilise, le groupe ntant pas
engag au-del des cotisations verses.
Pour les rgimes prestations dfnies, les obliga-
tions du groupe sont calcules annuellement par un
actuaire indpendant en utilisant la mthode des units
de crdit projetes. Cette mthode prend en compte,
sur la base dhypo thses actuarielles, la probabilit de
dure de service future du salari, le niveau de rmu-
nration futur, lesp rance de vie ainsi que la rotation
du personnel.
Lobligation est actualise en utilisant un taux pour
chaque pays o sont localiss les engagements. Elle
est comptabilise au prorata des annes de service des
salaris.
Lorsque les prestations sont prfnances par le biais
de fonds externes (compagnies dassurances, fonda-
tions ou autres), les actifs ainsi dtenus sont valus
leur juste valeur, et pris en compte dans lvaluation
du passif.
Au compte de rsultat, la charge reporte correspond
la somme :

du cot des services rendus, qui matrialise laug-


mentation des engagements lie lacquisition dune
anne de droit complmentaire ;

de la charge dintrt, qui traduit la dsactualisation


des engagements ; et

du rendement attendu des actifs de couverture


(produit).
Le groupe Herms applique lamendement SoRIE la
norme IAS 19 Avantages du personnel, relatif au mode
de comptabilisation des gains et pertes actuariels sur
les avantages au personnel postrieurs lemploi. Ces
derniers sont enregistrs en capitaux propres en totalit
sur la priode durant laquelle ils ont t constats.
Certains autres avantages postrieurs lemploi, tels
que lassurance-vie et la couverture mdicale (princi-
palement au Japon), ou les avantages long terme, tels
que les mdailles du travail (gratifcations accordes
aux salaris, notamment en France en fonction de leur
anciennet), font galement lobjet de provisions qui
sont dtermines en procdant un calcul actuariel
comparable celui effectu pour les provisions pour
retraites.
Le cot des services passs, dsignant laccroisse-
ment dune obligation suite lintroduction dun nou-
veau rgime ou dune modifcation dun rgime existant,
150 COMPTES CONSOLIDS
Annexe aux comptes consolids
COMPTES CONSOLIDS 151

est tal linairement sur la dure moyenne restant
courir jusqu ce que les droits soient acquis, ou est
comptabilis immdiatement en charges si les droits
prestations sont dj acquis.
1.18 - Impts sur les rsultats
La charge dimpt comprend :

limpt exigible de lexercice des diffrentes socits


intgres ;

limpt diffr rsultant de lexistence de dcalages


temporaires :
lis aux diffrences entre la base imposable et le
rsultat comptable de chaque socit intgre,
lis aux retraitements apports aux comptes des
socits consolides pour les mettre en harmonie avec
les principes comptables du groupe,
lis aux retraitements de consolidation.
1.18.1 - Impts diffrs
Les impts diffrs sont calculs sur lensemble des
diffrences temporaires existant la clture de lexer-
cice (conception tendue) en tenant compte du taux
dimpt en vigueur cette mme date ou, sil est vot ou
quasi vot, du taux dimpt pour lexercice venir. Les
impositions diffres antrieures sont rvalues selon
le mme principe (mthode du report variable).
Les principales natures dimpts diffrs portent sur
les retraitements de marges internes en stocks, sur les
provisions sur stocks et sur les diffrences temporaires.
Les actifs dimpts diffrs sont comptabiliss dans la
mesure o leur utilisation future est probable compte
tenu des bnfces imposables attendus. Si un risque
de rcupration de tout ou partie dun actif dimpt dif-
fr apparat, une dprciation est constate.
Par ailleurs, un impt diffr est constat sur les plus-
values latentes relatives aux entreprises associes.
Conformment la norme IAS 12 Impts sur les rsul-
tats, ces plus-values correspondent au diffrentiel entre
la valeur consolide de ces participations et leur valeur
fscale. Elles sont imposes au taux rduit de 1,7 %.
Lutilisation de ce taux rduit a t retenue sur la base
des lments suivants :

le groupe Herms nentend pas se dsengager


moyen terme de ces participations ;

aucune distribution de dividendes nest envisage


moyen terme.
Les diffrences de change rsultant de la conversion
des charges et produits dimpts diffrs sont compta-
bilises au compte de rsultat en produits ou charges
dimpts diffrs.
1.18.2 - Intgration fiscale
Depuis le 1
er
janvier 1988, la socit a opt pour le
rgime fscal franais des groupes de socits. Dans la
convention retenue entre la socit mre et les fliales
appartenant au primtre dintgration fscale, les co-
nomies dimpts (provisoires et dfnitives) ralises
par le groupe sont considres comme un gain imm-
diat de lexercice, et une charge dans le cas contraire
pour la socit mre.
1.19 - Retraitement des amortissements
et dprciations
Lincidence sur les comptes des critures passes par la
seule application des lgislations fscales, nettes dimpo-
sition diffre, est limine des comptes consolids.
Ces retraitements concernent essentiellement, dans
les socits franaises, les provisions rglementes,
les amortissements drogatoires et, dans les socits
trangres, les dprciations des stocks et des
crances clients.
1.20 - Rsultat par action
Conformment la norme IAS 33 Rsultat par action,
le rsultat de base par action est calcul en divisant
le rsultat net part du groupe par le nombre moyen
dactions ordinaires en circulation au cours de la priode.
Le rsultat net par action est calcul sur la base du
nombre moyen pondr dactions en circulation pen-
dant lexercice.
Le nombre moyen dactions ordinaires en circulation au
cours de la priode est le nombre dactions ordinaires
en circulation en dbut de priode, diminu des actions
propres, ajust du nombre dactions ordinaires rem-
bourses ou mises au cours de la priode, multipli
par un facteur de pondration en fonction du temps.
Le nombre moyen pondr dactions en circulation pen-
dant lexercice ainsi que ceux des exercices antrieurs
sont ajusts pour tenir compte, sil y a lieu, des opra-
tions de distribution dactions gratuites et de rduction
de nominal de laction ayant eu lieu au cours de lexercice
ainsi que des actions dtenues par voie dautocontrle.
Le rsultat dilu par action est ajust des effets de
toutes les actions potentielles dilutives. Ces dernires
rsultent de lhypothse de conversion dinstruments
convertibles, dexercice doptions ou de bons de sous-
cription dactions, ou dmission dactions.
Le rsultat dilu par action est retrait des actions
crer dans le cadre de plans de souscription dactions
dcids par la Grance.
1.21 - Options de souscription
ou dachat dactions
Les options de souscription ou dachat dactions attri-
bues aux salaris sont comptabilises en charges
pour leur juste valeur, en contrepartie dune augmen-
tation des capitaux propres sur la dure de la priode
dacqui sition des droits bnfcier des instruments.
La juste valeur des stock-options est dtermine selon
un modle binomial. Ce dernier permet de tenir compte
des caractristiques du plan (prix dexercice, priode
dexercice), des donnes de march lors de lattribu-
tion (taux sans risque, cours de laction, volatilit, divi-
dendes attendus) et dune hypothse comportementale
des bnfciaires.
1.22 - Utilisation destimations
Ltablissement des comptes consolids selon le rf-
rentiel IFRS implique, dans certains cas, lutilisation
destimations afn dvaluer les actifs et passifs ainsi
que les produits et charges comptabiliss au cours de
lexercice. Le groupe fonde ces estimations sur des don-
nes histo riques comparables et sur diffrentes hypo-
thses qui sont, au regard des circonstances, juges
les plus raisonnables et probables. Les principes comp-
tables, qui requirent la mise en uvre de jugements et
desti mations, sont galement dtaills dans les notes
correspondantes.
La norme IAS 1 Prsentation des tats fnanciers pres-
crit, en outre, de dcrire les principales hypothses et
sources dincertitudes sous-jacentes ces estima-
tions, ds lors quelles prsentent un risque important
dentra ner un ajustement signifcatif des actifs et passifs
au cours de la priode suivante. Dans ce cas, les notes
annexes comprennent des informations qui, de par leur
nature et leur tendue, fournissent aux utilisateurs des
tats fnanciers une comprhension des positions rete-
nues par le groupe, en fournissant par exemple :

la nature de lhypothse ou de lestimation ;

la sensibilit des valeurs comptables aux mthodes,


hypothses et estimations ;

la rsolution prvue dune incertitude et lampleur


des issues raisonnablement possibles au cours de la
priode suivante ;

et le cas chant, une explication des modifcations


apportes aux anciennes hypothses si lincertitude
perdure.
Les principaux thmes qui requirent le recours des
jugements et des estimations sont les suivants.
1.22.1 - Dure damortissement
des immobilisations incorporelles et corporelles
Des estimations et hypothses sont employes pour
valuer la dure estime dutilisation de ces actifs afn
de dterminer leurs dures damortissement et pour
constater, le cas chant, une ventuelle perte de
valeur. La dtermination de cette dure de vie se fait
selon les principes comptables du groupe, appliqus de
faon homogne et systmatique par toutes les fliales.
Ces dures sont prsentes la note 1.7.
1.22.2 - Dprciation des actifs immobiliss
La valeur des actifs immobiliss fait lobjet dune revue
dtaille afn de dterminer la ncessit de compta-
biliser une ventuelle perte de valeur conformment
au modle dcrit la note 1.8. Le modle de test de
dprciation ainsi que les hypothses retenues consti-
tuent des estimations fondes sur le jugement, les
vnements passs ainsi que, lorsquelles sont dispo-
nibles, des informations externes. Cest notamment le
cas pour la dtermination des taux dactualisation, la
dtermination des valeurs terminales, les projections
de ventes et les taux de marge oprationnelle.
1.22.3 - Provisions
Par nature, les provisions sont des passifs dont
lchance ou le montant sont incertains. Leur comptabi-
lisation rsulte destimations et dhypothses, qui peuvent
tre source dincer titude. Lorsque lincertitude est signi-
fcative, ce qui peut notamment tre le cas pour lanalyse
des risques et litiges, la provision est value sur la base
du scnario jug le plus probable et/ou le plus prudent,
conformment aux principes noncs la note 1.16.
1.22.4 - Retraites et autres avantages
du personnel
La dtermination des obligations lies aux rgimes
prestations dfnies se fait sur la base des hypothses
transmises par un actuaire indpendant, conformment
aux principes dtaills la note 1.17.
1.22.5 - Impts diffrs
Les impts diffrs sont comptabiliss selon les prin-
cipes noncs la note 1.18. Lorsquune entit a
enregistr rcemment des pertes fscales, il nest pas
constat, en rgle gnrale, dimpt diffr actif tant
que le retour au bnfce nest pas suffsamment certain.
1.23 - vnements postrieurs la clture
Le groupe a poursuivi au premier trimestre 2012 les
rachats dactions propres qui ont pour objet lattribution
152 COMPTES CONSOLIDS
Annexe aux comptes consolids
COMPTES CONSOLIDS 153

dactions gratuites pour les employs. Depuis le 1
er
jan-
vier 2012, le groupe a rachet 89 482 actions pour un
montant global de 21,0 M.
Aucun autre vnement signifcatif nest intervenu
depuis la clture au 31 dcembre 2011.
Le Grance a dcid, en date du 8 fvrier 2012, le ver-
sement dun acompte valoir sur le dividende de 1,50
par action. La mise en paiement de cet acompte est
intervenue le 1
er
mars 2012.
NOTE 2 - ANALYSE DES PRINCIPALES VARIATIONS DU PRIMTRE DE CONSOLIDATION
Les comptes consolids du groupe Herms tablis au 31 dcembre 2011 regroupent les comptes des socits dont
la liste est donne en note 32. Les principales variations de primtres de lexercice sont les suivantes :
Intrt Mthode
31/12/2011 31/12/2010 31/12/2011 31/12/2010
Entres de primtre
Faubourg Italia 60,00 % IG
Herms Rus 99,90 % IG
Joseph Erard Holding 32,50 % MEE
Stoleshnikov 12 100,00 % IG
Sorties de primtre
Gaulme 45,00 % MEE
Autres variations du pourcentage dintrt
Herms Singapore (Retail) 100,00 % 80,00 % IG IG
Mthode de consolidation IG : intgre globalement ; MEE : mise en quivalence.
Cration de la socit Faubourg Italia
Aux cts de ses collections pour la table et lart de
vivre, Herms dveloppe aujourdhui un univers com-
plet pour la maison, qui intgre dsormais des tissus
dameublement et des papiers peints.
Pour le dveloppement de ses collections de tissus
dameublement et de papiers peints, Herms a choisi
de sassocier un acteur incontournable du secteur, qui
matrise la fois ldition et la distribution internationale.
Une filiale commune a ainsi t cre avec lditeur de
tissus italien Dedar : Faubourg Italia. Son capital est
compos de 100 actions au nominal de 1 000 , dtenu
par Herms International hauteur de 60 %.
Cration de la socit Herms Rus et acquisition de la
socit Stoleshnikov 12
Aprs 10 ans de partenariat avec un concessionnaire
exploitant 2 magasins situs Moscou, Herms a choisi
doprer directement en Russie. Dans ce cadre, les op-
rations suivantes ont t ralises :
cration de la socit Herms Rus. Cre le 17 janvier
2011, son capital est dtenu hauteur de 99,90 % par
la socit Compagnie Herms de Participation ;
acquisition de la socit Stoleshnikov 12. Le 9 mai
2011, le groupe a acquis lintgralit du capital de la
socit Stoleshnikov 12. la date dacquisition, Herms
International et la Compagnie Herms de Participation
ont acquis lintgralit des 32 actions composant le
capital, leurs confrant ainsi 100 % des droits de vote.
Les actions ont t cdes au profit du groupe Herms
pour la somme de 25 M, tant prcis que les frais
dacqui sition ne sont pas matriels. la date dacquisition,
les actifs et passifs intgrs dans les comptes consoli-
ds du groupe Herms slvent 25 M, principalement
constitus dun droit de concession et dun droit au bail.
Conformment la norme IFRS 3 Regroupements
dentre prises, cette prise de contrle a t comptabili-
se selon la mthode de lacquisition. Ainsi, les actifs
et passifs de lentreprise acquise ont t valus
leur juste valeur, conformment aux prescriptions des
IFRS et aux principes dvaluation en vigueur au sein du
groupe Herms.
154 COMPTES CONSOLIDS
Annexe aux comptes consolids
NOTE 3 - INFORMATION SECTORIELLE
Les informations ci-dessous sont prsentes aprs liminations et retraitements (se rfrer la note 1.14).
3.1 - Informations par secteur oprationnel
en millions deuros
2011
France Europe
(hors
France)
Japon Asie-
Pacifique
(hors
Japon)
Amriques Autres
(1)
Holding Total
Produits des activits
ordinaires 494,9 559,7 471,6 808,0 464,2 42,8 2 841,2
Frais administratifs
et commerciaux (159,7) (169,6) (181,7) (223,3) (152,8) (18,4) (40,3) (945,7)
Amortissements (9,1) (24,9) (12,3) (24,5) (15,8) (0,6) (9,4) (96,6)
Provisions dexploitation (6,8) (1,9) (6,4) (2,4) (1,1) (4,0) (4,7) (27,3)
Pertes de valeur (1,6) (0,3) (0,2) (2,1)
Rsultat oprationnel 139,0 147,7 163,6 336,5 148,7 0,6 (50,9) 885,2
Rentabilit oprationnelle
par secteur 28,1 % 26,4 % 34,7 % 41,6 % 32,0 % 1,3 % 31,2 %
Rsultat financier 12,4 12,4
Part dans le rsultat
des entreprises associes (4,5) (4,5)
Impt sur les rsultats (289,8) (289,8)
Part revenant
aux intrts non contrls (9,2) (9,2)
Rsultat net 139,0 147,7 163,6 336,5 148,7 0,6 (341,8) 594,3
(1) Y compris les ventes aux compagnies ariennes, au Moyen-Orient et en Afrique.
Prise de participation dans la socit Joseph Erard
Holding
Afin de renforcer la matrise de ses savoir-faire, le
groupe a pris une participation de 32,5 % dans le capi-
tal du fabricant suisse de botiers de montres haut de
gamme Joseph Erard.
Cession de la participation de Compagnie Herms de
Participation dans le groupe Gaulme
Entr en 1999 dans le capital de la maison Jean Paul
Gaultier, Herms a cd le 3 mai 2011 lintgralit de
sa participation de 45 %. Le prix de cession des titres
de participation (16,5 M) ainsi que le remboursement
des prts consentis et obligations souscrites (14,0 M)
gnrent une plus-value de cession brute dun montant
de 29,5 M, enregistre en rsultat financier dans les
comptes consolids.
Augmentation du pourcentage dintrt dHerms Sin-
gapore (Retail)
Le 25 avril 2011, la socit Herms South East Asia a
augment sa dtention dans la socit Herms Singa-
pore (Retail) pour la porter de 80 % 100 % du capital.
Lopration a t ralise moyennant le paiement de
4,4 MSGD (soit environ 2,5 M).
Conformment aux normes IFRS 3 rvise et IAS 27
rvise, et sagissant dune transaction de participation
ne se traduisant pas par une modification du contrle,
la diffrence entre le prix pay et la valeur comptable
antrieure de la participation non contrle a t
comptabilise directement dans les capitaux propres,
soit 0,4 M.
COMPTES CONSOLIDS 155

en millions deuros
2010
France Europe
(hors
France)
Japon Asie-
Pacifique
(hors
Japon)
Amriques Autres
(1)
Holding Total
Produits des activits
ordinaires 437,2 463,4 453,2 630,9 384,7 31,3 2 400,8
Frais administratifs
et commerciaux (139,5) (140,0) (161,8) (172,2) (126,8) (10,6) (51,4) (802,2)
Amortissements (8,7) (17,0) (13,4) (20,0) (15,8) (0,4) (9,3) (84,5)
Provisions dexploitation (4,8) (10,4) (9,7) (3,9) (1,1) (0,1) 5,1 (25,0)
Pertes de valeur (3,5) (0,3) (3,8)
Rsultat oprationnel 102,0 110,0 152,0 248,1 115,3 3,1 (62,2) 668,2
Rentabilit oprationnelle
par secteur 23,3 % 23,7 % 33,5 % 39,3 % 30,0 % 10,0 % 27,8 %
Rsultat financier (12,5) (12,5)
Part dans le rsultat
des entreprises associes (3,1) (3,1)
Impt sur les rsultats (220,9) (220,9)
Part revenant
aux intrts non contrls (10,0) (10,0)
Rsultat net 102,0 110,0 152,0 248,1 115,3 3,1 (308,7) 421,7
(1) Y compris les ventes aux compagnies ariennes, au Moyen-Orient et en Afrique.
3.2 - Informations par zone gographique
La rpartition des produits des activits ordinaires par zone gographique de destination est la suivante :
en millions deuros
2011 2010
France 494,9 437,2
Europe (hors France) 559,7 463,4
Japon 471,6 453,2
Asie-Pacifique (hors Japon) 808,0 630,9
Amriques 464,2 384,7
Reste du monde 42,8 31,3
Produits des activits ordinaires 2 841,2 2 400,8
156 COMPTES CONSOLIDS
Annexe aux comptes consolids
Toutes les commissions sont comprises dans le cot
des ventes. Les dprciations de stocks, les pertes sur
stocks et la part des amortissements entrant dans le
cot de production des produits vendus font partie du
cot des ventes.
NOTE 4 - COT DES VENTES
NOTE 5 - FRAIS ADMINISTRATIFS ET COMMERCIAUX
en millions deuros
2011 2010
Communication (148,2) (126,4)
Autres frais administratifs et commerciaux (797,5) (675,8)
Total (945,7) (802,2)

NOTE 6 - AUTRES PRODUITS ET CHARGES
en millions deuros
2011 2010
Amortissements (note 3) (96,6) (84,5)
Mouvement net des provisions courantes (13,7) (23,2)
Cot des rgimes prestations dfinies (note 25.3.5) (13,6) (9,9)
Pertes de valeur (note 3) (2,1) (3,8)
Autres produits / (charges) 2,1 6,0
Total (123,9) (115,4)
Le total des dotations aux amortissements des immo-
bilisations corporelles et incorporelles incluses dans
les charges oprationnelles (autres produits et charges
et cot des ventes) slve 111,1 M en 2011, contre
97,1 M en 2010.
La rpartition des actifs non courants
(1)
par zone gographique se prsente ainsi :
en millions deuros
31/12/2011 31/12/2010
France 553,4 481,6
Europe (hors France) 171,5 150,4
Japon 228,1 211,8
Asie-Pacifique (hors Japon) 134,0 123,1
Amriques 69,7 68,0
Reste du monde
Actifs non courants
(1)
1 156,7 1 034,9
(1) Actifs non courants autres que des instruments financiers et des actifs dimpts diffrs.
COMPTES CONSOLIDS 157

NOTE 8 - IMPT SUR LES RSULTATS
8.1 - Dtail de limpt sur les rsultats
en millions deuros
2011 2010
Impts exigibles (287,1) (226,5)
Impts diffrs (2,7) 5,5
Total (289,8) (220,9)
NOTE 7 - RSULTAT FINANCIER
en millions deuros
2011 2010
Produits de trsorerie et quivalents de trsorerie 10,9 5,1
Cot de lendettement financier brut (0,4) (0,3)
dont rsultats des couvertures de taux et de change 0,3 0,6
Cot de lendettement financier net 10,6 4,8
Autres produits et charges financiers 1,9 (17,3)
dont part inefficace de la couverture des flux
de trsorerie (note 22.2.4) (11,3) (9,3)
Total 12,4 (12,5)

en millions deuros
2011 2010
Rsultat net - part du groupe 594,3 421,7
Part dans le rsultat net des entreprises associes (4,5) (3,1)
Part revenant aux intrts non contrls (9,2) (10,0)
Charge dimpt (289,8) (220,9)
Rsultat avant impt 897,7 655,7
Taux effectif dimpt 32,3 % 33,7 %
Taux dimpt courant en France
(1)
36,1 % 34,4 %
Charge dimpt thorique (324,1) (225,6)
lments en rapprochement
diffrences lies la fiscalit trangre (notamment le taux dimpt) 28,4 20,2
diffrences permanentes et oprations imposes taux rduit 5,9 (15,6)
Total (289,8) (220,9)
(1) Le taux dimpt applicable en France est le taux de base de 33,33 % augment de la contribution sociale de 3,3 % et dune majoration
exceptionnelle de 5 % pour les socits franaises dont le chiffre daffaires dpasse 250 M, soit 36,1 %.
Le t aux d i mpt apparent sl ve 32, 3 % au
31 dcembre 2011, contre 33,7 % au 31 dcembre
2010. Cette variation de taux sexplique principalement
par la cession de la participation dans le groupe
Gaulme, dont la plus-value nest pas imposable. Lcart
entre la charge dimpt thorique et la charge nette
dimpt relle sanalyse comme suit :
8.2 - Rationalisation de la charge dimpt
158 COMPTES CONSOLIDS
Annexe aux comptes consolids
Les impts diffrs sont constats sur lensemble des
diffrences entre les valeurs fiscales et les valeurs
comptables selon la mthode du report variable. Les
impts diffrs ne sont pas actualiss. La variation nette
des impositions diffres (situations active et passive)
sanalyse comme suit :
8.3 - Impts diffrs
en millions deuros
2011 2010
Solde dimpt diffr actif au 1
er
janvier 178,1 143,1
Solde dimpt diffr passif au 1
er
janvier 12,1 10,0
Situation nette dimpt diffr active au 1
er
janvier 165,9 133,1
Effet rsultat (2,7) 5,5
Effet primtre (6,1)
Effet change 6,3 15,6
Autres
(1)
13,2 11,7
Situation nette dimpt diffr active au 31 dcembre 176,7 165,9
Solde dimpt diffr actif au 31 dcembre 194,2 178,1
Solde dimpt diffr passif au 31 dcembre 17,5 12,1
(1) Les autres lments sont relatifs aux impts diffrs lis aux mouvements sur la part de la rvaluation des instruments financiers enregistrs
en capitaux propres (part recyclable) et sur les gains et pertes actuariels relatifs aux engagements du personnel. Ces mouvements sont sans
impact sur le rsultat de la priode (se rfrer la note 20.3).
Au 31 dcembre 2011, les impts diffrs portent principalement sur les retraitements suivants :
en millions deuros
2011 2010
Marges internes en stocks et provisions sur stocks 115,4 109,7
Engagements sociaux 32,1 29,1
Instruments drivs 18,5 5,7
Pertes de valeur 5,0 5,9
Plans daction 1,8
Provisions rglementes (19,8) (14,6)
Autres 25,6 28,3
Total 176,7 165,9
Au 31 dcembre 2011, les reports dficitaires et autres diffrences temporaires nayant pas donn lieu comptabili-
sation dimpts diffrs actifs reprsentent une conomie potentielle dimpt de 4,7 M.
COMPTES CONSOLIDS 159


2011 2010
Numrateur (en millions deuros)
Rsultat net de base 594,3 421,7
Ajustements
Rsultat net dilu 594,3 421,7
Dnominateur (en nombre dactions)
Nombre moyen pondr dactions ordinaires 104 556 945 105 162 445
Rsultat de base par action 5,68 4,01
Nombre moyen pondr dactions dcoulant doptions 130 388 74 577
Nombre moyen pondr dactions
dcoulant dactions gratuites 284 942 191 131
Nombre moyen pondr dactions ordinaires dilues 104 972 275 105 428 153
Rsultat dilu par action 5,66 4,00
Cours moyen annuel dune action 200,12 125,67

NOTE 9 - RSULTAT NET PAR ACTION
Conformment aux dfinitions nonces la note 1.20,
le calcul et le rapprochement entre le rsultat par
action de base et le rsultat dilu par action se pr-
sentent comme suit :
NOTE 10 - GOODWILL
en millions deuros
31/12/2010 Augmen-
tations
Diminutions Effet taux
de change
Autres 31/12/2011
Goodwill 75,6 0,8 3,6 80,0
Total valeurs brutes 75,6 0,8 3,6 80,0
Amortissements pratiqus
antrieurs au 1
er
janvier 2004 37,5 2,0 39,5
Pertes de valeur 1,0 0,8 1,8
Total amortissements
et pertes de valeur 38,5 0,8 2,0 41,3
Total valeurs nettes 37,2 1,6 38,7
Au 31 dcembre 2011, les principaux goodwill portent
sur Herms Japon et sur Herms Cuirs Prcieux pour
des valeurs nettes respectives de 19,7 M et 14,2 M.
Lanalyse de sensibilit na pas fait apparatre de scna-
rio probable selon lequel la valeur recouvrable des UGT
deviendrait infrieure leur valeur nette comptable.
Il est prcis que les units gnratrices de trsorerie
(UGT) sur lesquelles les pertes de valeur ont t comp-
tabilises ne sont pas individuellement significatives en
regard de lactivit totale du groupe. Par ailleurs, aucun
goodwill dure de vie indfinie nest affect plu-
sieurs UGT.
160 COMPTES CONSOLIDS
Annexe aux comptes consolids
NOTE 11 - IMMOBILISATIONS INCORPORELLES
en millions deuros
31/12/2010 Augmen-
tations
Diminutions Effet taux
de change
Autres 31/12/2011
Droit au bail 53,7 3,7 (0,6) 0,1 6,0 63,0
Concessions, brevets, licences
et logiciels
(1)
31,7 3,2 (0,3) 0,9 3,1 38,6
Autres immobilisations incorporelles
(1)
72,0 10,3 (0,2) 30,9 112,9
Immobilisations en cours
(1)
10,7 3,5 (11,7) 2,5
Total valeurs brutes 168,1 20,7 (1,1) 1,0 28,3 217,0
Amortissements droit au bail 24,2 8,9 (0,6) (0,1) (0,2) 32,2
Amortissements concessions,
brevets, licences et logiciels 23,3 2,8 (0,3) 0,7 26,4
Amortissements autres
immobilisations incorporelles 44,5 16,0 (0,2) 0,3 60,6
Pertes de valeur
(2)
1,0 0,1 1,1
Total amortissements
et pertes de valeur 93,0 27,7 (1,1) 0,9 (0,2) 120,3
Total valeurs nettes 75,2 (7,0) 0,1 28,5 96,7
(1) Les investissements raliss au cours de lexercice sont essentiellement lis la mise en place de progiciels de gestion intgrs au sein de
certaines de nos filiales.
(2) Les pertes de valeur concernent les activits de production et les magasins jugs insuffisamment rentables selon les critres noncs par
la norme IAS 36 Dprciation des actifs.

COMPTES CONSOLIDS 161
Aucune immobilisation corporelle nest donne en
garantie de dettes financires. Par ailleurs, le mon-
tant des immobilisations corporelles utilises de faon
temporaire est non significatif au regard de la valeur
totale des immobilisations.
NOTE 13 - IMMEUBLES DE PLACEMENT
en millions deuros
31/12/2010 Augmen-
tations
Diminutions Effet taux
de change
Autres 31/12/2011
Terrains 30,6 2,0 32,6
Btiments 72,0 0,2 0,8 73,0
Total valeurs brutes 102,6 0,2 2,8 105,6
Amortissements 4,3 2,2 0,3 6,8
Total valeurs nettes 98,3 (2,1) 2,5 98,8

NOTE 12 - IMMOBILISATIONS CORPORELLES
en millions deuros
31/12/2010 Augmen-
tations
(1)
Diminutions Effet taux
de change
Autres 31/12/2011
Terrains 160,1 1,2 10,3 171,7
Constructions
(2)
446,0 15,9 (4,8) 11,8 1,8 470,8
Installations techniques, matriel
et outillage 153,9 14,7 (3,0) 1,1 3,8 170,4
Agencements et mobiliers
de magasins 267,5 31,5 (12,5) 10,1 10,8 307,5
Autres immobilisations corporelles 318,7 28,4 (6,8) 1,4 7,2 349,0
Immobilisations en cours 43,8 72,6 (0,3) 1,1 (24,4) 92,8
Total valeurs brutes 1 390,0 164,4 (27,4) 35,8 (0,6) 1 562,2
Amortissements constructions 162,4 18,3 (4,4) 5,5 (0,1) 181,7
Amortissements installations
techniques, matriel et outillage 104,5 11,9 (2,7) 0,7 114,4
Amortissements agencements
et mobiliers de magasins 151,3 29,5 (11,5) 6,5 1,8 177,5
Amortissements autres
immobilisations corporelles 181,2 27,2 (6,4) 1,0 (0,4) 202,7
Pertes de valeur
(3)
16,4 2,0 (2,1) 0,2 16,4
Total amortissements
et pertes de valeur 615,7 88,9 (27,1) 13,9 1,4 692,8
Total valeurs nettes 774,2 75,5 (0,3) 21,9 (2,0) 869,4
(1) Les investissements raliss au cours de lexercice 2011 sont lis essentiellement louverture et la rnovation de magasins ainsi quau
dveloppement de loutil de production.
(2) Les constructions comprennent un immeuble situ Milan et qui fait lobjet dun crdit-bail immobilier pour 1,1 M. La dure
damortissement de limmeuble est de 15 ans compter du 18 juillet 2007. Au 31 dcembre 2011, la valeur de la dette contracte pour
financer cette construction est de 0,9 M un taux dintrt annuel de 5,4 %.
(3) Les pertes de valeur concernent les activits de production et les magasins jugs insuffisamment rentables selon les critres noncs
par la norme IAS 36 Dprciation des actifs. Il est prcis que les units gnratrices de trsorerie sur lesquelles les pertes de valeur ont t
comptabilises ne sont pas individuellement significatives au regard de lactivit totale du groupe.
162 COMPTES CONSOLIDS
Annexe aux comptes consolids
Il est prcis que le groupe et ses filiales ne sont pas lis
par une quelconque obligation contractuelle dacheter,
de construire ou de dvelopper des immeubles de pla-
cement, existants ou non.
Par ailleurs, les cots encourus pour lentretien, la
maintenance et lamlioration des actifs de placement
ne sont pas significatifs ni susceptibles, en ltat de
nos connaissances actuelles, dvoluer de faon mat-
rielle pour les exercices venir.
Les produits locatifs provenant des immeubles de
placement slvent 4,5 M au cours de lexercice 2011.
Au 31 dcembre 2011, la juste valeur des immeubles
de placement est suprieure 98 M. Cette estima-
tion repose sur des travaux dvaluation raliss par
des experts indpendants avec une priodicit suffi-
sante. Les valuations sappuient notamment sur des
oprations immobilires portant sur des biens compa-
rables et sur des indicateurs tablis par des profes-
sionnels ou des organismes reconnus.
NOTE 14 - IMMOBILISATIONS FINANCIRES
14.1 - Titres disponibles la vente
en millions deuros
31/12/2010 Augmen-
tations
Diminutions Effet taux
de change
Autres 31/12/2011
Placements financiers terme
et intrts courus
(1)
132,5 20,0 (131,5) (0,5) 20,5
Contrat de liquidit 9,3 (3,6) 5,7
Autres immobilisations financires
(2)
7,5 0,1 (1,3) 0,1 6,3
Autres titres non consolids
(3)
0,4 (0,1) (0,1) 0,2
Total valeurs brutes 149,8 20,1 (136,5) 0,1 (0,6) 32,8
Dprciations 4,5 0,1 (0,2) 4,4
Total 145,2 19,9 (136,3) 0,1 (0,6) 28,3
(1) Les placements financiers correspondent des placements qui ne rpondent pas aux critres dquivalents de trsorerie en raison
notamment de leur maturit suprieure 3 mois lorigine.
(2) Au 31 dcembre 2011, les autres immobilisations financires comprennent notamment 1,5 M dassurance-vie au Japon.
(3) Les autres titres non consolids et disponibles la vente ne concernent pas des titres cots.
14.2 - Titres dtenus jusqu lchance
en millions deuros
31/12/2010 Augmen-
tations
Diminutions Effet taux
de change
Autres 31/12/2011
Obligations convertibles Gaulme
et intrts courus 8,1 (8,1)
Avance en compte courant Gaulme
convertible
5,0 1,0 (6,0)
Prt participatif Vaucher 6,4 0,2 6,6
Prt convertible Joseph Erard Holding 1,5 1,5
Total valeurs brutes 19,5 2,5 (14,1) 0,2 8,1
Dprciations 13,0 6,5 (13,0) 0,1 6,6
Total 6,5 (4,0) (1,1) 0,1 1,5
COMPTES CONSOLIDS 163

NOTE 15 - PARTICIPATIONS DANS LES ENTREPRISES ASSOCIES
15.1 - Valeur des titres des entreprises associes
en millions deuros
31/12/2011 31/12/2010
Vaucher Manufacture Fleurier 4,2
Groupe Perrin 7,7 7,8
Leica Camera Japan Co 3,2 2,2
Joseph Erard Holding 1,8
Maroquinerie Thierry 0,3 0,1
Total 12,9 14,3
Toutes ces entits clturent au 31 dcembre.
15.2 - Variation des participations dans les entreprises associes
en millions deuros
2011 2010
Solde au 1
er
janvier 14,3 15,0
Incidence des variations de primtre 2,9 (0,1)
Part dans le rsultat des entreprises associes (4,5) (3,1)
Dividendes verss (0,1) (0,1)
Variation des cours de change 0,3 1,2
Autres 1,4
Solde au 31 dcembre 12,9 14,3
15.3 - Informations sociales sur les entreprises associes
en millions deuros
Informations sociales % de Capitalisation Chiffre Rsultat Actifs Capitaux Total
2011 dtention boursire daffaires net immobiliss propres du bilan
Groupe Perrin 38,01 % n/a 33,4 2,8 9,9 22,9 34,5
Leica Camera Japan Co 49,00 % n/a 15,0 1,6 2,3 6,5 11,4
Maroquinerie Thierry
(1)
43,82 % n/a 3,3 0,2 0,6 0,9 1,6
n/a : non applicable.
(1) Informations fournies au 30 septembre 2011.
164 COMPTES CONSOLIDS
Annexe aux comptes consolids
en millions deuros
Informations sociales % de Capitalisation Chiffre Rsultat Actifs Capitaux Total
2010 dtention boursire daffaires net immobiliss propres du bilan
Gaulme 45,00 % n/a 24,4 (3,0) 26,5 10,2 44,1
Groupe Perrin 38,01 % n/a 19,6 0,9 9,6 20,2 29,8
Leica Camera Japan Co 49,00 % n/a 13,1 0,8 1,7 4,5 11,0
Maroquinerie Thierry
(1)
43,82 % n/a 2,8 , 0,5 0,6 1,3
n/a : non applicable.
(1) Informations fournies au 30 septembre 2010.
NOTE 16 - PRTS ET DPTS
en millions deuros
31/12/2010 Augmen-
tations
Diminutions Effet taux
de change
Autres 31/12/2011
Prts et dpts
(1)
26,9 10,6 (1,3) 1,3 37,4
Dprciations 2,6 0,2 (0,4) 0,1 2,4
Total 24,3 10,4 (0,9) 1,2 35,0
(1) Les dpts de garantie slvent 33,7 M au 31 dcembre 2011, contre 22,8 M au 31 dcembre 2010.
NOTE 17 - STOCKS ET EN-COURS
en millions deuros
31/12/2011 31/12/2010
Brut Dprciation Net Brut Dprciation Net
Marchandises, produits
intermdiaires et finis
478,9 176,8 302,0 457,6 166,5 291,1
Matires premires et en-cours 313,4 80,9 232,5 249,7 72,2 177,5
Total 792,3 257,7 534,5 707,3 238,7 468,6
Charge/produit net
de dprciation des stocks
de marchandises, produits
intermdiaires et finis
(4,8) (12,8)
Charge/produit net
de dprciation des stocks
de matires premires
et en-cours
(8,3) (14,9)

Il est prcis quaucun stock na t donn en tant que garantie de dettes financires.
COMPTES CONSOLIDS 165

lexception des autres dbiteurs non courants,
lensemble des crances a une chance infrieure
1 an. Il nexiste aucun diffr de paiement significatif
qui justifierait une actualisation des crances.
La politique du groupe est de recommander une
couverture dassurance client dans la mesure o les
conditions locales le permettent. En consquence,
le risque de non-recouvrement est faible, comme le
montre le niveau de dprciation des crances clients,
qui reprsente prs de 3 % de la valeur brute fin
2011, comme en 2010. Il nexiste pas de concentration
notable du risque de crdit.
NOTE 19 - TRSORERIE ET QUIVALENTS DE TRSORERIE
19.1 - Variation de la trsorerie nette
en millions deuros
31/12/2010 Flux de
trsorerie
Effet taux
de change
Effet
primtre
Autres
(1)
31/12/2011
Liquidits et quivalents de liquidits 165,0 (2,5) (4,9) 0,1 (0,4) 157,3
Valeurs mobilires de placement
(2)
679,3 205,9 5,7 890,9
Sous-total 844,3 203,4 0,8 0,1 (0,4) 1 048,2
Dcouverts bancaires et
comptes courants passifs (15,8) 5,9 (9,9)
Trsorerie nette 828,5 209,2 0,8 0,1 (0,4) 1 038,3
(1) Correspond au mark-to-market sur les liquidits et quivalents de liquidits.
(2) Principalement investies sur des OPCVM montaires et quivalents de trsorerie dont la dure est infrieure 3 mois.
Lensemble de la trsorerie et des quivalents de tr-
sorerie a une chance infrieure 3 mois et une
sensibilit infrieure 0,5 %.
Les gains et pertes raliss sur lexercice et compta-
biliss en rsultat slvent 2,6 M en 2011, contre
1,9 M en 2010. Aucun gain ou perte latent nexiste au
31 dcembre 2011.
NOTE 18 - CRANCES CLIENTS ET AUTRES DBITEURS
en millions deuros
31/12/2011 31/12/2010
Brut Dprciation Net Net
Crances clients et comptes rattachs 181,0 5,3 175,7 159,0
dont : non chus 150,2 0,5 149,7 126,3
chus
(1)
30,8 4,8 26,0 32,8
Crances dimpts exigibles 0,8 0,8 1,1
Autres dbiteurs 94,8 0,3 94,4 69,5
Autres dbiteurs non courants 1,7 1,7 1,5
Total 278,3 5,7 272,6 231,2
(1) Les montants de crances clients et comptes rattachs chus se dcomposent comme suit :
en millions deuros
31/12/2011 31/12/2010
Brut Dprciation Net Net
Infrieur 3 mois 26,2 1,0 25,2 35,3
Entre 3 et 6 mois 1,1 0,4 0,7 (0,5)
Entre 6 mois et 1 an 3,5 3,4 0,1 (2,0)

166 COMPTES CONSOLIDS
Annexe aux comptes consolids
19.2 - Variation du besoin en fonds de roulement li lactivit
en millions deuros
31/12/2010 Variation
du besoin
en fonds de
roulement
li
lactivit
Flux de
trsorerie
autres
Effet
taux
de
change
Incidence de la
revalorisation
des
instruments
financiers et
de couvertures
Autres 31/12/2011
Stocks et en-cours 468,6 57,5 6,4 2,1 534,5
Clients et comptes rattachs 159,0 12,6 4,6 (0,5) 175,7
Autres dbiteurs courants 69,5 23,6 1,1 0,1 0,2 94,4
Autres dbiteurs non courants 1,5 (0,1) 0,2 1,7
Titres disponibles la vente
(hors contrat de liquidit et
placements financiers terme) 7,9 (1,3) 0,1 (0,2) 6,6
Intrts courus sur placements 2,2 0,3 (1,7) 0,8
Titres dtenus jusqu lchance 19,5 2,3 (14,0) 0,2 8,1
Prts et dpts 26,9 9,4 1,3 (0,1) 37,4
Impts diffrs actifs avec impact cash 115,5 6,0 4,1 (0,4) 125,2
Dettes fournisseurs
(hors dettes sur immobilisations) (204,7) (59,7) (3,8) (0,8) (0,1) (269,0)
Autres dettes et divers
(hors impt courant) (242,5) (56,4) (5,5) (0,4) 3,0 (301,7)
Variation de la juste valeur
des instruments drivs nets (8,5) 2,9 (36,4) 1,4 (40,6)
Variation du besoin en fonds
de roulement li lactivit 415,1 (2,7) (15,7) 8,4 (38,0) 6,1 373,2

NOTE 20 - CAPITAUX PROPRES PART DU GROUPE
Le capital dHerms International est compos de
105 569 412 actions entirement libres de 0,51
de valeur nominale chacune au 31 dcembre 2011.
1 521 540 de ces actions sont des actions dauto contrle.
Au cours de lexercice 2011, les mouvements suivants
sont intervenus sur le capital :
rachat de 1 292 215 actions au nominal de 0,51
pour un total de 286,0 M ;
leve de 30 550 options dachat dactions rserves
au personnel du groupe Herms ;
attribution de 135 275 actions gratuites au personnel
du groupe Herms ;
vente de 11 500 actions dans le cadre du contrat de
liquidit.
Il est prcis quaucune action nest rserve pour une
mission dans le cadre doptions ou de contrats de
vente dactions.
Dans le cadre de sa gestion, le groupe Herms utilise la
notion de capitaux propres - part du groupe telle que
prsente dans le tableau de variation des capitaux
propres consolids. En particulier, les capitaux propres
incluent la part recycle des instruments financiers
ainsi que les carts actuariels, conformment aux dfi-
nitions nonces aux notes 1.9 et 1.17.
Les objectifs, politiques et procdures appliqus par
le groupe en terme de gestion du capital se font en
accord avec les principes dune gestion saine, qui per-
mettent notamment de maintenir lquilibre financier
des oprations et de limiter le recours lendettement.
Du fait de sa situation excdentaire de trsorerie, le
groupe dispose dune certaine souplesse, et nutilise
pas dans sa gestion du capital les ratios prudentiels
comme le return on equity . Aucun changement
nest intervenu depuis lexercice prcdent quant
COMPTES CONSOLIDS 167

aux objectifs ou la politique de gestion du capital.
Enfin, la socit mre Herms International est sou-
mise la lgislation franaise en matire de capital. En
particulier, les capitaux propres doivent tre gaux
au moins la moiti du capital social, et, le cas chant,
lAssem ble gnrale extraordinaire doit se runir afin
de prendre les dcisions qui simposent. La socit
Herms International ne sest jamais trouve dans
cette situation, et a par consquent toujours respect
cette condition.
20.1 - Diffrences de conversion
La variation des diffrences de conversion au cours de
lexercice 2011 se dcompose comme suit :
en millions deuros
2011 2010
Variations des diffrences
de conversion

Yen 10,9 25,4
Yuan 6,9 2,2
Livre sterling 3,4 5,6
Dollar amricain 2,8 9,0
Franc suisse 2,5 17,4
Dollar Singapour 0,6 11,6
Dollar australien 0,3 1,5
Dollar Hong Kong (0,1) 6,5
Won sud-coren (0,9) (1,2)
Autres monnaies (2,0) (3,8)
Total 24,4 74,1
20.2 - Instruments drivs - part des capitaux
propres
Les mouvements 2011 sur les instruments drivs et
les placements financiers se dcomposent comme suit
(aprs impts) :
en millions deuros
2011 2010
Solde au 1
er
janvier (5,9) 10,0
Montant recycl au cours de lexercice
au titre des instruments drivs 6,4 (10,4)
Montant recycl au cours de lexercice
au titre des placements financiers (0,5) 0,4
Rvaluation des instruments drivs
la clture (29,1) (6,4)
Rvaluation en juste valeur du mark-
to-market sur placements financiers 0,5
Solde au 31 dcembre (29,1) (5,9)
20.3 - Produits et charges comptabiliss directement en capitaux propres
Les produits et charges comptabiliss directement en capitaux propres en 2011 se prsentent comme suit :
en millions deuros
Impact brut Effet dimpt Impact net
carts actuariels (note 25.3.4) (3,0) 1,0 (2,0)
carts de conversion (notes 20.1 et 21) 24,4 24,4
Instruments drivs part des capitaux propres (note 20.2) (35,4) 12,2 (23,2)
Plus ou moins-values sur cessions d'actions propres (11,4) (0,8) (12,1)
Solde au 31 dcembre 2011 (25,4) 12,5 (12,9)

en millions deuros
Impact brut Effet dimpt Impact net
carts actuariels (note 25.3.4) (8,9) 3,0 (5,8)
carts de conversion (notes 20.1 et 21) 75,9 75,9
Instruments drivs part des capitaux propres (note 20.2) (25,3) 9,4 (15,9)
Plus ou moins-values sur cessions d'actions propres 2,0 (0,7) 1,3
Solde au 31 dcembre 2010 43,7 11,8 55,5

168 COMPTES CONSOLIDS
Annexe aux comptes consolids
NOTE 21 - INTRTS NON CONTRLS
en millions deuros
2011 2010
Solde au 1
er
janvier 12,9 14,0
Quote-part des intrts non contrls dans le rsultat net 9,2 10,0
Quote-part des intrts non contrls dans les dividendes distribus (7,3) (7,0)
Diffrence de conversion sur les socits trangres 1,8
Autres variations
(1)
(1,9) (5,9)
Solde au 31 dcembre 12,7 12,9
(1) Correspond principalement au rachat des parts non contrles de la filiale Herms Singapore Retail en 2011.
NOTE 22 - EXPOSITION AUX RISQUES DE MARCH
22.1 - Risque de contrepartie
En accord avec les procdures de contrle interne
mises en place, le groupe ne traite quavec des
banques et des tablissements financiers de pre-
mier rang ayant sign des conventions FBF et ISDA
rela tives aux oprations sur instruments financiers
terme, et nencourt pas de risque de contrepartie
significatif. Par ailleurs, les risques de contrepartie
sur les oprations financires sont suivis de faon
continue par le service Trsorerie dHerms Interna-
tional. Enfin, le groupe nest pas expos un risque
li des concentrations significatives.
22.2 - Risque de change
Le groupe est principalement expos au risque de
change du fait de ses ventes en devises trangres.
Ce risque est couvert de manire minimiser limpact
des fluctuations des devises sur les rsultats du
groupe.
La politique de change du groupe est fonde sur les
principes de gestion suivants :
les filiales de distribution sont factures dans leur
devise par les filiales de production, concentrant mca-
niquement le risque de change sur ces dernires ;
le risque de change du groupe est systmatique-
ment couvert par Herms International, annuellement,
sur la base de flux futurs de trsorerie dexploitation
hautement probables avec des oprations de change
fermes et/ou optionnelles ligibles la comptabilit
de couverture ;
aucune opration spculative nest autorise ;
toute autre transaction hors exploitation est couverte
contre le risque de change ds que son engagement
est ferme et dfinitif. Il sagit notamment des risques
financiers ns doprations de prts intragroupes et
des dividendes en devises.
Ces rgles de gestion ont t valides par le Comit
excutif et ont galement t entrines par le
Conseil de surveillance.
La gestion administrative de ces oprations est assu-
re par un logiciel intgr, qui permet ainsi un contrle
et une valorisation en temps rel du back-office. Par
ailleurs, lAudit interne dHerms International veille
au bon respect de ces rgles.
Les dcisions de gestion, lintrieur de ces rgles,
sont valides par le Comit excutif dans le cadre dun
Comit de scurit et trsorerie qui se runit rguli-
rement.
Le risque de change du groupe est couvert annuel-
lement par Herms International sur la base des flux
futurs de trsorerie hautement probables et issus des
prvisions budgtaires. Pratiquement, au 31 dcembre,
la couverture des besoins annuels de lanne suivante
est proche de 100 %.
Dans le cadre de sa gestion du risque de change, le
groupe a recours des achats et ventes doptions
dachat et de vente ainsi qu des swaps de devises et
des contrats de change terme afin de couvrir les flux
futurs de trsorerie ainsi que les engagements fermes
mis en devises.
COMPTES CONSOLIDS 169

22.2.1 - Position de change nette
en millions deuros
Devise Crances / Flux futurs Position Instruments Position Ratio de
(Dettes) de trsorerie nette avant drivs
(1)
nette aprs couverture
gestion gestion
Au 31/12/2011
Yen 100,5 257,7 358,2 (359,9) (1,7) 100 %
Dollar amricain (16,4) 259,2 242,8 (245,2) (2,4) 101 %
Yuan 125,3 125,3 (125,3) 100 %
Dollar Singapour 14,6 110,6 125,2 (114,5) 10,7 91 %
Dollar Hong Kong (19,5) 136,9 117,4 (115,3) 2,1 98 %
Franc suisse 21,5 27,0 48,5 (43,6) 4,9 90 %
Dollar australien 15,5 (48,9) (33,4) 39,4 6,0 118 %
Livre sterling (13,1) 44,6 31,5 (27,2) 4,3 86 %
Euro
(2)
(11,4) 36,3 24,9 (25,2) (0,2) 101 %
Dollar canadien 2,8 14,7 17,5 (16,7) 0,8 95 %
Rouble 3,2 12,7 15,9 (16,6) (0,7) 104 %
Baht thalandais 1,2 9,7 10,9 (10,9) 100 %
Won sud-coren (0,1) (6,5) (6,6) 6,5 (0,1) 99 %
Pesos mexicain 0,2 3,9 4,1 (3,9) 0,2 95 %
Livre turque 1,3 1,7 3,0 (3,0) 100 %
Couronne tchque 0,3 2,0 2,3 (2,1) 0,2 91 %
Dirham des mirats arabes unis 0,1 (0,8) (0,7) 0,8 0,1 109 %
Synthse 100,6 986,3 1 086,9 (1 062,7) 24,2 98 %
Au 31/12/2010
Dollar amricain (1,1) 198,2 197,1 (197,1) 100 %
Dollar Hong Kong (7,7) 98,5 90,8 (97,0) (6,2) 107 %
Dollar Singapour 12,0 86,0 97,9 (89,0) 9,0 91 %
Euro
(2)
(5,6) (43,9) (49,5) 45,4 (4,1) 92 %
Dollar australien 1,3 8,2 9,5 (9,6) (0,2) 102 %
Dollar canadien 2,4 11,2 13,6 (12,4) 1,2 91 %
Livre turque (0,3) 2,2 1,9 (3,0) (1,1) 159 %
Baht thalandais 1,0 7,3 8,2 (8,9) (0,7) 108 %
Dirham des mirats arabes unis (0,7) (0,7) 1,3 0,6 185 %
Couronne tchque 0,2 1,5 1,8 (1,7) 99 %
Won sudcoren (4,7) (4,8) 4,7 99 %
Pesos mexicain 0,9 3,6 4,5 (4,2) 0,4 92 %
Franc suisse 8,5 17,2 25,7 (27,7) (2,0) 108 %
Livre sterling (1,4) 35,6 34,2 (32,8) 1,4 96 %
Yen 125,4 165,1 290,4 (301,9) (11,4) 104 %
Synthse 135,4 585,3 720,6 (733,8) (13,1) 102 %
(1) Vente/(Achat). (2) Risque de change euro pour les filiales ayant une devise comptable diffrente.
22.2.2 - Sensibilit la variation des taux de change
Lanalyse de sensibilit des capitaux propres au
risque de change est ralise pour la rserve de cou-
verture des flux de trsorerie. Limpact sur les capi-
taux propres correspond la variation de valeur de
march des drivs qualifis de couverture de flux
de trsorerie la variation instantane des cours de
change, toutes les autres variables tant supposes
rester constantes.
Une apprciation de 10 % des devises dexposition du
groupe la date de clture aurait pour consquence
une baisse des capitaux propres de 52,7 M (avant
impt) sur la rserve de juste valeur. Une dprciation
de 10 % aurait un impact de + 53,7 M (avant impt).
Par ailleurs, limpact sur le rsultat dune apprciation
de 10 % des devises dexposition du groupe la date
de clture serait de + 2,8 M. Une dprciation de
mme amplitude aurait un impact de 2,3 M.
170 COMPTES CONSOLIDS
Annexe aux comptes consolids
22.2.3 - Dtail des contrats de change
en millions deuros
Contrats Montants Montants nominaux Valeur de march des contrats au 31/12/2011
(1)
nominaux des instruments Couverture Couverture Non Total
des instruments drivs affects de flux de juste affects
drivs la couverture du de trsorerie valeur
risque de change futurs
Options achetes
Puts yen 41,7 41,7 0,8 0,8
Tunnels vendeurs yen 24,9 24,9
Puts dollar amricain 79,4 79,4 1,1 1,1
Puts yuan 94,7 53,9 1,0 0,3 1,3
Puts dollar Singapour 46,1 46,1 0,5 0,5
Puts dollar Hong Kong 56,1 56,1 0,7 0,7
Calls dollar australien (52,7) (52,7) 2,1 2,1
Puts livre sterling 17,3 17,3 0,2 0,2
307,6 266,7 6,5 0,3 6,7
Contrats de change terme
(2)
Yen 191,2 191,2 (15,2) (15,2)
Dollar amricain 179,9 179,7 (10,0) (10,0)
Yuan 71,5 71,5 (7,6) (7,6)
Dollar Singapour 61,7 64,2 (5,0) (5,0)
Dollar Hong Kong 78,3 78,3 (6,5) (6,5)
Franc suisse 25,2 26,7 (0,2) (0,2)
Dollar australien 4,9 4,9 (0,3) (0,3)
Livre sterling 27,3 27,3 (1,2) (1,2)
Euro
(3)
26,3 26,3 0,9 0,9
Dollar canadien 14,7 14,7 (0,7) (0,7)
Rouble 12,7 12,7 0,1 0,1
Baht thalandais 9,7 9,7
Autres 0,4 0,4 0,2 0,2
703,8 707,7 (45,5) (45,5)
Swaps cambistes
(2)
Yen 102,2 100,2 (0,2) (1,0) (1,2)
Dollar amricain (14,2) (19,7) (0,1) 0,3 0,2
Dollar Singapour 6,6 6,6 (0,1) (0,1)
Dollar Hong Kong (19,1) (20,1) (0,2) 0,2
Franc suisse 18,4 18,3 (0,3) (0,3)
Dollar australien 8,3 8,2 (0,3) (0,3)
Livre sterling (17,4) (17,5) (0,1) 0,3 0,2
Dollar canadien 2,0 2,0
Rouble 3,9 3,9
Autres 1,3 1,3
92,1 83,4 (0,7) (0,9) (1,5)
Options vendues
Puts yuan (40,8) (0,3) (0,3)
(40,8) (0,3) (0,3)
Total 1 062,7 1 057,8 (39,7) (0,9) (40,6)
(1) Gain/(Perte). (2) Vente/(Achat). (3) Risque de change euro pour les filiales ayant une devise comptable diffrente.
COMPTES CONSOLIDS 171

en millions deuros
Contrats Montants Montants nominaux Valeur de march des contrats au 31/12/2010
(1)
nominaux des instruments Couverture Couverture Non Total
des instruments drivs affects de flux de juste affects
drivs la couverture du de trsorerie valeur
risque de change futurs
Options achetes
Dollar amricain 54,4 61,9 2,4 2,4
Yen 86,9 48,3 2,0 0,3 2,3
Dollar Singapour 36,9 36,9 0,5 0,5
Dollar Hong Kong 30,4 30,4 1,3 1,3
Livre sterling 10,2 10,2 0,3 0,3
Dollar australien (3,8) (3,8) 0,2 0,2
215,0 183,8 6,7 0,3 7,0
Contrats de change terme
(2)
Dollar amricain 136,3 136,3 2,4 2,4
Yen 116,9 116,9 (8,2) (8,2)
Dollar Hong Kong 65,6 65,6 0,1 0,1
Dollar Singapour 47,7 47,7 (4,6) (4,6)
Franc suisse 16,8 16,8 (2,0) (2,0)
Dollar australien 12,0 12,0 (1,4) (1,4)
Autres 1,7 1,6
397,0 396,8 (13,7) (13,7)
Swaps cambistes
(2)
Yen 136,7 125,1 (0,3) (0,6) (0,9)
Dollar amricain (1,1) (8,3) 0,1 (0,4) (0,3)
Dollar Hong Kong 1,0 (5,3) 0,1 (0,1)
Dollar Singapour 4,3 5,0 (0,1) (0,1)
Franc suisse 10,9 10,3 (0,2) (0,3)
Dollar australien 1,4 1,6 (0,1) (0,1)
Autres (0,3) (1,3) 0,2 0,2
153,0 127,0 (0,2) (1,3) (1,5)
Options vendues
Yen (38,6) (0,3) (0,3)
Dollar amricain 7,5
(31,1) (0,3) (0,3)
Total 733,8 707,7 (7,2) (1,3) (8,5)
(1) Gain/(Perte). (2) Vente/(Achat).
22.2.4 - Inefficacit des couvertures
de flux de trsorerie
La part inefficace des couvertures de flux de trsore-
rie enregistre en rsultat financier est de 11,3 M
(dont + 1,5 M dimpact de sur-couverture), contre
9,3 M (dont + 1,2 M dimpact de sur-couverture)
en 2010 (se rfrer la note 7). Limpact de la part
efficace des couvertures dans les capitaux propres
est prsent en note 20.2.
172 COMPTES CONSOLIDS
Annexe aux comptes consolids
22.3 - Risque de taux et de liquidit
Le groupe Herms a pour politique de conserver une
situation de trsorerie positive et disponible, afin de
mener bien sa stratgie de dveloppement en toute
indpendance.
Les excdents et besoins de trsorerie du groupe sont
directement grs ou pilots par le service Trsorerie
dHerms International, en suivant une poli tique pru-
dente, qui vise viter tout risque de perte sur le capital,
et conserver une situation de liquidit satisfaisante.
Les excdents de trsorerie sont principalement inves-
tis sur des OPCVM montaires et quivalents trsorerie
dont la sensibilit est infrieure 0,5 % et la dure de
placement recommande est infrieure trois mois.
Les placements sont rvalus leur juste valeur.
Le groupe peut tre amen couvrir une partie de ses
dettes et crances contre les fluctuations des taux
dintrt laide dinstruments financiers tels que les
swaps et les drivs de taux.
Le contrle des risques et des procdures de gestion
est identique celui qui est appliqu pour les opra-
tions de change.
Les risques de taux sont prsents pour les seuls
lments de la trsorerie nette, aucun risque de taux
nayant t identifi sur les autres actifs et passifs
financiers.
Au 31/12/2011 en millions deuros
< 1 an de 1 5 ans > 5 ans Total Taux variable Taux fixe
Actifs financiers 1 048,2 1 048,2 748,2 300,0
Euro 844,0 844,0 544,0 300,0
Yuan 64,3 64,3 64,3
Dollar amricain 15,1 15,1 15,1
Yen 15,6 15,6 15,6
Autres 109,2 109,2 109,2
Passifs financiers
(1)
20,5 10,3 0,4 31,2 15,0 16,2
Euro 9,2 0,9 0,4 10,4 9,5 0,9
Yen
(2)
9,8 2,9 12,7 3,9 8,8
Autres
(3)
1,5 6,5 8,0 1,5 6,5
Trsorerie nette avant gestion 1 027,7 (10,3) (0,4) 1 017,0 733,2 283,8
Trsorerie nette aprs gestion 1 027,7 (10,3) (0,4) 1 017,0 733,2 283,8

en millions deuros
< 1 an de 1 5 ans > 5 ans Total Taux variable Taux fixe
Actifs financiers 1 048,2 1 048,2 748,2 300,0
Trsorerie et quivalents de trsorerie 1 048,2 1 048,2 748,2 300,0
Passifs financiers
(1)
20,5 10,3 0,4 31,2 15,0 16,2
Dette financire M/LT 10,3 0,4 10,7 0,4 10,3
Dcouverts bancaires et dettes CT 20,3 20,3 14,4 5,9
Comptes courants passifs 0,2 0,2 0,2
Trsorerie nette avant gestion 1 027,7 (10,3) (0,4) 1 017,0 733,2 283,8
Trsorerie nette aprs gestion 1 027,7 (10,3) (0,4) 1 017,0 733,2 283,8
(1) Hors prise en compte des engagements de rachat dintrts non contrls (7,7 M au 31 dcembre 2011).
(2) Correspondent principalement des emprunts amortissables taux fixe contracts par Herms Japon et destins financer lachat du
terrain et la construction de notre magasin de Ginza Tokyo. Ces emprunts sont assortis de la caution dHerms International, mais ne font
lobjet daucune sret relle ni de clause particulire dite de dfaut.
(3) Correspondent principalement des emprunts long terme amortissables taux fixe contracts par Herms India Retail and Distributors
et destins au financement des investissements lis au magasin de Bombay (ouvert en octobre 2011).
COMPTES CONSOLIDS 173

Au 31/12/2010 en millions deuros
< 1 an de 1 5 ans > 5 ans Total Taux variable Taux fixe
Actifs financiers 843,8 843,8 643,8 200,0
Euro 688,4 688,4 488,4 200,0
Yuan 41,8 41,8 41,8
Dollar amricain 20,8 20,8 20,8
Yen 17,6 17,6 17,6
Autres 75,3 75,3 75,3
Passifs financiers
(1)
26,0 9,9 0,7 36,5 20,1 16,4
Euro 14,0 0,7 0,7 15,3 14,4 1,0
Yen
(2)
6,6 8,0 14,6 1,3 13,3
Autres 5,4 1,2 6,5 4,5 2,1
Trsorerie nette avant gestion 817,9 (9,9) (0,7) 807,3 623,7 183,6
Trsorerie nette aprs gestion 817,9 (9,9) (0,7) 807,3 623,7 183,6


en millions deuros
< 1 an de 1 5 ans > 5 ans Total Taux variable Taux fixe
Actifs financiers 843,8 843,8 643,8 200,0
Trsorerie et quivalents de trsorerie 843,8 843,8 643,8 200,0
Passifs financiers
(1)
26,0 9,9 0,7 36,5 20,1 16,4
Dette financire M/LT 9,9 0,7 10,6 0,4 10,2
Dcouverts bancaires et dettes CT 25,7 25,7 19,5 6,2
Comptes courants passifs 0,2 0,2 0,2
Trsorerie nette avant gestion 817,9 (9,9) (0,7) 807,3 623,7 183,6
Trsorerie nette aprs gestion 817,9 (9,9) (0,7) 807,3 623,7 183,6
(1) Hors prise en compte des engagements de rachat dintrts non contrls (7,3 M au 31 dcembre 2010).
(2) Correspondent principalement des emprunts long terme amortissables taux fixe contracts par Herms Japon et destins financer
lachat du terrain et la construction de notre magasin de Ginza Tokyo. Ces emprunts sont assortis de la caution dHerms International, mais
ne font lobjet daucune sret relle ni de clause particulire dite de dfaut.
22.3.1 - Risque sur actions
Le groupe ninvestit pas directement de trsorerie en
actions. Il nexiste donc pas de risques significatifs et
identifis lis aux placements en actions.
22.3.2 - Sensibilit la variation des taux dintrt
Une variation uniforme des taux dintrt de 1 point
aurait eu un impact positif sur le rsultat consolid
avant impt de 7,3 M (6,2 M en 2010).
La valeur de march des placements est quivalente
leur valeur comptable.
Les passifs financiers ne tiennent pas compte de la
dette concernant la participation des salaris aux fruits
de lexpansion, qui figure en Autres crditeurs .
174 COMPTES CONSOLIDS
Annexe aux comptes consolids
22.4 - Juste valeur des actifs et passifs financiers
en millions deuros
2011
Actifs
la juste
valeur
Prts
et
crances
Actifs dtenus
jusqu
lchance
Actifs
disponibles
la vente
Passifs
la juste
valeur
Passifs
au cot amorti
Valeur
nette
comptable
Juste
valeur
Niveau
dvaluation
Taux
dintrt
Taux
dintrt
effectif
Placements financiers (note 14.1) 0,8 19,7 20,5 20,5 1
Contrat de liquidits (note 14.1) 5,7 5,7 5,7 1
Autres immobilisations financires (note 14.1) 2,0 2,0 2,0
Autres titres non consolids (note 14.1) 0,1 0,1 0,1
Titres disponibles la vente (note 14.1) 5,7 2,9 19,8 28,3 28,3
Prt convertible Joseph Erard Holding (note 14.2) 1,5 1,5 1,5 3,0 % 3,0 %
Titres dtenus jusqu lchance (note 14.2) 1,5 1,5 1,5
Prts et dpts (note 16) 35,0 35,0 35,0
Crances clients et autres dbiteurs (note 18) 272,6 272,6 272,6
Instruments drivs actifs (note 22.2.3) 17,7 17,7 17,7 2
Trsorerie et quivalents de trsorerie (note 19) 387,3 660,9 1 048,2 1 048,2 1
Dcouverts bancaires (note 22) 9,8 9,8 9,8
Engagements de rachat dintrts non contrls (note 22) 7,7 7,7 7,7
Emprunt Japon (note 22) 11,3 11,3 11,3 1,5 % 1,5 %
Emprunt Inde (note 22) 6,5 6,5 6,5 11,2 % 11,2 %
Autres emprunts (note 22) 3,5 3,5 3,5 *
Comptes courants passifs (note 22) 0,2 0,2 0,2 *
Dettes financires 38,8 38,8 38,8
Fournisseurs et autres crditeurs (note 26) 697,9 697,9 697,9
Instruments drivs passifs (note 22.2.3) 58,3 58,3 58,3 2
* Les taux dintrt correspondent des taux variables.
Conformment la norme IFRS 7 Instruments finan-
ciers - informations fournir, les actifs et passifs comp-
tabiliss la juste valeur sont classs selon les trois
niveaux de juste valeur suivants :
niveau 1 : prix cots sur un march actif. Lorsque
des prix cots sur un march actif sont disponibles, ils
sont retenus prioritairement pour la dtermination de
la valeur de march ;
niveau 2 : modle interne avec paramtres obser-
vables partir de techniques de valorisation interne.
Ces techniques font appel des mthodes de calcul
mathmatiques usuelles intgrant des donnes
observables sur les marchs (cours terme, courbe
de taux). Le calcul de la majorit des instruments
financiers drivs ngocis sur des marchs est
opr sur la base de modles communment utili-
ss par les intervenants pour valuer ces instruments
financiers ;
niveau 3 : modle interne avec paramtres non
observables.
COMPTES CONSOLIDS 175

22.4 - Juste valeur des actifs et passifs financiers
en millions deuros
2011
Actifs
la juste
valeur
Prts
et
crances
Actifs dtenus
jusqu
lchance
Actifs
disponibles
la vente
Passifs
la juste
valeur
Passifs
au cot amorti
Valeur
nette
comptable
Juste
valeur
Niveau
dvaluation
Taux
dintrt
Taux
dintrt
effectif
Placements financiers (note 14.1) 0,8 19,7 20,5 20,5 1
Contrat de liquidits (note 14.1) 5,7 5,7 5,7 1
Autres immobilisations financires (note 14.1) 2,0 2,0 2,0
Autres titres non consolids (note 14.1) 0,1 0,1 0,1
Titres disponibles la vente (note 14.1) 5,7 2,9 19,8 28,3 28,3
Prt convertible Joseph Erard Holding (note 14.2) 1,5 1,5 1,5 3,0 % 3,0 %
Titres dtenus jusqu lchance (note 14.2) 1,5 1,5 1,5
Prts et dpts (note 16) 35,0 35,0 35,0
Crances clients et autres dbiteurs (note 18) 272,6 272,6 272,6
Instruments drivs actifs (note 22.2.3) 17,7 17,7 17,7 2
Trsorerie et quivalents de trsorerie (note 19) 387,3 660,9 1 048,2 1 048,2 1
Dcouverts bancaires (note 22) 9,8 9,8 9,8
Engagements de rachat dintrts non contrls (note 22) 7,7 7,7 7,7
Emprunt Japon (note 22) 11,3 11,3 11,3 1,5 % 1,5 %
Emprunt Inde (note 22) 6,5 6,5 6,5 11,2 % 11,2 %
Autres emprunts (note 22) 3,5 3,5 3,5 *
Comptes courants passifs (note 22) 0,2 0,2 0,2 *
Dettes financires 38,8 38,8 38,8
Fournisseurs et autres crditeurs (note 26) 697,9 697,9 697,9
Instruments drivs passifs (note 22.2.3) 58,3 58,3 58,3 2
* Les taux dintrt correspondent des taux variables.
176 COMPTES CONSOLIDS
en millions deuros
2010
Actifs
la juste
valeur
Prts
et
crances
Actifs dtenus
jusqu
lchance
Actifs
disponibles
la vente
Passifs
la juste
valeur
Passifs
au cot amorti
Valeur
nette
comptable
Juste
valeur
Niveau
dvaluation
Taux
dintrt
Taux
dintrt
effectif
Placements financiers (note 14.1) 20,0 32,2 80,3 132,5 132,5 1
Contrat de liquidits (note 14.1) 9,3 9,3 9,3 1
Autres immobilisations financires (note 14.1) 3,2 3,2 3,2
Autres titres non consolids (note 14.1) 0,2 0,2 0,2 2
Titres disponibles la vente (note 14.1) 9,3 55,4 80,5 145,2 145,2
Obligations convertibles Gaulme et intrts courus (note 14.2) 0,1 0,1 0,1 1,4 % 1,4 %
Avance en compte courant Gaulme convertible (note 14.2) Eonia + 1 % * Eonia + 1 % *
Prt participatif Vaucher (note 14.2) 6,4 6,4 6,4
Titres dtenus jusqu lchance (note 14.2) 6,5 6,5 6,5
Prts et dpts (note 16) 24,3 24,3 24,3
Crances clients et autres dbiteurs (note 18) 231,2 231,2 231,2
Instruments drivs actifs (note 22.2.3) 21,7 21,7 21,7 2
Trsorerie et quivalents de trsorerie (note 19) 481,2 362,6 843,8 843,8 1
Dcouverts bancaires (note 22) 15,6 15,6 15,6
Engagements de rachat dintrts non contrls (note 22) 7,3 7,3 7,3
Emprunt Japon (note 22) 13,3 13,3 13,3 1,7 % 1,7 %
Autres emprunts (note 22) 7,4 7,4 7,4 **
Comptes courants passifs (note 22) 0,2 0,2 0,2 **
Dettes financires 43,9 43,9 43,9
Fournisseurs et autres crditeurs (note 26) 561,3 561,3 561,3
Instruments drivs passifs (note 22.2.3) 30,1 30,1 30,1 2
* Les intrts seront payables lchance du contrat.
** Les taux dintrt correspondent des taux variables.
Pour les exercices 2011 et 2010, il ny a pas eu de transfert entre les niveaux 1 et 2 pour les actifs et passifs
financiers comptabiliss la juste valeur.
Annexe aux comptes consolids
COMPTES CONSOLIDS 177
en millions deuros
2010
Actifs
la juste
valeur
Prts
et
crances
Actifs dtenus
jusqu
lchance
Actifs
disponibles
la vente
Passifs
la juste
valeur
Passifs
au cot amorti
Valeur
nette
comptable
Juste
valeur
Niveau
dvaluation
Taux
dintrt
Taux
dintrt
effectif
Placements financiers (note 14.1) 20,0 32,2 80,3 132,5 132,5 1
Contrat de liquidits (note 14.1) 9,3 9,3 9,3 1
Autres immobilisations financires (note 14.1) 3,2 3,2 3,2
Autres titres non consolids (note 14.1) 0,2 0,2 0,2 2
Titres disponibles la vente (note 14.1) 9,3 55,4 80,5 145,2 145,2
Obligations convertibles Gaulme et intrts courus (note 14.2) 0,1 0,1 0,1 1,4 % 1,4 %
Avance en compte courant Gaulme convertible (note 14.2) Eonia + 1 % * Eonia + 1 % *
Prt participatif Vaucher (note 14.2) 6,4 6,4 6,4
Titres dtenus jusqu lchance (note 14.2) 6,5 6,5 6,5
Prts et dpts (note 16) 24,3 24,3 24,3
Crances clients et autres dbiteurs (note 18) 231,2 231,2 231,2
Instruments drivs actifs (note 22.2.3) 21,7 21,7 21,7 2
Trsorerie et quivalents de trsorerie (note 19) 481,2 362,6 843,8 843,8 1
Dcouverts bancaires (note 22) 15,6 15,6 15,6
Engagements de rachat dintrts non contrls (note 22) 7,3 7,3 7,3
Emprunt Japon (note 22) 13,3 13,3 13,3 1,7 % 1,7 %
Autres emprunts (note 22) 7,4 7,4 7,4 **
Comptes courants passifs (note 22) 0,2 0,2 0,2 **
Dettes financires 43,9 43,9 43,9
Fournisseurs et autres crditeurs (note 26) 561,3 561,3 561,3
Instruments drivs passifs (note 22.2.3) 30,1 30,1 30,1 2
* Les intrts seront payables lchance du contrat.
** Les taux dintrt correspondent des taux variables.
Pour les exercices 2011 et 2010, il ny a pas eu de transfert entre les niveaux 1 et 2 pour les actifs et passifs
financiers comptabiliss la juste valeur.

178 COMPTES CONSOLIDS
Annexe aux comptes consolids
NOTE 23 - PROVISIONS
en millions deuros
31/12/2010 Dotations Reprises
(1)
Effet taux
de change
Autres et
reclassements
31/12/2011
Provisions courantes 31,0 18,9 (21,2) 1,0 (0,9) 28,8
Provisions non courantes 14,4 9,9 (11,8) 1,9 14,5
Total 45,4 28,8 (33,0) 1,0 1,1 43,3
(1) Dont 21,8 M de reprises consommes et 11,2 M de reprises non consommes.
Au 31 dcembre 2011, les provisions concernent des
provisions pour retours (18,7 M) ainsi que dautres
risques rsultant dvnements passs non prciss
dans leur montant ou dans leur chance (24,6 M).
NOTE 24 - EFFECTIFS
Les effectifs inscrits se rpartissent gographiquement comme suit :

31/12/2011 31/12/2010
France 5 442 5 095
Europe (hors France) 968 857
Autres zones gographiques 2 671 2 414
Total 9 081 8 366
Par catgorie, ils se divisent comme suit :

31/12/2011 31/12/2010
Production 3 796 3 581
Vente 3 754 3 405
Autres (cration, communication, administration) 1 531 1 380
Total 9 081 8 366
Les charges de personnel pour 2011 slvent 620,0 M, contre 540,2 M en 2010.
NOTE 25 - ENGAGEMENTS DE RETRAITES ET AUTRES AVANTAGES CONSENTIS AU PERSONNEL
25.1 - Description des rgimes
Les salaris du groupe Herms bnficient davantages
court terme (congs pays, congs maladie, participa-
tion aux bnfices), davantages long terme (mdailles
du travail) et davantages postrieurs lemploi cotisa-
tions/prestations dfinies (indemnits de fin de carrire,
rgimes de retraite complmen taire notamment).
Les avantages postrieurs lemploi sont attribus
soit par des rgimes cotisations dfinies, soit par des
rgimes prestations dfinies.
25.1.1 - Rgimes cotisations dfinies
Ces rgimes se caractrisent par des versements de
cotisations priodiques des organismes extrieurs qui
en assurent la gestion administrative et financire. Ces
rgimes librent lemployeur de toute obligation ult-
rieure, lorganisme se chargeant de verser aux salaris les
montants qui leur sont dus (rgime vieillesse de base de
la Scurit sociale, rgimes complmentaires de retraite
ARRCO/AGIRC, fonds de pension cotisations dfinies).
COMPTES CONSOLIDS 179

en millions deuros
< 1 an > 1 an 2011 2010 2009 2008 2007
Engagements de retraites et assimils 6,2 60,9 67,1 62,5 58,8 51,9 43,8
Total 6,2 60,9 67,1 62,5 58,8 51,9 43,8
25.2 - Hypothses actuarielles au 31 dcembre 2011
Les hypothses actuarielles sont revues chaque anne. Pour lexercice 2011, elles ont t les suivantes :

France Italie Suisse Japon Autre Asie
ge de dpart la retraite 62/65 ans 60/62 ans 63/64 ans 60 ans 60/62 ans
volution des salaires 3,0 % 2,0 2,5 % 2,2 % 2,5 % 2,0 %
volution du plafond de la Scurit sociale 2,5 % n/a n/a n/a n/a
Taux de rendement des actifs attendus 4,5 % n/a 2,5 % n/a 3,0 %
Taux dactualisation 4,5 % 4,5 % 2,35 % 1,7 % 1,75 %
n/a : non applicable.

Rappel des hypothses 2010
France Italie Suisse Japon Autre Asie
ge de dpart la retraite 62/65 ans 60/62 ans 64/65 ans 60 ans 55/65 ans
volution des salaires 2,5 4,0 % 2,0 2,5 % 2,2 % 2,5 % 3 5 %
volution du plafond de la Scurit sociale 2,5 % n/a n/a n/a n/a
Taux de rendement des actifs attendus 4,5 % n/a 3,0 % n/a 2,35 3,70 %
Taux dactualisation 4,5 % 4,5 % 2,5 % 1,8 % 1,75 4,4 %
n/a : non applicable.
25.1.2 - Rgimes prestations dfinies
Ces rgimes se caractrisent par une obligation de
lemployeur vis--vis des salaris. Sils ne sont pas
entirement prfinancs, ils donnent lieu constitu-
tion de provisions.
Lvaluation des engagements de retraites et assi mils
(DBO : Defined Benefit Obligation) est conforme la
mthode des units de crdits projetes en tenant compte
des hypothses actuarielles prenant en considration les
conditions particulires, notamment macro-conomiques,
des diffrents pays dans lesquels le groupe opre.
Les modifications dhypothses actuarielles et les
effets dexprience donnent lieu des carts actuariels
qui sont reconnus selon la mthode dite du SoRIE .
Cette mthode consiste enregistrer en autres l-
ments du rsultat global la totalit des carts actuariels
sur la priode durant laquelle ils ont t constats.
Pour le groupe, les principaux rgimes prestations
dfinies concernent principalement :
les indemnits de fin de carrire en France, en Italie,
en Suisse et au Japon : il sagit dindemnits forfaitaires
calcules en fonction du nombre dannes de service
du salari et de son salaire annuel au moment de son
dpart la retraite. Ces engagements sont partielle-
ment ou intgralement externaliss selon les pays ;
un rgime complmentaire pour les dirigeants en
France ou ltranger.
Par ailleurs, les autres avantages long terme concer-
nent principalement :
les mdailles du travail en France : les mdailles dhon-
neur du travail rcompensent lanciennet des services
ou la qualit exceptionnelle des initiatives prises par les
salaris ou assimils dans lexercice de leur profession,
ou de leurs efforts pour acqurir une meilleure qualifica-
tion. Lattribution de la mdaille dhonneur saccompagne
du versement dune prime, en vertu dune convention
collective, dun accord dentreprise ou dune dcision de
lentreprise concerne ou du comit dentreprise ;
les gratifications de long terme ltranger : lancien-
net au sein de certaines filiales trangres est
rcompense par lattribution de primes des dates
anniversaires spcifiques.
180 COMPTES CONSOLIDS
Annexe aux comptes consolids
Les taux dactualisation retenus sont obtenus par
rfrence au taux de rendement des obligations des
metteurs privs, de maturit correspondant celle de
lengagement.
Les taux de rendement des actifs attendus sont dter-
mins en fonction de la composition des portefeuilles
dactifs en retenant pour chaque catgorie dactifs des
niveaux de rendement reprsentatifs de leur risque et
de lhistorique de leurs performances.
25.3 - volution des provisions comptabilises au bilan
en millions deuros
Rgimes
de pensions
prestations
dfinies
Autres
rgimes
prestations
dfinies
2011 2010 2009 2008 2007
Provisions au dbut de lexercice 61,0 1,6 62,5 58,8 51,9 43,8 40,6
carts de conversion 2,2 0,1 2,3 4,4 (0,8) 3,7 (0,6)
Cot selon compte de rsultat 10,5 3,1 13,6 9,9 7,8 7,8 7,0
Prestations/cotisations verses (14,7) (14,7) (19,0) (10,1) (4,8) (2,7)
carts actuariels/limitations dactifs
de couverture 2,7 2,7 8,1 9,9 1,8 (1,8)
Variation de primtre 0,1 0,7
Ajustement capitaux propres
douverture 0,3 0,5
Autres 0,7 (0,1) 0,6 0,3 (0,8) 0,1
Provisions en fin dexercice 62,5 4,6 67,1 62,5 58,8 51,9 43,8
25.3.1 - Tableau de rconciliation de la valeur des engagements de retraites et assimils
en millions deuros
Rgimes
de pensions
prestations
dfinies
Autres
rgimes
prestations
dfinies
2011 2010 2009 2008 2007
Valeur actuelle des obligations
au dbut de lexercice 105,2 1,6 106,7 84,4 72,9 56,3 53,0
carts de conversion 2,7 2,7 6,9 (0,7) 4,5 (0,8)
Cot des services rendus 8,0 0,1 8,1 7,3 6,3 5,6 5,2
Cot financier 3,6 0,1 3,7 3,5 3,1 2,6 2,0
Prestations verses (6,1) (0,1) (6,2) (4,6) (6,3) (4,3) (3,2)
Contributions employs 0,8 0,8 0,8 0,7 0,6 0,3
carts actuariels 2,4 0,5 2,9 7,8 9,7 2,1 (2,3)
Modifications de plan
Services passs non encore
comptabiliss 0,3 2,4 2,7 0,2 0,2 0,3
Variation de primtre 0,1 0,2 1,6
Autres (0,5) (0,5) 0,4 (1,6) 5,0 0,5
Valeur actuelle des obligations
en fin dexercice 116,3 4,6 120,9 106,7 84,4 72,9 56,3

COMPTES CONSOLIDS 181

25.3.2 - valuation de la juste valeur des rgimes
en millions deuros
2011 2010 2009 2008 2007
Juste valeur des actifs au dbut de lexercice 43,0 24,6 19,8 11,1 10,7
Contributions employeurs 14,7 9,5 9,1 1,5 1,8
Contributions employs 0,8 0,8 0,7 0,6 0,3
Prestations verses (6,1) (3,2) (5,2) (1,0) (2,3)
Rendement attendu des actifs 1,5 1,0 0,7 0,6 0,4
Charges financires
carts de conversion 0,4 2,5 0,1 0,8 (0,2)
carts actuariels (0,3) (0,3) (0,5) 0,7 (0,1)
Variation de primtre 0,1 0,8
Autres (1,2) 8,1 (0,1) 5,3 (0,3)
Juste valeur des actifs en fin dexercice 52,8 43,0 24,6 19,8 11,1
25.3.3 - Analyse de la provision comptable pour engagements de retraites et assimils
en millions deuros
Rgimes
de pensions
prestations
dfinies
Autres
rgimes
prestations
dfinies
31/12/
2011
31/12/
2010
31/12/
2009
31/12/
2008
Valeur actualise des obligations
finances 83,8 83,8 78,1 61,2 51,2
Juste valeur des actifs de rgimes (52,8) (52,8) (43,0) (24,6) (19,8)
Excdent des obligations/
(actifs) des rgimes financs 31,1 31,1 35,1 36,6 31,5
Valeur actualise des obligations
non finances 32,6 4,6 37,1 28,6 23,2 21,7
Services passs non encore
comptabiliss (1,1) (1,1) (1,2) (1,2) (1,6)
Actifs nets non comptabiliss 0,1 0,3
Engagements nets des rgimes
prestations dfinies 62,5 4,6 67,1 62,5 58,8 51,9
Dtail de lengagement lactif
Dtail de lengagement au passif 62,5 4,6 67,1 62,5 58,8 51,9
Engagements nets 62,5 4,6 67,1 62,5 58,8 51,9
182 COMPTES CONSOLIDS
Annexe aux comptes consolids
25.3.4 - volution des carts actuariels
en millions deuros
carts actuariels reconnus en capitaux propres au 1
er
janvier 2008 14,9
carts actuariels dexprience 1,7
carts actuariels lis aux changements dhypothses 0,5
Effet de la limitation des actifs 0,3
Autres carts actuariels (0,4)
carts actuariels reconnus en capitaux propres au 31 dcembre 2008 17,0
carts actuariels dexprience (0,8)
carts actuariels lis aux changements dhypothses 10,4
Effet de la limitation des actifs (0,2)
Autres carts actuariels 0,4
carts actuariels reconnus en capitaux propres au 31 dcembre 2009 26,9
carts actuariels dexprience 1,3
carts actuariels lis aux changements dhypothses 6,6
Effet de la limitation des actifs (0,1)
Autres carts actuariels 1,1
carts actuariels reconnus en capitaux propres au 31 dcembre 2010 35,7
carts actuariels dexprience 1,4
carts actuariels lis aux changements dhypothses 1,0
Effet de la limitation des actifs 0,3
Autres carts actuariels 0,3
carts actuariels reconnus en capitaux propres au 31 dcembre 2011 38,8

25.3.5 - Dcomposition des charges comptabilises au compte de rsultat
en millions deuros
Rgimes
de pensions
prestations
dfinies
Autres
rgimes
prestations
dfinies
2011 2010 2009 2008 2007
Cots des services rendus 8,0 0,1 8,1 7,3 6,3 5,6 5,2
Cots financiers 3,6 0,1 3,7 3,5 3,1 2,6 2,1
Rendement attendu des actifs
de rgimes (1,5) (1,5) (1,0) (0,7) (0,6) (0,5)
(Gains)/pertes lis
une modification de plan
Cot des services passs
non encore comptabiliss 0,4 2,4 2,8 0,2 0,2 0,2 0,2
carts actuariels nets (gains)/pertes
reconnus dans lanne 0,5 0,5 (0,1) (0,4)
Autres (1,1) 0,1 0,4
Cot des rgimes
prestations dfinies 10,5 3,1 13,6 10,0 7,8 7,8 7,0

COMPTES CONSOLIDS 183

25.4 - Actifs des rgimes
La rpartition moyenne par nature dinvestissements stablit comme suit :
en millions deuros
31/12/2011 31/12/2010 31/12/2009 31/12/2008
Valeur Rpartition Valeur Rpartition Valeur Rpartition Valeur Rpartition
Actions 3,8 7 % 3,4 8 % 1,8 7 % 2,1 11 %
Obligations 40,5 77 % 32,1 75 % 17,7 72 % 13,4 68 %
Autres 8,5 16 % 7,5 18 % 5,1 21 % 4,3 22 %
Total 52,8 100 % 43,0 100 % 24,6 100 % 19,8 100 %

25.5 - Informations par zone gographique
en millions deuros
31/12/2011 31/12/2010 31/12/2009 31/12/2008
Valeur Rpartition Valeur Rpartition Valeur Rpartition Valeur Rpartition
France 68,7 57 % 60,8 57 % 51,7 61 % 42,8 59 %
Europe (hors France) 23,9 20 % 21,2 20 % 14,3 17 % 13,8 19 %
Japon 26,4 22 % 22,0 21 % 16,4 19 % 15,0 21 %
Asie-Pacifique (hors Japon) 1,9 2 % 2,7 3 % 2,0 3 % 1,4 1 %
Valeur actuelle
des obligations 120,9 100 % 106,7 100 % 84,4 100 % 72,9 100 %
France 35,0 66 % 26,0 60 % 11,5 47 % 7,6 39 %
Europe (hors France) 17,4 33 % 15,3 36 % 11,7 47 % 11,1 56 %
Asie-Pacifique (hors Japon) 0,3 1 % 1,7 4 % 1,5 6 % 1,1 5 %
Juste valeur des actifs
de couverture 52,8 100 % 43,0 100 % 24,6 100 % 19,8 100 %
France 0,1 100 % 0,1 31 %
Asie-Pacifique (hors Japon) 0,2 69 %
Actifs nets
non comptabiliss 0,1 100 % 0,3 100 %
France (1,1) 100 % (1,2) 100 % (1,2) 100 % (1,6) 100 %
Cot des services passs
non comptabiliss (1,1) 100 % (1,2) 100 % (1,2) 100 % (1,6) 100 %
France 32,6 49 % 33,7 54 % 39,2 67 % 33,6 65 %
Europe (hors France) 6,4 10 % 5,9 9 % 2,6 4 % 2,8 5 %
Japon 26,4 39 % 22,0 35 % 16,4 28 % 15,0 29 %
Asie-Pacifique (hors Japon) 1,6 2 % 1,0 2 % 0,6 1 % 0,5 1 %
Provisions pour
engagements de retraites
et assimils 67,1 100 % 62,5 100 % 58,8 100 % 51,9 100 %

184 COMPTES CONSOLIDS
Annexe aux comptes consolids
NOTE 27 - ENGAGEMENTS HORS-BILAN, PASSIFS ET ACTIFS VENTUELS
27.1 - Engagements financiers
en millions deuros
< 1 an de 1 5 ans > 5 ans 31/12/2011 31/12/2010
Cautions bancaires donnes 0,1 6,4 1,5 8,0 7,5
Rachats de titres (engagements reus) 8,0
Engagements irrvocables dachats
dactifs financiers 17,0 17,0 26,9
Autres engagements 12,1 12,1 14,1
Crdit-bail 0,1 0,4 0,5 0,9 1,0

en millions deuros
< 1 an de 1
5 ans
> 5 ans Total Taux annuel
dactualisation
Paiements minimaux effectuer en 2011 76,5 164,9 69,1 310,6 10,84 %
Paiements minimaux effectuer en 2010 60,2 168,6 85,3 314,1 9,28 %
Les engagements futurs non rsiliables rsultant des
contrats de location simple de lensemble des magasins
exploits par le groupe dans le monde sanalysent de la
faon suivante :
27.2 - Autres engagements hors-bilan
Le groupe na pas connaissance dautres engage-
ments que ceux indiqus par ailleurs et qui ne seraient
pas reflts dans les tats financiers au 31 dcembre
2011. Aucun fait exceptionnel ni contentieux pouvant
affecter de faon probable et significative la situation
financire du groupe nexiste actuellement.
Par ailleurs, dans le cadre normal de ses activits,
le groupe est impliqu dans des actions judiciaires,
et il est soumis des contrles. Une provision est
constitue ds lors quun risque est identifi et que
son cot est estimable.
NOTE 26 - FOURNISSEURS ET AUTRES CRDITEURS
en millions deuros
31/12/2011 31/12/2010
Fournisseurs 269,0 204,7
Dettes sur immobilisations 30,7 29,9
Fournisseurs et comptes rattachs 299,7 234,6
Dettes dimpts exigibles 89,9 76,3
Autres crditeurs courants 271,9 220,3
Autres crditeurs non courants 36,4 30,1
Fournisseurs et autres crditeurs 697,9 561,3

COMPTES CONSOLIDS 185

NOTE 28 - TRANSACTIONS AVEC LES PARTIES LIES
Les transactions avec les socits mises en quiva-
lence ne sont pas significatives sur lexercice 2011 au
regard de lactivit du groupe.
Les relations avec les autres parties lies, au sens
d IAS 24 Informations relatives aux parties lies, se
rsument comme suit :
cabinet RDAI : le cabinet darchitectes RDAI sest vu
confier une mission de conception pour lapplication du
concept architectural lensemble des boutiques du
groupe Herms. Les honoraires verss par le groupe se
sont levs 6,9 M hors taxes en 2011 et 6,1 M
hors taxes en 2010. Le cabinet RDAI, ainsi que la
SCI SIFAH mentionne ci-dessous, sont considrs
comme tant des parties lies dans la mesure o cer-
tains membres de la direction du groupe ou membres du
Conseil de surveillance y ont des intrts personnels et
y exercent une influence notable ;
mile Herms SARL, associ commandit : mile
Herms SARL est une socit responsabilit limite
capital variable, dont les associs sont les descen-
dants en ligne directe de M. mile-Maurice Herms et
de son pouse. La socit a pour grant M. Bertrand
Puech et est dote dun Conseil de grance. Chaque
anne, la socit Herms International verse lasso-
ci comman dit une somme gale 0,67 % de son
bnfice distribuable. Par ailleurs, la socit Herms
International est amene refacturer mile Herms
SARL certaines dpenses engages. Les facturations
correspondantes se sont leves 0,1 M en 2011,
comme en 2010.
Contrats de location avec les parties lies
Adresse Bailleur Preneur Type Dure Dbut Fin Dpt de
de bail garantie
Immeuble SAS Herms Bail 9 ans 01/01/ 31/12/ 3 mois
28/30/32, rue du 28/30/32 rue International commercial 2007 2015
Faubourg-Saint-Honor du Faubourg-
Saint-Honor
Immeuble SAS Herms Bail 9 ans 01/01/ 31/12/ 3 mois
28/30/32, rue du 28/30/32 rue Sellier commercial 2007 2015
Faubourg-Saint-Honor du Faubourg-
Saint-Honor
Immeuble SIFAH Herms Bail 9 ans 01/01/ 31/12/ 3 mois
26, rue du (SCI) Sellier commercial 2005 2013
Faubourg-Saint-Honor
Immeuble SIFAH Herms Bail 9 ans 01/01/ 31/12/ 3 mois
26, rue du (SCI) International commercial 2008 2016
Faubourg-Saint-Honor
Immeuble SAS Herms Bail 9 ans 01/01/ 31/12/ 3 mois
23, rue Boissy-dAnglas 28/30/32 rue Sellier commercial 2009 2017
du Faubourg-
Saint-Honor
Immeuble SCI 74 rue du Herms Bail 9 ans 01/07/ 30/06/ 3 mois
74, rue du Faubourg- International commercial 2008 2017
Faubourg-Saint-Antoine Saint-Antoine
4, rue du Pont-Vert Briand Comptoir Bail 9 ans 01/07/ 30/06/ 3 mois
27400 Le Vaudreuil Villiers I Nouveau de commercial ferme 2005 2014
la Parfumerie

Le total des charges de loyers relatives aux contrats
de location prcits slve 8,3 M en 2011, contre
8,1 M en 2010. Lensemble des transactions ainsi
dcrites ont t ralises selon des modalits quiva-
lentes celles qui prvalent dans le cas de transactions
soumises des conditions de concurrence normale.
186 COMPTES CONSOLIDS
Annexe aux comptes consolids
NOTE 30 - PAIEMENTS EN ACTIONS
30.1 - Plans doptions dachat dactions

2011 2010
Nombre doptions Nombre doptions
En circulation au 1
er
janvier 256 270 262 870
dont exerables 30 000
Droits mis
Droits exercs (30 550)
Droits annuls
Droits renoncs (3 850) (6 600)
En circulation au 31 dcembre 221 870 256 270
dont exerables 30 000
Prix dexercice moyen pondr 82,51 89,10

Les informations relatives aux plans doptions dachat
dactions sont dtailles en page 59 (tableau n 8). Les
options restantes en circulation au 31 dcembre 2011
ont comme point de dpart dexercice le 3 janvier 2012
et comme date dexpiration le 2 janvier 2015.
en millions deuros
2011 2010
Avantages court terme 10,9 9,2
Avantages postrieurs lemploi 2,7 2,3
Autres avantages long terme 0,2 0,2
Paiements en actions 0,8 0,6
Total 14,6 12,3

NOTE 29 - RMUNRATION DES DIRIGEANTS SOCIAUX
La charge de rmunration des organes de direction,
dadministration et de surveillance comptabilise en
2011 sest leve 14,6 M, contre 12,3 M en 2010.
Elle se dtaille comme suit pour chaque catgorie de
rmunration :
Les engagements de rmunration diffrs aux manda-
taires sociaux ne concernent que le grant du groupe,
en cas de cessation de ses fonctions sous certaines
conditions. Les informations relatives cet engagement
sont dtailles en page 51.
COMPTES CONSOLIDS 187

30.2 - Plans dattribution dactions gratuites

2011 2010
Nombre doptions Nombre doptions
En circulation au 1
er
janvier 566 235 154 400
dont exerables
Droits mis 418 360
Droits exercs (135 275) (350)
Droits annuls
Droits renoncs (29 260) (6 175)
En circulation au 31 dcembre 401 700 566 235
dont exerables

30.3 - Charge de lexercice
en millions deuros
2011 2010
Plans dattribution dactions gratuites 10,2 7,7
Plans doptions dachat dactions 1,5 1,4
Charge de lexercice 11,7 9,1

Les informations relatives aux plans dattribution
dactions gratuites sont dtailles en page 62 (tableau
n 11). Les actions gratuites restantes en circulation
au 31 dcembre 2011 ont comme date de transfert
de proprit le 1
er
juin 2014 pour les bnficiaires
dHerms International et de ses filiales franaises
( laquelle sajoute une priode dincessibilit de deux
ans) et le 1
er
juin 2016 pour les bnficiaires des
filiales trangres dHerms International.
188 COMPTES CONSOLIDS
Annexe aux comptes consolids
NOTE 31 - INFORMATION SUR LES HONORAIRES

en millions deuros
Pricewaterhouse
Coopers
Rseau
Deloitte
Crowe Horwath,
Cabinet Didier Kling & Associs
2011 Rpart. 2010 Rpart. 2011 Rpart. 2010 Rpart.
Audit
Commissariat aux comptes 1,2 68 % 1,5 88 % 0,3 75 % 0,2 100 %
dont Herms International
(maison mre) 0,2 13 % 0,3 18 % 0,1 25 % 0,1 40 %
dont filiales intgres globalement 1,0 55 % 1,2 70 % 0,2 50 % 0,1 60 %
Autres diligences et prestations
directement lies la mission
du commissaire aux comptes 0,1 3 % 0,2 12 % 0,1 25 %
dont Herms International
(maison mre) 0,1 3 % 0,1 6 % 0,1 25 %
dont filiales intgres globalement 0,1 6 %
Sous-total 1,3 71 % 1,7 100 % 0,4 100 % 0,2 100 %
Autres prestations rendues par
les rseaux aux filiales trangres
Juridique, fiscal et social
(1)
0,5 29 %
Sous-total 0,5 29 %
Total 1,8 100 % 1,7 100 % 0,4 100 % 0,2 100 %
(1) Les honoraires des commissaires aux comptes relatifs la fiscalit concernent les travaux effectus pour nos filiales trangres et lis au respect
des fiscalits locales et internationales, y compris la revue des lments fiscaux relatifs aux comptes sociaux.
Le dsquilibre observ sexplique par le fait que le rseau PwC est en charge de la quasi-totalit de laudit des filiales
trangres du groupe Herms.
Au titre de lexercice 2011, les honoraires verss aux commissaires aux comptes et aux membres de leurs rseaux
se dtaillent comme suit :
COMPTES CONSOLIDS 189

NOTE 32 - PRIMTRE DE CONSOLIDATION
Liste des socits consolides au 31 dcembre 2011
Pourcentage 2011 N
Socit Sige Contrle Intrt Mthode* SIREN
Herms International 24, rue du Faubourg-Saint-Honor, 75008 Paris Mre Mre Mre 572 076 396
Ateliers A. S. 131, avenue Henri-Barbusse, 69310 Pierre-Bnite 74,90 72,03 IG 954 503 843
Ateliers dEnnoblissement dIrigny 55, rue de la Mouche, 69540 Irigny 100,00 96,17 IG 535 205 306
Ateliers de Tissage de
Bussires et de Challes 16, chemin des Mriers, 69310 Pierre-Bnite 100,00 96,17 IG 440 252 740
Boissy Mexico Avenida Presidente Mazaryk 422, Local A
Col Polanco, 11560 Mexico D.F. (Mexique) 51,00 51,00 IG
Boissy Retail One Marina Boulevard, #28-00, Singapour 018989
(Singapour) 100,00 100,00 IG
Boissy Singapore One Marina Boulevard, #28-00, Singapour 018989
(Singapour) 100,00 80,00 MEE
Castille Investissements 24, rue du Faubourg-Saint-Honor, 75008 Paris 100,00 100,00 IG 352 565 451
Clerc Thierry Crations Sur-La-Cluse 17, CH-2300 La Chaux-de-Fonds
(Suisse) 100,00 100,00 IG
Compagnie des Arts de la Table 23, rue Boissy-dAnglas, 75008 Paris 100,00 100,00 IG 380 059 188
Compagnie des Cristalleries
de Saint-Louis Saint-Louis-ls-Bitche, 57620 Lemberg 99,96 99,96 IG 353 438 708
Compagnie Herms de Participations 23, rue Boissy-dAnglas, 75008 Paris 100,00 100,00 IG 413 818 147
Comptoir Nouveau de la Parfumerie 23, rue Boissy-dAnglas, 75008 Paris 99,67 99,67 IG 542 053 285
Crations Mtaphores 21, rue Cambon, 75001 Paris 100,00 96,17 IG 602 013 583
Crations Mtaphores Inc. 55 East 59th Street, 10022 New York (tats-Unis) 100,00 96,17 IG
tablissements Marcel Gandit 51, rue Jean-Jaurs, 38300 Bourgoin-Jallieu 100,00 96,17 IG 583 620 778
Exocuirs 69, rue du Rhne, 1207 Genve (Suisse) 100,00 100,00 IG
Ex-Pili 25/F Chinachem Leighton Plaza,
29 Leighton Road, Causeway Bay (Hong Kong) 100,00 100,00 IG
Faubourg Italia 1/A Piazza della Repubblica, 20121 Milan (Italie) 60,00 60,00 IG
Financire Saint-Honor 9, avenue Eugne-Pittard, 1211 Genve 12 (Suisse) 100,00 100,00 IG
Full More Group 25/F, Chinachem Leighton Plaza,
29 Leighton Road, Causeway Bay (Hong Kong) 93,00 93,00 IG
Ganterie de Saint-Junien 18, rue Louis-Codet, 87200 Saint-Junien 100,00 100,00 IG 391 581 196
Gordon-Choisy 33, avenue de Wagram, 75017 Paris 100,00 100,00 IG 662 044 833
Grafton Immobilier 23, rue Boissy-dAnglas, 75008 Paris 100,00 100,00 IG 440 256 444
HCP Asia Leather One Marina Boulevard, #28-00, Singapour 018989
(Singapour) 100,00 100,00 IG
Herlee 25/F Chinachem Leighton Plaza,
29 Leighton Road, Causeway Bay (Hong Kong) 100,00 100,00 IG
Herms Argentina Avenida Alvear 1981, 1129 Buenos Aires (Argentine) 100,00 99,99 IG
Herms Asia Pacific 25/F Chinachem Leighton Plaza,
29 Leighton Road, Causeway Bay (Hong Kong) 100,00 100,00 IG
Herms Australia Level 11, 70 Castlereagh Street,
Sydney NSW 2000 (Australie) 100,00 100,00 IG
Herms Benelux Nordics 50, boulevard de Waterloo, 1000 Bruxelles (Belgique) 100,00 100,00 IG
Herms Canada 131 Bloor Street West, Toronto,
Ontario M5S 1R1 (Canada) 100,00 100,00 IG
Herms (China) Co. Ltd 30/F Hong Kong Plaza, N 283 Huaihai Central Road,
Shanghai (Chine) 100,00 100,00 IG
* Mthode de consolidation IG : intgre globalement MEE : mise en quivalence.
190 COMPTES CONSOLIDS
Annexe aux comptes consolids
Pourcentage 2011 N
Socit Sige Contrle Intrt Mthode* SIREN
Herms Cuirs Prcieux 33, avenue de Wagram, 75017 Paris 100,00 100,00 IG 398 142 695
Herms de Paris (Mexico) Avenida Presidente Mazaryk 422, Local A
Col Polanco, 11560 Mexico D.F. (Mexique) 51,00 51,00 IG
Herms GB 1 Bruton Street, Londres W1J 6TL (Royaume-Uni) 100,00 100,00 IG
Herms GmbH Marstallstrasse 8, 80539 Munich (Allemagne) 100,00 100,00 IG
Herms Grce Rue Stadiou 4 et rue Voukourestiou 1, City Link,
10564 Syntagma Athnes (Grce) 100,00 100,00 IG
Herms Holding GB 1 Bruton Street, Londres W1J 6TL (Royaume-Uni) 100,00 100,00 IG
Herms Iberica Jos Ortega y Gasset 12, 28006 Madrid (Espagne) 100,00 100,00 IG
Herms Horizon (anciennement 23, rue Boissy-dAnglas, 75008 Paris 100,00 100,00 IG 480 011 527
dnomme Herms Intrieur et Design)
Herms Immobilier Genve C/- Herms (Suisse), 1, rue Robert-Card,
1204 Genve (Suisse) 100,00 100,00 IG
Herms India Retail and Distributors G/5-9 Shopping Arcade, The Oberoi,
Dr Zakir Hussain Marg, 110003 New Delhi (Inde) 51,01 51,01 IG
Herms Internacional Portugal Largo do Chiado 9, 1200-108 Lisbonne (Portugal) 100,00 100,00 IG
Herms Istanbul Abdi Ipeki Cad. No:79 Nisantasi, Sisli,
Istanbul (Turquie) 100,00 100,00 IG
Herms Italie Via Gastone Pisoni 2, 20121 Milan (Italie) 100,00 100,00 IG
Herms Japon 4-1, Ginza 5-Chome, Chuo-ku,
Tokyo 104-0061 (Japon) 100,00 100,00 IG
Herms Korea 630-26 Shinsa-Dong Gangnam-gu,
Soul 135-895 (Core du Sud) 94,59 94,59 IG
Herms Middle East South Asia One Marina Boulevard, #28-00, Singapour 018989
(Singapour) 100,00 100,00 IG
Herms Monte-Carlo 11-13-15, avenue de Monte-Carlo, 98000 Monaco 100,00 100,00 IG
Herms of Paris 55 East, 59th Street, 10022 New York (tats-Unis) 100,00 100,00 IG
Herms Prague Parizska 12/120, 11000 Prague (Rp. tchque) 100,00 100,00 IG
Herms Retail (Malaysia) Level 16, Menara Asia Life, 189 Jalan Tun Razak,
50400 Kuala Lumpur (Malaisie) 70,00 70,00 IG
Herms Rus 10 rue Vozdvizhenka, 125009 Moscou (Russie) 99,90 99,90 IG
Herms Sellier 24, rue du Faubourg-Saint-Honor, 75008 Paris 99,77 99,77 IG 696 520 410
Herms Singapore (Retail) One Marina Boulevard, #28-00, Singapour 018989
(Singapour) 100,00 100,00 IG
Herms Suisse 1, rue Robert-Card, 1204 Genve (Suisse) 100,00 100,00 IG
Herms South East Asia One Marina Boulevard, #28-00, Singapour 018989
(Singapour) 100,00 100,00 IG
Herms Voyageur 23, rue Boissy-dAnglas, 75008 Paris 100,00 100,00 IG 480 011 535
Holding Textile Herms 16, chemin des Mriers, 69310 Pierre-Bnite 96,17 96,17 IG 592 028 542
Immauger 23, rue Boissy-dAnglas, 75008 Paris 100,00 100,00 IG 377 672 159
Immobilire Charentaise de la Tardoire 23, rue Boissy-dAnglas, 75008 Paris 100,00 100,00 IG 440 252 567
Immobilire du 5 rue de Furstemberg 23, rue Boissy-dAnglas, 75008 Paris 100,00 100,00 IG 440 252 849
Immobilire Isroise 23, rue Boissy-dAnglas, 75008 Paris 100,00 100,00 IG 535 205 538
Immobilire Textile Honor 23, rue Boissy-dAnglas, 75008 Paris 100,00 96,17 IG 480 011 493
J. L. & Company Limited Westminster Works, Oliver Street,
Northampton NN2 7JL (Royaume-Uni) 100,00 100,00 IG
John Lobb 23, rue Boissy-dAnglas, 75008 Paris 99,99 99,99 IG 582 094 371
John Lobb Japan 3-1-1 Marunouchi, Chiyoda-Ku, Tokyo 100-0005
(Japon) 100,00 100,00 IG
John Lobb (Hong Kong) Ltd 25/F Chinachem Leighton Plaza,
29 Leighton Road, Causeway Bay (Hong Kong) 100,00 100,00 IG
* Mthode de consolidation IG : intgre globalement MEE : mise en quivalence.
COMPTES CONSOLIDS 191
Pourcentage 2011 N
Socit Sige Contrle Intrt Mthode* SIREN
Joseph Erard Holding 9, rue de lAvenir, 2340 Le Noirmont (Suisse) 32,50 32,50 MEE
La Manufacture de Seloncourt 18, rue de la Cte, 25230 Seloncourt 100,00 100,00 IG 407 836 329
La Maroquinerie Nontronnaise Route de Saint-Martin-le-Pin, 24300 Nontron 100,00 100,00 IG 403 230 436
La Montre Herms Erlenstrasse 31 A, 2555 Brgg (Suisse) 100,00 100,00 IG
La Montre Herms Pacific Limited 22/F Chinachem Leighton Plaza,
29 Leighton Road, Causeway Bay (Hong Kong) 100,00 100,00 IG
La Montre Herms Shanghai Room 2609, Westgate Tower, N 1038,
Nanjing Xi Road, Shanghai 200041 (Chine) 100,00 100,00 IG
Leica Camera Japan Co 1-7-1 Yurakucho Chiyoda-ku, Tokyo 100-0006 (Japon) 49,00 49,00 MEE
Les Tissages Perrin** ZA Les Chaumes, 38690 Le Grand-Lemps 97,94 39,64 MEE 400 135 034
Louisiane Spa Via Marostica 40, 20135 Milan (Italie) 100,00 100,00 IG
Manufacture de Haute Maroquinerie ZAE Les Combaruches,
825, bd Jean-Jules-Herbert, 73100 Aix-les-Bains 100,00 100,00 IG 409 548 096
Maroquinerie de Belley 23, rue Boissy-dAnglas, 75008 Paris 100,00 100,00 IG 428 128 425
Maroquinerie de la Tardoire Le Plantier, 16220 Montbron 100,00 100,00 IG 480 011 568
Maroquinerie de Saint-Antoine 12-14, rue Auger, 93500 Pantin 100,00 100,00 IG 409 209 202
Maroquinerie de Sayat 12-16, rue Auger, 93500 Pantin 100,00 100,00 IG 411 795 859
Maroquinerie des Ardennes 23, rue Boissy-dAnglas, 75008 Paris 100,00 100,00 IG 428 113 518
Maroquinerie Isroise 23, rue Boissy-dAnglas, 75008 Paris 100,00 100,00 IG 480 011 451
Maroquinerie Thierry ZI Les Bracots, rue des Fougres,
74890 Bons-en-Chablais 43,82 43,82 MEE 312 108 368
Michel Rettili Srl Via Marostica 40, 20135 Milan (Italie) 100,00 100,00 IG
MotschGeorge V 23, rue Boissy-dAnglas, 75008 Paris 100,00 100,00 IG 440 252 476
Perrin & Fils ZA Les Chaumes, 38690 Le Grand-Lemps 39,52 38,01 MEE 573 620 143
Reptile Tannery of Louisiana Inc. 105, Dorset Avenue, Lafayette, Louisiana 70501
(tats-Unis) 100,00 100,00 IG
Saint-Honor (Bangkok) Room G03/2, The Emporium Shopping Mall,
622 Sukhumvit Road, Klongton, Klongtoey,
Bangkok 10330 (Thalande) 51,00 51,00 IG
Saint-Honor Consulting C-28 Connaught Place, 110001 New Delhi (Inde) 100,00 100,00 IG
SC Honossy 23, rue Boissy-dAnglas, 75008 Paris 100,00 100,00 IG 393 178 025
SCI Auger-Hoche 12-22, rue Auger, 93500 Pantin 100,00 100,00 IG 335 161 071
SCI Boissy Les Mriers 23, rue Boissy-dAnglas, 75008 Paris 100,00 100,00 IG 351 649 504
SCI Boissy Nontron 23, rue Boissy-dAnglas, 75008 Paris 100,00 100,00 IG 442 307 021
SCI du Bas Verel** 5, rue Docteur-Roux, 38490 Saint-Andr-le-Gaz 100,00 38,47 MEE 430 020 396
SCI La Brocatelle** 45, chemin du Barbaillon, 38690 Le Grand-Lemps 100,00 38,01 MEE 495 198 558
SCI Les Capucines ZI les Bracots, 74890 Bons-en-Chablais 60,00 77,53 IG 408 602 050
Shang Xia Trading Room 6F-1, No. 137 Julu Road, Luwan District,
(Shanghai) Co., Ltd Shanghai (Chine) 100,00 95,00 IG
Socit dImpression
sur toffes du Grand-Lemps 202, chemin du Violet, 38690 Le Grand-Lemps 100,00 96,17 IG 573 621 224
Socit Novatrice de Confection Les Belles Places, 10, rue Jean-Moulin,
24300 Nontron 100,00 96,17 IG 380 041 939
Stoleshnikov, 12 Pereulok Stoleshnikov, 12, 103031 Moscou (Russie) 100,00 100,00 IG
Tanneries des Cuirs dIndochine
et de Madagascar 33, avenue de Wagram, 75017 Paris 100,00 100,00 IG 582 025 755
Vaucher Manufacture Fleurier Rue de lHpital 33, CH-2114 Fleurier (Suisse) 21,05 21,05 MEE
Velours Blafo** 7, rue de Catalogne, 69150 Dcines-Charpieu 66,00 25,09 MEE 352 497 549
* Mthode de consolidation IG : intgre globalement MEE : mise en quivalence.
** Socits dtenues majoritairement par la socit Perrin & Fils, dans laquelle le groupe Herms dtient un contrle de 39,52 %.

Comptes de la socit
195 Compte de rsultat 2011
196 Bilan au 31 dcembre 2011
198 Variation des capitaux propres 2011
199 Tableau des flux de trsorerie 2011
200 Annexe aux tats financiers
215 Inventaire du portefeuille au 31 dcembre 2011
216 Tableau des filiales et participations au 31 dcembre 2011
219 Rsultats de la socit au cours des cinq derniers exercices
Comptes de la socit
195 Compte de rsultat 2011
196 Bilan au 31 dcembre 2011
198 Variation des capitaux propres 2011
199 Tableau des flux de trsorerie 2011
200 Annexe aux tats financiers
215 Inventaire du portefeuille au 31 dcembre 2011
216 Tableau des filiales et participations au 31 dcembre 2011
219 Rsultats de la socit au cours des cinq derniers exercices
COMPTES DE LA SOCIT 195
Compte de rsultat 2011
en millions deuros
2011 2010
Produits dexploitation 169,7 117,0
Chiffre daffaires (note 2) 126,7 90,9
Autres produits 0,6 0,5
Reprises sur provisions et transferts de charges (note 11) 42,4 25,6
Charges dexploitation 179,3 140,9
Achats non stocks 2,0 1,9
Services extrieurs 16,8 16,2
Autres services extrieurs 51,7 41,4
Impts, taxes et versements assimils 3,8 4,0
Rmunrations 29,1 25,3
Charges sociales et autres frais de personnel (note 3) 42,3 28,3
Dotations aux amortissements, aux provisions et dprciations (note 11) 30,5 20,9
Autres charges 3,1 2,9
RSULTAT DEXPLOITATION (9,6) (23,9)
Produits financiers 520,5 405,4
Produits des participations 478,8 369,1
Autres intrts et produits assimils 11,4 5,6
Reprises sur provisions et dprciations (note 11) 27,7 24,7
Diffrences positives de change 4,1
Produits nets sur cessions de valeurs mobilires de placement 2,6 1,9
Charges financires 41,8 53,7
Dotations aux provisions et dprciations (note 11) 31,6 51,7
Diffrences ngatives de change 10,0
Intrts et charges assimiles 0,2 2,0
RSULTAT FINANCIER 478,7 351,7
RSULTAT COURANT 469,1 327,8
Produits exceptionnels 15,4 2,8
Charges exceptionnelles 13,7 8,4
RSULTAT EXCEPTIONNEL (note 4) 1,7 (5,6)
RSULTAT AVANT IMPT ET PARTICIPATION 470,8 322,2
Participation des salaris (3,2) (3,1)
Impt sur les rsultats (note 5) 14,0 6,1
RSULTAT NET 481,6 325,2
196 COMPTES DE LA SOCIT
Bilan au 31 dcembre 2011
ACTIF
en millions deuros
31/12/2011 31/12/2010
ACTIF IMMOBILIS
473,0 566,6
Immobilisations incorporelles (note 6) 3,8 2,8
Concessions, brevets, marques 1,4 1,0
Autres 2,4 1,8
Immobilisations corporelles (note 6) 16,2 16,6
Terrains 0,3 0,3
Constructions
Autres immobilisations 15,9 16,1
Immobilisations en cours 0,2
Immobilisations financires (note 7) 453,0 547,2
Participations 416,3 395,4
Autres titres immobiliss 2,7 2,7
Autres immobilisations financires 34,0 149,1
ACTIF CIRCULANT
1 593,2 1 066,3
Crances dexploitation (note 8) 101,4 51,9
Crances diverses (note 8) 422,9 362,7
Valeurs mobilires de placement (note 9) 1 044,8 633,6
Instruments drivs 18,9 13,1
Disponibilits 5,2 5,0
COMPTES DE RGULARISATION (note 8) 3,1 3,0
TOTAL ACTIFS
2 069,3 1 635,9
COMPTES DE LA SOCIT 197

PASSIF
Avant rpartition
en millions deuros
31/12/2011 31/12/2010
CAPITAUX PROPRES 1 719,0 1 397,3
Capital (note 10) 53,8 53,8
Primes dmission, de fusion, dapport 49,6 49,6
Autres rserves 0,2
Rserve lgale 5,7 5,7
Report nouveau 1 127,9 962,8
Rsultat de lexercice 481,6 325,2
Provisions rglementes (note 11) 0,2 0,2
PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES (note 11) 48,0 27,9
DETTES 302,3 210,7
Dettes financires (note 12) 17,8 14,4
Instruments drivs 2,3 1,3
Dettes dexploitation (note 12) 59,1 52,6
Dettes diverses (note 12) 223,1 142,4
TOTAL PASSIFS 2 069,3 1 635,9
198 COMPTES DE LA SOCIT
Variation des capitaux propres 2011
en millions deuros
Capital
(note 10)
Primes
dmission,
de fusion,
dapport
Rserve
lgale,
autres
rserves
et report
nouveau
Rsultat
de
lexercice
Provisions
rglemen tes
(note 11)
Capitaux
propres
Nombre
dactions
en
circulation
(note 10)
Solde au
31 dcembre 2009
avant affectation
du rsultat 53,8 49,6 837,3 243,2 0,2 1 184,1 105 569 412
Affectation du rsultat
2009 131,2 (131,2)
Dividendes distribus
au titre de lexercice (112,0) (112,0)
Rsultat
de l'exercice 2010 325,2 325,2
Autres variations
de la priode
Solde au
31 dcembre 2010
avant affectation
du rsultat 53,8 49,6 968,5 325,2 0,2 1 397,3 105 569 412
Affectation
du rsultat 2010 165,3 (165,3)
Dividendes distribus
au titre de lexercice (159,9) (159,9)
Rsultat
de lexercice 2011 481,6 481,6
Solde au
31 dcembre 2011
avant affectation
du rsultat 53,8 49,6 1 133,8 481,6 0,2 1 719,0 105 569 412
COMPTES DE LA SOCIT 199
Tableau des flux de trsorerie 2011

en millions deuros
2011 2010
Rsultat net 481,6 325,2
Dotations aux amortissements 3,4 3,2
Mouvements des provisions et dprciations (note 11) 8,1 30,5
Plus ou moins-values de cessions 11,7 5,6
CAPACIT DAUTOFINANCEMENT
504,8 364,5
Crances clients et autres crances (56,1) (12,0)
Dettes fournisseurs et autres dettes 8,1 14,9
Variation du besoin en fonds de roulement dexploitation (48,0) 2,9
FLUX ISSUS DE LEXPLOITATION
456,8 367,4
Acquisitions dimmobilisations incorporelles (note 6) (2,3) (1,6)
Acquisitions dimmobilisations corporelles (note 6) (1,7) (0,3)
Acquisitions de titres de participation (note 7) (3,0) (41,5)
Acquisitions dautres immobilisations financires (note 7) (20,0) (84,3)
Dsinvestissements 137,4 48,1
Variation des crances et dettes lies aux immobilisations 0,2 (0,7)
FLUX AFFECTS LINVESTISSEMENT
110,6 (80,3)
Distribution mise en paiement (159,9) (112,0)
Rachats dactions propres et souscription dactions (284,6)
FLUX DE FINANCEMENT
(444,5) (112,0)
VARIATION DE LA TRSORERIE NETTE
122,9 175,1
Trsorerie nette louverture 827,2 652,1
Trsorerie nette la clture 950,1 827,2
VARIATION DE LA TRSORERIE NETTE
122,9 175,1
Les dettes financires lies la participation des salaris sont reclasses en autres dettes, et les comptes courants financiers des filiales sont
reclasss en trsorerie active ou passive.
Annexe aux tats financiers
200 COMPTES DE LA SOCIT

201 Note 1 - Rgles et mthodes comptables
203 Note 2 - Chiffre daffaires
203 Note 3 - Charges sociales et autres frais de personnel
203 Note 4 - Rsultat exceptionnel
204 Note 5 - Impt sur les rsultats
205 Note 6 - Immobilisations incorporelles et corporelles
205 Note 7 - Immobilisations financires
206 Note 8 - Analyse des actifs par chances
207 Note 9 - Valeurs mobilires de placement
207 Note 10 - Capitaux propres
207 Note 11 - Provisions
208 Note 12 - Analyse des dettes par chances
210 Note 13 - Transactions avec les parties lies
211 Note 14 - Exposition aux risques du march et engagements financiers
214 Note 15 - Effectif
214 Note 16 - Engagements au titre des avantages au personnel postrieurs lemploi
214 Note 17 - Rmunration des mandataires sociaux
COMPTES DE LA SOCIT 201
Lexercice, dune dure de 12 mois, couvre la priode du
1
er
janvier au 31 dcembre 2011.
Les notes suivantes font partie intgrante des comptes
annuels.
Les conventions comptables ont t appliques, dans
le respect du principe de prudence, conformment aux
hypothses et principes comptables suivants :
continuit de lexploitation ;
permanence des mthodes comptables dun exercice
lautre ;
indpendance des exercices ;
mthode du cot historique ;
et conformment aux rgles dtablissement et de
prsentation des comptes annuels du plan comptable
gnral.
1.1 - Immobilisations incorporelles
Les immobilisations incorporelles concernent, dune
part, des achats duvres dartistes vivants, permettant
la socit de bnficier dune dduction fiscale mise
en rserve et, dautre part, de logiciels et de cots des
sites internet, amortis suivant le mode linaire sur une
priode de 1 6 ans.
1.2 - Immobilisations corporelles
Les immobilisations corporelles sont values leur
cot dacquisition (prix dachat et frais accessoires,
hors frais dacquisition des immobilisations), lexcep-
tion des immobilisations acquises avant le 31 dcembre
1959, qui figurent au bilan pour leur valeur dutilit
cette date.
Les amortissements sont calculs suivant le mode
linaire ou dgressif, en fonction de la dure de vie
prvue :
constructions : linaire sur 20 30 ans ;
agencements et amnagements des constructions :
linaire sur 10 40 ans ;
matriel et mobilier de bureau : linaire ou dgressif
sur 4 10 ans ;
matriel informatique : dgressif sur 3 ans ;
matriel de transport : linaire sur 4 ans.
1.3 - Immobilisations financires
Les titres de participation figurent au bilan leur valeur
dacquisition hors frais accessoires. Lorsque leur valeur
dinventaire la date de clture est infrieure la valeur
comptabilise, une dprciation est constitue hau-
teur de la diffrence.
La valeur dinventaire est apprcie sur la base de
critres tels que la valeur de la quote-part dans lactif net
ou les perspectives de rentabilit de la filiale concerne.
Ces critres sont pondrs par les effets de dtention
de ces titres en termes de stratgie ou de synergies, eu
gard aux autres participations dtenues.
1.4 - Crances
Les crances sont valorises leur valeur nominale.
Une dprciation est constitue lorsquun risque de
non-recouvrement apparat.
1.5 - Valeurs mobilires de placement
La valeur brute est constitue par le cot dachat, hors
frais accessoires dacquisition. Les valeurs mobi lires
sont values, pour chaque catgorie de titres de mme
nature, au plus bas de leur cot dacquisition et de leur
valeur de march.
En cas de cession partielle dune ligne de titres, la
dtermination du rsultat de cession seffectue selon la
mthode premier entr-premier sorti (FIFO).
Les actions propres dtenues, qui sont spcifiquement
affectes lattribution au profit des salaris doptions
dachat dactions, sont enregistres dans les valeurs
mobilires de placement. Une provision est constitue
correspondant la diffrence entre le prix dacquisition
des actions et le prix dexercice des options par les
bnficiaires, si le prix dacquisition est suprieur au
prix dexercice.
Dans le cas dune baisse du cours de Bourse, une dpr-
ciation est constitue ; elle est calcule par diffrence
entre la valeur nette comptable des titres et les cours
moyens journaliers de Bourse du dernier mois prcdant
la date de clture, pondrs par les volumes changs.
1.6 - Oprations de trsorerie
Les charges et produits en devises sont enregistrs
pour leur contre-valeur au cours de couverture. Les

NOTE 1 - RGLES ET MTHODES COMPTABLES
dettes, crances, disponibilits en devises hors zone
euro figurent au bilan pour leur contre-valeur au cours
de couverture de la devise, ou au cours de clture sil ny
a pas de couverture. Dans ce cas, la diffrence rsul-
tant de lactualisation des dettes et crances en devises
au cours de clture est porte au bilan en cart de
conversion . Les pertes latentes de change font lobjet
dune provision pour risque pour la totalit de leur valeur.
Les primes sur options de change sont comptabilises
en charge lors de lchance.
Par ailleurs, dans le cadre de la gestion des placements
de trsorerie, des instruments financiers sont utiliss.
Les gains et pertes sur diffrentiels de taux, ainsi que
les primes correspondantes, sont apprhends prorata
temporis.
1.7 - Impt sur les bnfices
compter du 1
er
janvier 1988, la socit a opt pour
le rgime fiscal franais des groupes de socits. Dans
la convention retenue entre la socit mre et les filiales
appartenant au primtre dintgration fiscale, les co-
nomies dimpts (provisoires ou dfinitives) ralises par
le groupe sont considres comme un gain immdiat
(provisoire ou dfinitif) de lexercice. La charge dimpt
supporte par les filiales correspond celle qui aurait
t la leur en labsence dintgration.
Les socits comprises dans le primtre dintgra-
tion fiscale sont principalement Herms International,
Ateliers de Tissage de Bussires et de Challes, Cas-
tille Investissements, Compagnie des Arts de la Table,
Compagnie des Cristalleries de Saint-Louis, Compagnie
Herms de Participations, Comptoir Nouveau de la Par-
fumerie, Crations Mtaphores, tablissements Marcel
Gandit, Ganterie de Saint-Junien, Gordon-Choisy, Graf-
ton Immobilier, Herms Cuirs Prcieux, Herms Horizon,
Herms Sellier, Herms Voyageur, Holding Textile Her-
ms, Immauger, Immobilire du 5 rue de Furstemberg,
Immobilire Charentaise de la Tardoire, Immobilire Tex-
tile Honor, John Lobb, La Manufacture de Selon court,
La Maroquinerie Nontronnaise, Manufacture de Haute
Maroquinerie, Maroquinerie de Belley, Maroquinerie
des Ardennes, Maroquinerie de Sayat, Maroquinerie de
Saint-Antoine, Maroquinerie de la Tardoire, Maroquine-
rie Isroise, Motsch George V, SC Honossy, SCI Auger-
Hoche, SCI Boissy Les Mriers, SCI Boissy Nontron,
Socit dImpression sur toffes du Grand-Lemps,
Socit Novatrice de Confection et Tanneries des Cuirs
dIndo chine et de Madagascar.
1.8 - Retraites et autres avantages
du personnel
Pour les rgimes de base et autres rgimes cotisa-
tions dfinies, Herms International comptabilise en
charges les cotisations payer lorsquelles sont dues et
aucune provision nest comptabilise, la socit ntant
pas engage au-del des cotisations verses.
Pour les rgimes prestations dfinies, les obligations
dHerms International sont calcules annuellement
par un actuaire indpendant, en utilisant la mthode
des units de crdit projetes. Cette mthode prend en
compte, sur la base dhypothses actuarielles, la proba-
bilit de dure de service future du salari, le niveau de
rmunration futur, lesprance de vie ainsi que la rota-
tion du personnel. Lobligation est actualise en utilisant
un taux dactualisation appropri. Elle est comptabilise
au prorata des annes de service des salaris.
Les prestations sont partiellement prfinances par le
biais de fonds externes (compagnies dassu rances). Les
actifs ainsi dtenus sont valus leur juste valeur.
Au compte de rsultat, la charge reporte correspond
la somme :
du cot des services rendus, qui matrialise laugmen-
tation des engagements lie lacquisition dune anne
de droit complmentaire ;
et de la charge dintrt, qui traduit la dsactualisation
des engagements.
Les effets cumuls des carts actuariels sont amor-
tis ds lors que ceux-ci excdent 10 % du montant de
lengagement, brut des placements ddis ou de la
valeur de march de ces placements en fin dexercice
(mthode du corridor ). Lamortissement de ces carts
se fera compter de lexercice suivant leur constatation,
sur la dure rsiduelle moyenne dactivit du personnel
concern.
202 COMPTES DE LA SOCIT
Annexe aux tats financiers
COMPTES DE LA SOCIT 203

NOTE 2 - CHIFFRE DAFFAIRES
en millions deuros
2011 2010
Prestations de services 63,1 48,9
Redevances 63,6 42,0
CHIFFRE DAFFAIRES 126,7 90,9
Les prestations de services concernent les refacturations
aux filiales de prestations de communication, loyers, per-
sonnel dtach, assurances et honoraires. Elles compren-
nent galement les refacturations tablir dune convention
de refacturation des cots dattribution dactions gratuites,
concernant les socits franaises du groupe.
Les redevances sont calcules sur le chiffre daffaires
des filiales de production. Leur augmentation provient
de la hausse du taux de redevance depuis le 1
er
janvier
2011 ainsi que de la hausse des chiffres daffaires des
socits soumises cette redevance.
Les charges sociales et autres frais de personnel
intgrent les charges sur les plans dattribution dactions
gratuites pour lensemble des bnficiaires. Les cots
dattribution dactions gratuites relatifs au personnel des
entits franaises ont donn lieu un produit rece-
voir (se rfrer la note 2 sur le chiffre daffaires). Elles
incluent par ailleurs des versements au titre des rgimes
de retraite.
NOTE 4 - RSULTAT EXCEPTIONNEL
en millions deuros
2011 2010
Produits exceptionnels 15,4 2,8
Cessions dimmobilisations corporelles et financires 15,4 2,8
Charges exceptionnelles (13,7) (8,4)
Charges exceptionnelles sur oprations de gestion (0,1)
Cessions dimmobilisations corporelles et financires (13,7) (8,3)
RSULTAT EXCEPTIONNEL 1,7 (5,6)
NOTE 3 - CHARGES SOCIALES ET AUTRES FRAIS DE PERSONNEL
en millions deuros
2011 2010
Plan d'attribution d'actions 2007 3,4 4,1
Plans d'attribution d'actions 2010 16,1 8,6
Versements retraite 11,2 5,9
Charges sociales 11,6 9,7
CHARGES SOCIALES ET AUTRES FRAIS
DE PERSONNEL 42,3 28,3
204 COMPTES DE LA SOCIT
Annexe aux tats financiers
Herms International comptabilise un produit dim-
pt de 14 M en 2011, contre 6,1 M en 2010. Par
ailleurs, Herms International est solidaire du paie-
ment de limpt du groupe intgr fiscalement hau-
teur de 119,5 M en 2011, contre 96,3 M en 2010.
La charge dimpt tient compte des contributions sup-
plmentaires de 3,30 % et 5 %.
Limpt sur les rsultats dHerms International seule
intgre les exonrations applicables dans le cadre du
rgime mre-fille pour les revenus des participations.
Le produit dimpt rsultant de lintgration prend en
compte leffet du rgime dintgration fiscale li, dune
part, aux rsultats dficitaires de certaines filiales et,
dautre part, la neutralisation de la quote-part de frais
et charges sur les produits des participations.
Les produits intgrent la refacturation aux filiales pour
13 M du cot du plan dattribution gratuite dactions
aux salaris dcid en 2007 et arriv chance. Ils
incluent galement un gain de 2,1 M sur des cessions
dactions propres lies au contrat de liquidit.
Les cessions dimmobilisations financires corres-
pondent principalement au cot des actions livres au
salaris pour 13,5 M dans le cadre du plan dattribu-
tion gratuite dactions mentionn ci-dessus.
NOTE 5 - IMPT SUR LES RSULTATS
5.1 - Ventilation de limpt sur les rsultats
en millions deuros
2011 2010
Rsultat avant impt 467,6 319,1
Rsultat avant impt et participation 470,8 322,2
Participation des salaris (3,2) (3,1)
Impt sur les rsultats 14,0 6,1
Impt socit seule 0,8 (1,3)
dont impt imputable au rsultat exceptionnel (0,6) 1,9
dont impt imputable aux autres lments 1,4 (3,2)
Impt rsultant de lintgration 13,2 7,4
RSULTAT NET 481,6 325,2

5.2 - Accroissements ou allgements de la dette future dimpt
Au 31 dcembre 2011, la dette future dimpt subirait
une augmentation nette de 1,3 M contre un allge-
ment de 3,1 M au 31 dcembre 2010. Cela corres-
pondrait pour 3,4 M des charges non dductibles
temporairement et pour 4,7 M au report dimposition
de produits recevoir non taxables temporairement.
Les accroissements ou allgements de la dette future
dimpt ont t calculs en tenant compte des contri-
butions supplmentaires de 3,30 % et 5 %.
COMPTES DE LA SOCIT 205

NOTE 6 - IMMOBILISATIONS INCORPORELLES ET CORPORELLES
en millions deuros
Valeur
brute au
31/12/2010
Augmen-
tations
Dimi-
nutions
Autres Valeur
brute au
31/12/2011
Amortis-
sements
Valeur
nette au
31/12/2011
Immobilisations incorporelles 11,2 2,3 13,5 (9,7) 3,8
Concessions, brevets, marques 1,0 0,4 1,4 1,4
Autres 10,2 1,9 12,1 (9,7) 2,4
Immobilisations corporelles 25,4 1,7 (0,2) 26,9 (10,7) 16,2
Terrains 0,3 0,3 0,3
Constructions 0,5 0,5 (0,5)
Autres immobilisations 24,4 1,7 26,1 (10,2) 15,9
Immobilisations en cours 0,2 (0,2)
IMMOBILISATIONS
INCORPORELLES
ET CORPORELLES 36,6 4,0 (0,2) 40,4 (20,4) 20,0

NOTE 7 - IMMOBILISATIONS FINANCIRES
en millions deuros
Valeur
brute au
31/12/2010
Acquisitions/
Souscrip-
tions
Cessions Valeur
brute au
31/12/2011
Provisions
pour
dprciation
(note 11)
Valeur
nette au
31/12/2011
Participations 607,0 3,0 (0,2) 609,8 (193,5) 416,3
Faubourg Italia
(1)
2,0 2,0 2,0
Stoleshnikov 12
(1)
0,8 0,8 0,8
Autres titres et participations
(2)
607,0 0,2 (0,2) 607,0 (193,5) 413,5
Autres immobilisations
financires 153,5 20,0 (135,1) 38,4 (4,4) 34,0
Placements financiers 141,3 19,8 (135,1) 26,1 26,1
Actions propres
(contrat de liquidit)
(3)
5,3 5,2 5,2
Dpts et cautionnements 2,5 0,2 2,7 2,7
Prts et avances consentis
et non rembourss 4,4 4,4 (4,4)
Autres titres immobiliss 2,9 2,9 (0,2) 2,7
IMMOBILISATIONS
FINANCIRES 763,4 23,0 (135,3) 651,1 (198,1) 453,0
Le portefeuille des titres de participation et autres immobilisations financires est prsent la fin des notes annexes.
(1) Faubourg Italia est dtenue 60 % par Herms International et Stoleshnikov 12 3 %.
(2) Les autres dprciations pour titres concernent principalement les filiales Castille Investissements, Compagnie Herms de Participations,
Herms Argentina, Herms Cuirs Prcieux, Herlee, Herms Horizon, John Lobb, La Manufacture de Seloncourt, Maroquinerie de Belley,
Maroquinerie de Saint-Antoine et Maroquinerie de Sayat.
(3) Au 31 dcembre 2011, dans le cadre dun contrat de liquidit, Herms International dtient 23 500 de ses propres actions, valorises sur
la base du cours de Bourse lors de leur acquisition, soit 223,61 .
206 COMPTES DE LA SOCIT
Annexe aux tats financiers
NOTE 8 - ANALYSE DES ACTIFS PAR CHANCES
en millions deuros
31/12/2011 31/12/2010
< 1 an > 1 an
et < 5 ans
Montant
brut
Dprciation Montant
net
Montant
net
Autres immobilisations
financires (note 7) 19,6 18,8 38,4 (4,4) 34,0 149,1
Prts et avances consentis
et non rembourss 4,4 4,4 (4,4)
Autres 19,6 14,4 34,0 34,0 149,1
Actif circulant 524,7 524,7 (0,4) 524,3 414,6
Crances clients
et comptes rattachs 56,4 56,4 (0,4) 56,0 38,4
Autres crances dexploitation 45,4 45,4 45,4 13,5
Crances diverses
(1)
422,9 422,9 422,9 362,7
Comptes de rgularisation 3,1 3,1 3,1 3,0
Honoraires de communication 2,0 2,0 2,0 2,0
Loyers 1,0 1,0 1,0 1,0
Autres 0,1 0,1 0,1
TOTAL 547,4 18,8 566,2 (4,8) 561,4 566,7
(1) Les crances diverses correspondent principalement aux comptes courants financiers des filiales.
en millions deuros
31/12/2011 31/12/2010
Autres immobilisations financires
infrieur un an 19,6 99,8
plus dun an et moins de cinq ans 18,8 53,7
Actif circulant
infrieur un an 524,7 415,0
plus dun an et moins de cinq ans
Comptes de rgularisation
infrieur un an 3,1 3,0
plus dun an et moins de cinq ans
COMPTES DE LA SOCIT 207

NOTE 9 - VALEURS MOBILIRES DE PLACEMENT
en millions deuros
Valeur brute
au 31/12/2011
Provisions pour
dprciation
Valeur nette
au 31/12/2011
Valeur nette
au 31/12/2010
SICAV et fonds communs de placement 222,2 222,2 275,9
Titres de crances ngociables 530,0 530,0 330,0
Actions propres
(1)
298,8 (6,2) 292,6 27,7
VALEURS MOBILIRES DE PLACEMENT 1 051,0 (6,2) 1 044,8 633,6
(1) Ces actions propres correspondent 1 498 040 actions dHerms International acquises dans le cadre de plans doptions dachat
dactions ou dattributions dactions gratuites au profit des salaris. Les actions achetes pour des plans futurs ont t valorises au cours
moyen de Bourse de dcembre 2011. Ainsi, une dprciation de 6,2 M a t comptabilise pour 874 470 actions. Ces actions sajoutent aux
23 500 actions propres dtenues dans le cadre dun contrat de liquidit (se rfrer la note 7).
NOTE 10 - CAPITAUX PROPRES
Au 31 dcembre 2011, le capital social d Herms
International slve 53 840 400,12 , divis en
105 569 412 actions dune valeur nominale de 0,51 ,
et reste identique celui du 31 dcembre 2010.
NOTE 11 - PROVISIONS
en millions deuros
31/12/2010 Dotations Reprises 31/12/2011
Provisions
utilises
Provisions
non utilises
Provisions pour dprciation 216,6 15,3 (27,2) 204,7
Immobilisations financires (note 7) 216,2 9,1 (27,2) 198,1
Comptes clients et autres 0,4 0,4
Comptes valeurs mobilires
de placement 6,2 6,2
Provisions rglementes 0,2 0,2
Amortissements drogatoires 0,2 0,2
Provisions pour risques et charges 27,9 43,5 (22,8) (0,6) 48,0
Provisions pour risques
(1)
6,7 18,2 (0,5) (0,6) 23,8
Provisions pour charges
(2)
21,2 25,3 (22,3) 24,2
TOTAL 244,7 58,8 (22,8) (27,8) 252,9
(1) Les provisions pour risques concernent dune part des risques inhrents aux filiales conformment aux rgles et mthodes comptables,
correspondant aux quotes-parts de capitaux propres ngatifs, et, dautre part, des actions contentieuses en cours.
(2) Les provisions pour charges correspondent pour lessentiel au cot des plans dactions gratuites octroys en mai 2010 ainsi qu des
indemnits de fin de carrire et charges lies au rgime complmentaire de retraite au profit des dirigeants et cadres suprieurs. Ces sommes
sont priodiquement verses des fonds de retraite.
Annexe aux tats financiers
208 COMPTES DE LA SOCIT
NOTE 12 - ANALYSE DES DETTES PAR CHANCES
en millions deuros
31/12/2011 31/12/2010
< 1 an > 1 an
et < 5 ans
Montant
net
Montant
net
Dettes financires 9,7 8,1 17,8 14,4
Emprunts et dettes auprs des tablissements de crdit
(1)
8,8 8,8 6,4
Emprunts et dettes financires diverses
(2)
0,9 8,1 9,0 8,0
Dettes dexploitation 59,1 59,1 52,6
Dettes fournisseurs et comptes rattachs
(3)
18,0 18,0 14,8
Dettes fiscales et sociales
(4)
41,1 41,1 37,8
Dettes diverses 223,1 223,1 142,4
Dettes sur immobilisations 1,1 1,1 0,8
Autres 222,0 222,0 141,6
TOTAL 291,9 8,1 300,0 209,4
(1) Correspondent des comptes courants bancaires.
(2) Correspondent des fonds bloqus de participation des salaris.
(3) Dont 10 M de factures non parvenues.
(4) Dont 16,3 M de dettes fiscales et sociales payer.
en millions deuros
31/12/2011 31/12/2010
Dettes financires
infrieur un an 9,7 7,6
plus dun an et moins de cinq ans 8,1 6,8
Dettes dexploitation
infrieur un an 59,1 52,6
plus dun an et moins de cinq ans
Dettes diverses
infrieur un an 223,1 142,4
plus dun an et moins de cinq ans

Informations sur les dlais de paiement des fournisseurs
en millions deuros
31/12/2011
Groupe Hors groupe Total
Dettes fournisseurs 3,2 14,8 18,0
Total dettes chues 3,2 4,8 8,0
moins de 30 jours 3,0 4,6 7,6
de 30 90 jours 0,1 0,1
suprieur 90 jours 0,1 0,2 0,3
Total dettes non chues 10,0 10,0
dont chance moins de 30 jours 10,0 10,0
dont chance de 30 60 jours

en millions deuros
31/12/2010
Groupe Hors groupe Total
Dettes fournisseurs 1,7 13,1 14,8
Total dettes chues 1,0 0,8 1,8
moins de 30 jours 0,7 0,5 1,2
de 30 90 jours 0,1 0,2 0,3
suprieur 90 jours 0,2 0,1 0,3
Total dettes non chues 0,7 12,3 13,0
dont chance moins de 30 jours 0,7 12,3 13,0
dont chance de 30 60 jours

COMPTES DE LA SOCIT 209
210 COMPTES DE LA SOCIT
Annexe aux tats financiers
NOTE 13 - TRANSACTIONS AVEC LES PARTIES LIES
Les transactions avec les socits mises en quiva-
lence ne sont pas significatives sur lexercice 2011 au
regard de lactivit dHerms International.
Les relations avec les autres parties lies se rsument
comme suit :
cabinet RDAI : le cabinet darchitectes RDAI sest vu
confier une mission de conception pour lapplication
du concept architectural lensemble des boutiques
du groupe Herms. Les honoraires verss par Her-
ms International sont infrieurs 0,1 M hors taxes
en 2011 comme en 2010. Le cabinet RDAI, ainsi que
la SCI SIFAH mentionne ci-dessous, sont consid-
rs comme tant des parties lies dans la mesure
o certains membres de la direction de la socit ou
membres du Conseil de surveillance y ont des intrts
personnels et y exercent une influence notable ;
mile Herms SARL, associ commandit : mile
Herms SARL est une socit responsabilit limite
capital variable, dont les associs sont les descendants
en ligne directe de M. mile-Maurice Herms et de son
pouse. La socit a pour grant M. Bertrand Puech et
est dote dun Conseil de grance. Chaque anne, la
socit Herms International verse lasso ci comman-
dit une somme gale 0,67 % de son bnfice distri-
buable. Par ailleurs, la socit Herms International est
amene refacturer mile Herms SARL certaines
dpenses engages. Les facturations correspondantes
se sont leves 0,1 M en 2011, comme en 2010.
Contrats de location avec les parties lies
Adresse Bailleur Preneur Type Dure Dbut Fin Dpt de
de bail garantie
Immeuble SAS Herms Bail 9 ans 01/01/ 31/12/ 3 mois
28/30/32, rue du 28/30/32 rue International commercial 2007 2015
Faubourg-Saint-Honor du Faubourg-
Saint-Honor
Immeuble SIFAH Herms Bail 9 ans 01/01/ 31/12/ 3 mois
26, rue du (SCI) International commercial 2008 2016
Faubourg-Saint-Honor
Immeuble SCI 74 rue du Herms Bail 9 ans 01/07/ 30/06/ 3 mois
74, rue du Faubourg- International commercial 2008 2017
Faubourg-Saint-Antoine Saint-Antoine

Le total des charges de loyers relatives aux contrats de location prcits slve 4,8 M, comme en 2010.
Lensemble des transactions ainsi dcrites ont t ralises selon des modalits quivalentes celles qui prvalent
dans le cas de transactions soumises des conditions de concurrence normale.
COMPTES DE LA SOCIT 211

NOTE 14 - EXPOSITION AUX RISQUES DU MARCH ET ENGAGEMENTS FINANCIERS
14.1 - Risque de change
La socit est principalement expose au risque de
change du fait de ses ventes en devises trangres.
Ce risque est gnralement couvert en totalit, sur la

base de flux de trsorerie futurs hautement pro bables,
soit par des ventes terme, soit par des options,
li gibles la comptabilit de couverture.
14.1.1 - Position de change nette
Au 31/12/2011
en millions deuros
Devise Crances / Flux futurs Position nette Instruments Position nette Ratio de Sensibilit
(Dettes) de trsorerie avant gestion drivs
(1)
aprs gestion couverture de 10 %
Yen 87,9 84,5 172,4 (171,3) 1,1 99 % 0,1
Dollar australien 6,9 (52,5) (45,6) 46,3 0,7 102 % 0,1
Dollar amricain (43,8) 1,8 (42,0) 42,8 0,8 102 % 0,1
Dollar Hong Kong (42,5) 0,5 (42,0) 42,6 0,6 101 % 0,1
Franc suisse 14,8 6,4 21,2 (21,6) (0,4) 102 % 0,0
Livre sterling (21,4) 1,4 (20,0) 20,1 0,1 101 % 0,0
Dollar Singapour (1,3) 1,2 (0,1) 0,7 0,6 564 % 0,0
Dollar canadien 0,0 0,0 0,0 (0,1) (0,0) 115 % 0,0
Peso mexicain 0,0 0,3 0,3 (0,3) 0,1 74 % 0,0
Rouble 0,2 0,1 0,3 (0,1) 0,2 29 % 0,0
Baht thalandais 0,1 0,0 0,1 (0,1) 0,1 85 % 0,0
Synthse 0,9 43,8 44,7 (40,9) 3,8 92 % 0,4

Au 31/12/2010
en millions deuros
Devise Crances / Flux futurs Position nette Instruments Position nette Ratio de Sensibilit
(Dettes) de trsorerie avant gestion drivs
(1)
aprs gestion couverture de 10 %
Franc suisse 9,3 5,3 14,6 (12,7) 2,0 86 % 0,2
Dollar amricain (27,6) 0,9 (26,7) 27,7 1,1 104 % 0,1
Dollar australien 0,2 0,1 0,3 0,5 0,8 (175) % 0,1
Yen 113,9 1,1 114,9 (114,5) 0,5 100 % 0,1
Dollar Hong Kong (22,5) 0,4 (22,1) 21,7 (0,5) 98 % (0,1)
Dollar Singapour 0,5 0,6 1,1 (0,5) 0,6 42 % 0,1
Livre sterling (7,2) (0,2) (7,4) 7,9 0,4 106 % 0,0
Livre turque (0,1) (0,1) (0,8) (1,0) (717) % (0,1)
Peso mexicain 0,4 0,1 0,5 (0,1) 0,4 19 % 0,0
Synthse 66,8 8,3 75,1 (70,7) 4,4 94 % 0,5
(1) Vente/(Achat).
212 COMPTES DE LA SOCIT
Annexe aux tats financiers
14.1.2 - Dtail des contrats de change
Les oprations de couverture sont effectues de gr
gr, exclusivement avec des banques de premier rang.
La socit nencourt donc pas de risque significatif de
contre partie.
en millions deuros
Montants nominaux
des instruments drivs
Montants nominaux
des instruments drivs
affects la couverture
du risque de change
Valeur de march
des contrats
au 31/12/2011
(1)
Options achetes
Puts yen 41,7 41,7 0,8
Tunnels vendeurs yen 24,9 24,9 (0,0)
Puts dollar amricain 79,4 79,4 1,1
Puts yuan 94,8 53,9 1,3
Puts dollar Singapour 46,1 46,1 0,5
Puts dollar Hong Kong 56,1 56,1 0,7
Calls dollar australien (52,7) (52,7) 2,1
Puts livre sterling 17,3 17,3 0,2
307,6 266,7 6,7
Contrats de change terme
(2)
Yen 18,0 18,0 1,6
Dollar amricain (77,6) (77,8) 5,8
Yuan (53,9) (53,9) 2,5
Dollar Singapour (44,9) (44,9) 1,8
Dollar Hong Kong (55,6) (55,6) 4,3
Dollar australien 0,2 0,2 (0,0)
Livre sterling (15,9) (15,9) 0,7
Franc suisse 6,4 6,4 (0,1)
Autres 0,5 0,5 (0,0)
(222,8) (223,0) 16,6
Swaps cambistes
(2)
Yen 86,7 86,7 (1,0)
Dollar amricain (44,6) (44,6) 0,2
Dollar Singapour (1,9) (1,9) 0,0
Dollar Hong Kong (43,0) (43,0) 0,2
Dollar australien 6,2 6,0 (0,2)
Livre sterling (21,5) (21,5) 0,2
Franc suisse 15,1 14,9 (0,3)
Autres 0,0 (0,1) (0,1)
(3,0) (3,5) (0,8)
Options vendues
Puts yuan (40,8) (0,3)
(40,8) (0,3)
Total 41,0 40,2 22,2
(1) Gain/(Perte).
(2) Vente/(Achat).
COMPTES DE LA SOCIT 213

en millions deuros
Montants nominaux
des instruments drivs
Montants nominaux
des instruments drivs
affects la couverture
du risque de change
Valeur de march
des contrats
au 31/12/2010
(1)
Options achetes
Puts livre sterling 10,2 10,2 0,3
Puts dollar Hong Kong 30,4 30,4 1,3
Puts yen 86,9 48,3 2,3
Puts dollar Singapour 36,9 36,9 0,5
Puts dollar amricain 61,8 61,8 2,4
226,2 187,6 6,8
Contrats de change terme
(2)

Dollar Hong Kong (30,0) (30,0) 0,1
Yen (47,2) (47,2) 0,1
Dollar Singapour (36,4) (36,4) 2,3
Dollar amricain (61,0) (61,0) 0,7
Autres (4,7) (4,7) (0,6)
(179,3) (179,3) 2,6
Swaps cambistes
(2)

Dollar Hong Kong (22,1) (22,9) (0,2)
Yen 113,4 113,4 (0,4)
Dollar Singapour (0,1) 0,2 0,0
Dollar amricain (28,7) (27,7) (0,5)
Autres (0,1) (0,5) 0,4
62,4 62,5 (0,7)
Options vendues
Puts yen (38,6) (0,3)
(38,6) (0,3)
Total 70,7 70,8 8,4
(1) Gain/(Perte). (2) Vente/(Achat).
14.2 - Autres engagements financiers au 31 dcembre 2011
en millions deuros
31/12/2011 31/12/2010
Cautions bancaires donnes
(1)
15,9 22,9
Engagements irrvocables dachats dactifs financiers 14,3 16,0
Autres engagements
(2)
44,7 57,7
74,9 96,6
(1) Portent principalement sur des cautions donnes sur des emprunts restant rembourser par des filiales dHerms International ou sur des
lignes de crdit / facilit bancaire groupe rellement utilises au 31 dcembre 2011. Les cautions significatives sont rmunres en fonction
dun taux align sur les conditions bancaires du march.
(2) Les autres engagements concernent essentiellement des loyers dHerms International ou de filiales dont Herms International sest
porte garante.
De plus, deux cautions parapluie sont accordes
aux banques HSBC et BNP Paribas pour un mon-
tant maximal de 75 M et 100 M afin de permettre
aux filiales dsignes par Herms International de
bnficier dune facilit bancaire globale groupe. Au
31 dcembre 2011, les lignes rellement utilises
slvent respectivement 9 M et 4 M.
Par ailleurs, dans le cadre de lintgration fiscale, le
montant de limpt li aux dficits des filiales sus-
ceptibles dtre restitu par Herms International
ses filiales slve 57,6 M au 31 dcembre 2011,
contre 47,6 M au 31 dcembre 2010.
NOTE 16 - ENGAGEMENTS AU TITRE DES AVANTAGES AU PERSONNEL
POSTRIEURS LEMPLOI
Au 31 dcembre 2011, lengagement au titre des
avantages au personnel postrieurs lemploi slve
44,6 M. Les sommes dues au titre des indemni-
ts lgales de dpart la retraite du personnel et de
retraites complmentaires sont verses une com-
pagnie dassurances ; la valeur des fonds slve
26, 9 M. Le solde de lengagement fait lobjet dune
provision pour charge de 0,7 M (se rfrer la
note 11).
Au titre de lexercice 2011, les hypothses actuarielles
ont t les suivantes :
ge de dpart la retraite 62 65 ans
volution des salaires 3 4 %
taux dactualisation 4,5 %
taux de rendement attendu/actif 4,5 %
Aprs lapplication de la mthode du corridor , la
valeur des carts actuariels slve 19, 3 M au
31 dcembre 2011, contre 19,5 M au 31 dcembre
2010.
214 COMPTES DE LA SOCIT
NOTE 15 - EFFECTIF
Leffectif moyen de la socit se dcompose comme suit :

31/12/2011 31/12/2010
Cadres et assimils 262 240
Employs 20 20
TOTAL 282 260
Conformment lavis n 2004-F CU du Conseil natio-
nal de la comptabilit, le volume dheures de formation
cumules correspondant aux droits acquis au titre du
droit individuel la formation slve 22 234 heures
au 31 dcembre 2011, contre 20 036 heures au
31 dcembre 2010.
Annexe aux tats financiers
NOTE 17 - RMUNRATION DES MANDATAIRES SOCIAUX
La rmunration brute globale des mandataires sociaux,
pour lexercice 2011, slve 4,6 M, dont 0,4 M au
titre des jetons de prsence.
COMPTES DE LA SOCIT 215
TITRES DE PARTICIPATION ET AUTRES TITRES IMMOBILISS
en milliers deuros
Nombre de titres Valeurs nettes
Valeurs dinventaire suprieures 100 000
Compagnie Herms de Participations 4 200 000 32 371
Comptoir Nouveau de la Parfumerie 753 501 27 146
ERM Warenhandels GmbH 1 1 263
ERM-WHG Warenhandels Gmbh 1 1 235
Faubourg Italia 60 2 000
Financire Saint-Honor 3 000 1 694
Gordon-Choisy 95 675 1 663
Grafton Immobilier 5 174 500 82 792
Herlee 50 000 000 13 920
Herms Argentina 37 747 1 370
Hermes Asia Pacific 314 999 999 43 483
Herms Australia 6 500 000 4 409
Herms Benelux Nordics 57 974 3 164
Herms Canada 1 000 1 501
Herms Cuirs Prcieux 232 143 21 612
Herms de Paris (Mexico) 5 850 621 1 134
Herms GmbH 1 7 218
Herms Grce 566 666 1 700
Herms Holding GB 7 359 655 10 535
Herms Iberica 69 311 4 952
Herms Immobilier Genve 70 000 44 457
Herms Internacional Portugal 799 200 958
Herms Istanbul 259 999 2 540
Herms Italie 412 200 13 196
Herms Japon 4 400 13 727
Herms Middle East South Asia 2 100 103
Herms Monte-Carlo 13 198 201
Herms of Paris 114 180 10 903
Herms Prague 38 000 1 090
Herms Sellier 310 279 4 788
Herms South East Asia 1 000 000 2 201
Holding Textile Herms 5 945 12 652
La Manufacture de Seloncourt 2 398 536 2 033
Manufacture de Haute Maroquinerie 430 000 2 154
Maroquinerie de Belley 647 172 5 456
Maroquinerie de Sayat 295 649 7 222
Maroquinerie des Ardennes 284 063 10 527
SC Honossy 210 099 3 203
SCI Auger-Hoche 4 569 401 10 584
SCI Boissy Les Mriers 8 699 1 326
SCI Boissy Nontron 99 999 903
SCI Les Capucines 24 000 366
SCI Immauger 1 375 2 096
Stoleshnikov 12 1 781
Valeurs dinventaire infrieures 100 000 309
TOTAL 418 938
Inventaire du portefeuille au 31 dcembre 2011
216 COMPTES DE LA SOCIT
SOCITS OU GROUPES DE SOCITS
A Renseignements dtaills sur les participations dont la valeur brute dinventaire excde 1 % du capital dHerms International



1. FILIALES (50 % AU MOINS DU CAPITAL DTENU PAR LA SOCIT)
Capital


[en K devises]
Capitaux
propres

[en K devises]
Quote-part
du capital
dtenu
[en %]
Valeur brute
des titres
dtenus
[en K]
Valeur nette
des titres
dtenus
[en K]
Prts et avances
consentis et
non rembourss
[en K]
Cautions
et avals
fournis
[en K]
Chiffre
daffaires

[en K]
Bnfice
ou perte
sur lexercice
[en K]
Dividendes
encaisss
sur lexercice
[en K]
Castille Investissements Paris 37 EUR (6 260) EUR 100,00 130 407 (7 137)
Compagnie Herms de Participations Paris 42 000 EUR 35 077 EUR 100,00 42 013 32 371 29 624
Comptoir Nouveau de la Parfumerie Paris 9 072 EUR 27 541 EUR 99,67 27 146 27 146 147 260 16 005 9 967
ERM Warenhandels Gmbh Vienne (Autriche) 35 EUR 35 EUR 100,00 1 263 1 263 250 37
ERM-WHG Warenhandels Gmbh Vienne (Autriche) 35 EUR 35 EUR 100,00 1 235 1 235 130 18
Faubourg Italia Milan (Italie) 100 EUR 2 001 EUR 60,00 2 000 2 000 1 289 1
Financire Saint-Honor Genve (Suisse) 3 000 CHF 19 981 CHF 100,00 1 694 1 694 11 579 6 721
Gordon-Choisy Paris 1 531 EUR 11 640 EUR 100,00 1 663 1 663 33 642 3 501
Grafton Immobilier Paris 82 792 EUR 84 559 EUR 100,00 82 792 82 792 1 104
Herlee Causeway Bay (Hong Kong) 57 200 HKD 119 762 HKD 76, 92 19 511 13 920 (105)
Herms Argentina Buenos Aires (Argentine) 3 974 ARS 7 843 ARS 94, 99 3 760 1 370 4 450 467 486
Herms Asia Pacific Causeway Bay (Hong Kong) 315 000 HKD 1 502 403 HKD 100,00 43 483 43 483 290 809 105 118 74 722
Herms Australia Sydney (Australie) 6 500 AUD 15 425 AUD 100,00 4 409 4 409 31 228 5 968 4 363
Herms Benelux Nordics Bruxelles (Belgique) 2 665 EUR 8 967 EUR 100,00 3 164 3 164 34 814 3 520 1 903
Herms Canada Toronto (Canada) 2 000 CAD 12 809 CAD 100,00 1 501 1 501 31 910 7 028 6 918
Herms Cuirs Prcieux Paris 4 500 EUR 2 993 EUR 100,00 30 334 21 612 (130)
Herms de Paris (Mexico) Mexico (Mexique) 1 705 MXN 79 763 MXN 51,00 1 134 1 134 8 104 1 077 301
Herms GmbH Munich (Allemagne) 7 200 EUR 18 466 EUR 100,00 7 218 7 218 10 81 759 9 896 7 000
Herms Grce Athnes (Grce) 1 700 EUR 2 045 EUR 100,00 1 700 1 700 67 6 455 480 946
Herms Holding GB Londres (Royaume-Uni) 7 360 GBP 16 920 GBP 100,00 10 535 10 535 10 959 5 720
Herms Horizon Paris 460 EUR (7 450) EUR 100,00 2 837 450 (5 227)
Herms Iberica Madrid (Espagne) 4 228 EUR 10 817 EUR 100,00 4 952 4 952 30 986 3 254 6 000
Herms Immobilier Genve Genve (Suisse) 70 000 CHF 63 009 CHF 100,00 44 457 44 457 (171)
Herms India Retail and Distributors New Delhi (Inde) 94 355 INR (20 149) INR 51,01 822 4 917 (663)
Herms Internacional Portugal Lisbonne (Portugal) 800 EUR 798 EUR 99, 90 999 958 3 417 115
Herms Istanbul Istanbul (Turquie) 6 500 TRY 5 988 TRY 100,00 2 996 2 540 4 086 259
Herms Italie Milan (Italie) 7 786 EUR 22 360 EUR 90,00 13 196 13 196 88 166 10 061 10 800
Herms Japon Tokyo (Japon) 220 000 JPY 15 932 522 JPY 100,00 13 727 13 727 8 674 454 453 65 207 56 968
Herms of Paris New York (tats-Unis) 11 418 USD 158 203 USD 100,00 10 903 10 903 10 524 369 590 44 354 64 267
Herms Prague Prague (Rpublique tchque) 8 018 CZK 41 026 CZK 100,00 1 090 1 090 3 445 481 411
Herms Sellier Paris 4 976 EUR 225 804 EUR 99,77 4 788 4 788 256 1 243 383 199 486 179 962
Herms South East Asia Singapour (Singapour) 1 000 SGD 99 055 SGD 100,00 2 201 2 201 150 246 40 739 39 235
Holding Textile Herms Lyon 99 EUR 20 756 EUR 96,17 12 652 12 652 103 893 4 329 2 105
John Lobb Paris 200 EUR (645) EUR 99, 99 10 596 64 5 998 (1 098)
La Manufacture de Seloncourt Seloncourt 2 399 EUR 1 409 EUR 100,00 11 143 2 033 10 603 (1 653)
Manufacture de Haute Maroquinerie Aix-les-Bains 6 450 EUR 1 046 EUR 100,00 3 111 2 154 10 503 (1 197)
Maroquinerie de Belley Paris 7 766 EUR 5 036 EUR 100,00 10 165 5 456 8 526 (1 383)
Maroquinerie de Saint-Antoine Pantin 1 680 EUR (2 005) EUR 100,00 3 598 4 835 (1 638)
Maroquinerie de Sayat Pantin 4 730 EUR 6 407 EUR 100,00 9 118 7 222 8 588 (2 005)
Maroquinerie des Ardennes Paris 4 545 EUR 9 840 EUR 100,00 10 527 10 527 12 291 (807)
SC Honossy Paris 3 151 EUR 2 765 EUR 100,00 3 203 3 203 98
SCI Auger-Hoche Pantin 6 946 EUR 10 278 EUR 99, 99 11 242 10 584 6 281 803
SCI Boissy Les Mriers Paris 1 322 EUR 3 858 EUR 99, 99 1 326 1 326 702
SCI Boissy Nontron Paris 1 000 EUR 883 EUR 100,00 1 000 903 (13)
SCI Immauger Paris 2 269 EUR 2 924 EUR 92, 34 2 096 2 096 157
2. PARTICIPATIONS (10 % 50 % DU CAPITAL DTENU PAR LA SOCIT)
B Renseignements globaux sur les autres filiales et participations
1. FILIALES (non reprises en A)
franaises (ensemble) 1 893 802 5 075
trangres (ensemble) 230 103 74

2. PARTICIPATIONS (non reprises en A)
dans socits franaises (ensemble) 82 74 4 400 389
dans socits trangres (ensemble) 781 781 2 725
TOTAL 612 693 418 938 4 400 25 876 478 795

Tableau des filiales et participations au 31 dcembre 2011
COMPTES DE LA SOCIT 217
SOCITS OU GROUPES DE SOCITS
A Renseignements dtaills sur les participations dont la valeur brute dinventaire excde 1 % du capital dHerms International



1. FILIALES (50 % AU MOINS DU CAPITAL DTENU PAR LA SOCIT)
Capital


[en K devises]
Capitaux
propres

[en K devises]
Quote-part
du capital
dtenu
[en %]
Valeur brute
des titres
dtenus
[en K]
Valeur nette
des titres
dtenus
[en K]
Prts et avances
consentis et
non rembourss
[en K]
Cautions
et avals
fournis
[en K]
Chiffre
daffaires

[en K]
Bnfice
ou perte
sur lexercice
[en K]
Dividendes
encaisss
sur lexercice
[en K]
Castille Investissements Paris 37 EUR (6 260) EUR 100,00 130 407 (7 137)
Compagnie Herms de Participations Paris 42 000 EUR 35 077 EUR 100,00 42 013 32 371 29 624
Comptoir Nouveau de la Parfumerie Paris 9 072 EUR 27 541 EUR 99,67 27 146 27 146 147 260 16 005 9 967
ERM Warenhandels Gmbh Vienne (Autriche) 35 EUR 35 EUR 100,00 1 263 1 263 250 37
ERM-WHG Warenhandels Gmbh Vienne (Autriche) 35 EUR 35 EUR 100,00 1 235 1 235 130 18
Faubourg Italia Milan (Italie) 100 EUR 2 001 EUR 60,00 2 000 2 000 1 289 1
Financire Saint-Honor Genve (Suisse) 3 000 CHF 19 981 CHF 100,00 1 694 1 694 11 579 6 721
Gordon-Choisy Paris 1 531 EUR 11 640 EUR 100,00 1 663 1 663 33 642 3 501
Grafton Immobilier Paris 82 792 EUR 84 559 EUR 100,00 82 792 82 792 1 104
Herlee Causeway Bay (Hong Kong) 57 200 HKD 119 762 HKD 76, 92 19 511 13 920 (105)
Herms Argentina Buenos Aires (Argentine) 3 974 ARS 7 843 ARS 94, 99 3 760 1 370 4 450 467 486
Herms Asia Pacific Causeway Bay (Hong Kong) 315 000 HKD 1 502 403 HKD 100,00 43 483 43 483 290 809 105 118 74 722
Herms Australia Sydney (Australie) 6 500 AUD 15 425 AUD 100,00 4 409 4 409 31 228 5 968 4 363
Herms Benelux Nordics Bruxelles (Belgique) 2 665 EUR 8 967 EUR 100,00 3 164 3 164 34 814 3 520 1 903
Herms Canada Toronto (Canada) 2 000 CAD 12 809 CAD 100,00 1 501 1 501 31 910 7 028 6 918
Herms Cuirs Prcieux Paris 4 500 EUR 2 993 EUR 100,00 30 334 21 612 (130)
Herms de Paris (Mexico) Mexico (Mexique) 1 705 MXN 79 763 MXN 51,00 1 134 1 134 8 104 1 077 301
Herms GmbH Munich (Allemagne) 7 200 EUR 18 466 EUR 100,00 7 218 7 218 10 81 759 9 896 7 000
Herms Grce Athnes (Grce) 1 700 EUR 2 045 EUR 100,00 1 700 1 700 67 6 455 480 946
Herms Holding GB Londres (Royaume-Uni) 7 360 GBP 16 920 GBP 100,00 10 535 10 535 10 959 5 720
Herms Horizon Paris 460 EUR (7 450) EUR 100,00 2 837 450 (5 227)
Herms Iberica Madrid (Espagne) 4 228 EUR 10 817 EUR 100,00 4 952 4 952 30 986 3 254 6 000
Herms Immobilier Genve Genve (Suisse) 70 000 CHF 63 009 CHF 100,00 44 457 44 457 (171)
Herms India Retail and Distributors New Delhi (Inde) 94 355 INR (20 149) INR 51,01 822 4 917 (663)
Herms Internacional Portugal Lisbonne (Portugal) 800 EUR 798 EUR 99, 90 999 958 3 417 115
Herms Istanbul Istanbul (Turquie) 6 500 TRY 5 988 TRY 100,00 2 996 2 540 4 086 259
Herms Italie Milan (Italie) 7 786 EUR 22 360 EUR 90,00 13 196 13 196 88 166 10 061 10 800
Herms Japon Tokyo (Japon) 220 000 JPY 15 932 522 JPY 100,00 13 727 13 727 8 674 454 453 65 207 56 968
Herms of Paris New York (tats-Unis) 11 418 USD 158 203 USD 100,00 10 903 10 903 10 524 369 590 44 354 64 267
Herms Prague Prague (Rpublique tchque) 8 018 CZK 41 026 CZK 100,00 1 090 1 090 3 445 481 411
Herms Sellier Paris 4 976 EUR 225 804 EUR 99,77 4 788 4 788 256 1 243 383 199 486 179 962
Herms South East Asia Singapour (Singapour) 1 000 SGD 99 055 SGD 100,00 2 201 2 201 150 246 40 739 39 235
Holding Textile Herms Lyon 99 EUR 20 756 EUR 96,17 12 652 12 652 103 893 4 329 2 105
John Lobb Paris 200 EUR (645) EUR 99, 99 10 596 64 5 998 (1 098)
La Manufacture de Seloncourt Seloncourt 2 399 EUR 1 409 EUR 100,00 11 143 2 033 10 603 (1 653)
Manufacture de Haute Maroquinerie Aix-les-Bains 6 450 EUR 1 046 EUR 100,00 3 111 2 154 10 503 (1 197)
Maroquinerie de Belley Paris 7 766 EUR 5 036 EUR 100,00 10 165 5 456 8 526 (1 383)
Maroquinerie de Saint-Antoine Pantin 1 680 EUR (2 005) EUR 100,00 3 598 4 835 (1 638)
Maroquinerie de Sayat Pantin 4 730 EUR 6 407 EUR 100,00 9 118 7 222 8 588 (2 005)
Maroquinerie des Ardennes Paris 4 545 EUR 9 840 EUR 100,00 10 527 10 527 12 291 (807)
SC Honossy Paris 3 151 EUR 2 765 EUR 100,00 3 203 3 203 98
SCI Auger-Hoche Pantin 6 946 EUR 10 278 EUR 99, 99 11 242 10 584 6 281 803
SCI Boissy Les Mriers Paris 1 322 EUR 3 858 EUR 99, 99 1 326 1 326 702
SCI Boissy Nontron Paris 1 000 EUR 883 EUR 100,00 1 000 903 (13)
SCI Immauger Paris 2 269 EUR 2 924 EUR 92, 34 2 096 2 096 157
2. PARTICIPATIONS (10 % 50 % DU CAPITAL DTENU PAR LA SOCIT)
B Renseignements globaux sur les autres filiales et participations
1. FILIALES (non reprises en A)
franaises (ensemble) 1 893 802 5 075
trangres (ensemble) 230 103 74

2. PARTICIPATIONS (non reprises en A)
dans socits franaises (ensemble) 82 74 4 400 389
dans socits trangres (ensemble) 781 781 2 725
TOTAL 612 693 418 938 4 400 25 876 478 795

COMPTES DE LA SOCIT 219
Rsultats de la socit au cours des cinq derniers exercices
2011 2010 2009 2008 2007
Capital en fin dexercice
Capital social (en millions deuros) 53,8 53,8 53,8 53,8 54,1
Nombre dactions en circulation 105 569 412 105 569 412 105 569 412 105 550 012 106 089 214
Rsultat global
des oprations effectues
(en millions deuros)

Chiffre daffaires hors taxes 126,7 90,9 67,0 72,4 64,9
Rsultat avant impt, participation,
amortissements, provisions et dprciations
462,9 344,1 261,3 276,4 202,6
Impt sur les bnfices (produit) (14,0) (6,1) (16,5) (2,9) (4,4)
Participation des salaris (charge) 3,2 3,1 2,6 2,4 2,1
Rsultat aprs impt, participation,
amortissements, provisions et dprciations
481,6 325,2 243,2 257,5 196,8
Rsultat distribu (autocontrle inclus) 742,2 160,5 112,5 110,4 107,4
Rsultat par action
(en euros)

Rsultat aprs impt et participation,
mais avant amortissements, provisions
et dprciations
4,49 3,29 2,61 2,62 1,93
Rsultat aprs impt, participation,
amortissements, provisions et dprciations
4,56 3,08 2,30 2,44 1,86
Dividende net attribu chaque action 7,00
(1)
1,50 1,05 1,03 1,00
Personnel
Nombre de salaris (effectif moyen) 282 260 254 248

214
(2)
Masse salariale (en millions deuros) 29,1 25,3 26,7 23,0 21,5
Sommes verses au titre
des avantages sociaux (en millions deuros)
42,3 28,3 20,4 12,0 8,1
(1) Sous rserve des dcisions de lAssemble gnrale ordinaire du 29 mai 2012. Il sera propos un dividende de 2,00 , dont un
acompte de 1,50 a t vers le 1
er
mars 2012, ainsi quun dividende exceptionnel de 5,00 .
(2) Correspondent aux effectifs permanents pays en fin de priode.
Assemble gnrale mixte du 29 mai 2012
222 Ordre du jour de lAssemble gnrale mixte du 29 mai 2012
224 Expos des motifs des rsolutions
228 Renseignements concernant les personnalits dont le renouvellement et/ou la nomination
sont soumis lapprobation de lAssemble gnrale
229 Rapport du Conseil de surveillance lAssemble gnrale mixte des actionnaires du 29 mai 2012
232 Rapports des commissaires aux comptes
Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes annuels
Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolids
Rapport des commissaires aux comptes sur le rapport du prsident du Conseil de surveillance
Rapport spcial des commissaires aux comptes sur les conventions et engagements rglements
Rapport des commissaires aux comptes sur la rduction de capital par annulation dactions achetes
(douzime rsolution)
Rapport des commissaires aux comptes sur lautorisation dattribution doptions dachat dactions
(treizime rsolution)
Rapport des commissaires aux comptes sur lautorisation dattribution gratuite dactions existantes
au profit de membres du personnel salari et/ou de mandataires sociaux (quatorzime rsolution)
242 Rsolutions soumises lapprobation de lAssemble gnrale mixte du 29 mai 2012
Assemble gnrale mixte du 29 mai 2012
222 Ordre du jour de lAssemble gnrale mixte du 29 mai 2012
224 Expos des motifs des rsolutions
228 Renseignements concernant les personnalits dont le renouvellement et/ou la nomination
sont soumis lapprobation de lAssemble gnrale
229 Rapport du Conseil de surveillance lAssemble gnrale mixte des actionnaires du 29 mai 2012
232 Rapports des commissaires aux comptes
Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes annuels
Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolids
Rapport des commissaires aux comptes sur le rapport du prsident du Conseil de surveillance
Rapport spcial des commissaires aux comptes sur les conventions et engagements rglements
Rapport des commissaires aux comptes sur la rduction de capital par annulation dactions achetes
(douzime rsolution)
Rapport des commissaires aux comptes sur lautorisation dattribution doptions dachat dactions
(treizime rsolution)
Rapport des commissaires aux comptes sur lautorisation dattribution gratuite dactions existantes
au profit de membres du personnel salari et/ou de mandataires sociaux (quatorzime rsolution)
242 Rsolutions soumises lapprobation de lAssemble gnrale mixte du 29 mai 2012
I DE LA COMPTENCE DE LASSEMBLE GNRALE ORDINAIRE
[1] Prsentation des rapports soumettre lAssemble gnrale ordinaire
Rapports de la Grance :
sur les comptes de lexercice clos le 31 dcembre 2011 et sur lactivit de la socit au cours dudit exercice ;
sur la gestion du groupe et les comptes consolids de lexercice clos le 31 dcembre 2011 ;
sur les rsolutions caractre ordinaire.
Rapport du prsident du Conseil de surveillance :
sur les principes de gouvernement dentreprise mis en uvre par la socit, et rendant compte de la composition
du conseil et de lapplication du principe de reprsentation quilibre des femmes et des hommes en son sein, des
conditions de prparation et dorganisation des travaux du Conseil de surveillance ainsi que des procdures de
contrle interne et de gestion des risques mises en place par la socit.
Rapport du Conseil de surveillance.
Rapports des commissaires aux comptes :
sur les comptes annuels ;
sur les comptes consolids ;
sur les conventions et engagements rglements ;
sur le rapport du prsident du Conseil de surveillance.
[2] Vote des rsolutions caractre ordinaire
Premire rsolution
Approbation des comptes sociaux.
Deuxime rsolution
Approbation des comptes consolids.
Troisime rsolution
Quitus.
Quatrime rsolution
Affectation du rsultat.
Cinquime rsolution
Approbation des conventions et engagements rglements.
Sixime rsolution
Renouvellement du mandat de membre du Conseil de surveillance de M. Matthieu Dumas pour une dure de trois ans.
Septime rsolution
Renouvellement du mandat de membre du Conseil de surveillance de M. Robert Peugeot pour une dure de trois ans.
Huitime rsolution
Nomination de M. Blaise Guerrand en qualit de nouveau membre du Conseil de surveillance.
Neuvime rsolution
Nomination de M. Nicolas Puech en qualit de nouveau membre du Conseil de surveillance.
Dixime rsolution
Autorisation donne la Grance pour oprer sur les actions de la socit.
Onzime rsolution
Pouvoirs.
222 ASSEMBLE GNRALE MIXTE DU 29 MAI 2012
Ordre du jour de lAssemble gnrale mixte du 29 mai 2012
II DE LA COMPTENCE DE LASSEMBLE GNRALE EXTRAORDINAIRE
[1] Prsentation des rapports soumettre lAssemble gnrale extraordinaire
Rapport de la Grance :
sur les rsolutions caractre extraordinaire.
Rapport du Conseil de surveillance.
Rapport des commissaires aux comptes :
sur la rduction de capital par annulation dactions achetes (douzime rsolution) ;
sur lautorisation dattribution doptions dachat dactions (treizime rsolution) ;
sur lattribution gratuite dactions existantes au profit des membres du personnel salari et/ou des mandataires
sociaux (quatorzime rsolution).
[2] Vote des rsolutions caractre extraordinaire
Douzime rsolution
Autorisation dannulation de tout ou partie des actions achetes par la socit (article L 225-209).
Treizime rsolution
Autorisation la Grance de consentir des options dachat dactions.
Quatorzime rsolution
Autorisation la Grance dattribuer gratuitement des actions ordinaires de la socit.
Quinzime rsolution
Modification des statuts.
Seizime rsolution
Pouvoirs.
ASSEMBLE GNRALE MIXTE DU 29 MAI 2012 223

224 ASSEMBLE GNRALE MIXTE DU 29 MAI 2012
Expos des motifs des rsolutions
Nous vous invitons approuver lensemble des
rsolutions qui vous sont proposes et qui vous
sont prsentes ci-aprs.
I DE LA COMPTENCE
DE LASSEMBLE GNRALE
ORDINAIRE
Approbation des comptes et quitus
Par les 1
re
, 2
e
et 3
e
rsolutions, nous vous deman-
dons de prendre acte du montant des dpenses et
charges vises larticle 39-4 du Code gnral des
impts, dun montant de 202 802 , dapprouver
les comptes sociaux et les comptes consolids de
lexercice clos le 31 dcembre 2011, tels quils vous
ont t prsents, et de donner quitus la Grance
de sa gestion pour ledit exercice.
Affectation du rsultat
Par la 4
e
rsolution, nous soumettons votre
approbation lafectation du bnfce de lexercice,
qui stablit 481 544 653,05 . Sur ce montant
et en application des statuts, il y a lieu dafecter
la somme de 190 480 la rserve pour lachat
duvres originales et, en application des statuts,
dattribuer la somme de 3 226 349,18 lassoci
commandit.
Le Conseil de surveillance vous propose de fxer
2,00 le montant du dividende ordinaire par
action. La distribution propose reprsente une
progression de 33 % du dividende par rapport
lanne prcdente.
Par ailleurs, il vous est propos de dcider un divi-
dende exceptionnel de 5,00 par action.
Conformment larticle 243 bis du Code gnral
des impts, ce dividende est ligible labattement
de 40 % bnfciant aux personnes physiques,
fscalement domicilies en France, prvu larticle
158-3 du Code gnral des impts.
Un acompte sur dividende de 1,50 par action
ayant t vers le 1
er
mars 2012, le solde du divi-
dende ordinaire, soit 0,50 par action, auquel
sajoutera le dividende exceptionnel de 5,00 ,
soit un total verser par action de 5,50 , serait
dtach de laction le 31 mai 2012 et payable en
numraire le 5 juin 2012 sur les positions arrtes
le 4 juin 2012 au soir. Les actions Herms Interna-
tional dtenues par la socit, au jour de la mise
en paiement du dividende, nayant pas vocation
celui-ci, les sommes correspondantes seront vires
au compte Report nouveau .
Nous vous rappelons que, pour les trois exercices
prcdents, le montant du revenu global par action
sest tabli comme suit :
En euros
Exercice 2008 2009 2010
Dividende 1,03 1,05 1,50
Montant ligible
labattement prvu
larticle 158-3 du CGI 40 % 40 % 40 %
Nous vous signalons enfn que le tableau prescrit
par larticle R 225-102 du Code de commerce sur
les rsultats fnanciers de la socit au cours des
cinq derniers exercices fgure page 219.
Conventions et engagements rglements
Par la 5
e
rsolution, nous vous demandons de
prendre acte des conventions et engagements
viss aux articles L 226-10, L 225-38 L 225-40
du Code de commerce, qui sont relats dans le
rapport spcial des commissaires aux comptes en
pages 234 237.
ASSEMBLE GNRALE MIXTE DU 29 MAI 2012 225

Renouvellement du mandat
de membres du Conseil de surveillance
Les mandats de trois membres du Conseil de
surveillance (MM. Matthieu Dumas, Olaf
Guerrand et Robert Peugeot) viennent expira-
tion lissue de la prsente assemble. M. Olaf
Guerrand na pas souhait se reprsenter.
Par les 6
e
et 7
e
rsolutions, lassoci commandit
vous propose de renouveler deux des trois mandats
de membres du Conseil de surveillance venant
chance pour la dure statutaire de trois ans :
M. Matthieu Dumas ;
M. Robert Peugeot.
Les renseignements concernant les personnalits
dont le renouvellement du mandat est soumis
votre approbation fgurent en pages 68 69 et
71 72
Nomination de nouveaux membres
du Conseil de surveillance
Par les 8
e
et 9
e
rsolutions, lassoci comman-
dit vous propose de nommer aux fonctions de
membre du Conseil de surveillance pour la dure
statutaire de 3 ans :
M. Blaise Guerrand en remplacement de M. Olaf
Guerrand qui na pas souhait se reprsenter ;
M. Nicolas Puech, en qualit de 11
e
membre.
Ces mandats prendront donc fn lissue de
lAssem ble gnrale appele statuer en 2015 sur
les comptes de lexercice clos le 31 dcembre 2014.
Les renseignements concernant les personnalits
dont la nomination est soumise votre approba-
tion fgurent en page 228
Dlgation la Grance - Programme
de rachat dactions
Par la 10
e
rsolution, nous vous demandons de
renouveler lautorisation donne la Grance
doprer sur les actions de la socit, dans les
conditions qui y sont prcises, notamment :
les oprations dachat et de vente des titres
seraient autorises dans la limite dun nombre
maximal de titres reprsentant jusqu 10 % du
capital social ;
le prix maximal dachat hors frais serait fx
400 euros par action. Le montant maximal
des fonds pouvant tre engags serait fx
800 millions deuros. La dure de validit de cette
autorisation serait de dix-huit mois, compter du
jour de lAssemble gnrale.
II DE LA COMPTENCE
DE LASSEMBLE GNRALE
EXTRAORDINAIRE
Dlgations la Grance Annulation
dactions
Par la 12
e
rsolution, nous vous demandons de
renouveler lautorisation donne la Grance de
procder, en une ou plusieurs fois, lannulation
de tout ou partie des actions acquises par la socit
dans le cadre du programme dachat de ses propres
actions en Bourse dans la limite de 10 % du capital.
Cette autorisation permettrait notamment la
socit dannuler des actions correspondant des
options dachat dactions qui ne peuvent plus tre
exerces et qui sont devenues caduques.
La dure de validit de cette autorisation serait de
vingt-quatre mois, compter du jour de lAssem-
ble gnrale.
Dlgations la Grance Options dachat
Par la 13
e
rsolution, nous vous demandons de
renouveler lautorisation donne la Grance de
consentir des options dachat dactions aux sala-
ris et dirigeants sociaux de la socit et de ses
fliales, et de leurs conjoints, afn de poursuivre la
politique dassociation du personnel au dvelop-
pement du groupe.
226 ASSEMBLE GNRALE MIXTE DU 29 MAI 2012
Expos des motifs des rsolutions
Le nombre total doptions dachat pouvant tre
consenties et non encore leves et le nombre
total dactions attribues gratuitement en vertu
de la 14
e
rsolution ne pourront reprsenter un
nombre dactions suprieur 2 % du nombre
dactions ordinaires au jour o les options dachat
seraient consenties, sans quil soit tenu compte de
celles dj confres en vertu des autorisations
prcdentes.
Le prix dachat des actions serait fx par la Grance
dans les limites et selon les modalits prvues par
la loi.
Compte tenu de la rglementation actuellement
en vigueur, le prix dachat sera gal 100 % de
la moyenne des premiers cours cots aux vingt
sances de Bourse prcdant le jour o les options
seraient consenties. Ce prix ne pourrait tre
modif, sauf si la socit venait raliser des
oprations fnancires vises larticle L 225-181
du Code de commerce, pendant la priode dexer-
cice des options. Dans ce cas, la Grance proc-
derait un ajustement du nombre et du prix des
actions selon les dispositions lgales.
Les options pourraient tre exerces dans un dlai
de deux sept ans compter du jour o elles auront
t consenties.
Conformment aux dispositions lgales, la socit
veillerait, en cas dattribution doptions dachat
un grant :
soit attribuer galement de telles options
lensemble des salaris de la socit et au moins
90 % des salaris de ses fliales franaises ;
soit procder une attribution gratuite
dactions aux salaris viss ci-dessus ;
soit amliorer (ou mettre en place le cas
chant) les modalits dintressement et/ou de
participation des salaris de la socit et de ses
fliales.
En outre, conformment au code de gouvernement
dentreprise de lAFEP et du MEDEF auquel la
socit a adhr, les options attribues la Grance
seraient soumises des conditions de performance
dfnies au moment de leur attribution.
La dure de validit de cette autorisation serait de
trente-huit mois compter du jour de lAssemble
gnrale.
Dlgations la Grance Attribution
dactions gratuites
Par la 14
e
rsolution, nous vous proposons de
renouveler lautorisation donne la Grance de
procder des attributions gratuites dactions
ordinaires existantes de la socit.
Le nombre total des actions attribues gratui-
tement et le nombre total des options dachat
dactions consenties en vertu de la 13
e
rso-
lution et non encore leves ne pourront repr-
senter un nombre dactions suprieur 2 % du
nombre dactions ordinaires de la socit au jour
de lattri bution sans quil soit tenu compte de
celles dj confres en vertu des autorisations
prcdentes.
La priode dacquisition des actions attribues ne
pourra pas tre infrieure deux ans, et la priode
de conservation des actions par les bnfciaires ne
pourra pas tre infrieure deux ans, sauf les cas
particuliers noncs dans la rsolution.
De la mme faon que pour les options dachat
dactions, conformment aux nouvelles disposi-
tions lgales, la socit veillerait, en cas dattribu-
tion gratuite dactions la Grance :
soit procder une attribution gratuite dactions
lensemble des salaris de la socit et au moins
90 % des salaris de ses fliales franaises ;
soit attribuer des options dachat dactions aux
salaris viss ci-dessus ;
ASSEMBLE GNRALE MIXTE DU 29 MAI 2012 227

soit amliorer (ou mettre en place le cas
chant) les modalits dintressement et/ou de
participation des salaris de la socit et de ses
fliales.
En outre, conformment au code de gouvernement
dentreprise de lAFEP et du MEDEF auquel la socit
a adhr, les actions gratuites attribues la Grance
seraient soumises des conditions de performances
dfnies au moment de leur attribution.
La dure de validit de cette autorisation serait de
trente-huit mois compter du jour de lAssemble
gnrale.
Modifications des statuts
Par la 15
e
rsolution, nous vous proposons de
modifer les articles 9 et 11 des statuts pour imposer
dsormais la forme nominative aux participations
excdant le seuil de 0,5 % et sanctionner le non
respect de cette obligation par la privation des
droits de vote.
Cette modifcation permettra de pouvoir identifer
prcisment ses actionnaires tout moment et de
suivre les mouvements de titres des actionnaires
importants.
228 ASSEMBLE GNRALE MIXTE DU 29 MAI 2012
Les renseignements relatifs aux personnes dont le mandat est appel tre renouvel, soit M. Matthieu Dumas et
M. Robert Peugeot, figurent en pages 68 69 et 71 72.
Blaise Guerrand
N le 4 juin 1983
Formation
Diplm dHEC Paris
Nombre dactions Herms International dtenues
99 actions
Emplois ou fonctions occups dans le groupe Herms
Herms Sellier Membre du Conseil de direction
Activit professionnelle au cours des cinq dernires annes
De 2007 2010 il devient associate puis directeur de participations pour la filiale indienne dAshmore Investment Management,
lun des leaders mondiaux des investissements dans les pays mergents, avec plus de 40 Md$ sous gestion et cot sur le London
Stock Exchange.
Depuis 2011, il est directeur de gestion dactif chez Avest Capital, bas entre Londres et Bombay.
Il est par ailleurs, depuis 2007, administrateur de la fondation ACCESS Health International qui uvre, en partenariat avec la
Rockefeller Foundation, amliorer laccs aux soins des classes dfavorises dans certains pays en voie de dveloppement.
Fonctions exerces dans dautres socits
Sevres-Scifah Grant
Jakyval Administrateur
Dravor Administrateur
ACCESS Health International Administrateur
Avest Capital Directeur de gestion dactif
Nicolas Puech
N le 29 janvier 1943
Formation
Lettres
Nombre dactions Herms International dtenues
6 082 615 actions
Emplois ou fonctions occups dans le groupe Herms
Aucun
Activit professionnelle au cours des cinq dernires annes
Fondation Nicolas Puech Prsident du Conseil de fondation
(Cette fondation a pour objet de soutenir, encourager, aider ou promouvoir toute entreprise
et actions quelle jugera digne dintrt dans les domaines caritatifs, humanitaires, religieux,
mdicaux ou culturels, et de sciences de lenvironnement.)
Fonctions exerces dans dautres socits
Aucune
Renseignements concernant les personnalits dont le renouvellement
et/ou la nomination sont soumis lapprobation de lAssemble gnrale
Rapport du Conseil de surveillance lAssemble gnrale mixte des actionnaires
du 29 mai 2012
ASSEMBLE GNRALE MIXTE DU 29 MAI 2012 229
C
onformment aux dispositions lgales
et rglementaires, nous vous rendons
compte de laccomplissement de notre
mission pendant lexercice clos le 31 dcembre 2011.
titre prliminaire, nous vous prcisons :

que nous avons t rgulirement informs par
la Grance des oprations sociales et de leurs
rsultats ;

que le bilan et ses annexes ainsi que le compte de
rsultat nous ont t communiqus dans les condi-
tions prvues par la loi ;

que les oprations soumises en vertu de disposi-
tions expresses des statuts autorisation pralable
du Conseil de surveillance ont efectivement reu
notre accord, comme on le verra ci-aprs ;

enfn que le Conseil de surveillance a t conduit
statuer sur les questions relevant de sa comp-
tence exclusive au regard des statuts.
1. Observations sur les comptes sociaux
et consolids
Nous navons pas dobservation particulire
formuler sur les activits et les comptes de lexer-
cice clos le 31 dcembre 2011, les commentaires qui
vous ont t prsents nous paraissant complets.
Nous mettons un avis favorable lapprobation
des comptes.
2. Afectation du rsultat
La Grance a dcid, en date du 8 fvrier 2012, le
versement dun acompte valoir sur le dividende
de 1,50 par action. La mise en paiement de cet
acompte est intervenue le 1
er
mars 2012.
Nous vous proposons dapprouver lafectation des
rsultats telle quelle fgure dans le projet des rso-
lutions soumises votre approbation et qui prvoit
un dividende ordinaire net par action de 2,00 et
un dividende exceptionnel de 5,00 .
Aprs dduction de lacompte sur dividende, le
solde, soit 5,50 par action, sera dtach le 31 mai
2012 et mis en paiement le 5 juin 2012 sur les posi-
tions arrtes le 4 juin 2012.
3. Travaux du Conseil de surveillance
Conventions et engagements rglements
La Grance nous a informs des projets de conven-
tion intervenir au cours de lexercice clos le
31 dcembre 2011 et relevant des dispositions
combines des articles L 226-10, L 225-38 L 225-43
du Code de commerce, et les a soumis notre auto-
risation pralable. Vous trouverez, dans le rapport
spcial des commissaires aux comptes en pages 234
237 une prsentation succincte des conventions et
engagements autoriss au cours de lexercice 2011,
ainsi que de ceux prcdemment autoriss et dont
lexcution sest poursuivie au cours dudit exercice.
Avis, autorisations, contrles et travaux divers
En 2011, le Conseil de surveillance a t amen :
examiner le budget 2011 et la note dorientation
stratgique ;
modifer le rglement intrieur du Conseil de
surveillance ;
adopter une charte de dontologie du Conseil de
surveillance ;
dcider la rpartition des jetons de prsence
et rmunrations des membres du conseil et des
membres des comits au titre de lexercice 2010 ;
renouveler, pour lexercice 2011, lautorisation
globale plafonne donne la Grance de consentir
des avals, cautions et garanties en faveur des fliales ;
approuver la cration dun fonds de dotation afn
de permettre la socit de mener une partie de la
politique de mcnat ;
nommer M. ric de Seynes en qualit de prsi-
dent du Conseil de surveillance en remplacement
Rapport du Conseil de surveillance lAssemble gnrale mixte des actionnaires
du 29 mai 2012
de M. Jrme Guerrand, qui a souhait remettre sa
dmission de ses fonctions de membre du Conseil
pour raisons personnelles ;
coopter M. Olaf Guerrand en qualit de nouveau
membre du Conseil de surveillance ;
renouveler le prsident, les vice-prsidents, le
prsident et les membres du Comit daudit et le
prsident et les membres du Comit des rmunra-
tions, des nominations et de la gouvernance leurs
fonctions aprs le renouvellement par lassem-
ble de leurs mandats de membre du Conseil de
surveillance ;
prendre acte de la politique de placement du
groupe ;
examiner la situation des membres du Conseil
de surveillance au regard des critres dobjectivit
et dindpendance fxs par le rglement intrieur ;
adopter un nouveau barme de remboursement
des frais des membres du conseil ;
faire un point sur le respect par les membres du
Conseil de surveillance du seuil de dtention de
200 actions ;
adopter un dossier permanent lusage des
membres du Conseil de surveillance ;
analyser lapplication du code de gouvernement
dentreprise AFEP-MEDEF ;
examiner les axes damlioration de la prpara-
tion des runions du Conseil en relation avec la
grille dvaluation du Conseil 2010 ;
dcider, compte tenu des progrs accomplis
par la socit ces dernires annes en matire de
gouvernance, de ne faire dsormais une autova-
luation du Conseil par questionnaire quune fois
tous les trois ans ;
prendre acte des rachats dactions efectus par
la Grance ;
missionner le Comit des rmunrations, des
nominations et de la gouvernance pour lui faire des
propositions sur la fxation des critres et du calen-
drier dvolution de la composition du Conseil ;
prendre acte de la politique de ressources
humaines du groupe ;
dlibrer sur la politique de la socit en matire
dgalit professionnelle et salariale ;
procder lvaluation annuelle informelle des
travaux du Conseil ;
examiner les rapports et travaux du Comit
daudit et de son auto-valuation ;
examiner les rapports et travaux du Comit
des rmunrations, des nominations et de la
gouvernance ;
examiner les documents de gestion
prvisionnelle ;
dcider de la proposition dafectation du rsultat
soumettre lAssemble gnrale mixte du
30 mai 2011 ;
mettre un avis favorable sur les rsolutions
soumises lAssemble gnrale mixte du 30 mai
2011 et prendre connaissance des rapports prpars
par la Grance ;
approuver le rapport du prsident du Conseil de
surveillance sur les conditions de prparation et
dorganisation des travaux du Conseil et sur les
procdures de contrle interne mises en place par
la socit ;
approuver le texte des rgles prudentielles des
fliales ainsi que le tableau des signataires et la liste
des tablissements bancaires autoriss mis jour
dHerms International ;
prendre acte du bilan des prestations de services
fournies par Herms International mile Herms
SARL en 2010 et les prvisions 2011 ;
autoriser un engagement de caution en faveur
dune fliale ;
examiner la situation de certaines partici-
pations ;
230 ASSEMBLE GNRALE MIXTE DU 29 MAI 2012
ASSEMBLE GNRALE MIXTE DU 29 MAI 2012 231

Le Conseil de surveillance
prendre acte des projets de cession et dacquisi-
tion ou de prise de participation du groupe ;
prendre acte de projets dinvestissements.
l initiative du prsident, le Conseil de
surveillance sest dplac pour la premire fois en
2011 et a visit le site de Pierre-Bnite, qui regroupe
un site de production textile et une maroquinerie.
4. Avis sur les rsolutions proposes
lAssemble gnrale mixte du 29 mai 2012
Nous sommes favorables tous les projets de rso-
lutions prsents.
Telles sont les informations, opinions et prcisions
quil nous a paru utile de porter votre connais-
sance dans le cadre de la prsente assemble, en
vous recommandant ladoption de lensemble des
rsolutions qui vous sont proposes.
5. Composition du Conseil de surveillance
Nous sommes tout fait favorables la proposition
qui vous est faite de :

renouveler les mandats venant chance de :


M. Matthieu Dumas,
M. Robert Peugeot;

nommer au Conseil de surveillance :


M. Blaise Guerrand en remplacement de M. Olaf
Guerrand ;
M. Nicolas Puech en qualit de 11
e
membre.
232 ASSEMBLE GNRALE MIXTE DU 29 MAI 2012
Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes annuels
E
n excution de la mission qui nous a t confe
par votre Assemble gnrale, nous vous prsen-
tons notre rapport relatif lexercice clos le
31 dcembre 2011, sur :
le contrle des comptes annuels de la socit Herms
International, tels quils sont joints au prsent rapport ;
la justifcation de nos apprciations ;
les vrifcations et informations spcifques prvues
par la loi.
Les comptes annuels ont t arrts par la Grance. Il
nous appartient, sur la base de notre audit, dexprimer
une opinion sur ces comptes.
1. Opinion sur les comptes annuels
Nous avons efectu notre audit selon les normes dexer-
cice professionnel applicables en France ; ces normes
requirent la mise en uvre de diligences permettant
dobtenir lassurance raisonnable que les comptes
annuels ne comportent pas danomalies signifcatives.
Un audit consiste vrifer, par sondages ou au moyen
dautres mthodes de slection, les lments justifant
des montants et informations fgurant dans les comptes
annuels. Il consiste galement apprcier les principes
comptables suivis, les estimations signifcatives retenues
et la prsentation densemble des comptes. Nous esti-
mons que les lments que nous avons collects sont
sufsants et appropris pour fonder notre opinion.
Nous certifons que les comptes annuels sont, au regard
des rgles et principes comptables franais, rguliers
et sincres et donnent une image fdle du rsultat des
oprations de lexercice coul ainsi que de la situation
fnancire et du patrimoine de la socit la fn de cet
exercice.
2. Justifcation des apprciations
En application des dispositions de larticle L.823-9 du
Code de commerce relatives la justifcation de nos
apprciations, nous portons votre connaissance ll-
ment suivant.
La note 1.3 de lannexe aux tats fnanciers expose les
rgles et mthodes comptables relatives lvaluation
des immobilisations fnancires. Dans le cadre de nos
travaux, nous avons examin le caractre appropri de
ces mthodes et apprci les hypothses retenues.
Les apprciations ainsi portes sinscrivent dans le cadre
de notre dmarche daudit des comptes annuels, pris
dans leur ensemble, et ont donc contribu la formation
de notre opinion exprime dans la premire partie de
ce rapport.
3. Vrifcations et informations spcifques
Nous avons galement procd, conformment aux
normes dexercice professionnel applicables en France,
aux vrifcations spcifques prvues par la loi.
Nous navons pas dobservation formuler sur la sinc-
rit et la concordance avec les comptes annuels des
informations donnes dans le rapport de gestion de la
Grance et dans les documents adresss aux action-
naires sur la situation fnancire et les comptes annuels.
Concernant les informations fournies en application
des dispositions de larticle L 225-102-1 du Code de
commerce sur les rmunrations et avantages verss
aux mandataires sociaux ainsi que sur les engagements
consentis en leur faveur, nous avons vrif leur concor-
dance avec les comptes ou avec les donnes ayant servi
ltablissement de ces comptes et, le cas chant, avec les
lments recueillis par votre socit auprs des socits
contrlant votre socit ou contrles par elle. Sur la
base de ces travaux, nous attestons lexactitude et la
sincrit de ces informations.
En application de la loi, nous nous sommes assurs
que les diverses informations relatives lidentit des
dtenteurs du capital et des droits de vote vous ont t
communiques dans le rapport de gestion.
Paris et Neuilly-sur-Seine, le 30 mars 2012
Les commissaires aux comptes
PricewaterhouseCoopers Audit
Christine Bouvry
Didier Kling & Associs
Christophe Bonte
ASSEMBLE GNRALE MIXTE DU 29 MAI 2012 233
Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolids
E
n excution de la mission qui nous a t confe
par votre Assemble gnrale, nous vous prsen-
tons notre rapport relatif lexercice clos le
31 dcembre 2011, sur :
le contrle des comptes consolids de la socit Herms
International, tels quils sont joints au prsent rapport ;
la justifcation de nos apprciations ;
la vrifcation spcifque prvue par la loi.
Les comptes consolids ont t arrts par la Grance. Il
nous appartient, sur la base de notre audit, dexprimer
une opinion sur ces comptes.
1. Opinion sur les comptes consolids
Nous avons efectu notre audit selon les normes dexer-
cice professionnel applicables en France ; ces normes
requirent la mise en uvre de diligences permettant
dobtenir lassurance raisonnable que les comptes
consolids ne comportent pas danomalies signifca-
tives. Un audit consiste vrifer, par sondages ou au
moyen dautres mthodes de slection, les lments
justifant des montants et informations fgurant dans
les comptes consolids. Il consiste galement appr-
cier les principes comptables suivis, les estimations
signifcatives retenues et la prsentation densemble
des comptes. Nous estimons que les lments que nous
avons collects sont sufsants et appropris pour fonder
notre opinion.
Nous certifons que les comptes consolids de lexer-
cice sont, au regard du rfrentiel IFRS tel quadopt
dans lUnion europenne, rguliers et sincres et
donnent une image fdle du patrimoine, de la situa-
tion fnancire, ainsi que du rsultat de lensemble
constitu par les personnes et entits comprises dans
la consolidation.
2. Justifcation des apprciations
En application des dispositions de larticle L 823-9 du
Code de commerce relatives la justifcation de nos
apprciations, nous portons votre connaissance les
lments suivants :
dans le cadre de notre apprciation des principes
comptables suivis par votre groupe, nous avons examin
les modalits dapplication des principes comptables
relatifs aux immobilisations (notes 1.7 et 1.8 de lannexe
aux comptes consolids) et aux stocks (note 1.10 de
lannexe aux comptes consolids) et nous avons vrif
leur correcte mise en uvre ;
la note 1.17 de lannexe aux comptes consolids prcise
les modalits dvaluation des engagements de retraites
et autres avantages au personnel. Ces engagements,
sagissant des rgimes prestations dfnies, ont fait
lobjet dune valuation par des actuaires externes. Nos
travaux ont consist examiner les donnes utilises,
apprcier les hypothses retenues et vrifer que la
note 25 de lannexe aux comptes consolids fournit une
information approprie.
Les apprciations ainsi portes sinscrivent dans le cadre
de notre dmarche daudit des comptes consolids, pris
dans leur ensemble, et ont donc contribu la formation
de notre opinion exprime dans la premire partie de
ce rapport.
3. Vrifcation spcifque
Nous avons galement procd, conformment aux
normes dexercice professionnel applicables en France,
la vrifcation spcifque prvue par la loi des infor-
mations relatives au groupe, donnes dans le rapport
de gestion.
Nous navons pas dobservation formuler sur leur sinc-
rit et leur concordance avec les comptes consolids.
Paris et Neuilly-sur-Seine, le 30 mars 2012
Les commissaires aux comptes
PricewaterhouseCoopers Audit
Christine Bouvry
Didier Kling & Associs
Christophe Bonte
234 ASSEMBLE GNRALE MIXTE DU 29 MAI 2012
Rapport spcial des commissaires aux comptes
sur les conventions et engagements rglements
E
n notre qualit de commissaires aux comptes de
votre socit, nous vous prsentons notre rapport
sur les conventions et engagements rglements.
Il nous appartient de vous communiquer, sur la base
des informations qui nous ont t donnes, les carac-
tristiques et les modalits essentielles des conventions
et engagements dont nous avons t aviss ou que nous
aurions dcouverts loccasion de notre mission, sans
avoir nous prononcer sur leur utilit et leur bien-
fond ni rechercher lexistence dautres conventions
et engagements.
Il vous appartient, selon les termes de larticle R 226-2 du
Code de commerce, dapprcier lintrt qui sattachait
la conclusion de ces conventions et engagements en vue
de leur approbation.
Par ailleurs, il nous appartient, le cas chant, de vous
communiquer les informations prvues larticle R 226-2
du Code de commerce relatives lexcution, au cours
de lexercice coul, des conventions et engagements dj
approuvs par lassemble gnrale.
Nous avons mis en uvre les diligences que nous avons
estimes ncessaires au regard de la doctrine profes-
sionnelle de la Compagnie nationale des commissaires
aux comptes relative cette mission. Ces diligences ont
consist vrifer la concordance des informations qui
nous ont t donnes avec les documents de base dont
elles sont issues.
I. Conventions et engagements soumis
lapprobation de lAssemble gnrale
Conventions et engagements autoriss
au cours de lexercice coul
En application de larticle L 226-10 du Code de
commerce, nous avons t aviss des conventions et
engagements suivants qui ont fait lobjet de lautorisation
pralable de votre Conseil de surveillance.
a) Cautions et garanties donnes
Votre Conseil de surveillance du 26 janvier 2011 a auto-
ris le renouvellement la Grance de consentir les avals,
cautions et garanties en faveur des fliales dont le capital
social est dtenu directement ou indirectement plus de
50% par Herms International, pendant lexercice 2011,
et sous rserve que leur total ne dpasse pas 10 000 000
et que chaque engagement ne dpasse pas 3 000 000 .
Votre socit a conclu un engagement de caution au
proft de la socit Furla France en relation avec la prise
bail dun magasin sis Paris (75006), 85 rue des Saints-
Pres et portant sur la bonne excution par la socit
Herms Sellier (division Shang Xia) de lensemble de
ses obligations en qualit de locataire pour un montant
maximum gal un an de loyer hors taxes.
Cet engagement a t autoris par votre Conseil de
surveillance en date du 16 novembre 2011.
Aucune caution ou garantie consentie dans le cadre de
ces autorisations na t mise en jeu au cours de lexer-
cice 2011.
b) Contrat de travail entre M
lle
Julie Guerrand et la socit
Herms International
M
lle
Julie Guerrand est titulaire depuis le 7 mars 2011
dun contrat de travail dans le cadre de sa fonction de
directeur Corporate Development.
Cette convention a fait lobjet dune autorisation pra-
lable par votre Conseil de surveillance au cours de sa
sance du 3 mars 2011.
c) Avenants aux contrats de licence de marques
Des avenants aux contrats de licence de marques ont t
conclus entre votre socit et Herms Sellier, Herms
Horizon, Comptoir Nouveau de la Parfumerie et
Compagnie des Arts de la Table.
Ces avenants ont t autoriss par vos Conseils de
surveillance en date du 26 janvier 2011 et du 30 aot
2011 et ont pour objectifs de :
prendre en compte le changement de dnomination
sociale de la socit Herms Intrieur Design qui est
devenue Herms Horizon et le changement dobjet social
dHerms Horizon (et donc lobjet de la licence qui porte
sur les marques couvrant les services lis au nouvel objet
social de la socit) ;
modifer le taux de redevances sur le chifre dafaires
ralis par la socit Herms Horizon, Herms Sellier,
Comptoir Nouveau de la Parfumerie, Compagnie des
Arts de la Table et La Montre Herms.
Les contrats de licences en cours prvoient les dures et
redevances suivantes :
ASSEMBLE GNRALE MIXTE DU 29 MAI 2012 235
Socit Dure
Montant des
redevances au titre
de lexercice 2011
Herms Sellier 10 ans compter
du 1
er
janvier 2007
51 967 665
La Montre Herms 10 ans compter
du 1
er
octobre 2006
3 503 111
Compagnie des Arts
de la Table
10 ans compter
du 1
er
janvier 2007
861 729
Comptoir Nouveau
de la Parfumerie
10 ans compter
du 1
er
janvier 2007
7 288 080
Herms Horizon 10 ans compter
du 1
er
janvier 2008
19 709
Conventions dclasses au cours de lexercice
Bail commercial - 26 rue du Faubourg Saint-Honor
Votre Conseil de surveillance du 3 mars 2011 a dcid de
dclasser la convention portant sur le bail commercial
des locaux situs Paris VIII
e
, 26 rue du Faubourg-Saint-
Honor, usage de boutique, stockage et locaux tech-
niques, pour une dure de 9 ans ferme rtroactivement
compter du 1
er
janvier 2005 et moyennant un loyer
annuel de 696 000 hors taxes et hors charges. Ce bail a
t consenti par la socit SIFAH Herms International
et le loyer a t fx aux conditions de march aprs une
expertise contradictoire.
II. Conventions et engagements dj approuvs
par lassemble gnrale
Conventions et engagements approuvs
au cours dexercices antrieurs dont lexcution
sest poursuivie au cours de lexercice coul
En application de larticle R 226-2 du Code de commerce,
nous avons t informs que lexcution des conventions
et engagements suivants, dj approuves par lassem-
ble gnrale au cours dexercices antrieurs, sest pour-
suivie au cours de lexercice coul.
a) Rmunration des membres des comits spcialiss
Par dcisions de votre Conseil de surveillance en date
des 26 janvier 2005, 2 juin 2005 et 24 mars 2010, la rmu-
nration annuelle des prsidents du Comit daudit et
du Comit des rmunrations, des nominations et de la
gouvernance, a t fxe 20 000 , et 10 000 pour
les autres membres.
Au titre de lexercice 2011, le montant total allou par
Herms International au titre de leurs fonctions slve
105 000 pour lensemble des membres des comits.
b) Convention de prestations de services
Par dcisions de vos Conseils de surveillance en date
des 23 mars 2005, 14 septembre 2005, et du 11 dcembre
2007, une convention de prestations de service a t
conclue entre la socit Herms International et la
socit mile Herms SARL portant sur des missions
courantes de nature juridique et fnancire. Votre
Conseil de surveillance le 11 dcembre 2007 a autoris
la conclusion dun avenant cette convention pour y
ajouter une mission de secrtariat.
Au titre de lexercice 2011, la facturation par Herms
International de ces missions sest leve 122 163 .
c) Contrat de mission de conception
Un contrat et son avenant ont t conclus entre Herms
International et le Cabinet RDAI concernant une mission
de conception pour lapplication du concept architec-
tural aux boutiques Herms (Conseils de surveillance en
date du 20 mars 2003 et du 15 septembre 2004).
Au titre de lexercice 2011, le montant des honoraires
comptabiliss par Herms International slve
75 700 hors taxes.
d) Cautions et garanties donnes
Lors du Conseil de surveillance du 9 dcembre 2008,
votre socit a autoris un engagement parapluie dun
montant principal maximal de 100 000 000 en faveur
de la banque BNP Paribas pour garantir les lignes de
crdits dexploitation de ses fliales.
Votre socit a autoris, au cours du Conseil de
surveillance du 26 janvier 2005, une caution parapluie
dun montant principal maximal de 75 000 000 en
faveur de la banque HSBC pour permettre aux fliales
dsignes par Herms International de bnfcier dune
facilit bancaire globale groupe.
Votre Conseil de surveillance du 16 fvrier 1988 a auto-
ris une caution consentie en faveur de sa fliale Herms
GB Ltd, auprs de London & Provincial Shop Centres en
relation avec la prise bail dun magasin sis Londres
179/180 Sloane Street, et portant sur la bonne excution
par Herms GB Ltd de lensemble de ses obligations en
qualit de locataire.

Votre socit a consenti une caution en faveur de sa
fliale Herms of Paris Inc. auprs de 693, Madison
Avenue Company L.P. en relation avec la prise bail des
locaux du magasin sis au 691-693-695 Madison Avenue
New York, et portant sur la bonne excution par Herms
of Paris Inc. de lensemble de ses obligations en qualit
de locataire.
Cette caution a t autorise par votre Conseil de
surveillance du 23 septembre 1998.
Votre Conseil de surveillance du 23 mars 1999 a auto-
ris une caution consentie en faveur de sa fliale Herms
of Paris Inc. auprs de Carlton House Inc., en relation
avec la prise bail de locaux du magasin John Lobb, sis
680 Madison Avenue New York, et portant sur la bonne
excution par Herms of Paris Inc. de lensemble de ses
obligations en qualit de locataire.
Au cours du Conseil de surveillance du 25 mai 1998,
votre socit a autoris une caution consentie en faveur
de votre fliale Herms Japon dans le cadre dun prt
accord par Japan Development Bank dun montant
initial de 5 000 000 000 yens remboursable jusquau
20 mai 2013. Sur lexercice 2011, une commission a t
facture pour 2 057 042 yens (17 887 ).
Votre socit a autoris, pendant le Conseil de
surveillance du 23 septembre 1999, une caution
consentie en faveur de sa fliale Herms Japon dans le
cadre dun prt accord par Japan Development Bank,
dun montant initial de 2 500 000 000 yens remboursable
jusquau 20 avril 2013.
Sur lexercice 2011, une commission a t facture pour
996 667 yens (8 667 ).
Votre Conseil de surveillance du 25 janvier 2006 a
autoris une caution consentie en faveur de votre fliale
Herms of Paris Inc. auprs de 23 Wall Commercial
Owners LLC au titre des engagements pris en relation
avec la prise bail dun local commercial situ au rez-de-
chausse du 15 Broad Street New York.
Le Conseil de surveillance du 24 janvier 2007 de votre
socit a autoris la mise en place dune garantie soli-
daire ou premire demande en faveur de la socit
South Coast Plaza au titre des engagements pris par
JL & Co en relation avec la prise bail dun local usage
de boutique situ dans le centre commercial de South
Coast Plaza (Californie, Etats-Unis), pour une dure de
10 ans compter du 1
er
mai 2007.
Votre socit a autoris la mise en place dune garantie
solidaire et indfnie en faveur de la socit Te Streets
of Buckhead Development Co au titre des engagements
pris par JL & Co en relation avec un projet de prise bail
dune dure de 10 ans pour un local usage de boutique
situ Atlanta (Gorgie, Etats-Unis).
Cette convention avait fait lobjet dune autorisation
pralable de votre Conseil de surveillance au cours de
sa sance du 19 mars 2008.
Votre Conseil de surveillance du 30 aot 2007 a auto-
ris la mise en place dune garantie solidaire en faveur
de Madame Maria del Carmen Ordonez de Briozzo au
titre des engagements pris par Herms Argentina suite
au transfert cette dernire du contrat de bail portant
sur les locaux de la boutique Herms de Buenos Aires
dune dure de 10 ans.
Aucune de ces cautions et garanties donnes na t mise
en jeu au cours de lexercice 2011.
e) Engagements en faveur dun grant
Rgime de retraite complmentaire en faveur dun
mandataire social :
Votre Conseil de surveillance du 13 septembre 2006 a
autoris la conclusion dun avenant, au rglement de
rgime de retraite complmentaire mis en place en 1991
au proft de dirigeants de la socit y compris le grant
mandataire social. Les principales modifcations ont
port sur le champ dapplication, les bnfciaires poten-
tiels, les conditions dattribution des prestations et les
garanties octroyes par le rgime. Cet avantage permet
de verser des rentes annuelles calcules en fonction de
lanciennet et de la rmunration annuelle, ces rentes
reprsentant un pourcentage de la rmunration, par
anne danciennet. Ce rgime est assorti dune rente
de rversion hauteur de 60 % au proft du conjoint
survivant. Par ailleurs le grant, personne physique,
bnfcie galement, au mme titre que tous les sala-
ris des socits franaises du groupe, dun rgime de
retraite supplmentaire cotisation dfnie mis en place
au cours de lanne 2006. La rente maximale, y compris
les versements au titre des rgimes de bases et de tout
rgime supplmentaire mis en place au sein du groupe,
ne pourra excder 70% de la dernire rmunration (part
fxe et part variable des traitements et salaires).
Rgime gnral de prvoyance y compris en faveur dun
grant
Herms International a institu, le 1
er
octobre 2004, un
rgime de remboursement des frais mdicaux ainsi quun
rgime de prvoyance collectif dont le grant bnfciait
comme les autres salaris de la socit. Compte tenu de
la doctrine actuelle de la direction de la scurit sociale
236 ASSEMBLE GNRALE MIXTE DU 29 MAI 2012
Rapport spcial des commissaires aux comptes
sur les conventions et engagements rglements
ASSEMBLE GNRALE MIXTE DU 29 MAI 2012 237

et de certaines pratiques en vigueur, ce dispositif doit
tre considr comme facultatif. Aussi, afn de tenir
compte de la modifcation de lenvironnement lgal et
rglementaire depuis 2003, il a t dcid de mettre en
place (au sens donn cette notion par la direction de
la scurit sociale dans sa circulaire de juillet 2006) un
rgime obligatoire. Ce nouveau rgime, autoris par le
Conseil de surveillance du 9 dcembre 2008, se subs-
titue au prcdent compter du 1
er
janvier 2009, dans
le respect de la procdure jurisprudentielle relative
la modifcation des usages. Ce nouveau formalisme ne
modife cependant en rien les garanties des deux rgimes
qui restent inchanges.
Engagement au bnfce de M. Patrick Tomas au titre
de la cessation de ses fonctions de grant
Votre Conseil de surveillance du 19 mars 2008 a auto-
ris la conclusion dune convention entre votre socit et
M. Patrick Tomas prvoyant le versement M. Patrick
Tomas, au titre de la cessation de ses fonctions de
grant, dune indemnit gale 24 mois de rmun-
ration, sous rserve de la ralisation des conditions
de performance suivantes : atteinte dau moins quatre
budgets (taux de croissance du chifre dafaires et du
rsultat oprationnel mesurs taux constants) sur les
cinq derniers exercices et sans dgradation de limage
de marque dHerms.
Paris et Neuilly-sur-Seine, le 30 mars 2012
Les commissaires aux comptes
PricewaterhouseCoopers Audit
Christine Bouvry
Didier Kling & Associs
Christophe Bonte
238 COMPTES CONSOLIDS
Rapport des commissaires aux comptes
sur le rapport du prsident du Conseil de surveillance
E
n notre qualit de commissaires aux comptes de
la socit Herms International et en application
des dispositions de larticle L 226-10-1 du Code
de commerce, nous vous prsentons notre rapport sur le
rapport tabli par le prsident du Conseil de surveillance
de votre socit conformment aux dispositions de cet
article au titre de lexercice clos le 31 dcembre 2011.
Il appartient au Prsident dtablir et de soumettre
lapprobation du Conseil de surveillance un rapport
rendant compte des procdures de contrle interne et
de gestion des risques mises en place au sein de la socit
et donnant les autres informations requises par larticle
L 226-10-1 du Code de commerce relatives notamment
au dispositif en matire de gouvernement dentreprise.
Il nous appartient :
de vous communiquer les observations quappellent de
notre part les informations contenues dans le rapport du
Prsident, concernant les procdures de contrle interne
et de gestion des risques relatives llaboration et au
traitement de linformation comptable et fnancire, et
dattester que le rapport comporte les autres infor-
mations requises par larticle L 226-10-1 du Code de
commerce, tant prcis quil ne nous appartient pas de
vrifer la sincrit de ces autres informations.
Nous avons efectu nos travaux conformment aux
normes dexercice professionnel applicables en France.
Informations concernant les procdures de contrle
interne et de gestion des risques relatives llabora-
tion et au traitement de linformation comptable et
fnancire
Les normes dexercice professionnel requirent la mise
en uvre de diligences destines apprcier la sincrit
des informations concernant les procdures de contrle
interne et de gestion des risques relatives llaboration
et au traitement de linformation comptable et fnan-
cire contenues dans le rapport du prsident. Ces dili-
gences consistent notamment :
prendre connaissance des procdures de contrle
interne et de gestion des risques relatives llaboration
et au traitement de linformation comptable et fnan-
cire sous-tendant les informations prsentes dans
le rapport du prsident ainsi que de la documentation
existante ;
prendre connaissance des travaux ayant permis dla-
borer ces informations et de la documentation existante ;
dterminer si les dfciences majeures du contrle
interne relatif llaboration et au traitement de linfor-
mation comptable et fnancire que nous aurions rele-
ves dans le cadre de notre mission font lobjet dune
information approprie dans le rapport du prsident.
Sur la base de ces travaux, nous navons pas dobser-
vation formuler sur les informations concernant les
procdures de contrle interne et de gestion des risques
de la socit relatives llaboration et au traitement de
linformation comptable et fnancire contenues dans le
rapport du Prsident du Conseil de surveillance, tabli
en application des dispositions de larticle L 226-10-1 du
Code de commerce.
Autres informations
Nous attestons que le rapport du prsident du Conseil de
surveillance comporte les autres informations requises
larticle L.226-10-1 du Code de commerce.
Paris et Neuilly-sur-Seine, le 30 mars 2012
Les commissaires aux comptes
PricewaterhouseCoopers Audit
Christine Bouvry
Didier Kling & Associs
Christophe Bonte
COMPTES CONSOLIDS 239
Rapport des commissaires aux comptes sur la rduction du capital
par annulation dactions achetes (douzime rsolution)
E
n notre qualit de commissaires aux comptes
de la socit Herms International, et en excu-
tion de la mission prvue larticle L 225-209
du Code de commerce en cas de rduction du capital
par annulation dactions achetes, nous avons tabli
le prsent rapport destin vous faire connatre notre
apprciation sur les causes et conditions de la rduction
du capital envisage.
Votre Grance vous propose de lui dlguer, pour
une dure de vingt-quatre mois compter du jour de
la prsente assemble gnrale, tous pouvoirs pour
annuler, en une ou plusieurs fois, dans la limite de
10 % de son capital, par priode de vingt-quatre mois,
tout au partie des actions dtenues ou achetes par
la socit dans le cadre du programme dachat de ses
propres actions en bourse faisant lobjet de la neuvime
rsolution de la prsente assemble, et/ou de toute auto-
risation confre par une assemble gnrale passe ou
ultrieure, et au titre de mise en uvre dune autori-
sation dachat par votre socit de ses propres actions
dans le cadre de larticle prcit.
Nous avons mis en uvre les diligences que nous avons
estim ncessaires au regard de la doctrine profession-
nelle de la Compagnie nationale des commissaires aux
comptes relative cette mission. Ces diligences ont
consist examiner si les causes et conditions de la
rduction du capital envisage, qui nest pas de nature
porter atteinte lgalit des actionnaires, sont
rgulires.
Nous navons pas dobservation formuler sur les causes
et conditions de la rduction du capital envisage.
Paris et Neuilly-sur-Seine, le 30 mars 2012
Les commissaires aux comptes
PricewaterhouseCoopers Audit
Christine Bouvry
Didier Kling & Associs
Christophe Bonte
240 COMPTES CONSOLIDS
Rapport des commissaires aux comptes sur lautorisation dattribution
doptions dachat dactions (treizime rsolution)
E
n notre qualit de commissaires aux comptes
de votre socit et en excution de la mission
prvue par les articles L 225-177 et R 225-144
du code de commerce, nous vous prsentons notre
rapport sur lautorisation dattribution doptions dachat
dactions au bnfce des salaris et des mandataires
sociaux, ou de certaines ou certaines catgories dentre
eux, de la socit Herms International et des socits ou
groupements qui lui sont lis dans les conditions vises
larticle L 225-180 du Code de Commerce, opration sur
laquelle vous tes appels vous prononcer.
Votre Grance vous propose, sur la base de son rapport,
de lautoriser pour une dure de 38 mois compter de
la prsente Assemble, attribuer des options dachat
dactions, en une ou plusieurs fois, dans la limite
conjointe avec lattribution gratuite dactions prvue
en treizime rsolution de 2 % du nombre des actions
ordinaires de la socit au jour o les options seraient
consenties.
Il appartient la Grance dtablir un rapport sur les
motifs de louverture des options dachat dactions ainsi
que sur les modalits proposes pour la fxation du prix
dachat. Il nous appartient de donner notre avis sur les
modalits proposes pour la fxation du prix dachat
des actions.
Nous avons mis en uvre les diligences que nous avons
estim ncessaires au regard de la doctrine profession-
nelle de la Compagnie nationale des commissaires
aux comptes relative cette mission. Ces diligences
ont consist notamment vrifer que les modalits
proposes pour la fxation du prix dachat des actions
sont prcises dans le rapport de la Grance et quelles
sont conformes aux dispositions prvues par les textes
lgaux et rglementaires.
Nous navons pas dobservation formuler sur les
modalits proposes pour la fxation du prix dachat
des actions.
Paris et Neuilly-sur-Seine, le 30 mars 2012
Les commissaires aux comptes
PricewaterhouseCoopers Audit
Christine Bouvry
Didier Kling & Associs
Christophe Bonte
COMPTES CONSOLIDS 241
Rapport spcial des commissaires aux comptes sur lattribution
gratuite dactions existantes au profit de membres du personnel salari
et/ou de mandataires sociaux (quatorzime rsolution)
E
n notre qualit de commissaires aux comptes
de votre socit et en excution de la mission
prvue par larticle L 225-197-1 du Code de
commerce, nous vous prsentons notre rapport sur le
projet dautorisation dattribution gratuite dactions
existantes au proft des membres du personnel salari et/
ou des mandataires sociaux, ou de certaines ou certaines
catgories dentre eux, de la socit Herms Interna-
tional et des socits ou groupements qui lui sont lis
dans les conditions vises larticle L 225-197-2 du Code
de commerce, opration sur laquelle vous tes appels
vous prononcer.
Votre Grance vous propose, sur la base de son rapport,
de lautoriser pour une dure de 38 mois compter
de la prsente Assemble, attribuer gratuitement
des actions existantes, en une ou plusieurs fois, dans
la limite conjointe, avec les options dachat dactions
consenties en vertu de la douzime rsolution et non
encore leves, de 2 % du nombre des actions ordinaires
de la socit au jour de lattribution gratuite des actions.
Il appartient la Grance dtablir un rapport sur cette
opration laquelle elle souhaite pouvoir procder. Il
nous appartient de vous faire part, le cas chant, de nos
observations sur les informations qui vous sont ainsi
donnes sur lopration envisage.
Nous avons mis en uvre les diligences que nous avons
estim ncessaires au regard de la doctrine profession-
nelle de la Compagnie nationale des commissaires aux
comptes relative cette mission. Ces diligences ont
consist notamment vrifer que les modalits envi-
sages et donnes dans le rapport de la Grance sins-
crivent dans le cadre des dispositions prvues par la loi.
Nous navons pas dobservation formuler sur les infor-
mations donnes dans le rapport de la Grance portant
sur lopration envisage dautorisation dattribution
gratuite dactions.
Paris et Neuilly-sur-Seine, le 30 mars 2012
Les commissaires aux comptes
PricewaterhouseCoopers Audit
Christine Bouvry
Didier Kling & Associs
Christophe Bonte
242 COMPTES CONSOLIDS
Rsolutions soumises lapprobation de lAssemble gnrale mixte du 29 mai 2012
Premire rsolution
I - DE LA COMPTENCE DE LASSEMBLE GNRALE ORDINAIRE
Troisime rsolution
Quatrime rsolution
Approbation des comptes sociaux
LAssemble gnrale ordinaire, aprs avoir entendu
la lecture du rapport de la Grance sur lactivit et la
situation de la socit, du rapport du Conseil de sur-
veillance ainsi que du rapport des commissaires aux
comptes concernant lexercice clos le 31 dcembre
2011, approuve les comptes sociaux, le bilan et les
annexes dudit exercice tels quils lui ont t prsents,
ainsi que les oprations traduites par ces comptes ou
rsumes dans ces rapports. LAssemble prend acte
que les dpenses et charges vises larticle 39-4 du
Code gnral des impts se sont leves au cours de
lexercice 2011 202 802 euros.
Quitus
En consquence, l Assembl e donne qui tus
la Grance de sa gestion pour lexercice ouvert le
1
er
janvier 2011 et clos le 31 dcembre 2011.
Affectation du rsultat
LAssemble gnrale ordinaire, constatant que le
bnfice de lexercice slve 481 544 653,05 euros
et le report nouveau 1 127 921 025,62 euros,
approuve laffectation de ces sommes reprsentant
un total de 1 609 465 678,67 euros, telle quelle est
propose par le Conseil de surveillance, savoir :

aucune dotation la rserve lgale, celle-ci slevant
dj au dixime du capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,00

dotation la rserve pour lachat duvres originales
de la somme de : . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 190 480,00

aux associs commandits, en application de larticle
26 des statuts, la somme de : . . . . . . . . 3 226 349,18

aux acti onnai res un di vi dende ordi nai re de
2,00 euros par action, soit : . . . . . . . . 211 138 824,00

aux actionnaires un dividende exceptionnel de
5,00 euros par action, soit : . . . . . . . 527 847 060,00

dotation aux autres rserves de la somme de :
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 400 000 000,00

au poste Report nouveau le solde, soit :
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 467 062 965,49

Ensemble . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 609 465 678,67
Deuxime rsolution
Approbation des comptes consolids
LAssemble gnrale ordinaire, aprs avoir entendu
lecture du rapport de la Grance sur lactivit et la situa-
tion du groupe, du rapport du Conseil de surveillance
ainsi que du rapport des commissaires aux comptes
concernant lexercice clos le 31 dcembre 2011,
approuve les comptes consolids, tels quils lui ont t
prsents, faisant apparatre un bnfice consolid dun
montant de 481 544 653,05 euros.
COMPTES CONSOLIDS 243

LAssemble gnrale ordinaire dcide que le solde
du dividende ordinaire de lexercice (un acompte de
1,50 par action ayant t vers le 1
er
mars 2012),
soit 0,50 auquel sajoutera le dividende exceptionnel
de 5,00 par action, soit un montant total par action
de 5,50 sera dtach de laction le 31 mai 2012 et
payable en numraire le 5 juin 2012 sur les positions
arrtes le 4 juin 2012 au soir.
Les actions Herms International dtenues par la
socit, au jour de la mise en paiement du dividende,
nayant pas vocation celui-ci, les sommes correspon-
dantes seront vires au compte Report nouveau .
Conformment larticle 243 bis du Code gnral
des impts, il est prcis que le dividende est li gible
labattement de 40 % bnficiant aux personnes
physiques, fiscalement domicilies en France, prvu
larticle 158-3 du Code gnral des impts.
LAssemble prend acte, suivant les dispositions de
larticle 47 de la loi n 65.566 du 12 juillet 1965, quil
a t distribu aux actionnaires, au titre des trois exer-
cices prcdents, les dividendes suivants :
En euros
Exercice 2010 2009 2008
Dividende 1,50 1,05 1,03
Montant ligible labattement
prvu larticle 158-3 du CGI 40 % 40 % 40 %
Cinquime rsolution
Approbation des conventions et engagements
rglements
LAssemble gnrale ordinaire, aprs avoir entendu
la lecture du rapport spcial des commissaires aux
comptes sur les conventions et engagements relevant
des dispositions combines des articles L 226-10,
L 225-38 L 225-43 du Code de commerce,
approuve les oprations conclues ou excutes au
cours de lexercice 2011.
Sixime rsolution
Renouvellement du mandat de membre
du Conseil de surveillance de M. Matthieu Dumas
pour une dure de trois ans
Sur proposition de lassoci commandit, lAssemble
gnrale des actionnaires renouvelle aux fonctions de
membre du Conseil de surveillance
M. Matthieu Dumas.
En application de larticle 18.2. des statuts, son mandat
viendra expiration lissue de lAssemble gnrale
ordinaire annuelle appele statuer sur les comptes
de lexercice clos le 31 dcembre 2014.
M. Matthieu Dumas a fait savoir quil acceptait le renou-
vellement de son mandat et quil nexerait aucune
fonction et ntait frapp daucune mesure suscep-
tibles de lui en interdire lexercice.
Septime rsolution
Renouvellement du mandat de membre
du Conseil de surveillance de M. Robert Peugeot
pour une dure de trois ans
Sur proposition de lassoci commandit, lAssemble
gnrale des actionnaires renouvelle aux fonctions de
membre du Conseil de surveillance
M. Robert Peugeot.
En application de larticle 18.2. des statuts, son mandat
viendra expiration lissue de lAssemble gnrale
ordinaire annuelle appele statuer sur les comptes de
lexercice clos le 31 dcembre 2014.
M. Robert Peugeot a fait savoir quil acceptait le renou-
vellement de son mandat et quil nexerait aucune fonc-
tion et ntait frapp daucune mesure susceptibles de
lui en interdire lexercice.
244 ASSEMBLE GNRALE MIXTE DU 29 MAI 2012
Rsolutions soumises lapprobation de lAssemble gnrale mixte du 29 mai 2012
Huitime rsolution
Neuvime rsolution
Nomination dun nouveau membre du Conseil
de surveillance
Sur proposition de lassoci commandit, lAssem-
ble gnrale nomme aux fonctions de membre du
Conseil de surveillance pour la dure statutaire de trois
annes et en remplacement de M. Olaf Guerrand dont
le mandat vient chance et qui na pas souhait se
reprsenter
M. Blaise Guerrand.
Son mandat viendra expiration lissue de lAssem-
ble gnrale ordinaire annuelle appele statuer sur
les comptes de lexercice clos le 31 dcembre 2014.
M. Blaise Guerrand a fait savoir quil acceptait cette
nomination et quil nexerait aucune fonction et ntait
frapp daucune mesure susceptibles de lui en inter-
dire lexercice.
Nomination dun nouveau membre du Conseil
de surveillance
Sur proposition de lassoci commandit, lAssemble
gnrale nomme aux fonctions de nouveau membre
du Conseil de surveillance pour la dure statutaire de
trois annes
M. Nicolas Puech.
Son mandat viendra expiration lissue de lAssem-
ble gnrale ordinaire annuelle appele statuer sur
les comptes de lexercice clos le 31 dcembre 2014.
M. Nicolas Puech a fait savoir quil acceptait cette
nomination et quil nexerait aucune fonction et ntait
frapp daucune mesure susceptibles de lui en inter-
dire lexercice.
Dixime rsolution
Autorisation donne la Grance pour oprer
sur les actions de la socit
LAssemble gnrale, statuant aux conditions de quo-
rum et de majorit requises pour les assembles gn-
rales ordinaires, connaissance prise du rapport de la
Grance :

autorise la Grance, avec facult de subdlgation,


conformment aux dispositions des articles L 225-
209 et suivants du Code de commerce et au rgle-
ment n 2273/2003 de la Commission europenne du
22 dcembre 2003, faire acheter par la socit, dans
les limites prvues par les dispositions lgales et rgle-
mentaires, ses propres actions sans que :
le nombre dactions achetes par la socit pendant
la dure du programme de rachat nexcde 10 % des
actions composant le capital de la socit, quelque
moment que ce soit, ce pourcentage sappliquant un
capital ajust en fonction des oprations laffectant
postrieurement la prsente assemble gnrale ;
conformment aux dispositions de larticle L 225-209
du Code de commerce, le nombre dactions pris en
compte pour le calcul de la limite de 10 % correspond au
nombre dactions achetes, dduction faite du nombre
dactions revendues pendant la dure de lautorisation
lorsque les actions sont rachetes pour favoriser la liqui-
dit dans les conditions dfinies par le rglement gn-
ral de lAuto rit des marchs financiers ; et
le nombre dactions que la socit dtiendra quelque
moment que ce soit ne dpasse 10 % des actions com-
posant son capital ;

dcide que les actions pourront tre achetes en vue :


dassurer lanimation du march par un prestataire de
services dinvestissement intervenant en toute indpen-
dance dans le cadre dun contrat de liquidit conforme
une charte de dontologie reconnue par lAutorit des
marchs financiers,
dannuler les actions afin notamment daccrotre la
rentabilit des fonds propres et le rsultat par action,
et/ou de neutraliser limpact dilutif pour les action naires
doprations daugmentation de capital, cet objectif
ASSEMBLE GNRALE MIXTE DU 29 MAI 2012 245

tant conditionn par ladoption dune rsolution spci-
fique par lAssemble gnrale extraordinaire,
dtre conserves et remises ultrieurement titre de
paiement, dchange ou autre dans le cadre dopra-
tions de croissance externe inities par la socit, tant
prcis que le nombre dactions acquises par la socit
en vue de leur conservation et de leur remise ultrieure
en paiement ou en change dans le cadre dune opra-
tion de fusion, de scission ou dapport, ne peut excder
5 % du capital,
dtre attribues aux salaris et mandataires sociaux
de la socit ou de son groupe dans les conditions et
selon les modalits prvues par la loi et notamment dans
le cadre de plans doptions dachat dactions (conform-
ment aux dispositions des articles L 225-179 et sui-
vants du Code de commerce), doprations dattribution
dactions gratuites (conformment aux dispositions des
articles L 225-197-1 et suivants du Code de commerce),
ou au titre de leur participation aux fruits de lexpansion
de lentreprise ou dans le cadre dun plan dactionnariat
ou dun plan dpargne dentreprise,
de les remettre lors de lexercice de droits attachs
des valeurs mobilires donnant droit par conversion,
exercice, remboursement, change ou de toute autre
manire lattribution dactions de la socit, dans le
cadre de la rglementation boursire.
Ce programme serait galement destin permettre
la socit doprer dans tout autre but autoris, ou
qui viendrait ltre, par la loi ou la rglementation en
vigueur. Dans une telle hypothse, la socit informerait
ses actionnaires par voie de communiqu ;

dcide que, sauf acquisition dactions remettre au


titre de plans dachat dactions dont bnficieraient des
salaris ou mandataires sociaux, le prix maximal dachat
par action ne pourra pas dpasser quatre cents euros
(400 ), hors frais ;

dcide que la Grance pourra toutefois ajuster le prix


dachat susmentionn en cas de modification du nomi-
nal de laction, daugmentation du capital par incorpo-
ration de rserves, dattribution dactions gratuites, de
division ou de regroupement dactions, damortissement
ou rduction de capital, de distribution de rserves ou
autres actifs, et de toutes autres oprations portant sur
les capitaux propres, pour tenir compte de lincidence de
ces oprations sur la valeur de laction ;

dcide que le montant maximal des fonds destins la


ralisation de ce programme dachat dactions ne pourra
dpasser huit cents millions deuros (800 000 000 ) ;

dcide que les actions pourront tre achetes par tout


moyen, et notamment en tout ou partie par des inter-
ventions sur le march ou par achat de blocs de titres
et le cas chant par acquisition de gr gr, par offre
publique dachat ou dchange ou par lutilisation de
mcanismes optionnels ou instruments drivs (dans le
respect des dispositions lgales et rglementaires alors
applicables), lexclusion de la vente doptions de vente,
et aux poques que la Grance apprciera, y compris
en priode doffre publique, dans le respect de la rgle-
mentation boursire. Les actions acquises au titre de
cette autorisation pourront tre conserves, cdes ou
transfres par tous moyens, y compris par voie de ces-
sion de blocs de titres, et tout moment, y compris en
priode doffre publique ;

confre tous pouvoirs la Grance pour mettre en


uvre la prsente dlgation, avec facult de dlga-
tion, et notamment pour :
procder la ralisation effective des oprations ; en
arrter les conditions et les modalits,
passer tous ordres en Bourse ou hors march,
ajuster le prix dachat des actions pour tenir compte
de lincidence des oprations susvises sur la valeur de
laction,
conclure tous accords en vue notamment de la tenue
des registres dachats et de ventes dactions,
effectuer toutes dclarations auprs de lAutorit des
marchs financiers et de tous autres organismes,
effectuer toutes formalits ;

dcide que la prsente autorisation est donne pour


une dure de dix-huit mois compter de la prsente
assemble et annule, pour la dure restant courir et
concurrence de la fraction non utilise, et remplace
lautorisation donne par lAssemble gnrale mixte du
30 mai 2011 en sa vingt et unime rsolution.
Onzime rsolution
Pouvoirs
LAssemble gnrale ordinaire confre tous pouvoirs
tout porteur dun extrait ou dune copie du prsent
procs-verbal constatant ses dlibrations, en vue de
laccomplissement de toutes formalits de publicit
lgales ou autres.
Rsolutions soumises lapprobation de lAssemble gnrale mixte du 29 mai 2012
246 ASSEMBLE GNRALE MIXTE DU 29 MAI 2012
II - DE LA COMPTENCE DE LASSEMBLE GNRALE EXTRAORDINAIRE
Douzime rsolution
Autorisation dannulation de tout ou partie des
actions achetes par la socit (article L 225-209)
programme dannulation gnral
LAssemble gnrale, statuant aux conditions de quo-
rum et de majorit dune assemble gnrale extraor-
dinaire, aprs avoir pris connaissance du rapport de la
Grance, du rapport du Conseil de surveillance ainsi que
du rapport spcial des commissaires aux comptes, auto-
rise la Grance, conformment larticle L 225-209 du
Code de commerce, rduire le capital en procdant,
en une ou plusieurs fois, lannulation de tout ou par-
tie des actions dtenues par la socit ou acquises par
la socit dans le cadre du programme dachat de ses
propres actions en Bourse faisant lobjet de la vingt et
unime rsolution soumise la prsente assemble, et/
ou de toute autorisation confre par une assemble
gnrale passe ou ultrieure, dans la limite de 10 %
du capital par priode de vingt-quatre mois.
LAssemble dlgue la Grance les pouvoirs les plus
tendus pour mettre en uvre la prsente dlgation et
notamment :
pour imputer la diffrence entre le prix dachat des
actions et leur valeur nominale sur le poste de rserve
de son choix, constater la ou les rductions du capital
conscutives aux oprations dannulations autorises
par la prsente rsolution ;
pour procder la modification corrlative des statuts
et pour accomplir toutes formalits ncessaires.
La dlgation ainsi confre la Grance est valable
pour une priode de vingt-quatre mois. Elle annule, pour
la dure restant courir et concurrence de la frac-
tion non utilise, et remplace lautorisation donne par
lAssem ble gnrale mixte du 30 mai 2011 en sa vingt-
troisime rsolution.
Autorisation la Grance de consentir
des options dachat dactions
LAssemble gnrale, statuant aux conditions de quo-
rum et de majorit dune assemble gnrale extraor-
dinaire, aprs avoir entendu la lecture du rapport de
la Grance, du rapport spcial des commissaires aux
comptes et du rapport du Conseil de surveillance, dcide
dautoriser la Grance, dans le cadre des articles L 225-
177 et suivants du Code de commerce, consentir, dans
la limite des textes en vigueur,
en une ou plusieurs fois,
aux salaris et aux mandataires sociaux, ou certains
ou certaines catgories dentre eux, de la socit Her-
ms International et des socits ou groupements qui lui
sont lis dans les conditions vises larticle L 225-180
du Code de commerce, des options dachat dactions
Herms International acquises par la socit dans les
conditions lgales.
Le dlai pendant lequel la Grance pourra utiliser cette
autorisation, au(x) moment(s) quelle jugera opportun(s),
est fix 38 (trente-huit) mois compter de la prsente
assemble.
Le nombre total doptions pouvant tre consenties dans
le cadre de cette autorisation ne pourra tre tel que le
nombre doptions dachat consenti au titre de la prsente
rsolution et le nombre dactions attribues gratuitement
en vertu de la quatorzime rsolution reprsentent un
nombre dactions suprieur 2 % du nombre des actions
ordinaires de la socit au moment o les options seront
consenties sans quil soit tenu compte de celles dj
confres en vertu des autorisations prcdentes.
Les options pourront tre exerces par les bnficiaires
dans un dlai maximal de sept ans compter du jour o
elles auront t consenties.
Le prix dachat des actions sera fix par la Grance dans les
limites et selon les modalits prvues larticle L 225-177,
Treizime rsolution

ASSEMBLE GNRALE MIXTE DU 29 MAI 2012 247
Quatorzime rsolution
Autorisation la Grance dattribuer gratuitement
des actions ordinaires de la socit
LAssemble gnrale, statuant aux conditions de majo-
rit et de quorum requises dune assemble gnrale
extraordinaire, aprs avoir pris connaissance du rapport
de la Grance, du rapport des commissaires aux comp-
tes et du rapport du Conseil de surveillance, conform-
ment aux articles L 225-197-1 et suivants du Code de
commerce :

autorise la Grance procder, en une ou plusieurs


fois, au profit des salaris et/ou des mandataires
sociaux de la socit et des socits ou groupements
qui lui sont lis dans les conditions vises larticle
L 225-197-2 du Code de commerce, ou certains ou
certaines catgories dentre eux, des attributions gra-
tuites dactions ordinaires existantes de la socit. Les
actions existantes pouvant tre attribues au titre de la
prsente rsolution devront tre acquises par la socit
soit dans le cadre de larticle L 225-208 du Code de
commerce, soit, le cas chant, dans le cadre du pro-
gramme de rachat dactions autoris par la dixime
rsolution au titre de larticle L 225-209 du Code de
commerce, ou de tout programme de rachat dactions
applicable prcdemment ou postrieurement ;

dcide que la Grance dterminera lidentit des


bnficiaires ou les catgories de bnficiaires des
attributions ainsi que les conditions et, le cas chant,
les critres dattribution des actions ;

dcide que la Grance fixera, dans les conditions et


limites lgales, les dates auxquelles il sera procd aux
attributions gratuites ;

dcide que le nombre total des actions ordinaires attri-


bues gratuitement au titre de la prsente autorisation
ne pourra tre tel que le nombre total des actions attri-
bues gratuitement au titre de la prsente rsolution et
le nombre total des options dachat dactions consen-
ties en vertu de la treizime rsolution et non encore
leves reprsentent un nombre dactions suprieur
alina 4 du Code de commerce, et sera au moins gal
la moyenne des cours cots aux vingt sances de Bourse
prcdant lattribution de loption.
cet effet, lAssemble donne la Grance, dans les
limites fixes ci-dessus, les pouvoirs les plus tendus
pour mettre en uvre la prsente rsolution, et notam-
ment pour :

dterminer les modalits de lopration, notamment


les conditions dans lesquelles seront consenties les
options, lpoque ou les poques auxquelles les options
pourront tre attribues et leves, la liste des bnfi-
ciaires des options et le nombre dactions que chacun
pourra acqurir ;

fixer les conditions dexercice des options ;

stipuler, le cas chant, une priode dincessibilit et/


ou dinterdiction de mise au porteur des actions issues
de la leve des options, sans que cette priode dinces-
sibilit puisse excder trois ans compter de la leve
de loption ;

prvoir la facult de suspendre temporairement les


leves doptions pendant un dlai maximal de trois mois
en cas de ralisation doprations financires impliquant
lexercice dun droit attach aux actions.
En cas dattribution un ou plusieurs grants :

dcide que la Grance devra veiller ce que la socit


remplisse une ou plusieurs des conditions prvues
larticle L 225-186-1 du Code de commerce, et devra
prendre toute mesure cet eff