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Un arranger financier intervient dans la structuration et la leve des fonds ncessaires la mise en uvre des investissements privs, publics

ics ou mixtes de grande taille garantissant une rentabilit conomique financire et sociale. Il sagit de veiller la recherche de la combinaison optimale fonds propres / dette bancaire afin de maximiser la rentabilit des fonds propres tout en assurant la satisfaction du service de la dette. La Due Diligence, analyse approfondie de tous les paramtres financiers, techniques, contractuels, rglementaires et juridiques inhrents au projet est au cur de notre dmarche. Dterminer les tenants et aboutissants du projet (but, produits ou services offerts, prix) Evaluer les besoins, lenvironnement (la demande, la concurrence, les principaux fournisseurs, la fiscalit du secteur) Evaluer la faisabilit Evaluer le cot Evaluer la rentabilit Construction du modle (articul autour du cot du projet, flux financiers gnrs, taux de rentabilit, ratios) Mmorandum dinformation Recherche du financement Vision Stratgique Plan dactions Budget Business/ Project Model Financement Objectifs/Sous objectifs

Modle de financement La construction dun modle de financement se fait en tenant compte des lments suivants : Hypothses (Inflation, fiscalit, budget, dates de dmarrage, besoin de financement) Demande (contrats fermes, tudes de march) Prix (le prix doit tre une dclinaison de lesprance de rentabilit en fonction des cots. Prix minimum permettant datteindre le seuil de rentabilit) Etats financiers et Cash flow (bnfices et liquidits gnrs) Calcul de la rentabilit (tenir compte de la fiscalit : impts, rserves lgales) Somme actualises des dividendes = VAN en tenant compte de lexigence de rentabilit Un taux interne de rentabilit (TIR) acceptable tourne autour de 20-25%. Dlai de rcupration du capital (payback) Ratios (Couverture du service de la dette, ratio courant)

Ratios du modle de financement Debt Service Current ratio (DSCR)

(RN + Amort&Prov +Intrts de la dette) / (Principal +Intrts) Evalue le niveau de liquidit que lentreprise a avant le service de la dette par rapport au service de la dette. Mesure la capacit de lentreprise pouvoir faire face la dette. Limite : Ne tient pas compte du accumul les priodes prcdentes. Ne tient pas compte de la relation entre les priodes. Le ratio doit tre > 1. Il faut que le cash gnr au cours de la priode permette au moins de faire face au service de la dette. Dans la moyenne normale il se trouve entre 1,1 et 1,5. Current Ratio Actif circulant / Passif circulant Ratio du BFR. Mesure la capacit de lentreprise faire face ses engagements court terme. Debt to EBITDA Est-ce que la dette permet de gnrer un rsulta conomique ? A quoi sert la dette si ce nest que damliorer le rsultat conomique. 1F de dette permet de gagner combien en terme de rsultat oprationnel ? En gnral on considre les 5 premires annes. Debt to Equity Dette financire nette (Dette Cash disponible) / Fonds propres (RN + Rserves + Capitaux propres) Mesure lautonomie financire. Debt to Capital Dette / (Dette + Capitaux propres) >25% EBIT to Interest Permet de savoir si le rsultat permet de faire face au paiement des intrts. Mesure le nombre de fois que lEBIT reprsente les intrts. (Pareil que EBITDA to Interest) Return on Capital EBIT / Moyenne Capitaux permanents BOY EOY

Rendement du capital. On estime que lEBIT nest pas seulement gnr par le capital en dbut danne et que le capital en fin danne est fig, mais pas la moyenne de capital de lanne. Rentabilit des capitaux Rsultat net N / Capitaux propres N-1 Structuration du modle La feuille Budget Cette feuille sert dterminer le cot du projet en intgrant toutes les dpenses quil y aura effectuer avant le dbut effectif des oprations, besoin en fonds de roulement durant la priode de construction inclus. La feuille Assumptions Cette feuille permet de regrouper toutes les hypothses lies au projet : hypothses commerciales, techniques, fiscales, conomiques. La feuille controls Sur cette feuille se font les calculs prliminaires : part de la dette et conditions de banque, taux de change, productibilit de lusine, entre autres. La feuille Operations and revenues Cette feuille permet de dterminer le chiffre daffaires et les charges oprationnelles. La feuille Asssets Cette feuille permet de calculer lactif et les amortissements. La feuille Financing Cette feuille permet de calculer les intrts et les amortissements des diffrents emprunts. La feuille Financials Cette feuille ressort le compte de rsultat et les flux de trsorerie et le bilan. La feuille Workings Cette feuille permet de calculer la TVA, les rserves lgales et les dividendes. La feuille Project Summary

Comme son nom lindique cette feuille permet davoir une vue densemble sur le modle. La feuille Return Analysis Dans cette feuille on calcule la VAN, le TIR et les ratios.