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Proyecto de Inversin: es un modelo, en el cual en base a un conjunto de informacin y antecedentes, permiten estimar las ventajas y desventajas que derivan de asignar ciertos recursos para la produccin de un bien o la realizacin de un servicio. Todo proyecto contribuye a un objetivo global de desarrollo empresarial por lo tanto no es una accin independiente a emprender. Formulacin: es la accin que contempla la descripcin de las distintas opciones (en trminos de mercado, tecnologa, gestin, inversin y financiamiento) que se seguir con el fin de alcanzar los objetivos propuestos.
F O R M U L A C I N E S T R A T G IC A D E P R O Y E C T O S
S IT U A C I N E M P RE SA R IA L
( id e a )
M o n i t o re o d e l E n to rn o E x te rn o
V e n ta ja s C o m p e ti tiv a s D S FF F S D F S D F L S D K FL D S FS D FS D F
M i s i n y O b j e ti v o s
D is e o d e E s tr a te g i a s d e l N e g o c io
A n l is i s d e M e r ca d o
A n lisi s T c n ic o - O p e r a tiv o
A n l is i s A m b i e n ta l
A n lisi s E c o n m i c o - F in a n c i e r o
E v a l u a c i n d e l a s E s t ra te g ia s
Rivalidad
Sustitutos
Ambiente Macroeconomico
Tiempo
PERFIL ESTRATGICO
Posicin Competitiva: Diferenciacin: consiste en algo que se considere en el mercado como exclusivo, para lograrlo se requerir un compromiso con el marketing, un alto nivel de creatividad, grandes capacidades de investigacin y desarrollo, y una imagen positiva del producto o servicio. Liderazgo en Costos: consiste en intentar ofrecer en forma constante productos o servicios a los consumidores a costos menores que los de la competencia. Concentracin
Ing. Walter Anda Valencia
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Productos Nuevos
Desarrollo de Productos
Diversificacin
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EVALUACIN DE LA ESTRATEGIA
Conveniencia Explota la estrategia los puntos fuertes de la empresa? Hasta que punto la estrategia supera las dificultades que se han identificado en el anlisis (debilidades de recursos y amenazas del entorno). Se adecua a los propsitos de la organizacin?
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EVALUACIN DE LA ESTRATEGIA
FACTIBILIDAD: Puede lograrse el posicionamiento de mercado necesario y se dispondr de las necesarias habilidades de marketing? Puede hacer frente a las reacciones competitivas? Cmo puede la organizacin asegurarse de que dispone de las habilidades requeridas, tanto en el nivel directivo como en el operativo? Se dispondr de la tecnologa para competir eficazmente? Se podrn obtener los materiales y servicios necesarios? Puede financiarse la estrategia?
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EVALUACIN DE LA ESTRATEGIA
ACEPTABILIDAD: Es un criterio relacionado con las expectativas de los grupos de inters del negocio. Algunas de las interrogantes son: Cul ser el performance financiero de la organizacin en trminos de rentabilidad? Cmo cambiar el riesgo financiero (por ejemplo, la liquidez)? Cul ser el efecto sobre la estructura de capital? Ser aceptable la estrategia en el entorno de la organizacin (aceptar la comunidad local, los clientes, proveedores)?
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Agropecuarios: Proyectos Industriales: Proyectos de servicios: Proyecto de infraestructura social: Proyecto de infraestructura econmica:
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PRE-INVERSION
Prefactibilidad
Factibilidad
INVERSION
Ejecucin
Puesta en marcha
OPERACION
Funcionamiento
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Idea Perfil
Estudios
Evaluaciones
Alternativaso
Rechazo
Prefactibilidad
Estudios
Evaluaciones
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Estudio Legal. Estudio de Mercado. Estudio Tcnico. Estudio Ambiental. Estudio Econmico-Financiero.
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ESTUDIO DE MERCADO
TIPOS DE MERCADO:
Mercado Consumidor
Conocer las caracteristicas y comportamiento del consumidor. Cliente: aquella persona que decide la compra de productos para uso de otras personas o consumo personal. Consumidor: es la persona que adquiere productos para su consumo personal.
Ing. Walter Anda Valencia
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Mercado Competidor: Existen dos tipos de competencia: Competencia Directa: conjunto de empresas que satisfacen la misma necesidad, al mismo segmento, con la misma tecnologa. Competencia Indirecta: conjunto de empresas que satisfacen la misma necesidad a un segmento distinto con una tecnologa distinta. Estructura competitiva: Estructura Fragmentada: existen gran cantidad de empresas pequeas y medianas
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Estructura
Proveedor Conformado por las entidades que suministran materiales y servicios requeridos por el negocio.
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P R O V E E D O R
PROYECTO
DISTRIBUIDOR
COMPETIDOR
C O N S U M I D O R
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M1 M2 M3 P1 P2 P3
Concentracin en un solo segmento
Especializacin selectiva
Cobertura amplia
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CUANTIFICACIN DE MERCADO
Mercado
potencial Mercado disponible Mercado efectivo Mercado objetivo Oferta: cuantificar el sevicio del conjunto de empresas que participa en el mismo mercado en el futuro.
Mtodo Cuantitativo: utilizacin de informacin historica para estimar en el futuro; mtodos causales, series de tiempo.
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MTODOS CAUSALES
Se debe de seguir dos etapas: Identificar las variables: la variacin de la demanda es causada por un conjunto de variables, ejm. la poblacin, ingreso, etc. Determinar la forma del modelo: se debe de construir un modelo que represente la relacin de la variable dependiente e independientes; pueden ser lineales como no lineales. Cualquier cambio en las variables que caracterizaron a un determinado contexto en el pasado, hace que pierda validez el modelo
Ing. Walter Anda Valencia
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ESTRATGIA COMERCIAL
PRODUCTO
FIJACION DE PRECIOS
Del tirn
P
Del empujn
P
P1
P3
P
m c
P2
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ESTUDIO DE MERCADO DEMANDA DEMANDA INSATISFECHA MERCADO OBJETIVO TAMAO DEL PROYECTO
OFERTA
Infraestructura Equipos Maquinaria Personal
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A B C
A B C
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El VAN incremental de la alternativa B respecto a la alternativa A VANB:A = - (65000 - 50000) + (32500 24200) (P/A, 30%,5) = - 15000 + 8300 (2.436) = 5218 Dado que el VAN incremetal es mayor a cero es recomendable implementar la inversin adicional (Alternativa B) Comparamos luego la alternativa C, respecto a la B VANC:B = - (85000 - 65000) + (46080 32500) (P/A, 30%,5) = - 20000 + 13580 (2.436) = 13081 Entonces, si es que no existen restricciones de mercado y capital es recomendable la alternativa C.
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Macrolocalizacin: En ella se define la ubicacin aceptable del proyecto a nivel genrico por zonas, regiones o grandes reas geogrficas.
Microlocalizacion: Aqu se define la ubicacin del proyecto con mayor precisin dentro de la macrozona elejida.
Ing. Walter Anda Valencia
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POSIBILIDADES DE LOCALIZACION
AREA GRAL I
LOC. A LOC. B
AREA GRAL II
LOC. C LOC. D
Macro localizacin
AREA GENERAL I
LOCALIZACIN A LOCALIZACIN B
Micro localizacin
Comparacin de costos por unidad, condiciones especificas. Otros criterios definidos.
LOCALIZACIN A
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30 30 20 15 5
7 5 8 6 7
7 9 6 6 7
10 7 8 7 6
Puntuacin Total
6.45
7.25 8.05
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DISEO DE PROCESO
Tipos de Precesos: Por Proyectos Por lotes: Job-Shop Configuaracin en Linea Configuracin continua.
Factores del Diseo: Intensidad de capital. Flexibilidad Naturaleza de la demanda.
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LA ORGANIZACION
La organizacin que asuma el proyecto tiene una doble influencia econmica en su evaluacin: un efecto directo en las inversiones y en los costos asociados en un tamao especifico de operacin derivados de los procedimientos administrativos asociados a un tamao, tecnologia y complejidad de la estructura organizativa diseada.
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ASPECTO LEGAL
Persona Natural o Persona Jurdica. El tipo de Ordenamiento Jurdico.
Empresa Individula de Responsabilidad Limitada (E.I.R.L.) Sociedad Comercial Responsabilidad Limitada. Sociedad Annima. Sociedad en Comandita.
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OBLIGACION TRIBUTARIA
Rgimen Unico Simplificado. (RUS) Rgimen Especial del Impuesto a la renta. (RER) Rgimen del Impuesto a la Renta.
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b) Capital Trabajo.
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Centro de Esparcimiento
Componente
Costo(S/.)
Inversin Fija Tangible Terreno Infraestructura y construccin Motor Muebles y equipos Inversin Fija Intangible Constitucin de empresa Licencia Otros gastos Capital de Trabajo
Insumos (tratamiento de agua)
14000 21000 2000 3000 350 400 450 900 300 400 1500 44300
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El CAPITAL de TRABAJO
Mtodo del Ciclo Productivo. Manufacturas S.A.C. Escenario 1: Para el calculo del capital de trabajo el seor Martnez esta tomando los costos y las consideraciones del mercado en cuanto a las facilidades que se puedan obtener. Su proyecto esta estimado ventas mensuales de 200 unidades de su producto a un precio de s/.30, los costos por unidad son en materia prima s/.8, mano de obra s/.4, los costos fijos de s/.600 mensuales y gastos administrativos en s/.5.
Tomando como referencia negocios similares se ha establecido: El 20% de las ventas se cobra por adelantado. El 40% de las ventas es al crdito a dos meses. La diferencia se cancela en el monto de la transaccin. Por motivos de operacin se prevee mantener un mes de inventario de productos terminados y de materia prima. Segn estas condiciones el Sr. Martnez desea saber cuanto invertir en capital de trabajo.
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Solucin: El Costo Unitario del Producto es: Materia Prima = 8 Mano de Obra = 4 Costos Fijos = 3 G. Administrativos = 5 C. Unitario = 20 Para el inicio de las operaciones, el Sr. Martnez tiene que contar con cierta cantidad de dinero que le permita producir el inventario que luego ser ofertado en el mercado, adems de ello se tiene que financiar el crdito concedido a los clientes, pero nos otorgan facilidades que tenemos que deducirlos de los montos anteriores. C. Trabajo = Inventario + C. por cobrar - C. por Pagar. 1 mes de inventario en prod. Terminados : 200 x 20 = 1 mes de inventario en materia prima : 200 x 8 = 40% de ventas al credito a 2 meses : 0.40 x 200 x 30 x 2 = 20% de ventas se paga adelantado : 0.20 x 200 x 30 = Capital Trabajo
Ing. Walter Anda Valencia
22400
---
24640 9600
24640 10560
26880 10560
26880 11520
Total
22400
34240
35200
37440
38400
Egresos:
Costos de Produccin
Gastos Adm.
14000 11600
15400 11760
15400 11760
16800 11920
16800 11920
Total
25600
27160
27160
28720
28720
(3200) (3200)
7080 3880
8040 11920
8720 20640
9680 30320
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FINANCIAMIENTO
Inversin Bancos Fuentes de Financiamiento
ESTRUCTURA DE COSTOS
Para nuestro propsito los costos pueden ser clasificados en funcin a: Su importancia con el nivel de actividad: Costos Fijos.- Son costos que no tienen relacin con el volumen de produccin y estn referidos a periodos de tiempo y rangos de produccin por ejemplo los alquileres, sueldos fijos, etc. Costos Variables.- Estos varan en relacin directa con el nivel de produccin, aqu se puede mencionar a la materia prima, la mano de obra directa, etc. Por su relacin con el bien: Costos Directos.- Son aquellos costos que pueden identificarse como parte del costo de un producto determinado, por lo tanto se cargan directamente, as tenemos la materia prima, mano de obra directa, etc. Costos Indirectos.- son de naturaleza mas general que no pueden identificarse como parte primordial del costo, por tanto tienen que asignarse usando algn mtodo equitativo aproximado, por ejemplo lubricantes, iluminacin, sueldo de supervisores, etc.
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COSTOS EXPLICITOS
Son aquellos que implican salidas reales de dinero, comprende el pago de sueldos, pago de materiales, etc.
COSTOS IMPLICITOS Llevan consigo el concepto de costo de oportunidad, implican el uso por parte de la empresa de sus propios activos, por tanto no existen pagos explicitos. COSTO HUNDIDO Son aquellos gastos que se han efectuado y que no pueden recuperarse. Por tanto, deben dejarse de lado cuando se tomen las decisiones econmicas en el futuro.
Ejemplos:
Hace dos meses la Inmobiliaria S.A. Pago $ 1,000 por una operacin de compra de una oficina, esta opcin le da derecho a comprarlo a un precio de $ 20,000; Por lo que, su gasto total sera de $ 21,000 en el caso de que lo compre. Hoy observa que se esta ofertando una oficina similar por la zona a un precio de $ 20,500. Qu Oficina debe comprar?. El pago de $ 1,000 es irrecuperable y no debe afectar la decisin, por tanto el costo econmico de la oficina inicial es de $ 20,000 y de la segunda es de $ 20,500; entonces es ms conveniente la oficina inicial.
Ing. Walter Anda Valencia
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Ejemplos:
Cesr Lpez, pequeo empresario, hace dos aos compr un auto por el valor de US$ 4,200 y hace dos meses cambio accesorios en el que gast US$ 2,500 debido a desperfectos que pueden ser reparados a un costo de US$ 450 que lo volveran en condiciones ptimas. En el mercado un vehculo casi nuevo de similares caractersticas tiene un valor de US$ 3,100. Qu decisin debe tomar?
El valor de adquisicin del auto y de los gatos de accesorios son costos pasados que no deben ser tomados en cuenta en la decisin, porque independientemente de lo que se opte esos gastos ya se realizaron y no influir en las alternativas.
Alternativa 1
Vender en las condiciones existentes El ingreso neto que se genera es Alternativa 2 Costo de Reparacin Costo de Oportunidad del Auto reparado El ingreso neto que se generar es de : US$ 450 : US$ 3,100 : US$ 2,650
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: US$ 2,500
La estructura de costos del proyecto en los periodos de operacin debe estar conformado por:
a)Costos de Produccin
* Costos de materiales directos * Costos de mano de obra directa * Costos indirectos de fabricacin - Materiales Indirectos
- Mano de obra indirecta - Gastos Generales de FAbricacin
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S/.
IT
Q (und.) =
CT
CF P-v
CF
Q(soles) =
CF 1v P
Unidades
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Ingresos V.R.Capital Trabajo Egresos (-) Inversin (-) Alquiler (-) Otros Costos (-) Costos Variables (-) Impuestos
44500 -
288000 -
302400 -
317520 -
333396 -
350066 15000
F.C.E.
(44500)
37470
43350
49524
56007
77813
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EVALUACION
TIPOS DE ANLISIS:
COSTO-BENEFICIO Consiste en identificar, medir y valorar los costos y beneficios ocasionados por la inversin para luego compararlos; los indicadores empleados son: VAN y TIR. COSTO-EFICIENCIA Se utiliza en casos donde el beneficio es el mismo para las alternativas, por tanto, el criterio de decisin es elegir aquella alternativa que represente el menor costo, los indicadores son: VPC y CAUE ANALISIS COSTO EFECTIVIDAD Se utiliza cuando el proyecto tiene beneficios difciles de medir y/o valorar en trminos monetarios, para ello se utiliza indicadores que reflejen las bondades del proyecto. Este tipo de anlisis se utiliza principalmente en proyectos sociales (educacin, salud, etc.) y en los proyectos ambientales.
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Proyectos Independientes Se dice que un proyecto A es independiente de otro B, cuando sus beneficios como sus costos no se alteran si se ejecuta o no el proyecto B. Proyectos Dependientes Si los costos y beneficios de un proyecto A se ven influidos por otro proyecto B, ambos son proyectos dependientes y se pueden presentar los siguientes casos: - Proyectos Mutuamente Excluyentes Si al ejecutar un proyecto A se eliminan los beneficios o la posibilidad de realizar otro proyecto B, se dice que ambos son mutuamente excluyentes.
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- Proyectos Complementarios Si un proyecto A aumenta los beneficios de otro proyecto B o si reduce sus costos manteniendo constante los beneficios, se dir que ambos son complementarios. VAN(A) + VAN(B) VAN(A+B) - Proyectos Sustitutos Cuando al realizar un proyecto A se reduce los beneficios esperados del proyecto B o se incrementan sus costos manteniendo constante sus beneficios, el proyecto A es sustituto del proyecto B.
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En la evaluacin de proyectos globales es necesario aplicar el concepto de separabilidad, es decir descomponerlo en varios proyectos individuales y realizar su evaluacin en forma independiente para no cubrir proyectos de baja rentabilidad, a excepcin cuando los proyectos son
complementarios.
TOMA DE DECISIONES La evaluacin de proyectos nos permite hallar ciertos parmetros para elegir la inversin ms conveniente cuando se tiene un conjunto de ellas, por tanto es importante considerar las diversas situaciones que se puedan presentar segn la clasificacin establecida y as tomar una mejor decisin.
A) SIN RACIONAMIENTO DE CAPITAL El supuesto para seleccionar la mejor inversin es que se cuenta con la suficiente cantidad de recursos de capital para su financiamiento.
1. Proyectos Independientes Para estos casos, se elegirn todos los proyectos que cumplan con la condicin de que el VAN sea mayor a cero.
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2. Proyectos Dependientes 2.1. Proyectos Mutuamente Excluyentes Si dos proyectos A y B son mutuamente excluyentes se elige aquel proyecto que posea el mayor VAN a una TMAR establecida. 2.2. Proyectos Complementarios Si dos proyectos A y B son complementarios, se puede presentar tres alternativas de seleccin: A, B, o A+B. Por tanto, las alternativas se convierten en mutuamente excluyentes, por lo que se elegir la opcin con mayor VAN.
Ejemplo 1 : Si el proyecto A tiene un VAN = 10 y el proyecto B un VAN = 5 en forma independiente, siendo ambos complementarios se puede ejecutar conjuntamente generando un VAN(A+B) = 20, por tanto esta opcin es la ms recomendable.
Ejemplo 2 : Si el proyecto A tiene un VAN = -10 y el proyecto B un VAN = 15. En forma conjunta se obtiene un VAN(A+B) = 11, entonces es ms recomendable el proyecto B.
Ing. Walter Anda Valencia
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2.3. Proyectos Sustitutos En forma similar, si se tiene dos alternativas A y B que son sustitutos, se compara las tres alternativas: A, B, A+B y se elige la opcin con mayor VAN.
B) CON RACIONAMIENTO DE CAPITAL Cuando una institucin no cuenta con los recursos suficientes para ejecutar varios proyectos se enfrenta a la toma de decisiones con racionamiento de capital, por consiguiente debe de maximizar el VAN para cierto monto de inversin.
ndice del Valor Actual Neto (IVAN) Es un ndice de rentabilidad que relaciona el VAN obtenido con la inversin por realizar; se utiliza para priorizar proyectos cuando se tiene racionamiento de capital. Es lgico que cuanto mayor es el ndice IR se estar usando eficientemente los recursos para todos los tipos de proyectos. IR = VAN / Inversin
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Proyecto A
Proyecto B
0 -20000 -15000
1 7000 5000
2 7200 6000
3 8500 6300
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Ejemplo 4: Se tiene el siguiente conjunto de alternativas inversin. Ordene los proyectos segn su rentabilidad si se cuenta con racionamiento de capital, sabiendo que los proyectos A y B son complementarios y en forma conjunta generar un VAN de 7500.
Proyecto A B C D
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Primero se tiene que decidir si se elige A, B A+B Proyecto A B A+B Inversin 2000 1500 3500 VAN IR 4000 2500 7500
Segn el ndice de rentabilidad el proyecto A+B es ms recomendable. Luego se incluye en el anlisis las otras alternativas.
Proyecto
A+B C D
Inversin
3500 2500 3000
VAN
7500 3500 5000
IR
2.14 1.40 1.67
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Anlisis del Valor Presente (VAN) Anlisis del flujo de caja anual Anlisis de la tasa de rendimiento (TIR) Perodo de recuperacin de capital
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Planeacin de Contingencias
I m p a c t o
B a J o
Planeacin No requerida
Planeacin Operacional
Probabilidad
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