LA DEUDA EXTERNA

INTRODUCCION Es una prctica ampliamente extendida en el mundo moderno que los Estados gasten, en cada ejercicio, ms dinero que el que recaudan, debido a los compromisos polticos y sociales que asumen. Por otra parte, las polticas keynesianas, que preconizan presupuestos deficitarios como medio para activar el crecimiento econmico, han contribuido tambin grandemente al endeudamiento de los Estados modernos. Debido al peso de las deudas contradas con anterioridad es frecuente que, entre los gastos del Estado, aparezca una considerable partida dedicada al pago de los intereses y del capital de la deuda asumida. Hay dos factores que suelen llevar a un crculo de creciente endeudamiento: 1. La inelasticidad de variados gastos fiscales y 2. La imposibilidad de aumentar la presin tributaria ms all de cierto punto puesto que a los gobiernos les resulta imposible hacer frente a tales compromisos y a los gastos corrientes por medio de los ingresos ordinarios que perciben. Los gobiernos buscan por lo general consolidar las deudas a corto plazo convirtindolas en deudas de largo plazo, ms fciles de gerenciar, pero, en todo caso, cuando la deuda interna total sobrepasa cierto nivel, se recurre muchas veces a emisiones suplementarias de moneda nacional con el objeto de atender estos compromisos. Ello causa, indudablemente, una presin de tipo inflacionario, puesto que las nuevas emisiones se producen sin un respaldo en divisas o en bienes producidos por el pas. Los pagos por capital e intereses de las deudas externas implican una salida de divisas y un aumento de la cuenta de los egresos de la balanza de pagos. SE CONTRAEN DEUDAS EXTERNAS CUANDO: Se financian importaciones, Cuando los gobiernos contraen compromisos con bancos, organismos internacionales u otros gobiernos, y Cuando las empresas -pblicas o privadas- solicitan prstamos para realizar inversiones o para otras necesidades. En este ltimo caso es frecuente que las empresas cuenten con un aval gubernamental que garantiza la devolucin de sus prstamos ante los acreedores. Durante la dcada de los setenta, muchos pases en desarrollo, necesitados de capital, contrajeron grandes deudas externas; cuando a principios de la dcada de los ochenta aumentaron bruscamente los intereses en el mercado mundial se produjo -en muchos de ellos- una crisis de pagos, la llamada "crisis de la deuda". Los grandes compromisos contrados obligaron a medidas de saneamiento fiscal, pues gran parte de la deuda la haban contrado los gobiernos y las empresas pblicas, aplicndose los fondos a proyectos de escasa rentabilidad. Hacia mediados de esa dcada se comenzaron a aplicar diversos mecanismos para reestructurar la cuantiosa deuda existente y buscar formas de garantizar su pago.

LA DEUDA EXTERNA
La deuda externa de un pas se define como la "deuda pblica (sector pblico) y privada (sector privado) total del pas, ADEUDADA A NO RESIDENTES (acreedores extranjeros), derivados de la celebracin de emprstitos con los mismos. Es reembolsable en moneda extranjera, bienes o servicios", por lo que su pago implica salida de fondos del pas. Y en donde: LA DEUDA PBLICA es el dinero o crdito adeudado por cualquier nivel de gobierno, de central al local. Tiene un origen: el dficit presupuestario. La causa es un dficit fiscal LA DEUDA PRIVADA el dinero o crdito contrada por hogares particulares (familias), empresas privadas y los bancos con sede en el pas en cuestin La DEUDA PRIVADA cuenta con GARANTIA PUBLICA, puesto que si el deudor privado, sobre todo los bancos, se declara en quiebra, el Gobierno asume la deuda e incrementa la carga de la DEUDA PUBLICA

Cuando la Deuda est financiada por acreedores (tenedores) del propio pas se le llaman Deuda interna o Deuda Pblica Interna.

LA DEUDA INTERNA o DEUDA PUBLICA INTERNA

Es la parte de la deuda nacional o pblica de un pas cuyos ACREEDORES SON CIUDADANOS del mismo. Se paga en el pas y est denominada en moneda nacional. Su pago no implica salida de fondos al exterior. Tambin se dice que es el total de los crditos aprobados, tanto al sector pblico como al privado, que se generan dentro de un pas. Para solventarla y conseguir la generacin de dinero, el gobierno hace uso de la va del prstamo para obtener efectivo en lugar de emitir ms billetes o monedas. El dinero creado de esta manera puede ser intercambiado con otros agentes econmicos, pero rara vez puede ser gastado en bienes y servicios. En los aos 90, la "deuda interna", estuvo compuesta por infinidad de colocaciones EN EL MERCADO INTERNO, en forma de bonos o valores que "reciban" los bancos comerciales del Estado y que fueron "aceptados" por las instituciones pblicas. LA DEUDA INTERNA Y LA ERA DEL GUANO El 16 de marzo de 1850, el rgimen de Ramn Castilla aprob la ley de "consolidacin" de la deuda interna, que consisti en el pago de las deudas acumuladas por el Estado desde las guerras de independencia, La medida reconoca como crditos contra el Estado todos los prstamos otorgados voluntariamente o no, en especies o en dinero, efectuados por cualquier autoridad a personas o familias desde 1820. Haban dos posibilidades: Pagar a la ms amplia variedad de acreedores, incluso buscando favorecer directamente a quienes tenan menos recursos, o Pagar a una minora valindose de los mecanismos polticos.

Lamentablemente, se busc la segunda y comenzaron a formarse rpidamente verdaderas fortunas a costa del erario pblico. El escndalo empez a desatarse cuando, al finalizar el primer mandato de Castilla en 1851, la deuda alcanzaba los 5 millones de pesos. Segn Castilla, el monto total de la deuda no poda sobrepasar los 6 o 7 millones de pesos. Pero el siguiente gobierno, (Gral Echenique) reconoci ms de 23 millones de pesos en vales. Una comisin investigadora seal, en 1853, que los crditos reconocidos por el gobierno de Echenique llegaban a ms de 19 millones de pesos en bonos, de los cuales 12 millones eran fraudulentos. (En 1854, Castilla se levanta y derroca a Echenique). Lo interesante es que una gran variedad de documentos revelaron la profunda crisis moral de la administracin pblica y la gran "imaginacin" de los beneficiados para alterar el monto inicial de su deuda falsificando firmas y documentos. Incluso se lleg a tal grado que se falsificaron las firmas de San Martn y Bolvar para cobrar supuestos prstamos entre 1821 y 1826. Si se revisa la lista de los "consolidados" se advierte que, el 60% de estos eran comerciantes y el 36% funcionarios pblicos entre civiles y militares. Fue una minora que no excedi las 50 personas y entre ellas no figuraban precisamente gente de escasos recursos. Tambin se ve con facilidad que detrs de todo esto se jugaban intereses de personas vinculadas por relaciones de clientelaje con los gobiernos de la poca. Esto lo demuestra el caso de la revolucin de Castilla en 1854: al parecer el Mariscal se sublev contra Echenique por los manejos turbios de la consolidacin, pero una vez en el poder efectu procedimientos similares con las personas que lo apoyaron. De otro lado qu hicieron estos personajes con el dinero recibido? Unos lo invirtieron en agricultura; Otros presionaron al estado para beneficiarse con el negocio de guano convirtindose en consignatarios nacionales, reclamando su condicin de hijos del pas; y Los dems lo derrocharon, sin invertir en industria, imitando el estilo de vida de la burguesa europea.

En sntesis, el pago de la deuda interna no contribuy a impulsar el capitalismo o la modernizacin del pas, sino, por el contrario, acentu la desigualdad econmica y social. An ms: produjo una peligrosa ruptura entre el Estado y sus ciudadanos HOY: LA DEUDA INTERNA DEL PERU Y LA REFORMA AGRARIA El Per con la reforma agraria de Velasco confisco las tierras agrcolas que tenan dueo y estaban siendo trabajadas, para ello emiti bonos soberanos a 30 aos con lo que se reconoca la deuda. Hoy se presiona el pago de esta deuda. De darse este pago, debera darse en forma condicionada: que el total del capital que reciba el acreedor ms los intereses devengados sean invertidos en un 100% en Per. En donde:

Los nacionales que se encuentren viviendo en Per aparte de invertir el 100% estn obligados a reinvertir el 80% durante 30 aos. Los que se encuentren en el extranjero deben reinvertir el 60% quedndoles un 40% que lo pueden retirar del pas.

Ello motivara que de un momento a otro surjan una inmensa cantidad de inversionistas nacionales que crearan trabajo.

LA DANZA DE LA DEUDA EXTERNA

El mecanismo de reperfilar deuda mediante emisin a bonos, no es otra cosa que postergar sus pagos para que hoy nos cueste menos, prepagando con nuevas emisiones de bonos que engrosan el servicio de deuda futuro sin que se financie proyecto de inversin rentable alguno, ni de estar rogando por reducciones que conllevan a hipotecar la credibilidad del pas. Es como si pagaras una cuenta de una tarjeta de crdito que ya se vence retirando dinero de otra tarjeta de crdito para as pagar esta ltima deuda en una plazo ms largo. Justamente este reperfilamiento ha hecho que en los ltimos cinco aos la deuda total en valor absolutoentre interna y externa- en lugar de reducirse se incremente, pasando de US$ 28,000 (junio de 2006) a US$ 33,000 millones (marzo 2011), a pesar que no se han hecho grandes obras con endeudamiento pblico. Lo que sucede es que en este momento la deuda no aparece como dato peligroso para el pas debido a que siempre se compara la deuda con el Producto Bruto Interno (PBI). Y como el PBI ha crecido est cerca de 140 mil millones de dlares- la deuda pblica viene a ser relativamente pequea, entre 22 y 23% respecto al PBI. Antiguamente dicha deuda superaba el 50% del PBI.

DEUDA EXTERNA ACTUAL: 32,900 MILL

PBI ACTUAL= 140,000 MILL PERO SI PBI FUERA = 65,800 MILL

23,5 %

DEUDA PBI

50 %

Lo apropiado de un Estado es endeudarse mediante emisin de bonos para buscar capital para invertir en obras en el pas. Lamentablemente esto no ha sucedido. En los ltimos 5 aos, casi toda la deuda estatal ha sido reperfilada, es decir se han emitido nuevos bonos de deuda para con ellos

pagar deuda antigua y es as como se ha ido acumulando la deuda. Se emite bonos para seguir con la cadena de endeudamiento sin que se haga grandes obras en el pas. Entonces asumimos una deuda nueva para pagar una antiguaBsicamente es lo que est pasando. La deuda peruana se est manejando esterilmente, es decir no es que estemos endeudndonos para proyectos de inversin que generen una mejor economa del pas, sino que estamos en un constante revolver la deuda con el fin de resultar pagndole intereses a los acreedores. Y hay que resaltar que los intereses se pagan anualmente. Segn el Ministerio de Economa y Finanzas, a diciembre del pasado ao el Per tena nueve bonos globales vigentes, es decir nueve bonos emitidos en el extranjero que forman parte de la deuda externa que tiene el pas (al 31 de marzo la deuda externa alcanza US$ 20,000 millones y la interna US$ 13,903 millones). Estos nueve bonos vencern entre febrero de 2012 y noviembre de 2050 y tiene un costo al fisco anual, en este momento de US$ 9, 274 millones solo por intereses de deuda externa.