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UNIVERSIDAD MARIANO GALVEZ MAESTRIA EN ADMINISTRACION DE NEGOCIOS ANALISIS FINANCIERO GERENCIAL II LICDA.

LISBETH PREZ SCAGLIA

MONOGRAFIA: INVERSIONES EN LA BOLSA DE VALORES

ALUMNO Oswaldo Cabrera

Carnet: 1020 - 04 1264

Guatemala, 27 de Agosto de 2011

Universidad Mariano Galvez Maestra de Administracin de Negocios ANALISIS FINANCIERO GERENCIAL II

Guatemala 27/08/2011

NDICE GENERAL
INTRODUCCION 03 CONTENIDO.. 04 LAS INVERSIONES EN LA BOLSA DE VALORES Consideraciones sobre las Acciones Ventajas de invertir en la bolsa Desventajas de invertir en la bolsa Costos de Invertir en Bolsa Los ndices burstiles Anlisis Tcnico 04 05 05 06 06 07 07

CONCLUSIONES.. 10 BIBLIOGRAFIA. 11

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INTRODUCCION
El presente trabajo presenta de manera general las inversiones en la bolsa de valores. La misma est enfocada a las personas que deseen incursionar en este tipo de inversiones. Dentro de las consideraciones que se proponen est la de conocer las caractersticas que se tienen dentro del mercado de valores previo a tomar una decisin de invertir para poder generar utilidades. Se presenta de forma complementaria una pequea introduccin al anlisis tcnico, el cual nos apoya de forma terica las decisiones que se tomen al momento de estar participando en el mercado de valores Se plasman distintas consideraciones que se deben de tomar en cuenta al momento de realizarse inversiones en bolsa. Este trabajo puede utilizarse como una gua introductoria para aquellas personas que son inversionistas y que desean evaluar el incursionar en este mercado, para ello se emple un nivel Bsico en la descripcin de los diversos conceptos y su funcionamiento.

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II. CONTENIDO
LAS INVERSIONES EN LA BOLSA DE VALORES
Las Inversiones en la Bolsa de Valores son una opcin de inversin que consiste en invertir en cualquiera de los varios ttulos valores que se comercializan en la Bolsa de Valores, donde los ms representativos son las acciones de las empresas que cotizan en sta. Al comprar acciones, el inversionista adquiere una parte de una empresa, lo que le da derecho a recibir parte de los dividendos que la empresa reparta en caso de que genere utilidades. La otra forma de obtener ganancias al invertir en acciones, se da cuando el inversionista decide vender sus acciones cuando stas hayan aumentado su valor con respecto al valor que tenan al momento en que las compr. Por lo que para invertir en la Bolsa es necesario saber adquirir acciones que nos generen altos rendimientos, y que probablemente aumenten su valor en el tiempo. El primer paso para invertir en la Bolsa consiste en buscar algn agente de bolsa, los cuales tienen autorizacin para operar en la Bolsa y, a cambio de una comisin, se encargan de realizar las operaciones que les indiquemos, adems de brindarnos la posibilidad de administrar nuestra cartera de inversiones, resguardar nuestros ttulos valores, o brindarnos asesora. Cada agente de bolsa tiene la facultad de determinar las comisiones que decida cobrar, as como el monto mnimo requerido para empezar a operar en la Bolsa; por lo que antes de decidirse por algn agente, adems de asegurarse de que realmente tenga autorizacin para operar en la Bolsa, es necesario evaluarlo bien, teniendo en cuenta factores tales como comisiones, montos mnimos, experiencia, situacin financiera, servicios, etc. Invertir en la Bolsa puede ser una inversin muy rentable en donde se puede llegar a ganar mucho dinero, pero que tambin conlleva un alto riesgo si no se cuenta con los conocimientos y la preparacin adecuada, sobre todo, teniendo en cuenta que se trata de un mercado voltil. Por lo que antes de invertir en ella es necesario conocer bien cmo funciona (una forma de lograr ello es practicando en simuladores de Bolsa que existen en la red), aprender a identificar las acciones que se vendan a precios atractivos y que impliquen altos
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rendimientos, y aprender a analizar los factores que determinan que una accin aumente o disminuya su valor en el tiempo (tales como la situacin econmica del pas, el sector en donde se desarrollar la empresa que emite las acciones, su situacin financiera y las condiciones de su mercado).

Consideraciones sobre las Acciones:


Las acciones no son otra cosa que una parte proporcional sobre el capital de una empresa. De esta manera, al comprar acciones de una u otra empresa, uno es dueo de una parte de ella. Como no todas las empresas son iguales y por lo tanto no todas las acciones son iguales. Una accin tendr valor, en la medida que la empresa tenga valor. Si la empresa disminuye o incrementa su valor, la accin tambin. Cuando la empresa es creada, se establece que el capital (los aportes iniciales que realizan los dueos) ser suscrito a travs de un cierto nmero de acciones y que stas sern distribuidas a los capitalistas iniciales de acuerdo al aporte inicial. El objetivo al crear una empresa es generar mayores recursos. Luego de un tiempo, si a la empresa le va bien, comenzar a generar beneficios que son propiedad de los dueos de la empresa (los accionistas) y por lo tanto el valor de la accin comenzar a subir de precio. Si esta tendencia se mantiene cuando los inversores vendan sus acciones obtendrn utilidades.

Ventajas de invertir en la bolsa


Alta rentabilidad: Al invertir en la bolsa se puede llegar a ganar mucho dinero, pero asumiendo un alto riesgo, sobre todo, si no se cuenta con los conocimientos y la preparacin adecuada. Mientras mayor riesgo estemos dispuestos a asumir mayor ser la rentabilidad esperada. Variedad de alternativas de inversin: Son varias las empresas que cotizan en bolsa, pero adems de acciones, en la bolsa tambin se comercializan otros tipos de ttulos valores o activos financieros tales como bonos, obligaciones, letras, pagars, etc. Reparticin de dividendos: Otra de las ventajas de invertir en la bolsa, en el caso especfico de invertir en acciones, es que adems de la posibilidad de ganar dinero al momento de vender las acciones, tambin es posible ganar dinero como consecuencia de los dividendos que muchas empresas reparten a sus accionistas.

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Desventajas de invertir en la bolsa


Entre las principales estn el alto riesgo que conlleva (pues se trata de un mercado altamente voltil), y la necesidad de contar con conocimientos y experiencia que le permita a uno invertir adecuadamente.

Costos de Invertir en Bolsa


Adicional a la prdida de valor de las acciones cada inversor debe afrontar otros dos tipos de gastos asociados a la inversin: los costos operativos y los costos fiscales. La prdida patrimonial: El ms importante de todos los costos es la prdida de valor de nuestras acciones, que provocara una disminucin directa de nuestro patrimonio, aunque podemos paliar en cierto modo estas prdidas mediante la compensacin con otras ganancias ya sean econmicas o fiscales. Los costos operativos: La entrada en los mercados burstiles, nacionales o extranjeros, es factible a cualquier bolsillo. Los agentes que tradicionalmente intermedian en las Bolsas son las entidades bancarias, las Sociedades de Valores y Bolsa y las Agencias de Valores (la diferencia entre estas dos ltimas se basa en que las Agencias tienen un mayor capital social y no pueden tomar posiciones por cuenta propia, en contra de lo que se les permite a las Sociedades). Adicionalmente de los gastos de intermediacin que todas cobran (aproximadamente un 0.25% tanto en compra como en venta), el inversor debe hacer frente a tres tipos de cnones: Canon de contratacin Canon de gestin Canon de liquidacin Estos tres cnones se fijan segn unas tablas en funcin del volumen de la operacin, de forma que, a mayor cantidad, menor canon porcentual se cobra. Los dos primeros los cobra la Sociedad Rectora de Bolsas y el tercero, el Servicio de Liquidacin y Compensacin de Valores (SLCV). Adems, la sociedad en la que tenemos depositadas nuestras acciones, sea del tipo que sea, cobra:

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Comisin de custodia. Comisin de depsito. Los tres cnones no dependen del intermediario que seleccionemos para nuestra inversin, pero los gastos de intermediacin y las comisiones pueden variar considerablemente de un intermediario a otro. En los ltimos aos, la operativa a travs de Internet ha dado lugar a importantes ventajas para el inversor, que se ha beneficiado de comisiones mucho ms bajas. Este hecho se ha producido como consecuencia de la desventaja que las entidades financieras tenan frente a las Sociedades y Agencias de Valores, que han emulado, con posterioridad, estos servicios. Los costos fiscales: La tributacin de las acciones es similar a la de los fondos de inversin, basta con tener en cuenta el plazo durante el cual vamos a mantener la inversin. Debido a que la ganancia patrimonial por la venta de nuestras acciones va a establecerse segn el periodo que las hayamos mantenido.

Los ndices burstiles


La finalidad de los ndices burstiles es reflejar la evolucin en el tiempo de los precios de los ttulos admitidos a cotizacin en Bolsa: Se trata de constituir conjuntos de acciones que se utilizan para medir el comportamiento global del mercado o de algn segmento de ste. Hay que elegir de entre todos, los valores que van a integrar ese ndice, de manera que la muestra elegida sea la ms representativa posible del mercado. Y luego hay que decidir los criterios que harn que un valor tenga ms importancia o ms peso que otro en el respectivo ndice. Los criterios son: La capitalizacin burstil. Los volmenes contratados. La frecuencia en la contratacin.

Anlisis Tcnico:
El anlisis tcnico o chartismo es el estudio de los precios a travs de los grficos. Las races del anlisis tcnico se podran encontrar en la Teora de Dow, desarrollada alrededor de 1900 por Charles Dow.
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Estas races incluyen principios tales como la naturaleza del trading de precios, precios que descuentan toda la informacin conocida, confirmacin y divergencia, volumen que refleja cambios en precio, soportes/resistencias, y por supuesto, el Dow Jones Industrial (ampliamente seguido como ndice y que es una descendencia directa de la Teora de Dow). La contribucin de Charles Dow al anlisis tcnico no puede subestimarse. Su enfoque con los fundamentos de los movimientos de los precios de acciones dio lugar a un mtodo completamente nuevo de analizar los mercados. Chart: La palabra chart en ingls significa grfico. En bolsa se llama chart al grfico en el que se representan las cotizaciones de una empresa o de cualquier ttulo que cotice en un mercado financiero (bonos, materias primas, etc.). En el eje vertical del grfico se colocan las cotizaciones, y en el eje horizontal los das o sesiones de cotizacin, aunque a veces en lugar de das (segn la antigedad con lo que se quieran analizar), se comprimen a semanas, meses e incluso aos. La curva de cotizaciones permite analizar la evolucin de un activo a travs del tiempo, es decir se puede ver si est en mximos o mnimos, si ha subido o bajado mucho en las ltimas sesiones, etc. Adems la curva de cotizaciones es el elemento bsico, en que se apoya el chartismo o anlisis tcnico, el cual estudia las figuras que forma la curva de cotizaciones y basndose en estas figuras, determina la tendencia de las cotizaciones. Generalmente el grfico de la cotizacin se acompaa de otros complementarios que ayudan a analizar la curva de las cotizaciones. Habitualmente en la base del grfico y con la misma escala de sesiones se aade el chart de volumen de negociacin del activo (la cantidad de ttulos que se han negociado) expresado generalmente en nmero de ttulos. Tambin se acompaa de indicadores u osciladores tcnicos, que son otra herramienta del anlisis tcnico. Resistencia: Es un nivel de la cotizacin, que dentro de una tendencia alcista, concentra la oferta de ttulos necesarios para frenar una subida de las cotizaciones e incluso para producir recortes en los precios. Cuando se agota o desaparece la oferta de ttulos, se rompe la resistencia y la cotizacin prosigue su subida. Generalmente cuando se rompe una resistencia, esta se convierte en un futuro soporte para la cotizacin en eventuales nuevas cadas. Para considerar que una resistencia ha sido rota, esta ruptura ha de ser superior al tres por ciento del valor de la cotizacin. El incremento del volumen en estas rupturas nos da una idea de la fuerza del mercado en el momento de traspasar una resistencia. Si la resistencia ha sido rota con un volumen de contratacin sensiblemente superior a las
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sesiones anteriores, la posibilidad de xito de la nueva tendencia alcista es muy elevada. Si la ruptura se produce con un volumen igual o inferior al de las sesiones precedentes, el xito de la ruptura es escaso y habr que esperar un nuevo intento. La fortaleza de una lnea de resistencia es mayor cuanto ms veces rebotan las cotizaciones en ella sin lograr superarla, y tambin cuanto mayor tiempo permanece vigente. A cambio, cuanto ms fuerte es la resistencia, ms potencial alcista tendr la cotizacin cuando consiga romperla. Habitualmente cuando la cotizacin rompe una resistencia, tiene una rpida y corta subida, seguida de una cada hasta las cercanas de la resistencia y es despus de esta cada cuando se produce el movimiento alcista definitivo. Soporte: Es un nivel de la cotizacin, que en una tendencia bajista, concentra la demanda de activos en cantidad suficiente para detener una cada de las cotizaciones y puede producir alzas (rebotes) en los precios. Cuando desaparece la demanda de activos, se rompe el soporte y la cada puede continuar. Por ltimo, cuando el fondo del mercado es alcista, la demanda supera a la oferta, y el soporte se convierte en el nivel de inicio de un nuevo ciclo alcista. Cuando se rompe un soporte, este se convierte en una resistencia para la cotizacin. Para considerar que un soporte ha sido roto, esta ruptura ha de ser superior al tres por ciento del valor de la cotizacin, no pudindose dar por confirmada la rotura hasta que supera este nivel. El volumen juega un papel importante en estas rupturas. El volumen negociado da una idea de la fuerza del mercado en el momento de perforar un soporte. La fortaleza de una lnea de soporte es mayor cuanto ms veces rebotan las cotizaciones en ella, y tambin cuanto mayor tiempo permanece vigente. Habitualmente, la cotizacin cuando rompe un soporte tiene una rpida y corta cada, seguida de una recuperacin hasta las cercanas del soporte, y es despus de esta recuperacin cuando se produce el movimiento bajista definitivo. Este movimiento, (semejante, pero opuesto al que se produce cuando se rompe una resistencia), se conoce como pull back y es el momento que se debe aprovechar para vender antes de la cada definitiva. El stop loss es una orden de venta, que siguiendo las recomendaciones del anlisis tcnico, obliga a vender si las cotizaciones bajan y se pierde un nivel prefijado. Stop loss se puede traducir como alto a las prdidas, y se coloca en los niveles de soporte. Segn el anlisis tcnico, la prdida de uno de estos niveles es el inicio de una cada prolongada de las cotizaciones, y con el stop loss venderamos antes que los precios se caigan definitivamente evitando mayores prdidas.
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CONCLUSIONES
Antes de realizar algn tipo de compra de acciones debe de realizar anlisis de las tendencias de las empresas que emiten las acciones que se desean adquirir. Al momento de evaluar los costos del participar en el mercado de valores deben de considerarse varios factores adicionales al costo de las acciones, dentro de ellos estn los gastos operativos, las comisiones a los intermediarios y los costos fiscales. Se debe de tener un monitoreo del comportamiento de las acciones y se debe de establecer lmites tanto superiores e inferiores en cuanto a los volmenes de compra o sobre los valores que se consideran de riesgo y en los que conviene vender previo a generar prdidas inaceptables. Es necesario distribuir las inversiones en diversas acciones y no realizar inversiones grandes en una sola empresa, esto debido al riesgo que esto conlleva. Se recomienda las inversiones a largo plazo y evitar el realizar con alta frecuencia operaciones de compra-venta. Nunca se debe de realizar especulaciones sin fundamento o a ciegas. Debe siempre de tomar en cuenta los grficos y poder interpretar adecuadamente los mismos, as como realizar modelos estadsticos para predecir comportamientos en los valores de las acciones. Se debe de aprovechar asertivamente los alti-bajos de la bolsa.

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BIBLIOGRAFIA
Libros:
Alexander, Nina,Gordon J. Alexander,William F. Sharpe,Jeffery V. Bailey Fundamentos de inversines: teora y prctica Pearson Educacin, 2010, 3ra Edicin Lawrence J. Gitman,Michael D. Joehnk, Fundamentos de inversiones Pearson Educacin, Espaa 2005 Lawrence J. Gitman, Elisa Nez Ramos Principios de administracin financiera Pearson Educacin, Espaa 2003

Stanyer, Peter
Gua de estrategias de inversin Entender mercados, riesgos, ganancias y comportamientos

Gestin 2000, Barcelona 2008 Levinson, Marc Gua de Mercados Financieros Gestin 2000, Barcelona 2008
Van Horne, James C. Fundamentos de administracin financiera

Pearson Educacin, Espaa 2003


Besley, Scott, Eugene F. Brigham Fundamentos de Administracin Financiera

Cengage Learning, 2007

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