Cementos Pacasmayo

Cementos Pacasmayo S.A.A.
Estados financieros separados al 31 de diciembre de 2011 y de 2010, junto con el dictamen de los auditores independientes
Estados financieros separados al 31 de diciembre de 2011 y de 2010, junto con el dictamen de los auditores independientes
Contenido Dictamen de los auditores independientes Estados financieros separados Estado de situacin financiera Estado de resultados Estado de resultados integrales Estado de cambios en el patrimonio neto Estado de flujos de efectivo Notas a los estados financieros separados
Dictamen de los auditores independientes

Al Directorio y Accionistas de Cementos Pacasmayo S.A.A. Hemos auditado los estados financieros separados adjuntos de Cementos Pacasmayo S.A.A. (una sociedad annima abierta peruana, subsidiaria de Inversiones Pacasmayo S.A.), que comprenden el estado de situacin financiera al 31 de diciembre de 2011 y de 2010, y los correspondientes estados de resultados, de resultados integrales, de cambios en el patrimonio neto y de flujos de efectivo por los aos terminados en esas fechas, y un resumen de las polticas contables significativas y otras notas explicativas. Responsabilidad de la Gerencia sobre los estados financieros La Gerencia es responsable de la preparacin y presentacin razonable de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Informacin Financiera y del control interno que la Gerencia determina que es necesario para permitir la preparacin de estados financieros que estn libres de errores materiales, ya sea debido a fraude o error. Responsabilidad del auditor Nuestra responsabilidad es expresar una opinin sobre estos estados financieros basada en nuestra auditora. Nuestra auditoria fue realizada de acuerdo con normas de auditoria generalmente aceptadas en el Per. Dichas normas requieren que cumplamos con requerimientos ticos, y planifiquemos y realicemos la auditoria para tener una seguridad razonable de que los estados financieros estn libres de errores materiales. Una auditora implica realizar procedimientos para obtener evidencia de auditora sobre los saldos y las divulgaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluacin de los riesgos de que existan errores materiales en los estados financieros ya sea debido a fraude o error. Al realizar esta evaluacin de riesgos, el auditor toma en consideracin el control interno pertinente de la Compaa para la preparacin y presentacin razonable de los estados financieros a fin de disear procedimientos de auditora de acuerdo con las circunstancias, pero no con el propsito de expresar una opinin sobre la efectividad del control interno de la Compaa. Una auditora tambin comprende la evaluacin de si los principios de contabilidad aplicados son apropiados y si las estimaciones contables realizadas por la Gerencia son razonables, as como una evaluacin de la presentacin general de los estados financieros. Consideramos que la evidencia de auditora que hemos obtenido, es suficiente y apropiada para proporcionarnos una base para nuestra opinin de auditora.
Inscrita en la partida 11396556 del Registro de Personas Jurdicas de Lima y Callao
Miembro de Ernst & Young Global
Dictamen de los auditores independientes (continuacin)
Opinin En nuestra opinin, los estados financieros separados adjuntos, preparados para los fines indicados en el prrafo siguiente, presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos la situacin financiera de Cementos Pacasmayo S.A.A. al 31 de diciembre de 2011 y de 2010, y su desempeo financiero y flujos de efectivo por los aos terminados en esas fechas, de acuerdo con Normas Internacionales de Informacin Financiera. nfasis sobre informacin separada Los estados financieros separados de Cementos Pacasmayo S.A.A. han sido preparados en cumplimiento de los requerimientos legales vigentes en Per para la presentacin de informacin financiera. Estos estados financieros reflejan el valor de sus inversiones en subsidiarias bajo el mtodo de costo y no sobre una base consolidada, por lo que se deben leer junto con los estados financieros consolidados de Cementos Pacasmayo S.A.A. y subsidiarias, que se presentan por separado y sobre los que en nuestro dictamen de fecha 14 de febrero de 2012, emitimos una opinin sin salvedades. Lima, Per 14 de febrero de 2012
Refrendado por:
Marco Antonio Zaldvar C.P.C.C. Matrcula No.12477
Estado de situacin financiera

Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010
Nota
2011
S/.(000)
2010
S/.(000)
Activo Activo corriente Efectivo y equivalentes de efectivo Cuentas por cobrar comerciales y diversas, neto Existencias, neto Gastos pagados por anticipado
7 8 9
330,316 85,649 167,571 9,697 __________ 593,233 __________
120,029 29,404 115,752 7,469 __________ 272,654 __________ 15,562 358,864 30,813 686,893 6,833 151 __________ 1,099,116 __________ 1,371,770 __________
Activo no corriente Cuentas por cobrar diversas, neto Inversiones en subsidiarias Inversiones financieras disponibles para la venta Inmueble, maquinaria y equipo, neto Costos de exploracin y evaluacin minera Otros activos
8 10 11 12 13
11,247 196,328 22,074 867,966 5,447 393 __________ 1,103,455 __________
Total activo Pasivo y patrimonio neto Pasivo corriente Cuentas por pagar comerciales y diversas Obligaciones financieras Impuesto a la renta Provisiones
1,696,688 __________
14 16 15
92,541 125,381 11,077 23,626 __________ 252,625 __________
63,047 121,585 12,577 20,008 __________ 217,217 __________ 185,670 107,303 __________ 292,973 __________ 510,190 __________ 419,977 49,575 74,145 15,374 302,509 __________ 861,580 __________ 1,371,770 __________
Pasivo no corriente Obligaciones financieras Provisiones no corrientes Pasivo por impuesto a la renta diferido, neto
16 15 17
424,213 10,909 81,415 __________ 516,537 __________ 769,162 __________
Total pasivo Patrimonio neto Capital social Acciones de inversin Reserva legal Otros resultados integrales acumulados Resultados acumulados Total patrimonio neto Total pasivo y patrimonio neto 18
419,977 49,575 90,451 9,257 358,266 __________ 927,526 __________ 1,696,688 __________
Las notas a los estados financieros separados adjuntas son parte integrante de este estado.
Estado de resultados
Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2011 y de 2010
Nota
2011 S/.(000) 656,659 (326,669) _________ 329,990
2010 S/.(000) 623,677 (297,147) _________ 326,530
Ventas netas Costo de ventas Utilidad bruta Otros ingresos (gastos) operativos Gastos de administracin Gastos de comercializacin y distribucin Provisin por deterioro de activos mineros Ganancia neta en venta de acciones de subsidiaria Otros ingresos operativos, neto Total gastos operativos, neto Utilidad operativa Otros ingresos (gastos) Ingresos financieros Costos financieros Ingreso neto por efecto de fusin con subsidiarias Ganancia neta por diferencia en cambio Total ingreso ( gastos), neto Utilidad antes del impuesto a la renta Impuesto a la renta Utilidad neta Utilidad bsica y diluida por acciones comunes y de inversin (S/. por accin)
19 20
21 22 12(c) 10(b) 24
(149,709) (11,115) (95,994) 87,120 19,526 _________ (150,172) _________ 179,818 _________
(111,898) (8,083) 16,469 _________ (103,512) _________ 223,018 _________
25 26 2.2
3,474 (18,467) 33,815 2,699 _________ 21,521 _________ 201,339
4,522 (13,354) 1,858 _________ (6,974) _________ 216,044 (68,109) _________ 147,935 _________
17
(38,276) _________ 163,063 _________
28
0.39
0.35
Estado de resultados integrales

Nota
2011 S/.(000)
2010 S/.(000)
Utilidad neta
163,063 __________
147,935 __________
Otros resultados integrales Actualizacin en el valor razonable de inversiones financieras disponibles para la venta Impuesto a la renta diferido relacionado con otros resultados integrales 17 2,622 __________ (3,754) __________ 11(a) (8,739) 12,517
Otros resultados integrales del ao, neto de su impuesto a la renta Total resultados integrales del ao, neto de su impuesto a la renta 156,946 __________ 156,698 __________ (6,117) __________ 8,763 __________
Estado de cambios en el patrimonio neto

Capital social S/.(000)
Acciones de inversin S/.(000)
Reserva legal S/.(000)
Reserva por actualizacin de inversiones disponibles para la venta S/.(000)
Resultados acumulados S/.(000)
Total S/.(000)
Saldos al 1 de enero de 2010 Utilidad neta Otros resultados integrales del ao Total resultados integrales del ao Pago de dividendos, nota 18(e) Apropiacin de reserva legal, nota 18(c) Saldos al 31 de diciembre de 2010 Utilidad neta Otros resultados integrales del ao Total resultados integrales del ao Pago de dividendos, nota 18(e) Apropiacin de reserva legal, nota 18(c)
419,977 ________ ________ 419,977 ________ ________ 419,977 ________
49,575 ________ ________ 49,575 ________ ________ 49,575 ________
53,384 _______ 20,761 _______ 74,145 _______ 16,306 _______ 90,451 _______
6,611 8,763 ________ 8,763 ________ 15,374 (6,117) ________ (6,117) ________ 9,257 ________
248,335 147,935 ________ 147,935 (73,000) (20,761) ________ 302,509 163,063 ________ 163,063 (91,000) (16,306) ________ 358,266 ________
777,882 147,935 8,763 ________ 156,698 (73,000) ________ 861,580 163,063 (6,117) ________ 156,946 (91,000) ________ 927,526 ________
Saldos al 31 de diciembre de 2011
Estado de flujos de efectivo

2011 S/.(000) Actividades de operacin Utilidad antes del impuesto a la renta Ajustes para reconciliar la utilidad antes de impuesto a la renta con los flujos de efectivo netos Provisin por deterioro de unidad minera Ganancia neta en venta de acciones de la subsidiaria Ingreso neto por efecto de fusin con subsidiarias (sin incluir efectivo) Depreciacin y amortizacin Provisin para compensacin a funcionarios Recupero de estimacin para desvalorizacin de existencias Ganancia neta en enajenacin de inmueble, maquinaria y equipo Estimacin por obsolescencia y deterioro de existencias Otros operativos, neto Ingresos financieros Costos financieros Variaciones en el capital de capital de trabajo Aumento en cuentas por cobrar comerciales y diversas Aumento en gastos pagados por anticipado Aumento en existencias Aumento en cuentas por pagar comerciales y diversas (43,779) (2,181) (37,077) 25,023 __________ 168,968 Cobro de intereses Pago de intereses Pago de impuesto a la renta Efectivo neto proveniente de las actividades de operacin 3,474 (18,307) (74,714) __________ 79,421 __________ (32,863) 29,090 6,000 (222) (229) (3,474) 18,467 95,994 (87,120) 201,339
2010 S/.(000)
216,044
21,921 (3,093) (661) 381 327 (4,522) 13,354
(4,111) (806) (12,312) 8,033 __________ 234,555 4,522 (12,019) (56,737) __________ 170,321 __________
Estado de flujos de efectivo (continuacin)
2011 S/.(000) Actividades de inversin Adiciones de inmuebles, maquinaria y equipo Venta de acciones de subsidiaria, neta de comisiones de venta Aporte de capital a subsidiarias Costos de exploracin y evaluacin minera Venta de inmuebles, maquinaria y equipo Adiciones de otros activos Prstamos netos (otorgados) cobrados a subsidiarias y relacionadas Efectivo neto utilizado en las actividades de inversin Actividades de financiamiento Obtencin de obligaciones financieras Pago de obligaciones financieras Dividendos pagados Pago de dividendos de acciones en tesorera (Pago) obtencin de prstamos de relacionadas Efectivo neto proveniente de (utilizado en) las actividades de financiamiento Aumento neto de efectivo y equivalentes de efectivo Diferencia en cambio neta Efectivo y equivalentes de efectivo al 1 de enero 151,339 _________ 211,137 (850) 120,029 _________ 330,316 _________ 402,489 (160,150) (91,000) _________ (5,954) _________ (19,623) _________ (108,105) 118,535 (20,455) (4,945) 1,543 (242)
2010 S/.(000)
(41,403) (28,155) (2,929) 13,742 2,059 _________ (56,686) _________
121,000 (132,278) (72,606) (110) (169) _________ (84,163) _________ 29,472 (241) 90,798 _________ 120,029 _________
Efectivo y equivalentes de efectivo al 31 de diciembre
Actividades de financiamiento y de inversin significativas que no generaron flujos de efectivo: Capitalizacin de prstamos otorgados a subsidiarias Efecto fusin (no incluye saldos de caja) Aportes no monetarios a Salmueras Sudamericanas S.A.., nota 2.1 Arrendamiento financiero, nota 12(b) 34,171 32,863 7,837 23,874 32,834
Notas a los estados financieros separados

Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010
1.
Actividad econmica Cementos Pacasmayo S.A.A. (en adelante la Compaa) fue constituida en 1957 y, de conformidad con la Ley General de Sociedades, es considerada una sociedad annima abierta. La Compaa es subsidiaria de Inversiones Pacasmayo S.A., empresa que posee el 63.92 por ciento de las acciones comunes y de inversin de la Compaa y el 67.47 por ciento de las acciones comunes al 31 de diciembre de 2011 y de 2010. La direccin registrada por la Compaa es Calle La Colonia No.150, Urbanizacin El Vivero, Santiago de Surco, Lima, Per. La actividad principal de la Compaa es la produccin y comercializacin de cemento, bloques, concreto y cal, en la regin norte del Per. Para ello, la Compaa cuenta con una planta ubicada en el Distrito y Provincia de Pacasmayo, Departamento de La Libertad. Los estados financieros separados de la Compaa al 31 de diciembre de 2011 y por el ao terminado en esa fecha fueron aprobados para su emisin por la Gerencia el 14 de febrero de 2012. Los estados financieros adjuntos reflejan la actividad individual de la Compaa sin incluir los efectos de la consolidacin de estos estados financieros con los de sus subsidiarias. Estos estados financieros deben leerse conjuntamente con los estados financieros consolidados de Cementos Pacasmayo S.A.A. y subsidiarias, que se presentan por separado.
2. 2.1
Reorganizaciones Escisin de bloque patrimonial para constitucin de Salmueras Sudamericanas S.A.El 13 de julio de 2011, la Junta General de Accionistas de la Compaa aprob la segregacin de un bloque patrimonial de la Compaa conformado por activos y pasivos relacionados con el proyecto de exploracin de salmueras ubicado en la regin norte del Per. El 15 de julio de 2011, dicha operacin fue completada y los activos y pasivos relacionados se aportaron a Salmueras Sudamericanas S.A. (en adelante Salmueras), una compaa peruana constituida el 16 de mayo de 2011. Como resultado de la segregacin del bloque patrimonial de la Compaa y los aportes de efectivo efectuados por Quimpac S.A (accionista minoritario), la Compaa posee el 74.9% de las acciones comunes de Salmueras y Quimpac S.A. posee el 25.1% restante. Para desarrollar este proyecto, la Compaa suscribi un acuerdo de accionistas con Quimpac S.A. en el que se incluye algunas clusulas de proteccin al accionista minoritario, y por el que la Compaa tambin se comprometi a realizar una inversin de US$100,000,000, ver nota 29.
Notas a los estados financieros separados (continuacin)
Los activos y pasivos aportados a Salmueras se presentan a continuacin:

S/.(000) Efectivo Concesiones mineras Costos de exploracin y evaluacin minera Cuentas por pagar 6,425 1,664 6,331 (158) _________
Activos netos aportados
14,262 _________
Los activos netos aportados no generaron ningn ingreso a la fecha en que el aporte se realiz, debido a que se encontraba en etapa pre-operativa. El aporte realizado por Quimpac S.A. ascendi a S/.4,779,000.
2.2
Fusin con las subsidiarias Corianta S.A.y Tinku Generacin S.A.C.La Junta General de Accionistas de la Compaa del 28 de noviembre de 2011 aprob la fusin por absorcin de la Compaa con sus subsidiarias Corianta S.A. y Tinku Generacin S.A.C.. La fusin se efectu con la finalidad de optimizar gastos administrativos. La fusin fue registrada al valor en libros de las subsidiarias y se produjo el 1 de diciembre de 2011, liquidndose ambas subsidiarias a dicha fecha. La fusin aprobada fue realizada entre empresas bajo control comn y no ha significado un cambio efectivo en el control de las subsidiarias dentro del Grupo. El tratamiento contable de esta fusin se explica en nota 3.2.1 Transacciones con entidades bajo control comn. A continuacin se describen las actividades que realizaban estas subsidiarias: Corianta S.A. se dedicaba a la exploracin y explotacin de derechos mineros en el Per. En julio de 2007, esta entidad inici la operacin de un depsito de zinc ubicado en el Departamento de Amazonas (Proyecto Bongar) y oper normalmente hasta julio de 2008, cuando decidi suspender temporalmente la actividad de extraccin del mineral, debido a la cada significativa de la cotizacin internacional del zinc. La Gerencia esperaba reanudar la produccin de zinc durante el ao 2012; sin embargo, debido a las bajas cotizaciones de zinc durante el 2011 y en base a las expectativas de la Gerencia sobre los precios futuros de este mineral, se decidi reconocer una provisin por deterioro de todos los activos relacionados, ver nota 12(c). Tinku Generacin S.A.C. fue constituida en el 2008 con el propsito de desarrollar proyectos e inversiones en las reas de generacin y transmisin de energa.
Los activos, pasivos, patrimonio y resultados netos de las subsidiarias incorporadas al 1 de diciembre de 2011 fueron los siguientes:
Al 30 de noviembre de 2011 ________________________________________________ Corianta S.A. S/.(000) Estado de situacin financiera Activo corriente Total activo Total pasivo Total patrimonio Estado de resultados Utilidad neta (9,525) (206) (9,731) 51,700 250,129 25,257 224,872 17 2,790 281 2,509 51,717 252,919 25,538 227,381 Tinku Generacin S.A.C. S/.(000) Total S/.(000)
3.
Bases de preparacin y resumen de polticas contables significativas 3.1 Bases de preparacin De acuerdo con las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF) vigentes al 31 de diciembre de 2011, no existe obligacin de preparar estados financieros separados; pero en el Per las compaas tienen la obligacin de prepararlos de acuerdo con las normas legales vigentes. Debido a esto, la Compaa ha preparado estados financieros separados de acuerdo a la NIC 27, Estados Financieros Consolidados y Separados. Estos estados financieros se hacen pblicos dentro del plazo establecido por la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV; antes CONASEV). La Compaa tambin ha preparado estados financieros consolidados de acuerdo a lo previsto en el prrafo 9 de la NIC 27, que se presentan en forma separada. Para una correcta interpretacin de los estados financieros separados de acuerdo a NIIF, stos deben leerse conjuntamente con los estados financieros consolidados. Los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2011 y 2010, muestran los siguientes saldos para los rubros ms significativos:
2011 S/.(000) Total activos Total pasivos Patrimonio neto Total ventas Utilidad operativa Utilidad neta 1,985,042 911,457 1,073,585 994,970 118,896 65,469 2010 S/.(000) 1,587,011 593,716 993,295 898,047 335,407 223,109
Los estados financieros han sido preparados sobre la base de costos histricos, excepto por las inversiones financieras disponibles para la venta y ciertos instrumentos financieros que se registran a su valor razonable. Los estados financieros se presentan en nuevos soles y todos los valores se redondean a miles segn el valor ms prximo (S/.000), excepto donde se indique de otro modo. 3.2 Resumen de polticas contables significativas A continuacin se describen las polticas contables significativas de la Compaa para la preparacin de sus estados financieros: 3.2.1 Transacciones con entidades bajo control comn Fusin Las NIIF no establecen un tratamiento contable especfico para la fusin legal de una compaa matriz con sus subsidiarias, razn por la que la Compaa, en base a lo permitido por la NIC 8 y el Marco Conceptual, ha adoptado la siguiente poltica contable: Una fusin legal donde la compaa matriz absorbe a sus subsidiarias es en sustancia una redencin de acciones de las subsidiarias a cambio de los activos y pasivos de dichas subsidiarias. En consecuencia, los activos y pasivos a incorporarse son reconocidos a los valores en libros que se mantienen en los estados financieros consolidados a la fecha de la fusin legal. Estos valores en libros incluyen cualquier crdito mercantil, activo intangible y/o ajustes de asignacin de precio cuando la subsidiaria fue adquirida, neto de la correspondiente amortizacin, depreciacin o prdidas por deterioro que fueran aplicables. La diferencia entre: (i) los importes asignados a los activos y pasivos en los estados financieros separados de la Compaa despus de la fusin legal y (ii) el valor en libros de las inversiones en las subsidiarias absorbidas que se mantienen al costo, es reconocida en los resultados del ejercicio. El efecto reconocido en el estado de resultados producto de la fusin de la Compaa con sus subsidiarias es una utilidad de S/.33,815,000. Venta de participacin en subsidiaria La NIC 27 Estados financieros consolidados y separados establece el tratamiento contable de los resultados obtenidos producto de cambios en el accionariado de una subsidiaria sin que haya prdida de control, los cuales para fines de los estados financieros consolidados se deben tratar directamente en el patrimonio neto. Las NIIF no establecen un tratamiento contable especfico para el reconocimiento del efecto neto de estas transacciones en los estados financieros separados de la Compaa. Por esta razn, en base a lo permitido por la NIC 8 y el Marco Conceptual, la Gerencia ha adoptado como poltica contable para los estados financieros separados de la Compaa reconocer la diferencia entre el precio de venta y el valor en libros de la inversin ms los costos relacionados a la transaccin en el estado de resultados. En relacin a esta poltica, por la venta del 30 por ciento de las acciones de la subsidiaria Fosfatos del Pacfico S.A., ver nota 10(b), la Compaa ha reconocido en el estado de resultados del ao 2011 una ganancia neta del costo y comisiones por S/.87,120,000 y se presenta en el rubro Ganancia neta en venta de acciones de subsidiaria.
3.2.2 Efectivo y equivalentes de efectivo El rubro efectivo y equivalentes de efectivo del estado de situacin financiera comprende el efectivo en bancos y en caja y los depsitos con vencimientos de tres meses o menos. Para propsitos de preparacin del estado de flujos de efectivo, el efectivo y equivalentes de efectivo incluye el efectivo y equivalentes de efectivo anteriormente definidos, netos de los sobregiros bancarios. 3.2.3 Inversiones en subsidiarias Las subsidiarias son entidades sobre las que la Compaa posee control de sus operaciones y polticas financieras, y en las que generalmente posee ms del 50 por ciento de derecho a voto. Las inversiones en subsidiarias se reconocen al costo de adquisicin menos cualquier provisin por deterioro. La Compaa efecta una evaluacin de deterioro de sus inversiones si ocurrieran eventos o circunstancias que pudieran ser indicadores que el valor en libros de la inversin pueda no ser recuperable. Si tal indicador de deterioro existiese, la Compaa prepara un estimado del valor recuperable de su inversin. Cuando el valor en libros de la inversin excede su valor recuperable, la inversin se considera deteriorada y es provisionada hasta su valor recuperable. Si en periodos subsecuentes el importe de la provisin por deterioro disminuyera y la disminucin puede relacionarse objetivamente con eventos posteriores al reconocimiento de la provisin por deterioro, la prdida por deterioro anteriormente reconocida es reversada. Cualquier reversin posterior de prdidas por deterioro es reconocida en el estado de resultados hasta la medida en que el valor en libros de los activos no exceda su costo amortizado a la fecha de la reversin. Los dividendos ganados en efectivo de las inversiones se acreditan a resultados cuando se declaran. 3.2.4 Instrumentos financieros: reconocimiento inicial y medicin posterior (i) Activos financieros Reconocimiento y medicin inicial Los activos financieros dentro del mbito de la Norma Internacional de Contabilidad No 39, son clasificados como activos financieros al valor razonable con cambios en resultados, prstamos y cuentas por cobrar, inversiones a ser mantenidas hasta su vencimiento, inversiones financieras disponibles para la venta, opciones de compra, o como derivados designados como instrumentos de cobertura en una cobertura eficaz, segn corresponda. La Compaa determina la clasificacin de sus activos financieros al momento del reconocimiento inicial. Todos los activos financieros se reconocen inicialmente por su valor razonable ms, en el caso de los activos que no se contabilizan al valor razonable con cambios en resultados, los costos de transaccin directamente atribuibles. Las compras o ventas de activos financieros que requieran la entrega de los activos dentro de un periodo de tiempo establecido por una norma o convencin del mercado se reconocen en la fecha de la compraventa, es decir, la fecha en que la Compaa se compromete a comprar o vender el activo.
Los activos financieros de la Compaa incluyen efectivo y equivalentes de efectivo, cuentas por cobrar comerciales y diversas, opciones de compra e inversiones financieras disponibles para la venta. Medicin posterior La medicin posterior de los activos financieros depende de su clasificacin, de la siguiente manera: Activos financieros al valor razonable con cambios en resultados Los activos financieros al valor razonable con cambios en resultados incluyen a los activos financieros mantenidos para negociar y los activos financieros designados al momento de su reconocimiento inicial como al valor razonable con cambios en resultados. Los activos financieros se clasifican como mantenidos para negociar si se adquieren con el propsito de venderlos o recomprarlos en un futuro cercano. Esta categora incluye los instrumentos financieros derivados suscritos por la Compaa que no estn designados como instrumentos de cobertura en relaciones de cobertura segn se define en la NIC 39. Los activos financieros al valor razonable con cambios en resultados se contabilizan en el estado de situacin financiera por su valor razonable, y los cambios en dicho valor razonable son reconocidos como ingresos o costos financieros en el estado de resultados. Excepto por las opciones de compra, ver nota 10 (b), la Compaa no design ningn activo financiero como un activo financiero al valor razonable con cambios en resultados al 31 de diciembre de 2011 y de 2010. Prstamos y cuentas por cobrar Los prstamos y cuentas por cobrar son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables, que no cotizan en un mercado activo. Despus del reconocimiento inicial, estos activos financieros se miden al costo amortizado utilizando el mtodo de la tasa de inters efectiva (TIE), menos cualquier deterioro del valor. El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima de adquisicin, y las comisiones o los costos que son parte integrante de la tasa de inters efectiva. La amortizacin de la tasa de inters efectiva se reconoce en el estado de resultados como ingreso financiero. Las prdidas que resulten de un deterioro del valor se reconocen en el estado de resultados como costo financiero. Inversiones a ser mantenidas hasta su vencimiento Los activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables y vencimientos fijos, se clasifican como mantenidos hasta su vencimiento cuando la Compaa tiene la intencin manifiesta y la capacidad de mantenerlos hasta su vencimiento. Despus de su reconocimiento inicial, las inversiones a ser mantenidas hasta su vencimiento se miden al costo amortizado utilizando el mtodo de la tasa de inters efectiva, menos cualquier deterioro del valor. El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima de adquisicin y las comisiones o los costos que son una parte integrante de la tasa de inters efectiva. La amortizacin de la tasa de inters efectiva se reconoce en el
estado de resultados como ingreso financiero. Las prdidas que resulten de un deterioro del valor se reconocen en el estado de resultados como costo financiero. La Compaa no mantuvo ninguna inversin en esta categora durante los aos terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010. Inversiones financieras disponibles para la venta Las inversiones financieras disponibles para la venta incluyen ttulos de patrimonio y de deuda. Las inversiones en ttulos de patrimonio clasificadas como disponibles para la venta son aquellas que no se clasifican ni como mantenidas para negociar ni como al valor razonable con cambios en resultados. Despus del reconocimiento inicial, las inversiones financieras disponibles para la venta se miden por su valor razonable, y las ganancias o prdidas no realizadas se reconocen como otros resultados integrales en la reserva por actualizacin de inversiones financieras disponibles para la venta hasta que la inversin sea dada de baja. En ese momento, la ganancia o prdida acumulada se reconoce como una ganancia o prdida, o se considera como un deterioro del valor de la inversin, en cuyo caso la prdida acumulada se reclasifica al estado de resultados como costo financiero y se elimina de la reserva respectiva. La Compaa evala sus inversiones financieras disponibles para la venta con el propsito de determinar si su clasificacin es apropiada. La Compaa puede optar por reclasificar estos activos financieros, pero solamente en circunstancias excepcionales. La reclasificacin a prstamos y cuentas por cobrar est permitida cuando los activos financieros renen las condiciones y cumplen con la definicin de prstamos y cuentas por cobrar, y la Compaa tiene la intencin manifiesta y la capacidad de mantener estos activos en un futuro previsible o hasta su vencimiento. La reclasificacin a la categora a ser mantenidos hasta su vencimiento est permitida solamente cuando la entidad tiene la capacidad y la intencin manifiesta de mantener el activo financiero hasta su vencimiento. Cuando se reclasifica un activo financiero fuera de la categora disponible para la venta, cualquier ganancia o prdida previa relacionada con ese activo que se haya reconocido en el patrimonio neto, se amortiza en los resultados a lo largo de la vida residual de la inversin, utilizando el mtodo de la tasa de inters efectiva. Cualquier diferencia entre el nuevo costo amortizado y los flujos de efectivo esperados, tambin se amortiza a lo largo de la vida residual del activo, utilizando el mtodo de la tasa de inters efectiva. Si posteriormente se determina que el activo registra un deterioro de su valor, el importe registrado en el patrimonio se reclasifica entonces al estado de resultados. La Compaa tiene clasificadas las inversiones en acciones como inversiones financieras disponibles para la venta al 31 de diciembre de 2011 y de 2010. Baja en cuenta Un activo financiero (o, cuando resulte aplicable, parte de un activo financiero o parte de un grupo de activos financieros similares) se da de baja en cuenta cuando:
(i)
Hayan expirado los derechos contractuales a recibir los flujos de efectivo generados por el activo; o
(ii)
Se hayan transferido los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo generados por el activo, o se haya asumido una obligacin de pagar a un tercero la totalidad de esos flujos de efectivo sin una demora significativa, a travs de un acuerdo de intermediacin, y (a) se hayan transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo; o (b) no se hayan ni transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo, pero se haya transferido el control sobre el mismo.
Cuando se hayan transferido los derechos contractuales de recibir los flujos de efectivo generados por el activo, o se haya celebrado un acuerdo de transferencia, pero no se hayan ni transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo, ni se haya transferido el control sobre el mismo, ese activo se continuar reconociendo en la medida que la Compaa siga comprometido con el activo. En este ltimo caso, la Compaa tambin reconocer el pasivo relacionado. El activo transferido y el pasivo relacionado se medirn de manera que reflejen los derechos y obligaciones que la Compaa haya retenido. Un compromiso firme que toma la forma de una garanta sobre el activo transferido se mide como el menor importe entre el importe original en libros del activo, y el importe mximo de contraprestacin que la Compaa podra estar obligada a pagar. (ii) Deterioro de los activos financieros Al cierre de cada perodo sobre el que se informa, la Compaa evala si existe alguna evidencia objetiva de que un activo financiero o un grupo de activos financieros se encuentran deteriorados en su valor. Un activo financiero o un grupo de activos financieros se consideran deteriorados en su valor solamente si existe evidencia objetiva de deterioro de ese valor como resultado de uno o ms eventos ocurridos despus del reconocimiento inicial del activo (el evento que causa la prdida), y ese evento que causa la prdida tiene impacto sobre los flujos de efectivo futuros estimados generados por el activo financiero o el grupo de activos financieros, y ese impacto puede estimarse de manera fiable. La evidencia de un deterioro del valor podra incluir, entre otros, indicios tales como que los deudores o un grupo de deudores se encuentran con dificultades financieras significativas, el incumplimiento o mora en los pagos de la deuda por capital o intereses, la probabilidad de que se declaren en quiebra u adopten otra forma de reorganizacin financiera, o cuando datos observables indiquen que existe una disminucin medible en los flujos de efectivo futuros estimados, como cambios adversos en las condiciones de morosidad, o en las condiciones econmicas que se correlacionan con los incumplimientos.
Activos financieros contabilizados al costo amortizado Para los activos financieros contabilizados al costo amortizado, la Compaa primero evala si existe evidencia objetiva de deterioro del valor, de manera individual para los activos financieros que son individualmente significativos, o de manera colectiva para los activos financieros que no son individualmente significativos. Si la Compaa determina que no existe evidencia objetiva de deterioro del valor para un activo financiero evaluado de manera individual, independientemente de su importancia, incluye a ese activo en un grupo de activos financieros con caractersticas de riesgo de crdito similares, y los evala de manera colectiva para determinar si existe deterioro de su valor. Los activos que se evalan de manera individual para determinar si existe deterioro de su valor, y para los cuales una prdida por deterioro se reconoce o se sigue reconociendo, no son incluidos en la evaluacin de deterioro del valor de manera colectiva. Si existe evidencia objetiva de que ha habido una prdida por deterioro del valor, el importe de la prdida se mide como la diferencia entre el importe en libros del activo y el valor presente de los flujos de efectivo futuros estimados (excluyendo las prdidas de crdito futuras esperadas y que an no se hayan producido). El valor presente de los flujos de efectivo futuros estimados se descuenta a la tasa de inters efectiva original de los activos financieros. Si un prstamo devenga una tasa de inters variable, la tasa de descuento para medir cualquier prdida por deterioro del valor es la tasa de inters efectiva actual. El importe en libros del activo se reduce a travs del uso de una cuenta de provisin y el importe de la prdida se reconoce en el estado consolidado de resultados. Los intereses ganados se siguen devengando sobre el importe en libros reducido del activo, utilizando la tasa de inters utilizada para descontar los flujos de efectivo futuros a los fines de medir la prdida por deterioro del valor. Los intereses ganados se registran como ingreso financiero en el estado consolidado de resultados. Los prstamos y la provisin correspondiente se dan de baja cuando no existen expectativas realistas de un recupero futuro y todas las garantas que sobre ellos pudieran existir se efectivizaron o transfirieron a la Compaa. Si en un ejercicio posterior, el importe estimado de la prdida por deterioro del valor aumenta o disminuye debido a un evento que ocurre despus de haberse reconocido el deterioro, la prdida por deterioro del valor reconocida anteriormente se aumenta o disminuye ajustando la cuenta de provisin. Si posteriormente se recupera una partida que fue imputada a prdida, el recupero se acredita como costo financiero en el estado de resultados. Inversiones financieras disponibles para la venta Respecto de las inversiones financieras disponibles para la venta, a cada fecha de cierre del periodo sobre el que se informa, la Compaa evala si existe evidencia objetiva de que una inversin o grupo de inversiones ha perdido valor.
Respecto de las inversiones en ttulos de patrimonio clasificadas como disponibles para la venta, la evidencia objetiva debe incluir una disminucin significativa o prolongada del valor razonable de la inversin por debajo de su costo. El concepto de significativo se evala respecto del costo original de la inversin, y el concepto de prolongado se evala respecto del perodo en el que el valor razonable haya estado por debajo del costo original. Cuando exista evidencia de un deterioro del valor, la prdida acumulada, medida como la diferencia entre el costo de adquisicin y el valor razonable actual, menos cualquier prdida por deterioro reconocida previamente en el estado de resultados, se elimina de otros resultados integrales y se reconoce en el estado consolidado de resultados. Las prdidas por deterioro del valor de las inversiones en ttulos de patrimonio clasificadas como disponibles para la venta no se revierten a travs del estado de resultados. Los aumentos en el valor razonable despus de haberse reconocido un deterioro se reconocen directamente en otros resultados integrales. (iii) Pasivos financieros Reconocimiento inicial y medicin Los pasivos financieros dentro del mbito de la NIC 39 se clasifican como pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados, opciones de venta sobre el inters no controlador, prstamos y cuentas por pagar, o como derivados designados como instrumentos de cobertura en una cobertura eficaz, segn corresponda. La Compaa determina la clasificacin de los pasivos financieros al momento del reconocimiento inicial. Todos los pasivos financieros se reconocen inicialmente por su valor razonable ms, en el caso de los prstamos y cuentas por pagar contabilizados al costo amortizado, los costos de transaccin directamente atribuibles. Los pasivos financieros de la Compaa incluyen cuentas por pagar comerciales y diversas y obligaciones financieras. Medicin posterior La medicin posterior de los pasivos financieros depende de su clasificacin de la siguiente manera: Pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados Los pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados incluyen los pasivos financieros mantenidos para negociar y los pasivos financieros designados al momento del reconocimiento inicial como al valor razonable con cambios en resultados. Los pasivos financieros se clasifican como mantenidos para negociar si se contraen con el propsito de negociarlos en un futuro cercano. Las ganancias o prdidas por pasivos mantenidos para negociar se reconocen en el estado consolidado de resultados.
10
La Compaa no ha designado ningn pasivo financiero al valor razonable con cambios en resultados al 31 de diciembre de 2011 y 2010. Deudas y prstamos que devengan inters Despus del reconocimiento inicial, las obligaciones financieras se miden al costo amortizado, utilizando el mtodo de la tasa de inters efectiva. Las ganancias y prdidas se reconocen en el estado de resultados cuando los pasivos se dan de baja, como as tambin a travs del proceso de amortizacin de la tasa de inters efectiva. El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima en la adquisicin y las comisiones o los costos que sean una parte integrante de la tasa de inters efectiva. La amortizacin de la tasa de inters efectiva se reconoce como costo financiero en el estado de resultados. Baja en cuentas Un pasivo financiero se da de baja cuando la obligacin especificada en el correspondiente contrato se haya pagado o cancelado, o haya vencido. Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro pasivo proveniente del mismo prestamista bajo condiciones sustancialmente diferentes, o si las condiciones de un pasivo existente se modifican de manera sustancial, tal permuta o modificacin se trata como una baja del pasivo original y el reconocimiento de un nuevo pasivo, y la diferencia entre los importes en libros respectivos se reconoce en el estado de resultados. (iv) Compensacin de instrumentos financieros Los activos financieros y los pasivos financieros se compensan de manera que se informa el importe neto en el estado de situacin financiera, solamente si existe un derecho actual legalmente exigible de compensar los importes reconocidos, y existe la intencin de liquidarlos por el importe neto, o de realizar los activos y cancelar los pasivos en forma simultnea. (v) Valor razonable de los instrumentos financieros A cada fecha de cierre del periodo sobre el que se informa, el valor razonable de los instrumentos financieros que se negocian en mercados activos se determina en base a los precios cotizados en el mercado, o a los precios cotizados por los agentes del mercado (precio de compra para las posiciones largas y precio de venta para las posiciones cortas), sin deducir los costos de transaccin. Para los instrumentos financieros que no se negocian en mercados activos, el valor razonable se determina utilizando tcnicas de valoracin adecuadas. Tales tcnicas pueden incluir el uso de transacciones de mercado recientes entre partes interesadas y debidamente informadas que acten en condiciones de independencia mutua, la referencia a los valores razonables de otros instrumentos financieros que sean esencialmente similares, el anlisis de valores descontados de flujos de efectivo y otros modelos de valoracin.
11
En la nota 31 se incluye informacin sobre los valores razonables de los instrumentos financieros y mayores detalles sobre cmo dichos valores se determinaron. (vi) Opciones de compra y venta sobre la participacin no controladora en subsidiaria Las NIIF no establecen una gua especfica para el tratamiento contable de las opciones de compra y venta sobre la participacin no controladora; en este sentido y en base a lo permitido por la NIC 8, la Compaa ha desarrollado las siguientes polticas contables: Opciones de compra Una opcin de compra no otorga a la entidad adquiriente acceso actual a los beneficios asociados a tal participacin debido a que el precio de la opcin no ha sido determinado o depender del valor razonable de las acciones en la fecha de su ejecucin. Esta opcin de compra es un activo financiero porque los trminos de la opcin no estn determinados por un precio fijo y es inicialmente reconocida a su valor razonable y sus actualizaciones posteriores reconocidas a travs de resultados. Si la opcin es ejecutada, el valor razonable de la opcin a dicha fecha debe incluirse como parte del costo de adquisicin del inters no controlador. Si la opcin expira sin ejecutarse, el valor en libros de la opcin es reconocido en el estado de resultados. Opciones de venta Las opciones de venta otorgadas al inters no controlador dan derecho a un pasivo financiero el cual debe medirse al valor presente del importe que se espera desembolsar para liquidarlo. Al momento del reconocimiento inicial del pasivo financiero se reconoce una reduccin en otros componentes del patrimonio atribuible al inters controlador (y al inters no controlador). Posteriormente la opcin de venta se valoriza de acuerdo a la NIC 39. Los cambios en el valor en libros del pasivo financiero se reconocen como ingresos o gastos. El inters no controlador se contina reconociendo en el patrimonio consolidado hasta que la opcin de venta es ejecutada. El valor en libros del inters no controlador se actualiza segn la asignacin de ganancias o prdidas (y cambios en patrimonio) y dividendos declarados por el ao terminado a la fecha de los estados financieros. 3.2.5 Transacciones en moneda extranjera Los estados financieros de la Compaa se presentan en Nuevos Soles, que es tambin su moneda funcional. Transacciones y saldos Las transacciones en moneda extranjera son inicialmente registradas por la Compaa a los tipos de cambio de sus respectivas monedas funcionales a la fecha de la transaccin. Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se convierten al tipo de cambio de cierre de la moneda funcional vigente a la fecha de cierre del periodo sobre el que se informa.
12
Todas las diferencias se registran en el estado de resultados, o en el estado de resultados integrales si se cumplen los criterios especficos de reconocimiento. Las partidas no monetarias que se miden en trminos de su costo histrico en moneda extranjera se convierten utilizando los tipos de cambio vigentes a la fecha de las transacciones originales. 3.2.6 Existencias Las existencias se valan al costo o al valor neto de realizacin, el menor. Los costos en los que se incurre para llevar las existencias a su ubicacin y condiciones actuales se contabilizan de la siguiente manera: Materias primas Costo de compra. El costo se determina utilizando el mtodo promedio ponderado.
Productos terminados y productos en proceso El costo de los suministros y materiales directos, los servicios recibidos de terceros, la mano de obra directa y un porcentaje de los gastos generales de fabricacin sobre la base de la capacidad operativa normal, excluyendo los costos de financiamiento y las diferencias de cambio. Existencias por recibir Costo de compra.
El valor neto de realizacin es el precio de venta estimado en el curso ordinario del negocio, menos los costos estimados de terminacin y los costos estimados necesarios para llevar a cabo la venta. 3.2.7 Costos de financiamiento Los costos de financiamiento directamente atribuibles a la adquisicin, construccin o produccin de un activo que necesariamente requiere un perodo de tiempo sustancial antes de estar listo para el uso o venta al que est destinado se capitalizan como parte del costo de los activos respectivos. Todos los dems costos de financiamiento se contabilizan en el perodo en que ocurren. Los costos de financiamiento incluyen los costos de intereses y otros costos en los que incurre la entidad en relacin con los prstamos obtenidos. La Compaa capitaliza los costos de financiamiento para todos los activos calificados cuya construccin comenz a partir de la adopcin de las NIIF (el 1 de enero de 2009), o con posterioridad a esta fecha. Cuando los fondos se obtienen especficamente para financiar un proyecto, el monto capitalizado representa los costos de financiamiento reales incurridos. Cuando los fondos excedentes de un financiamiento obtenido especficamente para financiar un proyecto estn disponibles por un corto perodo de tiempo, los ingresos generados de la inversin temporal de esos montos tambin se capitalizan y se deducen del costo de financiamiento total capitalizado. Cuando los fondos que se utilizan para financiar un proyecto
13
forman parte de financiamientos generales, el monto capitalizado se calcula utilizando el promedio ponderado de las tasas aplicables a los financiamientos generales pertinentes de la Compaa durante el perodo. Todos los dems costos de financiamientos se reconocen en el estado de resultados en el perodo en que se incurren. Los costos de financiamientos para las actividades de exploracin y evaluacin minera se reconocen en el estado de resultados en el perodo en que se incurren. 3.2.8 Arrendamientos La determinacin de si un acuerdo es, o contiene, un arrendamiento deber basarse en la esencia del acuerdo a la fecha de su celebracin, ya sea que el cumplimiento del acuerdo dependa del uso de un activo especfico o que el acuerdo otorgue el derecho de uso del activo, incluso si tal derecho no est especificado de manera explcita en el acuerdo. Los arrendamientos financieros que transfieren a la Compaa sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la titularidad del activo arrendado, son capitalizados en la fecha de inicio del arrendamiento al valor razonable de la propiedad arrendada o, si el monto fuera menor, al valor actual de los pagos mnimos de arrendamiento. Los pagos de arrendamiento se prorratean entre los cargos financieros y la reduccin del pasivo por arrendamiento de modo de alcanzar una tasa de inters constante sobre el saldo restante del pasivo. Los cargos financieros se reconocen en los costos financieros en el estado de resultados. Un activo arrendado se deprecia a lo largo de la vida til del activo. Sin embargo, si no existe seguridad razonable de que la Compaa obtendr la titularidad al final del perodo de arrendamiento, el activo se depreciar durante la vida til estimada del activo o en el plazo de arrendamiento, en el que sea menor. Los pagos por arrendamientos operativos se reconocen como gastos operativos en el estado de resultados sobre una base de amortizacin lineal a lo largo del perodo de arrendamiento. 3.2.9 Inmueble, maquinaria y equipo El rubro de inmueble, maquinaria y equipo se presenta al costo, neto de la depreciacin acumulada y/o las prdidas acumuladas por deterioro, si las hubiere. Este costo incluye el costo de reemplazar componentes de inmueble, maquinaria y equipo y los costos de financiamiento para los proyectos de construccin a largo plazo, en la medida que se cumplan los requisitos para su reconocimiento. El rubro de inmueble, maquinaria y equipo tambin incluye el costo de los activos adquiridos bajo contratos de arrendamiento financiero. Para los componentes significativos de inmueble, maquinaria y equipos que deben ser reemplazados peridicamente, la Compaa da de baja el componente reemplazado y reconoce el componente nuevo con su correspondiente vida til y depreciacin. Del mismo modo, cuando se efecta una inspeccin de gran envergadura, el costo de la misma se reconoce como un reemplazo en la medida en que se cumplan los requisitos para su reconocimiento. Todos los dems costos rutinarios de reparacin y mantenimiento se reconocen como gasto en el estado de resultados a medida que se incurren.
14
El valor presente del costo estimado para el desmantelamiento del activo despus de su uso se incluye en el costo de ese activo, en la medida en que se cumplan los requisitos para el reconocimiento de la provisin respectiva. Para ms informacin sobre la provisin para cierre de mina registrada, remitirse a la Nota 3.2.15 (Provisiones). La depreciacin de activos que se utilizan en la produccin minera se carga al costo de produccin sobre la base de unidades de produccin (UP), utilizando las reservas probadas, excepto en el caso de activos cuya vida til sea menor que la vida til de la mina, en cuyo caso se aplica el mtodo de amortizacin lineal. La depreciacin de otros activos se determina sobre una base de amortizacin lineal a lo largo de las vidas tiles estimadas de esos activos de la siguiente manera:
Aos Edificios y otras construcciones: Instalaciones administrativas Estructuras principales de produccin Estructuras menores de produccin Planta y equipo: Molinos y calderas horizontales Calderas horizontales, chancadoras y moliendas Instalaciones de electricidad y otras estructuras menores Muebles y enseres Unidades de transporte: Unidades pesadas Unidades livianas Equipos de cmputo Herramientas Entre 11 y 21 Entre 8 y 11 4 Entre 5 y 10 Entre 42 y 49 Entre 23 y 36 Entre 12 y 35 10 Entre 35 y 48 Entre 30 y 49 Entre 20 y 35
Los valores residuales, las vidas tiles y los mtodos de depreciacin/amortizacin se revisan a cada fecha de cierre de ejercicio y, de ser necesario, se ajustan prospectivamente. Una partida de inmueble, maquinaria y equipo y cualquier componente significativo reconocido inicialmente es dado de baja tras su enajenacin o cuando no se espera ningn beneficio econmico futuro de su uso o enajenacin. Cualquier ganancia o prdida emergente de la baja del activo (calculada como la diferencia entre el ingreso neto proveniente de la enajenacin y el valor en libros del activo) se incluye en el estado de resultados cuando el activo es dado de baja.
15
3.2.10.Concesiones mineras Las concesiones mineras corresponden a los derechos de exploracin en reas de inters adquiridas en aos anteriores. Las concesiones mineras se presentan al costo, netas de la amortizacin acumulada y/o prdidas acumuladas por deterioro, si las hubiere; y se presentan en el rubro inmueble, maquinaria y equipo. Estas concesiones mineras se amortizan desde que empieza la etapa de produccin siguiendo el mtodo de unidades de produccin sobre la base de las reservas probadas con las cuales se relacionan. La tasa de amortizacin obtenida bajo el mtodo de unidades de produccin para las concesiones mineras toma en cuenta los costos incurridos a la fecha del clculo. En el supuesto de que la Compaa abandone la concesin, los costos asociados son dados de baja en el estado de resultados.
3.2.11. Costos de desarrollo de mina y costos de desbroce Costos de desarrollo de mina Los costos de desarrollo de mina incurridos en la unidad minera de zinc de Bongar se presentan al costo. Los costos de desarrollo de mina se presentan, desde el inicio de la fase de produccin, netos de amortizacin acumulada y/o prdidas acumuladas por deterioro, si las hubiere, y se presentan en el rubro inmueble, maquinaria y equipo. La amortizacin se calcula utilizando el mtodo de unidades de produccin sobre la base de las reservas probadas con las cuales se relacionan. La tasa de amortizacin obtenida bajo el mtodo de unidades de produccin para los costos de desarrollo de mina toma en cuenta los gastos incurridos a la fecha del clculo. Los desembolsos que incrementan significativamente las reservas econmicas de la unidad minera en explotacin son capitalizados. Costos de desbroce Los costos de desbroce incurridos en el desarrollo de una mina antes del inicio de la produccin se capitalizan como parte de los costos de desarrollo de la mina y, posteriormente, se amortizan a lo largo de la vida til de la mina sobre la base de unidades de produccin, utilizando las reservas probadas. Los costos de desbroce en los que se incurra posteriormente durante la fase de produccin se registran como parte del costo de produccin. 3.2.12. Costos de exploracin y evaluacin minera Una vez obtenido el derecho legal de explorar, los costos de exploracin y evaluacin minera se cargan en el estado de resultados, a menos que la gerencia concluya que es bastante probable obtener un beneficio econmico. Estos costos incluyen costos de materiales y combustible usado, costos de inspeccin, costos de perforacin y pagos realizados a los contratistas. Para evaluar si los desembolsos cumplen con los criterios necesarios para su capitalizacin, se utilizan diferentes fuentes de informacin. La informacin que se utiliza para determinar la probabilidad de beneficios futuros depende del grado de avance de la exploracin y evaluacin efectuada. Durante la etapa de exploracin y evaluacin minera estos costos no se amortizan.
16
3.2.13. Estimaciones de recursos y reservas minerales Las reservas minerales constituyen un estimado de la cantidad de mineral que se puede extraer, legal y econmicamente, de las concesiones mineras de la Compaa. La Compaa realiza estimaciones de sus recursos y reservas minerales, sobre la base de la informacin que personas debidamente capacitadas recopilan en relacin con datos geogrficos sobre el tamao, la profundidad y la forma del yacimiento mineral, y exige criterios geolgicos complejos para interpretar los datos. La estimacin de las reservas recuperables se basa en factores como estimaciones de tipos de cambio de divisas, precios de minerales, requerimientos futuros de capital y costos de produccin, as como supuestos geolgicos y juicios para estimar el tamao y la calidad del yacimiento mineral. Los cambios en las estimaciones de los recursos o las reservas pueden afectar el valor en libros de los costos de exploracin y evaluacin minera; inmueble, maquinaria y equipo, provisin para cierre de mina y cargos por depreciacin y amortizacin. 3.2.14. Deterioro de activos no financieros A cada fecha de cierre del periodo sobre el que se informa, la Compaa evala si existe algn indicio de que un activo pudiera estar deteriorado en su valor. Si existe tal indicio, o cuando una prueba anual de deterioro del valor para un activo es requerida, la Compaa estima el importe recuperable de ese activo. El importe recuperable de un activo es el mayor valor entre el valor razonable menos los costos de venta, ya sea de un activo o de una unidad generadora de efectivo, y su valor en uso, y se determina para un activo individual, salvo que el activo no genere flujos de efectivo que sean sustancialmente independientes de los de otros activos o grupos de activos. Cuando el importe en libros de un activo o de una unidad generadora de efectivo excede su importe recuperable, el activo se considera deteriorado y su valor se reduce a su importe recuperable. Al evaluar el valor en uso de un activo, los flujos de efectivo estimados se descuentan a su valor presente mediante una tasa de descuento antes de impuestos que refleja las evaluaciones corrientes del mercado sobre el valor temporal del dinero y los riesgos especficos del activo. Para la determinacin del valor razonable menos los costos de venta, se toman en cuenta transacciones recientes del mercado, si las hubiere. Si no pueden identificarse este tipo de transacciones, se utiliza un modelo de valoracin que resulte apropiado. Estos clculos se verifican contra mltiplos de valoracin, cotizaciones de acciones para subsidiarias que coticen en bolsa y otros indicadores disponibles del valor razonable. Las prdidas por deterioro del valor correspondientes a las operaciones continuas incluido el deterioro del valor de los inventarios, se reconocen en el estado de resultados en aquellas categoras de gastos que correspondan con la funcin del activo deteriorado.
17
Para los activos en general, a cada fecha de cierre del periodo sobre el que se informa, se efecta una evaluacin sobre si existe algn indicio de que las prdidas por deterioro del valor reconocidas previamente ya no existen o hayan disminuido. Si existiese tal indicio, la Compaa efecta una estimacin del importe recuperable del activo o de la unidad generadora de efectivo. Una prdida por deterioro del valor reconocida previamente solamente se revierte si hubo un cambio en los supuestos utilizados para determinar el importe recuperable del activo desde la ltima vez en que se reconoci una prdida por deterioro del valor de ese activo. La reversin se limita de manera tal que el importe en libros del activo no exceda su monto recuperable, ni exceda el importe en libros que se hubiera determinado, neto de la depreciacin, si no se hubiese reconocido una prdida por deterioro del valor para ese activo en ejercicios anteriores. Tal reversin se reconoce en el estado de resultados. Los siguientes criterios tambin se aplican en la evaluacin del deterioro del valor de ciertos activos especficos: Los costos de exploracin y evaluacin minera se analizan anualmente para determinar si existe algn indicio de deterioro, ya sea de manera individual o al nivel de la unidad generadora de efectivo, de la manera que resulte conveniente y cuando las circunstancias indiquen que el valor en libros pueda estar deteriorado. 3.2.15. Provisiones General Las provisiones se reconocen cuando la Compaa tiene una obligacin presente (legal o implcita) como resultado de un evento pasado, es probable que sea necesaria una salida de recursos para liquidar la obligacin y se puede hacer una estimacin fiable del monto de la obligacin. Cuando la Compaa espera que las provisiones sean reembolsadas en todo o en parte, por ejemplo bajo un contrato de seguro, el reembolso se reconoce como un activo separado pero nicamente cuando este reembolso es virtualmente cierto. El gasto relacionado con cualquier provisin se presenta en el estado de resultados neto de todo reembolso relacionado. Si el efecto del valor del dinero en el tiempo es significativo, las provisiones se descuentan utilizando una tasa actual de mercado antes de impuestos que refleje, cuando corresponda, los riesgos especficos del pasivo. Cuando se reconoce el descuento, el aumento de la provisin por el paso del tiempo se reconoce como un costo financiero en el estado de resultados. Provisin por cierre de mina La Compaa registra el valor actual de los costos estimados de las obligaciones legales e implcitas necesarias para restaurar las instalaciones operativas en el perodo en el que se incurre en la obligacin. Los costos de cierre de mina se presentan al valor actual de los costos esperados para liquidar la obligacin, utilizando flujos de efectivo estimados, y se reconocen como parte integrante del costo de ese activo en particular. Los flujos de efectivo se descuentan a la tasa actual de mercado antes de impuestos, que refleja los riesgos especficos del pasivo. El devengamiento del descuento se contabiliza como gasto a medida que se incurre y se reconoce en el estado de resultados como un costo financiero. Los costos futuros estimados de cierre de mina se revisan anualmente y ajustan, segn corresponda, sobre una base anual. Los cambios en los costos futuros estimados o en la tasa de descuento aplicada se agregan al costo del activo relacionado o se deducen de ste.
18
3.2.16. Beneficios a los empleados La Compaa tiene obligaciones de corto plazo por beneficios a sus empleados que incluyen sueldos, aportaciones sociales, gratificaciones de ley, bonificaciones por desempeo y participaciones en las utilidades. Estas obligaciones se registran mensualmente con cargo al estado de resultados, a medida que se devengan. Adicionalmente, la Compaa tiene un plan de compensaciones de largo plazo a favor de sus ejecutivos clave, que se liquida en efectivo, se mide sobre el sueldo de cada funcionario y depende del cumplimiento de ciertas condiciones como aos de experiencia dentro de la Compaa y permanencia. De acuerdo a la NIC 19 Beneficios a empleados, la Compaa reconoce esta obligacin de largo plazo a su valor presente a la fecha de los estados financieros, usando el mtodo de unidad de crdito proyectada. Para calcular el valor presente de estas obligaciones de largo plazo se utiliza una tasa de descuento actual de mercado a la fecha de los estados financieros. Este pasivo se revisa anualmente a la fecha de los estados financieros y las actualizaciones por devengo y cambios en la tasa de descuento se reconoce en el estado de resultados, hasta el momento de su liquidacin. 3.2.17. Reconocimiento de ingresos Los ingresos se reconocen en la medida en que sea probable que los beneficios econmicos fluyan a la Compaa y los ingresos se puedan medir de manera fiable, independientemente de cuando se realice el pago. Los ingresos se miden al valor razonable de la contraprestacin recibida o por cobrar, teniendo en cuenta las condiciones de pago definidas por contrato y sin incluir los impuestos o gastos. La Compaa evala sus convenios de ingresos contra criterios especficos a fin de determinar si acta como titular o representante. La Compaa lleg a la conclusin de que acta como titular en todos sus convenios de ingresos. Los siguientes criterios de reconocimiento especficos tambin se deben cumplir antes del reconocimiento de un ingreso: Venta de bienes Los ingresos provenientes de la venta de bienes se reconocen cuando los riesgos significativos y beneficios inherentes a la propiedad del bien, se hayan transferido sustancialmente al comprador, lo cual ocurre, por lo general, al momento de la entrega de los bienes. Venta de calcina de zinc Los ingresos provenientes de la venta de calcina de zinc se reconocen cuando se transfieren al comprador los riesgos significativos y beneficios inherentes a la titularidad del bien. Los ingresos son ajustados en funcin de la inspeccin de la cantidad y calidad del producto por parte del comprador. Los ingresos se reconocen inicialmente sobre una base provisional utilizando el mejor estimado de cantidad y calidad del zinc por parte de la Compaa. Cualquier ajuste posterior a la estimacin inicial del contenido de metales, que suele presentarse en un lapso de 90 das desde el momento en que se transfiere la calcina de zinc al comprador, se registra en ingresos tras su determinacin. No existen ajustes relacionados a precio dado que las ventas de calcina de zinc por parte de la Compaa se realizan a precios fijos.
19
Ingresos por arrendamientos operativos Los ingresos provenientes del arrendamiento operativo de las concesiones mineras se reconocen mensualmente conforme devengan durante la vigencia del arrendamiento, y se calculan sobre la base de los precios del mercado, que se aplican a la produccin mensual del cobre. Los ingresos provenientes del arrendamiento de las concesiones mineras se generaron hasta el 31 de marzo de 2010, cuando la subsidiaria Corianta S.A. complet la venta de la concesin Mina Raul a Compaa Minera Condestable S.A.A. Ingresos por intereses Estos ingresos se reconocen cuando se devengan los intereses utilizando el mtodo de la tasa de inters efectiva. Los ingresos por intereses estn incluidos en los ingresos financieros en el estado de resultados. 3.2.18. Impuestos Impuesto a la renta corriente Los activos y pasivos por el impuesto a la renta corriente se miden por los importes que se espera recuperar o pagar de o a la autoridad fiscal. Las tasas impositivas y la normativa fiscal utilizadas para computar dichos importes son aquellas que estn aprobadas o cuyo procedimiento de aprobacin se encuentre prximo a completarse a la fecha de cierre del periodo sobre el que se informa, correspondientes al Per, pas en el que la Compaa opera y genera utilidades sujetas al impuesto. El impuesto a la renta corriente que se relaciona con partidas que se reconocen directamente en el patrimonio, tambin se reconoce en el patrimonio y no en el estado consolidado de resultados. La gerencia evala en forma peridica las posiciones tomadas en las declaraciones de impuestos con respecto a las situaciones en las que las normas fiscales aplicables se encuentran sujetas a interpretacin, y constituye provisiones cuando fuera apropiado. Impuesto diferido El impuesto a la renta diferida se reconoce utilizando el mtodo del pasivo sobre las diferencias temporales entre las bases impositivas de los activos y pasivos y sus importes en libros a la fecha de de cierre del periodo sobre el que se informa. Los pasivos por impuesto diferido se reconocen por todas las diferencias temporales imponibles, salvo las diferencias temporales imponibles relacionadas con las inversiones en subsidiarias, asociadas y participaciones en negocios conjuntos, cuando la oportunidad de su reversin se pueda controlar, y sea probable que las mismas no se reversen en el futuro cercano.
20
Los activos por impuesto diferido se reconocen por todas las diferencias temporales deducibles, y por la compensacin futura de crditos fiscales y prdidas tributarias arrastrables no utilizadas, en la medida en que sea probable la existencia de ganancias imponibles disponibles futuras contra las cuales se puedan compensar dichas diferencias temporales deducibles, y/o se puedan utilizar dichos esos crditos fiscales y prdidas tributarias arrastrables, salvo las diferencias temporales deducibles relacionadas con las inversiones en subsidiarias, asociadas y participaciones en negocios conjuntos, donde los activos por impuesto diferido se reconocen solamente en la medida en que sea probable que las diferencias temporales deducibles se reviertan en un futuro cercano, y que existan ganancias imponibles disponibles futuras contra las cuales se puedan compensar dichas diferencias. El importe en libros de los activos por impuesto diferido se revisa en cada fecha de cierre del periodo sobre el que se informa y se reduce en la medida en que ya no sea probable la existencia de suficiente ganancia imponible futura para permitir que esos activos por impuesto diferido sean utilizados total o parcialmente. Los activos por impuesto diferido no reconocidos se reevalan en cada fecha de cierre del periodo sobre el que se informa y se reconocen en la medida en que se torne probable la existencia de ganancias imponibles futuras que permitan recuperar dichos activos por impuesto diferido no reconocidos con anterioridad. Los activos y pasivos por impuesto diferido se miden a las tasas impositivas que se espera sean de aplicacin en el ejercicio en el que el activo se realice o el pasivo se cancele, en base a las tasas impositivas y normas fiscales que fueron aprobadas a la fecha de de cierre del periodo sobre el que se informa, o cuyo procedimiento de aprobacin se encuentre prximo a completarse a esa fecha. El impuesto diferido se reconoce en relacin a la partida que lo origina, ya sea en otros resultados integrales o directamente en el patrimonio neto. Los activos y pasivos por impuesto diferido se compensan si existe un derecho legalmente exigible de compensar los activos y pasivos por impuesto a la renta corriente, y si los impuestos diferidos se relacionan con la misma autoridad tributaria y la misma jurisdiccin fiscal. Regalas Las regalas mineras son registradas segn la NIC 12 cuando tienen las caractersticas de un impuesto a la renta. Es decir, cuando son impuestos por el Gobierno y estn basados en un importe neto (ingresos menos gastos), en lugar de ser calculados en base a la cantidad producida o un porcentaje de los ingresos, despus de ajustes de diferencias temporales. En consecuencia, los impuestos corrientes y diferidos relacionados se determinan sobre las mismas condiciones que se describen en prrafos anteriores para otras formas de impuestos. Las obligaciones derivadas de las regalas que no se ajusten a estos criterios se reconocen como provisiones vigentes y se reconocen en los resultados del ejercicio.
21
El 29 de setiembre de 2011 el gobierno peruano efectu modificaciones al rgimen de regalas mineras que son vigentes a partir del 1 de octubre de 2011. De acuerdo a estas modificaciones la regala minera por las actividades mineras metlicas y no metlicas de los titulares o cesionarios de concesiones mineras, se debe liquidar trimestralmente y para su determinacin se usar el importe mayor entre: (i) el importe obtenido aplicando una tabla escalonada de tasas marginales a aplicarse sobre la utilidad operativa trimestral ajustada por ciertos conceptos; y, (ii) el 1 por ciento de las ventas netas del trimestre. Los pagos por esta regala minera son deducibles para efectos de la determinacin del impuesto a la renta del ao en que se efectan los pagos. En base a esto, la Compaa registra bajo el alcance de la NIC 12 la porcin de regalas determinadas en funcin a su utilidad operativa. La porcin de regalas determinadas en funcin a las ventas se registran como parte de los gastos del ejercicio. Impuesto sobre las ventas Los ingresos de actividades ordinarias, los gastos y los activos se reconocen excluyendo el importe de cualquier impuesto sobre las ventas (ej. impuesto al valor agregado), salvo: (i) Cuando el impuesto sobre las ventas incurrido en una adquisicin de activos o en una prestacin de servicios no resulte recuperable de la autoridad fiscal, en cuyo caso ese impuesto se reconoce como parte del costo de adquisicin del activo o como parte del gasto, segn corresponda; (ii) Las cuentas por cobrar y por pagar que ya estn expresadas incluyendo el importe de impuestos sobre las ventas. El importe neto del impuesto sobre las ventas que se espera recuperar de, o que corresponda pagar a la autoridad fiscal, se presenta como una cuenta por cobrar o una cuenta por pagar en el estado de situacin financiera, segn corresponda. 4. Juicios, estimaciones y supuestos contables significativos Varios de los importes incluidos en los estados financieros consolidados involucran el uso de un juicio y/o estimacin. Estos juicios y estimaciones se basan en el mejor conocimiento de la Gerencia acerca de los hechos y circunstancias relevantes, tomando en consideracin la experiencia previa, no obstante, los resultados obtenidos pueden diferir de los importes incluidos en los estados financieros. La informacin sobre dichos juicios y estimaciones est contenida en las polticas contables y/o las notas a los estados financieros. Las principales reas de incertidumbre vinculadas a las estimaciones y juicios crticos realizados por la Gerencia en la preparacin de los estados financieros incluyen: Estimacin de la vida til de activos, con fines de depreciacin y amortizacin - notas 3.2.9. 3.2.10 y 3.2.11. Reconocimiento de costos de exploracin y evaluacin minera - nota 3.2.12. Estimacin de recursos y reservas minerales - nota 3.2.13.
22
5.
Revisin de valores en libros de activos y cargos por deterioro nota 3.2.3, nota 3.2.14 y nota 12 (c). Revisin del importe y oportunidad de los costos de cierre de mina - nota 3.2.15 y nota 15. Impuesto a la renta - nota 3.2.16 y nota 17. Determinacin del valor razonable de la opcin de compra nota 3.2.4.
Normas internacionales emitidas pero an no vigentes Ciertas nuevas normas, enmiendas e interpretaciones de las NIIF existentes fueron publicadas y son obligatorias para la Compaa para periodos que comienzan a partir del 1 de enero de 2012, pero que la Compaa no ha adoptado anticipadamente. De estas, las que aplican a la Compaa son las siguientes: NIC 1 "Presentacin de estados financieros presentacin de otros resultados integrales" Las modificaciones a la NIC 1 cambian la agrupacin de las partidas presentadas en otros resultados integrales. Los tems que puedan requerir ser reclasificados a resultados en el futuro deben presentarse de modo separado de aquellos tems que no se espera reclasificar a resultados nunca. Esta modificacin slo tendr impacto a nivel de presentacin y no tendr impacto a nivel de la posicin financiera de la Compaa o de sus resultados. Estas modificaciones son efectivas para perodos anuales que empiecen el 1 de enero de 2012. NIC 19 "Beneficios a empleados " (modificacin) El IASB emiti diversas modificaciones a la NIC 19 que son efectivas para periodos anuales que empiecen el 1 de enero de 2013. Estos cambios incluyen modificaciones profundas como la eliminacin del mtodo corredor (corridor method) y el concepto de retornos esperados de planes activos, as como ciertas aclaraciones conceptuales. La Compaa se encuentra evaluando el impacto, en caso existir alguno, de la adopcin de estas modificaciones. NIC 27 "Estados financieros separados" Es de aplicacin para el tratamiento contable de subsidiarias, negocios de control conjunto y asociadas, cuando la entidad decide preparar estados financieros separados. Estas modificaciones son efectivas para perodos anuales que empiecen el 1 de enero de 2013. NIC 28 "Inversiones en asociadas y negocios conjuntos" (revisado el ao 2011) Como consecuencia de las nuevas NIIF 11 y NIIF 12, la NIC 28 se ha redefinido como Inversiones en asociadas y negocios de control conjunto, y describe la aplicacin del mtodo de participacin en negocios de control conjunto en adicin a las inversiones en asociadas. Estas modificaciones son efectivas para perodos anuales que empiecen el 1 de enero de 2013. La Compaa se encuentra evaluando el impacto, en caso existir alguno, de la adopcin de estas modificaciones.
23
NIIF 7 "Instrumentos financieros: Divulgaciones (modificacin) Mejoras a los requerimientos para las revelaciones por baja de instrumentos financieros; la modificacin requiere revelaciones adicionales sobre los activos financieros transferidos pero no dados de baja en cuentas, a fin de que el usuario de los estados financieros comprenda la relacin entre esos activos financieros que no han sido dados de baja en cuentas y los pasivos financieros asociados a ellos. La modificacin tambin requiere revelar informacin acerca del involucramiento o compromiso de la entidad con los activos financieros no dados de baja en cuentas, para permitir que el usuario evale la naturaleza de este involucramiento y los riesgos asociados al mismo. La modificacin tiene vigencia para los perodos anuales que se inicien a partir del 1 de julio de 2011. Esta modificacin afecta nicamente la informacin a revelar y no tiene efecto sobre la situacin financiera ni sobre el rendimiento financiero de la Compaa.
NIIF 9 "Instrumentos financieros: Clasificacin y medicin", aplicable para perodos anuales que comienzan a partir del 1 de enero de 2015 La NIIF 9 emitida refleja la primera fase del trabajo del IASB para reemplazar la NIC 39 y aplica a la clasificacin y medicin de activos y pasivos financieros segn la definicin de la NIC 39. En fases subsecuentes, el IASB abordar el tratamiento contable de las coberturas y la desvalorizacin de activos financieros. Este proyecto se estima completar durante el ao 2011 o hasta el primer semestre del 2012. La adopcin de la primera fase de la NIIF 9 tendr efecto en la clasificacin y medicin de los activos de la Compaa, pero potencialmente no se espera impactos en la clasificacin y medicin de pasivos financieros. La Compaa cuantificar el efecto conjunto con las dems fases, una vez se hayan emitido, a fin de tener una visin completa. En diciembre de 2011 el IASB emiti modificaciones a la NIIF 9, las cuales desplazan su entrada en vigencia del 1 de enero de 2013 al 1 de enero de 2015. La adopcin anticipada contina siendo permitida. Estas modificaciones no requieren reestructurar informacin comparativa, en su lugar la NIIF 7 ha sido modificada para que se efecten revelaciones adicionales en la transicin de la NIC 39 a la NIIF9. Las nuevas revelaciones son requeridas a partir de la fecha de transicin de la Compaa a esta NIIF 9. La Compaa se encuentra evaluando el impacto, en caso existir alguno, de la adopcin de esta normativa.
NIIF 11 "Negocios conjuntos" La NIIF 11 reemplaza a la NIC 31 Participaciones en negocios conjuntos y SIC 13 Entidades controladas conjuntamente - aportaciones no monetarias de los participantes. Esta norma establece dos tipos de acuerdos conjuntos: operaciones conjuntas y negocios conjuntos. Para verificar cuando hay control conjunto la NIIF 1 usa las definiciones de control de la NIIF 10. La NIIF 11 elimina la opcin de contabilizar entidades conjuntamente controladas usando el mtodo de consolidacin proporcional. Esta NIIF es efectiva para perodos anuales que empiecen el 1de enero de 2013.
24
NIIF 12 Divulgacin de intereses en otras entidades La NIIF 12 incluye todas las revelaciones que antes se incorporaban en la NIC 27 relacionadas a estados financieros consolidados, as como todas las revelaciones previamente incorporadas en la NIC 31 y NIC 28. Estas revelaciones se refieren a intereses de la entidad en subsidiarias, negocios conjuntos, asociadas y entidades estructuradas. Diversas nuevas revelaciones son necesarias. Esta NIIF se encuentra vigente para los perodos anuales que comienzan en o despus del 1 de enero de 2013. La Compaa an se encuentra evaluando el impacto, en caso de existir alguno, de la adopcin de esta normativa.
NIIF 13 Medicin del valor razonable La NIIF 13 establece una gua completa bajo NIIF para todas las mediciones de valor razonable. La NIIF 13 no cambia cuando una entidad requiere usar valor razonable, en cambio proporciona gua sobre cmo efectuar las mediciones de valor razonable bajo NIIF cuando el valor razonable es requerido o permitido. La Compaa an se encuentra evaluando el impacto, en caso de existir alguno, de la adopcin de esta normativa. El estndar se encuentra vigente para los perodos anuales que comienzan en o despus del 1 de enero de 2013.
6.
Transacciones en moneda extranjera Las operaciones en moneda extranjera se efectan a los tipos de cambio del mercado libre publicados por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP. Al 31 de diciembre de 2011, los tipos de cambio del mercado libre para las transacciones realizadas en dlares estadounidenses, publicados por esta institucin, fueron de S/.2.695 para la compra y S/.2.697 para la venta (S/.2.808 para la compra y S/.2.809 para la venta al 31 de diciembre de 2010). Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010, la Compaa tena los siguientes activos y pasivos en dlares estadounidenses:
2011 US$(000) Activos Efectivo y equivalentes de efectivo Cuentas por cobrar comerciales y diversas, neto 45,919 3,806 _________ 49,725 _________ Pasivos Cuentas por pagar comerciales y diversas Obligaciones financieras, incluye porcin corriente 9,619 22,029 _________ 31,648 _________ Posicin activa (pasiva), neta 18,077 _________ 4,056 27,611 _________ 31,667 _________ (27,650) _________ 915 3,102 _________ 4,017 _________ 2010 US$(000)
Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010, la Compaa no tena instrumentos financieros para cubrir su riesgo de cambio.
25
7.
Efectivo y equivalentes de efectivo (a) El rubro est compuesto por las siguientes partidas:
2011 S/.(000) Fondos fijos Certificado M.E.F. (b) Cuentas corrientes bancarias (c) Depsitos a corto plazo (d) 2,765 214,208 113,343 _________ 330,316 _________ 2010 S/.(000) 176 4,339 4,910 110,604 _________ 120,029 _________
(b)
Corresponde a un certificado de Inversin Pblica Regional y Local - Tesoro Pblico emitido por la Direccin Nacional del Tesoro Pblico en favor de la Compaa, en virtud de la Ley 29230, que promociona la inversin pblica regional y local con la participacin del sector privado. Este certificado, con vencimiento original menor a tres meses, fue cobrado en su totalidad el 13 de enero de 2011.
(c)
Las cuentas corrientes bancarias estn denominadas en moneda local y extranjera, estn depositadas en bancos locales y son de libre disponibilidad. Estas cuentas generan intereses en base a tasas diarias para depsitos en bancos. Al 31 de diciembre de 2011, incluye aproximadamente S/.124,399,000 producto de la venta de participacin minoritaria en la subsidiaria Fosfatos del Pacfico S.A., ver nota 10 (b).
(d)
Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010, los depsitos a plazo en bancos locales eran de libre disponibilidad y generaban intereses segn las tasas respectivas de depsitos a corto plazo. Estos depsitos a plazo, con vencimientos originales menores a tres meses, fueron cobrados en enero de 2012 y enero de 2011, respectivamente.
26
8.
Cuentas por cobrar comerciales y diversas, neto (a) El rubro est compuesto por las siguientes partidas:
Corriente ____________________________ 2011 S/.(000) 2010 S/.(000) No Corriente ____________________________ 2011 S/.(000) 2010 S/.(000)
Cuentas por cobrar comerciales (b) Cuentas por cobrar a Principal, subsidiarias y relacionadas, nota 27 Prstamos a empleados Otras cuentas por cobrar Menos Provisin para cuentas de cobranza dudosa (d) Activos financieros clasificados como cuentas por cobrar (e)
8,245 44,286 330 1,720 _________ 54,581 _________
6,062 22,055 265 2,248 (1,226) _________ 29,404 _________
10,080 117 1,050 _________ 11,247 _________
15,327 235 _________ 15,562 _________
Crdito fiscal por impuesto general a las ventas (c) 31,068 _________ _________ 85,649 _________ _________ _________ 29,404 _________ _________ _________ 11,247 _________ _________ _________ 15,562 _________
(b)
Las cuentas por cobrar comerciales estn denominadas principalmente en dlares estadounidenses, tienen vencimiento corriente (de 30 a 90 das) y no generan intereses.
(c)
El crdito fiscal por impuesto general a las ventas se gener principalmente con las operaciones de la subsidiaria Corianta S.A. Dicho crdito fue absorbido por la Compaa como resultado de la fusin con esta subsidiaria (ver Nota 2.2). Conforme a las normas tributarias vigentes en el Per, la Compaa tiene derecho a compensar este crdito contra el impuesto general a las ventas que genere con sus ventas futuras. En opinin de la Gerencia, este importe ser totalmente recuperado durante el ao 2012.
(d)
El movimiento de la provisin para cuentas de cobranza dudosa es el siguiente:

2011 S/.(000) Saldo inicial Castigos Saldo final 1,226 (1,226) _________ _________ 2010 S/.(000) 1,226 _________ 1,226 _________
27
(e)
Anlisis de antigedad de cuentas por cobrar comerciales y diversas al 31 de diciembre de 2011 y de 2010.
Vencidos pero no deteriorados __________________________________________________________ Total S/.(000) 2011 2010 65,828 44,966 Ni vencidos, ni deteriorados S/.(000) 26,308 2,620 30 das S/.(000) 9,741 21,460 30-60 das S/.(000) 4,760 3,947 61-90 das S/.(000) 5,116 117 91-120 das S/.(000) 373 46 120 das S/.(000) 19,530 16,776
Las cuentas por cobrar con antigedad superior a 120 das corresponden principalmente a cuentas por cobrar a subsidiarias. 9. Existencias, neto (a) El rubro est compuesto por las siguientes partidas:
2011 S/.(000) Productos terminados (al costo o valor neto de realizacin) Productos en proceso (al costo) Materias primas (al costo) Envases y embalajes (al costo) Combustible y carbn (al costo) Repuestos y suministros diversos (al costo) Existencias por recibir (al costo) 5,085 49,444 18,104 577 47,806 42,779 8,112 _________ 171,907 Menos - Provisin por obsolescencia y desvalorizacin de existencias (b) (4,336) _________ 167,571 _________ (4,084) _________ 115,752 _________ 2010 S/.(000) 4,555 24,726 7,327 474 42,908 34,701 5,145 _________ 119,836
(b)
El movimiento de la provisin por obsolescencia y desvalorizacin de existencias por los aos terminados el 31 de diciembre de 2011 y de 2010, se resume como sigue:
2011 S/.(000) Saldo inicial Efecto fusin Adiciones Recuperos Castigos 4,084 252 _________ 4,336 _________ 2010 S/.(000) 6,993 381 (3,093) (197) _________ 4,084 _________
Saldo final
28
10.
Inversiones en subsidiarias (a) El rubro est compuesto por las siguientes partidas a la fecha del estado de situacin financiera:
Porcentaje de participacin Accionaria _______________________________ 2011 % Subsidiarias Fosfatos del Pacfico S.A. (b) Cementos Selva S.A. Actividades de exploracin y explotacin minera. Produccin y comercializacin de cemento y otros materiales de construccin afines. Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L. Produccin de concreto, bloquetas y ladrillos; as como comercializacin de cemento, cal, fierro de construccin y diversos artculos de ferretera. Salmueras Sudamericanas S.A., nota 2.1 Empresa de Transmisin Guadalupe S.A.C. Actividades de exploracin y explotacin minera. Servicios de transmisin de energa a la Compaa. 100.00 74.90 100.00 99.99 99.99 33,860 14,262 13,033 33,860 13,033 59,157 13,867 15,337 50,883 14,865 100.00 100.00 56,494 56,494 99,151 83,711 70.00 99.93 73,296 56,510 61,268 51,112 2010 %
Actividad
Importe de las inversiones ________________________________ 2011 S/.(000) 2010 S/.(000)
Valor de participacin patrimonial _____________________________ 2011 S/.(000) 2010 S/.(000)
Zemex LLC (antes ZX Holdings Inc.)
Grupo de empresas domiciliadas en los Estados Unidos de Amrica y Canad, sin operaciones. 89.53 89.53 99.99 5,209 174 ________ 196,328 ________ 5,209 188,454 5,112 192 ________ 358,864 ________ 5,584 225 ________ 254,589 ________ 6,324 222,585 2,714 178 ________ 432,372 ________
Corianta S.A., nota 2.2 Tinku Generacin S.A.C., nota 2.2 Otras
Actividades de exploracin y explotacin minera. Proyectos de generacin elctrica
29
(b)
Fosfatos del Pacfico S.A. Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010, el valor de la inversin en Fosfatos del Pacfico S.A. se compone como sigue:
2011 S/.(000) Saldo inicial Ms (menos): Aporte de capital Capitalizacin de deuda Venta de participacin a inters no controlador Saldo final 14,030 34,171 (31,415) _________ 73,296 _________ 28,155 14,205 _________ 56,510 _________ 56,510 2010 S/.(000) 14,150
En Junta General de Accionistas del 25 de junio de 2010 de la subsidiaria Fosfatos del Pacfico S.A., en adelante Fosfatos, se acord efectuar un aporte de capital hasta que el capital social de la subsidiaria alcance los US$15,005,000, o su importe equivalente en nuevos soles. En relacin a esta aprobacin de aportes de capital, durante el ao 2011, la Compaa efectu un aporte de S/.14,030,000 y durante el ao 2010, la Compaa efectu dos aportes en efectivo por S/.14,145,000 y S/.14,010,000 (cada uno equivalente a US$5,000,000 aproximadamente). En Junta General de Accionistas de la subsidiaria del 15 de junio de 2010 y del 28 de noviembre de 2011 se acord la capitalizacin de las cuentas por cobrar que la Compaa mantena con la subsidiaria por aproximadamente S/.14,205,000 y S/.34,171,000, respectivamente. En sesin de Directorio de la Compaa del 21 de diciembre de 2011, se acord vender el 30% de las acciones de esta subsidiaria a MCA Phosphates Pte. Ltda., en adelante MCA, (subsidiaria de Mitsubishi Corporation, en adelante Mitsubishi) por un precio de venta de aproximadamente US$46,115,000 (equivalente a S/.124,399,000). La ganancia por esta venta de acciones (neta del costo de la inversin y comisiones relacionadas) ascendi a S/.87,120,000 y se muestra en el estado de resultados. Por otro lado, en relacin a esta venta de acciones, el 29 de diciembre de 2011, la subsidiaria suscribi un acuerdo comercial comprar o pagar (off-take agreement) con Mitsubishi por el que esta ltima se compromete a comprar la produccin futura de roca fosfrica de la subsidiaria, una vez que sta inicie produccin (lo que segn el plan de negocios del proyecto fosfatos ocurrir durante el primer trimestre del ao 2016), ver nota 29. Este acuerdo tiene una duracin de 20 aos, con la opcin de Mitsubishi de extenderlo por 5 aos adicionales. Adicionalmente, la Compaa suscribi con MCA un acuerdo de accionistas que incluye algunas clusulas de decisin por supra-mayora que requieren el acuerdo de ambos accionistas, y unas opciones de compra y venta de acciones que pueden ser ejecutadas por la Compaa y MCA, nicamente en condiciones de extremo desacuerdo entre los accionistas o eventos inesperados definidos en dicho contrato, ver condiciones de estas opciones en nota 29. La Gerencia considera que el valor de registro de estas opciones no es significativo a la fecha de los estados financieros.
30
11.
Inversiones financieras disponibles para la venta (a) El movimiento de inversiones disponibles para la venta se presenta a continuacin:
2011 S/.(000) Saldo inicial a valor razonable Actualizacin del valor razonable en otros resultados integrales Saldo final (8,739) _________ 22,074 _________ 12,517 _________ 30,813 _________ 30,813 2010 S/.(000) 18,296
(b)
Las inversiones disponibles para la venta incluyen lo siguiente:

2011 ______________________________________________________ Costo S/.(000) Ttulos de participacin listados Ttulos de participacin no listados 450 8,399 _________ 8,849 _________ Ganancias no realizadas S/.(000) 76 13,149 _________ 13,225 _________ Valor razonable S/.(000) 526 21,548 _________ 22,074 _________
Total
2010 ______________________________________________________ Costo S/.(000) Ttulos de participacin listados Ttulos de participacin no listados 450 8,399 _________ 8,849 _________ Ganancias no realizadas S/.(000) 441 21,523 _________ 21,964 _________ Valor razonable S/.(000) 891 29,922 _________ 30,813 _________
Total
Durante el perodo no hubo reclasificaciones entre las inversiones que cotizan y las que no cotizan. El valor razonable de las acciones listadas se determina en base a las cotizaciones pblicas de precios en un mercado activo. Las acciones de Cementos Lima S.A. (Compaa peruana) se negocian pblicamente en la Bolsa de Valores de Lima (BVL). Sindicato de Inversiones y Administracin S.A. (SIA) es el principal accionista de Cementos Lima S.A. con una participacin del 68.03 % en su capital accionario al 31 de diciembre de 2011 y de 2010. El nico activo significativo de SIA es su inversin en Cementos Lima S.A. (que representa el 99 % de los activos totales de SIA). SIA es una compaa peruana y no tiene operaciones.
31
El valor razonable de las acciones no listadas de SIA se calcula aplicando su 68.03 % de participacin al valor razonable de las acciones de Cementos Lima S.A. que estn listadas y cotizan en la Bolsa de Valores de Lima (BVL). El anlisis de las inversiones en ttulos de participacin es el siguiente (cantidad de acciones):
2011 Cementos Lima S.A. (*) Sindicato de Inversiones y Administracin S.A. (SIA) (**) 4,825 4,825 256,624 2010 18,500
(*) (**)
Representa el 0.02 % de sus acciones comunes. Representa el 1.21 % de sus acciones comunes.
A continuacin presentamos el movimiento del nmero de acciones de Cementos Lima S.A. al 31 de diciembre de 2011:
2011 Saldo inicial Incremento de acciones por cambio en valor nominal (S/.10.00 a S/.1.00 por accin) Emisin de acciones por capitalizacin de utilidades Saldo final 166,500 71,624 _________ 256,624 _________ 18,500
Estos cambios en el nmero de acciones en circulacin de Cementos Lima S.A. no ha significado ningn cambio en la participacin de la Compaa sobre dicha inversin al 31 de diciembre de 2011.
32
12.
Inmueble, maquinaria y equipo, neto (a) La composicin y movimiento del rubro a la fecha del estado de situacin financiera se presenta a continuacin:
2011 ________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ Costos de desarrollo de mina S/.(000) Maquinaria y equipo y repuestos relacionados S/.(000) Equipos de cmputo y herramientas S/.(000) Obras en curso y unidades por recibir S/.(000) 2010 _____________
Concesiones mineras S/.(000) Costo Saldo al 1 de enero Adiciones Capitalizacin de intereses (d) Ventas y/o retiros Escisin de bloque patrimonial Fusin Transferencias Saldo al 31 de diciembre 6,051 1,823 (3) (1,664) 51,900 _________ 58,107 _________
Terrenos S/.(000)
Edificios y otras construcciones S/.(000)
Muebles y enseres S/.(000)
Unidades de transporte S/.(000)
Costos de cierre de mina S/.(000)
Total S/.(000)
Total S/.(000)
31,344 _________ 31,344 _________
163,928 5,852 2,539 _________ 172,319 _________
116,611 44,178 (781) _________ 160,008 _________
376,521 24,363 96,765 4,489 _________ 502,138 _________
24,924 245 (61) 777 2 _________ 25,887 _________
57,120 9,846 (2,219) 220 31 _________ 64,998 _________
26,036 2,540 1,712 (1) _________ 30,287 _________
4,575 _________ 4,575 _________
22,737 63,436 (70) 3,270 (3,740) _________ 85,633 _________
793,928 108,105 (2,353) (1,664) 237,280 _________ 1,135,296 _________
743,207 72,533 1,704 (23,516) _________ 793,928 _________
Depreciacin acumulada Saldo al 1 de enero Adiciones Ventas y/o retiros Fusin Transferencias Ajustes Saldo al 31 de diciembre 268 7,785 _________ 8,053 _________ _________ Provisin por deterioro de activos (c) 44,103 _________ 21,370 _________ 257 _________ 17,069 _________ 9,070 _________ 104 _________ 28 _________ 32 _________ 3,226 _________ 735 _________ 95,994 _________ _________ 9,908 _________ 9,908 _________ _________ _________ _________ _________ 8,878 4,323 6,102 (15) _________ 19,288 _________ _________ 31,998 19,156 9,953 15 _________ 61,122 _________ _________ 22,995 301 (56) 861 _________ 24,101 _________ _________ 21,880 3,696 (976) (231) _________ 24,369 _________ _________ 21,016 1,328 802 _________ 23,146 _________ _________ 1,349 _________ 1,349 _________ _________ _________ _________ _________ 107,035 28,804 (1,032) 36,529 _________ 171,336 _________ _________ 95,783 21,545 (10,435) 142 _________ 107,035 _________ _________
Valor neto en libros
5,951 _________
66 _________
172,062 _________
123,651 _________
431,946 _________
1,682 _________
40,601 _________
7,109 _________
_________
84,898 _________
867,966 _________
686,893 _________
(b)
La Compaa mantiene activos fijos adquiridos bajo la modalidad de arrendamiento financiero por un valor neto en libros de aproximadamente S/.92,228,000 (S/.95,729,000 al 31 de diciembre de 2010). La disminucin con respecto al ao anterior se debe a que los mismos fueron pre-cancelados en julio de 2010. Las adiciones de activos fijos bajo esta modalidad durante el ao 2010 corresponden a la construccin de un nuevo molino de cemento por un importe ascendente aproximadamente a S/.32,834,000. No hubo adiciones de activos fijos bajo esta modalidad durante el ao 2011.
(c)
Deterioro del valor de los activos mineros Producto de la fusin con su subsidiaria Corianta S.A., la Compaa recibi costos de concesiones mineras de zinc y costos de desarrollo relacionados por un total neto de aproximadamente S/.65,551,000. Tambin recibi una planta de calcinacin de cal y zinc por aproximadamente S/.86,812,000. Debido a las bajas cotizaciones de zinc durante el ao 2011, y en base a las expectativas de la Gerencia sobre los precios futuros de este mineral, la Compaa decidi reconocer una provisin por deterioro de todos los activos relacionados, la que ascendi a S/.95,994,000 y que incluyen costos de concesin minera, costos de desarrollo, as como instalaciones y equipos de planta relacionados. De acuerdo a los estimados de la Gerencia, el valor de recupero de los activos relacionados a dicha unidad minera es cero. Esta unidad minera no representaba una lnea de negocios significativa para el Grupo.
33
(d)
Durante el 2010, la Compaa capitaliz costos de prstamos por aproximadamente S/.1,704,000 asociados a la construccin de un molino, que se financi con dos prstamos especficos (ver nota 16) a tasas de 5.19% y 7.17%. Durante el 2011, los costos de prstamos incurridos y asociados a la construccin de activos calificados no han sido significativos.
(e)
Al 31 de diciembre de 2011, la Gerencia ha evaluado el estado de uso de los inmuebles, maquinaria y equipo de la Compaa y no ha encontrado ningn indicio de deterioro de valor en dichos activos.
13.
Costos de exploracin y evaluacin minera (a) A continuacin se presenta la composicin y el movimiento del rubro:
S/.(000) Costo Al 1 de enero de 2010 Adiciones (b) Al 31 de diciembre de 2010 Adiciones (b) Escisin de bloque patrimonial, nota 2.1 3,904 2,929 _________ 6,833 4,945 (6,331) _________ 5,447 ________
Al 31 de diciembre de 2011
(b)
Las principales adiciones corresponden al proyecto de carbn (ver nota 29 opcin de compra) y al proyecto de arcilla Horcn.
14.
Cuentas por pagar comerciales y diversas El rubro est compuesto por las siguientes partidas:
2011 S/.(000) Cuentas por pagar comerciales Cuentas por pagar a relacionadas, nota 27 Remuneraciones por pagar Comisin por venta de acciones de subsidiaria Dividendos por pagar, nota 18(e) Remuneracin al Directorio Intereses por pagar Tributos por pagar Otras cuentas por pagar 42,023 18,482 9,470 5,394 4,467 4,426 2,806 1,211 4,262 _________ 92,541 _________ 2010 S/.(000) 23,957 5,567 8,390 4,228 8,568 2,752 6,476 3,109 _________ 63,047 _________
34
Las cuentas por pagar comerciales resultan de las compras de materiales y suministros para la Compaa, y corresponden principalmente a facturas por pagar a proveedores locales. No devengan intereses y normalmente se cancelan dentro de 60 a 120 das. Los intereses por pagar se cancelan mensualmente a lo largo del ao. 15. Provisiones El rubro est compuesto por las siguientes partidas:
Participacin de los trabajadores en las utilidades S/.(000) Al 1 de enero de 2010 Adiciones Pagos y adelantos 15,559 23,837 (19,388) ________ 20,008 ________ Al 31 de diciembre de 2010 Porcin corriente Porcin no corriente 20,008 ________ 20,008 ________ Al 1 de enero de 2011 Incorporacin por fusin Adiciones Pagos y adelantos Al 31 de diciembre de 2011 Porcin corriente Porcin no corriente 20,008 24,413 (20,795) ________ 23,626 ________ 23,626 ________ 23,626 ________ ________ ________ 6,000 ________ 6,000 ________ 6,000 ________ 6,000 ________ ________ ________ 4,803 106 ________ 4,909 ________ 4,909 ________ 4,909 ________ 20,008 ________ 20,008 ________ 20,008 4,800 30,522 (20,795) ________ 34,535 ________ 23,626 10,909 ________ 34,535 ________ Provisin para incentivos a largo plazo S/.(000) ________ ________
Provisin para cierre de mina S/.(000) ________ ________
Total S/.(000) 15,559 23,837 (19,388) ________ 20,008 ________
Participacin de los trabajadores en las utilidades Conforme a la legislacin peruana, la Compaa mantiene un plan de participacin de los trabajadores en las utilidades de 10 % de la utilidad anual sujeta a impuestos. Las distribuciones a empleados que se realizan en base al plan se basan en un 50 % sobre el nmero de das que cada empleado trabaj durante el ao anterior y 50 % sobre los niveles proporcionales de salario anual. Provisin para incentivos a largo plazo La Compaa implement un plan de compensaciones de largo plazo a sus ejecutivos claves que rige a partir de enero de 2011. Este incentivo de largo plazo es pagadero en efectivo, se basa en el sueldo anual de cada funcionario y depende de los aos de prestacin de servicios a partir de enero de 2011. Este beneficio se devenga y acumula por cada funcionario, y es pagadero en dos oportunidades: la
35
primera al cabo del quinto ao contado desde el 1 de enero de 2011 y la segunda al cabo del octavo ao contado desde la misma fecha. Si el ejecutivo decide retirarse voluntariamente de la Compaa antes de las fechas establecidas de compensacin efectiva pierde el derecho a recibir dicha compensacin. De acuerdo a la NIC 19, la Compaa usa el mtodo de unidad de crdito proyectada para determinar el valor presente de esta obligacin diferida y el costo corriente diferido relacionado, considerando los incrementos esperados de salario y una tasa de descuento de mercado apropiada. Al 31 de diciembre de 2011, la Compaa ha registrado un gasto y un pasivo por S/.6,000,000 relacionado a esta compensacin. Provisin para cierre de mina La Compaa registr una provisin total para el costo futuro del cierre de mina de zinc ubicada en el Distrito de Yambrasbamba, Provincia de Bongara, Departamento de Amazonas (de la subsidiaria Corianta S.A.). La provisin se cre sobre la base de estudios realizados por especialistas internos. Sobre la base del entorno econmico actual se adoptaron supuestos que la gerencia considera una base razonable sobre la cual realizar estimaciones de pasivos futuros. Dichas estimaciones se revisan peridicamente para tomar en cuenta cualquier cambio importante en los supuestos. Sin embargo, los costos reales de cierre de mina dependern finalmente de los precios de mercado futuros para las obras necesarias de desmantelamiento que reflejarn las condiciones del mercado en el momento relevante. Adems, el momento real del cierre depender de cundo la mina deje de producir en valores econmicamente viables. Esto, a su vez, depender de los precios futuros del metal que son naturalmente inciertos. Al 31 de diciembre de 2011, la Compaa registr una actualizacin de este pasivo en base a los desembolsos estimados para el cierre de mina, los cuales se espera incurrir en el mediano plazo, ver nota 12(c). La Compaa considera que este pasivo es suficiente para cumplir con las leyes de proteccin medioambiental vigentes aprobadas por el Ministerio de Energa y Minas.
36
16.
Obligaciones financieras El rubro est constituido del siguiente modo:

Tasa de inters anual % Arrendamiento financiero Banco de Crdito del Per Prstamos bancarios BBVA Banco Continental BBVA Banco Continental Banco de Crdito del Per Banco de Crdito del Per BBVA Banco Continental Banco de Crdito del Per Banco de Crdito del Per Comisiones de estructuracin 6.37, 6.64 y 7.01 6.20 6.45 6.20 6.00 2.61 4.50 29/12/2018 10/05/2014 20/04/2013 21/03/2013 14/06/2012 28/03/2012 04/05/2011 202,200 135,450 70,000 42,000 28,000 12,274 (1,038) _________ 549,594 Menos Porcin corriente Porcin no corriente 125,381 _________ 424,213 _________ 150,500 65,000 (1,068) _________ 307,255 121,585 _________ 185,670 _________ 5.19 y 7.17 2013 / 2016 60,708 92,823
Vencimiento
2011 S/.(000)
2010 S/.(000)
Arrendamientos financieros con el Banco de Crdito del Per al 5.19 % y 7.17 % Segn los trminos de dichos arrendamientos financieros (contrados para instalar un molino de cemento, ver nota 12(d), desde marzo de 2011 la Compaa debe cumplir con ciertas restricciones financieras: tres de ellas son idnticas a las clusulas del crdito con BBVA mencionado en prrafo sobre el prstamo con el BBVA Continental a 6.2%, y la otra se refiere a la proporcin entre pasivos y patrimonio neto, que debe ser menor a 1 (sobre la base de los estados de resultados separados de Cementos Pacasmayo S.A.A. preparados de acuerdo a las NIIF). En opinin de la gerencia, la Compaa cumpli estas restricciones financieras al 31 de diciembre de 2011 y de 2010. Los pagos futuros mnimos por los arrendamientos financieros y el valor actual de las cuotas mnimas netas son los siguientes:
2011 ____________________________ Pagos mnimos S/.(000) Dentro de un ao Despus de un ao pero no ms de cinco aos 21,688 _________ 64,720 Menos cargos financieros Valor actual de los pagos mnimos de arrendamiento 60,708 _________ 60,708 _________ 92,823 _________ 92,823 _________ (4,012) _________ 20,235 _________ 60,708 _________ 55,193 _________ 102,145 (9,322) _________ 50,991 _________ 92,823 _________ 43,032 Valor presente pagos mnimos S/.(000) 40,473 2010 _____________________________ Pagos mnimos S/.(000) 46,952 Valor presente pagos mnimos S/.(000) 41,832
37
Prstamo con el BBVA Banco Continental (6.37%, 6.64% y 7.01%) En diciembre de 2011 la Compaa suscribi un prstamo por US$75,000,000 (equivalente aproximadamente a S/.202,200,000). Esta deuda tiene vencimiento en el ao 2018 y devenga intereses a una tasa efectiva anual de 6.37% durante el primer ao, 6.64% durante el segundo ao y 7.01% desde el tercer ao hasta el vencimiento de la deuda. Este prstamo incluye las siguientes restricciones financieras: El ndice de liquidez debe ser mayor a 1 veces durante el plazo de vigencia y en cada uno de los ejercicios econmicos, basado en los estados financieros separados de la Compaa. ndice deuda financiera a EBITDA debe ser menor a 3 veces durante el plazo de vigencia y en cada uno de los ejercicios econmicos, calculados utilizando los estados financieros separados de la Compaa. ndice EBITDA a Servicio de Deuda debe ser mayor a 1.20 veces durante el plazo y en cada fecha de medicin de ndices, tomando para efectos de clculo los ltimos doce meses transcurridos, basados en los estados financieros separados de la Compaa. La Compaa cumpli con estas restricciones financieras al 31 de diciembre de 2011. Prstamo con BBVA Banco Continental a 6.20% El prstamo devenga intereses a una tasa anual del 6.20 %, con vencimientos hasta mayo del 2014 e incluye las siguientes restricciones financieras: La proporcin de liquidez debe ser mayor de 1.0 veces durante el plazo y en cada uno de los aos financieros, sobre la base de los distintos estados de resultados separados de Cementos Pacasmayo S.A.A. La proporcin de deuda financiera al EBITDA debe ser menor que 3.50 veces, durante el plazo y en cada fecha de medicin, calculada usando los estados de resultados consolidados de Cementos Pacasmayo S.A.A. La proporcin EBITDA a servicio de deuda debe ser mayor que 1.50 veces durante el trmino y en cada fecha de medicin, tomando los ltimos doce (12) meses transcurridos como base del clculo, sobre la base de los estados de resultados separados de Cementos Pacasmayo S.A.A. La Compaa cumpli con estas restricciones financieras al 31 de diciembre de 2011 y de 2010. En relacin con todos estos prstamos de largo plazo, la Compaa constituy un fideicomiso de garanta al que aport sustancialmente todos sus activos de la planta de cemento y su cantera de Tembladera (ambas ubicadas en la regin norte del Per). Estos prstamos estn garantizados por dichos activos hasta el valor total de la deuda.
38
Crditos de corto y mediano plazo con el Banco de Crdito del Per y BBVA Banco Continental Todos estos crditos tienen vencimientos entre los aos 2012 y 2013 con tasas de inters efectiva anual que van de 6.00% a 6.45% (para las deudas denominadas en Nuevos Soles) y de 2.61% (para la deuda denominada en dlares estadounidenses. Estos crditos estn destinados a capital de trabajo y no tiene clusulas restrictivas ni garantas especficas.
39
Notas a los estados financieros (continuacin)
17.
Activos y pasivos relacionados con el impuesto a la renta diferido A continuacin se presenta la composicin del rubro segn las partidas que lo originaron:
(Cargo)/abono al estado de ganancias y prdidas S/.(000) Efecto impositivo de inversiones disponibles para la venta S/.(000) (Cargo)/abono al estado de ganancias y prdidas S/.(000) Efecto impositivo de inversiones disponibles para la venta S/.(000)
Al 1 de enero de 2010 S/.(000) Activo diferido Provisin por deterioro de activos mineros Provisin para vacaciones Provisin para compensacin a funcionarios Provisin para cierre de mina Provisin para desvalorizacin de inventarios de zinc y de suministros asociados a activo fijo Provisin para desvalorizacin de repuestos Provisin de honorarios y otros 1,617 567 _________ 4,168 _________ Pasivo diferido Efecto de la diferencia entre bases contable y tributaria de terrenos e instalaciones Efecto de las diferencias en las tasas de depreciacin y amortizacin usadas para propsitos financieros Efecto de inversiones disponibles para la venta Diferencia de cambio de pasivos relacionados con adquisicin de activos Efecto de las diferencias en las tasas de depreciacin contables y tributarias Efecto de capitalizacin de costos financieros (1,167) (389) _________ (850) (8,244) (2,836) (90,482) 1,984 -
Al 31 de diciembre de 2010 S/.(000)
Fusin S/.(000)
Al 31 de diciembre de 2011 S/.(000)
288 -
2,272 -
28,830 32 1,800 603
89 870
28,830 2,393 1,800 1,473
(768) (14) _________ (494) _________
_________ _________
849 553 _________ 3,674 _________
(1) (19) 25 _________ 31,270 _________
_________ _________
89 _________ 1,048 _________
848 534 114 _________ 35,992 _________
819
(89,663)
228
504
(88,931)
(3,521) -
(3,754)
(11,765) (6,590)
3,803 -
2,622
(13,224) -
(21,186) (3,968)
(179)
(1,029)
(603)
(1,632)
136 (510) _________
_________
(1,031) (899) _________
135 105 _________
_________
_________
(896) (794) _________
(103,968) _________
(3,255) _________
(3,754) _________
(110,977) _________
3,668 _________
2,622 _________
(12,720) _________
(117,407) _________
Pasivo diferido, neto
(99,800) _________
(3,749) _________
(3,754) _________
(107,303) _________
34,938 _________
2,622 _________
(11,672) _________
(81,415) _________
40
A continuacin se presenta, para los aos 2011 y 2010, la conciliacin de la tasa efectiva del impuesto a la renta:
2011 S/.(000) Utilidad antes del impuesto a la renta Impuesto a la renta con tasa legal del 30% 201,339 _________ 60,402 2010 S/.(000) 216,044 _________ 64,813
Diferencias permanentes Ganancia deducible en venta de acciones de Fosfatos del Pacfico S.A. Efecto de fusin Dividendos obtenidos de inversiones financieras disponibles para la venta Gastos no deducibles, neto 899 _________ 2,704 _________ (12,918) (10,145) 38 592
Impuesto a la renta con tasa efectiva del 19% (2010: 32%)
38,276 _________
68,109 _________
El gasto (ingreso) por impuesto a la renta mostrado en el estado de resultados por los aos 2011 y 2010, se compone de la siguiente manera:
2011 S/.(000) Corriente Diferido 73,214 (34,938) _________ 2010 S/.(000) 64,360 3,749 _________
Gastos originados en el impuesto a la renta informados en el estado de resultados 38,276 _________ 68,109 _________
El impuesto a la renta imputado directamente a otros resultados integrales durante el ao 2011 es de S/2,622,000 (S/.3,754,000 durante el ao 2010). Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, no es necesario reconocer el pasivo por impuesto a la renta diferido por impuestos que seran pagaderos sobre los resultados no remitidos de las subsidiarias de la Compaa. La Compaa ha establecido que las diferencias temporales se revertirn mediante la recepcin futura de dividendos, los cuales segn la normativa tributaria vigente en el Per no estn sujetos al impuesto a la renta.
41
18.
Patrimonio neto (a) Capital social Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010, el capital social est representado por 419,977,479 acciones comunes ntegramente suscritas y pagadas, con un valor nominal de un Nuevo Sol por accin. Las acciones comunes que representan el capital social de la Compaa se negocian en la Bolsa de Valores de Lima. (b) Acciones de inversin Las acciones de inversin no tienen derecho a voto o a participacin en las juntas de accionistas, pero s participan en la distribucin de dividendos. Las acciones de inversin otorgan a sus titulares el derecho de participar en los dividendos que se distribuyen de acuerdo a su valor nominal, de igual modo que las acciones comunes. Las acciones de inversin otorgan adems a sus titulares el derecho de: (i) (ii) mantener la proporcin actual de las acciones de inversin en caso que el capital se incremente por nuevos aportes; aumentar la cantidad de acciones de inversin ante la capitalizacin de resultados acumulados, excedente de revaluacin u otras reservas que no representen contribuciones en efectivo; (iii) participar en la distribucin de los activos que resulten de la liquidacin de la Compaa del mismo modo que las acciones comunes; y, (iv) rescatar las acciones de inversin en caso de una fusin y/o cambio de actividad comercial de la Compaa. Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010, la Compaa tena 49,575,341 acciones de inversin suscritas y completamente pagadas, con un valor nominal de un Nuevo Sol por cada accin. (c) Reserva legal Segn lo dispone la Ley General de Sociedades, se requiere que un mnimo del 10 por ciento de la utilidad distribuible de cada ejercicio, deducido el impuesto a la renta, se transfiere a una reserva legal hasta que esta sea equivalente a un 20 por ciento del capital. Esta reserva legal puede compensar prdidas o puede capitalizarse, existiendo en ambos casos la obligacin de reponerla. (d) Reserva por actualizacin de inversiones disponibles para la venta En esta reserva se registra los cambios en el valor razonable de los activos financieros disponibles para la venta.
42
(e)
Dividendos pagados
S/.(000) Dividendos declarados durante el ao 2011 Dividendos aprobados el 28 de febrero de 2011: S/.0.11926 por accin Dividendos aprobados el 10 de octubre de 2011: S/.0.07454 por accin 56,000 35,000 _________ 91,000 _________ Dividendos declarados durante el ao 2010 Dividendos aprobados el 26 de abril de 2010: S/.0.09158 por accin Dividendos aprobados el 25 de octubre de 2010: S/.0.06389 por accin 43,000 30,000 _________ 73,000 _________
Al 31 de diciembre de 2011, el saldo de dividendos por pagar asciende a S/.4,467,000 (al 31 de diciembre de 2010 asciende a S/.4,228,000). 19. Ventas netas A continuacin se presenta la composicin del rubro:
2011 S/.(000) Cemento Cal Calcina de zinc 609,364 45,859 1,436 _________ 656,659 _________ 2010 S/.(000) 550,239 57,695 15,743 _________ 623,677 _________
El detalle de ventas a relacionadas y terceros es el siguiente:

Ventas a relacionadas, nota 27 Ventas a terceros 607,421 49,238 _________ 656,659 _________ 549,330 74,347 _________ 623,677 _________
43
20.
Costo de ventas A continuacin se presenta la composicin del rubro:

2011 S/.(000) Variacin en productos en proceso y productos terminados Consumo de suministros diversos Mantenimiento y servicios prestados por terceros Depreciacin, nota 12 Gastos de personal, nota 23 Costos de flete Otros gastos de fabricacin Costos de envase Recupero de provisin para desvalorizacin de zinc, nota 9 (b) (25,248) 114,104 87,644 23,355 40,828 20,681 43,390 21,915 _________ 326,669 _________ 2010 S/.(000) 10,345 84,834 82,639 18,034 36,213 22,604 26,617 18,954 (3,093) _________ 297,147 _________
21.
Gastos de administracin A continuacin se presenta la composicin del rubro:

2011 S/.(000) Gastos de personal, nota 23 Servicios de terceros y otros Depreciacin, nota 12 Remuneracin al Directorio Consumo interno de suministros Donaciones Tributos Amortizacin Gastos de adecuacin y manejo ambiental, nota 29 70,427 60,298 5,449 5,394 2,106 3,327 1,937 286 485 _________ 149,709 _________ 2010 S/.(000) 57,448 37,491 3,511 9,158 512 2,147 1,007 518 106 _________ 111,898 _________
22.
Gastos de comercializacin y distribucin A continuacin se presenta la composicin del rubro:

2011 S/.(000) Publicidad y promocin Gastos de personal, nota 23 Transporte Otros 4,660 3,138 3,317 _________ 11,115 _________ 2010 S/.(000) 3,862 2,660 520 1,041 _________ 8,083 _________
44
23.
Gastos de personal A continuacin se presenta la composicin de los gastos de personal:

2011 S/.(000) Remuneraciones Participacin de los trabajadores en las utilidades Aportaciones sociales Gratificaciones Vacaciones Compensacin por tiempo de servicios Otros 60,232 24,413 9,293 7,313 6,484 3,813 2,845 _________ 114,393 _________ 2010 S/.(000) 50,925 23,837 3,627 6,812 6,241 4,011 868 _________ 96,321 _________
Los gastos de personal se encuentran distribuidos de la siguiente manera:

2011 S/.(000) Costo de ventas, nota 20 Gastos de administracin, nota 21 Gastos de comercializacin y distribucin, nota 22 40,828 70,427 3,138 _________ 114,393 _________ 2010 S/.(000) 36,213 57,448 2,660 _________ 96,321 _________
24.
Otros ingresos operativos, neto A continuacin se presenta la composicin del rubro:

2011 S/.(000) Servicios de gerencia y administracin brindados a Principal y subsidiarias, nota 27 Recuperacin de gastos Venta de activo fijo Ingreso por alquiler de inmuebles Costo neto de enajenacin de activo fijo Otros individualmente menores a S/.200,000, neto 7,372 6,082 1,543 1,082 (1,298) 4,745 _________ 19,526 _________ 10,366 2,077 13,742 953 (13,081) 2,412 _________ 16,469 _________ 2010 S/.(000)
45
25.
Ingresos financieros A continuacin se presenta la composicin del rubro:

2011 S/.(000) Intereses sobre prstamos otorgados Intereses sobre depsitos Dividendos recibidos Otros ingresos financieros 2,076 1,196 126 76 _________ 2010 S/.(000) 2,958 972 592 _________
3,474 _________
4,522 _________
26.
Costos financieros A continuacin se presenta la composicin del rubro:

2011 S/.(000) Intereses sobre prstamos Intereses sobre arrendamientos financieros Intereses y amortizacin de costos de estructuracin de bonos corporativos Otros Gastos por intereses Actualizacin de tasa de descuento de provisin de cierre de mina 357 _________ 18,361 106 _________ 18,467 _________ 624 272 _________ 13,354 _________ 13,354 _________ 13,769 4,235 2010 S/.(000) 9,633 2,825
27.
Transacciones con relacionadas Durante los aos 2011 y 2010, la Compaa ha efectuado principalmente las siguientes transacciones con la Principal, subsidiarias y relacionadas:
2011 S/.(000) Ingresos / (compras y gastos) Venta de cemento, concreto, clnker, bloquetas, ladrillos y otros suministros a las siguientes Subsidiarias: - Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L. - Cementos Selva S.A. - Corianta S.A. - Otros Servicio de gerencia y administracin brindados a la Principal y subsidiarias Venta de carbn antracita a la subsidiaria Cementos Selva S.A 7,372 1,677 10,366 4,442 606,579 766 76 548,987 343 2010 S/.(000)
46
2011 S/.(000) Intereses sobre prstamos otorgados a Inversiones Pacasmayo S.A, Empresa de Transmisin Guadalupe S.A.C. y Cementos Selva S.A. Compra de concreto, bloquetas, ladrillos, fierro y puzolana a Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L., Cementos Selva S.A. Servicios de transmisin elctrica recibidos de Empresa de Transmisin Guadalupe S.A.C. Ingresos por servicios de alquiler de inmuebles Ingresos por venta de muebles a Corianta S.A. Ingresos por negocio de premezclado Servicio de fabricacin de premezclado recibido de Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L. Ingresos por servicios de alquiler de muebles Otras transacciones Prstamos otorgados a subsidiarias: - Inversiones Pacasmayo S.A. - Fosfatos del Pacfico S.A. - Empresa de Transmisin Guadalupe S.A.C. - Corianta S.A. - Tinku Generacin S.A.C. Dividendos entregados a la Principal Aporte de capital a Fosfatos del Pacifico S.A., nota 10 Capitalizacin de prstamo por cobrar a Fosfatos del Pacfico S.A., nota 10 (b) Aporte para constitucin de Salmueras Sudamericanas S.A., nota 2 Capitalizacin de prstamo por cobrar a Empresa de Transmisin Guadalupe S.A.C. Capitalizacin de prstamo por cobrar a Tinku Generacin S.A.C. 34,171 14,262 6,965 25,465 100 58,167 14,030 (928) (2,287) 1,082 (923) 2,076
2010 S/.(000)
2,958
(1,090)
(2,193) 953 740 196
(85) 81
21,450 28,978 1,050 12,675 375 46,661 28,155
14,205 -
6,637 3,032
47
Como resultado de estas y otras transacciones menores, la Compaa tiene los siguientes derechos y obligaciones con su Principal, subsidiarias y relacionadas al 31 de diciembre de 2011 y de 2010:
2011 __________________________ Cuentas por cobrar S/.(000) Comerciales Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L. Corianta S.A. Cementos Selva S.A. Empresa de Transmisin Guadalupe S.A.C. Otros menores 13 _________ 29,561 _________ Diversas Cementos Selva S.A. Fosfatos del Pacfico S.A. Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L. Corianta S.A. Salmueras Sudamericanas S.A.C. Dinoselva Iquitos S.A.C. Inversiones Pacasmayo S.A. Tinku Generacin S.A.C. Acucola Los Paiches S.A.C. Empresa de Transmisin Guadalupe S.A.C. Otros menores 317 225 _________ 24,805 _________ Total Menos - Porcin corriente Porcin no corriente 54,366 44,286 _________ 10,080 _________ _________ 11,600 _________ 18,482 18,482 _________ _________ 1 163 _________ 18,551 _________ 37,382 22,055 _________ 15,327 _________ _________ _________ 5,567 5,567 _________ _________ 14,985 4,199 3,145 1,576 170 188 11,600 984 421 59 33 11,621 2,754 1,314 1,201 1,794 216 _________ 6,882 _________ 25 _________ 18,831 _________ 252 129 _________ 5,567 _________ 24,865 4,683 4,265 607 14,888 21 3,897 1,335 3,699 152 Cuentas por pagar S/.(000) 2010 __________________________ Cuentas por cobrar S/.(000) Cuentas por pagar S/.(000)
Las ventas y compras con partes vinculadas se hacen en condiciones de mercado equivalentes a aquellas aplicadas a transacciones entre partes independientes. Los saldos por cobrar y por pagar estn libres de garantas entregadas y recibidas. Los saldos por cobrar no generan intereses. Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010, la Compaa no ha registrado ninguna provisin para cuentas de cobranza dudosa en relacin a los saldos adeudados por las partes vinculadas. Esta evaluacin se realiza anualmente examinando la posicin comercial de la parte vinculada.
48
Prstamo otorgado a Cementos Selva S.A.Esta deuda est relacionada con un contrato de compra-venta para la adquisicin de la planta de cemento de Rioja suscrito con el gobierno de la Regin San Martn. El importe original de dicho prstamo ascendente a US$14,600,000, fue descontado a una tasa anual de 12 por ciento, obtenindose un costo amortizado ascendente a US$5,326,494. Los efectos de la actualizacin de dicha deuda se reconocen anualmente hasta el ao 2018, ao en que finaliza el plazo del contrato de prstamo. La Gerencia decidi cambiar la denominacin de esta deuda a nuevos soles a partir del 1 de abril de 2008, mantenindose los dems trminos invariables. Durante los aos 2011 y 2010, la Compaa ha reconocido ingresos financieros por este concepto ascendentes a S/.1,431,000 y S/.1,548,000, respectivamente, los cuales se presentan en el rubro ingresos financieros del estado de resultados. Prstamo otorgado a Inversiones Pacasmayo S.A.En febrero de 2011 la Compaa otorg un prstamo a Inversiones Pacasmayo S.A. por un importe total de S/.6,965,000 con una tasa de inters anual de 6 por ciento. En marzo de 2010 la Compaa otorg un prstamo a Inversiones Pacasmayo S.A. por una suma total de S/.21,450,000 con una tasa de inters anual del 6 por ciento. Este prstamo se cobr en diciembre de 2010 y gener un ingreso por intereses devengados que ascendi a S/.321,000. Compensacin al personal ejecutivo clave de la Compaa Los gastos por participacin en las utilidades, compensaciones y otros conceptos para miembros del Directorio y la gerencia clave ascendieron a S/.31,918,000 durante el perodo 2011 (S/.23,424,000 durante el perodo 2010). La Compaa no remunera a la gerencia con beneficios post empleo o de terminacin de contrato, ni pagos basados en acciones. 28. Utilidad por accin La utilidad por accin bsica se calcula dividiendo la utilidad neta del ao entre el promedio ponderado del nmero de acciones comunes y de inversin en circulacin durante el ao. La Compaa no tiene acciones comunes potenciales con efecto dilutivo al 31 de diciembre de 2011 y 2010.
49
A continuacin se muestra el clculo del promedio ponderado de acciones y de la utilidad por accin bsica y diluida:
2011 S/.(000) Numerador Utilidad neta atribuible a los accionistas ordinarios 163,063 __________ 147,935 __________ 2010 S/.(000)
Miles de acciones Denominador Promedio ponderado de acciones comunes y de inversin para la utilidad por accin bsica y diluida 419,977 __________
Miles de acciones
419,977 __________
2011 S/. Utilidad bsica y diluida por accin (*) 0.39 __________
2010 S/. 0.35 __________
No hubo otras transacciones que involucren acciones comunes ni acciones de inversin entre la fecha de presentacin y la fecha de culminacin de estos estados financieros. 29. Compromisos y contingencias Arrendamiento operativoAl 31 de diciembre de 2011, la Compaa en su calidad de arrendador, mantiene un alquiler de terreno con Compaa Minera Ares S.A.C., una empresa relacionada a Inversiones Pacasmayo S.A. Este arriendo es renovable anualmente y produce una renta anual de S/.284,000 (2010: S/.291,000). Como arrendataria, la Compaa no tiene ningn acuerdo de arriendo a largo plazo al 31 de diciembre de 2011 y 2010. Compromisos de capital Al 31 de diciembre de 2011, la Compaa tena principalmente los siguientes compromisos: Compromiso de aporte de capital para el desarrollo del proyecto salmueras hasta por US$100,000,000, de los cuales se ha aportado US$4,598,000 al 31 de diciembre de 2011, ver nota 2.1. Construccin de hornos verticales en la planta de cemento ubicada en el Norte del Per por S/.2,613,000. La Compaa mantiene acuerdos de suministro de energa elctrica a largo plazo cuya facturacin se determina teniendo en cuenta el consumo de electricidad y otras variables del mercado.
50
Opciones de compra Carbn En diciembre de 2009 y febrero de 2010, la Compaa suscribi acuerdos para realizar actividades de exploracin en concesiones de carbn que son propiedad de terceros. Segn los trminos de dichos acuerdos, la Compaa tiene la opcin de adquirir las concesiones por un precio de compra total de US$5,500,000. En octubre de 2011 se ejecut una de sus opciones de compra mediante el pago de US$4,500,000, con lo que la Compaa se volvi titular de un grupo de las concesiones de carbn, las que han sido incluidas en la partida concesiones mineras dentro del rubro inmueble, maquinaria y equipo. Al 31 de diciembre de 2011, se mantiene sin ejecutar una opcin de compra de concesiones de carbn de US$1,000,000 cuyo vencimiento es en abril de 2014 y de las cuales se hicieron pagos parciales por un total de US$222,000. La Compaa puede en cualquier momento cancelar el acuerdo sin penalizaciones. Otros minerales En junio de 2011 la Compaa pag US$350,000 por la suscripcin de una opcin que le da derecho a adquirir en el futuro el 51% de acciones de una compaa que posee ciertas concesiones mineras y est domiciliada en Uruguay. A fin de poder ejercer dicha opcin, la Compaa deber realizar en una primera fase desembolsos para trabajos de exploracin por US$738,000 y si decidiera pasar a una segunda fase deber desembolsar US$1,412,000, los cuales debern ser desembolsados en un plazo de dos aos contados a partir del cumplimiento de ciertas condiciones. Si la Compaa decidiera ejercer la opcin, a fin de hacerse de la propiedad del porcentaje de las acciones de la compaa antes mencionada, deber realizar un pago de US$4,000,000. Opciones de compra y venta Segn el acuerdo de accionistas suscrito entre la Compaa y MCA, ver nota 10 (b), en caso ocurra situaciones de extremo desacuerdo o eventos inesperados, MCA tiene la opcin de vender todo o una porcin de sus acciones en Fosfatos a la Compaa al menor entre: (i) el valor en libros de dichas acciones y (ii)el valor de mercado de dichas acciones, pero bajo ninguna circunstancia por menos de US$0.01 (Precio venta). Al mismo tiempo, en caso de una situacin de extremo desacuerdo o eventos inesperados, la Compaa tiene la opcin de requerir a MCA que le venda todas o una porcin de las acciones de Fosfatos al mayor entre: (i) el valor en libros de dichas acciones y (ii) el valor de mercado de dichas acciones, pero bajo ninguna circunstancia por menos de US$0.01 (Precio compra). Segn este acuerdo, MCA no tiene restricciones en la venta de su participacin no controladora en Fosfatos a terceros, y la nica condicin para acceder a la opcin de compra y venta es tener al menos el 15% de participacin en Fosfatos. Regalas mineras Terceros Cementos Pacasmayo S.A.A. est obligada a pagar una regala a Compaa Pilar del Amazonas S.A., que es propietaria de la superficie de la unidad minera en la que operaba Corianta S.A. (antes de la fusin explicada en nota 2.2 esta obligacin le corresponda a la subsidiaria Corianta S.A.). Esta regala equivale al 4 % de los ingresos netos obtenidos como resultado de la explotacin comercial realizada dentro de la unidad minera, y no puede ser menor a US$300,000 anuales. Los gastos de regala ascendieron a S/.824,000 y S/.875,000 para los aos 2011 y 2010, respectivamente. 51
Estado Peruano El 29 de setiembre de 2011 el Gobierno Peruano modific la Ley y Reglamento de regalas para la actividad minera metlica y no metlica. La referida modificacin entr en vigencia el 1 de octubre de 2011. De acuerdo a esta normativa la regala minera por las actividades mineras metlicas y no metlicas de los titulares o cesionarios de concesiones mineras, se debe liquidar trimestralmente y para su determinacin se usar el importe mayor entre: (i) el importe obtenido aplicando una tabla escalonada de tasas marginales a aplicarse sobre la utilidad operativa trimestral ajustada por ciertos conceptos; y, (ii) el 1 por ciento de las ventas netas del trimestre. Estos importes se deben determinar en base a los estados financieros separados de la Compaa. Los pagos por esta regala minera son deducibles para efectos de la determinacin del impuesto a la renta del ao en que se efectan los pagos. Los gastos futuros por regala minera dependern de la utilidad operativa, margen operativo y ventas futuras de minerales metlicos y no metlicos. La gerencia y sus asesores legales consideran que la reglamentacin especfica emitida por el Ministerio de Economa y Finanzas es inconstitucional porque busca gravar con una regala minera actividades no mineras, lo que no es acorde con la definicin de este concepto contenida en la Ley de Regalas Mineras. En el caso concreto de la industria cementera, este reglamento establece que la regala se calcule sobre la utilidad operativa o las ventas netas del mineral en el estado en que se encuentren, sealando el reglamento que ello incluye los productos de manufactura y/o industriales, por lo que la utilidad operativa o venta neta es atribuible a la venta de cemento y no sobre el valor de la caliza, componente mineral usado en la produccin de cemento. En consecuencia la Compaa, ha presentado una accin de amparo contra el Ministerio de Economa y Finanzas y el Ministerio de Energa y Minas, solicitando que se declare sin efecto la aplicacin del Reglamento de la Ley de Regala Minera en la parte de la definicin del concepto "mineral en el estado en que se encuentren", de modo tal que la regala por actividades mineras no metlicas se determine en base a la venta del recurso mineral efectivamente extrado, tal como lo dispone la Ley de Regalas. La gerencia y sus asesores legales consideran que la Compaa posee slidos fundamentos legales que respaldan su posicin y que existen muy altas probabilidades de obtener un resultado favorable en este proceso. Como consecuencia de lo anteriormente expuesto, la Compaa ha reconocido y pagado la regala minera del ltimo trimestre del ao 2011 de acuerdo con la interpretacin de la gerencia y sus asesores legales y tributarios respecto de la Ley de Regala Minera segn lo antes indicado. El gasto por regala minera pagada al Estado Peruano por los aos 2011 y 2010 ascendi a S/.260,000 y S/.193,000, respectivamente y se ha contabilizado en el estado de resultados.
52
En caso la Compaa no obtuviera un resultado favorable en este proceso, el gasto que se hubiera incurrido por regala minera segn una aplicacin literal del reglamento hubiera sido S/.1,605,000, (neto del correspondiente efecto de impuesto a la renta), en lugar de S/.65,000 (neto del correspondiente efecto de impuesto a la renta) por el perodo de octubre a diciembre de 2011. Situacin tributaria Las autoridades tributarias tienen la facultad de revisar y, de ser aplicable, corregir el impuesto a la renta calculado por cada compaa individual en los cuatro aos posteriores al ao de la presentacin de la declaracin de impuestos. Las declaraciones de impuesto a la renta de los aos 2007-2008 y 20102011 e Impuesto General a las Ventas (IGV) correspondientes a los aos 2007 a 2011, estn sujetos a revisin por parte de las autoridades tributarias. Debido a las posibles interpretaciones que las autoridades tributarias puedan dar a las normas legales vigentes, no es posible determinar a la fecha si de las revisiones que se realicen resultarn o no pasivos para la Compaa, por lo que cualquier mayor impuesto o recargo que pudiera resultar de eventuales revisiones fiscales sera aplicado a los resultados del ejercicio en que ste se determine. Sin embargo, en opinin de la Gerencia y de sus asesores legales, cualquier eventual liquidacin adicional de impuestos no sera significativa para los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2011 y de 2010. Asuntos medioambientales Las actividades de exploracin y explotacin minera de la Compaa estn sujetas a estndares de proteccin medioambiental. Remediacin medioambiental La Ley 28271 que regula las responsabilidades medioambientales de la actividad minera, tiene como objetivo regular la identificacin de los pasivos medioambientales de la actividad minera y el financiamiento para la remediacin de las reas afectadas. Segn dicha ley, un pasivo medioambiental corresponde al impacto ocasionado en el medio ambiente por operaciones mineras abandonadas o inactivas. De conformidad con la ley antes mencionada, la Compaa present Estudios de Impacto Ambiental (EIA), Declaracin de Impacto Ambiental (DIA) y Programas de Adecuacin al Medioambiente (PAMA) para sus unidades operativas.
53
Las autoridades peruanas aprobaron las PAMA y EIA presentados por la Compaa para sus unidades mineras y proyectos de exploracin, segn se presenta a continuacin:
Gasto anual ____________________ Unidad operativa Tembladera Bongar Recurso Cal Zinc Nmero de resolucin RD.019-97-EM/DGM RD.176-2007-MEN/AAM Ao de aprobacin 1997 2007 Programa aprobado PAMA EIA 2011 S/.(000) 395 90 _______ 485 _______ 2010 S/.(000) 106 _______ 106 _______
La Compaa incurre en gastos medioambientales relacionados con daos ambientales causados por las operaciones actuales. Dichos gastos, que ascendieron a S/.485,000 durante el 2011 (S/.106,000 durante el 2010), se registraron como gastos en el ao en que los gastos fueron incurridos y se presentan en el rubro gastos de administracin, ver nota 21 . Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010, la Compaa no tena pasivos relacionados con dichos gastos pues todos fueron liquidados antes del cierre del ao. Provisin para cierre de minas Adicionalmente, la Ley 28090 regula las obligaciones y procedimientos que deben cumplir los titulares de la actividad minera para la preparacin, presentacin e implementacin del Plan de Cierre de Minas, as como la constitucin de las garantas medioambientales correspondientes que aseguren el cumplimiento de las inversiones que esto incluye, sujeto a los principios de proteccin, preservacin y recuperacin del medio ambiente. En relacin con esta obligacin, al 31 de diciembre de 2011, la Compaa mantiene una provisin para el cierre de unidades mineras y proyectos de exploracin que asciende a S/.4,909,000 (2010: S/.4,803,000). La Compaa considera que este pasivo es suficiente para cumplir con las leyes de proteccin medioambiental vigentes aprobadas por el Ministerio de Energa y Minas. Ver la nota 15. Contingencia de demandas legales Algunas terceras partes iniciaron acciones legales contra la Compaa en relacin a sus operaciones, que en total representan S/.1,644,000. De esta suma, S/.1,223,000 correspondan a un impuesto originado en la importacin de carbn y S/.421,000 correspondan a demandas laborales iniciadas por ex-empleados. La gerencia espera que estas demandas se resuelvan dentro de los prximos cinco aos en base a la experiencia previa; sin embargo, la Compaa no puede garantizar que dichas demandas se resuelvan dentro de este perodo debido a que las autoridades no tienen un plazo mximo para resolver los casos. Los asesores legales de la Compaa consideran que es solo posible y no probable, que dichas acciones legales prosperen. De conformidad con lo expuesto, no se registr ninguna provisin por estas demandas legales en los estados financieros al 31 de diciembre de 2011 y de 2010.
54
30.
Gestin de riesgo financiero, objetivos y polticas Los principales pasivos financieros de la Compaa incluyen obligaciones financieras, cuentas por pagar comerciales y diversas. El principal propsito de dichos pasivos financieros es financiar las operaciones de la Compaa. La Compaa tiene efectivo y depsitos a corto plazo, cuentas por cobrar comerciales y diversas que surgen directamente de sus operaciones. La Compaa tambin tiene inversiones financieras disponibles para la venta. La Compaa est expuesta a riesgo de mercado, riesgo crediticio y riesgo de liquidez. La gerencia senior de la Compaa supervisa la gestin de dichos riesgos apoyada por la gerencia financiera que asesora sobre dichos riesgos y sobre el marco corporativo de gestin del riesgo financiero que resulte ms apropiado para la Compaa. La gerencia financiera brinda seguridad a la gerencia senior de la Compaa de que las actividades de toma de riesgo financiero de la Compaa se encuentran reguladas por polticas y procedimientos corporativos apropiados y que esos riesgos financieros se identifican, miden y gestionan de conformidad con las polticas de la Compaa y sus preferencias para contraer riesgos. El Directorio revisa y aprueba las polticas para administrar cada uno de los riesgos, que se resumen a continuacin. Riesgo de mercado El riesgo de mercado es el riesgo de que el valor razonable o los flujos de futuros de efectivo de un instrumento financiero flucte debido a cambios en los precios del mercado. Los precios de mercado comprenden cuatro tipos de riesgo: riesgo de tasa de inters, riesgo de tasas de cambio, riesgo de precio de las materias primas, y otros riesgos de precios. Los instrumentos financieros afectados por el riesgo de mercado incluyen los prstamos, depsitos y las inversiones financieras disponibles para la venta. Los anlisis de sensibilidad que se ilustran en las prximas secciones se vinculan con la posicin al 31 de diciembre de 2011 y 2010. Los anlisis de sensibilidad se prepararon sobre la base de que el monto de deuda neta, la proporcin de inters fijo al flotante y la proporcin de los instrumentos financieros en monedas extranjeras, permanecen constantes al 31 de diciembre de 2011. Riesgo de tasa de inters El riesgo de tasa de inters es el riesgo de que el valor razonable o los flujos de futuros de efectivo de un instrumento financiero flucte debido a cambios en las tasas de inters del mercado. Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010, la totalidad de los prstamos de la Compaa tienen una tasa de inters fija, en consecuencia la Gerencia ha evaluado que no es relevante efectuar un anlisis de sensibilidad ante cambios en las tasas de inters.
55
Riesgo de tipo de cambio El riesgo de tipo de cambio es el riesgo de que el valor razonable o los flujos futuros de efectivo de un instrumento financiero flucte debido a cambios en las tasas de cambio de monedas extranjeras. La exposicin de la Compaa al riesgo de tasas de cambio se relaciona principalmente con las actividades operativas de la Compaa (cuando los ingresos o gastos se denominan en una moneda diferente de la moneda funcional de la Compaa). La Compaa no cobertura su exposicin al riesgo de tipo de cambio. Sensibilidad a las tasas de cambio El siguiente cuadro muestra la sensibilidad a un cambio razonablemente posible en las tasas de cambio del dlar estadounidense, considerando que todas las dems variables permanecern constantes, de la utilidad de la Compaa antes de impuestos (debido a cambios en el valor razonable de los activos y pasivos monetarios).
2011 Dlar estadounidense
Cambio en Tasa de US$ % +5 +10 -5 -10 Cambio en Tasa de US$ % +5 +10 -5 -10
Efecto sobre la utilidad antes de impuestos S/.(000) 2,437 4,874 (2,437) (4,874) Efecto sobre la utilidad antes de impuestos S/.(000) (3,883) (7,766) 3,883 7,766
2010 Dlar estadounidense
Riesgo del precio de las materias primas La Compaa resulta afectada por la volatilidad en los precios de ciertas materias primas. Sus actividades operativas requieren un suministro constante de carbn. La Compaa no usa contratos de compra de materias primas a futuro para compensar el precio de compra del carbn. Sobre la base de un pronstico de 2 meses sobre el suministro requerido de carbn, la Compaa firma acuerdos de precio fijo cada dos meses. En relacin con las ventas calcina de zinc, durante los ltimos dos aos dichas ventas se hicieron sobre acuerdos a precio fijo, que estn vigentes hasta 2011.
56
Sensibilidad al precio de las materias primas El siguiente cuadro muestra el efecto de los cambios de precio del carbn:
Cambio en precio de fin de ao % 2011 +10 -10 (426) 426 Efecto sobre la utilidad antes de impuestos S/.(000)
2010 +10 -10 (1,024) 1,024
Riesgo de precio de los ttulos de patrimonio Las inversiones de la Compaa en ttulos de patrimonio con y sin cotizacin son susceptibles al riesgo de cambios en los precios de mercado que surgen como consecuencia de las incertidumbres en relacin con los valores futuros de estos ttulos de inversin. El Directorio de la Compaa revisa y aprueba todas las decisiones de inversin en instrumentos de patrimonio. Al 31 de diciembre de 2011, la exposicin a ttulos de participacin patrimonial listados y nos listados (pero cuyo valor est vinculado a ttulos listados, tal como se explica en nota 11(b)) a valor razonable era de S/.22,074,000. Una cada del 10 % en el ndice general de la Bolsa de Valores de Lima (BVL) podra tener un impacto de aproximadamente S/.2,244,000 sobre la participacin imputable a la Compaa, dependiendo de si la cada es significativa y/o prolongada. Una subida del 10 % en el valor de los ttulos patrimoniales listados solo impactara sobre el patrimonio neto pero no tendra efecto en resultados. Riesgo de crdito El riesgo de crdito es el riesgo de que una contraparte no cumpla con sus obligaciones asumidas en un instrumento financiero o contrato comercial y que ello resulte en una prdida financiera. La Compaa est expuesta al riesgo de crdito por sus actividades operativas (principalmente por las cuentas por cobrar comerciales) y sus actividades financieras, incluyendo depsitos en bancos e instituciones financieras, operaciones de cambio de moneda extranjera y otros instrumentos financieros. Cuentas por cobrar comerciales Cada unidad de negocios es responsable de gestionar el riesgo de crdito de sus clientes, siguiendo las polticas, procedimientos y controles establecidos por la Compaa para la gestin del riesgo de crdito de la Compaa. La calidad crediticia del cliente se evala y se definen lmites individuales de crdito de conformidad con dicha evaluacin. Las cuentas por cobrar comerciales de clientes se monitorean regularmente y en algunos casos puntuales se garantizan con cartas de crdito. Al 31 de diciembre de 2011 la Compaa tena 5 clientes (2010: 5 clientes) que adeudaban a la Compaa ms de S/.7,915,000 (2010: S/.5,360,000) y correspondan a aproximadamente el 96% (2010: 84%) del total de cuentas por cobrar comerciales.
57
La evaluacin para cuentas de cobranza dudosa se actualiza a la fecha de los estados financieros y de modo individual para los principales clientes. La mxima exposicin al riesgo de crdito a la fecha de los estados financieros es el valor en libros de cada clase de activo financiero presentado en la Nota 8. Instrumentos financieros y depsitos en efectivo El riesgo de crdito de los saldos en bancos e instituciones financieras es gestionado por el departamento de tesorera de la Compaa de acuerdo con la poltica corporativa de la Compaa. Las inversiones de fondos excedentes se hacen solo con contrapartes aprobadas y dentro de los lmites de crdito asignados a cada contraparte. El Directorio revisa anualmente los lmites de crdito a contrapartes, y pueden actualizarse durante el ao segn lo apruebe la gerencia financiera de la Compaa. Los lmites se establecen para minimizar la concentracin de riesgo de crdito y as mitigar las prdidas financieras que pudieran surgir de los posibles incumplimientos de la contraparte. La mxima exposicin de la Compaa al riesgo de crdito por los componentes del estado de posicin financiera son las sumas en libros que se ilustran en la Nota 7. Riesgo de liquidez La Compaa monitorea el riesgo de escasez de fondos usando de manera recurrente una herramienta de planificacin de la liquidez. El objetivo de la Compaa es mantener un equilibrio entre la continuidad de los fondos y la flexibilidad del financiamiento mediante el uso de prstamos bancarios, obligaciones y contratos de arrendamiento financiero. El acceso a las fuentes de financiamiento est suficientemente asegurado y la deuda con vencimiento menor a 12 meses podra refinanciarse sin problemas con los actuales prestamistas, si esto fuera necesario. El siguiente cuadro presenta el perfil de vencimientos de los pasivos financieros de la Compaa sobre la base de las obligaciones contractuales sin descuento:
A la vista S/.(000) Al 31 de diciembre de 2011 Obligaciones financieras Intereses futuros Cuentas por pagar comerciales y diversas 6,882 -
Menos de 3 meses S/.(000)
De 3 a 12 meses S/.(000)
De 1 a 5 aos S/.(000)
Total S/.(000)
29,599 7,469
95,782 21,061
424,213 56,446
549,594 84,976
64,600
19,848
91,330
Al 31 de diciembre de 2010 Obligaciones financieras Intereses futuros Cuentas por pagar comerciales y diversas 1,856 44,882 9,833 56,571 75,459 3,882 46,126 10,721 185,670 16,683 307,255 31,286
58
Gestin de capital El principal objetivo de la gestin de capital de la Compaa es garantizar que ste mantenga una calificacin de crdito slida y ratios de capital saludables para sustentar su negocio y maximizar el valor para el accionista. La Compaa gestiona su estructura de capital y realiza los ajustes pertinentes en dicha estructura segn los cambios en las condiciones econmicas. Para mantener o ajustar su estructura de capital, la Compaa puede modificar los pagos de dividendos a los accionistas, devolver capital a los accionistas o emitir nuevas acciones. No hubo modificaciones en los objetivos, polticas o procesos relacionados con la gestin del capital durante los aos que terminaron el 31 de diciembre de 2011 y 2010. 31. Valor razonable de los instrumentos financieros A continuacin se puede ver una comparacin por rubro de los valores en libros y los valores razonables de los instrumentos financieros de la Compaa que se presentan en los estados financieros:
Importe en libros ____________________________ 2011 S/.(000) Activos financieros Efectivo y equivalentes de efectivo Cuentas por cobrar comerciales y diversas Inversiones financieras disponibles para la venta Opciones de compra Total Pasivos financieros Cuentas por pagar comerciales y diversas Provisiones a largo plazo Obligaciones financieras: Arrendamiento financiero Prstamos a tasa fija Total 60,708 488,886 _________ 646,924 _________ 92,823 214,432 _________ 363,826 _________ 58,799 432,992 _________ 588,730 _________ 89,893 203,750 _________ 350,214 _________ 91,330 6,000 56,571 91,330 5,609 56,571 22,074 _________ 418,218 _________ 30,813 _________ 195,808 _________ 22,074 _________ 418,218 _________ 30,813 _________ 195,808 _________ 330,316 65,828 120,029 44,966 330,316 65,828 120,029 44,966 2010 S/.(000) Valor razonable _____________________________ 2011 S/.(000) 2010 S/.(000)
Los valores razonables de los activos y pasivos financieros se presentan por el importe al que se podra intercambiar el instrumento en una transaccin corriente entre partes dispuestas, y no en una transaccin forzada o de liquidacin. Los siguientes mtodos y supuestos se usaron para estimar los valores razonables: El efectivo y depsitos a corto plazo y las cuentas por cobrar comerciales y diversas, se aproximan a sus valores en libros, en gran medida, debido a los vencimientos a corto plazo de dichos instrumentos.
59
El valor razonable de las obligaciones financieras que devengan intereses se estima descontando los flujos futuros de efectivo usando las tasas actualmente disponibles para deudas con condiciones, riesgo de crdito y vencimientos similares.
El valor razonable de las inversiones financieras disponibles para la venta con cotizacin burstil se basa en los precios de mercado cotizados en mercados activos.
El valor razonable de las inversiones financieras disponibles para la venta sin cotizacin burstil, se estima usando una tcnica segn la cual todos los factores que tienen un efecto significativo sobre el valor razonable registrado son observables, directa o indirectamente. La Compaa solo tiene una inversin financiera disponible para la venta sin cotizacin burstil, que corresponde a las acciones SIA. SIA es el principal accionista de Cementos Lima S.A. (una entidad peruana que cotiza en la Bolsa de Valores de Lima - BVL) con una participacin del 68.03 %. SIA no tiene otros activos o actividades. El valor razonable de las acciones no listadas de SIA se calcula aplicando su 68.03 % de participacin al valor razonable de las acciones de Cementos Lima S.A., que se determina sobre la base del valor de cotizacin de dichas acciones en la Bolsa de Valores de Lima.
Jerarqua de valores razonables La Compaa usa la siguiente jerarqua para determinar y revelar el valor razonable de los instrumentos financieros, segn la tcnica de valuacin usada: Nivel 1: precios de cotizacin (no ajustados) en mercados activos para activos o pasivos idnticos. Nivel 2: tcnicas de valorizacin para las que los datos y variables que tienen un efecto significativo sobre la determinacin del valor razonable registrado son observables, ya sea directa o indirectamente. Nivel 3: tcnicas de valuacin (no existe informacin observable de mercado). Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la Compaa tena los siguientes instrumentos con valor razonable en el estado de situacin financiera:
2011 S/.(000) Inversiones financieras disponibles para la venta: Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total 526 21,548 _________ 22,074 _________ 891 29,922 _________ 30,813 _________ 2010 S/.(000)
Durante el ao terminado el 31 de diciembre de 2011 no hubo transferencias entre las jerarquas de valor razonable de Nivel 1 y Nivel 2.
60
32.
Eventos subsecuentes La sesin de Directorio del 6 de enero de 2012 acord la emisin de acciones comunes a travs de una oferta pblica de acciones de depsito americanas o American Depositary Shares (ADSs) registradas en la Comisin de Valores y Bolsa de los Estados Unidos, Securities and Exchange Commission (SEC). En consecuencia el 7 de febrero de 2012, la Compaa emiti 100,000,000 de nuevas acciones comunes, equivalentes a 20,000,000 de ADSs, con un precio unitario de US$11.5, resultando una recaudacin total neta de gastos de aproximadamente US$219,400,000. El total de acciones comunes emitidas en circulacin a la fecha de este informe es de 519,977,479 acciones.
61
Ernst & Young Assurance | Tax | Transactions | Advisory Acerca de Ernst & Young Ernst & Young es lder global en auditora, impuestos, transacciones y servicios de asesora. Cuenta con aproximadamente 500 profesionales en el Per como parte de sus 141,000 profesionales alrededor del mundo, quienes comparten los mismos valores y un firme compromiso con la calidad. Marcamos la diferencia ayudando a nuestra gente, clientes y comunidades a alcanzar su potencial. Puede encontrar informacin adicional sobre Ernst & Young en www.ey.com
2011 Ernst & Young.

All Rights Reserved. Ernst & Young is a registered trademark.

Cementos Pacasmayo

Transféré par

Informations du document

Titre original

Copyright

Formats disponibles

Partager ce document

Partager ou intégrer le document

Options de partage

Avez-vous trouvé ce document utile ?

Ce contenu est-il inapproprié ?

Droits d'auteur :

Formats disponibles

Cementos Pacasmayo

Transféré par

Droits d'auteur :

Formats disponibles

Cementos Pacasmayo S.A.A.