Escuela Politcnica Nacional Facultad: Ingeniera Elctrica y Electrnica Nombre: Coronel Bautista Willy Sebastin Fecha: martes 11 de septiembre

del 2012 Hora: 17H00-19H00 Tema: La deuda externa

ANALISIS INICIOS: La deuda externa ecuatoriana ha sido durante muchos aos uno de

los componentes principales de la historia nacional del Ecuador Los prstamos que han ido engrosando la deuda en muchos casos fueron fruto de la corrupcin y de negociaciones que permitan que los recursos obtenidos se derivaran y desviaran para su fin concedido, desatendiendo necesidades bsicas como la sanidad, la educacin, la salud y la vivienda.
POR QUE SE DIO LA DEUDA EXTERNA: En 1972 la deuda externa que tenia el

Ecuador era de apenas 344 millones de dlares. De esa cantidad 325 millones fueron crditos adquiridos por el sector pblico y 19 millones por el sector privado. La historia de la duda externa publica de nuestro pas la podemos dividir en dos etapas. La primera etapa tuvo su origen en 1815, ao en el cual se adquieren en Inglaterra los primeros crditos para financiar la guerra de independencia. El Ecuador al separse de un estado independiente en 1830 asume una parte de dicha deuda, la misma que fue cancelada en 1976. La segunda etapa del endeudamiento externo tiene sus inicios en 1972 ao en el cual la deuda empieza a adquirir connotaciones importantes y pasa a convertirse en un serio limitante de crecimiento econmico y en una causa directa de la pobreza. De 1830 a 1854, el pas vivi en moratoria (no pago de las obligaciones) con el mercado financiero internacional, en los primeros 65 aos transcurridos desde su conformacin como repblica independiente, sirvi su deuda apenas 16 aos. Realizando enormes sacrificios pag los intereses hasta 1869. En falta con sus acreedores vivi hasta mayo de 1893, cuando

volvi a servir la deuda hasta julio del ao siguiente. Razn por la cual durante mucho tiempo del siglo pasado nuestro pas no fue objeto de crdito de la banca internacional. Esta situacin hizo que Eloy Alfaro considerara la deuda inglesa como Gordiana, es decir, insoluble. El 14 de marzo de 1896, Eloy Alfaro, Jefe Supremo de la Repblica, emiti un decreto que en su artculo 1 dispona: "Suspndase el pago de la deuda externa hasta que se obtenga un arreglo equitativo y honroso con los tenedores de bonos". Con el objeto de conseguir recursos en los mercados internacionales para la construccin del ferrocarril Guayaquil Quito, el gobierno de Alfaro recompra deuda al 35% de su valor nominal y as transform gran parte de la deuda en bonos para esta empresa. Al tener como garanta la produccin de petrleo, El Ecuador tuvo fcil acceso a los crditos externos es asi tanto que las dictaduras militares como gobiernos civiles contribuyeron a aumentar la deuda externa del sector publico entre 1976 y 1979, el pas vivi un endeudamiento agresivo tanto pblico como privado, aumenta la deuda y su servicio, Aumenta tambin el endoso de la deuda a cada ecuatoriano/a , de 50,34 dlares en 1972 pasa a 458,98 en 1979, crece tambin la desatencin a los servicios de salud, educacin, vivienda y otros En 1983 el gobierno del Dr. Oswaldo Hurtado asume la deuda privada en dlares de los empresarios, banqueros y personas particulares, a cambio, stos se comprometieron a pagar su equivalente en sucres al Instituto Emisor. Cabe recalcar que dichos pagos nunca fueron efectuados y el Estado Ecuatoriano asumi enteramente la deuda de los empresarios. En 1994, el Ecuador acepta el Plan Brady, en el gobierno de Sixto Durn Balln la deuda alcanz los 13.758 millones de dlares., de los cuales 6.990 estaban vencidos. Con este Plan Brady, el Banco Central intercambia deuda vieja devaluada por deuda nueva al emitir de ttulos de deuda garantizados con ttulos del tesoro de los Estados Unidos El 52% de la deuda externa se convierte en bonos Brady, cada bono vala 250.000 dlares el pago del capital se lo hara en 30 aos plazo (en el ao 2025 pagaramos todo), los intereses se pagaban en febrero y agosto de cada ao (160 millones de dlares cada semestre ) En enero del ao 2000 se impuso la dolarizacin de la economa, la misma que sirvi como garanta para iniciar las conversaciones

con los acreedores. En marzo del 2000, el monto de la deuda representa un 140% del PIB, en diciembre del mismo ao fue de 118%, debido a los atrasos en el pago del servicio de la deuda. A los acreedores, se les entreg antes de su vencimiento, los bonos cupn 0 del Tesoro de los Estados Unidos por un valor de 722 millones de dlares, que recin deban recibirlos en el ao 2.025 como parte de pago del capital. Adems los bonos norteamericanos fueron comprados con deuda contratada por el gobierno ecuatoriano en el banco Mundial (BM), el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y la Corporacin Andina de Fomento (CAF). El Gobierno de Gustavo Noboa y su Ministro de Economa Jorge Gallardo, anunciaron como beneficios de la renegociacin, la reduccin del servicio de la deuda de 1.500 millones de dlares en los primeros 5 aos. Rafael Correa, Ministro de Economa y Finanzas en 2005 ya consider que el 80% del dinero obtenido por el petrleo ecuatoriano deba destinarse a la poblacin y solamente el 20% al pago de la deuda, En 2008, ya como Presidente de Ecuador, Rafael Correa declar que la deuda contrada por Ecuador era una deuda ilegtima, odiosa e inconstitucional que obligaba a destinar ms del 50% de los recursos econmicos del estado a pagar la deuda. Correa manifest: Lo primero es la vida, despus la deuda. El gobierno de Rafael Correa tuvo que enfrentarse a las amenazas del Banco Mundial y del Fondo Monetario Internacional, expuls a los enviados del FMI del Banco Central de Ecuador, cre una Comit de Auditora que concluy que una gran parte de la deuda de gobiernos anteriores era ilegitima, Las Causas del Endeudamiento son: Los dficits fiscales, La falta de leyes que controlen el endeudamiento, La compra de armas, Los desastres naturales Las Consecuencias del endeudamiento son: Salida de divisas del pas, La reduccin de los recursos en las reas sociales, El aumento de la deuda perca pita o por habitante, La desnacionalizacin de la economa. Las Soluciones al endeudamiento son: La regeneracin, La condonacin, El canje, La recompra, La moratoria,
Los Supervits fiscales

COMENTARIO La deuda externa ecuatoriana de esta era naci a consecuencia del boom petrolero de los aos 70. En aquella poca, los petrodlares abundaban en la banca internacional y sta emprendi una campaa de conceder lneas de crdito a toda Latinoamrica a travs de bancos locales. La crisis econmica mundial se desat en 1979, pero el Ecuador se ajusta tardamente en 1983 con una macro devaluacin. Entre el 79 y el 83 algunos se hicieron ricos comprando dlares oficiales al Banco Central del Ecuador y vendindolos en el mercado libre de la calle a consecuencia de la reaccin tarda o negligente de nuestras autoridades de turno. Al reventar la crisis hubo presin internacional para que el Banco Central unifique las deudas en dlares del sector privado y responda ante la banca internacional. Ya ustedes saben que se sucretizaron las deudas para darle oportunidad a que el sector privado salga adelante. Los empresarios pagaron sus deudas al Banco Central, pero no fue suficiente para la magnitud del endeudamiento que para el Banco Central era casi imposible cumplir con el pago de la misma a la banca internacional. Por eso, con el tiempo, el Secretario del Tesoro de los Estados Unidos, Nicols Brady, consider conveniente viabilizar el pago con ciertas rebajas a los deudores de la banca internacional, al mismo tiempo de que se salvaba la banca internacional de la quiebra creando los bonos Brady. Sin embargo, el nivel de endeudamiento sobrepasaba el 100% del PIB en la mayora de los pases de Sudamrica, por lo que sali la propuesta de los Bonos Globales (ao 2000), la misma que para hacerla atractiva, propusieron una vez ms rebajarla nominalmente en 40% pero fijando el servicio de la deuda a tasas fijas de inters. Es decir, que de tasas flotantes (Prime o Libor) de los bonos Brady se pas a tasas fijas del 10% (bonos Globales 2030 empez con una tasa del 4% y suba un porcentaje cada ao hasta estabilizarse en 10%) y 12% (bonos Globales 2012) anual de los Bonos Globales.

Podran haber cientos de argumentos a favor de la conversin de bonos Brady a bonos Globales de 12 y 30 aos, pero el hecho de que se pagaba ms del 50% del presupuesto del Estado en servirla, para m forma de pensar era suficiente como para decir que dicha conversin fue una mala negociacin. Antes de esto, hubo autoridades econmicas que, con su actuacin, favorecieron a unos cuantos ecuatorianos que especularon con los papeles de la deuda y ganaron mucho dinero. Estas mismas autoridades que se dedicaron a especular y no a pagar trajeron una nueva oportunidad, sin querer, para las autoridades reemplazantes de tener que tomar la decisin de entrar a un conflicto judicial que hubiera favorecido al Ecuador frente a la banca acreedora internacional. Algunos lo hubieran hecho, otros no, porque muchos de los banco acreedores ya haban aprovisionado contablemente como incobrables los papeles de la deuda ecuatoriana y por ende no les importaba que prescribiera la misma. En todo caso, haba que hacer frente a las demandas que se suscitaran en contra del Ecuador y beneficiarse de la prescripcin de deudas con otros bancos acreedores que no reclamaban. Ecuador fue ignorado totalmente en los mercados financieros internacionales, como era de esperarse, no hubo aval del FMI para el pas, y la banca acreedora internacional haba logrado su cometido de grandes ganancias rescatando una deuda que estaba perdida, la misma que se ofreca en portafolios de inversin de sta. Adems de sacrificar al pueblo con medidas de ajustes, constantemente se nos hizo creer, por parte de las autoridades econmicas, que el incumplir con los pagos de la deuda externa (Bonos Globales) era perjudicial para las inversiones que tanto el Ecuador necesitaba. Seamos sinceros, las autoridades econmicas tan slo repetan lo que el FMI deca, ya que los nicos inversionistas que se perjudicaban eran los que posean portafolios de inversin con papeles de la deuda ecuatoriana, la misma que tiene rendimientos muy elevados frente a las realidades del mercado.