A garantia aos credores e a tutela do capital social

Parte da doutrina discorda da funo de garantia aos credores do capital social: aceitando-a quando entendida essa garantia em si mesma pelo prprio capital social; rejeitando-a se este representar a medida, o limite da variao do patrimnio social para menor. Nesse sentido, oportuno lembrar a lio de A. Brunetti, ao por em relevo o aspecto contbil do conceito do capital social, acentuando que, no se constituindo por um ncleo especial de bens, mas expressando uma partida contbil, no pode representar para os credores sociais uma garantia propriamente dita. A garantia para so credores somente indireta porque, colocando-se no balano o capital, como um dbito da sociedade, impedir que se atribuam aos acionistas lucros sem ter em conta aquela partida do passivo; seria, pois, uma fictio iuris concebida para a salvaguarda dos credores sociais. Tendo em vista tal aspecto, a doutrina destaca duas sries de normas destinadas tutela do capital social, uma regulando a constituio da sociedade, a fim de que o valor efetivo do patrimnio inicial no seja inferior ao capital social, e outra visando integridade do capital social, durante a vida da sociedade. Entre as normas que regulam a constituio, podem ser destacadas as seguintes: impedem a emisso de aes abaixo do valor nominal; excluem a possibilidade de subscries condicionadas; disciplinam a avaliao das entradas em bens, a fim de impedir a superavaliao e consequentemente o watered stock, capital aguado; exigem a integralizao imediata de uma porcentagem do valor das aes subscritas; impedem o aumento do capital sem que o anterior tenha sido totalmente integralizado. Ao revs, dentre as normas que regulam a sustentao do capital social, enquanto durar a sociedade, destacam-se:

probem a distribuio aos acionistas de juros ou dividendos antecipados ou fictcios; as que, em termos de balano, objetivam impedir que sejam aceitas como lucros ou possam ser distribudas como dividendos (as conhecidas simples esperanas de juros), ou que obrigam computar as perdas mesmo quando no ainda verificadas, por meio da venda de bens;

exigem a constituio da reserva legal; disciplinam a reduo do capital; as que, em caso de perda anterior, impedem a distribuio de dividendos antes da reconstituio do capital; as que probem ou limitam a possibilidade de a sociedade negociar com as suas aes; obrigam, em algumas legislaes, como a espanhola e a francesa, a liquidao da sociedade, quando o capital tenha diminudo at determinado limite;

disciplinam a veracidade do balano; regulam a publicidade dos balanos, com o fim de permitir a terceiros acompanharem o andamento dos negcios sociais por meio das variaes patrimoniais.

Dessa forma, conclui-se que o capital social est presente em todo o modelo jurdico de sociedade annima, seja de forma direta ou indireta. Percebe-se. ainda, que o capital social serve de parmetro para o clculo de lucros e perdas, indica a relao entre o capital prprio e o de emprstimo, e fixa a proporo dos direitos e deveres dos acionistas. Ademais, indica o montante de contribuies dos acionistas, com pequenas variaes (especialmente nas aes sem valor nominal), fixando a sua responsabilidade com a sociedade.