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TRABAJO PRCTICO
ASIGNATURA: ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS II CDIGO: 666

FECHA DE ENTREGA AL ESTUDIANTE: 27/10/2007 FECHA DE DEVOLUCION: 08/12/2007 NOMBRE DEL ESTUDIANTE: MARIANO JOSE MATOS R. CDULA DE IDENTIDAD: V-5.162.318 CENTRO LOCAL: METROPOLITANO CARRERA: ADMINISTRACION DE EMPRESAS (612) NUMERO DE ORIGINALES: 2 FIRMA DEL ESTUDIANTE: ____________________________

INDICE
INTRODUCCION DATOS SUMINISTRADOS Balance General Estado de Resultados 6 7 3

ANALISIS DE LOS RESULTADOS A CORTO Y LARGO PLAZO 1. Calculo de aumentos y disminuciones del Balance General 2. Calculo de aumentos y disminuciones del Estado de Resultados 3. Interpretacin de los aumentos y disminuciones 4. Indicadores financieros y variaciones obtenidas a.- Razn del circulante b.- Razn de la prueba del acido c.- Razn de las ventas netas a las cuentas por cobrar d.- ndice de rotacin de inventarios e.- Razn de las ventas netas al capital neto de trabajo f.- Razn del capital al activo total g.- Razn del pasivo total al activo total h.- Razn del activo circulante al pasivo total i.- Razn del activo fijo al pasivo a largo plazo J.-Razn de la utilidad de operacin al activo total de operacin K.-Razn de la utilidad neta al capital L.-Razn de la depreciacin al activo fijo 6. Bibliografa consultada. 14 15 15 16 17 18 18 19 19 19 20 20 23 8 9 10

5. Conclusiones sobre la operatividad y el nivel de riesgo de la empresa 22

INTRODUCCION
Los propietarios, administradores y gerentes de una empresa, necesitan tener informacin financiera actualizada, oportuna e inmediata para el proceso de toma de decisiones y proyectar el futuro de su organizacin. La informacin financiera de una empresa se encuentra registrada en las cuentas del mayor, sin embargo, las transacciones que ocurren durante el perodo fiscal modifican los saldos de estas cuentas, por lo que estos cambios deben reportarse peridicamente en los estados financieros principales como lo son el Balance General y el Estado de Resultados, los cuales reflejan para el analista la salud financiera de la empresa.

En el complejo mundo de los negocios, hoy en da caracterizado por el proceso de globalizacin en las empresas, la informacin financiera cumple un rol muy importante al generar datos indispensables para la administracin y el desarrollo de una empresa, as como predecir y establecer planes de expansin no solo en infraestructura, sino hacia nuevos mercados.

Las caractersticas fundamentales que debe tener la informacin financiera para reflejar de forma veraz y clara el estado de una organizacin, son utilidad y confiabilidad.

La utilidad, como caracterstica de la informacin financiera, es la cualidad de adecuar sta al propsito de los usuarios, entre los que se encuentran los accionistas, los inversionistas, los trabajadores, los proveedores, los acreedores, el gobierno y la sociedad.

La confiabilidad de los estados financieros refleja la veracidad de lo que sucede en la empresa, y en base a ella los gerentes y administradores toman decisiones asertivas que permiten alcanzar de forma eficiente el logro de los objetivos de la organizacin.

Lo citado anteriormente demuestra la necesidad que tiene toda empresa de obtener una informacin real y oportuna que le permita su desarrollo y avance financiero. Para esto el sistema contable que utiliza cada empresa reduce a unos pocos datos los hechos acontecidos en la misma en un periodo de tiempo, y lo refleja en unos informes que se denominan Estados Financieros, los cuales son la base para el desarrollo de este trabajo prctico y que nos llevar finalmente a evaluar y comparar los ndices y razones financieras como herramientas necesarias para un buen anlisis de las diversas relaciones entre las partidas que conforman los estados financieros, as como su utilizacin en el corto y largo plazo.

Para el clculo de las tendencias y de las razones financieras a evaluar, he utilizado la herramienta Excel de Microsoft.

Para terminar este trabajo practico, se establecen las conclusiones donde se emite una opinin concreta y veraz de la situacin econmica de la empresa Blgica, C.A.

BELGICA C.A. BALANCE GENERAL COMPARTATIVO (EXPRESADO EN BOLIVARES)

2.005 ACTIVO
CIRCULANTE
CAJA BANCO CUENTAS POR COBRAR INVENTARIOS 3.250.000,00 35.741.852,00 22.412.963,00 30.412.589,00 91.817.404,00 28.741.951,00 0,00 140.000.000,00 -7.500.000,00 161.241.951,00 253.059.355,00

2.006
7.500.000,00 73.300.000,00 38.741.520,00 70.512.963,00 190.054.483,00 75.000.000,00 80.000.000,00 180.000.000,00 -25.000.000,00 310.000.000,00 500.054.483,00

TOTAL CIRCULANTE PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO

MOBILIARIOS DE OFICINA EDIFICIO MAQUINARIAS DEPRECIACION ACUMULADA

TOTAL PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO

TOTAL ACTIVO PASIVO Y CAPITAL PASIVO

CIRCULANTE
EFECTOS POR PAGAR CUENTAS POR PAGAR ISLR POR PAGAR

TOTAL CIRCULANTE LARGO PLAZO

HIPOTECA POR PAGAR

12.741.987,00 9.632.541,00 9.500.000,00 31.874.528,00 55.000.000,00 55.000.000,00 86.874.528,00 166.184.827,00 253.059.355,00

15.987.456,00 18.524.786,00 12.500.000,00 47.012.242,00 80.000.000,00 80.000.000,00 127.012.242,00 373.042.241,00 500.054.483,00

TOTAL PASIVOS LARGO PLAZO

TOTAL PASIVO CAPITAL TOTAL PASIVO Y CAPITAL

BELGICA C.A. ESTADO DE RESULTADOS COMPARATIVOS (EXPRESADO EN BOLIVARES)

2.005

2.006

VENTAS COSTO DE VENTAS UTILIDAD BRUTA EN VENTAS GASTOS DE OPERACION GASTOS DE VENTAS GASTOS DE ADMINISTRACION TOTAL GASTOS DE OPERACION UTILIDAD EN OPERACIONES ISLR ESTIMADO UTILIDAD DEL EJERCICIO

250.000.000,00 50.000.000,00 200.000.000,00

520.000.000,00 85.000.000,00 435.000.000,00

18.500.000,00 16.700.000,00 35.200.000,00 164.800.000,00 9.500.000,00 155.300.000,00

35.000.000,00 22.000.000,00 57.000.000,00 378.000.000,00 12.500.000,00 365.500.000,00

ANALISIS A CORTO Y LARGO PLAZO:

1.Calcule los aumentos y disminuciones en valores absolutos y los porcentajes de

tendencias del Balance General de la empresa Blgica, C.A.

2.005 % 2.006 % Aumentos y disminuciones Tendencias

ACTIVO
CIRCULANTE
CAJA BANCO CUENTAS POR COBRAR INVENTARIOS 3.250.000,00 35.741.852,00 22.412.963,00 30.412.589,00 91.817.404,00 28.741.951,00 0,00 140.000.000,00 -7.500.000,00 161.241.951,00 253.059.355,00 1,28% 14,12% 8,86% 12,02% 36,28% 11,36% 0,00% 55,32% -2,96% 63,72% 100,00% 7.500.000,00 73.300.000,00 38.741.520,00 70.512.963,00 190.054.483,00 75.000.000,00 80.000.000,00 180.000.000,00 -25.000.000,00 310.000.000,00 500.054.483,00 1,50% 14,66% 7,75% 14,10% 38,01% 15,00% 16,00% 36,00% -5,00% 61,99% 100,00% 4.250.000,00 37.558.148,00 16.328.557,00 40.100.374,00 98.237.079,00 46.258.049,00 80.000.000,00 40.000.000,00 -17.500.000,00 148.758.049,00 246.995.128,00 230,77% 205,08% 172,85% 231,85% 206,99% 260,94% 100,00% 128,57% 333,33% 192,26% 197,60%

TOTAL CIRCULANTE PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO

MOBILIARIOS DE OFICINA EDIFICIO MAQUINARIAS DEPRECIACION ACUMULADA

TOTAL PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO

TOTAL ACTIVO PASIVO Y CAPITAL PASIVO

CIRCULANTE
EFECTOS POR PAGAR CUENTAS POR PAGAR ISLR POR PAGAR

TOTAL CIRCULANTE LARGO PLAZO

HIPOTECA POR PAGAR

12.741.987,00 9.632.541,00 9.500.000,00 31.874.528,00 55.000.000,00 55.000.000,00 86.874.528,00 166.184.827,00 253.059.355,00

5,04% 3,81% 3,75% 12,60% 21,73% 21,73% 34,33% 65,67% 100,00%

15.987.456,00 18.524.786,00 12.500.000,00 47.012.242,00 80.000.000,00 80.000.000,00 127.012.242,00 373.042.241,00 500.054.483,00

3,20% 3,70% 2,50% 9,40% 16,00% 16,00% 25,40% 74,60% 100,00%

3.245.469,00 8.892.245,00 3.000.000,00 15.137.714,00 25.000.000,00 25.000.000,00 40.137.714,00 206.857.414,00 246.995.128,00

125,47% 192,31% 131,58% 147,49% 145,45% 145,45% 146,20% 224,47% 197,60%

TOTAL PASIVOS LARGO PLAZO

TOTAL PASIVO CAPITAL TOTAL PASIVO Y CAPITAL

2.- Calcule los aumentos y disminuciones en valores absolutos y los porcentajes de tendencias del Estado de Resultados de la empresa Blgica, C.A.

2005
VENTAS COSTO DE VENTAS UTILIDAD BRUTA EN VENTAS GASTOS DE OPERACION GASTOS DE VENTAS GASTOS DE ADMINISTRACION TOTAL GASTOS DE OPERACION UTILIDAD EN OPERACIONES ISLR ESTIMADO UTILIDAD DEL EJERCICIO

2006

Aumentos y Disminuciones Tendencias

270.000.000,00 35.000.000,00 235.000.000,00 208,00% 170,00% 217,50%

250.000.000,00 100,00% 50.000.000,00 20,00% 200.000.000,00 80,00%

520.000.000,00 100,00% 85.000.000,00 16,35% 435.000.000,00 83,65%

18.500.000,00 16.700.000,00 35.200.000,00 164.800.000,00 9.500.000,00 155.300.000,00

7,40% 35.000.000,00 6,68% 22.000.000,00 14,08% 65,92% 3,80% 62,12%

57.000.000,00 378.000.000,00 12.500.000,00 365.500.000,00

6,73% 4,23% 10,96% 72,69% 2,40% 70,29%

21.800.000,00 213.200.000,00 3.000.000,00 210.200.000,00

189,19% 131,74% 161,93% 229,37% 131,58% 235,35%

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3.- Interprete los aumentos, disminuciones y los porcentajes obtenidos con la finalidad de emitir una opinin sobre la situacin financiera a corto y a largo plazo de la empresa.

3.1.- Anlisis de la situacin financiera a corto plazo a) Situacin financiera del circulante: La empresa Blgica, C.A. presenta claramente en su balance general comparativo 2005 / 2006, una mejora tanto en su activo circulante como en sus activos fijos. Para el caso del activo circulante este muestra un incremento de Bs. 98.237.079, oo en el ao 2006, lo que es un indicador positivo de la excelente salud financiera de esta empresa. La tendencia del 206,99 % corrobora lo anteriormente expresado. b) Observamos tambin que la razn del circulante se duplico para el ao 2006, lo que indica en nuestro caso que la empresa Blgica, C.A. tiene 4,04 veces respaldo en activos lquidos para garantizar sus obligaciones con los acreedores. c) El pasivo circulante tuvo un aumento de Bs. 15.137.714, oo en el ao 2006, representando una tendencia del 147,49 %. Notamos que las

cuentas por pagar se incrementaron en Bs. 8.892.245,oo lo cual concuerda con el incremento de sus inventarios para el ao 2006, cuyo aumento fue de Bs. 40.100.374,oo representando una tendencia del 231,85%.

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d) Ocurrieron incrementos importantes en todas las partidas del activo circulante en el ao 2006, lo que se relaciona fuertemente con el incremento en las ventas de esta empresa en el ao 2006, las cuales tuvieron un aumento de 270.000.000, oo de Bolvares con una tendencia del 208 %. e) Las cuentas por cobrar se incrementaron en el ao 2006 en Bs. 16.328.557, oo. Esta cifra no representa un incremento acorde al

volumen de ventas en ese periodo, por lo que se infiere que hubo disminucin en el otorgamiento de crditos a sus clientes, es decir, hicieron mas ventas al contado siendo esto un indicador muy favorable para la empresa Blgica, C.A. f) El ndice de rotacin de inventarios disminuyo para el ao 2006, de 1,64 a 1,21 lo que quiere decir que para el 2006 esta empresa repuso su inventario 1,21 veces. Considerando que las ventas de esta empresa mejoraron considerablemente del 2005 al 2006 y como su ndice de rotacin de inventarios disminuyo, pareciera que la empresa hizo una adquisicin cuantiosa de materia prima. g) El capital neto de trabajo en el ao 2006 se incremento

considerablemente lo que evidencia que el mismo proviene de operaciones circulantes y del aporte de los propietarios y/o accionistas de la empresa.

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h) Los resultados de operacin de la empresa Blgica, C.A. son altamente satisfactorios a juzgar por el crecimiento del 108 % en sus ventas en el ao 2006 en comparacin con el ao 2005, as como la utilidad bruta en ventas, la cual muestra una tendencia del 217,50 %. Esto es un resultado muy satisfactorio para la empresa si consideramos tambin que su costo de ventas en el ao 2006 solo representa el 16,35 % de sus ventas. Se puede observar que el mismo disminuyo en comparacin con el ao 2005, donde el costo de ventas represento el 20 % de las ventas. i) Tambin podemos observar que la utilidad en operaciones de la empresa Blgica, C.A. se incremento con una tendencia del 229,37 % y la utilidad del ejercicio representa el 70,29 % de las ventas, cifra bastante satisfactoria y razonable.

3.2.- Anlisis de la situacin financiera a largo plazo

a) La situacin financiera de la empresa Blgica, C.A. ha mejorado de manera sustancial, segn refleja la tendencia del capital de 224,47 % reflejado en un aumento del mismo en Bs. 206.857.414,oo producto de una muy buena utilidad circulante y de una poltica de dividendos conservadora.

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b) Se observa la adquisicin de bienes inmuebles (Edificio) por un monto de Bs. 80.000.000, oo representando el 16 % del activo total. De este monto, 30 millones fueron financiados por acreedores mientras que Bs. 50.000.000, oo fue financiado con capital de trabajo producto de las operaciones normales de la empresa Blgica, C.A. c) Tambin la empresa efectu una inversin en maquinarias por el orden de Bs. 180.000.000, oo que representa el 36 % del activo total, y que de acuerdo a lo mostrado en el balance general, las mismas fueron financiadas con capital de trabajo producto de las operaciones normales. Se supone que dicha inversin se utiliz para un incremento en la produccin de sus productos, lo que se evidencia en el incremento de Bs. 270.000.000, oo de las ventas en el ao 2006. d) Vemos una disminucin porcentual en el pasivo circulante entre el ao 2005 y 2006. En el ao 2005 el pasivo circulante representaba el 12,60 % del pasivo y capital, mientras que para el ao 2006 ese porcentaje disminuy a un 9,40 % lo que indica que la empresa esta cumpliendo a cabalidad con sus obligaciones de pago a sus acreedores. e) La razn del capital al activo total nos muestra que los accionistas de la empresa Blgica, C.A. estn financiando para el ao 2006 el 75% de la inversin, dependiendo solo el 25 % de los acreedores. Esto es una muestra favorable para la empresa y una garanta para sus acreedores.

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4.- Calcule los siguientes indicadores financieros e interprete las variaciones obtenidas de un ano a otro para cada uno de ellos:
AO RAZONES FINANCIERAS A EVALUAR Razn del circulante Razn de la prueba del acido Razn de las ventas netas a las cuentas por cobrar ndice de rotacin de inventarios Razn de las ventas netas al capital neto de trabajo Razn del capital al activo total Razn del pasivo total al activo total Razn del activo circulante al pasivo total Razn del activo fijo al pasivo a largo plazo Razn de la utilidad de operacin al activo total de operacin Razn de la utilidad neta al capital Razn de la depreciacin al activo fijo 2005 2,88 1,93 11,15 1,64 4,17 0,66 0,34 1,06 2,93 0,65 0,93 0,05 2006 4,04 2,54 13,42 1,21 3,64 0,75 0,25 1,50 3,88 0,76 0,98 0,08

Razones de Solvencia a corto plazo o de liquidez: Miden la habilidad de una entidad para satisfacer sus obligaciones con terceros en el corto plazo. a. Razn del circulante: Indica el grado por el cual los derechos de los acreedores a corto plazo se encuentran cubiertos por los activos que se convierten en efectivo (activo circulante) en un periodo, mas o menos igual al vencimiento de las obligaciones (pasivo circulante). Razn circulante= activo circulante / pasivo circulante

El valor optimo de esta razn se considera entre 1,5 <RC<2,0 Para el caso de la empresa Blgica, C.A., la razn obtenida para el ano 2005 es de 2,88; para el ano 2006 es de 4,04 lo que indica que la empresa Blgica, C.A. tiene respaldados sus pasivos a corto plazo 4,04 veces, lo que es garanta de tranquilidad para sus acreedores.

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b. Razn de la prueba del acido: Mide la capacidad ms inmediata que posee una empresa para enfrentar sus compromisos a corto plazo. Se diferencia de la razn circulante, por que elimina las partidas menos liquidas, es decir, las caractersticas dentro de un balance general que se hacen menos propensas a transformarse en capital o circulante. Razn del acido = (activo circulante-inventarios)/ pasivo circulante

El valor optimo para la razn del acido es un valor cercano a 1. Si la razn es menor que 1, la empresa podra suspender sus pagos u obligaciones con terceros por tener activos lquidos insuficientes. Si la razn es mayor que 1, indica la posibilidad de que la empresa posea exceso de liquidez cayendo en una perdida de rentabilidad, que es lo que observamos en la empresa Blgica, C.A.

c.

Razn de las venta netas a las cuentas por cobrar: Esta razn se puede interpretar desde 3 puntos de vista: i. En el trmino de rotacin que nos muestra cuantas veces se han cobrado las cuentas. En nuestro anlisis, para el ano 2005 la empresa Blgica ha cobrado 11,15 veces sus cuentas por cobrar, y para ano 2006 lo ha hecho 13,42 veces. En lneas generales si la rotacin es mayor de 6,75 para una empresa industrial como la de nuestro caso, es un excelente ndice.

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ii.

En trminos de porcentaje, se emplea para comparar dentro de la empresa entre anos consecutivos o contra la medida del mercado para el tipo de empresa en cuestin.

iii.

En trminos del valor monetario, que nos indica la cantidad de bolvares de las ventas netas por bolvares de cuentas por cobrar que no hayan sido cobrados. Para el caso de la

empresa Blgica, la razn de las ventas netas a las cuentas por cobrar en el ano 2005 es de 11, 15 es decir que por cada 11,15 Bs. de sus ventas netas 1 bolvar no se ha cobrado.

Para el ano 2006 esta razn aumenta a 13,42, mejorando significativamente la poltica de crdito y cobranza de la empresa, ya que para este ano por cada 13,42 bolvares de sus ventas netas, no se ha cobrado 1 bolvar.

d. ndice de rotacin de inventarios: Indica el numero de veces que el inventario de artculos terminados fue repuesto por la fabrica. Para este

y caso y conociendo que la compaa Blgica, C.A. es una empresa fabricante de productos qumicos (manufacturera), el ndice se obtiene dicho ndice dividiendo el costo de la mercanca vendida entre el inventario final de los artculos terminados Para el caso de la empresa Blgica, a.C. en el ano 2005 el ndice fue de 1,64 lo que quiere decir que su inventario fue repuesto 1,64 veces en ese

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ano; para el 2006 el indica es de 1,21 lo cual significa que su inventario fue repuesto 1,21 veces en el ano 2006. Considerando que las ventas de esta empresa mejoraron

considerablemente del 2005 al 2006 y como su ndice de rotacin de inventarios disminuyo, pareciera que la empresa hizo una adquisicin cuantiosa de materia prima.

Razones de productividad: e. Razn de las ventas netas al capital neto de trabajo: El capital de trabajo es el dinero con el que cuenta un negocio para trabajar, y se calcula como la diferencia del activo circulante menos el pasivo a corto plazo. Significa una utilizacin eficiente de los recursos de una empresa. Razn VN al CAT = Ventas / (Activo circulante Pasivo circulante) Esta razn verifica la eficiencia con que el capital neto de trabajo es empleado y muestra el numero de Bolvares de las ventas netas que el negocio obtuvo por cada bolvar de capital neto de trabajo, que no fue financiado por los acreedores a corto plazo sino por el capital de la empresa o aporte de los accionistas, y refleja el grado en que la empresa esta operando por lo que se refiere a un monto pequeo o grande de capital neto de trabajo en relacin con las ventas. Para nuestro caso, la empresa Blgica, C.A. obtuvo en el ano 2005 un ndice de 4,17 lo que significa que por cada bolvar invertido de capital neto de trabajo, la empresa hizo ventas netas de 4,17 bolvares, lo que

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tambin significa que se roto 4,17 veces el capital neto de trabajo en ese ano; para el ano 2006 el ndice obtenido disminuye a 3,64 lo que significa que por cada bolvar invertido de capital neto de trabajo la empresa hizo ventas netas de 3,64 bolvares, es decir roto 3,64 veces su capital neto de trabajo durante ese ano. Esto representa una disminucin de un 13 % entre los anos comparados. Y tiene sentido si tomamos en cuenta los resultados de la rotacin de inventarios explicada en el apartado anterior.

f. Razn del capital al activo total: La razn del capital al activo total nos muestra los porcentajes de la inversin total que ha sido financiada por los accionistas. En nuestro caso para el ano 2005 los accionistas

financiaron el 66 % y para el ano 2006 el 75 % lo que garantiza a los acreedores de la empresa Blgica la cancelacin de sus acreencias de forma segura . g. Razn del pasivo total al activo total: Contraria a la razn anterior, esta nos indica el porcentaje de las fuentes de los fondos que han sido financiados por acreedores de la empresa Blgica, C.A. Para el ano 2005 fue de un 34% y para el 2006 un 25% lo que indica que la empresa esta dependiendo ms de los fondos de sus accionistas que de sus acreedores. Esto es bueno y da cuenta de la excelente salud financiera de la empresa.

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h. Razn del activo circulante al pasivo total: Mide la liquidez del pasivo a largo plazo. Para el ano 2005 esta razn es de 1,06 y para el ano 2006 es de 1,50, lo que significa que los accionistas han incrementado la cantidad de capital de trabajo para el ano 2006. En nuestro caso,

podemos decir que el pasivo a largo plazo puede ser cancelado totalmente por el capital de trabajo. Esto es una situacin de salud

financiera excelente para la empresa Blgica, C.A.

i.

Razn del activo fijo al pasivo a largo plazo: Esta razn refleja en alguna medida la garanta de las obligaciones fijas cuando el pasivo a largo plazo esta garantizado con el activo fijo. Tambin indica hasta cierto grado si pueden obtenerse fondos adicionales de los acreedores por medio del uso de la misma garanta. Para nuestro caso de estudio, el ndice para el ano 2005 es de 2,93 y para el ano 2006 es de 3,88. Esto significa que el margen de seguridad de los acreedores aumento de 2,93 a 3,88. Tambin se puede

interpretar que la empresa posea 2,93 Bolvares para el ano 2005 y 3,88 bolvares para el ano 2006 por cada bolvar de pasivo a largo plazo. Esto representa una mejora de un 32,40 % entre los anos comparados.

j.

Razn de la utilidad de operacin al activo total de operacin: Esta razn financiera revela la capacidad de ganancia de la empresa Blgica C.A. sin importar cual sea la fuente del capital invertido en el activo.

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Para nuestro caso, el ndice en el ano 2005 es de 0,65 y en el 2006 es de 0,76, lo que representa un incremento del 16,92 % en la capacidad de ganancia de la empresa en los comparados.

k. Razn de la utilidad neta al capital: La productividad del capital invertido (o reinvertido) en una empresa se mide por la relacin existente entre la magnitud de la utilidad neta obtenida en un ejercicio y la de su capital contable. Tal relacin sirve para determinar el rendimiento del capital y puede proporcionarnos una idea al respecto a si los resultados de operacin de la empresa corresponden razonablemente a las

expectativas de sus accionistas, respecto a la retribucin de su inversin. Para el caso de la empresa Blgica, C.A., el cociente indica que por cada Bolvar que sus accionistas han invertido o reinvertido en la empresa, obtuvieron utilidades de Bs. 0,93 para el ano 2005 y de 0,98 bolvares para el ano 2006. De esto se infiere que la empresa esta produciendo utilidades razonables a sus accionistas.

l.

Razn de la depreciacin al activo fijo: Esta razn muestra la depreciacin del activo fijo, lo que significa que por cada bolvar de activo fijo hay tantos cntimos de depreciacin. Para nuestro caso en el ano 2005 tenemos 5 cntimos de depreciacin por cada bolvar de activo fijo, y para el ano 2006 esta ndice aumenta a 8

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cntimos, lo que representa un 60% de incremento entre los anos comparados. Esto puede suceder por dos razones: a) por que no se hizo mantenimiento oportuno a los activos o b) por la adquisicin de nuevos activos. En nuestro caso la segunda razn es la que aplica considerando el incremento notorio en activos fijos del 98,53 % (se excluye la depreciacin en el calculo).

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5.- Conclusiones sobre la operatividad y nivel de riesgo de la empresa Blgica, C.A.:

De acuerdo al anlisis a corto y largo plazo efectuado a la empresa Blgica, C.A., as como de sus ndices financieros obtenidos, podemos concluir que esta empresa presenta una salud financiera excelente, siendo una garanta de inversin para sus propietarios y/o accionistas.

Sin embargo, considero que esta empresa tiene mucho dinero ocioso, es decir un elevado nivel de circulante y le sugerira hacer inversiones para obtener rentabilidad por ese dinero, lo cual sera ms productivo y beneficioso para sus propietarios y accionistas, ya que obtendran una mayor rentabilidad.

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BIBLIOGRAFIA CONSULTADA

1.- KENNEDY, Ralph Dale. Estados Financieros Forma, Anlisis e Interpretacin. Editorial Limusa, S.A., Mxico. 2005

2.- CHILLIDA, Carmelo. Anlisis e Interpretacin de Balances. Universidad Central de Venezuela. Ediciones de la Biblioteca, Caracas, 1999.

3.- www.gestiopolis.com