Caso Enron: La mayor suspensin de pagos de la historia

Por Ana Paula Cervantes Barragn

Introduccin al pensamiento econmico

Por Jos E. Zazueta Plasencia

nron naci en 1985 de la fusin de dos compaas cuyos principales activos eran gasoductos. En ese tiempo, la regulacin del mercado de la energa era muy estricta. Pero, Kenneth Lay, su presidente y fundador, aprovech la liberalizacin del sector de la energa en Estados Unidos para transformar a la oscura Enron de los tubos en una firma especializada en la intermediacin entre productores y vendedores. Enron cre cientos de lneas de negocio que hacan realidad el credo de los noventa de que las compaas deban olvidarse del peso de activos slidos para transformarse en creadoras de mercados en los qu negociar y hacer fortunas, una idea perfecta y en armona con los tiempos de la burbuja financiera. La cotizacin de Enron pas de 20 dlares en 1997 a 90,56 en agosto de 2000, poco antes de que uno de sus mximos ejecutivos, Jeffrey Skilling, anunciara la intencin de Enron de sobrepasar a Exxon Mobil como primera empresa energtica del mundo. El pasado 2 de septiembre se declar en quiebra, la cual es considerada la mayor bancarrota de la historia de una empresa estadounidense. Esto provoc que ms de la mitad de sus empleados perdieran miles de millones de dlares de los fondos de pensiones invertidos en acciones del grupo. El 18 de enero del 2002 la Bolsa de Nueva York decidi suspender la cotizacin de las acciones de la empresa ya que se considera que actualmente las acciones de Enron no cumplen los requisitos para cotizar en el mercado. A partir de la declaracin de quiebra, el Departamento de Justicia abri una investigacin conocer si los responsables del grupo incurrieron en fraude. El lado obscuro de Enron Existan en Enron centenares de sociedades privadas regidas por directivos de la compaa y creadas para asumir deudas y activos dudosos, estas sociedades no eran del todo independientes de Enron, pero estaban lo suficientemente fuera como para no contribuir al balance de la compaa, de modo que enmascaraban las prdidas reales de Enron. Segn el Center for Responsive Politics, organismo Foto Reuters independiente que fiscaliza las donaciones a polticos, Enron y Lay destinaron la pasada dcada 5,77 millones de dlares (6,3 millones de euros), Enron es uno de los mayores donantes polticos de EE.UU. y George Bush uno de los principales beneficiarios, con casi 115,000 dlares dedicados a sostener su carrera hacia la Casa Blanca. Tres de cada cuatro dlares de Enron en los aos noventa fueron a parar a la causa republicana. Por si fuera poco este caso ha provocado la desconfianza sobre la gestin de las empresas auditoras, ya que la consultora Arthur Andersen reconoci que sus empleados destruyeron gran nmero de documentos relacionados con Enron con el fin de encubrir la situacin real que atravesaba la empresa. Segn documento que se encuentran en el poder del Congreso, Kenneth Lay, el presidente ejecutivo de la empresa, fue advertido de que se estaban haciendo operaciones fraudulentas y maquillajes de las cuentas de resultados. La firma auditora Arthur Andersen recibi esa misma advertencia el verano pasado. La crisis de Enron se extiende a Europa La crisis tendr en Europa consecuencias laborales y polticas, debido a la liberalizacin del sector. Para evitar lo peor, la filial europea ya ha empezado a buscar la ayuda de los bancos. Enron, puede convertirse en la mayor bancarrota de una sola empresa, superior a la sufrida por la petrolera Texaco en 1987. Enron domina en torno al 20% del mercado elctrico europeo en una extraa combinacin de innovadora empresa financiera y productor clsico. La compaa nombr a la consultora Pricewaterhouse Coopers administrador y decidi separar su actividad de la matriz americana en un intento de proteger sus intereses en Europa. Enron, la quinta compaa del Estados Unidos y primera del mundo en distribucin de energa, ha cado en las redes de Dynegy, se realizar un canje accionarial valorado en 9,000 millones de dlares, as como la asuncin de otros 13,000 millones de dlares en deuda. En total, 22,000 millones de dlares. ChevronTexaco, propietaria del 27% de Dynegy, contribuir con 2,500 millones de dlares a la operacin. El trabajo ahora es tratar de resolver el enigma de la mayor suspensin de pagos de la historia, con activos de 49,800 millones de dlares (54,780 millones de euros) y un pasivo confesado de 31,200, que se sospecha pueden resultar muchos ms.
Comentarios: paulis98@hotmail.com

ierra los ojos. El ao es 2560 y el mundo ha cambiado radicalmente. En tu primer da de clases tu profesor de Introduccin al pensamiento econmico te pide que realices en silencio la siguiente lectura antes de empezar la clase. ...todava doscientos aos despus de la Revolucin Industrial, el ciclo econmico de crecimiento y recesin era considerado por todos como un verdadero dogma de fe. De hecho, Alan Greenspan (quien fue secretario de la Fed antes de su boda con Catherine Zeta Jones), era tratado por presidentes y jefes de estado como una clase de profeta y gur financiero, ya que poda mover los mercados mundiales con un casual comentario a los medios de comunicacin. Al final de la Guerra Fra, el comunismo Foto AP haba perdido toda credibilidad como modelo econmico y el capitalismo de libre mercado izaba la bandera de la victoria alrededor del mundo. Sin embargo, internamente las empresas continuaban operando con una estructura organizacional muy alineada a los principios de Lenin. A pesar de competir por una mayor participacin en un entorno de mercado, las empresas se haban convertido en un microcosmo del estado totalitario. No es que se tratara de una copia perfecta, pero las semejanzas eran sorprendentes. Empezando por la toma de decisiones, de igual medida que en una economa cerrada, las decisiones en las empresas solan ser tomadas exclusivamente por la alta direccin de manera centralizada. Si bien empezaron a desarrollarse teoras como la del empowerment, no cabe duda que la filosofa que reinaba dentro de las empresas era la preocupacin por el bien comn, por realizar la visin organizacional de los directivos. El objetivo era claro: Maximizar el capital social. De la misma manera que en los feudos de la edad media, todos los recursos dentro de la empresa no le pertenecan a los empleados. Todo, desde el papel para sacar copias hasta la alfombra persa de la recepcin, era propiedad de la empresa. La manera de asignar dichos recursos no era mediante un esquema de precios, si no que todo se determinaba de antemano por los directivos. De esta manera, se desarrollaron verdaderos monopolios para realizar las actividades dentro de las empresas: Produccin, marketing, contabilidad, etc. Es decir, se racionalizaron los procesos buscando mejorar la eficiencia operativa y no se permita la duplicacin de tareas. El mundo viva en medio de una contradiccin: el corazn del libre mercado lata gracias a una filosofa marxista. No fue hasta la segunda vez que Lady Thatcher Se acab el tiempo. En este momento tu profesor pide que termines de leer y le pongas atencin.
Comentarios: zazueta@att.net.mx

Eres candidato a graduarte en el semestre enero-mayo 2002? Acude del 13 al 15 de febrero al Saln de Congresos a realizar tu registro y a la toma de fotografa para tu ttulo. Horario: de 8:00 a 18:00 hrs.

Mundo Tec del 28 de Enero al 2 de Febrero del 2002

13