Cours de Monnaie ' Hachimi Alaoui Hasaan '

Universit IBN ZOHR Facult des Sciences Juridiques, Economiques et Sociales Agadir
Semestre 3 : Economie & Gestion wwww.fsjes-agadir.info
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Hassan HACHIMI ALAOUI
Anne universitaire 2012-2013
PLAN
Introduction Premier Axe: Monnaie et liquidit
Dfinition de la monnaie Fonctions de la monnaie Formes de la monnaie Mesure de la masse montaire
Deuxime axe: Cration et circuit montaire

Cration montaire dans le modle simple Cration montaire dans le modle multiple Cration montaire dans le modle hirarchique Le circuit de la monnaie
Introduction gnrale:
La monnaie peut tre traite selon deux approches:
Approche fonctionnaliste:
La monnaie est dfinie par ses fonctions.
Approche institutionnaliste:
La monnaie est un lien de confiance institutionnalis par la loi.
Ce cours adopte lapproche fonctionnaliste
Chapitre I:
Monnaie & liquidit
Dfinition de la monnaie
La monnaie est un instrument de paiement indtermin, gnral et immdiat;
La monnaie se dfinit gnralement par lusage quon en fait.
Fonctions de la monnaie
Moyen de transaction:
La monnaie divise le troc en deux changes montaires et permet de pallier au problme de la double concidence des besoins.
Mesure de valeur:
Sur un march de troc n biens, il y aurait n(n-1)/2 prix; la monnaie rduit le nombre des prix n et fournit un talon homogne.
Reserve de valeur
La monnaie est un pouvoir dachat mis en rserve et transfrable dans le temps (Valeur relle Valeur nominale).
Formes de la monnaie
Monnaie mtallique; Monnaie-papier; Monnaie scripturale.
Bien avant lapparition des formes modernes de la monnaie, il yavait une forme primitive de la monnaie: la monnaie marchandise
Monnaie mtallique:
Monnaie mtallique pese ii. Monnaie mtallique compte iii. Monnaie mtallique appose iv. Pices sans valeur intrinsque
i.
Aperu historique de lusage de la monnaie mtallique

i. ii. iii. iv. v. Systme des talons parallles Bimtallisme Monomtallisme talon or (change-or) Dmontisation de lor
Monnaie-papier:
Apparition du certificat de dpt
Or
Dpt
Banque
Certificat de dpt
Caractristiques du certificat de dpt:
Convertible en or Nominatif Libell en sommes prcises
Apparition du billet de dpt

Contrainte dacceptabilit du certificat de dpt
Dpt chez la banque centrale

Billet de dpt
Caractristiques du billet de dpt:
Convertible en or Libell en somme ronde Anonyme
Convertibilit du billet de dpt

Quantit dor
Usage de la lettre de change
Billets de dpts
Quantit dor < Billets de dpts

Risque de liquidit
Convertibilit du billet de dpt

Cours forc Cours lgal
Inconvertibilit du billet de dpt
Ancrage du billet de banque
Monnaie scripturale
Lensemble des sommes inscrites au crdit des comptes des agents conomiques non financiers et qui sont immdiatement disponibles et transformables en liquidits sans dlai.
Caractristiques de la monnaie scripturale:
Scurit; Commodit; Suret.
Instruments de circulation de la monnaie scripturale
Chque; Virement; Carte bancaire.
Rcapitulatif:
Pices de monnaie (Monnaie divisionnaire) Billets de banque
Monnaie fiduciaire
Monnaie scripturale Monnaie au sens strict (stricto sensu)
Monnaie au sens large:

La monnaie au sens large est constitue par des moyens de paiement diffrs, cest--dire transforms en liquidit avec un certain dlai.
Frontire entre actifs montaires et actifs financiers
de dterminer la monnaie au sens strict, il est par contre difficile de dlimiter la monnaie au sens large. Ceci est du au dveloppement des marchs financiers et des produits dpargne.
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Les actifs de mobilisation de lpargne:

Dpts sur livret; Dpts terme ; Placement dpargne ; Bons du Trsor public; Obligations; Actions.
Ces actifs de mobilisation de lpargne, sont-ils des moyens de paiement? Ont-ils le mme degr de liquidit que la monnaie au sens strict? Peut-on les considrer tous comme tant de la monnaie au sens large?
Quelle est la frontire entre un actif montaire et un actif financier?
Critre de classification: AF & AM

Actif Montaire
Facilement transformable en liquidit
Gr et mis par des IF
Sans prlvent sur les liquidits dun autre AENF
Sans risque de perte en capital
Conclusion:
Sont exclus de la monnaie au sens large tous les placements dont la transformation en liquidit avant lchance ne peut se faire que par ngociation sur un march, avec un risque de perte en capital.
La monnaie & linnovation financire:
Linnovation financire rend difficile la distinction entre AM et AF. Une difficult accentue par le dveloppement des FCP ainsi que la cration des titres court terme mis sur le march montaire.
Mesure de la monnaie
Agrgats montaires & Masse montaire
Dfinition des agrgats montaires Classification des agrgats montaires Masse montaire Agrgats montaire au Maroc
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Agrgat montaire
Les agrgats montaires sont des indicateurs statistiques refltant la capacit de dpense des agents conomiques non financiers rsidents. Objectif Mesurer la demande dencaisse
Critres de classification
Critre du dtenteur:
Classification par nature de lmetteur
Critre de liquidit:
Classification par ordre de liquidit
Critre du dtenteur:
Bilan des mnages

Actif
Actifs rels
Passif
Actifs financiers Actifs montaires: - Crances sur la banque centrale; - Crances sur les banques commerciales. Revenu Permanant
Bilan des entreprises

Actif
Actifs rels
Passif
Capitaux propres
Actifs financiers Trsorerie: - Crances sur la banque centrale; - Crances sur les banques commerciales.
Endettement
Bilan des Banques
Actif
Crances sur lconomie
Passif
Actifs montaires (Nets): - Crances sur la banque centrale; - Crances sur les banques commerciales.
Dpts Bancaires
Bilan de la banque centrale
Actif
Crances sur lextrieur
Passif
Monnaie fiduciaire des AENF
Crances (Nettes) sur lintrieur
Monnaie scripturale des AEF
Approche par lactif

Actifs montaires des mnages Actifs montaires des entreprises
Actifs montaires des banques

Monnaie dtenue par le secteur bancaire et non bancaire
Approche par lactif (Dtaille):

Monnaie fiduciaire Monnaie scripturale dtenue par les AENF
Monnaie scripturale dtenue par les banques

Monnaie dtenue par le secteur bancaire et non bancaire
Approche par le passif

Engagement de la banque centrale + Engagement des banques = Monnaie dtenue par le secteur bancaire et non bancaire
Critre de la liquidit:
Les autorits montaires distinguent deux familles dagrgats:
Les agrgats montaires;
Les agrgats de placement liquide.
1. Les Agrgats montaires:

Les agrgats de monnaie recensent les actifs montaires ainsi que les actifs financiers rapidement et facilement transformables en liquidit sans risque de perte en capital. Ils sont prsents sous forme dagrgats dsigns par le caractre M et assortis de chiffres allant de 1 3 en fonction de leur degr de liquidit dcroissant.
Les agrgats montaires:
M1 M2 M3
Agrgat M1
M1 reprsente la masse montaire au sens troit, il
recense les actifs liquides, divisibles, transfrables, sans rendement et avec un cot de transaction nul.
Agrgat M2:
M2 est compos de lagrgat M1 auquel sajoute
lensemble des actifs liquides, non transfrables et rapportant un rendement, savoir les disponibilits en comptes dpargne auprs des banques.
Agrgat M3:
M3 correspond la masse montaire au sens large. Il
regroupe, en plus de M2, les autres actifs montaires moins liquides, avec des cots de transaction significatifs, non transfrables et/ou non divisibles et rapportant un rendement.
2. Les agrgats de placement liquide

Les agrgats de placements liquides recensent les actifs financiers pouvant tre aisment transforms en moyens directs de paiement, et qui reprsentent une rserve de pouvoir dachat. Ils sont prsents sous forme dagrgats dsigns par le caractre PL assortis de chiffres allant de 1 3.
PL1
Lagrgat PL1 comprend les titres dOPCVM contractuels, ainsi que les titres de crances ngociables autres que les certificats de dpts.
PL2 & PL3

Les agrgats PL2 et PL3 sont composs respectivement des titres mis par les OPCVM obligataires (court, moyen et long terme), et de ceux mis par les OPCVM actions et diversifis.
A retenir
La masse montaire est le stock total de la monnaie, cest--dire lensemble des actifs liquides qui sont dtenus par les agents non financiers dans une conomie donne une date donne.
A retenir
Les agrgats montaires sont gnralement classs conformment aux critres du dtenteur et de la liquidit, ainsi la monnaie de transaction est-elle distingue de la monnaie dpargne ou encore dautres catgories de placements plus ou moins liquides (critre de liquidit). Les actifs sont ventils compte tenu de linstitution qui les a mis ou de lagent qui les dtient (critre du dtenteur).
Utilit des agrgats montaires
1. Objectif potentiel pour la banque centrale
Objectif quantitatif: Mesurable Objectif intermdiaire: Priodicit mensuelle Objectif modlisable: Prvisible
2. Mesure de la demande de monnaie
3. Calcul de la vitesse de circulation de la monnaie
Monnaie Vitesse de circulation
=
Prix Quantits (PIB)
Les facteurs influant sur la VCM

Facteurs Structurels Facteurs Conjoncturels
Vitesse de Circulation Monnaie
4. Liquidit de lconomie:
Masse montaire/PIB
5. Taux de prfrence pour la monnaie fiduciaire:
TPMF = CF/M2
Evolution du taux de prfrence pour la MF:

1980-2011
1
0.9
0.8
0.7
0.6
0.5
0.4
0.3
0.2
0.1
Mauritanie
Maroc
Etats-Unis
Chapitre II:
Cration montaire & Circuit montaire
Introduction du chapitre :
Il y a cration montaire lorsquil y un circuit montaire mettant en liaison un AENF et un AEF et loccasion duquel le bilan de lAEF connait une augmentation simultane de son actif et de son passif.
Tendance de long terme de la masse montaire au Maroc

1985-2011
1200000
M3 (Millions de DH)
1000000
800000
600000
400000
200000
1,000,000
750,000 aot-09 sept.-09 oct.-09 nov.-09 dc.-09 janv.-10 fvr.-10 mars-10
800,000
850,000
900,000
950,000
avr.-10
mai-10 juin-10 juil.-10 aot-10
sept.-10
oct.-10 nov.-10 dc.-10 janv.-11 fvr.-11 mars-11 avr.-11 mai-11 juin-11 juil.-11 aot-11 sept.-11 oct.-11 nov.-11 dc.-11 janv.-12 fvr.-12 mars-12 avr.-12 mai-12 juin-12
Aout:2009-Aout:2012
Fluctuations court terme de la masse montaire au Maroc
juil.-12
M3 (Millions de DH)
Dcomposition Tendance-Cycle de la masse montaire

Cration montaire Cration montaire Cycle
Destruction montaire Destruction montaire
Mthode dapprhension de la cration/destruction montaire

Passif des banques:
Passif de la banque centrale:
Ralit complexe
Dpts des AENF
Monnaie fiduciaire Dpts des banques
Approximations successives
Dpts des AENF chez les banques
Simplification de la ralit
Dpts des AENF chez une seule banque
1. Modle simple:
Economie montaire avec une seule banque
Banque commerciale
2. Modle multiple:
Economie montaire avec un rseau bancaire
Banque commerciale
Banque commerciale
Banque commerciale
Banque commerciale
3. Modle mixte:
Systme bancaire hirarchis
Banque centrale
Banque commerciale
Banque commerciale
Banque commerciale
1. Modle Simple:
Economie montaire avec une seule Banque

Hypothse du modle:
Economie ouverte avec une seule banque et des AENF qui dtiennent la monnaie scripturale de cette banque et font usage des instruments de paiement pour rgler leurs transactions.
Circuit du Modle simple

BANQUE Actif Passif Cc. A1 = 100
AENF 1 Actif Actif montaire = 100 Passif
AENF 2 Actif Actif rel = 100 Passif

BANQUE Actif Passif Cc. A1 = 100
AENF 1 Actif Actif rel = +100 Actif montaire = 100 Passif
AENF 2
Flux rel
Actif Actif rel = - 100
Passif

BANQUE Actif Passif Cc. A1 = -100 Cc. A2 = +100
AENF 1 Actif Actif rel = +100 Actif montaire = -100 Passif
AENF 2
Flux rel Flux financier
Actif Actif rel = - 100 Actif montaire= +100
Passif
Processus de cration montaire -Modle simpleLa banque dispose de trois possibilits de cration montaire:
1er cas:
Achat dactif rel par la banque

2me cas: Achat de devises par la banque
3me cas:
Octroi de crdit par la banque
1er cas : Achat dactif rel par la banque

(cas extrme)
A Actif Passif Actif Banque Passif
Actif rel = + 100

(cas extrme)
A Actif Passif Actif Actif rel = + 100 Banque Passif
Actif rel = - 100
Achat de lactif rel par la banque

(cas extrme)
A Actif Passif Actif Actif rel = + 100 Banque Passif Cc. A + 100
Actif rel = - 100

Cc. A + 100
Achat de lactif rel par la banque
Paiement par cration montaire
2me cas : Achat de devises par la banque

A Actif Passif Actif Banque Passif
Devises = 100

A Actif Passif Actif Devises = + 100 Banque Passif
Devises = - 100
Achat des devises par la banque

A Actif Passif Actif Devises = + 100 Banque Passif Cc. A + 100
Devises = - 100
Cc. A + 100
Achat des devises par la banque
Paiement par cration montaire
3me cas : Octroi de crdit par la banque
Agent besoin de financement Actif Passif Capital = 1000
Actif rel = 1000

ABF
Actif Passif Capital = 1000 Dettes = +100 Actif Crdit lconomie = +100 Banque Passif
Actif rel = 1000
Crdit

ABF
Actif Passif Capital = 1000 Dettes = +100 Actif Crdit lconomie = +100 Banque Passif Dpts = +100
Actif rel = 1000

Trsorerie nette (Banque) =Cc. + 100
Crdit
Cration montaire
Logique de la cration montaire
La Banque cre de la monnaie lorsquelle montise des titres de proprit ou des titres de crance.
Typologie de la cration montaire

Achat de titre de crance sur ltranger
Monnaie libre (Externe) Cration montaire dfinitive
Achat de titre de crance sur lconomie
Monnaie de crdit (Interne)
Cration montaire temporaire
1.2. Processus de destruction montaire -Modle simpleIl existe Trois possibilits de destruction montaire: 1er cas:
Vente dactif rel par la banque

2me cas:
Vente de devises par la banque
3me cas: Remboursement de crdit la banque
2. Modle Multiple:
Economie montaire avec un rseau bancaire
Hypothse du modle:
Economie ouverte avec plusieurs banques et des AENF qui dtiennent la monnaie scripturale de ces banques et font usage des instruments de paiement afin de rgler leur transactions.
Circuit du Modle Multiple

BANQUE A Actif Passif Cc. A1 = 100 BANQUE B
Actif
Passif
AENF 1 Actif Actif montaire = 100 Passif
AENF 2 Actif Actif rel = 100 Passif

Actif
Passif
AENF 1 Actif Actif rel= +100 Actif montaire = 100 Passif
AENF 2
Flux rel
Actif Actif rel = - 100
Passif

Actif
Passif
AENF 2
Flux rel
Actif Actif rel = - 100 C. Banque A = +100
Passif
Rglement par chque

Actif
Passif
AENF 2
Flux rel
Actif Actif rel = - 100 C. Banque A = +100
Passif
Rglement par chque
Remise lencaissement

BANQUE A Actif Passif Cc. A1 = 100 Crance de B sur A = +100 AENF 1 Actif Actif rel= +100 Actif montaire = -100 Passif AENF 2 BANQUE B
Actif
Passif
CC. A2= +100
Passif

BANQUE A Actif Passif Cc. A1 = -100 Dette de A envers B= +100 AENF 1 Actif Actif rel= +100 Actif montaire = -100 Passif Crance de B sur A = +100 AENF 2 BANQUE B
Actif
Passif
CC. A2= +100
Passif

BANQUE A Actif Passif Cc. A1 = -100 Dette de A envers B= +100 AENF 1 Actif Actif rel= +100 Actif montaire = -100 Passif BANQUE B
Actif
Passif
CC. A2= +100
Rglement Crance de B interbancaire sur A = +100
AENF 2
Passif
2.1. Processus de cration montaire -Modle multipleLes banques disposent de deux possibilits de cration montaire:
1er cas:
Vente de devises par les banques
2me cas:
Remboursement des crdits
Cas1: Achat de devises

B1 Actif Passif B2
Actif
Passif
Exportateur Actif Devises = +100 Passif
Fournisseur Actif Passif

B1 Actif Passif B2
Actif
Passif
Achat de devises
Devises= +100
Exportateur Actif Devises = -100 Passif

B1 Actif Passif Cc. Exp= +100 B2
Actif
Passif
Achat de devises
Devises= +100
Exportateur Actif Devises = -100 Cc. B1 = +100 Passif
1er Cas: Achat de devises

B1 Actif Devises= +100 Passif Cc. Exp = +100 B2
Actif
Passif
Exportateur Actif Devises= -100 Cc. B1= +100 Passif
Paiement dachat de matire premire

B1 Actif Devises= +100 Passif Cc. Exp = +100 B2
Actif
Passif
Exportateur Actif Devises= -100 Cc. B1= -100 Passif
Fournisseur Actif C. B1= +100 Passif

Actif Devises= +100 Passif Cc. Exp= +100
Actif
Passif
Dpt Frs= +100
Fournisseur Actif Cc. B2=+100 C. B1= -100
Passif
B1
B2

B1 Actif Devises= +100 Passif Cc. Exp= +100 B2
Actif
Crance sur B1=100
Passif
Dpt Frs= +100
Fournisseur Actif Cc. B2=+100 Passif

B1 B2
Actif Devises= +100
Passif Cc. Exp= -100

Dette B2=100 Exportateur
Actif
Crance sur B1=100
Passif
Dpt Frs= +100
Fournisseur Passif Actif Cc. B2=+100 Passif
Actif Devises= -100 Cc. B1= -100

B1 B2
Actif Devises= +100
Passif Cc. Exp= -100

Dette envers B2=100 Exportateur
Actif
Crance sur B1=100
Passif
Dpt Frs= +100
Fournisseur Passif Actif Cc. B2=+100 Passif
Actif Devises= -100 Cc. B1= -100
Deux remarques:
- LEmprunt interbancaire vient combler les dficits de trsorerie qui sont le rsultat systmatique des rglements interbancaires (compensation).
- Dans un systme bancaire multiple, la montisation des crances par une banque est finance par les banques crancires sur le march interbancaire.
2me cas: Offre de crdit

B1 Actif Passif B2
Actif
Passif
Entreprise Actif Passif
me 2
B1
cas: Offre de crdit

B2
Demande de crdit
Actif Crdit = +100
Passif Cc. Etse= +100
Actif
Passif
Entreprise Actif Passif Dette B1= +100 Cc. B1 = +100
2me cas: Offre de crdit

B1 Actif Crdit= +100 Passif Cc. Etse = +100 B2
Actif
Passif
Exportateur Actif Passif Dette B1= +100 Cc. B1= +100
Rglement de facture
2me Cas: Offre de crdit

Actif crdit= +100 Passif Cc. Etse= +100
Actif
Passif
Dpt Frs= +100
Entreprise Actif Passif Dette B1=+100 Cc. B1= -100
Fournisseur Actif Cc. B2=+100 Cc. B1= -100
Passif
Rglement de facture
B1
B2

B1 Actif Crdit= +100 Passif Cc. Etse= -100 Dette B2 Entreprise Actif Passif Dette B1=+100 Cc. B1= -100 Fournisseur Actif Cc. B2=+100 Cc. B1= -100 Passif B2
Actif
Crance sur B1=100
Passif
Dpt Frs= +100

B1 Actif Crdit= +100 Dette B2=100 Passif B2
Actif
Crance sur B1=100
Passif
Dpt Frs= +100
Entreprise Actif Passif Dette B1=+100 Frs= - 100
Fournisseur Actif Cc. B2=+100 Client = -100 Passif

B1 Actif Crdit= +100 Dette B2=+100 Passif B2
Actif
Crance sur B1=100
Passif
Dpt Frs= +100
Entreprise Actif Passif Dette B1=+100
Fournisseur Actif Cc. B2=+100 Passif
Logique de la cration montaire

Les Banques crent de la monnaie lorsquelles montisent des titres de proprit ou de crance.
La cration montaire dfinitive ou temporaire.
peut
tre
2.2. Processus de destruction montaire -Modle multipleIl existe deux possibilits de destruction montaire:
1er cas:
2me cas:
3. Modle Mixte:
Systme bancaire hirarchique

Hypothse du modle:
Une conomie montaire ouverte compose dune banque centrale et de plusieurs banques de second rang. Toutes les formes de monnaie circulent dans lconomie.
Etapes de lanalyse du processus de cration montaire

-Modle MixteCration montaire dans le modle mixte
Cration montaire par la banque centrale
Cration montaire par les banques commerciales
Cration montaire globale: banque centrale & banques commerciales
3.1. Processus de cration montaire par la banque centrale

-Modle mixteDeux possibilits de cration montaire soffrent la banque centrale:
1er cas:
2me cas:
1er Cas : Achat de devises (Change manuel)

Banque Centrale Actif Crance sur lextrieur Crance sur lintrieur Passif Circulation fiduciaire Rserves bancaires
Banque Actif Passif
AENF Actif Passif R=100
Devises = +100
1er Cas : Achat de devises (change manuel)

Banque Actif Devises +100 Passif
Devises = -100
1er Cas : Achat de devises (change manuel)

Banque Actif Devises +100 Passif Dpt +100
Devises = -100
Cc. = +100

Banque Centrale Actif Crance sur lextrieur= +100 Crance sur lintrieur Passif Circulation fiduciaire Rserves bancaires
Banque Actif Devises -100 Passif Dpt +100
Devises = -100
Cc. = +100

Banque Centrale Actif Crance sur lextrieur= +100 Crance sur lintrieur Passif Circulation fiduciaire=+100 Rserves bancaires
Banque Actif Devises -100 CF=+100 Passif Dpt +100
Devises = -100
Cc. = +100

Banque Centrale Actif Crance sur lextrieur= +100 Crance sur lintrieur Passif Circulation fiduciaire=+100 Rserves bancaire
Banque Actif Devises -100 CF= - 100 Passif Dpt -100
Devises = -100
Cc. = -100 Monnaie fiduciaire=+100

Banque Centrale Actif Crance sur lextrieur= +100 Crance sur lintrieur Passif Circulation fiduciaire=+100 Rserves bancaire
Banque Actif Devises -100 Passif Dpt -100
Devises = -100
Monnaie fiduciaire=+100
2me cas : Crdit au Trsor public

BC
Actif Crance sur lEtranger Crance sur lintrieur Passif Circulation fiduciaire Rserves bancaires
Trsor Public
Passif
Fonctionnaire Actif Passif
Banque Actif Passif

BC
Actif Crance sur lEtranger Crance sur lintrieur = 100 Passif Circulation fiduciaire Rserves bancaires Cc. Etat= 100
Trsor Public
Passif
Banque Actif Passif

BC
Trsor Public
Passif Cc. = +100 Dette BC 100
Banque Actif Passif

BC
Trsor Public
Salaire
Banque Actif Passif

BC
Trsor Public
Salaire
Banque Actif Passif

BC
Actif Crance sur lEtranger Crance sur lintrieur = 100 Passif Circulation fiduciaire Rserves bancaires= + 100 Cc. Etat= - 100
Trsor Public
Passif Cc. = - 100 Dette BC 100
Salaire
Banque Actif Passif

BC
Actif Crance sur lEtranger Crance sur lintrieur = 100 Passif Circulation fiduciaire Rserves bancaires= + 100
Trsor Public
Salaire
Banque Actif RB = + 100 Passif Cc. Fonctionnaire=+100

BC
Trsor Public
Fonctionnaire Actif Passif R= 100
Salaire
Cc. + 100

BC
Trsor Public
Passif Cc. = - 100 Dpense publique = +100 Dette BC 100
Salaire
Cc. + 100
Cas particulier:
Le fonctionnaire procde au retrait de son salaire

BC
Trsor Public
Salaire
Cc. + 100

BC
Actif Crance sur lEtranger Crance sur lintrieur = 100 Passif Circulation fiduciaire + 100 Rserves bancaires= - 100
Trsor Public
Salaire
Cc. - 100 CF +100
Banque Actif RB = - 100 Passif Cc. Fonctionnaire=-100
Outre la cration montaire, la banque centrale peut procder des oprations de conversion de la monnaie cre (fuites) ou des oprations de conversion de la contrepartie de la monnaie.
1er Cas : Conversion de la monnaie

Banque Actif Passif
Devises = 100

Banque Actif Devises +100 Passif Dpt +100
Devises = -100
Cc. = +100

Banque Centrale Actif Crance sur lextrieur= +100 Crance sur lintrieur Passif Circulation fiduciaire Rserves bancaires +100
Banque Actif Devises -100 RB=+100 Passif Dpt +100
Devises = -100
Cc. = +100
1er Cas : conversion de la monnaie

Banque Centrale Actif Crance sur lextrieur= +100 Crance sur lintrieur Passif Circulation fiduciaire Rserves bancaire +100
Banque Actif Devises -100 Passif Dpt +100
Demande de retrait
RB=+ 100
Devises = -100
Cc. = +100

Banque Centrale Actif Crance sur lextrieur= +100 Crance sur lintrieur Passif Circulation fiduciaire +100 Rserves bancaire -100
Banque Actif Devises -100 RB= - 100 Passif Dpt -100
Retrait
Devises = -100
Cc. = -100 Monnaie fiduciaire=+100
2me cas : Conversion de la contrepartie

BC
Actif Crance sur lEtranger Crance sur lintrieur Passif Circulation fiduciaire 100 Rserves bancaires
Trsor Public
Passif Dpenses Publiques 100 Prise de participation EP 100 Dette BC 100 Engagement Etat 100
EP Actif Immobilisations 100 Passif Capital Social: 100

BC
Actif Crance sur lEtranger Crance sur lintrieur 100 Passif Circulation fiduciaire 100 Rserves bancaires
Trsor Public
Passif DP 100 PP EP 100 Dette BC 100 Engagement Etat 100 Actif Devises 100
IIE Passif R 100
EP Actif Immobilisations 100 Passif Capital Social: 100

BC
Actif Crance sur lEtranger +100 Crance sur lintrieur 100 Passif Circulation fiduciaire 100 Rserves bancaires Cc. Etat + 100
Trsor Public
Passif DP 100 Dette BC Actif
IIE Passif R100
Devises - 100 PP EP +100
PP EP - 100
Cc BC + 100
Engagement Etat 100
EP Actif I 100 Passif Capital Social: 100
2me cas : conversion de la contrepartie

BC
Actif Crance sur lEtranger 100 Crance sur lintrieur 100 Passif Circulation fiduciaire 100 Rserves bancaires Cc Etat + 100
Trsor Public
Passif DP 100 Dette BC Actif
IIE Passif R100 PP EP 100
Engagement Etat 100

Cc BC + 100

BC
Actif Crance sur lEtranger 100 Crance sur lintrieur Passif Circulation fiduciaire 100 Rserves bancaires
Trsor Public
Passif DP 100 Actif
IIE Passif R100
Engagement Etat 100
PP EP 100
3.2. Processus de destruction montaire par la banque centrale -Modle mixteLa monnaie cre par la banque centrale peut tre dtruite de deux faons:
1er cas:
2me cas:
Qui contrle la cration montaire de la banque centrale?

Autonomie de la banque centrale. Crdibilit de la banque centrale. www.fsjes-agadir.info

Cours de Monnaie ' Hachimi Alaoui Hasaan '

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Universit IBN ZOHR Facult des Sciences Juridiques, Economiques et Sociales Agadir

Semestre 3 : Economie & Gestion wwww.fsjes-agadir.info

Support de cours www.fsjes-agadir.info

Deuxime axe: Cration et circuit montaire

Ce cours adopte lapproche fonctionnaliste

Monnaie & liquidit

La monnaie se dfinit gnralement par lusage quon en fait.

Monnaie mtallique; Monnaie-papier; Monnaie scripturale.

Aperu historique de lusage de la monnaie mtallique

Caractristiques du certificat de dpt:

Convertible en or Nominatif Libell en sommes prcises

Apparition du billet de dpt

Dpt chez la banque centrale

Caractristiques du billet de dpt:

Convertible en or Libell en somme ronde Anonyme

Convertibilit du billet de dpt

Quantit dor < Billets de dpts

Convertibilit du billet de dpt

Inconvertibilit du billet de dpt

Ancrage du billet de banque

Caractristiques de la monnaie scripturale:

Scurit; Commodit; Suret.

Instruments de circulation de la monnaie scripturale

Chque; Virement; Carte bancaire.

Monnaie au sens large:

Frontire entre actifs montaires et actifs financiers

Les actifs de mobilisation de lpargne:

Quelle est la frontire entre un actif montaire et un actif financier?

Critre de classification: AF & AM

Facilement transformable en liquidit

Gr et mis par des IF

Sans prlvent sur les liquidits dun autre AENF

Sans risque de perte en capital

La monnaie & linnovation financire:

Bilan des mnages

Bilan des entreprises

Bilan des Banques

Bilan de la banque centrale

Crances (Nettes) sur lintrieur

Monnaie scripturale des AEF

Approche par lactif

Actifs montaires des banques

Approche par lactif (Dtaille):

Monnaie scripturale dtenue par les banques

Approche par le passif

Les agrgats montaires;

Les agrgats de placement liquide.

1. Les Agrgats montaires:

Les agrgats montaires:

2. Les agrgats de placement liquide

PL2 & PL3

Utilit des agrgats montaires

1. Objectif potentiel pour la banque centrale

2. Mesure de la demande de monnaie

3. Calcul de la vitesse de circulation de la monnaie

Monnaie Vitesse de circulation

Les facteurs influant sur la VCM

Vitesse de Circulation Monnaie

5. Taux de prfrence pour la monnaie fiduciaire:

Evolution du taux de prfrence pour la MF:

Cration montaire & Circuit montaire

Tendance de long terme de la masse montaire au Maroc

750,000 aot-09 sept.-09 oct.-09 nov.-09 dc.-09 janv.-10 fvr.-10 mars-10

Fluctuations court terme de la masse montaire au Maroc