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Universit IBN ZOHR Facult des Sciences Juridiques, Economiques et Sociales Agadir

Semestre 3 : Economie & Gestion wwww.fsjes-agadir.info

Support de cours www.fsjes-agadir.info


Hassan HACHIMI ALAOUI
Anne universitaire 2012-2013

PLAN
Introduction Premier Axe: Monnaie et liquidit
Dfinition de la monnaie Fonctions de la monnaie Formes de la monnaie Mesure de la masse montaire

Deuxime axe: Cration et circuit montaire


Cration montaire dans le modle simple Cration montaire dans le modle multiple Cration montaire dans le modle hirarchique Le circuit de la monnaie

Introduction gnrale:
La monnaie peut tre traite selon deux approches:

Approche fonctionnaliste:
La monnaie est dfinie par ses fonctions.

Approche institutionnaliste:
La monnaie est un lien de confiance institutionnalis par la loi.

Ce cours adopte lapproche fonctionnaliste

Chapitre I:

Monnaie & liquidit

Dfinition de la monnaie
La monnaie est un instrument de paiement indtermin, gnral et immdiat;

La monnaie se dfinit gnralement par lusage quon en fait.

Fonctions de la monnaie

Moyen de transaction:
La monnaie divise le troc en deux changes montaires et permet de pallier au problme de la double concidence des besoins.

Mesure de valeur:
Sur un march de troc n biens, il y aurait n(n-1)/2 prix; la monnaie rduit le nombre des prix n et fournit un talon homogne.

Reserve de valeur
La monnaie est un pouvoir dachat mis en rserve et transfrable dans le temps (Valeur relle Valeur nominale).

Formes de la monnaie

Monnaie mtallique; Monnaie-papier; Monnaie scripturale.

Bien avant lapparition des formes modernes de la monnaie, il yavait une forme primitive de la monnaie: la monnaie marchandise

Monnaie mtallique:
Monnaie mtallique pese ii. Monnaie mtallique compte iii. Monnaie mtallique appose iv. Pices sans valeur intrinsque
i.

Aperu historique de lusage de la monnaie mtallique


i. ii. iii. iv. v. Systme des talons parallles Bimtallisme Monomtallisme talon or (change-or) Dmontisation de lor

Monnaie-papier:
Apparition du certificat de dpt
Or
Dpt

Banque

Certificat de dpt

Caractristiques du certificat de dpt:

Convertible en or Nominatif Libell en sommes prcises

Apparition du billet de dpt


Contrainte dacceptabilit du certificat de dpt

Dpt chez la banque centrale


Billet de dpt

Caractristiques du billet de dpt:

Convertible en or Libell en somme ronde Anonyme

Convertibilit du billet de dpt


Quantit dor
Usage de la lettre de change

Billets de dpts

Quantit dor < Billets de dpts


Risque de liquidit

Convertibilit du billet de dpt


Cours forc Cours lgal

Inconvertibilit du billet de dpt

Ancrage du billet de banque

Monnaie scripturale

Lensemble des sommes inscrites au crdit des comptes des agents conomiques non financiers et qui sont immdiatement disponibles et transformables en liquidits sans dlai.

Caractristiques de la monnaie scripturale:

Scurit; Commodit; Suret.

Instruments de circulation de la monnaie scripturale

Chque; Virement; Carte bancaire.

Rcapitulatif:
Pices de monnaie (Monnaie divisionnaire) Billets de banque

Monnaie fiduciaire
Monnaie scripturale Monnaie au sens strict (stricto sensu)

Monnaie au sens large:


La monnaie au sens large est constitue par des moyens de paiement diffrs, cest--dire transforms en liquidit avec un certain dlai.

Frontire entre actifs montaires et actifs financiers

de dterminer la monnaie au sens strict, il est par contre difficile de dlimiter la monnaie au sens large. Ceci est du au dveloppement des marchs financiers et des produits dpargne.
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Les actifs de mobilisation de lpargne:


Dpts sur livret; Dpts terme ; Placement dpargne ; Bons du Trsor public; Obligations; Actions.

Ces actifs de mobilisation de lpargne, sont-ils des moyens de paiement? Ont-ils le mme degr de liquidit que la monnaie au sens strict? Peut-on les considrer tous comme tant de la monnaie au sens large?

Quelle est la frontire entre un actif montaire et un actif financier?

Critre de classification: AF & AM


Actif Montaire

Facilement transformable en liquidit

Gr et mis par des IF

Sans prlvent sur les liquidits dun autre AENF

Sans risque de perte en capital

Conclusion:
Sont exclus de la monnaie au sens large tous les placements dont la transformation en liquidit avant lchance ne peut se faire que par ngociation sur un march, avec un risque de perte en capital.

La monnaie & linnovation financire:

Linnovation financire rend difficile la distinction entre AM et AF. Une difficult accentue par le dveloppement des FCP ainsi que la cration des titres court terme mis sur le march montaire.

Mesure de la monnaie
Agrgats montaires & Masse montaire

Dfinition des agrgats montaires Classification des agrgats montaires Masse montaire Agrgats montaire au Maroc

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Agrgat montaire
Les agrgats montaires sont des indicateurs statistiques refltant la capacit de dpense des agents conomiques non financiers rsidents. Objectif Mesurer la demande dencaisse

Critres de classification

Critre du dtenteur:
Classification par nature de lmetteur

Critre de liquidit:
Classification par ordre de liquidit

Critre du dtenteur:

Bilan des mnages


Actif
Actifs rels

Passif

Actifs financiers Actifs montaires: - Crances sur la banque centrale; - Crances sur les banques commerciales. Revenu Permanant

Bilan des entreprises


Actif
Actifs rels

Passif
Capitaux propres

Actifs financiers Trsorerie: - Crances sur la banque centrale; - Crances sur les banques commerciales.

Endettement

Bilan des Banques

Actif
Crances sur lconomie

Passif

Actifs montaires (Nets): - Crances sur la banque centrale; - Crances sur les banques commerciales.

Dpts Bancaires

Bilan de la banque centrale

Actif
Crances sur lextrieur

Passif
Monnaie fiduciaire des AENF

Crances (Nettes) sur lintrieur

Monnaie scripturale des AEF

Approche par lactif


Actifs montaires des mnages Actifs montaires des entreprises

Actifs montaires des banques


Monnaie dtenue par le secteur bancaire et non bancaire

Approche par lactif (Dtaille):


Monnaie fiduciaire Monnaie scripturale dtenue par les AENF

Monnaie scripturale dtenue par les banques


Monnaie dtenue par le secteur bancaire et non bancaire

Approche par le passif


Engagement de la banque centrale + Engagement des banques = Monnaie dtenue par le secteur bancaire et non bancaire

Critre de la liquidit:
Les autorits montaires distinguent deux familles dagrgats:

Les agrgats montaires;

Les agrgats de placement liquide.

1. Les Agrgats montaires:


Les agrgats de monnaie recensent les actifs montaires ainsi que les actifs financiers rapidement et facilement transformables en liquidit sans risque de perte en capital. Ils sont prsents sous forme dagrgats dsigns par le caractre M et assortis de chiffres allant de 1 3 en fonction de leur degr de liquidit dcroissant.

Les agrgats montaires:

M1 M2 M3

Agrgat M1
M1 reprsente la masse montaire au sens troit, il

recense les actifs liquides, divisibles, transfrables, sans rendement et avec un cot de transaction nul.

Agrgat M2:
M2 est compos de lagrgat M1 auquel sajoute

lensemble des actifs liquides, non transfrables et rapportant un rendement, savoir les disponibilits en comptes dpargne auprs des banques.

Agrgat M3:
M3 correspond la masse montaire au sens large. Il

regroupe, en plus de M2, les autres actifs montaires moins liquides, avec des cots de transaction significatifs, non transfrables et/ou non divisibles et rapportant un rendement.

2. Les agrgats de placement liquide


Les agrgats de placements liquides recensent les actifs financiers pouvant tre aisment transforms en moyens directs de paiement, et qui reprsentent une rserve de pouvoir dachat. Ils sont prsents sous forme dagrgats dsigns par le caractre PL assortis de chiffres allant de 1 3.

PL1
Lagrgat PL1 comprend les titres dOPCVM contractuels, ainsi que les titres de crances ngociables autres que les certificats de dpts.

PL2 & PL3


Les agrgats PL2 et PL3 sont composs respectivement des titres mis par les OPCVM obligataires (court, moyen et long terme), et de ceux mis par les OPCVM actions et diversifis.

A retenir
La masse montaire est le stock total de la monnaie, cest--dire lensemble des actifs liquides qui sont dtenus par les agents non financiers dans une conomie donne une date donne.

A retenir
Les agrgats montaires sont gnralement classs conformment aux critres du dtenteur et de la liquidit, ainsi la monnaie de transaction est-elle distingue de la monnaie dpargne ou encore dautres catgories de placements plus ou moins liquides (critre de liquidit). Les actifs sont ventils compte tenu de linstitution qui les a mis ou de lagent qui les dtient (critre du dtenteur).

Utilit des agrgats montaires

1. Objectif potentiel pour la banque centrale

Objectif quantitatif: Mesurable Objectif intermdiaire: Priodicit mensuelle Objectif modlisable: Prvisible

2. Mesure de la demande de monnaie

3. Calcul de la vitesse de circulation de la monnaie

Monnaie Vitesse de circulation

=
Prix Quantits (PIB)

Les facteurs influant sur la VCM


Facteurs Structurels Facteurs Conjoncturels

Vitesse de Circulation Monnaie

4. Liquidit de lconomie:

Masse montaire/PIB

5. Taux de prfrence pour la monnaie fiduciaire:

TPMF = CF/M2

Evolution du taux de prfrence pour la MF:


1980-2011
1

0.9

0.8

0.7

0.6

0.5

0.4

0.3

0.2

0.1

Mauritanie

Maroc

Etats-Unis

Chapitre II:

Cration montaire & Circuit montaire

Introduction du chapitre :
Il y a cration montaire lorsquil y un circuit montaire mettant en liaison un AENF et un AEF et loccasion duquel le bilan de lAEF connait une augmentation simultane de son actif et de son passif.

Tendance de long terme de la masse montaire au Maroc


1985-2011
1200000

M3 (Millions de DH)
1000000

800000

600000

400000

200000

1,000,000

750,000 aot-09 sept.-09 oct.-09 nov.-09 dc.-09 janv.-10 fvr.-10 mars-10

800,000

850,000

900,000

950,000

avr.-10
mai-10 juin-10 juil.-10 aot-10

sept.-10
oct.-10 nov.-10 dc.-10 janv.-11 fvr.-11 mars-11 avr.-11 mai-11 juin-11 juil.-11 aot-11 sept.-11 oct.-11 nov.-11 dc.-11 janv.-12 fvr.-12 mars-12 avr.-12 mai-12 juin-12

Aout:2009-Aout:2012

Fluctuations court terme de la masse montaire au Maroc

juil.-12

M3 (Millions de DH)

Dcomposition Tendance-Cycle de la masse montaire


Cration montaire Cration montaire Cycle

Destruction montaire Destruction montaire

Mthode dapprhension de la cration/destruction montaire


Passif des banques:

Passif de la banque centrale:

Ralit complexe

Dpts des AENF

Monnaie fiduciaire Dpts des banques

Approximations successives

Dpts des AENF chez les banques

Simplification de la ralit

Dpts des AENF chez une seule banque

1. Modle simple:
Economie montaire avec une seule banque

Banque commerciale

2. Modle multiple:

Economie montaire avec un rseau bancaire

Banque commerciale

Banque commerciale

Banque commerciale

Banque commerciale

3. Modle mixte:

Systme bancaire hirarchis

Banque centrale
Banque commerciale

Banque commerciale

Banque commerciale

1. Modle Simple:

Economie montaire avec une seule Banque


Hypothse du modle:

Economie ouverte avec une seule banque et des AENF qui dtiennent la monnaie scripturale de cette banque et font usage des instruments de paiement pour rgler leurs transactions.

Circuit du Modle simple


BANQUE Actif Passif Cc. A1 = 100

AENF 1 Actif Actif montaire = 100 Passif

AENF 2 Actif Actif rel = 100 Passif

Circuit du Modle simple


BANQUE Actif Passif Cc. A1 = 100

AENF 1 Actif Actif rel = +100 Actif montaire = 100 Passif

AENF 2

Flux rel

Actif Actif rel = - 100

Passif

Circuit du Modle simple


BANQUE Actif Passif Cc. A1 = -100 Cc. A2 = +100

AENF 1 Actif Actif rel = +100 Actif montaire = -100 Passif

AENF 2

Flux rel Flux financier

Actif Actif rel = - 100 Actif montaire= +100

Passif

Processus de cration montaire -Modle simpleLa banque dispose de trois possibilits de cration montaire:

1er cas:

Achat dactif rel par la banque


2me cas: Achat de devises par la banque

3me cas:
Octroi de crdit par la banque

1er cas : Achat dactif rel par la banque


(cas extrme)
A Actif Passif Actif Banque Passif

Actif rel = + 100

1er cas : Achat dactif rel par la banque


(cas extrme)
A Actif Passif Actif Actif rel = + 100 Banque Passif

Actif rel = - 100

Achat de lactif rel par la banque

1er cas : Achat dactif rel par la banque


(cas extrme)
A Actif Passif Actif Actif rel = + 100 Banque Passif Cc. A + 100

Actif rel = - 100


Cc. A + 100

Achat de lactif rel par la banque

Paiement par cration montaire

2me cas : Achat de devises par la banque


A Actif Passif Actif Banque Passif

Devises = 100

2me cas : Achat de devises par la banque


A Actif Passif Actif Devises = + 100 Banque Passif

Devises = - 100

Achat des devises par la banque

2me cas : Achat de devises par la banque


A Actif Passif Actif Devises = + 100 Banque Passif Cc. A + 100

Devises = - 100
Cc. A + 100

Achat des devises par la banque

Paiement par cration montaire

3me cas : Octroi de crdit par la banque

Agent besoin de financement Actif Passif Capital = 1000

Actif rel = 1000

3me cas : Octroi de crdit par la banque


ABF
Actif Passif Capital = 1000 Dettes = +100 Actif Crdit lconomie = +100 Banque Passif

Actif rel = 1000

Crdit

3me cas : Octroi de crdit par la banque


ABF
Actif Passif Capital = 1000 Dettes = +100 Actif Crdit lconomie = +100 Banque Passif Dpts = +100

Actif rel = 1000


Trsorerie nette (Banque) =Cc. + 100

Crdit

Cration montaire

Logique de la cration montaire

La Banque cre de la monnaie lorsquelle montise des titres de proprit ou des titres de crance.

Typologie de la cration montaire


Achat de titre de crance sur ltranger
Monnaie libre (Externe) Cration montaire dfinitive

Achat de titre de crance sur lconomie

Monnaie de crdit (Interne)

Cration montaire temporaire

1.2. Processus de destruction montaire -Modle simpleIl existe Trois possibilits de destruction montaire: 1er cas:

Vente dactif rel par la banque


2me cas:

Vente de devises par la banque

3me cas: Remboursement de crdit la banque

2. Modle Multiple:
Economie montaire avec un rseau bancaire
Hypothse du modle:

Economie ouverte avec plusieurs banques et des AENF qui dtiennent la monnaie scripturale de ces banques et font usage des instruments de paiement afin de rgler leur transactions.

Circuit du Modle Multiple


BANQUE A Actif Passif Cc. A1 = 100 BANQUE B

Actif

Passif

AENF 1 Actif Actif montaire = 100 Passif

AENF 2 Actif Actif rel = 100 Passif

Circuit du Modle Multiple


BANQUE A Actif Passif Cc. A1 = 100 BANQUE B

Actif

Passif

AENF 1 Actif Actif rel= +100 Actif montaire = 100 Passif

AENF 2

Flux rel

Actif Actif rel = - 100

Passif

Circuit du Modle Multiple


BANQUE A Actif Passif Cc. A1 = 100 BANQUE B

Actif

Passif

AENF 1 Actif Actif rel= +100 Actif montaire = 100 Passif

AENF 2

Flux rel

Actif Actif rel = - 100 C. Banque A = +100

Passif

Rglement par chque

Circuit du Modle Multiple


BANQUE A Actif Passif Cc. A1 = 100 BANQUE B

Actif

Passif

AENF 1 Actif Actif rel= +100 Actif montaire = 100 Passif

AENF 2

Flux rel

Actif Actif rel = - 100 C. Banque A = +100

Passif

Rglement par chque

Remise lencaissement

Circuit du Modle Multiple


BANQUE A Actif Passif Cc. A1 = 100 Crance de B sur A = +100 AENF 1 Actif Actif rel= +100 Actif montaire = -100 Passif AENF 2 BANQUE B

Actif

Passif
CC. A2= +100

Flux rel Flux financier

Actif Actif rel = - 100 Actif montaire= +100

Passif

Circuit du Modle Multiple


BANQUE A Actif Passif Cc. A1 = -100 Dette de A envers B= +100 AENF 1 Actif Actif rel= +100 Actif montaire = -100 Passif Crance de B sur A = +100 AENF 2 BANQUE B

Actif

Passif
CC. A2= +100

Flux rel Flux financier

Actif Actif rel = - 100 Actif montaire= +100

Passif

Circuit du Modle Multiple


BANQUE A Actif Passif Cc. A1 = -100 Dette de A envers B= +100 AENF 1 Actif Actif rel= +100 Actif montaire = -100 Passif BANQUE B

Actif

Passif
CC. A2= +100

Rglement Crance de B interbancaire sur A = +100

AENF 2

Flux rel Flux financier

Actif Actif rel = - 100 Actif montaire= +100

Passif

2.1. Processus de cration montaire -Modle multipleLes banques disposent de deux possibilits de cration montaire:

1er cas:
Vente de devises par les banques

2me cas:
Remboursement des crdits

Cas1: Achat de devises


B1 Actif Passif B2

Actif

Passif

Exportateur Actif Devises = +100 Passif

Fournisseur Actif Passif

Cas1: Achat de devises


B1 Actif Passif B2

Actif

Passif

Achat de devises

Devises= +100

Exportateur Actif Devises = -100 Passif

Fournisseur Actif Passif

Cas1: Achat de devises


B1 Actif Passif Cc. Exp= +100 B2

Actif

Passif

Achat de devises

Devises= +100

Exportateur Actif Devises = -100 Cc. B1 = +100 Passif

Fournisseur Actif Passif

1er Cas: Achat de devises


B1 Actif Devises= +100 Passif Cc. Exp = +100 B2

Actif

Passif

Exportateur Actif Devises= -100 Cc. B1= +100 Passif

Fournisseur Actif Passif

Paiement dachat de matire premire

1er Cas: Achat de devises


B1 Actif Devises= +100 Passif Cc. Exp = +100 B2

Actif

Passif

Exportateur Actif Devises= -100 Cc. B1= -100 Passif

Fournisseur Actif C. B1= +100 Passif

Paiement dachat de matire premire

1er Cas: Achat de devises


Actif Devises= +100 Passif Cc. Exp= +100

Actif

Passif
Dpt Frs= +100

Exportateur Actif Devises= -100 Cc. B1= -100 Passif

Fournisseur Actif Cc. B2=+100 C. B1= -100

Passif

Paiement dachat de matire premire

Remise lencaissement

B1

B2

1er Cas: Achat de devises


B1 Actif Devises= +100 Passif Cc. Exp= +100 B2

Actif
Crance sur B1=100

Passif
Dpt Frs= +100

Exportateur Actif Devises= -100 Cc. B1= -100 Passif

Fournisseur Actif Cc. B2=+100 Passif

1er Cas: Achat de devises


B1 B2

Actif Devises= +100

Passif Cc. Exp= -100


Dette B2=100 Exportateur

Actif
Crance sur B1=100

Passif
Dpt Frs= +100

Fournisseur Passif Actif Cc. B2=+100 Passif

Actif Devises= -100 Cc. B1= -100

1er Cas: Achat de devises


B1 B2

Actif Devises= +100

Passif Cc. Exp= -100


Dette envers B2=100 Exportateur

Actif
Crance sur B1=100

Passif
Dpt Frs= +100

Fournisseur Passif Actif Cc. B2=+100 Passif

Actif Devises= -100 Cc. B1= -100

Deux remarques:

- LEmprunt interbancaire vient combler les dficits de trsorerie qui sont le rsultat systmatique des rglements interbancaires (compensation).
- Dans un systme bancaire multiple, la montisation des crances par une banque est finance par les banques crancires sur le march interbancaire.

2me cas: Offre de crdit


B1 Actif Passif B2

Actif

Passif

Entreprise Actif Passif

Fournisseur Actif Passif

me 2
B1

cas: Offre de crdit


B2

Demande de crdit

Actif Crdit = +100

Passif Cc. Etse= +100

Actif

Passif

Entreprise Actif Passif Dette B1= +100 Cc. B1 = +100

Fournisseur Actif Passif

2me cas: Offre de crdit


B1 Actif Crdit= +100 Passif Cc. Etse = +100 B2

Actif

Passif

Exportateur Actif Passif Dette B1= +100 Cc. B1= +100

Fournisseur Actif Passif

Rglement de facture

2me Cas: Offre de crdit


Actif crdit= +100 Passif Cc. Etse= +100

Actif

Passif
Dpt Frs= +100

Entreprise Actif Passif Dette B1=+100 Cc. B1= -100

Fournisseur Actif Cc. B2=+100 Cc. B1= -100

Passif

Rglement de facture

Remise lencaissement

B1

B2

2me Cas: Offre de crdit


B1 Actif Crdit= +100 Passif Cc. Etse= -100 Dette B2 Entreprise Actif Passif Dette B1=+100 Cc. B1= -100 Fournisseur Actif Cc. B2=+100 Cc. B1= -100 Passif B2

Actif
Crance sur B1=100

Passif
Dpt Frs= +100

2me Cas: Offre de crdit


B1 Actif Crdit= +100 Dette B2=100 Passif B2

Actif
Crance sur B1=100

Passif
Dpt Frs= +100

Entreprise Actif Passif Dette B1=+100 Frs= - 100

Fournisseur Actif Cc. B2=+100 Client = -100 Passif

2me Cas: Offre de crdit


B1 Actif Crdit= +100 Dette B2=+100 Passif B2

Actif
Crance sur B1=100

Passif
Dpt Frs= +100

Entreprise Actif Passif Dette B1=+100

Fournisseur Actif Cc. B2=+100 Passif

Logique de la cration montaire


Les Banques crent de la monnaie lorsquelles montisent des titres de proprit ou de crance.

La cration montaire dfinitive ou temporaire.

peut

tre

2.2. Processus de destruction montaire -Modle multipleIl existe deux possibilits de destruction montaire:

1er cas:
Vente de devises par les banques

2me cas:
Remboursement des crdits

3. Modle Mixte:

Systme bancaire hirarchique


Hypothse du modle:

Une conomie montaire ouverte compose dune banque centrale et de plusieurs banques de second rang. Toutes les formes de monnaie circulent dans lconomie.

Etapes de lanalyse du processus de cration montaire


-Modle MixteCration montaire dans le modle mixte

Cration montaire par la banque centrale

Cration montaire par les banques commerciales

Cration montaire globale: banque centrale & banques commerciales

3.1. Processus de cration montaire par la banque centrale


-Modle mixteDeux possibilits de cration montaire soffrent la banque centrale:

1er cas:
Vente de devises par les banques

2me cas:
Remboursement des crdits

1er Cas : Achat de devises (Change manuel)


Banque Centrale Actif Crance sur lextrieur Crance sur lintrieur Passif Circulation fiduciaire Rserves bancaires

Banque Actif Passif

AENF Actif Passif R=100

Devises = +100

1er Cas : Achat de devises (change manuel)


Banque Centrale Actif Crance sur lextrieur Crance sur lintrieur Passif Circulation fiduciaire Rserves bancaires

Banque Actif Devises +100 Passif

AENF Actif Passif R=100

Devises = -100

1er Cas : Achat de devises (change manuel)


Banque Centrale Actif Crance sur lextrieur Crance sur lintrieur Passif Circulation fiduciaire Rserves bancaires

Banque Actif Devises +100 Passif Dpt +100

AENF Actif Passif R=100

Devises = -100
Cc. = +100

1er Cas : Achat de devises (Change manuel)


Banque Centrale Actif Crance sur lextrieur= +100 Crance sur lintrieur Passif Circulation fiduciaire Rserves bancaires

Banque Actif Devises -100 Passif Dpt +100

AENF Actif Passif R=100

Devises = -100
Cc. = +100

1er Cas : Achat de devises (Change manuel)


Banque Centrale Actif Crance sur lextrieur= +100 Crance sur lintrieur Passif Circulation fiduciaire=+100 Rserves bancaires

Banque Actif Devises -100 CF=+100 Passif Dpt +100

AENF Actif Passif R=100

Devises = -100
Cc. = +100

1er Cas : Achat de devises (Change manuel)


Banque Centrale Actif Crance sur lextrieur= +100 Crance sur lintrieur Passif Circulation fiduciaire=+100 Rserves bancaire

Banque Actif Devises -100 CF= - 100 Passif Dpt -100

AENF Actif Passif R=100

Devises = -100
Cc. = -100 Monnaie fiduciaire=+100

1er Cas : Achat de devises (Change manuel)


Banque Centrale Actif Crance sur lextrieur= +100 Crance sur lintrieur Passif Circulation fiduciaire=+100 Rserves bancaire

Banque Actif Devises -100 Passif Dpt -100

AENF Actif Passif R=100

Devises = -100
Monnaie fiduciaire=+100

2me cas : Crdit au Trsor public


BC
Actif Crance sur lEtranger Crance sur lintrieur Passif Circulation fiduciaire Rserves bancaires

Trsor Public
Passif

Fonctionnaire Actif Passif

Banque Actif Passif

2me cas : Crdit au Trsor public


BC
Actif Crance sur lEtranger Crance sur lintrieur = 100 Passif Circulation fiduciaire Rserves bancaires Cc. Etat= 100

Trsor Public
Passif

Fonctionnaire Actif Passif

Banque Actif Passif

2me cas : Crdit au Trsor public


BC
Actif Crance sur lEtranger Crance sur lintrieur = 100 Passif Circulation fiduciaire Rserves bancaires Cc. Etat= 100

Trsor Public
Passif Cc. = +100 Dette BC 100

Fonctionnaire Actif Passif

Banque Actif Passif

2me cas : Crdit au Trsor public


BC
Actif Crance sur lEtranger Crance sur lintrieur = 100 Passif Circulation fiduciaire Rserves bancaires Cc. Etat= 100

Trsor Public
Passif Cc. = +100 Dette BC 100

Fonctionnaire Actif Passif

Salaire

Banque Actif Passif

2me cas : Crdit au Trsor public


BC
Actif Crance sur lEtranger Crance sur lintrieur = 100 Passif Circulation fiduciaire Rserves bancaires Cc. Etat= 100

Trsor Public
Passif Cc. = +100 Dette BC 100

Fonctionnaire Actif Passif

Salaire

Banque Actif Passif

2me cas : Crdit au Trsor public


BC
Actif Crance sur lEtranger Crance sur lintrieur = 100 Passif Circulation fiduciaire Rserves bancaires= + 100 Cc. Etat= - 100

Trsor Public
Passif Cc. = - 100 Dette BC 100

Fonctionnaire Actif Passif

Salaire

Banque Actif Passif

2me cas : Crdit au Trsor public


BC
Actif Crance sur lEtranger Crance sur lintrieur = 100 Passif Circulation fiduciaire Rserves bancaires= + 100

Trsor Public
Passif Cc. = - 100 Dette BC 100

Fonctionnaire Actif Passif

Salaire

Banque Actif RB = + 100 Passif Cc. Fonctionnaire=+100

2me cas : Crdit au Trsor public


BC
Actif Crance sur lEtranger Crance sur lintrieur = 100 Passif Circulation fiduciaire Rserves bancaires= + 100

Trsor Public
Passif Cc. = - 100 Dette BC 100

Fonctionnaire Actif Passif R= 100

Salaire

Cc. + 100

Banque Actif RB = + 100 Passif Cc. Fonctionnaire=+100

2me cas : Crdit au Trsor public


BC
Actif Crance sur lEtranger Crance sur lintrieur = 100 Passif Circulation fiduciaire Rserves bancaires= + 100

Trsor Public
Passif Cc. = - 100 Dpense publique = +100 Dette BC 100

Fonctionnaire Actif Passif R= 100

Salaire

Cc. + 100

Banque Actif RB = + 100 Passif Cc. Fonctionnaire=+100

Cas particulier:
Le fonctionnaire procde au retrait de son salaire

2me cas : Crdit au Trsor public


BC
Actif Crance sur lEtranger Crance sur lintrieur = 100 Passif Circulation fiduciaire Rserves bancaires= + 100

Trsor Public
Passif Cc. = - 100 Dpense publique = +100 Dette BC 100

Fonctionnaire Actif Passif R= 100

Salaire

Cc. + 100

Banque Actif RB = + 100 Passif Cc. Fonctionnaire=+100

2me cas : Crdit au Trsor public


BC
Actif Crance sur lEtranger Crance sur lintrieur = 100 Passif Circulation fiduciaire + 100 Rserves bancaires= - 100

Trsor Public
Passif Cc. = - 100 Dpense publique = +100 Dette BC 100

Fonctionnaire Actif Passif R= 100

Salaire

Cc. - 100 CF +100

Banque Actif RB = - 100 Passif Cc. Fonctionnaire=-100

Outre la cration montaire, la banque centrale peut procder des oprations de conversion de la monnaie cre (fuites) ou des oprations de conversion de la contrepartie de la monnaie.

1er Cas : Conversion de la monnaie


Banque Centrale Actif Crance sur lextrieur Crance sur lintrieur Passif Circulation fiduciaire Rserves bancaires

Banque Actif Passif

AENF Actif Passif R=100

Devises = 100

1er Cas : Conversion de la monnaie


Banque Centrale Actif Crance sur lextrieur Crance sur lintrieur Passif Circulation fiduciaire Rserves bancaires

Banque Actif Devises +100 Passif Dpt +100

AENF Actif Passif R=100

Devises = -100
Cc. = +100

1er Cas : Conversion de la monnaie


Banque Centrale Actif Crance sur lextrieur= +100 Crance sur lintrieur Passif Circulation fiduciaire Rserves bancaires +100

Banque Actif Devises -100 RB=+100 Passif Dpt +100

AENF Actif Passif R=100

Devises = -100
Cc. = +100

1er Cas : conversion de la monnaie


Banque Centrale Actif Crance sur lextrieur= +100 Crance sur lintrieur Passif Circulation fiduciaire Rserves bancaire +100

Banque Actif Devises -100 Passif Dpt +100

Demande de retrait

RB=+ 100

AENF Actif Passif R=100

Devises = -100
Cc. = +100

1er Cas : Conversion de la monnaie


Banque Centrale Actif Crance sur lextrieur= +100 Crance sur lintrieur Passif Circulation fiduciaire +100 Rserves bancaire -100

Banque Actif Devises -100 RB= - 100 Passif Dpt -100

Retrait

AENF Actif Passif R=100

Devises = -100
Cc. = -100 Monnaie fiduciaire=+100

2me cas : Conversion de la contrepartie


BC
Actif Crance sur lEtranger Crance sur lintrieur Passif Circulation fiduciaire 100 Rserves bancaires

Trsor Public
Passif Dpenses Publiques 100 Prise de participation EP 100 Dette BC 100 Engagement Etat 100

EP Actif Immobilisations 100 Passif Capital Social: 100

2me cas : Conversion de la contrepartie


BC
Actif Crance sur lEtranger Crance sur lintrieur 100 Passif Circulation fiduciaire 100 Rserves bancaires

Trsor Public
Passif DP 100 PP EP 100 Dette BC 100 Engagement Etat 100 Actif Devises 100

IIE Passif R 100

EP Actif Immobilisations 100 Passif Capital Social: 100

2me cas : Conversion de la contrepartie


BC
Actif Crance sur lEtranger +100 Crance sur lintrieur 100 Passif Circulation fiduciaire 100 Rserves bancaires Cc. Etat + 100

Trsor Public
Passif DP 100 Dette BC Actif

IIE Passif R100

Devises - 100 PP EP +100

PP EP - 100
Cc BC + 100

Engagement Etat 100

EP Actif I 100 Passif Capital Social: 100

2me cas : conversion de la contrepartie


BC
Actif Crance sur lEtranger 100 Crance sur lintrieur 100 Passif Circulation fiduciaire 100 Rserves bancaires Cc Etat + 100

Trsor Public
Passif DP 100 Dette BC Actif

IIE Passif R100 PP EP 100

Engagement Etat 100


Cc BC + 100

EP Actif I 100 Passif Capital Social: 100

2me cas : Conversion de la contrepartie


BC
Actif Crance sur lEtranger 100 Crance sur lintrieur Passif Circulation fiduciaire 100 Rserves bancaires

Trsor Public
Passif DP 100 Actif

IIE Passif R100

Engagement Etat 100

PP EP 100

EP Actif I 100 Passif Capital Social: 100

3.2. Processus de destruction montaire par la banque centrale -Modle mixteLa monnaie cre par la banque centrale peut tre dtruite de deux faons:

1er cas:
Vente de devises par les banques

2me cas:
Remboursement des crdits

Qui contrle la cration montaire de la banque centrale?


Autonomie de la banque centrale. Crdibilit de la banque centrale. www.fsjes-agadir.info