_________________________________________________________

Analyse du compte de Rsultat Thierry LECHIEN 10/2004 1 / 1

LANALYSE DU COMPTE DE RESULTAT


I INTRODUCTION

Le chef dentreprise a besoin pour prendre des dcisions importantes dtre renseign sur
sa gestion et il sappuie alors sur lanalyse des documents de synthse tablis par
lentreprise en fin dexercice.
On va alors calculer des valeurs caractristiques qui pourront tres compares aux
valeurs des annes prcdentes, soit celles des entreprises concurrentes dans le mme
secteur.

Le Rsultat Net de lexercice sobtenant par la diffrence entres tous les produits et les
charges ne nous fournis pas de ratios assez prcis pour tablir nos comparaisons.
Nous allons alors devoir analyser comparativement les rsultats de calculs
intermdiaires, LES SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTION, qui sont obtenus par la
diffrence entre certains produits et certaines charges seulement.


II LES SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTION

MARGE COMMERCIALE

Elle ne se calcule que pour les entreprises commerciales (celles vendant des
marchandises) et value donc la marge dgage par lentreprise sur cette activit
commerciale.

MARGE COMMERCIALE
CHARGES PRODUITS
Cot d'Achat des marchandises
vendues (607, ~603)
Ventes de marchandises
(707)


PRODUCTION DE L'EXERCICE

Uniquement pour les Entreprises Industrielles , artisanales ou prestations de services,
elle reprsente la Valeur de tout ce que lEntreprise produit pour un exercice donn.

PRODUCTION DE L'EXERCICE
CHARGES PRODUITS
Production Vendue CAHT (prod.fabriqus par Entp, prestations services)(701 708)
Variation de Stock de Produits
Production Immobilise

RQ : La production vendue est value au prix de vente tandis que la production stocke
et immobilise sont valorises au cot de production

VALEUR AJOUTEE :

Cest la richesse cre par lEntreprise travers son activit au cours de lexercice, ou
autrement exprim cest lapport de valeur ajout par lentreprise aux produits quelle
vend.
Elle sobtient en retranchant de la MARGE COMMERCIALE et de la PRODUCTION DE
LEXERCICE le montant des consommations en provenance de tiers (achats
approvisionnements, matires premires, services ...) hormis les achats de marchandises
qui sont dj comptabiliss pour la Marge Commerciale.
_________________________________________________________
Analyse du compte de Rsultat Thierry LECHIEN 10/2004 2 / 2

VALEUR AJOUTEE
CHARGES PRODUITS
Consommations de l'exercice en
provenance de tiers (60,61,62,~603)
Marge Commerciale.
Production de l'Exercice.

RQ : La somme des VA des Entreprises Nationales = PIB .

Le taux de variation de la VA entre 2 priodes permet dvaluer la croissance de
lEntreprise.


EXCEDENT BRUT D'EXPLOITATION:

La Valeur Ajoute prsentant la richesse de lEntreprise doit alors montrer la rpartition
de celle-ci pour lEntreprise entre notamment lEtat, le Personnel, et lentreprise elle
mme.

E.B.E
CHARGES PRODUITS
Impts et Taxes (63)
Charges du Personnel (64)
Valeur ajoute
Subventions d'Exploitations (74)

RQ :
Charges du personnel (directement sous forme de salaires et indirectement
grce aux charges sociales qui lui seront redistribues sous la forme de
prestations sociales)
l'Etat (sous forme d'impts et taxes) ; inversement, l'Etat peut transfrer des
ressources une entreprise sous forme de subvention.
elle-mme (cette somme lui servira rmunrer les apporteurs de capitaux :
intrts sur emprunt, dividendes...).

La part revenant l'entreprise s'appelle l'Excdent Brut d'Exploitation.
BRUT ~~~ c'est avant les dotations aux amortissements et provisions
EXPLOITATION ~~~ on n'a tenu compte pour l'instant que de charges et de produits
d'exploitation rellement encaisss ou dcaisss.

L'intrt de l'EBE est de ne pas tre influenc par les options de financement de
l'entreprise (par capitaux ou emprunts puisque l'EBE est calcul avant dduction des
charges financires) ni par les lments exceptionnels, ni par ses options fiscales (on ne
tient pas compte de l'impt, ni des charges et produits calculs comme les
amortissements et les provisions).
L'EBE est le meilleur indicateur de la performance de l'exploitation de
l'entreprise. Il reprsente le financement gnr par l'exploitation seule.

RESULTAT D'EXPLOITATION:

Reprsente le rsultat tir de lexploitation normale de lEntreprise. Il est moins

significatif que l'EBE car il tient compte de charges non dcaisses et de produits non
encaisss.

RESULTAT D'EXPLOITATION
CHARGES PRODUITS
Dotations aux AMTS & provisions
d'exploitation (681).
Autres charges de gestion courante (65)
Excdent Brut d'Exploitation
Reprise sur AMTS & provisions d'exploitations
(781)
Transfert de charges d'exploitation (791)
Autres produits de gestion courante (75)

_________________________________________________________
Analyse du compte de Rsultat Thierry LECHIEN 10/2004 3 / 3
RESULTAT COURANT AVANT IMPOTS:

Cest un rsultat global qui ne tient pas compte des oprations exceptionnelles .
Il mesure l'activit de l'entreprise aprs intgration des lments d'exploitation et
financiers.
il rsulte des oprations ordinaires d'exploitation et de financement.
Contrairement au rsultat d'exploitation, il tient compte de l'incidence du mode de
financement de l'entreprise (intrts des emprunts).
Le rsultat est obtenu avant dduction de l'impt sur les bnfices.

R.C.A.I
CHARGES PRODUITS
Charges Financires (66).
Dotations aux AMTS & provisions
financires (686)
Rsultat d'Exploitation
Produits financiers (76)
Reprise sur provisions financires (786)
Transfert de charges Financires (796)

Il permet donc d'analyser le rsultat de l'entreprise sans que le jugement soit altr en
raison d'lments caractre exceptionnel ou fiscal.

RESULTAT EXCEPTIONNEL:

Il ne tient compte que des charges et produits exceptionnels, il ne prsente donc que peu
dintrts pour des prvisions sur des exercices ultrieurs.

RESULTAT EXCEPTIONNEL
CHARGES PRODUITS
Charges Exceptionnelles (67).
Dotations aux AMTS & provisions
exceptionnelles (687)
Produits Exceptionnels (77)
Reprise sur provisions exceptionnelles (787)
Transfert de charges exceptionnelles (797)


RESULTAT DE L'EXERCICE (RESULTAT NET):

Il tient compte de lEnsemble des Charges et des produits de lEntreprise.

ce rsultat apparat au passif du bilan.

RESULTAT NET DE L'EXERCICE
CHARGES PRODUITS
Participation des salaris au fruit de
l'expansion (691).
Impts sur les Bnfices (695)
Rsultat Exceptionnel (Perte).
RCAI
Rsultat Exceptionnel (Bnfice).

Plues ou moins values de Cession :

Plues ou moins values de Cession
CHARGES PRODUITS
Valeur Comptable des lments
d'Actif cds (675)
Produits de Cession des lments d'Actif (775)

_________________________________________________________
Analyse du compte de Rsultat Thierry LECHIEN 10/2004 4 / 4

Tableau des Soldes Intermdiaires de Gestion

_________________________________________________________
Analyse du compte de Rsultat Thierry LECHIEN 10/2004 5 / 5
III LES RATIOS LIES AUX SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTION

Le calcul des Ratios permet de faire une comparaison entre diffrentes entreprises dun
mme secteur dactivit, ou dune mme entreprise dans le temps (comparatif sur
plusieurs annes).

L'EVOLUTION DE L'ACTIVITE :

Taux de variation de la valeur ajoute = (VA.n - VA.n-1) / VA.n-1.

VA/CA : mesure laptitude dune entreprise crer des richesses partir de son activit.
(CA = Chiffre dAffaire )

VA/Capitaux Propres : mesure laptitude de lentreprise crer des richesses partir

des capitaux investis.

VA/Effectif => Productivit

REPARTITION DE LA VALEUR AJOUTEE :

EBE / VA : reprsente la part restant dans l'entreprise

Salaires et Participation/VA : mesure la part de valeur ajoute reverse aux salaris.

Impts et Taxes + IS / VA : mesure la part de valeur ajoute reverse lEtat.

Intrts Financiers / VA : mesure la part de valeur ajoute reverse aux organismes
financiers.

RATIOS DE PROFITABILITE :

Ratio de MARGE BENEFICIAIRE = Rsultat de l'exercice (Bnfice) /CA HT

Ratio de MARGE BRUTE D'EXPLOITATION = EBE / Chiffre d'affaires HT
(on prfre gnralement l'EBE pour mesurer la profitabilit car il est indpendant de la
politique de financement et de la rglementation fiscale).

RATIOS DE MARGE:

LE TAUX DE MARQUE COMMERCIALE = Marge commerciale / Ventes marchandises
(ou CAHT).
(dans les entreprises commerciales, la marge commerciale est le premier indicateur de
performances).

LE TAUX DE MARGE COMMERCIALE = Marge commerciale / Prix d'Achat

PRODUCTION DE L'EXERCICE :

Vente Marchandises / CA ou Production de l'Exercice / CA
mesurent les parts respectives des ventes et de la production en fonction du Chiffre d
Affaires.

RATIOS DE RENTABILITE :

BENEFICE / RESSOURCES PROPRES donne un intrt pour la rentabilit des associs.

BENEFICE + CHARGES D'INTERETS / RESSOURCES STABLES donne un intrt
pour la rentabilit des Prteurs.
_________________________________________________________
Analyse du compte de Rsultat Thierry LECHIEN 10/2004 6 / 6


IV LA CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT : CAF

LEntreprise voulant faire face ses besoins de Financement doit prendre ses
ressources internes voir se tourner vers des ressources externes pour mener bien
son projet.

Ces ressources externes peuvent tres constitues par des apports de capital
provenant des associs, soit par des emprunts ( banques et autre organismes de prts
aux entreprises) , soit en obtenant des subventions dinvestissements ( en vue de
financer de futures acquisitions de matriel ou quipements ou financer des activits sur
le long terme) .

Lentreprise de par son activit gnre ses ressources internes et constitue ainsi sa
propre CAF ( aussi appele Cash Flow ou encore Marge Brute dAutofinancement MBA).
Ces ressources internes sont constitues par les recettes (ventes en gnral)
auxquelles on soustrait les dpenses (gnralement les achats).
La CAF mesure laptitude de lEntreprise financer son dveloppement et prserver
son indpendance financire.

On obtient la CAF en faisant la diffrence entre les produits encaissables et les charges
dcaissables , ce qui doit constituer un surplus montaire dgag par lactivit.

CAF = PRODUITS ENCAISSABLES - CHARGES DECAISSABLES


! Prcisions ! :

PRODUITS ENCAISSABLES : Tous ne sont pas encaissables. Notamment :
. Les reprises sur amortissements et provisions
. Les produits de cessions des lments dActif (relvent de la fonction dinvestissement).

CHARGES DECAISSABLES : Toutes ne sont pas dcaissables . Dont :
. Les dotations aux amortissements et provisions
. La valeur comptable des lments dActif (la Valeur Nette Comptable dune
immobilisation lors de sa cession).


La CAF peut se calculer de 2 manires, soit partir de lEBE, soit partir du Rsultat
Net.


A PARTIR DE L'EBE :




Produits
encaissables
EBE
+ Produits financiers (sauf reprises sur provisions financires) (76 sauf 786)
+ Produits exceptionnels (sauf reprises sur provisions exceptionnelles et produits
des cessions d'lments d'actif) (77 sauf 787 et 775)
+ Autres produits (75)


Charges
dcaissables
- Charges financires (sauf dotations aux provisions financires) (66 sauf 686)
- Charges exceptionnelles (sauf dotations aux provisions exceptionnelles et
Valeur comptables des lments d'actif cds) (67 sauf 687 et 675)
- Autres charges (65)
- Impt sur les bnfices (695)
- Participation des salaris (691)

moins
_________________________________________________________
Analyse du compte de Rsultat Thierry LECHIEN 10/2004 7 / 7

A PARTIR DU RESULTAT NET :


On rajoute au rsultat les charges non
dcaissables
RESULTAT NET
+ dotations aux amortissements et provisions
(d'exploitation, financires et exceptionnelles) (681, 686 et 687)
+ Valeur comptable des lments d'actif cds(675)
On retranche les produits non
encaissables
- Reprises sur provisions et amortissements (781,786, et 787)
- Produits des cessions d'lments d'actif (775)

RQ : Les charges avaient t retranches des produits pour calculer le rsultat. Il faut
donc les rajouter pour effacer leur influence sur le calcul du rsultat net. C'est l'inverse
pour les produit

RATIOS LIES A LA CAF :

CAF / CA : mesure la capacit de lEntreprise de crer des soldes positifs de trsorerie
par rapport au CA.

CAF / DETTES A LONG TERME : mesure la capacit de lEntreprise pour rembourser
ses emprunts.