Vous êtes sur la page 1sur 4

Auxiliar 2 Profesor: Marco Hauva Auxiliar: Carolina Mndez

Problemas: 1) Un joven inversionista invirti en una empresa de computacin, ya que ella est a punto de lanzar al mercado un nuevo software llamado Puertas que reemplazar al Ventanas Millenium Edition. Sin embargo la industria del software est pasando por un momento de mucha competencia por lo cual no se sabe si cuando este producto salga al mercado no haya aparecido antes el nuevo producto de la competencia, Ventanas XP. La probabilidad de que cuando Puertas aparezca en el mercado ya haya aparecido Ventanas XP es de un 40% y en ese escenario los ingresos del inversionista son de 100 UM. Al contrario la probabilidad de que Puertas salga al mercado y no haya aparecido Ventanas XP es de un 60% y en ese caso el inversionista recibe 900 UM. (a) Calcule el ingreso esperado de la inversin. (b) Calcule la utilidad esperada de su inversin si su funcin de utilidad es: U(M) = M1/2 (c) Cunto es el premio por riesgo que est exigiendo el inversionista? Respuestas: Reescribiendo la informacin del problema:

(a) E(ingreso si lanzo el producto) = 0.4*100+0.6*900 = 40+540 = 580 UM (b) U(M) = M U(si lanzo y apareci XP)=1001/2 = 10 U(si lanzo y no apareci XP)=9001/2 = 30 E(U)=10*0.4+30*0.6=22 (utilidad esperada de la inversin o esperanza de la utilidad) IMPORTANTE: la utilidad esperada NO es lo mismo que la utilidad del ingreso esperado. sta ltima sera la utilidad que me da obtener el ingreso esperado de 580, es decir 5801/2=24. (c) El premio por riesgo se calcula as: Calculo un M tal que me d el mismo nivel de utilidad:

Es decir busco el M que: M1/2=22 => M = 484 Por lo tanto el premio por riesgo es: 580-484 = 96UM 2) Ud. tiene $10.000 y est expuesto a que le roben $7.500 con 50% de probabilidad. Su funcin de utilidad es u(w) = 100 + 0,1w + w1/2, cunto sera lo mximo que estara dispuesto a pagar por un seguro contra robos? Respuesta: U = 0,5 u(10000) + 0,5 u(2500) U = 0,5 1200 + 0,5 400 U = 600 + 200 = 800. Por lo tanto lo mximo que estara dispuesto a pagar ser p tal que U = u(10000 p) = 800. Se debe resolver entonces la ecuacin y se obtiene que p = 3788. 3) Suponga que la funcin de utilidad de Natacha es: u(I) = I0,5 Donde I representa la renta anual en miles de dlares . (a) Es Natacha amante del riesgo, neutral ante el riesgo o renuente al riesgo? Explique su respuesta. Respuesta: Natacha es aversa al riesgo, pues ella posee una utilidad cncava, o sea tiene Umg decreciente. Esto significa que prefiere pagos ciertos a pagos inciertos an cuando ambos pagos tengan igual valor esperado. Por otro lado en este tipo de funciones la U(E(x))>E(u(x)) (b) Suponga que Natacha est ganando actualmente una renta de 10.000 dlares (I=10) y que puede ganar esa misma renta el prximo ao con seguridad. Le ofrecen un nuevo empleo en el que tiene una probabilidad de 0.5 de ganar 16000 dlares y una probabilidad de 0.5 de ganar 5000. Debe aceptarlo? Respuesta: Utilidad renta 10.000= 10 0,5=3,16 Utilidad esperada= 0,5*160,5 + 0,5*50,5=2+1,12=3,12 Natacha no acepta la oferta del empleo variable. (c) En (b), estara dispuesta Natacha a comprar un seguro para protegerse de la renta variable del nuevo empleo? En caso afirmativo, cunto estara dispuesta a pagar por ese seguro?

Respuesta: U(10-p)0,5= 3,12 (10-p)0,5=3,12 10-p=9,73 P=0,26 Por lo tanto, Natacha pagara 260 dlares 4) Un individuo posee una riqueza inicial w y tiene la posibilidad de invertir en un activo libre de riesgo y en un activo riesgoso. El activo libre de riesgo es aquel que no le entrega retorno neto al individuo, mientras que el activo riesgoso entrega un retorno aleatorio. Denotemos como el monto en pesos que el individuo invierte en el activo riesgoso, obteniendo un retorno bruto a*(1 + r), donde r es una variable aleatoria. El individuo puede comprar todo el activo riesgoso que su riqueza le permite (0 < a < w) y la tasa de retorno es independiente de la cantidad invertida. 1. Obtenga una expresin para la riqueza esperada del individuo. 2. Suponga que los estados de la naturaleza para el activo riesgoso son dos: r1 con probabilidad p y r2 con probabilidad 1p. Con r1 > 0 y r2 < 0. Obtenga una expresin para la utilidad esperada asociada a invertir en el activo riesgoso. 3. Si la funcin de utilidad del individuo es u(w) = ln(w), calcule el monto que el individuo invierte en el activo riesgoso y muestre cmo cambia la fraccin de la riqueza inicial que se invierte en el activo riesgoso cuando cambian p, r1 y r2. Respuesta: 1. El individuo invierte a en el activo riesgoso y w - a en el libre de riesgo, por lo que su riqueza es R = w -a+(1+r) *a = w +r *a. Luego, la riqueza esperada del individuo es E(R) = w + a E(r). 2. La utilidad esperada viene dada por Eu = p u(w + a r1) + (1 p) u(w + a r2) 3. Reemplazando la funcin logartmica en la expresin para la utilidad esperada, tenemos que el problema del individuo consiste en: mx : p* ln(w + a r1) + (1 p) *ln(w + a r2). La condicin de primer orden es P*r1/ w+ar1=-(1-p)r2/w+ar2 Lo que implica que la inversin en el activo riesgoso es a*= -w. pr1 + (1 p )r2 r1 .r2

Este monto es creciente en p y r1 y decreciente en r2 (tomar derivadas parciales para comprobar). 5) El gobierno debe decidir el tamao de una central hidroelctrica que est planeando construir. Hay dos posibles tamaos: grande y mediano. Si el desarrollo de la regin es rpido, conviene el tamao grande. En caso contrario es mejor construir la central de tamao mediado. Ambos escenarios de crecimiento son igualmente probables. El siguiente cuadro muestra los beneficios sociales en cada escenario de crecimiento.

Calcule cunto vale para el gobierno saber anticipadamente cul ser el escenario de crecimiento. Respuesta: