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Sujet 1 : Le secteur bancaire est tenu une obligation de scurit forte et spcifique.

. Aprs avoir prsent les raisons de cette situation, vous expliquerez comment les principales autorits de tutelle assurent cette mission.
Intro : Le secteur bancaire est au coeur de l'conomie mondiale.Ainsi, le secteur bancaire est tenu une obligation de scurit forte et spcifique. Lois trs diverses (84, code mon et fin) ont t mis en place. Mais cest la loi de securit fin de 2003 qui a apport une distinction + claire entre pv de lgiferer et controler = a redfini le rle exact des diffrentes autorits de tutelles. Aprs avoir prsent les raisons de cette situation nous verrons comment les principales autorits de tutelle assurent cette mission.

1. les raisons de ces obligations : la place des bq au centre du circuit conomique a. La protection des dposants et la prvention du risque systmique ; = obligation faite aux banques de garantir leur dposants leur liquidits et leur solvabilit. ex ; En France la loi Debr a acclr la bancarisation en imposant la mensualisation du salaire sur un compte. Il a donc t ncessaire pour les banques de crer des conditions de confiance pour le public. Et le risque co li cette fonction de dposant : = Risque systemique vnement grave qui affecte 1 tablissement de crdits qui peut, cause des engagements croiss, provoquer 1 raction en chaine risquant de dclencher 1 crise du systme. ex ; Suite la liquidation d'Herstatt, il y a eu un effet domino sur certaines autres grandes banques b. la lutte contre le blanchiment et la prevention du terrorisme ; = def blanchiment ; fonds illicitement acquis sont cumuls puis disperss par diff canaux afin de rapparaitredans des pays forte rglmentation sous forme licite. = Terrorisme : Depuis les attentats du 11/09 les rgles de contrle se sont encore plus duries et largies au financement du terrorisme. 2. Comment les autorits de tutelle assurent leur missions

a. En barrant laccs la profession aux acteurs co qui ne garantissant pas suffisament moralit et solvabilit par le Controle priori -) Le Comit des Etablissements de Crdits et des Entreprises d'Investissement (CECEI) - Donner, modifier et retirer les habilitations d'exercice - Etablir, tenir jour la liste de tablissements de crdits et les prestataires de service d'investissements (PSI) - Echanger des infos de mme type avec les autres Etats. -) La banque de France - veiller au bon fonctionnement et la scurit des systmes de paiement - veiller la scurit des systmes de compensation, de rglement et de livraisons des instruments financiers -) Le CCLRF - Avis sur tous les projets de textes normatifs de porte gnrale ds domaine bancaire, fin et assu. -) LAMF - Op et info fin, auto des produits pargne collective, determination conditions exercice des professionnels, def et principes dorganisation B En se prsentant comme les gendarmes et les rgulateur du systme par le contrle posteriori -) Pour les op bq : La commission bancaire - Contrler le respect des dispositions lgislatives et rglementaires. - Sanctionner les manquements. - veiller la qualit de la situation financire des Etablissements de crdits. - veiller au respect des rgles de bonne conduite de la profession. - veiller la mise en place des fonds de garantie. -) Pour les op marchs fin : bourse : LAMF - pv de sanction comme la CB (avertisst, blme) et ouv enqutes Conclusion : Le secteur bancaire reoit les dpts du public, la perte des moyens montaires et financiers pour le dposant et l'pargnant est un catastrophe conomiques qui peut devenir systmique. La tutelle et le contrle fort du secteur bancaire visent donc la fois viter ce genre de crise mais galement pour crer les conditions ncessaire la confiance du public. Enfin avec la mondialisation des changes une crise nationale peut aisement affecter tout le systme financier mondial.

Question 2 : Expliquez pourquoi le secteur bancaire et financier est un des plus encadrs et des plus contrls.
Intro : La spcificit du secteur bancaire est quil fait commerce de largent. A ce titre, de nombreuses prcautions doivent tre prises et sont rpertories dans un cadre rglementaire stricte.
1 ) Les activits spcifiques aux banques

Activits de transformation et de distribution -Distribution de crdits sur lpargne collecte : aider une rpartition quitable entre les agents conomiques ( ratio de division des risques ), - Lutte contre le blanchiment : dceler dventuelles oprations de blanchiment au travers des sommes collectes, suivi et attention particulires vis--vis des oprations internationales ( listes des pays du GAFI ) - Moralit des objets de financements Cration montaire - Exclusivit des banques ( et de lEtat ) dans la cration de monnaie. Objectif conomique et montaire : contrler la masse montaire afin de limiter les risques dinflation. Risque systmique - Dfaut dans une banque entrane des consquences sur les autres banques voire dans dautres secteurs.
2) Les autres obligations de surveillance

Protection du consommateur : Mouvement consumriste en dveloppement, information du consommateur ( loi Murcef ), apprciation de ses comptences bancaires ou financires ( loi Surveillance du risque oprationnel : Quand une faute extrieure se produit du fait dune dfaillance dun matriel, dun vnement mtorologique ou une faute dun membre

du personnel. Obligation davoir un Plan de Continuit des Activits Externalisation des donnes stockes : data ware house pour une meilleure scurisation. Conclusion : Afin daider les banques exercer un encadrement et un contrle adquats, mise en place de divers ratios : 1. de solvabilit : fonds propres prudentiels / Ensemble des risques pondrs suprieur 8 % 2. de liquidit : liquidits / Elments exigibles CT, suprieur ou gal 100 % 3. de transformation : Emplois + 5 ans / Ressources + 5 ans, suprieur ou gal 60 % Lencadrement et le contrle des activits sont sans cesse renforcs notamment via les Accords de Ble II : 1. exigence minimale en fonds propres tenant en compte le risque de crdit, le risque de march et le risque oprationnel 2. processus de surveillance prudentielle 3. discipline de march, transparence et exhaustivit de linformation.

Question 3 : Aprs avoir dfini le risque systmique, prsentez le(s) dispositif(s) ayant pour objectif de les prvenir.
Intro :
1) Dfinition du risque systmique

Dfinition : Risque systmique intervient en cas dabsence de liquidits pour satisfaire la demande des dposants. Effet de contagion aux autres banques : absence de liquidits et une crise du secteur bancaire. Les banques sont interdpendantes financirement les unes des autres via les emprunts mis sur le march interbancaire. Lorsquune banque ne peut faire face ses engagements, elle contamine alors ses partenaires bancaires Entrane un ralentissement gnral de lconomie, voire de rcession, dont il est difficile de sortir.Exemples historiques de crises conomiques caractre systmique : 1. 1929 : crise de liquidits 2. 1982 : crise du Mexique 3. 1998 : crise en Russie ( crances internes douteuses lorigine de la crise : faillite de banques, de clients et dautres banques ) 4. 2001 : crise de lArgentine Principe : cration montaire abondante, inflation, baisse de la valeur de la monnaie, hausse des taux dintrt pour compenser la chute de la valeur de la monnaie, baisse dactivit ( investissements trop coteux ), hausse du chmage . De plus, la baisse de la valeur de la monnaie pose un problme sur le march des changes : Pays qui avaient emprunts ont souscrits des emprunts en $, or la baisse de la valeur de la monnaie ncessite plus dunits montaires pour rembourser le mme emprunt, do un dfaut de paiement tendu aux autres pays.
2) Les moyens de prvention

Plan de continuit des Activits : Rglement 2004-02 qui est venu apporter un complment au 97-02 en crant pour les banques lobligation de se doter dun PCA. Le PCA regroupe des mesures visant assurer, selon divers scnarios de crises inanticipes, le

maintien des prestations essentielles puis la reprise progressive des autres activits. La France constate un important retard et le secteur bancaire est lun des premiers avoir pris en compte ce problme. Fonds de garanties : Ne peut intervenir que sur la demande de la Commission Bancaire. Sont aliments par des cotisations des tablissements financiers et banques par arrt ministriel selon une formule mesurant les risques pris par un tablissement cotisant par rapport lensemble des risques tous tablissements confondus. Rle est de soutenir financirement ( par des prts ) une banque ou un tablissement de crdit, qui un instant donn ne serait pas en mesure de satisfaire la demande de restitution des fonds ou titres dposs et des cautions donnes. 1. Fonds de garantie des dpts : Issu de la Loi sur lEpargne et la Scurit Financire de 1999. Personne morale de droit priv. 2. Fonds de garantie des titres : Indemnise les investisseurs en cas dindisponibilit des leurs titres lors de la demande de restitution par son porteur initial. 3. Fonds de garantie des cautions : Honore les engagements dune caution pris par un tablissement dfaillant. Modalits dactions : - en prventif : sur demande de la Commission Bancaire, soutien financier qui bnficie tous les dposants sans distinction. - en curatif : Intervention entrane alors radiation de ltablissement, plafonnement dindemnisations ( 70 K pour les dpts, 70 K pour les instruments financiers, 90 % des cautions donnes )
Conclusion

La prvention du risque systmique est particulirement dveloppe et la France tente de rattraper son retard. A sa dcharge, et heureusement, elle na pas eu connatre ces dernires annes de crises profondes de son systme bancaire qui se veut relativement stable grce une environnement rglementaire et prudentiel de pointe.Systme de Ble 1 a prouv son efficacit en son temps, pour preuve la crise dArgentine de 2001 qui est reste essentiellement centre

Question 3 : Aprs avoir dfini le risque systmique, prsentez le(s) dispositif(s) ayant pour objectif de les prvenir.
Introduction :

Une des origines les plus souvent cite du risque systmique est labsence de liquidits pour satisfaire la demande des dposants. Ce risque est surtout caractris par leffet de contagion aux autres banques : absence de liquidits et une crise du secteur bancaire. Les banques sont interdpendantes financirement les unes des autres via les emprunts mis sur le march interbancaire. Lorsquune banque ne peut faire face ses engagements, elle contamine alors ses partenaires bancaires Ce risque entrane un ralentissement gnral de lconomie, voire de rcession, dont il est difficile de sortir. Pour prvenir ce risque, le lgislateur a prvu des rponses situes aussi bien au niveau individuel quau niveau collectif.

I) Rponses au niveau individuel de chaque banque


Etude de la solvabilit et la moralit des emprunteurs de la bq Normes de gestion Ble II : 1. Exigence minimale en FP (pilier I ration Mac Donough) 2. Amlioration du processus de surveillance prudentielle 3. Meilleure discipline de march

Renforcement du contrle interne (CRBF 97-02) :

1. Surveillance sous forme de contrle permanent / priodique 2. Double niveau : oprations elles-mme et procdures permettant aux agts de les mener ds de bonnes condi de conformit.

Plan de continuit des Activits : Rglement 2004-02 complment au CRBF 97-02 en crant pour les banques lobligation de se doter dun PCA. regroupe des mesures visant assurer, selon divers scnarios de crises majeures, le maintien des prestations essentielles puis la reprise progressive des autres activits.

II) Rponses au niveau collectif


A) Fonds de garanties :

Ne peuvent intervenir que sur la demande de la CB. Sont aliments par des cotisations des tablissements financiers et banques par arrt ministriel selon une formule mesurant les risques pris par un tablissement cotisant par rapport lensemble des risques tous tablissements confondus. Rle est de soutenir financirement par des prts une bq ou un tablissement de crdit, qui un instant donn ne serait pas en mesure de satisfaire la demande de restitution des fonds ou titres dposs et des cautions donnes.

1. Fonds de garantie des dpts : Issu de la Loi sur lEpargne et la Scurit Financire de 1999. Personne morale de droit priv. 2. Fonds de garantie des titres : Indemnise les investisseurs en cas dindisponibilit des leurs titres lors de la demande de restitution par son porteur initial. 3. Fonds de garantie des cautions : Honore les engagements dune caution pris par un tablissement dfaillant. B) Modalits dactions : 1. en prventif : sur demande de la Commission Bancaire, soutien financier qui bnficie tous les dposants sans distinction. 2. en curatif : Intervention entrane alors radiation de ltablissement, plafonnement dindemnisations (70 K pour les dpts, 70 K pour les instruments financiers, 90 % des cautions donnes) Conclusion La prvention du risque systmique est particulirement dveloppe et la France tente de rattraper son retard. A sa dcharge, et heureusement, elle na pas eu connatre ces dernires annes de crises profondes de son systme bancaire qui se veut relativement stable grce une environnement rglementaire et prudentiel de pointe. Systme de Ble 1 a prouv son efficacit en son temps, pour preuve la crise dArgentine de 2001 qui est reste essentiellement centre.

Question 4 : Pourquoi est-il indispensable dexercer une tutelle sur les banques qui passe tant par le contrle priori que par la contrle posteriori ?
Intro : Les banques ont un rle trs important dans le financement de lconomie dun pays, cest pourquoi diverses autorits entourent et contrlent ses activits dans un objectif de stabilits politique, montaire et financire.
1) Rle particulier des banques dans lconomie

Intermdiation Bancaire et Cration Bancaire : Elles sinscrivent en tant quintermdiaires entre la collecte des dpts et loctroi de crdits. Elles ont galement possibilit dattribuer temporairement plus que leurs ressources propres et contribuent ainsi la cration montaire. Cette possibilit est alors immdiatement susceptible de crer de la masse montaire et donc de linflation : do un troit contrle des autorits de tutelle ? Rle de transformation des chances Reoivent des placements et dpts CT quelles distribuent en financements MLT Rle de transformation des risques La transformation des chances induit une transformation du risque puisquelle prend un risque sur les crdits tout en veillant garantir les dpts quelle recueille.
2) Prvention des risques par les tablissements bancaires : contrle a priori

Objectifs du contrle a priori : - Permet de contrler laccs de nouveaux concurrents sur le march en valuant leur solvabilit - Protection maximale du consommateur ( tant dans la garantie de ses dpts que dans la fiabilit des systmes dchange dinformations ) - Optimisation et une fiabilit de linformation communique aux consommateurs - Bonne application des textes de loi Autorits comptentes : - Socle Commun : Code Montaire et Financier - CECEI : Donne les agrments et contrle la liste des tablissement bancaires et financiers

autoriss exercer sur le territoire. - AMF : Contrle lintermdiation financire par le gestion des actifs financiers pour des particuliers et pour son compte propre ( ALM ). Donne les autorisations pour les nouvelles introductions et autorise les notices dinformation pour une transparence irrprochable des informations.Se traduit au quotidien par de multiples contrles internes ( pliade de procdures ) et occasionnellement, ou dans le cadre denqutes, par des contrles externes diligents par les autorits de tutelle.Au terme de contrles a priori les diffrentes autorits mettront des mesures de diverses natures : dinvitation, de mise en garde, de recommandation, dinjonction. Le non respect de celles-ci entrane automatiquement un contrle a posteriori.
3) Autorits qui peuvent intervenir aprs prise dun risque : contrle a posteriori

Objectifs du contrle a posteriori : Sanctionner les manquements constats tant du point de vue des activits bancaires courantes que des activits financires. Demander louverture denqutes plus pousses lors de manquements suspects. Instruments de sanction : Avertissement, Blme, Interdiction ou Limitation de certaines oprations, Suspension ou Dmission de collaborateurs, Radiation de ltablissement, Ddommagements pcuniaires, Interdiction de distribution de rsultat aux actionnaires, Mise sous tutelle Autorits comptentes : 1. Commission Bancaire : Contrler le respect par les tablissements de crdit des dispositions lgislatives et rglementaires qui leur sont applicables ( par des visites inopines dans les agences ) et sanctionner le cas chant les manquements constats. Surveille la qualit de la situation financire de ltablissement, le respect des rgles de bonne conduite, Propose la mise en uvre du fonds de garantie. 1. AMF Elle exerce un contrle a posteriori lors de constatations dans le cadre de la surveillance dun march, ou dune action prcise.Conclusion : Nous sommes actuellement dans une logique de multiplication des contrles dans le cadre du respect des normes de Ble II. On recherche identifier le plus tt possible tous les types de risques et dallouer les fonds ncessaires. La mise en place de ces nouvelles directives engendre des impacts

organisationnels importants tels quune formation lensemble du personnel, des services ddis compliance officer , des mises jour de procdures internes sans cesse en volution

Question 5 : Expliquez pourquoi et comment le dispositif issu de Ble II largit le champ dapprciation des risques bancaires et financiers.
Intro : Lentre en vigueur de nouvelles normes comptables ( normes IFRS ayant pour vocation une harmonisation internationale pour une comparaison plus aise ), sinscrit dans la logique dlargissement du champ dapprciation des risques bancaires et financiers issus du Comit de Ble II et dont la mise ne place est amorce.
1) Les 3 Piliers de Ble II

Exigence Minimale en fonds propres : Lexigence en fonds propres prend dornavant en compte les risques de march et les risques oprationnels. La pondration seffectue sur lensemble des risques et non plus uniquement sur les risques crdit. Amlioration du processus de surveillance prudentielle Il sagit de prendre en compte dans lvaluation des risques des impondrables et danticiper divers scnari de crises ( mtorologiques, accidentelles ) qui pourrait mettre en pril le fonctionnement minimal dune entit. Est alors apparue lobligation pour tous les tablissements de se doter dun plan de continuit des activits. Discipline de march et transparence et exhaustivit de linformation Mise en place de rgles prcises en matire de communication financire. Les banques devront alors publier rgulirement des informations sur la composition de leurs fonds propres, la ventilation par secteur conomique et gographique, le systme de notation interne retenu pour lapprciation du risque crdit, les allocations de fonds propres compte tenus des risques identifis.
2) Les modifications par rapport Ble 1

Pondration des risques : 75 % des capitaux propres allous la couverture du risque crdit, 20 % risques oprationnels, 5 % risques de march. Mthodes destimation du risque crdit : 1. mthode standard : selon une classification du risque opre par des notations externes ( exemple cotation BDF des entreprises ) 2. mthode de base : faite partir de notations internes, o chaque banque estime la probabilit de dfaillance. Cest ensuite la rglementation qui fixe la provision adquate en fonction de la probabilit identifie.

3. Mthode avance : notation interne daprs des statistiques historiques sur des cas similaires.
3) Les ajouts par rapport Ble 1

Mthodes de pondration des risques oprationnels : 1. Approche standard : utilisation dun coefficient de pondration diffrent pour chaque ligne de mtier ( entre 12 et 18 % ) 2. Approche indicateurs de base : coefficient forfaitaire de 15 % du PNB 3. Approche mesure avance : dterminer des probabilits de pertes de la banque en fonction de lhistorique. La notion de contrle interne : 1. Surveillance du contrle des risques sopre diffrents niveaux : contrle interne de permanence par les excutifs, contrle priodique par les responsables hirarchiques, contrle priodique par des units ddies ( Cellule dAudit ). 2. Contrles doivent porter la fois sur les oprations et sur les procdures. 3. Responsable par banque est nomm compliance officer dont lidentit est communique la Commission Bancaire. Doit rpertorier lensemble des contrles dans un rapport annuel mis disposition de la Commission Bancaire sur demande. 2 Volets au rapport : conditions dans lesquelles ont t oprs les contrles, mesures de surveillance des risques + 1 annexe : scurit des moyens de paiement. Conclusion : Les Limites de Ble 1 correspondent en fait au fondement des normes et ratios issus de Ble 2. La notion de risques est dveloppe, de mme que la mise en uvre du contrle interne qui a engendr une implication de tous les acteurs de la banque et un cot organisationnel lev.

Question 6 : Expliquez pourquoi le plan de continuit dactivit constitue un lment essentiel de la gestion des risques
Intro : Le Plan de Continuit des Activits est n en 2004 et a pour objectif de complter le rglement 97-02.
1) Dfinition

Dfinition Gnrale : Ensemble de mesures visant assurer, selon divers scnarios de crises, y compris face des chocs extrmes, le maintien, le cas chant de faon temporaire selon un mode dgrad, des prestations de services essentielles de lentreprise puis la reprise planifie des activits. Application au secteur bancaire : Dans le secteur bancaire limportance de lefficacit du systme dinformation a fait prendre conscience aux tablissements bancaires et financiers de la ncessit dtablir un plan de continuit des activits. Ceci explique pourquoi en France, bien quon ait constat un retard notoire, par rapport au reste de lEurope, quant ltablissement des PCA, le secteur bancaire est plus en avance que les autres.
2) Le PCA et la Gestion du risque :

Risque oprationnel : une des limites de Ble 1 tait la non prise en compte des risques oprationnels dans les allocations de ressources en couverture des risques. Ble II, dans son second pilier a rendu obligatoire lintgration de facteurs alatoires ( risques mtorologique, accidentel, faute humaine ) Il sinscrit dans le cadre des recommandations de Ble 2 au niveau du second pilier : amlioration du processus de surveillance prudentielle. Risque systmique : un vnement grave peut engendrer outre un risque oprationnel, un risque systmique. Lorsquun incident dans un tablissement engendre des dfaillances dautres tablissements par effet de contagion. Concernant le secteur bancaire, selon la gravit de lincident, ce dernier, peut conduire une perte de confiance des dposants qui conduirait des retraits massifs des pargnants de ltablissement mais aussi des autres tablissements : origine dune crise de liquidits du systme bancaire paralysant lensemble de lconomie.

Conclusion : Le systme dinformation tant au centre de lactivit bancaire ( informations internes et externes au quotidien ), il est tout fait normal dintgrer les risques qui lui sont lis dans le ratio dallocation des fonds propres. Risques oprationnels sont valus selon un choix entre 3 mthodes : quelle est laplus pertinente ?
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Mthode standard : selon une classification du risque opre par des notations externes ( exemple cotation BDF des entreprises ) mthode de base : faite partir de notations internes, o chaque banque estime la probabilit de dfaillance. Cest ensuite la rglementation qui fixe la provision adquate en fonction de la probabilit identifie. Mthode avance : notation interne daprs des statistiques historiques sur des cas similaires.

Question 7 : Aprs avoir expliqu ce que recouvre la fonction conformit, prsentez les obligations lgales relatives la matrise du risque de non-conformit.
Intro : La notion de conformit est troitement lie aux recommandations de Ble II. On loppose la non-conformit pour laquelle un responsable, indpendant de toute hirarchie doit tre nomm. Il est linterface entre ltablissement et les autorits de tutelle pour ce qui dpend de ses comptences.
1) La fonction de conformit

Dfinition : Cest un risque de sanction judiciaire, administrative ou disciplinaire, de perte financire significative ou datteinte la rputation, qui nat du non respect de dispositions propres aux activits bancaires et financires, quelles soient de nature lgislatives ou rglementaires, ou quil sagisse de normes professionnelles et dontologiques, ou dinstructions de lorgane excutif prises notamment en applications des orientations stratgiques. Notions lies : - Compliance : pratique de lobissance aux rgles et exigences labores par les personnes qui en ont le pouvoir, procdures qui doivent tre suivies pour assurer la conformit aux lois. - Dontologie : ensemble de rgles de bonne conduite, de morale applique au domaine professionnel. - Rgles de bonne conduite : sont de plus en plus souvent rpertories par crit et communiques lensemble du personnel, dans un objectif de satisfaction maximale du client, gnratrice de revenus. A quelles natures de risques la conformit est-elle expose ? - risque juridique : dans le cadre du non respect des termes dun contrat, dans le cadre dune irrgularit dans un document remis au client, Recouvre la fois, la responsabilit pnale du banquier et la responsabilit professionnelle concernant les rgles de fonctionnement interne. Exemple : obligation de formation de lensemble du personnel la lutte anti blanchiment dont ltablissement doit pouvoir justifier par crit aux autorits de tutelle. - risque oprationnel : la non-conformit peut tre source de risque oprationnel puisque ce dernier se dfinit comme pouvant rsulter dune inadaptation ou

dune mauvaise application des procdures par les personnels ou systmes internes ou vnements externes
2) La matrise du risque de non-conformit, le respect des obligations lgales

Le respect de la conformit est transcrit initialement dans le rglement 97-02 pour les banques de dtail puis tendu en 2001 aux banques dinvestissement. Il en ressort 2 niveaux de contrle : Premier niveau de contrle : les oprations et les procdures internes a) Au niveau de la conformit :

Vrification de la conformit des oprations et des procdures aux dispositions lgislatives, rglementaires, normatives, professionnelles, dontologiques, ou manant de lorgane excutif Vrification du respect des procdures de dcision et de prises de risques et des normes de gestion fixes par lorgane excutif ( exemple des dlgations de crdits selon les montants et complexit des dossiers : dcision 2 yeux, 4 yeux, ou dlgation agence, rgionale, nationale ).

b) Au niveau de la qualit :

Vrification de la qualit de linformation comptable et financire Vrification de la qualit de son enregistrement et de sa conservation Vrification de la qualit des systmes dinformation et de communication

Ceci implique une rpartition des tches de contrle interne lintrieur des services mais aussi la cration de services ddis travaillant la fois grce des remontes dinformation qu des contrles sur le terrain. Second niveau de contrle : le contrle de la conformit

Approuver le lancement de nouveaux produits ou des transformations significatives sur des produits existants. Examiner les procdures de contrle des oprations et valuer leur pertinence par rapport lactivit exerce.

Remonte dinformations :

Mise en place de procdures de centralisation des informations relatives aux dysfonctionnements dans la mise en uvre des obligations de conformit. Le responsable de la conformit peut alors recevoir des informations de nimporte quel chelon hirarchique.

Raliser un suivi des actions correctives Extension du contrle aux filiales et succursales trangres.

Conclusion : Lorganisation du contrle de conformit dans la banque est la fois primordial dans un contexte de gestion du risque en plein essor, mais aussi coteux aussi bien en moyens humains ( cration de services ddis, de formation de lensemble du personnel ), quen moyens matriels ( systmes di nformation au top, supports de contrle interne, appel des prestataires externes pour des audits spcifiques )

Question 8 : En quoi lobligation du banquier dinformer son client prime telle sur son propre devoir de non ingrence ?
Intro : Le banquier volue dans un cadre rglementaire ardu o chacun de ses actes peut avoir de lourdes consquences. Dans son activit quotidienne, il est expos de nombreux risques juridiques qui peuvent parfois mettre en cause sa propre responsabilit. Aussi, doit-il tre conscient de ses devoirs et obligations dans le cadre des relations professionnelles quil entretient avec sa clientle.
1) Lobligation dinformer et de sinformer

Le banquier a bien souvent une relation privilgie avec sa clientle qui repose fortement sur la confiance en la personne. Toutefois, de plus en plus, la rglementation formule des devoirs et des obligations aux commerciaux dans leur activit. Devoir de sinformer : Connaissance client dveloppe : identit, capacit juridique, patrimoine, attentes, degr de tolrance au risques sur certains produits Dveloppement actuel de la lgislation via Mifid ( directive europenne ) pour apprcier le degr. Devoir dinformer : Dcoule du devoir de sinformer afin dorienter le conseil et linformation. Il fait partie des codes de bonne conduite respecter par le commercial. Cf : Loi Murcef : obligation dinformer pralablement ( 3 mois ) toute modification par crit sachant que la non raction du client vaut acceptation, notices dinformation vises de lAMF Concerne aussi bien linformation pralable que les demandes de prcisions de la clientle
2) Le devoir de non-ingrence

Devoir de mettre en garde : Le conseiller doit sassurer que le client a bien compris les risques inhrents aux produits quil envisage de souscrire. En cas de doutes, le commercial peut demander une dcharge crite du client. Adapter le langage aux interlocuteurs : vis--vis dun client particulier : devoir de mettre en garde contre un investissement dmesur ou manifestement vou

lchec, vis--vis dun client entreprise : on considre quil anticipe lui-mme les rsultats conscutifs son investissement. Le devoir de non-ingrence : Concerne essentiellement la relation banque professionnel ou banque entreprise. Notion de gestion de fait : lorsque le banquier simmisce dans la gestion dune de ses entreprise cliente, il peut tre considr grant de fait et supporter la responsabilit de la dconfiture de la socit. La banque na pas apprcier lopportunit ou linopportunit de lopration. Elle doit motiver son refus seulement en considrant lapprciation du risque. Conclusion : La limite est bien difficile tablir entre le devoir dinformer et celui de mettre en garde et lobligation de non-ingrence. Dans les faits et afin de prmunir le conseiller contre dventuels attaques juridiques, on recommandera de ne jamais motiver par crit un refus, et de nen donner les raisons qu la demande du client. Enfin, lanalyste dispose dun certain nombre de ratios standards qui pourront laider dfendre son refus :
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capacit dendettement sature capacit de remboursement inexistante

Question 9 : Le secret professionnel, pourquoi et comment ?


Intro : Le secret professionnel concerne tous les mtiers pour lesquels le professionnel dispose dinformations caractre personnel sur sa clientle. Le secteur bancaire est bien videmment fortement concern grce la relation privilgie quil entretient avec sa clientle.
1) Pourquoi le banquier est-il soumis une obligation de secret professionnel ?

Respect de la vie prive : La banque tant un lieu priv et dans le cadre de la connaissance client obligatoire toute entre en relation et une mise jour tout au long de la relation, le conseiller dispose de nombreux renseignements sur la vie prive de ses clients : nombre denfants, patrimoine, contrat de mariage, famille, passions Li une spcificit franaise par laquelle : toute communication dinformation caractre financier est mal peru. On se trouve encore confront parfois une clientle qui refuse de dvoiler son salaire son banquier, ou encore dentreprises sans besoin qui ne veulent confier leur bilan ! Secret des affaires : Pour une bonne application de la concurrence, les banques et leur personnel ne communiqueront aucun renseignement caractre stratgique interne : procds, orientations stratgiques, performances commerciales . Sapplique aussi bien pour la banque en elle-mme que pour ses clients professionnels et entreprises.
2) Comment cette obligation se traduit-elle dans les faits ?

Sabstenir de divulguer des informations La limite de cette obligation se trouve dans lexternalisation des tches administratives et impose alors de transfrer le secret professionnel aux soustraitants ( exemple traitement des chques ). Opposer le secret bancaire aux tiers On entend par tiers, des personnes physiques ( membre de la famille qui naurait pas procuration ) et des personnes morales ( un supermarch qui sinquite dune provision sur chque ). Des tolrances existent cependant et sinscrivent comme des usages professionnels : renseignements commerciaux de banque banque, reposant sur la seule bonne volont de la banque. Enfin dans le cadre dune enqute pour laquelle un client demanderait la photocopie du chque, la banque veillera ne fournir que le recto : c'est--dire

ce que le client a dj eu entre ses mains. On estime que le verso porte le numro de compte et les lignes magntiques du traitement caractre confidentiel ( sauf sur rquisition judiciaire ). Conclusion : Des exceptions existent nanmoins et sopposent au principe du secret professionnel :
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instances dEtat : Trsor Public, Douanes, Huissiers ( par voie de saisie-attribution ) autorits de tutelle : AMF, Commission Bancaire, BDF cellule de lutte anti-blanchiment interne, cellule TRACFIN

Q10 : A votre avis, quels sont les deux lments qui font que les tablissements de crdit et les entreprises dinvestissement prennent trs au srieux les inspections ou enqutes des commissions de tutelle ?
Les autorits de tutelle des marchs financiers et des entreprises financires sont dfinies par le code montaire et financier. Ce sont des organismes de contrle des tablissements de crdit. Elles veillent au maintien dune situation financire saine ainsi quau respect des obligations lgislatives et rglementaires. Nous verrons dune part les organes de tutelle et leur rle et dautre part les deux lments qui font que les tablissements de crdit et entreprises dinvestissement prennent trs au srieux les inspections ou enqutes des commission de tutelle. I) LES ORGANES DE TUTELLE ET LEUR ROLE a) CECEI (comit de ltablissement de crdits et des entreprises dinvestissement (contrle priori) > Donner, modifier et retirer les habilitations d'exercice > Etablir, tenir jour la liste de tablissements de crdits et les prestataires de service d'investissements (PSI) > Echanger des infos de mme type avec les autres Etats. b) COM BANCAIRE (contrle posteriori) > Sanctionner les manquements. > Veiller la qualit de la situation financire des Etablissements de crdits. > Veiller au respect des rgles de bonne conduite de la profession. > Contrler le respect des dispositions lgislatives et rglementaires > Veiller la mise en place des fonds de garantie. c) les autres autorits de tutelle 1. La banque de France > Veiller au bon fonctionnement et la scurit des systmes de paiement > Veiller la scurit des systmes de compensation, de rglement et de livraisons des instruments financiers 2. l'Autorit des Marchs Financiers (AMF)

Autorit indpendante dote de l'indpendance morale et de l'autonomie budgtaire. Charge de : - veiller la protection de l'pargne investie dans les instruments financiers et autres placements donnant lieur l'appel public d'pargne - veiller l'info des investisseurs et au bon fonctionnement des marchs d'instrument financier - apporter son concours la rgulation des ces marchs au niveau europen et international - contrler priori la bonne conduite des intervenants relevants de sa comptence - contrler posteriori via des ouvertures d'enqutes. - sanctionner les manquements La commission bancaire est comptente pour les Ets de Cdt et les ent dinvestissement, elle prend des mesures lors dun manquement aux rgles de bonne conduite de la profession. II) LES MESURES DISCIPLINAIRES PRISES PAR LES AUTORITES DE TUTELLE 1. Les sanctions Elles sont mises la disposition de la Com bancaire par la loi et sont varies : 1. 2. 3. 4. 5. Avertissement Blme Interdiction deffectuer de opration, suspension temporaire Perte dagrment Sanctions pcuniaires

B) Leur rputation Aucune banque ou tablissement financiers naiment voir son nom publi dans la liste des dcisions de sanctions prises Perte de confiance de la clientle Dans un contexte de monte du risque pnal, les commissions de tutelle permettent de veiller et sanctionner les tablissements financiers tout manquement au rglement et viter un risque systmique. Lencadrement et le contrle sont majeurs pour la poursuite de leur activits, pour la protection du consommateur et pour prvenir les risques.

Q10 : Quels sont les deux lments qui font que les tablissements de crdit et les entreprises dinvestissements prennent trs au srieux les inspections ou enqutes des commissions de tutelle ?
Le secteur bancaire est tenu une obligation de scurit. La lgislation franaise a prvu cet effet deux principaux organes : La commission bancaire & lautorit des marchs financiers. Dans le cadre de cette tude, il nous semble ncessaire de mettre en lumire leurs comptences et de dtailler les types de sanctions applicables : civile ou pnale.

I Les mesures disciplinaires prises par les autorits de tutelle Nous sommes en prsence de deux autorits comptentes :

La Commission Bancaire qui veille la sant financire des tablissements de crdit et dinvestissement, ainsi quau respect de leurs obligations rglementaires. Elle ne peut pas sanctionner les personnes physiques uniquement ltablissement.

Les actions menes par la COB sont dans un premier temps des mesures dites :
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dinvitation auprs des actionnaires ou socitaires pour soutenir une entreprise. de mise en garde auprs des dirigeants en cas de manquement aux rgles de bonne conduite de recommandations voire dinjonctions afin de restaurer ou renforcer leur mthode de gestion.

Enfin, la loi a attribu cette commission un arsenal de sanctions disciplinaires :


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lavertissement le blme linterdiction deffectuer des oprations la suspension temporaire dune ou plusieurs personnes voire la dmission la radiation de ltablissement de crdit ou dinvestissement

LAutorit des marchs financiers qui exerce les mmes prrogatives que la COB sur des socits cotes en bourse. Elle est habilite pour sanctionner des personnes physiques ou morales.

LAMF dispose de deux types de mesures dites :


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durgences via un jugement du TGI cest--dire la mise sous squestre des fonds ou des valeurs lies au manquement constat arsenal de sanctions moins tendu que celui de la COB : avertissement, blme, interdiction dexercer, sanctions pcuniaires

II Les mesures pnales applicables La lgislation pnale en la matire a beaucoup volu conformment aux mutations socio-conomiques que la sphre financire a connu, et par la mdiatisation des mises en cause de dirigeants dtablissement. Nous pouvons noter que la loi de modernisation des activits financires a spar les activits bancaires et les services dinvestissements et a instaur un volet pnal. Ainsi des textes rpressifs mettent en avant :
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la responsabilit pnale individuelle de celui qui a fait et de celui qui a donn lordre. La base sur laquelle la responsabilit est engage : un texte viol, des faits identifiables, un lment intentionnel.

Cette fois larsenal de sanctions varient entre une amende et/ou une peine de prison suivant les cas avrs. Les tablissements sont dots de cellule dtude du risque pnal pour mieux apprhender ce type vnement, et la mauvaise publicit (publication des sanctions dans des journaux dsigns par les autorits de tutelle). Les sanctions dfinies pralablement ont vocation de maintenir la confiance des dposants et pargnants et de dtecter en amont les failles dun tablissement avant que les consquences soient irrmdiables. Enfin, les dispositifs de BALE II amne les tablissements mettre en place et suivre des rgles prudentielles de contrle.

Q12 : Diffrentes missions de contrle sont raliser dans une banque. Quelles sont-elles et qui en sont les acteurs ?
Les missions de contrle raliser au sein dune banque permettent de vrifier de nombreux facteurs, qui sont la conormit, la qualit, la dontologie, les risques, et la situation financire, sans oublier les oprations en elles-mme et leur droulement. Nous allons dtailler ces diffrentes missions.

I) Le contrle des oprations et des procdures internes.


Les banques sont tenues, daprs larticle 97-02 du CRBF, repris plus tard au sein des normes IFRS, de mettre en place un systme de contrle des oprations et des procdures internes intervenant cinq niveaux, deux pour la conformit, et trois pour la qualit. Ce systme vrifie : 1. la conformit des oprations et des procdures qui permettent de les raliser, aux dispositions lgislatives, rglementaires, normatives, professionnelles et dontologiques. 2. le respect des procdures de dcision et de prises des risques et des normes de gestion. Laccent est mis sur la vrification du respect des limites fixes pour chaque catgorie dagent en matire de dcision et de prise de risque. 3. la qualit de linformation comptable et financire. 4. la qualit de son enregistrement et de sa conservation. 5. la qualit des systmes dinformation et de communication. Les tablissements doivent se doter du nombre dagents de contrle ncessaire pour raliser tant des contrles permanents que des contrles priodiques. Ces missions de contrle sont effectues en interne au sein des banques, par leur service daudit.

II) Le contrle de la conformit.

Le responsable de cette mission est charg de vrifier la cohrence et lefficacit du contrle du risque de non-conformit. Cest en quelque sorte le contrle du contrle. Il a pour mission dapprouver les produits nouveaux ou les transformations significatives opres sur les produits existants, et dexaminer les procdures de contrle des oprations. Ces missions de contrle sont effectues en interne au sein des banques, par leur service dinspection.

III) Le contrle des risques.


Des rgles de surveillance prudentielle sont dcrites par les normes IAS/IFRS ; ce sont les normes de gestion. Elles ont donc une existence lgale, initialement dcrite par larticle L 511.41 du Code montaire et financier. Ces contrles permettent de surveiller lquilibre financier de la banque, au travers de ratios et de notations. Le ratio Cooke, dcrit par Ble I, permettait de contrler la solvabilit dune banque. Dornavant, le nouveau ratio dcrit par Ble II, ratio Mac Donough, prend en compte plus dinformations, et notamment les risques sys tmiques. Il existe aussi le ratio de rpartition des risques (risque pris pour un client), le coefficient de liquidit (rapport entre les lments liquides et exigibles), le coefficient de transformation. Tous ces indicateurs permettent de contrler tout moment lquilibre financier dune banque (rentabilit, solvabilit, risques). Ces missions de contrle sont effectues en interne au sein des banques, par leur service de contrle de gestion. Conclusion En conclusion, nous pouvons noter que les missions de contrle sont nombreuses et varies au sein des banques. Elles permettent dassurer la stabilit des diffrents tablissements, ainsi que la scurit des clients. De plus, on peut noter que ces missions sont effectues de manire impartiale, puisque le contrle interne doit obligatoirement tre effectu par des units de contrle indpendantes, et que les rapports sont tenus la disposition des commissaires aux comptes et de la Commission bancaire.

La Banque de France peut donc contrler la situation financire et le respect des obligations lgislatives, rglementaires et de bonne conduite des banques franaises.

Q14 : A votre avis quels seraient les drives possibles sil ny avait ni discipline professionnelle, ni risque pnal dans les activits bancaires et financires ?
INTRODUCTION La banque, cur du systme montaire, joue un rle majeur, car elle est garante de la dtention en bon pre de famille de largent des contribuables, mais aussi car elle est au centre des mouvements de capitaux. De ce fait, les pouvoirs publics sont plus que jamais dcids trouver le bon quilibre entre protection des consommateurs et extension des changes. Cependant, quelles seraient les drives possibles sil ny avait ni discipline professionnelle, ni risque pnal dans les activits bancaires et financires ? Dfinition : Fait de s'carter d'une norme, d'un cadre tabli ou tre en drive, flotter au gr du vent, des flots (Un radeau en drive). En dautres termes , quel est le rle des normes de contrle? A ces questions il a t choisi de faire deux parties 1. Les Consquences possibles lies labsence de discipline professionnelle et de risque pnal 2. Le rle des rgulateurs I) Les Drives possibles 1) Sur lutilisation de linformation dtenue sur les clients et le secret professionnel Si les informations dtenues par le banquier ne faisaient lobjet daucun contrle, il est probable que les manquements pourraient engendrer des comportements archaques. a- Traitement de donnes caractre personnel Dtention dinformations inutiles ou discriminatoires (sur les habitudes de consommation, la race ou la religion- cration de listes noires ). Ces dernires annes plusieurs banques ont t condamnes car tenaient des fichiers contenant des donnes discriminatoires ou sans objet avec lactivit dont elles avaient la charge. Vente de fichiers clients des entreprises clientes (lexemple rcent est la discussion sur le fichier des crdit : ce fichier est toujours ltude cause des exploitations commerciales qui pourraient en rsulter).

b- Manquement au Secret professionnel Communications en interne entre Conseillers ou partenaires des informations sur les clients professionnels : sensuivrait une perte de clientle li au manque de confiance. 2) Sur le dmarchage et la vente de produits financiers a- Dmarchage Dmarchage effectu par tout personnel de la banque et sans formation Consquence : Vente de produits inadapts ou non-conformes aux attentes du client (par exemple placement risqu pour une personne ge qui cherche plutt un modle de placement scuritaire) Non respect du droit de rtractation (au profit de la banque) b- Transparence des marchs financiers Cela concerne les oprations inities par une personne disposant en raison de sa profession dinformations privilgies Communication dinformation privilgie en dehors du cadre du travail : CONSEQUENCE : marchs financiers fausss et augmentation de la bulle spculative 3) Le problme du blanchiment et de la lutte contre le terrorisme Si les obligations concernant le blanchiment des capitaux et de la lutte contre le terrorisme ntaient pas respectes, sensuivraient des drives importantes sur lconomie Alimentation des circuits frauduleux de largent sale => Recul de ltat de droit et rgne de la terreur Perte de largent au profit dune conomie parallle : flux rels de lconomie non aliments, recul de la cration de richesse saine et recul de lemploi lgal Largent de la criminalit chappe la contribution collective : celle-ci est une ncessit collective qui permet de mutualiser les crises : laisser se dvelopper cette conomie parallle pourrait faire aboutir se priver terme des outils permettant dassurer cette scurit pour faire peser sur les oprateurs rguliers une charge qui deviendrait rapidement insupportable.

II) Le rle des rgulateurs 1) Protection du consommateur a- Sur linformation au client - la CNIL et La loi MURCEF de 2001 et 2005 Au cur du systme bancaire franais, se situe fondamentalement le droit des individus : Concernant les informations dtenues sur les Clients, La Commission nationale de l'informatique et des liberts (CNIL) est une autorit administrative indpendante franaise charge de veiller la protection des donnes caractre personnel et de la vie prive. Elle a t cre par la loi n 78-17 du 6 janvier 1978 relative l'informatique, aux fichiers et aux liberts .. Elle peut transmettre au parquet pour une instruction pnale, tout manquement ses grands principes notamment lis la dtention de donnes relevant de la vie prive. La loi "MURCEF" ou loi portant sur les mesures urgentes de rformes caractre conomique et financier, vise apporter plus de transparence dans la relation entre les banques et leur clientle. Elle a t publie le 12 dcembre 2001 au journal officiel. Les principales mesures apportes par cette loi sont: - Un meilleur encadrement des prix des diffrents services lis la gestion d'un compte bancaire, notamment les notifications de changements de tarifs. - La mention "carte de crdit" qui doit figurer sur les cartes lies l'ouverture d'un crdit la consommation( application 12.06.2002). - Une moindre pnalit pour les chques sans provision d'un montant infrieur 50 - L'interdiction de la vente de produits ou de services groups, sauf s'ils peuvent tre achets individuellement ou quand ils sont indissociables. - La dsignation de mdiateurs "impartiaux" chargs de recommander des solutions aux litiges des tablissements bancaires. b- Sur le dmarchage La loi sur la scurit financire du 1er aot 2003 , quant elle, a clarifi les dispositions relatives au dmarchage bancaire et financier, amliorant ainsi la scurit des pargnants et des emprunteurs. Cette dernire renforce surtout l'encadrement de la vente des crdits la consommation afin de prvenir les problmes lis au surendettement. Par exemple , il est interdit d'indiquer dans un texte publicitaire qu'un crdit la consommation peut tre accord sans lments permettant d'apprcier la situation financire de l'emprunteur. Sur le texte, les mentions lgales ( dure,

taux , chances) doivent tre inscrites en caractres de mme taille que les autres informations. De plus, si une assurance est obligatoire, l'offre pralable de crdit devra rappeler que le client peut souscrire auprs de l'assureur de son choix. Un tat actualis de l'excution du contrat de crdit devra tre adress tous les mois l'emprunteur. c- Sur les marchs financiers La directive MIF adopte en avril 2004 dfinit les grandes lignes du nouveau cadre d'exercice des activits de march en Europe. La directive et le rglement d'application adopts en aot 2006 prcisent les conditions de mise en uvre des grands principes de la directive cadre MIF. Pour la profession bancaire, l'laboration de ces textes d'application, a reprsent un enjeu trs important. Il s'agissait d'une part, de faire adopter des rgles harmonises de manire prcise au niveau europen pour viter toute distorsion de concurrence entre les Etats membres lors de la transposition de la directive dans les rglementations nationales et, d'autre part, de disposer de rgles oprationnelles pour les banques. La directive permet d'accrotre la comptitivit entre les diffrentes platesformes de ngociation, tout en garantissant un haut niveau de protection des investisseurs. 2) Lutter contre le terrorisme et le blanchiment de largent TRACFIN est la cellule franaise de lutte anti-blanchiment. Elle dpend des ministres de lconomie, des finances et de lemploi ainsi que du Budget, des comptes publics et de la fonction publique. Cr en 1990, la suite du sommet du G7, Tracfin concourt au dveloppement dune conomie saine en luttant contre les circuits financiers clandestins, le blanchiment dargent et le financement du terrorisme. TRACFIN est devenu service comptence nationale (SCN) depuis le 6 dcembre 2006 et anime au sein de ces ministres de tutelle un ple de lutte contre les circuits financiers clandestins. M. Franois WERNER a t nomm directeur de TRACFIN le 11 dcembre 2006. Le blanchiment, organis et structur, est un phnomne transnational. Sa mondialisation troitement lie celle de lconomie, sappuie sur les technologies les plus rcentes, favorables la circulation acclre et l'opacification des flux de capitaux frauduleux. En rponse, les standards internationaux se sont renforcs et la coopration internationale des acteurs oprationnels s'est structure. Tracfin collabore activement aux travaux et projets dvelopps par les enceintes internationales

CONCLUSION En conclusion, nous pouvons sans crainte affirmer que sans discipline professionnelle et sans risque pnal, le monde bancaire pourrait tre la fois complice dune conomie dchelle lie au crime organis ou ddies aux activits dlictuelles, dont les consommateurs seraient les victimes car privs de droits ; de ce fait sensuivrait une crise de confiance des clients en leur banque, une crise de confiance des banques en elles-mmes, avec dveloppement du risque systmique, voire risque pays. Les rgulateurs (lois directives, etc,) ont permis au pouvoirs publics de trouver le juste milieu entre protection du consommateur et protection des grands intrts (concordance lEurope, coopration dans la lutte contre les activits pouvant engendrer le financement dactivits dlictuelles), et garantissant lquilibre du monde bancaire. Si la mondialisation des changes impose de ce fait une plus grande rigueur aux banques, cest prcisment parce que celle-ci facilite la circulation de largent sale : Le dveloppement de circuits conomiques parallles illgaux mettent en pril lquilibre des nations.

Sujet 16 : UNE BANQUE EST-ELLE UNE ENTREPRISE COMME UNE AUTRE ? INTRODUCTION Il y a socit chaque fois qun groupe dagents convient de partager des moyens afin de chercher atteindre un rsultat co. Plus prcisment, pour quil y ait entreprise, 4 conditions doivent tre runies : 1. 2. 3. 4. finalit co : volont dapporter satisfaction des clients gestion des flux financiers si possible bnficiaire mise en uvre de moyens matriels et/ou immatriels et/ou financiers communaut humaine compose dentrepreneurs et de salaris

1) LES BANQUES POSSEDENT-ELLES LES CARACTERSITIQUES DES ENTREPRISES ?

a) rappel sur le rle co des banques 1re fonction des banques : montaire (protger les capitaux des tiers en assurant leur garde) Distribution de crdits, cration montaire (la masse montaire dpose ne suffisant pas rpondre la croissance du PIB), distribution de services lis aux oprations de base et financires Outre ce rle montaire et de distributeur de services, les banques ont dvelopp 2 autres types de prestations : 1. au niveau industriel : automatisation du traitement et appel la soustraitance 2. au niveau R&D : cration de produits de gestion de trsorerie sophistiqus Les banques assument donc un rle conomique comme toutes les entreprises. Ainsi, initialement positionnes entre loffre et la demande de capitaux, les banques sont contributrices la production nationale (PIB) en crant de la richesse, pourvoyeurs demplois, consommatrices intermdiaires, investisseurs, contributrices en matire dimpts et bien sr distributrices de revenus et de dividendes. Tout ce justifie que lon considre les banques comme des entreprises par entire. b) effets de la libralisation de lconomie

Un grand nombre de banques ont longtemps t des entreprises publiques. Les pouvoirs publics ont longtemps considr la distribution de crdits comme un pouvoir rgalien. Ce qui explique les vagues de nationalisations puis de privatisations comme pour bon nombre dentreprises dautres secteurs. c) au cur de lco de march des entreprises part entire Annes 80/90 : ouverture lco de march et au libre-change Acte Unique 1986 : libre tablissement et libre prestation de services libre concurrence domestique et transfrontire (comme pour les entreprises) Elles sont donc soumises aux mmes ncessits que les autres entreprises : dveloppement, rentabilit, construction et prservation de leur prennit
2) LES PRINCIPES ET DEFIS DU FONCTIONNEMENT DES ENTREPRISES BANCAIRES

a) des statuts comme tout le monde b) les tendances lourdes dun environnement commun -) rduction simultane de lespace et du tps Intensification des confrontations et des tensions concurrentielles -) profonde transformation des aspirations des acteurs Forte accroissement des exigences qualitatives et apparition de nouvelles tendances telle lpargne-retraite. Sollicitation d comptences en gestions dactifs Cration de filiales ad hoc Partenariat avec un concurrent leader comme pour lindustrie -) complexification des mtiers et le ncessit de sadapter Ncessit de sadapter des changements technologiques de linformation et de la communication -) question de lorganisation et de la diversification Constat : linstar des grands groupes non financiers, les bq grent de nombreux mtiers Do, phnomne de croissance interne/externe dans une volont de spcialisation pour les banques gnralistes. (toucher tout public tout en rduisant les cots)

Les grandes entreprises bancaires ont souvent des structures complexes articulant leurs activits de gnralistes et de spcialistes comme les groupes industriels le font. c) les dfis de toute entreprise (3 enjeux dterminants) -) comptitivit renforce face une concurrence exacerbe Pour prserver et consolider sa position et ses clients : 1. 2. 3. 4. se battre sur les tarifs et conditions faire la diffrence soigner son image dvelopper une commercialisation efficace

-) rentabilit accrue 1. augmenter ses marges : satisfaire actionnaires et socitaires (ROE > 15%) 2. avoir les moyens de lutter dans une comptition par les prix 3. accrotre sa crdibilit financire Contention du coef dexploitation et rduction des cots qui va ncessiter : 1. suivi des performances et des rsultats (contrle interne et conformit) 2. recherche de la taille critique : renforcer sa position face la concurrence 3. refontes de entits de production dans le sens de lindustrialisation : Automatisation, externalisation, partenariat. -) forte adaptabilit face aux volutions des marchs, aux technologies, aux obligations rglementaires de matrise des risques et de scurit financire, de fiabilit des processus. CONCLUSION En dfinitive, au travers de ces diffrents lments, les banques modernes ne se distinguent en rien des socits non financires et sont donc bien des entreprises.

Question 17 : La banque en ligne est-elle conue comme une alternative ou plutt comme un complment au canal des agences? INTRO Traditionnellement et pendant de nombreuses annes, les bq ont concentr leur stratgie de distribution sur la qualit du maillage du rseau d'ag en visant obtenir les meilleurs emplacements avec la plus forte visibilit. Au sein de ces ag, la relation clientle a t centre sur un modle unique construit autour du conseiller clientle. Les dveloppements de nouveaux canaux de distribution telle la banque en ligne ont un moment fait croire la fin de vie proche du rseau physique de distribution, au profit des relations distance. Rappelons que la banque en ligne est constitue d'internet, du tlphone fixe et mobile (et ses prolongements type SMS, WAP) et des centres d'appels tlphoniques. Aujourd'hui que ces nouveaux modes de relation distance se dveloppent et deviennent progressivement matures, les agences bancaires ont-elles un avenir? Nous verrons dans un premier temps, comment l'offre de banque en ligne permet de rpondre l'volution des besoins des clients et complter les rseaux d'agences et dans un second temps, l'importance croissante des commerciaux et par la mme des agences traditionnelles. 1- la mutation des stratgies de distribution ou le dveloppement de la bq en ligne en complment des agences -les besoins des clients ont volus: auj', un client a besoin la fois de proximit gographique et relationnelle et de disponibilit permanente, de rapidit et de fiabilit. Avec le dveloppement d'internet dans les foyers, le comportement du consommateur a galement chang: le client est plus volatil, moins fidle, plus exigeant et inform; internet permet des comparaisons, des simulations etc etc ( ex: le site de meilleurstaux.com permet de faire des simulations de prts immo) Dans un environnement ultra-concurrentiel, la banque en ligne constitue un vritable enjeu de stratgie marketing et un outil de diffrenciation sur la place.Pratique et efficace, la bq en ligne a gnr ces dernires annes une augmentation sensible de la frquence des contacts avec la bq et en parallle a induit une baisse de la frquentation des agences. Cela peut faire croire une concurrence de la banque en ligne. En ralit, la bq en ligne s'impose plutt comme un levier d'accroissement de la productivit et de la VA commerciale du rseau d'agence: *1er impact de la bq en ligne = externaliser les transactions bancaires des agences ce qui permet une rduction du cot des oprations et de dgager du temps aux commerciaux pour effectuer des tches plus forte VA et adopter une dmarche plus proactive envers les clients; les plates-formes

tlphoniques permettent d'effectuer un premier niveau de service en traitant des demandes simples, en prenant des rdv pour les conseillers ex: monte en puissance d'internet dans les op courantes: 4% en 2000, 18% en 2005 et 28% en 2010 soit prs d'un tiers des oprations faible VA *2eme impact: induit du prcdent: le mouvement d'externalisation de l'agence des oprations moindre valeur ajoute (ralises via la bq en ligne) a permis de recentrer chaque collaborateur sur son cur de mtier: conseil et vente; a permis galement de dvelopper des agences plus petites (23 collaborateurs) rapidement rentables (retour sur investissement d'environ 2ans) et qui donc permettent de renforcer considrablement le maillage des rseaux bancaires. 2- Le besoin de conseil personnalis est toujours aussi fort: - L'agence demeure un canal stratgique car la proximit des points de vents reste le premier critre de choix d'une banque pour les consommateurs, devant le critre de la relation personnelle. Les agences sont donc toujours incontournables et pour valoriser pleinement cet actif, les banques souhaitent auj' mieux exploiter le trafic qui en rsulte pour accroitre leur revenus d'o un effort pour mettre en place de nouveaux concepts d'agences. Les nouveaux formats d'agences des grandes banques rseau veillent dc particulirement conserver une prsence humaine avec les machines, optimiser l"'espace intrieur pour l'affichage et la PLV.Il s'est renforc avec: la complexit croissante des rglementations touchant chaque catgorie de clientle, de la fiscalit (par exemple le produit assurancevie qui comporte plusieurs rgimes fiscaux en fonction de la date de souscription et de versements), du nombre et de la sophistication des produits bancaires (gammes sophistiques non seulement de placements mais aussi de crdits), du dveloppement des partenariats qui multiplie encore l'offre (par ex: le renforcement rcent du partenariat entre OSEO et le CREDIT AGRICOLE pour offrir une gamme de crdit largie aux TPE etc etc; Mme si le client est de mieux en mieux inform, il continue d'apprcier le conseil du professionnel de la banque La part des clients souhaitant tre totalement autonomes et adeptes d'une banque dsincarne demeure trs faible. A cet gard, l'chec de la banque EGG en france est parlant. Si on analyse les performances des marques spcialises dans la gestion de la relation distance de type ING DIRECT ou BANQUE DIRECTE, on s'aperoit qu'il s'agit pour une trs large part de clients multi-bancariss qui ont par ailleurs dj une relation bancaire traditionnelle.

CONCLUSION Le dbat opposant la bq relle et la bq virtuelle est auj' dpass et tous les intervenants s'accordent sur l'importance du rseau physique d'ag face au dploiement des services distance. Cependant, les missions dvolues au rseau d'agences ont clairement volues. La prochaine tape de cette volution sera de s'orienter vers plus de flexibilit et vers une meilleure coordination pour permettre au client d'lire le canal qui l'intresse au moment o il le veut. Autrement dit, travailler sur le passage d'une logique de juxtaposition de canaux une logique de synergie entre la banque en ligne et les rseaux d'agences.

Q18 : Pourquoi et comment les banques cherchent-elles optimiser lallocation de leur FP ?


INTRO Les systmes de supervision des risques supports par les grandes entreprises se modifient en fonction des volutions des risques. Ces volutions sont induites par les transformations de lenvironnement co et social. Elles se font sous lil attentif des marchs, du grand public et des rgulateurs dont linfluence augmente. De la mme faon, les banques sont contraintes dadapter sans cesse leur fonctionnement aux changements des astreintes prudentielles auxquelles elles sont confrontes. En Fr, il sagit notamment des ajustements en matire de contrle interne (CRBF 97-02), de scurit financire, de conformit (lutte contre le blanchiment par ex) et surtout, des consquences de Ble II. Il est important de garder lesprit que ces transformations sinscrivent dans un mouvement caractris par des tendances telles que luniformisation internationale de la gestion des risques (amorce outre-Atlantique), llargissement du spectre des risques, le renforcement de la gouvernance dentreprise (loi sarbanes-oxley aux states) et de la communication financire. Face ces volutions, nous tenterons dexpliquer pkoi (I) et comment (II) les banques cherchent optimiser lallocation de leurs FP.
1) Pkoi optimiser lallocation de FP

a)Impact de la rforme de Ble 2 et notamment le pilier1 Outre les volutions rglementaires du volet contrle interne (CRBF 97-02), le comit de Ble qui entend assurer la solidit de lensemble du systme financier international, a propos une rforme du ratio COOKE en 99. =>Ratio jug insuffisamment adapt aux nouvelles techniques de gestion bancaire. =>A travers le piler 1 : exigence mini en FP, Naissance du ratio MC DONOUGHT qui entre en vigueur en 2007 et 2008 en fonction de la mthode de calcul choisie par ltablissement b) MC DONOUGHT impose une pondration plus fine des risques de crdit. Le ratio MAC DONOUGHT remdie laspect mcanique du ratio COOKE qui nest plus adapt la sophistication des techniques financires actuelles. =>COOKE retenait une pondration rigide des risques lie la nature de la contrepartie (entreprise prive, collectivit), la localisation du risque (pays

membres OCDE, autres pays), au type de crdit (CT conso/CT hypothcaire) 1. MC DONOUGHT ventile plus prcisment chaque risque de crdit (85%) en fonction soit de la notation externe des contreparties, soit de leur notation interne (probabilit de dfaillance calcule sur une dure longue par chaque banque. 2. Ne pas oublier aussi que MC DONOUGHT prend en compte le risque oprationnel (10%) et de march (5%) 3. Lobjectif du nouveau ratio : une banque doit disposer en permanence dune maitrise des risques et notamment dun niveau de FP en adquation avec son degr dexposition Le taux plancher de 8% entre FP et risques pondrs est maintenu mais cest une adquation au plus juste des FP, adapte au profil de risque rel de la banque, qui est dsormais requise.
2) Comment optimiser les allocations de FP ?

Pr pouvoir remplir pleinement les objectifs de MAC DONOUGHT et donc du pilier 1 de Ble 2, chaque banque doit adopter les instruments de mesure et de gestion les plus avancs, intgrer les risques op, choisir la mthode dvaluation des risques la plus approprie son contexte et mettre en uvre des pratiques de gestion rigoureuses des risques et notamment : a) Le choix de la mthode dvaluation des risques de crdit 1. Mthode standart : fonde sur une classification des risques obtenue partir de notations externes fournies par une institution indpendante et reconnue par la commission bancaire (type BDF, agences de notation) 2. Mthode de base ( compter du 01/01/07) : partir des notations internes, fonde sur lestimation de chaque banque de la probabilit de dfaillance des emprunteurs alors que la probabilit de perte en cas de dfaut est fixe par la rglementation 3. Mthode avance ( compter du 01/01/08) : partir des notations internes faisant appel, pr tous les calculs, aux sries statistiques de la banque : au niveau de la probabilit de dfaillance, perte en cas de dfaut, encours au moment de la dfaillance, maturit du crdit (profondeur dexploitation 5ans) Cette mthode est celle naturellement adopte par les banques consommatrices de FP comme les banques daffaires ou de financementinvestissement, plus exposes aux risques que la banque de dtail

b) Le choix de la mthode de pondration du risque oprationnel (donner la dfinition) 1. Mthode de base : consiste utiliser un coef de pondration forfaitaire (15% du PNB) 2. Mthode standard : consiste utiliser un coef de pondration diffrent pr chaque ligne mtiers (banque de dtail, financement dE) 3. Mthode avance : consiste dterminer les probabilits de la banque en fonction de lanalyse de lhistorique apr approbation pralable du rgulateur (profondeur dexploitation 5ans ) c- Evalution des risques de march (risques lis des erreurs ou des insuffisances de couverture sur les marchs boursiers, de taux ou de change ou sur les marchs drivs) Mme mthode dvaluation pr ttes les banques CONCLUSION : Parler dallocation de FP, nous situe bien au cur des exigences du pilier 1 de Ble2 (exigence minimale de FP) qui met en lumire depuis la rforme la ncessit de rduire la distorsion entre FP rglementaires et FP conomiques par rapport au degr dexposition de chaque tablissement. Nous voyons dailleurs qu cet effet, les dispositifs employs pr rpondre cet objectif demeurent la fois pluriels comme autant de mtiers exercs par les banques auj et trs fins. Rappelons ttfois les 3 piliers de Ble 2 : exigence mini de FP/ amlioration du processus de surveillance prudentielle/ discipline de march.

Q19 : quels sont les principaux SIG et les ratios que vous qualifieriez de significatifs dans lanalyse du compte de rsultat dune banque et pourquoi ? INTRO : Afin dassurer une bonne communication financire, la loi oblige les entreprises publier rgulirement leurs documents de synthse (bilan, compte de rsultat et annexe). Les entreprises bancaires ne font pas exception la rgle. Respectant les principes comptables gnraux, noncs dans le code de commerce, et particulirement celui de limage fidle et de la prminence de la ralit conomique (accentu dailleurs avec lapparition des normes IFRS), il apparat qu travers la lecture mthodique des comptes, se dessinent les mtiers exercs par la banque. Nous voquerons donc les principaux SIG et ratios utiles la bonne comprhension du compte de rsultat (I) et les corrlations avec les diffrents mtiers exercs par lentreprise banque quils permettent de mettre en lumire (II)
I) SIG et ratios significatifs

Lanalyse du compte de rsultat a pour but de mesurer la rentabilit de lentreprise et dexpliquer la cration (ou destruction) de richesse. Elle explique galement la contribution des diffrents mtiers lorsque le dtail le permet.

a) les SIG
-) Le PNB : Diffrence entre produits et charges dexpl / marge brute Issu des 3 gisements dactv de la banque : intermdiation bancaire, PSC (vente, location, conseil) et PSI (op sur march fi pr compte propre) et se compose donc : de la marge nette dintermdiation + commissions nettes factures +marges sur PF dtenus pr compte propre + dividendes reus des filiales et participations + solde net entre autres produits et charges dexpl. -) le RBE / EBE Se construit partir du PNB, en imputant les frais gnraux au sens large et les dotations aux amort et prov pr dprciation des immo dexpl. Il

sagit de constater lusure normale des immo et non un risque quelconque. Le RBE nest pas impact par le cot du risque . Il mesure la richesse produite apr prise en compte sur la priode du cot des moyens engags pr la crer (cot des facteurs de production hors matire premire => dj impute au niveau du PNB). -) Le RE : impact du cot du risque cd provisionnement en capital des crances douteuses et risques pays + provisions pr risques et charges courantes. Constitue le rsultat dgag apr prise en compte des frais de structure et des pertes (latentes ou ralises) induites par la survenance de lensemble des risques bancaires. -) Le RCAI enregistre les +/- values ralises sur les cessions de titres de participation, dentreprises lies, dactions (moins de 10% du capital, dtenues stratgiquement) et dobligations conserver jusquau bout. Ces cessions nont pas un caractre exceptionnel. Nous sommes tjs dans le cadre de lactivit courante de lentreprise. -) Le RN est impact notamment des lments exceptionnels et de limpt. Par ailleurs, il convient de se reporter galement lannexe qui fournit des gnralement des info sur les contributions sectorielles, par activit et/ou par zone gographique.

b) Les ratios
-) Coef dexpl : frais de structure/ PNB Mesure la part de richesse produite mais absorbe par les fr gnraux. Va indiquer par diffrence, la part de richesse dispo pr provisionner les risques de crdit, de pertes sur actifs immo, payer les impts, faire face lexceptionnel, rmunrer les actionnaires. Do utilit dune maitrise du coef qui dtermine la marge de manuvre dont dispose la banque pr absorber un accroissement du risque par ex. => Donner le coef de sa banque -ROA ou coef de rendement des actifs Mesure le poids du rsultat/masse des capitaux mis en uvre -ROE ou coef de rentabilit Mesure pr les actionnaires le rapport de leur investissement ; et pr les dirigeants leur capacit sapprocher des objectifs fixs et sassurer du

soutien futur des actionnaires ; pr le public, les contreparties, le rgulateur, cest un indicateur fort de scurit. NB : interprtation prudente car il peut savrer que les capitaux propres soient minors pr apprcier le coef, dans le but de sinscrire dans le sens du march qui donne plus dimportance auj au rendement et aussi pr tenir le cours de bourse afin de dcourager les offres hostiles. Rappelons que dans le cadre de bale 2, les banques calculent dsormais le ROE par ligne mtier en tenant compte du degr de risque propre chaque ligne et dc des fonds propres requis, ce qui permet dobtenir un coef plus proche de la ralit conomique.
2) Les liens avec les mtiers bancaires

La lecture avise des documents de synthse de la banque permet de dgager les principales forces qui influent sur la gestion bancaire. Comme chacun des mtiers prsente un degr dexposition +/- marqu, il devient possible didentifier un lien quasi structurel entre les mtiers et la structure des docs de synthse et notamment du compte de rsultat. a) A la lumire des SIG et particulirement du PNB Les principales forces lies lexploitation courante peuvent tre analyses en fonction :
Du volume dactivits

distinguer actv de masse qui ont un faible pouvoir de diffrenciation, des actv pointues plus rares exerces pr un effet dimage ; distinguer aussi la nature des clientles (grand public, institutionnels, Etats (via dettes souveraines)
o

Sensibilit des activits lenvironnement

Distinguer les actv rcurrentes de celles plus volatiles car assujetties lambiance gnrale
o

Les prix

Distinguer les op factures/payes sur la base dun prix de matire premire banalis voire rglement, des oprations commissionnes donc au revenu plus mallable
o

Le type des op

Distinguer les op pr compte propre (ngo sur les marchs) des op pr compte de tiers (simple rmunration de lintermdiation) et parmi elles, lensemble dpt/crdits/moyens de paiement de la vente et du conseil
o

Les risques

Distinguer les op faibles exposition/rmunration des op risques, en considrant les lments suivants : signature, secteur, zone gographique. b) la lumire des ratios de rentabilit On peut considrer limpact des diffrents mtiers exercs sur :

Les frais gnraux en distinguant charges fixes (de structure) et variables (rsultant de consommation externe) Les dotations, en distinguant les dotations courantes, des dotations pr risques en considrant le poids des reprises Les capitaux propres en distinguant langle des actionnaires de celui des normes prudentielles Les op hors expl de taille significative

Q20: Quelles sont les composantes du PNB et quel constat faites vous de ltude et de leurs volutions ? INTRO Les entreprises sont au cur du dveloppement de lconomie librale. Dans ce cadre, elles sont cratrices de richesses part entire lorsquelles produisent et pourvoyeuses de revenus lorsquelles rpartissent cette richesse. Elles en gardent une part pr elles et/ou la rpartissent entre leurs fournisseurs, les salaris, lEtat et leurs actionnaires. Ces flux sont apprcis travers le compte de rsultat. Les entreprises bancaires ne font pas exception, elles produisent galement un compte de rsultat de leur activit, dont il convient ici dtudier la source savoir le PNB. Ainsi, nous tudierons ses particularits et ensuite les grandes tendances de son volution.
1-Le PNB et ses composantes

Les banques ne parlent pas de CA mais font plutt rfrence au PNB qui sapparente une marge brute dexploitation dans la mesure o le PNB rsulte de la diffrence entre des produits dexploitation et des charges de mme nature. Les composantes du PNB sont au nombre de 5 : -marge nette dintrt -commissions nettes factures -plus-values nettes sur le portefeuille propre -dividendes perus, reus des filiales et participations -autres produits nets dexploitation (essentiellement refacturation de services filiales ou refactu payes a) la marge nette dintrt, premier lment du PNB Aussi nomme marge dintermdiation, elle reprsente le solde net entre la rmunration des emplois (prts ou placements) effectus et le cot des ressources collectes. Elle prend en compte les flux dintrts de diverses natures pays sur les dettes tels que dpts ordinaires, dpts dpargne bancaire, dpts et ressources de nature montaire (bons, CDN, BMTN, emprunts interbancaires) et les flux dintrts perus sur les crances tels les crdits la clientle, prts interbancaires, portefeuilles pour compte propre. b) Les commissions nettes factures, deuxime composante du PNB

Solde entre les flux de commissions perues aprs de la clientle ou de rseaux distributeurs et le flux des commissions payes aux apporteurs daffaires ou sous-traitants (recours usine de traitement des moyens de paiement, vente de contrats dassu crs et grs par une socit dassurance par ex). Partition co des comm factures : comm sur placements et vente de tt produit financier, comm sur emplois (engagement, +fort dc,fr dossiers), comm sur services (conventions compte, cartes etc etc), comm sur conseil, comm sur anomalies de fonctionnement de compte (oppositions, comm mouvement). A noter que les commissions sur services peuvent dpasser 20% du PNB. A noter galement, les comm factures par les bq fr sont encore fondes sur la sanction des anomalies, plutt que sur la facturation positive . c) Solde entre les +/- values Rsultat dgag sur les PF titres que la banque dtient pr son compte propre, des fins de : 1. 2. 3. 4. Trading Court terme (- 6mois) Placement (+6 mois) Investissement (conservation => chance)

Ces activits pr compte propre sont ralises par les banques de march ou les dpartements de banque de financement et dinvestissement des grands groupes bancaires.
2-Les tendances dvolution du PNB

a) Le PNB auj Contraction de la marge dintermdiation des banques dp 20 sans sous leffet de 2 tendances : 1. faiblesse des taux du march mont, les dpts clientle remploys CT sur le march interbancaire sont moins rmunrateurs. 2. Taux des crdits tirs vers le bas cause de la ccrce La part des commissions sest accrue, dans la mesure o les banques facturaient moins que leurs concurrentes europennes et o la baisse de la marge dintermdiation tant un phnomne durable, il tait ncessaire pour les banques de compenser cette diminution par la recherche de

nouvelles sources de revenus et notamment la facturation des comm. La part des comm reprsente auj environ 40% du PNB. b) Dveloppement dautres sources de revenus 3. Grce au la banque de financement et dinvestissement (op de march pour compte propre). Meilleure gestion globale du bilan (ALM) 4. Diminution du coeff dexploitation, plus proche de 60% auj 5. Cut du risque qui sest amlior ( redressement des marchs et croissance + nouveaux dispositifs de contrle interne cf sarbannesoxley aux states) Do un rsultat net qui sest bien amlior malgr une croissance molle du PNB c) Sensibilit du PNB lenvironnement conomique La triple composition du PNB (diffrentiels des intrts, commissions et marges sur portefeuille) le rend vulnrable aux effets volume : dpend directement de lapptence de la clientle pr les crdits et/ou lpargne ; il est li la situation de croissance ou de crise de la clientle et de faon conjoncturelle aux grandes chances co de la vie. et effet prix li la fluctuation des taux (suite la marchisation du bilan bancaire et la baisse de la part des taux administrs) ; fluctuation des taux CT (suivants taux dir BCE) et MLT suivant lO/D de K et les anticipations des oprateurs sur les marchs.Elle le rend aussi sensible leffet risques, quil sagisse de contrepartie ou de prix/march (variations taux, cours, devises) au niveau des crdits et de la gestion des PF propres.

Q21 : Comment interprtez-vous lvolution et les impacts des facteurs conomiques sur les rsultats des banques ?
INTRO Les entreprises sont au cur du dveloppement de lconomie librale. Dans ce cadre, elles sont cratrices de richesses part entire lorsquelles produisent et pourvoyeuses de revenus lorsquelles rpartissent cette richesse. Elles en gardent une part pr elles et/ou la rpartissent entre leurs fournisseurs, les salaris, lEtat et leurs actionnaires. Ces flux sont apprcis travers le compte de rsultat. Les entreprises bancaires ne font pas exception, elles produisent galement un compte de rsultat de leur activit ; activit qui volue constamment et dont il convient dtudier les grandes tendances de fond (I) et les corrler des facteurs conomiques qui vont influencer les rsultats des banques (II)
I) Les tendances dvolution de lactivit des banques

Rappel : Les banques ne parlent pas de CA mais font plutt rfrence au PNB qui sapparente une marge brute dexploitation dans la mesure o le PNB rsulte de la diffrence entre des produits dexploitation et des charges de mme nature. Les composantes du PNB sont au nombre de 5 : - marge nette dintrts - commissions nettes factures - plus-values nettes sur le portefeuille propre - dividendes perus, reus des filiales et participations - autres produits nets dexploitation (essentiellement refacturation de services filiales ou refactu payes) a-Les tendances du PNB Contraction de la marge dintermdiation des banques dp 20 sans sous leffet de 2 tendances : 1. faiblesse des taux du march mont, les dpts clientle remploys CT sur le march interbancaire sont moins rmunrateurs. 2. Taux des crdits tirs vers le bas cause de la ccrce

La part des commissions sest accrue, dans la mesure o les banques facturaient moins que leurs concurrentes europennes et o la baisse de la marge dintermdiation tant un phnomne durable, il tait ncessaire pour les banques de compenser cette diminution par la recherche de nouvelles sources de revenus et notamment la facturation des comm. La part des comm reprsente auj environ 40% du PNB bien que les banques franaises aient encore du retard rattraper sur leurs homologues trangres. b-Dveloppement dautres sources de revenus

Grce la banque de financement et dinvestissement (op de march pour compte propre)

Meilleure gestion globale du bilan (ALM) A cet gard, on a constat que laugmentation du PNB des banques franaises est caractrise par une marge/ressources de progression moyenne, une marge/ emplois de faible dveloppement mais des commissions en croissance plus forte

Diminution du coeff dexploitation, plus proche de 60% auj Cot du risque qui sest amlior (redressement des marchs apr 2001 et croissance internationale nouveaux dispositifs de contrle interne cf sarbannes-oxley aux states et rglmt 97-02 en france)

Do un rsultat net qui sest bien amlior malgr une croissance molle du PNB
II) Les facteurs conomiques qui influencent les rsultats

a-Effet prix Il sagit des dterminants qui agissent sur les composantes du PNB : Intrts, comm et +/-values. Intrts : fluctuation des taux CT (selon taux dir BCE) et MLT ; la politique montaire influence le CT, le M et LT sont davantage corrls aux anticipations du rapport entre O/D de K (li au cycle croissance/investissement /pargne) Commissions : hausse significative des commissions ds le PNB qui ne doit pas masquer 2 ralits

1. Le niveau de tarification dpend de la concurrence nationale mais aussi des tarifs des voisins europens, compte tenu de la menace de dlocalisation (LPS et libre tablissement) 2. Difficult crer de la facturation positive ; sachant quen outre, le niveau de tarification est surveill par les unions de clients et alimente les ordres du jour du CCSF et que la commission euro travaille normaliser les tarifs pour les op transfrontalires +/-values : impactes par lvolution des marchs de K qui ne sont pas des marchs de concurrence pure et parfaite. Les rsultats bancaires sont dc affects par le de concentration de lO/D, ou leur atomicit, la volatilit du prix de lactif concern, la transparence de linfo ou son asymtrie et la non-homognit des risques. b-Effet encours : 2composantes => effet volume et effet structure Effet volume : Approche quantitative : relation entre volume ressources, des emplois, du hors bilan et des produits et charges induits ; Le volume dpend directement de lapptence de la clientle pour les crdits et/ou lpargne ; li la situation de croissance ou de crise et de faon conjoncturelle, aux grandes chances de la vie. Effet structure : approche qualitative :prend en compte les masses composant lactif et le passif. Toutes les masses dactifs nont pas le mme rendement ; de mme que les op de hors bilan cumulent +/- de contrats en fonction des besoins de couverture de risques financiers (sur des op ralises pr le compte de clients ou pr compte propre) ou commerciaux (pr les cautions et garanties) c-Effet ciseau au niveau du rapport entre frais gnraux (sensibles aux dpenses) et PNB (dpendant des effets prix et encours) d-Effets risques et corrections de valeurs Prendre en compte lexposition de la banque aux diffrents risques (oprationnels, crdit, illiquidit, march, insolvabilit, systmique) Ainsi les rsultats de la banque seront-ils largement influencs par les choix de mtiers de linstitution bancaire et par sa capacit sadapter lenvironnement co

Q22 : Aprs avoir prsent les notions de centre de cot et de centre de profit, expliquez comment le contrle de gestion bancaire mesure la rentabilit dun tablissement ? INTRO La mondialisation ayant amen les entreprises affronter des changements profonds tels leurs restructurations stratgiques (alliances, concentrations, courses la taille critique)pour obtenir toujours plus de comptitivit et de rentabilit, les banques, en tant quentreprises sont galement concernes parce que notre secteur dactivit est devenu fortement concurrentiel au plan domestique, parce quelles se trouvent dans une zone de libre-change et dunion montaire (cf libre-presta de services et libre-tablissement au sein de lUE) et enfin parce que les grands groupes bancaires sont engags auj dans une dynamique de croissance externe pour accroitre leurs mtiers ou les diversifier. Dans ce contexte, le contrle de gestion est prcisment loutil cl permettant aux banques de piloter leur rentabilit et de suivre les performances. Ses principales fonctions lamne mesurer la rentabilit par centre de profit, accompagner la procdure budgtaire, clairer les responsables oprationnels et la DG sur le suivi des performances afin que les actions correctrices soient entreprises. Ainsi nous nous intresserons plus particulirement laspect mesure de rentabilit de la fonction travers la dfinition des notions de centre de cot et de centre de profit (I) et ensuite nous verrons de quelle manire procde le CG pr valuer la rentabilit dun tablissement (II).
1) Centres de cots/centres de profits

Principe : le CG identifie les entits de gestion dans lentreprise disposant dune dlgation dans la ngociation de leurs objectifs et de leurs ressources dans le cadre du budget. Si la dlgation sur revenus +charges+tarification = CENTRE DE PROFITS Dlgation sur charges = CENTRES DE COUTS noter quil existe aussi des centres de revenus pour les entits dont la dlgation porte sur les revenus et les charges. Au niveau de la banque : 1. Centres de profits gnrateurs de revenus+ charges+ rsultats = AGENCES

2. Centres de cots oprationnels fournisseurs de prestations titre rptitifs = BACK-OFFICES MOYENS DE PAIEMENT/TITRES OU CREDITS 3. Centres de services gnraux qui assurent des prestations slectives des centres identifis type informatique, tudes et dvt, formation, gestion des immeubles 4. Centres de structure dont lactivit est diffuse lensemble de la banque : DG, audit. On peut dire que ces diffrents centres constituent les clients internes du CG. Le contrleur de gestion doit sefforcer didentifier les besoins dinformations de ses clients internes et ensuite concevoir en relation avec eux, les lments du reporting (tableaux de bord, indicateurs de gestion.), dterminer les destinataires et les priodicits.
2) Mesure de la rentabilit dun tablissement

A-lorigine de la rentabilit Rappelons que la rentabilit demeure la mesure des performances ralises par rapport aux ressources consommes pour gnrer cette performance. La mesure de la rentabilit dun tablissement bancaire quivaut tudier la construction de son compte rsultat et par la mme la composition de son PNB : =>Trois grandes composantes du PNB : marge dintermdiation nette/ commissions nettes factures/ marges sur portefeuilles dtenus pour compte-propre Le PNB sapparente 1 marge brute dexploitation soit la diffrence entre produits dexploitation et charges de mme nature b-Les grandes tapes au calcul de la rentabilit :
o o o

Calcul de la marge dintrts en dterminant le taux de cession interne des capitaux La ventilation des commissions gnres par ltablissement Calcul des charges comme suivant : 1. Dtermination des charges analytiques incorporables 2. Affectation des charges analytiques aux centres de responsabilits 3. Ventilation des charges des centres de services gnraux et de structure aux centres de cot oprationnels et aux centres de profits laide de clefs de rpartition

4. Calcul des cots des oprations effectues par les centres de cot oprationnels (back-offices) => obtention dun cot moyen complet rel Refacturation aux centres de profit sur la base du cot moyen complet rel

NB : la refacturation peut seffectuer selon dautres mthodes que celle du cout moyen complet rel pour viter limpact des variations dactivit sur le cot moyen dune opration. (cf mthode des cots standard ou celle des cots de march)
o

Dernire tape : Calcul du rsultat analytique

En calculant successivement notamment : la contribution sur charges propres (cd PNB moins les charges propres) ; le RBE en retranchant la quote-part des charges des services gnraux et de structure (cd les charges gnrales dexpl et les dotations aux amort et prov sur immo ; si cela est pertinent, on peut mme calculer un rsultat net en ventilant les postes dotations aux provisions, charges dimpt, produits ou charges exceptionnels A noter que si lon dispose de ttes les infos, on peut mme calculer le ROE de ltablissement. CONCLUSION : Le systme de contrle de gestion ne doit pas tre trop lourd ni trop complexe par rapports aux objectifs poursuivis. Il doit demeurer une source dinfo fiable de la mesure des performances pr les dirigeants. Le CG doit galement de +/+ adopter des approches multicritres pr rpondre aux besoins de ses clients internes ; cest ainsi quil dveloppe des outils permettant de mesurer la rentabilit dun produit, dun service , dun client, dune famille de clients, dun canal de distribution etc etc.

Q23: QUELLES SONT LES TROIS FAMILLES DE RISQUES AUXQUELS SONT EXPOSEES LES BANQUES ?
INTRODUCTION Llment le plus caractristique de lactivit bancaire est la prise de risques notamment dans le cadre de leurs travaux dintermdiation sur les marchs de capitaux et activits connexes. Toutefois ce nest pas la nature de chaque famille de risques qui en fait une originalit car tous les secteurs de lconomie sont amens les rencontrer ; cest leur haut taux de concentration qui permet de les dire spcifiques la profession. Une prsentation des risques efficace consiste faire le partage entre les risques communs car leur concentration nest pas significative en banque (risques oprationnels) et les autres (risques bancaires et risques de gouvernance).
1) LES RISQUES OPERATIONNELS

Prsents de longue date dans lunivers bancaire, ils avaient fait lobjet u rglement 97-02 de lex Comit de rglementation bancaire et financire, la suite dun sinistre intervenu sur la place de Paris. Ils ont t rorganiss courant 2005 la lumire du ratio Mac Donough (Comit de Ble). Ils recouvrent les risques de perte rsultant dun dfaut ou dune inadquation des procds et/ou des personnes et/ou des systmes internes ou des vnements extrieurs. Les causes peuvent tre accidentelles ou criminelles (intrusion dun virus informatique). Ils est important de noter que dans le cadre des accords de Ble 2 que :

Les exigences formules en matire de matrise des risques oprationnels stendent aux prestataires qui sont confie les activits externalises : la banque est donc implique par ses choix en matire de sous-traitance. Les risques oprationnels englobent les risques juridiques et le risque de non-confirmit

Les risques juridiques : Ils salimentent tout litige avec une contrepartie rsultant de toute imprcision, lacune ou insuffisance susceptible dtre imputable lentreprise au titre de ses oprations : ils sagit de risques dlictuels ou contractuels (poursuites pnales ou civile la cl). Le secret professionnel en constitue un lment de choix compte tenu de lexposition des tablissements du fait de limportance du facteur

humain et de la communication en ligne. Tous ces risques sont en partie assurables ce qui se traduit en cas de couverture par la prsence dune charge en consommation intermdiaire.
2) LES RISQUES BANCAIRES

Ils englobent les risques de non-remboursement (dit aussi de signature, de crdit, de contrepartie ou de dfaut), de non-rglement, de prix (dit aussi de cours ou de march) et particulirement le risque dilliquidit et celui dinsolvabilit (dit aussi risque final) ainsi que dautre catgories de risques.

Le risque de liquidit

La banque ne prsenterait pas un volume dactifs mobilisables suffisant pour faire face une demande de remboursement des ressources. Cette situation sous-entend que le trsorerie navait pas conserv de trsorerie oisive et que faute dactifs mobilisables le rating de la banque nest pas assez bon pour emprunter en blanc sur linterbancaire. Ainsi, le risque dilliquidit est minimis ds lors que la banque utilise un systme de rglement scuris

Le risque de contrepartie

Dfaillance dune contrepartie incapable de faire face ses engagements de dbiteur (do limportance de la dcouverte du client. Quant la matrise du risque, elle repose dur les facteurs suivants : une pol de risque clairement dfinie par les instances dirigeantes avec des limites par nature, par activits et par contrepartie donc un niveau dexposition en cohrence avec la stratgie et en harmonie avec les fonds propres ; une procdure de slection assurant une division pertinente des risques ; un systme de mesure et dvaluation indpendant des units oprationnelles ; un reporting appropri vers les instances dirigeantes. Importance de grilles de notation La rforme Ble 2 implique que les systmes internes de notations soient agres par lautorit bancaire.

Le risque de march

Il salimente lvolution dfavorable dun prix dactif. Il est limit aux oprations concernant le portefeuille de ngociation, savoir les titres de transaction et de placement et les drivs assimils :

le risque de taux dintrt

le risque de variation de prix des titres de proprit et des risques optionnels le risque de change et options le risque de rglement contrepartie sur le portefeuille de ngociation (risque de rglement, risque dintermdiation

position longue : plus de crances que de dettes sur un type dactifs donn en esprant une hausse du prix

Les autres risques bancaires

On peut citer ici :


le risque de taux dintrt global : variation des tx dintrt du fait des oprations de bilan et de hors-bilan le risque conomique : anomalie du cycle productionconsommation le risque pays : alas de nature politique et/ou catastrophiques

Naturellement concentrs dans les activits bancaires, ils sont parfois assurables ou rduits par des techniques appropries. Dans le cas o le risque rsiduel subsiste, il appartient la marge (rsultat dexploitation ou rsultat courant avant impt) de dgager lexcdent ncessaire au provisionnement ad hoc.
3) LES RISQUES DE GOUVERNANCE

Ils sont de nature juridique : dlits dinitis, fausse information, manipulation de cours, entrave au rgulateur et opration de blanchiment. Ils mitent dtre isols compte tenu de leur actualit. Celle-ci tient au triple fait de lmergence des marchs financiers travers le monde, des affaires boursires qui ont clates dans les annes 2000 et de menace permanente du blanchiment des capitaux en provenance de trafics rpressibles. On distingue en autre :
o

le risque de non-conformit (ou dontologique, thique, comportemental)

Il salimente de tout dysfonctionnement dans les oprations dont laccumulation pourrait occasionner des dommages individuels gravement prjudiciables
o

le risque de management

Il salimente aux altrations du pilotage de ltablissement pour cause de chocs externes (rapprochements, fusions) ou internes (climat social, dficience des outils de pilotage)
o

les risques extrieurs (lis la puissance publique ou la concurrence)

Ils sont induits par les changements de ltablissement dobligations lgales, la pression des lusIls sont exacerbs par la difficult sadapter. Ces risques dpassent largement les domaines habituellement sous contrle .

Q24: Prsentez et expliquez les trois piliers de Ble II.


Cr en 1974 (suite la faillite de la bq Herstatt qui a provoque une grave crise sur le march des changes), le comit de Ble est un groupe de travail qui regroupe les bq centrales du G10 (France, Allemagne, RU, Belgique, Italie, Espagne, Suisse, USA, Japon). Ce comit na pas de pouvoir normatif ms a pour objet de prconiser des disposit pour la scurit et la matrise des risq dans les banques. Ce sont les normes prudentielles. Lobjectif est de dfinir le niveau de FP minimum que doit respecter chaque banque en fonction des ses activits et des risq quelle encourt. Il sagit dviter le risq systmique cad leffet boule de neige, la dfaillance dune banq pouvant entraner leffondrement du systme bancaire international. 2 tapes : -Ble I (1988) : crat du ratio de solvabilit dit ratio Cooke . Au numrateur, les FP et au dnominateur les risq de crdit. Les FP des banq doivent reprsenter au moins 8% de lensemble de leurs risq de crdit assortis dune pondrat. Jug trop rigide, imprcis et simplificateur. -Ble II (1999) : rforme du ratio Cook qui devient le ratio Mac Donough .On ajoute au dnominateur des risq oprationnels et les risq de march. Lobjectif de la rforme est de renouveler lapproche du risque pour sadapter la globalisat de lconomie, la rvolut de la communicat et la sophisticat des techniques bancaires. Cette rforme sappuie sur 3 piliers :
o o o

exigence minimale en FP (1re partie) processus de surveillance prudentielle (2me partie) discipline de march (3me partie)

1. EXIGENCE MINIMALE EN FONDS PROPRES Cooke = Mac Donough = maintenir le seuil plancher de 8% entre FP et risques. Mais dfinit des risq diffrente (tient compte des risq de crdit mais pas seulement car introduct des risq oprationnels et des risq de march).
o

Risques de crdit (6% du ratio)

Ble II utilise :

non pas une pondrat des risq en fonct de la nature juridique du dbiteur (entreprise prive, Etat), de la localisat

du risque (risq pays) ou du type de crdit (conso, immo avec hypothq). mais ventile plus prcisment le risque de crdit en fonction de la notat externe des emprunteurs ou de leur probabilit de dfaillance (notat interne) : 3 mthodes : Notation externe :

*mthode standard : recours une classificat des risqu obtenue partir de notat externes fournies par une institut indpendante et reconnue par la CB (BDF). Ex : nvelle cotat des entreprises (FIBEN avril 2004).
o

Notation interne (dfinie par la bq mais agre par le rgulateur) :

*mthode de base : fonde sur lestimat par chaque bq de la probabilit de dfaillance des emprunteurs (degr dexposition). *mthode avance : fait appel aux statistiques de la bq (sur le montant de la perte, les encours au moment de la perte).
o o

pondration plus fine et plus personnalise des risques de crdit et non plus forfaitaire. utilisation de la mthode avance permet de diminuer les allocations de FP par cette exploitat plus fine (entre 20 et 50% pour la bq de dtails). Cette co de FP permet de prter plus la clientle. Risques oprationnels (1,6% du ratio)

Ensemble des risques de pertes lies une dfaillance du fonctionnemt interne de la bq (procdures, personnel, systmes dinformat, bases de donnes) ou des vnements extrieurs. Ces exigences en matire de matrise des risq stendant aux prestataires. Regroupent aussi les risques juridiques et de non-conformit. Comme pour le risque de crdit, 3 mthodes pour calculer les allocat de FP : *mthode standard : applicat dun coeff forfaitaire de 15% du PNB. *mthode standard par ligne de mtiers : utilisat dun coefficient diffrent pour chaque ligne de mtiers (banque de dtails, gestion dactifs, financement dentreprise). *mthode avance : dterminer les risques en fonct de donnes internes historises sur 5 ans. Ces 2 dernires mthodes doivent recevoir lagrment du rgulateur.

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opportunit de reflex sur les choix dorganisat, de fonctionnement et de contrle. permet de rapprocher les quipes pour tre plus performant et facteur de diffrentiat Risques de march (0,4% du ratio)

Risques lis des erreurs ou une exposit trop importante sur les marchs boursiers, de change ou de tx. Dj pris en cpte avant Ble II ms seulement en complment du ratio Cooke . 2. PROCESSUS DE SURVEILLANCE PRUDENTIEL Les autorits de contrle prudentiel procderont la surveillance des procdures internes mises en place par chq bq pour valuer ladquat des FP aux risq. Si ces procdures de contrle des risq lui paraissent inadquates, le rgulateur pourra exiger de cet ts un ratio de solvabilit suprieur au minimum rglementaire. 3. DISCIPLINE DE MARCHE Rgles plus contraignante en matire de communicat financire : transparence, lisibilit et exhaustivit de linfo. Les bq devront publier rguliremt des infos sur la compost de leurs FP, leur systme de notation interne, les allocat de FP Ble II apporte 3 nouveauts : -une pondrat plus fine des risques de crdit grce une nvelle valuation des risq permettant une meilleur allocation de FP (co de FP). Certaines activits st gagnantes telles que la bq de dtail, dautres st perdantes telles que la bq daffaire (marchs financiers). -la prise en compte dautres risq : oprationnel et de march (nglig avt). -une approche plus qualitative = 2 nx piliers : surveillance prudentielle et discipline de march. Importance du risque prudentielle = PCA (Plan de Continuit de lActivit) : mise en place de scnarios de crises pour assurer le maintien de lactivit, du systme dinfo, faire face des chocs extrmes (obligation du Rglemt 2004-02). Ratio mis en place suite aux consquences de la faillite de la Baring (bq de la famille royale de GB). Un de ses courtiers, Nick Leeson, avait procd des placements dcouvert suprieurs au FP de la bq. Au quotidien : Ble II = cotation fiben, plus de contrle.

Calendrier dapplication : 01.01.07 pour les mthodes standards et de base, 01.01.2008 pour lavance. Consquences importantes en matire dorganisation (contrle, process crdit) et donc cots supplmentaires.

Q25 : QUELLES SONT LES CONSEQUENCES STRATEGIQUES, COMMERCIALES ET ORGANISATIONNELLES DE LA REFORME BALE 2 ? INTRODUCTION Le ration Cooke qui mettait en rapport le montant des fonds propres avec le montant de risques crdits pondrs par la qualit du client est remplac partir de 2007 pour la mthode standard et de base et de 2008 pour la mthode avance par le ratio Mac Donough. La dfinition de fonds propres rglementaires reste globalement inchange. La quotit de 8% a t maintenue mais elle est rpartie entre le risque de crdit (85), le risque oprationnel (5) et le risque de march (10). Au del de laspect technique et rglementaire, le ratio de solvabilit a induit un certain nombre de comportements influant la fois sur la stratgie, le commercial et lorganisation.
1) LES CONSEQUENCES STRATEGIQUES

Certaines activits sont gagnantes telles celles de la banque de dtail (intermdiation bancaire notamment travers le crdit la consommation, le financement des pme, la montique) la diminution des fonds propres allous pouvant atteindre de 20 50 %. Dautres sont perdantes comme celles des banques daffaires ou de financement-investissement (prestation de services connexes et/ou dinvestissement notamment travers les financements de projet, le private equity, les risques pays mal cots..), des requtes supplmentaires de fonds propres tant ncessaires. a) la gestion des fonds propres Au-del des orientations et des stratgies commerciales en terme de produits et services et en terme de clientle, des marges de manuvre ont t recherches pour optimiser le cot dobtention des fonds propres selon plusieurs voies : o par augmentation de capital qui suppose la confiance des investisseurs o par augmentation des rserves o par prise de participation dans dautres entreprises elles-mmes riches en fonds propres, fusion-absorption, participations croises... o par techniques d'allgement lexemple du "lease back" : diminution des immobilisations (vente dimmeuble puis location en crdit-bail) et extriorisation dune plus-value (augmentation du rsultat et des FP). b) la gestion des risques pondrs

La solution la plus radicale consiste orienter le portefeuille vers les produits et les clientles ayant la pondration des risques la plus faible. Parmi les autres possibilits techniques, la titrisation, qui consiste cder un ensemble homogne de crances, peut tre utilise, la cession diminuant le montant des risques pondrs. Le ratio de solvabilit est la contrainte rglementaire qui a le plus influenc la gestion et la structure de bilan des banques dans les annes 90, en faisant prendre conscience ces dernires que la qualit et la rentabilit de leurs oprations conditionnent largement leur solvabilit moindre cot. La rigidit du ratio Cooke, notamment pour l'attribution des coefficients de pondration, doit tre attnue par le nouveau ratio Mc Donough (ratio BLE 2).
2) LES CONSEQUENCES COMMERCIALES

Dans le sillage des arbitrages prcdents, la slectivit est accrue en matire de clients, doprations, de produits et services (monte des recours juridiques), des pays, le tout impactant sur les tarifications et marges. a) la tarification Selon la politique de ltablissement, plrs positionnements sont possibles : - Faire peser sur le client le cot des fonds propres en intgrant ce cot la tarification. Il est essentiel ici de rendre en considration dautres lments : position commerciale vis--vis de la concurrence, structure financire. Cette position est celle qui, dans labsolu, suit le plus la formation des cots. - Assumer le cot en fonds propres en lintgrant la marge : compte tenu de lattractivit du taux quil peut prsenter, ltablissement peut alors compenser la perte en taux de marge par un effet volume. Sur le long terme, il sexpose toutefois la dtrioration de sa rentabilit. - Intgrer le cot des fonds propres la fois dans le taux client et dans la marge : cette position intermdiaire, souvent utilise en pratique, permet de prsenter une tarification comptitive sans trop sacrifier la marge. b) les produits et activits La logique induite par le ratio de solvabilit conduit privilgier le dveloppement de produits et dactivits peu consommateurs de fonds propres. Par ailleurs, on a pu constater un frein au dveloppement de la distribution de crdits courants : ce ratio a ainsi pu tre assimil un nouveau mode dencadrement du crdit. Le ratio BLE 2 risque de renforcer ce phnomne. c) les segments de clientle

La logique incite dvelopper les clientles ayant la pondration de risque la moins coteuse. Le ratio BLE 2 introduit une nouvelle pondration des risques crdit, en fonction de la notation de lemprunteur. Lapproche statique antrieure est ainsi remise en question.
3) LES CONSEQUENCES ORGANISATIONNELLES

Il sagit de refondre pour les adapter les systmes internes de notation, de processus crdit, de recouvrement, de provisionnements CONCLUSION Le nouveau ratio ne doit pas imposer aux banques des exigences de fonds propres supplmentaires. Cest la ventilation des fonds propres en fonction des risques qui doit tre revue afin de se rapprocher de la ralit conomique des instruments de gestion des banques du type RAROC (risk ajusted return on capital).

Q26: Le scoring, la segmentation, la Gestion de la Relation Client (GRC ou CRM) ont contribu dresponsabiliser le front office des banques rseau. Que pensez-vous de cette affirmation ? Dans un contexte concurrentiel et de hausse de PNB raliser, diffrents moyens ont t dvelopps par les tablissements bancaires afin de faciliter la taches des commerciaux. On peut bien entendu parler de la segmentation client (dont le but est de cibler des profils de clients pour des produits), du scoring (qui permet davoir des pr-accords) et pour finir des bases de donnes, aussi appeles GRC. Nous verrons, dans un premier temps, les avantages de ces outils, tout en dmontrant quil nen reste pas moins une aide, une indication et non une fin en soi.

I) Les diffrents outils du front office


En raison des accords de Ble 2, et avec la nouveaut de la pondration du risque en fonction de la clientle et des statistiques passes, chaque tablissement a dvelopp diffrents outils daide la dcision. Matriser ses risques est essentiel pour une banque contenue de son activit et de linterdpendance quil existe entre les diffrents acteurs du monde bancaire. La dfaillance dune banque peut entraner avec elle, dautres tablissements. Cest ce que lon appelle le risque systmique. -) Le Scoring Le scoring est un praccord que lon peut obtenir en fonction de diffrents critres : ge, CSP, anciennet bancaire, professionnelle Le scoring est essentiellement utilis pour les demandes de prts et permet de raliser le montage des demandes de crdits en temps rel, en prsence du client. -) La Segmentation La Segmentation permet, selon un historique client (mouvements sur le compte, anciennet, dbits), son patrimoine et sa rentabilit, de diviser la clientle en plusieurs profils. De la clientle risque la clientle peu risque. Ceci permettant au front office davoir, en peu de temps, une estimation du client.

-) La Gestion de la Relation Client (GRC ou CRM) La GRC est donc un outil permettant aux banques de sauvegarder de manire scurise des donnes sur leur clientle, qui seront utilises lors de ciblage client. En effet, lors de lancement de nouveaux produits, de nombreux clients sont cibls de par leur segmentation mais galement leur apptence. Tous ces outils permettent la banque de dvelopper du PNB, tout en facilitant le travail des commerciaux en front office. Cependant, est-il pour autant dresponsabilisant ? Ds lors, nous allons voir que limportant nest pas le rsultat, mais la manire dont il est obtenu et son interprtation.

II) Les limites des ces outils


-) Le score n'est pas suffisant aux prises de dcisions. La premire richesse d'une banque est son personnel. La valeur ajoute apporte par les collaborateurs par leur analyse de la situation et leur exprience est primordiale : elle ne peut tre rduite un score, dautant plus que lalimentation des donnes est de la responsabilit du commercial. Il convient donc de ne pas tricher dans les donnes mises en place et d'analyser les lments enregistrer. -) La segmentation La segmentation peut tre errone si le commercial vient davoir une information capitale sur son client et que ceci na pas encore impact son quotidien, sa segmentation. Une baisse importante des revenus suite une perte demploi, doit tre prise en compte et ce, malgr une excellente segmentation, si le commercial en a connaissance. -) La Gestion de la Relation Client et ses limites. L'alimentation des donnes doit se faire de manire claire, et doit rester objective. Elle ne doit concerner que le domaine bancaire. Un risque oprationnel pour une banque, peut tre une attaque en justice par un client concernant des donnes quil estime prjudiciable. Comme pour la segmentation, il sera ncessaire lors dun ciblage den analyser le bien fond. Conclusion :

Le front office est donc responsable du respect des procds, les outils mis en place par les banques sont ncessaires dans la gestion du risque grande chelle, s'ils sont respects.....

Q27 : La communication financire est une discipline qui obit des rgles trs rigoureuses en termes de qualit des informations communiques et dgalit de traitement de leurs destinataires. Illustrez et commentez cette affirmation. Introduction : Les entreprises bancaires sont au cur du dveloppement de lconomie librale. Afin que les tiers pour qui ou avec qui elles contractualisent, soient informs de leur tat et volution, la loi les oblige publier rgulirement leurs documents de synthse : bilan compte de rsultat annexe, et ds que leur taille est significative, leur rapport de gestion. Les documents de synthse des banques constituent, ce sujet, des lments de communication financire vocateurs bien que limits. Pour rendre homogne la communication financire des tablissement de crdit, le Comit de la Rglementation Comptable (CRC) a nonc des modles obligatoires des diffrents documents de synthse. A/ Le modle type du compte de rsultat innove en institutionnalisant la mthode danalyse des SIG : 1. Le PNB, est constitu par la diffrence entre les produits et les charges dexploitation et est directement issu des 3 principales activits des banques : lintermdiation bancaire, la prestation de services connexes et la prestation de services dinvestissements. La triple constitution du PNB (diffrentiel des intrts, commissions et marges sur portefeuilles) le rend vulnrable aux effets volume et prix pour ce qui est dpendant de lenvironnement concurrentiel et leffet risques quil sagisse de contrepartie ou de prix/march pour ce qui concerne les crdits et la gestion des portefeuilles propres. 2. Le RBE, est compos des frais gnraux et des dotations aux amortissements et aux provisions. Il mesure la richesse produite (ou dtruite) aprs prise en compte du cot des moyens engags. 3. Le RE, est compos par le cot du risque qui comprend le provisionnement en capital des crances douteuses et des risques pays ainsi que les provisions pour risques et charges courantes et les reprises de provisions. 4. Le RCAI, il sagit du rsultat des cessions de titres de participation, dentreprises lies, dactions reprsentant moins de 10% du capital et dobligations conserver. Le RCAI constitue plus encore que le RE, un solde conomiquement significatif . 5. Le RN, il peut tre fortement influenc par les lments exceptionnels de toute nature.

B/ Les ratios de gestion (de rentabilit) : 1. Le coefficient net dexploitation, cest le rapport entre les frais gnraux et le PNB. Il mesure la part de richesse disponible pour provisionner les risques de crdit, de perte sur actifs immobiliss, payer les impts, faire face lexceptionnel et rmunrer les actionnaires. En 2004, ce coefficient pour les banques franaises, tait en moyenne denviron 63%. 2. Le coefficient de rendement des actifs ou ROA (Return On Assets), cest le RN divis par le total du bilan. Il mesure le poids du rsultat par rapport la masse des capitaux mis en uvre. 3. Le coefficient de rentabilit ou ROE (Return On Equity), cest le RN divis par les capitaux propres. Il mesure, pour les actionnaires, le rapport de leur investissement. Il mesure, pour les dirigeants, leur capacit sapprocher des objectifs fixs et sassurer le soutien futur des actionnaires. Pour le public, les contreparties, les rgulateurs, cest un indicateur fort de scurit. Dans le cadre de Ble II , les banques calculent le ROE par ligne de mtier en tenant compte du degr de risque propre chaque ligne, donc des FP requis. En rsum, la lecture avise des documents de synthse permet de dgager les principales forces qui influencent la gestion bancaire. Comme chacun des mtiers bancaires prsente un degr dexposition plus ou moins marqu , il devient alors possible didentifier un lien quasi structurel entre les mtiers exercs et la structure des documents de synthse.

Q28 : La banque cesse d'tre un service quasi-public.Elle est dsormais au service de l'conomie comme toutes les entreprises de tous les secteurs d'activit."Commentez cette phrase. Introduction: Si aujourd'hui les banques sont considres comme des entreprises part entire cela n'a pas toujours t reconnu ni mme admis. En France notamment, les pouvoirs publics ont longtemps pens que la distribution des crdits et la collecte des dpts qui la prcde ou la suit taient des lments du pouvoir rgalien et ce, pour diverses raisons lies aux rles jous par la systme bancaire dans l'conomie. En effet, la ncssit de matriser la cration montaire, le besoin de protger les clients, la volont d'appropriation collective des moyens de production pour soutenir la politique conomique et le souci de contrler les banques afin de prvenir tout risque systmique d'effondrement du systme financier en cas de dfailance d'un tablissement, taient des lments qui justifiaient que l'on considre les banques comme des entits publiques ou quasi-publiques. Or, les annes 80/90 ont t marques par une libralisation de l'conomie et on a assist des vagues successives de nationalisation puis de privatisation pour finalement constater qu'aujourd'hui les banques sont des entreprises comme les autres. I. Des statuts et des enjeux communs toutes les entreprises: A. Les statuts: En conomie de march, pour qu'il y ait entreprise, il faut qu'une unit se constitue et soit gre vec l'objectif d'exercer une activit conomique qui soit prenne et permette de dgager une valeur ajoute la plus leve possible, valeur ajoute qui va elle-mme permettre l'entreprise d'assurer les moyens financiers de ses choix politiques.Mais en amont, il faut que ces choix s'inscrivent dans le cadre lgal de statuts. De mme, dans la relation dbiteur-crancier tablie avec la clientle et les autres financiers, il apparat que l'entreprise bancaire ne se diffrencie pas des autres secteurs dont les bilans sont galement composs de dettes et de crances. Aussi, les formes juridiques constitutives des banques sont tout fait semblables celles des autres secteurs. B.Des enjeux comparables:

Comme toute entreprise, les banques subissent les volutions de march et notamment ces dernires annes, une concurrence xacerbe par l'ouverture l'international et une exigence accrue des consommateurs de mieux en mieux informs. Ainsi, pour prserver leurs positions, les banques sont soumises aux mmes conditions que toute entreprise et doivent se battre sur les tarifs et conditions de commercialisation, soigner leur image, notorit et rputation pour tre toujours comptitive set rentables.Elles doivent galement tre en mesure de s'adapter rapidement et efficacement aux volutions constantes des technologies, ainsi qu'aux xigences des marchs et aux obligations rglementaires de matrise de risques et de scurit financire. II.Les banques au coeur de l'conomie de march: A. Vers une libralisation de l'conomie: Avec le mouvement des privatisations des dcennies 80-90 en Europe, l'volution de la pense conomique et transition vers le capitalisme ainsi que la dreglementation au niveau global, le secteur finacier s'est ouvert l'conomie de march et au libre-change.Confrontes une libre concurrence domestique et transfontire les banques europennes sont devenues des entreprises comme les autres.Quant aux pays en transition vers le capitalisme ou encore protgs, ils voluent leur rythme dans cette voie mais il est indispensable que les investisseurs trangers les accompagnent et avec eux, les banques et leu savoirfaire. B.Les banques, des entreprises part entire: Dans cette confrontation quotidienne avec des concurrents, les banques sont aussi le lieu o se concilient des ides des clients, des fournisseurs, des salaris et des actionnaires. Elles sont donc soumises aux mmes ncessit que les autres entreprises:dveloppement, rentabilit, construction et prservation de leur prennit. Et comme elles, elles se doivent d'tre transparentes et respectueuses d'une thique certaine. CONCLUSION: Mme si aujourd'hui l'Etat continue de rglementer les banques notamment en matire de taux, celles-ci reprsentent tout de mme un march part entire et qui plus est un march maturit grce un taux de bancarisation de 98% en France.

Q31 : Quelle est limportance du diagnostic conomique dans ltude d une entreprise ?
Intro : Lors de ltude dune entreprise, 4 analyses sont primordiales. Lanalyse Economique, lanalyse de lactivit et de la rentabilit, lanalyse de la structure financire et lanalyse de la stratgie du dirigeant. Lanalyse conomique nest pas la moins importante. Elle permet dapprcier la dynamique de lentreprise et tient compte de tout ce qui la concerne, elle, et son environnement proche Lanalyse co permet didentifier des facteurs provoqus par son environnement (ccrts, fourn, clts, banquiers, Etat, march, actionnaires) qui peuvent tre lorigine dvolution de sa situation patrimoniale et de sa rentabilit. I Lentreprise Lanalyse conomique mettra en avant 1. la forme juridique de la socit : sarl sa, son capital social 2. son historique : E familiale avec 1notorit, bien implante dans son environnement ; cration dE 3. ses dirigeants (style de management, dynamisme, crdibilit etc) => CV des dirigeants, ge, exprience 4. Actionnaires ? =>lE doit savoir les mnager par une distribution de dividende attractive ; distribution qui rduit dautant le bnfice report dans les RP 5. ses effectifs ( en hausse, en baisse, pourquoi ?? sous-traitance ? ) => Turn-over ou capacit de lE fidliser ses salaris, favoriser la culture dE et par la mme favoriser un climat social paisible, et viter la fuite des comptences 6. Son image : notorite 7. Politique sociale ? Existe t- elle ? y a-t-il des partenaires sociaux II Lenvironnement de lentreprise

8. Les clients (sont ils nombreux ou ne travaille t elle que pour peu de clients) => A quels dlais rglent-ils ? Comment la clientle se ventile entre particuliers, clientle publique, entreprises ? Modalits de rglements (comptant, crdit, effets) 9. Les fournisseurs (obtient-elle des dlais ou les subit-elle ?) => Quel est le rapport de force entre lentreprise et ses founisseurs ? 10.La concurrence (est-elle froce ? Nombreuse ? casse t elle les prix, a-t-elle des avantages concurrentiels ?) lanalyse de la ccrce peut donner au banquier des indications sur les marges de manuvres disponibles pr lE pr imposer ses prix 11.La relation bancaire (existe-t-il plusieurs partenaires ?) => Lignes obtenues la concurrence ? Selon la sant co et fi de lE, son volution, ses perspectives et dautres lments dapprciation sur le risque, les banquiers peuvent adopter une position +/- restrictive, ce qui peut obliger lE renforcer ses RP 12.Son march (est il mature (ncessit de se diversifier, de financer de la R&D) ou en pleine expansion (capacit grer la forte augmentation de CA et financer sa croissance), en dclin (risque de mvente) ?) 13. Ses produits (sont ils innovants ? sur le dclin ? lentreprise a telle une facult dadaptation rapide ?) Conclusion Lanalyse conomique est fondamentale. Elle permet davoir une ide assez prcise de lentreprise et de son environnement. Bien entendu pour le banquier, avant toute dcision, cette analyse doit tre complte par les analyses purement comptables. (Analyse de la rentabilit, de la structure financire). Ces tudes ne sont pas indpendantes mais au contraire se compltent et lune sans lautre nauront que peu de valeur aux yeux du banquier

Q32 : Aprs avoir dfinit la valeur ajoute, expliquez sa rpartition dans lentreprise ? Intro La valeur ajoute est un indicateur du poids conomique dune entreprise qui mesure le surplus de richesse cre du fait de son activit. Cet indicateur, comparable sur plusieurs exercices, mesure le degr dintgration de lentreprise et a une affectation aussi importante que se sa construction. I La construction de la valeur ajoute La valeur ajoute se dtermine ainsi : Production de lexercice + Marge commerciale consommation en provenance de tiers. La production de lexercice tant la production vendue + stocke + immobilise La marge commerciale tant la vente de M/ses le cot dachat des M/ses vendues Il sagit dun solde intermdiaire de gestion trs important et qui doit tre compar dans le temps. Cela permet de dterminer, toutes choses gales par ailleurs, si la politique de lentreprise a change notamment au niveau de son intgration. En effet la valeur ajout mesure la richesse cre par lentreprise de par ses propres moyens. Lors du calcul VA/CA : plus le rsultat est proche de 1 et plus lentreprise est plus lentreprise est intgre. Ainsi le poste consommation en provenance de tiers revt une importance toute particulire puisqu il met en vidence la capacit de lentreprise matriser ses charges externes. Seront reprsent dans cette rubrique : 1. les matires 1res, les fournitures et autres approvisionnent, modifis de la variation de stock. 2. Le personnel intrimaire 3. Le crdit bail. : cette charge faisant baisser la valeur ajoute et donc le rsultat net est retraite lors du calcul de la caf

Laugmentation des charges externes nest pas forcment un inconvnient et peu correspondre un choix calcul de lentreprise (meilleure qualit et rapidit chez des prestataires spcialistes, variabilit des charges) II la rpartition de la valeur ajoute La valeur ajoute est un SIG Pivot, qui a une construction mais aussi une affectation. Elle va tre rpartie entre les agents conomiques qui ont particip directement ou indirectement et de faon plus ou moins importante sa cration. Elle va donc rmunrer 4. son personnel, pour son travail 5. organismes sociaux : protection sociale et retraite 6. ltat et les collectivits locales : services rendus, infrastructures diverses 7. le systme financier : avance de capitaux 8. Actionnaires / Chef d Entreprise : rmunration de capitaux La valeur ajoute va aussi faciliter la production (nouvelle) dinvestissements par le biais de la caf mais aussi favoriser lautofinancement. Conclusion La valeur ajoute est un solde intermdiaire de gestion trs important qui sert de pivot dans le compte de rsultat. Pour quil soit significatif il faut le comparer dannes en annes. Ainsi le banquier constatant une hausse ou une baisse doit en dterminer la cause. (Baisse ou hausse du CA, Baisse ou hausse du cot des matires premires, plus moins de crdit bail, plus ou moins dintrimaires) La somme de toutes les valeurs ajoutes des entreprises installes sur le sol franais permettra dobtenir un agrgat de rfrence : LE PIB

Q33: Une entreprise cre t- elle de la valeur pour ses actionnaires, ses salaris et/ou pour rpondre dautres objectifs ? Intro La cration de valeur est trs importante pour lentreprise. Elle est mesure par la VA, cd lindicateur qui mesure le surplus de richesse cre par lentreprise du seul fait de son actv. En outre, la VA est un agrgat de la compta nationale qui permet dvaluer le PIB ; elle constitue aussi une mesure du degr dintgration du processus de production de lE. Elle permettra de rmunrer lensemble des agents conomiques qui y ont contribu la cration de valeur ds lE. Nous verrons donc comment elle se rpartie entre les diffrents acteurs (I) et si elle rpond dautres objectifs (II) ? I La rpartition de la valeur ajoute. La valeur ajoute est un solde intermdiaire de gestion Pivot . En effet, sa construction, ainsi que son affectation sont trs importantes. La valeur ajoute est cre par la marge commerciale additionne de la production de lexercice la consommation en provenance de tiers (Charges externes, mat 1res, intrimaires etc.) Elle va ensuite rmunrer lensemble des acteurs qui auront contribu sa composition. Ce sera sa rpartition :
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Le personnel via les charges de perso Les bailleurs de fonds via les frais fi LEtat via les impts et taxes et IS Lentreprise et les associs via la CAF

On peut par ailleurs mesurer la part des charges de personnel dans la valeur ajoute (on dit quelle ne doit pas dpasser 75 %) Mais la valeur ajoute, cet excdent de richesse, sil suffit rmunrer les agents ayant contribu sa constitution permettra de rpondre dautres objectifs qui seront recenss par des SIG diffrents. II Les autres Objectifs de la valeur ajoute. La valeur ajoute, mesure par dautres SIG permettra si elle est positive de rpondre dautres objectifs et besoin de lentreprise.

Lexcdent brut dexploitation qui reprsente la ressource rsiduelle potentielle gnre par lexploitation - (calcul partir de la valeur ajoute) permettra de

financer le renouvellement de loutil de production (amortissements) financer les risques (provisions)

Cela donnera le rsultat dexploitation qui montre la capacit de lentreprise a raliser des bnfices du fait de son activit. Il permettra de

rmunrer le financement de lentreprise (charges financires)

Cela donnera le rsultat courant avant impts, qui est un peu le rsultat financier. En dehors de charges exceptionnelles, le rsultat courant doit permettre de donner limpt sur les bnfices et de payer la participation des salaris. Cela donnera le rsultat net. Et permettra de calculer la Capacit dautofinancement de lentreprise. Lentreprise peut aussi distribuer des dividendes, ce qui est lintrt de lactionnaire et donc lun des objectifs de lentreprise. Ainsi la caf les dividendes verss donnera : lautofinancement de lentreprise Ce qui constitue galement un objectif majeur car elle permettra de faciliter les investissements et de renforcer les fonds propres par le biais des rserves. Conclusion On le voit la valeur ajoute a pour but de rmunrer les agents ayant contribu son laboration mais une valeur ajoute permettra galement de rpondre dautres objectifs non moins importants que nous avons numr plus haut. Le banquier est donc tenu danalyser la valeur ajoute mais aussi les autres SIG et de se proccuper de la stratgie et des choix politiques de lentreprise.

Q34 : Expliquez pourquoi et comment le bilan fonctionnel permet de mieux comprendre une entreprise au travers de ses fonctions essentielles Introduction Tel quil se prsente dans la liasse fiscale, le bilan ne permet pas une approche suffisamment approfondie de la situation de lentreprise. Passer un bilan fonctionnel, c est dire en grande masses, permet de passer dune description purement comptable une vision qui permette de mieux cerner lentreprise au travers de ses fonctions essentielles. I Le bilan Fonctionnel Il y a trois grandes masses lactif et trois au passif Les grandes masses lactif sont
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lactif immobilis (reprend les immobilisations) lactif dexploitation et hors exploitation (stocks crances charges constates davance) la trsorerie active (disponibilits et Valeurs mobilires de Placement), rsultante des 2 premires

Les grandes masses au passif sont


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les ressources structurelles (ressources propres provisions pour risques et charges- dettes structurelles, c est dire plus d 1 an) les dettes dexploitation et hors exploitation (dettes fournisseurs, dettes fiscales et sociales, avances et acomptes reus, produits constats davance) la trsorerie passive (concours bancaires court terme, Effet escompts non chus, solde crditeurs de banque), rsultante des 2 premires

II Une meilleure comprhension La prsentation du bilan par grandes masses permet une lecture de lentreprise au travers 3 fonctions :

la fonction structure : qui couvre les besoins structurels dinvestissements (actif immobilis et ressources structurelles)

Le rapprochement des ressources structurelles avec lactif immobilis est justifi par le caractre durable des emplois et ressources en cause. La normalit veut que le montant des ressources structurelles soit au moins gal au montant de lactif immobilis net. Plus lcart positif est important plus lentreprise a des bases structurelles saines.

la fonction exploitation qui couvre les besoins courants ns de lactivit (actifs dexploitation) et les ressources courantes nes galement de lexploitation (dettes dexploitation) la fonction trsorerie : qui couvre les liquidits et les valeurs mobilires de placement (trsorerie active) et en parallle, les financements bancaires court terme (trsorerie passive). Mais, il faut bien voir que cette fonction est la simple rsultante des 2 prcdentes Conclusion Ce retraitement du bilan permet de tirer des enseignements un peu plus rapides sans pour autant entrer trop dans le dtail. Bien sur cela ne suffira pas, et si des questions se posent, il y aura lieu de regarder le bilan plus prcisment sur les postes concerns. Le bilan retrait peut se comparer au SIG du compte de rsultat. Ces oprations ont pour but de faciliter les analyses et sont trs importantes pour le banquier qui peut ainsi avoir un premier avis beaucoup plus rapidement.

Q35 : Les dotations aux amortissements peuvent-elles tre assimiles une aide fiscale au renouvellement des immobilisations ? Justifiez votre rponse.
Les dotations aux amortissements servent au renouvellement des immobilisations afin davoir toujours un outil de travail de qualit et concurrentiel. L'amortissement d'un actif est la rpartition systmatique de son montant amortissable en fonction de son utilisation. Le plan d'amortissement est la traduction de la rpartition de la valeur amortissable d'un actif selon le rythme de consommation des avantages conomiques attendus en fonction de son utilisation probable. Lintrt davoir une bonne politique damortissement ? Dans un premier temps nous nous attacherons dfinir la notion de dotations aux amortissements puis dans un second temps dmontrerons les avantages pour les entreprises Partie 1 Le mode d'amortissement et Les rgimes d'amortissement comptable Le mode d'amortissement Le mode d'amortissement est la traduction du rythme de consommation des avantages conomiques attendus de l'actif par l'entit. Le montant amortissable dun actif est sa valeur brute, sous dduction de sa valeur rsiduelle. La valeur rsiduelle doit tre dtermine lors de lentre du bien lactif. La valeur rsiduelle est la valeur vnale (montant qui pourrait tre retenu de la vente de lactif) la fin de son utilisation diminue des cots de sortie. La valeur rsiduelle doit tre significative et dtermine ds lorigine. Pour les actifs acquis titre onreux, la valeur brute (le cot dune immobilisation) est constitue :

de son prix dachat, y compris les droits de douane et les taxes non rcuprables, aprs dductions des RRR et escomptes de rglement (ces derniers ne sont plus enregistrs en produits financiers) ; de tous les cots directement attribuables engags pour mettre lactif en place et en tat de fonctionner selon lutilisation prvue par la direction ; pour une immobilisation corporelle, de lestimation initiale des cots de dmantlement, denlvement et de restauration du site ; des cots des emprunts sur option et sous certaines conditions.

Dans les comptes individuels, les droits de mutation, honoraires ou commissions et frais dactes, lis lacquisition, peuvent sur option, tre

rattachs au cot dacquisition de limmobilisation ou tre comptabiliss en charges. Les rgimes d'amortissement comptable Il existe 3 modes damortissements : Linaire L'amortissement linaire est une mthode d'amortissement annuits constantes. Par exemple, pour un bien d'une valeur de 10 000 amorti sur 5 ans et mis en service en dbut d'exercice comptable, les annuits seront de 2 000 . L'amortissement linaire est applicable tout bien amortissable. Il correspond au rgime de droit commun. Dgressif L'amortissement dgressif est une mthode permettant de constater une dprciation plus forte au cours des premires annes de la dure de vie du bien. C'est une incitation fiscale l'investissement Pour obtenir le taux de l'amortissement dgressif, on applique un coefficient au taux linaire. Ce coefficient varie selon la dure de vie du bien. Ainsi : Pour une dure de vie gale 3 ou 4 ans, le coefficient est de 1,25 Pour une dure de vie gale 5 ou 6 ans, le coefficient est de 1,75 Pour une dure de vie suprieure 6 ans, le coefficient est de 2,25 Par exemple, pour un bien d'une dure de vie de 4 ans, le taux d'amortissement linaire est de 25 %, et le taux d'amortissement dgressif est de 25 x 1,25 = 31,25 % Ce type d'amortissement est rserv aux biens neufs ayant une dure dutilisation dau moins trois ans et il ne doit pas s'agir d'un vhicule de tourisme. Acclr Cette mthode d'amortissement permet de dduire des annuits encore plus leves que dans le cas de l'amortissement dgressif. Son application est strictement rglemente par la loi fiscale. Partie2 Avantage pour lentreprise. Une dotation aux amortissements est une charge sans dcaisser, cela permet de diminuer le rsultat, ainsi aprs imposition lentreprise peu dgager les sommes ncessaire au rsultat, ainsi aprs imposition lentreprise peut dgager les sommes ncessaires au renouvellement des lments dactifs amortis, qui sont gnralement loutil de production. L'amortissement tant ainsi dductible du rsultat, les modes de calcul sont trs encadrs. Les entreprises doivent pratiquer lamortissement de

leurs immobilisations, et ce mme si les rsultats de lexercice comptable sont dficitaires. Elles doivent pour cela suivre le plan damortissemen t tabli lacquisition ou la cration des immobilisations, sauf si une modification significative des conditions dutilisation des biens justifie la rvision du plan damortissement (dcret comptable du 29/11/1983 art. 8). Conclusion En 2002, le Conseil et le Parlement europens ont dcid dadopter les normes IFRS (International Financial Reporting Standards) comme rfrentiel comptable. Lapplication des nouvelles mthodes damortissement est obligatoire pour toutes les entreprises soumises aux dispositions du plan comptable, pour les exercices ouverts partir du 1er janvier 2005. Linstruction du 30 dcembre 2005 du B.O. des Impts donne des prcisions sur le nouveau rglement comptable.

Q36 : Pourquoi dit-on de lExcdent Brut dExploitation quil reprsente le rsultat conomique de lentreprise ?
LExcdent Brut dExploitation est un indice majeur de la performance dune entreprise, cest une notion danalyse financire extraite du compte de rsultat dune entreprise.LExcdent Brut dExploitation est il un bon indicateur de la rentabilit dune entreprise ?Dans un premier temps nous exposerons les diffrents modes de calcul de lEBE puis dans second temps nous dterminerons linterprtation de lEBE 1re partie Dfinition dEBE LExcdent Brut d'Exploitation (EBE) est la ressource dgage au cours d'une priode par l'activit principale de l'entreprise. LEBE reprsente un rsultat conomique Mode de calculL'EBE est un des soldes intermdiaires de gestion calcul partir du compte de rsultat. Directement L'EBE se calcule en faisant la diffrence entre les produits encaissables et les charges dcaissables relevant de l'activit principale de l'entreprise. Notons qu'un produit encaissable est potentiellement gnrateur d'une recette et qu'une charge dcaissable est potentiellement gnratrice d'une dpense. l'inverse un produit calcul ou une dpense calcule n'engendrent pas de flux montaire. partir de la valeur ajoute On rajoute la valeur ajoute (VA) les subventions d'exploitation et on y retranche les charges de personnel et les impts, taxes et versements assimils (ITVA). VA + Subventions d'exploitation - Charges de personnel (compte 64) - ITVA (compte 63) = EBE 2ND PARTIE Linterprtation de lEBE LEBE est le rsultat purement conomique, c'est--dire avant prise en compte des choix politiques en matire de structure financire, dinvestissement, de financement et fiscalit de l'entreprise qui ne tient compte ni de la manire dont l'entreprise est finance, ni de sa politique d'amortissement, ni des lments exceptionnels de son activit. L'EBE est le flux potentiel de trsorerie gnr par l'activit principale de l'entreprise. LEBE est la part de la valeur ajoute

revenant l'entreprise elle-mme. LEBE est un indicateur important de la performance industrielle et commerciale de l'entreprise. Il se peut due lEBE soit ngative, on parle dinsuffisance brute dexploitation phnomne souvent li par exemple au lancement dun nouveau produit. Conclusion L'excdent brut d'exploitation est l'indicateur de la performance industrielle et commerciale de la socit. Lexcdent brut d'exploitation sert souvent de base aux analystes pour valuer la valeur d'une entreprise puisque il n'est pas affect par la politique d'amortissement et de provision de l'entreprise. En anglais, l'excdent brut d'exploitation se dit EBITDA pour Earning Before Interest, Tax, Debt and Amortization

Q37 : Quest ce que le seuil de rentabilit ? Pourquoi et comment le chef dentreprise peut-il tre amen labaisser ? INTRO Le chef dE se trouve rgulirement confront des situations dincertitudes et face des choix de gestion. A cet effet, il dispose de nombreux outils daide la dcision +/- pertinents. Le point mort (ou seuil de rentabilit), concept simple, utile d'un point de vue oprationnel, souvent mconnu, doit tre systmatiquement voqu par le banquier lors dun entretien avec le chef dE afin de sassurer quil a lui -mme analys ces lments de base face aux projets quil initie ; projets qui peuvent sexprimer autour de lide de croissance interne (mise en place dune nouvelle chaine de production par ex), externe, voire mme de cration dentreprise. Il faut toujours garder lesprit que diriger, cest aussi prvoir et dcider. Nous dfinirons donc ce quest le seuil de rentabilit (I) et ensuite nous verrons pr quelles raisons et de quelle faon le chef dE peut labaisser (II) I/ Dfinir le point mort a-Dfinition Le point mort est le niveau d'activit (chiffre d'affaires, production) au-dessus duquel l'entreprise commence dgager un bnfice. On peut exprimer ce niveau d'activit par un chiffre d'affaires minimum atteindre, une production minimum raliser. Il peut, d'un point de vue oprationnel, tre calcul pour l'anne, le mois, la semaine voire la journe. Une seconde dfinition du point mort, plus riche, repose sur la distinction entre charges fixes et charges variables. Les charges fixes, ou charges de structure, correspondent aux cots engags pour constituer la structure ncessaire au fonctionnement de l'entreprise. Le montant de ces charges est indpendant du niveau d'activit, dans le cadre d'une structure donne. A noter toutefois, que cette notion de structure est une rfrence de court terme, et que sur un horizon suprieur 2 ou 3 ans, aucune charge ne peut tre considre comme fixe. Dans les faits, les charges fixes voluent par paliers. Les charges variables correspondent des cots dont le montant varie avec l'activit de l'entreprise (ils augmentent si les ventes augmentent). Ce sont, par exemple, les consommations de matires, les cots de transports, les cots d'nergie et d'entretien, Par simplification, on considre que ces charges varient de faon proportionnelle l'activit. Le point mort est, alors, dfini comme le niveau d'activit pour lequel la marge sur cots variables (marge brute) absorbe totalement les frais fixes.

Cette dfinition met l'accent sur l'importance des frais fixes, dont le montant dtermine le niveau de marge brute qu'il faut dgager avant de raliser le premier euro de bnfice. b-Calculer le point mort 1. ventiler lensemble des charges en charges fixes et charges variables (CV) 2. dterminer la proportion de CA qui ne sera pas utilise pr payer les charges variables 3. calcul de la marge sur cots variables : CA CV 4. calcul du taux de marge sur cot variable : MARGE SUR COUT VARIABLE X 100 / CA 5. Seuil de rentabilit : CHARGES FIXES / TAUX DE MARGE SUR CV (ou marge brute) Illustration : Soit 2 entreprises A et B, ralisant un mme niveau de CA, un rsultat identique, mais avec des structures de cots diffrentes : l'entreprise A a peu de frais fixes et des charges variables importantes, alors que l'entreprise B a beaucoup de frais fixes et peu de charges variables : L'entreprise B a le point mort le plus lev du fait de limportance de ses charges fixes. Elle est plus sensible la conjoncture que l'entreprise A (en cas de baisse de son CA, l'entreprise B commence perdre de l'argent en dessous dun niveau de CA plus lev que lentreprise A qui, elle, ralisera encore des bnefs). En cas d'alas ou de drives par rapport aux prvisions, sa marge de manuvre est plus rduite que celle de A. Son risque oprationnel est plus grand. II-Pourquoi et comment abaisser son point mort ? a- Connatre son point mort Pour cela, il faut calculer le montant de ses charges fixes et sa marge brute (marge sur cots variables) et ne pas oublier d'actualiser ces chiffres en fonction de l'volution de l'entreprise (en cas d'embauche d'un salari, les frais fixes vont augmenter et le point mort aussi). Il est important de connatre son point mort. Si l'on prend l'image du saut en hauteur, on peut dire que le point mort est la hauteur laquelle il faut placer la barre : plus le point mort est lev, plus la barre sera place haut et plus on risquera de la faire tomber en sautant c'est--dire, ne pas raliser un CA suffisant pour dgager un bnfice.

En bonne logique, on devrait chercher mettre la barre le plus bas possible. Plus le point mort est lev, plus il faudra du temps entreprise pour atteindre son point d'quilibre. Plus le point mort est lev, plus les risques oprationnels seront grands Pourquoi ? Abaisser son point mort, c'est rduire la vulnrabilit de l'entreprise : 1. un point mort lev est associ un risque lev, 2. le risque est d'autant plus lev que l'entreprise a des cots fixes levs. b- Comment abaisser son point mort ? 1. Variabiliser ses cots : se demander, face un engagement de dpense, s'il s'agit d'une charge fixe ou d'une charge variable ; rechercher la plus grande flexibilit et souplesse possible : sous-traiter les services annexes, plutt que les intgrer, et faire appel des sous-traitants, des prestataires de services pour les tches ne correspondant pas des comptences cls 2. Limiter ses frais fixes : Les frais fixes sont directement responsables de la hauteur laquelle il faut placer la barre : plus les frais fixes sont levs, plus il faut sauter haut. En consquence, prfrer un surcot temporaire une surcapacit ou un surdimensionnement des quipements ou des effectifs, et faire attention aux investissements (amortissements, maintenance, entretien) et aux recrutements. CONCLUSION L'objectif pour entreprise, c'est de se dvelopper dans de bonnes conditions, autrement dit maitriser sa croissance. En saidant de la technique du seuil de rentabilit et du point mort, lentreprise augmente sa capacit faire face une conjoncture dfavorable ou des difficults passagres ; elle rduit sa vulnrabilit et accrot son esprance de vie.

Q39 : Comment apprciez-vous la structure financire dune entreprise ? INTRO


Etude de lEBE= relation entre moyens mis en uvre et rentabilit ; combinaison qui assure la prennit de lE mais qui est incomplte Prennit dpend aussi de la structure du patrimoine de lE Structure qui sapprcie au travers des grandes masses du bilan et notamment ltude du BFR et du FR (I). Lquilibre financier repose sur ces 2 grandeurs dont dcoule la trsorerie (II) et qui traduisent la sant de lE et son exposition au risque de dpt de bilan.

1) Equilibre BFR/FDR
a- Les composantes du BFR

BFR = BFRE (cycle HA/P/VENTES) + BFRHE (Autres crances et autres dettes) BFR POSITIF= BESOINS CT > RESS CT BFR NEGATIF/ ABSENCE BFR= cf grande surface ALTERNANCE BFR POSITIF/ BFR NEGATIF : actv saisonnires et au cours du cycle dexpl ratios pr apprcier le niveau de BFR : ETE (est ce que la rentabilit accompagne la croissance ? Est ce quelle permet de dgager un solde de trsorerie excdentaire ?) BFR/CA HT X 360 : permet de comparer avec lvolution de lactv et avec les BFR observs dans les entreprises du mme secteur dactv

=>limpact des diffrentes politiques de lE sur le le BFR : BFR dpendant : Politiques dHA (poss dacheter en grande quantit et de ngocier prix ; variations de cours des matires), commerciale (rapport de force clients et fournisseurs), et Politique de gestion des stocks (par rapport au type dactv ;d intgration de la production ; cot de la production des stocks) Politique de production : production fortement intgre ou pas Au-del de lexternalisation, les recours la SSTT permet aux E de maitriser le cot de la MO et en consquence le niveau du BFR b- FDR =>Dfinition Le FDR est une rsultante de donnes structurelles ; reprsente lexcdent de

ressources stables dont dispose lentreprise apr financement de ses actifs immobiliss. Cet excdent peut tre utilis pr financer les besoins ns du cycle dexpl. FDR= RS AI =>FDR et indpendance financire- capacit dendettement A partir des composantes du FDR, il est possible dapprcier diffrents niveaux de risque tels que la solvabilit mesure par le ratio : FP/TOTAL BILAN, qui donne galement une indication sur le dindpendance financire de lE. + capacit dendettement : FP/DMLT >1 ( complter avec ltude de la capacit de RBT) =>FDR et couverture des besoins dexpl => Le FDR doit couvrir en totalit ou partiellement le BFR pour prserver lquilibre fi de lE et limiter les charges fi relatives lendettement CT. Le niveau souhait de FDR pour une activit est li au niveau de VA : +la VA est leve, plus le cycle dexpl est long et dc gnre un BFR consquent. Cf ratio : FDR/BFRX360j et FDR/STOCKSX360j (couverture dpend du secteur dactv)

2) ENDETTEMENT / TRESORERIE
A ct de lquilibre FDR/BFR, ltude de lEBE (permet de calculer la CAF) montre la corrlation entre rentabilit et financement des investissements et comment sapprcie le choix entre endettement et autofinancement. Il est important de connaitre la nature de lendettement existant et la part des besoins de fint dinvest et dexpl assure par les capitaux stables. 1. Pour mmoire : endettement global = Dettes fourn et soc+Dettes bancaires MLT+dettes bancaires CT+CC associs (stables mais poss de retrait tt moment) a- Endettement bancaire -Ratio endettement bancaire CMLT / FP+QUASI-FP Mesure du degr dindpendance/ BQ Trop lev, ratio qui expose lE aux risque de rupture des concours. -Total des frais fi CT supports par lEBE : pas plus de 30% b-Trsorerie nette => TN= FDR-BFR ou TA-TP

-Rsultante des grandes masses du bilan Elle peut tre nulle, positive ou ngative Ngative : le FDR ne couvre pas le BFR et lE doit recourir lemprunt CT et faire face aux frais fi =>Exposition aux alas conjoncturels Important de conserver lesprit que le recours trop important aux concours bancaires CT fragilise la structure fi de lE et lexprience prouve quune entreprise meurt plus facilement dune crise de liquidit que dune crise de rentabilit CONCLUSION : -Structure fi sapprcie au travers de grands quilibre : FDR/BFR +ne pas perdre de vue que la question de lendettement de lE est primordiale, dans le sens o un endettement non maitris expose la prennit de lE des risques -La maitrise/ le maintien/ou le dsquilibre des grandes masses du bilan rsulte trs largement des choix de gestion du chef dE et pour certaines grandes E, des exigeances des actionnaires

Q38 : Seuil de rentabilit et atteinte du point mort : pkoi les identifier ? Comment les analyser ?
INTRO : Le chef dE se trouve rgulirement confront des situations dincertitudes et face des choix de gestion. A cet effet, il dispose de nombreux outils daide la dcision +/- pertinents. La technique du seuil de rentabilit et du point mort doit tre systmatiquement voque par le banquier lors dun entretien avec le chef dE afin de sassurer quil a lui-mme analys ces lments de base face aux projets quil initie ; projets qui peuvent sexprimer autour de lide de croissance interne (mise en place dune nouvelle chaine de production par ex), externe, voire mme de cration dentreprise. Il faut toujours garder lesprit que diriger, cest aussi prvoir et dcider. Nous verrons donc plus dans le dtail quelles sont les ncessits dtudier le seuil de rentabilit dun projet conomique (I) et comment analyser ces donnes (II)

1) Pourquoi identifier le seuil de rentabilit et le point mort dun projet conomique


a- Dfinitions =>Seuil de rentabilit = Niveau dactv (production/quantits de biens vendus) pr lequel au compte de rsultat, lensemble des produits couvre lensemble des charges. Le bnfice est donc nul. On peut exprimer le niveau dactv en CA mini atteindre ou en production mini raliser. OU Il peut galement se calculer comme le niveau dactv pr lequel la marge proportionnelle au CA (marge sur charges variables) absorbe totalement les frais fixes. =>Point mort = Date laquelle le seuil de rentabilit est atteint. A compter de cette date, lE devient bnficiaire. +vite lE atteint le point mort, +vite elle est scurise. b-La pertinence du seuil de rentabilit -Outil pr valider le ralisme dun projet car on peut le traduire concrtement (nombre dheures facturer, nb darticles produire) -Permet dvaluer la stabilit des profits + la capacit bnficiaire normale dune

E+ limportance relle des carts entre rsultats raliss et rsultats annoncs. Le bnfice est dautant plus stable et son volution dautant plus significative que lE dpasse son seuil de renta. -Analyser lvolution du seuil de renta permet de mettre en lumire la stratgie commerciale ou industrielle. c-carence du seuil de rentabilit -Technique pratique, concrte mais simpliste ; pr valider la cohrence dun projet co, il est ncessaire de panacher diverses mthodes daide la dcision. Par ex, le calcul de la valeur actualise des flux de trsorerie du projet : Mthode fonde sur lide quune somme d'argent dtenue aujourd'hui est bien moins importante que la mme somme d'argent qui sera dtenue demain, car elle peut tre investie aujourd'hui afin de raliser des intrts et produire une somme plus consquente l'avenir -Disons que lanalyse du seuil de renta constitue une premire approche, qui si elle savre satisfaisante, permettra lE dengager des frais dans une analyse plus pousse comme celle de la valeur actu des flux de trsorerie.

2) comment analyser le seuil de rentabilit ?


a- le calculer 1. ventiler lensemble des charges en charges fixes et charges variables (CV) 2. dterminer la proportion de CA qui ne sera pas utilise pr payer les charges variables 3. calcul de la marge sur cots variables : CA CV 4. calcul du taux de marge sur cot variable : MARGE SUR COUT VARIABLE X 100 / CA 5. Seuil de rentabilit : CHARGES FIXES / TAUX DE MARGE SUR CV b-analyse Le niveau de seuil de rentabilit nest pas absolu ; il dpend de la priode considre. Ex : les charges fixes peuvent augmenter ou devenir variables (embauche de salaris, recours lintrim) La recherche de productivit, labaissement des cots dapprovisionnement, la limitation des frais fixes permettent dabaisser le seuil de rentabilit. Une fois quil est connu du chef dentreprise, ce dernier pourra rechercher ttes les voies dconomie, de performance collective, dabaissement de cot non directement utiles au projet.

On peut calculer le seuil de rentabilit pr une activit saisonnire autant que pr une actv linaire. CONCLUSION : La technique du seuil de rentabilit impose par dessus tout d'valuer de faon raliste la nature et le montant des cots. C'est un outil de gestion qui peut se rvler trs utile pour de nombreuses petites entreprises. En mme temps, ce n'est pas un remde universel et il faut l'utiliser en mme temps que d'autres outils de gestion pour prendre une dcision. POUR MEMOIRE : La valeur actualise nette d'un investissement correspond la valeur actualise du bnfice quil va gnrer ou des conomies quil permettra moins le cot initial de l'investissement lui-mme. Un investissement rentable est un investissement o la valeur actualise nette est positive, c'est--dire o les conomies ralises sont suprieures l'investissement initial. Charges fixes =>charges structurelles ; montant indpendant du niveau dactv Charges variables =>charges oprationnelles ; cots dt le montant varie avec le niveau dactv de lE Certaines charges peuvent avoir une partie fixe et une partie variable

Q40 : Aprs avoir dfini la notion dintensit capitalistique, expliquez pourquoi lapproche de celle-ci varie selon le secteur dactivit concern ? INTRO Pour une entreprise, le capital conomique dsigne lensemble des moyens de fonctionnement ncessaires lexercice de son activit. Ces moyens de fonctionnement sont composs des Immo mais aussi des BFR. Cette IC se mesure : IMMO BRUTES+BFR/ CA Nous rappellerons plus avant la notion dIC (I) avant dexpliquer pourquoi son approche varie selon le secteur dactivit

1) Intensit capitalistique
Dfinition Reprsente le montant des capitaux engager pr gnrer 1 supplmentaire de CA. Les capitaux sont investis soit en actifs industriels soit financent les BFR. => IC = IMMO BRUTES+BFR/ CA = % Un ratio faible signifie que lE dispose dune faible intensit capitalistique et inversement Ex : Si le ratio est de 0,05 => E devra dgager une marge de 5% de son CA pour esprer regagner en un an sa mise de fonds

Secteurs faible IC : ticket dentre peu cher, forte concurrence, marges assez faibles sauf exceptions (actv niche), risques fort de dfaillance eu gard au courant de crations de nouvelles E

Ex : Grande distrib Industrie cuir et chaussure

IC leve : aronautique, construction navale

Ticket dentre onreux, tendance mondialisation/concentration acteurs, marges indust fortes, disparitions dE pr raisons de comptitivit et cots de sortie levs, horizon stratgique dinvestissement LT Ex : dans l industrie lourde, les immo sont un lment essentiel de la production et doivent tre finances en totalit par les capitaux permanents Le ratio est parfois >1 => il faut mobiliser +dune fois le CA annuel en capitaux permanents car ils doivent couvrir la fois le renouvellement des investissements et les forts BFR ns de cycles dexploitation longs Ex : IC de lactv dair liquide de production gaz de lair pr la grande industrie = entre 2 et 3

2) Approche diffrencie qui varie selon le secteur dactivit car :


a-Existence dune corrlation entre IC et rentabilit

Corrlation av le ratio EBE/CA et av la marge industrielle (EBE/VA)

Si lIC est leve, lE doit dgager une marge importante ; lE doit avoir suffisamment de moyens pr investir et assumer ses forts BFR issus de cycles dexpl longs

Une IC leve est en fait la consquence dun taux dinvestissement lev

Exception : une IC faible et un ratio EBE/CA lev => Activit de niche b-Importance des choix de gestion du chef dE =>Outre les risques de conjoncture qui correspondent des alas extrieurs, en fonction du degr dIC, qui dpend lui mme du secteur dactv de lE, les choix de gestion du chef dE prennent tte leur importance : Une E qui accroit son IC sans amliorer lEBE et sans bnficier de leffet de levier, fait courir un risque grave dexploitation lE. 2 erreurs majeures :

Choix des nvx invest faits mauvais escient cd pas de hausse de CA escompte Sous-emploi des immo : le potentiel de production de la machine aurait permis de raliser plus de profits

CONCLUSION :

IC en corrlation avec le secteur dactv (cycle dexpl +/- long) IC en corrlation avec la rentabilit de lE : diffrenciation par rapport au secteur dactv :

Secteur concurrentiel ou pas /marges tires ou pas On nanalysera pas de la mme faon lIC dune entreprise de maonnerie ou dun hypermarch Carrefour et celle dune usine chimique par ex.

Question 41 : Le jugement port par un banquier sur une entreprise peut-il se fonder exclusivement sur les lments financiers ? Justifiez votre rponse. Introduction Le but de lanalyse financire est de raliser une valuation rapide et souvent a des fins tactique selon les cas, soit pour valuer la solvabilit de l'entreprise (pour lui consentir un crdit par exemple, et plus gnralement pour nouer des relations d'affaire avec elle) cest analyse crdit, soit pour estimer la valeur de l'entreprise dans une optique de cession de participation ou d'achat ou de vente d'actions en bourse cest lvaluation d'actions boursires.Dans le cas du banquier seul lanalyse crdit est primordial dans la cadre de sa prise de dcision, est cest sur cet lment que nous allons nous concentrer. Elle comprend donc plusieurs tches : A) L'analyse comptable Il s'agit d'analyser les comptes d'une entreprise (de prfrence sur 5 ans minimum) Bilan, Compte de rsultat, Hors bilan et Annexes pour dtecter ses performances financires et en dgager les points forts, les points faibles et les points douteux claircir.A noter que l'analyse de l'Excdent brut d'exploitation (EBE) est fondamental pour fournir un crdit l'entreprise. En effet, une part de celui-ci reprsente le montant maximum d'chance du crdit que peut supporter l'entreprise (un peu comme le salaire pour un particulier).De plus c'est de l'EBE que l'on extrait le cash flow rel par la formule :Cash flow rel (flux de trsorerie rel) = Excdent de trsorerie d'exploitation (ETE) = EBE - augmentation de Besoin en fonds de roulement B) L'analyse comparative Elle consiste essentiellement tirer des ratios (de solvabilit, de rentabilit...) entre diverses sries de postes comptables et comparer leur volution dans le temps et par rapport ceux d'autres entreprises ayant une activit similaire. C) L'analyse extra comptable (ou "conomique") L'analyse extra comptable, dite aussi analyse conomique, vise dterminer les perspectives d'volution de l'entreprise et leur incidence sur ses comptes prvisionnels pour vrifier l'opportunit d'un crdit (capacit future de remboursement) .

- Le secteur : A cet effet, lanalyse se portera donc sur les potentialits dvolutions du secteur, sur les volutions de rglementation. Le banquier doit aussi bien maitriser la concurrence sur le secteur donn.Pour illustrer ces diffrents lments, je pourrais vous prsenter le cas de cet entreprise exportateur de voiture neuve, gnrant un fort volume de transaction, qui suite a un changement de rglementation de lAlgrie sur dornavant linterdiction dexporter des voitures doccasions, a commenc a prendre toute la clientle des autres exportateurs de voitures du secteur de bien moindre taille, qui faisaient essentiellement leurs chiffres daffaire sur de la voiture doccasion. Ces petits exportateurs, ne gnrant pas suffisamment de flux sur la voiture neuve, narrivaient pas a atteindre les prix concurrentiels de la premire entreprise. - Les hommes: Un banquier ne peut ngliger le degr dimplication et de savoir faire dun entrepreneur quel quil soit, de mme il doit prendre en compte la comptence de ses quipes. Par exemple lors dune cession de part dun restaurant, une grande partie du succs est li au chef cuisinier et sa brigade Conclusion Ce point fait ressortir qu'une analyse fondamentale, qu'elle vise valuer le risque de crdit propre une entreprise ou obtenir sa valorisation (cours de bourse potentiel, valeur d'achat en cas de reprise..), exige une connaissance de l'environnement conomique gnral, du secteur d'activit considr, du fonctionnement et du positionnement de l'entreprise dans le secteur, de ses projets, et naturellement des concurrents et de leurs projets. Une tude qui se bornerait aligner les chiffres passs de l'entreprise et, concernant le futur, prendre des taux de croissance plus ou moins extrapols de l'historique comptable, ne constituerait en aucune faon une analyse.

Question 42 : Quel(s) rapport pouvez vous faire entre la solvabilit et la rentabilit d'une entreprise? Introduction Lors de l'tude d'une entreprise, nous tudions entre autres les comptes de rsultat et leur Bilan. Ces derniers nous permettent d'obtenir un certain nombre de ratio qui nous sont utile pour l'analyse de l'entreprise. Parmi ces ratios deux sont toujours tudi avec attention : La solvabilit et la rentabilit. I) La solvabilit de l'entreprise correspond la structure financire. C'est la capacit faire face au passif immdiatement exig (en cas de liquidation : arrt de l'exploitation et mise en ventes de ses actifs). Elle se calcule en faisant le rapport entre ressources propre et total bilan II) La rentabilit de l'entreprise est la part de la Valeur Ajoute (VA) qui revient l'entreprise. Cette dernire est reprsente par l'Excdent Brut d'Exploitation (EBE). EBE = VA impts et taxes charges du personnel On peut distingu deux type de rentabilit

rentabilit conomique : rentabilit dgag par les capitaux investis dans l'entreprise

EBE/Capitaux propres

Rentabilit financires : rendement actionnaire

Rsultat net/Capitaux propres III) Cependant mme si ces deux points sont importants et primordiaux, ils sont incompatibles. En effet le cot d'immobilisation du capital nuit la rentabilit qui a besoin d'un retour sur fond propres et donc un capital immobilis minimal. D'un autre cot, un faible capital immobilis ne garantit pas l'entreprise de pouvoir faire face des risques exceptionnels. Afin de satisfaire au mieux les deux ratios, il faut donc une bonne gestion des fonds propres. Pour ce faire il faudra faire un arbitrage entre solvabilit (couvrir les alas lis l'activit) et rentabilit (optimiser le rendement de l'investissement)

Conclusion Comme nous l'avons vu dans le calcul et la dfinition de solvabilit et rentabilit, ces deux notions sont lis mais loign dans leur but. Le principe de solvabilit est port par l'actionnaire motiv par la rentabilit.

Question 42 : Quel(s) rapport pouvez vous faire entre la solvabilit et la rentabilit d'une entreprise? Introduction Lors de l'tude d'une entreprise, nous tudions entre autres les comptes de rsultat et leur Bilan. Ces derniers nous permettent d'obtenir un certain nombre de ratio qui nous sont utile pour l'analyse de l'entreprise. Parmi ces ratios deux sont toujours tudi avec attention : La solvabilit et la rentabilit. I) La solvabilit de l'entreprise correspond la structure financire. C'est la capacit faire face au passif immdiatement exig (en cas de liquidation : arrt de l'exploitation et mise en ventes de ses actifs). Elle se calcule en faisant le rapport entre ressources propre et total bilan II) La rentabilit de l'entreprise est la part de la Valeur Ajoute (VA) qui revient l'entreprise. Cette dernire est reprsente par l'Excdent Brut d'Exploitation (EBE). EBE = VA impts et taxes charges du personnel On peut distingu deux type de rentabilit

rentabilit conomique : rentabilit dgag par les capitaux investis dans l'entreprise

EBE/Capitaux propres

Rentabilit financires : rendement actionnaire

Rsultat net/Capitaux propres III) Cependant mme si ces deux points sont importants et primordiaux, ils sont incompatibles. En effet le cot d'immobilisation du capital nuit la rentabilit qui a besoin d'un retour sur fond propres et donc un capital immobilis minimal. D'un autre cot, un faible capital immobilis ne garantit pas l'entreprise de pouvoir faire face des risques exceptionnels. Afin de satisfaire au mieux les deux ratios, il faut donc une bonne gestion des fonds propres. Pour ce faire il faudra faire un arbitrage entre solvabilit (couvrir les alas lis l'activit) et rentabilit (optimiser le rendement de l'investissement)

Conclusion Comme nous l'avons vu dans le calcul et la dfinition de solvabilit et rentabilit, ces deux notions sont lis mais loign dans leur but. Le principe de solvabilit est port par l'actionnaire motiv par la rentabilit.

Q43 : Quels moyens un entreprise peut-elle mettre en place pour amliorer la rentabilit de ses fonds propres ?
Introduction : Les ressources propres, sont constitues des capitaux propres et des quasi-fonds propres. Les fonds propres regroupent les lments suivants (capital + rserves + report nouveau + rsultat de lexercice) ainsi que les subventions dinvestissements et les provisions rglementes. Certaines dettes de lentreprise prsentent des caractristiques telles quelles mritent dtre diffrencies des dettes pures et dures, do lappellation de quasi fonds propres composs de titres subordonns remboursables (TSR) et des comptes courants dassocis stables (>5ans). Dans une premire partie nous tudierons les moyens mettre en place pour amliorer la rentabilit des fonds propres et dans une seconde partie leurs limites. A) Les moyens pour amliorer la rentabilit des fonds propres Nous pouvons amliorer cette rentabilit en augmentant le rsultat de lentreprise : 1. 2. 3. 4. 5. redistribution moins importante de dividendes diminution des charges de fonctionnement, de personnelles etc. Amlioration des immobilisations financires Amliorer la gestion de la trsorerie (placement du disponible) Augmenter linvestissement, dans du matriel plus rcent, dans de nouveaux locaux, prise de participation dans des filiales.

Pour financer linvestissement, lentreprise peut avoir recours lautofinancement, aux rserves, aux dettes long terme (banque et march financier), aux fonds dinvestissements (Privat equity) ainsi qu laugmentation de capital titre onreux. B) Limites des diffrents moyens 1. sil y a moins de dividendes redistribuer, les actionnaires peuvent vendre massivement leur titre ce qui occasionnera une dprciation du titre. Il

sera donc plus difficile lentreprise davoir recours une augmentation de capital titres onreux. 2. Une diminution des charges de fonctionnement (chg de personnel) peut avoir pour incidence une dpendance plus importante envers la soustraitance et conduire une mise en pril de lactivit. 3. Limite dinvestissement dans du matriel neuf : est-ce plus rentable dinvestir que de placer les fonds disponibles ? Cette dernire limite est nuancer car par dfinition une entreprise cherche produire plus. Si linvestissement est un peu moins rentable que le placement, lentreprise investira quand mme. Par contre si la diffrence est plus importante, elle placera les fonds. Conclusion : Lobjectif de lentreprise est de se dvelopper et cela passe par une meilleure rentabilit, elle doit galement assurer son indpendance vis--vis de la concurrence (ex : la SG en pleine priode de turbulence acquis la majorit du capital de la ROSEBANK). Le recours lendettement permet damliorer le ROE (Return On Equity). Leffet de levier dcrit linfluence de lendettement sur la rentabilit financire de lentreprise, et plus spcialement dun endettement supplmentaire, lorsque le rendement attendu de lactivit conomique est suprieur au taux dintrt exig par les prteurs

Q44 : partir de quels lments danalyse apprciez-vous la composition et lvolution de la capacit dautofinancement dune entreprise ?
Introduction : Dfinition et finalit de la Capacit dAutofinancement La Capacit dAutofinancement (CAF) est un flux rsiduel de trsorerie potentiel hors retraitement du crdit bail, gnr par les oprations de gestion (oprations dexploitation, doprations financires, ou doprations exceptionnelles) (cf. df. page 56). En sont exclues toutes les oprations en capital comme les plus ou moins-values de cessions dlments dactifs. La CAF procure lentreprise une source dautofinancement. Le niveau de la CAF est pour le banquier un indicateur important qui lui permet dapprcier la capacit de lentreprise faire face au remboursement de crdits dquipement. Avant danalyser ce qui explique son volution dans une entreprise, nous rappellerons dans un premier temps les lments qui la composent. Nous verrons que lvolution de la CAF dpend de 2 facteurs :

Les types dinvestissement Les diffrents modes de financement de ces investissements.

I - Les lments danalyse composant la CAF Il existe 2 approches pour calculer la CAF :

lapproche soustractive ( partir de lExcdent Brut dExploitation) lapproche additive ( partir du Rsultat Net)

Lapproche soustractive : partir de lEBE Lapproche soustractive de la CAF est plus exacte que la dfinition additive car elle montre bien que la CAF est ce qui reste de lEBE aprs soustraction des charges non encore prises en compte. CAF = EBE + Autres produits dexploitation (ou de gestion courante) (75) - Autres charges dexploitation (65)

+ Produits financiers (76) - Charges financiers (66) + Produits exceptionnels (77) - Charges exceptionnelles - Participation des salaris aux rsultats (691) - Impt sur les bnfices (695) (si lentreprise na pas opt pour limpt sur le revenu ; limpt ne figure pas alors son bilan, puisquil est acquitt directement par chacun des dirigeants, ce qui majore la CAF apparente). Lapproche additive : partir du rsultat net (procd par affectation de la CAF) Cette mthode consiste partir du rsultat procder par affectation de la CAF. CAF = Rsultat de lexercice + Ensemble des dotations aux amortissements et provisions au crdit (68) (ensemble des charges calcules qui nont pas donn lieu aucune dcaiss ement ou encaissement rels) - Reprises sur amortissements et provisions au dbit (78) (ensemble des produits calculs qui nont donn lieu aucune recette effective) + Valeur nette comptable des lments dactifs cds (667) - Produit de cession dlments dactifs cds (767) - Reprises de subventions dinvestissement (revenu caractre exceptionnel) II - Lvolution de la CAF Elle volue en fonction de lEBE qui elle-mme dpend des diffrentes politiques que mnent les dirigeants en matire damortissements, dinvestissement, de financements des besoins. Les diffrents types dinvestissement (termes vu en conomie p24)

Linvestissement de capacit (ou dextension) qui vise accrotre la capacit globale de production sans que les modalits de combinaison des facteurs de production soient substantiellement changes. Limpact de ce type dinvestissement est : o Dans un premier temps : renforcer les charges fixes et donc rduire sa marge tant que lactivit ne couvrira pas le surcot li linvestissement o Dans un second temps : lorsque le seuil de rentabilit sera atteint (point-mort), lentreprise devient bnficiaire et la CAF progressera en valeur (absolue et relative) Linvestissement de remplacement qui reprsente lacquisition de machines afin de renouveler le capital obsolte. Si linvestissement

concerne le renouvellement lidentique des matriels de lentreprise, on parlera de CAF de maintien (capacit dautofinancement gale aux amortissements, cf. p158). La CAF voluera selon le type damortissement : o Dans le cas dun amortissement linaire et niveau dactivit quivalent, : la CAF sera quasiment stable, tant en valeur quen ce qui concerne sa structure (poids relatif des amortissement et du rsultat net) o Dans le cas dun amortissement dgressif : Dans un premier temps : les amortissements seront majors (charge dductible), ce qui rduira le niveau de limpt mais ces amortissements pseront sur le rsultat net. La CAF devrait se renforcer niveau dactivit constant et hors lments exceptionnels. Dans un second temps : la CAF diminuera sous leffet de laugmentation de la fiscalit (li la rduction des amortissements). Linvestissement de productivit (ou de rationalisation) qui a pour objet de modifier le processus de production en vue dacclrer la productivit du travail. A niveau de production inchang, il conduit une combinaison des facteurs de production plus capitalistique (substitution du capital au travail). En permettant dintgrer les progrs techniques lappareil d e production, il constitue un facteur de comptitivit des entreprises (par la diminution des cots unitaires de production). Les conomies ralises permettront de renforcer la rentabilit et de ce fait, la CAF.

Les diffrents modes de financement des investissements (cf. p 147)

Lautofinancement (capacit dautofinancement aprs rmunration des actionnaires qui ont engag des fonds pour financer lentreprise et favoriser son dveloppement) qui optimise la CAF du fait quaucune charge financire ne vient amoindrir la profitabilit dgage par linvestissement ralis. Lendettement : la CAF voluera en fonction du mode damortissement (linaire ou dgressif) et du cot de lemprunt qui se traduit au niveau du rsultat courant au travers des frais financiers. Et dans une moindre mesure, le Crdit-bail ou la location financire qui diminue la CAF du fait de la comptabilisation de lintgralit des loyers en charges externes (cf. p 56). NB : Pour lisser leffet du crdit-bail, la CAF est recalcul en intgrant la part damortissement comprise dans les loyers pour le crdit-bail. On parle alors de la CAF Financire.

Conclusion
La CAF est impact par le type dinvestissement (de capacit, de remplacement, de productivit) et par le mode de financement (autofinancement, endettement, crdit-bail).

Q46 : Aprs avoir prsent les fonctions de base des banques commerciales, expliquez en quoi celles-ci jouent un rle essentiel dans lconomie ? Une banque est une entreprise qui gre les dpts et collecte lpargne des clients, accorde des prts et offre des services financiers. Elle effectue cette activit en gnral grce un rseau dagences. Elle utilise de plus en plus d'autres canaux de distribution : oprations par internet, accords avec les commerants pour le crdit la consommation et le paiement par carte, guichets automatiques dans des lieux publics, publipostage, centres d'appel. Quel est le rle des banques commerciales dans lintermdiation et dans le financement de lconomie ? Dans un premier temps nous vous prsenterons les principales fonctions des banques commerciales puis dans un second temps nous expliquerons le rle essentiel des banques. 1re partie L INTERMEDIATION Les banques commerciales sont des institutions financires elles aussi appeles banques de second rang sont des tablissements de crdits habilits effectuer les oprations de banques. Elles sont les seules autorises recevoir du public des fonds vue ou moins de deux ans de terme, sans limitation de montant ; Leurs fonctions de base sont de collecter les revenus et lpargne et doctroyer des crdits. En effet elles collectent des fonds court terme auprs des mnages quelles utilisent en prts moyen et long terme pour satisfaire les besoins de financement du Trsor, des entreprises en matire dinvestissements productifs o mme des mnages. Sans leur intervention, le transfert total de lpargne serait impossible. Elles vitent ainsi la thsaurisation importante et permettent alors la ralisation dun haut niveau dinvestissement. Dans ce cas les institutions financire sont places entre les mnages excdentaire et entreprise dficitaires. Ce type de financement constitue le financement externe indirect sur ressources dpargne 2nd partie FINANCEMENT Les banques, non seulement exercent le commerce de largent , mais sont galement les organismes qui produisent de la monnaie. Selon ladage les crdits font les dpts , tout crdit accord par une banque augmente la masse montaire en crant un dpt bancaire (monnaie scripturale) de montant

quivalent, et tout crdit rembours rduit la monnaie en circulation. Les banques jouent un rle conomique trs important. Elles contribuent (de mme que les marchs financiers) orienter largent de ceux qui en ont momentanment trop vers ceux qui en ont besoin et prsentent des garanties suffisantes. Elles ont un grand rle dans la slection des projets en fonction de leurs perspectives conomiques. Leur rle peut tre compar celui du cur dans un corps humain qui distribue le sang riche en oxygne vers les organes. Conclusion Les banques commerciales ont un rle essentiel dans lconomie La drglementation des marchs financiers (1986 en France) fait une part de plus en plus importante la finance directe (phnomne de dsintermdiation bancaire). Les entreprises notamment ont de plus en plus recours au march financier pour trouver les capitaux dont elles ont besoin. La France semble progressivement basculer d'une "conomie d'endettement" (intermdiation bancaire dominante) une "conomie de marchs financiers" (financement direct sur les marchs de capitaux)

Q47: Consommation, pargne et investissement constituent les composantes fondamentales de lactivit conomique. Selon vous, quels facteurs influencent la rpartition du revenu entre consommation et pargne ? Quelles relations existent entre pargne et investissement ?

Dfinitions :
Consommation : consommer pour un mnage cest dpenser une partie de son revenu lachat dun bien ou dun service. Cest une composante de la demande globale avec linvestissement et les exportations. Lpargne : cest mettre de ct de largent.Cest la partie du revenu qui nest pas consomm. Cest une renonciation une satisfaction immdiate pour une satisfaction future Linvestissement : ralis par un agent conomique pour acqurir un bien de Production. Rle important de linvestissement tant au niveau de loffre de produit et service : car suppose un meilleur appareil productif voir une production plus importante ; et du ct de la demande, un investissement suppose la fabrication de biens par une autre entreprise. I/ Les facteurs influenant la rpartition du R entre C et S R= C+S A/ les dterminants de C

le niveau de revenu : +le revenu est lev +le mnage pourra consommer mais la consommation sera diffrente selon les produits. o Cf elasticit-revenu (Er) mesurant la sensibilit de la dde dun produit la variation du revenu (entre bien infrieur (Er<0), bien suprieur (Er>1), et bien normal (0<Er<1)) o Cf propension moyenne consommer et propension marginale consommer le prix : si le prix dun bien volue on consommera diffremment le bien o Cf lasticit-prix mesurant la sensibilit de la dde dun produit la variation du prix

(diffrence entre dde lastique dun produit, dde inlastique, lasticit croise

loffre dun nouveau produit

le dveloppement du consumrisme, leffet signe, le niveau de vie

B/ les dterminants de S

Pour les classiques cest le taux dinteret

+ le taux est lev plus il favorise S et donc la renonciation la dpense immdiate

Pour les keynsiens

S est un rsidu aprs C. Cest une fonction croissante de R. Ainsi +le revenu augmente + S augmente. Dterminants de C et S *le contexte conomique Linflation minore les taux dintret donc incite la consommation immdiate. Les priodes dincertitude ( chmage, dpense venir) poussent une pargne de prcaution Le cycle de vie : en dbut de vie active cest plutt une priode de dspargne, ensuite priode dpargne avec la volont de se constituer une retraite par exemple. II/ Relations S et I Deux conceptions diffrent : pour les no classiques S=I pour les keynsiens I<S A/ Les classiques rsonnent en conomie ferme. Toute S tant destine tre rinvesti, il y a une galit ex-ante entre S et I Les politiques montaires sont recommandes. En effet, le taux dintrt se dtermine par la rencontre de loffre et de la demande mais les politiques montaires peuvent influencer un niveau souhaitable de taux dintrt visant soit

favoriser S soit favoriser la croissance et I car en baissant les taux, le cot de lemprunt faible encourage les entreprises B/ Pour les keynsiens, I<S lgalit I=S se fait ex-post I est stimul par lintervention de ltat (investissement autonome, politique budgtaire) entrane une demande supplmentaire, entrane des crations demplois, entrane des supplments de revenus tant soit C (do relance de lconomie) soit S (servant financer des I) Cf multiplicateur dinvestissement Conclusion C, S et I sont effectivement des composantes cls de lactivit conomique. Plus loin que le prix , le revenu et les taux dintrt qui influence ces composantes, il est ncessaire de prendre en compte des paramtres + alatoires comme le contexte conomique. Sil est morose la consommation sera rduite et encouragera S, la crainte dune demande faible par les entreprises fera quelles investiront moins En revanche dans un contexte serein, il y aura une incitation des entreprises investir car la demande anticipe sera positive.

Q48: Dfinissez la fonction pargne et expliquez ses dterminants court terme ainsi qu long terme INTRODUCTION : Au sens courant, pargner consiste faire des conomies, mettre de largent de ct. En conomie, cest la partie du revenu qui nest pas consomme. Cette fonction est traditionnellement assure par les mnages, mais les entreprises et les administrations peuvent galement pargner. Lpargne apparat alors comme une composante fondamentale de lactivit conomique. Cest pourquoi, dans un premier temps, nous allons nous attacher dfinir le concept dpargne puis dans un second temps, nous tudierons quels en sont les dterminants court terme et long terme. I CONCEPT DEPARGNE : L'pargne est la fraction des revenus d'un agent conomique qui n'est pas consacre une consommation immdiate. pargner consiste donc renoncer une consommation prsente. Ainsi, l'enfant qui glisse des pices de monnaie dans sa tirelire, l'entreprise qui conserve une fraction de ses bnfices pour financer ses investissements, le mnage qui dpose une partie de ses revenus sur un livret, effectuent, chacun sa manire, une opration d'pargne. L'pargne peut donc tre le fait des mnages, des administrations et des entreprises. En comptabilit nationale, l'pargne brute dsigne la diffrence entre le revenu disponible brut (RDB) et la consommation finale (CF). Elle correspond trois lments :

l'autofinancement des entreprises. Mais, globalement, les firmes pargnent insuffisamment pour couvrir leurs dpenses d'investissement, elles ont donc un besoin de financement ; l'pargne financire des mnages. A l'inverse, ceux-ci disposent d'une capacit de financement et leur pargne excde leurs besoins d'investissement; la partie des dpenses d'investissement des administrations non finance par l'emprunt. Selon les priodes, ces dernires dgagent une capacit ou un besoin d'investissement.

Lpargne nette, quant elle, est gale lpargne brute diminue du montant des amortissements.

RDB CF = Epargne Brute, Epargne Brute Amortissements = Epargne Nette. Ainsi, l'pargne nationale ne se limite pas celle des mnages. Il convient d'y intgrer celle des entreprises et celle des administrations. Cette dfinition trs gnrale recouvre, en fait, deux conceptions opposes :

une conception active o pargner revient s'abstenir de consommer ; la dcision d'pargne est le rsultat d'un vritable calcul conomique des individus ; il s'agit d'une perspective micro-conomique, une conception passive o l'pargne est un rsidu qui apparat lorsque le revenu excde la consommation. Cette vision de type keynsien est plutt macro-conomique.

L'pargne est un flux au mme titre que le revenu. Ainsi, pargne et dspargne modifient le stock de patrimoine (on considre qu'il y a dspargne chaque fois que la consommation dpasse son revenu). C'est pourquoi, la politique en faveur de l'pargne peut s'inscrire dans une logique conomique ou sociale. Sur le plan conomique, les libraux sont gnralement favorables au soutien de l'pargne dans lequel ils voient la condition de l'investissement. En revanche, les keynsiens considrent qu'en cas de chmage lev, lpargne ne doit pas tre soutenue car l'pargne se constitue au dtriment de la consommation l'origine de la demande effective, donc de la production et de l'emploi. II LES DETERMINANTS DE LEPARGNE : Lacte d'pargne est la rsultante de l'action simultane de plusieurs facteurs ce qui rend moins aise lanalyse du rle de chacun d'entre eux. A A COURT TERME : 1 - Le revenu rel constitue la variable la plus significative pour la plupart des analystes. Dans les pays dvelopps le ralentissement du rythme de progression du revenu sest accompagn un peu partout de la baisse du taux dpargne, tendance souvent masque par une monte de lpargne de prcaution devant lincertitude des perspectives conomiques. 2 - Par ailleurs, l'inflation (et la dsinflation) joue un rle trs important dans la constitution de l'pargne car elle modifie la richesse des agents. Son action peut tre apprhende deux niveaux :

au plan des encaisses relles. En rduisant le pouvoir d'achat des avoirs montaires des agents, linflation les contraint accrotre leur pargne pour compenser la dprciation qu'ils subissent. La dsinflation mene en

France durant les annes 1980 expliquerait, pour une grande part, la diminution de l'pargne des mnages, en ce qui concerne les effets de patrimoine, l'inflation modifie la valeur du patrimoine, de manire variable, selon sa composition (plus-values pour les immeubles, dprciation pour les obligations). Les agents vont augmenter leur pargne pour maintenir la valeur de ce patrimoine ou la rduire en cas de plus-value.

3 - Pour les conomistes noclassiques, le taux d'intrt dtermine les arbitrages intemporels (consommation prsente /consommation diffre). Une hausse devrait stimuler l'effort d'pargne (meilleure rmunration) mais galement permettre de recevoir un revenu quivalent pour un effort d'pargne plus faible. Il y a donc a priori incertitude sur le rsultat. Cependant, de nombreuses tudes ont montr que des taux d'intrt levs, en dcourageant l'investissement notamment immobilier, ont finalement un effet dpressif sur l'pargne. 4 - Enfin, la dcision d'pargner met enjeu les anticipations des individus. Une situation conomique et sociale incertaine ou du moins, perue comme telle, a des effets complexes dans la mesure o elle stimule l'pargne de prcaution mais dcourage l'pargne-placement. B A LONG TERME : 1 - D'autres facteurs interviennent. En particulier la fiscalit influence doublement l'pargne. D'une part, elle modifie le revenu disponible et d'autre part, elle modifie le rendement des emplois de l'pargne. La fiscalit agit d'avantage sur la structure des placements que sur le niveau de l'pargne. 2 - La plupart des rgimes de protection sociale qui se sont dvelopps aprs la Seconde Guerre mondiale comprenaient ceux de retraite. Les cotisations affrentes ces rgimes peuvent s'analyser, dans une certaine mesure, comme une pargne de prcaution force qui rend inutile la constitution d'un patrimoine de rapport assurant les revenus des agents ayant fait valoir leurs droits la retraite. Cependant, du fait en particulier du vieillissement dmographique, la question de la constitution de revenus complmentaires la retraite de base est devenue, de nos jours, plus aigu. D'une manire gnrale, on considre que la diversit des rgimes de protection sociale rend assez difficile les comparaisons internationales des taux d'pargne. A cet gard, le niveau lev du taux d'pargne, au Japon, s'expliquerait, en partie, par la faiblesse des organismes de retraite. CONCLUSION :

Comme nous venons de le voir, lpargne se trouve bien tre une des composantes fondamentales de lactivit conomique et elle rsulte bien de paramtres multiples. Or, selon sa destination, les effets conomiques de lpargne diffrent radialement, cest pourquoi il serait intressant de se pencher sur laffectation de lpargne.

Conclusion id : Lpargne se trouve bien tre une des composantes fondamentales de lactivit conomique et elle rsulte bien de paramtres multiples. Selon son affectation, les effets conomiques sont totalement diffrents. Le rle du banquier prend tout son sens en conseillant ses clients qui souhaite faire de lpargne en fonction de leurs projets CT/MT LT.

Q49 : Selon son affectation les effets de lpargne diffrent radicalement. Prsentez les principaux supports dpargne et leurs consquences sur le financement de lconomie ? La dfinition Fraction des revenus dun agent conomique qui nest pas consacre une consommation immdiate. Epargner consiste donc renoncer une consommation prsente. Laffectation de lpargne

Thsaurisation (bas de laine) Placement : recherche de rendement financier dont la rmunration sera fonction dun taux dintrt. Entreprise pargne= autofinancement permet de financer la production (de payer les revenus avant dcouler la production).

1) Diffrents supports :

Epargne liquide : dpts sur livret vue ou terme (peut prendre des formes contractuelles) = disponible rapidement Livret Epargne longue : investissement immobilier, placements ass vie, obligations( emprunt dEtat, grandes entreprises) OPCVM. 4 Types dOPCVM

-Fonds structurs -Fonds profils -Fonds spculatifs (hedge funds) -Fonds ferms (un cercle dactionnaires prcis)

2) Consquences sur le financement de lconomie La thorie Si en conomie ferme, lgalit entre pargne et investissement doit tre respecte ; ce nest plus le cas en conomie ouverte La ralit = conomie ouverte = interdpendance mondiale Surplus dpargne = excdent de financement = exportations de capitaux A linverse Insuffisance dpargne (dpenses excessives) = dficit externe (besoin de financement) = ncessiter dattirer des capitaux Dsquilibre dans le secteur priv ou les mnages 4 phases cls dans le processus de dveloppement dun pays en fonction du cycle de vie :

Lpargne est ngative ncessit de capitaux trangers rmunration des capitaux tranger accentue les besoins de financement (financement de la dette)

Revenu augmente + que la consommation lpargne devient positive situation qui permet le remboursement de la dette progression du revenu ralentit mais moins que les capacits de financement accrot la part de lpargne nationale rsorption de lendettement externe = maturit de lconomie vieillissement de la population accrot moindre production = moindre revenus = dspargne par ponction sur le capital accumul

Les consquences de lpargne en France A/ Rle dintermdiation de la Banque = crer de ma monnaie/ favoriser la rotation Le Livret A = Fonds grs par CDC= financement du logement social taux infrieur ceux du march sur dure maxi 50 ans. LDD= financement projets de dveloppement durable Epargne en obligation= emprunt dtat financement de la dette de lEtat. Assurance Vie = Fond euros= achat par les ass de crance de lEtat : Financement de la dette. B/ rapprochement en direct en agent en surplus dpargne et dficit dpargne. PEA/TITRES= Incitations fiscales pour que les franais achtent des actions et participent au capital des entreprises (facteur de cration de richesse et dividendes pour pargnant). OPCVM = facilitation de lassimilation des OAT ont favoris la souscription de non rsidents. La moiti de la dette de lEtat est dtenue par des investisseurs trangers.
En conclusion, en France, il existe un certain nombres de placements rglements qui ont pour but de scuris lpargne des franais et lEtat cre diffrente enveloppe fiscale pour inciter lpargne moyen ou long terme, notamment avec lassurance vie, le placement prfr des franais, qui est une faon de se constituer un patrimoine pour sa retraite. Lpargne est un lment indispensable au fonctionnement de lconomie o les banques jouent un rle central de distributeur de produits dpargne gnrateur de PNB.

Q50 : Linvestissement est une opration conomique fondamentale. Dfinissez ce concept et expliquez en quoi le niveau dinvestissement rsulte de paramtres multiples ? 1) Le concept
1.1 Dfinition : Dtermine laccumulation de capital, considre comme une condition de la croissance conomique. Linvestissement est lacquisition par lentreprise de biens de production. Cest le flux qui alimente le stock de capital. Linvestissement net est la diffrence entre linvestissement brut et lamortissement. Lamortissement quivaut linvestissement de remplacement cest dire remplacer les machines existantes : cest la consommation de capital fixe. Linvestissement est lacquisition par une entreprise de matriels (capital technique ou capital fixe). Lorsquune entreprise investit, elle augmente le stock de capital (machines) : cest la FBCF ( Formation Brute de Capital Fixe ) Formation brut de capital fixe (FBCF) = actifs corporels (terrains, machines, btiments, vhicules, quipements productifs = biens matriels, mais aussi immatriel par exception pour les logiciels informatiques) ou incorporels issus de processus de production et utiliss de faon rpte ou continue dans dautres processus de production pendant au moins un an. FBCF = investissements raliss par les diffrents SI. La FBCF est compose de biens durables destins tre utiliss pendant au moins un an dans le processus de production. (Pour les entreprises investissements productifs, pour les mnages, le logement et le gros entretien et pour les APU les investissements collectifs). La variation de stock est considre comme investissement. 1.2. Les formes dinvestissement :

Investissement de capacit (accrotre la capacit globale de production) Investissement de remplacement Investissement de productivit, se caractrise par l'achat de machines plus performantes. Il conduit une substitution capital / machines c'est dire le remplacement des hommes par les machines LInvestissement immatriel

Il est paradoxal de dire que linvestissement peut-tre immatriel. Dans linvestissement immatriel, on distingue les dpenses pour les logiciels, la publicit et le marketing, la formation et la recherche et le dveloppement. Investissement direct ltranger (IDE) (Comptabilit dans la balance des paiements)

2) Linvestissement dans lconomie rsulte de paramtres multiples


Dmarche de linvestissement Comparer une dpense immdiate avec des recettes futures rsultant de la vente des produits obtenus grce cet investissement. Les facteurs lis la situation de lentreprise Profit et demande. Capacit financer ses projets (structure financire de lentreprise). Importance des fonds propres et poids de lendettement antrieur. Le march Le taux dutilisation des capacits de production est un indicateur fiable de ltat de sant de lconomie. Il permet danticiper lvolution de linvestissement. Les rsultats et la valeur ajoute Rendement (niveau des profits escompts) Corrlation entre le Taux de marge (= EBE / VA) et le taux dinvestissement Les 2 principaux dterminants de linvestissement peuvent sopposer si le partage de la VA entre salaire et profit se fait en faveur des entreprises, elles accroissent leurs dpenses dinvestissement, mais une diminution de la part des salaires peut provoquer des tensions sur la demande. Les facteurs externes = Le cot des facteurs Linvestissement est li la demande anticipe par lentreprise qui ajuste ses capacits de production aux dbouchs quelle escompte. Le poids du cot du travail est suprieur celui du capital favorise linvestissement. Effet de linvestissement sur lemploi controvers : investissement de capacit

favorise la cration demplois, cest plus dlicat de conclure en prsence du n investissement de productivit. Laspect financement : les taux dintrt Le taux dintrt reprsente le cot dacquisition des capitaux emprunts ou le cot dopportunit des capitaux propres rinvestis par lentreprise cest-dire le manque gagner par rapport un placement de ces capitaux sur la march financier. La profitabilit permet la comparaison entre le rendement anticip des oprations productives (le taux de profit) et le rendement certain des placements financiers. Une profitabilit ngative dcourage linvestissement. En dfinitive, les investissements ne sont raliss que sils apparaissent rentables. Volatilit de linvestissement, car fond sur des anticipations ; sensible loptimisme ou au pessimisme des chefs dentreprise.

Q51 : Pourquoi les keynsiens prconisent-ils une politique budgtaire de relance ? Quelles en sont les consquences ?
Introduction La thorie Keynsienne diffre de lapproche classique qui elle se base sur loffre et lajustement des prix ; loffre cre sa propre demande, cest la loi des dbouchs : laisser faire le libre jeu du march = approche microconomique Alors que Keynes sappuie sur une demande effective qui faut satisfaire par le biais dune politique budgtaire tatique de relance = approche macroconomique Principe de Keynes Selon Keynes, une relance budgtaire, dans le cadre d'une analyse dynamique de l'conomie, s'auto finance grce au supplment d'pargne issu de l'accroissement des revenus. Autrement dit, une relance budgtaire est neutre dans le temps tout en permettant une hausse des revenus des agents conomiques.

1) Le rle du budget
A quoi correspond le revenu dquilibre dans les 2 thories : Dans la thorie classique le revenu dquilibre correspond au plein emploi des facteurs condition que le mcanisme des prix fonctionne correctement, le revenu dquilibre, dans la thorie keynsienne, ne correspond pas ncessairement au plein emploi. Dans ce cas, pour rsorber le chmage des mesures doivent tre prises pour accrotre la demande. Politique budgtaire de relance Keynes prconise une politique budgtaire de relance : lEtat doit se substituer aux entreprises dfaillantes en investissant plus (construction dinfrastructures), en consommant plus, en embauchant du personnel supplmentaire (fonctionnaires) Il peut sagir galement dune politique de transfert de revenus par la fiscalit : dans le cadre dune justice sociale , les autorits publiques peuvent taxer les personnes les plus aises (sans rduire sensiblement leur consommation) et redistribuer cette manne financire au profit des personnes moins favorises, qui accroissent de ce fait, leur consommation. Il peut sagir, par ailleurs de la baisse de la fiscalit indirecte (TVA) mais galement une diminution du cot du crdit la consommation.

2) Les consquences de cette politique


Le budget de lEtat constitue un lment de la demande globale. Dpensant ainsi plus quil ne peroit dimpts, lEtat va distribuer du pouvoir dachat et participer alors une relance gnrale dautant plus efficace quun effet multiplicateur se produit (une dpense supplmentaire de lEtat entrane une augmentation des recettes suprieur la dpense initiale). L Etat nest plus un Etat gendarme . Une autre piste serait de mener une politique cible sur la seconde composante de la demande globale : linvestissement. Une action indirecte (baisse des taux dintrt) permettrait un retour sur investissement favorable lentreprise. De mme, une incitation investir induisant un effet multiplicateur sur le revenu rel.

Q52 : Expliquez en quoi le budget de lEtat impacte lactivit des banques ?


Intro : Budget de lEtat est compos de recettes et de dpenses : - Recettes : impts de toutes natures - Dpenses : de fonctionnement, darmement, publiques, Le solde est gnralement ngatif do un dficit budgtaire annuel de lordre de 2,6 % du PIB : conforme aux exigences de critres de convergence de Maastricht ( moins de 3 % ). La dette publique cumule les dficits reports : Maastricht souhaite quelle ne dpasse pas 60 % du PIB, or bien que sa progression soit ralentie, elle atteignait en 2006 : 65 %. La rpartition du budget pour lanne venir est propose au Parlement et une fois accepte donne naissance une Loi de Finances annuellement. LEtat dispose alors de 2 solutions pour financer son dficit : - soit la cration montaire : si lEtat nmet pas demprunt, il continue de dpenser, minima pour ses dpenses courantes et cre ainsi de la monnaie. - soit lmission demprunts dEtat sur diffrents supports selon lchance.

1) Les achats de titres dEtat


Diffrents supports 1. BTF : Bons Taux Fixes : de 13 semaines 1 an 2. BTAN : de 2 5 ans 3. OAT : Obligations Admissibles du Trsor : de 10 50 ans. Possibilit de souscription par des non-rsidents = moyens de rcuprer des devises tout en finanant la dette. Confiance indiscutable en la solvabilit de lEtat A la diffrence de toute entreprise, lEtat ne peut tre en cessation de paiements. Confiance en sa solvabilit qui favorise la distribution de ses titres ddis au financement de sa dette. Banques se posent en distributrices de ces emprunts dEtat tant au niveau national quau niveau international Niveau international : recyclage de lpargne du Nord vers le Sud ou encore des pays de lOPEP vers les PED.

Limite : effet dviction Quand lpargne des mnages est affecte au financement dautres metteurs plutt qu ceux du Trsor. Effets sont faibles car malgr le dveloppement des OPCVM, les encours des Certificats de Dpts sont toujours levs.

2) Usage des titres dEtat comme garantie en nantissement de certaines oprations montaires.
Sur les crdits quelle accorde : Grce la confiance affecte la solvabilit de lEtat, les banques peuvent nantir ces titres, en particulier ceux MLT, de sorte de se garantir sur leur propres encours. Principe de nantissement : en cas de dfaillance de lemprunteur, le dbiteur cautionn rcupre les mmes droits lis que le titulaire la garantie recueillie : droit de rtention ( retenir les biens donns en gage pour les faire vendre ), droit de faire vendre, droit de suite ( suivre le bien mme sil a t acquis par un tiers ), droit de prfrence ( supriorit de la garantie par rapport dautres cranciers ), droit dattribution de la chose. Avantages pour les banques : Permet de dvelopper les encours dpargne en offrant des produits scuriss Principe des obligations dEtat : SNCF, Asseoir ainsi son autonomie financire : dveloppement de la collecte. Fonds MLT, do des ressources LT qui limitent ainsi les risques de transformations des chances. Besoin dun socle minimal de titres de dette ncessaire au bon fonctionnement des marchs financiers modernes : convient un type dpargnants : demande existante sur ce type de supports. Conclusion : Demeure le problme des intrts de la dette dans le budget de lEtat : 3me poste de dpense : 15 % du budget total. Etre conscient que la culture franaise bnficie dun fort taux dpargne do une majorit de la dette finance par lpargne nationale. A la diffrence des EU o taux dpargne faible et la dette leur cot davantage parce quelle doit rmunrer des investisseurs trangers qui recherchent une rentabilit suprieure celle offerte dans leur pays

Q53 : Quels sont les avantages et les inconvnients dune monnaie forte ?
Intro : Dans une monnaie forte comme lEuro cette poque peut satisfaire certains acteurs conomiques tout comme en contrarier. Dans cette approche telle que celle-ci o aujourdhui leuro a une parit plus forte sur le dollar, nous pouvons nous demander quels en sont les avantages en premire partie et les inconvnients en seconde partie. I / Les avantages

Importations : achat moindre cots du faite dune monnaie forte Dsinflation Taux dintrts : investissement moins coteux ltranger. Cest dans ce cadre que les banques notamment investissent beaucoup ltranger. Monnaie forte est synonyme de monnaie sre et durable. Puissance conomique.

II / Les inconvnients

Difficult avec les changes extrieurs et notamment sur les exportations, qui peuvent amener des pertes de part de march. Diminution des marges pour pouvoir continuer travailler avec lextrieur. Risque au niveau du change : aujourdhui monnaie forte mais demain sera-t-elle aussi leve.

Conclusion : Une monnaie forte peut avoir de nombreux avantages au point de vue conomique. Cela fait du pays, une puissance conomique mais la relation avec lextrieur peut elle tre endommager. Cest une question se poser sur du plus long terme. Nous pouvons en rcolter les fruits cette priode mais en contre partie ne perdons nous pas au change sur lavenir ?

Q54 : Expliquez le rle des banques commerciales dans le recyclage de lpargne, ainsi que les notions dintermdiation et de dsintermdiation.
Introduction : Les banques commerciales sont omniprsentes dans lconomie car elles sont le partenaire financier de tous les agents conomiques : - les mnages, - les entreprises, - lEtat, - dautres banques commerciales. Les banques ont 3 principales fonctions au niveau de lconomie :

gestion des dpts collecte de lpargne distribution de crdits

1) Le rle des banques commerciales dans le recyclage de lpargne :

Quest ce que le recyclage de lpargne : A dvelloper


2) Les notions dintermdiation et de dsintermdiation :

2 notions diamtralement opposes : Intermdiation : Mise disposition de fonds par lintermdiaire des banques : la banque est intermdiaire entre le prteur et lemprunteur, qui nauront de fait jamais aucun contact direct. Avantage ; 1 seul interlocuteur quelque soit la diversit des supports : aussi bien en pargne quen crdit. La banque en tant que professionnel : prend sa charge le risque. Mandate pour assurer la bonne excution et la bonne fin des oprations. Dsintermdiation : Offre directe de capitaux :

sur le march des fonds propres : march des actions sur le march des capitaux : march du montaire ou de lobligataire ( apports dassocis, prts directs, titres de crances ... )

Conclusion : Les raisons historiques de lintermdiation jouent toujours en sa faveur mme si la diffrence de rpartition actuelle entre intermdiation et dsintermdiation

tend diminuer. Rappelons que la dsintermdiation est intervenue quau milieu des annes 1980 mais que son essor a tout de suite t important.

Q55 : Prsentez et analysez le rle des banques centrales dans la lutte contre le blanchiment.
Intro : Une banque centrale nationale rpond aux dcisions prises par la banque centrale europenne (BCE). Celles-ci avaient autrefois, pour rle unique, lmission de billet. Aujourdhui, les banques centrales ont pour mission dautres rles jouer et notamment un rle dans la lutte contre linflation. Nous verrons dans un premier temps, les diffrentes sources dinflation, puis dans un second temps, le rle de la banque centrale dans cette lutte.

I / Les diffrentes sources dinflation

La demande : une demande plus forte que loffre, sexpliquant soit par une modification de la consommation ou un dsquilibre entre loffre et la demande provoqu par un plein emploi du facteur travail et production. Les cots : une augmentation des cots de productivit ou des salaires. Face cela, les entreprises sont dans lobligation de rpercuter cette augmentation par une hausse des prix. Les structures : rpartition richesse. Disparit entre distribution de revenus et salaires. Les socits monopolistique sont libre dans leurs conditions tarifaires.

Linflation est un sujet que les banques centrales essayent de matriser. Mais que peuvent jouer comme rle les banques centrales dans cette lutte.

II / Le rle des banques centrales


Rduire la demande en augmentant les impts et en diminuant les dpenses publiques. Le moyen est de limiter la cration montaire. Rduire la spirale prix/salaire : contrler les prix, surveiller le partage de gains de productivit. Rtablir la concurrence : libert des prix, informations des consommateurs Contrler la progression de la base montaire

Conclusion : Les banques centrales ont un rle important jouer dans cette lutte contre linflation. Mais elles jouent aussi des rles non montaires comme la surveillance des systmes de rglement ou la solidit des tablissement bancaires et du systme bancaire en gnral

Q54 : Expliquez le rle des banques commerciales dans le recyclage de lpargne, ainsi que les notions dintermdiation et de dsintermdiation.
Introduction : Les banques commerciales sont omniprsentes dans lconomie car elles sont le partenaire financier de tous les agents conomiques : - les mnages, - les entreprises, - lEtat, - dautres banques commerciales. Les banques ont 3 principales fonctions au niveau de lconomie :

gestion des dpts collecte de lpargne distribution de crdits

1) Le rle des banques commerciales dans le recyclage de lpargne :

Quest ce que le recyclage de lpargne : A dvelloper


2) Les notions dintermdiation et de dsintermdiation :

2 notions diamtralement opposes : Intermdiation : Mise disposition de fonds par lintermdiaire des banques : la banque est intermdiaire entre le prteur et lemprunteur, qui nauront de fait jamais aucun contact direct. Avantage ; 1 seul interlocuteur quelque soit la diversit des supports : aussi bien en pargne quen crdit. La banque en tant que professionnel : prend sa charge le risque. Mandate pour assurer la bonne excution et la bonne fin des oprations. Dsintermdiation : Offre directe de capitaux :

sur le march des fonds propres : march des actions sur le march des capitaux : march du montaire ou de lobligataire ( apports dassocis, prts directs, titres de crances ... )

Conclusion : Les raisons historiques de lintermdiation jouent toujours en sa faveur mme si la diffrence de rpartition actuelle entre intermdiation et dsintermdiation tend diminuer. Rappelons que la dsintermdiation est intervenue quau milieu des annes 1980 mais que son essor a tout de suite t important.

Q56 : Ltude de la balance des paiements de chaque pays membre dune mme zone montaire prsente-t-elle toujours un rel intrt ?
Introduction La balance des paiements est un document statistique qui recense dans un cadre comptable toutes les transactions ralises, durant une priode donne (mois, trimestre, anne), entre les rsidents dun ensemble conomique donn et les non rsidents.

I Pourquoi une BDP propre la zone euro ?


Il y a deux raisons essentielles : - Dune part, les autorits europennes ont souhait disposer dun systme dinformation statistique fiable permettant de connatre et de quantifier les oprations conomiques ralises par lensemble de la zone euro avec le reste du monde. Cependant, lutilisation du solde tir des soldes de chacune des balances de paiement national ne convient pas, dans la mesure o, par exemple, les flux commerciaux venant de lextrieur de la zone euro via un pays membre pour le compte dun autre pays membre seraient comptabiliss deux fois. - Dautre part, la BCE, en tant que seul responsable de la politique montaire unique de la zone euro doit disposer dun indicateur pour pouvoir dfendre sa monnaie, leuro. II Les diffrences entre BDP de la zone euro et BDP des pays membres Au niveau du compte des transactions courantes : - la comptabilisation des biens est effectue selon la mthode du passage en pays de provenance pour la BDP de la zone euro alors que celle des pays membres est effectue selon la mthode du passage en pays dorigine , pays extrieur la zone euro et qui exporte cette dernire. Ces deux mthodes qui servent de relais entre un pays extrieur et un pays de la zone, a pour but dviter les doublons dans le chiffrage au niveau de lunion conomique et

montaire. - concernant la comptabilisation des services, la ligne transport dans la BDP de la zone euro est une donne approximative d la simplification des renseignements douaniers depuis la suppression des frontires interne. Au niveau du compte financier : - au niveau des investissements en portefeuille, le classement des crances se fait dans la BDP de la zone euro en fonction de lmetteur et non du dernier dtenteur, alors que celui des engagements se fait en fonction du dernier intermdiaire et non de linvestisseur final. - concernant les avoirs de rserve du SEBC, une dcomposition est faite entre les rserves mises en commun au niveau de la BCE et les rserves dtenues par les banques centrales nationales. La quote-part nationale des rserves mises en commun la BCE sera enregistre, en BDP nationale, dans le poste autres investissements alors quelle figurera en avoirs de rserve dans la BDP de lunion conomique montaire. Au niveau des erreurs et omissions, son solde figurant en BDP de la zone euro est incertain, alors que celui dune BDP nationale est dassumer lajustement final des comptes. Conclusion La balance des paiements de la zone euro ne peut se substituer aux balances nationales ; en effet, chaque Etat membre est responsable de sa propre politique budgtaire et sa balance des paiements nationale lui permet son laboration et son suivi. Les budgets nationaux tiennent compte de la prvision de croissance de croissance de lactivit des pays concerns dont la demande extrieure est une des composantes.

Q59 : Une monnaie unique peut elle faire limpasse sur une harmonisation de la fiscalit de lpargne ?
Introduction La mise en place dune monnaie unique est laboutissement dun long processus de rflexion, de prparation des conomies nationales puis de transition vers cette monnaie unique. Cependant, suite ce processus de convergence vers une monnaie unique, lharmonisation fiscale et, plus particulirement lharmonisation de la fiscalit de lpargne, reste un point essentiel qui peut conduire la russite ou lchec de cette mise en place de la monnaie unique . 1. Les grandes fonctions dune monnaie unique Toute monnaie doit remplir trois fonctions essentielles en sciences conomiques et quune monnaie unique est donc amene accomplir :

Instrument dchange : sa valeur est reconnue par tous et elle peut tre utilise par tous au sein de la communaut de paiement o elle est universellement accepte. Instrument de mesure : elle permet de mesurer la valeur relative des biens les uns par rapport aux autres. Cette fonction est fondamentale dans la mesure o lunit montaire commune cre une chelle de valeurs unique et permet de comparaisons. Rserve de valeur : la monnaie permet de dissocier la perception dun revenu et sa dpense. Elle donne chaque individu une libert qui nest pleinement assure que si la monnaie conserve sa valeur.

Une monnaie unique rend encore plus facile la dlocalisation de lpargne au sein de la zone et fait ressortir encore mieux les diffrences de fiscalit touchant les revenus de lpargne, les gains en capital ainsi que le dtention et la transmission du patrimoine. 2. Harmonisation ne signifie pas uniformisation de la fiscalit La problmatique de lharmonisation de la fiscalit de lpargne ne consiste pas supprimer mais corriger les dispositions fiscales en matire dpargne pouvant constituer des entraves la libert de circulation des capitaux, induire des distorsions dans les conditions dexercice de la libre concurrence. Cest le cas des placements dont la rmunration est fixe non par le march mais par les pouvoirs publics et parfois subventionns par lEtat (exemples

en France : Livret A, Livret Bleu, Livret Jeune, Livret de Dveloppement Durable, CEL, PEL, non rmunration des comptes de dpt vue assortie de la non facturation des chques etc). Cest pourquoi l harmonisation de la fiscalit de lpargne reprsente une forme dquilibre entre des aspirations divergentes, dautant plus difficile atteindre quelle ncessite lintgration de rgles communes, dans des codes fiscaux nationaux parfois trs dissemblables. 3. Do la ncessit dun droit communautaire fort Dans le cadre de la zone euro que nous prenons comme exemple pour illustrer cette ncessit, le droit communautaire est trs important et peut singulirement limiter les pouvoirs des Etats membres en matire fiscale. Le droit fiscal national doit respecter les rgles et les principes fixs par le droit communautaire aussi bien dans ses dispositions fiscales quextra fiscales. En pratique cela signifie que la fiscalit des tats membres ne doit pas tre un obstacle : - la libert de circulation des marchandises - la libert de circulation des personnes - la libert de circulation des capitaux - la libert dtablissement - la libert de prestation de services. Cest la Commission, la Cour de justice des Communauts europennes et aux juges nationaux quil revient dappliquer ou dinterprter ces principes. On constate, dailleurs, quils rendent des avis ou des arrts de plus en plus contraignants pour les Etats membres et trs protecteurs pour le contribuable. Conclusion Une harmonisation de la fiscalit de lpargne est donc indispensable. Toutefois, il ne faut pas quelle se fasse par un alignement sur les dispositions nationales les plus rigoureuses, si lon veut viter une fuite des capitaux en dehors de la zone montaire couverte par la monnaie unique. De plus, cest un projet difficile mettre en uvre tant donn que la perte de linstrument montaire lors de la cration de la monnaie unique risque dentraner un raidissement des gouvernements participants sur leurs derniers espaces dautonomie que sont les politiques budgtaires et fiscales. Cest ce que nous constatons actuellement en Europe et plus particulirement dans la zone euro, et les volutions conduisant une harmonisation fiscale de lpargne se font pas pas.