CONTEXTO INTERNACIONAL.

La evolucin de la economa mundial de los ltimos aos ha tenido como principal protagonista la crisis financiera 2008-2009 y el elevado nivel de endeudamiento y de desempleo de la eurozona, adems de la recesin de los Estados Unidos resultante del exceso de crditos sin las garantas respectivas. Dentro de este contexto es lgico que la economa mundial haya afectado al resto de pases en el mundo; siendo as por ejemplo los tigres asiticos crecieron en menor dimensin a lo esperado pues no sobrepasaran el 7,5% para el 2012, la India presenta un panorama similar con un crecimiento estimado del 5.3% el ms bajo desde el 2008, aunque vale la pena resaltar que este fenmeno obedece en gran parte a la falta de consenso poltico del pas. Adicional a este panorama se ha sumado el hecho del incremento desmesurado en los precios de las materias primas y la inestabilidad del mercado de exportaciones. EVOLUCIN ECONMICA RECIENTE.El vertiginoso crecimiento de la economa chilena dio inicio en la dcada de los aos 90, logrando mantener bajos niveles de inflacin, supervits, y mejor calidad de vida de la poblacin, sin embargo al depender su economa de las exportaciones de cobre y estar expuesto a las continuas fluctuaciones de los precios han convertido a Chile en un pas vulnerable y dependiente de las exportaciones de cobre y de las importaciones de recursos energticos como son el gas y petrleo recursos por dems esenciales para la industria del pais. Si a esto adicionamos que el gobierno ha mantenido su programa de inversin pblica para mejorar los servicios bsicos de la poblacin a travs de incrementos de subsidios para casos como el desempleo; es lgico que para el ao 2009 por primera vez en casi veinte aos Chile haya experimentado un dficit de 3.5% del PIB, pero el objetivo real de la economa era mantener el nivel de demanda interna y ganar competitividad, prueba que a decir de los expertos ha sido ampliamente superada a razn de que en el anio 2012 segn estudios realizados a 18 paises de Latinoamerica por el Instituto de Competitividad ADEN Chile lidero en base a sus buenas calificaciones en temas tales como: cobertura de necesidades bsicas, infraestructura, estabilidad macroeconmica, competencia de los mercados, eficiencia en las relaciones laborales, acceso a la tecnologa entre otras.

SECTOR REAL.El PIB ha crecido en un 6.5% entre el ao del 2010 y el 2011 a razn de que ha superado exitosamente la crisis que le afecto por el tsunami que se produjo en febrero del 2010, sin duda la contribucin de los altos precios del cobre que bordean los 3.55 promedio fue fundamental para alcanzar la cifra record de 281 miles de millones en ese ao. Esta tendencia ha sido la justificacin para que su PIB per cpita alcanzara durante el 2011 $ 16.100. En el ao 2012 se prev un crecimiento del 5,5%. Los resultados positivos son como resultado del apoyo gubernamental para el desarrollo del sector empresarial de pequeas y medianas empresas, su objetivo final es lograr desarrollar una economa de libre mercado de manera general. Para el ao 2012 el Banco Central ha estimado un crecimiento de la Economa de Chile de hasta 5.25 % en el primer semestre del ao, frente al mismo periodo del 2011 que fue de 6.5% esto a razn de que los principales socios comerciales de Chile Europa han reducido las importaciones a razn de la recesin que atraviesa as como la reduccin del gasto fiscal que esta realizando Estados Unidos de ah que los trminos de intercambio hayan sido liderados por productos industriales, y la inversin en minera y de servicios principalmente de electricidad, gas y agua que tiene una variacin de 18,4% en comparacin al primer semestre del 2011, seguido por el sector financiero que alcanzo una tasa del 8,5%. En este mismo contexto la demanda interna creci en un 8% en 2012, gracias a los elevados niveles de inversin y consumo de bienes y servicios para los hogares y de maquinaria y equipo por los inversionistas principalmente de los sectores de minera, servicios personales, servicios empresariales y comercio.1 En lo que se refiere a los niveles de inversin se pudo constatar que Chile se ubica en e puesto nmero seis de pases receptores de inversin extranjera directa de las Naciones Unidas. Durante el primer semestre del 2012 se alcanz la cifra de US $ 12.275 millones lo que incremento en un 80,2% este concepto con respecto al mismo periodo del ao pasado, fondos que fueron distribuidos de la siguiente manera: Minera 60,3% con 1.066 millones, electricidad, gas y agua 14,2% con 250,8 millones, Industria 12,7% represento
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Nacion.cl. Economa de Chile creci 5,7% en tercer trimestre. En: http://www.lanacion.cl/economia-dechile-crecio-5-7-en-tercer-trimestre/noticias/2012-11-19/100842.html.

US $ 224,9 millones y Transporte y Comunicaciones con el 7,4% para US $ 130,6 millones. 2 Se estima que el dficit de cuenta corriente sera de menos 3,1% del PIB para 2012 y que la diferencia no fue mayor gracias a los buenos precios del cobre que alcanzaron los $ 3,55 / libra. En cuanto al nivel de empleo en el tercer trimestre el sector que lidero la generacin de empleo fue el comercio con 1.491,8 miles de personas, seguido por la industria manufacturera con 882,9 miles de personas y la agricultura, ganadera, caza y silvicultura con 644,50 miles de personas, otros factores que tambin han contribuido al mayor crecimiento econmico incluyen el aumento de los ingresos personales precisamente como consecuencia del dinamismo laboral; la expansin del crdito a empresas y personas; y el impulso de la inversin en minera. De igual manera observamos que los niveles de inflacin ha presentado un incremento menor al esperado a razn de que si bien se han incrementado los precios domsticos, los bienes transables se han mantenido bajos dando un equilibrio a este factor. Para fin de ao, se estima que la variacin anual del IPC se ubicar en 2,7%, cifra por debajo de lo previsto en marzo (3,5%).

Lo anteriormente mencionado es seal de una economa local dinmica pero que tiene miras de desaceleracin a razn de que es altamente vulnerable a las crisis del sector externo, su diversificacin de exportaciones es un proceso de largo plazo; sin embargo es necesario resaltar que este pas ha logrado firmar tratados de libre comercio con NAFTA, Unin Europea, EFTA, India, Mercosur, Japn, Australia, Corea del Sur, China, Vietnam mismas que representan cerca del 90% de la economa mundial. El Banco Central de Chile precis Para 2013 se dar un crecimiento entre el 4 % y el 5% con una inflacin a la baja con un pronstico de un mximo del 3%. Mientras que para el gasto pblico prev que para el 2013 se incrementar en un 5% cifra mismo que ser destinada a superar los problemas en temas de educacin, salud, seguridad, pobreza, que en su mayora sern financiados por la reforma tributaria de la
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this is Chile.cl. Inversin extranjera en Chile, en record el primer semestre del 2012. En:http://www.thisischile.cl/8082/1/inversion-extranjera-en-chile-con-record-el-primer-semestre-de2012/News.aspx

cual se recaudar alrededor de 1.200 millones de dlares, y as evitar intervenciones del estado en el tipo de cambio. POLTICA FISCAL La orientacin de la poltica fiscal de Chile, tiene por objetivos proveer bienes pblicos, elevar el crecimiento, reducir la pobreza y contribuir a la estabilidad macroeconmica. Para la estabilidad macroeconmica, la poltica fiscal desde 2001 se alinea en una regla de balance cclicamente ajustado (BCA), establecida en 2006. Esta regla fiscal procura mantener estable el gasto pblico, hacindolo igual a la estimacin de los ingresos pblicos de largo plazo, coherente con las estimaciones de precios de largo plazo del cobre y del molibdeno, y del PIB tendencial (Incremento medio del PIB durante un periodo de Tiempo). Esto significa ahorrar los ingresos fiscales cclicos en aos de bonanza (como en 2003 - 2008), para poder disminuir sus ahorros (desahorros) en aos de situaciones difciles 2009-2010, en los que el dficits efectivos alcanzaron el 4,5% y 0,4%, respectivamente. Esta regla ha contribuido a la estabilidad del PIB, del empleo, del tipo de cambio y del financiamiento de los programas de gobierno, y a la credibilidad de la poltica fiscal. Los ahorros y desahorros fiscales se realizan en los dos fondos soberanos de Chile. El Fondo de Estabilizacin Econmica y Social (FEES) sirve para acumular los excedentes del gobierno (o para amortizar deuda), y de l se retiran los recursos para cubrir los dficits. El Fondo de Reserva de Pensiones (FRP) tiene un objetivo distinto: permite financiar los pagos futuros de obligaciones de pensiones estatales.

El valor de los fondos soberanos de Chile alcanz en junio de 2012 a US$ 20.409 millones. Su evolucin en el tiempo refleja los ahorros y desahorros realizados por el gobierno, as como las ganancias y prdidas de los fondos invertidos. Los fondos soberanos se invierten en monedas extranjeras de reserva y fuera de Chile. Las polticas de inversin persiguen maximizar los retornos esperados de los portafolios de inversin, sujetos a bajos niveles de riesgo. Coherentemente con lo anterior, el FEES est invertido en bonos soberanos (de EE.UU., Alemania y Japn) y en instrumentos del mercado monetario (depsitos en bancos con grado de inversin). Actualmente, el Ministerio de Hacienda est evaluando la inclusin de una fraccin menor de las inversiones del FEES en otras monedas y en acciones. El FRP, con un horizonte de inversin mayor al del FEES, est invertido fundamentalmente en bonos soberanos e instrumentos del mercado monetario, y, en partes menores, en bonos corporativos globales y acciones globales. Las

polticas de inversin siguen estrategias pasivas; vale decir, no toman apuestas contra el mercado.

En 2012, la mayor recaudacin por impuestos ligados al dinamismo de la actividad econmica se ver parcialmente compensado por los menores ingresos de la minera, dado un precio del cobre que estimamos promediar US$3,59 la libra en el periodo, bajo el promedio de US$4,0 la libra de 2011. Por el lado de los gastos, el presupuesto aprobado para 2012 supone un crecimiento del gasto pblico cercano a 6% en trminos reales. En suma, estimamos que el saldo fiscal efectivo alcanzara a 0,5% del PIB en el ao, lo que implica un resultado algo ms favorable que el estimado por el gobierno.

Respecto de la posicin neta del sector pblico, los recursos del Tesoro pblico y los fondos soberanos alcanzan actualmente a cerca de US$34.000 millones, en torno a 13% del PIB, lo que dado un nivel de deuda pblica de 11,3% del PIB, lleva a una mantencin de la posicin acreedora neta del sector fiscal. La rentabilidad medida en dlares de los fondos soberanos de Chile ha alcanzado un 5,0% promedio anual durante 2007-2011, superando las rentabilidades de muchos otros fondos soberanos. Adems, la volatilidad de dicha rentabilidad ha sido muy baja, en comparacin internacional.

Para 2013, la discusin del presupuesto considerara el objetivo del gobierno de converger a un dficit estructural de 1% del PIB para el mediano plazo, ajustes marginales a los supuestos de crecimiento potencial de la economa, en torno a 5% anual, y el precio de referencia del cobre para el largo plazo, el que actualmente se ubica el US$3,02 la libra. Respecto de este ltimo, nuestra estimacin es que el precio del cobre debiera disminuir en el largo plazo a un nivel nominal cercano a US$2,9 la libra, lo que est alineado con la estimacin vigente del comit de expertos que convoca el Ministerio de Hacienda. Sin embargo, es importante sealar que los clculos mencionados no consideran el efecto de la reforma tributaria propuesta por el gobierno en mayo pasado y que actualmente est siendo modificada por ste para lograr el respaldo necesario en el Congreso. Con todo, las estimaciones de su impacto en recaudacin continan en torno a US$ 700 -1.000 millones anuales, lo que equivale a cerca de 0,4% del PIB, un ajuste bastante marginal para efectos de lograr una necesaria convergencia hacia un saldo fiscal estructural

balanceado para el largo plazo, especialmente si ya se ha comprometido gastar esos ingresos adicionales de forma permanente. POLTICA MONETARIA Con referencia a la poltica monetaria, al igual que la mayora de los bancos centrales de la regin que han mantenido estables sus tasas de poltica monetaria, el Banco Central de Chile mantiene la TPM en 5%, valor que se ha mantenido fijo desde el mes de enero, una vez que en esa fecha se decidi aplicar una poltica expansiva disminuyendo la tasa al 5% del 5.25% fue la tasa del ltimo trimestre de 2011. De acuerdo con el Banco Central, el objetivo de esta reduccin a inicios del ao era la reactivacin del crdito y la demanda interna y se sustentaba en el hecho de que las proyecciones de la tasa de inflacin indicaban que la misma se ubicara por debajo de la meta de inflacin de 3%.

A noviembre de 2012, la tendencia prevista a inicios de ao se mantiene, ya que el IPC en doce meses se ubica en 2.8%, es decir, por debajo de la meta del 3%. Como se mencion anteriormente, la baja en los registros de inflacin, se explican en gran parte por la marcada reduccin de los precios de algunos bienes transables entre ellos alimentos y combustibles ante un tipo de cambio apreciado, al contrario de lo que ocurre con los precios de bienes no transables, los cuales continan mostrando tasas muy altas en niveles cercanos al 5% y en por sobre el techo del rango de tolerancia del Banco Central (4%). Las perspectivas de los agentes econmicos apuntan a que los precios de los servicios continuarn presionados al alza por la estrechez del mercado laboral, el crecimiento de los salarios y la desaceleracin menor a la esperada de la demanda interna en la primera mitad del ao.

De acuerdo con el BBVA, el Banco Central mantendra a mediano plazo una postura neutra, en meses previos exista la expectativa de reducciones transitorias de la TPM, pero el Banco Central ha descartado posibles reducciones, por lo que se espera que al trmino del ao y meses subsiguientes la tasa se mantenga en 5%. LOS MERCADOS FINANCIEROS.-

Los mercados financieros locales han operado dentro de rangos normales en el transcurso del 2012, siendo las condiciones financieras externas las que han ocasionado

mayor incertidumbre y ciertos periodos de volatilidad, las cuales podran repetirse en el ltimo trimestre debido a las tensiones persistentes en la Eurozona, sin embargo de acuerdo con la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras, la solvencia del sistema financiero ha seguido su plan de fortalecimiento durante el 2012 con mayores niveles de capital y de activos lquidos, que le permitiran enfrentar escenarios de posible desaceleracin del PIB, aumentos del costo de financiamiento y una depreciacin del tipo de cambio. Sin embargo, los potenciales shocks externos pueden tener efectos negativos importantes sobre las empresas exportadoras y el acceso al financiamiento externo. Resulta un elemento de preocupacin la evolucin del ndice de cartera vencida de consumo bancario, el cual viene en aumento desde mediados del 2011 y se ha agudizado en lo que va del 2012, en especial para los hogares de menores ingresos que podran verse afectados por los shocks externos, dado el probable impacto directo en el empleo ante una contraccin de las exportaciones, e indirectamente a travs de sectores relacionados que son intensivos en mano de obra, tales como comercio y servicios. Estos efectos podran ser ms importantes en la coyuntura actual, ya que aun cuando la economa ha mantenido una baja tasa de desempleo, se aprecia un deterioro de los indicadores de riesgo de crdito de consumo.

Respecto de los agregados monetarios nominales, su tasa de crecimiento anual aument levemente en el caso del M1 y descendi para el M2 y el M3. En particular, con informacin disponible a julio, el M1 tuvo una variacin de 12,5% anual, el M2 y el M3, de 22,5 y 19,3%, respectivamente.

TASAS DE INTERS.Durante el presente ao los crditos comerciales se han mantenido estables con una tasa promedio de 9.4%, los estndares de aprobacin se mantienen sin variacin pero se anticipa una desaceleracin algo ms pronunciada el lo que resta del ao y para el 2013, debido a la disminucin de la inversin en maquinaria y equipos luego del terremoto de febrero 2010. Los crditos de consumo se han mantenido alrededor de 28% anual, su colocacin ha descendido al presentarse un comportamiento preventivo en algunas instituciones financieras ante la posibilidad de escenarios externos adversos y de posibles cambios regulatorios respecto a la deuda de los hogares. En los crditos hipotecarios, tanto su tasa de expansin anual como las tasas de inters se han mantenido cercanas al

5%, se prev un repunte al presentarse tasas de inters relativamente bajas as como elevados niveles de ingreso y empleo en los hogares.

Fuente: Banco Central de Chile EL SECTOR EXTERNO EXPORTACIONES E IMPORTACIONES Las exportaciones de bienes desde el ao 2009 al 2011 han ido en crecimiento, en el 2009 alcanzaron un valor de 55.463 millones de dlares, en el 2010 alcanzaron un valor de 70.897 millones de dlares y un valor de 81.411 en el ao 2011, con crecimientos del 22% del ao 2009 al 2010, y un crecimiento del 13% del 2010 al ao 2011, sin embargo a septiembre de este ao registra un valor de 57.496 millones de dlares, hasta no cerrar el ao no se puede hablar de un decrecimiento. El sector ms dinmico es el sector industrial, as como los sectores agropecuarios, silvcolas y pesqueros que ha tenido un crecimiento desde el 2009, las exportaciones del sector minero se ha mantenido. Uno de los puntos ms preocupantes es la cada de las exportaciones, ya que las exportaciones son el principal motor de la economa chilena. Exportaciones de bienes Mineras, cobre, industriales y agrcolas

Con relacin a las importaciones de bienes alcanzaron en el ao 2009 los 40.103 millones pesos, en el ao 2010 registran un valor de 55.572, en el ao 2011 alcanzaron valores de 10.619 millones pesos, y hasta septiembre del 2012 un valor de 54.653 millones de pesos, lo que representa que del ao 2009 al 2010 existi un incremento en las importaciones de bienes de un 28%, y con respecto del ao 2010 al 2011 un 21% de crecimiento. Dicho aumento de volumen hasta el 2011 concuerda con el importante crecimiento de la inversin en maquinaria y equipos y en bienes de consumo duraderos, Dadas las tendencias recientes es altamente probable que una situacin deficitaria se mantenga durante el resto de 2012. Importaciones de bienes, consumo, intermedios no combustibles, combustibles y lubricantes y capital.

REMESAS El creciente proceso de globalizacin en el mundo ha permitido un creciente aumento en el envo de dinero (remesas) que aportan al sistema financiero como en el desarrollo y el crecimiento econmico de Chile, aunque este no ha alcanzado la importancia que tiene en otras economas latinoamericanas. La creciente inmigracin desde pases vecinos y la

emigracin chilena ocurrida en dcadas pasadas hacen cada vez ms importante el envo de remesas desde y hacia el mercado chileno. Per representa el 43% de las remesas personales que se envan desde Chile al exterior, mientras que Estados Unidos representa el 39,2% de los flujos de dinero que provienen de chilenos en el extranjero, de acuerdo a un estudio del Banco Central. Chile recibe sus remesas principalmente de pases como: EEUU, Espaa, Argentina, Suecia, Canad, Italia, Per, otros. Chile ha estado ajeno a la tendencia mundial de migracin y sus efectos, la repercusin menor de los flujos de remesas para la economa chilena aparentemente no ha motivado a bancos u otras instituciones financieras a entrar en este mercado, y por su parte los entes reguladores han cumplido su papel centrndose en las normativas relacionadas con el lavado de activos o materias tributarias. A pesar de que el aumento en los flujos de remesas en Chile no ha sido tan significativo como el aumento del comercio exterior o de los flujos de capitales, su evolucin muestra un crecimiento en el tiempo y una mayor diversificacin de orgenes y destinos, lo que concuerda con los movimientos migratorios. El promedio de remesas enviadas: US$154. Los principales pases de destino son: Per y Argentina. En menor medida Colombia y Estados Unidos. El promedio de remesas recibidas: US$244. Los principales pases de origen son: Estados Unidos, Espaa y con cifras menores le sigue Argentina. Mayores ingresos se producen a fin de ao. BALANZA DE PAGOS Segn dato del Banco Central de Chile, la cuenta corriente de la balanza de pagos exhibi un supervit de 3.024 millones de pesos a diciembre del 2010, a diciembre del 2011 mantuvo un supervit de 14.190 millones de pesos y hasta septiembre del presente ao mantienen un dficit de 1.979 millones de pesos, lo que representa que con respecto al supervit del 2009 al 2010 obtuvo un 46% de alza, un 79% de crecimiento en el 2011 con respecto la supervit del 2010; hasta septiembre de este ao registra un decrecimiento elevado que no podra ser definitivo hasta verificar el cierre del ao. POLTICA CAMBIARIA La poltica cambiaria caracterizada por un rgimen de flotacin, si bien el banco central intervino mediante un programa de compra de divisas, que finaliz en diciembre como

estaba previsto. Durante 2011 el tipo de cambio nominal promedio anual se apreci un 5,2% respecto del dlar. A su vez, el ndice del tipo de cambio efectivo real multilateral calculado por la CEPAL seala una apreciacin real del 1,1% respecto de 2010 El programa de compra de divisas se adopt en un momento en que las presiones para la apreciacin eran significativas, pero se haba formulado como una iniciativa de fortalecimiento de las reservas internacionales para enfrentar posibles turbulencias externas. POLTICA COMERCIAL Chile es un pas abierto al mundo que promueve el libre comercio y busca activamente acuerdos con otros pases y bloques comerciales y lo que busca es profundizar la insercin internacional, combinando el desarrollo exportador con la promocin y proteccin de inversiones, as como, favorecer la competitividad y la difusin del cambio tecnolgico, en un contexto de reglas estables, de vigilancia de la competencia desleal, y con polticas que refuercen su impacto sobre la equidad social. Los acuerdos comerciales se han establecido en Chile para mantener el ritmo de crecimiento econmico y aumentar y diversificar el intercambio comercial existente Chile, es el pas del mundo con el mayor nmero de tratados de libre comercio, firmados con reas econmicas, esto le permite tener el dinamismo en sus exportaciones y aportar con este rubro a la economa del pas, los acuerdos comerciales que tiene Chile incluye los siguientes pases: Apec (Acuerdo de cooperacin econmica Asia Pacfico): Australia, Brunei Darussalam, Canad, Chile, China, Hong Kong, Indonesia, Japn, Corea del Sur, Malasia, Mxico. Aladi (Asociacin Latinoamericana de Integracin): Mxico, Cuba, Venezuela, Colombia, Ecuador, Per, Bolivia, Brasil, Paraguay, Chile, Argentina y Uruguay. Mercosur (Mercado comn del sur): Argentina, Brasil, Paraguay y Uruguay. Chile participa como pas asociado. Nafta (Tratado de libre comercio de Amrica del Norte): Estados Unidos, Canad y Mxico. Unin Europea: Alemania, Austria, Blgica, Dinamarca, Espaa, Finlandia, Francia, Grecia, Italia, Irlanda, Luxemburgo, Pases Bajos, Portugal, Reino Unido y Suecia. Desde el 1 de Mayo de 2004, se incorporaron los siguientes: Chipre, Eslovaquia, Eslovenia, Estonia, Hungra, Letonia, Lituania, Malta, Polonia y Repblica Checa. A partir de enero de 2007 se sumaron: Rumania y Bulgaria.

BALANZA CUENTA CORRIENTE La cuenta corriente de la balanza de pagos registr un moderado dficit equivalente al 1,3% del PIB. Este resultado refleja los efectos de una dinmica demanda interna que provoc tambin un aumento de las importaciones de bienes durables, maquinaria y equipos junto a un bajo o nulo crecimiento del volumen de algunas exportaciones claves (cobre) y la tendencia a la reduccin del precio de estas. La deuda externa bruta total continu creciendo hasta alcanzar los 99.446 millones de dlares a valores de mercado (46% del PIB), de los cuales una fraccin muy reducida, 5.568 millones de dlares (2,5% del PIB), corresponden a deuda del Gobierno general. Este, adems, es acreedor neto del resto del mundo, por cuanto sus ahorros en fondos soberanos triplican el nivel de su endeudamiento externo. A su vez, las reservas del banco central, conforme con el objetivo del programa de compras de divisas, exhiben un aumento muy significativo, que para el ao se acerca al 51% (41.979 millones de dlares). Todos estos factores conforman un cuadro de continuidad en cuanto a solidez fiscal y externa del pas y, como se seal, dejan a las autoridades margen de maniobra para adoptar acciones contracclicas si fuera necesario. CONTEXTO INTERNACIONAL Segn The Economist Intelligence Unit ubic a Chile en el primer lugar de Amrica Latina como pas atractivo para el ambiente empresarial. Hacia 2014, la medicin le otorga una mejora en el ranking general, impulsado por la efectividad de las polticas, mercado laboral e infraestructura. Primero en Amrica Latina y en un sitial privilegiado en el mundo se encuentra Chile cuando se mide su ambiente para hacer negocios, afirma The Economist Intelligence Unit (EIU). Con un puntaje de 7,43, de un mximo de 10, el pas ocupa el puesto 17 en el ranking global en el quinquenio anterior, dejando atrs a su ms cercana competencia en la regin: Mxico, emplazado en el lugar 36. Brasil aparece en el puesto 40. Robert Wood, analista senior de EIU para Amrica Latina, afirma que las razones que fundamentan el sitial de Chile en la regin -que ha ostentado por varios aos- estn en que "fue un pionero en consolidar su estabilidad macroeconmica y en impulsar reformas estructurales". Adems, aade, "Chile tiene mayor estabilidad y efectividad poltica tambin y las instituciones son slidas". Wood explica que a pesar de que Chile es una economa pequea, la calidad del clima de negocios, la facilidad para hacerlos, gracias a las reformas que se han hecho, le hacen merecedor de este primer lugar.