Proyecto De Factibilidad Financiera Para Una Planta Deshidratadora De Frutas

RESUMEN EJECUTIVO | DAFROSIA S.A. en el ao 2010 recibi de parte del Banco Nacional de Fomento por el monto de USD. 100,000.00 (Cien mil dlares americanos), para la puesta en marcha de la planta de deshidratacin de frutas (se entrego como garanta para este crdito la planta deshidratadora). Pese a que el desembolso recibido fue muy por debajo de lo esperado, los accionistas de la compaa en un gran esfuerzo decidieron continuar con el proyecto, depositando su total confianza de la calidad del producto as como su gran demanda. Los resultados no se hicieron esperar, es as que con apenas seis meses del inicio de la produccin la capacidad instalada no abastase la produccin que nuestros clientes nos solicitan.DAFROSIA S.A., requiere una lnea de crdito para la realizacin de obras civiles y compra de maquinarias que ascienden al monto de USD. 300,000.00 (Trescientos mil dlares americanos), con el objetivo de culminar la planta de produccin y de esta manera alcanzar los estndares de calidad necesarios para la exportacin directa a Estados Unidos y Europa.El flujo de caja proyectado da como resultado una tasa interna de retorno (TIR) del 14.43% en un horizonte a siete aos. El valor actual neto (VAN) es de USD. 190,400.00; y el perodo de recuperacin son de 7 aos. | ------------------------------------------------Tabla de contenido ADMINISTRACIN Y PLANIFICACIN DEL PROYECTO. 4 a. TIPO DE EMPRESA. 4 b. ACCIONISTAS. 4 c. LA ADMINISTRACIN. 5 d. ORGANIGRAMA. 5 e. DISTRIBUCIN DE FUNCIONES Y RESPONSABILIDADES. 6 f. PLAN ESTRATGICO: MISIN, VISIN Y OBJETIVOS

ESTRATGICOS. 10 g. LA EJECUCIN. 11 h. CONTROL DEL PROYECTO. 11 MERCADEO Y COMERCIALIZACIN. 12 a. ANLISIS DE MERCADO. 12 b. MERCADO DE OFERTA. 15 c. MERCADO DE DEMANDA. 15 d. PRODUCTO. 17 e. PRECIO. 17 f. PLAZA. 18 g. ZONA DE INFLUENCIA DEL PROYECTO. 18 h. COMERCIALIZACIN. 19 i. POSIBILIDADES DEL PROYECTO. 19 j. NORMAS SANITARIAS. 20 k. ARANCELES, MECANISMOS Y PERMISOS DE EXPORTACIN. 20 ASPECTOS TECNOLGICOS DEL PROYECTO. 22 a. DESCRIPCIN DEL PRODUCTO. 22 b. PROCESO DE PRODUCCIN. 24 c. UBICACIN DEL PROYECTO. 25 d. DETERMINACIN DE LA CAPACIDAD DE LA PLANTA. 26 e. COSTO OBRAS CIVILES. 26 f. ESPECIFICACIONES (MATERIAS PRIMAS, INGREDIENTES, INSUMOS, PRODUCTO FINAL, NORMAS Y ESTNDARES). 27 g. CLASIFICACIN DE LOS TIPOS DE EQUIPOS. 28 h. VIDA TIL DEL PROYECTO. 28 i. COSTOS DE MANTENIMIENTO Y SEGUROS. 28 j. SISTEMA DE CONTROL DE CALIDAD. 29 k. ABASTECIMIENTO DE MATERIAS PRIMAS. 29

EVALUACIN FINANCIERA DEL PROYECTO. 30 a. ESTRUCTURA FINANCIERA DEL PROYECTO. 30 i. Situacin actual de la compaa. 30 ii. Plan de inversiones, clasificacin y fuentes de financiamiento. 31 iii. Programa y calendario de inversiones. 32 iv. Poltica de cobros, pagos y existencias. 33 v. Depreciaciones de activos fijos. 34 vi. Programa de produccin y ventas. 34 vii. Gastos de administracin, ventas (Comisiones %) y financieros. 41 viii. Resumen de costos y gastos. 43 ix. Capital de trabajo. 44 x. Flujo de caja. 44 xi. Detalle de las proyecciones de ingresos (ventas proyectadas). 46 xii. Estado de prdidas y gan ancias. 47 xiii. Balance general. 48 b. EVALUACIN DEL PROYECTO 50 i. Principales criterios de evaluacin 50 ii. Punto de equilibrio 50 iii. ndices financieros: 51 iv. Anlisis de sensibilidad (dos escenarios con los supuestos ajustados) 56 c. ANLISIS DEL COSTO / BENEFICIO 57 IMPACTO DEL PROYECTO DE INVERSIN 58 a. VALOR AGREGADO Y DIVISAS 58 b. GENERACIN DE EMPLEOS. 58 ------------------------------------------------ADMINISTRACIN Y PLANIFICACIN DEL PROYECTO. a. TIPO DE EMPRESA.

DAFROSIA S.A., una compaa que se rige por lo que disponen la Ley de Compaas del Ecuador, las normas del derecho positivo ecuatoriano que le fueren aplicables y sus propios estatutos sociales. OBJETO SOCIAL: La Compaa se dedica a: La produccin y comercializacin de toda clase de frutas y vegetales deshidratados, tanto en el mercado interno como en el internacional, para el cumplimiento de sus actividades podr celebrar toda clase de actos y contratos permitidos por las leyes, que tengan relacin con el objeto social. Razn Social: DAFROSIA S.A. Ruc: 0992604921001. b. ACCIONISTAS. La empresa presenta la siguiente nomina de accionistas, otorgada por el registro de sociedades de la Superintendencia de Compaas en la ciudad de Guayaquil. CAPITAL SUSCRITO DE LA COMPAA (USD $) | 800.00 | No. | IDENTIFICACIN | NOMBRE | NACIONALIDAD | TIPO DEINVERSIN | CAPITAL | % | 1 | 0920605110 | DOMNGUEZ SOSA GUSTAVO JOS | ECUADOR | NACIONAL | 40.00 | 5.00% | 2 | 0914846508 | FERNNDEZ ESPINOSA CLAUDIA SOFA | ECUADOR | NACIONAL | 720.00 | 90.00% |3 | 09006976 65 | FERNNDEZ MONTES JOS FRANCISCO | ECUADOR | NACIONAL | 40.00 | 5.00% | TOTAL (USD $) | 800.00 | 100.00% | c. LA ADMINISTRACIN. El Manejo de nuestra empresa se sustenta en el uso de un enfoque de gerencia del Triple Resultado que se centra en crecimiento en tres aspectos esenciales: econmico, social y ambiental. Bajo este acercamiento, intentamos obtener el mejor rendimiento y los ms altos ingresos para nuestra empresa, mientras nos

esforzamos en reforzar efectos ambientales y sociales positivos a travs de nuestras operaciones. La representacin legal, judicial y extrajudicial de la Sociedad corresponde al Gerente General de manera individual. En el ejercicio de la representacin legal le corresponde resolver y ejecutar por su sola decisin todos los negocios, actos y contratos de la compaa, dentro del giro ordinario de ella, sin ms limitacin que por la Ley y el Estatuto de la empresa. El Gerente General es el seor Gustavo Domnguez Sosa, quien es adems cuenta con el respaldo de ms de 5 aos de experiencia en la actividad de administracin de empresas. d. ORGANIGRAMA. e. DISTRIBUCIN DE FUNCIONES Y RESPONSABILIDADES. Gerente General. Funciones. * Satisfacer a los accionistas operando la Organizacin de manera que la misma cumpla con los objetivos de generar ganancias y conservar el capital. Esto incluye implementar controles internos, verificar las mediciones y preparar presupuestos y pronsticos reales de rendimiento. * Efectuar un especial seguimiento de la gestin de Crditos y Cobranzas, desarrollando polticas adecuadas, tendientes al otorgamiento estratgico del crdito y al seguimiento eficaz del proceso de Cobranza, con el fin de disminuir la cartera. * Definir la Poltica y Objetivos de Calidad, liderar y controlar el cumplimiento de estas. Brindar los recursos para alcanzar las iniciativas de Mejora Continua. * Crear y sustentar un ambiente de trabajo en equipo y confianza entre todos los niveles y departamentos. Asegurar que todos los empleados estn capacitados para desempear su puesto, que haya un proceso de reconocimiento proactivo, que haya una efectiva comunicacin dual. Asegurar que se cumpla con las leyes y

reglamentaciones aplicables. * Revisar mnimo una vez al ao, el sistema de gestin de la calidad de la organizacin, para asegurarse de su conveniencia, adecuacin, y eficacia contina. Responsabilidades * Hacer del Sistema de Gestin de la Calidad el eje central de la operacin de la empresa, de manera que sea la forma a travs de la cual sta desarrolla sus actividades, y no como un proyecto o proceso adjunto o paralelo a los ya existentes. * Asignar, de acuerdo con la capacidad de la empresa, todos los recursos necesarios para la implantacin y mantenimiento del Sistema de Gestin de la Calidad: colaboradores, documentacin, informacin, capacitacin, equipos y materiales. * Gestionar la compra de materia prima. * Establecer y emitir las respectivas listas de precios. Contador Funciones. * Revisin y contabilizacin de facturas de compras y ventas nacionales. * Realizar en forma quincenal el listado de pagos para la aprobacin de Presidencia. * Elaborar los egresos y cheques para el pago de proveedores, servicios bsicos etc., de acuerdo al listado aprobado. * Elaborar las conciliaciones bancarias oportunamente. * Revisin y control de Fondos de Caja Chica y Alimentacin. * Realizar el Proceso de Registro Automtico de Roles de Pago y Provisin de Beneficios Sociales. * Elaboracin de balances mensuales y anuales. * Declaracin de impuestos mensuales (formularios 103, 104 y Anexos

Transaccionales), as como preparar la Declaracin del Impuesto a la Renta anual formulario 101. * Elaborar las carpetas y adjuntos de solicitud de devoluciones del IVA al SRI. * Realizar el cuadre mensual de ventas por exportaciones. * Otras Acciones encaminadas a la mejor marcha de la Unidad. Responsabilidades. * El Contador es responsable de validar los registros contables que se generen en forma automtica, as como efectuar los registros contables que se produzcan en el Proceso Administrativo Financiero, realizar oportunamente los cierres mensuales y anuales, preparar los estados financieros bsicos e informar sobre el comportamiento de los recursos y obligaciones de la compaa. Jefe de Produccin Funciones. * Cumplir con la programacin de produccin y las variaciones que sean solicitadas. * Supervisar el control de procesos de las reas de produccin, laboratorio, mantenimiento y bodega. * Verificar que los productos que se fabrican estn dentro de las especificaciones correspondientes y cumplan con sus respectivas Normas Tcnicas. * Controlar el correcto cumplimiento del trabajo del personal a su cargo. * Ensear los mtodos de operacin de las maquinas y equipos a los operadores. * Evaluar permanente al personal a su cargo y solicitar la capacitacin que considere pertinente. * Supervisar el cumplimiento y disposiciones establecidas dentro del manual de calidad, poltica y objetivos de la calidad, y los procedimientos establecidos, adems de promover la mejora continua de estos. * Supervisar el correcto orden y limpieza en todas las reas de la planta, como

tambin controlar el adecuado cumplimiento del mantenimiento de maquinas y equipos. * Cuidar y asegurar el buen uso de las herramientas y equipos. * Eliminar riegos que afecten la integridad y seguridad del personal dentro de las instalaciones de la compaa. * Entregar informes, reportes, etc., de las secciones de planta. * Supervisar y realizar actividades de bodega. * Otras responsabilidades delegadas por el Gerente General. Responsabilidades * Cumplir con la programacin de produccin y las variaciones que sean solicitadas. * Eliminar riegos que afecten la integridad y seguridad del personal dentro de las instalaciones de la compaa. f. PLAN ESTRATGICO: MISIN, VISIN Y OBJETIVOS ESTRATGICOS. MISIN Proveer a nuestros clientes una gran variedad de frutas y vegetales deshidratados con los ms altos estndares de calidad con el propsito de dar la mayor satisfaccin a su paladar. Apoyndonos en los recursos humanos, infraestructura, tecnologa, ubicacin, variedad y precios competitivos. VISIN Ser una empresa lder en el mercado mundial del procesamiento y comercializacin de frutas y vegetales deshidratados. OBJETIVOS ESTRATGICOS Objetivos Generales: * Estandarizacin de los procesos y mejora continua de nuestros productos. Presupuestar cualquier trabajo a fin de reducir la mala utilizacin de los recursos y presupuesto. * Disponer del personal profesionalmente idneo, motivado, satisfecho e integrado

a DAFROSIA. * Lograr integracin con los clientes para mejorar la Venta y Distribucin de nuestros productos. Objetivos Especficos: * Maximizar el Valor Agregado. * Promover y Mantener Negocios Rentables con Terceros. * Garantizar Volumen a Tiempo y en Especificacin. * Integrar armnicamente la empresa al entorno. * Optimizar Reservas en materia prima. * Comprar racional y rentablemente las frutas. * Optimizar la utilizacin de activos. * Preservar el ambiente. * Adoptar tecnologas alineadas al negocio. g. LA EJECUCIN. La ejecucin del proyecto estar a cargo del seor Gustavo Domnguez, personas que cuentan con una vasta experiencia en esta actividad, a continuacin se mencionara algunas de las actividades realizadas: * Compaa Industrial de Frutas FESA S.A. Cargo: Jefe de Exportaciones. Desde Febrero 2008 a Enero 2009. h. CONTROL DEL PROYECTO. El control del proyecto estar a cargo de la seora Sofa Espinoza, cuyo cargo es el de Presidente de la compaa, el seor, cuentan con la capacidad y la experiencia necesaria para garantizar el correcto control del proyecto. MERCADEO Y COMERCIALIZACIN. a. ANLISIS DE MERCADO. i. Tendencias mundiales para las frutas deshidratadas. En el mercado mundial existen tres mega tendencias que son: salud, convivencia y sentidos. Estas tendencias estn marcando el consumo en el mundo entero,

debido a las preocupaciones que tiene el consumidor actual. Las frutas deshidratadas se encuadran perfectamente en estas tres mega tendencias, ya que estn consideradas como un producto saludable que pueden consumirse en cualquier momento, pues no necesitan coccin, y existe una amplia gama de frutas deshidratadas especialmente las exticas y/o tropicales. Segmentos de Mercado. Existen dos canales de distribucin bastante definidos para este sector: * Consumidor final, como un snack saludable pueden ser frutas solas o combinadas, el menor segmento. * El segmento ms grande de mercado para este sector es la industria de procesamiento de alimentos, puesto que utilizan las frutas deshidratadas como materia prima en la elaboracin de cereales para el desayuno tipo muesli o en la pastelera. Mercado. La Unin Europea es un importante importador de frutas deshidratadas y cabe destacar que las importaciones que se realizan de pases en desarrollo se han incrementado un promedio del 8% (2002 2006), adems, del total de importaciones, ms de la mitad provienen de estos pases. ii. Principales exportadores de Frutas Deshidratadas. Como se puede observar el principal proveedor al mundo de frutas (os) deshidratados o secos es Turqua, cabe recalcar que es el principal proveedor de la Unin Europea, a pesar de que Francia consta como uno de los principales exportadores. Los datos que aqu se presentan son datos netos, es decir, que se resto a los grandes exportadores las cantidades que importan, y es muy interesante reconocer que pases como Reino Unido, Alemania, Blgica, Italia, Polonia y Espaa a pesar de estar entre los primeros quince exportadores mundiales, cuando se resta a las cantidades exportadas las importadas, se nota claramente

que son naciones netamente importadoras y por tanto un mercado potencial a desarrollar para exportadores ecuatorianos. Con esta observacin se deduce que la Unin Europea es el bloque econmico que debe ser objeto de investigacin por parte de los productores exportadores de este tipo de productos. Ilustracin [ 1 ] Fuente: Trade map, cifras 2007, partida 0813 En estas estadsticas no estn consideradas las siguientes frutas: banano, guayaba, pia, mango, higos y dtiles, debido a que la partida que pertenecen no hacen una diferencia entre secos y frescos, por tanto se ha credo conveniente tomar solo los datos de la partida 0813 correspondiente a las dems frutas deshidratadas. iii. Oportunidades y Amenazas. Las tendencias y el desarrollo del mercado ofrecen oportunidades y amenazas a los exportadores. Una tendencia puede ser simultneamente una amenaza para unos y una oportunidad para otros. Por esta razn es siempre importante que stas sean analizadas con detenimiento para un mejor entendimiento y toma de decisiones: Oportunidades. * Siendo la UE un importador fuerte de frutas deshidratadas, ofrece una gama de oportunidades para los proveedores en pases en desarrollo. * Las tendencias de mercado juegan un papel importante en las oportunidades que tiene el sector, como son: * Amplia variedad * Conveniencia * Desarrollo del producto * Saludable * Orgnico Es importante destacar que entre mejores y mayores combinaciones de tendencia tengan la lnea de productos a exportar, el xito de entrar a un mercado europeo

es ms factible. Amenazas. * Las importaciones que realiza la UE de los pases en desarrollo estn dominadas por Turqua, que cuenta con una participacin de mercado del 30%. Las importaciones anuales desde Turqua han crecido en promedio del 6%. * Bananas, duraznos, peras, papaya y tamarindo representan solo el 1% y quiz menos del total de importaciones de los principales 6 mercados (Reino Unido, Alemania, Francia, Italia, Pases Bajos y Espaa) Hay que anotar que ciertas amenazas pueden realmente ser oportunidades, como la ltima, puesto que existen tendencias en conocer ms sabores especialmente los que provienen de sitios exticos y/o tropicales. b. MERCADO DE OFERTA. Tailandia Filipinas y Ecuador son los mayores proveedores de banano deshidratado para Estados Unidos, en Sudamrica nuestro pas ocupa el primer lugar, tambin participan en el mercado pases como China, Per y Mxico entre los ms importantes. La oferta se ha mantenido estable durante el periodo de anlisis, se observa que Per ha mejorado levente su participacin en relacin a los otros pases que han experimentado mayores cambios, adems se resalta que no han aparecido nuevos ofertantes con participacin significativa al mercado, lo que garantiza la colocacin del producto en este pas. c. MERCADO DE DEMANDA. El banano es la fruta ms importante en comercio internacional. El valor del comercio mundial de banano es mayor que el valor de todas las frutas tropicales juntas. El banano puede ser utilizado industrialmente como materia prima para la obtencin de productos como bananos pasos o bananos deshidratados, o secados, en almbar, cremas, postres, pulpas, purs, compotas, mermeladas,

conservas, harinas, hojuelas, fritos, jarabe, confitados y congelados, liofilizados, etanol, jaleas, bocadillo, nctares, jarabe de glucosa y fructosa, saborizantes y aromatizantes, dulce elaborado de su cscara, alimento para el ganado y otros animales. Los deshechos fibrosos del cultivo tambin sirven como materia prima para la elaboracin de pulpas celulsicas, almidn y productos qumicos. La creciente preocupacin por la obesidad y la inclusin de frutas secas en la nueva pirmide alimenticia recomendad por el Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA), ha generado un incremento en las ventas de este producto en dicho pas. A continuacin se presenta una tabla y su respectivo grfico, tomados del informe de diciembre del 2005 de la Empresa de Manifiestos, sobre la participacin de mercado por pases es de destino, para el banano industrializado de la Empresa de Manifiestos. DICIEMBRE / 2005 | | ENERO - DICIEMBRE 2005 | # | PAS DESTINO | FOB | % PART. | | FOB | % PART. | 1 | HOLANDA | 220,974 | 45.21 | | 9,515,258 | 48.53 | 2 | ESTADOS UNIDOS | 97,847 | 20.02 | | 4,379,213 | 22.34 | 3 | JAPN | 20,500 | 4.19 | | 824,496 | 4.21 | 4 | INGLATERRA | 14,720 | 3.01 | | 682,488 | 3.48 | 5 | ALEMANIA | 6,624 | 1.36 | | 645,433 | 3.29 | 6 | ARGENTINA | 0 | 0.00 | | 575,160 | 2.93 | 7 | ESPAA | 0 | 0.00 | | 467,984 | 2.39 | 8 | ISRAEL | 0 | 0.00 | | 343,848 | 1.75 | 9 | CANAD | 34,272 | 7.01 | | 293,932 | 1.50 | 10 | ITALIA | 0 | 0.00 | | 220,324 | 1.13 | 11 | OTROS | 93,815 | 19.20 | | 1,658,161 | 8.45 | | TOTAL | 488,752 | 100.00 | | 19,606,297 | 100.00 | Fuente: Empresa Manifiesto (Diciembre 2005)

d. PRODUCTO. Dentro de la industria de frutas deshidratadas se ofrecen una gran variedad de estas, pero entre las ms significativas encontramos las siguientes: * Pia * Coco * Papaya * Guayaba * Banano Dentro de este ltimo se puede encontrar presentaciones tales como: * Dedos de Banano * Rodajas de Banano * Picos de Banano. e. PRECIO. Los precios han mantenido una tendencia creciente a travs del tiempo, lo que demuestra el potencial del producto y su alta demanda. f. PLAZA. En la actualidad los mayores compradores de banano procesado son Holanda, Estados Unidos, Japn, Francia, Alemania, entre otros. Las exportaciones ecuatorianas de banano procesado estn destinadas en su mayora a Holanda, Estados Unidos, Japn, Inglaterra, Alemania, Argentina, Espaa, Israel, Canad, Italia, entre otros. Por tal motivo la produccin de los productos elaborados por DAFROSIA S.A., tendr como objetivos posicionarse en el mercado Europeo y Estadounidense. g. ZONA DE INFLUENCIA DEL PROYECTO. La mayora de las haciendas bananeras se encuentran en las provincias de Los Ros, El Oro y Guayas, por lo que para disponibilidad de materia prima es imprescindible acceder a vas de primer orden. Esto convierte a estas zonas como el rea de influencia del proyecto.

h. COMERCIALIZACIN. La cadena de comercializacin del producto est compuesta por: Productor. Encargado de la produccin del productos bajo estrictos controles de calidad, eficiencia y productividad. Distribuidores mayoristas Esencialmente son las empresas importadoras del producto, los distribuidores mayoristas son la conexin entre el productor y el distribuidor detallista. Estos se encargan de temas concernientes al transporte para que el producto llegue al distribuidor detallista. En muchas ocasiones el distribuidor mayorista cuenta con maraca y registros sanitarios propios, por lo que el producto que se elabora en el pas es vendido bajo la marca del mayorista. Distribuidores detallistas En esta etapa de la cadena de comercializacin intervienen gran variedad de actores, los principales compradores son los supermercados, farmacias, restaurantes, mini sper entre otros, quienes se encargan de hacer llegar el producto hasta el consumidor final. i. POSIBILIDADES DEL PROYECTO. Siendo las frutas deshidratadas un producto de consumo masivo, es decir de gran demanda y poca oferta, las posibilidades de expansin no son de ningn riesgo, por lo tanto este sector agroindustrial necesita una mayor inyeccin de recursos para su mejorar la comercializacin, con una mayor capacidad de produccin y de recursos para capital de trabajo. j. NORMAS SANITARIAS. Tanto para satisfacer las exigencias de calidad como para evitar la contaminacin de la fruta deshidratada, su procesamiento se efectuar en condiciones de salud e higiene impecables. A continuacin, algunas recomendaciones al respecto: * El equipamiento (recipientes de lavado, cuchillos, etc.), las superficies de pelado

y secado (rejillas, esteras, etc.), almacenes y dems dependencias sern objeto de limpieza con regularidad. * El personal trabajar en buen estado de salud, tendr a disposicin instalaciones que le permitan no slo mantenerse limpio, lavarse las manos (lavatorios, inodoros, etc.), portar tambin ropa de trabajo limpia y que sea lavable. * El agua que se emplea para el lavado bajo ningn punto de vista podr contener heces fecales ni otros contaminantes. * Ni animales ni su excremento podrn entrar en contacto con el producto. Si las frutas se secasen al aire libre, se instalarn verjas o redes de contencin alrededor de las rejillas de secado para lograr proteccin ante animales rodantes o pjaros. k. ARANCELES, MECANISMOS Y PERMISOS DE EXPORTACIN. Como se aprecia en el cuadro, los productos de pltano fresco, banano fresco y banano deshidratado tiene una tarifa de Nacin Ms Favorecida NMF- de 0% en los Estados Unidos, la tarifa de nacin ms favorecida son las tarifas de la OMC que se hace extensivas a todos los pases miembros de la OMC, en el caso de otros como son orito, morado y pltano deshidratado la tarifa NMF es de 1,4% y en el caso de Harina de Pltano es de 2,8%. Dado que tres productos tienen una NMF de 0% o libre de aranceles al mercado americano no es necesario aplicar ningn tipo de programa preferencial, sin embargo en el caso de otros se benefician con 0% de arancel tanto a travs del ATPDEA como del SGP y en el caso de la Harina de Banano se beneficia con 0% de arancel a travs del ATPDEA pero est excluido de los beneficios del SGP. Cabe mencionar que cualquier modificacin que Estados Unidos realice con respecto a las tarifas NMF, sobre todo cualquier incremento de dicho arancel, no lo puede efectuar de manera unilateral sino a travs de las disposiciones establecidas en la OMC, caso contrario estara infringiendo sus compromisos internacionales y podra estar sometido a retaliaciones comerciales bajo la autorizacin de la OMC.

ASPECTOS TECNOLGICOS DEL PROYECTO. a. DESCRIPCIN DEL PRODUCTO. Se denomina banano deshidratado al producto obtenido de bananos maduros descortezados, secados por medio de aire caliente, con una humedad residual aproximada del 18% y que posee un aspecto cristalizado, color marrn claro u oscuro, y con olor y sabor propios. Usos Se lo utiliza en la alimentacin humana en forma de dulce y es de consumo directo, tambin se lo utiliza en la industria como materia prima. Propiedades * Excelente en suministro de caloras por el elevado porcentaje de carbohidratos y una mnima cantidad de agua. * Provee al cuerpo de gran energa por el alto contenido de azcar propio de esta fruta puesto que es muy fcil de asimilarlo, produciendo una recuperacin rpida para la fatiga. * Regula la funcin intestinal e impide el crecimiento y desarrollo de ciertas bacterias de putrefaccin porque es ligeramente laxante. * Los nios que sufren de clicos toleran fcilmente el banano deshidratado, porque los carbohidratos que contiene son fcilmente asimilables. * Como el contenido de protenas es bajo, tiende a purificar el organismo sin hacerlo perder peso, por tener el producto una alta concentracin del mismo. * Es rico en numerosas sales como: Calcio, Magnesio, Hierro. Cobre, etc. Que son necesarias para la formacin de dientes, huesos y vitalizar los rganos en el crecimiento de los nios. * Como su reaccin es alcalina, modera y neutraliza los cidos causados por una dieta comn en protenas y cereales. * Su efecto antiescorbtico es probablemente el ms importante en medicina infantil y por eso es una fruta altamente recomendada para la seguridad de los

nios. * El hierro que contiene da ms hemoglobina a la sangre y estimula la funcin de los rganos que la producen. * Despus de la leche el banano deshidratado uno de los alimentos ms completos en la dieta de los nios y si se lo toma con leche, constituye un concentrado alimenticio inigualable para nios y adultos. Composicin Qumica Valor Nutritivo Es un producto de gran valor nutritivo por su contenido de carbohidratos y protenas, como se demuestra en el siguiente cuadro comparativo entre el valor nutritivo del banano fresco y el deshidratado. CADA 100g contienen: Caractersticas Organolpticas Aspecto: Fruta desecadas enteras o en pedazo longitudinales o transversales de consistencia propia no desmenuzados. Color : Marrn claro u oscuro Olor : Propio Sabor : Dulce, Propio b. PROCESO DE PRODUCCIN. El proceso de elaboracin y empacado de banano deshidratado comprende las siguientes fases: Recepcin y Almacenamiento de la materia prima.- El banano deshidratado actualmente se lo elabora con banano calificado para exportacin, como fruta fresca el cual es almacenado en locales acondicionados para su maduracin Maduracin.- Los resultados ms satisfactorios en la obtencin de banano deshidratado son mediante la cosecha de banano verde ya sea en racimos o en manos, y luego madurados por un perodo de 4 a 7 das o hasta alcanzar el grado justo de madurez para su procesamiento. Seleccin de la fruta.- Para producir banano deshidratado, la pulpa de la fruta

debe ser firme, madura, de un grado 6 o 7 de la escala de Von Loesecke que corresponde a la fruta con un contenido de azcares de 19.5% y con una coloracin amarilla uniforme. En nuestra Planta una cuadrilla es encargada de escoger manualmente el banano que est maduro y luego es llevado a las mesas de pelado. Pelado.- En las mesas de pelado varios "peladores", se encargan de sacar las cscaras manualmente del banano maduro y el banano es colocado sobre unas bandejas con malla plsticas (aproximadamente 70 bananos por bandeja). Luego las bandejas se ponen en carretas (en cada carreta se ponen 18 bandejas). Cortado.- Si se desea obtener banano deshidratado en pedazos, los bananos se cortan utilizando cuchillos de acero inoxidable, pudiendo hacrselo longitudinal o transversalmente. Deshidratacin.- Las carretas se las coloca en los hornos de deshidratacin, los mismos que son de aire caliente en circulacin. Esta fase puede llevrsela a cabo satisfactoriamente durante un tiempo aproximado de 36 horas, utilizando un secador de cabina con temperaturas que varan entre 66 y 69C pudiendo llegar hasta 75C, y con una corriente de aire de unos 30 m3 por minuto. Un producto bajo estas condiciones tendr un contenido de humedad del 18 % aproximadamente, el cual se logra en un tiempo aproximado de 36 horas, obtenindose un rendimiento aproximado del 10%. Empacado.- La fruta deshidratada es retirada del secador, procedindose a su seleccin normalizacin del tamao (de 10 a 14 cm aproximadamente), recortando los extremos en forma manual o mecnica. En nuestra Planta los bananos se ponen en moldes y con una guillotina se cortan las puntas de los bananos (los paquetes van sin puntas). El banano se exporta en paquetes de 250 g. cada uno, cada paquete tiene entre 8 y 10 bananos dependiendo el tamao del banano. Cada paquete es envuelto con una lmina de polipropileno, siendo esta la presentacin final del producto.

Los paquetes luego son empacados en cartones con 24 paquetes cada uno (6 Kg neto). Al exportar se pone en el cartn la marca del cliente. c. UBICACIN DEL PROYECTO. Nuestra Empresa est ubicada en el Km. 1 va Boliche Puerto Inca, a lado del ro Bulu Bulu, Parroquia Pedro J. Montero, Cantn Yaguachi, Provincia del Guayas. Zona de alta plusvala, de excelente ubicacin; a 27 kilmetros de la ciudad de Guayaquil. Otras poblaciones cercanas, Milagro, El Triunfo, Puerto Inca. El sector dispone de todos los servicios bsicos (luz, agua y telfono). d. DETERMINACIN DE LA CAPACIDAD DE LA PLANTA. Actualmente la compaa presenta un 92 por ciento aproximadamente de ocupacin de su capacidad instalada, lo que significa que la compaa mantiene una produccin mensual de 18 toneladas mensuales, con la implementacin del crdito, la capacidad de produccin se incrementara a 33 toneladas mensuales. La compaa tiene previsto que dado las expectativas que tiene el producto se iniciara una produccin aproximada mensual de 27 toneladas, lo que equivaldra un 80 por ciento de ocupacin de la capacidad instalada. e. COSTO OBRAS CIVILES. El costo de la realizacin de obras civiles: Conclusin de galpn, estructura metlica, hormign armado, etc., ascienden a la suma de USD. 170,000.00 A continuacin, se presentan algunas fotos que ilustran la situacin actual de la empresa y justifican la necesidad de la realizacin de la obra civil: f. ESPECIFICACIONES (MATERIAS PRIMAS, INGREDIENTES, INSUMOS, PRODUCTO FINAL, NORMAS Y ESTNDARES). A continuacin se presenta las especificaciones del producto que la empresa DAFROSIA S.A, produce y vende a Estados Unidos y Europa: g. CLASIFICACIN DE LOS TIPOS DE EQUIPOS. A continuacin se presentan las caractersticas tcnicas de los equipos a adquirir

por parte de la empresa DAFROSIA S.A., y que se encuentran contemplados en el plan de inversiones. * Envasadora Automtica. La mquina es conveniente para el envasado en bolsas blandas de materiales granulados, materiales en polvo en campos de comida, qumicos diarios, medicinas, etc. Incorpora PLC con pantalla tctil para control de las funciones de formado de funda. Estructura en Acero Inoxidable 304 con tolva con vibrador incorporado de alimentacin de 20kg. Dosificacin del volumen a empacar se realiza con tazas de medicin. h. VIDA TIL DEL PROYECTO. El proyecto de construccin de una planta deshidratadora de frutas perteneciente a la compaa DEFROSIA S.A., tendr una vida til de diez aos para la estimacin de la proyeccin financiera, pero esto no implica que la empresa una vez concluido este periodo no contine con su actividad industrial. i. COSTOS DE MANTENIMIENTO Y SEGUROS. A continuacin se presentan los costos de mantenimiento y seguro: j. SISTEMA DE CONTROL DE CALIDAD. El sistema de calidad con el que la empresa contara, tendr identificacin y mecanismos de prevencin que controlan todas las variables que pudieran afectar la inocuidad de las frutas. El producto contara con el sistema HACCP (Anlisis de Peligros y Puntos Crticos de Control), una lnea de producto basada en BMP (Buenas Prcticas de Manufactura) y una estructura con las normas del ISO 9001. El principal equipo de produccin es un secador de tnel tipo batch. La tecnologa de desechos es la ms apropiada para el medio ambiente para obtener material orgnico. k. ABASTECIMIENTO DE MATERIAS PRIMAS.

i. Anlisis de la produccin y disponibilidad de materias primas. La produccin bananera del pas, se realiza en 20 provincias del territorio continental. La Costa aporta con el 89% de la produccin nacional, Sierra con el 10% y el Oriente con el 1%. En la Costa, las de mayor produccin son: la provincia de Los Ros con el 31,25 % de la produccin to tal, El Oro con el 30,63 y Guayas con el 29,69%. ii. Periodos de disponibilidad de la produccin. La disponibilidad de materia prima est garantizada durante todos los meses del ao, pero existen una temporada alta, que es de mayor produccin y una baja, de menor produccin, a continuacin se indica: * Temporada Alta: de Enero a Mayo * Temporada Baja: de Junio a Diciembre. EVALUACIN FINANCIERA DEL PROYECTO. a. ESTRUCTURA FINANCIERA DEL PROYECTO. i. Situacin actual de la compaa. A continuacin se presenta un resumen de los principales indicadores financieros resultado del ejercicio de los aos 2009 y 2010, informacin tomada de las declaraciones de impuesto a la renta (Formulario 101). Se puede resaltar que entre el perodo 2009 2010 se obtuvieron los siguientes resultados: * Las ventas se incrementaron en USD. 217,350.00, equivalente al 266%. * El margen neto paso del 0.79% registrado en el 2009 al 2.11% en el ao 2010. * Los activos fijos se incrementaron en USD. 202,300, equivalente al 297%. ii. Plan de inversiones, clasificacin y fuentes de financiamiento. El proyecto de culminacin de la planta deshidratadora de frutas contemplado en el presente plan de inversiones, est conformado por la realizacin de obras civiles, adquisicin de maquinarias y capital de trabajo operativo y la reprogramacin de pasivos (compra de la cartera que la empresa mantiene con el

Banco Nacional de Fomento), con el objeto de ampliar la capacidad de produccin de la compaa DAFROSIA S.A. El presente plan de inversiones, se clasifica en: * Activos Fijos * USD. 230,086.00 * Capital de Trabajo * USD. 40,000.00 * Reprogramacin de pasivos. * USD. 76,260.00 Fuentes De Financiamiento. En la actualidad el Banco del Instituto Ecuatoriano de Seguridad Social, ofrece crditos de muy buenas condiciones para la financiacin de distintos sectores productivos del pas. La fuente de Financiamiento del proyecto, presenta el siguiente esquema: * Financiamiento para Activos Fijos * Monto: | USD. 223,740.00 | * Plazo: | 2520 das (7 aos) | * Gracia parcial: | 360 das (1 aos) | * Tasa nominal: | 10 % anual | * Forma de pago: | Semestral | * Financiamiento para Reprogramacin de pasivos * Monto: | USD. 76,260.00 | * Plazo: | 2520 das (7 aos) | * Gracia parcial: | 360 das (1 aos) | * Tasa nominal: | 10 % anual | * Forma de pago: | Semestral | iii. Programa y calendario de inversiones. El tiempo estimado para la adquisicin de los activos planteados en el plan de

inversiones, se detalla a continuacin: Tal como se aprecia en el cuadro, el programa de inversiones est directamente relacionado a los recursos obtenidos a travs del financiamiento, considerndose la de cobertura (endeudamiento/garantas) de conformidad al reglamento para la concesin de financiamiento del BIESS. iv. Poltica de cobros, pagos y existencias. La poltica de la empresa con respecto a la poltica de crdito con sus clientes del exterior, es de brindarles en promedio 15 das de crdito directo, que es el periodo que normalmente tarda la mercad era en llegar al puerto de destino; a los clientes de mercado local se les brinda 5 das de crdito; con lo que respecta a las compras de materias primas, DAFROSIA S.A., cancela al contado el Banano verde pero recibe de parte de sus proveedores de materiales indirectos y suministros en promedio 30 das de crdito. La empresa no cuenta con stock de su principal materias prima (Banano verde), debido a que este perece rpido. POLTICA COBROS, PAGOS Y EXISTENCIAS | | DAS | Factor Caja | 45 | Crdito a clientes (locales) | 5 | Crdito a clientes (extranjero) | 15 | Crdito de proveedores | 5 | Inventario de materias primas | 5 | Inventario de materiales indirectos | 30 | v. Depreciaciones de activos fijos. Depreciacin: La depreciacin de los Activos Fijos es calculada sobre los valores originales en base al mtodo de Lnea Recta, y en funcin de los siguientes porcentajes de depreciacin anual: vi. Programa de produccin y ventas.

La produccin de banano deshidratado est destinada para el mercado nacional y extranjero, a continuacin se detallan: La compaa ofrece su producto en tres presentaciones: * Entero. Llamados tambin dedos, este producto es el banano entero deshidratado, este empaca en bandejas de 250 gramos. Existen dos tipos de bandejas donde se agrupa el banano por tamao: * Bandeja grande: de 25,0 x 11,3 cm, contiene de 10 a12 bananos aproximadamente. * Bandeja pequea: de 23,9 x 12,2 cm, contiene de 12 a 14 bananos aproximadamente. Este producto se empaca en cartones de 6 kg, que contiene 24 bandejas. * Chunks. So n trozos de banano de 3 a 4 cm, empacados en bandejas de 250 gramos. * Puntas. Este es un subproducto obtenido del corte del banano deshidratado, se empaca en fundas de 3 kg y se empaca en cartones de 12 kg. Para calcular el porcentaje de merma que el banano (materia prima) sufre por el proceso de produccin se utilizo la siguiente metodologa, basada en la utilizacin de 1 Tn = 1.000 Kg: * Etapa de Limpieza y seleccin de la materia prima. Se establece que para medida de los clculos a realizar se basaran en la cantidad de 1 Tn igual a 1000 Kg, por lo tanto si se desea conocer la cantidad de fruta fresca ptima (FFO) a obtener, esta ser igual a la fruta fresca (FF) ms el desperdicio (D). FF = FFO + D Ec. 1 Se conoce que en el proceso de limpieza y seleccin existe un cinco por ciento de desperdicio, por producto en malas condiciones debido a golpes, o daos ocasionados por insectos, de manera que podemos determinar la cantidad de FFO obtenida luego de este proceso:

1,000 KG = FFO KG + 50 KG FFO KG= 950 KG * Etapa de Pelado Una vez seleccionada la fruta ptima se procede a la etapa de pelado para obtener la pulpa de banana (PB), donde la fruta fresca ptima (FFO) ser igual a la PB ms la cascara (C). FFO = PB + C Ec. 2 Por otro lado, se ha determinado que la cascara representa aproximadamente un cincuenta y cuatro por ciento del peso de la fruta fresca ptima, por lo cual obtendramos que: 950 KG = PB + 0.5371 * (950 KG); donde C = 0.5371 * (950 KG) PB = 440 KG * Etapa de secado. Una vez obtenida la pulpa de banano esta debe ser ingresada a los hornos de secado lo que permitir obtener el banano deshidratado (BS), donde la pulpa de banano (PB) ser igual al BS ms la cantidad de agua perdida en el proceso (AG). PB = BS + AG Ec. 3 Las pruebas han mostrado que para que el banano deshidratado quede con un porcentaje de humedad no mayor al 18%, este debe perder aproximadamente un veinte y siete por ciento de peso en funcin a la pulpa de banano, por lo que obtendramos: 440 KG = BS + 0.2690 * (440 KG); donde AG = 0.2690 * (440 KG) BS = 118 KG Producto terminado. Para obtener el producto terminado y proceder a su respectivo empaque es necesario cortar ambas puntas del banano con el objetivo de tener un producto homogneo, por lo cual, el banano deshidratado ser igual al producto terminado (PT) ms las puntas del banano (P).

BS = PT + P Ec. 4 Se conoce que las puntas representan aproximadamente un 10% del total del peso del banano deshidratado, por lo que se obtendra: 118 KG = PT + 0.10 * (118 KG); donde P = 0.10 * (118 KG) PT = 106 KG Se seala que el 10% correspondiente a picos (12 KG aproximadamente), son comercializados al igual que el producto terminado, por lo que financieramente no representan una perdida, ms bien representaran un subproducto obtenido del proceso de produccin. i. Costos de materias primas, materiales indirectos, suministros y servicios, mano de obra directa e indirecta. Los costos anuales de materiales directos, mano de obra directa se presentan a continuacin: El Cerone es un compuesto organofosforado regulador de crecimiento y acelerador de la maduracin temprana de frutos, liberando hormona natural a base de etileno en los tejidos vegetales poco despus de la aplicacin; su aplicacin es 0.025 ml por tonelada, este se disuelve en abundante agua y se esparce sobre el Banano verde que se encuentra en las lagarteras. El Gas industrial es utilizado para el secado del Banano, por lo cual la cantidad utilizada es aplicada es sobre el banano pelado y maduro. Los Suministros de seguridad Industrial estn compuesto por: SUMINISTROS DE SEGURIDAD INDUSTRIAL | UNIDAD | COSTO | Guantes Negros N50 | PARES | 2.60 | Gorros Celeste | UNID. | 0.13 | Overoles Amarillos | UNID. | 8.80 | Guantes Cuero Azul (Hornos) | PARES | 1.86 | Guantes Cuero Amarillos (Hornos) | PARES | 0.70 | Mandil Amarillo | UNID. | 5.60 |

Conjuntos Blancos | UNID. | 12.00 | Casco Azul | UNID. | 5.80 | EXTINTORES ROJOS 10 Lbs. | UNID. | 25.50 | Suncho 10 Kilos | UNID. | 32.00 | Equipo Tensora Y Cortadora | UNID. | 89.00 | MALLA AMARILLA # 20 DE 1 X 25 MT | ROLLO | 66.80 | MALLA VERDE # 20 DE 1 X 30 MT | ROLLO | 66.80 | Los suministros de limpieza estn compuestos por: SUMINISTROS DE LIMPIEZA | UNIDAD | COSTO | Papel Higinico | ROLLOS | 2.80 | Jabn Liquido Manzanilla | GALN | 4.50 | Jabn Removedor De Azucares | CANECA | 20.00 | Jabn De Amonio | CANECA | 50.00 | Cloro Granulado | KILO | 5.00 | Dispensador De Jabn Liquido | UNID. | 8.90 | Dispensador De Papel Higinico | UNID. | 13.80 | Escobas | UNID. | 3.00 | vii. Gastos de administracin, ventas (Comisiones %) y financieros. Los gastos de administracin comprenden los sueldos, servicios bsicos, suministros de oficina, todos estos suman al ao un promedio de USD. 58,770. Los gastos de ventas comprenden todas aquellas actividades necesarias para la oportuna venta y promocin del producto, todos estos suman al ao un promedio de USD. 21,150. Los gastos financieros estn dado por los intereses que genera el crdito solicitados, el cual se espera que sea mximo a una tasa del 10.00%, el mismo que genera por concepto de un inters un valor aproximado a USD 127,500. A continuacin se presenta la tabla de amortizacin con las respectivas condiciones del crdito solicitado:

viii. Resumen de costos y gastos. Costo se define como los beneficios sacrificados para obtener bienes y servicios entre los cuales encontramos por ejemplo: Materia prima, Mano de obra y gastos indirectos. Un gasto lo define como un costo que ha producido un beneficio y que ya no es vigente. A continuacin se muestra una tabla resumen de costos y gastos. ix. Capital de trabajo. El capital de trabajo cambia de acuerdo al tipo de proyecto a ejecutar, constituyndose en uno de los puntos de mayor importancia en la situacin financiera de la empresa. El capital de trabajo es la necesidad que tiene la empresa de efectivo durante un ciclo de produccin, a continuacin se presenta: x. Flujo de caja. Es un resumen de las entradas y salidas en efectivo esperadas por la ejecucin de las actividades de la empresa. El flujo de caja esperado como resultado de la ejecucin de un plan de actividades de la empresa es un presupuesto, (presupuesto de caja o presupuesto financiero) que muestra los movimientos de efectivo dentro de un periodo de tiempo establecido, no el ingreso neto o rentabilidad de la empresa. El propsito del flujo de caja presupuestado es el de mostrar de donde provendrn los ingresos y como se usarn esos fondos. El flujo de caja solo indica si la empresa genera suficiente dinero en efectivo para hacer frente a todas las necesidades de efectivo de la actividad empresarial. xi. Detalle de las proyecciones de ingresos (ventas proyectadas). Las ventas proyectadas se encuentran en funcin de la produccin de Banano deshidratado, para la proyeccin de ventas se tomo en consideracin lo siguiente: * Como medida de sensibilidad se aplicaron los siguientes criterios: * Se mantienen constantes las ventas durante 10 aos. * El nivel de precios responde a los valores vigentes hasta diciembre del 2010;

para el ao 2011 rigen otros precios (dedos: mercado local, usd 2.00 c/kg, mercado internacional, usd. 2.80 c/kg; chunks: mercado internacional, usd. 2.95; picos, mercado internacional, usd. 1.45). * Se tomo como base las ventas histricas registradas en el ao 2010 y las ventas registradas hasta agosto del 2011 considerando para el siguiente periodo un incremento del 7.14 por ciento con respecto a la proyeccin de ventas para el ao 2011, este nivel de ventas representa una produccin equivalente a la utilizacin del 80 por ciento de la capacidad instalada a obtenerse con la implementacin del financiamiento. * El incremento de las ventas proyectadas responde a las expectativas que ha generado el producto tanto en el mercado nacional como el internacional. Es as que la empresa TERRAFERTIL (Ecuador) est dispuesta a incrementar su compra actual en un 60 por ciento; de igual manera las empresas MAITRE PRONILE (Francia) y AGRILAND (Alemania); requieren incrementar sus compras en un 30 y 10 por ciento respectivamente. Vale resaltar que la se mantenido conversaciones con la empresa TULICORP (Ecuador), quienes han expresado la necesidad de adquirir una tonelada diaria de banano deshidratado. Actualmente los principales ejecutivos de la empresa han realizado visitas a Estados Unidos y Europa con el objetivo de abrir mercado, en EEUU se han mantenido conversaciones con la empresa BOLICHE INN. En Europa se considera colocar el producto en pases como Italia, Francia y Alemania. xii. Estado de prdidas y ganancias. El estado de resultado o estado de prdidas y ganancias pretende medir las utilidades de la unidad de produccin o de prestacin de servicios durante el periodo proyectado; como ingresos usualmente se toman en cuenta las ventas realizadas durante el periodo; y como costos lo concerniente al costo de produccin, gastos de administracin y ventas, e intereses por concepto de

prstamos; igualmente, deduce la cuota por depreciacin y amortizacin de activos. xiii. Balance general. Denominado tambin estado de situacin financiera. Se trata de un documento que muestra el valor y la naturaleza de los recursos econmicos de una empresa, as como los intereses conexos de los acreedores y la participacin de los dueos en una fecha determinada. b. EVALUACIN DEL PROYECTO i. Principales criterios de evaluacin Con objeto de interpretar correctamente y utilizar eficientemente los estados financieros de una compaa, necesitamos un cierto nmero de ndices de cumplimiento o ratios financieros. Son herramientas fundamentales para evaluar la salud financiera de la compaa, para comprender las distintas palancas sobre las cuales la direccin tiene control y tambin para hacer comparaciones entre empresas. ii. Punto de equilibrio El punto de equilibrio muestra una situacin en la cual la empresa ni gana ni pierde, y se realiza para determinar los niveles ms bajos de produccin o ventas a los cuales puede funcionar un proyecto sin poner en peligro la viabilidad financiera. Se utiliza para designar un nivel de operaciones, en el cual el proyecto no deja ni prdida ni ganancia. Entre ms bajo sea el punto de equilibrio, son mayores las probabilidades de que en el proyecto obtenga utilidades y menor el riesgo de que incurra en prdidas. Para calcularlo es necesario descomponer los costos en fijos y variables. Los costos fijos permanecen constantes, independientemente del volumen de produccin. Los costos variables guardan relacin directa con el volumen de produccin.

Para un mejor anlisis se decidi trabajar con datos anuales al momento de calcular el punto de equilibrio. iii. ndices financieros: 1. Liquidez La liquidez determina la capacidad que tiene la empresa de poder atender sus pagos. Este ratio debe ser mayor que uno (el activo circulante mayor que el pasivo circulante). El ndice de Solvencia, conocido comnmente como "Prueba del cido", se calcula restando los inventarios a los activos circulantes y dividiendo el resto por los pasivos circulantes. Esto se hace as porque los inventarios son los activos menos lquidos con que cuenta la empresa. As, esta razn mide la capacidad de la empresa para pagar las obligaciones a corto plazo sin recurrir a la venta de inventarios. Se considera que una relacin superior a uno es un buen indicador para la prueba del cido. 2. Retorno (VAN, TIR, ROE y ROA) * ANLISIS DE LA TIR. Es la tasa de descuento que hace que el VAN sea igual a cero, o es la tasa que iguala la suma de los flujos descontados a la inversin inicial. Para aplicar la TIR, se parte del supuesto que el VAN=0, entonces se buscar encontrar una tasa de actualizacin con la cual el valor actualizado de las entradas de un proyecto, se haga igual al valor actualizado de las salidas. En consecuencia, la decisin de invertir se realiza contrastando la TIR con una tasa mnima, lo que da la tasa aceptable mnima a que debe calcularse el crecimiento del capital invertido. La tasa lmite es igual a la tasa de inters efectiva de los prstamos a largo plazo en el mercado de capitales, o bien, la tasa de inters que paga el prestatario por el prstamo requerido para la inversin. En conclusin al ser la TIR superior a la tasa de descuento (12 %) se da por aceptado el resultado arrojado por este ndice y se

acepta la rentabilidad del proyecto. * ANLISIS DEL VAN. "Es el valor monetario que resulta de restar la suma de los flujos descontados a la inversin inicial" (G. Baca Urbina). Entonces, el Valor Actual Neto (VAN) de un proyecto, se puede definir como el valor obtenido actualizado separadamente para cada ao; extrayendo la diferencia entre todas las entradas y salidas de efectivo que suceden durante la vida de un proyecto a una tasa de inters fija predeterminada. Tambin incluye las inversiones las cuales deben ser rescatadas del flujo neto de ingresos y egresos. Debe tomarse en cuenta que la tasa de actualizacin debe ser igual a la tasa de inters pagada por el prestatario y refleja el costo de oportunidad del capital. Para el caso de la tabla anterior, con una tasa de descuento del 12%, el resultado es un VAN positivo, por lo que se acepta la ejecucin del proyecto. Para el proyecto de ampliacin aparece la inversin de $. 346,350, y a partir del ao 2012 los flujos resultaron ser positivos, entonces la suma de todos los flujos se le resta a la inversin inicial, lo que brinda un valor positivo final. * ANLISIS DEL ROE. El ROE mide la rentabilidad obtenida por la empresa sobre sus fondos propios. Cuando se realiza una ampliacin de capital hay que analizar su impacto en ROE. La regla que se aplica es la siguiente: Si la ampliacin de capital se dedica a inversiones en las que obtiene una rentabilidad superior a su ROE, el impacto en este ratio es positivo. Por el contrario, si se acometen inversiones con rentabilidades inferiores a su ROE, el impacto es negativo. En conclusin al ser el ROE superior a 0 (positivo) se da por aceptado el resultado arrojado por este ndice (8.77% en promedio), y se acepta la rentabilidad del proyecto. * ANLISIS DEL ROA.

Este ratio pone en relacin el beneficio obtenido por la empresa con el tamao de su balance. Mide si el tamao creciente de la empresa va acompaado del mantenimiento de sus niveles de rentabilidad o si, por el contrario, este crecimiento est implicando un progresivo deterioro en sus niveles de rentabilidad. En conclusin al ser el ROA superior a 0 (positivo) se da por aceptado el resultado arrojado por este ndice (4.93 % en promedio), y se acepta la rentabilidad del proyecto. 3. Eficiencia En el presente proyecto obtendremos un resultado aproximado de utilidad neta / ventas del 6.94%; lo que quiere decir que por cada dlar de venta la empresa tiene una utilidad neta de 12 centavos. La importancia de este ndice es que permite medir el porcentaje de las ventas que logran convertirse en utilidad disponible para los accionistas. El porcentaje se mantiene en aumento, llegando a mantener un promedio de centavos por cada dlar lo que se considera aceptable. 4. Apalancamiento El apalancamiento financiero hace referencia a la utilizacin de recursos ajenos en la financiacin de una empresa. El nivel de apalancamiento, en todo caso, no puede ser excesivo ya que debilitara la estructura financiera de la empresa: Los recursos ajenos tienen un coste, por lo que si estos recursos son muy elevados su coste ser, asimismo, muy gravoso para la empresa. En periodos de cada de ventas la empresa difcilmente podr hacer frente a dichos gastos, lo que le llevara a la suspensin de pagos. 5. Rotacin Mientras mayor sea este ratio, ms eficazmente gestiona la empresa sus existencias. No hay que olvidar que las existencias tienen un coste de financiacin, luego, mientras ms rpido roten ms ajustado ser el stock que se tiene que financiar.

No obstante, un stock de producto excesivamente bajo implica el riesgo de que la empresa reciba un pedido de un cliente y no sea capaz de atenderlo con la rapidez necesaria, perdiendo el pedido y, probablemente, el cliente. 6. Composicin de activos. Desde el punto de vista financiero, las diferentes situaciones que puede presentar una empresa en relacin con la solvencia las agrupamos en: iv. Anlisis de sensibilidad (dos escenarios con los supuestos ajustados) De acuerdo a lo estipulado en la elaboracin de proyectos financieros, se debe realizar un Anlisis de Sensibilidad cuya proyeccin de rentabilidad financiera no deba ser inferior a la tasa de descuento o tasa mnima de retorno estimada en el proyecto. En este caso podramos estimar que esta no sea inferior al 12 % anual. En el caso del Proyecto en mencin se ha efectuado dicho anlisis tomando en consideracin algunos supuestos importantes para luego pasar a determinar las variaciones de los resultados econmicos y financieros del Proyecto. Para el anlisis de sensibilidad se escogieron los siguientes supuestos: Para el Primer escenario se considero una disminucin en el precio de venta del mercado externo del 5%. Observamos que pese a la reduccin del precio, los ndices financieros mantienen los niveles de aceptacin. En el segundo escenario se considero un incremento en el costo de los materiales directos, de un 8%, y al igual que en el primer supuesto se mantuvieron iguales los dems parmetros: El anlisis de sensibilidad nos demuestra que frente a una variacin no esperada en el nivel de precios (escenario 1) y en los costos de la materia prima (escenario 2) los principales indicadores financieros mantienen niveles de aceptacin del proyecto, demostrando con esto, la estabilidad que posee el mismo frente a situaciones inesperadas no recogidas en el presente estudio. c. ANLISIS DEL COSTO / BENEFICIO Contrario al VAN, cuyos resultados estn expresados en trminos absolutos, este

indicador financiero expresa la rentabilidad en trminos relativos. La interpretacin de tales resultados es en centavos por cada "dlar" que se ha invertido. Para el cmputo de la Relacin Beneficio Costo (B/c) tambin se requiere de la existencia de una tasa de descuento para su clculo. En la relacin de beneficio/costo, se establecen por separado los valores actuales de los ingresos y los egresos, luego se divide la suma de los valores actuales de los costos e ingresos. El anlisis costo beneficio del presente proyecto es de 1.53, el mismo que es superior a uno, por lo tanto este ratio nos indica que la relacin es positiva y que los beneficios son mayores a los costos. IMPACTO DEL PROYECTO DE INVERSIN . VALOR AGREGADO Y DIVISAS La generacin de valor agregado del presente proyecto por ao promedio es de $204,890. Por generacin de divisas el pas recibira en promedio al ao la suma de $. 219,000. b. GENERACIN DE EMPLEOS. Nuestra planta estar ubicada a 50 kilmetros de Guayaquil. Los pueblos a los alrededores de la planta se benefician de nuestras actividades ya que nosotros creamos oportunidades de trabajos. Con esto se dar impulso a que la poblacin alcance un nivel econmico que le permita obtener independencia y mejorar su estilo de vida. La generacin de sueldos y salarios y de divisas del presente proyecto por ao promedio es de aproximadamente $ 129,880, distribuido segn la nomina ya mencionada anteriormente.

-------------------------------------------[ 2 ].

Fuente:http://www.ecuadortrade.org/archivos/documentos/informativo1_2009_fruta s_deshidratadas_y_sus mercados.pdf [ 3 ]. Imagen obtenida a travs de Google earth, 2 1517.32S 79387.66w. [ 4 ]. Mas detalle, vase anexos de liquidacin previa de las operaciones que la empresa DAFROSIA S.A., mantiene con el BNF, cortadas al 13-09-2011; como garanta para este crdito se entrego la planta deshidratadora de frutas ubicada en el Km. 26 va Boliche Puerto Inca, de la Parroquia Pedro J Montero, Cantn Yaguachi, Provincia del Guayas. [ 5 ]. Mas detalles, vase reglamento para la concesin de financiamiento a travs del fideicomiso industrial, pg. 4 -7 [ 6 ]. Para la elaboracin del cronograma de inversiones, se considero para el primer desembolso el valor de realizacin de las edificaciones que posee la compaa segn el avalu realizado por el perito evaluador, Ing. Carlos Rolando, con fecha 22 de marzo del 2011; informe solicitado por el Banco Nacional de Fomento. [ 7 ]. Ventas hasta agosto 2011: USD. 280,000; (280,000/8(meses) = 35,000 USD promedio mensual; multiplicndolo por 12 meses, obtenemos la proyeccin de ventas para el ao 2011, USD. 420,000