Vous êtes sur la page 1sur 4

Aplicatii Exemplu: Nivelul minim de activitate pentru asigurarea finanrii exploatrii i a solvabilitii pe termen scurt scurt se determin pe baza

formulei: CF - NFRo CAmin = -------------------------1 cv - k Orice cretere a volumului de activitate peste acest nivel genereaza ETE pozitiv

Exemplu: cv = 70% CF = 10.000 lei (din care: amotizarea = 2.000) NFR = 30 zile CA NFRo = 1000 lei 30 ETE = EBE -NFR = CA 0,7 CA 8000 ( ------ x CA - 1.000) 360 = (0,3 0,08) x CA 7000 7000 CAmin = ------- = 31.818 lei 0,22

ETE = 0

Exemplu : Echilibrul financiar bazat pe relaia cretere-rentabilitate. S.C. DOC S.A prezint urmtoarele date prelucrate pe baza contului de profit i pierdere: - lein n+1 Productia exercitiului 1.868.500 2.363.400 Consumuri intermediare -materii prime, consumabile 529.099 714.829 -energie i ap 92.612 117.141 -prestaii externe 250.000 341.216 Valoarea adugat 996.789 1.190.213 Cheltuieli resurs uman 472.456 557.026 Cheltuieli cu impozite i taxe 53.000 54120 Excedentul brut al exploatrii 471.333 579.067 Cheltuieli financiare 60.600 92.920 Amortizarea 181.800 199.980 Profit brut 228.933 286.167 Impozit pe profit 57.233 71.542 Profit net 171.700 214.625

Informatii suplimentare: Variatia necesarului de fond de rulment (a se vedea exemplul de la gestiune operationala metodologia de determinare a NFR) = 112.215 lei Investitii efectuate in cursul exercitiului - imobilizari corporale 202.000 lei - imobilizari financiare 40.000 lei Situatia datoriilor financiare - noi imprumuturi 404.000 lei - rambursari imprumuturi : 70.700 lei

Elaborarea tabloului plurianial are la baz construirea pentru fiecare an n parte a urmtorilor indicatori, conform algoritmului prezentat: PARTEA a I-a Secvena 1 - de evaluare a creterii prin valoarea adugat Producia exerciiului Consumuri intermediare -materii prime,consumabile -energie i ap -prestaii externe 2.363.400

714.829 117.141 341.216 1.190.213

VALOAREA ADAUGATA Secvena 2 de msurare a marjei brute a exploatrii Cheltuieli resurs uman Cheltuieli cu impozite i taxe 557.026 54.120

EXCEDENTUL BRUT AL EXPLOATARII -autofinanarea exploatrii PARTEA a II-a Secvena 1 de msurare a trezoreriei de exploatare EBE variaia NFRE 112.215

579.067

579.067

EXCEDENTUL DE TREZORERIE AL EXPLOATARII

466.852

Secvena 2 - de msurare a autofinanrii interne investiii n imobilizri corporale investiii finanaciare 202.000 40.000

Disponibil dup finanarea creterii economice SOLD ECONOMIC PARTEA a III-a Formarea soldului financiar Resurse de finanare noi mprumuturi >1an

224.852

404.000

Nevoi de finanare rambursri de mprumut 70.700 Variaia datoriei financiare 333.300 cheltuieli financiare Sold bancar Impozit profit 71.542 92.920 240.380

SOLD FINANCIAR

168.838 393.690

SOLD GESTIUNE Dividend 161.600 VARIATIA DISPONIBILULUI

232.090

Reprezentarea schematic a algoritmilor demersului funcional i a celul bazat pe relaia cretererentabilitate se prezint astfel: PRODUCTIA EXERCITIULUI 2.363.400 Consumuri intermediare 1.173.187 VALOAREA ADAUGATA

1.190.213 Chelt.salarii si impozite,taxe 611.146 EXCEDENTUL BRUT AL EXPLOATARII 579.067


Cheltuieli financiare Impozit profit Dividende AUTOFINANANTARE VARIATIA DATORIEI RESURSE DE FINANTARE VAR.NFR Investiii 92.920 71.542 161.600 253.006 333.300 586.306 112.215 242.000 VARIATIA.NFR Investiii 112.215 242.000

SOLD EXPLOATARE VARIATIA DATORIEI.

224.852 333.300

Cheltuieli financiare Impozit profit Dividende

92.920 71.542 161.600

VARIATIA DISPONIBILULUI

232.090

VARIATIA DISPONIBILULUI 232.090

SOLD FINANCIAR DAFIC Mult > 0 0 Mult < 0

mult < 0

=0

mult >0 Sold gestiune>0

CAZ 3: SOLD GESTIUNE POZITIV, excedent de lichiditi DAFIC pozitiv SOLD FINANCIAR pozitiv

ntreprinderea adopt o politic financiar discutabil, apelnd la mprumuturi seminificative dei are o autofinanare suficient susinerii creterii, avnd surplus de lichiditi plasat ntr-o mic msur n plasamente externe. Prin distribuirea unor dividende substaniale se urmrete creterea preului aciunilor, consolidarea imaginii pe pia, ceea ce va asigura n viitor o facilitate n obinerea unor resurse suplimentare. Pe termen scurt ns, aceast politic erodeaz rezultatul exploatrii, cu consecine asupra rentabilitii societii.