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Ejercicios:

P3.14 Razn de liquidez Josh.


CUENTA Efectivo Valores Negociables Cuentas de cheque Pagos tarjetas de crditos Facturas por pagar corto plazo MONTO $3.20 0,00 1.000,00 800,00 1.200,00 900,00 Clasifica cin AC AC AC PC PC

a) Calcule la razn de liquidez de Josh.

razn Liquidez= AC/PC

5.000,00 2.100,00

2,38

b) Varios amigos de Josh le han dicho que ellos tienen razones de liquidez de aproximadente 1.8 Cmo analizara usted la liquidez de Josh en relacin a la de sus amigos? La liquidez de Josh es aceptable, tiene capacidad para cumplir con sus obligaciones de corto plazo, ya que por cada $1 de deuda cuenta con $2,38 para solventarla, o, bien el 238% para solventar sus obligaciones. Igualmente los amigos de Josh tienen una liquidez aceptable por cada $1 de deuda cuenta con $1,80 para pagarla.

P3.15 Administracin de inventario Wilkins Manufacturing


Trimestr e Inventario $400.000,0 1 0 2 800.000,00 1.200.000,0 3 0 4 200.000,00 a) Calcule el inventario trimestral promedio y utilcelo para determinar la rotacin de inventarios de la empresa y la edad promedio del inventario. Trimestr e Inventario 1 $400.000,0

0 2 800.000,00 1.200.000,0 3 0 4 200.000,00 PROMEDI O $650.000,0 0 $4.000.000 ,00 1.600.000, 00 2.400.000, 00 650.000,00 $2,400,000 $650,000 3,69 Veces

Ventas Utilidad bruta 40% Costo de la mercadera vendida Promedio de inventario

Rotacin de inventarios

Costo de Venta Inventario

Edad promedio de inventario = (365 3.69) = 98.85 das


b) Suponiendo que la empresa est en una industria con una rotacin de inventarios promedio de 2.0 Cmo evaluara la actividad del inventario de Wilkins?

La rotacin de inventarios de la empresa Wilkins Manufacturing es aceptable ya que supera la razn promedio de la industria. Pero habra que analizar ms profundamente a que se debe este exceso, ya que como puede ser que se est realizando una buena administracin de los inventarios tambin puede ser que este vendiendo a menor precios sus mercaderas tomando en cuenta las estrategias de sus competidores como puede ser por temporadas festivas, descuentos, promociones, etc., pero esto tambin repercute en el nivel de inventarios con que debe de operar la empresa y luego no podr cumplir con la demanda de los productos.

P3.16 Administracin de Cuentas por Cobrar Blair Supply.


Mes Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Monto por Cobrar $3.875,00 $2.000,00 34.025,00 15.100,00 52.000,00

Diciembre Cuentas por cobrar a fin de ao Ventas anuales = $ 2, 400,000.00 Condiciones de crdito= 30 das.

193.000,00 $300.000,00

a) Use el total de fin de ao para evaluar el sistema de cobro de esta empresa. Periodo promedio de cobro = Cuentas por cobrar ventas diarias promedio/365 das. $300.000,00 Periodo promedio de cobro $ 2,400,000/365 das 45 das

La empresa Blair Supply se tarda 45 das para recuperar sus cuentas por cobrar, lo que indica que excede 15 das en comparacin con la poltica de cobro que es de 30 das, esto significa que debe de poner atencin a la administracin de las cuentas por cobrar y dar seguimiento al departamento de cobros el cual est mostrando deficiencia en su gestin. b) Si el 70% de las ventas de la empresa ocurren entre julio y diciembre afectara esto la validez de la conclusin que obtuvo en el inciso a? explicar.

70% ventas entre julio y diciembre

$2,400,000 x 70% = $ 1.680,000,00 $300.000,00 $ 1. 680,000,00/365

Periodo promedio de cobro

= 65 das

No afecta la conclusin del inciso a), se puede observar que tomando de referencias estos datos, la empresa excede mayormente a 65 das de cobros en base a la poltica de 30 das. Se puede ver que hay deficiencias en la administracin de las cuentas por cobrar, ya que las ventas de crdito de los meses de octubre y noviembre estn insolventes con ms de 30 das de retrasos.

P3.17 Interpretacin de razones de liquidez y actividad Bluegrass Natural Foods, inc.


Razn Liquidez Corriente Bluegra ss 4,50 Estndar Industria 4,00

Razn Rpida Rotacin de Inventario Periodo promedio de Cobro Periodo promedio de Pago

2,00 6,00 73 das 31 das

3,10 10,40 52 das 40 das

a) Qu recomendaciones en relacin con la cantidad y el manejo del inventario hara a los propietarios? Que realice una revisin de sus inventarios ya que si se analiza la rotacin de inventario es baja en comparacin con la industria lo que puede significar que Bluegrass tiene exceso de inventario, lo que se puede sustentar con la razn de liquidez y la razn rpida. Si bien la razn de liquidez est por encima de la industria, al determinar la razn rpida se puede observar que es baja en relacin a la industria, lo que nos alerta de que hay exceso de inventario por razones de que las ventas han disminuido e incluso puede existir inventario que no est en condiciones de ser vendido por mermas, deterioro.

b) Qu recomendaciones en relacin con la cantidad y el manejo de las cuentas por cobrar hara a los propietarios? Bluegrass debe de revisar sus polticas de crdito las cuales pueden resultar deficientes para la administracin de sus cuentas por cobrar, de igual forma debe revisar la gestin del departamento de cobros ya que los clientes pueden estar atrasados o en mora, y no existe un debido seguimiento esto puede observarse en que el periodo promedio de cobro es de 73 das lo que excede a la industria que es de 52 das. c) Qu recomendaciones en relacin con la cantidad y el manejo de cuentas por pagar hara a los propietarios? Bluegrass debe analizar bien si el pago de las cuentas por pagar en 31 das frente a la norma de la industria de 40 das le es eficiente y conveniente. Ya que puede significar un riesgo en su razn de liquidez y razn rpida porque tarda 21 das ms en recuperar sus ventas de crdito, tiene una baja rotacin de inventarios y est realizando sus pagos con 9 das de anticipacin Bluegrass. d) Qu resultados generales espera de sus recomendaciones? Por qu podran no resultar eficaces sus recomendaciones? Los resultados generales es que Bluegrass aumente su rotacin de inventarios igual al promedio de la industria a travs de aumentos de ventas con promociones o descuentos, o reduciendo la compra o fabricacin de inventario y desechar el inventario daado o con mermas. Tambin aplicar una poltica de crdito eficiente que le permita que sus clientes paguen en el tiempo establecido o antes implementando descuentos por pronto pago, esto mantendra sus razones de liquidez y razn rpida

estables en relacin con la industria. En el caso de las cuentas por pagar podra realizar el pago en las condiciones establecidas para no comprometer su liquidez o negociar con sus proveedores descuentos por prontos pagos. No podran resultar eficaces por la falta de implementacin de las mismas, ya que conlleva a que la empresa analice y ajuste sus polticas de pago y crdito lo que puede conllevar a la perdida de sus clientes y proveedores por implementar polticas estrictas.

P3.18 Anlisis de deuda Creek Enterprises.


Razn ndice endeudamiento Razn de cargos de inters fijo ndice de cobertura de pagos fijos Creek Enterprise 0,73 3,00 1,19 36.500.000,00 50.000.000,00 Promedio industria 0,51 7,30 1,85

ndice endeudamiento

PT/ AT

0,73

Razn de cargos de inters fijo

UAII/INTER 3.000.000,00 ES 1.000.000,00

3,00

ndice de cobertura de pagos fijos UAII + ARRENDAMIENTOS INTERES + ARRENDAMIENTOS + (PGO PRINCIPAL + DIVIDENDO ACC. PREF.) X ({1 / (1- T})

3.000,000 +200.000 1.000,000 + 200.000 + (800.000 + 100.000) x (1 / { 1 0.4})

3.200.000,00 2.700.000,00

1,19

El prstamo debe rechazarse ya que Creek Enterprise tiene un exceso en el grado de endeudamiento y su capacidad de pago es mucho menor de lo necesario en comparacin con la industria.

P3.19 Anlisis de tamao comn Creek Enterprises.


CREEK ENTERPRISE ESTADO DE PERDIDA Y GANANCIA TAMAO COMUN Descripcin 2012 2011 100,0 100,0 Ingresos 0% 0% 70,00 65,90 Costo de Venta % % 30,00 34,10 Utilidad Bruta % % Gastos Operativos 10,00 12,70 Gatos de Ventas % % Gastos Generales y Administrativos 6,00% 6,30% Gastos de Arrendamiento 0,67% 0,60% Gastos por Depreciacion 3,33% 3,60% 20,00 23,20 Total de Gastos Operativos % % 10,00 10,90 Utilidad Operativa % % Gatos Intereses 3,33% 1,50% Utilidad antes de impuestos 6,67% 9,40% Impuestos 2,67% 3,80% Utilidad despues de impuestos 4,00% 5,60% Dividendos acciones preferentes 0,33% 0,10% Ganancias disponible acciones comunes 3,67% 5,50%

Qu reas requieren mayor anlisis? Se puede observar que las ventas han disminuido y el costo de venta ha aumentado. Los gastos operativos han disminuido lo que puede ser favorable aunque tambin puede ser poca gestin de ventas por tal razn las ventas disminuyeron, el inters por deudas ha incrementado lo que significa que la empresa tiene demasiada deuda. Las reas de mayor anlisis deben incluir el aumento del costo de ventas y el nivel de deuda y la disminucin de las ventas.

P3.20 Relacin entre apalancamiento financiero y utilidad financiera. Trabaj Elizabeth P3.21 Dominio de las razones McDougal Printing Inc.

McDougal Printing Inc. Ao 20122 40.000.000 ,00 80% 35% 8% 16% 20% 2% 62,2 das

Ventas Margen utilidad bruta Margen utilidad operativa Margen utilidad neta Rendimiento activos totales Rendimiento patrimonio Rotacin activos totales Periodo promedio cobro Determine: a) Utilidad bruta b) Costo de bienes vendidos c) Utilidad operativa d) Gastos operativos e) Ganancias para acciones comunes f) Total de activos g) Total capital acciones comunes h) Cuentas por cobrar $32.000.00 0,00 8.000.000,0 0 14.000.000, 00 18.000.000, 00 3.200.000,0 0 20.000.000, 00 16.000.000, 00 6.816.438,2 9

P3.22 Anlisis de una muestra representativa Fox Manufacturing.


a) Elabores e interprete un anlisis completo de razones de las operaciones de la empresa en 2012.

Razn

Estndar Industria

Fox 2012

Liquidez Corriente Razn Rpida Rotacin de Inventario Periodo promedio de Cobro Rotacin activos totales ndice endeudamiento Razn de cargos de inters fijo Margen utilidad bruta Margen utilidad operativa Margen utilidad neta Rendimiento activos totales Rendimiento patrimonio Ganancias por acciones

2,35 0,87 4,55

1,84 0,75 5,61

35,8 das 20,5 das 1,09 0,3 12,3 0,202 0,135 0,091 0,099 0,167 $3,10 1,47 0,55 8 0,233 0,133 0,072 0,105 0,234 $2,15

Liquidez: Muestran un dficit en comparacin al estndar de la industria. Actividad: Muestrean una rotacin rpida en comparacin con la industria. Habr que analizar ms a detalle debido que un ndice de rotacin de inventario alto puede significar un nivel bajo de inventario, que da como efecto falta de existencias de mercadera y disminucin de ventas. En el caso del periodo promedio de cobro puede significar que el departamento de cobros es muy eficiente o que no se realizan muchas ventas de crdito. Deuda: Muestra un ndice de deuda ms que el promedio de la industria, lo que significa que tiene ms obligaciones fijas de intereses y que pueden afectar la capacidad de cumplir con las obligaciones. Rentabilidad: Muestra un mayor margen de utilidad bruta en relacin con la industria lo que significa aumento en los precios de ventas o una reduccin costos de ventas. En el caso del margen de utilidad operativa esta igual con la industria. En el caso de la utilidad neta hay una disminucin lo que puede significar que los intereses financieros son mayores que el estndar de la industria aqu se confirma que en la razn de deuda la empresa presenta exceso en comparacin con la industria. Se puede observar que el rendimiento sobre el patrimonio es superior al de la industria lo que significa un aumento en el apalancamiento financiero. b) Resuma sus hallazgos y haga recomendaciones.

Fox Manufacturing debe mejorar sus razones de liquidez y reducir sus obligaciones financieras, tiene un mayor apalancamiento que la industria esto significa que debido a esto resulta un mayor rendimiento sobre el patrimonio pero puede tener mayores riesgos financieros. Clculos de razones:

Liquidez Corriente

138,300.00 75,000.00 138300 82000 75,000.00 460,000.00 82,000.00 365 5.61

1.84

Razn Rpida

0.75

Rotacin de Inventario Periodo promedio de Cobro

5.61

65.06

Rotacin activos totales

600,000 408,300.00 225,000 408,300.00

1.47

ndice endeudamiento

0.55

Razn de cargos de inters fijo

80,000 10,000.00 600000 460000 600,000.00 80,000 600,000.00 42,900 600,000.00 42,900 408,300.00 42,900 110,200.00 42,900 20,000

8.00

Margen utilidad bruta

0.23

Margen utilidad operativa Margen utilidad neta Rendimiento activos totales Rendimiento patrimonio

0.13

0.07

0.11

0.39

Ganancias por acciones

2.15

P3.23 Analisis de estados financieros Zach Indutries. Trabaj Elizabeth el inciso b el a lo trabajamos en clase. P3.24 Anlisis Integral de razones Sterling Company.
Razn Liquidez Corriente Razn Rpida Rotacin de Inventario 2010 Industri 2011 real real a 1,40 1,55 1,85 1,00 0,92 1,05 9,52 9,21 8,60 2012 real 1,67 0,88 7,89

Periodo promedio de 45.6 das Cobro Periodo promedio de 59.3 das Pago Rotacin activos totales 0,74 ndice endeudamiento 0,20 Razn de cargos de inters fijo 8,20 Razn de cobertura pagos fijo 4,50 Margen utilidad bruta 0,30 Margen utilidad operativa 0,12 Margen utilidad neta 0,062 Rendimiento activos totales 0,045 Rendimiento patrimonio 0,061 Ganancias por acciones $ 1,75 Relacin precio/ganancias 12,00 Razn mercado/libro 1,20

36.9 das 35.5 das 29.2 das 61.6 das 46.4 das 0,80 0,74 0,20 0,30 7,30 4,20 0,27 0,12 0,062 0,050 0,067 $ 2,20 10,50 1,05 8,00 4,20 0,25 0,10 0,053 0,040 0,066 $ 1,50 11,20 1,10 52.98 das 0,83 0,35 6,50 2,70 0,25 0,13 0,06 0,05 0,09 $ 3,05 12,95 1,16

Liquidez Corriente

2.000.000,00 1.200.000,00 2000000 950000 1.200.000,00 7.500.000,00 950.000,00

1,67

Razn Rpida

0,88

Rotacin de Inventario

7,89

Periodo promedio de Cobro

800.000 10000000 / 365 900.000 6200000 / 365 10.000.000 12.000.000,00

29,20

Periodo promedio de Pago

52,98

Rotacin activos totales

0,83

ndice endeudamiento

4.200.000

0,35

12.000.000,00

Razn de cargos de inters fijo

1.300.000 200.000,00

6,50

Razn de cobertura pagos fijo

1350000, 1300000 + 50000 00 200000 + 50000 + {(100000 + 50000) 500000,0 x {1/(1-0,4) 0 0,25

2,7

Margen utilidad bruta

2.500.000 10.000.000,00

Margen utilidad operativa

1.300.000 10.000.000,00 610.000 10.000.000,00

0,13

Margen utilidad neta

0,06

Rendimiento activos totales

610.000 12.000.000,00 610.000 6.800.000,00 610.000 200.000

0,05

Rendimiento patrimonio

0,090

Ganancias por acciones

3,05

Relacin Precio Ganancia

39,50 3,05

12,95

1,16 39,50 34 Liquidez: Est por debajo del estndar de la industria sin embargo se mantiene estable para los tres aos. Actividad: El periodo de cobro ha disminuido lo que significa que ha mejorado, se observa que la rotacin de inventarios ha bajado en comparacin con la industria. El perodo promedio de pago excede a la industria aunque se puede ver una disminucin en relacin a los dos aos anteriores.

Razn mercado/libro

Endeudamiento: El ndice de deuda incremento en relacin a los dos aos anteriores excede un poco el estndar de la industria, la razn de cargos de inters ha disminuido en relacin a los dos aos y en comparacin con la industria de igual forma la cobertura de pagos fijos lo que indica que la empresa corre el riesgo de no cumplir con sus de pagos e intereses de cargos fijos. Rentabilidad: El margen de utilidad bruta ha disminuido en relacin a los meses anteriores aunque esta igual con la industria, puede significar incremento de los costos de ventas y disminucin de las ventas. El margen de utilidad operativa y neta se ha mantenido estable y estn dentro del rango de la industria. El rendimiento de los activos totales y el patrimonio ha incrementado en relacin a los dos aos y excede el estndar de la industria. Las ganancias por accin incremento en el ao 2012 en comparacin con los dos aos anteriores. La relacin precio ganancia incremento en relacin a los meses anteriores y excede el estndar de la industria lo que significa un incremento del grado de confianza de los inversores en el futuro. Mercado: El precio de mercado-libro de la empresa se ha mantenido estable aunque disminuye en relacin al ao 2010 y 2011 pero incrementa en el 2012. Starling Company no debe prestar atencin a sus ndices de liquidez y debe evitar incrementar sus ndices de deuda. A pesar de las fluctuaciones en relacin a los aos anteriores y el estndar de la industria, la situacin de financiera es saludable.

P3.25 Sistema de analisis Dupont Johnson. Trabaj Elizabeth P3.26 Analisis integral de razones, identificacin de diferencias significativas Home Health. Trabaj Elizabeth