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Una cobertura corta ser conveniente cuando una empresa cuenta con un activo y se espera venderlo en un futuro relativamente cercano, y el mercado presenta volatilidad. Una cobertura larga ser apropiada si la empresa piensa adquirir el activo en el futuro, o cuando desea cubrir una posicin corta que ya tiene.

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Taller de Derivados
1. Un inversionista cuenta con US$ 7.800. El anlisis del mercado lo llev a pensar que las acciones de la empresa Extra subirn en los tres prximos meses. El precio actual de la accin es US$78. Tambin en el mercado se transan opciones sobre Extra y en este momento la prima de una call europea con vencimiento a 3 meses con precio de ejercicio US$80 es de US$3. En una planilla suponga diversos precios para las acciones al vencimiento de los 3 meses y determine los resultados de las alternativas que tiene el inversionista para obtener un beneficio. Grafique.

2. Carlos compra una opcin de compra con un precio de ejercicio de US$45 y simultneamente compra una opcin de venta con precio de ejercicio de US$40, ambas son europeas y con el mismo plazo de vencimiento. La opcin de compra tiene una prima de US$3 y la de venta de US$4. Por qu podra estar interesado en adoptar esta posicin? Suponiendo diversos precios spot del activo subyacente al momento del vencimiento, calcule el valor de esta posicin y grafique los resultados.

3. Una persona emite una opcin de compra con vencimiento en Agosto sobre las acciones de Telfonos, con un precio de ejercicio de 10 euros, a la que se aplica una prima de 0.20 euros. Al mismo tiempo, emite una opcin de venta sobre las mismas acciones, con igual vencimiento, con un precio de ejercicio de 9.50 euros y con prima 0.70 euros.

Grafique los flujos de caja de esta posicin al vencimiento, suponiendo diferentes precios de las acciones de Telfonos Qu lgica tiene en mente este inversionista? Cul sera el resultado de la posicin si en escenario de alza las acciones se cotizan a 11.50 euros, versus el caso en que las acciones cerraran en agosto a 9.70 euros?

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