Teoria Microecon omica IV - 2009 - EPGE/FGV

Mestrado/Doutorado em Economia
Professor: Luis H. B. Braido
Monitor: Bernardo Ricca
Lista de Exerccios 2
Exerccio 1 Considere o modelo de sinalizacao da sec ao 13.C do Mas-Colell. H a dois
tipos de agentes com produtividade o

= 1 e o

= 2. Suponha que o custo de educa cao

e dado por c(c. o) =

2

. A propor cao de agentes tipo o

e ` (0. 1).
a) Verique que a especicacao acima da func ao c(c. o) satisfaz as condicoes descritas no
livro. Qual dessas condi coes gera a single-crossing property?
b) Determine o conjunto dos nveis educacionais c tal que existe um equilbrio agregador
com nvel educacional de equilbrio c. Qual o equilbrio agregador que Pareto domina os
demais?
c) Determine o intervalo [ c. c
1
] tal que se c [ c. c
1
] existe um equilbrio separador com
nvel educacional c para o tipo alto. Qual o equilbrio separador que Pareto domina os
demais?
d) Suponha que estamos no equilbrio separador que Pareto domina os demais. Qual
o menor ` = 1(o = o

) para que os trabalhadores mais produtivos estejam pior com

sinalizac ao do que quando a sinaliza cao n ao e possvel?
Exerccio 2 (Single-crossing) Considere o seguinte modelo de sinalizac ao com um contnuo
de tipos. Innitos agentes est ao distribudos, segundo suas produtividades, no intervalo
[o
0
. o
1
] de acordo com uma densidade )(.) tal que )(o) 0 o [o
0
. o
1
]. Cada agente
pode escolher um nvel de educacao c
+
, a unica informac ao que e observada no
mercado de trabalho, e assim o nvel salarial u ser a contingente `a educac ao atingida. Um
agente de tipo o tem preferencias dadas por
n(u. c. o) = u c(c. o)
onde c
2
, c

. c

0 e c

. c

< 0. Ent ao um perl de estrategias nessa economia

e (c(.). u(.)) onde c : [o
0
. o
1
]
+
dene um possvel plano de escolhas de educac ao
contingente ao choque individual, e u :
+

+
e o programa salarial contingente na
educac ao.
Denicao 1 Um equilbrio Bayesiano perfeito desse jogo e (c(.). u(.)) e crencas j(.c)
tais que
(i) O nvel de educacao c(.) e otimo para cada agente, i.e.,
c(o) arg max

n(u(c). c. o);
(ii) As rmas tem lucro esperado zero para cada nvel de educacao, i.e.,

odj(.c) = u(c), c;
(iii) As crencas sao consistentes, ou seja, sao iguais `as atualizacoes bayesianas da dis-
tribuicao ), segundo as estrategias c(.).
1
Dizemos que, se um perl de estrategias satisfaz (i), ele e implementavel.
a) A condi cao de single-crossing (ou condic ao de Spence-Mirlees) e dada por
d
do
(

)
0
Mostre que tal condic ao vale nesse caso.
b) Considere um perl de estrategias implementaveis (c(.). u(.)) continuamente difer-
enci aveis. Dena
\ (o) n[u(c(o)) . c(o). o]
para todo o. Mostre que

\ (o) = c

(c(o). o) . o (o
0
. o
1
) (1)
c) Considere um perl de estrategias continuamente diferenci avel (c(.). u(.)) com c(.)
sobrejetora, c 0 e que vale (1). Mostre que esse perl e implement avel.
1
Exerccio 3 Considere novamente o modelo com um contnuo de tipos [o
0
. o
1
] distribudos
de acordo com uma densidade )(.) tal que )(o) 0 o [o
0
. o
1
]. O modelo e igual ao
descrito no exerccio 2, sendo que agora temos uma especicac ao para o custo de educacao:
c(c. o) =

2

.
a) Determine o unico equilbrio Bayesiano perfeito separador.
b) Determine o(s) equilbrio(s) Bayesiano(s) perfeito(s) agregadore(s).
Exerccio 4 Considere um modelo de dois perodos sem desconto. Uma rma tem um
projeto que requer investimento de 20 em t = 0 e d a um retorno certo de 30 em t = 1. O
valor do investimento deve ser obtido no mercado nanceiro via emiss ao de ac oes. Poten-
ciais investidores estao incertos sobre o valor dos ativos da rma antes do investimento:
{50. 100} com 1[ = 100] = 0. 1.
a) Suponha que os investidores acreditam que ambos os tipos de rmas investem. Qual
frac ao das rmas deve ser vendida para os novos investidores? Qual o payo dos share-
holders iniciais se eles tocam o projeto? Essas cren cas s ao razoaveis?
b) Suponha que os investidores acreditam que s o as piores rmas emitem acoes. Responda
as mesmas quest oes do item (a).
c) Suponha agora que os shareholders iniciais se comprometem em t = 0 a fazer uma
campanha publicitaria em t = 1, depois que o projeto e realizado, e que n ao inui no
retorno do mesmo. Essa campanha publicit aria e uma acao irreversvel por parte da
rma. A rma escolhe a quantia gasta na propaganda, 1. Mostre que uma rma boa
pode sinalizar seu tipo via campanha publicitaria.
1
O fato de (.) ser sobrejetora signica que, caso um indivduo escolha um nvel de educacao
diferente de (), ele estara se educando como algum outro indivduo, i.e., seu nvel de educacao sera
(

) par algum

.
2