I ) Ltat des soldes de gestion et lauto financement
1) Ltat des soldes de gestion (E.S.G) : La connaissance du seul rsultat net de lexercice est insuffisante pour porter une apprciation sur la manire dont le rsultat est obtenu. On distinguant diffrents niveaux dans les produits et les charges, on peut calculer, pour chaque niveau, une fraction du rsultat global, appel : Ltat des soldes de gestion (E.S.G) Il est compos de deux tableaux : + Le tableau de formation de rsultat (T.F.R) + Le tableau de calcul de lauto financement (A.F) aprs le calcul de la capacit dauto financement. (C.A.F). A) Le T.F.R : 1) La marge brute (M.B) : MB = Ventes de marchandises Achats revendu de marchandises. 2) La production de lexercice (P.E) : PE = Ventes de biens et services produits + Variation des stocks de produits + Immobilisations produits par lentreprise pour elle-mme . 3) Consommation de lexercice : (C.E) CE = Achats consomms de matires et fournitures +Autres charge Externes. 4) La valeur ajoute : (V.A) VA = Marge brute +Production de lexercice Consommation de lexercice. 5) Excdent brut dexploitation (E.B.E) ou insuffisances brute dexp. (I.B.E) E.B.E ou I.B.E = Valeur ajoute + subventrons dexploitation impts et taxe charges de personnel 6) Rsultat dexploitation : (R.E) (+ ou -) RE = EBE + autres produits dexploitation Autres charges dexploitation + reprise dexploitation Dotation dexploitation 7) Rsultat courant. (R.C) (+ ou -) RC = RE Rsultat financier.
Module : ANALYSE FINANCIERE RESUME THEORIQUE
8) Rsultat Net de lExercice : (R.N) (+ ou -) :
R.N=RC (+/-) Rsultat non courant impts sur les rsultats.
*/ EXEMPLE DAPPLICATION :
Au 31/12/02, les soldes des comptes de charges et de produits de lentreprise Comptoir- Sud installe Agadir, se prsentent comme suit :
-Achat de marchandise : 1 000 000 DH -Autres charges externes : 770 000 DH -Impts et taxes : 75 000 DH -Charges de personnel : 900 000 DH -Autres charges dexplication : 50 000 DH -Dotations dexploitation : 145 000 DH -Charges financires : 101 000 DH -Charges non courantes : 150 000 DH -Impts sur les rsultats : 45 000 DH -Ventes de marchandises : 3 286 000 DH -Autres produits dexploitations : 20 000 DH -Produits financires : 10 000 DH -Produits non courants : 105 000 DH -Variation de Stocks de produits : 115 000 DH -Immobilisations produits par lentreprise pour elle-mme : 35 000 DH
Tf : Prsenter le tableau de formation de rsultat (T F R) au 31/12/02 SOLUTION Tableau de Formation de Rsultat Exercice2002
I II
III
IV 1 2
3 4 5
6
7
8 9 10
- = +
-
= + - - Ventes de marchandises en ltat Achats revendus de marchandises Marge brute sur Ventes en ltat Production de lexercice (3+4+5) Vente de biens et services produits Variation stocks produits (+/-) Immob. Prod .par lentreprise elle-mme Consommation de lexercice (6+7) Achats consomms de matires et fournitures Autres charges externes Valeur Ajoute (I+II-III) Subvention dExploitation Impts et Taxes Charges de Personnel 3 286 000 1 000 000 2 286 000 150 000 0 115 000 35 000 770 000
0 770 000 1 666 000 0 75 000 900 000
V
VI VII VIII IX X
XI
11 12 13 14
15 = + - + - =
=
= - = Excdant brut dexploitation (EBE) Autres produits dexploitation Autres charges dexploitation Reprises dexploitation : Transfo de charge Dotation dexploitation Rsultat dexploitation (+ ou -) Rsultat financier Rsultat courant (+ ou -) Rsultat non courant Rsultat avant Impts (+ ou -) Impts sur les rsultats Rsultat net de lexercice (Bnfice). 691 000 20 000 50 000 0 145 000 516 000 - 91 000 425 000 - 45 000 380 000 45 000 335 000
2) La capacit dautofinancement et lautofinancement. A) La capacit dautofinancement (CAF) : a) Dfinition : La capacit dautofinancement (CAF) correspond la capacit de lentreprise gnrer des ressources internes dcoulant de la ralisation de la ralisation de son activit globale, courante et non courante. La capacit dautofinancement est davantage sur indicateur de ressources potentielles que des ressources effectives, cest galement un indicateur de performance de lactivit pour lentreprise . b) Calcule de la CAF : La CAF peut tre calcul de deux manires : en amort ou en aval du CPC ; quon qualifie de mthode soustractive et de mthode additive. - La mthode soustractive :
ERE / IRE
C A F Ajouter (+) Produits encaissables - Autres produits dexploitation - Transferts de charges - Produits financiers - Produits non courants
Soustraction (-) Charges dcaissables - Autres charges dexploitation - Charges financires - Charges non courantes - Impts sur les rsultats
- Les reprises: o Sur amortissements o Sur subventions dinvestissements o Sur provisions durables / risques et charges o Sur provisions rglementes
- Les dotations relatives: o Au financement permanent o lactif immobilis - Les TVA des immobilisations cdes
CAF = EBE + Produits encaissables Charges dcaissables : SAUF - Les produits des cessions dimmob
Aut - Distribution de bnfices = Auto financement
La mthode additive: La CAF peut tre dfinie en parlant du rsultat net de lExercice (niveau aval du compte rsultat). CAF = (Rsultat net + Dotations* - Reprises** - Produits de cession dimmob + Valeur net damortissements des immob cdes) * A lexclusion des dotations relatives aux Actifs et Passifs circulants et la Trsorerie ** Sauf les reprises relatives aux actifs et passifs circulants et la Trsorerie. B) Le concept dautofinancement: a) Dfinition: Lautofinancement est un indicateur du potentiel de financement interne dont peut disposer lentreprise, cest donc un moyen de financement dgag par lentreprise du fait de son activit. b) Calcul de lAutofinancement: Selon laffectation de lautofinancement, on distingue souvent: - Lautofinancement de maintien : financement dinvestissement de remplacement. - Lautofinancement de croissance : financement dinvestissements nouveau. Lautofinancement rsulte de la CAF diminue de la distribution des bnfices aux actionnaires.
LAFI = CAF distribution de Bnfices
Lautofinancement ne peut correspondre a une ressource interne effective que si lactivit de lautre puise est bnficiaire.
NB :IL ne faut pas confondre lautofinancement le cash flow qui signifie flux de caisse. Le cash flow correspond la diffrence entre lensemble des recettes et des dpenses constates au cours de lexercice. ce cash flow est dtermin sur la base de lcart entre flux la trsorerie positive et ngative. Alors que lAFT est la diffrence entre produits encaissables et charges dcaissables. Cash flow =AFT-Abesoin en fonds de roulement :
EXEMPLE DAPPLICATION : Reprendre lnonc de lexemple prcdent (T.F.R) et calculer la CAF et lautofinancement.
SOLUTION 1) 1er mthode : 1 Rsultat net de lexercice (Bce)+ 335000 2 + Dotations dexploitation 145000 3 - Reprise dexploitation,transf de charges 0 4 - Produits de cessions dimmobilisations 105000 5 + valeurs nettes damort des Immob.cedes 150000 I = Capacit Autofinancement (CAF) 525000 6 - Distribution de bnfices (30 ) 157500 II = Lautofinancement 367500 2 ) 2 me mthode : EBE Produits encaissables -Autres produits dexploitions -Produits financiers -Variation des stockes de produits -Immob.prod.par lElse pour elle-mme Charges dcaissables -Autres charges dexploitation -charges financires Impt sur les rsultats
20000 10000 115000 35000
50000 101000 45000 691000 +180000
-346000 capacit dautofinancement 525000 distribution de bnfices (30%) 157500 lautofinancement 367500
II) Le seuil de rentabilit :
1) Charges fixes et charges variables :
A) Les charges fixes :
Les frais de structure ou frais fixes sont des charges lies la structure de lentreprise ou de la section (quipement ; encadrement .) et pratiquement indpendantes de son activit. Parmi les frais de structure, on range gnralement les charges suivantes : + Lamortissement des quipements et des constructions. + Les charges dencadrement : appontements des cadres et de matrise. + Les primes dassurances et certains impts : Taxe urbaine. Donc les frais de structure sont pratiquement fixes indpendamment des changements du chiffre daffaires, de production et de lactivit. B) Les charges variables :
Les frais dactivit ou frais variables sont des charges troitement lies lactivit de lentreprise ou de la section. Certaines charges, par exemple, Achats de marchandises, Consommation de matires et salaires, Varient proportionnellement lactivit de lactivit de latelier, ou de la section. Parmi aussi les frais dactivit, On trouve : - La main duvre. - Matires consommables : Energie, eau, gaz .., - Fournitures de bureau : Papier, encre .,
Exemple :
Mois Production Entretien Amortissement Janvier 02 Fvrier 02 Mars 02 38 000 42 000 48 000 12 000 14 000 16 000 10 000 10 000 10 000 Frais Variables Frais Fixes
2) Le seuil de rentabilit :
A) Dfinition :
Le seuil de rentabilit dune entreprise ou dune fiction est le niveau de vente ou dactivit pour lequel lentreprise ou la fiction couvre la totalit de les charges pour bnfice ni perte. on lappelle encore chiffre daffaires critique ou point mort. Le seuil de rentabilit peut donc redfinir comme Le chiffre daffaire pour lequel la marge est gale au total des charges fixes.
B) Analyse :
Le chiffre daffaire dune entreprise doit couvrir lensemble de ses charges et donner un profit qui mesure la rentabilit lentreprise. La marge sur cot variable ou bnfice brut est gale la diffrence entre le chiffre daffaire et les charges variables. Elle est donc proportionnelle au chiffre daffaire.
M / CV = CA CV
Lorsque la marge = charges fixes = lentreprise atteint le seuil de rentabilit. A partir de le seuil la marge = un bnfice Donc la formule gnrale du seuil de rentabilit est
chiffre daffaire X charges fixes Seuil de rentabilit = Marge / cot variable
C) Application :
Soit une entreprise commerciale pour laquelle le chiffre daffaires de lexercice 2002 est 100 000 DH, et dont les charges sot analyses comme suit :
+ Charges Variables : 62 500 - Prix contant de marchandises : ... 50 000 - Frais variables de vente : 12 500 + Charge fixes : 26 000 - Service commercial : 4 500 - Service administratif : 21 500 Le bnfice de lentreprise se calcule alors comme suit : - Chiffres daffaires : ...100 000 - Charges Variables : ... 62 500
Pour attendre le Seuil de rentabilit, on doit avoir : Marge sur cot Variable = Charges fixes = 26 000
100 000 * 26 000 SR = = 65 334 37 500
D) Dtermination graphique :
1) Relation entre les charges et le chiffre daffaires : Le graphique est de la formule y = ax + b, x tant le chiffre daffaires et y le total des charges.
2) Relation entre les charges , le CA et le temps .
3) Relation entre la marge sue cot variable et le chiffre daffaires La marge est reprsente par une droite : y = ax. Charges fixes y = b.
: A1) Analyse du bilan et structure financire de lentreprise
Lapproche de lanalyse financire partir du bilan est une approche patrimoniale caractre statique et qui a t dabord le fait des gestionnaires la recherche de la capacit de remboursement .Cette approche patrimoniale analyse partir des masses du bilan, lquilibre financier et la structure financire de lentreprise. Lapprciation de lquilibre financier cherche apprcier la sant financire de lentreprise compte tenu de son historique. En fonction des objectifs poursuivis par lanalyse, lexpression de lquilibre financier prvilgiera une approche liquidit Exigibilit (Financier et patrimonial), ou bien une approche fonctionnelle soulignant lobjet et la nature des ressources mises la disposition de lentreprise et des emplois qui ont t faits. Dans tous les cas, lapprciation de cet quilibre se fait travers notamment la relation fond de roulement, besoin en fonds de roulement et trsorerie nette, quon qualifier relation dquilibre financier global Par ailleurs lanalyse financier a toujours intrt dterminer le montant de situation nette (SN), ou actif net comptable. Lapprciation de lquilibre financier devra tre complte par une approche plus fine et plus dtaille de lendettement de lentreprise et de structure, de la trsorerie et de la liquidit de lentreprise.
I/ Lquilibre financier La relation Fonds de roulement (FDR)-besoin en fonds de Roulement est particulirement instructive quant lquilibre financier du bilan .Elle permet en effet, dapprcier lquilibre financier stable est celle dquilibre financier stable et celle dquilibre financier cyclique ou circulant. Ces 2 niveaux dquilibre permettent une apprciation de lquilibre financier global trouver la rsultat qui est la trsorerie nette .deux approches complmentaires sont possibles : une approche financire et une approche fonctionnelle 1) Analyse financire du FDR et BFR : Cette approche appele parfois patrimoniale sintresse au risque dinsolvabilit et de dfaillance de lentreprise. Cest un risque li la cessation de paiement qui consiste pour lentreprise se trouver dans limpossibilit de faire face au passif exigible avec son actif disponible le facteur temps apparat donc comme une paramtre dterminant et explique les 2 critres de classement adopts : la liquidit croissante lactif et lexigibilit croissante au passif. A) DU BILAN COMPTABLE AU BILAN FINANCIER Le bilan dune entreprise exprime la situation financire de cette ELSE une date donne qui en gnrale la date de fin dexercice .Il a donc un caractristiquement. *A lactif : Il sagit principalement de reclassement de partie parfois de la totalit de postes d actifs circulants au valeurs temporairement immobiliss ou parfois an actif fictif sans valeurs .IL est ainsi -Des stock les quels aprs analyse peuvent l avrer pour partie comme actif sans valeur (stock mort ou stock outil) quil y a lieu de reclass en immobilisations sans valeurs -Des clients et comptes rattachs irrcuprables qui doivent tre reclasss en actifs fictifs pour la part non provisionne , en cas de rotation lente suprieur reclass dans la valeur temporairement immobilises . Plus gnralement, tout actif quelque soit sa nature dont le terme de ralisation est infrieur lanne doit tre intgr lactif circulant .Inversement en cas de terme > lanne doit tre class avec les immobilisation *Au passif: -le rsultat de lexercice, sil doit tre prs aprs affectation, doit tre rparti selon les dcisions en assemble gnrale .la partie dividende en particulier est une dette hors taxe lgard des actionnaires fait partie du passif circulant court terme. - Les dettes de financement sont reclasses dans le bilan selon leur exigibilit plus ou moins dun an. Dans les dettes long et moyen terme (>1an) ou dans les dettes court terme (<1an). - Les comptes courants dassocis sont galement reclasss dans les DLMT en cas dblocage. Cependant on peut les considrer comme quasi-fonds propres.
Exemple dapplication : Soit une entreprise, socit TITRIT quartier industriel Tiznit, dont le bilan comptable au 31/12/02 est le suivant :
Actif Vo ? V.N.C Passif Montant Frais Prliminaires Immobilisations corporelles Titres de participation Stocks Clients Clients- effets recevoir Dbiteurs divers Clients douteux Titres et val de placement Banque Caisse 4850
142500 21600 71700 28500
20700 4200 3200
4950 17500 3400 _
4730 600 2300 -
- - 1300
- - -
4850
95200 21000 69400 28500
20700 4200 1900
4950 17500 3400 Capital Rserves Report nouveau (dbiteur) Rsultat net (bnfice) Total Provisions pour risques et charges Dettes financires Fournisseurs Fournisseurs- effets payer Crditeurs divers 100000 23700
-9500
21900 13600
23000 37950 56500
14300 3750 Total actif 323100 51500 271600 Total passif 271600 En vue de ltude du bilan o runi les renseignements suivants : - La valeur rel des immobilisation corporelles peut tre estime 120000, celles des titres de participation 30000. - Le stock global est estim 60000. - Les crances douteuses seront dun recouvrement difficile. - Les effets recevoir sont escomptables, dans la limite du plafond descompte (16000). - Parmi les titres de placement, des actions acquises au prix de 2700 paraissent difficiles vendre court terme mais leur valeur peut tre estime 4000. La majorit des provisions pour risques et charges sont sincres et correspondant des risque chance assez lointaine (2 ou 3 ans) ; une de ces provisions correspond un risque moins de 3 mois, son montant est de 2500. Par ailleurs, une provision de 1500 ne repose sur aucune prsomption srieuse de Perte ou de charge, le fisc taxera cette provision limpt sur les socits (50%). - une dette de 9000 envers un fournisseur est chance loigne (16 mois). - Aprs extinction du report nouveau dbiteur, le bnfice sera mis en rserve, sauf une fraction de 4000, qui doit tre distribue sous deux mois.
Solution: I) Redressements et reclassements prliminaires: Actif : * Actif immobilis : - Immobilisations corporelles 120000 - Titre de participation 30000 - Clients douteux 1900 - Titre de placement (Actions) 4000 ______ Total : 155900
- La dette demprunt de 37950 est plus dun an sauf une fraction de 6500 payable dans 4 mois. (Frais prliminaires considrer comme sans valeur). * Actif circulant (Hors Trsorerie) 99650 - Stocks 60000 - Crances de lactif circulant 37400 + Clients 28500 + Clients (E R) 4700 (fraction non escomptable) + Dbiteurs divers 4200 - Titres et valeur de placement (4950 2700) 2250 * Trsorerie Actif : - Effets recevoir (escomptables) 16000 - Banque 17500 - Caisse 3400 ______ 36900 Do le Total actif rel : * Immobilis 155900 * Actif circulant (H.T) 99650 * Trsorerie actif 36500 ______ 292450 Passif: * Dettes de financement : Dettes financires 37950 Autres dettes de financement (16 mois) 9000 _______ 46950 * Provisions Durables pour Risques et charges : (23000-(2500+1500) 19000 Impt sur la provision (0.5*1500) 750 ______ Total 19750 * Passif circulant Hors Trsorerie : 72050 + Dettes du passif circulant : Fournisseurs (56500-9000) 47500 Fournisseurs effets payer 14300 Crditeurs divers 3750 Bnfice distribuer 4000 _____ Total : 69550 + Provisions pour risques et charges (3 mois) 2500 Do Total passif Exigible : 72050 + 19750 + 46950 = 138750 On en dduit le montant des capitaux propres : Actif rel Passif Exigible 252450 13850 = 153700 appel actif net rel.
A ajouter : (plus values ou rserve diverses) : - Plus Value sur Immobilisation corporelles (120000 95200) 24800 - Plus Value sur titres de participation (30000 21000) 9000 - Plus Value sur Titres et valeurs de placement (4000 2700) 1300 - Provisions ayant caractre dune rserve (50% de 1500) 750 ______ + 35850 A dduire : (moins values ou dettes diverses). - Moins Values sur stocks (69400 60000) 9400 - Bnfice distribuer 4000 ______ - 13400 Ajustement net : 35850 13400 = 22450 Actif net rel : 131250 + 22450 = 153700. Actif Montant Passif Montant Actif Immobilis Actif Circulant (H.T) Trsorerie Actif 155900 99650 36900 Financement Permanent Passif Circulant (H.T) 220400 72050 Total 292450 Total 292450 - risque chance assez lointaine (2 ou 3 ans) ; une de ces provisions correspond un risque moins de 3 mois, son montant est de 2500. Par ailleurs, une provision de 1500 ne repose sur aucune prsomption srieuse de Perte ou de charge, le fisc taxera cette provision limpt sur les socits (50%). - une dette de 9000 envers un fournisseur est chance loigne (16 mois). - Aprs extinction du report nouveau dbiteur, le bnfice sera mis en rserve, sauf une fraction de 4000, qui doit tre distribue sous deux mois.
Solution: II) Redressements et reclassements prliminaires: Actif : * Actif immobilis : - Immobilisations corporelles 120000 - Titre de participation 30000 - Clients douteux 1900 - Titre de placement (Actions) 4000 ______ Total : 155900
- La dette demprunt de 37950 est plus dun an sauf une fraction de 6500 payable dans 4 mois. (Frais prliminaires considrer comme sans valeur). * Actif circulant (Hors Trsorerie) 99650 - Stocks 60000 - Crances de lactif circulant 37400 + Clients 28500 + Clients (E R) 4700 (fraction non escomptable) + Dbiteurs divers 4200 - Titres et valeur de placement (4950 2700) 2250
Passif: * Dettes de financement : Dettes financires 37950 Autres dettes de financement (16 mois) 9000 _______ 46950 * Provisions Durables pour Risques et charges : (23000-(2500+1500) 19000 Impt sur la provision (0.5*1500) 750 ______ Total 19750 * Passif circulant Hors Trsorerie : 72050 + Dettes du passif circulant : Fournisseurs (56500-9000) 47500 Fournisseurs effets payer 14300 Crditeurs divers 3750 Bnfice distribuer 4000 _____ Total : 69550 + Provisions pour risques et charges (3 mois) 2500 Do Total passif Exigible : 72050 + 19750 + 46950 = 138750 On en dduit le montant des capitaux propres : Actif rel Passif Exigible 252450 13850 = 153700
appel actif net rel.
Vrifications : Actif net comptable = Capitaux propres Actif fictif = 136100 4850 = 131250 A ajouter : (plus values ou rserve diverses) :
-Plus Value sur Immobilisation corporelles (120000 95200) 24800 - Plus Value sur titres de participation (30000 21000) 9000 - Plus Value sur Titres et valeurs de placement (4000 2700) 1300 - Provisions ayant caractre dune rserve (50% de 1500) 750 ______ + 35850
A dduire : (moins values ou dettes diverses). - Moins Values sur stocks (69400 60000) 9400 - Bnfice distribuer 4000 ______ - 13400 Ajustement net : 35850 13400 = 22450 Actif net rel : 131250 + 22450 = 153700. Actif Montant Passif Montant Actif Immobilis Actif Circulant (H.T) Trsorerie Actif 155900 99650 36900 Financement Permanent Passif Circulant (H.T) 220400 72050 Total 292450 Total 292450
B) Le fonds de Roulement (FDR):
Il existe une relation fondamentale entre certaines masses de lactif et du passif, valable quelque soit les branches dactivit de lentreprise : Les capitaux permanents doivent tre suprieur lactif immobilis. En effet des actifs durables doivent tre financs par des capitaux eux mme durables sans recourir aux emprunts. Cette relation fondamentale peut se traduire par le schma suivant :
Le schma nous montre lingalit : Capitaux Permanents > Actif Immobilis. Cette diffrence (Capitaux Permanents Actif Immobilis) est appele Fonds de Roulement de lentreprise, ce F de R doit tre positif. Donc le Fonds de Roulement est dfini : lExdent des ressources stables au Capitaux Permanents par rapport aux actifs immobiliss (y compris actifs fictifs). FDR = Capitaux Permanents Actif Immobilis Ou FDR = Actif circulant Passif circulant Il existe plusieurs types de fonds de roulement : Fonds de roulement Propre = Capitaux propres Actif immobilis Fonds de roulement Etranger = des capitaux trangers ou total des dettes Fonds de roulement Total = Actifs circulants ou total Actif Actif immobilis
Le Fonds de roulement peut tre prsent graphiquement comme suit :
C) Le besoin de fonds de roulement :
Le BFR est un concept important dans lanalyse de lquilibre financier et dans celle de la Trsorerie. Le BFR correspond au besoin dargent ressenti par lentreprise pour financer son fonctionnement normal exactement pour financer le droulement de son cycle dexploitation. Au bilan, la dtermination du BFR seffectue un instant donn par comparaison entre les postes dactif et de passif circulant excluant les postes de Trsorerie. Le BFR peut tre dfini par la diffrence entre lensemble des postes dactif circulant (Stocks, crdit, clients, dbiteurs divers et comptes de rgularisation) et lensemble des postes de passif circulant (Fournisseurs, crditeurs divers, comptes de rgularisation passif), hors trsorerie actif et passif. Il y a besoin de financement lorsque lactif circulant est suprieur au passif circulant (hors trsorerie). Il y a pas contre ressources en fonds de roulement lorsque lactif circulant est infrieur au passif circulant (hors trsorerie).
Lgalit fondamentale est : Fonds de roulement = Besoin de F de R + Trsorerie.
D) La Trsorerie nette:
La trsorerie nette set une rsultante qui provient du rapprochement entre lquilibre financier dit stable, le FDR et lquilibre financier dit cyclique schmatis par le BFR.
FDR = Besoin en fonds de roulement + Trsorerie nette. FDR Besoin de fonds de roulement = Trsorerie nette. Ou Trsorerie nette = FDR BFR = Trsorerie Actif Trsorerie Passif.
2) les ratios :
Ltude des ratios permet danalyser de faon systmatique et expressive la situation, lactivit, le rendement de lEntreprise considre et de procder des comparaisons ou de rapports. A) Les ratios de structure financire:
1) ratio de financement permanent : R1= capitaux permanent/ actif immobilis Ce ratio fondamental doit tre suprieur 1, ce qui traduit lexistence dun FOR positif 2) ratio dindpendance financire : R2 = capitaux propres/capitaux permanent ce ratio exprime le degr dindpendance vis--vis de ses crances permanents , on exige souvent que ce rapport soit > 0,5. 3) ratio de liquidit de lactif : R3 = Actifs circulants /Actifs total Permettant dapprcier limportance relative des capitaux circulants. 4) ratio de solvabilit gnrale : R4 = Actif total/capitaux trangers Il mesure la scurit dont jouissent les crances long terme et a court terme et la marge de crdit de lentreprise.
B) Les ratios dactivit, de productivit et de rendement: 1) les ratios dactivit :
-chiffre daffaires produit A = CA total -valeur Ajoute =VA= Chiffre daffaires CA 2) les ratios de croissance : A n n-1 CA= de croissance du CA CA n-1 A n n-1VA = de croissance de VA Va n-1 3) les ratios de productivit et de rendement : *Le coefficient de capital est dfini par le ratio : Capitaux investis (dexploitation) =Nombre de DH de k investis par de VA VA
on bien ratio = capitaux investis *100 CA
lintensit capitalistique est dfinie par le ratio : Capitaux investis =montant en millier de DH /tte. Effectifs Le rendement apparent du capital est dfini par le ratio :
VA en % ou en DH. Kx investis
4) Ratio de marge :
Taux de marge /achat (CA Achat) CA
5) Ratio de rentabilit :
EBE *100 ou EBE *100 CA.HT production
Bnfice Net % ou Bnfice Net % CA.HT production
EBE . % Capitaux investis
Bnfice Net . % Capitaux propres
6) Ratio dautofinancement :
R 1 = Capacit dautofinancement % ou C.A.F Capitaux propres chiffre daffaires
R 2 = Autofinancement . % Investissements de lexercice
3) comparaison de bilan successif, balance de mutation : Des comparaisons peuvent tre opres : -entre des bilans dentreprises similaires (dans lespace) : on utilise des graphiques, tableaux, ratios comme rapprochement permettant de un jugement sur la qualit de la structure du bilan et de lquilibre de ses divers lments. -entre des bilans successifs dune mme firme : ce sont ces comparaisons qui retiendront notre attention car ils soprant sur la forme de balance de mutation.
Exemple :
Considrons deux bilans successifs B1 et B2 (B1 bilan aprs affectation des bnfices, B2avant affectation des bnfices).
Balance de Mutations (Somme en milliers de DH) ELEMENTS Bilan B1 Bilan B2 Diffrence Emplois Ressources Actif et passif Actif et passif Actif : -immobilisations nettes -stocks -crances -Trsorerie actif
passif : -Capital -rserves -Bnfices -Dettes de fin -Passif circulant H.T
Lexamen de ces diffrences montre que dun bilan lautre :
a ) lentreprise dispos de 6750000 DH de ressources nouvelles : -crdit court terme :1500000 DH -Bce la disposition :4500000DH Amort ou cession dactif :750000DH
b) les ressources emplois: Actif :-stocks :3000000 DH -crances :700000 DH -Trsorerie : 2550000 DH Passif :- remboursement de DLT : 500000DH
A2) Le tableau de financement :
I) structure du tableau de financement : Le tableau de financement explique les variations du patrimoine au cours de cette priode, il dcrit la manire dont, au cours de lexercice, les ressources diverses additionnelles dont dispos lentreprise ont permet de faire face ses besoin (emplois). Le tableau de financement est donc un document diffrentiel , tout comme la balance de mutation. Toutefois il ne peut tre partir des seuls bilans de dbut et fin de priode, comme la balance de mutation, il doit ltre partir dune balance six ou huit colonnes des comptes, car il retrace les mouvements, les flux de la priode. Ce tableau est appel aussi Tableau des emplois et des ressources de lexercice dcrit en trois volets, les variations des patrimoines au cours de lexercice.
a) en termes de flux pour les deux premiers volets : - Ressources stables dune part. - Emplois stables dautres parts. Ds lors que le fond de roulement a t dfinit comme la diffrence entre capitaux stables (Permanents) et emplois stables (actif immobilis) du fond de roulement dans lexercice.
Flux demplois (stables) FR
b) en termes de variation nettes :
ce troisime volet dcrit les variations nettes des lments du Besoin de financement (B.T)et de la trsorerie (T) : le solde de ces variations nettes est gal (sens oppos) la F.R .
FR BF=T ou FR =BF +T
Variations Nettes
c) Diffrence entre flux et variations nettes : - Les emplois stables sont en effet formes : - Des acquisitions dimmobilisation. - Mais aussi des remboursements de capitaux propres ou demprunts. - Des ressources stables : - La capacit dautofinancement - Les augmentations de capitaux propres ou les nouveaux emprunts. - Les rentres sur actifs immobiliss (prix de cession dimmobilisations, rentres sur prts long terme).
II) Le Modle du P.C.M :
1) Synthse des masses du bilan : Masses exercice
Variation a-b N a N-1 b
Emplois C Ressources D 1) Financement Permanent 2) Moins actif immobilis 3) =Fonds de roulement Fonctionnel (A) (1-2)
4) Actif circulant
Flux de ressources (stables) FR= BF +T
Stocks crances CT Dettes CT BF +T
Et T 5) moins Passif circulant 6) =Besoin de financement Global (B) (4-5) 7) Trsorerie Nette (Actif Passif) = A-B
2) Emplois et Ressources : I) Ressources stables de lExercice : (Flux) EXERCICE Emplois Ressources Autofinancement (A) Capacit dautofinancement - Distribution de bnfices Cession et rduction dimmobilisations (B) Cession dimmobilisations incorporelles Cession dimmobilisations corporelles Cession dimmobilisations financires Rcupration sur crances immobilises Augmentation des capitaux propres et assimils (C) Augmentation du capital, apports Subventions dinvestissement Augmentation de dettes de financement (D) (nettes de primes de remboursement)
TOTAL I .Ressources stables (A+B+C+D)
II) Emplois stables de lExercice : (Flux)
Acquisition et Augmentation dimmobilisation (E) Acquisition dimmobilisation incorporelle. Acquisition dimmobilisation corporelle. Acquisition dimmobilisation financire. Augmentation des crances immobilises. Remboursement des capitaux propres (F) Remboursement des dettes de financement (G) Emplois en non valeur (H)
TOTAL II .Emplois stables (E+F+G+H) III) Variation du besoin de financement Global (B.F.G)
IV) Variation de la trsorerie TOTAL GENERAL
Exemple d application : On dispose, sur lentreprise AIT ALI , des documents suivants : Bilan Fin 2001 (avant rpartition) PASSIF Exercice 2001 Capital Rserves Rsultat net de lExercice (bnfice) 4000 1890 280 I) TOTAL Capitaux propres 6170 Provisions pour Risques (II) 680 Dettes de financement (III) 5199 Passif circulant H.T (IV) - Dettes Fournisseurs - Dettes sur Immobilisations - Produits constats davance
2700 880 30 TOTAL IV 3610 TOTAL GENERAL (I+II+III+IV) 15560
ACTIF Exercice 2001 Brut Amort ou prv Net Immobilisations N. Valeurs Frais prliminaires Immobilisations corporelles Inst.Tech.Mat Dpts et caut. Verss Immobilisations financires Prts
100
9700 1000
1300
50
2250 -
-
50
7450 1000
1300 TOTAL 1 12100 2300 9800 Stocks et en cour Dbiteurs divers (Avances) Crances Titres et valeurs de placement Charges constates davance Trsorerie Actif 3000 600 1900 200 70 50 150 - 200 10 - - 2850 600 1700 190 70 50 TOTAL 2 5820 360 5460 Charges rpartir sur plusieurs Exercices (3) 300 - 300 TOTAL GENERAL (1+2+3) 18220 2660 15560
Bilan Fin 2002
ACTIF Exercice 2002 Exercice 2001 Brut Amort ou prv Net Immobilisations en N. Valeurs Frais prliminaires Immobilisations corporelles Inst.Tech.Mat Dpts et caut. Verss Immobilisations financires Prts
230
11120 1300
1040
100
2220 - -
130
8900 1300
1040
50
7450 1000
1300 TOTAL 1 13690 2320 11370 9800 Stocks et en cour Dbiteurs divers Crances Titres et valeurs de placement Charges constates davance 3900 350 2200 285 78 240 - 280 - - 3660 350 1920 285 78 2850 600 1700 190 70 Trsorerie Actif 35 - 35 50 TOTAL 2 6848 520 6328 5460 Charges rpartir sur plusieurs Exercices (3) 200 - 200 - TOTAL GENERAL (1+2+3) 20738 2840 17898 15560
PASSIF Exercice 02 Exercice 01 Capital Primes dmission Rserves Rsultat net de lExercice (bnfice) 6000 1600 2000 370 4000 - 1890 280 TOTAL Capitaux propres(I) 9970 6170 Provisions pour Risques (II) 1010 680 Dettes de financement (III) 3550 5100 Passif circulant H.T (IV) - Dettes Fournisseurs - Dettes sur Immobilisations - Produits constats davance
3048 300 20
2700 880 30 TOTAL IV 3368 3610 TOTAL GENERAL (I+II+III+IV) 17858 15560
MODELE DU COMPTE RESULTAT DE LEXERCICE :
Produits Exercice 02 Exercice 01 I. Produits dexploitation -Ventes de biens et services produits
20647
- Chiffre dAffaires 20647 18540 - variation de stocks de produits ( + - ) - Immobilisations produits par lentreprise elle-mme - Autre produits dexploitations - Reprises dexploitations (-600) 460
120 80 200 300
110 50 TOTAL I 20707 19200 II. Produits financire -Intrts et autres produits financiers - Reprises financiers
75 10
50 30 TOTAL II 85 80 III. Produit non courant -Autres produits non courants
750
300 TOTAL III 750 300 TOTAL GENERAL(I+II+III) 21542 19580
Charges Exercice 02 Exercice 01 I. Charge dexploitation -Achats consomms de matires et fournitures -Autres charges externes -Impts et taxes -Charges de personnel -Datations dexploitation aux Amort et Provisions * Sur Immobilisation *Sur actif circulant *Pour risques et charges -Autre charges dexploitation
9700
2200 6300 6300
870 250 330
80
9000
2080 5650 5650
730 190 400
90 TOTAL I 19730 18140 II. Charges financires -Charges dintrts -Autres charges financires
420 12
650 - TOTAL II 432 650 III. Charges non courantes -Autres charges non courantes -Datations non courantes
380 150
200 100 TOTAL III 530 300 Impts sur les bnfices (IV) 480 260 TOTAL des charges (I+II+III+IV) 21172 19350 Solde crditeur (Bnfice) (1) 370 230 TOTAL Gnral 21542 19580 (1) Compte tenu dun rsultat non courant avant impts de
60
NB: La seule comparaison des bilans est insuffisante : il faut connatre les mouvements des comptes et calculer la capacit dautofinancement. Capacit dautofinancement : CAF=870+250+330+150+370+-90-370=1510 Dividende distribue : La distribution est : 280-110=170 Acquisition dactif immobilises - des immobilisations en non valeur de 130 - Inst.Tech.Mat Outil : 2700 et 1280=>+2700 - Dpts et caut.vas : 300=>+300 charges a rparation sur plusieurs exercice : Neant Rduction des capitaux : Nant Remboursements des dettes financires : 1700
Total emplois : 5000
Cession dimmobilisations : 750 Rductions dimmobilisations financires : Rentres sur prts 260 Augmentation des capitaux propres : capital=6000-4000=2000 Prime dmission : 1600-0=1600 donc =>3600 Augmentation des dettes financires : -Empruntes souscrits : 600 -CAF : 1510 -Cessions dimmobilisations corporelles : 750 -dimmob. Financires : 260 -de capital et prime : 3 600 =>ressources : 6720 -des dettes financires : 600 Do FR = Ressources emplois = 6720-5000 = 1720
Variation du B.F
Elements dactif Valeur fin 01 Valeur fin 02 Variation Stocks Dbiteurs divers Crances Titres et valeur de placement Charges constats davance 3000 600 1900 200 70 3900 350 2200 285 78 +900 -250 +300 +85 +8
- Variation de la Trsorerie : - N-1 N Variation - Disponibilits en Trsorerie - Concours bancaires (bas du bilan) 50 497 35 47 -15 (ressource) -450 (emploi)
Variation nette de Trsorerie = 450 15 = 435 (emploi)
Dou : BF + T = 1285 + 435 = 1720 (emploi)
Tableau de financement de lExercice 2002 Emplois Exercice 02 Ressources Exerci ce 02 - Acquisition et augmentation des immob : (A) - Immob en non valeur - Immob corporelles - Remboursement des capitaux propres (B) - Remboursement des dettes de Finance (C)
130 3000
-
1700 - Autofinancement : (A) (1510 170) - Cessions et rductions dimmob (B) + Cession dimmob corpr + Rductions dimmob fin - Augmentation des capitaux propres ( K) (C) - Augmentation des dettes financres
(D)
1340
750
260
3600
600 Total emplois stables (A+B+C) 4830 Variation du B.F.G et T 1720 TOTAL des emplois 6550 TOTAL Ressources (A+B+C+D) 6550
Variation du fonds de Roulement Global Exercice 2002 Emplois Ressources Variation du besoin de financement : - Variation des actifs circulants + Stocks + Dbiteurs divers + Crances clients + Titres et valeurs de placement et autres
900
300 93
250 - Variations des dettes : + Autres dettes 590 Totaux 1883 598 (A) Variation nette 1285 Variation de Trsorerie: - Variation de la Trsorerie - Variations des concours bancaires
450
15 Totaux 450 15 (B) Variation nette 435 Variation du FRGN = (A + B) 1720
Module : Analyse financire, travaux pratiques
I) TP1 :
1) Objectifs viss : -Prsenter ltat des soldes de gestion. -Calculer et analyser la C.A.F et lautofinancement. 2) Dure de TP : 3Heures. 3) Matriel (Equipement et matire duvre) par quipe : a)Equipement : -Micro-ordinateur -Logiciels -Imprimante b) Matire duvre : -Disquette de travail -C.D ROM -Papier -Stylo et documents comptables et financiers -Plan comptable Marocain Module : ANALYSE FINANCIERE GUIDE DES TRAVAUX PRATIQUES
4) Description du TP : Lentreprise Etoile-Sud installe Agadir, prsente en fin dexercice 2002 ses comptes de charges et de produits comme suit : -vente 1150000 dh -Produits divers 175000DH
-Produits non courants 13000 DH -Achat conforms de matire et fourniture 750000DH -Autres charges externes 325000DH -Dotation dexploitations 103000DH -Dotations non courantes 31000DH -Impts sur les bnfices 42000DH
On prcise que :
a)les dotations se rapportent : -Des amortissements 61000DH -Des provisions pour dprciation des crances 7000DH -Provisions pour risques et charges : 35000DH, dont provisions pour garantie de 6 mois aux clients : 12000DH, provisions pour litige : 23000DH, chance lointaine. b) Les dotations aux provisions non courantes concernant : -Une provision pour amende fiscale (quelques mois) 9000DH - Une provision pour dprciation du fonds de commerce 22000DH
T.A.F -Calculer la C.A.F selon les deux mthodes. -Calculer lautofinancement (1/2 du bnfice net est distribu aux associes).
5) Droulement du TP :
Rsultat net comptable 87000 Dotations dexploitations 103000 Dotations exceptionnelles 31000
C.A.F 221000 - Distribution des bnfices 87000/2
Lautofinancement 177500
II) TP2 1) Objectifs viss : -Calculer le seuil de rentabilit et le commenter. -Raliser les reclassements et analyses ncessaires. 2) Dure de TP : 4 Heures. 3) Matriel (Equipement et matire duvre) par quipe :
b) Matire duvre : -Disquette de travail. -Papier. -Stylo. -Documents financiers et comptables. -Plan comptable. 4) Description du TP : *Dans le tableau suivant on lit les valeurs des 5 exercices conscutifs (DH)
T.A.F : 1- Quelles sont les charges variables, proportionnelles aux chiffres daffaires, les charges fixes ? 2-Calculer et prsenter graphiquement le seuil de rentabilit pour lexercice1 et lexercice5 ? 5) Droulement du TP :
Charges par nature Montant Charges fixes Charges variables Achats Autres charges externes Charges de personnel Impts et taxes Dotations aux amortissements Charges financires 360000 120000 256000 62000 12000 32000
Exercice1 : Marge sur cot variable= CA-Charges variables 280000-212815 =
Taux de marge sur cot variable= 67185 =0.24 280000 M.CV=CA SR=x 0.24x =26460 x=
Exercice5: Marge sur cot variable =479000-359168=119832 Taux de marge sur cot variable =119832 =0.25 479000
SR 0.25x =26968 x =
III) TP3 : 1) Objectifs viss :
- Vrifier les informations financires ncessaires -Calculer le fond de roulement -Dterminer le besoin en fonds de roulement -calculer les ratios 2) Dure de TP : 4 Heures 3) Matriel (Equipement et matire duvre) par quipe : 67185 11025 0 107872
a)Matriel : -Micro-ordinateur. -Imprimantes. -Logiciels de comptabilit. b) Matire duvre : -Disquettes de travail. -Papier, stylo. -Documents comptables et financiers. -Plan comptable.
4) Description du TP :
*Aprs rpartition du bnfice de lexercice 2001 (72000 DH), le bilan de lentreprise BEN OMAR , se prsente ainsi, le 31Dcembre 2002 :
Capital propre Rserves Provisions pour risques et charges Dettes de financement Fournisseurs et comptes Rattachs Crditeurs divers
200000 90000
50000 100000
230000 30000
TOTAL Actif 700000 TOTAL Passif
700000
Les autres informations sont :
1-la valeur relle des immobilisations est de 250000DH. 2-Les immobilisations financires sont estimes 180000DH. 3-Tous les effets sont escomptables. 4-Les provisions pour risques et charges comprennent : *Une provision pour litige (20000DH) : La dcision arbitrale doit intervenir et lentreprise devra payer la somme prvue dans les 3mois. *Une provision grosse rparation (15000DH), les travaux seront rgls sous 2 mois. * Dautres provisions, couvrant des risques plus lointains, 15000DH. 5-Le chiffre daffaires de lanne coule sest lev 1120000DH.
Travail Demand :
1) Faire le passage du Bilan comptable au Bilan financier condens ?
-Augmentation du capital oprer en 2002 : Par incorporation de rserves : 3000 Par apports en espces : 1200
- Distribution de dividendes effectus en 2002 : 440
-Il ny a pas eu de reprises de provisions en 2002.
-Emprunt moyen terme : Souscription en 2002 dun nouvel emprunt de 1500.
-Mouvements dimmobilisations en 2002 : Terrains : cession auprs de 750 dun terrain. Constructions : Acquisition dun btiment : pas de cession. Matriel : *Acquisition dune machine (Montant calculer). * Cession dun matriel : valeur dentre 2750, amortissement : 1790 ; Prix de cession : 695. -Un cautionnement a t rembours lentreprise en 2002.
T.A.F : 1-Etablir le tableau de financement de lanne 2002 et prsenter les justifications des divers calculs ? 2-Commenter lvaluation constate ?
5) Droulement de TP :
Tableau de Financement (1 re Partie)
Emplois Sommes Ressources Sommes -Acquisition dlment 5320 -Autofinancement :(A) 3191 actif (E) -Remboursements de dettes.fin (F) -Emplois en non valeur (G)
5070
120 +CAF -Distribution du bnfice -Cessions et rductions dImmb. (B) +Cession dImmob. +Rductions dImmob.Fin - Des Capitaux propres (C) - Des dettes financires (D)
3631 -440
1445 60
1200
1500 Total emplois 10950 Variation du FR Net global 3114 Total Ressources 10950
Tableau de Financement (2 me Partie)
Variation du fonds de roulement net global Besoins Dgagements Solde Variations Exploitation +Variation des actifs dexploitation -Stocks de marchandises -Stocks demballages -Crances clients -Clients effets recevoir +Variation des dettes dexploitation -Fournisseurs -Fournisseurs effets payer
650 --- 670 130
--- 676
--- 160 --- ---
5300 ---
Totaux +Variation nette dexploitation +Dgagement net de FDR dans lexercice
2126 5460
3334
3334
Variation nette de trsorerie 220 220 Variation du fonds de roulement net global (ressource nette) 3114
EVALUATION DE FIN DE MODULE
Les bilans de lentreprise Ait Ali sont les suivants au dbut des trois exercices conscutifs :
BILANS
TAF :
1 Prsenter dans un tableau double entre les valeurs des trois bilans considrs. ( 4 Pts )
2 Dterminer les quatre formes de fonds de roulement. ( 4 Pts )
3 Calculer pour chacune des annes les ratios connus. ( 4 Pts )
Acquisition, financement et cessions d'entreprises: Instruments financiers, structures d'acquisition et mécanismes de contrôle sous l'angle fiscal, comptable et financier