ESCUELA ACADMICO PROFESIONAL DE ADMINISTRACION

Datos Informativos:
Estudiante: Rodrguez De La Cruz Elva Asignatura: Legislacin Empresarial Profesor: Limay Torres Andrs Ao acadmico: 2013 Aula-seccin: 308- F Turno: Noche

LOS TITULOS-VALORES
1.- FUNCION ECONOMICA DE LOS TITULOSVALORES La expresin ttulos-valores, designa una serie de documentos mercantiles distintos pero con una caracterstica comn: contienen la declaracin unilateral de una persona que se obliga a realizar una prestacin determinada a favor de otra identificada por la tenencia legtima del documento. Desde el punto de vista comercial los mecanismos previstos para el desarrollo del trfico patrimonial son lentos y burocrticos. La circulacin de los derechos exige la notificacin de transferencia al deudor. El derecho comn introduce un elemento de inseguridad, ya que al quedar apoyada una operacin en la novacin subjetiva pierden solides determinadas garantas accesorias. Por otra parte el ejercicio de los derechos se realiza con procedimientos judiciales complejos, dificultosos y lentos. Estos inconvenientes son los que dan lugar a la aparicin de los ttulos-valores. La clave de su operatividad descansa en la incorporacin de los derechos de crdito a un soporte documental que delimita sus caractersticas y permite trasmitir el derecho incorporado mediante la simple circulacin del documento. De esta forma se produce una relacin entre el ttulo (cosa corporal) y el derecho que refleja (cosa incorporal). El poseedor del documento est legitimado para ejercitar el derecho incorporado. Adems como el ttulo refleja la fisonoma del derecho documental, la actividad probatoria necesaria para su ejercicio se simplifica bastante, reducindose a la presentacin del ttulo. Los procedimientos declarativos ordinarios se sustituyen por los procedimientos ejecutivos, ms rpidos. 2.- CONCEPTO DE TITULO-VALOR Se denomina ttulo-valor a todo documento necesario para el ejercicio del derecho reflejado en l. Para el cumplimiento de la prestacin reflejada en el titulo-valor es necesaria su presentacin. Esto se debe a la conexin entre derecho y ttulo. Las propiedades normativas de esta categora jurdica son: la autonoma, la literalidad y la funcin legitimadora. A) Autonoma: El adquirente del documento adquiere la titularidad de los derechos que incorpora de tal manera que su posicin jurdica es independiente de la que tena su transmitente, es decir se adquiere a titulo originario (Se dice a titulo derivativo cuando la posicin jurdica del adquirente depende de la del transmitente). La autonoma facilita mucho la circulacin del ttulo, ya que protege incluso a quien hubiera adquirido el ttulo de quien no fuera su legtimo dueo (adquisicin a non domino). B) Literalidad: Las menciones contenidas en el titulo son absolutamente decisivas para determinar el contenido del derecho documentado. El derecho se adquiere en los trminos indicados en el documento. La literalidad beneficia al titular del derecho dejndola inmune frente a cualquier excepcin que el deudor pudiera oponer. Esta propiedad no aparece por igual en todos los ttulos; es ms fuerte en los ttulos completos y menos en los incompletos. La literalidad tambin se denomina a veces abstraccin. C) Funcin legitimadora: nicamente el poseedor del ttulo puede transmitir y exigir el derecho documentado. Identifica la persona del acreedor eximindole de la prueba de

su derecho. Esta posicin lleva aparejada la obligacin del deudor de cumplir la prestacin que se le exige. La propiedad normativa juega sobre la base de la apariencia jurdica. 3.- CLASIFICACION DE LOS TITULOS-VALORES TTULOS VALORES DE ACUERDO A LAS PERSONAS QUE LOS CREAN Pblicos: Los expedidos por entidades oficiales. Bonos de Guerra Privados: Los expedidos por los particulares, para transacciones particulares. TITULOS VALORES DE ACUERDO A LOS EFECTOS DE LLA CAUSA EN LA VIDA DEL T.V. Y AL PRINCIPIO DE ABSTRACCION

Abstractos: son aquellos que se desvinculan por completo de la causa del negocio que les dio origen debido a su circulacin, es decir se desvincula del negocio jurdico o la relacin subyacente. Ejemplo la letra de cambio con que se paga la venta de un bien y circula. Todo ttulo valor tiene una causa un negocio subyacente, pero dicho negocio solo repercutir en la eficacia del ttulo valor, cuando el problema cambiario verse entre las mismas partes que sostuvieron la relacin causal, e igualmente frente a terceros de buena fe. El principio de abstraccin solo caracteriza el derecho del tercer poseedor de buena fe, por ello la ley para proteger a ese tercero y facilitar la circulacin desprende del contenido del negocio cualquier intento personal y atribuye efectos jurdicos a la declaracin de voluntad pura y simple. La abstraccin implica que contra el tercero no prosperan excepciones personales de los negocios anteriores. Causales o Concretos: son aquellos que no se pueden desvincular de la causa que les dio origen como es el caso de las acciones, pues si la sociedad desaparece pasa igual con las acciones.

TITULOS VALORES SEGN LA FORMA COMO SE PROMETE EL PAGO A Base De La Orden: el creador es siempre parte indirecta porque da una orden de pago a un tercero.(Cheque, letra, libranza) A Base De Promesa: el creador es siempre parte directa porque promete pagar directamente el.(Pagare, acciones) TITULOS DE ACUERDO A LA CLASE DE DERECHO QUE INCORPORA De Contenido Crediticio: llamados por la doctrina obligaciones. los derechos incorporados es una suma de dinero ya sea mediante una orden o promesa.(Letra, cheque, pagare) Corporativos De Participacin O Personales: es el derecho al crdito como las acciones, confieren el derecho a participar en reuniones de asambleas,

deliberaciones decisorias, funciones fiscalizadoras, econmicas en caso de liquidacin.(Acciones) De Tradicin O Representativos De Mercanca: confieren a su titular un derecho real sobre mercancas, ms el ttulo. (Certificado de depsito, bono de prenda, carta de porte o conocimiento de embarque). TITULOS DE ACUERDO A LA LEY DE CIRCULACION Por la forma de estar designado el titular Normativos Son aquellos que reconocen un derecho a favor de una persona determinada. A este tipo de ttulo valor pertenece el pagare y el cheque nominativo. Los ttulos nominativos se expiden a favor de personas determinadas, cuyos nombres han de consignarse tanto en el texto de los documentos como en el registro de los mismos, que deber llevar el emisor. Ningn acto u operacin referente al ttulo nominativo surtir efectos, contra el emisor o contra terceros, si no se hace constar en el documento y en el registro. La transmisin de los ttulos nominativos o la constitucin de derechos reales sobre los mismos, requiere su presentacin al emisor para que se hagan las debidas anotaciones en el texto y en el registro. Los ttulos nominativos se expiden a favor de personas determinadas, cuyos nombres han de consignarse tanto en el texto de los documentos como en el registro de los mismos. (Art. 654 C.C.) La transmisin de los ttulos nominativos podr hacerse por endoso o por cualquier medio establecido por el derecho civil, seguido de registro. (Art. 655 C.C.) A la orden Son aquellos que se extienden a favor de una persona determinada, pudiendo esta transmitirlo a otra persona por simple endoso. A este tipo de ttulo valor pertenece la letra de cambio. Los ttulos a la orden se expiden a favor de personas cuyo nombre se consigna en el texto del documento sin necesidad de registro posterior. (Art. 657 C.C.) Los ttulos a favor de personas determinadas se contendern extendidos a la orden, salvo insercin en su texto o el de un endoso, de las clusulas no a la orden o no negociable. Las clusulas dichas podrn ser inscritas en el documento por cualquier tenedor legtimo y surtirn sus afectos desde la fecha de su insercin. (Art. 658 C.C.) Los ttulos a la orden sern transmisibles por endoso seguido a la entrega del documento, sin perjuicio de que puedan transmitirse por cualquier otro medio legal. (Art. 659 C.C.) El endoso debe constar en el titulo respectivo o en hoja adherida al mismo, caso de ser imposible hacerlo constar en el documento y llena los siguientes requisitos. (Art. 662 C.C.)

I. Nombre del endosatario II. Clase de endoso III. Lugar y fecha Firma del endosante o de la persona que suscriba el endoso, a su ruego en su representacin. La falta de los requisitos indicados en el art. 662, produce los efectos siguientes: I- Si se omite el nombre del endosatario, se estar a lo dispuesto el endoso al portador produce los efectos del endoso en blanco. II- Si se omite indicar la clase de endoso, se presume que el titulo fue transmitido en propiedad, sin que admita prueba en contrario en perjuicio de terceros de buena fe. III- Si se omite el lugar, se presume que el documento fue endosado en el domicilio del endosante. Si se omite la fecha, se presume que el endoso se hizo el da en que el endosante adquiri el documento. Si no hay mencin del domicilio del endosante, se presume que el endoso se hizo en el lugar en que se realiz la ltima mencin. IV- La firma es requisito indispensable para la existencia del endoso. Al portador Son aquellos que reconocen un derecho a favor de la persona indeterminada que posea el documento. A este tipo de ttulo valor pertenece el cheque al portador. Son ttulos al portador los que no estn expedidos a favor de personas determinada, contenga o no clusula al portador. (Art. 675 C.C.) La clusula al portador significa simplemente que el poseedor (tenedor) est facultado para exigir al deudor el cumplimiento de la obligacin. Es la forma traslativa ms sencilla y eficaz. El deudor est obligado a realizar la prestacin a quien acredite la posesin del ttulo. Para transmitir los ttulos es suficiente la propia entrega. Cuando son ttulos al portador emitidos en masa es precisa la intervencin de fedatario pblico. La solidez de estos ttulos tiene un destacado reflejo en el principio de irreivindicabilidad. Significa que el legtimo dueo del ttulo no podr entablar reclamacin frente a quien hubiera adquirido su posesin de buena fe. El tenedor de un ttulo al portador goza de accin ejecutiva frente al obligado al pago desde el momento en que la obligacin esta vencida. TITULOS VALORES DE ACUERDO A LA FUNCION ECONOMICA De Especulacin: son aquellos que se adquieren a bajos costos o previniendo un alza para lograr ganancias econmicas en corto plazo. Rotar el mercado. (Acciones en bolsa) De Inversin: son aquellos ttulos que salen del creador para capitalizar o invertir en empresas, sociedades, que permiten generar ganancias, rentas o valorizaciones. (Bonos)

TITULOS DE ACUERDO AL ALCANSE DE SU NEGOCIABILIDAD Restrictivos: si se limita la negociabilidad mediante la insercin de clausula no negociable, no transferible por endoso, sin mi responsabilidad, pguese al primer beneficiario. Esta clausulas son aplicables a los cheques, excepto la sin mi responsabilidad que es aplicable a todos los ttulos cuando se endosan. No Restrictivos: aquellos cuya negociabilidad no est limitada. 4.- TITULOS VALORES MAS UTILIZADOS EN EL TRAFICO MERCANTIL

4.1 LETRA DE CAMBIO Es un ttulo valor que se extiende por una persona (acreedor - librador) y recoge una obligacin de pago aceptada por otra persona (deudor - librado) de una cantidad determinada en la fecha de su vencimiento. En el caso de transmisin de la letra de cambio, mediante la frmula del endoso, el pago deber realizarse al endosatario (acreedor actual). Debiendo responder el endosante (acreedor original o posteriores) frente al endosatario (acreedor actual) de la solvencia econmica de la persona obligada al pago (deudor). En el trfico mercantil la letra de cambio puede cumplir las siguientes funciones: Medio de pago, sustituyendo el pago en moneda. Instrumento de crdito, garantizando un pago aplazado. Medio para obtener un crdito, mediante el descuento bancario.

Elementos Personales Librador: persona que emite la letra de cambio (acreedor) dando la orden de pago a otra persona (deudor). Librado: persona a la que va dirigida la orden de pago (deudor). Endosante: acreedor (original o posteriores) que transmite su derecho de cobro. Endosatario: persona (acreedor actual) a quien se ha transmitido el derecho de cobro. Tenedor: persona poseedora del ttulo en cada momento. Avalista: persona que garantiza, en todo o parte, el pago.

Elementos formales Denominacin de letra de cambio en el texto del ttulo valor. Orden de pago, establecindose el importe concreto. Nombre y domicilio de la persona que emite o libra la letra de cambio (librador). Lugar y fecha del libramiento. Vencimiento, momento del pago. Lugar de pago. Nombre y domicilio de la persona a la que va dirigida la orden de pago (deudor). Aceptacin de la orden de pago por el librado. Clusulas aadidas (relativas al protesto principalmente), en su caso.

Actos Relacionados Con Letras De Cambio A) Libramiento o Giro Consiste en una orden de pago de una suma determinada o determinable de dineros, dada por el librador. Es el acto mediante el cual se pone en circulacin la letra de cambio. El librador puede girar la letra a su propio nombre, caso en el cual debe aceptar la letra, teniendo tambin el carcter de aceptante. Esta es una operacin comn, a pesar de que lo que procedera en este caso es suscribir un pagar. Otra situacin se produce cuando una persona gira una letra para que la acepte otra. En este caso librador y portador sern la misma persona. La letra se puede girar contra varias personas, en forma alternativa o subsidiaria. La ley establece que si no se seala un orden se entiende que son librados subsidiarios segn el orden de prelacin indicado en la letra. De ellos habr de requerirse su aceptacin en ese orden. El librador garantiza al portador la aceptacin y el pago de la letra. Por tanto, el portador o beneficiario puede dirigirse contra l en caso de que el librado no acepte la letra o no la pague el obligado, sea el aceptante o endosante. B) Aceptacin Es el acto escrito del librado expresado mediante la palabra acepto o aceptada u otras equivalentes, seguida de su firma, puestas ambas en el anverso de la letra, en que manifiesta su voluntad de aceptar la orden de pago dada por el librador, con lo cual se transforma en el principal obligado al pago. Sin embargo, La sola firma del librado en el anverso importa aceptacin. La aceptacin debe ser pura y simple, es decir, no debe sujetarse a condicin alguna. Sin embargo, el librado puede restringirla a una parte de la suma que se ordena pagar. Cualquier otra declaracin equivale a un rechazo de la aceptacin. El portador puede dirigirse entonces contra el librador o bien contra el que endos la letra.

Debe requerir la aceptacin el propietario o portador de la letra, quien debe protestarla en caso de negativa del librado. La aceptacin debe ser requerida antes del vencimiento de la letra. Sin embargo, la letra puede ser aceptada antes que el girador haya estampado su firma, o mientras el ttulo est incompleto; tambin puede serlo despus del protesto por falta de aceptacin, o despus de vencida o de haber sido protestada por falta de pago. Respecto del lugar, la presentacin de la letra para su aceptacin debe hacerse en el domicilio o residencia del librado, a menos que se seale en la letra un lugar determinado para este efecto. El librado puede retirar su aceptacin, tachando o borrando su firma antes de restituir la letra, debiendo en tal caso agregar la expresin retira mi aceptacin y volver a firmar. Cumplidos estos requisitos se considerar que la aceptacin ha sido negada. Si existen varios librados, el que acepta se obliga al pago de la letra. Sin embargo, el portador podr igualmente protestarla si el librador garantiz la aceptacin de otros librados. C) Endoso El artculo 17 de la ley 18.092 define el endoso expresando que es el escrito por el cual el tenedor legtimo transfiere el dominio de la letra, la entrega en cobro o la constituye en prenda. La letra se endosa estampando la firma en el dorso del documento o en una hoja de prolongacin adherida a ella. Adems, pueden contener otras menciones tales como, lugar del otorgamiento, fecha, calidad o clase de endoso, nombre del endosatario. Estas no son obligatorias, pues la ley las regula en subsidio. El endoso que no contenga el nombre del endosatario es endoso en blanco, por lo que el portador puede llenarlo con sus datos, transferir la letra, sin llenar el endoso, mediante la simple entrega material del ttulo, endosarla en comisin de cobranza o en prenda. El endoso debe ser puro y simple, esto es, no debe sujetarse a modalidades, como, plazos, condiciones, etc. Adems, debe ser total, de lo contrario no produce efecto alguno. El endoso puede efectuarse a favor de un tercero, del librado o aceptante, del librador o de cualquier otro obligado. Estos pueden volver a endosar la letra. De la definicin se deduce que la ley regula tres tipos de endosos: Traslaticio de dominio. Mediante este endoso el tenedor transfiere el dominio de la letra y todos los derechos que emanan de ella, por tanto, el endosatario pasa a ser propietario de ella y, por consiguiente, titular del derecho personal o crdito consignado en el documento. Si nada se expresa en el endoso, se entiende haberse efectuado en este carcter. No se puede endosar en este carcter una letra en la cual el librador ha estampado la clusula no endosable. El endosante es solidariamente responsable, junto con el librador, el aceptante y los dems endosantes, del pago de la letra, o de la aceptacin, si sta no se ha efectuado. Por tanto, quien tenga la letra en su poder a su vencimiento podr cobrar a cualquiera de ellos. Esto es importante tener presente cuando se endosa una letra. Sin embargo, el endosante puede estampar la clusula no endosable, caso en el cual no responde frente a los endosatarios posteriores de la letra. En comisin de cobranza. Esta forma de endoso implica que el tenedor de la letra la entrega a un tercero, endosatario, para que la cobre. Debe expresarse esta circunstancia mediante las palabras valor en cobro, en comisin de cobranza u otras equivalentes. En garanta o pignoraticio. El endoso en esta forma significa constituir en prenda la letra. Debe sealarse a travs de una mencin expresa, como por ejemplo valor en prenda,

valor en garanta. El endosatario en prenda puede ejercer todos los derechos emanados de la letra. Adems, puede cobrarla judicial y extrajudicialmente a su propio nombre y aplicar sin ms trmite su valor al pago del crdito garantizado con la letra dada en prenda, con la obligacin de rendir cuenta al endosante. D) El aval El aval es el acto escrito y firmado por el cual un endosante o un tercero garantiza, en todo o en parte, el pago de la obligacin que consta en la letra. El acto puede constar en la misma letra, en una hoja de prolongacin adherida a ella o en un documento separado. La ley dispone que la sola firma en el anverso de la letra o de su hoja de prolongacin constituye aval, a menos que esa firma sea la del girador o del librado. Otorgado en el dorso debe contener, adems de la firma del avalista, la expresin por aval u otra equivalente. Es decir, el slo hecho de poner la firma en el anverso de una letra implica que se est garantizando el pago de la letra, por consiguiente, el portador podr dirigirse contra el titular de dicha firma. Otorgado en instrumento separado debe contener: la firma del avalista, indicacin de que el acto es aval e identificar la letra cuyo pago se garantiza. En este caso no se transfieren los derechos que otorga el aval por endoso. El acto que no cumpla con los requisitos antes sealados no es aval. El aval puede otorgarse con limitaciones o sin ellas. Las limitaciones pueden referirse a tiempo (garantizar el pago por un tiempo menor al del vencimiento de la letra, caso, cantidad (slo una parte de la deuda), o persona determinada. Otorgado sin limitaciones, el avalista se obliga en los mismos trminos que el aceptante. Lo que implica que debe responder, aun cuando la letra no sea protestada en tiempo y forma, al contrario de otros obligados. E) Vencimiento y pago La letra debe ser pagada a su vencimiento. Este se determina segn la forma en que se haya girado la letra, que puede ser alguna de las siguientes: A la vista: La letra girada a la vista es pagadera a su presentacin al librado. Debe ser presentada al pago dentro del ao contado desde el giro, de lo contrario no valdr como letra, pasando a ser un simple instrumento privado, a menos que sea protestada por falta de pago. A un plazo de la vista: En este caso, el plazo sealado en la letra se cuenta desde el da de su aceptacin. Si no es aceptada, desde el da de protesto por falta de aceptacin o de fecha de aceptacin. A un plazo de la fecha del giro: El plazo para el vencimiento se cuenta desde el giro. A da fijo y determinado: La letra vence en el da prefijado.

La letra puede ser pagada antes de su vencimiento, sin que ello implique perjuicio para el portador. Pero lo normal es que la letra se pague el da de su vencimiento. Slo en este caso el portador est facultado para presentarla al pago. Si no es pagada, debe protestarse para

evitar lo que se denomina el perjuicio de la letra, a menos que contenga la clusula devuelta sin gastos o sin protesto. Si la fecha de vencimiento corresponde a un da feriado, sbado o el 31 de diciembre, el plazo se prorroga hasta el primer da hbil siguiente. El lugar de pago es aquel designado en el documento, y a falta de designacin, el domicilio del librado. Si el tenedor de una letra de cambio aceptada es un banco o una sociedad financiera, el pago debe efectuarse en la oficina que tenga en su poder la letra y que est situada en la comuna en donde deba hacerse el pago. Para tal efecto, la institucin debe enviar aviso al deudor con diez das de anticipacin al vencimiento, a lo menos. El pago puede ser total o parcial. Si es parcial, el portador no puede rehusarse a recibirlo, pero puede protestar la letra por el saldo no pagado. Puede rechazarlo despus de vencida la letra, siempre que fuere inferior a la mitad del valor del documento. El que paga en forma total tiene derecho a que el portador le otorgue recibo y le entregue la letra como constancia del pago. Si el pago es parcial, puede exigir que se deje constancia en el documento y que se le otorgue recibo. F) Protesto de la letra La letra de cambio puede protestarse por: Falta de aceptacin. Se debe protestar la letra por esta causa cuando el librado no acepta la orden de pago, con el fin de conservar la garanta de aceptacin que le deben el librador y los endosantes. Esta consiste en el derecho del portador de cobrar anticipadamente la letra al librador, endosantes o avalistas de ambos. No es necesario el protesto cuando la letra lleva estampada por el librador la clusula devuelta sin gastos o sin protesto. Falta de fecha de aceptacin. Es procedente cuando el aceptante no fecha su aceptacin, debiendo hacerlo. Este protesto sirve para fijar la fecha de vencimiento, en las letras con vencimiento a contar desde la vista o aceptacin. La omisin del protesto hace caducar las acciones en contra del librador, endosantes y avalistas de ambos. Falta de pago. Si no se realiza en tiempo y forma el protesto por falta de pago, caducarn las acciones cambiarias que el portador pueda tener contra el librador, endosantes y los avalistas de ambos. Es lo que se conoce como perjuicio de la letra. No obstante, no caducarn estas acciones en caso de quiebra del librado o aceptante ocurrida antes del vencimiento. Tampoco caducarn en caso de que haberse estampado en la letra la clusula devuelta sin gastos o sin protesto. An caducadas estas acciones el acreedor podra cobrar la suma adeudada probando la deuda originada por el negocio en virtud del cual se gir la letra, como por ejemplo, cuando se gira una letra en pago del precio de una compraventa. Sin embargo, el aceptante y sus avalistas deben responder del pago aunque la letra no se proteste.

Es necesario tener en consideracin que la ley establece plazos breves para efectuar el protesto. El aviso que se indica ms adelante, deber entregarse en el lugar donde deba prestarse la aceptacin o hacerse el pago, a ms tardar el segundo da hbil siguiente al vencimiento del plazo respectivo y el requerimiento se har en el da hbil que siga al de la entrega del aviso,

Los protestos debern hacerse por notarios; pero en las comunas que no sean asiento de un notario podrn efectuarse tambin por el oficial del Registro Civil del lugar del pago o del lugar donde deba prestarse la aceptacin, segn corresponda. Los notarios, bajo su responsabilidad, podrn delegar la funcin de entregar el aviso en un empleado de su dependencia. El protesto notarial consta de varias diligencias: Aviso: El funcionario deber entregar un aviso dirigido al librado o aceptante en que lo citar para el da siguiente hbil que no fuere sbado a su oficio, a fin de realizar el requerimiento que corresponda. EI aviso ser entregado a alguna persona adulta que se en-cuentre en el lugar y cuando ello no fuere posible ser dejado de la manera que el funcionario estime ms adecuada. Protesto: Es la diligencia en que el notario deja constancia de la no aceptacin, de la falta de fecha de aceptacin o de la falta de pago del documento. Si el librado o aceptante asiste, debe ser requerido, y si cumple, se omite el protesto. Si el librado o aceptante no compareciere a la citacin, se efectuar el protesto, sin necesidad de requerimiento. Verificacin de depsito en Tesorera: Antes de estampar la diligencia por falta de pago el notario verificar en la Tesorera Comunal correspondiente si se ha efectuado en ella algn depsito del documento. Esto se aplica en caso de que en la letra se indique la comuna en que debe hacerse el pago. Esto tiene importancia por cuanto si se ha efectuado el depsito fuere suficiente para pagar la letra con reajustes e intereses, se omitir el protesto. Constancia del protesto: El protesto se estampar en el dorso de la letra o en una hoja de prolongacin de ella y deber contener: a) La constancia de haberse entregado el aviso antes indicado y la fecha en que tal entrega se produjo; b) La relacin de que el librado no acept la letra en los trminos en que ella fue girada o que no fech la aceptacin o que no pag ntegramente, segn sea el caso. En el evento de pago parcial deber expresar su monto; c) Un resumen de lo que exprese el librado para no aceptar, no fechar o no pagar la letra, si compareciere a la citacin; o la constancia de que el librado no compareci o nada dijo; d) El nmero con que el protesto aparece en el registro de protestos; e) Los impuestos y derechos cobrados; f) La fecha, hora y lugar del protesto, y g) La firma del funcionario que haya practicado la diligencia. Registro del protesto: Todo funcionario encargado de efectuar protestos de letras de cambio, deber llevar un registro de protestos, en el cual da a da dejar constancia de los que haya practicado, con el nmero correlativo de cada uno y con las menciones indicadas en los cuatro ltimos puntos.

La letra debe ser devuelta al portador, a ms tardar el da hbil siguiente, siendo responsable el notario u oficial de los daos y perjuicios que provengan de la demora. La letra protestada de acuerdo a lo sealado en los prrafos anteriores constituye un ttulo ejecutivo. El portador podr recurrir los tribunales solicitando se embarguen bienes al deudor, se vendan en subasta pblica y se le pague con el producto de dicha venta. Para ejercer esta accin debe actuar patrocinado por un abogado habilitado para el ejercicio de la profesin.

Los bancos y sociedades financieras tambin estn autorizados para protestar documentos que tengan en su poder como beneficiarios o endosatarios, slo por falta de pago, de acuerdo a reglas establecidas en la ley. Con tal objeto deben enviar aviso escrito al aceptante, con diez das de anticipacin al vencimiento, a lo menos, indicndole el nombre del beneficiario, monto de la letra, fecha de su vencimiento y lugar preciso en que debe hacerse el pago. Las instituciones financieras antes mencionadas no podrn cobrar suma alguna por estas actuaciones y sern responsables de las obligaciones tributarias que ellas generen. El protesto bancario no constituye la letra en ttulo ejecutivo.

4.2 EL CHEQUE Es un ttulo valor emitido por una persona (librador) en el que se contiene una orden de pago a cargo de otra (librado) a favor del tenedor legtimo del documento (librador o tercero). La emisin del cheque debe librarse necesariamente contra un banco o entidad de crdito que tenga fondos existentes a disposicin del librador. El concepto de cheque engloba tambin el concepto de taln. Funciones El cheque nos permite disponer de nuestros fondos en un banco o entidad de crdito y utilizarlo como medio de pago.

Diferencia con la letra de cambio La letra de cambio contiene una orden de pago a una persona concreta designada en el ttulo valor. Mientras que en el cheque la orden de pago va dirigida a un banco o entidad de crdito, que, teniendo fondos disponibles del librador, debe hacerla efectiva a favor del tenedor legtimo del ttulo valor. Elementos personales Librador: persona que emite el cheque, dando la orden de pago. Librado: banco o entidad de crdito al que va dirigido la orden de pago. Tenedor: persona poseedora del ttulo en cada momento y, por tanto, destinataria del pago. Endosante: tenedor que transmite el cheque. Endosatario: persona a cuyo favor se realiza el endoso. Avalista: persona que garantiza, en todo o parte, el pago.

Elementos formales Denominacin de cheque en el texto del ttulo valor. Orden de pago, establecindose el importe concreto. Firma del librador. Lugar y fecha de la emisin del cheque. Nombre y domicilio del librado (banco o entidad de crdito).

Lugar de pago.

Tipos de Cheque A) Cheque al portador: deben abonarse al tenedor, el cual no est determinado en el ttulo valor. B) Cheque nominativo: deben abonarse a la persona concreta designada en el ttulo valor. Cheque cruzado: En este tipo de cheques el librador o el tenedor pueden cruzar el cheque por medio de dos barras paralelas sobre el anverso, con lo cual el librado slo puede pagarlo a determinadas personas. Cruzado General: Contendr dentro de las barras la mencin Banco o compaa. Cruzado Especial: Contendr dentro de las barras la mencin de un Banco concreto. Cheque para abonar en cuenta: en este tipo de cheques el librado no puede abonar el importe en efectivo, slo puede abonarlo mediante ingreso en cuenta.

Transmisin del Cheque Los cheques al portador se transmiten mediante la mera entrega de los mismos a otra persona. Los cheques nominativos son transmisibles por medio de la frmula del endoso, con excepcin de aquellos que contengan la clusula no a la orden u otra equivalente. BONO Es un ttulo valor que representa una acreencia a favor de su tenedor, y en contrapartida una deuda respecto de su emisor, que al momento de su emisin debe ser mayor a un ao por exigencia de la ley. Clases de bonos En la medida en que se va sofisticando el mercado financiero encontramos diferentes clases de bonos. Bonos corporativos: son aquellos bonos que son emitidos por las empresas no financieras. Bonos subordinados: son emitidos por instituciones del sistema bancario financiero. Bonos de arrendamiento financiamiento: son aquellos que tienen por objetivo el obtener recursos para operaciones de arrendamiento financiero.

Bonos cupn cero: son aquellos bonos en los cuales no se paga un cupn sino que se colocan debajo de la par, y que se redimen a su vencimiento a su valor nominal, por lo que el inters implcito obtenido es la diferencia entre el menor valor que se paga y el valor nominal. Bonos convertibles en acciones: son bonos que contienen una clusula por la cual es posible que en lugar de redimir el bono, el mismo se capitalice por acciones. Bonos estructurados: estos bonos se caracterizan porque estn vinculados a un derivado.

4.3 FACTURA La factura es un documento con valor probatorio y que constituye un ttulo valor, que el vendedor entrega al comprador y que acredita que ha realizado una compra por el valor y productos relacionados en la misma. La factura contiene la identificacin de las partes, la clase y cantidad de la mercanca vendida o servicio prestado, el nmero y fecha de emisin, el precio unitario y el total, los gastos que por diversos conceptos deban abonarse al comprador y los valores correspondientes a los impuestos a los que est sujeta la respectiva operacin econmica. Este documento suele llamarse factura de compraventa. Requisitos De Todas Las Facturas Adicionalmente, y como requisito de todas las facturas independientemente de cmo se transmitan, en papel o en formato electrnico, el artculo 6 del RD 1496/2003 que regula el contenido de una factura establece que los campos obligatorios de una factura son: Nm. Factura Fecha expedicin Razn Social emisor y receptor NIF emisor y receptor Domicilio emisor y receptor Descripcin de las operaciones (base imponible) Tipo impositivo Cuota tributaria Fecha prestacin del servicio (si distinta a expedicin)

Para cumplir con la norma y que una factura electrnica tenga la misma validez legal que una emitida en papel, el documento electrnico que la representa debe contener los campos obligatorios exigibles a toda factura, estar firmado mediante una firma electrnica avanzada basado en certificado reconocido y ser transmitido de un ordenador a otro recogiendo el consentimiento de ambas partes.

La Factura Conformada Es un ttulo valor que incorpora derechos sobre bienes que han sido entregados pero no cancelados, la misma que debe ser suscrita por el deudor en cuanto seal de conformidad con los bienes consignados en ella, su valor y fecha de pago. Este ttulo valor es susceptible de ser endosado por el acreedor a terceros, quedando los bienes, afectos a la prenda global y flotante a que se refiere el artculo 2310 de la Ley GSF. Adems de las transacciones al contado y sin concesin crediticia, en modo alguno procedera emitir la factura conformada en los casos de recurrirse al uso de letras, pagars u otros ttulos de crdito para representar al mismo crdito existente en la operacin comercial,

pues en estos casos constituira una duplicidad emitir este ttulo valor, anexo a la factura comercial que cumple la misma funcin. Caractersticas A. TITULO VALOR CAUSAL Una de las ventajas respecto a la letra de cambio o al pagar, que son en principio ttulos abstractos, la factura conformada constituye un ttulo valor causal, debido a que evidencia siempre la existencia de una transaccin comercial que origina o causa su emisin (compraventa de mercaderas), seala en detalle los bienes objeto de comercio al crdito cuyo pago total o parcial representa, y constituye constancia de la recepcin de dichos bienes por el deudor (comprador), con acuerdo de pago diferido. Adems en la versin peruana, representa el derecho real de garanta sobre los bienes descritos. B. EMISIN VOLUNTARIA A diferencia de otras legislaciones, como la argentina, la emisin de este ttulo valor en el Per es voluntaria, es decir, slo se emitir si el vendedor y comprador acuerdan utilizar este ttulo valor para incorporar en l sus relaciones crediticias, que estarn garantizadas con la misma mercanca objeto de la transaccin con pago diferido del precio. C. RESPONSABILIDAD Quienes suscriben como emisor, confirmante, garante (aval o fiador) o como endosatario en propiedad, asumen responsabilidad solidaria frente al ltimo tenedor, salvo que hayan dejado expresa constancia de su exclusin. Pero esta responsabilidad es distinta segn se trata del obligado principal o de los solidarios. As, los obligados solidarios, incluido el garante del confirmador (comprador), asumen responsabilidad slo por el pago del importe del ttulo, mientras que el obligado principal (comprador- confirmador) asume, adems del pago, la responsabilidad de hacer entrega en devolucin de la mercadera recibida que se encuentra sujeta a gravamen prendario y del que es su depositario. Obligaciones Del Comprador Y Calidad De Depositario La factura conformada tiene una caracterstica que la hace muy ventajosa frente a la letra u otro ttulo valor. Y es que los bienes entregados al comprador, sirven de garanta del pago del importe del precio diferido. Esto es, la factura conformada representa simultneamente tambin la prenda constituida sobre dicha mercadera, a favor de su legtimo tenedor, as constituye un ttulo de crdito y un ttulo prendario.

4.4 WARRANT Es un ttulo valor emitido por un almacn general de depsito, que ampara mercaderas y facilita la obtencin de crditos para capital de trabajo a travs de un endoso a un financiador, constituyendo un documento representativo de un crdito y un ttulo de prenda sobre la mercadera. Operacin mediante el cual el cliente obtiene crdito del banco dejando como garanta, mercadera a ser utilizada en el futuro. Caractersticas de los Warrants Un warrant, al igual que una accin, es un ttulo valor y, como tal, no se puede vender si no se ha comprado antes, pero es totalmente negociable, es decir, se puede comprar o vender tantas veces como se quiera obteniendo el beneficio o prdida correspondiente. Un warrant es un producto derivado, lo que significa que el warrant deriva de la existencia previa de otro activo, denominado activo subyacente. El activo subyacente puede ser cualquier tipo de activo financiero: ndice, accin, tipo de inters, divisas, cestas de acciones, obligaciones, materias primas, etc. Un warrant tiene fijado desde su emisin el activo subyacente, el precio de ejercicio y el vencimiento. Al mismo tiempo, se conoce la cantidad de activo subyacente a que da derecho cada warrant, denominado Ratio. De esta forma, si el ratio de un warrant sobre un activo subyacente es 0,50 significa que un warrant da derecho a comprar o vender media unidad de activo subyacente. Al comprar un warrant se adquiere el derecho, no la obligacin, a comprar o vender el activo subyacente. El precio que se paga por el warrant se denomina prima, y es lo que cuesta adquirir el derecho a comprar o vender el activo subyacente. La prima depende de varios parmetros: el precio de ejercicio, el precio del activo subyacente, la volatilidad, el tiempo a vencimiento, el tipo de inters y los dividendos. La diferencia ms importante entre la inversin directa en el activo subyacente y la inversin en warrants radica en que el desembolso realizado para comprar un warrant es menor que el desembolso para adquirir el Activo Subyacente, obteniendo el mismo beneficio o prdida. Ejercitar un warrant es hacer efectivo el derecho a comprar o vender el activo subyacente. Cuando se ejercita un warrant, la liquidacin puede hacerse o bien por entrega fsica del activo subyacente contra el pago del precio de ejercicio, o bien por entrega financiera, esto es, liquidar por diferencias entre el precio de mercado del activo subyacente el da que se ejercita y el precio de ejercicio.

Tipos de warrants Warrants Europeos: aquellos que slo se pueden ejercitar en la fecha de vencimiento pactada. Warrants Americanos: aquellos que pueden ejercitarse en cualquier momento de la vida del warrant hasta el vencimiento. Turbo Warrants: la ventaja de un Turbo Warrant en comparacin con los warrants tradicionales consiste en que el parmetro de volatilidad es menor. As resulta fcil para el inversor calcular el precio de un Turbo Warrant. Warrant Virtual: es la manera ms rpida de solicitar la emisin de un Warrant, amparado bajo Ley de Ttulos y Valores, con el Warrant Virtual se puede solicitar desde el computador la expedicin, Aceptacin y endoso del Warrant en minutos y con total seguridad. Turbo Warrant Turbo Warrant Call En el caso de los Turbo Call, el precio de ejercicio en el momento de la emisin se fija por debajo de la cotizacin actual del activo subyacente. Para determinar el valor intrnseco de los Turbo Call, simplemente se resta el precio de ejercicio del valor de la cotizacin del activo subyacente. El precio de ejercicio es la cuanta en la que se reduce la inversin del capital, en comparacin con una inversin directa en el activo subyacente. Turbo Warrant Put En el caso de un Turbo Warrant Put, el precio de ejercicio se sita por encima de la cotizacin actual del activo subyacente, por ejemplo, un ndice. El valor intrnseco de un Turbo Warrant Put resulta de la diferencia entre el precio de ejercicio y la cotizacin actual del activo subyacente. Por ejemplo, si el ndice pierde valor, aumentar la diferencia con el precio de ejercicio y el valor del Turbo Warrant Put aumentar de forma correspondiente. La barrera de knock-out En los Turbo Warrants, el precio de ejercicio corresponde a la barrera de knock-out. En el caso de que esta se alcance durante la vida del producto, los turbo warrants vencern anticipadamente y perdern inmediatamente todo su valor. As el inversor queda protegido contra pagos complementarios obligatorios (como es el caso en los futuros o CFD), siendo la mxima prdida el importe invertido en la compra del warrant. Cuanto ms distante se encuentre el precio de ejercicio (y con l, tambin la barrera) de la cotizacin actual del activo subyacente, tanto menor ser el apalancamiento, pero tambin tanto menor ser el riesgo de que ocurra un evento de knock-out. Por el contrario, los Turbo Warrants cuyo precio de ejercicio o barrera se encuentra prximo a la cotizacin actual del activo subyacente tienen un apalancamiento mayor, pero implican tambin mayor riesgo de que ocurra un evento de knock-out. Por el contrario, es tambin en estas situaciones cuando la volatilidad podr tener algn impacto en el valor del Turbo.

Prima Y Descuento En el caso de los Turbo Warrants Call, la prima representa los gastos de financiacin que resultan de una inversin de capital inferior en comparacin con la inversin directa en el activo subyacente. Al adquirir un Turbo Warrant Call, el inversor apenas invierte una parte del valor de mercado del activo subyacente, aunque, no obstante, se beneficia de la totalidad de las correspondientes fluctuaciones de la cotizacin.

4.5 EL PAGAR Es un documento escrito mediante el cual una persona se compromete a pagar a otra una determinada cantidad de dinero en una fecha acordada previamente. Es un ttulo valor muy similar a la letra de cambio y se usa, principalmente para obtener recursos financieros. La diferencia con la letra de cambio radica en que quien emite el pagar es el propio deudor (y no el acreedor) Los pagars pueden ser al portador o endosables, es decir, que se pueden transmitir a un tercero y ser emitidos por individuos particulares, empresas o el Estado. En el pagar intervienen: El librado: Es quien se compromete a pagar la suma de dinero, a la vista o en una fecha futura fija o determinable. La persona del librado coincide con la del librador que es aquel que emite el pagar. El beneficiario o tenedor: Es aquel a cuya orden debe hacerse el pago de la suma de dinero estipulada en el pagar, si este ha sido transmitido o endosado por el librador. El avalista: Es la persona que garantiza el pago del pagar.

Datos que deben figurar en el pagar En el pagar se debe hacer constar: La denominacin de pagar. El vencimiento o la fecha en la que deber abonarse. El importe de la cantidad a abonar. El lugar en el que debe efectuarse el pago. El nombre de la persona a la que debe efectuarse el pago o a cuya orden se deba efectuar o tenedor. El lugar y la fecha de libramiento. La firma del deudor.

Si no se indica alguno de los requisitos anteriores, se entender que no estamos ante un pagar vlido salvo que la omisin se refiera al lugar de pago, en cuyo caso se entender como vlido el que figure junto al librado, y si tampoco figura ste, el del lugar de emisin; si es el lugar de emisin el que no se indica en el cheque, entenderemos por tal el domicilio que figure junto al librador. En el caso de que no se indique la fecha de vencimiento, se entender pagadero a la vista. Al igual que en el caso de la letra de cambio, para que el pagar tenga eficacia ejecutiva o pueda ejecutarse judicialmente, debe pasarse al cobro en tiempo hbil, siendo necesario levantar el protesto en los casos en los que, presentado al cobro, no se atienda el pago.

El plazo de interposicin de la accin ejecutiva es, como en la letra de cambio, de 3 aos y las acciones judiciales que pueden interponerse en el caso de impago sern las mismas que las establecidas en estos casos para la letra de cambio y el cheque tramitndose a travs del correspondiente juicio cambiario. Siempre resulta conveniente obtener el consejo de un abogado sobre la conveniencia o no de iniciar las correspondientes acciones legales as como de las particularidades que puede presentar el caso concreto.

BIBLIOGRAFIA JURISTAS EDITORES Legislacin Comercial. Ed. Noviembre 2012 GUIA PRACTICA DE DOCUMENTOS EMPRESARIALES. Gaceta Jurdica. LINKOGRAFIAS
http://www.monografias.com/trabajos61/warrant/warrant2.shtml http://ciberconta.unizar.es/leccion/der021/100.HTM http://www.uned.es/deahe/alumnos/nuevo2000/apuntes/ade42204_derecholeccion6_isabel-paulino.doc http://webcache.googleusercontent.com/search?q=cache:4m84j9PAUEcJ:portal.lacaixa.es/deployedf iles/particulars/Estaticos/PDFs/Inversion/Manualwarrants_BO_esp_1.pdf+&cd=2&hl=es&ct=clnk&gl=pe