VAN Y TIR

EVALUACION FINANCIERA DE PROYECTOS DE INVERSION

EL DR. MAURO FERNANDEZ GERENTE DE PROYECTOS DE UNA CADENA DE HOTELES ECUATORIANOS S.A. LOCALIZADA EN LA
MAYO DEL 2013 EN LA FERIA LLEVADA A CABO EN LA CIUDAD DE QUITO PARA CONTACTAR A LOS PROVEEDORES DE LAS M
PARA EL PROYECTO DE LANZAMIENTO DE UN NUEVO HOTEL AL LEGAR ENCONTRO UN INFORME QUE RECIENTEMENTE HA
TURISMO, QUE INFORMABA QUE HABRA UN INCREMENTO EN LOS COSTOS DE SERVICIOS.
ANTECEDENTES DEL NUEVO PROYECTO DE INVERSION

AL PRINCIPIO DEL AO 2014, EL PRESIDENTE DE LA EMPRESA HOTELERA CONSIDERO CONVENIENTE REALIZAR VENTAS EN EL
QUE SOLICITO A UNA EMPREAS CONSULTORA UN ESTUDIO DE MERCADO PARA ESTIMAR LA DEMENDA POTENCIAL DE
ESPAA.

SEGN DICHO ESTUDIO, LOS INGRESOS PRONOSTICADOS PARA LA EMPRESA PARA EL AO 2014 PODRIA SER DE 20.000
CRECER A UNA TASA PROMEDIO ANUAL DEL 5% EN LOS SIGUIENTES AOS.

ASI MISMO, EL ESTUDIO INDICABA QUE EL PRECIO AL CUAL SE PODRA VENDER DICHO PRODUCTO, INCLUYENDO EL IVA, SER
EN EL PRIMER AO DE OPERACIN Y QUE EL INCREMENTO FUTURO ESTARIA RELACIONADO CON LA VARIACION DE TIPO DE
CON RESPECTO AL EURO (SE ESPERABA QUE LA VARIACION FUERA DE APROXIMADAMENTE 5% ANUAL)

EL PRESIDENTE DE LA EMPRESA, LUEGO DE REVISAR ELSTUDIO CON EL GERENTE DE PROYECTOS, CONSIDER CONVENIENTE
LOS HOTELES CON EL FIN DE LOGRAR UN INCREMENTO SUSTANCIAL EN LA CAPACIDAD DE SERVICIO Y SATISFACER ASI L
ESPERABA QUE EL PROYECTO FUERA FINANCIADO CON RECURSOS PROPIOS (CAPITAL), YA QUE LA NUEVA INVERSION SE M
EXTRUCTURA DE CAPITAL DEFINIDASEN LAS POLITICASDE LA EMPREAS. FUE ENTONCES CUANDO AL DR. FERNANDEZ SE LE A
EVALUAR Y EN SU CASO IMPLEMENTAR EL NUEVO PROYECTO DE INVERSION.

PLAN DE INVERSION

EL DR FERNADEZ ESTIMO QUE PARA INICIAR EL PROYECTO SE NECESESITARIA REALIZAR EN 1ER LUGAR UNA INVERSION
COMPRA DE UN TERRRENO Y DE $ 50.000 PARA LA CONSTRUCCION DE LA INFRAESTRUCTURA Y FACILIDADES REQUERIDASPA
UN TIEMPO DE VIDA DE 30 AOS). lUEGO, A LOS 3 MESES DE INICIADA LA CONSTRUCCION, SE REQUERIRIA UNA INVERS
COMPRAR 2 NUEVASMAQUINARIAS AUTOMATICAS QUE SERVIRAN PARA DAR SERVICIO A LOS CLIENTES CON UNA CAPAC
25.000 CLIENTES. EN TOTAL; SE ESTIMO QUE LAS MAQUINARIAS ESTARIAN LISTASPARA LA PRODUCCION A FINALES DEL A
ANTERIORES, LA VIDA UTIL DE ESTAS MAQUINAS SERIA DE 5 AOS, AL FINAL DE LAS CUALES TENDRIAN UN VALOR DE R
LOQUE SI EL PROYECTO DE EXTENDIA MAS DE 5 AOS SERIA NECESARIO COMPRAR EQUIPOS NUEVOS PARA PODER SEG
CONSIDERO QUE SI LA CAPACIDAD DEL EQUIPO NO SATISFACIA LA DEMANDA DEL MERCADO, SE PODRIA SUBCONTRATAR L
COSTO DE $ 40 C/U.

EN MAYO DEL 2013, EL GERENTE DE PROYECTOS DE LA EMPRESA VIAJO A QUITO PARA ASISTIR A LA FERIA TURISMO Y CONT
MAQUINARIAS. ASI MISMO, ESTIMO OTROS DATOS PARA LOS RUBROS PRINCIPALES DEL PROYECTO, LOS MISMOS QUE SE PR

RUBRO DEL PROY.

VALOR INCREMENTO ANUAL
COSTO UNITARIO DE INSUMOS A
$ 12 SEGN INFLACION
COSTO UNTI. INSUMOS B
$ 8 SEGN INFLACION
COSTO UNIT MATERIALES
$ 5 SEGN INFLACION
COSTO UNIT. MO
$ 5 SEGN INFLACION
COSTO ANUAL MANT. EQUIPO
$ 15,000 SEGN INFLACION
GTO. UNIT. ADM.
$ 10
5%
GTOS DE VTAS
$ 10
5%
VALOR DE RECUP. EQUIPO $ 10,000
CAPITAL TRABAJO REQUERIDO
$ 20,000

NOTA SE ESTIMA UNA INFLACION ANUAL DEL 9%

FUTURO DEL PLAN DE INVERSION

FINALMENTE LUEGO DE LEER EL INFORME DE LA CAMARA DE TURISMO EL SR FERNADEZ EMPEZO UN ANALISIS DE LAS ALTE
DEL PROYECTO DE INVERSION DE AMPLICION DE LA EMPRESA HOTELERA.

LA PRIMERA OPCION ERA CONTINUAR CON EL PROYECTO, YA QUE EXISTIA ALGINAS POSIBILIDADES DE REALIZAR VENTAS POR

LA SEGUNDA OPCION NO REALIZAR LA INVERSION DEBIDO A QUE LA DISMINUACION EN EL INGRESOS POR TURISTAS PUEDE
PROYECTO

MODELO A DESARROLLAR

PARA IDENTIFICAR LA MEJOR OPCION EL DR FERNANDEZ DECIDIO UTILIZAR AL INFORMACION DISPONIBLE PARA E
PROYECTO, CONSIDERANDO QUE EL COSTO DE CAPITAL O TASA MINIMA DE RENTABILIDAD REQUERIDAPODE LA EMPRES
DEL 22%. EL CONOCE DIFERENTES METODOS FINANCIEROS PARA EVALUAR PROYECTOS DE INVERSION PERO CON BASE A S
LOS MAS ADECUADOS SON EL VAN Y TIR. POR LO TANTO, CONSTRUIRA UN MODELO FINANCIERO QUE LE PERMITA CALCUL
LA RENTABILIDAD DEL PROYECTO Y DECIDIR SI DEBE IMPLEMENTARSE O NO.

EL DR FERNANDEZ DESEA QUE SU MODELO LE PERMITA PROYECTAR LOS FLUJOS DE EFECTIVO NETOS QUE GENERAR
PROXIMOS 10 AOS Y EVALUR DIFERENTES ESENARIO; ES DECIR, QUIERE SABER QUE OCURRIR CON EL VAN Y TIR SI LAS V
25% 50% DEBIDO A LA POCO ENTRADA DE TURISTAS EXTRANJEROS

UATORIANOS S.A. LOCALIZADA EN LA CIUDAD DE GUAYAQUIL SE ENCONTRABA EN

CTAR A LOS PROVEEDORES DE LAS MAQ. Y EQUIPOS QUE REQUERIA LA EMPREAS
INFORME QUE RECIENTEMENTE HABIA ENVIADO LA CAMARA DE INDUSTRIA DEL
S.

NVENIENTE REALIZAR VENTAS EN EL EXTERIOR DEL SERVICIO POR LO

MAR LA DEMENDA POTENCIAL DE LOS CLIENTES EL MERCADO DE

AO 2014 PODRIA SER DE 20.000 HABITACIONES Y SE ESTIMABA

RODUCTO, INCLUYENDO EL IVA, SERIA DE APROXIMADAMENTE $ 80

ADO CON LA VARIACION DE TIPO DE CAMBIO DE LA MONEDA LOCAL
TE 5% ANUAL)

YECTOS, CONSIDER CONVENIENTE INVERTIR EN LA AMPLIACION DE

D DE SERVICIO Y SATISFACER ASI LA DEMANDA DEL MERCADO. SE
YA QUE LA NUEVA INVERSION SE MANTENDRIA EN EL RANGO DE LA
CUANDO AL DR. FERNANDEZ SE LE ASIGNO LA RESPONSABILIDAD DE

AR EN 1ER LUGAR UNA INVERSION INICIAL DE $ 10.000 PARA LA

TURA Y FACILIDADES REQUERIDASPARA LA INSTALACION (SE ESTIMO
CCION, SE REQUERIRIA UNA INVERSION TOTAL DE $ 100.000 PARA
O A LOS CLIENTES CON UNA CAPACIDAD DE PODER SATISFACER DE
A LA PRODUCCION A FINALES DEL AO 2013. SEGUN EXPERIENCIAS
CUALES TENDRIAN UN VALOR DE RECUPERACION DE $ 10.000 POR
QUIPOS NUEVOS PARA PODER SEGUIR PRODUCIENDO. ADEMAS SE
CADO, SE PODRIA SUBCONTRATAR LA PRODUCCION FALTANTE A UN

ASISTIR A LA FERIA TURISMO Y CONTACTAR A LOS PROVEEDORES DE

PROYECTO, LOS MISMOS QUE SE PRESENTAN A CONTINUACION:

Z EMPEZO UN ANALISIS DE LAS ALTERNATIVAS DE CONTINUAR O NO

BILIDADES DE REALIZAR VENTAS POR EL SERVICIO A OTROS PAISES

N EL INGRESOS POR TURISTAS PUEDE REDUCIR LA RENTABILIDADDEL

NFORMACION DISPONIBLE PARA EVALUAR FINANCIERAMENTE EL

IDAD REQUERIDAPODE LA EMPRESA PARA NUEVOS PROYECTOS ES
DE INVERSION PERO CON BASE A SU EXPERIENCIA CONSIDERA QUE
NANCIERO QUE LE PERMITA CALCULAR EL VAN Y EL TIR PARA MEDIR

E EFECTIVO NETOS QUE GENERARA EL PROYECTO DURANTE LOS

CURRIR CON EL VAN Y TIR SI LAS VENTAS EN ESPAA SE REDUCEN

VIDA PROYECTO
INVERSION TERRENO
AO INVERSION TERRENO
INVERSION INFRAESTRUCTURA
AO INVERSION INFRAESTRUCTURA
VALOR DE RESCATE DE LA INFRAESTRUCTURA
VIDA UTIL INFRAESTRUCTURA
INVERSION MAQUINARIA
AO DE INVERSION MAQUINARIA
VALOR DE RESCATE MAQUINARIA
VIDA UTIL MAQUINARIA
INVERSION CAPITAL DE TRABAJO
AO DE INVERSION CAPITAL DE TRABAJO
DEMANDA
CAPACIDAD HOTEL
TASA DE CRECIMIENTO DE LA DEMANDA
COSTO UNITARIO DE INSUMOS A
COSTO UNTI. INSUMOS B
COSTO UNIT MATERIALES
COSTO UNIT. MO
COSTO ANUAL MANT. EQUIPO
GTO. UNIT. ADM.
GASTOS DE VENTAS
VALOR DE RECUP. EQUIPO
CAPITAL TRABAJO REQUERIDO
INFLACION
PRECIO PRIMER AO
IVA
SERVICIO
DEMANDA 2
DEMANDA 3

10
10000
0
50000
0
5000
30
100000
0
10000
5
20000
0
20000
25000
5%
$ 12
$8
$5
$5
$ 15,000
$ 10
$ 10
$ 10,000
$ 20,000
9%
$ 80
12%
10%

AOS
$

AOS
AOS
$

AOS
$
AOS
TURISTAS
TURISTAS
SEGN INFLACION
SEGN INFLACION
SEGN INFLACION
SEGN INFLACION
SEGN INFLACION

5%
5%

15000 DEMANDA 25% REDUCCION

10000 DEMANDA 50% REDUCCION

100000
9000
109000

AOS
INVERSION TERRENO
INVERSION INFRAESTRUCTURA
INVERSION MAQUINARIA
INVERSION CAPITAL DE TRABAJO

1
0
0
0
0

2
0
0
0
0

20000
20000
0

21000
21000
0

22050
22050
0

ESTADO DE RESULTADOS
INGRESO POR SERVICIO
IVA
SERVICIO
INGRESO NETO

1,600,000
192,000
160,000
1,952,000

1,764,000
211,680
176,400
2,152,080

1,944,810
233,377
194,481
2,372,668

COSTO DE MANO DE OBRA

COSTO DE MATERIA PRIMA "A"
COSTO DE MATERIA PRIMA "B"
COSTO DE MATERIALES
COSTO DE MANTENIMIENTO
TOTAL DE COSTO DE PRODUCCION
UTILIDAD BRUTA

100,000
240,000
160,000
100,000
15,000
615,000
1,337,000

114,450
274,680
183,120
114,450
16,350
703,050
1,449,030

130,988
314,371
209,581
130,988
17,822
803,750
1,568,919

210000
210,000
10000
5000
435,000
902,000
135,300
766,700
191,675
575,025

220500
220,500
10000
5000
456,000
993,030
148,955
844,076
211,019
633,057

231525
231,525
10000
5000
478,050
1,090,869
163,630
927,238
231,810
695,429

PRONOSTICO DE VENTAS
PRODUCCION PROGRAMADA
UNIDADES A SUBCONTRATAR

GASTOS ADMINISTRATIVOS
GASTOS DE VENTAS
DEPRECIACION DE EQUIPOS
DEPRECIACION INFRAESTRUCTURA
TOTAL GASTOS OPERATIVOS
UTILIDAD ANTES DEL 15% DE PARTIC
15% PARTICIPACION A TRABAJADORES
UTILIDAD ANTES DEL IMP A LA RENT
IMPUESTO A LA RENTA
UTILIDAD NETA DISPONIBLE

0
-10000
-50000
-100000
-20000

FLUJO DE INVERSION
3
0
0
0
0

CASO CUANDO EL IVA Y EL SERVICIO ESTA

ESTADO DE RESULTADOS
INGRESOS BRUTOS
IVA
SERVICIO
INGRESOS NETOS

FLUJO DE EFECTIVO(CASH FLOW)

1,600,000
157,377
131,148
1,311,475

1,730,400
170,203
141,836
1,418,361

1,871,428
184,075
153,396
1,533,957

INGRESOS BRUTOS
GASTOS OPERATIVOS
GASTOS VARIABLES
PAGO DE PARTICIPACION DE TRABAJADORES
PAGO DE IMPUESTOS
FLUJO DE EFECTIVO (CASH FLOW)
FLUJO DE CAJA LIBRE (CASH FREE)
INVERSION DE ACTIVOS
INVERSION CAPITAL
RECUPERACION DE ACTIVOS
RECUPERACION DEL CAPITAL DE TI
FLUJO DE INVERSION

VAN
TIR
DECISION DE INVERSION

-160000
-20000

-180,000

$ 1,158,967.50
141%
aceptar proyecto

1,952,000
420,000
615,000
135,300
543,675
238,025

2,152,080
441,000
703,050
148,955
599,099
259,977

2,372,668
463,050
803,750
163,630
659,668
282,571

0
0
0
0
238,025

0
0
0
0
259,977

0
0
0
0
282,571

UJO DE INVERSION
4
0
0
0
0

23152.5
23152.5
0

5
0
0
-100000
0

6
0
0
0
0

7
0
0
0
0

8
0
0
0
0

9
0
0
0
0

10
0
0
0
0

24310.125 25525.6313 26801.9128 28142.0085 29549.1089 31026.56432

24310.125
25000
25000
25000
25000
25000
0
526
1,802
3,142
4,549
6,027

2,144,153
257,298
214,415
2,615,867

2,363,929
283,671
236,393
2,883,993

2,606,231
312,748
260,623
3,179,602

2,873,370
344,804
287,337
3,505,512

3,167,891
380,147
316,789
3,864,826

3,492,599
419,112
349,260
4,260,971

3,850,591
462,071
385,059
4,697,721

149,916
359,798
239,865
149,916
19,425
918,920
1,696,946

171,579
411,789
274,526
171,579
21,174
1,050,645
1,833,348

192,328
461,587
307,725
192,328
23,079
1,177,047
2,002,555

209,638
503,130
335,420
209,638
25,157
1,282,982
2,222,530

228,505
548,412
365,608
228,505
27,421
1,398,450
2,466,377

249,070
597,769
398,513
249,070
29,888
1,524,310
2,736,661

271,487
651,568
434,379
271,487
32,578
1,661,498
3,036,222

243101.25 255256.313
243,101
255,256
10000
10000
5000
5000
501,203
525,513
1,195,744
1,307,835
179,362
196,175
1,016,382
1,111,660
254,096
277,915
762,287
833,745

262500
262,500
10000
5000
540,000
1,462,555
219,383
1,243,172
310,793
932,379

262500
262,500
10000
5000
540,000
1,682,530
252,379
1,430,150
357,538
1,072,613

262500
262,500
10000
5000
540,000
1,926,377
288,956
1,637,420
409,355
1,228,065

262500
262,500
10000
5000
540,000
2,196,661
329,499
1,867,162
466,790
1,400,371

262500
262,500
10000
5000
540,000
2,496,222
374,433
2,121,789
530,447
1,591,342

2,367,296
232,849
194,041
1,940,407

2,560,231
251,826
209,855
2,098,550

2,768,890
272,350
226,958
2,269,582

2,994,554
294,546
245,455
2,454,553

3,238,610
318,552
265,460
2,654,599

VA Y EL SERVICIO ESTA INCLUIDO

DO DE RESULTADOS
2,023,949
199,077
165,897
1,658,975

2,188,901
215,302
179,418
1,794,181

2,615,867
486,203
918,920
179,362
725,809
305,573

2,883,993
510,513
1,050,645
196,175
797,979
328,680

3,179,602
525,000
1,177,047
219,383
884,164
374,008

3,505,512
525,000
1,282,982
252,379
989,679
455,471

3,864,826
525,000
1,398,450
288,956
1,106,291
546,129

4,260,971
525,000
1,524,310
329,499
1,235,162
646,999

4,697,721
525,000
1,661,498
374,433
1,377,577
759,212

0
0
0
0
305,573

0
0
0
0
328,680

0
0
0
0
374,008

0
0
0
0
455,471

0
0
0
0
546,129

0
0
0
0
646,999

0
0
10000
20000
789,212

AOS
INVERSION TERRENO
INVERSION INFRAESTRUCTURA
INVERSION MAQUINARIA
INVERSION CAPITAL DE TRABAJO

1
0
0
0
0

2
0
0
0
0

15000
15000
0

15750
15750
0

16538
16538
0

1,200,000
144,000
120,000
1,464,000

1,323,000
158,760
132,300
1,614,060

1,458,608
175,033
145,861
1,779,501

COSTO DE MANO DE OBRA

COSTO DE MATERIA PRIMA "A"
COSTO DE MATERIA PRIMA "B"
COSTO DE MATERIALES
COSTO DE MANTENIMIENTO
TOTAL DE COSTO DE PRODUCCION
UTILIDAD BRUTA

75,000
180,000
120,000
75,000
15,000
465,000
999,000

85,838
206,010
137,340
85,838
15,000
530,025
1,084,035

98,241
235,778
157,186
98,241
15,000
604,446
1,175,055

GASTOS ADMINISTRATIVOS
GASTOS DE VENTAS
DEPRECIACION DE EQUIPOS
DEPRECIACION INFRAESTRUCTURA
TOTAL GASTOS OPERATIVOS
UTILIDAD ANTES DEL 15% DE PARTIC
15% PARTICIPACION A TRABAJADORES
UTILIDAD ANTES DEL IMP A LA RENT
IMPUESTO A LA RENTA
UTILIDAD NETA DISPONIBLE

157500
157,500
10000
5000
330,000
669,000
100,350
568,650
142,163
426,488

165375
165,375
10000
5000
345,750
738,285
110,743
627,542
156,886
470,657

173643.75
173,644
10000
5000
362,288
812,768
121,915
690,852
172,713
518,139

PRONOSTICO DE VENTAS
PRODUCCION PROGRAMADA
UNIDADES A SUBCONTRATAR
ESTADO DE RESULTADOS
INGRESO POR SERVICIO
IVA
SERVICIO
INGRESO NETO

0
-10000
-50000
-100000
-20000

FLUJO DE INVERSION
3
0
0
0
0

CASO CUANDO EL IVA Y EL SERVICIO ESTA

ESTADO DE RESULTADOS
INGRESOS BRUTOS
IVA
SERVICIO
INGRESOS NETOS

FLUJO DE EFECTIVO(CASH FLOW)

1,200,000
118,033
98,361
983,607

1,297,800
127,652
106,377
1,063,770

1,403,571
138,056
115,047
1,150,468

INGRESOS BRUTOS
GASTOS OPERATIVOS
GASTOS VARIABLES
PAGO DE PARTICIPACION DE TRABAJADORES
PAGO DE IMPUESTOS
FLUJO DE EFECTIVO (CASH FLOW)
FLUJO DE CAJA LIBRE (CASH FREE)
INVERSION DE ACTIVOS
INVERSION CAPITAL
RECUPERACION DE ACTIVOS
RECUPERACION DEL CAPITAL DE TI
FLUJO DE INVERSION

VAN
TIR
DECISION DE INVERSION

-160000
-20000

-180,000

$ 723,421.60
107%
aceptar proyecto

1,464,000
315,000
465,000
100,350
406,163
177,488

1,614,060
330,750
530,025
110,743
447,946
194,597

1,779,501
347,288
604,446
121,915
493,607
212,246

0
0
0
0
177,488

0
0
0
0
194,597

0
0
0
0
212,246

UJO DE INVERSION
4
0
0
0
0

5
0
0
-100000
0

6
0
0
0
0

7
0
0
0
0

8
0
0
0
0

9
0
0
0
0

10
0
0
0
0

17364
17364
0

18233
18233
0

19144
19144
0

20101
20101
0

21107
21107
0

22162
22162
0

23270
23270
0

1,608,115
192,974
160,811
1,961,900

1,772,947
212,754
177,295
2,162,995

1,954,674
234,561
195,467
2,384,702

2,155,028
258,603
215,503
2,629,134

2,375,918
285,110
237,592
2,898,620

2,619,450
314,334
261,945
3,195,728

2,887,943
346,553
288,794
3,523,291

112,437
269,848
179,899
112,437
15,000
689,621
1,272,279

128,684
308,842
205,894
128,684
15,000
787,104
1,375,891

147,279
353,469
235,646
147,279
15,000
898,673
1,486,029

168,561
404,545
269,697
168,561
15,000
1,026,364
1,602,770

192,918
463,002
308,668
192,918
15,000
1,172,506
1,726,114

220,794
529,906
353,271
220,794
15,000
1,339,765
1,855,963

252,699
606,477
404,318
252,699
15,000
1,531,194
1,992,097

182325.938 191442.234 201014.346 211065.063 221618.317 232699.232

182,326
191,442
201,014
211,065
221,618
232,699
10000
10000
10000
10000
10000
10000
5000
5000
5000
5000
5000
5000
379,652
397,884
417,029
437,130
458,237
480,398
892,627
978,006
1,069,000
1,165,640
1,267,878
1,375,565
133,894
146,701
160,350
174,846
190,182
206,335
758,733
831,306
908,650
990,794
1,077,696
1,169,230
189,683
207,826
227,163
247,698
269,424
292,308
569,050
623,479
681,488
743,095
808,272
876,923

244334.194
244,334
10000
5000
503,668
1,488,428
223,264
1,265,164
316,291
948,873

VA Y EL SERVICIO ESTA INCLUIDO

DO DE RESULTADOS
1,517,962
149,308
124,423
1,244,231

1,641,676
161,476
134,564
1,345,636

1,775,472
174,637
145,531
1,455,305

1,920,173
188,869
157,391
1,573,912

2,076,667
204,262
170,219
1,702,186

2,245,916
220,910
184,091
1,840,914

2,428,958
238,914
199,095
1,990,949

1,961,900
364,652
689,621
133,894
543,469
230,265

2,162,995
382,884
787,104
146,701
597,875
248,431

2,384,702
402,029
898,673
160,350
657,191
266,459

2,629,134
422,130
1,026,364
174,846
721,805
283,989

2,898,620
443,237
1,172,506
190,182
792,126
300,570

3,195,728
465,398
1,339,765
206,335
868,586
315,644

3,523,291
488,668
1,531,194
223,264
951,639
328,526

0
0
0
0
230,265

0
0
0
0
248,431

0
0
0
0
266,459

0
0
0
0
283,989

0
0
0
0
300,570

0
0
0
0
315,644

0
0
10000
20000
358,526

AOS
INVERSION TERRENO
INVERSION INFRAESTRUCTURA
INVERSION MAQUINARIA
INVERSION CAPITAL DE TRABAJO

1
0
0
0
0

2
0
0
0
0

10000
10000
0

10500
10500
0

11025
11025
0

ESTADO DE RESULTADOS
INGRESO POR SERVICIO
IVA
SERVICIO
INGRESO NETO

800,000
96,000
80,000
976,000

882,000
105,840
88,200
1,076,040

972,405
116,689
97,241
1,186,334

COSTO DE MANO DE OBRA

COSTO DE MATERIA PRIMA "A"
COSTO DE MATERIA PRIMA "B"
COSTO DE MATERIALES
COSTO DE MANTENIMIENTO
TOTAL DE COSTO DE PRODUCCION
UTILIDAD BRUTA

50,000
120,000
80,000
50,000
15,000
315,000
661,000

57,225
137,340
91,560
57,225
15,000
358,350
717,690

65,494
157,186
104,790
65,494
15,000
407,964
778,370

GASTOS ADMINISTRATIVOS
GASTOS DE VENTAS
DEPRECIACION DE EQUIPOS
DEPRECIACION INFRAESTRUCTURA
TOTAL GASTOS OPERATIVOS
UTILIDAD ANTES DEL 15% DE PARTIC
15% PARTICIPACION A TRABAJADORES
UTILIDAD ANTES DEL IMP A LA RENT
IMPUESTO A LA RENTA
UTILIDAD NETA DISPONIBLE

105000
105,000
10000
5000
225,000
436,000
65,400
370,600
92,650
277,950

110250
110,250
10000
5000
235,500
482,190
72,329
409,862
102,465
307,396

115762.5
115,763
10000
5000
246,525
531,845
79,777
452,068
113,017
339,051

PRONOSTICO DE VENTAS
PRODUCCION PROGRAMADA
UNIDADES A SUBCONTRATAR

0
-10000
-50000
-100000
-20000

FLUJO DE INVERSION
3
0
0
0
0

CASO CUANDO EL IVA Y EL SERVICIO ESTA

ESTADO DE RESULTADOS
INGRESOS BRUTOS
IVA
SERVICIO
INGRESOS NETOS

FLUJO DE EFECTIVO(CASH FLOW)

800,000
78,689
65,574
655,738

865,200
85,102
70,918
709,180

935,714
92,037
76,698
766,979

INGRESOS BRUTOS
GASTOS OPERATIVOS
GASTOS VARIABLES
PAGO DE PARTICIPACION DE TRABAJADORES
PAGO DE IMPUESTOS
FLUJO DE EFECTIVO (CASH FLOW)
FLUJO DE CAJA LIBRE (CASH FREE)
INVERSION DE ACTIVOS
INVERSION CAPITAL
RECUPERACION DE ACTIVOS
RECUPERACION DEL CAPITAL DE TI
FLUJO DE INVERSION

VAN
TIR
DECISION DE INVERSION

-160000
-20000

-180,000

$ 418,255.68
73%
aceptar proyecto

976,000
210,000
315,000
65,400
268,650
116,950

1,076,040
220,500
358,350
72,329
296,505
128,356

1,186,334
231,525
407,964
79,777
326,946
140,122

0
0
0
0
116,950

0
0
0
0
128,356

0
0
0
0
140,122

UJO DE INVERSION
4
0
0
0
0

5
0
0
-100000
0

6
0
0
0
0

7
0
0
0
0

8
0
0
0
0

9
0
0
0
0

10
0
0
0
0

11576
11576
0

12155
12155
0

12763
12763
0

13401
13401
0

14071
14071
0

14775
14775
0

15513
15513
0

1,072,077
128,649
107,208
1,307,933

1,181,964
141,836
118,196
1,441,997

1,303,116
156,374
130,312
1,589,801

1,436,685
172,402
143,669
1,752,756

1,583,945
190,073
158,395
1,932,413

1,746,300
209,556
174,630
2,130,486

1,925,295
231,035
192,530
2,348,860

74,958
179,899
119,933
74,958
15,000
464,747
843,186

85,789
205,894
137,263
85,789
15,000
529,736
912,261

98,186
235,646
157,097
98,186
15,000
604,115
985,686

112,374
269,697
179,798
112,374
15,000
689,242
1,063,513

128,612
308,668
205,779
128,612
15,000
786,670
1,145,743

147,196
353,271
235,514
147,196
15,000
898,177
1,232,309

168,466
404,318
269,546
168,466
15,000
1,025,796
1,323,065

121550.625 127628.156 134009.564 140710.042 147745.544 155132.822 162889.4627

121,551
127,628
134,010
140,710
147,746
155,133
162,889
10000
10000
10000
10000
10000
10000
10000
5000
5000
5000
5000
5000
5000
5000
258,101
270,256
283,019
296,420
310,491
325,266
340,779
585,085
642,004
702,667
767,093
835,252
907,043
982,286
87,763
96,301
105,400
115,064
125,288
136,056
147,343
497,322
545,704
597,267
652,029
709,964
770,987
834,943
124,331
136,426
149,317
163,007
177,491
192,747
208,736
372,992
409,278
447,950
489,022
532,473
578,240
626,207

VA Y EL SERVICIO ESTA INCLUIDO

DO DE RESULTADOS
1,011,974
99,538
82,949
829,487

1,094,450
107,651
89,709
897,090

1,183,648
116,424
97,020
970,203

1,280,115
125,913
104,927
1,049,275

1,384,445
136,175
113,479
1,134,791

1,497,277
147,273
122,728
1,227,276

1,619,305
159,276
132,730
1,327,299

1,307,933
243,101
464,747
87,763
360,187
152,135

1,441,997
255,256
529,736
96,301
396,458
164,246

1,589,801
268,019
604,115
105,400
436,002
176,265

1,752,756
281,420
689,242
115,064
479,078
187,951

1,932,413
295,491
786,670
125,288
525,959
199,005

2,130,486
310,266
898,177
136,056
576,933
209,054

2,348,860
325,779
1,025,796
147,343
632,301
217,642

0
0
0
0
152,135

0
0
0
0
164,246

0
0
0
0
176,265

0
0
0
0
187,951

0
0
0
0
199,005

0
0
0
0
209,054

0
0
10000
20000
247,642