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Comprendre lconomie

Coup doeil sur les principaux facteurs qui influent sur notre conomie et, par ricochet, sur notre vie financire

Au nom du secteur bancaire, l'Association des banquiers canadiens (ABC) a entrepris un programme intitul Pour mieux se comprendre. Voil notre engagement mieux communiquer et procurer de l'information financire utile aux Canadiens. Dans le cadre du programme, nous offrons une srie de publications gratuites allant de la gestion financire et des taux d'intrt aux prts hypothcaires, au lancement d'une petite entreprise et l'pargne-tudes. Pour obtenir un exemplaire de ces publications, tlphonez sans frais au 1 800 263-0231 ou consultez notre site Web l'adresse www.cba.ca. Vous pouvez galement nous crire l'adresse suivante : Pour mieux se comprendre, Association des banquiers canadiens, Box 348, Commerce Court West, 199 Bay St., 30th Floor, Toronto, Ontario, M5L 1G2. Publi par l'Association des banquiers canadiens Aot 1998 Association des banquiers canadiens, 1998. Tous droits rservs Ces publications sont galement offertes en anglais et dans des formats adapts aux personnes malvoyantes ou prsentant une faible vision. The English version of this brochure is available upon request. La prsente brochure fournit des renseignements de nature gnrale et ne vise pas conseiller les lecteurs de quelque manire que ce soit. Ces derniers devraient consulter leurs propres conseillers sur la manire dont cette information peut sappliquer leur cas.

Table des matires


Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Page 3 Le tableau densemble . . . . . . . . . . . . . . . . . . Page 4 Les taux dintrt . . . . . . . . . . . . . . . . . . Page 5 Linflation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Page 8 Les taux de change et notre dollar . . . . . . Page 12 Nos habitudes de dpense et dpargne . . . Page 14 Les marchs financiers . . . . . . . . . . . . . . . Page 16 La politique de la Banque du Canada . . . . Page 18 Le rle du gouvernement . . . . . . . . . . . . . . . Page 19 Les forces mondiales . . . . . . . . . . . . . . . . Page 20 Les hauts et les bas de lconomie . . . . . . . . . Page 24 Comment prendre le pouls de lconomie. . . . Page 26 En conclusion . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Page 31 Sources de renseignements supplmentaires . . Page 32 Glossaire des termes cls . . . . . . . . . . . . . . . . Page 34

LAssociation des banquiers canadiens tient remercier la Banque du Canada et La Fondation canadienne dducation conomique de leur contribution et de leurs suggestions.

Si nos activits exercent une influence sur l'conomie, paralllement, nos dcisions et notre quotidien subissent les rpercussions de nombreuses forces conomiques la fois tendues et varies qui agissent autour de nous.

Introduction
De nombreux Canadiens prouvent de la difficult saisir les rouages de l'conomie, mais la plupart dsirent nanmoins comprendre de quelle faon l'conomie les touche personnellement. Pour y arriver, ils doivent d'abord examiner la multitude de facteurs qui entrent en jeu : la fluctuation des taux d'intrt, la valeur de notre dollar, la dette nationale, l'inflation, le commerce international. Il n'est cependant pas toujours facile de mettre en place toutes les pices du casse-tte pour obtenir un tableau d'ensemble de l'conomie. Mme le terme conomie peut paratre rbarbatif. En ralit, l'conomie est un amalgame de divers lments de notre existence. Elle englobe notre travail, nos revenus, nos dpenses, nos placements, notre lieu de rsidence, nos conomies, la valeur de notre dollar, nos taux d'intrt, le cot de l'essence la pompe, notre destination vacances, les impts et ainsi de suite. Dans le but de favoriser la dmystification de l'conomie, nous en avons runi quelques pices cls qui permettent de former un tableau d'ensemble. Les rsultats d'un sondage command rcemment par l'Association des banquiers canadiens viennent appuyer cet effort - les Canadiens disent vouloir mieux comprendre l'conomie et ses rouages. Un pourcentage de quelque 67 pour cent de Canadiens estiment qu'une meilleure connaissance de l'conomie leur permettrait de prendre des dcisions mieux claires en matire de finances personnelles. La prsente brochure a pour but d'offrir de l'information sur les principaux facteurs qui influent sur notre conomie et, dans la foule, sur notre quotidien. En demeurant l'coute de l'actualit et en sachant interprter l'information conomique, nous pouvons prendre des dcisions financires plus judicieuses dans notre vie de tous les jours, qu'il s'agisse d'effectuer des dpenses courantes, des achats importants, des placements, des conomies, de planifier notre retraite, de grer nos finances, d'emprunter ou de prendre des dcisions de crdit et ainsi de suite. Bien que nous esquissions un tableau d'ensemble de l'conomie canadienne, n'oubliez pas que la science conomique va bien au-del. Elle tudie galement les activits des consommateurs et des entreprises. Vous trouverez la fin de la brochure un certain nombre de sources de renseignements supplmentaires que nous vous invitons consulter. Nous esprons que la prsente brochure vous sera utile. 3

Le tableau d'ensemble
L'conomie nous concerne tous. Nous influons sur l'conomie tout comme elle le fait sur nous. Les dcisions que prennent les entreprises, les consommateurs, les pargnants, les emprunteurs, les investisseurs et les gouvernements ont toutes des rpercussions sur la demande, la production, la croissance de l'conomie et la cration d'emploi. Les actions de chacun de ces groupes se rpercutent sur les autres. Ainsi, lorsque les consommateurs rduisent le volume de leurs achats de biens et de services, les revenus des entreprises en subissent le contrecoup. Ds lors, les entreprises voient reculer leurs besoins en matire de ressources comme la main-d'oeuvre et les matires premires, et les gouvernements accusent une baisse de leurs recettes fiscales. Le gouvernement encaissant moins de revenus, il doit rduire ses dpenses. Puis, le recul de l'emploi qui s'ensuit vient son tour branler le niveau de confiance des consommateurs.

Si nos activits exercent une influence sur l'conomie, paralllement, nos dcisions et notre quotidien subissent les rpercussions de nombreuses forces conomiques la fois tendues et varies qui agissent autour de nous. Parmi ces facteurs du tableau d'ensemble, on trouve : les taux d'intrt l'inflation les taux de change et notre dollar nos habitudes de dpense et dpargne les marchs financiers la politique de la Banque du Canada le rle du gouvernement les forces mondiales. Voyons de plus prs chacun de ces facteurs...

Les taux d'intrt


Le crdit et l'pargne faisant tous deux partie de la vie de la plupart des Canadiens, les taux d'intrt constituent un facteur cl de l'activit conomique. En matire de taux d'intrt, nous sommes nettement partags - en tant qu'pargnant nous voulons obtenir un rendement intressant sur nos conomies et en tant qu'emprunteur nous souhaitons dlier les cordons de notre bourse le moins possible. Il existe habituellement un certain quilibre - par exemple, des taux d'intrt peu levs favorisent les entreprises et les emprunteurs, mais, en revanche, ils assnent un dur coup aux ans qui comptent sur des placements revenu fixe. Qu'il s'agisse pour vous d'obtenir un prt ou de dcider o investir votre argent, il convient d'examiner le niveau des taux d'intrt et leur direction. Par exemple, si vous envisagez d'acheter une maison ou de renouveler votre prt hypothcaire, il faut tenir compte de la direction des taux d'intrt avant de passer l'action. Achterez-vous maintenant si les taux d'intrt sont bas ou plus tard si vous anticipez un recul des taux d'intrt? Renouvellerez-vous votre prt hypothcaire pour une dure de cinq ans ou seulement pour six mois en escomptant une baisse de taux? Les priodes de faibles taux d'intrt sont habituellement plus propices l'achat de biens prix lev tels qu'une maison, un vhicule ou de gros lectromnagers. Par contre, des hausses

soudaines de taux pourraient vous inciter rduire vos dpenses et vos emprunts et peut-tre faire augmenter vos versements d'intrt sur des dettes existantes ( moins qu'ils n'aient t tablis pour une dure dtermine). Les entreprises n'chappent pas ce phnomne. Lorsque les taux d'intrt sont levs, elles ont tendance reporter leurs dpenses ou leur projet d'expansion en raison du cot d'emprunt trop lev. Tant le taux d'emploi que la cration d'emploi peuvent s'en ressentir. Si vous pargnez en vue d'effectuer des achats ou en prvision de votre retraite, les taux d'intrt peuvent influencer vos choix de placements. Ainsi, lorsque les taux d'intrt sont bas, il devient moins intressant de placer son argent dans des placements tels que des CPG, des dpts terme ou des obligations d'pargne. Si vous planifiez en vue de vous constituer un revenu de retraite, mieux vaut considrer le niveau des taux d'intrt. Si votre stratgie d'pargne repose essentiellement sur des placements portant intrt et que les taux d'intrt sont bas, votre revenu futur risque de ne pas tre aussi lev que si vous possdiez un portefeuille de placements plus diversifi qui offre un meilleur rendement (des actions et des fonds communs de placement).

Qu'est-ce qui fait fluctuer les taux d'intrt?


Plusieurs facteurs expliquent ces fluctuations : les forces de march mondiales, les taux actuels et prvus de l'inflation et la politique montaire. L'offre et la demande de monnaie dans l'conomie en gnral sont importants. Lorsque plus de gens sont intresss emprunter de l'argent qu' en prter, le cot d'emprunt grimpe. En consquence, les taux d'intrt augmentent, incitant plus de gens pargner en choisissant d'effectuer davantage de placements ou en reportant leurs emprunts. Les taux d'intrt ne constituent pas le prix de l'argent, mais bien le cot d'emprunt des fonds. Il s'agit en fait du loyer de l'argent.

Les taux d'intrt court terme sont influencs la fois par la Banque du Canada et d'autres intervenants au Canada et l'tranger. titre de banque centrale du pays responsable de la gestion de la politique montaire, la Banque du Canada (nous en reparlons un peu plus loin) agit sur les taux d'intrt court terme en tablissant le taux d'escompte. Il s'agit du taux qu'elle exige sur les prts consentis aux grandes institutions financires. Le taux d'escompte sert d'indicateur quant la tendance des taux d'intrt en gnral, mais habituellement court terme. Ainsi, une hausse par la Banque du Canada du taux crditeur exig des grandes institutions financires annonce souvent un relvement des autres taux d'intrt. Ces taux comprennent le taux prfrentiel qu'une institution financire demande ses clients emprunteurs les plus solvables (ceux prsentant le moins de risques) ainsi que les taux pays par tous les emprunteurs. En rgle gnrale, les institutions financires modifient leur taux prfrentiel ds l'annonce d'un changement du taux d'escompte de la Banque du Canada. Le taux prfrentiel est un indicateur important qui est publi tous les jours dans les grands journaux. Par ailleurs, les taux long terme subissent davantage l'influence des anticipations des investisseurs. S'ils entrevoient une majoration des taux d'intrt dans l'avenir, ils exigeront un rendement plus lev sur leurs placements revenu fixe, poussant ainsi les taux la hausse.

Comment les taux d'intrt au Canada ont-ils volu au fil des annes?
Les taux d'intrt au Canada ont affich de fortes fluctuations ces 25 dernires annes. Le taux d'escompte est pass d'un sommet de 21,03 pour cent en 1981 un creux de 3,25 pour cent en 1997. L'inflation contenue et l'assainissement des finances publiques expliquent ce flchissement gnral. En priode de faible inflation, les prteurs n'ont pas besoin de taux d'intrt levs pour compenser l'effritement du pouvoir d'achat de l'argent prt. Pour obtenir davantage d'information sur les taux d'intrt, consultez la brochure intitule Questions d'intrt, galement publie par l'Association des banquiers canadiens.
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L'inflation
L'inflation exerce aussi une action dterminante sur l'conomie. L'inflation se dfinit comme une hausse soutenue du niveau gnral des prix de la plupart des biens et services. Une hausse de l'inflation indique que les prix commencent grimper. L'inflation annonce galement un relvement prochain des taux d'intrt, les prteurs cherchant neutraliser l'effet de l'inflation sur les fonds prts. Plus le taux d'inflation est lev, plus votre pouvoir d'achat s'effrite rapidement. En d'autres termes, vous en avez moins pour votre dollar. L'inflation gruge vos conomies et vos revenus de placement. Lorsque le taux d'intrt vers sur le solde de votre compte bancaire est infrieur au taux d'inflation, vous obtenez moins de biens ou services en contrepartie de vos conomies. L'inflation fait particulirement tort aux ans et aux personnes qui comptent pour vivre sur des revenus fixes non indexs l'inflation.

Tableau comparatif des taux dintrt et dinflation


Taux moyen des prts hypothcaires l'habitation - 5 ans Taux d'intrt administrs par les banques - Taux prfrentiel Taux d'inflation - Variation annuelle (12 mois) 25

20

15

%
10

0 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98

Anne
Sources : Statistique Canada et Banque du Canada

Rappelons que l'inflation constitue un indicateur gnral et qu'elle traduit une tendance des prix en gnral. Ainsi, mme en priode de forte inflation, les prix de certains articles en particulier peuvent flchir. l'oppos de l'inflation, on trouve la dflation ou une baisse du niveau gnral des prix dans l'conomie. La dflation contribue augmenter le pouvoir d'achat de vos dollars. Lorsque les niveaux des prix en gnral demeurent plus ou moins constants dans l'conomie, on parle de stabilit des prix.

Qu'est-ce qui cause l'inflation?


En priode de croissance conomique vigoureuse, la demande des consommateurs l'gard des biens et services dpasse souvent l'offre. En d'autres termes, les biens offerts ne suffisent pas satisfaire l'apptit des acheteurs. L'inflation peut galement dcouler de l'augmentation des cots de production ou de la chute du dollar canadien. Par exemple, lorsque l'offre de monnaie double, mais que le volume de biens et services offerts aux acheteurs demeure inchang, les prix de la plupart des biens et services doublent leur tour. Si notre salaire doublait galement, en sortirions-nous gagnants? Non, puisque nous ne pourrions acheter que le mme volume de biens et services disponibles - leurs prix seraient toutefois majors en raison des cots de production invitablement plus levs.

Conseil :
Les spcialistes financiers recommandent de tenir compte de l'inflation dans la planification financire. Vos placements, tout le moins, devraient maintenir la cadence du taux d'inflation. Les grands journaux publient rgulirement le taux d'inflation. De plus, comme les revenus d'intrt sont imposables, n'oubliez pas de tenir compte de vos rendements aprs impts.
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Comment l'inflation influe-t-elle sur mes revenus de placement?


Il est important de saisir la diffrence entre le taux d'intrt que vous versez ou recevez et le taux d'intrt rel. Le taux que vous payez ou recevez, galement appel taux d'intrt nominal, est celui qu'affiche votre institution financire. Il s'agit du taux que l'on vous communique lorsque vous prsentez une demande de prt ou que vous dsirez placer votre argent dans un CPG ou un dpt terme. Ce taux ne vous indique toutefois pas prcisment le vritable cot de votre emprunt ou l'apprciation relle de votre fortune. Pour obtenir votre vritable taux d'intrt, il faut en soustraire le taux d'inflation. Supposons que vous placez 1 000 $ un taux d'intrt de 5 pour cent pour une anne. Au cours de la priode correspondante, le taux d'inflation est de 2 pour cent. Bien que vous empochiez 5 pour cent ou 50 $ d'intrt sur votre placement, peut-on en conclure que vous pouvez acheter 5 pour cent de biens et services de plus que l'an dernier? Eh bien, non. Comme les prix ont augment de 2 pour cent, la vritable hausse de votre capacit d'acheter des biens et des services n'est que de 3 pour cent. On peut dire que votre fortune relle a augment de 3 pour cent plutt que de 5 pour cent. La formule utilise est la suivante :
Taux d'intrt nominal - Taux d'inflation = Taux d'intrt rel (Le taux affich) (Votre gain rel)

Pourquoi l'inflation est-elle nfaste?


Elle rduit la valeur de notre argent et notre pouvoir d'achat. Voici deux exemples qui illustrent les effets nfastes de l'inflation sur les gens : Vous ne prvoyez pas d'inflation et vous signez un contrat de travail de deux ans un taux horaire de 20 $. Si l'inflation porte les prix en hausse de 10 pour cent chaque anne, le pouvoir d'achat de votre 20 $ aura recul d'environ 20 pour cent la fin de votre contrat. En somme, c'est comme si vous touchiez 16 $ de l'heure.
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Vous recevez un revenu de retraite fixe de 20 000 $ par anne. Si le taux d'inflation se situe 10 pour cent, votre niveau de vie sera infrieur de 40 pour cent aprs 5 ans. Mme en tenant compte d'un taux d'inflation de 4 pour cent, votre niveau de vie aura recul de 20 pour cent au bout de 5 ans.

la fin juillet 1998, le dollar canadien a plong 66,14 cents amricains. Or, notre conomie semblait plus vigoureuse qu'au cours des dernires annes - taux de chmage en baisse, forte productivit, optimisme des consommateurs, faible inflation et finances publiques assainies. Alors pourquoi une telle chute? Aucune raison prcise ne peut expliquer cette situation, mais trois facteurs ont sans contredit jou un rle dterminant : les difficults conomiques grandissantes en Asie, particulirement au Japon, une plus forte demande l'gard de la devise amricaine et des taux d'intrt plus bas au Canada qu'aux tats-Unis. La perte de confiance l'gard de l'Asie a entran la dbandade des marchs boursiers dans les pays de cette rgion. En raction, l'anticipation d'une baisse de la demande de ressources naturelles de la part des pays asiatiques a fait dgringoler le cours mondial des produits de base. Les cambistes ont ragi en se dlestant rapidement des devises des grands exportateurs de produits de base comme le Canada et l'Australie. Entre temps, les tats-Unis sortaient gagnants de ce revirement, les investisseurs proccups par l'avenir du reste de l'conomie mondiale dcidant d'investir leur argent en dollars amricains (perus comme tant plus srs), pour le plus grand bnfice de la devise amricaine. En outre, la faiblesse des taux d'intrt canadiens a amen les investisseurs vendre leurs placements en dollars canadiens pour acheter des placements en dollars amricains.
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Les taux de change et notre dollar


La valeur de notre dollar par rapport d'autres devises, particulirement le dollar amricain (en raison de notre troite relation commerciale avec les tats-Unis), agit sur bon nombre de nos activits. Par exemple, lorsque notre dollar est faible comparativement au dollar amricain, les importations amricaines et les voyages dans ce pays cotent plus cher. Par contre, la faiblesse de notre dollar rend nos exportations plus allchantes aux yeux des acheteurs amricains et incite les touristes amricains prendre leurs vacances chez nous. Toutefois, lorsque notre dollar est relativement lev par rapport d'autres devises comme le peso mexicain, les importations mexicaines et les voyages au Mexique constituent des aubaines pour les consommateurs canadiens. Vous trouverez dans les pages financires des grands quotidiens les taux de change courants entre le dollar canadien et de nombreuses autres devises.

Le dollar canadien au cours des neuf dernires annes

1,10 1,15 Taux de change ($ Can./US) 1,20 1,25 1,30 1,35 1,40 1,45 1,50 1,55
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1998 (Aot)

Anne
Source : Statistique Canada

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Qu'est-ce qui amne le dollar canadien changer de valeur par rapport aux autres devises?
Notre dollar ne possde pas de valeur prtablie par rapport aux autres devises. En fait, le dollar canadien est un simple bien que nous pouvons acheter ou vendre, tant lui-mme soumis aux fluctuations de l'offre et de la demande de notre devise. Lorsquun plus grand nombre de gens veulent acheter des dollars canadiens qu'en vendre, la valeur de notre dollar se raffermit. La situation contraire contribue en faire flchir la valeur. Notre dollar ragit de grandes forces intrieures comme notre balance commerciale, les politiques gouvernementales, la stabilit politique, le taux de chmage, les taux d'intrt, la dette nationale, la productivit du pays, les biens que nous vendons et l'inflation. Mais la conjoncture enregistre dans les autres pays joue galement un rle crucial - par exemple, quelles devises et quels pays attirent les investissements. La Banque du Canada a parfois recours au taux d'escompte pour contenir les fluctuations du taux de change et leurs rpercussions sur la demande de biens et services canadiens. Par exemple, une majoration des taux d'intrt peut contribuer soutenir la valeur de notre dollar en rendant les investissements en dollars canadiens plus allchants.

Conseil :
Au moment de choisir les produits et services acheter ou une destination de vacances, tenez compte du pouvoir d'achat de votre dollar.

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Comment la fluctuation du dollar canadien influe-t-elle sur notre mode de vie?


Lorsque la valeur de notre dollar flchit, les biens imports deviennent plus coteux, au grand dtriment des consommateurs (qui achtent des produits fabriqus l'extrieur du Canada) et des importateurs. Il en cote davantage pour prendre des vacances aux tats-Unis, car il faut plus de dollars canadiens pour acheter des dollars amricains. Les fabricants du pays bnficient toutefois d'un avantage concurrentiel par rapport aux importateurs de produits trangers coteux car, en comparaison, leurs prix demeurent faibles. Nos villes frontalires peuvent galement tirer profit de la situation, car elles attirent les consommateurs amricains qui peuvent obtenir plus pour leur dollar en magasinant chez nous. Lorsque la valeur de notre dollar augmente, les produits imports deviennent moins coteux, une situation qui avantage ceux qui en achtent et en vendent. Par contre, si vous exportez des biens, la vigueur du dollar canadien entrane une majoration des prix des produits canadiens l'tranger et, dans la foule, un recul des ventes.

Nos habitudes de dpense et dpargne


Toutes nos activits, qu'il s'agisse de dpenser, d'emprunter ou d'pargner, ont une incidence marque sur notre conomie. Un certain nombre de facteurs nous motivent dpenser notre argent ou l'pargner pour faire face aux imprvus : notre optimisme face l'conomie et l'avenir, notre revenu et notre situation d'emploi, les taux d'intrt, les tendances, l'ge et le mode de vie. Lorsque nous nous sentons en scurit sur le plan financier et que nous croyons une croissance soutenue de l'conomie, nous sommes davantage disposs dpenser. Lorsque la confiance des consommateurs est leve, on observe une hausse des ventes de produits prix lev comme les automobiles, les meubles, les lectromnagers

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et l'quipement lectronique. Voil pourquoi les niveaux de confiance des consommateurs servent de baromtres aux conomistes. Le profil dmographique de la socit est important, car il contribue dterminer les gots et les habitudes de consommation des gens. Cette information sert prdire la demande future en biens et services. Des recherches ont dmontr une corrlation entre l'ge et les habitudes de consommation. Au fur et mesure que nous avanons en ge, nos proccupations, nos gots et notre mode de vie changent et influent sur notre faon de dpenser. L'avnement d'une population vieillissante, par exemple, peut contribuer faire grimper la demande de services en matire de soins de sant, de terrains de golf et de voyages, mais entraner une baisse de la demande l'gard des biens et services lis au hockey, au football et au ski.

pargne et revenu disponible par habitant


Ta u x d ' p a rg n e ( p o u r c e n t a g e ) Revenu disponible
5 12

10

Variation annuelle en 2 pourcentage


1

6 Pourcentage

-1
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997

Anne

Source : Statistique Canada

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Le niveau gnral de l'pargne dans l'conomie est important, car l'argent conomis par une personne sert prter une autre personne qui, son tour, dpense ou investit. Si l'pargne des Canadiens n'tait pas suffisante, le Canada pourrait souffrir d'une pnurie de fonds pour soutenir la croissance et les investissements. Bien sr, dans un tel cas, le Canada peut toujours se tourner vers l'tranger pour emprunter. l'instar de celui des consommateurs, le comportement des entreprises tmoigne de l'tat de sant de l'conomie. La confiance des entreprises est tout aussi importante que celle des consommateurs. Les entreprises augmentent ou rduisent leurs dpenses sensiblement la manire des consommateurs. Lorsque les taux d'intrt sont levs, ils reportent souvent leurs investissements ou leurs projets d'expansion. Mais, en priode de faiblesse des taux d'intrt, ils ont tendance investir dans leur entreprise, donnant ainsi un coup de pouce l'conomie. Peu importe leur taille, qu'il s'agisse d'un dpanneur ou d'une grande socit, toutes les entreprises contribuent la cration d'emploi et la production de biens et services. Lorsqu'une entreprise prend de l'expansion, elle contribue habituellement la croissance de l'emploi. Ds lors, on observe un taux d'emploi plus lev, un optimisme accru chez les consommateurs et, en bout de ligne, une hausse de la consommation. Il convient de suivre constamment le march pour valuer les activits et les progrs des entreprises et des industries.

Les marchs financiers


Les marchs financiers, c'est--dire les marchs boursiers, obligataires et montaires, permettent aux particuliers, aux entreprises et aux gouvernements d'acheter et de vendre des placements. L'volution de ces marchs influe sur tous et chacun d'entre nous. La fluctuation des marchs financiers peut influencer la dcision d'une entreprise de prendre de l'expansion et d'embaucher davantage d'employs ou de contracter un emprunt pour acheter une nouvelle pice d'quipement.

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Du point de vue de l'investisseur, sa fortune personnelle voluera au rythme des fluctuations des marchs. La vigueur des marchs boursiers et obligataires entrane habituellement une hausse de la valeur des placements personnels. Dans la foule, notre confiance se raffermit et la consommation reprend. En revanche, face un recul trs marqu des marchs (et de la valeur de notre actif), nous ragissons en sabrant nos dpenses. Les fluctuations des marchs boursiers et obligataires influent galement sur les taux d'intrt que nous payons l'gard d'un prt personnel ou hypothcaire. Les marchs sont tous relis les uns aux autres. Lorsque les taux d'intrt grimpent, les cours boursiers reculent, car les autres types de placements (ceux portant intrt) deviennent alors plus allchants. Lorsque les taux d'intrt flchissent, les cours boursiers se raffermissent souvent, comme c'est gnralement le cas depuis le dbut des annes 1990. Les marchs boursiers peuvent toucher mme les personnes qui ne possdent pas d'actions. Pratiquement chaque personne qui dtient un rgime de pension subit l'influence directe ou indirecte du march boursier, puisqu'une partie de l'actif de son rgime de pension y est investie. Le march boursier constitue galement un baromtre de la confiance que les gens entretiennent face l'avenir. Lorsque la confiance est leve, le march boursier a tendance se raffermir, contribuant ainsi remplir les goussets de ceux qui y ont investi. Comme elles disposent de plus d'argent, ces personnes augmentent leur consommation et contribuent relancer l'conomie. On a pu observer dans le pass qu'un recul des cours boursiers prcde souvent une rcession. Voil pourquoi on considre galement les marchs boursiers comme des indicateurs avancs de l'activit conomique future.

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La politique de la Banque du Canada


Bon nombre de gens ne savent rien du rle que la Banque du Canada joue dans l'univers financier des Canadiens. Ses actions exercent pourtant une influence considrable sur les taux d'intrt, la valeur du dollar canadien sur les marchs de change et l'activit conomique dans son ensemble. l'inverse des banques charte, qui poursuivent des activits commerciales, la Banque du Canada n'accepte pas de dpts du public, ni ne lui consent de prts. La Banque du Canada tablit la politique montaire, agit titre de banquier auprs des institutions financires et du gouvernement fdral, gre la dette nationale pour le compte de l'tat et met des billets de banque. La Banque du Canada a aussi la responsabilit de protger la valeur du dollar contre l'rosion attribuable l'inflation. Depuis 1991, la Banque du Canada et le gouvernement canadien se sont fix des objectifs prcis quant l'inflation. La fourchette actuelle s'tend de un pour cent trois pour cent par anne. Qu'est-ce que la politique montaire? Par politique montaire, on entend la matrise qu'exerce la Banque du Canada sur les taux d'intrt court terme et la masse montaire. Il existe un lien direct entre le volume de monnaie en circulation et l'activit des consommateurs et des entreprises. Si la Banque du Canada veut donner un coup de pouce l'conomie, elle imprime une direction aux taux d'intrt court terme. En poussant ces taux la baisse, la Banque du Canada incite plus de gens emprunter en vue de dpenser ou d'investir. Par exemple, en priode de baisse des taux d'intrt, un plus grand nombre de gens dcident d'acheter une maison. Il s'ensuit un accroissement du travail pour les constructeurs, les peintres, les dtaillants de meubles et ainsi de suite. Si la Banque du Canada dcide de matriser l'inflation, elle relve les taux d'intrt afin de ralentir l'conomie, contribuant ainsi faire flchir la demande et, dans la foule, l'inflation. De nombreux observateurs suivent de prs les faits et gestes de la Banque du Canada en raison de leur forte incidence sur l'conomie. L'tablissement du taux d'escompte revt une
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importance particulire. Une hausse du taux d'escompte indique l'intention de la Banque du Canada de resserrer la masse montaire (rendant ainsi les emprunts plus coteux afin de refrner les dpenses et les investissements des entreprises). En revanche, une baisse du taux d'escompte traduit son intention d'accrotre la masse montaire (rendant ainsi les emprunts moins coteux afin de stimuler les dpenses et les investissements des entreprises). Pour tablir sa politique montaire, la Banque value le rendement de l'conomie, en se penchant sur des facteurs tels que le niveau d'emploi, l'inflation et les taux de change. La Banque du Canada offre d'excellentes publications et possde un site Web o vous trouverez, au besoin, plus d'information (voir la page 32 - Sources de renseignements supplmentaires).

Le rle du gouvernement
Les actions et les politiques budgtaires des gouvernements en font des acteurs importants de la scne conomique. Les politiques budgtaires d'un gouvernement englobent ses dpenses annuelles, la fiscalit ainsi que ses activits de transfert et d'emprunt. Les politiques budgtaires du gouvernement influencent leur tour les dcisions que prennent les consommateurs, les entreprises, les pargnants et les investisseurs. Ainsi, la politique fiscale du gouvernement agit sur le niveau des fonds que nous pouvons dpenser. Ainsi, une hausse des impts rduit notre revenu disponible. Il peut au dbut s'ensuivre un ralentissement de l'activit conomique, bien que le rsultat final dpende de l'utilisation faite par le gouvernement des recettes fiscales empoches. La modification possible des lois sur l'impt explique largement pourquoi les budgets des gouvernements retiennent l'attention gnrale. Quel rle jouent les dficits et les dettes gouvernementales? Un dficit survient lorsqu'un gouvernement dpense plus qu'il ne peroit de revenus au cours d'une anne. Le gouvernement peut financer un dficit en relevant
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les impts ou en empruntant auprs des Canadiens, des trangers ou de la Banque du Canada. Les dficits sont importants en raison de l'influence qu'ils exercent sur la dette gouvernementale. La dette reprsente l'accumulation de tous les dficits, moins les surplus, au fil des annes. Du point de vue du contribuable, l'norme dette gouvernementale, sur laquelle s'accumule l'intrt et qui doit tre rembourse, accapare des revenus qui pourraient tre consacrs des programmes dont nous pourrions aujourd'hui bnficier. Les gnrations futures risquent galement d'avoir assumer une note d'impt plus leve. Pour l'anne budgtaire 1996-1997, 31,9 pour cent de chaque dollar d'impt fdral a servi payer les frais d'intrt sur la dette fdrale. Il s'agit d'une baisse par rapport au sommet de 36 pour cent inscrit dans l'anne budgtaire 1995-1996. la fin de 1997, la dette nette du gouvernement fdral totalisait 583 milliards de dollars. En comparaison, la dette fdrale tait de 932 $ par personne en 1971, tandis qu'elle s'tablissait 19 285 $ par personne en 1997.

Les forces mondiales


C'tait beaucoup plus simple dans le bon vieux temps... Si vous avez dj entendu cette remarque dans la bouche d'un ami ou d'un parent plus g, sachez que c'est exact. Il n'y a pas si longtemps, l'conomie canadienne tait beaucoup moins complique. De nos jours, la survie de la plupart des pays passe par le commerce international. Sous l'impulsion de l'accroissement du commerce, du flux montaire et des communications, les pays deviennent de plus en plus interdpendants. On appelle ce phnomne la mondialisation. L'avancement des tlcommunications et l'abaissement des barrires tarifaires se sont conjugus pour favoriser la concurrence mondiale et renforcer la mondialisation. Il s'agit maintenant d'un phnomne incontournable. En raison de la mondialisation, nous sommes touchs par presque tous les vnements qui surviennent dans le monde. En fait, l'expression village global sert souvent dsigner

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Commerce extrieur du Canada


Importations de 1997
Ja p o n - 4 , 6 % Aut re s pa y s d' A sie - 7 , 8 % Europe - 12,0 % Am riq u e L a tin e - 4 ,1 % Au tre s - 4 , 0 %

ta ts - Un is - 6 7 , 5 %

Exportations de 1997
Ja p o n - 3 , 8 % Aut re s pa y s d' A sie - 4, 1 % E urope - 5,7 % Au tre s - 2 , 0 % Am riq u e L a tin e - 1 , 9 %

ta ts - Un is - 8 2 , 5 %

Source : Banque Scotia, Perspectives conomiques, janvier 1998

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la plante terre. Voil pourquoi les Canadiens doivent absolument savoir ce qui se passe l'tranger. Lorsque nous comprenons les vnements mondiaux et leur influence sur nous, il est plus facile d'interprter l'actualit conomique de notre pays. En fait, bon nombre de revirements conomiques dcoulent aujourd'hui directement de bouleversements enregistrs dans d'autres coins du globe. L'volution des comportements lis au commerce et aux placements ne tarde pas filtrer les frontires entre les pays. Par exemple, la rcente crise conomique en Asie a eu des effets nfastes sur l'conomie de nombreux pays, y compris le Canada.

La concurrence mondiale influe sur nous tous


Le bien-tre conomique de notre pays dpend considrablement des autres pays : achtent-ils nos biens et services, investissent-ils chez nous et nous prtent-ils des fonds quand nous en avons besoin? Lorsque nous vendons des biens et des services d'autres pays, nous crons des emplois tout en gnrant des revenus. Lorsque le Canada accueille des investisseurs trangers, nos entreprises prennent de l'expansion et s'amliorent, de nouvelles technologies voient le jour et gagnent du terrain tandis que des emplois peuvent se crer. Lorsque nous devons emprunter, comme c'est souvent le cas de nos gouvernements, notre capacit d'emprunt et le taux d'intrt que nous obtenons dpendent de la confiance que les prteurs trangers entretiennent l'gard de notre conomie.
Source : Publication de La Fondation canadienne d'ducation conomique intitule The Canadian Economy: The Big Picture.

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Pas besoin d'ouvrir grands les yeux pour constater le vritable impact de la mondialisation sur votre vie quotidienne. Votre chane stro vient probablement du Japon, votre voiture de Core, les jouets de vos enfants de l'Inde, le sucre dans votre caf de Trinidad et la bouteille de vin sur la table peut-tre de l'Australie. Dans le cas de certaines entreprises, la mondialisation s'avre une vritable allie. Elle ouvre de nouveaux marchs, en permet l'expansion et cre des emplois. D'autres entreprises suivent difficilement la cadence et doivent se rsoudre rduire leur effectif et mme mettre un terme leurs activits, car elles sont incapables de soutenir la concurrence exerce par des producteurs d'autres pays. Lorsqu'on examine les entreprises qui ont adopt la mondialisation, on constate que la technologie y joue un rle de premier plan. Ces entreprises font appel la technologie de pointe pour amliorer leur produit, mettent en place des systmes de reprage efficaces ou du matriel d'avant-garde pour la gestion de leurs stocks. Elles possdent de plus le personnel spcialis appropri. Aujourd'hui, tant les pays que les entreprises doivent pouvoir compter sur une main-d'oeuvre axe sur le savoir. La force d'une nation ne se mesure plus uniquement en fonction de ses ressources naturelles (charbon, fer, minerai et bois d'oeuvre). Le rendement de l'conomie amricaine revt une importance particulire au Canada. Comme une bonne partie de notre commerce s'effectue avec notre voisin du Sud, la sant conomique du Canada dpend invitablement de celle des Amricains (voir le diagramme circulaire la page 21). En fait, le Canada et les tats-Unis entretiennent la plus importante relation de commerce bilatral du globe. Le ralentissement de l'conomie amricaine a pour effet de faire chuter la demande l'gard de nos exportations, ce qui en bout de ligne contribue ralentir notre conomie. Un dicton populaire veut que lorsque les tats-Unis ternuent, le Canada attrape le rhume.

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Les hauts et les bas de lconomie

L'conomie est fluide - en mouvement perptuel et jamais immobile. Chaque jour apporte son lot d'information supplmentaire : nouvelles tendances, marchs en mergence, fluctuation des taux d'intrt, lections, nouvelles lois, voire temptes de neige. Chaque conomie connat des vagues de prosprit suivies de priodes plus difficiles. Une priode de croissance conomique, galement appel un boom, est habituellement accompagne d'une inflation galopante. La faiblesse de l'inflation permet d'viter un boom ou une priode d'effondrement. La dcouverte de nouvelles ressources naturelles (comme du ptrole en Alberta et Terre-Neuve ou de l'or au Yukon) ou la hausse des prix de nos exportations (telles que le bl de la Saskatchewan, le bois d'oeuvre de la ColombieBritannique ou les automobiles de l'Ontario) peuvent provoquer un boom plus localis. Mme un changement de loi ou de gouvernement peut favoriser les investissements et la cration d'emploi.

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De nombreux facteurs peuvent galement expliquer le ralentissement de l'conomie : par exemple, la hausse du prix d'un produit de base essentiel, comme le ptrole en 1973 et en 1979. La surchauffe de l'conomie peut aussi en tre responsable. Ainsi, en 1981 et en 1991, une telle surchauffe a entran une hausse des taux d'intrt. On peut galement enregistrer des ralentissements localiss par suite de l'puisement d'une ressource naturelle importante (comme la morue dans les provinces de l'Atlantique au cours des annes 1990), de la chute du prix d'une ressource (comme le ptrole en Alberta en 1986) ou d'un dsastre naturel comme les inondations de 1997, au Manitoba, ou la tempte de verglas dans l'Est du Canada en 1998). Un ralentissement se transforme en rcession lorsque l'activit conomique (le produit intrieur brut rel ou la production intrieure totale de biens et services) recule pendant six mois conscutifs ou plus. Lorsque vous planifiez vos finances court et long terme, assurez-vous de tenir compte de la direction de l'conomie. Si vous prvoyez acheter une maison, effectuer un long voyage, lancer votre entreprise ou prendre de l'expansion, voire tablir votre budget et dcider des sommes pargner, il convient de suivre de prs l'volution de l'conomie. Il va sans dire que cela n'est pas toujours facile faire. Nous pouvons certes en arriver un jugement approximatif sur la direction que prendra notre conomie, mais les spcialistes eux-mmes ne savent pas toujours reconnatre ce qui nous pend au nez.

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Comment prendre le pouls de lconomie

Comment peut-on valuer le comportement de notre conomie? Il existe un certain nombre de donnes statistiques - galement appeles indicateurs conomiques - qui servent tablir le bilan de sant de notre conomie. Sachez que l'conomique n'est pas une science exacte et que les conomistes appels analyser une mme information ne s'entendent souvent pas. Il devient donc difficile de prdire ce qui nous attend. Nanmoins, en examinant ensemble plusieurs indicateurs conomiques, on peut en arriver peindre un tableau suffisamment clair de la conjoncture conomique. Qui plus est, ces indicateurs peuvent nous aider dceler les tendances et anticiper des changements de direction. Quatre grands indicateurs conomiques retiennent plus particulirement l'attention des conomistes, des politiciens, des dirigeants d'entreprise et des consommateurs : le produit intrieur brut (PIB), le taux d'inflation, les taux de chmage et d'emploi ainsi que le taux d'escompte de la Banque du Canada. Le PIB est une vaste mesure de la production de notre conomie au cours d'une anne. Il reprsente la valeur totale de tous les biens et services produits au Canada en vue de la consomma2 6

tion intrieure ou de l'exportation. Il nous indique si notre production totale est en hausse, stable ou en baisse. En d'autres termes, il tmoigne de la croissance ou du ralentissement de l'conomie. Les conomistes tudient galement le PIB rel par personne, soit le PIB rvis pour tenir compte de l'volution de la population et du cot de la vie. L'indice des prix la consommation (IPC) constitue un autre indicateur important qui mesure le taux de l'inflation en suivant l'volution moyenne du prix d'un panier d'environ 400 biens et services diffrents achets par les Canadiens. Les changements de prix amnent les consommateurs modifier leurs habitudes de consommation. Lorsque les prix en gnral grimpent, les mnages sont plus susceptibles de bouder les biens prix lev. L'IPC sert galement tablir les hausses des prestations d'aide sociale et de scurit de la vieillesse. Il guide le gouvernement dans l'tablissement de ses budgets et sert de point de rfrence dans les ngociations salariales au sein du secteur priv. Les marchs financiers considrent l'IPC comme un important indicateur de l'inflation qui, son tour, influe sur les taux d'intrt. Les principaux indicateurs conomiques canadiens
Les indicateurs donnent un aperu du rendement pass de l'conomie et de la direction qu'elle semble vouloir prendre. Les chiffres de rendement mensuels, trimestriels et annuels font souvent l'objet d'valuation et de comparaison. On y fait souvent rfrence de maintes faons dans les actualits. En voici quelques exemples : (volution en pourcentage annuel moins d'indication contraire)

1997 PIB rel Exportations Importations Dpenses de consommation Construction rsidentielle Investissements des entreprises (immeubles et quipement non rsidentiels) Mises en chantier (en milliers) Ventes d'automobiles (en millions) Croissance de l'emploi Taux de chmage (en %) Taux prfrentiel (moyenne) Dollar canadien (en cents amricains) Taux d'pargne personnelle (en %) Indice des prix la consommation 3,7 8,0 13,3 4,1 13,1 14,5 147 1,42 1,9 9,2 4,96 72,24 1,7 1,6

1996 1,2 5,7 5,2 2,4 10,9 4,2 125 1,20 1,3 9,7 6,06 73,34 5,8 1,6

Sources : Statistique Canada, Le ministre des Finances, Banque Scotia, conomie TD

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L'indice lui-mme mesure l'volution moyenne des prix d'un panier de plusieurs centaines de produits et services diffrents pays par les consommateurs dans diverses villes du Canada. Ces produits et services comprennent les aliments, les vtements, l'alcool, le tabac, les coupes de cheveux, les frais mdicaux, etc. Pour mesurer l'volution du cot de la vie, on se sert d'une priode de rfrence et on compare les chiffres de l'IPC en fonction de la dernire priode de rfrence. Une hausse de l'IPC signale la prsence de pressions inflationnistes et l'effritement du pouvoir d'achat du consommateur moyen. Le taux de chmage reprsente une autre donne statistique servant valuer l'conomie. La connaissance du pourcentage de la population qui occupe un emploi permet de dterminer des habitudes de consommation. Lorsque l'emploi est lev, les gens disposent de plus d'argent dpenser, la consommation progresse et l'conomie prospre. En priode de faible emploi, on enregistre une chute de la consommation et un flchissement de l'conomie. Chaque mois, Statistique Canada mne un sondage au hasard auprs de mnages canadiens afin de dterminer les personnes ayant un emploi. Celles-ci comprennent toute personne ge de plus de 15 ans qui a travaill temps plein ou partiel au cours du mois et les personnes qui occupaient un emploi, mais taient absentes de leur travail en raison d'un conflit de travail, de vacances ou de maladie. Les personnes sans emploi comprennent tous ceux qui cherchent activement un emploi et sont aptes au travail. La comparaison des taux de chmage d'une anne l'autre permet de mieux saisir l'volution de notre conomie. Le taux de chmage sert galement orienter les programmes gouvernementaux vers les rgions et les groupes d'ge les plus touchs. En tablissant son taux d'escompte, la Banque du Canada dtermine la direction que prendront tous les autres taux d'intrt court terme dans l'conomie. Il s'agit d'un indicateur important, car il tmoigne de la politique montaire que la Banque du Canada entend suivre. Par exemple, une majoration du taux d'escompte indique habituellement que la Banque du Canada cherche ralentir l'conomie, tandis

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qu'une baisse traduit son intention de stimuler l'activit conomique. En rsum, les changements de taux ont une incidence dterminante sur le rendement de l'conomie. Parmi les autres indicateurs retenant l'attention, on trouve : Les ventes de vhicules automobiles : Les ventes de voitures comptent pour environ un cinquime de toutes les ventes au dtail et, ds lors, reprsentent une bonne mesure des dpenses de consommation. Les ventes d'autos constituent un indicateur prcurseur qui se raffermit lorsque la confiance est leve et flchit quand elle est faible.

Composition de lIPC
Tabac et alcool Ha billement Sant et soins personnels Logement 5,6 8,7 36,3 4,2

8,8

18,1 18,3

L oisir s, lect ures duca t iv es

Aliment a tion Transport

Source : Statistique Canada

Conseil :
Investisseurs, pargnants, emprunteurs ou prteurs, tous peuvent trouver avantage savoir interprter les tendances refltes par les indicateurs conomiques dans la planification de leurs finances personnelles ou de leur stratgie de placement.
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Les mises en chantier : Important indicateur, la mise en chantier reprsente le dbut de la construction d'un immeuble. Bien que la construction de nouvelles habitations ne compte que pour une partie relativement mince de l'conomie d'ensemble, elle donne une impulsion d'autres secteurs du commerce de dtail, car les acheteurs de maison amnagent leur nouveau foyer. L'industrie de la construction est galement un bon baromtre de l'optimisme des gens face leur avenir. Les carnets de commande des manufacturiers : Lorsque les carnets de commande se garnissent, on peut s'attendre une forte production industrielle dans les mois qui suivent. La balance commerciale : Comme plus du tiers de l'conomie canadienne dpend du commerce extrieur, une forte balance commerciale nous indique que les exportations excdent les importations, un signe positif pour l'conomie. Les indicateurs amricains : Compte tenu de la forte dpendance directe et indirecte de l'conomie du Canada l'endroit de celle des tats-Unis, la plupart des grands journaux canadiens publient frquemment les principaux indicateurs amricains tels les suivants : les statistiques sur l'emploi et le march du travail les indices des prix la consommation le PIB les taux d'intrt et les donnes sur la masse montaire les indices de la confiance des consommateurs et des entreprises. Les actions et les politiques de la Rserve fdrale, l'quivalent amricain de la Banque du Canada, sont galement suivies de prs.

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Pas besoin d'avoir un diplme en sciences conomiques pour comprendre de quelle faon l'conomie influe sur notre vie quotidienne. En suivant les principaux mouvements de l'conomie et en demeurant l'afft de signes de progression et de repli, vous devriez tre en mesure de prendre des dcisions financires mieux claires. Suivez les tendances et lisez des revues et des journaux pour y relever des conseils en matire de planification financire et de placement. Bien qu'il soit difficile de prdire avec exactitude la direction que prendra l'conomie, les tendances, les signes et les autres facteurs du tableau d'ensemble peuvent vous aider mieux planifier votre avenir. Nous esprons que la prsente brochure vous a permis de mieux comprendre l'conomie et vous incitera faire vos propres observations.

En conclusion

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SOURCES DE RENSEIGNEMENTS SUPPLMENTAIRES


Il existe une panoplie de sources d'information pour vous permettre de suivre plus facilement la conjoncture conomique et financire et d'en apprendre davantage sur l'conomie.

Les journaux quotidiens : Les journaux analysent la conjoncture conomique et son volution ainsi que les principaux indicateurs comme les taux d'intrt, l'inflation et le dollar canadien.

Les revues : Affaires Plus, Commerce, Gestion, Magazine PME et d'autres revues prsentent des bilans et des analyses portant sur les nouvelles conomiques les plus rcentes. I.E. Money, une revue canadienne, offre de l'information courante sur les placements, la gestion montaire et les enjeux conomiques. Pour savoir ce qui se passe dans le monde, consultez The Economist. Les banques charte : La plupart possdent des sites Web o l'on trouve une liste jour des taux d'pargne et de crdit ainsi que d'autres indicateurs avancs. Plusieurs sites comportent d'excellentes sections portant essentiellement sur les indicateurs, les enjeux et les prvisions conomiques : Banque de Montral : www.bmo.com Banque Scotia : www.scotiabank.ca Banque CIBC : www.cibc.com Canadian Western Bank: www.cwbank.com Banque Hongkong du Canada : www.hkbc.com Banque Laurentienne du Canada : www.laurentianbank.com Banque Nationale du Canada : www.nbc.ca Banque Royale du Canada : www.royalbank.com Banque Toronto Dominion : www.tdbank.ca

Industrie Canada : Consultez son site Web Strategis (http://strategis.ic.gc.ca) : vous y trouverez une mine de renseignements sur notre conomie. Statistique Canada : Son site Web (www.statcan.ca) prsente des mesures mensuelles et trimestrielles cls du rendement conomique du Canada et de chaque province, ainsi que des donnes annuelles. Vous trouverez les coordonnes des bureaux rgionaux dans l'annuaire tlphonique.

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Le ministre des Finances : Le ministre des Finances est le ministre fdral charg plus prcisment de procurer au gouvernement du Canada des analyses et des conseils sur les grandes questions conomiques ou financires au Canada. Il offre galement des renseignements sur le budget et une srie de publications sur des sujets d'ordre conomique. (Tl. : (613) 992-1573, Internet : www.fin.gc.ca). La Banque du Canada : Elle offre des publications destines aux consommateurs et des tudes sur les questions montaires ou conomiques. Son site Web prsente des statistiques financires hebdomadaires (www.bank-banque-canada.ca). On peut galement obtenir ces renseignements en composant le 1 800 303-1282. La Fondation canadienne d'ducation conomique (FCEE) est un organisme sans but lucratif qui offre un vaste ventail de publications et de programmes sur des sujets d'ordre conomique destins surtout aux jeunes et aux enseignants, mais galement au grand public. Pour rejoindre ses bureaux, faites le (416) 968-2236 ou visitez son site Web l'adresse www.cfee.org. Les collges et les universits offrent des cours et de l'information par le biais de leurs dpartements des tudes commerciales et conomiques. Internet : Une myriade de sites Web offrent des renseignements de nature financire et conomique, tels que celui de CBC Newsworld : www.newsworld.cbc.ca. Les bibliothques publiques et les librairies de votre rgion.

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GLOSSAIRE DES TERMES CLS


Banque du Canada : Il s'agit de la banque centrale du Canada. La Banque du Canada labore la politique montaire du Canada et la met en oeuvre.

Chmage saisonnier : Pertes d'emplois attribuables aux variations climatiques et d'autres facteurs. L'exploitation forestire, la pche et la construction sont trois secteurs touchs par les facteurs climatiques, tandis que les ventes au dtail fluctuent au rythme des ftes et des saisons. Par exemple, les dtaillants embauchent davantage de personnel avant Nol qu'en janvier. Croissance conomique : Taux d'volution de la production d'une anne l'autre. Cycle conomique : Les hauts et les bas de l'conomie qui suivent des fluctuations cycliques au fil du temps. Dficit budgtaire : Situation qui se prsente lorsque le gouvernement dpense plus d'argent qu'il ne peroit de revenus au cours d'une anne. Dflation : Baisse relle du niveau gnral des prix dans l'conomie. Dpense prive de consommation : Montant que l'ensemble des mnages consacrent l'achat de biens et de services. Dpression : Repli prolong de l'conomie et de l'activit commerciale. Dsinflation : Rduction du taux d'inflation, par suite de la mise en oeuvre d'une politique gouvernementale ou du flchissement de l'activit conomique. Donnes dmographiques : Caractristiques de la population qui influent sur la consommation des biens et services. Elles comprennent l'ge, le sexe, la race, la taille de la famille, la scolarit, l'emploi, le revenu et le lieu de rsidence.

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pargne personnelle : cart existant entre le revenu personnel disponible et la dpense prive de consommation. Excdent financier : Situation qui se prsente lorsque le gouvernement encaisse plus de recettes qu'il n'engage de dpenses au cours d'une anne. Exportations : Biens et services produits au Canada et vendus l'tranger. Importations : Biens et services produits dans d'autres pays et vendus au Canada. Indice des prix la consommation : Indice qui mesure le changement survenu dans le cot moyen d'un panier de biens et de services qu'achtent couramment les familles canadiennes. Indicateurs conomiques : Statistiques qui aident dterminer comment se comporte l'conomie. Ils comprennent entre autres l'indice des prix la consommation, les mises en chantier et les taux de chmage. Inflation : Monte du niveau moyen des prix dans l'conomie. Macroconomie : tude de l'conomie globale, particulirement l'interaction de ses diffrentes composantes entre elles. March haussier et baissier : Lorsque les cours des actions augmentent et que le march est sain, on parle d'un march haussier ou la hausse. Lorsque, l'inverse, les cours flchissent, on parle d'un march baissier ou la baisse. Microconomie : tude du comportement des units individuelles de l'conomie mettant l'accent sur les marchs et leur fonctionnement. Politique budgtaire : Utilisation des dpenses publiques et de la politique fiscale en vue d'influer sur l'conomie. Politique montaire : Capacit de la Banque du Canada d'influer sur l'conomie en faisant fluctuer les taux d'intrt court terme et la masse montaire.

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Produit intrieur brut : Valeur totale de tous les biens et services produits par l'conomie canadienne au cours d'une mme anne. Produit national brut : Valeur de tous les biens et services revenant aux Canadiens au cours d'une anne donne. Il correspond au produit intrieur brut auquel viennent s'ajouter les revenus de Canadiens tirs de la production l'tranger, moins les revenus de non-rsidents tirs de la production canadienne (tels que les intrts et les dividendes pays aux prteurs trangers). Rcession : Situation qui se prsente lorsque le produit intrieur brut recule pendant au moins deux priodes conscutives de trois mois. Revenu personnel disponible : Revenu personnel disponible moins les versements au titre de l'impt sur les particuliers. galement appel salaire net. Stagflation : Priode de temps pendant laquelle le taux de chmage et le taux d'inflation sont tous deux relativement levs. Taux de change : Valeur d'une devise nationale par rapport aux autres devises. Taux de chmage : Pourcentage de la main-d'oeuvre qui est sans travail tout en tant la recherche d'un emploi. Taux d'escompte : Taux d'intrt que paient les principales institutions financires lorsqu'elles empruntent auprs de la Banque du Canada. Le taux d'escompte influe sur les taux d'intrt que les grandes institutions financires versent leurs clients ou exigent d'eux. Taux prfrentiel : Taux d'intrt demand par une banque ses clients emprunteurs les plus solvables.

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Dans le cadre du programme Pour mieux se comprendre, nous offrons une srie de publications gratuites, allant de la gestion financire et des taux d'intrt aux prts hypothcaires, au lancement d'une petite entreprise et l'pargne-tudes. Pour obtenir un exemplaire de ces publications, tlphonez sans frais au 1 800 263-0231 ou consultez notre site Web l'adresse www.cba.ca.

Fonde en 1891, lAssociation des banquiers canadiens (ABC) est une association sectorielle professionnelle qui procure ses membres, les banques charte du Canada, des services dinformation, de recherche et de soutien oprationnel et participe llaboration de la politique publique relative aux questions touchant les services financiers. LABC fournit aussi de linformation au grand public sur le secteur bancaire et les questions financires.