1 9 5 8

5 7 - 5 1 4 7 6

1 8

C s









1 9 1 6 )

t h e m s e l v e s 2

2 F o r t h e y e a r 3 4 8 , f o r i n s t a n c e , i n c o m e f r o m t r u s t s a n d e s t a t e s r e p o r t e d i n i n d i v d u a ! s l n c s m e
t a x r e t u r n s a m o u n t e d t o o n l y I , 3 I 5 m i l i r o n c o m p a r e d t o o v e r 2 , 3 O O m i l l i o n r e p o r t e d n f i d u
c i a r i e s t r e t u r n s , T h e t w o f i g u r e s c o u ' d n o t b e e x p e c t e d t o b e e q u a l , s i n c e d i v i d u a t s b e ' o w
t h e e x e m p t i o n l i m i t d o n o t h a v e t o f i l e r e t u r n s , p a r t o f f i d u c i a r y i n c o m e r e m a i n s u n d i s t r i b u t e d ,
a n d s o m e i s d s t r i b q t e d t o n o n i n d i v i d u a l s , B u t t h e d i f f e r e n c e o f a p p r o x i m a t e l y 7 5 p e r c e n t
w h i c h a p p e a r s t o h a v e b e e n o f a b o u t t h e s a m e s i z e i n Q t h e r y e a r s i s m u c h t o o l a r g e t o p e r m i t
u s e o f i n d i v i d u a l s t t a c r e t u r n s a s a b a s i s o f a n e s t i m a t e o f a N p e r s o n a l t r u s t f u n d s 0

































t h e r a t e o f i n c r e a s e o f t h e s t r u c t u r e o f t h e f i g u r e s r e p o r t e d b y t h e C o m p t r o l l e r a s r e p r e s e n -
t a t i v e T h e s e c Q n d d r a w b a c k 3 s t h e e x i s t e n c e f a n u n c l a s s i f i e d c a t e g o r y w h i c h h a s i n c l u d e d
a s m u c h . a s t w o . . f i f t h s o f t h e t o t a I T h e t h i r d i s s h a r e d b y v i r t u a H y a H o t h e r b a s i c d a t a -
t h e l a c k o f u n i f o r m i t y i n t i i e m e t h o d s o f v a l u a k i a n d t h e u n c e r t a i n t y a s t o w h a t t y p e s o f
f u n d s a r e i n c l u d e d , P r o b a b l y t h e f i g u r e s i n c l u d e m o s t o f t h e p e n s i o r f u n d s a d m i n i s t e r e d b y
n a n a l b a n k s , a l t h o u g h t h e s e a r e g e n e r a l l y n o r e g a r d e d a s p e r s o n a l t r u s t f u n d s a n d m u s t b e
k e p t s e p a r a t e t o a v o i d d o u b l e M o r e s e r o u s l y t h e y v e i n c l u d e d a t v a r i o u s d a t e s
w i d e y v a r y i n g a m o u n t s o f f u n d s n a g e n c y , c u s t o d i a n , e s c r o w , a n d s i t h i l a r a c c o u n t s w h i c h d o n o t
r e p e s e n t t r u s t f u n d s i n t h e s e n s e i . s d h e r e ,














































































































































s t i g h I y m o r e









































































































1 9 3 3 1 9 3 9 1 9 4 5 1 9 4 9 1 9 5 2










































1 9 3 9

T h b l e B . 3

1 9 3 9 1 9 4 5 1 9 4 8

1 9 2 9 1 9 3 9 1 5 O
( 1 )












































1 9 . 5

1 . 5

a s s e t s p p a r e n f l y a s n c u d e
s t b s t a n * i a 1 a m o u n * s h e l d i r s u c h a c c o u n t s

U . ?





































































































A P P E N O I X C
N O T E S A N O S T A T S T 1 C N S I Z E D I S T R I B U T I O N
A M O N G F I N A N C I A L I N T E R M O J A R I E S

C o l u m n 5
C o l t i . : r a 6
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1 1 . , 3 1 . 1 . 6 . 1


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1 1 . . 3

. 6

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. 9
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2 6 . I f -


2 7 . 7















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4 5 . 6
5 4 . 2
7 7 . 7
9 6 . 9
4





















1 6 , 7
1 7 . 7
6 . 3


3 6 . 5



















7 . 6


9 . 7
1 . 4
. 6
1 . 9

1 7 . 5
1 . 9
2 1 . 6

S


















































































2 2 . 9 1 1 . 5

4 7 . 6

S .

S .











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1 9 1 + 5 ,

1 9 1 + 1 +
1 9 1 + 9









1 9 1 + 9

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, p p .


















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1 9 5 2 .
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a n d 1 0 p e r c e n t w i t h o u t s h o w i n g a n y l o n g -
t e r m m o v e m e n t u p w a r d o r d o w n w a r d .

1 9 2 9
:


( 2 )







1 9 2 9 .
1 9 3 3 . 1 9 1 4 . 9









1 9 1 1 . 9 ) .
1 4 ) 4 .

5 8 6 - 7 ;

( 3 )




( 5 )

1 9 5 4 ,

4 8 9 .
















































































































































































3










































































































5 .


















































6 .

1 9 5 6 ) ,

9 .

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2 .

9







































































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1 9 ) 4 6





















A c t i v i : . i r F a t i o s f o r ! \ s s e t s o f s e l e c t e d

(
L
i
)

1 5

1 9 5 3 .

















1 - 4 8
















9 5 , 9 4 . 0











1 - 3 ,














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$ 3 9 5


























$ 3 , 3 , 9 ,

2
2
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2