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GESTION FINANCIERE II
(Semestre 6)
EXERCICE 1
Linvestissement : lments de base
EXERCICE 1 : Soient deux projets dinvestissement A et B donnant lieu successivement aux flux comptables suivants :
Flux du projet A dont linvestissement slve 12000 :
Flux comptables
Chiffre daffaire
Charges variables dcaissables
Charges variables non dcaissables
Charges fixes non dcaissables
Charges fixes dcaissables
Impts sur les rsultats
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
3300
5600
5600
7700
9100
9100
7700
5600
5600
3300
1640
2480
2480
3200
3840
3840
3200
2480
2480
1640
400
1000
1000
1000
1200
1200
1000
1000
1000
400
400
600
600
1000
1000
1100
1000
600
600
400
600
1000
1000
1200
1400
1400
1200
1000
1000
600
60
120
120
300
360
360
300
120
120
60
1
2
3
4
5
6
9000 12000
8000
7000
7000
4000
4700
6080
4200
3620
3620
1540
1200
1900
700
600
600
400
800
1200
800
800
800
400
1000
1000
1000
1200
1200
1400
300
420
300
180
180
60
TAF :
12345-
Corrig
1- Les cash-flows des deux projets dinvestissement A et B :
Flux du projet A dont linvestissement slve 12000 :
Flux comptables
Chiffre daffaire
Charges variables dcaissables
Charges variables non dcaissables
Charges fixes non dcaissables
Charges fixes dcaissables
Impts sur les rsultats
Rsultat net
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
3300
5600
5600
7700
9100
9100
7700
5600
5600
3300
1640
2480
2480
3200
3840
3840
3200
2480
2480
1640
400
1000
1000
1000
1200
1200
1000
1000
1000
400
400
600
600
1000
1000
1100
1000
600
600
400
600
1000
1000
1200
1400
1400
1200
1000
1000
600
60
120
120
300
360
360
300
120
120
60
200
400
400
1000
1200
1200
1000
400
400
200
Cash-flow : mthode 1
Cash-flow
Chiffre daffaire
Charges variables dcaissables
Charges fixes dcaissables
Impts sur les rsultats
Cash-flow
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
3300
5600
5600
7700
9100
9100
7700
5600
5600
3300
1640
2480
2480
3200
3840
3840
3200
2480
2480
1640
600
1000
1000
1200
1400
1400
1200
1000
1000
600
60
120
120
300
360
360
300
120
120
60
1000
2000
2000
3000
3500
3500
3000
2000
2000
1000
Cash-flow : mthode 2
Cash-flow
Rsultat net
Charges variables non dcaissables
Charges fixes non dcaissables
Cash-flow
1
200
400
400
1000
3
400
1000
600
2000
4
400
1000
600
2000
5
1000
1000
1000
3000
6
1200
1200
1100
3500
7
1200
1200
1100
3500
8
1000
1000
1000
3000
9
400
1000
600
2000
10
400
1000
600
2000
200
400
400
1000
4
1
2
3
4
5
6
9000 12000
8000
7000
7000
4000
4700
6080
4200
3620
3620
1540
1200
1900
700
600
600
400
800
1200
800
800
800
400
1000
1000
1000
1200
1200
1400
300
420
300
180
180
60
1000
1400
1000
600
600
200
Cash-flow : mthode 1
Cash-flow
Chiffre daffaire
Charges variables dcaissables
Charges fixes dcaissables
Impts sur les rsultats
Cash-flow
1
2
3
4
5
6
9000 12000
8000
7000
7000
4000
4700
5920
4200
3620
3620
1540
1000
1000
1000
1200
1200
1400
300
420
300
180
180
60
3000
4500
2500
2000
2000
1000
Cash-flow : mthode 2
Cash-flow
Rsultat net
Charges variables non dcaissables
Charges fixes non dcaissables
Cash-flow
1
2
3
4
5
6
1000
1400
1000
600
600
200
1200
1900
700
600
600
400
800
1200
800
800
800
400
3000
4500
2500
2000
2000
1000
Cash-flow
1000
2000
2000
3000
3500
3500
3000
2000
2000
1000
Projet A
Cash-flow cumul
1000
3000
5000
8000
11500
15000
Cash-flow
3000
4500
2500
2000
2000
1000
Projet B
Cash-flow cumul
3000
7500
10000
NB : si les cash-flows sont gaux dans le temps, par exemple : 2300 pour A et 2500 pour B, on aura :
DR pour A = 12000/2300 = 5,21 ans soit 5 ans et 75 jours ou encore 5 ans, 2 mois et 15 jours.
DR pour B = 10000/2500 = 4 ans