GESTIUNEA PORTOFOLIULUI curs introductiv

MA-Finane Corporative Conf.univ.dr. Andreea STOIAN Departamentul de Finane andreea.stoian@fin.ase.ro http://www.ase.ro/site/despre/profesori/index28.asp?ID=758

Obiective
Acumularea i dezvoltarea cunotinelor i ablitilor

necesare administrrii portofoliilor de active financiare Disciplina prezint fundamentele teoretice i instrumentele corespunztoare realizrii unui management eficient al portofoliului de valori mobiliare Caracter tactic
Dobndirea abilitilor necesare pentru fundamentarea, conceperea i

aplicarea de strategii n managementul unui portofoliu de active financiare Dobndirea capacitii de elaborare i adoptare a deciziilor strategice i tactice privind administrarea unui portofoliu de valori mobiliare din perspectiva corelaiei rentabilitate-risc

Competene (I)
Identificarea caracteristicilor de baz ale pieei financiare, a metodelor i a

modelelor de gestiune a portofoliului de active financiare Explicarea modelelor de evaluare a activelor financiare primare i a metodelor de gestionare a portofoliului, n context naional i internaional Utilizarea integrat a modelelor de evaluare a activelor financiare i a metodelor de gestionare a portofoliului pentru rezolvarea unor probleme noi aprute pe piaa financiar, n condiiile optimizrii relaiei rentabilitate-risc i a problemelor de guvernan corporativ Evaluarea activelor financiare primare utiliznd modele bazate pe teoria financiar avansat a pieelor i operarea cu modelele de optimizare a gestiunii portofoliului de active financiare Utilizarea inovativ a modelelor de evaluare a activelor financiare primare i derivate, a tehnicilor de analiz a rentabilitii i a riscului, a metodelor de gestiune a riscurilor i a modelelor de optimizare a gestiunii portofoliului

Competene (II)
Executarea unor sarcini profesionale complexe legate de

gestiunea portofoliuluide active financiae, n condiii de autonomie i de independen profesional Asumarea de roluri/funcii de conducere a activitii grupurilor profesionale sau a unor instituii cu profil financiar Autocontrolul procesului de nvare, diagnoza nevoilor de formare, analiza reflexiv a propriei activiti profesionale

(...)

Coninut (I)
Elemente introductive privind gestiunea portofoliului: definire i organizarea

gestiunii portofoliului, descrierea procesului de investire, criterii de selecie a activelor n portofoliu Estimarea rentabilitii i riscului unui activ n ipoteza unei distribuii normale Considerente privind comporamentul investitorilor: funcii de utilitate, aversiunea la risc, modaliti de msurare a aversiunii la risc, asimetria de informaii Eficiena informaional a pieei financiare Modele de estimare a rentabilitii activelor financiare: model de pia, modele macroeconomice, modele fundamentale, modele statistice Modele de estimare a rentabilitii i riscului utilizate n gestiunea portofoliului de valori mobiliare Cuantificarea performaelor portofoliului Value-at-Risk Analiza tehnic

Coninut (II)
Culegerea datelor necesare construirii i gestionrii unui portofoliu de

active financiare Aplicarea criteriilor de selecie a activelor financiare n vederea organizrii unui portofoliu Calcularea rentabilitii activelor financiare pe baza datelor istorice Organizarea porotfoliului de valori mobiliare n funcie de aversiunea la risc a investitorilor Modaltiti de testare a eficienei informaionale a pieei financiare Aplicarea modelelor de estimare a rentabilitii activelor financiare Testarea modelelor CAPM, APT Calcularea indicatorilor de performan ai porotfoliului Modaliti de estimare a VaR

Bibliografie (I)
Damodaran, A., Investment philosophies Dragot, Victor (coord.). 2009. Gestiunea portofoliului de valori

mobiliare, Ediia a doua, Editura Economic, Bucureti, 2009. Dragot, Victor (coord.). 2003. Gestiunea portofoliului de valori mobiliare, Editura Economic, Bucureti, 2003. Dragot, Victor; Dragot, Mihaela; Stoian, Andreea; Dmian, Oana; u Lucian. 2005. Evaluarea aciunilor pe piaa de capital din Romnia, Editura ASE, Bucureti, 2005. Dragot, Victor (coord.). 2008. Piee i sisteme financiare, Editura ASE, Bucureti, 2008. Dragot, Mihaela (coord.). 2009, Piee financiare structur, instituii, instrumente, reglementri, Editura ASE, Bucureti, 2009. Obreja Braoveanu, Laura. 2011. Piaa de capital, Editura ASE, Bucureti, 2011.

Bibliografie (II)
Hull,John. Fourth Edition, Options, Futures, and Other

Derivatives, Prentice-Hall International, Inc. (capitolele 4, 10, 14, 15). Mishkin, Frederic. Fifth Edition, The Economics of Money, Banking, and Financial Markets, Addison-Wesley (capitolele 2, 4, 5, 6, 7, 27). Alexander, Carol. 2001, A Guide to Financial Data Analysis, John, Wiley and Sons, Ltd.

Bibliografie (III)
Bernoulli, Daniel. 1954. Exposition of a new theory on the measurement of

risk, Econometrica, vol.22, no.1(Jan.1954), pp.23-26 Lintner, J. (1965), Security prices, risk, and maximal gains from diversification, The Journal of Finance, vol.20, no.4 (Dec. 1965), pp.587-615. Markowitz, H. (1952), Portfolio Selection, The Journal of Finance, Vol.7, No.1 (Mar. 1952), pp.77-91. Ross, Stephane. (1976), The arbitrage theory of capital asset pricing, Journal of Economic Theory, 13, 341-360 (1976). Sharpe, W.F. (1963), A simplified model for portfolio analysis, Management Science, vol.9, no.2 (Jan. 1963), pp.277-293. Sharpe, W.F. (1964), Capital asset prices: a theory of market equilibrium under conditions of risk, The Journal of Finance, vol.19, no.3 (Sep.1964), pp.425442. Tobin, J. (1958). Liquidity preference as behavior towards risk, The Review of Economic Studies, vol.25, no.2 (Feb. 1958), pp.65-86.

(...)

Evaluarea cunotinelor
60% - not examen scris

40% - not activitate seminar

10%-test

30%-proiect de cercetare

(...)

Vreau nota 10!!!

Participare curs; Participare seminarii; Rezolvat aplicaii suplimentare; Elaborare proiecte; Participare discuii........pe temele stabilite de profesor sau de

ctre studeni; Participare evaluare seminar; Participare examen.

Gestiunea portofoliului. ConceptMap

(...)