FUENTES DE FINANCIAMIENTO

 DEFINICION:
 Es el origen de donde provienen los recursos para financiar el capital
de trabajo y la inversión de la empresa.

 CLASIFICACION
POR SU FUENTE
 INTERNAS

 EXTERNAS

POR SU PLAZO
 CORTO PLAZO

 LARGO PLAZO

POR SU COSTO
 FIJO

 VARIABLE

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FUENTES DE FINANCIAMIENTO
 INTERNAS
 Acciones
 Comunes

 Preferentes

 Utilidades retenidas

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FUENTES DE FINANCIAMIENTO
 EXTERNAS
 Créditos bancarios

 Banca comercial

 Banca de desarrollo

 Otras fuentes de financiamiento

 Empresas de factoraje

 Arrendadoras financieras

 Sociedades de inversión

 Almacenes Generales de Depósito

 Emisiones bursátiles

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FUENTES DE FINANCIAMIENTO
POR SU PLAZO
 CORTO PLAZO

 Aceptaciones bancarias

 Papel comercial

 LARGO PLAZO
 Obligaciones

 Bonos

 Acciones

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FUENTES DE FINANCIAMIENTO
 Emisiones bursátiles
 Aceptaciones bancarias

 Papel comercial

 Pagarés

 Obligaciones

 Bonos

 Acciones

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FUENTES DE FINANCIAMIENTO
 Aceptaciones bancarias

 Son letras de cambio nominativas emitidas por

personas morales, aceptadas por bancos, con base en
los montos autorizados por el banco aceptante y
endosadas para que éste a su vez las pueda negociar
entre inversionista del mercado de dinero otorgando
garantía sobre las mismas.

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FUENTES DE FINANCIAMIENTO
 Características de las Aceptaciones bancarias
 Nombre simplificado: AB’S.
 Destino de los recursos: Dotar de recursos frescos a las pymes.
 Agentes colocadores: Casas de bolsa
 Garantía: Están respaldadas por el banco aceptante
 Denominación: Se denominan en moneda nacional y su valor
nominal es de $100.
 Plazo de vencimiento: No mayor a 360 días.
 Rendimiento: Se venden a descuento y las tasas dependen del
comportamiento del mercado.
 Emisor: El banco.
 Fecha de primera emisión: 23 de enero de 1981

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FUENTES DE FINANCIAMIENTO
 Pagaré
Son títulos de deuda a largo plazo, sus denominaciones son por lo
regular de $100, $500 o $1000 o sus múltiplos, cantidad a la que
se llama valor nominal.
El valor nominal representa el valor al vencimiento específico en la
obligación. Por lo general devengan una tasa de interés fija y
vence en una fecha futura determinada.
La emisión de la deuda puede llevarse a cabo mediante:
 Pagaré empresarial

 Bonos y certificados

 Obligaciones

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FUENTES DE FINANCIAMIENTO
 Papel comercial
Financiamiento obtenido por medio de pagarés negociables a corto plazo, entre 15 y
91 días, no garantizados, emitidos por importes mínimos de $100 y sus
múltiplos y colocados a tasas de descuento.

Los requisitos que deben cubrir las empresas para poder emitir papel comercial son:
 Presentar solicitud ante la CNBV
 Obtener autorización y registro en el RNVI
 Copia de poder de las personas autorizadas para suscibir pagarés
 Presentar Estados financieros
 Proyecto de prospecto y aviso de oferta
 Copia del título a emitir
 Líneas de crédito de emisora
 Contrato de colocación de casas de bolsa
 Calificación de la empresa calificadora de valores

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FUENTES DE FINANCIAMIENTO
 Características del Papel comercial
 Nombre simplificado: PC.
 Destino de los recursos: Financiamiento de capital de trabajo
 Agentes colocadores: Casas de bolsa
 Garantía: No tienen garantía específica, los respalda únicamente el
prestigio de la empresa o pueden tener un aval bancario.
 Denominación: Se denominan en moneda nacional y su valor nominal
es de $100.
 Plazo de vencimiento: De 7 a 360 días.
 Rendimiento: Se venden a descuento y las tasas dependen del
comportamiento del mercado.
 Emisor: Sociedades mercantiles.
 Fecha de primera emisión: septiembre de 1980

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FUENTES DE FINANCIAMIENTO
 Obligaciones
Son títulos de crédito nominativo que emite una sociedad anónima y los por
cuales se compromete a pagar intereses trimestrales o semestrales por el
uso del capital durante un periodo determinado a cuyo vencimiento
regresará el capital a los tenedores de las obligaciones.
Tipos de obligaciones:
 Hipotecarias
 Quirografarias
 Convertibles
 Subordinadas
 Con capitalización de intereses
 Con garantía fiduciaria
 Indizadas

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FUENTES DE FINANCIAMIENTO
Tipos de obligaciones:
 Hipotecarias:
La garantía del préstamo son bienes inmuebles, pagando intereses trimestralmente
y el pago de capital tiene un periodo de gracia equivalente a la mitad de su
plazo.

 Quirografarias:
La garantía de éste tipo de obligaciones radica única y exclusivamente en la firma
de la propia empresa.

 Convertibles:
Son aquellas que pueden convertirse en acciones a su vencimiento, mientras tanto
el inversionista recibe los intereses periódicos pactados. El obligacionista
poseé un valor de renta fija que podrá convertirse en acción común, cuando
esto sucede se señala el número de acciones comunes que habrán de entregarse
a cambio de una obligación

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FUENTES DE FINANCIAMIENTO
 Subordinadas:
Son aquellas que están condicionadas al cumplimiento de una obligación
contractual antes de su amortización.

 Con capitalización de intereses:

En este tipo de obligaciones parte del pago de los intereses se adicionan al saldo
insoluto de la deuda.

 Con garantía fiduciaria:

Se garantizan mediante ciertos bienes afectados en un fideicomiso irrevocable de
garantía

 Indizadas:
Estas se denominan en moneda extranjera, pero pagaderas en moneda nacional.

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FUENTES DE FINANCIAMIENTO
 Características de las Obligaciones
 Nombre simplificado: Obligaciones.
 Destino de los recursos: Financiamiento de proyectos de inversión
 Agentes colocadores: Casas de bolsa
 Garantía: Puede ser hipotecaria, quirografaria, convertible, indizada,
etcetera.
 Denominación: Se denominan en moneda nacional y su valor nominal es de
$100.
 Plazo de vencimiento: De tres a siete años. Cupones a 90 y 180 días.
 Rendimiento: Permite ganancias adicionales representadas por el
diferencial entre los precios de compra y venta en el mercado secundario,
esto sucede cuando las tasas de interés del mercado bajan.
 Emisor: Sociedades mercantiles.
 Fecha de primera emisión: sin especificación

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FUENTES DE FINANCIAMIENTO
 Emisión de Acciones
 Acción: documento nominativo que representa la parte alicuota del
.
capital social de una sociedad anónima

 Tipos de acciones:
 Comunes

 Preferentes

 Series de acciones
 A (suscripción limitada a mexicanos)

 B (libre suscripción )

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FUENTES DE FINANCIAMIENTO
 Los inversionistas que posee acciones comunes de una
empresa participan en una parte alícuota del capital social
y asumen los derechos y obligaciones asociados con su
propiedad.
 Su responsabilidad esta limitada a la cuantía de su
inversión, tienen en caso de liquidación de la empresa
derechos residuales sobre los activos de la compañía.
 Los estatutos de la compañía especifican el número de
acciones comunes autorizadas, y el máximo que la
compañía puede emitir, sin tener que modificarlos.
 La empresa establece el valor nominal o a la par de la
acción pero este no tiene significado económico.

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FUENTES DE FINANCIAMIENTO
Ventajas de las acciones comunes para la empresa
 El inversionista comparte los riesgos de la empresa.

 Tienen vencimiento indefinido por lo tanto no presionan a las finanzas de la

empresa.
 No se compromete el pago de un rendimiento fijo.

 Las tasas fiscales reales de los ingresos provenientes de acciones comunes pueden

ser más bajas que las tasas fiscales reales sobre intereses provenientes de bonos

Desventajas de las acciones comunes para la empresa

 Se arriesga la soberanía de la empresa

 Los dividendos de las acciones comunes no son deducibles de impuestos.

 Se comparten todas las utilidades con los nuevos socios

 Los costos de asegurar y distribuir acciones comunes son generalmente más altos

que los de las acciones preferentes o deuda.

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FUENTES DE FINANCIAMIENTO
Ventajas de las acciones de las preferentes para la empresa
 En contraparte con los bonos, se evita la obligación de realizar pagos fijos
de interés.
 Se puede planear el pago de dividendos
 No se arriesga la soberanía de la empresa.

Desventajas de las acciones de las preferentes para la empresa

 Deben venderse sobre una base de rendimiento mayor que los bonos.

 Los dividendos de las acciones preferentes no son deducibles de

impuestos.
 El costo de la deuda después de los impuestos es aproximadamente la

mitad de la tasa especificada en los cupones de los bonos de las empresas

rentables. Sin embargo, el costo de las acciones preferentes es la cantidad
porcentual total del dividendo prefernete.

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FUENTES DE FINANCIAMIENTO
 Características de las Acciones
 Nombre simplificado: Acciones
 Destino de los recursos: Financiamiento de proyectos de inversión
 Agentes colocadores: Casas de bolsa
 Garantía: El patrimonio de las empresas que las emiten
 Denominación: Variable
 Plazo de vencimiento: Indefinido
 Rendimiento: Variable, puede ser de capital y/o dividendos
 Emisor: Sociedades mercantiles.
 Fecha de primera emisión: 1984

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 PRODUCTOS DERIVADOS
 PRODUCTOS DERIVADOS PARA LA EMPRESA
 FUTUROS
 Un contrato de futuros es un acuerdo entre dos partes, por el cual los contratantes se

comprometen a entregar un determinado producto, especificando en cantidad y calidad, en

una fecha determinada y a un precio acordado en el contrato.

 FORWARDS
 Es un contrato directo entre el provedor de mercancias y el usuario de las mismas, en este

no hay intermediarios, en el que se establece un precio y una cantidad sobre una mercancia
en el futuro.

 OPCIONES
 Una opción proporciona el derecho más no la obligación a comprar un producto a un precio

determinado en el futuro por el pago de una prima.

 PRINCIPALES USOS DE LOS PRODUCTOS PARA LA EMPRESA

 Protección

 Especulación

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PRODUCTOS DERIVADOS
 MERCADOS DE FUTUROS
 EN ESTADOS UNIDOS
 CHICAGO

 Productos agropecuarios

 Productos mineros

 Petróleo

 Divisas

 Indices

 EN MEXICO
MEXDER
 Divisas

 Indices

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COSTO DE FINANCIAMIENTO

 Interés simple
 Interés compuesto
 Anualidades
 Amortización

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