GUIA N 3 DE EVALUACION DE PROYECTOS PROF: MARCELO GARRIDO RAMO: INVERSIONES FUENTE: PREPARACION Y EVALUACION DE PROYECTOS. N .SAPAG 1.

-CASO FORESTAL II Un importante empresario del sector forestal desea diversificar su cartera de negocios. Para ello necesita ampliar su actual aserradero adicionando una planta de secado correspondiente a dos cmaras de 60.000 mt3 cada una. Sin embargo, para poder aprobar el proyecto, desea conocer cual sera la rentabilidad que esta inversin le podra reportar, razn por la que este inversionista lo ha elegido a usted para que lo asesore en la materia. El empresario le proporciona la siguiente informacin: Ao 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Precio x m3 $ 1.800 $ 1.800 $ 1.800 $ 1.800 $ 1.800 $ 1.800 $ 1.800 $ 1.800 $ 1.800 $ 1.800 Inversiones Valor de Compra Produccin en mt3 70.000 75.000 80.000 85.000 90.000 95.000 100.000 105.000 110.000 115.000

Activos

Vida til contable (aos ) 20 10

Valor Venta Ao 10 120 % 60% 50%

Terreno Planta (2 cmaras) Equipos Capital de Trabajo

$ 12.000.000 $ 50.000.000 $ 13.000.000 $ 15.000.000

Los costos operacionales alcanzan a $ 800 por cada metro cbico producido y los costos fijos, a $ 25.000.000 anuales para los sueldos administrativos y $ 15.000.000 anuales para seguros. La tasa de impuestos a las utilidades es de 17 % anual, y la tasa exigida por los inversionistas alcanza a 13 % al ao. a) Calcule el VAN y TIR para el proyecto puro b) Suponga que se pide un prstamo al banco por $45.000.000.- a una tasa de inters del 10% anual. El prstamo se amortiza en dos cuotas iguales de capital el ao 5 y el ao 10.-Calcule el VAN y TIR para el inversionista.c) Suponga que se pide un prstamo al banco por $45.000.000.- a una tasa de inters del 10% anual. El prstamo se amortiza en dos cuotas iguales de capital el ao 5 y el ao 10.-Calcule el VAN y TIR para el banco.-

2.- CASO CHOCOLATES I En el estudio de un proyecto se analiza la posibilidad de producir en Chile chocolates con sabor a frutas tropicales. La informacin disponible para ayudar a tomar la decisin se encuentra basada en un estudio de mercado que indica que para los tres primeros aos de operacin se espera un consumo anual de 100.000 unidades. Para el cuarto ao, y hasta el sptimo, se espera un consumo de 180.000 unidades y para los tres aos restantes, se espera un consumo del 20 % ms que para el perodo anterior (perodo siete). El precio ptimo de venta, segn el estudio, sera de $ 1.200 la barra, independientemente de su sabor. El estudio tcnico, determin que los costos variables unitario sern los siguientes Cacao $ 120 Leche $ 100 Azcar $ 15 Total $ 235 Se han estimado costos fijos por concepto de administracin por $ 32.000.000, seguros por $ 21.200.000 y publicidad por $18.000.000 anuales. Para la operacin y puesta en marcha del proyecto se requerir una inversin inicial correspondiente a un terreno de $ 120.000.000, dos mquinas a $ 33.000.000 en total y un galpn para la produccin y oficinas por $ 82.000.000. Las maquinarias se depreciarn a 12 aos y al cabo de 10 aos se podrn vender en $ 18.000.000 en total. Se estima que el terreno tendr una plusvala de 20 % al final del dcimo ao. El galpn se deprecia en 20 aos y se vender en $20.500.000 el ao 10. La inversin en capital de trabajo ser equivalente a tres meses de costos variables. La tasa de impuestos a las utilidades es de 17 % anual, y la tasa de retorno exigida por los inversionistas alcanza a 15 % al ao. a) Calcule el VAN y TIR para el proyecto puro b) Suponga que se pide un prstamo al banco por $235.000.000.- a una tasa de inters del 10% anual. El prstamo se amortiza en dos cuotas iguales de capital el ao 5 y el ao 10.-Calcule el VAN y TIR para el inversionista.c) Suponga que se pide un prstamo al banco por $235.000.000.- a una tasa de inters del 10% anual. El prstamo se amortiza en dos cuotas iguales de capital el ao 5 y el ao 10.-Calcule el VAN y TIR para el banco.-