2011 / 4

Jan Kregel

1930, 1929
-
,
,

.
,
, ,
, ,
, , , (Keynes
1930a, 387).[1]

_____________________________________________________________________________
JAN KREGEL
,
.

7 , , , , 12, 2011.
Copyright 2011 Levy Economics Institute

2
1990

(QE1 QE2) .



.
.

2 ,
:
, , .

,
,

. , ,

; (339).


(ibid.).
,
(345) .




(340).
,
, ,

.
, ,
,
.


1990

200708.

3



.
:


, ( )
,

. ,
,
:

, :

,
.
,

,

, ,
,
(34546).
,
( ) (
).

,

.

. ,
:
.

:

.

.

4

money rates , ,

.
,
, ,
. ,
,

.
, ,
,
,
,

(352).



. ,
,
.

, ,
; (ibid).
,
, ,

. ,
, ,
(353).
Winfield William Riefler (1930),

19191928
.

, 1921 1926 (quoted in idib). O Riefler

,

(ibid., 35556).[2]

5
O
:
()
,
short
,
. . . .
() . . .

.
,
.
,


,
. , ,

.
, , ,

. ,

,
,


. (35758)
,
:
. , ,
. . . .
, , ,
,
. . . .
.
,

, ,
, ,

. ,
. . . .

6
,

.
, ,
, .


, .

,


.



.
. , ,
,
. ,
,
,
(35961).


,

,
. . .


.
, ,
,
. ,

. . . .
,
, , ,
,
. . . .

7
,
, , . . .
, .

(364).

:

( )
( ) .
,

.
,
,

.
,

( ].
outrance .
, ,


,
. , ,

. ,
,
. . . .


,
.

, ,
, , ,
. , ,

. . . .

8

, ,
,
.
( )

.
,
, .
-
, , ,
, , , - ,
,
.
, ,
,
. (..)
3% ,

3% . ,

,

,
.
equities (..,
) ,
,

. ,
.
,
,
. , ,

;
, ' , , ,

.

,
'
. , ,

9
, ,
,
.

-
outrance
(36972).


. . . ,
,
. . . .
,
,

.
,
, ,
.[3]
, ,



(373).
, ,
.
,


. ,
(384). ,
,

,
(ibid.).
, ,
,

.

. ,
(386).

10

,
,
, ,
,


.
,
,
, . , ,

,
, . ,
, .

. ,
spread

. ,
. ,
Fed
, , .
,
,
.
;

1932,
:
,
(Keynes 1932, 415).
,
, .




.
,

11

.
,
. . . .


(Keynes 1936,
27).

,
(165).

,

(idib., vii). ,

(203),
,
, ( ,
), (145).
, : ,
,
. , ,
,

. ,

,
,
.
,
, , ,
.

.
,
.
. . .

.
,

12
,
.
(14849).
,
.


. ,
,
,
.

,
. ,


, ,

. , ,
,
,
.
,
. ,
. , ,
.
(157).
,
. ,

,
output
output
.
, ,
,
. '
output ,
,
output

(143).

13
:

,
, . ,
, . ,
,
,
. ,
,

.
, .

, , ,
(158).
,
: . . .

. . . . . . . . . .
r [ ]
r
. . . r
. , ,
r ,

squares
. , 4%,
,
,
4% , 0,16% . ,
, 2%,
0,04% .
, ,
[ ].
,
( ) 2%
, , ,
(20102).

, ,
. . . .
,

,

14
,
.
, ,


, , .
(267).

,
,

( ),

,
,
. ,
,
. ,
( )

, (203).
,
( )
()

:


, M2 [ ]
r
. , ,
(ibid.).
,

,

,
[, ] , ,
, , , .
, ,

(164). : ,

15

. ,

,
,

, ,

(ibid.).


,
. ,


. , ,

,

.

1. 1930,
Nation :

,

.
,
(Keynes 1930b, n.p.).
2. , , Riefler


( Riefler 1930, 123).
3. Keynes 1932, ,
-

(42122).

16

Keynes, J. M. 1930a. A Treatise on Money, Vol. II: The Applied Theory of Money.
London: Macmillan.
. 1930b. Monetary Policy Alone Will Not End Depression. The Nation, May 10.
. 1932. A Note on the Long-Term Rate of Interest in Relation to the Conversion
Scheme. The Economic Journal 42, no. 167 (September): 41523.
. 1936. The General Theory of Employment, Interest and Money. London:
Macmillan.
Riefler, W. W. 1930. Money Rates and Money Markets in the United States. New York
and London: Harper & Brothers.