Anlisis Econmico Para la Direccin

ESCUELA SUPERIOR POLITCNICA DE CHIMBORAZO FACULTAD DE ADMINISTRACIN DE EMPRESAS ESCUELA DE CONTABILIDAD Y AUDITORA

ANALISIS ECONOMICO PARA LA DIRECCION

TEMA: INFORME ll

INTEGRANTES: TATIANA ALEXANDRA CABEZAS RAMIREZ JOANNA SOFIA PROCEL FALCONI PABLO MOISES ARIAS PILAMUNGA JOS MIGUEL AGUILAR SALINAS

SEMESTRE: Octavo 1

FECHA: RIOBAMABA, 16 de Octubre 2013

INFORME 2 Pgina 1

Anlisis Econmico Para la Direccin

INTRODUCCION

El objetivo del presente trabajo es analizar las fuentes de financiamiento de la inversin en la empresa FEMSA, sabiendo que una inversin es el aporte de un recurso con fines productivos o de reproduccin de capital con nimo de una ganancia.

Para la realizacin de una inversin eficaz existe una previa planificacin donde se sealaran los posibles proyectos a realizar con sus diferentes caractersticas y pautas los cuales sern estudiados y analizados, tomando en cuenta las condiciones actuales econmicas con las que se puede desenvolver dicha organizacin, existen muchos factores que influyen dentro de una inversin como lo son: la inflacin, el mercado, la tecnologa, el tamao y localizacin, las condiciones de orden institucional y legal, entre otros factores que comnmente son evaluados con anticipacin antes de comenzar una inversin, durante su proceso de planificacin.

Es importante que al promover una inversin tratar de conocer profundamente lo que se pretende realizar o en todo caso profundizar sobre el tema si es que no hay un conocimiento total.

INFORME 2

Pgina 2

Anlisis Econmico Para la Direccin

OBJETIVOS
Objetivo General:

Analizar la gestin del circulante en cuanto a la inversin y al financiamiento Objetivos Especfico: Considerar las distintas alternativas para la financiacin de la empresa Calcular los costes de financiacin Determinar las inversiones necesarias para poner en marcha los proyectos Tener en cuenta la viabilidad del proyecto

INFORME 2

Pgina 3

Anlisis Econmico Para la Direccin

EMPRESARIO, ENTORNO Y ESTRATEGIAS

OBJETIVOS EMPRESARIALES
Lograr constante crecimiento rentable Fortalecer la posicin como la compaa integrada de bebidas lder en amrica latina. Apalancar el negocio de refrescos diversificado geogrficamente como nico canal de distribucin. Expandir la plataforma de bebidas a travs de la creciente cadena de tiendas de formato pequeo OXXO Ofrecer servicios superiores a los consumidores y clientes Generar valor sustentable para los inversionistas y enriquecer a las comunidades de nuestros mercados. Fortalecer los recursos financieros y humanos para incrementar el valor de nuestras marcas. Aprovechar las oportunidades de mercado. Crear nuevas oportunidades, as como estimular y satisfacer la demanda de los consumidores. Capitalizar las sinergias y fortalezas existentes en la estructura corporativa. Duplicar el valor de nuestros negocios cada 5 aos. Generar una importante proporcin de nuestros ingresos en mercados o monedas extranjeras. Proporcionar a los accionistas un atractivo rendimiento de su inversin. Ser lderes en los mercados en donde participamos. Contribuir al desarrollo social.

INFORME 2

Pgina 4

Anlisis Econmico Para la Direccin

POLTICA Y ESTRATEGIA DE SOSTENIBILIDAD

Poltica de Sostenibilidad La poltica de Sostenibilidad FEMSA contiene los lineamientos bajo los cuales FEMSA y sus Unidades de Negocio gestionan los temas relacionados con la sostenibilidad. "Es poltica de FEMSA generar las condiciones econmicas, sociales y ambientales necesarias para operar y crecer en el tiempo en armona con el entorno por lo que cada Unidad de Negocio debe integrar en su Plan de Negocios la Estrategia de Sostenibilidad basada en la tica y valores de FEMSA, enfocada en la gente, planeta y comunidad. Estrategia de Sostenibilidad La Estrategia de Sostenibilidad de largo plazo ayuda a maximizar y reforzar las iniciativas existentes en materia de sostenibilidad, alinear y enfocar estratgicamente los esfuerzos, gestionar y mitigar el impacto de los productos, servicios y actividades, y adaptar mejor a un entorno de constantes cambios para favorecer as, la transformacin positiva de las comunidades. La Estrategia de Sostenibilidad est representada en un esquema con la forma de un rbol, el cual tiene como eje base la tica y Valores que forma las races. Vive y crece a travs de tres ejes rectores en el que la Gente y el Planeta estn directamente relacionados con las actividades a las operaciones, mientras que, el eje La Comunidad, incluye aquellas acciones que realizan en conjunto con otras instituciones como parte del entorno. Cada uno de los ejes, simula las ramas del rbol, y las hojas representan las reas de accin a travs de las cuales enfocamos los esfuerzos.
INFORME 2 Pgina 5

Anlisis Econmico Para la Direccin

ESTRATEGIAS GENERALES
1. La transformacin de los modelos comerciales para enfocarlos en el potencial de valor de los clientes y el uso de un enfoque de segmentacin basado en el valor para capturar el potencial de la industria 2. La implementacin de estrategias de multi-segmentacin en los principales mercados para identificar distintos grupos de mercado, divididos por ocasin de consumo, intensidad competitiva y nivel socioeconmico 3. La implementacin de estrategias de producto, empaque y precios a travs de diferentes canales de distribucin 4. impulsar la innovacin a lo largo de nuestras distintas categoras de productos 5. Alcanzar el ms alto potencial operativo del modelo comercial y de procesos para impulsar mejoras operativas a lo largo de nuestras operaciones. 6. Difundir habilidades, experiencias y conocimientos 7. Dar soluciones prcticas a la medida mediante diagnstico 8. Mayor posicionamiento en el mercado 9. Generacin de mayores utilidades 10. Disminucin de costos y aumento de la productividad 11. Desarrollo de competencias para los asociados 12. Optimalizacin sus costos 13. Se han especializado, centrndose en ciertos mercados.

INFORME 2

Pgina 6

Anlisis Econmico Para la Direccin

PROBLEMAS DE LA EMPRESA FEMSA Y SUS CAUSAS

Bajos indicadores de liquidez y solvencia en el mercado bursatil

Fuerte competencia a nivel de productos y precios similares

1. Falta de una adecuada muestra de los estados financieros 2. Falta de cosolidacin de le empresa en el mercado bursatil

1. Facil acceso a la materia prima. 2. Fcil creacin de productos existentes en el mercado 3. Productos con precios ms altos que el de la competencia. 4. Productos en el mercado existentes antes de insercin del producto propio de la empresa

3. Falta de contratacin de una ptima firma de corredores de bolsa 4. Falta de capacitacin de los directivos en el mbito bursatil

Estacionalidad en la demanda

Demanda del producto por fechas festivas No existe planificacin de la produccin. Producto necesario para clientes en fechas definidas Precio de venta mas ato que el de la competencia Procesos de produccin impiden disminuir el precio Precio no ajustado a las necesidades del consumidor Costos superiores al de la competencia por la tecnologa que posee Costos superiores por la calidd del producto. Costos superiores por los procesos de produccin existentes

Precio de venta

Altos costos

INFORME 2

Pgina 7

Anlisis Econmico Para la Direccin

PROBLEMAS ECONOMICOS DEL MACROENTORNO

PROBLEMAS ECONMICOS DEL MACROENTORNO

Mxico podra apuntalar el crecimiento econmico, hasta ahora insuficiente, con un conjunto amplio de reformas para elevar la productividad. Las recomendaciones del estudio son: promover la reforma regulatoria y eliminar las barreras de entrada en todos los niveles, en especial el subnacional, tomando como base los progresos en el mbito federal. Crear un organismo interinstitucional de alto nivel, centrado en la productividad y que pueda estudiar y promover reformas estructurales; Crear un rgimen de seguro de desempleo costo-eficiente y fortalecer los programas de capacitacin para ayudar a los desempleados a encontrar trabajo. La inflacin en Mxico llega a 3.39%. Los precios se vieron impulsados en septiembre por las colegiaturas, alimentos y la gasolina; la cifra es inferior a los pronsticos de los analistas. Entre los alimentos que aumentaron en su precio estn el jitomate, que avanz 10.31%; el tomate verde, que trep 36.49% y la cebolla, que subi 18.17%. Entre los productos que ms disminuyeron estn el aguacate, que baj 14.87%; la papa, que disminuy 6.54%, y la calabacita, que retrocedi 11.55%. Tambin bajaron los servicios de telefona mvil en 1% y los servicios tursticos en paquete en 3.22%.

La tasa de desempleo fue del 4,9% durante el mes de agosto de 2013 con lo que se ubic como el tercer pas con la menor tasa de desocupacin entre las 34 naciones que conforman la Organizacin para la Cooperacin y el Desarrollo Econmicos. Los datos de la OCDE revela que Mxico tiene en calidad de desempleo a 2 millones 528 mil de sus habitantes.

INFORME 2

Pgina 8

Anlisis Econmico Para la Direccin . Mxico eleva dficit en cuenta corriente El saldo negativo del segundo trimestre del ao equivale a 1.8% del PIB; la cifra se debe en parte a una moderacin en las exportaciones del pas. La secretara de Hacienda recort este martes, y por segunda vez en tres meses, su pronstico de crecimiento econmico para Mxico en 2013, al pasar de 3.1% a 1.8%

El estado de Mxico (oficialmente Estado Libre y Soberano de Mxico), es uno de los 31 estados que junto con el Distrito Federalconforman las 32 entidades federativas de Mxico. El poder ejecutivo2 recae sobre un solo individuo, el Presidente de los Estados Unidos Mexicanos, electo por mayora relativa (sin segunda vuelta) para un perodo de 6 aos, denominado sexenio, sin la posibilidad de reeleccin. El poder legislativo1 recae sobre el Congreso de la Unin, un congreso bicameral constituido por el Senado de la Repblica y la Cmara de Diputados. La judicatura3 est formada por la Suprema Corte de Justicia de la Nacin, integrada por once ministros nominados por el presidente y aprobados por el Senado, los cuales interpretan las leyes y juzgan casos de competencia federal.

INFORME 2

Pgina 9

Anlisis Econmico Para la Direccin

PUNTOS DEBILES INTERNOS

PROBLEMAS DE ORGANIZACION

Ambiente de poca confianza. Falta de claridad de propsito. Talento subutilizado.

PROBLEMAS FINANCIEROS

Aumento de obligaciones labores Aumento de deudas a largo plazo No posee activos circulante de las operaciones discontinuas en los dos ultimos aos.

PROBLEMAS COMERCIALES

Falta de formacin comercial especifica en captacin de nuevos clientes. Restriccin del comercio en el que completamente prohbe la entrada de sus productos a esta empresa. Fusion con otras empresas

PROBLEMAS DE TECNOLIGIA Y PRODUCCION

Subvenciones Manejo incorrecto de las maquinarias Falta de capacitacio para la produccion objetiva.

PROBLEMAS DE RECURSOS HUMANOS

La falta de evaluacin del desempeo El no proporcionar la documentacin adecuada Dar un trato preferencial a ciertos empleados y mantener a los malos empleados por demasiado tiempo el favoritismo hacia ciertos empleados La falta de comunicacin

INFORME 2

Pgina 10

Anlisis Econmico Para la Direccin

ANALISIS DE LA GESTION DEL CIRCULANTE EN CUANTO A LA INVERSION Y AL FINANCIAMIENTO

Activos Activos circulantes Activos circulantes de operaciones discontinuadas Propiedad, planta y equipo, neto Inversin en acciones Activos intangibles Otros activos Otros activos no circulantes de operaciones discontinuadas Total activos Pasivos Deuda a corto plazo Pasivos circulantes Pasivos circulantes de operaciones discontinuadas Deuda a largo plazo Obligaciones laborales Impuestos diferidos Otros pasivos Otros pasivos no circulantes de operaciones discontinuadas Total pasivos Capital contable Participacin controladora Participacin no controladora total pativo + patrimonio 2010 $38263.00 13450.00 40040.00 2208.00 51992.00 21135.00 58818.00 225906.00 % 16.97 5.95 17.72 0.97 23.01 9.35 26.03 100.00 2011 $51460.00 .00 41910.00 68793.00 52340.00 9075.00 .00 223578.00 % 23.02 .00 18.74 30.76 23.41 4.05 .00 100.00 2012 $58967.00 .00 53402.00 78972.00 71608.00 11755.00 .00 274704.00
%

21.47 0.00 19.44 28.75 26.07 4.28 0.00 100

8539.0 28679.0 10883.0 21260.0 1776.0 867 5857.0 32216.0 110077.0 115829.0 81637.0 34192.0 225906.00

3.78 12.70 4.82 9.41 0.79 0.38 2.59 14.26

3303.0 27213.0 0 22203.0 1883.0 10567.0 5396.0 0.00 70565.0 153013.0 117348.0 35665.0 223578.00

1.48 12.17 0.00 0.00 9.93 0.84 4.73 2.41 0.00

5573.0 33057.0 0 24031.0 2258.0 13911.0 4760.0 0.00 83590.0 191114.0 133580.0 57534.0 274704.00

2.03 12.03 0.00 0.00 8.75 0.82 5.06 1.73 0.00

36.14 15.14 100

52.49 15.95 100

48.63 20.94 100

INFORME 2

Pgina 11

Anlisis Econmico Para la Direccin

2010 Activos corrientes Activos no corrientes Fondos propios Pasivos no corrientes Pasivos corrientes 16.97% 77.11% 51.27% 27.43% 21.29%

2011 23.02% 76.98% 68.44% 17.91% 13.65%

2012 21.47% 78.53% 69.57% 16.37% 14.06%

2010

2010 La participacin de los accionistas incrementados en un 2% respecto al ao anterior por lo cual sus fondos propios han incrementado, sus activos circulantes tambin han incremento respecto a los otros aos anteriores propiedad planta y equipo ha disminuido debido a la depreciacin de la maquinaria por lo cual sus activos no corrientes son menores que el aos anterior, podemos observar que la empresa se encuentra estable y bien capitalizada lo cual sigue manteniendo en una etapa de madurez

ANC 77,11%

FP 51,27%

PNC27,43%
ACC 16.97% PCC 21,29%

2011

2011 En este ao podemos observar que sus activos circulantes han incrementado aunque sus activos corrientes han disminuido en un porcentaje bajo, sus pasivos corrientes y no corrientes tambin han disminuido a los aos anteriores puede ser que la empresa est cubriendo sus deudas en este ao la empresa ha tomado la decisin de financiarse por otro lado con acciones y los estados reflejan un 30,78% de inversiones en acciones, sus fondos propios siguen aumentando lo cual la empresa se mantiene en una etapa de madurez.

ANC 76,98%

FP 68,44%

PNC 17,91%
ACC 23,02% PCC 13,65%

2012

2012 En este ao la empresa mantiene sus activos circulantes igual que sus activos corrientes, sus activos no corrientes han incrementado puede ser por que la cuenta de propiedad planta y equipo tambin ha incrementado esto puede ser que la empresa adquiri ms maquinaria este ao, tambin refleja que la empresa sus pasivos a largo plazo son mayores que sus pasivos a corto plazo y sus fondos propios han incrementado ms que los cuatro aos anterior por lo cual est bien capitalizada y est en una etapa de madurez la empresa.

ANC 78,53%

FP 69,27%

PNC 16,37%
ACC 21,47% PCC 14,06%

INFORME 2

Pgina 12

Anlisis Econmico Para la Direccin

POLITICA FINANCIERA
COSTO DE CAPITAL DE LA DEUDA BANCARIA

Kd = i * (1 t) Kd= 4,6%* (1-34,3%) Kd= 3% Anlisis: El costo de capital de la deuda bancaria es de un 3% lo que nos dice que la empresa tiene una deuda baja ya que la empresa el solvente.

COSTO DE CAPITAL DE LOS BONOS

kb = i + (v.n p.n) n ------------------------(p.n + v.n) 2 Kb= 7,25%+(153,21-123,56) 6 ------------------------(123,56+153,21) 2 kb= 3,62% Anlisis: el valor de la deuda de los bonos a largo plazo es del 3,62%, el cual muestra que la empresa puede financiarse para sus acciones de manera adecuada.

COSTO DE CAPITAL DE ACCIONES PREFERENTES

kp = dp / pm kp= 2,22/123,56 kp= 1,80% Anlisis: la empresa tiene como costo de capital de acciones preferentes un 1,80% lo cual es bueno ya que aqu es una mezcla entre deuda y capital.

INFORME 2

Pgina 13

Anlisis Econmico Para la Direccin

COSTO DE CAPITAL DE UTILIDADES RETENIDAS

kr = d1 / p + g kr= 2,64/123,56+0,194 kr=2,13% Anlisis: el costo de capital de utilidades retenidas es del 2,13% que nos muestra que la empresa se relaciona de manera directa con las acciones comunes.

WACC

Proyecto A: Energa Elica Proyecto B: Proyecto de medio ambiente La tasa libre de riesgo es del 6% y el rendimiento de mercado es del 11%.

PROYECTOS A B

BETA 1,35 1,12

FLUJO DE CCP INVERSIN INVERSIONISTA 3000000 5240000 0,14 0,12

VPN 2629217,26 4690700,24

INFORME 2

Pgina 14

Anlisis Econmico Para la Direccin

WACC= Kd (1-t)D+Kp p Kd=0,03 Wacc=0,03(1-0,35)0,34+0.0180(0,66) Wacc=4% Anlisis:El proyecto a elegir es el proyecto de medio ambiente ya que tiene un nivel menor de riesgo y un VPN mayor, El Wacc obtenido es del 4%

INFORME 2

Pgina 15

Anlisis Econmico Para la Direccin

CONCLUSIONES

Con el anlisis de la inversin y financiamiento pudimos observar que la empresa se encuentra capitalizada, goza de solvencia y liquidez y sobre todo durante los ltimos aos se encuentra en etapa de madurez.

Aplicando las formulas del costo de la deuda obtuvimos un porcentaje bajo de deuda lo que demuestra q la empresa no tiene que acudir mucho a fondos ajenos ya que posee fondos propias para financiar cualquier proyecto.

Al realizar el WACC escogimos el proyecto del medio ambiente ya que tiene un nivel de riesgo bajo, a mas que va a colaborar con un proyecto muy bueno para toda la sociedad.

INFORME 2

Pgina 16

Anlisis Econmico Para la Direccin

BIBLIOGRAFIA

CAPELO, Catherine (2013). Anlisis econmico para la direccin. Riobamba: Escuela de Ingeniera en Contabilidad y Auditora, Escuela Superior Politcnica de Chimborazo (indito).

(2013,

10).

Estrategia.

BuenasTareas.com.

Recuperado

10,

2013,

de

http://www.cedesko.com.mx/q-estrategia.html (2013, 10). Financiamiento De Inversin. BuenasTareas.com. Recuperado 10, 2013, de http://www.buenastareas.com/ensayos/Introduccion-Financiamiento-DeInversi%C3%B3n/1199660.html

INFORME 2

Pgina 17