UNIVERSIDAD NACIONAL AUTNOMA DE HONDURAS FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS POSTGRADO FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS

TRABAJO DE INVESTIGACIN EJERCICIOS CAPITULO DOCE

CATEDRTICO MAE. EVASIO AGUSTIN ASCENSIO

ASIGNATURA MA-672 ADMINISTRACIN FINANCIERA

EQUIPO No.2 LIC. CESAR ALBERTO LVAREZ LIC. LUIS ARTURO DUARTE LIC. JUNIOR FRANCISCO DAS LIC. THANIA ALEJANDRA VALLE LIC. JORGE ALBERTO BONILLA LIC. JENNY XIOMARA MARTINEZ LIC. EMILIO ORLANDO AVILS

CIUDAD UNIVERISTARIA, 16 DE OCTUBRE DE 2013

EJERCICIO AE 12-1 TOR vendi recientemente 100,000 unidades a 7.5 dlares cada una; sus costos operativos variables son de 3.00 dlares por unidad y sus costos operativos fijos son de 250,000.00 dlares. Los gastos de intereses anuales suman un total de 80,000.00 dlares; la empresa tiene actualmente 8,000 acciones preferentes de 5 dlares (dividendo anual) y 20,000 acciones comunes en circulacin. Suponga que la empresa est sujeta a una tasa fiscal del 40 por ciento. a) A qu nivel de ventas (en unidades) alcanzara la empresa el punto de equilibrio en sus operaciones, es decir, EBIT .

Q = Cantidad de ventas en unidades. P = Precio de venta en unidades. FC= Costo operativo fijo por periodo. VC= Costo operativo variable por unidad.

Q= P

CF

C V

Q=

250,000.00 7.50

3.00

250,000.00 4.50

55,556

Unidades

b) Calcule las ganancias por accin (EPS) de la empresa en una tabla a: 1) el nivel actual de ventas y 2) un nivel de ventas de 120,000 unidades.

20% Ventas en Unidades Ingresos X Ventas (-) Costo Operativo Variable (-) Costo Operativo Fijo UAII (-) Intereses UAI (-) Impuestos Utilidad Neta (-) Dividendos Preferentes (8,000.00*5) Ganancia Disponible para accionistas comunes Ganancia por accin (EPS) 100,000 750,000.00 300,000.00 250,000.00 200,000.00 80,000.00 120,000.00 48,000.00 72,000.00 40,000.00 32,000.00 1.60 169% 45% 120,000 900,000.00 360,000.00 250,000.00 290,000.00 80,000.00 210,000.00 84,000.00 126,000.00 40,000.00 86,000.00 4.3

c) Use el nivel de ventas basal actual de 750,000.00 dlares y calcule el grado de apalancamiento operativo de la empresa (GAO).

GAO =

Cambio porcentual en las UAII = Cambio porcentual en las Ventas

45% = 20%

2.25

d) Use la EBIT relacionadas con el nivel basal de ventas de 750,000.00 dlares y calcule el grado de apalancamiento financiero de la empresa (GAF).

GAF =

Cambio porcentual EPS Cambio porcentual en UAII

169% 45%

3.76

e) Use el concepto del grado de apalancamiento total (GAT) para determinar el efecto (en trminos porcentuales) de un incremento del 50 % en las ventas de TOR desde 750,000 dlares sobre sus ganancias por accin.

GAT= GAO x GAF GAT = 2.25 x 3.76= 8.46 GAT = Cambio porcentual EPS Cambio porcentual en Ventas Cambio porcentual EPS 50%

8.46=

Cambio porcentual EPS = 8.46 x 0.50 = 4.23x 100= 423%

EJERCICIO E 12.1 Cavas R. tiene: Costos Operativos Fijos L 12,500.00 Precio de Venta x Unidad es de L 25.00 Costos Operativos Variables x U de L 10.00

Punto de equilibrio en Lempiras 883 unidades *25= L22,075.00

EJERCICIO E 12.2

The Great Fish Taco C. tiene actualmente: Precio de Venta x Caja es de L 6.00 Costos Operativos Fijos de L 15,000.00 Costos Operativos Variables x U de L 2.50

Tiene oportunidad de invertir y aumentar sus Costos Operativos Fijos en L 16,500.00 Cul ser el efecto en el punto de equilibrio operativo de sus cajas de tacos?

Con costos fijos de 15,000.00

Con costos fijos de 16,500.00

El efecto se refleja en el nuevo punto de equilibrio, el cual bajo de 4,286 a 4,125 unidades como un efecto del aumento en el apalancamiento a travs del incremento de los costos fijos el cual absorbe el efecto negativo del incremento en el precio de venta.

EJERCICIO E 12.3

Chicos tiene: Ventas en unidades de 15,000 Precio de venta x U en L 20.00 Costos Operativos Fijos 30,000.00 Costos Operativos Variables 12.00 Cul es el grado de apalancamiento operativo (GAO) a un nivel base

EJERCICIO P 12.4

Barry Carter est considerando abrir una tienda de msica. Desea calcular el # de discos compactos (CD) que debe vender para alcanzar el punto de equilibrio. Venta X Unidad de CD: 13.98 Costos operativos variables por unidad: 10.48 Costos operativos fijos anuales: 73,500.00 a) Determine el punto de equilibrio operativo en nmero de CD

b) Calcule los costos operativos totales para el volumen del punto de equilibrio determinado en el inciso a). Costos operativos = costos fijos + costos variables C. O.= 73,500.00 + (10.48*21,000) CO= 73,500+220,080.00 CO= 293,580.00

c) Si Barry espera vender como mnimo 2,000 CD mensuales, debera incursionar en el negocio de la msica? Al observar la empresa consigue punto de equilibrio al vender 21,000, si le empresa vendiera 2,000 unidades supera al nmero de unidades necesarias, es decir la empresa obtendra utilidad operativa al vender este nmero de unidades.

d)

Qu

monto de UAII obtendr Barry si vende la cantidad mnima de 2,000 CD mensuales mencionada en el inciso c)?

2,000 unidades * 12 meses = 24,000 unidades en el ao.

Ventas (24,000*13.98) Costo variable (24,000*10.48) Costo fijo Utilidad Operativa

L335 000.00 251,250.00 73,500.00 L 10,500.00

EJERCICIO P 12.8 Sensibilidad de la UAII Stewart Industries vende su producto terminado en $9 por unidad. Sus costos operativos fijos son de $20,000 y el costo operativo variable por unidad es de $5. Cantidad = Costos Fijos / (Precio de Venta Costo de Venta) Q = CF / (P CV) Q = $.20,000 / ($.9 - $.5) = 5,000 Unidades. a) Calcule las utilidades antes de intereses e impuestos (UAII) de la empresa para ventas de 10,000 unidades. UAII Q P CV CF = Utilidades Antes de Intereses e Impuesto. = Cantidad en Unidades. = Precio de Venta. = Costo de Ventas. = Costos Fijos.

UAII = Q x (P CV) CF UAII = 10,000 x ($.9 - $.5) - $.20,000 UAII = $.20,000. b) Calcule las UAII de la empresa para ventas de 8,000 y 12,000 unidades, respectivamente.

Descripcin

Und

PV

Total

Und

PV

Total

Und

PV

Total

Ingresos por Ventas 8,000 $ 9.00 ( - ) Costo Operativo Variable 8,000 $ 5.00 ( - ) Costo Operativo Fijo = UAII $.

72,000 10,000 $ 9.00 40,000 10,000 $ 5.00 20,000 12,000 $.

90,000 12,000 $ 9.00 108,000 50,000 12,000 $ 5.00 60,000 20,000 20,000 20,000 $. 28,000

c) Calcule los cambios porcentuales en las ventas (a partir del nivel base de 10,000 unidades) y los cambios porcentuales relacionados de la UAII para los cambios en las ventas indicados en el inciso b).
Descripcin Ventas en Unidades Ingresos por Ventas ( - ) Costo Operativo Variable ( - ) Costo Operativo Fijo = UAII $. Total 8,000 72,000 40,000 20,000 12,000 Total 10,000 90,000 50,000 20,000 20,000 Total 12,000 108,000 60,000 20,000 28,000

20%

20%

40%

40%

d) De acuerdo con los resultados que obtuvo en el inciso c), comente la sensibilidad de los cambios en la UAII en respuesta a los cambios en las ventas. GAO = Cambio Porcentual en las UAII / Cambio Porcentual en las Ventas GAO = 40% / 20% = 2 GAO(10,000) GAO(10,000) GAO(10,000) GAO(10,000) = (Q x (P CV)) / (Q x (P CV) CF) = (10,000 x ($.9 - $.5)) / (10,000 x ($.9 - $.5) - $.20,000) = 40,000 / 20,000 =2

El punto de equilibrio se alcanza con un nivel de venta de 5,000 unidades, en la medida en que las ventas sean mayores a ese punto la empresa experimentar ganancias o utilidades. Las ventas que se mencionan en el inciso c, debido a que estn por encima del punto de equilibrio, le generan utilidades a la empresa, un crecimiento del 20% de ventas en unidades le genera un incremento de utilidades de 40%.