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Ralis par: OUBRAHIM Ilham EL-MALKI Ghizlane HCINI Sara

Encadr par: Mr. H. KHALOUKI

IGE/ TD2

Plan

Quest ce quune Obligation ?


Quest ce quun March Obligataire ?

Quels sont ses intervenants ? Comment sorganise le march des obligations ?

Quest ce quune Obligation ?

Une obligation est un titre de crance mis par : Une entreprise prive ou publique lEtat Collectivits publiques

Cest une part demprunt mise gnralement dans une priode de 10 20 ans. Elle donne lieu une rmunration de fond de lobligataire sous forme dintrts.

Quest ce quun March des obligations ?

Le march obligataire est un march de capitaux moyen / long terme dont le support est constitu par les obligations. Cest un march moins mdiatique mais tout aussi important que celui des actions, en terme de volumes. Car contrairement aux actions, une obligation ne reprsente pas une part du capital mais une part de dettes .

Quels sont les intervenants de ce March ?

1.Les metteurs:
LEtat et les collectivits publiques : Les missions effectues par ces deux acteurs reprsentent une part assez importante au regard du nombre des missions effectues par les metteurs.

Les tablissements de crdit : Ce sont les banques et les entreprises financires qui recourent aux marchs financiers en vue du financement de leurs besoins conomiques.

Les entreprises :

La stratgie de dveloppement et l'volution conomique des entreprises les obligent se financer sur le long terme. En effet, le recours au march obligataire leur permet de financer leurs investissements dans la perspective d'une croissance continue et stable. Les entreprises qui recourent le plus au financement sur ce march sont les Socits Par Actions.

2. Les investisseurs

Les banques :
La mission que mne la banque sur ce march est celle d'intermdiaire entre les acheteurs et vendeurs de titres. Par ailleurs, les banques peuvent constituer leurs propres portefeuilles obligataires pour dvelopper leur situation financire et conomique

Les institutionnels :

Ces institutions ont un rle trs important sur le march obligataire. Elles contribuent la dynamique des marchs de capitaux mondiaux. Cette catgorie d'investisseurs est constitue de socits d'assurance, des caisses de retraite, des caisses de dpts et aussi les OPCVM (Organisme de Placement Collectif de Valeurs Mobilires). Ces entits peuvent ainsi mettre des obligations sur le march

Les institutions non financires et les particuliers :

Ce sont les tablissements autres que financiers et toutes personnes morales ou physiques, pouvant aussi investir dans les titres obligataires.

3. Les acteurs du march:


L'autorit du march Elle reprsente la tutelle du march. La socit de gestion La bourse des valeurs mobilires est un march rglement o se ngocient les diffrentes valeurs cotes. La socit de gestion est une entreprise qui est charge d'en assurer la gestion et la liquidit des titres.

4.les intermdiaires :

Les intermdiaires (ou courtiers) ont pour fonction de mettre en relation deux entits qui ont des intrts opposs. Ils travaillent aussi bien avec les banques quavec les investisseurs finaux.

LOrganisation du March Obligataire

March primaire

Cest le march financier sur lequel les missions des titres, actions ou obligations sont proposs par des socits ou les tats metteurs des acheteurs appels souscripteurs. Ce march nest pas localis parce que la vente initiale de titres aux souscripteurs na pas lieu en public. La vente est organise pour le compte de lemprunteur-metteur par une banque daffaire qui organise lmission et garanti le placement de ces titres a un certain prix et les vend au public soit de gr a gr soi par une offre public.

March Secondaire
Cest le march sur lequel schange des valeurs mobilires prcdemment mises sur le march primaire. Cest donc sur ce march que varie le prix des valeurs mobilires appels cours. De nombreux agents conomiques ne souhaitent pas directement intervenir la bourse. Ils prfrent passer par des intermdiaires qui grent lpargne collective qui sont entre autre les SICAV (socits dinvestissement capital variable) et les fonds spculatifs.