Curso Analisis Financiero

UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CENTRO DEL PERU FACULTAD DE CONTABILIDAD
CURSO ANLISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS

24/04/2014 David Garca Puente 1
LA EMPRESA
Se considerar empresa toda entidad independientemente de su forma jurdica, que ejerza una actividad econmica. En particular, se considerarn empresas las entidades que ejerzan una actividad artesanal u otras actividades a ttulo individual o familiar, las sociedades de personas, y las asociaciones que ejerzan una actividad econmica de forma regular
Una empresa es un sistema que con su entorno materializa una idea, de forma planificada, dando satisfaccin a demandas y deseos de clientes, a travs de una actividad comercial". Requiere de una razn de ser, una misin, una estrategia, objetivos, tcticas y polticas de actuacin. Se necesita de una visin previa, y de una formulacin y desarrollo estratgico de la empresa. [
Una empresa es una organizacin institucin o industria dedicada a actividades o persecucin de fines econmicos o comerciales, para satisfacer las necesidades de bienes y/o servicios de los demandantes, a la par de asegurar la continuidad de la estructura productiva comercial, as como sus necesarias inversiones.
la empresa es el conjunto de capital, administracin y trabajo dedicados a satisfacer una necesidad en el mercado
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CPC. DAVID GARCIA PUENTE
LA EMPRESA
Para organizar una empresa se debe tener en cuenta los siguientes principios: DIVIDIR el trabajo por especializacin de conocimientos y habilidades, INTEGRAR esta divisin a travs de fuertes y ptimos mecanismos de coordinacin y finalmente el tercer principio, es que los dos anteriores estn BASADOS Y ALINEADOS con la estrategia definida por la empresa.
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LA EMPRESA Y LOS INTERESADOS EN ELLA

El trmino agrupa a trabajadores, organizaciones sociales, accionistas y proveedores, entre muchos otros actores clave que se ven afectados por las decisiones de una empresa. Generar confianza con estos es fundamental para el desarrollo de una organizacin
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LA INFORMACION CONTABLE
EL CONTADOR CREA INFORMACION A PARTIR DE UNA SERIE DE HECHOS Y CIFRAS. ESTA INFORMACION SE ENTREGA AL USUARIO QUIEN LO EMPLEA PARA DECIDIR
INTERPRETACION
DATOS
ANALISIS
ESTADOS FINANCIEROS
BALANCE DE COMPROBACION
USUARIOS
LA ACTIVIDAD CONTABLE COMPRENDE DESDE LA TENEDURIA DE LIBROS, QUE VIENE A SER LA PARTE CONSTRUCTIVA DE LA CONTABILIDAD, EL AJUSTE POR INFLACION, QUE ES LA CORRECCION POR LA VARIACION DEL PODER ADQUISITIVO; LA AUDITORIA ES LA PARTE CRITICA DE LA ACTIVIDAD CONTABLE Y EL ANALISIS E INTERPRETACION DE LA INFORMACION CONTABLE ES LA CULMINACION DE LA ACTIVIDAD CONTABLE
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PROCESO DE LA INFORMACION CONTABLE

EVENTOS - OPERACIONES
VENTAS COMPRAS PLANILLA COBRANZAS PAGOS SERVICIOS PUBLICOS BALANCE GENERAL
ESTADOS FINANCIEROS
REGISTRO DE COMPRAS
REGISTRO DE VENTAS ESTADO DE GANANCIA SY PERDIDAS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIE ROS
LIBRO DE INVENTARIO Y BALANCES
LIBRO DIARIO
LIBRO MAYOR
HOJA DE TRABAJO
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONI O NETO
LIBRO CAJA
OTROS REGISTROS
HOJA DE COMPROB ACION
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
A U D I T O R I A
GIRO CHEQUE
HONORARIOS
CREDITOS
PRESTAMOS
PRODUCCION
OTROS
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ESTADOS FINANCIEROS
REGLAMENTO DE INFORMACION FINANCIERA Y MANUAL PARA LA PREPARACION DE INFORMACION FINANCIERA Resolucin CONASEV N 103-1999-EF/94.10 Publicado el 26/11/1999
Los estados financieros deben ser preparados y presentados de acuerdo con los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados, normas contables establecidas por los rganos de Supervisin y Control y las normas del presente Reglamento. Los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados estn contenidos en las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC) oficializadas y vigentes en el Per y comprenden tambin los pronunciamientos tcnicos emitidos por la profesin contable en el Per.
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OBJETIVOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
Los estados financieros tienen, fundamentalmente, los siguientes objetivos: Presentar razonablemente informacin sobre la situacin financiera, los resultados de las operaciones y los flujos de efectivo de una empresa; Apoyar a la gerencia en la planeacin, organizacin, direccin y control de los negocios; Servir de base para tomar decisiones sobre inversiones y financiamiento; Representar una herramienta para evaluar la gestin de la gerencia y la capacidad de la empresa para generar efectivo y equivalentes de efectivo; Permitir el control sobre las operaciones que realiza la empresa; Ser una base para guiar la poltica de la gerencia y de los accionistas en materia societaria.
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ESTADOS FINANCIEROS
DEFINICION: SON DOCUMENTOS QUE CONTIENEN INFORMACION SOBRE LA SITUACION FINANCIERA Y ECONOMICA DE UNA EMPRESA EN UN PERIODO DETERMINADO OBJETIVOS:
SITUACION FINANCIERA
SITUACION ECONOMICA
ESTAMDO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO
PROPORCIONAN INFORMACION
ACTIVO, PASIVO PATRIMONIO

INGRESOS, GASTOS Y RESULTADOS
CAMBIOS DE LA CUENTA PATRIMONIAL
FLUJOS DE EFECTIVO
FLU JOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES
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CUALIDADES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

1. Comprensibilidad, informacin clara y entendible por los usuarios. 2. Relevancia, informacin til, oportuna y de fcil acceso en el proceso de toma de decisiones La informacin es relevante cuando influye en las decisiones econmicas de los usuarios al asistirlos en la evaluacin de eventos presentes, pasados o futuros o confirmando o corrigiendo sus evaluaciones pasadas; 3. Confiabilidad, para lo cual la informacin debe ser: a) Fidedigna, que represente de modo razonable los resultados y la situacin financiera de la empresa, siendo posible su comprobacin mediante demostraciones que la acreditan y confirman. b) Presentada reflejando la sustancia y realidad econmica de las transacciones y otros eventos econmicos independientemente de su forma legal. c) Neutral u objetiva, es decir libre de error significativo, parcialidad por subordinacin a condiciones particulares de la empresa. d) Prudente, es decir, cuando exista incertidumbre para estimar los efectos de ciertos eventos y circunstancias, debe optarse por la alternativa que tenga menos probabilidades de sobrestimar los activos y los ingresos, y de subestimar los pasivos y los gastos. e) Completa, debiendo informar todo aquello que es significativo y necesario para comprender, evaluar e interpretar correctamente la situacin financiera de la empresa, los cambios que sta hubiere experimentado, los resultados de las operaciones y la capacidad para generar flujos de efectivo. f) Comparabilidad, la informacin de una empresa es comparable a travs del tiempo, lo cual se logra a travs de la preparacin de los estados financieros sobre bases uniformes.
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BASE DE LAS NORMAS CONTABLES

a. Empresa en Marcha Los estados financieros deben prepararse asumiendo que la empresa o ente econmico continuar funcionando normalmente en el futuro. Para evaluar la continuidad de una empresa debe tenerse en cuenta: 1. Tendencias negativas; como prdidas recurrentes, deficiencias de capital de trabajo, flujos de efectivo negativos, entre otros; 2. Seales de posibles dificultades financieras; como incumplimiento de obligaciones, problemas de acceso al crdito, refinanciaciones, venta de activos importantes; y, 3. Otras situaciones internas o externas; tales como restricciones jurdicas a la posibilidad de operar, huelgas prolongadas o frecuentes, catstrofes naturales, cambios tecnolgicos, y otro que resulte pertinente. b. Base Contable del Devengado Las transacciones y otros eventos se reconocen contablemente cuando ocurren independientemente de que hayan sido o no cobrados o pagados, y se incluyen en los resultados econmicos que corresponden al perodo en que se informa, excepto por la informacin sobre sus flujos de efectivo.
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POLITICAS CONTABLES
Las polticas contables comprenden los principios, bases, convenciones, reglas y prcticas especficas adoptados por una empresa para la preparacin y presentacin de sus estados financieros. Las polticas contables fundamentales son las siguientes: a) Uniformidad en la Presentacin Las polticas contables utilizadas para preparar y presentar los estados financieros deben ser aplicadas de manera uniforme de un ejercicio a otro, salvo que el cambio en dichas polticas contables resulte de una variacin significativa en la naturaleza de las operaciones de la empresa. b) Importancia relativa y Agrupacin Las transacciones y otros eventos deben revelarse considerando su importancia relativa en los estados financieros. Se consideran importantes cuando, debido a su naturaleza o cuanta, su conocimiento o desconocimiento, puede alterar significativamente las decisiones econmicas de los usuarios de la informacin. Para efectos de presentacin, los importes de partidas que no sean significativos deben agruparse con otros de naturaleza o funcin similar, no siendo necesario presentarlos separadamente
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VALUACION O MEDICION
Los recursos as como los hechos econmicos que los afecten deben ser apropiadamente cuantificados de acuerdo a su naturaleza, caractersticas y efectos producidos aplicando los mtodos reconocidos en trminos de la unidad de medida. Con sujecin a las NIC, son criterios de medicin los que se sealan a continuacin: 1. Costo histrico, es el que representa el importe original obtenido en efectivo o equivalente de efectivo, en el momento de realizacin de un hecho econmico y financiero. 2. Costo Corriente, es el que representa el importe en efectivo o equivalente de efectivo, en que se incurrira para reponer un activo, por compra o produccin y el valor por el que se liquidara una obligacin similar o de las mismas caractersticas, en el momento actual.
3. Valor de realizacin, es el valor recuperable de los activos, en el curso normal de las operaciones, que representa el importe en efectivo o equivalente de efectivo, en que se espera sea convertido un activo o liquidado un pasivo, en el curso normal de los negocios. 4. Valor presente o actual, es el que representa el importe actual de las entradas o salidas netas de efectivo, o equivalente de efectivo, que generara un activo o un pasivo, una vez efectuado el descuento de su valor futuro a la tasa pactada o a la tasa relevante para la operacin.
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ESTADOS FINANCIEROS BASICOS

Los estados financieros bsicos son el medio principal para suministrar informacin de la empresa y se preparan a partir de los saldos de los registros contables de la empresa a una fecha determinada. La clasificacin y el resumen de los datos contables debidamente estructurados constituyen los estados financieros y stos son: 1. Balance General; 2. Estado de Ganancias y Prdidas; 3. Estado de Cambios en el Patrimonio Neto; y, 4. Estado de Flujos de Efectivo. Los estados financieros bsicos deben presentarse conjuntamente con las aclaraciones o explicaciones pertinentes, denominadas Notas a los Estados Financieros
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ESTADOS FINANCIEROS
IDENTIFICACION Cada componente de los estados financieros debe ser claramente identificado y debe exponerse de manera destacada, las veces que fuera necesario, los siguientes datos: 1. Nombre de la empresa, razn o denominacin social; 2. Si los estados financieros corresponden a una empresa o a un grupo de empresas; 3. La fecha del balance general y el perodo cubierto por los otros estados financieros; 4. Moneda en que estn expresados los estados financieros; prescindindose de las fracciones en las cifras empleadas
UNIDAD DE MEDIDA Los estados financieros agrupan y comparan todos sus componentes heterogneos a una misma unidad de medida, que es el signo monetario de curso legal, con excepcin de aquellas empresas que se encuentren expresamente autorizadas para informar en moneda extranjera. DENOMINACIN DE TTULOS Y CUENTAS Se debe adoptar las denominaciones de ttulos prescribe el Manual.
cuentas
que
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BALANCE GENERAL
PREPARACIN El Balance General de las empresas comprende las cuentas del activo, pasivo y patrimonio neto. Las cuentas del activo deben ser presentadas en orden decreciente de liquidez y las del pasivo segn la exigibilidad de pago decreciente, reconocidas en forma tal que presenten razonablemente la situacin financiera de la empresa a una fecha dada. ACTIVO El activo son los recursos controlados por la empresa, como resultado de transacciones y otros eventos pasados, de cuya utilizacin se espera que fluyan beneficios econmicos a la empresa. PASIVO El pasivo son las obligaciones presentes como resultado de hechos pasados, previndose que su liquidacin produzca para la empresa una salida de recursos. PATRIMONIO NETO El patrimonio neto est constituido por las partidas que representan recursos aportados por los socios o accionistas, los excedentes generados por las operaciones que realiza la empresa y otras partidas que sealen las disposiciones legales, estatutarias y contractuales, debindose indicar claramente el total de esta cuenta.
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BALANCE GENERAL
DEFINICION
ES EL ESTADO QUE ESTABLECE LA SITUACION FINANCIERA DE LA EMPRESA EL CUAL COMPRENDE LAS CUENTAS QUE REPRESENTAN LOS BIENES Y DERECHOS ( ACTIVO) Y OBLIGACIONES CON TERCEROS (PASIVO) O CON SUS ACCIONISTAS (PATRIMONIO).
PRESENTACION (Art. 21 R.CONASEV N 103-99-EF/94.10)

LAS CUENTAS DEL ACTIVO SE PRESENTAN EN ORDEN DECRECIENTE DE LIQUIDEZ Y LAS DEL PASIVO SEGN LA EXIGIBILIDAD DE PAGO DECRECIENTE. ESTRUCTURA DEL BALANCE GENERAL
L I Q U I D E Z
A C T I V O
PASIVO
PATRIMONIO
E X I G I B L E
ACTIVO
PASIVO + PATRIMONIO
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ACTIVO
SON RECURSOS CONTROLADOS POR LA EMPRESA COMO RESULTADO DE TRANSACCIONES Y OTROS EVENTOS PASADOS DE CUYA UTILIZACION SE ESPERA QUE FLUYAN BENEFICIOS ECONOMICOS A LA EMPRESA. (Artculo 22)
PASIVO
SON LAS OBLIGACIONES PRESENTES COMO RESULTADO DE HECHOS PASADOS , PREVIENDOSE DE SU LIQUIDACION PRODUZCA PARA LA EMPRESA UNA SALIDA DE RECURSOS (Artculo 23) PATRIMONIO NETO ESTA CONSTITUIDO POR PARTIDAS QUE REPRESENTAN RECURSOS APORTADOS POR LOS SOCIOS O ACCIONISTAS, LOS EXCEDENTES GENERADOS POR LAS OPERACIONES QUE REALIZA LA EMPRESA Y OTRAS PARTIDAS QUE SEALE LAS DISPOSICIONES LEGALES, ESTATUTARIAS Y CONTRACTUALES.
RENTA BILIDAD
I N V E R S I O N
A C T I V O
PASIVO
PATRIMONIO
INVERSION
FINANCIAMIENTO
F I N A N C I A M I E N T O
COSTO
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ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS

PREPARACIN El Estado de Ganancias y Prdidas comprende las cuentas de ingresos, costos y gastos, presentados segn el mtodo de funcin de gasto. En su formulacin se debe observar lo siguiente: 1. Debe incluirse todas las partidas que representen ingresos o ganancias y gastos o prdidas originados durante el perodo. 2. Slo debe incluirse las partidas que afecten la determinacin de los resultados netos;
INGRESOS Los ingresos representan entrada de recursos en forma de incrementos del activo o disminuciones del pasivo o una combinacin de ambos, que generan incrementos en el patrimonio neto, devengados por la venta de bienes, por la prestacin de servicios o por la ejecucin de otras actividades realizadas durante el perodo, que no provienen de los aportes de capital. GASTOS Los gastos representan flujos de salida de recursos en forma de disminuciones del activo o incrementos del pasivo o una combinacin de ambos, que generan disminuciones del patrimonio neto, producto del desarrollo de actividades como administracin, comercializacin, investigacin, financiacin y otros realizadas durante el perodo, que no provienen de los retiros de capital o de utilidades.
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ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS

DEFINICION PRESENTA LA SITUACION ECONOMICA DE LA EMPRESA. NOS INDICA SI LA ADMINISTRACION HA ACTUADO CON CRITERIO DE ECONOMIA O DESPILFARRO O SI LAS INVERSIONES A CORTO Y LARGO PLAZO HAN PRODUCIDO RESULTADOS POSITIVOS O NEGATIVOS. PRESENTACION
INGRESOS
REPRESENTAN ENTRADA DE RECURSOS EN FORMA DE INCREMENTOS DEL ACTIVO O DISMINUCIONES DEL PASIVO O UNA COMBINACION DE AMBOS QUE GENERAN INCREMENTOS EN EL PATRIMONIO NETO DEVENGADOS POR LA VENTA DE BIENES , POR LA PRESTACION DE SERVICIOS O POR LA EJECUCION DE OTRAS ACTIVIDADES REALIZADAS DURANTE EL PERIODO.
GASTOS
REPRESENTAN FLUJOS DE SALIDAS DE RECURSOS EN FORMA DE DISMINU-CIONES DEL ACTIVO O INCREMENTOS DEL PASIVO O UNA COMBINACION DE AMBAS QUE GENERAN DISMINUCIONES DEL PARTRIMONIO NETO, PRODUCTOS DEL DESARROLLO DE ACTIVIDADES COMO ADMINISTRACION, COMERCIALIZACION, INVESTIGACION, FINANCIACION Y OTROS REALIZADAS DURANTE EL PERIODO.
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ECUACION DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS RESULTADO =

UTILIDAD O = PERDIDA
INGRESOS
INGRESOS
GASTOS
GASTOS
LAS TRANSACIONES SE REGISTRAN CUANDO OCURREN Y NO CUANDO SE COBRAN O CUANDO SE PAGUEN
CRITERIO DEL DEVENGADO
UTILIDAD
GASTOS
UTILIDAD
INGRESO
>
PERDIDA
PERDIDA
INGRESO
<
GASTOS
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RELACION DEL ESTADO FINANCIERO Y ECONOMICO

ECUACION DEL BALANCE GENERAL ACTIVO = PASIVO + PATRIMONIO
ECUACION DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS RESULTADO = INGRESOS - GASTOS
RELACIONANDO AMBOS ESTADOS FINANCIEROS AC + ANC = PC + PNC + C + I - G
ACTIVO
PASIVO
PATRIMONIO
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ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO
PREPARACIN El Estado de Cambios en el Patrimonio Neto de las empresas muestra las variaciones ocurridas en las distintas cuentas patrimoniales, como el capital, capital adicional, acciones de inversin, excedente de revaluacin, reservas y resultados acumulados durante un perodo determinado.
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ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

PREPARACIN El Estado de Flujos de Efectivo muestra el efecto de los cambios de efectivo y equivalentes de efectivo en un perodo determinado, generado y utilizado en las actividades de operacin, inversin y financiamiento. El Estado de Flujos de Efectivo debe mostrar separadamente lo siguiente: 1. Los flujos de efectivo y equivalentes de efectivo de las actividades de operacin. Las actividades de operacin se derivan fundamentalmente de las principales actividades productoras de ingresos y distribucin de bienes o servicios de la empresa. Los flujos de efectivo de esta actividad son generalmente consecuencia de las transacciones y otros eventos en efectivo que entran en la determinacin de la utilidad (prdida) neta del ejercicio. Los flujos de efectivo y equivalentes de efectivo de las actividades de inversin. Las actividades de inversin incluyen el otorgamiento y cobro de prstamos, la adquisicin o venta de instrumentos de deuda o accionarios y la disposicin que pueda darse a instrumentos de inversin, inmuebles, maquinaria y equipo y otros activos productivos que son utilizados por la empresa en la produccin de bienes y servicios. Los flujos de efectivo y equivalentes de efectivo de las actividades de financiamiento. Las actividades de financiamiento incluyen la obtencin de recursos de los accionistas o de terceros y el retorno de los beneficios producidos por los mismos, as como el reembolso de los montos prestados, o la cancelacin de obligaciones, obtencin y pago de otros recursos de los acreedores y crdito a largo plazo.
2.
3.
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LIMITACIONES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Solo brindan informacin de los hechos ocurridos que puedan expresar en trminos monetarios. Cuantificacin en unidades monetarias No se presentan hechos significativos relacionados con la empresa, tales como carcter, motivacin, la experiencia o la edad del recurso humano; calidad de esfuerzo de investigacin; informacin sobre el marketing. Son influenciados por la diferencia de criterios que puedan tener las personas que lo confeccionan. Es una fotografa del presente, valorados a costos histricos. Inestabilidad de la unidad monetaria. Necesidad de informar diferentes estimaciones. perodos cortos, lo que genera
Existen manipulaciones de los principios generalmente aceptados que varan las partidas de los estados financieros por la utilizacin de diferentes mtodos de valoracin (inventarios, depreciacin). Desconocen el valor del dinero en el tiempo.
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LIMITACIONES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

DESCAPITALIZACION PROGRESIVA
I N F L A C I O N
COSTOS HISTORICOS
R.C.N.C. 2y3
INFORMACION CONTABLE DISTORCIONADA

AJUSTE POR INFLACION
EE.FF. HISTORICO
INVENTARIOS DEPRECIACION VENTAS COSTOS
EE.FF. AJUSTADOS
D.LEG 797006-96 EF
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INVENTARIO
VALUACION DE INVENTARIO, RECONOCE EL COSTO HISTORICO Y ADMITE EL PRECIO DE MERCADO SI ESTE ES MENOR. INFLACION
BALANCE GENERAL
INVENTARIO
VALUACION PEPS PROMEDIO IDENTIFICACION ESPECIFICA EXISTENCIAS BASICAS
ESTADO GANANCIAS PERDIDAS
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DEPRECIACION
CARGO A RESULTADOS POR EL RECONOCIMIENTO DEL DESGASTE POR EL USO DE ACTIVO FIJO PARA ELLO SE EMPLEA UN METODO QUE LO HACEMOS PENSANDO EN LOGRAR UN CARGO CORRECTO COMO COSTOS O GASTOS DE TAL FORMA QUE NOS PERMITA RECUPERAR LO INICIALMENTE INVERTIDO INFLACION
BALANCE GENERAL
ACTIVO FIJO
DEPRECIACION
ESTADO GANANCIA PERDIDAS
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VENTAS
EN UN CONTEXTO INFLACIONARIO APARENTEMENTE LAS VENTAS CRECEN EN CIFRAS PESE A QUE EL NUMERO DE UNIDADES VENDIDAS SE MANTIENEN CONSTANTES O EN MUCHOS CASOS ESTOS SE REDUCEN
40 35 30 25 20 15 10 5 0 1er trim. 2do trim. 3er trim.4to trim. UNIDAD S/. 1
COSTOS
A MEDIDA QUE LA INFLACION SE ACENTUA EN EL TIEMPO LA MONEDA VA PERDIENDO PODER ADQUISITIVO EN CONSECUENCIA LA EMPRESA OBSERVA QUE SU CAPACIDAD DE REPOSICION SE VIENE REDUCIENDO
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EL ANALISIS
Analizar es separar un conjunto en sus partes, con el objeto de llegar a conocer cada elemento componente y sus relaciones. El anlisis es un proceso crucial ya que para poder explicar la apariencia mostrada por un fenmeno, es necesario determinar su esencia, o sea lo que determina y produce esa apariencia, lo que slo se logra conociendo las caractersticas de cada uno de los elementos que componen el fenmeno. A continuacin se presentan varias definiciones del Anlisis Econmico Financiero de diferentes autores: El anlisis de los Estados Financieros consiste en el estudio de las relaciones entre los diversos elementos financieros de una entidad o un negocio, tal como los muestra una sola serie de Estados de fechas sucesivas . El anlisis financiero es una ciencia y un arte, el valor de ste radica en que se pueden utilizar ciertas relaciones cuantitativas para diagnosticar los aspectos fuertes y dbiles del desempeo de una empresa. No basta analizar desempeo operativo, el anlisis financiero debe considerar las tendencias estratgicas y econmicas que la empresa debe conocer para lograr xito a largo plazo. Cada frente o cada analista emplean distintas listas o combinaciones de razones para el anlisis. No existe un conjunto de razones que pueda utilizarse siempre, tan solo aquellas razones que se sugieren para la decisin inmediata : El anlisis financiero es una herramienta o tcnica que aplica el administrador financiero para la evaluacin histrica de un organismo social pblico o privado. El mtodo de anlisis como la tcnica aplicable a la interpretacin, muestra el orden que sigue para separar y conocer los elementos descriptivos y numricos que integran el contenido de los estados financieros. . Desde el punto prctico en nuestro pas el anlisis econmico financiero se utiliza para aplicar las tcnicas y herramientas existentes, evaluar los resultados e influencias y para tomar de decisiones inteligentes que conlleven a elevar la eficiencia y eficacia de la entidad.
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ANALISIS
EL ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSISTE EN EFECTUAR UN SIN NUMERO DE OPERACIONES MATEMATICAS CALCULANDO VARIACIONES DE LOS SALDOS DE LA PARTIDAS A TRAVES DE LOS AOS, DETERMINANDO SUS PORCENTAJES DE CAMBIO, CALCULANDO RAZONES FINANCIERAS, ASI COMO LOS PORCENTAJES INTEGRALES. EL RESULTADO DEL ANALISIS SON CIFRAS DE NATURALEZA FRIA SIN SIGNIFICADO ALGUNO.
ESTADOS FINANCIEROS
ANALISIS
DATOS
INTERPRETACION
INTERPRETACION ES LA APRECIACION DEL CONTENIDO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS Y PARA ELLO ES NECESARIO RESUMIR LOS DATOS PRODUCTOS DEL ANALISIS AISLANDO LO SIGNIFICATIVO Y DESCARTANDO LO IRRELEVANTE CON LA FINALIDAD DE DETECTAR LOS PUNTOS FUERTES Y DEBILES DE LA EMPRESA.
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METODOLOGIA DEL ANALISIS FINANCIERO

A. DETERMINAR EL OBJETO DE ANALISIS
EL ANALISIS TIENDE CLARAMENTE. A LOGRAR DE DETERMINADOS OBJETIVOS EL MISMO QUE DEBEN SER DEFINIDOS
CLARIFICACION DE OBJETIVOS CONTRIBUYE A LA EFICIENCIA Y EFICACIA EFICACIA PORQUE CENTRA SU ATENCION EN LOS ASPECTOS MAS IMPORTANTES Y MAS SIGNIFICATIVOS DEL ESTADO FINANCIERO. EFICIENTE PORQUE PERMITE LA REALIZACION DEL ANALISIS CON UN MAXIMO DE ECONOMIA EN TIEMPO Y ESFUERZO.
B. FORMULACION DE PREGUNTAS ESPECIFICAS

UNA VEZ DETERMINADO EL OBJETIVO DEL ANALISIS, ES NECESARIO FORMULAR LAS PREGUNTAS ESPECIFICAS CUYA RESPUESTAS ES CONVENIENTE CONOCER PARA LOGRAR LOS OBJETIVOS PROPUESTOS: 1. Cual es la capacidad de pago a corto plazo y largo plazo que tiene la empresa? 2. Es excesiva la inversin en inventarios? 3. Estn los gastos sujetos a control? 4. Esta la empresa suficientemente capitalizada? 5. Sera la empresa capaz de generar flujos de efectivo positivos? 6. Porque se incremento el capital de trabajo? 7. Cmo podemos considerar que la empresa esta en expansin?
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METODOLOGIA DEL ANALISIS FINANCIERO
C. DETERMINAR LOS INSTRUMENTOS Y METODOS DE ANALISIS

EL ANALISTA DEBE DE ESTABLECER LOS INSTRUMENTOS Y METODOS DE ANALISIS MAS ADECUADOS QUE SE HAN DE UTILIZAR EN LA RESOLUCION DEL PROBLEMA.
D. INTERPRETACION DE LOS RESULTADOS

ESTA ES LA FASE CRITICA QUE REQUIERE DE CRITERIO PROFESIONAL CAPACIDAD DE ANALISIS Y ESFUERZO. LA INTERPRETACION ES UN PROCESO DE INVESTIGACION Y EVALUACION Y DE PROYECCION DE LA REALIDAD QUE SE ESCONDE DETRS DE LA CIFRAS EXAMINADAS.
Para ello es necesario tener un conocimiento amplio de la empresa, entre ellos el giro del negocio, tamao de mercado, sus competidores, sus clientes, el origen o el lugar donde se obtienen sus insumos, el marco legal que regula la actividad, sus potenciales competidores, productos sustitutos en el mercado o cualquier informacin importante para la empresa
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EL ANALISIS FINANCIERO EN LAS FINANZAS
El analisis financiero permite evaluar la situacin financiera de la empresa, para ello toma como base la informacin contable histrica y complementaria Las Finanzas tiene como objetivo el de maximizar el valor de la empresa
El valor de la empresa se establece por la capacidad de la empresa para generar flujos de caja futuros y no por los flujos de caja que pueden haberse generado en el pasado
Conocer lo ocurrido en el pasado nos permitir entender la situacin actual de la empresa y nos proporciona una base solidad para predecir lo que ocurrir en el futuro
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COMPARACIONES Y METODOS DE ANALISIS
1. COMPARACIONES Existen 2 clases de comparaciones de los datos ofrecidos por los estados financieros: a) Comparaciones Horizontales Se efectan comparaciones entre los estados financieros de varios periodos b) Comparaciones Verticales Se efectan comparaciones entre las distintas cuentas de los estados financieros de un mismo periodo.
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COMPARACIONES Y METODOS DE ANALISIS
2. METODOS 2.1 Mtodo de Analisis Horizontal o de Tendencias Consiste en comparar datos analticos de un periodo con datos de ejercicios anteriores, esta comparacin permite tener criterios para evaluar la situacin de la empresa, mientras mayor sea la serie cronolgica comparada mayor claridad adquiere el analista para evaluar la situacin. Antes de afirmar si es positiva o negativa, es necesario conocer las causas del cambio. 2.2 Mtodo de Analisis Vertical Este mtodo hace referencia a un solo periodo contable y pone de manifiesto las influencias de una partida en otras, este analisis responde a las preguntas tales como: Cmo esta compuesto cada nuevo sol de ventas?.
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METODOS DE ANALISIS FINANCIERO

1. METODO DE ANALISIS HORIZONTAL O EVOLUTIVO
APORTA INFORMACION ACERCA DE LA MAGNITUD, LA DIRECCION Y LA IMPORTANCIA RELATIVA DE CAMBIOS DE CADA UNA DE LAS PARTIDAS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS, ESTA INFORMACION ES DE PROVECHO PARA EVALUAR SI LA EMPRESA SE HA FORTALECIDO O DEBILITADO A LO LARGO DE UN INTERVALO Y SE REQUIEREN O NO MEJORAS EN AREAS ESPECIFICAS
1.1 ESTADOS COMPARATIVOS O DE AUMENTOS Y DISMINUCIONES DEFINITIVAMENTE CARECERA DE SIGNIFICADO UN ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS SI NO SE EFECTUA SOBRE UNA BASE COMPARATIVA. LA COMPARACION PODRA HACERSE NORMALMENTE ENTRE LOS ESTADOS FINANCIEROS DE DOS PERIODOS O CON LAS DE OTRAS EMPRESAS DEL MISMO RAMO. 1.2 METODO DE LAS TENDENCIAS AL IGUAL QUE EL METODO DE LOS ESTADOS COMPARATIVOS, EL METODO DE LAS TENDENCIAS ES UN METODO HORIZONTAL DE ANALISIS, PARA EL CUAL SE SELECCIONA UN AO BASE Y SE LE ASIGNA EL 100% A TODAS LAS PARTIDAS DE ESE AO, LUEGO SE PROCEDE A DETERMINAR LOS PORCENTAJES DE TENDENCIA PARA LOS DEMAS AOS Y CON RELACION AL AO BASE.
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2. METODO DE ANALISIS VERTICAL O ESTRUCTURAL

METODO DE PORCENTAJES INTEGRALES - REDUCCION DE LOS ESTADOS A POR CIENTO ES UNA FORMA DE SIMPLIFICAR LA COMPRENSION DEL ANALISIS EN DONDE SE UTILIZA QUE EL TODO ES IGUAL A LA SUMA DE SUS PARTES.
ESTE METODO PERMITE EL ESTUDIO DE LAS RELACIONES ENTRE LOS ELEMENTOS CONTENIDOS EN UN SOLO GRUPO DE ESTADOS FINANCIEROS
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3. METODO DE RAZONES FINANCIERAS - COEFICIENTES - RATIOS INDICES
CONSISTE EN RELACIONAR UNA PARTIDA CON OTRA PARTIDA O BIEN UN GRUPO DE PARTIDAS CON OTRO GRUPO DE PARTIDAS. La razn es la comparacin entre dos cantidades, para indicar cuantas veces una de ellas contiene a la otra. En trminos de anlisis financiero a la razn se le denomina RATIO que es un indicador que se obtiene de la relacin matemtica entre los saldos de dos cuentas o un grupo de cuentas de los estados financieros de una empresa y es el resultado de dividir una cantidad entre otra. RAZONES FINANCIERAS BASICAS: Razones de liquidez financiera Razones de endeudamiento Razones de Gestin u Operativos Razones de Rentabilidad El anlisis DUPONT
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4. METODO GRAFICO
ES LA REPRESENTACION GRAFICA DE LOS DATOS OBTENIDOS DEL ANALISIS FINANCIERO
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ESTADOS FINANCIEROS
COMERCIAL EMB & LAC S.A.C. BALANCE GENERALES Al 31 de diciembre de: (en nuevos soles) CUENTAS ACTIVO Activo corriente Efectivo y equivalente de efectivo Cuentas por cobrar comerciales, neto Otras cuentas por cobrar Existencias Total Activo Corriente Activo no corriente Inmuebles, Maquinaria y equipo, neto Total activo no corriente Total Activo PASIVO Pasivo Corriente Tributos por Pagar Proveedores Cuentas por pagar diversas Total pasivo corriente Pasivo no corriente Cuentas por pagar diversas Total pasivo no corriente Total Pasivo PATRIMONIO Capital Resultados Acumulados Total patrimonio Total Pasivo y Patrimonio 2007 2008 2009 2010
25,600.00 62,800.00 12,000.00 185,300.00 285,700.00 191,906.00 191,906.00 477,606.00
22,300.00 72,840.00 12,500.00 220,300.00 327,940.00 395,406.00 395,406.00 723,346.00
17,200.00 88,600.00 18,600.00 386,700.00 511,100.00 530,226.00 530,226.00 1,041,326.00
23,500.00 92,600.00 22,600.00 392,800.00 531,500.00 882,856.00 882,856.00 1,414,356.00
18,600.00 22,600.00 15,000.00 56,200.00 25,300.00 25,300.00 81,500.00 269,820.00 126,286.00 396,106.00 477,606.00
22,350.00 28,600.00 18,000.00 68,950.00 35,000.00 35,000.00 103,950.00 278,920.00 340,476.00 619,396.00 723,346.00
32,600.00 42,600.00 32,500.00 107,700.00 42,000.00 42,000.00 149,700.00 256,320.00 635,306.00 891,626.00 1,041,326.00
44,900.00 62,300.00 22,600.00 129,800.00 60,000.00 60,000.00 189,800.00 240,270.00 984,286.00 1,224,556.00 1,414,356.00
4/24/2014
41
ESTADOS FINANCIEROS
COMERCIAL EMB & LAC S.A.C. ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS Del 01 de enero al 31 de diciembre de: (en nuevos soles) 2007 2008 2009 2010 Ventas 1,265,300.00 1,282,520.00 1,450,480.00 1,702,350.00 Costo de Ventas -960,720.00 -892,300.00 -990,600.00 -1,126,300.00 Utilidad Bruta 304,580.00 390,220.00 459,880.00 576,050.00 Gastos de Administracin -92,500.00 -113,250.00 -128,250.00 -152,300.00 Gastos de Ventas -62,600.00 -75,300.00 -65,200.00 -95,600.00 Utilidad Operativa 149,480.00 201,670.00 266,430.00 328,150.00 Gastos Financieros -22,300.00 -12,400.00 -24,600.00 -32,600.00 Otros Ingresos 12,300.00 3,800.00 14,600.00 12,800.00 Utilidad antes de participaciones e impuestos 139,480.00 193,070.00 256,430.00 308,350.00 Participacin de los Trabajadores 3,450.00 4,260.00 6,340.00 8,430.00 Impuesto a la renta 9,744.00 9,620.00 10,260.00 32,940.00 Utilidad despues de impuestos 126,286.00 179,190.00 239,830.00 266,980.00
4/24/2014 CPC. DAVID GARCIA PUENTE 42
CUENTAS
ESTADOS COMPARATIVOS AUMENTOS Y DISMINUCIONES BALANCE GENERAL

COMERCIAL EMB & LAC S.A.C. BALANCE GENERALES Al 31 de diciembre de: (en nuevos soles) CUENTAS ACTIVO Activo corriente Efectivo y equivalente de efectivo Cuentas por cobrar comerciales, neto Otras cuentas por cobrar Existencias Total Activo Corriente Activo no corriente Inmuebles, Maquinaria y equipo, neto Total activo no corriente Total Activo PASIVO Pasivo Corriente Tributos por Pagar Proveedores Cuentas por pagar diversas Total pasivo corriente Pasivo no corriente Cuentas por pagar diversas Total pasivo no corriente Total Pasivo PATRIMONIO Capital Resultados Acumulados Total patrimonio Total Pasivo y Patrimonio 2009 2010 METODO DE ESTADOS COMPARATIVOS DE AUMENTO O DISMINUCIONES VARIACION 2010/2009
S/.
17,200.00 88,600.00 18,600.00 386,700.00 511,100.00 530,226.00 530,226.00 1,041,326.00
23,500.00 92,600.00 22,600.00 392,800.00 531,500.00 882,856.00 882,856.00 1,414,356.00
6,300.00 4,000.00 4,000.00 6,100.00 20,400.00 352,630.00 352,630.00 373,030.00
36.6% 4.5% 21.5% 1.6% 4.0% 66.5% 66.5% 35.8%
32,600.00 42,600.00 32,500.00 107,700.00 42,000.00 42,000.00 149,700.00 256,320.00 635,306.00 891,626.00 1,041,326.00
44,900.00 62,300.00 22,600.00 129,800.00 60,000.00 60,000.00 189,800.00 240,270.00 984,286.00 1,224,556.00 1,414,356.00
12,300.00 19,700.00 -9,900.00 22,100.00 18,000.00 18,000.00 40,100.00 -16,050.00 348,980.00 332,930.00 373,030.00
37.7% 46.2% -30.5% 20.5% 42.9% 42.9% 26.8% -6.3% 54.9% 37.3% 35.8%
4/24/2014
43
ESTADOS COMPARATIVOS AUMENTOS Y DISMINUCIONES BALANCE GENERAL

COMERCIAL EMB & LAC S.A.C. BALANCE GENERALES Al 31 de diciembre de: (en nuevos soles) CUENTAS ACTIVO Activo corriente Efectivo y equivalente de efectivo Cuentas por cobrar comerciales, neto Otras cuentas por cobrar Existencias Total Activo Corriente Activo no corriente Inmuebles, Maquinaria y equipo, neto Total activo no corriente Total Activo PASIVO Pasivo Corriente Tributos por Pagar Proveedores Cuentas por pagar diversas Total pasivo corriente Pasivo no corriente Cuentas por pagar diversas Total pasivo no corriente Total Pasivo PATRIMONIO Capital Resultados Acumulados Total patrimonio Total Pasivo y Patrimonio 2009 2010
METODO DE ESTADOS COMPARATIVOS DE AUMENTO O DISMINUCIONES

VARIACION 2010/2009 EN S/. DISMINUCIONES AUMENTOS VARIACION 2010/2009 EN % DISMINUCIONES AUMENTOS
17,200.00 88,600.00 18,600.00 386,700.00 511,100.00 530,226.00 530,226.00 1,041,326.00
23,500.00 92,600.00 22,600.00 392,800.00 531,500.00 882,856.00 882,856.00 1,414,356.00
6,300.00 4,000.00 4,000.00 6,100.00
36.6% 4.5% 21.5% 1.6%
352,630.00 0.00 373,030.00
66.5% 35.8%
32,600.00 42,600.00 32,500.00 107,700.00 42,000.00 42,000.00 149,700.00 256,320.00 635,306.00 891,626.00 1,041,326.00
44,900.00 62,300.00 22,600.00 129,800.00 60,000.00 60,000.00 189,800.00 240,270.00 984,286.00 1,224,556.00 1,414,356.00
12,300.00 19,700.00 9,900.00 30.5%
37.7% 46.2% 0.0%
18,000.00
16,050.00 348,980.00 25,950.00 398,980.00
6.3% 54.9% 2.5% 38.3%
4/24/2014
44
ESTADOS COMPARATIVOS AUMENTOS Y DISMINUCIONES ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS

COMERCIAL EMB & LAC S.A.C. ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS Por lo aos terminados al 31 de diciembre de (en nuevos soles) CUENTAS Ventas Costo de Ventas Utilidad Bruta Gastos de Administracin Gastos de Ventas Utilidad Operativa Gastos Financieros Otros Ingresos Utilidad antes de participaciones e impuestos Participacin de los Trabajadores Impuesto a la renta Utilidad despues de impuestos
4/24/2014
METODO DE ESTADOS COMPARATIVOS DE AUMENTO O DISMINUCIONES VARIACION 2010/2009
2009 2010 S/. 1,450,480.00 1,702,350.00 251,870.00 -990,600.00 -1,126,300.00 -135,700.00 459,880.00 576,050.00 116,170.00 -128,250.00 -152,300.00 -24,050.00 -65,200.00 -95,600.00 -30,400.00 266,430.00 328,150.00 61,720.00 -24,600.00 -32,600.00 -8,000.00 14,600.00 12,800.00 -1,800.00 256,430.00 308,350.00 51,920.00 6,340.00 8,430.00 2,090.00 10,260.00 32,940.00 22,680.00 239,830.00 266,980.00 27,150.00
%
17.4% 13.7% 25.3% 18.8% 46.6% 23.2% 32.5% -12.3% 20.2% 33.0% 221.1% 11.3%
45
ESTADOS COMPARATIVOS AUMENTOS Y DISMINUCIONES ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS

COMERCIAL EMB & LAC S.A.C. ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS Por lo aos terminados al 31 de diciembre de (en nuevos soles) CUENTAS
METODO DE ESTADOS COMPARATIVOS DE AUMENTO O DISMINUCIONES

VARIACION 2010/2009 EN S/. VARIACION 2010/2009 EN %
2009 2010 DISMINUCIONES AUMENTOS DISMINUCIONES AUMENTOS Ventas 1,450,480.00 1,702,350.00 251,870.00 17.4% Costo de Ventas -990,600.00 -1,126,300.00 -135,700.00 13.7% Utilidad Bruta 459,880.00 576,050.00 116,170.00 25.3% Gastos de Administracin -128,250.00 -152,300.00 -24,050.00 18.8% Gastos de Ventas -65,200.00 -95,600.00 -30,400.00 46.6% Utilidad Operativa 266,430.00 328,150.00 61,720.00 23.2% Gastos Financieros -24,600.00 -32,600.00 -8,000.00 32.5% Otros Ingresos 14,600.00 12,800.00 1,800.00 -1,800.00 -12.3% Utilidad antes de participaciones e impuestos 256,430.00 308,350.00 51,920.00 20.2% Participacin de los Trabajadores 6,340.00 8,430.00 2,090.00 33.0% Impuesto a la renta 10,260.00 32,940.00 22,680.00 221.1% Utilidad despues de impuestos 239,830.00 266,980.00 27,150.00 11.3%
4/24/2014
46
METODO DE TENDENCIAS - BALANCE GENERAL

COMERCIAL EMB & LAC S.A.C. BALANCE GENERALES METODO DE TENDENCIAS EN PORCENTAJES CUENTAS ACTIVO Activo corriente Efectivo y equivalente de efectivo Cuentas por cobrar comerciales, neto Otras cuentas por cobrar Existencias Total Activo Corriente Activo no corriente Inmuebles, Maquinaria y equipo, neto Total activo no corriente Total Activo PASIVO Pasivo Corriente Tributos por Pagar Proveedores Cuentas por pagar diversas Total pasivo corriente Pasivo no corriente Cuentas por pagar diversas Total pasivo no corriente Total Pasivo PATRIMONIO Capital Resultados Acumulados Total patrimonio Total Pasivo y Patrimonio 2007 2007 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 2008 2008 87.1% 116.0% 104.2% 118.9% 114.8% 206.0% 206.0% 151.5% 2009 2009 67.2% 141.1% 155.0% 208.7% 178.9% 276.3% 276.3% 218.0% 2010 2010 91.8% 147.5% 188.3% 212.0% 186.0% 460.0% 460.0% 296.1%
100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%
120.2% 126.5% 120.0% 122.7% 138.3% 138.3% 127.5% 103.4% 269.6% 156.4% 151.5%
175.3% 188.5% 216.7% 191.6% 166.0% 166.0% 183.7% 95.0% 503.1% 225.1% 218.0%
241.4% 275.7% 150.7% 231.0% 237.2% 237.2% 232.9% 89.0% 779.4% 309.1% 296.1%
4/24/2014
47
METODO DE TENDENCIAS - BALANCE GENERAL

250.0% 200.0% 150.0% 100.0% 50.0% Activo fijo 0.0% 2007 2008 2009 2010 900.0% 800.0% 700.0% 600.0% 500.0% 400.0% 300.0% 200.0% 100.0% 0.0% Resultados Acumulados Cuentas por pagar diversas Cuentas por pagar diversas Capital Tributos por Pagar Otras cuentas por cobrar Existencias Efectivo Cuentas por cobrar
Proveedores
4/24/2014
48
METODO DE TENDENCIAS - ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS

COMERCIAL EMB & LAC S.A.C. ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS ANALISIS FINANCIERO METODO DE TENDENCIAS CUENTAS Ventas Costo de Ventas Utilidad Bruta Gastos de Administracin Gastos de Ventas Utilidad Operativa Gastos Financieros Otros Ingresos Utilidad antes de participaciones e impuestos Participacin de los Trabajadores Impuesto a la renta Utilidad despues de impuestos
4/24/2014
2007 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%
2008 101.4% 92.9% 128.1% 122.4% 120.3% 134.9% 55.6% 30.9% 138.4% 123.5% 98.7% 141.9%
2009 114.6% 103.1% 151.0% 138.6% 104.2% 178.2% 110.3% 118.7% 183.8% 183.8% 105.3% 189.9%
2010 134.5% 117.2% 189.1% 164.6% 152.7% 219.5% 146.2% 104.1% 221.1% 244.3% 338.1% 211.4%
49
METODO DE TENDENCIAS - ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS

2500.0% Utilidad despues de impuestos Impuesto a la renta 2000.0% Participacin de los Trabajadores Utilidad antes de participaciones e impuestos Otros Ingresos Gastos Financieros Utilidad Operativa 1000.0% Gastos de Ventas Gastos de Administracin 500.0% Utilidad Bruta Costo de Ventas 0.0% 2007 2008 2009 2010 Ventas
1500.0%
4/24/2014
50
METODO ANALISIS VERTICAL - PORCENTAJES INTEGRALES BALANCE GENERAL

COMERCIAL EMB & LAC S.A.C. BALANCE GENERALES ANALISIS FINANCIERO METODO VERTICAL CUENTAS ACTIVO Activo corriente Efectivo y equivalente de efectivo Cuentas por cobrar comerciales, neto Otras cuentas por cobrar Existencias Total Activo Corriente Activo no corriente Inmuebles, Maquinaria y equipo, neto Total activo no corriente Total Activo PASIVO Pasivo Corriente Tributos por Pagar Proveedores Cuentas por pagar diversas Total pasivo corriente Pasivo no corriente Cuentas por pagar diversas Total pasivo no corriente Total Pasivo PATRIMONIO Capital Resultados Acumulados Total patrimonio Total Pasivo y Patrimonio 2007 2008 2009 2010
5.4% 13.1% 2.5% 38.8% 59.8% 40.2% 40.2% 100.0%
3.1% 10.1% 1.7% 30.5% 45.3% 54.7% 54.7% 100.0%
1.7% 8.5% 1.8% 37.1% 49.1% 50.9% 50.9% 100.0%
1.7% 6.5% 1.6% 27.8% 37.6% 62.4% 62.4% 100.0%
3.9% 4.7% 3.1% 11.8% 5.3% 5.3% 17.1% 56.5% 26.4% 82.9% 100.0%
3.1% 4.0% 2.5% 9.5% 4.8% 4.8% 14.4% 38.6% 47.1% 85.6% 100.0%
3.1% 4.1% 3.1% 10.3% 4.0% 4.0% 14.4% 24.6% 61.0% 85.6% 100.0%
3.2% 4.4% 1.6% 9.2% 4.2% 4.2% 13.4% 17.0% 69.6% 86.6% 100.0%
4/24/2014
51
METODO DE PORCENTAJES INTEGRALES - BALANCE GENERAL

2007
Efectivo Cuentas por cobrar comerciales, neto Otras cuentas por cobrar Existencias Activo fijo
2008
Efectivo
Cuentas por cobrar comerciales, neto Otras cuentas por cobrar Existencias Activo fijo
2009
Efectivo
2010
Efectivo Cuentas por cobrar comerciales, neto Otras cuentas por cobrar Existencias Activo fijo
Cuentas por cobrar comerciales, neto

Otras cuentas por cobrar Existencias Activo fijo
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52
METODO DE PORCENTAJES INTEGRALES ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS

COMERCIAL EMB & LAC S.A.C. ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS ANALISIS FINANCIERO METODO VERTICAL - PORCENTAJES INTEGRALES CUENTAS Ventas Costo de Ventas Utilidad Bruta Gastos de Administracin Gastos de Ventas Utilidad Operativa Gastos Financieros Otros Ingresos Utilidad antes de participaciones e impuestos Participacin de los Trabajadores Impuesto a la renta Utilidad despues de impuestos 2007 100.0% -75.9% 24.1% -7.3% -4.9% 11.8% -1.8% 1.0% 11.0% 0.3% 0.8% 10.0% 2008 100.0% -69.6% 30.4% -8.8% -5.9% 15.7% -1.0% 0.3% 15.1% 0.3% 0.8% 14.0% 2009 100.0% -68.3% 31.7% -8.8% -4.5% 18.4% -1.7% 1.0% 17.7% 0.4% 0.7% 16.5% 2010 100.0% -66.2% 33.8% -8.9% -5.6% 19.3% -1.9% 0.8% 18.1% 0.5% 1.9% 15.7%
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53
METODO DE PORCENTAJES INTEGRALES ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS

2007
Costo de Ventas
Gastos de Administracin Gastos de Ventas Gastos Financieros
2008
Costo de Ventas
Gastos de Administracin Gastos de Ventas Gastos Financieros
2009
Costo de Ventas Gastos de Administracin Gastos de Ventas Gastos Financieros
2010
Costo de Ventas Gastos de Administracin Gastos de Ventas Gastos Financieros
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54
METODO DE RAZONES FINANCIERAS

SON INDICADORES FINANCIEROS QUE RESULTA DE LA RELACION ENTRE LAS CUENTAS DEL BALANCE GENERAL Y DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS
CLASIFICACION 1.- INDICES DE LIQUIDEZ

MUESTRA LA SOLVENCIA FINANCIERA DE LA EMPRESA EN EL CORTO PLAZO, MIDIENDO LA CAPACIDAD DE LA EMPRESA PARA EL CUMPLIMIENTO DE SUS OBLIGACIONES DE CORTO PLAZO A SU VENCIMIENTO. LOS ACREEDORES MUESTRAN UN INTERES ESPECIAL EN LAS RAZONES DE LIQUIDEZ . EL HECHO DE QUE TALES RAZONES SEAN INDECUADAS INDICA UNA ELEVADA PROBABILIDAD DE NO TENGA LUGAR EL PAGO. LOS DUEOS Y ADMINISTRADORES DE LA EMPRESA PRESTAN ESPECIAL ATENCION EN LAS RAZONES DE LIQUIDEZ, PUESTO QUE LA INCAPACIDAD PARA EL PAGO DE LAS DEUDAS DE CORTO PLAZO A SU VENCIMIENTO PONE EN TELA DE JUICIO LA CREDIBILIDAD DE LA EMPRESA LO CUAL GENERA DESCONFIANZA DISMINUYENDO LA CAPACIDAD DE OBTENCION DE CREDITOS EL CUAL TIENDE A UN INCREMENTO DE LOS COSTOS FINANCIEROS POR CREDITOS FUTUROS.
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55
RATIOS DE LIQUIDEZ
SU FINALIDAD ES DETERMINAR LA CAPACIDAD DE PAGO QUE TIENE LA EMPRESA DE CUBRIR SUS OBLIGACIONES DE CORTO PLAZO CON SUS ACTIVOS CORRIENTES
LIQUIDEZ
ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE
PRUEBA ACIDA
CAJA + CUENTAS POR COBRAR + INVERSIONES REALIZABLES PASIVO CORRIENTE
ESTIMA LA CAPACIDAD DE LA EMPRESA DE HACER FRENTE A SUS OBLIGACIONES CON SUS INVERSIONES MAS LIQUIDAS
PRUEBA RAPIDA LIQUIDEZ ABSOLUTA
CAJA + BANCOS PASIVO CORRIENTE
CON ESTE RATIO SE DETERMINA QUE PARTE DE LOS PASIVOS CORRIENTES PUEDE SER CUBIERTA CON EL DINERO QUE TENGAMOS DISPONIBLE
COBERTURA DEL ACTIVO FIJO
PATRIMONIO + DEUDA A LARGO PLAZO ACTIVO FIJO NETO
MIDE LA PARTE DE LOS RECURSOS DE LARGO PLAZO QUE FINANCIAN LAS INVERSIONES DE CORTO PLAZO MIENTRAS MAYOR SEA EL RATIO LA EMPRESA SERA MAS LIQUIDA Y SOLVENTE , LO QUE NO NECESARIAMENTE ES POSITIVO, YA QUE LO PUEDE CONSEGUIR SACRIFICANDO SU RENTABILIDAD
4/24/2014
56
RATIOS DE LIQUIDEZ
RATIOS
2007 IMPORTE 285,700.00 56,200.00 INDICE 2008 IMPORTE 327,940.00 68,950.00 INDICE 2009 IMPORTE 511,100.00 107,700.00 INDICE 2010 IMPORTE 531,500.00 129,800.00 INDICE
LIQUIDEZ
5.1
4.8
4.7
4.1
PRUEBA ACIDA
100,400.00 56,200.00
1.8
107,640.00 68,950.00
1.6
124,400.00 107,700.00
1.2
138,700.00 129,800.00
1.1
PRUEBA RAPIDA LIQUIDEZ ABSOLUTA
25,600.00 56,200.00
0.5
22,300.00 68,950.00
0.3
17,200.00 107,700.00
0.2
23,500.00 129,800.00
0.2
COBERTURA DEL ACTIVO
421,406.00 191,906.00
2.2
654,396.00 395,406.00
1.7
933,626.00 530,226.00
1.8
1,284,556.00 882,856.00
1.5
4/24/2014
57
RATIOS DE LIQUIDEZ
LIQUIDEZ
6 5 2 1.5 1 0.5 0 1 2 3 4 1 2 3 4
PRUEBA ACIDA
4
3 2 1 0 Liquidez
Prueba Acida
PRUEBA RAPIDA
0.6 0.5 0.4 0.3
COBERTURA
2.5
2 1.5 Prueba Rapida 1 0.5 0 Cobertura
0.2
0.1 0 1 2 3 4
4/24/2014
58
RATIOS DE SOLVENCIA - ENDEUDAMIENTO
NOS MUESTRA LA SOLVENCIA FINANCIERA DE LA EMPRESA EN EL MEDIANO, LARGO PLAZO Y NOS REFIERE SOBRE LA CAPACIDAD DE PAGO DE LA EMPRESA PARA HACER FRENTE A SUS OBLIGACIONES DE MEDIANO Y LARGO PLAZO A SU VENCIMIENTO. REVISTEN IMPORTANCIA PRINCIPAL PARA LOS ACREEDORES A LARGO PLAZO QUE TIENEN INTERES EN RECIBIR LOS INTERESES POR EL CAPITAL OTORGADO EN PRESTAMO LOS RATIOS DE ENDEUDAMIENTO TRATAN DE MEDIR EL NIVEL DE ENDEUDAMIENTO QUE TIENE LA EMPRESA Y SU TENDENCIA.
4/24/2014
59
SOLVENCIA
PATRIMONIO PASIVO TOTAL
MIDE LA RELACION ENTRE EL PATRIMONIO Y EL PASIVO TOTAL
SOLVENCIA SIN PASIVOS ESPONTANEOS
PATRIMONIO PASIVO TOTAL - PASIVOS ESPONTANEOS
ES UN RATIO DE SOLVENCIA AJUSTADA SE EXCLUYEN LOS PASIVOS ESPONANEOS EL CUAL NO INCLUYEN COSTOS FINANCIEROS
EL ACTIVO DE LA EMPRESA PUEDE INCLUIR INVERSIONES INTANGIBLES CUYO VALOR PUEDE SER CUESTIONADO , ASI COMO SU LIQUIDEZ Y AL SER CASTIGADA INCIDE EN EL ESTADO DE RESULTADOS Y POR ENDE AL PATRIMONIO
SOLVENCIA SIN INTANGIBLES
PATRIMONIO - INTANGIBLES PASIVO TOTAL
DEUDA
PASIVO TOTAL ACTIVO
ESTE RATIO DE ENDEUDAMIENTO EL CUAL NOS REFIERE LA PARTE DEL ACTIVO QUE ESTA SIENDO FINANCIADA CON PASIVOS
DEUDA SIN PASIVOS ESPONTANEOS
PASIVO TOTAL - PASIVOS ESPONTANEOS ACTIVO
AL AJUSTAR ESTE RATIO RESTANDOLE LOS PASIVOS ESPONTANEOS DETERMINAMOS QUE PARTE DEL ACTIVO ESTA SIENDO FINANCIADA CON PASIVOS QUE TIENEN COSTOS FINANCIEROS
4/24/2014
60

RATIOS
SOLVENCIA SOLVENCIA SIN PASIVOS ESPONTANEOS SOLVENCIA SIN INTANGIBLES 2007 IMPORTE 396,106.00 81,500.00 INDICE 4.9 2008 IMPORTE 619,396.00 103,950.00 INDICE 6.0 2009 IMPORTE 891,626.00 149,700.00 INDICE 6.0 2010 IMPORTE 1,224,556.00 189,800.00 INDICE 6.5
VECES
396,106.00 40,300.00 396,106.00 81,500.00
9.8
619,396.00 53,000.00 619,396.00 103,950.00
11.7
891,626.00 74,500.00 891,626.00 149,700.00
12.0
1,224,556.00 82,600.00 1,224,556.00 189,800.00
14.8
VECES
4.9
6.0
6.0
6.5
VECES
DEUDA
81,500.00 477,606.00
17.1%
103,950.00 723,346.00
14.4%
149,700.00 1,041,326.00
14.4%
189,800.00 1,414,356.00
13.4%
DEUDA SIN PASIVOS ESPONTANEOS

4/24/2014
40,300.00 477,606.00
8.4%
53,000.00 723,346.00
7.3%
74,500.00 1,041,326.00
7.2%
82,600.00 1,414,356.00
5.8%
61
RATIOS DE GESTION - OPERATIVOS
DENOMINADOS TAMBIEN RAZONES DE ACTIVIDADO DE ROTACIONES LA APLICACIN DE ESTOS INDICADORES PERMITE EVALUAR EL NIVEL DE ACTIVIDAD DE LA EMPRESA Y VER COMO VIENE UTILIZANDO SUS RECURSOS DISPONIBLES. LOS ADMINISTRADORES Y EN MENOR GRADO LOS PROPIETARIOS Y LOS ACREEDORES TIENEN INTERES EN ESTAS MEDIDAS DE DESEMPEO. ESTAS RAZOMNES NOS BRINDAN INFORMACION SOBRE LA EFICIENCIA DE LA EMPRESA. SIRVEN PARA EFECTUAR PROYECCIONES DE ESTADOS FINANCIEROS YA QUE NOS PERMITEN DETERMINAR EL NIVEL DE INVERSIONES QUE SE REQUERIRA PARA SOPORTAR EL NIVEL DE OPERACIONES
4/24/2014
62

PERIODO MEDIO DE COBRO = CUENTAS POR COBRAR VENTAS / 360 DIAS
NOS REFIERE EL PLAZO PROMEDIO DE COBRO DE NUESTRAS VENTAS
PERIODO MEDIO DE PAGO
CUENTAS POR PAGAR COMPRAS / 360 DIAS
NOS INDICA EL PLAZO PROMEDIO EN LA QUE ESTA PAGANDO A LOS PROVEEDORES
DIAS PROMEDIO DE STOCK
INVENTARIOS COMPRAS / 360 DIAS
NOS REFIERE EL NUMERO DE DIAS QUE LOS INVENTARIOS PERMANECE EN PROMEDIO EN LOS ALMACENES DE LA EMPRESA
ROTACION DEL ACTIVO
VENTAS ACTIVO TOTAL
MIDE LA EFICIENCIA DEL USO DE LAS INVERSIONES DE LA EMPRESA SI CON LAS MISMAS INVERSIONES LOGRO INCREMENTAR LAS VENTAS MANTENIENDO LOS MARGENES DE BENEFICIO, LA EMPRESA HABRA HECHO UN MEJOR USO DE SUS INVERSIONES Y HABRA MEJORADO SU SITUACION ES UNA MEDIDA DE EFICIENCIA DEL USO DE LOS ACTIVOS FIJOS SIN CON LA MISMA MAQUINA SIN NINGUNA INVERSION ADICIONAL LOGRO INCREMENTAR LAS VENTAS, ENTONCES ESTARE HACIENDO UN USO MAS EFICIENTE DEL ACTIVO FIJO
ROTACION DEL ACTIVO FIJO

4/24/2014
VENTAS TOTAL ACTIVO FIJO NETO
63

RATIOS
PERIODO MEDIO DE COBRO 2007 IMPORTE INDICE 62,800.00 3,514.72 17.9 2008 IMPORTE INDICE 67,820.00 3,562.56 19.0 2009 IMPORTE INDICE 161,440.00 4,029.11 40.1 2010 IMPORTE INDICE 90,600.00 4,728.75 19.2
DIAS
PERIODO MEDIO DE PAGO
15,000.00 3,183.39
4.7
16,500.00 2,575.83
6.4
25,250.00 3,213.89
7.9
27,550.00 3,145.56
8.8
DIAS
DIAS PROMEDIO DE STOCK
185,300.00 3,183.39
58.2
220,300.00 2,575.83
85.5
386,700.00 3,213.89
120.3
392,800.00 3,145.56
124.9
DIAS
ROTACION DEL ACTIVO
1,265,300.00 477,606.00
2.6
1,282,520.00 600,476.00
2.1
1,450,480.00 882,336.00
1.6
1,702,350.00 1,227,841.00
1.4
VECES
ROTACION DEL ACTIVO FIJO

4/24/2014
1,265,300.00 191,906.00
6.6
1,282,520.00 293,656.00
4.4
1,450,480.00 462,816.00
3.1
1,702,350.00 706,541.00
2.4
VECES
64
RAZONES DE RENTABILIDAD
SON INDICES QUE PERMITEN EVALUAR LA EFICIACIA DE LA ADMINISTRACION DE LOS RECURSOS ECONOMICOS Y FINANCIEROS DE LA EMPRESA. SE CALCULAN A PARTIR DE LA VENTAS O LA INVERSION Y RESULTAN DE INTERES PARA LOS ADMINISTRADORES, DUEOS, TRABAJADORES Y ACREEDORES. ESTOS RATIOS MIDEN LA TENDENCIA DE LA RENTABILIDAD DE LA EMPRESA
4/24/2014
65
MARGEN BRUTO = MARGEN BRUTO VENTAS
ES LA PARTE DE LAS VENTAS QUE EXCEDE AL COSTO DE VENTAS Y QUE UTILIZARA PARA CUBRIR LOS GASTOS OPERATIVOS, FINANCIEROS, PARTICIPACION ALOS TRABAJADORES, DE TAL FORMA QUE EL EXCEDENTE SERA EL DISPONIBLE PARA LOS DUEOS DE LA EMPRESA
BENEFICIO NETO
BENEFICIO NETO VENTAS
PERMITE OBSERVAR QUE PARTE DE LAS VENTAS ES UTILIDAD PARA DISTRIBUIRLOS
BENEFICIO OPERATIVO
BENEFICIO OPERATIVO VENTAS
EL BENEFICIO OPERATIVO ES DETERMINADO MEDIANTE LAS VENTAS DEDUCIDO SU COSTO DE VENTAS Y LOS GASTOS OPERATIVOS
ROA
BAIT * ( 1-t ) ACTIVO TOTAL PROMEDIO
RETURN ON INVESTMENT MIDE LA RENTABILIDAD DE LOS ACTIVOS
ROE
BENEFICIO NETO PATRIMONIO INICIAL
RETURN ON EQUITY ES UNA MEDIDA DE RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO
4/24/2014
66
RATIOS
MARGEN BRUTO 2007 IMPORTE INDICE 304,580.00 1,265,300.00 24.1% 2008 IMPORTE INDICE 390,220.00 1,282,520.00 30.4% 2009 IMPORTE INDICE 459,880.00 1,450,480.00 31.7% 2010 IMPORTE INDICE 576,050.00 1,702,350.00 33.8%
%
BENEFICIO NETO
126,286.00 1,265,300.00
10.0%
179,190.00 1,282,520.00
14.0%
239,830.00 1,450,480.00
16.5%
266,980.00 1,702,350.00
15.7%
BENEFICIO OPERATIVO
149,480.00 1,265,300.00
11.8%
201,670.00 1,282,520.00
15.7%
266,430.00 1,450,480.00
18.4%
328,150.00 1,702,350.00
19.3%
ROA
82,026.00 477,606.00
17.2%
126,469.00 600,476.00
21.1%
162,281.00 882,336.00
18.4%
193,025.00 1,227,841.00
15.7%
ROE
126,286.00 0.00
179,190.00 396,106.00
45.2%
239,830.00 619,396.00
38.7%
266,980.00 891,626.00
29.9%
4/24/2014
67
EL ANALISIS DUPONT
Nos refiere que la rentabilidad del patrimonio es la combinacin de tres factores: 1. La rentabilidad de las ventas Utilidad/ventas 2. La eficiencia del uso de activos Ventas/Total Activo 3. El nivel de endeudamiento de la empresa MARGEN DE Activo / Patrimonio
UTILIDAD
Este modelo correlaciona los indicadores de actividad con los indicadores de rendimiento, para tratar de establecer si el rendimiento de la inversin (Utilidad neta - activo total) proviene primordialmente de la eficiencia en el uso de los recursos para producir ventas o del margen neto de utilidad que tales ventas generan.
NIVEL DE ENDEUDAMIENTO
UTILIDAD ROE = VENTAS x
VENTAS x ACTIVOS
ACTIVO PATRIMONIO
ROTACION DE ACTIVOS 4/24/2014 CPC. DAVID GARCIA PUENTE 68
EL ANALISIS DUPONT
ESTADO DE RESULTADOS Ventas netas totales (-) Costo de ventas Utilidad bruta (-) Gastos operativos Resultado de operacin (+/-) Otros ingresos y egresos Resultado de ejercicio (-) Participaciones (-) Impuesto a la renta UTILIDAD NETA BALANCE GENERAL ACTIVO CORRIENTE Saldo inicial (+) Saldo final Activo corriente promedio ACTIVO NO CORRIENTE Saldo inicial (+) Salfo final Activo no coriente promedio Total Activo Promedio Entre PATRIMONIO Saldo inicial (+) Salfo final Patrimonio promedio Capital Propio Promedio Entre Total Activo Promedio Utilidad Neta
Margen de Utilidad Neta
ANALISIS DUPONT
Entre Ventas Netas Totales
Multiplicado por Ventas Netas Totales Rotacin Promedia del Activo Total
Rendimiento Neto del Activo Promedio (ROA)
Multiplicado por
Rendimiento Neto del Capital Propio Promedio (ROE)
Total Activo Promedio Multiplicador del Capital Promedio
4/24/2014
69
EL ANALISIS DUPONT
DETERMINACION DE LA RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO 2007
126,286.00 1,265,300.00
10.0% = 26.4% = 31.9%
1,265,300.00 477,606.00 477,606.00 396,106.00
2.6
1.2
4/24/2014
70
EL PUNTO DE EQUILIBRIO
OPERATIVO
PUNTO DONDE LAS VENTAS ES IGUAL A LOS COSTOS OPERATIVOS
COSTO OPERATIVO = GASTOS VARIABLES + GASTOS FIJOS
4/24/2014
71
DE NO MI N A C IO N
CONCEPTO
SUB TOTAL
TOTAL
S U P U CV CF UAII I
VENTAS UNIDADES PRECIO COSTO DE VENTA: UNIDADES COSTO VARIABLE UTILIDAD BRUTA VARIABLE
10,000 10.00 10,000 7.00
100,000.00
70,000.00 30,000.00 20,000.00 10,000.00 3,000.00 7,000.00 2,100.00 4,900.00 0.00 4,900.00
COSTOS FIJOS UTILIDAD ANTES DE INTERES IMPTOS INTERESES UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS IR IMPUESTO A LA RENTA 30% UN UTILIDAD NETA DAP DIVIDENDOS PREFERENTES UDA UTILIDAD DISPONIBLE N NUMERO DE ACCIONES UA UTILIDAD POR ACCION
4/24/2014 CPC. DAVID GARCIA PUENTE
O P E R A TI V O
FI NA NC IE RO
490 10.00
72
( P * U ) = (CV * U) + CF
U =
D EN OM I N A C ION
CF P - CV
CONCEPTO SUB TOTAL TOTAL
U
C O N
6,667
PUNTO DE EQUILIBRIO
S U P U CV CF UAII I UAI IR UN DAP UDA N UA

4/24/2014
VENTAS UNIDADES PRECIO COSTO DE VENTA: UNIDADES COSTO VARIABLE UTILIDAD BRUTA VARIABLE COSTOS FIJOS UTILIDAD ANTES INTERESES E IMPTOS INTERESES UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS IMPUESTO A LA RENTA 30% UTILIDAD NETA DIVIDENDOS PREFERENTES UTILIDAD DISPONIBLE NUMERO DE ACCIONES COMUNES UTILIDAD POR ACCION
10,000 10.00 10,000 7.00
100,000.00
6,667.00 10.00 6,667 7.00
66,670.00
70,000.00 30,000.00 20,000.00 10,000.00 3,000.00 7,000.00 2,100.00 4,900.00 0.00 4,900.00
46,669.00 20,001.00 20,000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
490 10.00
490 0.00
73
EL APALANCAMIENTO OPERATIVO
UN ALTO GRADO DE APALANCAMIENTO OPERATIVO MANTENIENDO CONSTANTE LAS DEMAS COSAS SIGNIFICA QUE UN CAMBIO RELATIVAMENTE PEQUEO DE LAS VENTAS DARA COMO RESULTADO UN CAMBIO MAYOR EN EL INGRESO OPERATIVO
DE NO MI N A C IO N
CONCEPTO
SUB TOTAL
TOTAL
CON INCREMENTO DEL 20% UNIDADES
S U P U CV
10,000 10.00 100,000.00 10,000 7.00
12,000.00 10.00 120,000.00 12,000 7.00
70,000.00 30,000.00 20,000.00 10,000.00
84,000.00 36,000.00 20,000.00 16,000.00
CF COSTOS FIJOS UO UTILIDAD BRUTA INCREM. DE UNIDADES 20% INCREMENTA LA UO 60% GRADO DE APALANCAMIENTO OPERATIVO I INTERESES UAI UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS IR IMPUESTO A LA RENTA 30% UN UTILIDAD NETA DIVIDENDOS PREFERENTES UDA UTILIDAD DISPONIBLE
3,000.00 7,000.00 2,100.00 4,900.00 0.00 4,900.00
60.0% 3.0 Veces 3,000.00 13,000.00 3,900.00 9,100.00 0.00 9,100.00
4/24/2014
74
EL PUNTO DE EQUILIBRIO FINANCIERO

ES UN METODO QUE PERMITE DETERMINAR LA UTILIDAD OPERATIVA QUE REQUIERE LA EMPRESA PARA CUBRIR SUS COSTOS DE FINANCIAMIENTO Y GENERAR UTILIDADES POR ACCION IGUAL A CERO
UA =
( UAII - I ) * ( 1 - IR ) - DAP N
DIVIDENDOS ACCIONES PREFERENTES I +
UAII
( 1 - TASA DE IMPUESTO A LA RENTA)

+ 0 ( 1 - 0.3 )
UAII UAII
= =
3,000.00 3,000.00
4/24/2014
75
U=
CF + I P - CV
( P * U ) = (CV * U) + CF
UAII = ( P * U ) - ( CV * U ) - CF
CONCEPTO SUB TOTAL TOTAL C O N
U =
7,667
D EN OM I N A C ION
PUNTO DE EQUILIBRIO FINANCIERO
10,000 10.00 10,000 7.00
100,000.00
7,667.00 10.00 7,667 7.00
76,670.00
70,000.00 30,000.00 20,000.00 10,000.00 3,000.00 7,000.00 2,100.00 4,900.00 0.00 4,900.00
53,669.00 23,001.00 20,000.00 3,000.00 3,000.00 0.00 0.00 0.00 0.00
490 10.00
490 0.00
4/24/2014
76
EL APALANCAMIENTO FINANCIERO
CUANDO EXISTE COSTOS FINANCIEROS FIJOS, COMO LOS INTERESES, UN CAMBIO EN LAS UAII PROVOCA UN CAMBIO MAYOR EN LAS UTILIDADES POR ACCION
D EN O M I N A C ION
CONCEPTO
SUB TOTAL
TOTAL
CON INCREMENTO DEL 20% EN LAS UAII
10.000 10,00 10.000 7,00
100.000,00
70.000,00 30.000,00 20.000,00 10.000,00 3.000,00 7.000,00 2.100,00 4.900,00 0,00 4.900,00 20,0% 12.000,00 3.000,00 9.000,00 2.700,00 6.300,00 0,00 6.300,00 490 12,86 28,6% 1,4285714
490 10,00
INCREMENTO DE UAII EN 20% INCREMENTA LAS UA EN 28.6% GRADO DE APALANCAMIENTO FINANCIERO
4/24/2014
EL EFECTO COMBINADO DEL APALANCAMIENTO OPERATIVO Y FINANCIERO

CUANDO MAYOR SEA EL GRADO DE APALANCAMIENTO OPERATIVO MAS SENSIBLE SERA LAS UAII ANTE LOS CAMBIOS EN EL VOLUMEN DE VENTAS CUANDO MAS SEA EL GRADO DE APALANCAMIENTO FINANCIERO MAS SENSIBLES SERA LA UTILIDAD POR ACCION ANTE LOS CAMBIOS EN LAS UAII
D EN OM I N A C ION
CONCEPTO
SUB TOTAL
TOTAL
CON INCREMENTO DEL 20% EN LAS UNIDADES
S U P U CV
10.000 10,00 10.000 7,00
100.000,00
12.000 10,00 120.000,00 12.000 7,00
70.000,00 30.000,00 20.000,00 10.000,00 3.000,00 7.000,00 2.100,00 4.900,00 0,00 4.900,00
84.000,00 36.000,00
CF COSTOS FIJOS UAII UTILIDAD ANTES INTERESES E IMPTOS GRADO DE APALANCAMIENTO FINANCIERO I UAI IR INTERESES UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS IMPUESTO A LA RENTA 30%
20.000,00 60,0% 16.000,00 3,0 VECES 3.000,00 13.000,00 3.900,00 9.100,00 0,00 9.100,00 490 18,57 85,7% 1,42857143 VECES
UN UTILIDAD NETA DAP DIVIDENDOS PREFERENTES UDA UTILIDAD DISPONIBLE N UA NUMERO DE ACCIONES COMUNES UTILIDAD POR ACCION 490 10,00
INCREMENTO DE UAII EN 20% INCREMENTA LAS UA EN 28.6% GRADO DE APALANCAMIENTO FINANCIERO
4/24/2014
78

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UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CENTRO DEL PERU FACULTAD DE CONTABILIDAD

CURSO ANLISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS

CPC. DAVID GARCIA PUENTE

CPC. DAVID GARCIA PUENTE

LA EMPRESA Y LOS INTERESADOS EN ELLA

CPC. DAVID GARCIA PUENTE

CPC. DAVID GARCIA PUENTE

PROCESO DE LA INFORMACION CONTABLE

LIBRO DE INVENTARIO Y BALANCES

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONI O NETO

HOJA DE COMPROB ACION

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

David Garca Puente

David Garca Puente

OBJETIVOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

David Garca Puente

ACTIVO, PASIVO PATRIMONIO

CAMBIOS DE LA CUENTA PATRIMONIAL

FLU JOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES

CPC. DAVID GARCIA PUENTE 9

CUALIDADES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

David Garca Puente

BASE DE LAS NORMAS CONTABLES

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ESTADOS FINANCIEROS BASICOS

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PRESENTACION (Art. 21 R.CONASEV N 103-99-EF/94.10)

CPC. DAVID GARCIA PUENTE

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ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS

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ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS

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ECUACION DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS RESULTADO =

LAS TRANSACIONES SE REGISTRAN CUANDO OCURREN Y NO CUANDO SE COBRAN O CUANDO SE PAGUEN

CRITERIO DEL DEVENGADO

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RELACION DEL ESTADO FINANCIERO Y ECONOMICO

ECUACION DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS RESULTADO = INGRESOS - GASTOS

RELACIONANDO AMBOS ESTADOS FINANCIEROS AC + ANC = PC + PNC + C + I - G

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ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

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ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

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LIMITACIONES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

LIMITACIONES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

INFORMACION CONTABLE DISTORCIONADA

INVENTARIOS DEPRECIACION VENTAS COSTOS

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VALUACION PEPS PROMEDIO IDENTIFICACION ESPECIFICA EXISTENCIAS BASICAS

ESTADO GANANCIAS PERDIDAS

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ESTADO GANANCIA PERDIDAS

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METODOLOGIA DEL ANALISIS FINANCIERO