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Gestin Financiera

Sanchez Castillo Alejandro A.




CUESTIONARIO A LA PRESENTACIN: Diagnostico Financiero

Cul es el propsito fundamental de la contabilidad. Crear valor mediante el lenguaje
de negocios.
- Establecer controles adecuados sobre cada uno de los recursos y obligaciones de la
empresa.
- Registrar en forma clara y precisa todas las operaciones realizadas por la empresa.
- Servir como fuente de informacin ante terceros de todos aquellos actos de carcter
financiero que permite dar cumplimiento a la normatividad aplicable.

Para que requiere la informacin financiera el Administrador de Proyectos? Para
evaluar la compaa y los pasos que necesita para darle valor a la misma

Qu es la cadena de valor? Transformar entradas en productos y/o servicios

Cul es el propsito de realizar un diagnstico financiero? Evaluar el desempeo
anterior de la empresa, la evolucin de la condicin actual y predecir su potencial futuro.

Analice y realice un diagnstico financiero del Grupo Modelo con base a:

El anlisis vertical del Balance General

Se puede observar un incremento en al activo
circulante, en las inversiones en acciones en
asociacin y subs. no consol, as como en otros
activos.
Y al mismo tiempo un dficit en cuentas y
documentos por cobrar LP.

Se observa tambin dficits pasivos en pasivos
contables. Y un supervit en el capital contable.




El anlisis vertical del Estado de Resultados


Se muestra un incremento de activos y un dficit
de pasivos y capital contable.










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El anlisis horizontal del Balance General





Se muestra un incremento general de Activos,
Pasivos y Capital Contable de 5.98%










El anlisis horizontal del Estado de Resultados.



Se Observa una fuerte tendencia a otros
productos o gastos, que habra que prestar
atencin y reducir la tendencia.

As como un incremento mayor a la inflacin
(7.89 %), lo cual indica un buen desempeo.








El anlisis del indicador de Capital de Trabajo. Incremento del 12.59 %

El anlisis del indicador de Liquidez. Incremento de Liquidez en un 9.36%

El anlisis del indicador de Apalancamiento BG. Una reduccin de apalancamiento,
razn deuda a capital, razn deuda a riqueza tangible.

El anlisis del indicador Rentabilidad Mrgenes de utilizacin. Incremento en
mrgenes de utilidad.









Resumen parte 1 del libro: Principio de la administracin financiera

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ENFOQUE EN EL VALOR
La meta fundamental de las empresas es: maximizar la riqueza de los dueos. En el caso de las
empresas de participacin pblica, su valor, en cualquier momento, se refleja en el precio de sus acciones.
Por lo mismo, la administracin debe actuar solo en las oportunidades que crean valor para los propietarios
aumentando el precio de las acciones. Para hacer esto se requiere que la administracin considere los
rendimientos (magnitud y momento de los flujos de efectivo), el riesgo de cada accin propuesta y su efecto
conjunto sobre el valor.

Finanzas y la funcin de la administracin financiera. Las finanzas son el arte y la ciencia de
administrar el dinero. Afectan prcticamente todos los aspectos de la empresa. La administracin financiera
tiene que ver con las tareas del gerente financiero de la compaa. Los gerentes financieros administran los
asuntos financieros de todo tipo de negocios: pblicos y privados, grandes y pequeos, lucrativos y no
lucrativos.

Realizan diferentes tareas, como el desarrollo de un plan o presupuesto financiero, el otorgamiento de crdito
a los clientes, la evaluacin de gastos mayores propuestos y la obtencin de fondos para las operaciones de
la compaa.

Formas legales de la organizacin empresarial. Las formas legales de la organizacin empresarial
son la propiedad unipersonal, la sociedad y la corporacin. Esta ltima modalidad predomina en cuanto a los
ingresos comerciales y las utilidades, y sus propietarios son los accionistas comunes y preferentes. Los
accionistas esperan obtener un rendimiento a travs de dividendos o ganancias con el incremento en el precio
de las acciones.

Objetivo de la empresa - maximizar el valor de la empresa es una meta legtima del negocio.
La meta de la empresa es maximizar su valor y, por lo tanto, la riqueza de sus accionistas.
Maximizar el valor de la empresa significa operarla a favor de sus propietarios: los accionistas. Como estos
ltimos obtienen su retribucin despus de otros participantes empresariales, generalmente se necesita
satisfacer los intereses de esos otros participantes empresariales para poder retribuir a los accionistas.

Funcin de la administracin financiera relacionada con la economa y la contabilidad. Todas
las reas de responsabilidad de una empresa interactan con el personal y los procedimientos financieros. El
gerente financiero debe entender el ambiente econmico y basarse sobre todo en el principio econmico de
anlisis de costos y beneficios marginales para tomar decisiones financieras. Los gerentes financieros usan la
contabilidad, pero se concentran en los flujos de efectivo y la toma de decisiones.

Actividades principales del gerente financiero. Las actividades fundamentales del gerente financiero,
adems de la continua participacin en el anlisis y la planeacin de las finanzas, son realizar inversiones y
tomar decisiones de financiamiento.

La separacin entre dueos y administradores en una empresa tpica es representativa de la clsica relacin
entre accionistas y agentes, en la que los administradores desempean el papel de agentes. Esta separacin
funciona bien cuando el agente toma decisiones acordes con el inters de los accionistas, pero puede
ocasionar problemas de agencia cuando los intereses de los dueos difieren de los intereses de los
administradores. La estructura de gobierno corporativo de una empresa est orientada para asegurar que los
administradores acten de acuerdo con los intereses de los accionistas de la empresa y otros participantes
empresariales, y normalmente recibe influencia tanto de factores internos como externos.

EL PAPEL DE LAS INSTITUCIONES Y LOS MERCADOS FINANCIEROS
Las instituciones y los mercados financieros son parte integral de la administracin financiera. Las compaas
no pueden iniciar o sobrevivir sin incrementar su capital, en tanto que las instituciones y los mercados
financieros brindan acceso al dinero que necesitan las empresas para crecer. Sin embargo, como hemos visto
en los ltimos aos, los mercados financieros pueden ser bastante turbulentos, y cuando las grandes
instituciones financieras tienen problemas, el acceso al capital se reduce, y las empresas y la economa sufren
como consecuencia. Los impuestos son una parte importante de esta historia porque las reglas que
determinan cmo se gravan los ingresos de las empresas modelan los incentivos de estas ltimas para
realizar nuevas inversiones.

Las instituciones financieras renen a los proveedores de fondos con los solicitantes para canalizar los
ahorros de los individuos, las empresas y los gobiernos hacia prstamos y otros tipos de inversiones. Los
proveedores netos de fondos, por lo general, son individuos o familias que ahorran ms dinero del que piden
prestado.
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Las empresas y los gobiernos generalmente son solicitantes netos de fondos, lo que significa que piden ms
dinero prestado del que ahorran.

Tanto las instituciones como los mercados financieros ayudan a las empresas a recaudar el dinero que
necesitan para financiar nuevas inversiones que impulsen su crecimiento. Las instituciones financieras
recaudan los ahorros de los individuos y los canalizan a los prestatarios, como empresas y gobiernos. Los
mercados financieros proporcionan un foro en el que los ahorradores y prestatarios pueden negociar de forma
directa. Las empresas y los gobiernos emiten directamente valores de deuda y acciones para el pblico en el
mercado primario. Las negociaciones posteriores de estos valores entre los inversionistas ocurren en el
mercado secundario.

En el mercado de dinero, los ahorradores que desean depositar fondos temporalmente donde puedan obtener
una ganancia interactan con los prestatarios que tienen necesidad de fondos a corto plazo. Los valores
negociables en el mercado de dinero incluyen las letras del Departamento del Tesoro, papel comercial y otros
instrumentos.

Los mercados de eurodivisas son el equivalente internacional del mercado domstico de dinero.
En contraste, el mercado de capitales es el foro donde los ahorradores y los prestatarios interactan sobre
una base de largo plazo. Las empresas emiten (bonos de) deuda o valores patrimoniales (acciones) en el
mercado de capitales. Una vez emitidos, estos valores se negocian en los mercados secundarios, ya sea en
mercados de corretaje o en mercados de consignacin. Una funcin importante del mercado de capitales es
determinar el valor subyacente de los valores emitidos por las empresas. En un mercado eficiente, el precio
de un valor es una estimacin objetiva de su valor verdadero.

La crisis financiera fue causada por varios factores relacionados con inversiones inmobiliarias. Las
instituciones financieras relajaron sus normas de otorgamiento de prstamos a los compradores de bienes
inmuebles, y tambin hicieron inversiones fuertes en valores respaldados por hipotecas. Cuando los precios
de las casas cayeron y hubo morosidad en el pago de las hipotecas, los valores respaldados por hipotecas en
poder de los bancos se desplomaron, causando la quiebra de algunos bancos, en tanto que muchos otros
restringieron el flujo del crdito a las empresas. Esto, a la vez, contribuy a una recesin severa en Estados
Unidos y en el extranjero.

La Ley Glass-Steagall cre la FDIC e instaur una separacin entre los bancos comerciales y los de inversin.
La ley se decret para limitar los riesgos que los bancos podan correr y para proteger a los depositantes. Ms
recientemente, la Ley Gramm-Leach-Bliley, en esencia, revoc los elementos de la Ley Glass-Steagall
relacionados con la separacin de bancos comerciales y de inversin. Despus de la crisis financiera reciente,
se ha debatido mucho el tema de una regulacin adecuada para instituciones financieras grandes.

La Ley de Valores de 1933 y la Ley del Mercado de Valores de 1934 son las leyes de mayor efecto en la
regulacin de los mercados financieros. La ley de 1933 se enfoca en la regulacin de la venta de valores en el
mercado primario, mientras que la ley de 1934 incluye regulaciones que se aplican a transacciones en el
mercado secundario. La ley de 1934 tambin dio lugar a la creacin de la Comisin de Valores y Bolsa, el
principal organismo responsable de hacer cumplir las leyes federales sobre valores en Estados Unidos.

Los ingresos corporativos estn sujetos a los impuestos corporativos. Las tasas impositivas corporativas se
aplican tanto a ingresos ordinarios (despus de la deduccin de gastos permitidos) como a ganancias de
capital. El intervalo de la tasa impositiva promedio que paga una corporacin va del 15 al 35%. Las
corporaciones pueden reducir sus impuestos aplicando ciertas previsiones en el cdigo fiscal: exenciones en
ingresos por dividendos y deduccin de gastos. Una ganancia de capital ocurre cuando un activo se vende por
un monto mayor que su precio inicial de compra; las ganancias se suman a los ingresos corporativos
ordinarios y se gravan con las tasas impositivas corporativas regulares. (Por conveniencia, en este libro se
utiliza el 40% de tasa impositiva marginal).




Comentarios:
Al ser parte de una empresa he estado inmerso en las decisiones financieras que se toman en la
empresa, ya que la funcin bsica de mi puesto es reducir el costo de materia prima, evitar los
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desperdicios, trabajos dobles y retrasos en el suministro de materiales que derivan en la perdida de
dinero por gente que se le paga sin que pueda trabajar debido a que no tienen el material.

A veces tengo que sacrificar el mejor precio por el tiempo de entrega ms corto y analizar si es que
vale la pena contratar al que trabaja mal pero parejo que al que trabaja excelente pero sus costos
golpean la utilidad, el flujo y el calor final de las acciones de la compaa.















































PREGUNTAS DE REPASO 1.
1.1 Qu son las finanzas? El Arte y la ciencia de administrar el dinero

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Explique cmo afecta este campo a todas las actividades relacionadas con las empresas. Influyen en la
toma de decisiones dentro de las empresas, en incremento de dinero de inversionistas, inversiones,
utilidades y en cmo se reinvierten y distribuyen las ganancias.

1.2 Qu es el rea de servicios financieros de las finanzas? Es la parte de las finanzas que se ocupa del
diseo y la entrega de productos financieros a individuos, empresas y gobiernos, as como de brindarles
asesora.

Describa el campo de administracin financiera. Se refiere a las tareas del gerente financiero de la empresa.
Los gerentes financieros administran los asuntos financieros de todo tipo de organizaciones: privadas y
pblicas, grandes y pequeas, lucrativas o sin fines de lucro. Realizan tareas financieras como el
desarrollo de un plan financiero o presupuesto, el otorgamiento de crdito a clientes, la evaluacin de
gastos mayores propuestos, y la recaudacin de dinero para financiar las operaciones de la compaa

1.3 Cul es la forma legal ms comn de organizacin empresarial? Las tres formas legales ms comunes
de la organizacin empresarial son la propiedad unipersonal, la sociedad y la corporacin.
Cul es la forma dominante en trminos de ingresos de las empresas? Las propiedades unipersonales.

1.4 Describa los roles y la relacin bsica entre los participantes de una corporacin (accionistas, consejo
directivo y administradores). La corporacin funciona de forma similar a una democracia. Los accionistas
(propietarios) votan de forma peridica para elegir a los miembros del consejo directivo y decidir otros
asuntos, como la modificacin de la carta constitutiva de la corporacin. El consejo directivo
normalmente es responsable de aprobar metas y planes estratgicos, establecer las polticas generales,
dirigir los asuntos corporativos y aprobar gastos mayores.

Cmo se compensa a los propietarios corporativos por los riesgos que asumen?

1.5 Mencione y describa brevemente algunas formas organizacionales diferentes de las corporaciones que
dan a los dueos responsabilidad limitada. Sociedades limitadas (SL), corporaciones S, compaas de
responsabilidad limitada (CRL) y sociedades de responsabilidad limitada (SRL).

1.6 Por qu es importante el estudio de la administracin financiera, independientemente del rea especfica
de responsabilidad que uno tenga en la empresa? Para cuantificar las consecuencias de nuestras
acciones en el puesto que ocupemos en la organizacin de una empresa (el que sea)
Por qu es importante en la vida personal? Para administrar nuestras acciones, nuestros riesgos
financieros y el dinero con mayor eficacia.

1.7 Cul es la meta de la empresa y, por lo tanto, de todos los administradores y empleados? Maximizar el
potencial de la empresa, la riqueza de los accionistas.

Explique cmo se mide el logro de esta meta. Mediante el precio de las acciones de la compaa, si
estas suben la meta se est alcanzando, si caen entonces la meta est muy lejos y se necesita otra
estrategia para llegar a ella.

1.8 Cules son las tres razones bsicas por las que el hecho de maximizar las utilidades es incongruente
con maximizar la riqueza? Tiempo, utilidades y Riesgo

1.9 Qu es el riesgo? Es la Posibilidad de que los resultados reales difieran de los esperados.

Por qu el gerente financiero que evala una alternativa de decisin o accin debe considerar tanto el
riesgo como el rendimiento? Porque el equilibrio entre riesgo y rendimiento representa la riqueza de los
dueos de la empresa.

1.10 Describa el papel que desempean las polticas y normas ticas corporativas, y analice la relacin que
existe entre la tica y el precio de las acciones. Motivar a los participantes en los negocios y en los
mercados para que se apeguen tanto a la letra como al espritu de las leyes y regulaciones relacionadas
con la prctica empresarial y profesional., para generar sana competencia y mantener estndares ticos
altos.

1.11 De cules decisiones financieras es responsable un tesorero corporativo? De la planeacin financiera,
recaudacin de fondos, de los gastos de capital, flujo de fondos, del crdito, del fondo de pensiones y el
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manejo de divisas. Delega estas responsabilidades en gerentes de rea, pero las decisiones finales son
tomadas por l.

1.12 Cul es el principio econmico fundamental que se aplica en la administracin financiera? El anlisis de
costos y beneficios marginales, el cual establece que se deben tomar decisiones financieras y llevar a
cabo acciones solo cuando los beneficios adicionales excedan los costos adicionales.

1.13 Cules son las diferencias fundamentales entre la contabilidad y las finanzas respecto al nfasis en los
flujos de efectivo y la toma de decisiones? El nfasis en los flujos de efectivo y la toma de decisiones

1.14 Cules son las dos actividades fundamentales del gerente financiero que se relacionan con el balance
general de la empresa? Analiza los flujos de efectivo (entradas y salidas de efectivo) y planea los flujos
de efectivo para mantener la solvencia de la empresa.

1.15 Qu es gobierno corporativo? Son las Reglas, procesos y leyes que se aplican en la operacin, el
control y la regulacin de las empresas.

Cmo lo ha afectado la Ley Sarbanes-Oxley de 2002? Explique su respuesta. Elimin el vaco tico, as
como los problemas de revelacin de informacin privilegiada que permitira a ciertas personas tomar
ventaja dentro corporaciones.

1.16 Defina el concepto de problemas de agencia, y describa cmo estos elevan los costos de agencia. Son
problemas que surgen cuando los administradores anteponen sus metas personales a las de los accionistas.

Explique de qu manera la estructura de gobierno corporativo ayuda a eliminar los problemas de
agencia.

1.17 Cmo podra una empresa estructurar la remuneracin de los administradores con la finalidad de
disminuir los problemas de agencia? Garantizando que los intereses de los administradores como de los
inversionistas estn enfocados al mismo resultado. Mediante planes de incentivos, opciones sobre
acciones, acciones de desempeo, bonos en efectivo o planes basados en el desempeo.

1.18 Cmo actan las fuerzas del mercado tanto el activismo de los accionistas como la amenaza de toma
del control para prevenir o minimizar el problema de agencia? Generan cambios en el flujo de efectivo
y las opciones de crecimiento de la empresa, generando a su vez incertidumbre en la misma provocando
que se unifique y motive el desempeo de la estructura para actuar de acuerdo con los intereses de los
dueos de la compaa.

Qu papel desempean los inversionistas institucionales en el activismo de los accionistas?
Promueven el trabajo colaborativo para maximizar el precio de las acciones.

2.1 Quines son los participantes clave en las transacciones de las instituciones financieras? Los Individuos,
las empresas y los gobiernos

Quines son los proveedores y quines los solicitantes netos? Los individuos son proveedores y las
empresas solicitantes netos

2.2 Qu papel desempean los mercados financieros en nuestra economa? Son foros en donde los
proveedores y solicitantes de fondos realizan transacciones de manera directa.

Qu son los mercados primario y secundario? Qu relacin existe entre las instituciones financieras y
los mercados financieros? Mercado Primario. Es el mercado financiero en el que los valores se emiten
por primera vez; es el nico mercado en el que el emisor participa directamente en la transaccin.
Mercado Secundario. El mercado financiero en el que se negocian valores que ya estn en circulacin

2.3 Cmo se define el mercado de dinero? Es la relacin financiera creada entre proveedores y solicitantes
de fondos a corto plazo

Y el mercado de eurodivisas? Es un mercado de depsitos bancarios de corto plazo denominado en
dlares estadounidenses u otras divisas importantes. Los depsitos de eurodivisas se generan cuando
una corporacin o un individuo realizan un depsito bancario en una divisa diferente de la divisa local del
pas donde se ubica el banco.
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2.4 Qu es el mercado de capitales? es un mercado que permite a los proveedores y solicitantes de fondos a
largo plazo realizar transacciones. Esto incluye las emisiones de valores de empresas y gobiernos.

Cules son los valores principales que se negocian en l? Bonos y Acciones

2.5 Qu son las mercados de corretaje? Es cuando las dos partes de la operacin, el comprador y el
vendedor, se renen y la transaccin tiene lugar en ese punto; consiste en bolsas de valores nacionales
y regionales, que son organizaciones que proporcionan un piso de remates en el cual las empresas
pueden recaudar fondos a travs de la venta de valores nuevos y donde los compradores pueden
revender esos valores

Qu son los mercados de consignacin? Es el mercado en el cual el comprador y el vendedor no
negocian entre s directamente, sino que sus rdenes de compra son ejecutadas por consignatarios de
valores que generan mercado para los valores de que se trate.

Cmo difieren entre s? El Modo de realizar la negociacin

2.6 Describa brevemente los mercados internacionales de capital, particularmente el mercado de eurobonos y
el mercado internacional. El Mercado de Eurobonos es el mercado en el que las corporaciones y los
gobiernos emiten generalmente bonos denominados en dlares y los venden a inversionistas ubicados
fuera de Estados Unidos.
El Mercado Internacional es el mercado que permite a las corporaciones vender bloques de acciones a
inversionistas de diferentes pases al mismo tiempo.

2.7 A qu se refiere el trmino de mercados eficientes? Son los mercados que colocan fondos en
Las opciones ms productivas como resultado de la competencia entre inversionistas que incrementan al
mximo la riqueza, y la cual determina y anuncia los precios considerados como lo ms cercanos a su
valor verdadero.

Qu determina el precio de un valor individual en un mercado de este tipo? La interaccin entre
vendedores y compradores

2.8 Qu es la bursatilizacin, y cmo facilita la inversin en activos inmobiliarios? Es el proceso de agrupar
hipotecas u otros tipos de prstamos y luego vender las concesiones o los valores garantizando ese
conjunto de prstamos en un mercado secundario

2.9 Qu son los valores respaldados por hipotecas? Los Valores que representan concesiones sobre flujos
de efectivo generados por un conjunto de hipotecas.

Cul es el riesgo bsico asociado con los valores respaldados por hipotecas? Que los dueos de los
inmuebles no puedan o no quieran pagar los prstamos

2.10 Cmo contribuye el aumento en el precio de los inmuebles a disminuir la morosidad en el pago de
hipotecas? Desde el 1er pago de una hipoteca se invierte en un inmuebles que aumenta su valor, a largo
plazo dejar de pagar y perder el inmueble significa perderlo todo.

2.11 Por qu la cada de los precios de los inmuebles motiv a los dueos a no pagar sus hipotecas aun
cuando tenan manera de hacer sus pagos mensuales? Porque las viviendas valan menos que la
deuda.

2.12 Por qu una crisis en el sector financiero se propaga hacia otras industrias? Porque las instituciones
bancarias presentan una crisis de confianza Ya que invierten dinero de sus clientes en propiedades que
valen menos, as no tienen dinero que devolver a sus clientes y por supuesto, tampoco ganancias. As la
economa se contrae y hay menos crditos.



2.13 Por qu cree que muchas leyes importantes relacionadas con las instituciones y los mercados
financieros se aprobaron durante la Gran Depresin? Porque ante la crisis de confianza en las
instituciones bancarias presentes, surgen leyes que generan certidumbre para las personas que quieren
guardar su dinero en los bancos.
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2.14 Qu aspectos de los mercados financieros regulan la Ley de Valores de 1933 y la Ley del Mercado de
Valores de 1934?
La ley de Valores de 1933 regula la venta de valores al pblico por medio del mercado primario.
La Ley del Mercado de Valores de 1934 regula la negociacin de valores como acciones y bonos en el
mercado secundario.

2.15 Describa el tratamiento fiscal del ingreso ordinario y el de las ganancias de capital. El Ingreso Ordinario
es Ingreso obtenido a travs de la venta de los bienes o servicios de una empresa.


Cul es la diferencia entre la tasa impositiva promedio y la tasa impositiva marginal? La tasa impositiva
promedio es la suma de los impuestos divididos entre la suma de los ingresos. Mientras que la tasa
Marginal es el impuesto al ingreso adicional al ingreso base. Es decir un impuesto al supervit.

2.16 Cmo logra moderar los efectos del doble gravamen el tratamiento fiscal de los ingresos por dividendos
de la corporacin? Recuperando parte de los ingresos ya gravados mediante la exencin una vez que
distribuyo los mismos como dividendos de sus accionistas. Transforma un pasivo en capital.

2.17 Qu beneficios se obtienen de la deduccin fiscal de ciertos gastos corporativos? Reduce el costo real
de una empresa. Hacindoles deducibles y generando ms valor a las acciones de la empresa.

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