1 A.

PENDAHULUAN

Terbukanya dunia global diantara bangsa-bangsa bukan merupakan hal
positif saa yang dapat diperoleh! melainkan dampak negatif pun harus
dinikmati. "ermula dengan meluasnya ekonomi dan bisnis internasional dan
terbuka lebar di belahan dunia! semakin mendorong teradinya resiko
bisnis yang semakin besar. Hal tersebut tidak dapat dipungkiri karena
memang transaksi atas kegiatan ekonomi dan bisnis global banyak
dipengaruhi oleh banyak faktor yang tidak pasti! misalnya saa kurs
mata uang. #urs mata uang merupakan faktor penting yang menetukan
harga sebuah transaksi antar Negara yang melakukan kegiatan ekonomi
dan bisnis. #etika nilai kurs $dollar% menguat! maka akan memberikan
sinyak bagi negara-negara yang melakukan transaksi dengan mata uang
dollar akan mengurangi impornya atau transaksinya! kondisi ini akan
merugikan bagi importir.
#ursmata uang memang krusial posisinya dalam transaksi internasional
sehingga beberapa pelaku bisnis memberikan solusi dengan melakukan
kontrak dere&atif! dimana hal ini akan mena'ab ketidakpastiaan bisnis
yang selama ini menadi polemik diantara mereka. #ontrak dere&atif
melalui lindung nilai akan mengurangi resiko bisnis karena kontrak ini akan
memberikan aminan bagi pelaku bisnis atas pergerakan kurs mata uang
yang teradi.

2 ". APA DE(E)AT*+,
-enurut .iahaan $/001% dere&atif adalah sema2am kendaraan keuangan
yang diturunkan atau diperanakkan dari induknya apakah induknya ini
asset keuangan saham atau obligasi! komoditi! atau berbagai ma2am
indeks seperti *H.3! L456! Hanseng! dan enis-enis lainnya. .edangkan
7ikipedia mendefinisikan dere&atif sebagai sebuah kontrak bilateral atau
peranian penukaran pembayaran yang nilainya diturunkan atau berasal
dari produk yang menadi a2uan pokok.
Definisi diatas memberikan pandangan bah'a dere&atif merupakan
kontrak peranian dan kesepakatan antara dua belah pihak pembeli dan
penual yang didalam kontraknya telah disepakati sekarang! namun
realisasinya dimasa yang akan datang. -isalnya importir *ndonesia
melakukan kontrak dere&atif dengan perusahaan di Amerika atas
pembelian kedelai senilai 8 /!009kg. #emudian nilai dollar menguat dan
menadikan harga kedelai 8 :!009kg ika menggunakan nilai tukar rupiah!
maka importir tidak perlu membayar dengan harga 8 :!009kg. #arena
sudah melakukan kontrak dere&atif dengan penual yang ada di Amerika.

3 ;. <EN*. DE(E)AT*+,
"erdasarkan sifatnya dere&atif dikelompokkan menadi dua bagian
$-adura= /00>% yaitu?
@% Dere&atif #omoditas
Dere&atif komuditas merupakan kontrak dere&atif yang teradi pada
barang-barang komoditi! seperti produk hasil pertanian! perkebunan!
perikanan $soft 2ommodities%dan hasil pertambangan! emas dll. $hard
2ommodities%.
/% Dere&atif #euangan
Dere&atif keuangan merupakan kontrak dere&atif yang teradi pada
instumen keuangan! seperti mata uang! saham! indeks gabungan! tingkat
bungan angka pendek! surat pembendaharaan negara dan obligasi.

4 D. PE(AN E#ANA-* PA.A( DE(E)AT*+
-enurut -adura $/00>% peran dari ekonomi dalam pasar dere&atif
adalah sebagai berikut! yaitu?
@% (isk Transfer
.alah satu fungsi ekonomi dere&atif adalah sebagai alat pemindahan
resiko pasar $transfer of market risk%yaitu pemindahan resiko akibat
perubahan harga asset se2ara drastis atau perubahan harga portofolio
asset yang tidak rasional oleh pihak lain yang ingin menghindari
$hedgers%kepada pihak lain yang bersedia dan mampu mengendalikannya
dengan lebih baik $spe2ulators%. Dere&atif memperbaiki efisiensi
perekonomian dengan memungkinkan pemakai mengenal se2ara pasti!
mengisolir! dan mengelolah resiko harga dasar.
/% Prin2e Dis2o&ery
-aksud pri2e dis2o&erydalam hal ini adalah proses teradinya harga
suatu asset dimana seseorang bersedia membelinya dan orang lain
bersedia untuk menual asset pada harga tersebut. <ika pasar
berangka $futures%digunakan se2ara kompetitif! harga-harga yang
teradi pada bursa berangka dianggap dan dipertimbangkan masyarakat
sebagai refleksi pena'aran dan permintaan suatu komoditi.
:% Transa2tion *ntegrity
-aksud dari transa2tion integritydalam perekonomian yang hukumnya
dan prasarana komersialnya belum berkembang! bursa komoditi
berangka dapat memainkan peranan penting sebagai penengah untuk
menembatani kredit sehingga merangsang bursa di dalam pembentukan
harga berdasarkan pasar. Negara-negara yang sudah mau dan modern!
banyak lembaga keuangan yang memanfaatkan bursa berangka yang
telah mapan! karena integritas kredit yang disediakan oleh 2learing
houseyang dimiliki bursa. .ehingga kekuatan keuangan bursa sendiri
menadi pusat perhatian masyarakat keuangan internasional. Adanya
bursa dere&atif membuat keuangan lebih diper2aya.

5 E. PEN33UNA PA.A( DE(E)AT*+
-un2ulnya pasar dere&atif merupakan dampak dari kebutuhan pelaku
bisnis! yang sering disebut dengan pengguna pasar dera&atif! terdiri
dari=
6 ;ommer2ial users! adalah pengguna komersial futuresdan options
meliputi partisipan pasar tunai $komoditi dan keuangan% yang
menggunakan dere&atif untuk melindungi dirinya dari resiko pasar!
mengalokasikan assetnya sehingga dapat melaksanakan operasi
usahanya yang utama.
7 .pe2ulator! yang termasuk spe2ulator adalah para peserta yang
aktif dalam perdagangan futures dan optionsuntuk mendapatkan
keuntungan karena adanya pergerakan harga. #elompok ini terdiri
dari pengelola dan berangka pelanggan besar dan ke2il pada
perusahaan efek! pedagang harta benda di bank komersial! dan
perusahaan efek. .eorang spe2ulator di dalam perdagangan kontrak
berangka mempunyai satu tuuan! yaitu mendapatkan keuntungan
$profit% dari keberhasilannya mengantisipasi pergerakan harga.
8 Professional user! kelompok yang termasuk dalam pengguna
professional adalah meliputi perusahaan pialang! perusahaan pembuat
harga dan perusahaan yang melakukan operasi arbitrase $-adura=
/00>%.

9 +. *N.T(U-ENT DE(E)AT*+
@% +or'ard ;ontra2t
-enurut .iahaan $/001% definisi dari for'ard 2ontra2t atau kontrak
penyerahan kemudian adalah peranian antara dua pihak! dimana satu
pihak di'aibkan menyerahkan seumlah asset tertentu pada tanggal
tertentu yang akan datang dan pihak lainnya 'aib membayar sesuai
dengan umlah tertentu yang dikenakan atas asset pada tanggal
penyerahan. .ebagai kesepakatan pribadi antara dua pihak! for'ard
2ontra2t diatur se2ara khusus untuk memenuhi kebutuhan masing-masing
pihak! oleh karena itu sifatnya disebut pri&ate $bergantung pada pribadi
kedua belah pihak%. Tuuan dari kontrak ini adalah untuk melindungi kedua
belah pihak dari fluktuasi nilai asset yang mungkin teradi selama kurun
'aktu tertentu! yaitu seak kontrak ditandatangani hingga penyerahan
atau pembayaran yang dilakukan.
/% +uture ;ontra2t
-enurut Hull $/00>% kontrak berangka merupakan peranian atau
kesepakatan untuk membeli atau menual asset tertentu pada saat
tententu dengan atau pada harga tertentu dalam kurun 'aktu tertentu
di masa yang akan datang. Hal ini senada dengan definisi menurut
Eiteman! dkk $/0@0% #ontrak future adalah sebuah alternatif dari
kontrak for'ard yang menuntut penyerahan suatu umlah faluta asing
standar di masa depan dengan 'aktu! tempat! dan harga yang sudah
ditentukan.
+uture 2ontra2tberbeda dengan for'ard 2ontra2t dimana future
2ontra2t bentuknya sudah standard $sudah dibuat baku%! telah
disekuritisasi dan diperdagangkan di pasar tententu! di tengah-tengah
masyarakat. #ontrak tidak dilakukan se2ara pribadi oleh dua pihak!
tetapi dilakukan melalui bursa yang terorganisir.
:% #ontrak Apsi
#ontrak opsi pada dasarnya dibedakan menadi dua ma2am! yaitu 2alls
sebagai hak beli dan puts sebagai hak ual. Pembeli 2alls atau pemilik
2alls memiliki hak membeli asset tertentu pada harga tertentu dan
tanggal tertentu di masa yang akan datang. .ebaiknya pembeli putatau
pemilik putmemiliki hak menual asset tertentu pada harga tertentu dan
pada tanggal tertentu di masa yang akan datang. Harga dalam kontrak
disebut strike pri2e atau eBer2ise pri2e! dan tanggal pada kontrak
disebut maturity date. 3aya opsi ini ada dua! gaya Eropa dan gaya
Amerika. Apsi eropa dapat dieBer2ise hanya persis pada tanggal atuh
tempo saa! sedangkan opsi Amerika dapat dieBer2isekapan saa
sepanang hidup opsi atau selama opsi belum atuh tempo maupun persis
pada tanggal atuh tempo.
5% .'aps ;ontra2t
-erupakan kesepakatan antara dua pihak atau perusahaan untuk saling
mempertahankan arus kas di masa tertentu $selama kurun 'aktu
tertentu% yang akan datang. #esepakatan ini ditentukan se2ara spesifik
tanggal pembayaran tunai dan 2ara menghitung umlah tunai yang akan
saling dipertukarkan $dibayarkan masing-masing pihak%. "iasanya di
dalam perhitungan telah dipertimbangkan nilai yang akan datang! tingkat
bunga! kurs mata uang! dan &ariabel-&ariabel lainnya yang rele&an.

10 3. DE(E)AT*+ -ENU(UT P.A# 66
-enurut P.A# 66 Deri&atif adalah suatu instrumen keuangan atau
kontrak lain dengan tiga karakteristik berikut ini=
11 -emiliki=
1 a. .atu atau lebih &ariabel pokok yang mendasari
$under- lying% dan
2 b. .atu atau lebih umlah nosional $notional amount% atau
syarat pembayaran atau keduanya.
3 Persyaratan peranian tidak memerlukan in&estasi a'al
bersih $initial net in&estment%! atau memerlukan in&estasi a'al
bersih dalam umlah yang lebih ke2il dibandingkan dengan umlah
yang dibutuhkan oleh enis peranian lainnya yang diperkirakan
akan menghasilkan efek yang sama terhadap perubahan dalam
faktor-faktor pasar.
4 Persyaratan peranian mengharuskan atau memungkinkan
penyelesaian sekaligus $net settlement%! atau instrumen
deri&ati&e dapat segera diselesaikan dengan sarana terpisah di
luar peranian tersebut! atau persyaratan peranian
mengakibatkan penyerahan akti&a sehingga penyelesaian yang
teradi se2ara substansial tidak berbeda dengan net
settlement.

*N.T(U-EN DE(*)AT*+ -ELE#AT
*nstrumen deri&ati&e melekat harus dipisahkan dari kontrak utama dan
diperlukan sebagai instrument deri&ati&e menurut pernyataan ini ika dan
hanya ika seluruh 2riteria berikut dipenuhi=
12 #arakteristik dan resiko instrument deri&atif melekat tidak
se2ara elas dan erat berhubungan dengan karakteristik dan resiko
ekonomis kontrak utama?
13 *nstrument deri&ati&emen2akup instrumen deri&atif melekat
kontrak utama tidak dinilai kembali sesuai dengan nilai 'aarnya
berdasarkan prinsip akuntasni yang diterima umum? dan
14 *nstrument terpisah dengan kondidi yang sama dengan instrument
deri&atif melekat adalah instrumen deri&ati&e yang tunduk pada
persyartan ini.

PEN3A#UAN DAN PEN3U#U(AN
15 .uatu entitas harus mengakui seluruh instrumen deri&atifnya di
dalam laporan posisi keuangan sebagi akti&a atau ke'aiban
berdasarkan hak atau ke'aiban menurut peranian. .eluruh
instrumen deri&atif harus disaikan dengan nilai 'aar.
16 Apabila proyeksi arus kas pada masa yang akan datang digunakan
untuk mengestimasi nilai 'aar! proyeksi arus kas tersebut harus
diestimasi berdasarkan asumsi dan proyeksi yang 'aar dan
mendukung.
17 Perubahan nilai 'aar dari keseluruhan akti&a atau ke'aiban
keuangan untuk periode tertentu merupakan selisih antara nilai 'aar
pada a'al periode $atau tanggal perolehan% dan akhir periode yang
disesuaikan untuk menge2ualikan =
1 Perubahan nilai 'aar yang diakibatkan berlalunya 'aktu?
dan
2 perubahan nilai 'aar yang berkaitan dengan pembayaran
yang diterima atau dilakukan! seperti pengembalian sebagian
nilai akti&a atau pelunasan sebagian ke'aiban.
L*NDUN3 N*LA* ATA. N*LA* 7A<A(
18 .uatu entitas dapat memperlakukan instrumen deri&atif sebagai
lindung nilai atas resiko perubahan nilai 'aar akti&a atau ke'aiban
atau porsi tertentu yang diidentifikasi $transaksi9saldo yang dilindung
nilai% disebabkan oleh resiko tertentu.
19 Apabila akti&a9ke'aiban yang dilindungi diukur pada nilai 'aar
dengan perubahan nilai 'aar dilaporkan sebagai bagian ekuitas!
penyesuaian untuk nilai ter2atat transaksi9saldo yang dilindung
nilainnya sebagimana dielaskan harus diakui sebagai laba9rugi dan
tidak sebagai bagian ekuitas untuk saling menghapuskan laba atau
rugi instrumen lindung nilai.
20 .uatu entitas dapat menghentikan se2ara prospektif pen2atatan
akuntansi seperti yang dielaskan atas lindung nilai apabila satu dari
kondisi berikut teradi=
21 Deri&atif tidak berlaku lagi atau diual! dikhiri atau dieksekusi?
atau
22 Entitas membatalkan tuuan hubungan lindung nilai atas nilai 'aar.

PE(.CA(ATAN L*NDUN3 N*LA*
"erikut ini merupakan beberapa persyaratan teradinya
lindung nilai! yaitu=
23 Pada a'al timbulnya lindung nilai! terdapat kebiakan-kebiakan
tertulis mengenai lindung nilai! tuuan manaemen risiko entitas dan
strategi untuk melaksanakan lindung nilai! termasuk identifikasi
instrumen lindung nilai! transaksi9saldo yang dilindungi! sifat dari
risiko yang dilindungi! dan bagaimana menilai efekti&itas instrument
lindung nilai dalam menutup risiko perubahan nilai 'aar transaksi9
saldo yang dilindungi sebagai akibat dari risiko yang dilindungi. Entitas
uga harus memiliki dasar yang 'aar untuk menilai efekti&itas
instrumen lindung nilai.
1 Pada a'al timbulnya lindung nilai atas nilai 'aar komitmen
pasti! entitas harus menyusun dokumentasi formal yang
men2akup penetapan metode pengakuan laba9rugi yang timbul
dari komitmen yang dilindung nilainya beserta pen2atatan
akti&a9ke'aiban yang timbul.
2 Penetapan strategi manaemen risiko untuk lindung nilai
tertentu dapat menge2ualikan komponen tertentu dari
perubahan nilai 'aar lindung nilai deri&atif tertentu! seperti
perhitungan nilai tunai! dari penilaian efekti&itas lindung nilai.
3 "aik pada a'al timbulnya lindung nilai maupun selama periode
lindung nilai! hubungan lindung nilai diharapkan efektif untuk
saling menghapuskan perubahan nilai 'aar yang disebabkan
oleh risiko yang dilindung nilai selama periode dimana lindung
nilai berlaku. Penilaian terhadap efekti&itas diperlukan pada
saat laporan keuangan atau laporan rugi laba disaikan! dan
paling tidak dilakukan setiap tiga bulan. Apabila instrumen
lindung nilai $seperti kontrak opsi atthe-money% memungkinkan
saling menghapuskan satu sisi laba9 rugi dari risiko yang
dilindung nilainya! kenaikan $atau penurunan% nilai 'aar
instrumen lindung nilai diharapkan efektif dalam mengoffset
penurunan $atau kenaikan% nilai 'aar transaksi9saldo yang
dilindung nilainya. .eluruh penilaian efekti&itas harus konsisten
dengan strategi pengelolaan risiko yang didokumentasikan untuk
hubungan lindung nilai tertentu.
4 Apabila opsi yang diterbitkan diperlakukan sebagai lindung
nilai atas akti&a atau ke'aiban! kombinasi dari transaksi9saldo
yang dilindung nilai dengan opsi yang diterbitkan setidaknya
laba mengandung kemungkinan atas hasil yang diperoleh dari
perubahan menguntungkan pada nilai 'aar dari instrumen
gabungan sebesar kemungkinan kerugian dari perubahan yang
tidak menguntungkan pada nilai 'aar gabungan. Penguian
tersebut terpenuhi bila seluruh kemungkinan persentase
perubahan yang menguntungkan pada &ariabel pokok $dari 0D
sampai dengan @00D% akan menghasilkan laba atau rugi yang
akan teradi akibat perubahan yang tidak menguntungkan atas
&ariabel pokok.

T(AN.A#.* .ALDA CAN3 D*L*NDUN3* N*LA*NCA
.uatu akti&a atau ke'aiban memenuhi syarat untuk diperlakukan
sebagai transaksi yang dilindung nilainya dalam lindung nilai atas nilai
'aar apabila seluruh kriteria berikut terpenuhi=
24 Akti&a9ke'aiban yang dilindungi se2ara spesifik diidentifikasi
sebagai keseluruhan atau sebagian dari akti&a atau ke'aiban yang
telah diakui atau dari komitmen yang belum diakui $unre2ogniEed firm
2ommitment%. Akti&a9ke'aiban yang dilindungi merupakan akti&a atau
ke'aiban tunggal $atau sebagian tertentu% atau portofolio dari
akti&a seenis atau portofolio dari ke'aiban seenis $atau sebagian
tertentu%.
1 Apabila akti&a seenis atau ke'aiban seenis dilindung nilai
sebagai suatu kesatuan portofolio! masing-masing akti&a dan
ke'aiban indi&idu memiliki risiko yang sama atas mana mereka
dilindung nilai. Perubahan nilai 'aar yang diakibatkan oleh
risiko yang dilindung nilai untuk masing-masing akti&a9ke'aiban
indi&idu dalam portofolio yang dilindung nilai diharapkan untuk
memberikan reaksi proporsional terhadap perubahan nilai 'aar
akibat risiko yang dilindung nilai dari portofolio se2ara
keseluruhan. Artinya! apabila perubahan nilai 'aar dari
portofolio yang dilindung nilai akibat risiko yang dilindung nilai
adalah @0D selama periode yang dilaporkan! perubahan nilai
'aar akibat dari risiko yang dilindung nilai untuk masing-
masing akti&a9ke'aiban dalam portofolio diharapkan berada
dalam inter&al yang 'aar! antara FD sampai dengan @@D.
<ika perubahan nilai 'aar yang diharapkan sebagai akibat dari
risiko yang dilindung nilai untuk masing-masing akun9ke'aiban
dalam portofolio berkisar antara GD sampai dengan @:D tidak
konsisten dengan ketentuan ini. Dalam menggabungkan pinaman
ke dalam suatu portofolio yang dilindung nilai! suatu entitas
dapat memilih untuk mempertimbangkan beberapa dari
karakteristik berikut= enis pinaman! umlah pinaman! enis dan
lokasi aminan! enis tingkat bunga $tetap atau &ariabel% dan
2oupon interest rate$untuk tingkat bunga tetap%! ad'al
pembayaran kembali! pembayaran pinaman lebih a'al $ika
berfluktuasi%! dan pembayaran yang diharapkan pada berbagai
skenario tingkat bunga.
2 Apabila akti&a9ke'aiban yang dilindungi adalah bagian
tertentu dari suatu akti&a atau ke'aiban $atau dari
portofolio akti&a seenis atau portofolio ke'aiban seenis%!
transaksi yang dilindung nilai merupakan salah satu dari=
@% Persentase tertentu dari seluruh akti&a atau ke'aiban $atau
dari seluruh portofolio%
/% .atu atau lebih arus kas kontraktual tertentu $seperti bagian
dari akti&a atau ke'aiban yang merupakan nilai sekarang dari
pembayaran bunga selama dua tahun pertama dari instrumen pinaman
untuk periode empat tahun%
:% Apsi ual $put option%! opsi beli $2all option%! tingkat bunga
maskimum $interest rate 2ap%! atau tingkat bunga minimum $interest
rate floor% yang melekat pada akti&a atau ke'aiban yang bukan
merupakan deri&atif melekat yang diperlakukan se2ara terpisah sesuai
dengan paragraf @: pernyataan ini.
5% Nilai sisa in&estasi lessorpada peranian se'a guna usaha dire2t
finan2ingatau sales type lease.
6% Apabila seluruh akti&a atau ke'aiban merupakan instrumen
dengan arus kas &ariabel! transaksi9saldo yang dilindung nilai tidak
dapat dianggap sebagai arus kas tetap yang dituliskan dengan arus kas
&ariabel se2ara implisit $impli2it fiBed-to-&ariable s'ap%.
25 Akti&a9ke'aiban yang dilindungi mengandung risiko perubahan nilai
'aar yang dapat mempengaruhi pendapatan yang dilaporkan.
26 Akti&a9ke'aiban yang dilindungi bukan $@% akti&a atau ke'aiban
yang dinilai kembali berdasarkan perubahan nilai 'aar yang
diakibatkan risiko yang dilindungi yang dilaporkan pada pendapatan
periode beralan $2ontoh! apabila risiko &aluta asing dilindung nilainya!
akti&a dalam &aluta asing dimana laba atau rugi transaksi &aluta
asing diakui sebagai pendapatan%! $/% suatu in&estasi di2atat dengan
metode ekuitas sesuai dengan persyaratan dalam P.A# @5! $:% ke-
laba atau rugi atas nilai 'aar yang memenuhi persyaratan lindung
nilai harus diperhitungkan sebagai berikut=
@% Laba atau rugi instrumen lindung nilai harus diakui dalam
pendapatan periode beralan.
/% Laba atau rugi $perubahan nilai 'aar% dari akti&a9ke'aiban
yang dilindungi yang diakibatkan risiko yang dilindungi mengakibatkan
penyesuaian terhadap nilai ter2atat dari akti&a9ke'aiban yang dilindungi
dan diakui sebagai laba9rugi periode beralan.
27 Apabila akti&a9ke'aiban yang dilindungi diukur pada nilai 'aar
dengan perubahan nilai 'aar dilaporkan sebagai bagian ekuitas
$seperti surat berharga yang tersedia untuk diual%! penyesuaian
untuk nilai ter2atat transaksi9saldo yang dilindung nilainya
sebagaimana dielaskan pada paragraf :: harus diakui sebagai
laba9rugi dan tidak sebagai bagian ekuitas untuk saling menghapuskan
laba atau rugi instrumen lindung nilai.

PENU(UNAN N*LA*
Persyaratan untuk penurunan nilai diterapkan setelah akuntansi lindung
nilai diterapkan selama periode tertentu dan nilai ter2atat dari akti&a
atau ke'aiban yang dilindung nilainya telah disesuaikan menurut
paragraph :: pernyataan ini. #arena instrumen lindung nilai diakui se2ara
terpisah dari akti&a atau ke'aiban! nilai 'aar atau arus kas yang
diharapkan tidak dipertimbangkan dalam penerapan persyaratan
penurunan nilai terhadap akti&a atau ke'aiban yang dilindungi nilainya.
28 a. Lindung Nilai Arus #as
.uatu entitas dapat memperlakukan instrumen deri&atif sebagai lindung
nilai atas risiko fluktuasi umlah arus kas pada masa yang akan datang
yang diakibatkan risko tertentu! dan dapat dikaitkan dengan akti&a dan
ke'aiban yang diakui.
.e2ara spesifik! lindung nilai arus kas yang memenuhi syarat dapat di
pertanggunga'abkan sebagai berikut=
29 <ika strategi manaemen yang ditentukan oleh entitas untuk suatu
hubungan maka komponen laba atau rugi yang dike2ualikan akan diakui
dalam laporan laba atua rugi periode beralan
30 Laba atau rugi harus diakui dalam laporan laba rugi atas sisa laba
atau rugi dari lindung nilai transaksi deri&atif
Akumulasi pendapatan komprehensif lain yang diakui sebagai bagian
ekuitas se2ara terpisah yang berhubungan dengan transaksi yang
dilindungi harus disesuaikan ke saldo yang paling rendah dari hal berikut
ini=
31 Laba atau rugi kumulatif dari transaksi deri&atif
32 "agian dari laba atau rugi kumulatif diakui sebagai bagian ekuitas
terpisah ke laporan laba rugi
33 b. Lindung Nilai )aluta Asing
.uatu entitas dapat melakukan lindung nilai atas risiko &aluta asing!
seperti=
34 Lindung nilai atas nilai 'aar dari suatu komitmen yang belum
diakui atau dari surat berharga yang tersedia untuk diual
35 Lindung nilai arus kas dari transaksi dalam &aluta asing yang
diperkirakan akan teradi
36 Lindung nilai atas nilai in&estasi bersih dalam kegiatan usaha di
luar negeri.
PEN3UN3#APAN
.uatu entitas yang memiliki atau menerbitkan instrument deri&atif $atau
non-deri&atif yang dituukan untuk dan memenuhi syarat sebagai
instrumen lindung nilai harus mengungkapkan tuuan pemilikan atau
penerbitan instrumen tersebut! latar belakang yang diperlukan untuk
memahami tuuan tersebut! dan strategi untuk men2apai tuuan
tersebut. Penelasan yang dibuat harus dapat membedakan antara
instrumen deri&atif $dan instrumen nonderi&atif% yang dituukan sebagai
instrumen lindung nilai 'aar! instrument deri&atif yang dituukan sebagai
instrumen lindung nilai arus kas! instrumen deri&atif $dan instrumen non-
deri&atif% yang dituukan sebagai instrumen lindung nilai atas risiko
&aluta asing dari in&estasi bersih pada kegiatan usaha di luar negeri!
dan deri&atif yang lain.
Penelasan tersebut uga harus mengindikasikan kebiakan manaemen
risiko entitas yang bersangkutan untuk setiap enis lindung nilai!
termasuk penelasan mengenai akti&a9ke'aiban dan enis transaksi yang
dilindungi. Untuk instrumen deri&atif yang tidak dituukan sebagai
instrumen lindung nilai! penelasan yang dibuat harus menyatakan tuuan
dari akti&itas deri&atif yang dilakukan. Pengungkapan kualitatif mengenai
tuuan dan strategi entitas tersebut untuk penggunaan instrumen
deri&atif akan lebih bermanfaat ika tuuan dan strategi dielaskan
sehubungan dengan profil manaemen risiko keseluruhan dari entitas yang
bersangkutan. <ika memungkinkankan! suatu entitas disarankan! tetapi
tidak diharuskan untuk memberikan pengungkapan kualitatif tambahan
seperti yang dielaskan di atas.
.ehingga pengungkapan dalam laporan keuangan lengkap untuk setiap
periode pelaporan harus meliputi hal-hal sebagai berikut=
37 a. Lindung nilai atas nilai 'aar
@% Untuk instrumen deri&atif! dan instrumen non-deri&atif yang
dapat menimbulkan laba atau rugi transaksi &aluta asing sesuai dengan
P.A# @0! yang dituukan untuk dan telah memenuhi syarat sebagai
instrumen lindung nilai 'aar untuk masing-masing akti&a9ke'aiban yang
dilindungi Laba9rugi bersih yang diakui dalam periode pelaporan yang
men2erminkan =


38 #etidakefektifan suatu lindung nilai dan
39 #omponen dari laba9rugi instrumen deri&atif! ika ada! yang
dike2ualikan dari penilaian efekti&itas suatu lindung nilai dan
penelasan mengenai dimana laba atau rugi bersih dilaporkan! dalam
laporan laba rugi atau dalam laporan kinera keuangan yang lain.
/% <umlah laba9rugi bersih yang diakui pada saat komitmen yang
dilindungi tidak lagi memenuhi syarat sebagai lindung nilai atas nilai
'aar.
b. Lindung nilai arus kas
1 Untuk instrumen deri&atif yang dituukan untuk dan
memenuhi persyaratan sebagai instrumen lindung nilai arus kas
dan untuk masing-masing transaksi yang dilindungi nilainya=
a% Laba9rugi bersih yang diakui pada periode pelaporan yang
men2erminkan $a% ketidakefektifan suatu lindung nilai dan $b% komponen
laba atau rugi instrumen deri&atif! ika ada! yang dike2ualikan dari
penilaian efekti&itas suatu lindung nilai dan penelasan mengenai dimana
laba atau rugi bersih dilaporkan! dalam laporan laba9rugi atau dalam
laporan kinera keuangan yang lain.
b% Penelasan mengenai transaksi atau keadian lain yang
mengakibatkan reklasifikasi laba atau rugi yang dilaporkan dalam
akumulasi pendapatan komprehensif lain yang semula dilaporkan terpisah
dalam bagian ekuitas menadi laba9rugi! dan perkiraan umlah bersih atas
laba atau rugi yang tersisa pada tanggal pelaporan yang diperkirakan
akan direklasifikasi menadi laba9rugi dalam periode @/ bulan mendatang.
2% <angka 'aktu maksimum lindung nilai atas risiko fluktuasi arus
kas pada masa yang akan datang untuk transaksi yang diperkirakan
akan teradi ke2uali perkiraan transaksi yang berhubungan dengan
pembayaran beban bunga mengambang atas instrumen keuangan yang
ada.
d% <umlah laba atau rugi yang direklasifikasi sebagai laba9 rugi
akibat dari dihentikannya lindung nilai arus kas! karena terdapat
kemungkinan bah'a transaksi yang diperkirakan! tidak akan teradi.
Lindung nilai atas in&estasi bersih pada kegiatan usaha di luar negeri
40 Untuk instrumen deri&atif! dan instrumen non-deri&atif yang
dapat menimbulkan laba atau rugi transaksi &aluta asing! yang
dituukan untuk dan memenuhi persyaratan sebagai instrument lindung
nilai risiko &aluta asing atas in&estasi bersih pada kegiatan usaha
luar negeri! umlah bersih laba9rugi yang dimasukkan dalam
penyesuaian penabaran kumulatif $2umulati&e translation
adustments% selama periode pelaporan diungkapkan.
Pengungkapan kuantitatif atas transaksi deri&atif akan lebih
bermanfaat! dan kemungkinan teradinya salah pengertian dapat
dikurangi! ika informasi serupa mengenai instrumen keuangan lainnya
atau akti&a dan ke'aiban non-keuangan yang berkaitan dengan
instrumen deri&atif karena suatu akti&itas! uga diungkapkan.
.ehubungan dengan hal tersebut! dalam situasi demikian! suatu entitas
disarankan! namun tidak diharuskan untuk memberikan suatu gambaran
yang lebih lengkap mengenai akti&itasnya dengan mengungkapkan
informasi yang dibutuhkan.
.TUD* #A.U. PT. *NDA.AT T"#.
"adan Penga'as Pasar -odal dan Lembaga #euangan atau "apepam-
L# menilai transaksi deri&atif berupa lindung nilai $hedging% PT. *ndosat
Tbk merupakan hal yang 'aar dan tidak ditemukan adanya pelanggaran.
Tetapi! otoritas pasar modal tetap akan meneliti kasus *ndosat ini.
"erdasarkan keterangan dari direksi *ndosat dan akuntan publik yang
memeriksa laporan keuangannya! langkah lindung nilai terhadap utang
dollar A. perseroan adalah hal yang 'aar dan tak melanggar aturan.
*tu dilakukan sebagai prinsip kehati-hatian terhadap fluktuasi kurs
rupiah! kata +uad (ahmany! #etua "apepam.
#asus *ndosat men2uat pada tahun /00G ketika anggota #omisi H* DP(!
yang uga 7akil #etua +raksi Partai Amanat Nasional Dradad H
7ibo'o dalam rapat kera dengan -enteri #euangan mengatakan!
*ndosat diduga berpotensi merugikan negara sebesar (p :/: miliar
akibat salah kelola dalam transaksi deri&atif pada tahun /005-/00>.
"apepam telah menelaah kasus ini. Namun! dari akuntan publik! Ernst I
Coung telah menyatakan transaksi deri&atif itu 'aar.
.e2ara terpisah! Direktur #euangan *ndosat 7ong Heang Tu2k
mengatakan! kebiakan lindung nilai itu untuk mengelola potensi risiko dari
fluktuasi kurs. *tu praktik umum yang dilakukan perusahaan di seluruh
dunia yang memiliki utang &alas! sementara pendapatan usahanya dalam
mata uang lokal. Perseroan memiliki kebiakan lindung nilai paling sedikit
60 persen dari total utang dalam denominasi dollar A.. Pada akhir
tri'ulan *-/00G! ke'aiban angka panang *ndosat dalam dollar A.
berumlah 615 uta dollar A.. .ebanyak 500 uta dollar A. atau >F
persen di antaranya telah dilakukan program lindung nilai.
#erugian deri&atif! sebagaimana disebutkan dalam laporan keuangan
tahun /005 sampai /00>! sebesar (p >6: miliar. Porsi yang belum
terealisasi merupakan transaksi atas nilai pasar 'aar $marked to
market% yang berumlah lebih dari 60 persen. Dalam hal lindung nilai ini!
untuk sisi utang kami mungkin merugi! namun dari sisi pendapatan kami
meraih keuntungan. <adi! sebaiknya dilihat dari sisi kerugiannya saa.
-ar'an "atubara Anggota DPD (* .e'aktu posisi Dirut *ndosat kosong
karena diangkatnya 7idya Purnama menadi Dirut Pertamina $/005%!
pemerintah berupaya menempatkan pengganti. Namun Temasek menolak.
#omisaris Utama *ndosat! Peter .eah! mengatakan! JPosisi Dirut
*ndosat dikosongkan karena 2alon-2alon yang ada tidak memenuhi
kualifikasi.K #ita paham itu memang hak Temasek sebagai pemegang
saham mayoritas. Tapi hal ini dapat uga dianggap menistakan
kemampuan .D- *ndonesia.
.adarkah kita bah'a asing telah sedemikian menentukan pada sektor
strategis negara, -eskipun di&estasi *ndosat pada bulan Desember
/00/ telah dilakukan dengan melanggar aturan! kita belum melihat upaya
menyeluruh untuk menuntaskannya. <ustru kita tersentak dengan temuan
Anggota DP( Dradad H 7ibo'o yang menyatakan bah'a transaksi
deri&atif *ndosat berpotensi merugikan negara hingga (p :/: miliar. #ita
kha'atir temuan terbaru tentang *ndosat inipun akhirnya akan hilang
tanpa penyelidikan yang tuntas. -eL -engapa semua ini bisa teradi,
#ita kha'atir memang ada oknum yang terus melindungi dan bekera
untuk kepentingan Temasek. .elalu mentok .aat *luni U* <akarta
melaporkan kasus di&estasi *ndosat ke #eaksaan Agung pada a'al
/00:! kita menaruh harapan besar mengingat antusiasnya Tim #easaan
Agung meminta keterangan dan informasi. Namun setelah dua kali
diundang ke #eaksaan Agung! *luni ustru diminta mendengarkan
presentasi hasil penyidikan yang menyimpulkan tidak adanya pelanggaran
dan kerugian negara. Cang mengagetkan! Tim #eagung menolak untuk
menyerahkan hasil penyelidikan tersebut kepada *luni. #eagung pun tidak
pernah menyampaikan kesimpulan penyelidikannya kepada publik. .elain
kepada #eagung! *luni U* uga mengaukan gugatan a2tio popularis @::
tokoh nasional ke Pengadilan Negeri <akarta Pusat pada /005. 3ugatan
ini ditolak dengan alasan konsep gugatan a2tio popularis tidak diatur
dalam perundang-undangan *ndonesia. 3ugatan kembali ditolak dengan
alasan yang sama saat banding diaukan ke Pengadilan Tinggi <akarta
$/006% dan kasasi ke -ahkamah Agung $/00>%.
#etiga lembaga peradilan tersebut tidak pernah memeriksa esensi materi
gugatan berupa pelanggaran hukum dan kerugian negara! ke2uali menolak
karena tidak adanya aturan perundangan. Padahal bentuk gugatan a2tio
popularis sudah pernah $/00/% diaukan oleh suatu kelompok masyarakat
dalam kasus T#* Nunukan! dan pengadilan memenangkan gugatan
tersebut. .ekarang #PPU sedang giat-giatnya menyelidiki dugaan
pelanggaran terhadap UU No 6 Tahun @FFF tentang Larangan Praktik
-onopoli dan Persaingan Usaha Tidak .ehat oleh Temasek di *ndosat
dan Telkomsel. #ita men2atat banyaknya penolakan pakar dan pengamat
atas langkah itu. Ada pula yang menuduh #PPU ditunggangi oleh pihak
tertentu. "ahkan ada pula seumlah berita yang menunukkan pembelaan
kepada Temasek. -udah-mudahan #PPU tetap tegar untuk menuntaskan
tugasnya dan menghasilkan keputusan yang mengutamakan kepentingan
nasional. #ita tidak anti-in&estor asing dan tidak pula mengabaikan
proses tender yang telah dilakukan. #ita ustru mendukung langkah-
langkah tersebut demi perbaikan ekonomi! sepanang itu dilakukan
sealan dengan amanat konstitusi. #ita menolak keras oknum-oknum
yang melindungi in&estror asing yang telah melanggar hukum! termasuk
yang bekera menadi antek asing. #ita tidak sependapat dengan
pernyataan tokoh dan beberapa tulisan yang mengatakan pembelian
saham Telkomsel dan *ndosat telah melalui proses tender! dan harus
dihormati. Apakah disadari bah'a ustru Temasek telah melakukan
konspirasi ahat dan berbagai pelanggaran hukum dalam di&estasi
*ndosat, .aat ini tindakan manipulatif uga masih berlangsung di
perusahaan tersebut. Penggunaan *;L sebagai .P) dalam pembelian
saham *ndosat elas melanggar Pasal F0 UU No 19@FF6. -engapa para
tokoh ini diam, <angan-angan memang banyak orang-orang *ndonesia
yang bekera untuk asing dengan berlindung di balik berbagai alasan
yang sengaa ditiupkan oleh in&estor asing bersama kompradornya untuk
mengamankan kepentingan. Dalam kasus transaksi deri&atif *ndosat!
management letter dari auditor eksternal *ndosat $Earnst Iamp? Coung%
kepada manaemen *ndosat! pada /005 dan /006! telah menyatakan
bah'a *ndosat tidak memiliki kebiakan formal manaemen risiko atas
transaksi deri&atif yang dilakukan perusahaan. Akibatnya auditor tidak
dapat menemukan adanya dokumentasi formal atas analisis keefektifan
akti&itas lindung nilai yang diklaim telah dilakukan. Atas temuan
tersebut! Earnst Iamp? Coung sudah dua kali mengingatkan manaemen
*ndosat untuk membenahi kebiakan formal manaemen risiko atas
instrumen deri&atif. Akti&itas hedging *ndosat yang tidak memenuhi
persyaratan P.A#! tidak dapat dikategorikan sebagai hedging. Aleh
sebab itu! kita mempertanyakan pernyataan #etua "apepam! +uad
(ahmany! yang mengatakan bah'a berdasarkan keterangan manaemen
*ndosat dan akuntan publik! disimpulkan tidak ada pelanggaran $*n&estor
Daily! 1 <uni /00G%. +uad mengatakan "apepam akan menelaah kasus
tersebut. #alau memang masih menelaah! mengapa dikatakan kesimpulan
yang berisi Mtidak ada pelanggaranN, Apakah ini dilakukan dalam
rangka menggiring opini untuk kepentingan Temasek, Apakah "apepam
menilai 'aar ika auditor sekelas Earnst Iamp? Coung sampai setiap
tahun harus mengingatkan manaemen *ndosat mengenai kelemahan
material yang teradi dalam transaksi deri&atif ini, Apakah "apepam
sudah memeriksa Earnst Iamp? Coung dalam kasus ini, #ita meminta
"apepam bekera obektif dan independen dari pengamanan kepentingan
Temasek atas nama keamanan in&estasi asing. -eskipun Earnst Iamp?
Coung sudah menyimpulkan bah'a transaksi deri&atif *ndosat bukan
hedging! Direktur #euangan *ndosat! 7ong Heang Tu2k! berkali-kali
men2oba meyakinkan publik dan "apepam bah'a itu adalah hedging.
Padahal kasus-kasus seperti ini telah membangkrutkan "ank EBim akibat
kerugian /!/: miliar dolar A. $sekitar (p /0 triliun%! uga
membangkrutkan "ank Duta pada tahun @FF@. Aleh sebab itu tidak salah
ika banyak pakar menyatakan bah'a transaksi deri&atif seperti ini
merupakan pelanggaran hukum berat yang pelakunya harus dipidanakan.
Prospek buram #ita perhatikan 2ukup banyak oknum yang se2ara sadar
atau tidak! telah bekera untuk kepentingan asing dengan melanggar
berbagai aturan dan mengabaikan kepentingan negara. Hasilnya! berbagai
sektor strategis kita sudah dukuasai asing! sehingga tidak dapat
mendatangkan keuntungan yang sebesar-besarnya bagi keseahteraan
rakyat. Di sisi lain! tidak sedikit elemen masyarakat yang melakukan
ad&okasi agar lembaga-lembaga terkait melakukan perbaikan dan para
oknum penyele'eng diusut tuntas dan dituntut se2ara hukum. Namun!
oknum-oknum yang memiliki aringan luas! serta didukung oleh si penaah
itu demikian kuat untuk dihadapi. Akibatnya! penaahan tersebut akan
terus berlangsung dan kita hanya akan menadi pekera dan kuli di
negeri sendiri. "agaimanakah prospek penyelesaian kasus deri&atif dan
penggelapan paak *ndosat, Tampaknya! kalau kita tidak punya harga
diri kasus tersebut akan lenyap seiring dengan beralannya 'aktu.
*khtisar Penyelesaian dugaan pelanggaran hukum yang terL
adi dalam penualan *ndosat belum terlihat bakal diselesaikan dengan
serius. "eberapa upaya hukum yang ditempuh banyak pihak selalu
menemukan alan buntu. -asuknya in&estor asing sebenarnya tidak adi
soal ika berlangsung sesuai hukum. #ita melihat banyak oknum yang
se2ara sadar atau tidak telah bekera untuk kepentingan asing.

;ANTAH #A.U. #E;U(AN3AN DE(*)AT*+ PADA PT. *NDA.AT
T"#.
Pada laporan keuangan periode /00>! PT. *ndosat melaporkan adanya
kerugian sebesar (p 5:1 miliar yang di klaim sebagai K(ugi dari
perubahan nilai 'aar atas transaksi deri&atif-bersihK $Loss on
;hange in +air )alue of Deri&atifes-Net%. Pengakuan atas kerugian ini
mun2ul karena perusahaan tidak menerapkan P.A# sebagaimana
mestinya.
Dalam P.A# no 66 KAkuntansi *nstrumen Deri&atif dan Aktifitas
Lindung NilaiK disebutkan bah'a transaksi deri&atif mensyaratkan
adanya dokumentasi formal atas analisa manaemen resiko dan analisa
efektifitas transaksi ika ingin melindungi resiko dari transaksi deri&atif
ini. .elain itu suatu entitas di'aibkan pula untuk melaporkan setiap
transaksi deri&atif paling tidak setiap tiga bulan dalam laporan keuangan
perusahaan.
Dalam surat yang dituukan kepada manaemen *ndosat $management
letter% pada tahun /005! /006 dan /00>! auditor eksternal *ndosat
menyarankan pihak manaemen *ndosat untuk segera membenahi kebiakan
formal manaemen resiko yang berkaitan dengan transaksi deri&atif
yang dilakukan oleh *ndosat sebesar U.8 /G6 uta atau sekitar (p /!6
trilliun. Transaksi deri&atif ini meliputi @G kontrak peranian dengan
berbagai institusi keuangan.
#asus ini memberikan 2ontoh dari besarnya kerugian yang harus
ditanggung oleh perusahaan di *ndonesia diakibatkan tidak adanya analisa
yang memadai terhadap transaksi deri&atif yang akan dilakukan. Akibat
kerugian ini pula negara kehilangan potensi paak baik atas laba bersih
perusahaan maupun atas de&iden yang dibagikan.