Programa Advanced

Valoracin de Empresas

Escuela de Ingeniera Comercial

Universidad Andrs Bello

Profesor: Leonardo Luna B
Calculo de Beta
Definicin de Beta

Definicin de Beta Apalancado

Ejemplo Beta Apalancado (I)

Suponga que la volatilidad del precio
accionario para una empresa es 15%, la
volatilidad mercado es 20% y la correlacin de
dicha empresa con el mercado es 0,7.
a. Calcule el nivel de Beta de esa empresa.
Suponga que ahora que la empresa baja su nivel de
apalancamiento de 1.2 Deuda/Patrimonio a 0.8
Deuda/Patrimonio. Cul ser su nuevo nivel de
Beta.
b. Calcule su Beta no apalancado.
c. Calcule su nuevo Beta apalancado.



Ejemplo Beta Apalancado (II)
a. Beta = 15% / 20% x 0.7 = 0,525

b. Beta No Apalancado = 0.525 /(1 + 1.2 x (1-
20%)) = 0.525 / (1 + 0.96) = 0.2679

c. Nuevo Beta Apalancado = 0.2679 x (1 + 0.8 x
(1-20%)) = 0.4393