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ADMINISTRACION FINANCIERA II

ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE


TRABAJO

SE OCUPA DEL MANEJO DE LAS
CUENTAS CORRIENTES DE UNA
ENTIDAD QUE INCLUYEN ACTIVOS Y
PASIVOS CORRIENTES. AL HABLAR DE
ESTOS NOS REFERIMOS AL:

EFECTIVO
INVENTARIOS
CUENTAS POR COBRAR

LA COMPRENSIN Y DOMINIO DE LA
ADMINISTRACIN FINANCIERA ES VITAL PARA
GARANTIZAR EL XITO A LARGO PLAZO DE LA
EMPRESA Y PARA LOGRAR SU OBJETIVO
TOTAL.

LA MAXIMIZACIN DE LA RIQUEZA DE LOS
ACCIONISTAS.

LA IMPORTANCIA DEL ESTUDIO DE LA
ADMINISTRACIN DE CAPITAL DE TRABAJO
RADICA EN QUE SI LA ENTIDAD TIENE LA
CAPACIDAD PARA MANTENERSE
EFICIENTEMENTE A CORTO PLAZO SU
SUPERVIVENCIA A FUTURO ESTARIA
PRACTICAMENTE GARANTIZADA.

Mapa conceptual

GENERALIDADES

CUANDO ANALIZAMOS UN ESTADO DE SITUACION O
(BALANCE GENERAL) IDENTIFICAMOS CUENTAS DE
GRAN IMPORTANCIA PARA LA EMPRESA YA QUE ESTAS
SON LAS QUE HACEN MOVER TODO EL GIRO DEL
NEGOCIO.

SI SE TRATA DE UNA EMPRESA COMERCIAL LAS VENTAS
CONSTITUYEN SU PRINCIPAL INGRESO Y ATRS DE LAS
MISMAS APARECE EL DINERO EN EFECTIVO Y LOS
PLAZOS DE PAGO E IGUALMENTE SE NECESITA
ADQUIRIR BIENES PARA LUEGO VENDERLOS.
SLO EL ANLISIS NOS LLEVA A CONOCER
PROFUNDAMENTE EL FUNCIONAMIENTO DE
UNA CUENTA, PERMITIENDOLE AL
ADMINISTRADOR FINANCIERO ESTAR
CONCIENTE DEL DESARROLLO DE LA
EMPRESA.

ORIGEN DEL TERMINO CAPITAL DE
TRABAJO
SEGN BESLEY SE REMONTA A UN ANTIGUO MERCADER YANQUI
QUIEN CARGABA SU CARRETA CON NUMEROSOS BIENES Y
RECORRIA UNA RUTA PARA VENDERLOS, DICHA MERCADERIA
RECIBIA EL NOMBRE DE CAPITAL DE TRABAJO PORQUE ERA
REALMENTE LO QUE SE VENDIA O LO QUE ROTABA POR EL CAMINO
PARA PRODUCIR UTILIDADES.

EL CARRO Y EL CABALLO POR LO TANTO ERAN FINANCIADOS CON
CAPITAL DE TRABAJO PERO EL MERCADER SOLICITABA EN
PRESTAMO LOS FONDOS NECESARIOS PARA COMPRAR LA
MERCADERIA ESTOS PRESTAMOS SE CONOCIAN COMO PRESTAMOS
DE CAPITAL DE TRABAJO Y TENIAN QUE SER REEMBOLSADOS
DESPUES DE CADA VIAJE PARA DEMOSTRAR AL BANCO QUE EL
CREDITO ERA SOLIDO.

AL CAPITAL DE TRABAJO SE LO CONOCE COMO
FONDO DE MANIOBRA Y ESTA REPRESENTADO
POR LAS PARTIDAS MAS DINAMICAS DEL
ESTADO DE SITUACION, (BALANCE GENERAL)
YA QUE SON RUBROS QUE CONSTANTEMENTE
SE ESTAN MOVIENDO
DEFINICIONES
SE LA CONOCE COMO CAPITAL DE TRABAJO A
LOS VALORES CON LOS QUE TRABAJAMOS A
CORTO PLAZO Y CON LOS QUE CUENTA LA
COMPANIA AL INICIO DE SUS OPERACIONES
MERCANTILES POR ELLO ES IMPORTANTE SU
ADMINISTRACIN SI NO SE ADMINISTRA
EFICIENTEMENTE LOS MISMOS, LA EMPRESA
NO PODRA MANEJAR SUS DEUDAS A LARGO
PLAZO E INCLUSO PUEDE LLEGAR A QUEBRAR
POR INSOLVENCIA. (MAPA CONCEPTUAL PG 84)



ACTIVOS CORRIENTES PASIVOS CORRIENTES

CAJA 500 CUENTAS POR PAGAR 600
VALORES NEGOC. 200 DOCUMENTOS POR PAGAR 800
CUENTAS POR CB 800 PASIVOS ACUMULADOS 200
INVENTARIO 1200

TOTAL 2700 1600

EN CUANTO SUPERA EL AC AL PC
CALCULE EL CTN


QUE LOS ACTIVOS CORRIENTES DE UNA EMPRESA
DEBEN SER SUFICIENTEMENTE GRANDES PARA CUBRIR
SUS PASIVOS CORRIENTES Y PODER ASI ASEGURAR UN
MARGEN DE SEGURIDAD RAZONABLE. ASI TAMBIEN
QUE DEBEN ESTAR BIEN ADMINISTRADOS PARA
CANCELAR LAS DEUDAS VENCIDAS POR LA COMPANIA.

LA ADMINISTRACIN DEL CAPITAL DE TRABAJO SE
ENFOCA HACIA EL ESTUDIO Y ANALISIS DE LAS
CUENTAS CORRIENTES DE UNA EMPRESA, POR ELLO SE
PLANTEA QUE MIENTRAS LOS ACTIVOS CORRIENTES
SEAN MAYORES QUE LOS PASIVOS CORRIENTES EXISTE
UNA MAYOR LIQUIDEZ DE LA EMPRESA YA QUE LA
MISMA CONTAR CON SUFICIENTES ACTIVOS DE FACIL
CONVERSIN A FECTIVO (LIQUIDOS) PARA CUBRIR SUS
OBLIGACIONES A CORTO PLAZO.

CAPITAL DE TRABAJO BRUTO =ACTIVOS CORRIENTES


CAPITAL DE TRABAJO NETO = ACT. CORRIENTES PAS.
CORRIENTES

EN UNA EMPRESA SE DEBE TOMAR DOS TIPOS DE
DECISIONES ESENCIALES.

INVERSIN
FINANCIAMIENTO

EL CAPITAL DE TRABAJO REPRESENTA UNA
MEDIDA DE DEFENSA O PROTECCIN DE UN
NEGOCIO CONTRA LA DISMINUCIN DE VENTAS.

GRAFICO PG 88

USOS APLICACIONES DEL CAPITAL DE
TRABAJO
DECLARACIN DE DIVIDENDOS EN EFECTIVO.
DISPONIBILIDAD DE COMPRAR ACTIVOS NO CORRIENTES (PLANTAS,
EQUIPO, INVERSIONES A LARGO PLAZO EN TTULOS VALORES
COMERCIALES )

CAPACIDAD DE REDUCIR DEUDA A LARGO PLAZO

FINANCIAMIENTO ESPONTANEO. CRDITO COMERCIAL Y OTRAS
CUENTAS POR PAGAR Y ACUMULACIONES.

ENFOQUE DE PROTECCIN, ES UN METODO DE FINANCIAMIENTO
EN DONDE CADA ACTIVO SERIA COMPENSADO CON UN
INSTRUMENTO DE FINANCIAMIENTO DE VENCIMIENTO
APROXIMADO.

RELACIONES COMERCIALES BSICAS
LA ADMIMISTRACIN DEL CAPITAL DE TRABAJO
IMPLICA REALIZAR LAS INVERSIONES APROPIADAS EN
EFECTIVO, VALORES NEGOCIABLES, CUENTAS POR
COBRAR E INVENTARIOS, ASI COMO EL NIVEL Y LA
MEZCLA DE LOS TIPOS DE FINANCIAMIENTO A CORTO
PLAZO.

IMPACTOS EN VENTAS.- LA EMPRESA DEBE
DETERMINAR LOS NIVELES APROPIADOS DE CUENTAS
POR COBRAR E INVENTARIOS, TENER UN STOCK DE
INVENTARIO SIGNIFICA COSTOS DE BODEGA QUE
DEBERA ASUMIRSE.

LIQUIDEZ.- ESTAR ATENTO A LA LIQUIDEZ Y
SOLVENCIA CON LA FINALIDAD DE PODER
ADQUIRIR VALORES NEGOCIABLES.

RELACIONES CON LOS INTERESADOS.- SON
NUESTROS PROVEEDORES Y NUESTROS CLIENTES
LOS QUE PERMANECERAN CON NOSOTROS SI
APLICAMOS EFICIENTEMENTE LA
ADMINISTRACIN DE CAPITAL DE TRABAJO LA
REPUTACIN DE LA COMPANIA DEPENDE EN
GRAN MEDIDA DE CMO SE MANEJE SUS
ACTIVOS Y OBLIGACIONES A CORTO PLAZO

V F
El capital de trabajo neto lo constituye slo los
activos corrientes
Mientras los activos corrientes sean mayores que
los pasivos corrientes habr mas liquidez en la
empresa
El C de T analiza las cuentas a largo plazo dentro
de una empresa
El riesgo y rendimiento representan variables a
estudiar para tomar decisiones en la
administracin de capital de trabajo
2do. PARCIAL
CICLO DE CONVERSION DEL EFECTIVO, ADMINISTRACION DE
EFECTIVO, CARTERA E INVENTARIOS

EL CICLO OPERATIVO TAMBIEN LLAMADO CICLO DE
CONVERSION DEL EFECTIVO.
SON UN SINNUMERO DE PREGUNTAS A RESPONDER
POR PARTE DEL ADMINISTRADOR FINANCIERO COMO:
NO ES TAN DIFICIL SUPONER QUE EL TIEMPO MARCA
LA DIFERENCIA ENTRE LOS PAGOS QUE ESTAMOS
OBLIGADOS A REALIZAR Y EL INGRESO DE FONDOS
QUE ESPERAMOS RECIBIR POR PARTE DE NUESTROS
CLIENTES CUANTO DEMORAR?, CON QUE DINERO SE
CANCELAR A LOS PROVEEDORES SI SUS CLIENTES NO
PAGAN A TIEMPO?
CICLO DE CONVERSION DE EFECTIVO
1.- PERIODO DE DIFERIMIENTO DE LAS CUENTAS POR PAGAR, PERIODO
COMPRENDIDO DESDE LA COMPRA DE MATERIAS PRIMAS Y EL PAGO DE
EFECTIVO POR ESTOS INSUMOS.

PDCXPG = PROVEEDORES * 360/ COMPRAS

2.- PERIODO DE CONVERSION DE INVENTARIO .- TIEMPO QUE PASARAN LOS
INSUMOS HACIA EL PROCESO DE INDUSTRIALIZACION O TRANSFORMACION
PARA CONVERTIRLOS EN UN BIEN TERMINADO

PCdelI = INVEN. FINAL *360/ COSTO DE VENTAS ACUMULADOS

3.- PERIODO DE COBRANZA DE LAS CUENTAS POR COBRAR.- EL TIEMPO QUE
TRANSCURRE DESDE EL DIA DE LA VENTA HASTA EL DIA DE COBRO

PCDE C*CB = CUENTAS POR COBRAR *360/ VENTAS A CREDITO
SEGN BESLEY NOS INDICA QUE EL CICLO DE
CONVERSION DE EFECTIVO ES EL PLAZO QUE
TRANSCURRE DESDE EL PAGO EFECTUADO DE
LA COMPRA DE LA MATERIA PRIMA
NECESARIA PARA MANUFACTURAR UN
PRODUCTO HASTA LA COBRANZA DE LAS
CUENTAS ASOCIADAS CON LA VENTA DE
DICHO PRODUCTO.

CCE = PCI + PCC*CB P D C*PG
GRAFICO PG 96
EJERCICIO PG 97

CAPITULO 15 ADMINISTRACION DE ACTIVOS
CIRCULANTES PG. 674
FUNDAMENTOS DE ADMINISTRACION
FINANCIERA
EUGENE F. BRIGHAM JOEL F. HOUSTON
PREGUNTAS DE AUTOEVALUACION
ADMINISTRACION EFICIENTE DEL
CICLO DE CONVERSION DEL EFECTIVO
LAS ESTRATEGIAS BASICAS QUE DEBE UTILIZAR LA
EMPRESA EN EL MANEJO DEL EFECTIVO SON:
CANCELAR LAS CUENTAS POR PAGAR TAN TARDE
COMO SEA POSIBLE, SIN DANAR SU REPUTACION
CREDITICIA, PERO APROVECHAR CUALQUIER
DESCUENTO FAVORABLE DE PRONTO PAGO.
ROTAR EL INVENTARIO TAN RAPIDAMENTE COMO SEA
POSIBLE.
COBRAR LAS CUENTAS POR COBRAR TAN
RAPIDAMENTE COMO SEA POSIBLE SIN PERDER LAS
VENTAS FUTURAS POR EL HECHO DE EMPLEAR
TECNICAS DE COBRANZA DE ALTA PRESION.
ADMINISTRACION DEL EFECTIVO
LA ADMINISTRACION DEL EFECTIVO ES DE
PRINCIPAL IMPORTANCIA EN CUALQUIER
NEGOCIO, PORQUE ES EL MEDIO PARA
OBTENER MERCANCIAS Y SERVICIOS.
Este rubro puede ser rpidamente invertido su
administracin se centra en dos reas.
1. El presupuesto de efectivo
2. El control interno de contabilidad.
El control de la contabilidad es necesario para
dar una base a la funcin de planeacin y
adems con el fin de asegurarse que el
efectivo se utiliza para propsitos propios de
la empresa y no desperdiciarlos, mal
invertidos o hurtados.
El efectivo es el activo mas liquido de un
negocio
PROPOSITO DE LOS MECANISMOS DE
CONTROL INTERNO
Salvaguardar los recursos contra desperdicio,
fraudes e insuficiencias.
Promover la contabilizacin adecuada de los
datos.
Alentar y medir el cumplimiento de las
polticas de la empresa.
Juzgar la eficiencia de las operaciones en
todas las divisiones de la empresa.
La administracin del efectivo es una de las
reas mas importantes de la administracin
del capital de trabajo. Ya que son los activos
mas lquidos de la empresa, pueden constituir
a la larga la capacidad de pagar las cuentas en
el momento de su vencimiento. En forma
colateral estos activos lquidos pueden
funcionar tambin como una reserva de
fondos para cubrir los desembolsos
inesperados, reduciendo as el riesgo de una
CRISIS DE SOLVENCIA.
El efectivo se define a menudo como un
Activo que no genera utilidades. Es necesario
para pagar la mano de obra y la materia
prima, para comprar activos fijos, para pagar
los impuestos, los dividendos etc.
LAS EMPRESAS MANTIENEN EFECTIVO
POR:
Transacciones
Compensacin a los bancos por el suministro
de prestamos y servicios
Precaucin
Especulacin
PRINCIPIOS BASICOS PARA LA
ADMINISTRACION DE EFECTIVO
Estos principios estn orientados a lograr un
equilibrio entre los flujos positivos (entradas
de dinero) y los flujos negativos (salidas de
dinero)
PRIMER PRINCIPIO
Siempre que sea posible se debe
INCREMENTAR las entradas de efectivo:
Incrementar el volumen de ventas
Incrementar el precio de ventas
Mejorar la mezcla de ventas(impulsando la de
mayor margen de contribucin)
Eliminar descuentos
SEGUNDO PRINCIPIO
Siempre que sea posible se deben acelerar las
entradas de efectivo.
Incrementar las ventas al contado.
Pedir anticipo a los clientes.
Reducir plazos de crdito.
TERCER PRINCIPIO
Siempre que sea posible se deben disminuir
las salidas de dinero:
Negociar mejores condiciones (reduccin de
precios) con los proveedores.
Reducir desperdicios en la produccin y
dems actividades de la empresa
Hacer bien las cosas desde la primera vez
CUARTO PRINCIPIO
Siempre que sea posible se deben demorar las
salidas de dinero:
Negociar con los proveedores los mayores
plazos posibles
Adquirir los inventarios y otros activos en el
momento mas prximo o cuando se van a
necesitar.
ADMINISTRACION DE CUENTAS POR
COBRAR
El crdito representa aquella facilidad comercial
que permite que alguien adquiera otro bien sin
necesidad de pagarlo de inmediato.
El anlisis de crdito son los estudios que hacen
las empresas especializadas para determinar que
quien, pide un crdito es una persona de
confianza y tiene capacidad para pagar un
crdito.
CAPACIDAD DE PAGO = INGRESOS GASTOS
ADMINISTRACION DEL INVENTARIO
TECNICAS:
El sistema ABC
El modelo bsico de cantidad econmico de
pedido CEP
El punto de reordenacin.

Ej. Pg 107