Chapitre 4 : Offre globale et demande globale

Toutes les conomies enregistrent des variations de leur PIB rel. En effet, dune anne une autre, les
conomies fluctuent. Les entreprises peuvent se trouver en situation de surproduction. Elles rduisent
alors leur production et licencient de la main duvre. En consquence, le chmage augmente et le PIB
rel baisse. Lorsque le phnomne nest pas trop svre, lconomie fait face une rcession. En
revanche, si le phnomne prend une grande ampleur, une dpression sinstalle. Dans ce chapitre, nous
prsentons loffre globale et la demande globale qui reprsentent le cadre analytique le plus
couramment utilis afin dtudier lconomie court terme. La diffrence entre le court terme et le long
terme dterminera le comportement de loffre globale et, en dfinitive les fluctuations de lconomie.
I. Court terme, long terme et fluctuations conomiques
Lanalyse centre autour des thories qui tentent dexpliquer comment sont dtermines les principales
variables macro-conomiques (productivit et PIB rel, chmage, pargne et investissement, taux
dintrt, masse montaire, taux dinflation, etc.) repose sur deux ides : la dichotomie classique et la
neutralit de la monnaie. Selon la dichotomie classique qui distingue les variables relles des variables
nominales les fluctuations de loffre de monnaie naffectent que les variables nominales. Elles nont
aucun effet sur les variables relles. La neutralit de la monnaie est, quant elle, une hypothse
thorique selon laquelle une variation de la quantit de monnaie laisse inchangs les prix relatifs et ne
modifie que les prix absolus. Du fait de la neutralit de la monnaie, il est possible dexaminer les
dterminants des variables relles (PIB rel, taux dintrt rel et chmage) sans avoir recours aux
variables nominales (offre montaire et niveau gnral des prix). La plupart des conomistes
considrent que la thorie classique dcrit correctement le monde conomique dans une perspective de
long terme mais pas court terme. A court terme, variables relles et nominales semblent
indissolublement lies. Lhypothse de neutralit de la monnaie est difficilement acceptable lorsquon
analyse lconomie court terme.
Le modle des fluctuations conomiques met laccent sur deux variables. La premire est la production
totale de biens et services, mesure par le PIB rel. La seconde est le niveau gnral des prix, mesur
par lindice des prix la consommation et le dflateur du PIB. Il convient de relever que la production
est une variable relle tandis que le niveau gnral des prix est une variable nominale. En mettant
laccent sur la relation entre ces deux variables, on sort du cadre de la dichotomie classique. Les
fluctuations globales de lconomie seront tudies laide du modle doffre et de demande globales
reprsent par le graphique ci-dessous. Si ce modle ressemble la figure doffre-demande que nous
avons vu dans le chapitre 2, il prsente, nanmoins, quelques particularits. Lanalyse de loffre de la
demande sur un march particulier suppose que les ressources peuvent se dplacer dun march un
autre. Ainsi si le prix des biens de ce march spcifique augmente, la demande dcrot car les acheteurs
consacrent leurs ressources des achats de biens autres que ceux offerts sur ce march. De mme,
laugmentation de ce prix incite les entreprises oprant sur ce march embaucher davantage de
travailleurs en provenance dautres secteurs conomiques. Cette substitution micro-conomique dun
march lautre est impossible lorsquon considre lensemble de lconomie. En effet, le PIB rel
comprend les quantits produites sur lensemble des marchs de lconomie. En consquence, il nous
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faut donc une thorie macroconomique de loffre et de la demande distincte de lanalyse
microconomique de ces deux grandeurs.
Prix
Offre globale
P
O



Demande globale
Q
O

II. Demande globale
La demande globale (DG) est la somme des dpenses totales en bien et services finis dans lconomie.
Elle est constitue de la consommation finale des mnages (C), des dpenses dinvestissement (I), des
dpenses publiques (G), des exportations nettes (EXN) constitues de lcart entre les exportations et
les importations (EX-M) :
DG = C + I + G + X M
Courbe de demande globale
La courbe de demande globale indique la quantit de biens et services demande par lconomie pour
chaque niveau de prix. Elle prsente une pente ngative : la baisse des prix tend augmenter la
demande de biens et services.
Prix

p
1


p
2

Demande globale
Y
1
Y
2
Quantit de production
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Afin de mieux comprendre lallure dcroissante de cette courbe, il convient de noter que le PIB (Y) est la
somme de la consommation (C), de linvestissement (I), des dpenses publiques (G) et des exportations
nettes (EXN) :

Chacune de ces composantes contribuent la demande globale de biens et services. Les dpenses
publiques tant une variable de politique fixe par le dcideur, il faut donc examiner comment le niveau
gnral des prix affecte la consommation, linvestissement et les exportations nettes.
Effet de richesse de Pigou
La valeur nominale des encaisses montaires dun agent conomique est constante mais sa valeur relle
varie en fonction du niveau gnral des prix. Si les prix baissent, vos encaisses vous permettent de
consommer davantage. Ainsi la baisse du niveau gnral des prix donne au consommateur limpression
dtre plus riche ; ce qui les incite consommer davantage. Cette consommation supplmentaire se
traduit par un accroissement de la demande globale. Cet effet de richesse fut prsent par Arthur Pigou
(1877-1959).
Effet de taux dintrt de Keynes
Lorsque les prix baissent, les mnages ont moins besoin dencaisses pour lachat des biens et services
quils souhaitent acqurir. Donc quand les prix baissent, le public a tendance rduire ses encaisses
montaires, en en prtant une partie. Les mnages peuvent procder des dpts auprs des banques
ou acheter des titres. Dans les deux cas, les mnages transforment leurs encaisses montaires en actifs
financiers. Ils font baisser les taux dintrt. Cette baisse des taux favorise linvestissement des
entreprises. En consquence, la baisse des prix induit une diminution des taux dintrt ; ce qui accrot
les dpenses en biens dinvestissement et donc la demande globale. Cet effet de taux dintrt fut mis
en vidence par Keynes (1883-1946).
Effet de taux de change de Mundell-Fleming
Comme relev ci-dessus, la baisse des prix fait baisser le taux dintrt. Par consquent, certains
investisseurs chercheront des rendements suprieurs sur des actifs trangers. Ils vendront, par exemple,
leurs titres domestiques afin dacqurir des titres trangers. Ces oprations accroissent loffre de
monnaie locale sur le march des changes ; ce qui fait baisser le prix de la monnaie locale par rapport
aux autres monnaies cest--dire son taux de change. On entend par taux de change (ou cours du
change) le prix dune monnaie exprime en units de monnaie trangre (taux de change exprim au
certain). Ce taux peut tre exprim lincertain. Dans ce cas, il exprime le nombre dunits de la
monnaie locale quil faut pour acqurir une unit de devise. Il peut aussi tre exprim au certain. Dans
ce cas, il exprime le nombre dunits de devises quil faut pour acqurir une unit de la monnaie locale.
Le taux de change nominal est celui qui se dtermine sur le march des changes. Cest le prix relatif des
monnaies de deux pays. Le taux de change rel est le prix relatif des biens entre deux pays. Il indique
quel taux il est possible dchanger des biens dun pays contre les biens dun autre.
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Le cours de la monnaie locale par rapport aux autres monnaies ayant baiss, les produits trangers
deviennent plus chers comparativement aux produits locaux : les exportations augmentent tandis que
les importations baissent. En dautres termes, les exportations nettes (EXN) augmentent. Donc la baisse
des prix domestiques fait baisser les taux dintrt domestiques et dgrade le taux de change rel ; ce
qui stimule les exportations nettes et accrot la demande globale de biens et services. Cet effet taux de
change a t mis en vidence par Robert Mundell et Marcus Fleming.
Il y a donc trois raisons diffrentes mais connexes pour lesquelles la baisse des prix provoque une
augmentation de la demande de biens et services :
i) le pouvoir dachat des consommateurs augmente ; ce qui stimule la demande de biens de
consommation ;
ii) les taux dintrt diminuent ; ce qui stimule la demande de biens dinvestissement ;
iii) la monnaie se dprcie ; ce qui stimule les exportations nettes.
Pour ces trois raisons, la courbe de demande globale prsente une pente ngative. Nous supposons
dans ce raisonnement que loffre de monnaie est constante
1
.
La pente ngative de la courbe de demande globale signifie quune baisse du niveau gnral des prix
dclenchera une hausse de la demande globale de biens et services.
La courbe de demande globale dpend dun certain nombre de facteurs. Elle peut se dplacer lorsque
lun des facteurs suivants varie :
- les mnages ou individus, proccups par leurs retraites ou la conjoncture conomique,
pargnent davantage et donc rduisent leur consommation ; ce qui dplace la courbe de
demande vers la gauche ;
- les entreprises encourages par une conjoncture favorable dcident dinvestir ; ce qui dplace la
courbe de demande vers la droite ;
- le Gouvernement dcide dune rduction des dpenses publiques ; ce qui dplace la courbe de
demande vers la gauche ;
- les autorits montaires augmentent loffre de monnaie ; ce qui a pour effet de dplacer la
demande globale vers la droite.

III. Offre globale
La courbe doffre globale indique la quantit de biens et services produite et vendue par les entreprises
pour chaque niveau des prix. Lallure de cette courbe dpend de lhorizon temporel considr. A long
terme, cette courbe est verticale alors qu court terme, elle prsente une pente positive.


1
Une variation de loffre de monnaie se traduirait par un dplacement de la courbe de demande globale. Nous
supposons dans ce cas que la courbe de demande globale est donne pour une masse montaire constante.
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Courbe doffre globale long terme
La dynamique de lconomie est dtermine par le stock de capital, laccroissement de la population
active et le progrs technologique. En consquence, long terme, loffre de biens et services est
fonction de loffre de travail, de loffre de capital et de la technologie. Si lon suppose que lconomie
fonctionne en pleine capacit (plein-emploi), loffre est totalement inlastique. En dautres termes, il
nest pas possible de produire plus mme si le prix augmente. En rgle gnrale, la quantit offerte
long terme est la mme quelque soit le niveau gnral des prix.
Prix
Offre globale de long terme
P
1


P
2


Niveau naturel Quantit de production
A long terme, la quantit produite est indpendante du niveau gnral des prix et dpend des quantits
de travail et de capital disponibles ainsi que de la technologie existante. Donc la courbe doffre globale
est verticale au niveau naturel de production. Il sagit l dune application de la dichotomie classique et
de la neutralit de la monnaie. La production (variable relle) est indpendante du niveau gnral des
prix (variable nominale). Comme nous lavons dj dit, cette hypothse fonctionne correctement long
terme mais est difficilement tenable court terme.
On pourrait se demander pourquoi la courbe doffre dun produit particulier est croissante alors que la
courbe doffre globale est verticale. Cela sexplique par le fait que loffre dun produit donn est fonction
des prix relatifs cest--dire le prix du produit considr compar aux prix des autres produits de
lconomie. Par exemple, lorsque le prix dun produit spcifique augmente, les fabricants accroissent
leur production, utilisant plus de travail et dautres facteurs de production au dtriment de la
production dautres produits. En revanche, pour lconomie entire, il existe une contrainte donne en
termes de travail, de capital et de technologie. Ainsi lorsque les prix montent, la quantit offerte ne
change pas.
Pourquoi loffre globale de long terme peut voluer ?
La position de la courbe doffre globale de long terme indique la quantit de biens et services prvue par
la thorie macroconomique classique. Ce niveau de production peut tre dsign comme tant le
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niveau naturel de production qui indique loffre de lconomie lorsque le chmage est son taux naturel
ou normal. Ce niveau naturel de production est le niveau vers lequel lconomie tend long terme.
Toute modification dans lconomie qui affecte ce niveau naturel de production dplace la courbe
doffre globale de long terme. Si par exemple, le stock de capital augmente dans lconomie, il en rsulte
une augmentation de la quantit offerte de biens et services. La courbe doffre globale de long terme se
dplace vers la droite. Chaque fois que lun des facteurs dterminants de la croissance conomique
long terme (les politiques dpargne, dinvestissement, dducation, de technologie, de commerce
international) modifie la capacit productive de lconomie, la courbe doffre globale de long terme se
dplace.
En rgle gnrale, tous les vnements ou politiques susceptibles daffecter le PIB rel peuvent dplacer
cette courbe dans un sens ou dans lautre.
Courbe doffre globale court terme
A court terme, la courbe doffre globale a une pente positive. En dautres termes, une augmentation du
niveau gnral des prix tend pousser vers le haut la production de biens et services et une baisse des
prix tend dprimer la production, court terme.
Prix
Offre globale de court terme
p
1


p
2


Y
2
Y
1
Quantit
Les conomistes ont propos quatre explications cette relation positive entre le niveau des prix et la
production court terme. Chacune met laccent sur une imperfection de march particulire qui fait
que loffre globale se comporte diffremment court terme. Si les thories qui fondent ces analyses
prsentent des divergences, elles convergent toutes sur un point : la production scarte de son niveau
naturel de long terme lorsque le niveau gnral des prix est diffrent de celui anticip par les agents.
Courbe doffre agrge sous lhypothse de rigidit des salaires
Pour expliquer pourquoi la courbe doffre agrge nest pas verticale, de nombreux conomistes
soulignent la lenteur de la raction des salaires nominaux. Lexplication propose par Keynes est fonde
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sur le fait que les salaires nominaux sont lents sadapter court terme, peut-tre parce quils
stablissent dans le cadre de contrats longue dure ou parce que les conventions sociales en dcident
ainsi. Pour toutes ces raisons, les salaires nominaux sont rigides court terme.
Le modle avec salaires rigides montre les implications pour loffre agrge de la rigidit des salaires
nominaux. Lorsque le salaire nominal est rigide, une hausse du niveau gnral des prix rduit le salaire
rel ; ce qui rduit le cot du facteur travail. Cette baisse du salaire rel incite les entreprises
embaucher davantage de travailleurs. Ces travailleurs supplmentaires accroissent la production.
Cette relation positive entre niveau gnral des prix et quantit produite explique la pente positive de la
courbe doffre globale aussi longtemps que le salaire nominal ne sajuste pas.
Pour reprsenter cette approche de loffre globale, supposons quemployeurs et travailleurs, aux termes
dune ngociation, conviennent du salaire nominal avant de connatre le niveau des prix qui prvaudra
lors de lentre en vigueur de leur accord. Chacune des deux parties vise une cible bien prcise en
termes de salaire rel. Cette cible peut tre le salaire rel qui quilibre loffre et la demande de travail. Il
est, tout de mme, plus probable quelle dpende dautres facteurs (puissance syndicale, etc.)
susceptible de maintenir le salaire rel au-dessus de son niveau dquilibre.
En tout tat de cause, employeurs et travailleurs finissent par fixer le salaire nominal W en fonction du
salaire rel cible et de leurs anticipations quant au niveau futur des prix P
e
:
x P

alaire nominal salaire rel cible X niveau anticip des prix
Une fois le salaire nominal fix et avant embauche des travailleurs supplmentaires, les entreprises sont
informes du niveau effectif des prix P. Le salaire rel devient :
x

alaire nominal salaire rel cible X



Cette quation montre que le salaire rel scarte de son niveau cible ds que le niveau effectif des prix
est diffrent du niveau anticip de ceux-ci. Si le niveau effectif des prix est plus lev quattendu, le
salaire rel est infrieur son niveau-cible. Si le niveau des prix est infrieur celui attendu, le salaire
rel est suprieur son niveau cible.
Dans ce modle avec salaires rigides, lemploi est dtermin par la quantit de travail demande par les
entreprises. La fonction de demande de travail dcrit les dcisions dembauche des entreprises

Cette fonction nous dit que plus le salaire rel baisse, plus les entreprises ont tendance embaucher.
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La fonction de production dtermine loffre et dpend du volume demploi :

Les variations non anticipes des prix cartent le salaire rel de son niveau cible. Cette modification du
salaire rel influence son tour le nombre de travailleurs embauchs et les quantits produites. Ceci
permet dcrire comme suit la courbe doffre agrge :

La production scarte de son taux naturel ds lors que le niveau effectif des prix est diffrent de leur
niveau anticip.
Courbe doffre agrge sous lhypothse derreur des travailleurs sur le niveau des prix
La deuxime explication de la courbe doffre agrge court terme croissante est centre galement sur
le march du travail. Contrairement lhypothse prcdente, le modle avec erreur des travailleurs sur
le niveau des prix fait lhypothse que les salaires peuvent sajuster librement et rapidement pour
galiser loffre et la demande de travail. Son hypothse centrale est que les travailleurs confondent
temporairement salaire rel et salaire nominal ; ce qui permet aux mouvements non attendus des prix
daffecter loffre de travail.
Les deux composantes de ce modle sont loffre et la demande de travail. La demande de travail est
fonction du salaire rel :

Loffre de travail est fonction du salaire rel attendu par les travailleurs :

Les travailleurs connaissent leur salaire nominal W mais non le niveau gnral des prix P. Ils
dterminent la quantit de travail quils souhaitent offrir en fonction du salaire rel quils attendent
lequel est gal au salaire nominal W divis par le niveau des prix anticip par les travailleurs P
e
. Le
salaire rel anticip devient donc :

Le salaire rel anticip est le produit du salaire rel effectif et de la variable

qui mesure lerreur des

travailleurs sur le niveau des prix. Si

1, le niveau des prix est suprieur au niveau anticip par les

travailleurs et il est infrieur si

1 . Loffre de travail est donc fonction du salaire rel et de lerreur

des travailleurs sur le niveau des prix :
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La position de la courbe doffre de travail et donc de lquilibre sur le march du travail dpendent de
lerreur des travailleurs

.
Si le niveau des prix P augmente, deux ractions sont possibles. Dune part, si les travailleurs ont
anticip cette hausse, P
e
augmente proportionnellement P. Dans ce cas, le salaire nominal augmente
proportionnellement aux prix et le salaire rel et le niveau de lemploi restent inchangs. Il n y a pas
donc de changement ni dans loffre ni dans la demande de travail.
En revanche, si les travailleurs ne se rendent pas compte de la hausse des prix, les travailleurs seront
prts offrir davantage de travail car ils croient que leur salaire rel est plus lev que ce quil est. La
hausse de P/P
e
dplace la courbe doffre vers la droite. Ce dplacement de loffre de travail rduit le
salaire rel et accrot le niveau demploi. En ralit, la hausse du salaire nominal induite par la hausse du
niveau des prix donne aux travailleurs limpression que le salaire rel a augment et cette erreur de
perception qui les amne offrir plus de travail. Lhypothse faite ici est donc que les entreprises sont
mieux informes que les travailleurs et que, consciente de la baisse des salaires rels, elles embauchent
davantage de travailleurs et produisent une quantit plus accrue.
En dfinitive, lorsquon fait lhypothse dune erreur des travailleurs sur le niveau des prix, les carts des
prix par rapport leur niveau anticip incitent les travailleurs modifier leur offre de travail ; ce qui,
son tour, modifie les quantits produites. La courbe doffre agrge est alors de la forme suivante :

Comme dans lhypothse de salaires rigides mais pour des raisons diffrentes, la production scarte de
son niveau naturel ds que le niveau effectif des prix est diffrent de leur niveau anticip.
Courbe doffre agrge sous lhypothse dune information imparfaite
La troisime explication de la courbe doffre globale est celle qui repose sur lhypothse dune courbe
doffre de court terme avec information imparfaite. A linverse de lhypothse prcdente derreur des
travailleurs sur les prix, elle ne suppose pas que les entreprises sont mieux informs que les travailleurs.
Lhypothse dune courbe doffre de court terme avec information imparfaite conduit supposer que
chaque producteur ne produit quun seul bien mais en consomme un grand nombre. Les producteurs
peuvent suivre le prix des biens quils produisent mais il leur est difficile de suivre le prix des biens quils
utilisent comme consommations intermdiaires. Cette information imparfaite les amne parfois
confondre les variations du niveau gnral des prix avec celles des prix relatifs. Cette confusion affecte
leurs dcisions de production et explique la relation de court terme entre le niveau des prix et sur la
production.
Supposons que les prix augmentent dans lconomie, y compris celui du bien produit par notre
producteur. Lorsquil observe la hausse du prix de son produit, il ne sait pas si les prix des autres biens et
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services ont galement augment ou si seul le prix de son produit sest accru. Le producteur peut
dduire de la hausse du prix nominal de son produit que le prix relatif de ce dernier sest quelque peu
accru. En consquence, il produit davantage.
En rgle gnrale, en prsence dune hausse non anticipe des prix, tous les producteurs de lconomie
observent la hausse du prix des biens quils produisent. Ils en concluent tous, rationnellement, mais de
faon errone, que les prix relatifs des biens quils produisent ont augment et produisent donc
davantage.
En dfinitive, sous lhypothse dune information imparfaite, les producteurs accroissent leur
production lorsque les prix effectifs excdent leurs niveaux anticips do on en dduit la courbe doffre
suivante :

La production scarte de son niveau naturel ds que le niveau effectif des prix est diffrent de leur
niveau anticip.
Courbe doffre agrge sous lhypothse dune rigidit des prix
Une quatrime explication de la courbe doffre agrge croissante court terme est celle base sur
lhypothse de prix rigides qui suppose que les entreprises najustent pas instantanment leurs prix aux
variations de la demande. En effet, ces prix sont quelque fois fixs dans le cadre de contrats long
terme entre producteurs et consommateurs. Mme en labsence de tels contrats, les entreprises vitent
de modifier leurs prix dans le souci de ne pas contrarier leurs clients habituels par de frquentes
modifications des prix. Dautres prix sont rigides en raison de la structuration des marchs : une fois
imprims et distribus les catalogues ou les listes de prix, il peut tre coteux de les modifier.
Lajustement dun prix induit ainsi des cots comme, par exemple, la rimpression des catalogues (menu
cost). Il nest donc pas ncessairement optimal de modifier instantanment les prix lorsque la demande
se modifie.
Afin de comprendre la contribution des prix rigides lexplication de la courbe doffre agrge
croissante, revenons aux dcisions des entreprises individuelles quant leurs prix. En additionnant ces
offres individuelles, nous obtenons la courbe doffre globale. Dusage, lhypothse de concurrence
parfaite implique que les entreprises nont aucun pouvoir de fixer leurs prix qui leur sont donns par le
march. Or nous voulons tudier ici comment les entreprises fixent leur prix. Nous devons donc leur
reconnatre au moins un certain pouvoir de monopole qui leur permet de faire varier les prix de leurs
propres produits. Il convient donc de lever lhypothse de concurrence parfaite.
Soit la dcision de prix dune entreprise qui contrle plus ou moins les variations de prix des produits
quelle fabrique. Le prix dsir par notre entreprise scrit comme suit :

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Cette quation nous dit que le prix dsir p est fonction du niveau gnral des prix P et de lcart entre
la production agrge et le niveau naturel de celle-ci

. Le paramtre positif a mesure lampleur de

la raction du prix dsir par lentreprise par rapport au niveau de la production agrge.
Supposons quil y ait deux catgories dentreprises. Les prix des premires sont flexibles et les prix des
secondes sont rigides. Les entreprises prix flexibles fixent leurs prix selon lquation prcdente :

Les entreprises prix rigides annoncent leurs prix lavance en fonction des conditions conomiques
auxquelles elles sattendent. Elles fixent leurs prix selon lquation suivante :

Supposons que cette deuxime catgorie dentreprises sattende ce que la production atteigne son
niveau naturel de sorte que le dernier terme de lquation

est nul. Ds lors, les entreprises

prix rigides fixent leurs prix de la faon suivante :

En dautres termes, les entreprises prix rigides fixent leurs prix sur la base des prix auxquels elles
sattendent de la part des autres entreprises.
A partir du processus de fixation de prix par ces deux groupes dentreprises, nous pouvons construire
lquation de loffre agrge. A cette fin, nous identifions le niveau gnral des prix de lconomie qui
nest autre que la moyenne pondre des prix tablis par ces deux groupes dentreprises. Si s est la
proportion dentreprises prix rigides et (1-s) la fraction de celles dont les prix sont flexibles, le niveau
gnral des prix devient :
P

Le premier terme dsigne le prix des entreprises prix rigides, pondres par leur poids dans lconomie
et le second terme, le prix des entreprises prix flexibles pondres par leur proportion dans
lconomie.
En soustrayant 1 des deux membres de lquation, nous obtenons :
P1

1
P

1 1

1
En simplifiant et en rarrangeant, on obtient :

En divisant les deux membres de lquation par s, nous obtenons :
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En dfinitive, le niveau gnral des prix dpend du niveau anticip des prix dtermin par les entreprises
prix rigides et du niveau de la production dont limpact sur le niveau gnral des prix est fonction de la
proportion des entreprises dont les prix sont flexibles.
En ramnageant algbriquement les termes de lquation prcdente, nous obtenons une forme plus
familire de lquation de la courbe doffre agrge :

o /1
Comme dans les variantes prcdentes de la courbe doffre globale, celle analyse sous lhypothse
dune rigidit des prix nous dit que lcart de la production par rapport son niveau naturel est
positivement associ lcart du niveau effectif des prix par rapport au niveau anticip de ceux-ci.
Globalement, mme si les quatre modles de loffre globale diffrent dans leurs hypothses, leurs
implications pour lconomie sont identiques puisque lquation suivante les rsume :

Cette quation relie les carts de la production par rapport son taux naturel aux carts des niveaux
effectifs des prix par rapport leur niveau anticip. La production scarte de son taux naturel

ds que
le niveau gnral des prix P est diffrent de son niveau anticip P
e
. Si le niveau effectif des prix est
suprieur son niveau anticip, la production excde son niveau naturel. En revanche, lorsque le niveau
effectif des prix est infrieur son niveau anticip, la production est infrieure son niveau naturel.
Prix Offre globale de long terme
P > P
e

P = P
e

P < P
e
Offre globale de court terme

Production