2 Viernes 8 de agosto del 2014 GESTIN DESTAQUE

DESTAQUE
MAYOR COMPETENCIA EN EL PRIMER SEMESTRE
Empresas administradoras de fondos
se amplan, pero reducen ganancias
Sacrifican mrgenes de ga-
nancia. En un semestre com-
petitivo, las siete sociedades
administradoras de fondos
mutuos que operan en el pas
captaron ms de 11 mil nue-
vos partcipes y aumentaron
sus portafolios de inversin
en ms de S/. 200 millones.
No obstante, los ingresos
por comisiones y utilidades
netas disminuyeron en 26%
y 43%, respectivamente, al
rebajar sus tarifarios para
masicar sus productos.
De esta manera, la renta-
bilidad patrimonial (ROE
por sus siglas en ingls) para
sus accionistas se contrajo de
15% a 9% entre junio del
2013 y junio del 2014, de
acuerdo a sus estados nan-
cieros presentados a la Su-
perintendencia del Mercado
de Valores (SMV).
Las SAFI
Las 16 sociedades adminis-
tradoras de fondos de inver-
sin (SAFI) experimentaron
un aumento de 4% en su fac-
turacin y un descenso de
55% en su ganancia neta,
provocando un castigo en su
margen de ganancia de 9% a
5%.
Bajo esta coyuntura desta-
c el liderazgo que asumi
LarrainVial, que se erigi co-
mo la SAFI de mayor tama-
o, destronando del primer
lugar a Compass Group, que
cedi paso y se ubic en la
tercera ubicacin.
Los patrimonios y clien-
tes de las administradoras
de fondos mutuos, fondos
de inversin y fondos colec-
tivos crecieron, pero dismi-
nuy la rentabilidad patri-
monial promedio para sus
accionistas.
pulso atraera el ingreso de
dos nuevas empresas com-
petidoras (Plan Rentable
Per y Autoplan).
Desempeo. Los gastos -
nancieros conjuntos de las
administradoras de fondos
mutuos cayeron 78% en
el periodo enero-junio del
2014, mientras que los de
los fondos colectivos y de
inversin se elevaron en 17%
y 25%, respectivamente.
Mercado. BBVA Asset Ma-
nagement Continental SAF
administraba 18 fondos
mutuos y cuatro fondos de
inversin al 30 de junio l-
timo, en tanto, Diviso SAF
manejaba 3 fondos mutuos
y 7 fondos de inversin.
LAS CLAVES
FUENTE: ESTADOSFINANCIEROSPRESENTADOSALASMVAL30.0620.14 TIPODECAMBIOAL30.06.2014: S/. 2.800YAL30.06.2013: S/. 2.781 ROE(RENTABILIDADPATRIMONIAL) UTILIDADNETA/PATRIMONIONETO
Empresa Ingresos Utilidad Pasivos Patrimonio ROE
ISem.14 ISem.13 Var.% ISem.14 ISem.13 Var.% ISem.14ISem.13 Var.% ISem.14 ISem.13 Var.% ISem.14 ISem.13
1 Pandero 178.8 158.5 13% 5.5 7.6 -28% 28.5 21.2 34% 32.9 32.5 2% 17% 23%
2 Maquisistemas 39.4 35.4 11% 3.4 3.7 -9% 28.5 27.4 4% 23.4 25.0 -6% 14% 15%
3 Opcin 12.7 12.8 -1% 1.5 1.6 -3% 5.7 5.0 14% 11.2 10.2 9% 14% 15%
4 Fonbienes 1.7 0.0 - 0.0 0.0 - 1.1 0.8 - 2.4 2.4 - 1% 0%
Total EAFC 232.7 206.7 13% 10.4 12.9 -19% 63.8 54.4 17% 69.8 70.0 0% 15% 18%
PRINCIPALES CUENTAS DE LAS EMPRESAS ADMINISTRADORAS DE FONDOS COLECTIVOS (EAFC) (En mlls. de S/.)
Empresa Ingresos Utilidad Pasivos Patrimonio ROE
ISem.14ISem.13 Var.% ISem.14ISem.13 Var.% ISem.14ISem.13 Var.% ISem.14ISem.13 Var.% ISem.14ISem.13
1 Credicorp Capital SAF 32.7 45.5 -28% 3.6 11.0 -67% 8.2 31.7 -74% 65.1 61.5 6% 6% 18%
2 BBVAAsset Management
Continental SAF 19.5 24.0 -19% 5.5 7.1 -23% 12.7 8.9 42% 49.7 59.2 -16% 11% 12%
3 Interfondos SAF 13.7 17.9 -24% 7.6 13.3 -43% 21.6 3.4 538% 54.6 65.7 -17% 14% 20%
4 Scotia Fondos SAF 13.3 19.2 -31% 3.8 5.8 -34% 2.3 2.3 -1% 26.1 29.6 -12% 15% 20%
5 Fondos Sura SAF 4.1 4.9 -17% -1.4 -1.9 -25% 1.9 2.0 -4% 10.3 5.7 79% -14% -34%
6 Diviso Fondos SAF 1.0 1.9 -46% 1.0 0.0 2000% 3.8 0.8 384% 14.2 14.3 -1% 7% 0%
7 Promoinvest SAF 0.3 0.5 -37% -0.1 0.0 - 0.1 0.1 10% 7.2 7.3 -2% -2% 1%
Total SAFM 84.6 114.0 -26% 20.0 35.4 -43% 50.6 49.2 3% 227.2 243.3 -7% 9% 15%
PRINCIPALES CUENTAS DE LAS SOCIEDADES ADMINISTRADORAS DE FONDOS MUTUOS (SAF) (En mlls. de S/.)
Empresa Ingresos Utilidad Pasivos Patrimonio ROE
ISem.14 ISem.13 Var.% ISem.14ISem.13 Var.% ISem.14ISem.13 Var.% ISem.14 ISem.13 Var.% ISem.14 ISem.13
1 Larran Vial SAFI 9.4 8.5 11% 1.0 1.9 -46% 9.3 3.5 167% 6.7 7.7 -13% 15% 25%
2 Sigma SAFI 9.2 7.2 28% 1.2 1.5 -20% 1.4 3.6 -61% 7.8 16.0 -51% 15% 9%
3 Compass Group SAFI 5.2 8.7 -40% 0.5 3.2 -86% 5.2 5.7 -10% 8.7 8.8 -1% 5% 36%
4 AC Capitales SAFI 5.1 5.3 -6% 1.2 1.0 20% 4.5 15.0 -70% 14.8 22.1 -33% 8% 5%
5 Faro Capital SAFI 3.4 0.5 537% 0.1 -0.3 - 0.4 0.4 10% 1.5 1.4 6% 7% -21%
6 Popular SAFI 1.6 1.0 56% 0.4 0.1 232% 1.7 1.4 22% 10.6 9.5 11% 3% 1%
7 Macrocapitales SAFI 1.2 1.2 3% 0.4 0.6 -28% 0.2 0.2 -18% 3.0 2.8 8% 15% 22%
8 Summa SAFI 1.1 1.0 6% 0.0 -0.1 - 1.1 1.0 7% 2.8 2.8 0% 0% -5%
9 Access SAFI 1.0 1.2 -17% 0.1 -0.2 - 3.0 1.8 61% 1.7 1.7 2% 3% -10%
10 Krese SAF 0.5 0.5 -2% 0.0 -0.2 - 0.1 0.7 -83% 1.4 0.6 126% 1% -38%
11 Grupo Coril SAF 0.4 0.3 26% 0.0 0.1 -50% 0.2 0.1 28% 1.6 1.6 2% 2% 3%
12 WCapital SAFI 0.3 0.2 47% -0.7 -0.6 7% 0.3 0.2 41% 1.6 1.9 -12% -42% -34%
13 Capital SAFI 0.3 0.3 27% 0.1 0.3 -57% 0.4 0.4 -6% 2.1 2.0 7% 6% 16%
14 Andes Securities SAFI 0.0 0.0 - -0.3 0.0 - 0.0 0.2 -80% 1.5 1.2 25% -17% 0%
15 BTGPactual Per SAFI 0.0 1.1 -100% -0.4 0.5 - 0.3 0.5 -36% 1.8 2.2 -20% -25% 24%
16 Andino SAFI 0.0 0.0 - -0.2 0.0 - 0.0 0.0 - 1.4 0.0 - -11% -
TOTAL SAFI 38.6 37.0 4% 3.5 7.7 -55% 28.0 34.8 -19% 69.1 82.3 -16% 5% 9%
PRINCIPALES CUENTAS DE LAS SOCIEDADES ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE INVERSIN (SAFI) (En mlls. de S/.)
Fondos colectivos
Las cuatro empresas admi-
nistradoras de fondos colec-
tivos brillaron al consagrar-
se como las ms rentables de
los tres grupos analizados,
con un rendimiento patrimo-
nial promedio de 15% y un
repunte en sus ingresos de
13% en la primera mitad del
ao. Este rubro sigue avan-
zando con dinamismo en la
adjudicacin de vehculos
nuevos que en este ao as-
cenderan a 40,000 (ver Ges-
tin -16.05.2014) y cuyo im-