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La importancia del precio del petroleo en los

ingresos petroleros
Fernando Ramones Fernandez
fernandoramones@ciep.mx
1. Introducci on
De acuerdo a la Ley de Ingresos sobre Hidrocarburos
(LIH), existen tres contraprestaciones a favor del Estado
que son afectadas directamente por el precio del petr oleo.
En el caso de los contratos, se encuentran dos de estas,
siendo una las regalas y otra aquella que se determina a
traves de la aplicaci on de una tasa al valor contractual
de los hidrocarburos[4]. Mientras que, por el lado de
las asignaciones, se encuentra la tercera, la cual es el
derecho de extraccion de hidrocarburos.
Dado que estas contraprestaciones son parte esen-
cial de los ingresos petroleros, es importante entender
como se determina el precio del petroleo en Mexico;
para as ver, cu ales podran ser las causas que afectaran
el ujo de estas. Tomando en cuenta esto, el presen-
te boletn consiste en proporcionar una idea clara de
los determinantes del precio del petroleo y su posible
impacto en los ingresos petroleros.
2. Como se determina el precio del
petroleo en Mexico?
En el Art. 3 Fraccion XV de la LIH, se establece
que el precio del petr oleo producido en el area contrac-
tual
1
, (...) se determina cada periodo
2
en el punto de
medicion, (...) conforme a los mecanismos previstos en
cada contrato [4]. Dichos mecanismos, de acuerdo al
Art.25 de la LIH, deberan ser aquellos que reejen las
condiciones de mercado [4].
En consecuencia, esto nos lleva a preguntarnos cu ales
son las condiciones de mercado que determinan el precio
del petr oleo. Seg un la EIA (U.S. Energy Information Ad-
ministration), el precio del crudo es determinado por la
demanda y oferta mundial. No obstante, Chevillon y Rif-
ant establecen que, la comercializaci on del petr oleo se
1. De acuerdo a la Ley de Hidrocarburos Art. 4 Fracci on III, area
contractual se reere a la supercie y profunidad determinadas
por la Secretara de Energa, (...), en las que se realiza la explora-
cion y extraccion de hidrocarburos a traves de la celebracion de
contratos para la exploraci on y extracci on.
2. Por periodo se reere, a cada mes.
realiza en un mercado competitivo imperfecto, con muy
pocos productores y muchos consumidores; siendo esto,
un factor que vuelve el precio del petr oleo vulnerable a
una alta volatilidad[2]. Por ejemplo, la Organizaci on de
Pases Exportadores de Petr oleo
3
(OPEP), puede tener
una inuencia importante en los precios, estableciendo
objetivos de producci on a los pases miembros, limitan-
do la oferta del hidrocarburo y as afectando los precios
[7].
Otro factor que puede afectar los precios del crudo,
son los factores geopolticos [7], ya que muchas de las
reservas de este recurso se encuentra en regiones pro-
pensas a rupturas polticas. Destacando el embargo de
1973-74, la revolucion iran, la guerra entre Iran-Iraq,
las dos guerras del Golfo Persico 1990-91 y 2013 entre
otras [7].
En el caso de Mexico, se pueden observar dos casos
recientes de un efecto de alta volatilidad en el precio del
petroleo. El primero en el 2008, fue debido a una fuer-
te demanda del crudo para confrontar una produccion
mundial estancada en el escenario de la Gran Rece-
si on[3], pasando de un promedio de 61.6 d olares (USD)
en el 2007 a 84.4 USD en el 2008. Y el segundo en el
2011, producido debido a la Primavera

Arabe
4
y a un
crecimiento en la demanda de mercados emergentes co-
mo China y el Medio Oriente [6], pasando de un precio
de 72.5 USD en el 2010 a 101.1 USD en el 2011 (ver
Figura 1).
3. Cuales son los efectos en los ingre-
sos petroleros?
Ahora bien, ya conociendo lo volatil que puede ser
el precio del petroleo ante una limitacion en la oferta
del crudo, es importante conocer en que contrapres-
taciones se veran afectados los ingresos petroleros en
Mexico. Como se haba mencionado antes, existen tres
3. Es importante destacar que, la OPEP, produce mas del 40 % de
la oferta mundial del petr oleo y posee 3/4 de las reservas globales.
4. Por Primavera

Arabe se reere, a una serie de levantamientos
anti-gobierno en varios pases del Norte de

Africa y el Medio
Oriente, el cual fue iniciado en T unez en el 2010.
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Figura 1: Precio de exportacion de la mezcla mexicana (en USD)
Nota(s): Elaborado por CIEP, con informacion del Sistema de Informacion Energetica[5].
tw: @ciepmx Centro de Investigaci on Economica y Presupuestaria, A.C. fb: /ciepmx
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contraprestaciones que son afectadas directamente por
le precio del petroleo, estas son: las regalas, la tasa
aplicada al valor contractual de los hidrocarburos y el
derecho de extracci on de hidrocarburos. A continuaci on
se explicaran cada una de estas.
3.1. Regalas
De acuerdo al Art.24 de la LIH, (...)El monto de las
regalas, se determinara para cada tipo de hidrocarburo
mediante la aplicaci on de la tasa correspondiente, (...) al
valor contractual del petr oleo (...)[4]. Seg un la Fracci on
I, la tasa se aplica de la siguiente manera:
1. Cuando el precio contractual del petroleo sea in-
ferior a 48 USD por barril, de 7.5 %, y
2. Cuando el precio contractual del petr oleo sea ma-
yor o igual a 48 USD por barril, sera una
Tasa = [(0.125*Precio del Petroleo)+1.5] %
(1)
3.2. Tasa al valor contractual de los hi-
drocarburos
En este punto no se especca puntualmente como
sera la aplicaci on de la tasa, sin embargo, es importante
conocer a que se reere por valor contractual de los
hidrocarburos. En la Fraccion XXII del Art.3 de la
LIH, se dene el valor contractual de los hidrocarburos
como la suma del valor contractual del petr oleo, el valor
contractual del gas natural y el valor contractual de los
condensados [4]. Siendo el primero la multiplicacion
entre el precio contractual del petroleo por el volumen
de petr oleo en barriles; el segundo, la multiplicaci on del
precio del gas natural por el volumen de gas natural
en millones de BTU; y el tercero, la multiplicacion del
precio de los condensados por el volumen medido en
barriles [4].
3.3. Derecho de extraccion de hidrocar-
buros
Por su parte, en el Art.44 de la LIH se establece,
el asignatario estar a obligado a pagar mensualmente el
derecho de extraccion de hidrocarburos, aplicando la
tasa correspondiente (...) [4]. En el caso del petroleo,
esta tasa se calcula de la siguiente manera:
1. Cuando el precio contractual del petroleo sea in-
ferior a 48 USD por barril, de 7.5 %, y
2. Cuando el precio contractual del petr oleo sea ma-
yor o igual a 48 USD por barril, sera una
Tasa = [(0.125*Precio del Petroleo)+1.5] %
(2)
4. Simulaci on de recaudacion
Para entender con mayor claridad el efecto del precio
del petr oleo en las contraprestaciones que se hacen men-
cion; a continuacion se realizara un ejercicio en donde
se asume que el Activo Integral Kub-Maloob-Zaap es
obtenido a traves de un contrato, en este contrato se
asume lo siguiente: 1) la empresa propietaria del contra-
to lleva un mes de operaci on; 2) la producci on del mes
es de 839.215 miles de barriles diarios (mbd), esta cifra
es la ultima reportada en el mes de julio en el Sistema
de Informacion Energetica (SIE) [5]; 3) el precio por
barril es el precio total de las exportaciones en el mes
de julio de 95.965 USD, esta cifra de igual manera es
obtenida del SIE; 4) el tipo de cambio que se utiliza
es el promedio del mes de julio del Diario Ocial de
la Federacion, de 12.98 pesos por USD [1]; 5) para el
precio menor de 48 USD por barril, asumimos que el
precio es de 42 USD por barril; y 6) El ejercicio solo se
realiza para el petroleo.
Asimismo es importante destacar, que el ejercicio
realizado para ver la recaudacion obtenida a traves de
las regalas (ver Cuadro 1), es el mismo para obte-
ner el derecho de extraccion de hidrocarburos que se
obtiene de una asignaci on. Tambien, es importante acla-
rar, que en este ejercicio, no se estima la recaudaci on a
traves de la tasa al valor contractual de hidrocarburos,
ya que esta, se establece en las clausulas del contrato
correspondiente.
Como se puede observar en el Cuadro 1, la recau-
daci on que se obtiene a traves de una tasa del 7.5 % es
de 102, 938,951.12 de pesos. Mientras que con la tasa
calculada de 13.5 % de 423,365,847.59 pesos.
5. Comentarios nales
Conociendo los diferentes factores que afectan el
precio del petroleo en el mundo y, a sabiendas de los
efectos que estos pueden tener en los ingresos petroleros
de Mexico; es importante revisar constantemente las
tasas aplicables a las regalas, al valor contractual de
los hidrocarburos y al derecho de extraccion de hidro-
carburos. Para as, no ser perjudicados ante un shock
en la oferta del crudo que pueda existir en el futuro y
afectar drasticamente los precios de los hidrocarburos.
Referencias
[1] Diario Oficial de la Federaci on. Tipo de
cambio. Disponible en http://www.dof.gob.mx/
indicadores.php, 2014. Informacion obtenida el
da 27 de agosto de 2014.
tw: @ciepmx Centro de Investigaci on Economica y Presupuestaria, A.C. fb: /ciepmx
28 de agosto de 2014 La importancia del precio del petroleo en los ingresos petroleros 4 de 4
Cuadro 1: Simulacion de la recaudacion de las regalas y el derecho de extraccion de hidrocarburos
Pesos por mes
Precio por barril
(en USD)
Produccion de
crudo (mbd)
Valor
contractual del
petroleo (1)
Tasa (2) ( %)
Recaudacion por la
contraprestacion
(pesos) (3)
PP< 48 USD (4) 42 839.215 1,372,519,348.20 7.5 102,938,951.12
PP > = 48USD (5) 95.965 839.215 3,136,043,315.48 13.5 423,365,847.59
Nota(s): (1) El valor contractual del petr oleo fue obtenido de la siguiente manera, se multiplico el precio por barril por la
producci on de crudo por 30 por 1000 por el tipo de cambio promedio del supuesto 4); (2) Para el c alculo de las tasas se
utilizo la informaci on de la secci on 3; (3) La recaudaci on es la misma para las regalas y para el derecho de extracci on de
hidrocarburos; (4) Precio del Petr oleo menor a 48 USD; y (5) Precio del Petr oleo mayor o igual a 48 USD
Fuente(s): Sistema de Informaci on Energetica y Diario Ocial de la Federacion
[2] Guillaume, C., and C., R. Physical market de-
terminants of the price of crude oil and the market
premium. ESSEC (2008).
[3] Hamilton, J. D. Causes and consequences of the
oil shock of 2007-08. Brookings Institution (2009).
[4] H.Congreso de la Uni on: C amara de dipu-
tados LXII Legislatura. Ley de ingresos sobre
hidrocarburos, 2014. Informaci on obtenida el da 27
de agosto de 2014.
[5] Sistema de Informaci on Energ etica. Hidro-
carburos. Disponible en www.sie.gob.mx, 2014. In-
formacion obtenida el da 27 de agosto de 2014.
[6] U.S.Energy Information Administration .
2011 brief: Brent crude oil averages over $100 per
barrel in 2011. Disponible en http://www.eia.gov/
todayinenergy/detail.cfm?id=4550, 2014. Infor-
macion obtenida el da 27 de agosto de 2014.
[7] U.S.Energy Information Administra-
tion . Oil prices and outlook. Disponible en
http://www.eia.gov/energyexplained/index.
cfm?page=oil_prices, 2014. Informaci on obtenida
el da 27 de agosto de 2014.
tw: @ciepmx Centro de Investigaci on Economica y Presupuestaria, A.C. fb: /ciepmx