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TRM 1.

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Licence GPL V3
Prface
La thorie relative de la monnaie de Stphane La-
borde sinscrit dans la !rande tradition "ran#aise de
trava$% de sciences conomi&$es prod$it par des in!-
nie$rs tels ce$% de '$p$it( )o$rnot.. .*$s&$+ notre
se$l pri% ,obel de la discipline - Ma$rice .llais.
Mais( to$te science se constr$it $n lan!a!e partic$-
lier et *e crains &$e les conomistes( comme lhonn/te
homme d$ si0cle( ne saisissent pas vraiment to$t lin-
tr/t de cet apport thori&$e sans $ne 1 trad$ction 2.
Le 1 S3st0me + 'ividende 4niversel 2 &$e propose
la$te$r est $n s3st0me montaire dans le&$el la mon-
naie est $ni"ormment distrib$e entre to$s les ac-
te$rs( individ$s de to$t 5!e et de to$t se%e( chac$n
de$% en en recevant $ne part !ale.
,o$s avons pres&$e to$s d*+ prati&$ $n tel s3s-
t0me6en *o$ant a$ Monopol3. 7n e""et cha&$e *o$e$r
re#oit a$ dpart la m/me &$antit de monnaie( et +
cha&$e to$r par passa!e + la case dpart de la monnaie
s$pplmentaire est a*o$te( chac$n percevant $ne
m/me somme. 4n to$r est la priode de base thori-
&$ement identi&$e po$r to$s( sa$" &$e selon les alas
d$ *e$( les *ets de ds6le to$r est "ait pl$s o$ moins
vite et &$e les a*o$ts de monnaie sen di""rencient se-
lon les *o$e$rs. ,ote8 &$e l!alit des dotations mo-
ntaires nemp/che pas lapparition de !a!nants et de
3
perdants selon les choi% individ$els et les opport$nits
d$ hasard.
.ct$ellement( dans notre ralit( la rpartition de la
masse montaire ne correspond pas + $n tel s3st0me.
7lle est cre et distrib$e so$s "orme de dette par lin-
termdiaire d$ s3st0me bancaire &$i rpond + la de-
mande de monnaie des partic$liers en le$r pr/tant
bien pl$s de monnaie &$elles ne dtiennent elles
m/mes contre $n intr/t s$prie$r + cel$i &$elles
m/mes doivent s$pporter en sapprovisionnant a$pr0s
de la 9an&$e )entrale( mettrice en premier et dernier
ressort. Le pa3s dispose ainsi d$ne masse montaire
dite M3.
:l "a$t bien distin!$er la masse montaire( stoc; de
monnaie disponible( comme ternellement prsent(
"i%e sa$" cration montaire s$pplmentaire( des "l$%
de reven$s en monnaie &$e captent les individ$s dans
lactivit conomi&$es et les chan!es - la masse mo-
ntaire en!endre des "l$% de reven$s dont la somme
s$r lanne est traditionnellement val$e comme le
P:9. )e lien &$i para<t trivial est en vrit tr0s s$btil
comme no$s le verrons pl$s loin.
'0s lors la$te$r cherche + rpondre + la &$estion
s$ivante - =$elle r0!le doit-on adopter de cration mo-
ntaire( et + &$elle r3thme "a$t-il accro<tre la masse
montaire( de "a#on + instit$er $n s3st0me + 'ividende
4niversel( tel &$e sa densit( c>est-+-dire sa rpartition
selon les individ$s( soit $ni"orme dans lespace et dans
le temps ?
:l s$ppose $ne pop$lation stable en nombre avec
$ne esprance de vie donne. )>est-+-dire &$il admet
$n solde dmo!raphi&$e nat$rel n$l - il 3 a a$tant de
naissances &$e de dc0s et pas de mi!rations. Lesp-
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rance de vie correspond alors + la d$re a$ bo$t de la-
&$elle il n3 a pl$s a$c$n ancien vivant. La pop$lation
est totalement reno$vele dep$is la mise en place de la
no$velle r0!le @ la densit est maintenant po$r to$s
$ni"orme &$elle &$e soit celle &$i prvalait + lori!ine.
Le S3st0me + 'ividende 4niversel( cel$i rappelons-le
oA chac$n re#oit $ne part !ale de la masse montaire
est compl0tement ralis.
La rponse est ce &$e la$te$r appelle le 1 'ivi-
dende 4niversel Bptimal 2 - la masse montaire doit
ann$ellement cro<tre d$n "acte$r 1 c 2( videmment
inversement proportionnel + lesprance de vie- c>est-
+-dire + la d$re de reno$vellement de la pop$lation
o$ + celle de la mise en place compl0te d$ s3st0me - et
ce s$rpl$s de monnaie doit /tre !alement et incondi-
tionnellement distrib$ entre to$s les membres de la
pop$lation. )e "acte$r c est !al + CD environ po$r $ne
esprance de vie de E0 ans.
)omment en dd$ire la somme inconditionnelle +
attrib$er non pas en masse montaire mais en "l$% de
reven$ mens$el( $n 1 reven$ de%istence 2( ici to$t +
"ait con"orme + sa d"inition - reven$ attrib$ parce
&$on e%iste( membre de la comm$na$t et non po$r
e%ister.
Si on calc$le( comme le "ait la$te$r( po$r l7$rope (
CD de la masse M3 de$ros divis par les 330 millions
de$ropens on obtient 1C1C e$ros par personne.
=$est-ce &$e cela si!ni"ie ? :l "a$t crer CD de mon-
naie s$pplmentaire cette anne et la distrib$er a$ 1
er
*anvier prochain en donnant 1C1CF + cha&$e e$ropen
et ne pl$s crer de monnaie pendant to$te lanne
G011.
5
Recommencer a$ 1
er
*anvier G01G( CD en pl$s 6et
ainsi de s$ite de telle sorte &$e dans E0 ans chac$n d-
tiendra $ne part !ale de M3 de lpo&$e. )ette m-
thode ne sera applicable &$e - sil e%iste $n se$l met-
te$r de monnaie( la 9)7 par e%emple( crant les e$ros
s$pplmentaires soit en billets( soit en crditant to$s
les comptes des partic$liers et &$elle impose le 100D
monnaie( comme le so$haitait Ma$rice .llais( les
ban&$es ne po$vant pr/ter pl$s &$elles nont en d-
pHts.
4ne telle mise en place correspondrait + $n bi!ban!
instit$tionnel. 4ne attrib$tion mens$elle de reven$( $n
reven$ de%istence( semble $ne insta$ration moins
tra$matisante po$r nos instit$tions.
)omment passer de la masse montaire a$ reven$ ?
Si on divise simplement les 1C1CF par 1G mois( cest
&$on s$ppose implicitement &$e la masse montaire
met e%actement $ne anne po$r en!endrer $n "l$% to-
tal de reven$s !al + elle-m/me. )est daille$rs ainsi
&$e *ai d"ini 1 l4nit de Temps 7conomi&$e 2 se$le
norme s$r la&$elle le passa!e de la masse a$% "l$%
pe$t parto$t se%primer sans distorsion. 7n e""et selon
les pa3s o$ les po&$es et les circonstances( e%pansion(
rcession( $ne m/me masse de monnaie circ$le pl$s o$
moins vite( portant des chan!es pl$s o$ moins "r-
&$ents( assortis de vale$rs en monnaie pl$s o$ moins
levs. 7n $ne anne civile la somme des "l$% pe$t
alors valoir trois "ois la masse. L$nit de temps cono-
mi&$e ne correspond pas + l$nit de temps rel. .vec
$n P:9 &$i serait !al + 3M3( l$nit de temps cono-
mi&$e &$iva$t + $n trimestre et + $n semestre si le
P:9 !al GM3.
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7n ralit le P:9 est compris entre G et 3 M3. 'onc
les 1C1CF devraient /tre diviss entre I et J mois po$r
no$s donner le reven$ mens$el. Bn obtiendrait po$r
l7$rope appro%imativement 300F par mois et par per-
sonne de dividende $niversel o$ pl$tHt de reven$
de%istence po$r rester en con"ormit avec le lan!a!e
conomi&$e - $n dividende est donn en $ne "ois( en
principe( tir d$n stoc;( ici la masse montaire( $n re-
ven$ est $n "l$% r!$lier iss$ des chan!es en mon-
naie.
:l est remar&$able &$e la thorie de Stphane La-
borde re*oi!ne celle de la vale$r-temps *$s&$e dans la
mes$re p$is&$e son dividende $niversel po$r l7$rope
se rapproche par le bas d$ reven$ de%istence iss$ de
la vale$r-temps &$i donne a$*o$rdh$i 3C0F environs
po$r la Krance.
)es de$% thories( thorie relative de la monnaie et
vale$r-temps conver!ent po$r b5tir les "ondations
d$n no$vea$ paradi!me( d$ne no$velle vision de
lconomie. S$r elles po$rrait slever larchitect$re
d$ne no$velle or!anisation sociale pl$s respect$e$se
de l!alit &$il no$s "a$t ima!iner. Lai personnelle-
ment tent den proposer $ne( tirant les cons&$ences
envisa!eables de linsta$ration d$ reven$ de%istence
o$ d$ s3st0me + dividende $niversel( po$r s$ivre la$-
te$r( en p$bliant 1 4ne )lmente 7conomie 2. Mais
cet essai nest ni e%cl$si"( ni d"initi". La 1 Thorie Re-
lative de la Monnaie 2 o""erte + la libre comm$na$t
des interna$tes est $ne invitation &$i l$i est adresse(
dans $n parta!e total dides cratives( po$r ima!iner(
p$is concrtiser $n a$tre monde.
Moland 9resson.
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Introduction
)>est mon e%prience de G0 ans d>activits cono-
mi&$es &$i est passe d$ bnvolat( + l>entreprenariat
en passant par le salariat( a$ sein d>$n s3st0me en crise
pro"onde( et &$i a v$ son sommet paro%3sti&$e en
G00N( &$i m>a po$ss + m>intresser + la monnaie. L$s-
&$>alors( il ne m>tait pas appar$ &$e les probl0mes so-
cita$% et conomi&$es po$vaient /tre lis + la nat$re
m/me de ce code &$i r!it po$rtant to$tes les activits
d>chan!e.
Les mod0les appli&$s par le monde "inancier re-
posent s$r des pr*$!s &$ant + la vale$r( et( sont en
G010 "ortement in"l$encs par les dveloppements
thori&$es de la mcani&$e &$anti&$e( non pas po$r la
str$ct$re de la monnaie( mais po$r l>estimation des
ris&$es d>investissement.
Br( et c>est sans do$te l+ l>apport principal de la
Thorie Relative de la Monnaie( des "aits de la masse
norme des en*e$% de la mondialisation &$i am0ne des
milliards de personnes + dvelopper des chan!es mo-
ntiss et des ds&$ilibres histori&$es des chan!es
intercontinenta$%( c>est( po$r cette chelle !lobale( les
ides lies + la Relativit &$i sont les pl$s pertinentes
po$r esprer comprendre ce &$i ne "onctionne pas et
tenter d>apporter les m$tations ncessaires.
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4ne anal3se "onde s$r l>e%prience conomi&$e di-
recte( associe + $ne t$de des mcanismes d$ s3st0me
montaire act$el( m>ont "ait comprendre &$>il reposait
s$r des concepts prrelativistes et s$r $ne pro"onde
as3mtrie( &$i "ont des centres d>mission montaire(
des anomalies so$rces de biais.
Le s$*et de ce livre est donc non pas de d"inir le
s3st0me montaire tel &$>il e%iste( mais de d"inir ce
&$e devrait /tre $ne monnaie &$itable dans l>espace-
temps( et &$e *>appelle a$ssi 1 monnaie relative 2 en ce
&$>elle ne pe$t se d"inir &$e relativement + to$t re-
p0re de mes$re indpendant - l>individ$ cito3en de la
8one conomi&$e concerne.
,o$s verrons &$e c>est la notion "ondamentale d>$n
champ de vale$r en e%pansion &$i permet de com-
prendre l>vol$tion de l>conomie so$s $n an!le !lobal(
et &$i no$s obli!e + d"inir la monnaie( non se$lement
en en!lobant l>conomie telle &$>elle e%iste ici et main-
tenant( mais a$ssi telle &$>elle sera po$r les !nra-
tions s$ivantes. )ette approche impli&$e non se$le-
ment de red"inir le s3st0me montaire en accord avec
le principe de relativit( mais permet a$ssi d>interpr-
ter les phnom0nes conomi&$es histori&$es avec $n
no$vea$ point de v$e.
Le "inirai cette introd$ction en a""irmant la tr0s
!rande s$rprise intrie$re &$e *>ai ressentie + la dco$-
verte d$ 'ividende 4niversel comme paradi!me cen-
tral de la monnaie relativiste. Le n>3 tais rellement
pas prpar. Mais ens$ite( et *>3 reviendrai( mon ton-
nement "$t pl$s !rand encore &$and *>ai dco$vert les
trava$% de Moland 9resson s$r la 1 vale$r temps 2.
M/me si les &$ations di""rentielles &$>il no$s pro-
pose di""0rent dans la "orme( de celles &$e *>ai tablies
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po$r dcrire la m/me notion de champ de vale$r( on
retro$ve e%actement les m/mes mises en rapport des
mes$res !lobales et locales. Le n>ai donc e$ a$c$n mal +
les trad$ire dans mon propre r"rentiel thori&$e
po$r les comprendre.
.lors &$e la dmarche de Moland 9resson partait
d>$ne thorisation des chan!es conomi&$es( et &$e la
mienne partait d>$ne thorisation d>$ne monnaie rela-
tiviste( le "ait &$e les de$% dmarches abo$tissent + $n
rs$ltat similaire n>ont "ait &$e con"orter ma convic-
tion de la tr0s !rande pertinence de ce rs$ltat( et c>est
po$r&$oi *e l$i ai demand de rdi!er la pr"ace de la
Thorie Relative de la Monnaie.
L>ai vo$l$ s3nthtiser l>essentiel des concl$sions
a$%&$elles *>ai abo$ti( et &$e *>ai abondamment ill$s-
tres par aille$rs s$r le site
OOO.creationmonetaire.in"o.
Le so$haite &$e la thorie relative de la monnaie
permette d>aider + tablir $ne conomie la pl$s &$i-
table possible( et &$i soit bn"i&$e + l>ensemble de ses
acte$rs prsents et + venir.
Stphane Laborde
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Dfinitions
Bn ne pe$t valablement t$dier l>conomie sans
"aire appel + $n rep0re et $ne mes$re de r"rence des
chan!es( de la m/me "a#on &$>en to$te science( le re-
p0re considr et les $nits de mes$re se doivent d>/tre
d"inies avant to$te t$de.
To$t comme $n rep0re et des $nits de temps et de
lon!$e$r sont ncessaires + l>tablissement des lois
ph3si&$es( a$c$ne t$de po$sse ne pe$t /tre mene
sans &$e ne soient d"inis a$paravant le rep0re de r"-
rence de l>conomie et l> $nit de mes$re associe.
Repre associ : la zone conomique (ou zone
Montaire)
4ne 8one conomi&$e o$ 8one montaire constit$e
le rep0re de base de l>t$de conomi&$e. =$>est-ce &$i
la caractrise ?
La prod$ction individ$elle o$ collective de
biens et de services
L>chan!e de biens et de services entre indivi-
d$s o$ collectivits d>individ$s.
Les individ$s o$ collectivits d>individ$s sont invi-
tablement amens + chan!er( ne serait-ce &$e de l>in-
"ormation( de l>d$cation( d$ lien... )e &$i caractrise
donc "ondamentalement la 8one conomi&$e c>est l>en-
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semble des individ$s &$i la composent. L>conomie
e%iste parto$t et en to$t temps d0s &$e des collectivits
d>individ$s prod$isent et chan!ent des biens et des
services( et cela &$elle &$e soit la nat$re de ces biens et
services. )>est donc bien l>individ$ &$i constit$e la
se$le vale$r comm$ne et "ondamentale de to$t rep0re
d>observation.
)ette composition vol$ant dans le temps avec les
naissances et les morts( l>immi!ration et l>mi!ration(
le rep0re conomi&$e "ondamental( appel a$ssi 8one
conomi&$e pe$t se reprsenter comme $n espace
temps discret en constante crationPdestr$ction oA
cha&$e point temporaire reprsente $n individ$ + d$-
re de vie limite.
:l s>a!it donc d>$ne trame spatio-temporelle en
trans"ormation contin$e. non stati&$e( discr0te( oA
cha&$e point d>espace-temps est cr + $ne date dter-
mine Qnaissance d>$n individ$R et a $ne de d$re de
vie limite &$i( en mo3enne( correspond + l>esprance
de vie 1 ev 2 de la 8one conomi&$e considre.
Par aille$rs( et c>est la d"inition "ondamentale de la
Relativit en conomie( to$t individ$ a $ne vision per-
sonnelle et $ni&$e de la vale$r de to$te chose( et a$-
c$n des individ$s o$ !ro$pement d>individ$s d>$ne
8one conomi&$e donne n>est en mes$re d>imposer
a$% a$tres $ne vision partic$li0re de ce &$i est de la
vale$r o$ ce &$i n>en est pas.
Zone conomique pseudo-isole
4ne 8one conomi&$e est dite pse$do-isole &$and(
po$r $ne d$re de temps donne( on pe$t considrer
&$>elle vit de "a#on a$tonome o$ &$asi-a$tonome vis +
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vis de l>e%trie$r. )e pe$t-/tre le cas d>conomies s$r
des <les encore a$tonomes( oA la s$bsistance des indi-
vid$s est ass$re par $ne prod$ction alimentaire s$""i-
sante Q)e &$i est l+ a$ssi to$t + "ait relati"( on pe$t par
e%emple t$dier le cas de certains asc0tesR( mais a$ssi
le cas d>$n !ro$pement d>individ$s topolo!i&$ement
comple%e( rpartis dans $n espace non conne%e( trans-
national( voire transcontinental. '$ moment &$e ce
collecti" mani"este $ne a$tonomie( on pe$t le consid-
rer comme $ne 8one conomi&$e pse$do-isole( ca-
pable d>a$to-!rer son "l$% d>chan!es.
)ette notion pe$t-/tre $tile po$r modliser certains
aspects de l>conomie.
Mesure de la valeur : Les changes montiss
=$and il 3 a chan!e de biens etPo$ de services( on
parle d>chan!es de vale$rs. S chan!e avec M $ne va-
le$r V% T V3 T P% U )% T P3 U )3( oA 1 P% 2 reprsente
le pri% dans l>$nit de mes$re comm$ne Qappele la
monnaie comm$neR de la prod$ction de S 1 )% 2.
)ette d"inition de la vale$r est par"aitement rela-
tive + l>observate$r &$i la mes$re( ainsi si S consid0re
&$e V%TV3( il se pe$t &$e M consid0re &$e V3 VV V%( et
ne s>en porte pas moins bien. Par aille$rs W &$i obser-
verait cet chan!e po$rrait to$t + "ait *$!er selon son
propre r"rentiel &$e V% et V8 n>ont pas de vale$r.
:l est bon de rappeler ici combien les hommes ne
sont "ondamentalement pas d>accord to$t le lon! de
le$r histoire s$r la vale$r respective de le$rs biens.
.$ssi l>!alit des vale$rs chan!es n>est pas $n cri-
t0re conomi&$e indpendant de l>observate$r( ce &$i
se constate a$ssi par les actions de dons o$ de ta%a-
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tions sans reto$rs( et donc non s3mtri&$es( oA l>!ali-
t des vale$rs chan!es n>est pas respecte en "onc-
tion d$ point de v$e.
)>est po$r des besoins d>$niversalit de la mes$re
de vale$r( &$e les individ$s s>accordent s$r $ne mes$re
comm$ne d>chan!e &$>ils appellent monnaie. 4ne
monnaie d"inie donne $ne vale$r + to$te chose dans
la m/me $nit( po$r $n rep0re d>observation donn( ce
&$i permet des comparaisons pl$s aises.
La monnaie *o$e donc le rHle non se$lement d>o$til
d>chan!e entre individ$s de la 8one conomi&$e( mais
a$ssi de se$le vale$r indpendante d$ r"rentiel d>ob-
servation.
)eci tant pos( il e%iste histori&$ement( et locale-
ment( &$antits de d"initions di""rentes de la mon-
naie( &$i impli&$ent des t3pes d>chan!es "ondamenta-
lement di""rents( et &$i sont le pl$s so$vent i!nores
par ce$% &$i acceptent de l>$tiliser.
)es cas d>i!norance de la nat$re de la monnaie $tili-
se le pl$s so$vent de "a#on contrainte( constit$ent
$ne violation d$ droit contract$el de base en cono-
mie( &$i s$ppose l>acceptation des parties impli&$es
&$ant a$ t3pe d>chan!e propos.
Bn pe$t sans hsiter dclarer &$e l>imposition
d>$sa!e d>$ne monnaie non contract$elle Qne "aisant
pas l>ob*et d>$ne acceptation volontaireR constit$e $n
acte contraire a$% droits de l>homme de disposer de sa
vie po$r sa part conomi&$e( et $ne violation des prin-
cipes constit$tionnels de libert et d>!alit.
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Principe de relativit
Le principe de relativit tel &$e d"ini par .lbert
7instein post$le &$e 1 les Lois ph3si&$es s>e%priment
de mani0re identi&$e dans to$s les r"rentiels 2 Qr"-
rentiels inertiels o$ nonR.
Po$r l>conomie *>ai tend$ ce principe + la notion
de monnaie 1 La monnaie( en tant &$e code &$i r!it
les chan!es conomi&$es( doit "onctionner de ma-
ni0re identi&$e dans to$s les r"rentiels 2.
'ans l>conomie( to$t r"rentiel est assimilable +
$n individ$-observate$r a$ sein de la 8one montaire(
&$elle &$e soit sa position spatio-temporelle. :l s>a!it
donc a$ssi d>appli&$er le 1er article des 'roits de
l>Xomme &$ant + l>!alit entre les individ$s( po$r
l>appli&$er + la mes$re relative de to$te vale$r.
.$trement dit 1 .$c$n individ$ ne doit /tre privil-
!i &$ant a$ *$!ement et la mes$re de to$te vale$r2.
,o$s verrons alors les cons&$ences de ces de$%
principes "ondamenta$% &$ant + la nat$re de la mon-
naie.
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Code libre et monnaie
4n code libre tel &$e d"ini dans le monde lo!iciel
Q1 "ree so"tOare 2R consiste en $n code de pro!ramme
in"ormati&$e o$vert( et modi"iable par ses $tilisate$rs.
)e principe de 1 libert d$ code 2 est "ondamentale-
ment compatible avec le principe de Relativit( parce
&$e si les Lois sont indpendantes d$ r"rentiel( c>est
bien &$>elles ne sont ni caches( ni inaccessibles via
l>e%primentation oA &$>il se tro$ve.
Br la monnaie est act$ellement $n code propritaire
cach( dans le sens oA la monnaie est contrHle par des
r0!les non modi"iables dmocrati&$ement Qessentielle-
ment les r0!les de 95le :( :: et bientHt :::R( et &$e les
oprations e""ect$es par le s3st0me 9ancaire concer-
nant l>mission de crdits as3mtri&$es ne sont pas
transparentes. La crise histori&$e des 1 s$bprimes 2
&$i a v$ son sommet en G00E en est la derni0re ill$stra-
tion en date.
Selon les cons&$ences de la 1 perspective n$m-
ri&$e 2 rvle par Blivier .$ber( le choi% d>$n s3s-
t0me impli&$e le choi% d$ code &$i le r!it( et n>est pas
ne$tre. Bn doit donc se poser la &$estion de la trans-
parence et de la l!itimit d$ code.
)eci impli&$e &$e la libert d$ code &$i r!it $n
s3st0me Qici la monnaie( code de to$s les chan!es co-
nomi&$esR( est $ne notion pralable a$ choi%( sinon il
19
n>3 a to$t simplement pas de choi%( et donc pas de li-
bert. Selon ce crit0re d"end$ par l>invente$r d$ lo!i-
ciel libre( Richard Stallman( si vo$s accepte8 d>$tiliser
$n s3st0me dont le code n>est pas libre( vo$s vo$s pri-
ve8 de vos liberts "ondamentales.
La cons&$ence d>$n s3st0me montaire + code ca-
ch( est la constit$tion d>$ne conomie dont le champ
de vale$r est $ne str$ct$re topolo!i&$e p3ramidale a$-
to-reprod$ctive et instable( alors &$e la cons&$ence
de l>$tilisation d>$n code libre est $ne conomie dont le
champ de vale$r est $ne str$ct$re sphri&$e en e%pan-
sion dans l>espace-temps( compatible avec le reno$vel-
lement des !nrations.
)>est ce &$e no$s allons dvelopper dans ses cons-
&$ences thori&$es et prati&$es dans ce &$i s$it.
20
Problme des trois producteurs
La ncessit de d"inir $ne monnaie comm$ne tant
admise a$ sein de la comm$na$t des individ$s( et
mal!r le$rs dsaccords "ondamenta$% &$ant + ce &$>il
pe$vent *$!er comme tant de la vale$r o$ pas( il reste
$n probl0me "ondamental de d"inition de cette mon-
naie. :l se rs$me dans le probl0me "ondamental des
trois prod$cte$rs -
S( M( et W( prod$isent respectivement des vale$rs V%
V3 et V8.
S so$haite obtenir V3( M so$haite obtenir V8( et W
so$haite obtenir V%.
21
Bn le voit immdiatement( les chan!es ne pe$vent
pas se "aire bilatralement( mais circ$lairement.
)omme par aille$rs il est to$t + "ait possible &$e S
n>accorde a$c$ne vale$r + V8( M + V%( et W + V3 Qh3po-
th0se vri"iable de relativit de to$te vale$rR( a$c$n
des biens o$ services prod$its ne pe$t servir de mes$re
comm$ne. )>est bien l+ le point "ondamental( &$i im-
pli&$e &$e la monnaie devra /tre d"ini s$r $ne base
indpendante des vale$rs prod$ites par chac$n.
Le probl0me e%iste a$ssi dans le temps oA( les indi-
vid$s( les prod$ctions( les services et les besoins vo-
l$eront dans le$r nat$re( et seront pro!ressivement
amens + dispara<tre o$ + /tre remplacs. :l n>en de-
vient pas moins ncessaire d>avoir( + to$t instant( la
possibilit d>chan!er de "a#on convenable la prod$c-
tion des $ns et des a$tres( a"in de satis"aire le$rs be-
soins vol$ti"s respecti"s.
'onc( non se$lement 1 dans l>espace 2 Qpo$r $n
temps d>vol$tion co$rt dtR les vale$rs ne sont pas
comm$nment reconn$es par les prod$cte$rs( mais
"ont po$rtant l>ob*et d>chan!es possibles circ$laire-
ment( mais dans le temps les individ$s et les vale$rs
prod$ites chan!ent d$ to$t a$ to$t.
:l n>en reste pas moins( &$e po$r $n temps co$rt( on
constate $ne certaine stabilit. :l 3 a donc $ne vol$-
tion contin$e des param0tres conomi&$es( dont la
monnaie &$e no$s vo$lons d"inir( &$i permet a$%
prod$cte$rs prsents + to$t instant( et a$ moins po$r
ce temps co$rt( de s>accorder s$r la stabilit de le$r o$-
til d>chan!e circ$laire.
22
.$ssi se$le $ne &$anti"ication p$rement mathma-
ti&$e des chan!es( indpendante de to$t bien o$ ser-
vice de r"rence est acceptable par les acte$rs d$ pro-
bl0me des trois prod$cte$rs. )e &$i n>enl0ve en rien de
la vale$r + la monnaie( p$is&$e &$oi&$e p$rement ma-
thmati&$e( sa &$antit totale tant limite + to$t ins-
tant( le potentiel d>achat &$>elle rec0le deme$rera limi-
t par les pri% a$ del+ des&$els les prod$cte$rs ne
po$rraient pas chan!er le$rs prod$ctions par man&$e
de monnaie.
23
Problme de la valeur de rfrence
(Systme Montaire 1.0)
La vale$r de r"rence est $n ancien probl0me co-
nomi&$e + la base de crises importantes( d$es po$r
l>essentiel + l>incomprhension d$ probl0me des trois
prod$cte$rs.
La vale$r de r"rence constit$ait + imposer a$% ac-
te$rs $ne monnaie dont la prod$ction tait contrHle
par les prod$cte$rs d>$n bien dtermin( par e%emple
les mta$% rares( ce &$i le$r con"rait $n avanta!e vi-
demment considrable &$ant + l>in"ormation s$r la
&$antit de monnaie disponible dans le "$t$r( ainsi &$e
s$r le contrHle de la masse montaire( a$ dtriment des
a$tres acte$rs &$i ne possdaient pas cette in"orma-
tion( et s$bissaient alors la raret o$ le s$rpl$s arbi-
traire de ce t3pe de monnaie po$r le$rs chan!es co-
nomi&$es.
Si par aille$rs( et c>est bien ma*oritairement le cas(
cette vale$r de r"rence n>est d>a$c$ne $tilit dans
$ne 8one conomi&$e pse$do-isole( elle n>a d>a$tre
rHle "ondamental &$e de &$anti"ier les chan!es( ce &$i
est tr0s avanta!e$sement remplac par $ne mes$re p$-
rement mathmati&$e.
)ertains tenants de la vale$r de r"rence ob*ectent
&$>a$ moins avec cette vale$r( il est di""icile de tricher
&$ant + la cration montaire( p$is&$>il "a$t apporter
la vale$r matrielle. )eci est "a$% car l>histoire a mon-
tr &$e bien &$e !a!e s$r $ne vale$r de r"rence( la
monnaie n>en a pas moins s$bit des po$sses in"lation-
nistes o$ d"lationnistes( et provo&$ des "aillites et
des crises conomi&$es par non respect de cette
1 pre$ve 2 matrielle. )e n>est donc pas $ne &$estion
24
de !a!e( mais $n probl0me de transparence( de
con"iance( a$tant &$e d>thi&$e( et de respect de l>&$i-
t( &$i "ont le "ondement de la con"iance dans la mon-
naie comm$ne.
Par aille$rs( la vale$r de r"rence n>est pas prod$c-
tible parto$t( et encore moins dans le temps en "onc-
tion de sa raret et de son p$isement( ce &$i impli&$e
des priodes d>a""l$% et de rarets montaires( $n ph-
nom0ne &$i ne remplit pas les conditions de s3mtrie
temporelle de la cration montaire &$ant a$% !nra-
tions "$t$res. La !nration dcidant de cette monnaie(
le "ait a$ dtriment des !nrations s$ivantes( &$i se
verront imposer $ne monnaie deven$e rare et poss-
de essentiellement par les premiers entrants o$ le$rs
hritiers directs. )>est $n "acte$r pro"ondment blo-
&$ant des chan!es conomi&$es( d>a$tant &$>il e%iste
&$antit de pre$ves directes &$e les vale$rs cono-
mi&$es ne sont pas *$!es pareillement entre pl$sie$rs
!nrations.
Prenons prendre $n e%emple prcis - en G010 l>in"or-
mati&$e et les rsea$% de tlcomm$nication ont pris
$ne part de la vale$r !lobalement chan!e dans l>co-
nomie sans comm$ne mes$re avec ce &$i e%istait dans
les annes 1YE0. Po$r a$tant ce serait $ne erre$r de
penser &$>il "a$drait a$*o$rd>h$i crer arbitrairement
pl$s de monnaie !a!e s$r cette vale$r( alors &$e la
vale$r &$i dominera en G030 sera pe$t-/tre encore pl$s
"ondamentalement di""rente d>apr0s le *$!ement de la
!nration alors prsente + ce moment l+. )e serait
to$t simplement prendre des dcisions + le$r place(
alors &$>ils sont d*+ po$r l>essentiel parmi no$s( et
mani"estent d*+ le$r volont de trans"ormer l>cono-
mie selon le$r propre point de v$e.
25
.$tre e%emple pris s$r le pass - =$and on voit la
vale$r relative de l>or( on constate sans a$c$ne ambi-
!$Zt possible &$e( po$r la !nration des annes 1YE0(
il ne "aisait pas de do$te &$e ce mtal tait $ne vale$r
importante. Po$rtant en G010( et bien &$>en vale$r "a-
ciale l>or ait batt$ ses records histori&$es( rapport + la
totalit de la monnaie en circ$lation( l>or p0se bien
moins dans l>conomie( &$oi&$e restant $ne vale$r
to$*o$rs chan!e.
Evolution du ratio once d'or ($) / Masse Montaire M3 USA ($)
de 195 ! "#1#
)ela ne si!ni"ie pas &$e cette vale$r spci"i&$e ne
p$isse pas vol$er de no$vea$ vers de tels sommets
relati"s( mais bien &$>elle vol$e de "a#on dcorrle de
l>mission montaire "id$ciaire &$i en est donc ind-
pendante a$ moins en partie.
:l n>est donc besoin d>a$c$ne vale$r spci"i&$e po$r
crer $ne monnaie + part la se$le &$i soit "ondamen-
tale et $niversellement prsente dans l>espace et dans
26
195902
196204
196506
196808
197110
197412
197802
198104
198406
198708
199010
199312
199702
200004
200306
200608
200910
0
0,05
0,1
0,15
0,2
0,25
0,3
0,35
0,4
Gold Price /
M3
le temps a$ sein de to$te 8one conomi&$e - l>/tre h$-
main.
Mie$% - la d"inition d>$ne vale$r de r"rence
comme monnaie "orce est $n biais "ondamental &$i
nie la relativit de to$te vale$r &$e to$t individ$ est en
droit de *$!er indpendamment de ses concito3ens.
.$ssi il n>est pas tonnant d$ point de v$e de la
thorie relative de la monnaie &$>en 1YN1 l>talon or
ait-t abandonn a$ pro"it d>$ne monnaie totalement
dmatrialise( dont la croissance !lobale est contrHle
par $ne 9an&$e )entrale associe d>$n ensemble de
r0!les restrei!nant la capacit des 9an&$es prives +
mettre des crdits.
To$te"ois( le s3st0me de 1 l>ar!ent-dette 2 QS3st0me
Montaire G.0R bien &$>tant $n pas en avant par rap-
port + $n s3st0me + vale$r de r"rence QS3st0me Mo-
ntaire 1.0R( reste biais par l>octroi de crdits via $n
s3st0me centralis s$r des vol$mes et des vale$rs arbi-
traires a$ dtriment d>$ne lar!e part de la pop$lation
prsente et + venir.
Problme de l'argent dette
(Systme Montaire 2.0)
Mais par aille$rs si on dit &$e S 1 s>endette 2 Qbilan
n!ati"R po$r crditer M( &$i l$i pe$t ens$ite pa3er W(
&$i pa3e en"in S( on a $ne sol$tion partielle( &$i cre
$n probl0me "ondamental de s3mtrie.
La symtrie spatiale n'est pas respecte : si c>est
1 S 2 &$i poss0de le droit de s>endetter en premier( se-
lon 1 M 2 et 1 W 2il 3 a $n !ros probl0me d>&$it. Bn
pe$t rtor&$er par aille$rs &$e la prod$ction de cha-
c$ne de ces vale$rs n>a pas + attendre $n point partic$-
27
lier d>mission montaire po$r circ$ler. Les chan!es
de vale$r pe$vent et doivent se mettre en ro$te ind-
pendamment de to$t point spci"i&$e( so$s peine de
blo&$er $ne so$s partie de l>conomie Qici les chan!es
entre M et WR.
La symtrie temporelle n>est pas respecte non
pl$s. M/me en ima!inant &$e S( M et W se crditent
initialement to$s en m/me temps d>$ne &$antit "i%e
de monnaie( &$>en est-il po$r .( 9 et ) &$i arriveront
ens$ite dans le s3st0me conomi&$e ? Le$rs chan!es
de vale$rs respecti"s totalement di""rents de ce$% de
S M et W( n>ont pas + so$""rir non pl$s d>$ne mission
$ni&$e e""ect$e dans le pass( et dont la rpartition
serait e%cessivement concentre ici o$ l+ Qo$ m/me
a3ant "$i hors de la 8one conomi&$e localeR( blo&$ant
a$ssi le$rs chan!es sans raison valable de le$r point
de v$e.
)ette sol$tion est donc + bannir( car elle ne respecte
pas la s3mtrie et l>!alit des r"rentiels devant la
sol$tion propose.
7n concl$sion l>ar!ent 1 dette 2 est $n s3st0me ins-
tit$ant $ne as3mtrie pro"onde de la cration mon-
taire( &$i n>est contract$ellement pas acceptable a$
sein des dmocraties respect$e$ses des droits de
l>homme. Lo!i&$ement la reconnaissance de l>!alit
d$ *$!ement de to$te vale$r conomi&$e( impli&$e
l>!alit devant la cration de la monnaie comm$ne Qce
&$i ne si!ni"ie pas l>!alit devant les biens possds(
ni devant la monnaie acc$m$le s$ite a$% chan!esR.
:l convient ici de comprendre la distinction &$>il 3 a
entre la cration montaire par $ne 1 dette 2( c>est +
dire le "ait &$e certains acte$rs spatialement o$ tempo-
rellement sit$s aient le privil0!e e%cl$si" d>mettre la
28
monnaie( crant $ne diss3mtrie par rapport a$%
a$tres acte$rs de l>conomie prsents et "$t$rs( et la
dette &$>on contracte envers $n dtente$r de monnaie
pr-e%istante. )>est bien le premier point &$i est ici d-
nonc.
Solution Dividende Universel
(Systme Montaire 3.0)
4ne s$%trie s&atio'te%&orelle est donc ncessaire(
&$i permette $ne circ$larit des chan!es de vale$rs
immdiate( ass$re $ne contin$it dans le temps( soit
non discriminatoire a$ sein d$ collecti" prsent et "$-
t$r( et &$i po$rtant limite a$ssi la &$antit de monnaie
a"in &$>elle !arde + la "ois de la stabilit et $n potentiel
d>chan!e non n$l.
7st-ce se$lement possible ? B$i [
)omme no$s allons le voir( non se$lement les
classes de sol$tions sont par"aitement dtermines
mais on pe$t tro$ver $ne sol$tion optimise.
La sol$tion de cration montaire respectant les s3-
mtries spatio-temporelles impli&$e po$r la monnaie
M choisie par les acte$rs $n crdit m$t$el.
QaR 4ne s3mtrie spatiale
.$c$n r"rentiel P individ$ prsent + l>instant 1 t 2
n>est privil!i &$ant + la cration de monnaie -
dM
dx
=0
QbR 4ne s3mtrie temporelle
.$c$ne conomie n>est privil!ie dans le temps.
L>ensemble des individ$s positionns a$ temps t\dt
doit recevoir $ne part de cration montaire a$ m/me
29
titre( et dans le m/me rapport &$e les individ$s posi-
tionn a$ temps t.
dM
M
=cdt
La &$antit relative de monnaie cre est constante
en to$t temps( respectant de ce "ait $ne s3mtrie tem-
porelle( et permettant la participation des individ$s de
to$tes les !nrations a$ m/me s3st0me montaire.
)e &$i "ait &$e le probl0me des trois prod$cte$rs est
rsol$ par la se$le classe de sol$tions possible -
M t =M 0e
ct
)hac$n des , acte$rs de la 8one conomi&$e se
voit donc crdit po$r $n temps dt de -
dMx=
c
N
. dt . M
.$trement dit - la croissance 1 c 2 de la masse mo-
ntaire 1 M 2 est stable et rpartie &$itablement entre
l>ensemble des acte$rs prsents et + venir. )es sol$-
tions + 'ividende 4niversel ass$rent la densit de la
monnaie en to$t temps et en to$t point( vitant ainsi
les e%tr/mes de scheresses montaires Qso$rces de d-
"lationR( a$tant &$e les e%tr/mes de s$r-montisation
Qso$rces de b$lles locales o$ d>h3perin"lationR.
30
La monnaie est cre de "a#on contin$e( et la crois-
sance de la masse montaire choisie( 1 c 2 est attrib$e
&$itablement dans l>espace Qensemble des individ$sR
+ l>instant 1 t 2 &$el &$e soit 1 t 2( ce &$i est la se$le "a-
#on de ne pas lser les acte$rs conomi&$es tant pr-
sents &$e "$t$rs.
)>est donc bien le "acte$r d>espace-temps( et pl$s
e%actement la dimension temporelle( Q!nrationnelleR(
lie + la d$re limite de la vie des individ$s( &$i
chan!e la nat$re de la d"inition de la monnaie. :l
s>a!it d>viter l>erre$r "ondamentale de considrer l>en-
semble des acte$rs en tant &$e &$antit 1 perma-
nente 2 mais de comprendre &$>il s>a!it d>$n "l$% d>in-
31
divid$s en contin$el reno$vellement( et &$e dans ce
"l$% il n>3 a a$c$ne raison de privil!ier a$c$n d>entre
e$% vis + vis de la cration montaire dans l>ensemble
de l>espace-temps conomi&$e ainsi dtermin.
1 c 2 est le "acte$r de 'ividende 4niversel( il repr-
sente bien $ne part de la masse montaire totale e%is-
tante + l>instant 1 t 2 cre po$r chac$n des membres(
et le$r permettant d>chan!er le$rs biens et services
dans $ne part indpendante de la cration montaire
antrie$re( et il doit /tre s$""isamment petit po$r !ar-
der + la monnaie pre%istante $ne vale$r stable.
7n vert sont mar&$es les naissances( en ro$!e les
dc0s des individ$s. :ci est vis$alise $ne conomie +
32
nombre de membres oscillant a$to$r de 3( en "aisant
de$% photo!raphies distantes oA les individ$s de la
premi0re !nration sont to$s dcds( et oA la !n-
ration &$i l>a remplace chan!e des vale$rs "onda-
mentalement di""rentes.
Bn pe$t comprendre + partir de ce schma to$t l>in-
tr/t de la d"inition spatio-temporelle de l>conomie
et son implication concernant le s3st0me de cration
de la monnaie.
a) Dividende Universel et esprance de vie
:l est possible de tro$ver $ne relation "ondamentale
entre le 'ividende 4niversel 1 c 2 et l>esprance de vie.
7n e""et( considrons $ne 8one conomi&$e compose
de , membres avec , relativement stable dans le
temps( et a3ant $ne esprance de vie mo3enne ev.
Passe la premi0re !nration dans le s3st0me( &$i
bn"icie individ$ellement par constr$ction d>$ne
mo3enne de 1P, de la cration montaire initiale( +
l>instant 1 t V ev2 &$elcon&$e considr( cha&$e
membre a re#$ $ne part de cration montaire to$t le
lon! de sa vie de -
m=
1
1c
ev
1/ N

k =0
ev1
c1c
k
)e &$i se simpli"ie( car le second membre est $ne
s$ite !omtri&$e de raison Q1\cR -
m=
1
1c
ev

c
N

1c
ev
1
c
Soit
m=
1
N
1
1
1c
ev

33
B$ encore
m=
1
N
f c
avec
f c=1
1
1c
ev
7t la "onction "QcR tend vers 1 po$r 1 c 2 s$""isam-
ment petit o$ 1 ev 2 s$""isamment !rand.
'onc la "raction ma%imale de cration montaire
&$e chac$n des , membres pe$t recevoir dans le
temps est de 1P, ce &$i est lo!i&$e. :l "a$t alors tro$-
ver 1 c 2 le pl$s petit possible Q&$i !arde + la monnaie
pre%istante le ma%im$m de stabilit temporelle de sa
vale$r d>chan!eR( mais &$i permette a$ssi + "QcR d>ap-
procher 1 a$ mie$%( a"in de raliser la s3mtrie tempo-
relle - ne pas "avoriser les individ$s anciens par rap-
port a$% prsents( ni les prsents par rapport a$% "$-
t$rs.
Po$r cet e%emple de E0 ans d>esprance de vie on a
"QcR T 1 + 0(0G pr0s po$r c T CD P an.
34
Le 'ividende c dpend donc essentiellement de l>es-
prance de vie des membres de la 8one conomi&$e.
Bn tro$ve "QcR T 1 Q+ 0(0G pr0sR po$r Q+ 0(GCD pr0sR -
c T CD P an po$r $ne esprance de vie de E0 ans
c T C(C0D P an po$r $ne esprance de vie de N0 ans
c T J(C0 D P an po$r $ne esprance de vie de J0 ans
c T N(NCD P an po$r $ne esprance de vie de C0 ans
Le dividende $niversel est donc dpendant de l>es-
prance de vie( et d>a$tant pl$s "aible &$e l>esprance
de vie est lon!$e.
7n notation contin$e le dividende optimis se
tro$ve &$and la &$antit relative de monnaie cre
po$r $ne !nration est constante( et donc a$ssi
proche de 1 &$e possible Q1 T &$antit circ$lante po$r
la premi0re !nrationR( to$t en tant a$ssi "aible &$e
possible( soit( en approchant 1 + 0(0G pr0s -
M t
0
cevM t
0

M t
t0
cev
=0,98
Soit
1e
cev
=0,98
7t donc
c=
ln 50
ev
Le rs$ltat est donc &$>$n 'ividende 4niversel opti-
mis est inversement proportionnel + l>esprance de
vie.
7n desso$s de la co$rbe $n dividende trop "aible
a$ra tendance + "avoriser les anciens( tandis &$>a$ des-
s$s $n dividende trop lev a$ra tendance + "avoriser
les no$vea$% entrants.
:l est important de bien comprendre cela. Bn pe$t (
po$r po$r donner $ne ide des ordres de !rande$r(
35
"aire $n comparati" s$r des donnes relles en G010.
Prenons l>e%emple de la 8one e$ro - no$s avons envi-
ron en G010 selon la 9an&$e )entrale 7$ropenne en-
viron 10 000 milliards d>e$ros en circ$lation QM3R( 330
millions de )ito3ens( et $ne esprance de vie de E0
ans.
Le "acte$r de 'ividende 4niversel est de -
c=
ln 50
80ans
5%/ an
7t le 'ividende 4niversel optimis serait alors de -
DU=10000000/ 3305%/12=130 / mois / citoyen
B$ encore CG0 F P mois po$r $ne "amille de I per-
sonnes.
La ralit montre des disparits colossales a$ sein
de la 8one &$ant + l>e%istence d>$n reven$ minim$m
individ$el p$is&$>en Krance o$ en .llema!ne on at-
36
teint IC0 F P mois P personne de "a#on conditionnelle
Qcondition d>5!e( de resso$rce etc...R &$and dans des
pa3s comme la Ro$manie o$ la 9$l!arie c>est le salaire
minim$m &$i est de 130 F P mois sans &$>il 3 ait de
monnaie individ$ellement allo$e.
,o$s sommes en 7$rope dans $n cas de diss3mtrie
spatiale "orte( &$i a po$r e""et de crer de !randes dis-
parits et $n trans"ert d>activits conomi&$es des
pa3s + "orte allocation montaire individ$elle Qdco$-
ra!s + prod$ire biens et services montissR( vers les
pa3s + &$asi 8ro allocation montaire individ$elle.
)ela revient + ne pas reconna<tre l>!alit entre indivi-
d$s a$ sein d>$ne 8one conomi&$e comm$ne.
Si les tenants et les abo$tissants de la cration mo-
ntaire avaient t prsents a$% individ$s de cette
comm$na$t( et le$r assentiment personnel e%i! po$r
mettre en place cette monnaie comm$ne( ils a$raient
ralis les di""ic$lts poses en mati0re d>thi&$e et
d>&$it devant la cration montaire( ils ne l>a$raient
s]rement pas accepte dans de telles conditions.
.$% 4S.( le 'ividende 4niversel optimal se calc$le
po$r environ 1C 000 milliards de ^ en circ$lation et 310
millions d>habitants po$r E0 ans d>esprance de vie. :l
serait en l>tat de -
DU=15000000/ 3105%/ 12200$/ mois / citoyen
)eci tant not( no$s verrons pl$s tard &$e l>instal-
lation d>$n 'ividende 4niversel pe$t /tre pro!ressive
et n>a pas + se "i%er s$r $n tat montaire donn po$r
se mettre en place. Les chi""res donns ici on po$r b$t
d>e%pli&$er le mcanisme( et donner des ordres de
!rande$r + l>instant oA le calc$l est e""ect$. :l ne "a$t
pas o$blier &$e la masse montaire n>est pas $ne &$an-
tit "i%e( elle vol$e dans le temps et dans l>espace( et
37
to$te mes$re doit /tre comprise comme n>a3ant de va-
le$r &$e locale et instantane.
() * +oland )resson re%ar,ue &ar ailleurs ,ue le -.)
vaut entre " et 3 /ois la %asse %ontaire selon les
&0ases1 et ,u'on &eut envisa2er ,u'un revenu individuel
inconditionnel (3evenu d'E4istence ou 3evenu de )ase
ou Allocation Universelle) soit 5as sur " ! 3 /ois le 6ivi'
dende Universel1 soit en "#1# environ 7## 8 / %ois / 9i'
to$en &our l'Euro&e ou :## $ / %ois / 9ito$en au4 USA;
<n /ait alors une di//rence entre le 6ividende Universel
en tant ,ue droit ! la cration %ontaire individuelle1 et
le 3evenu d'E4istence1 ,ui co%&rend le 6ividende Uni'
versel et une &art de redistri5ution;
b) A propos de la valeur individuelle des
biens
L>ar!$ment selon le&$el l>in"lation de la masse mo-
ntaire serait contraire + l>thi&$e( parce &$>elle dva-
loriserait ce &$e poss0dent les individ$s ne tient pas
devant l>anal3se tant !lobale &$e locale.
To$t d>abord l>ar!$ment de l>esprance de vie( et de
la cration montaire &$itable envers to$tes les !n-
rations bala3e l>ar!$ment d>$n point de v$e temporel
devant nos descendants &$i n>ont pas + /tre considrs
comme e%cl$s d$ process$s + notre bn"ice.
7ns$ite m/me d>$n point de v$e local l>ar!$ment ne
tient pas devant $ne anal3se "ine.
Soit $n individ$ o$ $n collecti" d>individ$s 1 S 2
parmi les , de la 8one conomi&$e &$i poss0de $ne
"raction " de la masse montaire totale. S re#oit donc
$ne "raction d$ dividende c P , ce &$i "ait &$e son ra-
tio de 1 !ain 2 montaire personnel est de -
38
G x=
Nouvelle Monnaie Ancienne Monnaie
Ancienne monnaie
Soit
G x=
f
c
N
f
f
7t donc
G x=
c
Nf
)e &$i "ait &$e son ratio de !ain personnel sera s$-
prie$r + c s>il poss0de moins de 1P, de monnaie( !al
+ c( s>il poss0de e%actement 1P, de monnaie( et in"-
rie$r + c s>il poss0de pl$s de 1P, de monnaie.
)>est donc selon la &$antit de monnaie possde
&$>on pe$t estimer /tre !a!nant montairement o$
pas.
Mais par aille$rs si S poss0de pl$s de 1P, de mon-
naie( donc pl$s de monnaie &$e la mo3enne( la masse
montaire &$>il ne poss0de pas sera en mo3enne par
individ$ in"rie$re + 1P, mcani&$ement( et donc les
pri% a*$sts + la baisse. .$ssi( bien &$e sa &$antit de
monnaie relative n>a$!mente pas a$ssi vite &$e la
masse !lobale( il bn"icie d>$ne baisse des pri%. Par
aille$rs s>il poss0de moins de 1P, de monnaie( les pri%
a$ront tendance + monter po$r la raison inverse( et ce
&$i est !a!n relativement + la monnaie sera perd$ re-
lativement a$% vale$rs.
7n thorie relative oA l>anal3se comprend la rela-
tion entre les parties et le to$t( Local \ ,on Local T
Global. )ela si!ni"ie &$e to$t ce &$i est choisi indivi-
d$ellement a $n e""et inverse s$r le reste de l>cono-
mie. Si la monnaie se stoc;e c>est $ne "orce &$i a ten-
39
dance + "aire baisser les pri% et si la monnaie circ$le(
c>est $ne "orce &$i a tendance + les "aire monter Q+ pro-
d$ction constante( hors innovation. L>innovation em-
p/chant la comparaison dans le tempsR.
7n"in la vale$r n>est videmment pas la monnaie. La
vale$r + la&$elle S pe$t prtendre( comprend les biens
&$>il poss0de( ce &$i incl$t certes la monnaie mais a$s-
si les biens &$>il po$rra acheter avec sa monnaie( ainsi
&$e la monnaie &$>il po$rra rc$prer en vendant ses
biens.
L>arbitra!e &$e "era donc S dpend donc enti0re-
ment de ses choi% personnels &$ant + la &$antit de
monnaie &$>il compte incl$re dans ses biens o$ pas( les
biens &$>il compte !arder( vendre( o$ acheter( et certai-
nement pas $ni&$ement de la &$antit de monnaie
&$>il poss0de. '>a$tant &$e dans $ne conomie inno-
vante oA les membres sont incits + crer de no$vea$%
biens et services( ce &$i sera la vale$r de demain est
dans $ne !rande partie totalement imprvisible. .$ssi
il n>e%iste a$c$ne certit$de possible &$ant + ce &$>il
conviendrait de "aire dans le cadre de la 1 protection 2
de son capital( &$i est donc ici a$ssi $ne vale$r p$re-
ment relative Qle do$anier Ro$ssea$ a$rait t tonn
de conna<tre l>estimation de son capital "aite en G010( et
Ma%Oel encore pl$s s>il avait !ard des 1droits de pro-
prit intellect$elle2 s$r sa "ab$le$se thorie de l>lec-
troma!ntismeR.
.$ssi le 'ividende 4niversel ne pr*$!e absol$-
ment en rien de !ain o$ de perte personnels &$ant + la
vale$r. )e sont les choi% individ$els &$i *o$ent le rHle
essentiel s$r l>impact &$e po$rra avoir l>a$!mentation
de la masse montaire s$r le panier de vale$rs indivi-
d$el.
40
c) A propos de la symtrie de la valeur
apporte par les individus
:l convient bien de comprendre l>ar!$ment de la s3-
mtrie dans to$tes ses composantes. Les membres d>$n
s3st0me montaire en place ont bn"ici d>$ne cra-
tion montaire initiale( mais n>en sont pas po$r a$tant
1 riches 2 de cette monnaie partic$li0re. :ls sont s$r-
to$t riches de le$rs biens( de le$rs comptences( de
le$r nat$re "ondamentale d>/tre h$main( capable
d>chan!er avec ses semblables et d>avoir $n avis
$ni&$e s$r ce &$i est vale$r o$ pas. Br la vale$r &$i
e%iste a$ sein de cette comm$na$t d>individ$s( n>a a$-
c$ne raison de primer s$r la vale$r estime par les "$-
t$rs entrants.
)eci est vrai tant spatialement &$e temporellement.
)>est + dire &$e &$and de$% comm$na$ts dcident de
s>int!rer l>$ne l>a$tre( et donc de "$sionner le$r mon-
naie( l>$ne n>a pas + primer s$r l>a$tre &$ant + la cra-
tion montaire par individ$( et &$and $ne !nration
en remplace $ne a$tre( il n>3 a pas non pl$s + estimer
&$e les vale$rs estime par la !nration s$ivante se-
raient moins l!itime &$e celle de la prsente.
)>est en cela &$>il s>a!it d>$ne thorie relative de la
monnaie. :l n>3 a$c$n r"rentiel individ$el privil!i
&$ant + la mes$re de la vale$r( cha&$e individ$ consti -
t$ant $n rep0re acceptable po$r en avoir $ne mes$re(
et donc se$le la monnaie( contract$ellement admise
par les membres de la 8one conomi&$e constit$e $ne
mes$re comm$ne de vale$r.
'e la m/me "a#on en ph3si&$e relativiste( on a
entre de$% rep0res relati"s $n se$l talon de mes$re
comm$n &$i est la vitesse de la l$mi0re( + partir d$-
41
&$el les observate$rs s>accordent( et trans"orment le$r
vision des phnom0nes Qtemps( espace etc...R selon le
rep0re choisi. Br cette mes$re bien &$e comm$ne n>est
en rien 1 absol$e 2 d$ "ait de l>e%pansion de l>4nivers.
La vitesse de la l$mi0re rapporte a$ vol$me de l>4ni-
vers dimin$e dans le temps.
:l en est de m/me po$r la monnaie &$i accompa!ne
$ne conomie en croissance dans l>espace-temps. Les
!nrations h$maines &$i se s$cc0dent prennent app$i
l>$ne s$r l>a$tre po$r crer des vale$rs s$prie$res o$
di""rentes dans $n process$s d>amlioration &$antita-
ti" etPo$ &$alitati" Qce &$i pe$t a$ssi se trad$ire a$ssi
par $ne rd$ction de certains "l$% par optimisation de
le$r $sa!eR.
M/me dans $n cas de sta!nation voire de r!ression
Qon pe$t penser a$ cas des Mormons d>.mri&$e d$
,ord &$i ont re"$s d>int!rer le 1 pro!r0s 2 techni&$e
dans le$r comm$na$tR( la comm$na$t s>enrichit en
terme de connaissance de l>e%prience vc$e( ce &$i
s$r le lon! terme constit$era sans a$c$n do$te $ne va-
le$r lie a$ savoir e%primental ainsi ac&$is &$el &$>en
soit l>interprtation.
42
La Masse Montaire
Densit
L>t$de de la masse montaire d>$ne 8one cono-
mi&$e en tant &$e donne chi""re !lobale ne s$""it pas
+ constater si la monnaie est correctement cre o$
pas.
7n e""et( si on pe$t dans certaines circonstances
constater &$>$ne masse montaire cro<t + $n r3thme
mainten$ constant( sa densit de cration non s3m-
tri&$e dans telle o$ telle so$s-partie de l>conomie vio-
lerait l>thi&$e des classes de sol$tions d$ probl0me
des trois prod$cte$rs tend$ a$% , cito3ens de la 8one
conomi&$e.
Les probl0mes de densit de cration montaire non
s3mtri&$e sont d$s po$r l>essentiel + l>accaparement
par $ne so$s partie des cito3ens de la cration mon-
taire po$r $ne application biaise de la cration de va-
le$r( et se "ait a$ dtriment de to$s les a$tres acte$rs
prsents et "$t$rs( tant d$ point de v$e d$ 1 premier
choi% 2 &$e d$ point de v$e d$ 1 *$!ement de vale$r 2.
La p$blication des in"ormations montaires !lobale(
devrait donc s>accompa!ner( po$r $n contrHle cito3en
e""icace de l>thi&$e montaire par l>in"ormation rela-
tive + la densit spatiale de cration de cette monnaie(
&$i devrait thi&$ement parlant /tre &$ilibre.
43
.insi en Krance c>est parce &$e la cration mon-
taire se "ait essentiellement en :le de Krance &$e l>co-
nomie 3 est la pl$s "lorissante en apparence( et &$e les
"l$% de pop$lation s>3 concentrent. La m/me cration
montaire inverse ralise + To$lo$se pendant $ne
m/me priode de C0 ans prod$irait sans a$c$n do$te
$n rs$ltat similaire Qto$*o$rs a$ dtriment des a$tres
villesR.
Croissance
,o$s appelons 1 c 2 la croissance de la masse mon-
taire. )e &$i par aille$rs est appel 1 croissance cono-
mi&$e 2 a$ sens habit$ellement donn a$ P:9( dpend
de "a#on "ondamentale de 1 c 2. Mais c>est l>incertit$de
&$ant + 1 c 2 dans les conomies "alsi"ies par l>ar!ent
1 dette 2 arbitrairement cr( &$i dtr$it !nralement
la croissance par la perte de rep0re des individ$s &$ant
+ l>e""icience de le$r monnaie.
:l 3 a $ne erre$r "ondamentale + estimer la 1 crois-
sance 2 via le P:9( &$i mes$re les chan!es de vale$rs.
7n e""et( l>a$!mentation de la masse montaire( si tant
est &$>elle soit s$""isamment dense dans l>conomie(
a$ra po$r e""et( + prod$ction constante( de "aire mon-
ter mcani&$ement les pri%( sans *o$er s$r la &$antit
des chan!es( les co]ts tant !nralement rperc$ts
s$ite + l>a$!mentation des pri%( et non pas en m/me
temps( cela "era donc "era monter le P:9( &$and bien
m/me il serait prod$it et consomm d>$ne anne s$r
l>a$tre la m/me chose.
:l est m/me possible de voir le P:9 monter + prod$c-
tion moindre et chan!es moindres( si la monnaie est
44
cre dans $ne proportion s$""isamment importante
po$r compenser.
La 1 croissance 2 d$ point de v$e d$ 1 P:9 2 est
donc $ne notion par"aitement biaise( alors &$e la
croissance de la masse montaire reprsente $ne don-
ne par"aitement s]re( conn$e( et vri"iable( &$i est
choisie par la 8one conomi&$e a$ sein d>$n s3st0me
de cration montaire dtermin( ma<trisable o$ pas(
par $n choi% h$main dmocrati&$e o$ pas( et &$i im-
pli&$e comme rs$ltat telle o$ telle "orme d>conomie(
&$itable o$ pas.
Le !raphi&$e montre la Masse montaire M3 de la
8one e$ro de 1YYN + L$illet G010 en &$antit Qmasse
ble$eR ainsi &$>en croissance relative Qco$rbe ro$!eR.
La croissance des e$ros de 1YYN + G00N a atteint ED P an
de mo3enne( tr0s a$ del+ d$ ta$% optimal de 'ividende
4niversel de CD P an ( et po$r $ne rpartition a$ sein
des 330 millions de cito3ens de la 8one conomi&$e d$
45
s$rpl$s de monnaie comm$ne non comm$ni&$e et
certainement non dense.
)ette cration montaire bn"icie essentiellement
a$% 7tats et a$% !randes entreprises &$and bien m/me
ils prod$isent le pl$s so$vent avec des process$s d-
passs et e%tr/mement co]te$%( des vale$rs ds$ettes
et sans intr/t po$r Y0D de la pop$lation( ainsi &$>+
&$el&$es individ$s privil!is( et + $ne spc$lation in-
cest$e$se entre 9an&$es( oA le !a!nant stoc;e ses
!ains( et le perdant se met en "aillite( actant ainsi en
"in d>opration( $ne cration montaire centrale sans
a$c$ne contrepartie.
.lors m/me &$e la monnaie est $n o$til immatriel
commun po$r $n chan!e des prod$ctions a$ sein de
la 8one conomi&$e( elle est $tilise po$r dtenir $n
po$voir li + la capacit de priver les cito3ens so$ve-
rains de l>o$til d>chan!e to$t en les "or#ant + l>$tiliser
Qet donc notamment + pa3er des impHts et des intr/ts
de crdits dans cette monnaie dont l>mission est
contrHle par aille$rsR.
:l est po$rtant vident &$e la se$le dcision d>arr/-
ter d>allo$er des crdits s$pplmentaires + $ne 8one
conomi&$e pse$do-isole( la rend dans l>incapacit
mcani&$e Qet non pas "ondamentalement prod$ctiveR
de rembo$rser le capital et les intr/ts.
La 1 croissance 2 a$ sens d$ P:9 pe$t donc /tre $n
le$rre total. :l n>3 a de croissance &$e de la masse mo-
ntaire( &$i s>accompa!ne avec $n e""et retard de crois-
sance en vale$r montaire des chan!es conomi&$es
montiss( &$elle &$e soit le$r "orme relative dans l>es-
pace et dans le temps.
:l 3 a alors $n biais scienti"i&$ement inacceptable +
"aire des mes$res + l>aide d>$n o$til dont l>e%primen-
46
tate$r choisit les param0tres selon son bon vo$loir(
sans tenir compte des modi"ications dans ses rs$ltats.
Potentiel d'achat
Si l>on tient compte de la croissance de la masse mo-
ntaire( on ne parlera pl$s de po$voir d>achat d>$ne
&$antit donne de monnaie sans la mettre en rapport(
et on parlera donc de potentiel d>achat. Le biais &$i
consiste + d"inir le pri% d>$n 1 panier de biens 2 arbi-
trairement d"ini comme mes$re d$ 1 po$voir
d>achat 2( revient + d"inir $n po$voir d>achat intem-
porel dans le&$el en to$te honn/tet on retro$verait
alors en G010 des &$antits de 1 po$les a$ pot Xenri
:V2( 1 Kiacres 1Y00 2( 1 "ormation + l>art s$btil d>alchi-
miste 2 o$ a$tre 1 livre prod$it par les moines co-
pistes 2.
Bn a d$ mal d$ point de v$e de la thorie relative
de la monnaie + accepter $ne telle mthode( base s$r
des vale$rs 1 absol$e 2 &$and bien m/me elles seraient
rev$es et act$alises( car elles seront to$*o$rs s$*ettes
+ des choi% arbitraires.
Le !raphi&$e s$ivant reprsente l>vol$tion d>$n sa-
laire 1 "i%e 2 de 1C00 e$ros rapport + la masse mon-
taire 7$ro Qe%prime en milliards d>FR de G000 + G010( et
donc d$ potentiel d>achat.
Le potentiel d>achat d>$n salaire "i%e a baiss de pl$s
de C0D entre G000 et G010. .$trement dit il est probable
&$e les pri% d>$ne ma*orit de biens 1 relativement
stables 2 en terme de demande entre ces de$% dates
aient !rimp de pl$s de 100D s$r la m/me priode. :l
est "ort tonnant de voir + &$el point le menson!e
&$ant + des mes$res po$rtant vri"iables pe$t se pro-
47
pa!er a$ sein de dmocraties oA le po$voir mdiati&$e
est cens reprsenter la !arantie de la transparence.
La thorie relative de la monnaie ne dit pas &$>$n
1 salaire 2 devrait s$ivre l>in"lation de la masse
montaire( c>est en "ait impossible( les salaires les pl$s
levs seraient avanta!s et participeraient + $ne
a$!mentation de la masse montaire s$prie$re a$
ta$% d>&$ilibre [ 'e pl$s rien n>ass$re + $ne
prod$ction donne d>/tre chan!eable en &$oi &$e ce
soit demain( cela dpend des choi% individ$els et
collecti"s &$i chan!ent dans le temps.
Par contre elle dit &$>on doit mes$rer correctement
les !rande$rs conomi&$es en donnes relatives( a"in
&$e les acte$rs de l>conomie "assent le$rs choi% en
connaissance de ca$se et selon le$r propre point de
v$e individ$el.
48
Le champ de valeur
Equation fondamentale du champ de valeur
.$ re!ard de ce &$i a t prcdemment tabli(
no$s avons en to$t point 1 % 2 de l>espace conomi&$e
et a$ temps 1 t 2( $ne prod$ction )%( associe + $n
pri% P%( ainsi &$>$n "l$% de prod$ction entrante o$ sor-
tante Qpositive o$ n!ativeR )"% associe + $n pri% P"%(
ainsi &$>$ne monnaie cre en S dM% et $n "l$% de
monnaie entrante o$ sortante Qpositive o$ n!ativeR
dM"%.
'ans le cas oA la monnaie reprsente tr0s e%acte-
ment la vale$r prod$ite et chan!e no$s avons -
dMxPxdCxdMfxPfxCfx=0
Mais comme par aille$rs cette !alit n>est &$e tr0s
e%ceptionnellement ralise lors d>chan!es o$ de pro-
d$ctions immdiats( no$s appelons L le champ !nra-
lement non n$l( d"ini en to$t point 1 % 2 de l>espace-
temps conomi&$e( par -
dJx=dMxPxdCxdMfxPfxCfx
dM% reprsente donc ici le 'ividende 4niversel(
P%Ud)% le potentiel de vale$r local( tandis &$e dM"%
reprsente le "l$% local de la masse montaire totale
pre%istante( et P"%U)"% le "l$% local de prod$ction. Le
champ de vale$r mes$re donc le di""rentiel de mon-
naie et de vale$r cres par l>individ$ 1 % 2( a*o$t + la
49
part de monnaie et de vale$r !lobale circ$lante a$
point 1 % 2.
Le champ rs$ltant L montrera donc des bosses po-
sitives l+ oA se tro$veront des s$rpl$s de monnaie par
rapport + la vale$r potentielle locale de la prod$ction
e""ective de biens et services( et inversement des cre$%
l+ oA la vale$r potentielle locale de la prod$ction e%c0-
dera la &$antit de monnaie prsente Q&$i pe$t /tre n-
!ative dans le cas d>$ne mission de dette...R.
7%emple de champ po$r $ne 8one conomi&$e com-
prenant $ne 8one d>e%c0s montaire reprsent par
$ne bosse( et $ne 8one oA il 3 a $ne prod$ction de va-
le$r associe + $ne raret montaire reprsente par
$n cre$%( le reste de la 8one tant &$ilibr.
7tant donn &$e la vale$r est relative + l>observa-
te$r &$i la mes$re( Qo$ a$% acte$rs &$i l>chan!ent de
"a#on &$ivalenteR( on parlera de "a#on pl$s e%acte de
1 vale$r potentielle locale de la prod$ction 2 et non
pas de vale$r a$ sens absol$ &$i serait &$el&$e chose
50
de reconn$ par to$s les acte$rs de l>conomie( ce &$i
n>a pas de sens en thorie relative de la monnaie.
Po$r pe$ &$e ces de$% 8ones soient pse$do-isoles
a$ sein de la 8one conomi&$e( et prod$isent les
m/mes biens et services( on a$ra des pri% levs dans
l>$ne et bas dans l>a$tre $ni&$ement + ca$se de la den-
sit montaire ainsi distrib$e.
() * +oland )resson d/init le c0a%& de valeur
co%%e dJ =dk / KdM/ Md/ Pdc/C o= > re'
&rsente l'talon te%&s (le 6ividende Universel)1 M la
%asse %ontaire - la &roduction et 9 les c0an2es co'
no%i,ues; ?e c0a%& de valeur ainsi &os est sans di'
%ension; ?es deu4 d/initions sont &roc0es1 car 5ases
sur les %@%es 2randeurs1 et &renant toutes deu4 la %e'
sure du local et du 2lo5al dans une ,uation di//ren'
tielle; Ae distin2ue &ar ailleurs1 dans un soucis de &rci'
sion la &art de &roduction et de %onnaie cre locale'
%ent et celle ,ui est c0an2e;
Le champ de valeur de l'argent dette
)ette d"inition d$ champ de vale$r permet de se
reprsenter l>vol$tion des conomies + mcanisme
d>ar!ent dette. Le centre d>mission bancaire met de
la monnaie dette &$i se di""$se ens$ite s$r les bords.
L>mission initiale de dette se "ait po$r $n premier
cercle de bn"iciaires &$i sont soit les ban&$es elles
m/mes( les tats !rands consommate$rs de monnaie
dette( o$ encore les !randes entreprises( l>ensemble
consommant l>essentiel de cette cration de crdit $ni-
latrale. )ette monnaie mise de "a#on abr$pte et cen-
tralise dval$era lentement la monnaie disponible
51
dans le reste de la 8one conomi&$e a$ "$r et + mes$re
de sa di""$sion dans l>espace conomi&$e.
Le terme 1 monnaie dette 2 est ins$""isant po$r
comprendre le mcanisme( parce &$e la dette mise
n>est en "ait *amais vraiment rembo$rse( se$ls les in-
tr/ts sont en !nral pa3s ass$rant $ne rente perp-
t$elle + l>mette$r monopolisti&$e.
)e s3st0me montaire centralis et as3mtri&$e
doit sa perpt$ation + son monopole( ainsi &$>+ l>octroi
de to$*o$rs pl$s dettes + $n r3thme s$""isant po$r
pa3er les intr/ts( mais $ni&$ement po$r le premier
cercle. Le reste de l>conomie n>st servi en monnaie
&$>en chan!e de prod$ction relle Qce dont s>abstient
le premier cercle mette$rR( et est donc ass$*etti a$
po$voir montaire.
Le champ de valeur d'un systme d'change
local SEL
Les S7L se dveloppent lors des crises montaires
c3cli&$es( d$ "ait de l>absence de monnaie( &$i blo&$e
l>conomie et les chan!es loin d$ centre d>mission
52
d>ar!ent-dette. Les comm$na$ts disposant d>$ne
pse$do-a$tonomie s$r des domaines d>activits en !-
nral limits( dveloppent alors $ne monnaie compl-
mentaire s3mtri&$e( &$i permet de s>a""ranchir en
partie de la monnaie centrale.
Les S7L se crent la pl$part d$ temps s$r $n mod0le
s3mtri&$e de crdit m$t$el et ne "ont donc pas appa-
ra<tre de distorsions &$ant + la monnaie cre a$ sein
de la comm$na$t conomi&$e. 7tant crs s$r la base
d>$ne monnaie complmentaire( le$rs chan!es ne
sont pas o""iciellement comptabiliss dans l>conomie
o""icielle( et c>est $ne part considrable d$ P:9 &$i
chappe ainsi + la valorisation de l>conomie( d$ "ait de
la non-densit intrins0&$e a$% monnaies + mission
as3mtri&$e.
Le champ de valeur de la production non
montise
La prod$ction non montise( par absence totale de
monnaie centrale o$ locale( appara<t dans le champ de
vale$r comme $n cre$% - Qmonnaie T 0R _ vale$r ` 0.
53
)>est le cas de to$te la prod$ction tro&$e( donne(
prod$ite sans chan!es marchands( dont "ont partie
l>essentiel de la prod$ction des lo!iciels libres( des
oe$vres libres de droits( de to$s les services bnvoles(
&$i bn"icient dans $ne $ne part non n!li!eable +
l>conomie montise.
Bn pe$t se demander po$r&$oi des prod$cte$rs
donnent le$rs prod$ctions sans bn"icier d>$n reto$r
montaire( la raison en est &$e certaines vale$rs sont
d>a$tant pl$s importantes &$>elles se di""$sent rapide-
ment( lar!ement et librement( permettant l>tablisse-
ment d>$sa!es( de normes( et de recr$tement de no$-
vea$% prod$cte$rs apportant le$rs modi"ications + la
comm$na$t.
La vale$r de ce t3pe de prod$ction dpasse d>$n
"acte$r d>chelle incommens$rable la vale$r de l>en-
semble des entreprises cotes d$ secte$r( &$and on en
chi""re le co]t de dveloppement &$ivalent &$>il "a$-
drait investir po$r prod$ire la m/me chose. :l "a$t sim-
plement penser &$>en G010 to$t internet "onctionne es-
sentiellement s$r des co$ches libres( en terme de pro-
tocoles( serve$rs( lo!iciels( base de donnes...
La Science elle m/me "ait l>ob*et le pl$s so$vent de
dco$vertes libres de droit. Les invente$rs scienti-
"i&$es sont le pl$s so$vent amens + p$blier le$rs d-
co$vertes a"in de les "aire valider par le$rs pairs( et il
s>a!it d>$n travail collaborati" a$tant dans le temps Qles
scienti"i&$es d$ prsent bn"iciant des dco$vertes
d>hierR &$e dans l>espace Qles dco$vertes tant a$ssi le
pl$s so$vent iss$es d>$n travail comm$nR. Bn pe$t se
demander par e%emple ce &$>7instein a$rait p$ retirer
comme droits s$r la 1 proprit intellect$elle 2 de la
Thorie de la Relativit. )e serait intressant + chi"-
54
"rer( po$r savoir e%actement ce &$e le bonhomme a
donn en termes conomi&$es 1 habit$els 2...
:l semble &$e les prod$cte$rs de lo!iciels et
d>oe$vres libres n>aient pas encore pris la peine d>int-
!rer l>o$til montaire a$ sein de le$r comm$na$t( ce
&$i est $n m3st0re( bien &$e la rvlation d$ m3st0re
montaire ne soit pas aise( elle est t3pi&$ement de
l>ordre de l>al!orithmi&$e et d$ *e$( domaines ma<triss
par cette comm$na$t. Po$rtant il e%iste d*+ des lo!i-
ciels permettant d>tablir $n lien montaire comm$-
na$taire( et &$i se dploient rapidement.
)ependant( po$r compenser ce triste constat( sans
do$te temporaire( on pe$t remar&$er &$e les !randes
comm$na$ts cres a$to$r d>activits l$di&$es
comme Seconde Li"e( mais pl$s encore sans do$te
aorld o" aarcra"t( ont dvelopp $ne approche mon-
taire p$issante. .insi la monnaie interne d$ monde
persistant de aoa( &$i n>est pas cre convenable-
ment mais reste accessible via des actions normales d$
*e$( "ait l>ob*et de transactions e%trie$res( 3 compris
en monnaie o""icielle. )eci dmontre de "a#on ind$bi-
table( &$e d0s lors &$>$ne monnaie se cre a$ sein
55
d>$ne comm$na$t( la vale$r se rv0le( et non pas l>in-
verse.
)>est donc parce &$>il n>3 a pas encore de monnaie
circ$lante a$ sein de la comm$na$t crant des va-
le$rs libres de droit( &$e la vale$r de ces oe$vres libres
n>est pas acte. Tandis &$e la cration d>$ne monnaie
a$ sein d>$ne comm$na$t de *e$ "ait spontanment
*aillir $ne vale$r mes$rable. La monnaie est donc non
se$lement $n o$til d>chan!e mais $n o$til de mes$re
participati". Bn ne pe$t pas mes$rer de vale$r cono-
mi&$e dans $ne 8one prive de monnaie. )>est $ne
!rande incomprhension de ce mcanisme &$i "ait diri-
!er des politi&$es conomi&$es s$r des donnes
comme le P:9( &$i ne mes$re &$e ce &$i est d*+ mon-
tairement irri!$( crant des e""ets de b$lles et de rso-
nance.
L>norme vale$r non montise a po$r "onction
d>appeler + $ne norme cration montaire( &$i d-
passe de tr0s loin la somme des anciennes vale$rs s$r
les&$elles circ$lent la monnaie pr-e%istante. )eci est
la base prod$ctive des po$sses in"lationnistes histo-
ri&$es - la cration violente d>ar!ent dette dans le b$t
po$r ses mette$rs de s>accaparer "ra$d$le$sement de
la no$velle vale$r de remplacement conomi&$e.
Le champ de valeur d'une conomie Dividende
Universel
4ne conomie + 'ividende 4niversel !alise la
cration montaire. )ela n>emp/che en rien l>appari-
tion de cre$% et de bosses( mais cela les rend parto$t
possibles( sans a$c$n point central( et s$rto$t s$scitant
$ne circ$lation de la monnaie dans to$te la 8one co-
56
nomi&$e par sa str$ct$re intrins0&$ement dense( &$i
limite les points et les d$res d>acc$m$lation tant mo-
ntaires &$e prod$ctives.
:l n>3 a pas dans ce t3pe d>conomie de point central
de cration de monnaie( ce &$i rend to$t pro*et( to$te
prod$ction( et to$t circ$it conomi&$e a$tonome di-
rectement montisable parto$t et en to$t temps.
'ans $n champ montaire d>ar!ent dette( loin d>$n
centre d>mission( on retro$vera ce t3pe de str$ct$re(
mais + $ne chelle trop "aible par rapport a$% distor-
sions centrales( &$i la "era appara<tre comme plate Q+
distorsion n!li!eableR v$ dep$is le centre. Le pro-
bl0me tant alors la "orce d>attraction de la "a$sse dette
centrale Qet vraie cration montaire as3mtri&$e et
"ra$d$le$seR &$i provo&$e $ne l$tte incessante po$r
s>en librer.
Un c0a%& de valeur /luctuant1 et sans &oint central
57
Les forces en jeu
Le champ de vale$r a tendance + osciller a$to$r de
son point d>&$ilibre. .$ssi $n cre$% a$ra tendance +
a$!menter *$s&$>+ attirer la monnaie e%istante( et si
elle n>est pas s$""isante( + s$sciter la cration mon-
taire Q*$s&$>+ s$sciter la cration d>$ne monnaie com-
plmentaire localeR. 'e la m/me "a#on la monnaie a$ra
tendance + s>acc$m$ler *$s&$>+ s$sciter l>achat de va-
le$rs non montaires. )re$% et bosses sont donc
comme de$% masses s>attirant l>$ne l>a$tre. )e phno-
m0ne pe$t /tre v$ + to$tes les chelles de mes$re( de
l>individ$ + la 8one conomi&$e dans son ensemble( et
le process$s de comblement des cre$% par les bosses
est inl$ctable( &$>il soit contin$ o$ discret( rapide o$
lent( paci"i&$e o$ violent.
'ans $n s3st0me central d>ar!ent-dette l>acc$m$la-
tion centralise de monnaie o$ de prod$ction se "ait
*$s&$>+ $n point de r$pt$re oA la "orce d>attraction d$
s$rpl$s e%cessi" de monnaie "ace a$ s$rpl$s e%cessi" de
prod$ction non montise dclenche $n mo$vement
br$tal. Soit en !nral l>h3perin"lation des pri% de la
prod$ction so$s-montise pendant trop lon!temps(
&$i se dveloppe avec $n a""l$% de monnaie libre de-
p$is le centre( o$ bien des mo$vements d>arr/t de pro-
d$ction par absence de monnaie o$ de contre-partie
pendant trop lon!temps( ce &$i pe$t mener + des crises
sociales d>enver!$re histori&$e( des rvol$tions o$ des
!$erres.
Le s3st0me de cration montaire choisi Qo$ impo-
sR dtermine donc le t3pe de dveloppement cono-
mi&$e &$i s>en s$ivra et donc la "orme spatio-tempo-
relle d$ champ de vale$r - 4ne "l$ct$ation contin$e
58
sans interr$ption po$r $n s3st0me + 'ividende 4ni-
versel( et des p3ramides de monnaie centrale + e""on-
drement c3cli&$es Qb$lles montaires( appeles encore
b$lles spc$lativesR po$r les s3st0mes + mission as3-
mtri&$e.
59
Thorie quantitative de la monnaie = cas
limite de la thorie relative de la
monnaie
La d"inition !nrale d$ champ de vale$r permet
de retro$ver des rs$ltats conomi&$es "ondamenta$%(
&$i ne sont vri"is &$e dans des cas limites partic$-
liers.
Soit l>&$ation "ondamentale d$ champ de vale$r -
dJx=dMxPxdCxdMfxPfxCfx
'ans le cas d>$ne conomie pse$do isole en &$i-
libre et + cration montaire locale n$lle( no$s avons
alors -
0=dMfx PfxCfx
B$ encore -
dMfx=PfxCfx
Le lon! d>$ne li!ne d>chan!e circ$laire( no$s avons
donc en "aisant $n to$r complet( pendant $n temps t -

0
t

k =1
n
dMfk=

0
t

k=1
n
PfxCfx
)e &$i &$i( so$s contrainte de prod$ction inchan-
!e( de stabilit des pri%( et po$r $n temps s$""isam-
ment co$rt oA la prod$ction est semblable( et les pro-
d$cte$rs ne sont pas remplacs par la !nration s$i-
vante( no$s donne le rs$ltat de la thorie &$antitative
de la monnaie -
61
M! =PC
BA V T t T nombre de c3cles complets d>chan!es
montiss.
?i2nes circulaires des c0an2es de valeurs et de %onnaie
=$i est donc $ne !alit ne concernant &$e des
&$antits int!rales !lobales. )e rs$ltat ne tient pas
compte des "l$ct$ations locales d$ rep0re spatio-tem-
porel( et n>est valable &$>a$ sein d>$ne conomie pse$-
do-isols( po$r $n temps co$rt oA les chan!ements
tant prod$cti"s( &$>individ$els o$ montaires sont n-
!li!eables.
Le biais d>$ne vision !lobale est la non relativit de
la mes$re de la vale$r. Parce &$e !lobalement on va
constater ici o$ l+ $ne 1 cration de vale$r 2 on va d-
crter &$>il 3 a 1 l+ 2 de la vale$r. Br cette mes$re n>est
pas stable ni dans le temps( ni selon to$s les individ$s.
Si tant est &$e la monnaie est cre de "a#on as3m-
tri&$e( non dense( la vale$r se stoc;e o$ s>chan!e
62
alors massivement dans $ne a$tre partie de l>conomie
sans /tre montise Qcas des cre$%R( o$ bien la cration
d>$ne no$velle monnaie locale devient ncessaire
Qcration de S7LR.
S>a!issant d>$n phnom0ne d>acc$m$lation( la sortie
de cette impasse pe$t se "aire soit via l>h3perin"lation
des vale$rs so$s-montises( possible par mission
violente de monnaie de rattrapa!e( soit par le proces-
s$s pro!ressi" d$ 'ividende 4niversel( &$i montise
d$rablement et pro!ressivement l>conomie.
)omme on l>a v$ dans les calc$ls d$ 'ividende 4ni-
versel optimal( on pe$t sortir des distorsions en "i%ant
le ta$% vo$l$ d$ 'ividende 4niversel. )>est videm-
ment $ne ncessit "orte de raliser $n paramtra!e
totalement transparent et stable dans le temps( sans
&$oi il n>est pas tonnant de voir s$r!ir des comporte-
ments conomi&$es violents( anticipant des choi% s$-
*ets + s$spicion &$ant + le$r chan!ements $ltrie$rs.
:l s>a!it d>$ne inversion totale d$ paradi!me en
co$rs en G010 [ .$ lie$ d>avoir des 9an&$es )entrales
&$i tentent de maintenir arti"iciellement des vale$rs
arbitraires avec des missions montaires caches et
63
s$spectes &$i maintiennent $ne caste de diri!eants ini-
tis en place( il s>a!it d>avoir $ne monnaie stable(
dense( et transparente( a$ sein de la&$elle les vale$rs
"l$ct$ent( et les positions conomi&$es individ$elles
chan!ent.
64
Principe de rsonance psychologique. Les
bulles sont une consquence de
l'mission montaire asymtrique.
L>mette$r de monnaie as3mtri&$e a sa propre vi-
sion de la vale$r( &$i est donc est potentiellement in-
compatible avec celle des a$tres membres de la 8one
conomi&$e.
)e "aisant( il a$ra donc tendance + privil!ier ce
&$>il croit /tre $ne vale$r absol$e( et donc + mettre
des crdits concernant la prod$ction et la vente de
cette vale$r spci"i&$e. :l en alimente donc le bn"ice
po$r l$i m/me Qvia l>intr/tR et po$r le prod$cte$r par
e""et de rsonance Qbn"ice par s$rvalorisation et
venteR( les perdants tant les derniers achete$rs de la
vale$r avant la ch$te invitable.
,o$s sommes donc dans le cadre de l>mission mo-
ntaire as3mtri&$e s$r $n principe de rsonance
psychologique "ondamental &$e no$s po$vons rs$-
mer par -
L'conomie est en attente de visibilit sur la poli-
tique montaire, laquelle attend une visibilit sur
l'conomie.
Principe + la base des phnom0nes de b$lles et de
crises s3stmi&$es par constr$ction( des s3st0mes mo-
65
ntaires &$i ne comprennent pas le principe de relati-
vit.
Dveloppement thorique
S$pposons &$>$ne vale$r spci"i&$e dVs T P" U d)"
soit en croissance QdVs V 0R. L>mette$r de crdits va
alimenter la prod$ction et l>achat de cette vale$r en
no$vea$% crdits dM" po$r en tirer $n bn"ice( en
proportion de cette vale$r( et selon donc( po$r cette
vale$r spci"i&$e -
dL% T dM% _ P%Ud)% V 0
)ette 1 croissance 2 atteint $n ma%im$m limit soit
par le contrHle de la &$antit !lobale d>e%pansion mo-
ntaire par les a$torits( soit par la sat$ration d$ mar-
ch. . ce moment l+( la vale$r commence + se stabili-
ser !lobalement( voire + ch$ter. La ch$te sera en rap-
port avec l>e%c0s de monnaie investi dans le secte$r(
&$i a$ra prod$it $n e%c0s de prod$ction non solvable.
66
S$r!it alors $n probl0me de rembo$rsement des
crdits allo$s + l>mette$r( &$i( ne po$vant se "aire(
devra "aire l>ob*et d>$ne recond$ction d$ crdit e%ces-
sivement allo$( &$i constit$e donc in "ine $ne cra-
tion montaire d$rable dans le temps. :l s>a!it d>$n
avanta!e monstr$e$sement as3mtri&$e d$ prod$c-
te$r de cette vale$r spci"i&$e par rapport a$% a$tres
acte$rs conomi&$es &$i bien &$>a3ant identi"i des
vale$rs + prod$ire et chan!er( sont privs $nilatrale-
ment de le$r part de l>o$til montaire ncessaire.
:l "a$t bien comprendre dans le champ de vale$r
l>endettement des 1 derniers achete$rs 2( s$ite + l>e%-
plosion de la b$lle( &$i est d] + la cration as3mtri&$e
et arbitraire de crdits. )elle-ci n>est pas allo$e po$r
rso$dre le probl0me des trois prod$cte$rs et la circ$-
larit de l>chan!e de vale$r a$ sein de l>conomie(
mais $ni&$ement s$r la base de 1 vale$rs en e%pan-
sion 2( crant donc $ne rsonance intrins0&$e. Vo3ons
l>vol$tion de la b$lle dans le champ de vale$r s$r $n
e%emple -
aR 4ne vale$r montise est identi"ie par l>mette$r
de crdits arbitraires
bR L>mette$r de crdits arbitraires allo$e alors des
li!nes de crdits a$ prod$cte$r de cette vale$r( ainsi
67
&$>a$% achete$rs( ce "aisant il cre $ne distorsion d$
champ en sa "ave$r( crdits et intr/ts l$i tant 1 d]s 2.
initialement La vale$r 1 monte 2 br$s&$ement so$s
l>e""et de l>in*ection locale de crdits.
cR L>mette$r de crdits arbitraires cesse son in*ection(
soit parce &$>il crdite $ne a$tre vale$r de son choi%(
soit parce &$>il arrive en 1 ha$t de bilan 2( c>est + dire
&$>il est + ma%im$m d>mission de crdits possible Qil a
atteint son e""et de levier ma%im$m permisR ce &$i est
le cas des !randes crises s3stmi&$es Ql>e""et de levier
est !lobalement atteint par l>ensemble d$ s3st0me( et
on ne pe$t l!alement pl$s crer de monnaie s$ppl-
mentaire via cet avanta!eR. . ce moment l+ la "orce de
rembo$rsement de l>intr/t et des crdits "ait 1 e%plo-
ser la b$lle 2 &$i ne pe$t pl$s se no$rrir de l>in*ection
de no$vea$% crdits.
68
dR :l reste en "in de 1 c3cle 2 $n mette$r de crdits ar-
bitraires &$i a 1 aspir 2 l>essentiel de la monnaie pr-
e%istante d$ "ait d$ paiement des intr/ts( et a donc
ralis $n bn"ice( et $n secte$r de prod$ction de va-
le$r oA non se$lement les derniers achete$rs se re-
tro$vent avec $ne dette s$prie$re + la vale$r de ce
&$>ils ont achet( mais oA le prod$cte$r l$i m/me se
tro$ve char! d>$ne dette prod$ite mcani&$ement par
$n rembo$rsement total d] Qcapital \ intr/tsR s$p-
rie$r + la croissance locale de la monnaie.
)e phnom0ne local est bien videmment e%acte-
ment le m/me a$ nivea$ !lobal( la "in de c3cle tant +
ce nivea$ l+ le moment oA l>ensemble d$ secte$r ban-
caire a mis to$t le crdit possible attei!nant son e""et
de levier ma%im$m( et oA donc m/me en identi"iant
d>vent$elles no$velles vale$rs + vampiriser il n>a pl$s
l!alement le droit de le "aire. )>est alors l>ensemble
total de la 8one conomi&$e &$i se tro$ve pi!e de-
vant $ne "orce de rembo$rsement s$prie$re a$ ta$%
de croissance !lobal de la monnaie.
.insi &$elle &$e soit la vale$r cre dans l>conomie
d>$n s3st0me montaire centralis( le bn"ice revient
to$*o$rs a$% mette$rs as3mtri&$es de crdits avec
$n ris&$e n$l( p$is&$e m/me en cas de "aillite des pro-
69
d$cte$rs( et de non rembo$rsement des crdits( le s3s-
t0me doit ren"lo$er les mette$rs de crdits a$ ris&$e
de voir to$te l>conomie totalement paral3se.
)e mod0le as3mtri&$e s>av0re /tre $n s3st0me oA(
+ ris&$e minim$m on obtient le bn"ice ma%im$m
po$r le crate$r de monnaie( et + ris&$e ma%im$m P
bn"ice minim$m Qet le pl$s so$vent "aillite "orceR
po$r les prod$cte$rs
)eci est "ondamentalement di""rent de l>investisse-
ment avec de la monnaie pralablement acc$m$le(
&$i constit$e a$ssi $n a""l$% de monnaie s$r $n sec-
te$r dtermin( mais sans ass$rance d>intr/t "i%e( sans
*o$er s$r la masse montaire( donc sans /tre ralis a$
dtriment d$ reste de l>conomie( et avec $n ris&$e v-
ritable de perte sans &$e l>conomie en soit !lobale-
ment a""ecte Qde la monnaie acc$m$le p$is investie
n>est la dette de personneR.
Vrification exprimentale
Le raisonnement thori&$e pe$t se vri"ier en t$-
diant les b$lles !lobales po$r les&$elles no$s avons des
mes$res des masses montaires !lobales contrHles par
le centre d>mission constit$ des 9an&$es prives Qe"-
"et de levierR et )entrales. 'ans ce s3st0me montaire
as3mtri&$e( les priodes oA $n db$t de concentra-
tion de "l$% montaires est constat( est s$r-aliment
par $ne cration de monnaie + rsonance.
Po$r voir cet e""et s$r des donnes e%primentales(
no$s allons calc$ler l>cart t3pe s$r $ne mo3enne + 1G
mois( de la croissance des masses montaires M3 en
7$rope et 4S.. L>cart t3pe en mathmati&$es statis-
ti&$es( reprsente les e""ets d>cart par rapport + la
70
mo3enne( ce &$i permet de tr0s bien vis$aliser $n e""et
de rsonance.
"=

1
n

k=1
n
[ M kMoyenne]
2
Po$r M3 F no$s obtenons alors ceci -
Ecart t$&e sur 1" %ois de la croissance de M3 8
199 ' "#1#
,o$s percevons donc tr0s clairement &$e les e%pan-
sions et les crises sont de p$rs e""ets de rsonance mo-
ntaire( M3 F a s$bi des po$sses de cration mon-
taires tr0s a$ dess$s de sa mo3enne lors des crises des
annes G000 et G00E.
7t po$r M3 4S^( s$r $ne priode pl$s lon!$e en-
core( no$s obtenons des indications s$r pl$s lon!$e
priode oA l>on voit la rsonance des e%pansions mo-
ntaires avec les !randes crises 1 conomi&$es 2( &$i
ne sont &$e l>e""et d$ principe de rsonance ps3cholo-
!i&$e d>$n s3st0me + cration as3mtri&$e de mon-
naie.
71
:l 3 a donc $ne accaparation de la monnaie cre ar-
bitrairement s$r des "l$% montaires identi"is par les
acte$rs de ces e%pansions + rsonance( a$ dtriment de
to$t le reste de l>conomie.
Ecart t$&e sur 1" %ois de la croissance de M3 $
195 ' "#1#
,on se$lement le reste de l>conomie est e%cl$ de
cette cration montaire par rsonance( mais s$bira
par e""et retard $ne dval$ation de sa part de monnaie(
&$and cet a""l$% de no$velle monnaie rinvestira les
circ$its conomi&$es. .insi les acte$rs d$ centre mo-
ntaire se parta!ent la monnaie no$vellement mise(
p$is bn"icient de l>avanta!e d$ premier achete$r a$
pri% le pl$s bas. =$and ils prennent ens$ite possession
des vale$rs conomi&$e restantes( l>in"lation des pri%
s$it cet a""l$% de monnaie( et les a$tres acte$rs cono-
mi&$es sont donc "lo$s do$blement( d>abord par la
cration montaire centrale dont ils sont e%cl$s( p$is
72
dans $n de$%i0me temps par l>in"lation provo&$e par
l>achat pro!ressi" des biens conomi&$es avec cette
monnaie.
Le centre d>mission *o$e donc( par constr$ction(
contre l>intr/t de la somme des a$tres acte$rs cono-
mi&$es.
73
Comment comparer deux zones
conomiques ?
Les d"initions &$e no$s venons de voir concernant
la masse montaire( sa croissance( le lien &$>elle de-
vrait avoir avec le 'ividende 4niversel( et le champ de
vale$r( no$s permettent $ne comparaison entre de$%
8ones conomi&$es &$i $tilisent de$% monnaies di""-
rentes.
Soient de$% 8ones conomi&$es . et 9 crdites
chac$ne d>$ne masse montaire d"inie dans l>espace
et dans le temps( MaQ%(tR et MbQ%(tR et d>$n nombre de
cito3ens respecti"s ,a et ,b a3ant acc0s + la monnaie
comm$ne.
L>application d$ principe de relativit no$s invite +
d"inir la mes$re comm$ne instantane de la vale$r
individ$elle 4a et 4b + $n instant donn s$r la base de
la densit montaire mo3enne de chac$ne des 8ones.
Po$r . - Ua=
M
a
N
a
et po$r 9 - U#=
M
#
N
#
Le ta$% de chan!e instantan TQaPbR des monnaies(
&$i reprsente le ratio de chan!e d>$ne &$antit de
monnaie de la 8one . =a en $ne &$antit de monnaie
=b de la 8one 9 est tel &$e -
$
a
% a/#=$
#
75
.vec dans le cadre d$ principe de relativit $ne va-
le$r "ondamentale( &$i est -
% a/ #=
U
#
U
a
=
N
a
N
#

M
#
M
a
)e rs$ltat "ondamental di""0re des o$tils comm$ns
avec les&$els on mes$re les rapports entre les
1 pri% 2... Br les vale$rs tant "ondamentalement *$-
!es comme di""rentes d>$n individ$ + l>a$tre( et donc
d>$ne 8one conomi&$e + l>a$tre( ce crit0re est totale-
ment "a$ss par le choi% arbitraire des vale$rs servant
+ mes$rer ces pri%. La densit de la monnaie comm$ne
elle( ne so$""re d>a$c$ne sorte d>arbitraire( et est par-
"aitement mes$rable.
Application numrique :
4aQ4S.R T 1C 000 000 P 310 T IE 3EN ^ P cito3en
4b Q7$ropeR T 10 000 000 P 330 T 30 303 F P cito3en
Ta$% de chan!e relati" T ( !" # $,%& !
7ntre G00E et G010 le ta$% de chan!e constat s$r les
marchs a oscill entre $,'& ! et $,%& ! .
Mais m/me si le rs$ltat constat est proche de la
vale$r "ondamentale thori&$e applicable en Thorie
Relative de la Monnaie( il 3 a de$% "acte$rs dont il "a$t
tenir compte. To$t d>abord les masses montaires an-
nonces par les 9an&$es )entrales sont s$*ettes + ca$-
tion p$is&$e la Ked .mricaine ne comm$ni&$e pl$s
o""iciellement M3( et ce sont des sites non o""iciels &$i
en donnent des estimations.
Par aille$rs( et ce n>est pas le point le moins impor-
tant( no$s ne sommes pas dans ces 8ones conomi&$es
dans des 8ones + 'ividende 4niversel oA les individ$s
sont !a$% devant la cration montaire. La monnaie
76
se cre de "a#on centralise s$r des vale$rs arbitraires(
et de "a#on non s3mtri&$e des de$% cHts( ce &$i cre
de "ortes distorsions temporaire Qet $ne perte cono-
mi&$e "orte + lon! terme selon l>importance de ces dis-
torsionsR.
Bn voit par aille$rs le rHle &$e *o$e la pop$lation
&$ant a$ ta$% de chan!e mes$r par le ratio
1 ,aP,b 2. )e &$i permet de mie$% approcher les
chan!ements de politi&$es montaires en "onction de
l>importance de l>espace conomi&$e considr. :l est
vident so$s cet an!le &$>$ne 8one conomi&$e so$s-
montise( devra tHt o$ tard tendre l>e%pansion de sa
masse montaire + to$t son espace( et devra donc avoir
de "orts ta$% de croissance de rattrapa!e spatial.
,o$s comprenons l+ le probl0me )hinois en G010.
P$is&$e $ne "aible partie des 1I00 millions d>habitants
bn"icie d>chan!es montiss( la masse montaire
doit cro<tre "ortement dans to$t le reste de l>conomie
po$r la montiser dans son ensemble. :l s>a!it po$r des
centaines de millions d>/tre h$mains d>avoir acc0s +
l>o$til montaire po$r dvelopper le$rs chan!es( ce
&$i va *o$er s$r la vale$r de ,a &$i reprsente le
nombre de cito3ens montiss.
Par contre d$ "ait d$ rapport ,aP,b &$i sera( en "in
de montisation compl0te de sa pop$lation( tr0s lev
po$r elle par rapport + l>7$rope et a$% 7tats 4nis( la
masse montaire Ma chinoise po$rrait a$!menter a$
m/me r3thme &$e ,a Qnombre de cito3ens montissR(
sans &$e cela *o$e s$r la vale$r de chan!e "ondamen-
tale de sa monnaie.
L>vol$tion des rapports de chan!e po$r l>7$rope et
les 4S.( &$i sont po$r le$r part d*+ bien pl$s "orte-
ment montiss dans l>espace Q,b ne cro<tra pas bea$-
77
co$pR( dpendra alors non pas de l>e%pansion mon-
taire de la )hine si celle-ci est essentiellement spatiale(
mais de le$r propre politi&$e de croissance montaire
dans le temps( po$r *o$er s$r le rapport MbPMa.
,o$s sommes donc ici en "ace de de$% politi&$es
d>e%pansion de rattrapa!e vis + vis de l>&$ilibre nces-
saire( dans de$% dimensions complmentaires - spa-
tiale d$ cHt )hinois Qil ne "a$drait pas non pl$s o$-
blier le probl0me similaire &$i se pose a$% 1G00 mil-
lions d>:ndiens so$s-montiss e$% a$ssiR( et tempo-
relle po$r les 4S. et l>7$rope. Br le rattrapa!e tempo-
rel en 7$rope et a$% 4S. ncessite $n 'ividende 4ni-
versel install s$r le&$el "aire *o$er *o$er l>vol$tion
s$r la ha$te$r de la densit de la masse montaire.
Aouer sur un ra&&ort (a/Ma sta5le via la %ontisation s&atiale
78
Aouer sur le ra&&ort M5/Ma via la %ontisation te%&orelle
79
Comment installer une monnaie
Dividende Universel ?
4ne monnaie + 'ividende 4niversel pe$t s>installer
a$ choi% s$r la base d>$ne no$velle monnaie o$ s$r la
base de la monnaie e%istante s$ivant de$% approches(
simple o$ pro!ressive.
Approche simple
La premi0re approche consiste + installer $n 'ivi-
dende 4niversel initial s$prie$r a$ ta$% cible 1 c 2
&$>on laissera inchan! le temps &$e le ta$% de crois-
sance de la masse montaire attei!ne 1 c 2. . partir de
ce moment l+( on a$!mente r!$li0rement le 'ivi-
dende 4niversel s$ivant le ta$% 1 c 2. )ette approche
est partic$li0rement adapte a$ cas d>$ne monnaie
pre%istante &$i m$te en 'ividende 4niversel.
Par e%emple en 8one e$ro cette approche po$rrait
/tre e""ect$e s$r la base des minimas socia$% d*+ ins-
talls( en re!ro$pant l>ensemble des aides sociales a$
sein d>$n !$ichet $ni&$e simpli"i( et en int!rant dans
les salaires pre%istants la mention d$ 'ividende 4ni-
versel dans le br$t salarial. )e serait $ne 1 rvol$tion
immobile 2 &$i consisterait essentiellement en la prise
de conscience d$ Reven$ de 9ase comme socle de
to$te activit conomi&$e libre base s$r l>individ$
81
so$verain( prenant to$te sa part dans le s3st0me mo-
ntaire.
Approche progressive, le cas Europen
La de$%i0me approche consiste + allo$er + cha&$e
no$vea$ membre $n crdit initial "i%e associ + $n 'i-
vidende 4niversel optimal d0s le dpart. )ette sol$tion
est partic$li0rement adapte + la cration d>$ne no$-
velle monnaie a$ sein d>$n S7L.
L>7$rope no$s "o$rnit $n cas to$t + "ait intressant
de 'ividende 4niversel tron&$. Tron&$ parce &$>$ne
!rande partie de la 8one 7$ro ne bn"icie pas d>$n re-
ven$ minim$m( et &$>$ne a$tre partie bn"icie d>$n
reven$ minim$m conditionnel Qdonc non $niverselR et
&$i pl$s est tr0s lev. ,o$s avons donc des cito3ens
&$i travaillent po$r les a$tres s$r la simple application
d>$ne politi&$e montaire as3mtri&$e. 'e pl$s les
conditions po$r obtenir ces reven$s minim$m sont e%-
82
tr/mement comple%es( et ncessitent po$r les cito3ens
tellement d>ner!ie po$r demander le$r part + des !$i-
chets di""rents( &$>$ne "ois obten$( il dco$ra!e tr0s
"ortement l>activit conomi&$e montise( &$i la pl$-
part d$ temps consiste essentiellement en $n ris&$e de
sortir des conditions d>obtention.
Le reven$ minim$m constat en Krance o$ en .lle-
ma!ne est environ en mo3enne de IC0 F P mois Qpar"ois
bea$co$p pl$s avec d>a$tres aides( mais a$ssi bea$-
co$p moins si par aille$rs le cito3en s>avent$re + mo-
ntiser $ne activit dclareR.
Si la 8one e$ro dclarait br$talement ce nivea$ de
'4 po$r les 330 millions de cito3ens( cela reviendrait +
$n ta$% de 1ED de la masse montaire( &$i( + '4 "i%e(
atteindrait CD de la masse montaire en 1C ans.
83
Le '4 l$i m/me s$ivrait alors cette vol$tion -
Bn po$rrait ob*ecter &$e cette vol$tion serait
br$s&$e( crant des distorsions conomi&$es violentes
et so$daines( les pa3s &$i dans la 8one sont privs de
'4 se vo3ant dots d>$n '4 no$vea$ et lev po$r-
raient se voir conomi&$ement dsor!aniss de "a#on
tr0s rapide.
Bn pe$t alors ima!iner $ne a$tre strat!ie de
conver!ence pl$s so$ple( en partant d$ 'ividende 4ni-
versel calc$l s$r la masse montaire G010( de 130 F P
mois P cito3en po$r les cito3ens privs de reven$ mini-
m$m( a"in de le "aire conver!er vers $ne cible de IC0
F P mois P cito3en dans to$te la 8one.
7n se basant s$r la croissance as3mtri&$e "orte de
la masse montaire e$ro de ED P an constate de G000 +
G00N Q=$estion de 'roit - po$r&$oi a-t-on permis +
&$el&$es $ns de bn"icier de "a#on e%cl$sive de la
croissance de la masse totale de monnaie )BMM4,7
a$ dtriment des a$tres cito3ens ?R( on atteindrait
alors tr0s rapidement cet ob*ecti" car -
84
1301,08
n
=450
&$iva$t +
n=
ln 450/ 130
ln1,08
=16ans
La m/me d$re &$e selon la premi0re strat!ie [
Qmais en crant moins de monnaie( et donc de "a#on
pl$s pro!ressiveR.
Les possibilits d>insta$ration pro!ressives e%istent
donc( c>est $ne simple &$estion de "i%ation d>$n ob*ec-
ti" spatio-temporel d"ini( associ + la reconnaissance
de l>!alit entre les cito3ens d>$ne m/me 8one mon-
taire devant la mes$re de to$te vale$r( et donc devant
la cration montaire.
85
Rflexion sur le prt intrts
=$el&$e soit le s3st0me montaire $tilis( il
convient de bien r"lchir a$ probl0me d$ pr/t + int-
r/t. Si l>intr/t dpasse le ta$% de croissance de la
masse montaire( no$s sommes dans $n cas oA il "a$t
rc$prer pl$s d>ar!ent &$>il n>en est cr( ce &$i pe$t
s>avrer mcani&$ement impossible + raliser( ind-
pendamment de to$t nivea$ de prod$ction o$
d>chan!e.
Si $ne 8one conomi&$e a$tonome mais non isole(
dont la monnaie locale a t alimente via $n pr/t + in-
tr/t inital( mais se voit ens$ite arbitrairement prive
de la cration montaire associe( alors la demande d$
crancier est de rendre pl$s de monnaie &$>il n>en
e%iste localement. )es cas sont des conditions de
"aillite "orce.
Par e%emple en Krance en G010( &$oi&$e la masse
montaire ait a$!ment de ED P an de G000 + G00N( QND
entre G000 et G010 d$ "ait de la contraction G00N - G010R(
le ta$% de GGD P an d>intr/t est $n ta$% l!al( appli-
cable en s$s a$% cito3ens les pl$s loi!ns de la cra-
tion montaire( donc les moins s$sceptibles de po$voir
rembo$rser. )>est la condition s$""isante po$r provo-
&$er des "aillites personnelles.
Mais par aille$rs prenons le cas d>$n ta$% de crois-
sance montaire !lobal de ND P an( avec cette monnaie
s$pplmentaire &$i n>est pas s3mtri&$ement allo$e
a$ sein de la 8one( mais $ni&$ement a$ bn"ice des
mette$rs centra$% et de le$rs a""ilis a$ centre de la
p3ramide de pon8i !lobale. 4n ta$% d>intr/t local de
CD( po$rtant in"rie$r a$ ta$% de croissance !lobal(
sera( dans ce lie$ loi!n de l>mission( s$prie$r a$
86
ta$% local de croissance montaire &$i ne sera par
e%emple &$e de 1D. .lors il s>a!it l+ + partir d$ mo-
ment de l>acceptation de ce pr/t( d>$n cas de dcrois-
sance locale de la masse montaire de CD - 1D T ID P
an( cond$isant + $ne d"lation locale( et donc + des
"aillites "orces( indpendantes de to$te notion de pro-
d$ction et d>chan!e de vale$r.
Bn po$rrait se dire &$e cel$i &$i accepte le pr/t de-
vrait en val$er les tenants et les abo$tissants( et &$>il
l$i incombe d>val$er son 1 ris&$e 2( sa$" &$>il se
tro$ve en "ace d>$n s3st0me 9ancaire &$i a l$i l>acc0s +
to$s les comptes( et + des donnes "inanci0res !lobales.
:l 3 a donc $n acc0s as3mtri&$e + l>in"ormation( &$i
permet &$e l>$n prenne l>avanta!e s$r l>a$tre. 7n "ait
l>avanta!e de l>mette$r de monnaie est incommens$-
rable par rapport + l>empr$nte$r( le premier a to$te
l>in"ormation et to$t le po$voir de la modi"ier( le se-
cond n>a ni l>$n ni l>a$tre.
.vec $n 'ividende 4niversel transparent( la crois-
sance lon! terme de la masse montaire tant conn$e
et dense dans l>conomie( le ta$% d>intr/t "i%e d>$n
pr/t montaire Qd>$ne monnaie pralablement acc$m$-
le par le pr/te$rR ne sa$rait e%cder l!alement le
ta$% d$ 'ividende 4niversel a"in d>avoir l>ass$rance
&$e les conditions !nrales permettent d>en pa3er ca-
pital et intr/ts. Si le 1 ris&$e 2 s>av0re dmes$r po$r
le pr/te$r( la sol$tion n>est pas d>a$!menter le ta$%
d>intr/t a$ del+ des conditions ma%imales re&$ises(
mais de pr/ter moins o$ pas d$ to$t.
. minima ce devrait /tre a$ssi le cas dans to$t s3s-
t0me montaire. Le ta$% d>intr/t d>$n pr/t ne sa$rait
e%cder l!alement le ta$% de croissance de la masse
montaire. Sans cela il est clair &$e les conditions ne
87
sont pas remplies po$r /tre certain &$>il est possible de
rembo$rser $n pr/t + ta$% s$prie$r( et de tels contrats
devraient /tre dclars lo!i&$ement irrecevables.
:l est lo!i&$ement aberrant &$e la Loi permette
d>mettre des pr/ts + $n ta$% d>intr/t s$prie$r a$
ta$% de croissance de la masse montaire.
Rflexion sur l'impt
Le m/me raisonnement &$e s$r le pr/t + intr/ts(
impli&$e &$e l>impHt ne pe$t !lobalement P.S e%cder
le ta$% de croissance de la masse montaire( sa$" +
donner + l>7tat $ne prro!ative intenable s$r l>initia-
tive individ$elle.
)ela si!ni"ie &$e dans $ne conomie + 'ividende
4niversel les reprsentants de la collectivit( po$r "i-
nancer des pro*ets collecti"s par l>impHt doivent "aire
le$r estimation en se basant s$r le nombre d>individ$s
!rs( et connaissant le "acte$r de croissance mon-
taire 1 c 2 n>en prenne a$ ma%im$m &$>$ne "raction
!lobale la pl$s "aible possible 1 " Uc 2. Po$r le reste
l>7tat devrait se "inancer par la vente libre des biens et
services &$>il prod$it( et ne pas s>endetter a$ del+ d$
raisonnable tant donn le "l$% normal de reven$s
&$>il est sens obtenir.
88
Zooms sur l'histoire de la monnaie
'ans ce chapitre( les priodes montaires histori&$es
sont anal3ses d$ point de v$e relati" de la TRM( :l ne
s>a!it n$llement d>$n point de v$e 1 absol$ 2.
Les monnaies nolithiques, premires monnaies
denses inflation incontrlable
'0s le nolithi&$e on retro$ve des &$ivalents de
comptabilisation des chan!es par d$ troc matriel
bas s$r des vale$rs de r"rence diverses. Bn a re-
tro$v ainsi par e%emple en 9reta!ne( dans les t$m$-
l$s constit$s + ces po&$es( des stoc;s importants de
haches en *ade( dont le nombre et la dissmination "ont
"orcment penser + des stoc;s montaires( permettant
des chan!es s$r la base d>$ne vale$r de r"rence.
Bac0es en Aade du nolit0i,ue
(Source CiDi%edia 9reative 9o%%on 3;#)
89
Bn avait d*+ avec ce t3pe de comptabilit la possi-
bilit d>$ne in"lation montaire par ce$% &$i avaient
acc0s a$% stoc;s de cette vale$r de r"rence( ceci e%-
pli&$ant sans do$te &$e des stoc;s a$ssi importants
soient parven$s *$s&$>+ no$s.
Les monnaies mtalliques, premires monnaies
limitant l'inflation
Le troc tant ins$""isant po$r permettre les
chan!es( et les premi0res monnaies bases s$r des
prod$ctions potentiellement "ortement in"lationnistes(
parce &$e "acilement prod$ctibles par to$t $n chac$n(
il est deven$ ncessaire d>$tiliser $ne monnaie de va-
le$r pl$s stable. 7t po$r cela les mta$% rares allaient
avanta!e$sement prendre la place montaire centrale.
)>est ainsi &$e l>or( l>ar!ent( le bron8e et le c$ivre
vont /tre $tiliss comme vale$r de r"rence &$asi e%-
cl$sive lors des dveloppements des empires de l>anti-
&$it( et ce *$s&$>a$ SV:::0me si0cle et le "ort dvelop-
pement des monnaies "id$ciaires.
Sesterce ro%ain en 5ronEe ! l'e//i2ie d'Adrien
(source CiDi%edia 9reative 9o%%on 3;#)
90
La bulle montaire d'or et d'argent
Mal!r le$r nat$re limite a priori( l>or et l>ar!ent
n>ont pas chapp + l>in"lation notamment lors de la
priode de l>7mpire 7spa!nol Q+ partir d$ SV
0me
si0cleR.
La dco$verte des .mri&$es par )hristophe )olomb
Q1IYGR va bo$leverser les "l$% montaires en 7$rope.
.insi d>apr0s ai;ipedia dans 1 Relations cono-
mi&$es entre l>.mri&$e 7spa!nole et l>7$rope 2 -
1 Les de$% !randes prises de !$erre "aites dans
l>7mpire a8t0&$e et s$rto$t dans l>7mpire :nca rappor-
t0rent d>importantes sommes d>ar!ent + la co$ronne
d>7spa!ne et a$% con&$istadores. La ran#on de lempe-
re$r inca .tah$alpa reprsente selon Pierre )ha$n$
$n demi-si0cle de prod$ction de mta$% prcie$% en
7$rope.
Les mines rapporteront encore pl$s &$e les b$tins
de !$erre- d>abord par les &$el&$es so$rces d>or + )$ba
a$ db$t d$ SV:e si0cle( p$is les tr0s !randes mines
d>ar!ent d$ Pro$ d$ SV::e si0cle Qla mine d$ PotosiR
et pl$s a$ nord les mines me%icaines &$i vont dominer
la prod$ction d$ SV:::e si0cle en compa!nie des mines
d>Br d$ 9rsil port$!ais QMinas GeraisR.
)>est a$ co$rs des SV::e et SV:::e si0cle &$e la pro-
d$ction et l>arriva!e de mta$% prcie$% en 7$rope ont
t les pl$s importants. 2
Br &$e constatons-no$s ? Les mta$% prcie$%
perdent de la vale$r a$ "il des si0cles - si on s>inspire de
l>historien 7arl Xamilton s$r l>Xistoire des pri%( le
stoc; de J00 millions de pesos en 1C00 permet de "aire
a$tant d>achat de bl &$e le stoc; de 3 milliards en
1E00.
91
L>a*o$t de monnaie dans l>conomie "ait baisser la
vale$r de la monnaie. )e &$i est vrai po$r $n !ain de
prod$ctivit d>$n prod$it &$elcon&$e Qla baisse de sa
vale$r montaire + monnaie constanteR est vraie a$ssi
po$r la monnaie &$and bien m/me il s>a!it d>$n bien
de r"rence - la &$antit de marchandise &$>on pe$t
acheter avec $ne &$antit donne de monnaie( dpend
de la &$antit de monnaie totale en circ$lation.
)e n>est donc pas l>$n o$ l>a$tre( c>est les de$%.
L>a$!mentation de la prod$ctivit de la prod$ction de
bl a$rait d] en "aire baisser le pri% en monnaie co$-
rante( ici en or o$ ar!ent mtal a$ "il des 3 si0cles.
To$te"ois l>a*o$t constant d>$ne &$antit importante de
monnaie &$i s>est di""$se dans l>conomie Qestime ici
selon Xamilton + cin& "ois pl$sR( en a$rait "ait monter
le pri% d>$n "acte$r C + prod$ction et consommation
constante.
7n s$pposant $ne stabilit relative de la prod$ction
des biens et des services entre ces de$% dates( on serait
en droit de prtendre &$e le co]t de la prod$ction de
bl a baiss d>$n "acte$r C tandis &$e l>in*ection de C
"ois pl$s de monnaie en a donc stabilis le pri% "acial.
92
)e racco$rci ne tient pas compte des chan!ements
de comportement conomi&$e( de l>a$!mentation d$
nombre d>individ$s Q&$i rd$it la part de monnaie P
personneR des no$vea$% biens et services demandant
le$r part de "l$% montaire etc... Mais permet de bien
comprendre le mcanisme + l>oe$vre dans la monnaie -
le pri% local dpend "ortement de la variation mon-
taire !lobale( ainsi &$e de sa densit de rpartition. La
densit se comprend ainsi - si le s$rpl$s de monnaie
tait rest a$% .mri&$es( le pri% d$ bl en 7$rope( se-
lon le m/me raisonnement( a$rait probablement ch$t
d>$n "acte$r C !r5ce essentiellement a$% !ains de pro-
d$ctivit raliss( et to$tes choses !ales par aille$rs..
)ette remar&$e histori&$e permet de comprendre
&$e non se$lement l>or et l>ar!ent n>chappent pas a$%
r0!les montaires relatives "ondamentales( mais &$>il
n>est n$llement besoin d>3 avoir reco$rs po$r !rer
$ne masse montaire comm$ne. )e n>est donc pas la
nat$re d>$n bien dtermin &$i en "ait $ne monnaie(
mais l>acceptation de to$t mode d>chan!e circ$laire 3
compris p$rement mathmati&$e. )omment cette
monnaie sera alors !re ? )>est la con"iance dans l>o$-
til d>chan!e &$i ass$rera l>adhsion des )ito3ens + la
monnaie propose.
3eales -0ili&&e .. et -0ili&&e . (155:)
(source CiDi%edia -u5lic 6o%ain)
93
L'effondrement viter : thsaurisation et
dflation
7tant donn son rHle montaire !randissant l>or et
l>ar!ent mtal allaient po$sser + la recherche et a$
contrHle des !isements( ainsi &$>+ la thsa$risation. 7n
pr/tant des monnaies limites + $n ta$% d>intr/t "i%e(
l>ensemble des pr/te$rs en!a!ent l>ensemble des em-
pr$nte$rs + rendre pl$s &$e ce &$i e%iste en circ$la-
tion( dans $n mo$vement !lobal de thsa$risation. La
nat$re limite de ce t3pe de monnaie rend mcani&$e-
ment impossible ce !enre de mo$vements de "onds s$r
le lon! terme.
:l "a$t bien comprendre &$e le phnom0ne de pr/t
est d*+ en soi $n phnom0ne de thsa$risation( le pr/-
te$r entend obtenir pl$s de monnaie &$>il n>en poss0de(
et il ne s>a!it pas + ce moment l+ d$ rHle de la monnaie
en tant &$e mo3en immdiat d>chan!e $niversel des
biens et des service. )e n>est pas $n probl0me tant &$e
le pr/t et la thsa$risation reste limit( mais &$e se
passe-t-il si la monnaie est e%cessivement thsa$rise
o$ &$e les "$ites ne sont pas pro!ressivement ren-
"lo$es( comme il "a$t ra*o$ter de l>ner!ie dans $n
s3st0me isol po$r &$>il po$rs$ive son mo$vement ?
,o$s avons $n phnom0ne de dissipation de la
monnaie. ,on se$lement la thsa$risation cre $n
c3cle d"lationniste si la cration de monnaie n>en
compense pas la perte( mais l>ide selon la&$elle
l>par!ne est bonne parce &$>elle prs$ppose $n inves-
tissement $ltrie$r est ins$""isante + e%pli&$er o$ + en-
di!$er le mcanisme po$r de$% raisons -
1. Si l>par!ne constit$e est rin*ecte so$s
"orme de pr/ts + intr/ts( le c3cle d"lationniste s$bit
94
$ne contre-tendance temporaire( et l>par!ne consti-
t$e( si les empr$nte$rs contin$ent de rembo$rser cor-
rectement a$!mente( a$!mentant le ta$% de d"lation
*$s&$>+ des nivea$% de baisse des pri% si ins$ppor-
tables &$>on atteint la "aillite d$ circ$it d>chan!e. Le
pr/te$r &$i a $n avanta!e montaire initial( et s>am$se
+ ne pl$s in*ecter de monnaie &$e so$s "orme de pr/ts
+ intr/ts( et non pl$s en circ$lation de biens( prend
mcani&$ement possession de to$t le circ$it cono-
mi&$e.
Un e4e%&le de t0saurisation et d'investisse%ent
avec /uite
G. Si l>par!ne constit$e va s>investir dans $n
a$tre circ$it a$tonome d>chan!es Qdans l>espace o$
dans le tempsR( cela est tr0s bon po$r ce no$vea$ cir-
c$it sans a$c$n do$te( mais ne r0!le en rien le pro-
bl0me d$ circ$it initial( &$i n>a pas "orcment ni l>ob-
*ecti" ni la capacit de vendre sa prod$ction + l>e%t-
rie$r( par e%emple l+ oA a$rait t investie cette mon-
naie. L+ encore on per#oit to$te la "inesse d>anal3se
95
permise par le champ de vale$r( &$i limine les incon-
!r$its des thories !lobales en mettant l>accent s$r la
densit de la monnaie et le champ de vale$r di""ren-
tiel.
Br ce mcanisme d"lationniste est d>a$tant pl$s
mar&$ dans $ne monnaie + vale$r de r"rence rare
&$i( par constr$ction( non se$lement n>est pas dense
parto$t( mais dont la croissance dpend de param0tres
e%ternes et d>investissements spci"i&$es po$r la pro-
d$ire( &$i n>ont &$e pe$ de rapport avec ce &$e so$-
haitent prod$ire et chan!er des prod$cte$rs libres
&$ant + la mes$re de to$te vale$r.
La monnaie en croissance dense enco$ra!e l>inves-
tissement et *o$e alors son rHle "ondamental - l>$tilisa-
tion de la monnaie po$r les chan!es a$ sein des cir-
c$its de prod$ction. Par aille$rs elle permet de rtablir
pro!ressivement la densit montaire parto$t( en rpa-
rant pro!ressivement et sans + co$ps( les "$ites invi-
tables via les e%c0s de thsa$risation o$ les investisse-
ments e%trie$rs + la 8one conomi&$e concerne.
7n"in( $n parall0le avec la ph3si&$e n>est pas sans
intr/t. Bn sait dep$is les thories ner!ti&$es &$e le
mo$vement perpt$el est impossible. Le mo$vement
perpt$el consiste en $n s3st0me &$i to$rnerait de l$i
m/me( avec $n apport d>ner!ie initial "ini. Br ces s3s-
t0mes violent les premiers et de$%i0me principes de la
thermod3nami&$e. 7n clair il 3 a to$*o$rs dissipation
d>ner!ie( et il "a$t to$*o$rs d>$ne "a#on o$ d>$ne a$tre
in*ecter $ne ner!ie s$pplmentaire po$r maintenir $n
s3st0me en mo$vement.
Po$r l>anecdote( .lbert 7instein a dclar &$e lors-
&$>il travaillait s$r sa Thorie de la Relativit Res-
treinte Qde 1Y0G + 1Y0CR( et &$>il tait emplo3 + l>o""ice
96
des brevets de 9erne( il tro$vait ce travail 1 com-
mode 2. 7n e""et( o$tre &$>il l$i permettait la s$bsis-
tance ncessaire + la po$rs$ite de ses recherches scien-
ti"i&$es( ce travail l$i prenait pe$ d>ner!ie( et consis-
tait so$vent + dclarer comme irrecevables des brevets
&$i prtendaient tablir des machines + mo$vements
perpt$els.
Penser &$>$ne &$antit de monnaie "i%e serait $n
!a!e de la stabilit de la 1 vale$r 2 de cette monnaie(
c>est ne pas comprendre la Relativit de la mes$re indi-
vid$elle de la vale$r( et ne pas tenir compte non pl$s
d$ simple "ait e%primental( &$i dmontre to$t le lon!
de l>histoire de la monnaie dep$is 10 000 ans( &$e d>$ne
"a#on "orce o$ consciemment accepte l>e%pansion
des masses montaires est invitable. 7n comprenant
ce phnom0ne on ado$cirait considrablement les
chan!ements c3cli&$es de rattrapa!e br$talement v-
c$s.
Les monnaies fiduciaires, premires monnaies
expansionnistes
.$ SV:::0me si0cle le 1 s3st0me de laO 2 d$ nom de
l>cossais 1 Lonh LaO 2 est o""iciellement mis en place
a$ sein d>$ne proto-ban&$e centrale en Krance. LaO
avait observ les mcanismes montaires "id$ciaires
d*+ + l>oe$vre en :talie. La Krance d>alors cro$le so$s
les dettes( et Lo$is SV donne le "e$ vert po$r la mise
en place d$ s3st0me.
La monnaie "id$ciaire commence + "aire vol$er la
monnaie vers $ne perte de contact avec la vale$r de
r"rence( po$r aller vers la dmatrialisation so$s la
"orme de con"iance p$re. :ci dans cette premi0re mo$-
97
t$re le papier monnaie reprsente $ne part de vale$r
de r"rence Qor o$ ar!entR pa3able par la 9an&$e
mettrice.
9aricature du s$stF%e de ?aG
(source CiDi%edia -u5lic 6o%ain)
98
Premires Pyramides fiduciaires cration
centralise
Les premi0res 9an&$es mettrices de monnaie "id$-
ciaire basent la con"iance s$r la vale$r de r"rence.
Mais !rande est la tentation d>mettre pl$s de billets
&$e la 9an&$e ne poss0de de mtal en !a!e( permet-
tant + de pl$s en pl$s d>acte$rs de montiser le$rs pro-
d$ctions( et de crer ainsi des c3cles d>chan!es de va-
le$r. Le dveloppement conomi&$e s>accl0re a$ "$r
et + mes$re &$e la monnaie devient dense dans l>co-
nomie.
To$te"ois de$% ca$ses "ondamentales crent l>e""on-
drement de ces p3ramides e%pansionnistes.
To$t d>abord on ne pe$t ind"iniment prtendre !a-
!er de "a#on "i%e $ne vale$r de r"rence "inie en
mettant de pl$s en pl$s monnaie. :l "a$drait po$r cela
annoncer clairement &$e le ta$% de croissance de la
monnaie mise par la 9an&$e( permettrait de rc$p-
rer $n ta$% inverse de vale$r de r"rence dans le
temps. Si par e%emple on met des billets s$r $ne vi-
tesse de 1 c 2 !a!eant $ne vale$r de r"rence poss-
de par l>mette$r( et &$>on annonce s$r le billet &$>a$
moment de l>mission( le billet est chan!eable contre
$ne &$antit
$
0
de la vale$r de r"rence( alors le
billet devrait noter &$>a$ temps 1 t 2 la vale$r de r"-
rence chan!eable sera de -
$t =$01c
t
Par e%emple po$r $ne croissance annonce des
billets mis de CD P an( il "a$drait alors noter s$r les
billet mis + la date 1 d 2 &$e la &$antit de vale$r de
99
r"rence !a!e par ce billet po$r l>anne 1 a 2 en
co$rs est de -
$t =$095%
ad
La &$antit de la vale$r de r"rence chan!eable
dimin$erait alors de moiti dans ce cas prcis to$s les
1C ans apr0s la date d>mission d>$n billet. )e s3st0me
serait comple%e( et demanderait de "aire le calc$l de la
vale$r de r"rence po$r cha&$e billet en "onction de
sa date d>mission( mais il serait e%act.
La de$%i0me ca$se est la perte de con"iance dans le
!a!e "i% . Les billets e%istants tant !a!s s$r $ne va-
le$r "i%e( avec $ne tr0s !rande con"iance des $tilisa-
te$rs( le !a!e n>est &$asiment *amais rclam par les
bn"iciaires. Le 9an&$ier se sent alors po$sser des
ailes( et met $n pe$ pl$s de monnaie( p$is encore
pl$s( *$s&$>a$ *o$r oA la con"iance ch$te.
Les acte$rs de l>conomie s>tonnent de tro$ver a$-
tant de !a!es de la vale$r de r"rence dans le$rs
chan!es( "aisant ainsi monter les pri% dans la mon-
naie "id$ciaire ainsi mise( et *$s&$>a$ *o$r oA la
con"iance en l>mette$r n>e%iste pl$s d$ to$t( ce &$i
constit$e la r$pt$re et la crise. 7n demandant le$r
!a!e( les bn"iciaires dco$vrent la vrit - il n>3 a pas
dans les co""res de la 9an&$e la vale$r de r"rence en
&$antit !ale + la somme des !a!es mis( les clients
sont "lo$s( et c>est la "aillite.
)>est le principe m/me de la p3ramide de pon8i &$i
est dcrit ici oA ce sont les derniers entrants &$i sont le
pl$s d$rement to$chs. )ela est d] a$ "ait &$>$ne e%-
pansion conomi&$e ne pe$t pas se "aire s$r le !a!e
d>$ne vale$r de r"rence "i%e. )e phnom0ne &$i
semble po$rtant vident mettra trois si0cles + tro$ver
100
$ne amlioration partielle( a$ "$r et + mes$re &$e la
monnaie "id$ciaire va prendre place dans l>conomie
en tant &$e telle( et non pl$s en tant &$e !a!e.
Le phnom0ne de la p3ramide de Pon8i &$i consiste
+ "aire pa3er les derniers entrants po$r rm$nrer les
premiers est &$ivalent dans le miroir montaire de la
vale$r + spolier les biens o$ "aire travailler les derniers
entrants a$ bn"ice des mette$rs centra$% de mon-
naie.
Invention du Levier Bancaire rglement
Mal!r les checs rpts des premi0res 9an&$es
)entrales( l>ide de la monnaie "id$ciaire e%pansion-
niste n>a pas t abandonne. Po$r&$oi ? Parce &$>$ne
telle monnaie se transporte mie$%( s>chan!e pl$s "aci-
lement( est $n "ame$% b$siness mod0le po$r les
9an&$es mettrices( mais s$rto$t a visiblement cond$it
l>conomie + des phases e%pansionnistes rapides. :l "al-
lait tro$ver $n s3st0me &$i vite les "aillites( to$t en
!ardant les cHts positi"s d$ s3st0me.
Bn a donc tro$v $ne parade - le levier bancaire li-
mit. Le 9an&$ier s>est v$ octro3er $ne limite + son
mission de monnaie "id$ciaire dans la limite d>$n ra-
tio r!lement. )e s3st0me permettait de redonner a$%
clients la vale$r de r"rence dans $ne proportion s$"-
"isamment importante( po$r ne pas briser la con"iance.
)>est histori&$ement le "acte$r de 10D de rserves en-
viron &$i a t reten$. .vec ce ta$% de rserve( $n
nombre s$""isant de clients po$vaient rc$prer le$r
vale$r de r"rence( et la con"iance restait valable dans
le s3st0me... 4ni&$ement pendant $n temps pl$s lon! [
101
)e s3st0me to$*o$rs as3mtri&$e n>emp/che en rien
la perte de con"iance( et ne "ait &$>en repo$sser
l>chance s$r $ne pl$s lon!$e priode. L>e""et de le-
vier limit se retro$ve blo&$ lors de l>atteinte d$
1 ha$t de bilan 2 lors&$e les 10D de rserves sont at-
teints( le s3st0me 9ancaire se voit contraint de ne pl$s
mettre de no$vea$% crdits( et c>est la "aillite des der-
niers empr$nte$rs( ne vo3ant pl$s venir l>a""l$% de
no$velle monnaie permettant de pa3er dettes \ int-
r/ts.
La vale$r de r"rence !arantie par la monnaie ne
pe$t pas /tre respect par l>mette$r &$i ve$t allo$er
pl$s de crdits po$r accompa!ner $ne e%pansion co-
nomi&$e. Mais par aille$rs sans e%pansion montaire(
il n>est to$t simplement pas possible d>accompa!ner
l>investissement( la thsa$risation sans cration de va-
le$r associe( s$""isant + ac&$rir $n po$voir d>achat
en a$!mentation. La vale$r intrins0&$ement "ondante
d>$ne monnaie e%pansionniste enco$ra!e sa circ$la-
tion( permet de pa3er dettes \ intr/ts - elle est la
condition ncessaire d>$ne e%pansion so$ple dans le
temps.
7n *o$ant s$r ces de$% aspects complmentaires
&$e sont l>e%pansion et la contraction de crdits( le s3s-
t0me centralis + e""et de levier( donne a$% 9an&$es la
ma<trise de 1 c3cles conomi&$es 2 arti"iciels( &$i ne
sont &$e des c3cles montaires( le$r permettant non
se$lement de contrHler l>conomie dans son ensemble(
mais a$ssi de s>ass$rer &$elle &$e soit la vale$r cre
par aille$rs( $ne rente perpt$elle. )>est $n "ait - les
mette$rs de monnaie as3mtri&$e sont parmi les
centres d>activits conomi&$es les pl$s anciens avec
102
les 7tats( &$i traversent sans broncher les 1 crises 2
s$ccessives.
Les prod$cte$rs loi!ns d$ centre d>mission mo-
ntaire( ne comprenant pas comment la monnaie est
mise( ne se rendent compte &$e tardivement des e"-
"ets des politi&$es d>mission de crdits s$r la "l$ct$a-
tion de la vale$r de la monnaie comm$ne et ne me-
s$rent &$e trop tard l>impact de ce phnom0ne s$r le$r
propre activit.
90arles -onEi1 inventeur de la c0aHne du %@%e no%
(CiDi%edia -u5lic 6o%ain)
=$and ils s>en rendent compte( et so$haitent to$s
en m/me temps rc$prer la 1 vale$r de r"rence 2 il
n>3 a pas a$tant de stoc;s po$r rpondre + to$tes les
demandes Qass$rer 10D de rserve reste dans to$s les
cas $ne escro&$erie( il est impossible + l>ensemble des
dtente$rs de monnaie de rc$prer cette 1 vale$r 2( et
les premiers + se servir le sont a$ dtriment des a$tres
avant la "aillite !nraleR( et les "aillites des 9an&$es
103
s>encha<nant( dstabilisent ens$ite to$t le reste de
l>conomie &$i s>e""ondre et cond$it + des dsordres
socia$% et politi&$es d>enver!$re histori&$e. 1YGY tait
la derni0re crise de taille internationale base s$r $ne
vale$r de r"rence "i%e.
L'instabilit de la valeur de rfrence
'e 1YIJ + 1YN1 l>talon or contin$e d>/tre $tilis(
mais en tant pl$s vraiment !aranti par l>mette$r a$-
trement &$>en pri% de "a#ade. Tant &$e la demande
po$r la vale$r de r"rence tait "aible( le pri% po$vait
/tre a""ich comme "i%e( mais avant m/me 1YN1( des
vol$tions d$ pri% a""ich devenaient ncessaires de-
vant $ne demande e%cessive so$ten$e par l>e%pansion
montaire comme le montre ce !raphi&$e d$ pri% en
dollar de 1 l>talon 2 &$i n>en tait d*+ pl$s vraiment
$n.
Evolution du &ri4 de l'or Ius,u'en 19J1
)>est ainsi &$e d0s 1YJN le pri% de l>or commence +
l5cher prise. L>impossibilit de "o$rnir la vale$r de r-
104
"rence + pri% "i%e a$ sein d>$ne monnaie en e%pansion
se "ait *o$r &$and + demande !ale la &$antit de mon-
naie a$!mente. )>est $n phnom0ne p$rement mca-
ni&$e.
'e la m/me "a#on constater en G010 $ne croissance
de ND P an s$r 10 ans de la masse montaire en e$ro( et
entendre &$e la 1 politi&$e montaire 2 est de mainte-
nir $ne 1 in"lation + GD 2 est si aberrant &$>il ne "a$dra
pas s>tonner de voir venir tHt o$ tard $n rattrapa!e
violent( soit par + co$ps s$r les vale$rs les pl$s deman-
des( soit de "a#on pro!ressive( mais il est mcani&$e-
ment impossible s$r le lon! terme de "aire cohabiter
de$% chi""res totalement contradictoires.
Abandon complet de l'talon or, les rserves
fractionnaires
.ctant l>in$tilit et l>impossibilit de tenir $n talon
via $ne vale$r de r"rence( 1YN1 voit l>apparition des
rserves "ractionnaires( $n s3st0me de contrHle de la
masse montaire par les 9an&$es )entrales( &$i per-
met de contrHler les ta$% d>intr/ts et la &$antit de
crdits allo$s par les 9an&$es. Le pri% de l>or a alors
s$bit des variations diverses( passant par $ne b$lle his-
tori&$e &$i a v$ $n sommet en 1YE0.
Le s3st0me des rserves "ractionnaires ne rso$t
to$*o$rs pas le probl0me de l>thi&$e &$ant + la mon-
naie( $n centre d>mission + de$% t/tes( 9an&$es et
7tats( s>en arro!eant $n monopole d>mission e%cl$si"
a$ dtriment des prod$cte$rs loi!ns d$ centre.
:l 3 a to$*o$rs dans ce s3st0me $n e""et de levier
pro"itant + l>mette$r as3mtri&$e de monnaie &$i cre
de la monnaie par d$ crdit arbitraire 1 !a! 2( en cas
105
de "aillite de l>empr$nte$( par $n ta$% de par e%emple
ED de rserve... constit$e de 6 la m/me monnaie [ )e
chan!ement est $ne manne po$r le secte$r "inancier(
p$is&$e ce t3pe de rserve tant manip$lable ais-
ment( on pe$t to$*o$rs( dans les cas de crises( tro$ver
des sol$tions( &$i &$oi&$e thi&$ement tr0s disc$tables
pe$vent viter les "aillites br$tales( et donc vitent $ne
part des dsordres antrie$rs.
Bn pe$t comparer le s3st0me montaire encore ac-
ti" en G010 + l>ancien rsea$ in"ormati&$e Kran#ais d$
Minitel( $n rsea$ centralis( oA la cration de services
ncessitait $n avis d$ propritaire monopolisti&$e ain-
si &$e le parta!e des reven$s de l>activit. Tandis &$>$n
s3st0me d>mission de monnaie s3mtri&$e dans l>es-
pace-temps tel &$e le 'ividende 4niversel est compa-
rables + $n internet ne$tre oA cha&$e cito3en de la
8one conomi&$e est considr comme !al devant la
cration montaire( et donc s$sceptible d>chan!er en
1 peer to peer 2( de personne + personne( sans permis-
sion spciale d>$ne a$torit centrale.
)omment marche ce s3st0me de rserves "raction-
naires d$ point de v$e de l>conomie ? )e s3st0me cre
des c3cles arti"iciels( a$ bn"ice des mette$rs as3m-
tri&$es -
(tape $ : le s3st0me "inancier se consolide( et s$r la
base de ses b"onds propresb met de la dette ) * + in-
tr/ts &$i vient birri!$er l>conomieb par $n be""et de
levierb. 7tape &$i pe$t /tre lon!$e et s>taler s$r 10 o$
G0 ans( la 9an&$e )entrale ass$rant $n contrHle de
cette 1 spoliation r!lementaire 2( + $n ta$% s$""isam-
ment "aible po$r /tre s$pportable.
(tape + : le s3st0me "inancier bse pa3eb par l>intr/t
) , * de la dette ainsi mise Qp$bli&$e et priveR. Les
106
intr/ts( et vent$ellement le nominal des dettes( ali-
mentent le btro$b ainsi constit$. Sa$" &$e la dette
mise n>a a$c$ne raison de brevenirb + l>mette$r(
p$is&$e a3ant d]ment pa3 ceci o$ cela( elle se tro$ve
en tr0s !rande partie thsa$rise par des par!nants(
o$ se retro$ve circ$lante a$ sein de micro-s3st0mes
a$tonomes &$i s>en servent + *$ste titre de mo3en
d>chan!e. )ette tape pe$t elle a$ssi d$rer de 10 + G0
ans...
(tape ' : d$ "ait de l>impossibilit de reto$r de la
dette mise avec les intr/ts( le s3st0me "inancier( s$r
la base des "aillites ainsi provo&$es( se retro$ve avec
$n bilan totalement instable( et en sit$ation de "aillite
l$i m/me Qil est &$and m/me cens &$ilibrer son bi-
lanR. :l s>e""ondre s$r l$i m/me. :l 3 a alors $ne mis-
sion massive de no$velle dette ben v$e de se re"aireb(
po$r irri!$er de no$vea$ $ne conomie &$i s>loi!ne
Qin"lation de la richesse relleR( mais &$i man&$e cr$el-
lement de monnaie Qcrise d] + la raret arti"iciellement
mainten$e de la monnaieR. Bn se retro$ve alors en "in
de c3cle( et $n no$vea$ c3cle pe$t redmarrer( 1R GR
p$is 3R( sa$" &$e l>espace conomi&$e considr est
bien pl$s !rand et pl$s 1 riche 2 &$e lors d$ c3cle pr-
cdent Qen vale$r montise( ce &$i ne si!ni"ie a$c$ne-
ment $ne vale$r 1 absol$e 2( &$i n>e%iste pasR.
Le rs$ltat po$r les prod$cte$rs( est &$e( &$elle &$e
soit la vale$r cre et chan!e( le "ait d>accepter $ne
telle monnaie 1 comm$ne 2 est l>ass$rance &$e cette
vale$r sera vampirise inl$ctablement par l>mette$r
as3mtri&$e( l$i ass$rant $n 1 b$siness mod0le 2 abso-
l$ et in"aillible( valable en to$t point de l>espace-temps.
107
Krois ta&es d'%ission de l' ar2ent dette
2010 et aprs : Ble III, ou des monnaies
symtriques ?
Le c3cle tant lon!( la captation de vale$r se "aisant
s$r $n r3thme s$""isamment "aible po$r ne pas /tre e%-
cessi"( le process$s est di""icilement discernable. 'e la
m/me "a#on &$i est capable de voir la di""rence entre
la constr$ction d>$n rsea$ centr t3pe Minitel "ace +
$n rsea$ acentr s3mtri&$e et ne$tre t3pe :nternet +
part les spcialistes des rsea$% in"ormati&$es et des
protocoles de tlcomm$nication ?
,o$s sommes donc bien dans l>e%ploitation de
l>i!norance &$ant + la constr$ction d$ rsea$ mon-
108
taire. 4n cito3en in"orm d>$ne proposition d>$tilisa-
tion d>$ne monnaie comm$ne l$i permettant d>chan-
!er de "a#on &$itable sa prod$ction avec ses sem-
blables prsents et + venir( ne devrait pas accepter $ne
telle architect$re( mais opter po$r $n choi% &$i soit
o$vert( transparent( et &$itable entre to$s les
membres de la 8one montaire concerne.
G00N _ G010 reprsente la "in d$ dernier c3cle d>e%-
pansion montaire 1YN1 _ G010( &$i a v$ s$ccessive-
ment des r0!les prives s>imposer tant a$% 4S. &$>en
7$rope dcides a$ sein d>$n !ro$pement 1 d>e%-
perts 2( nommes 1 95le : 2 p$is 1 95le :: 2 et 1 95le
::: 2 en co$rs de n!ociation( censes 1 r!$ler les
9an&$es 2.
)ela reviendrait + essa3er de trans"ormer le Minitel
alors &$>internet s>impose.
Br &$e se passe-t-il en G010 ? 4ne e%plosion des
monnaies complmentaires *amais v$e dans l>histoire
des crises montaires. Si les S7L e%plosent( &$i tentent
pl$sie$rs t3pes de s3st0mes montaires( + )rdit M$-
t$el "i%e( + 'ividende 4niversel( c>est s$rto$t s$r inter-
net &$e se dploient des tentatives intressantes $n
pe$ parto$t( dont la pl$s abo$tie techni&$ement est
sans do$te le pro*et Bpen So$rce 1 9it)oin 2 &$i pro-
pose de !rer $n s3st0me montaire PGP 1 peer to
peer 2( oA la monnaie pe$t se dvelopper de "a#on to-
talement dcentralis( via les liens de personne + per-
sonne( et oA l>ensemble des transactions est stoc; s$r
l>ensemble d$ rsea$ dans $n mode cr3pt.
109
Rsum
Le Dividende Universel en application
Le 'ividende 4niversel a d*+ t mis en prati&$e
rcemment so$s di""rentes "ormes( et di""rents noms
comme 1 reven$ d>e%istence 2( 1 reven$ permanent 2(
1 allocation $niverselle 2 etc...
Bn tro$ve des e%emples de mise en oe$vre en .las-
;a( dans $ne e%prience locale en ,amibie( a$ sein de
S7L comme le S)7) en :talie( o$ encore a$ 9rsil. :l
e%iste des !ro$pements &$i "ont la promotion d>$n re-
ven$ individ$el s3mtri&$e comme l>association inter-
110
nationale d$ 9:7, Q9asic :ncome 7%chan!e ,etOor;R(
ainsi &$e l>.:R7 Q.ssociation po$r l>:nsta$ration d>$n
Reven$ d>7%istenceR en Krance prside par l>cono-
miste Moland 9resson.
Mais mie$% encore( l>7$rope est d*+ &$asiment ins-
talle dans $n s3st0me oA $n 'ividende 4niversel se
dveloppe dep$is G0 ans en parall0le avec $n s3st0me
de crdits arbitraires. 7n Krance en G010 le RS. est de
IC0 F P mois mais dimin$e a$ "$r et + mes$re &$e l>on
!a!ne des reven$s s$pplmentaires( de sorte &$e par
e%emple( parmi les cito3ens a3ant $n reven$ horaire
!al( certains to$chant le RS. ne travaillent &$>+ mi-
temps( &$and les a$tres "ont $n plein temps. 4n s3s-
t0me totalement in&$itable( &$e l>on pe$t appeler
1 !rand "oss 2 et &$i a po$r cons&$ence essentielle
d>inciter les cito3ens soit + ne pas montiser le$rs pro-
d$ctions( soit de ne pas dclarer les chan!es Qo$ les
de$%R.
)>est en "ait l>ensemble des pa3s de l>B)'7 &$i pro-
pose $n reven$ minim$m( &$i reste dans la ma*orit
des cas conditionnel( le pl$s so$vent associ + $ne
condition d>5!e( de contraintes diverses comme celle
de dmontrer la recherche d>$n 1 emploi 2( et &$i donc
in "ine ne consid0rent pas les individ$s comme les as-
socis inconditionnels de la nation.
Le probl0me essentiel de la 8one 7$ro est la "orte
disparit d$ reven$ minim$m. L+ oA la Krance( l>.lle-
ma!ne et l>7spa!ne proposent pe$ o$ pro$ $n montant
comparable de IC0 F P mois QI "ois ce &$e devrait /tre le
'ividende 4niversel optimal [R( les cito3ens des a$tres
pa3s rcemment associs + la monnaie comm$ne n>en
ont pas( et ont par"ois des salaires minim$m in"rie$rs
+ ce montant.
111
Evolution en Lrance en "#1#1 du revenu net &erMu
en /onction du c0i//re d'a//aire individuel total
'ans ces conditions la prod$ction &$itte les pa3s +
ha$t reven$ minim$m po$r aller vers ce$% oA il est
bien pl$s bas voire ine%istant( crant $ne "orte distor-
sion de conc$rrence entre individ$s( en totale contra-
diction avec l>ob*ecti" a""ich d>$n march libre et non
"a$ss.
4ne monnaie comm$ne n>est compatible avec les
'roits de l>Xomme &$e si son mode de cration res-
pecte l>!alit des hommes devant le *$!ement de to$te
vale$r( et donc le$r droit !al devant la cration mon-
taire. L>insta$ration d>$ne 8one conomi&$e + monnaie
comm$ne sans conver!ence des reven$s minim$ms in-
divid$els est $ne violation d$ 'roit.
112
Autres arguments fondamentaux pour le
Dividende Universel
=$oi&$e l>approche lo!i&$e et mathmati&$e est
s$""isante po$r atteindre le rs$ltat de la monnaie +
'ividende 4niversel( il est possible de dvelopper des
points de v$e complmentaires pl$s prati&$es( &$i
tendent vers le m/me rs$ltat "ondamental.
La co-proprit Citoyenne de la Zone
Montaire
La Wone conomi&$e associe + $ne monnaie com-
m$ne est $ne constr$ction "ondamentalement )i-
to3enne. )ha&$e )ito3en via son 7tat respecti" est co-
propritaire de la Wone Q&$i pe$t /tre rd$ite + $n se$l
7tatR. 7n dmocratie il est r!$li0rement convi + voter
po$r lire ses reprsentants directement o$ indirecte-
ment. :l s>a!it donc bien d>$ne entreprise de vie com-
m$ne( oA la monnaie est le ciment conomi&$e com-
m$nment accept et cr po$r permettre &$e les
chan!es p$issent se "aire tant dans l>espace &$e dans
le temps( parto$t( en to$t temps( et dans $ne mes$re
&$ilibre.
Br to$t propritaire d>$ne entreprise &$elle &$>elle
soit( re#oit( en proportion de sa dtention d$ capital $n
'ividende ann$el. La Wone 7$ro est conomi&$ement
113
valorisable en proportion de sa Masse Montaire en
)irc$lation Qvoire d$ P:9( mais P:9 et Masse Montaire
sont interdpendantsR.
Le 'ividende 4niversel correspond donc simple-
ment + la reconnaissance de la co-proprit de la 8one
conomi&$e par cha&$e )ito3en Qprsents et + venir( et
a$c$ne !nration n>a de droit privil!i de ce point de
v$eR. La cito3ennet de la 8one conomi&$e est
cons$bstantielle a$ droit "ondamental + $ne part com-
parable de la cration montaire comm$ne entre
cha&$e cito3en.
Montisation de la valeur libre, bnvole et
non marchande
L>.rt( les lo!iciels libres( les crits libres de droit( le
travail non marchand e""ect$ par l>action associative
o$ individ$elle etc... =$e "o$rnit cha&$e cito3en de la
8one e$ro( sont des vale$rs( &$i bn"icient a$ secte$r
marchand directement o$ indirectement( immdiate-
ment( o$ de "a#on di""re dans le temps. Par e%emple
internet "onctionne avec $ne co$che de lo!iciels libres
&$i ont t dvelopps et distrib$s sans a$c$ne recon-
naissance montaire po$r $ne tr0s !rande partie.
)es t3pes de prod$ctions sont di""icilement mon-
na3ables directement( parce &$e ce &$i "ait le$r vale$r(
est l>adoption par le pl$s !rand nombre( d>a$tant pl$s
rapidement &$e c>est !rat$it( crant des normes( des
protocoles d>chan!es d>in"ormation( des $sa!es. Br(
s$r ce s$bstrat de vale$r( se dveloppent des vale$rs
marchandes &$i( elles( valorisent le$rs prod$its rares
o$ arti"iciellement rar"is.
114
Le 'ividende 4niversel est $ne valorisation de cette
co$che libre et non marchande de la socit( &$i est la
*$ste compensation d$ droit d>$sa!e de cette co$che
m$lti-vale$r po$r des activits marchandes.
Bn ne pe$t pas opposer + la cration libre de vale$r
le droit + la proprit intellect$elle comme mo3en de
se "aire rm$nrer. )ar le choi% de donner la libert
d>$sa!e et de trans"ormation de sa cration est $n
mo3en de la di""$ser sans obstacles( sans "reins( rapi-
dement( a$ bn"ice d$ pl$s !rand nombre. )>est !n-
ralement le cas des dco$vertes scienti"i&$es. Po$r a$-
tant les a$te$rs de ces crations ne disent pas &$>ils ne
devraient pas /tre pa3s po$r cet apport( mais ils ne
ve$lent pas en "aire $n commerce direct. :ls ne r-
clament donc pas $n bn"ice proportionnel + le$r ap-
port( mais $ne reconnaissance montaire minimale.
Le 'ividende 4niversel rpond + cette attente.
'e son cHt le crate$r &$i so$haite $ne rm$nra-
tion proportionnelle + son apport se doit d>opter po$r
$ne dmarche propritaire. Les de$% approches ne
s>opposent pas( elles se compl0tent( et pe$vent to$t +
"ait cohabiter non se$lement entre acte$rs di""rents(
mais a$ssi po$r $n se$l et m/me acte$r &$i pe$t choi-
sir de "aire $n apport libre o$ propritaire selon les
cas. Bn ne sa$rait 1 ran!er 2 $n cito3en libre et so$ve-
rain dans a$c$ne 1 case 2 oA il serait contraint de res-
ter po$r prtendre + bn"icier de tel o$ tel 1 !$ichet 2
social( ce &$i constit$erait $n "rein conomi&$e
vident( limitant la crativit et la prod$ction des indi-
vid$s + des domaines prd"inis et par d"inition non
innovants [
115
La neutralit de la monnaie
La )ration Montaire par e""et de levier est $ne
diss3mtrie &$i accent$e les carts capitalisti&$es sans
raison. Parce &$e S(M o$ W ont $n avanta!e capitalis-
ti&$e de dpart( on le$r permet de s$rval$er cet avan-
ta!e par $n e""et de levier de cration montaire( &$i
dval$e la monnaie e%istante + le$r avanta!e( et le$r
permet + to$t moment d>acheter o$ de copier to$te in-
novation par cration de "a$sse monnaie momentane.
Le 'ividende 4niversel est $ne cration montaire
ne$tre et s3mtri&$e dans l>espace et le temps( &$i
rend + la monnaie son sens premier - un -rdit .u-
tuel entre -itoyens( vers non pas en $ne "ois( mais
pro!ressivement( to$t le lon! de la vie( et de "a#on re-
lative + la richesse mes$rable QProportionnelle + la
masse montaire P )ito3enR( sans lser a$c$n individ$
prsent o$ + venir &$el &$e soit son 5!e.
Le 'ividende 4niversel *o$e alors non se$lement
$n rHle ne$tre &$ant + l>investissement via la crois-
sance de la masse montaire rpartie entre to$s les ci-
to3ens( mais a$ssi $n s3st0me d>amortisse$r cono-
mi&$e en cas d>vaporation de la monnaie dans to$te
8one pse$do-isole a$ sein de la 8one montaire. Si on
ima!ine &$e 1 S 2 a3ant "ait $n !ros bn"ice mon-
taire dcide de &$itter la 8one a$tonome po$r investir
aille$rs Qo$ simplement par!nerR( le 'ividende 4ni-
versel ass$re &$e les chan!es montaires ne sont pas
totalement blo&$s po$r a$tant( et pe$vent repartir
pro!ressivement.
La monnaie n>a pas po$r ob*ecti" d>/tre $n instr$-
ment de prise d>ota!e oA cel$i &$i( a3ant "ait le choi%
116
de montiser sa prod$ction( po$rrait pro"iter de l>acc$-
m$lation de monnaie po$r blo&$er les chan!es entre
les a$tres prod$cte$rs( et imposer ses v$es.
)et ar!$ment reprend le principe "ondamental dic-
t par Richard Stallman concernant l>$tilisation de to$t
s3st0me d>in"ormation - le code doit /tre transparent et
modi"iable. Po$r accepter $ne monnaie to$t cito3en
devrait donc + minima en accepter le code de "onction-
nement( et po$voir le chan!er par des choi% dmocra-
ti&$es. Br il est "la!rant &$>en G010 &$e ces de$% condi-
tions minimales ne sont pas remplies po$r les mon-
naies 1 o""icielles 2 + codes caches( + "onctionnement
impos( et dont l>laboration d$ code de "onctionne-
ment n>est pas so$mis + $n choi% dmocrati&$e Q95le :(
:: et :::( sont des principes montaires non so$mis +
l>approbation des $tilisate$rsR.
La 1 perspective n$mri&$e 2 mise en vidence par
Blivier .$ber devrait no$s veiller + la dimension de
ce choi% de code montaire inhrent + la libert cono-
mi&$e selon des crit0res levs comme l>thi&$e et la
ne$tralit.
La valeur fondamentale de toute conomie.
La condition "ondamentale de to$te mes$re est l>ob-
servate$r l$i m/me. 7n e""et hors l>observate$r il n>est
point de mes$re( alors &$e hors ob*et e%trie$r( l>ob-
servate$r pe$t to$*o$rs se prendre l$i m/me po$r ob-
*et d>observation. )>est le point minim$m et s$""isant
po$r to$te mes$re.
L>homme mes$re( et est l>observate$r de l>conomie(
a$tant &$e son acte$r "ondamental. Son service en est
l>ob*ecti" premier. )>est donc le se$l vritable point de
117
valorisation possible de to$te monnaie &$i se ve$t $ni-
versellement $tilisable parto$t et to$t temps oA
l>chan!e conomi&$e est possible.
7n valorisant la monnaie s$r $n micro-investisse-
ment contin$( to$t le lon! de la vie de cha&$e cito3en(
c>est l>ensemble de l>conomie &$i investit dans cha-
c$ne de ses composantes conomi&$es "ondamentales(
le bris&$eb tant rparti dans la m$ltit$de et dans le
temps.
:l est par aille$rs hors de &$estion &$e ce soient les
hommes d>$ne !nration donne &$i s>arro!ent le
droit de *$!er parmi le$rs contemporains( de &$i pro-
vient la vale$r &$>$tiliseront demain les !nrations +
venir. . procder ainsi les !nrations prcdentes(
ave$!les devant la ralit de l>incertit$de &$ant + ce
&$i est vale$r o$ pas( ont laiss choir dans la mis0re
pl$sie$rs de le$rs crate$rs de vale$r considrs a$-
*o$rd>h$i parmi les pl$s importants.
L>e%istence o$ l>absence de 'ividende 4niversel est
$ne mes$re de l>h$milit o$ de l>arro!ance des
hommes d$ prsent devant les hommes + venir.
118
Licence et Versionning
La Thorie Relative de la Monnaie Q1 TRM 2R est
dite so$s la licence libre GPL v3. Vo$s /tes libres de(
copier( distrib$er( citer( modi"ier( vendre ce te%te( ainsi
&$e de crer des versions alternatives( + condition de
!arder la m/me licence.
Vo$s a$re8 $ne in"ormation compl0te s$r la GPL en
Kran#ais s$r ai;ipedia + l>adresse http-PP"r.Oi;ipe-
dia.or!POi;iPLicencecp$bli&$ec!nralecG,4
)ette version est la 1.0. L>ai vo$l$ proposer $ne di-
tion so$s $ne "orme versionnise a"in de po$voir am-
liorer( complter la TRM( 3 compris via $n process$s
collaborati". Vo$s po$ve8 donc contrib$er a$% "$t$res
versions( en proposant des mises + *o$r des donnes
prsentes ici( des a*o$ts de points complmentaires(
des !raphi&$es amliors( et to$te sorte de contrib$-
tion via le site OOO.creationmonetaire.in"o.
Si la TRM vo$s a pl$( vo$s po$ve8 "aire $n don +
l>a$te$r( o$ en "aire l>achat n$mri&$e( papier o$ a$tre
s$r ce m/me site.
119
Sources et inspirations
Thorie - 9lo! 1 )ration Montaire 2
OOO.creationmonetaire.in"o
Xistoire( donnes - L>enc3clopdie libre ai;ipedia
OOO.Oi;ipedia.or!
'onnes 7$ro - 9an&$e )entrale 7$ropenne
OOO.ecb.int
'onnes montaires 4S. -
http-PPOOO.shadoOstats.com
Moland 9resson( conomiste "ondate$r de l>.:R7
http-PPOOO.reven$de%istence.or!
Blivier .$ber et la 1 perspective n$mri&$e 2
http-PPperspective-n$meri&$e.net
Le tiens + remercier po$r le$rs relect$res et le$rs
conseils( Moland 9resson( Blivier .$ber( Thierr3 )ro$-
8et( Marie 9ren!er( Pierre Teisserenc( et Philippe
Sco""oni( ainsi &$e to$s ce$% &$i directement o$ indi-
rectement ont permis l>laboration de cette version 1.0
de la TRM.
120
Table des matires
Prface...........................................................................3
Introduction...................................................................9
Dfinitions...................................................................13
Re!re associ # la $one cono%i&ue 'ou $one
(ontaire)...............................................................13
*one cono%i&ue seudo+isole.............................14
(esure de la ,aleur # -es c.an/es %ontiss.......15
Princie de relati,it...............................................17
0ode li1re et %onnaie..................................................19
Pro1l!%e des trois roducteurs....................................21
Pro1l!%e de la ,aleur de rfrence
'23st!%e (ontaire 1.0).........................................24
Pro1l!%e de l4ar/ent 5 dette 6
'23st!%e (ontaire 2.0).........................................27
2olution 7 Di,idende 8ni,ersel
'23st!%e (ontaire 3.0).........................................29
a)Di,idende 8ni,ersel et esrance de ,ie........33
1)9 roos de la ,aleur indi,iduelle des 1iens. .38
c)9 roos de la s3%trie de la ,aleur aorte
ar les indi,idus.................................................41
-a (asse (ontaire....................................................45
Densit....................................................................45
0roissance...............................................................46
Potentiel d4ac.at......................................................49
-e c.a% de ,aleur......................................................51
:&uation fonda%entale du c.a% de ,aleur...........51
-e c.a% de ,aleur de l4ar/ent dette.......................53
-e c.a% de ,aleur d4un s3st!%e d4c.an/e local
5 2:- 6...................................................................54
-e c.a% de ,aleur de la roduction non %ontise
121
.................................................................................55
-e c.a% de ,aleur d4une cono%ie 7 Di,idende
8ni,ersel.................................................................58
-es forces en ;eu.....................................................60
<.orie &uantitati,e de la %onnaie = cas li%ite de la
t.orie relati,e de la %onnaie......................................63
Princie de rsonance s3c.olo/i&ue. -es 1ulles sont
une cons&uence de l4%ission %ontaire as3%tri&ue.
.....................................................................................67
D,eloe%ent t.ori&ue.......................................68
>rification e?ri%entale......................................72
0o%%ent co%arer deu? $ones cono%i&ues @..........77
9lication nu%ri&ue #.........................................78
0o%%ent installer une %onnaie 7 Di,idende
8ni,ersel @...................................................................83
9roc.e si%le.....................................................83
9roc.e ro/ressi,e, le cas :uroen..................84
Rfle?ion sur le rAt 7 intrAts................................88
Rfle?ion sur l4i%Bt...............................................90
*oo%s sur l4.istoire de la %onnaie..............................91
-es %onnaies nolit.i&ues, re%i!res %onnaies
denses 7 inflation incontrBla1le..............................91
-es %onnaies %talli&ues, re%i!res %onnaies
li%itant l4inflation....................................................92
-a 1ulle %ontaire d4or et d4ar/ent..........................93
-4effondre%ent 7 ,iter # t.saurisation et dflation
.................................................................................96
-es %onnaies fiduciaires, re%i!res %onnaies
e?ansionnistes.......................................................99
Pre%i!res P3ra%ides fiduciaires 7 cration
centralise.............................................................101
In,ention du -e,ier Cancaire r/le%ent.............103
122
-4insta1ilit de la ,aleur de rfrence...................106
91andon co%let de l4talon or, les rser,es
fractionnaires.........................................................107
2010 et ar!s # CDle III, ou des %onnaies
s3%tri&ues @.........................................................110
Rsu%..................................................................112
-e Di,idende 8ni,ersel en alication.................112
9utres ar/u%ents fonda%entau? our le Di,idende
8ni,ersel....................................................................117
-a co+rorit 0ito3enne de la *one (ontaire. 117
(ontisation de la ,aleur li1re, 1n,ole et non
%arc.ande.............................................................118
-a neutralit de la %onnaie...................................120
-a ,aleur fonda%entale de toute cono%ie..........121
-icence et >ersionnin/..............................................123
2ources et insirations...............................................124
123
124