FLUIDRA

El Centro Virtual de Experiencias de Internacionalizacin es el resultado de la colabo-

racin del Instituto Espaol de Comercio Exterior ICEX con AEEDE, la Asociacin
Espaola de Escuelas de Negocios, que engloba a once prestigiosas Escuelas de
Negocios. El objetivo ltimo de este proyecto es fomentar la vocacin internacional de
la PYME espaola, apoyndose en el rigor acadmico de las Escuelas de Negocio
que han participado en la generacin de casos.
El Centro Virtual presenta experiencias de xito de empresas espaolas en los mer-
cados internacionales dentro de un canal construido en el portal del ICEX en un for-
mato multimedia que incluye tambin foros de debate y artculos, que generan una
mayor sensibilidad hacia las cuestiones clave del proceso de internacionalizacin en
la comunidad empresarial.
Los casos de xito seleccionados representan a una muestra amplia de sectores y de
orgenes geogrficos en el proceso de globalizacin de nuestras empresas. El perfil
buscado es el de una PYME multinacional que ha llegado a convertirse en referente
en su sector, basando sus estrategias de penetracin internacional en factores tan
diversos como el marketing, su gestin de liquidez o financiera o sus alianzas empre-
sariales.
Este proyecto pionero en Europa y en el mundo, acta como impulsor y difusor de
una cultura emprendedora global entre las PYMES, promueve la integracin y cone-
xin entre el mundo de la Universidad y de la Empresa, facilita el dilogo e intercam-
bio de opiniones entre las empresas experimentadas y aquellas que inician sus prime-
ros pasos en los mercados internacionales, e incide en la competitividad empresarial
en un elemento crtico de su desarrollo a medio y largo plazo: el capital humano.
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Punto de partida
INTRODUCCIN
Fluidra es un grupo multinacional espaol con sede en Sabadell (Barcelona) dedicado al
desarrollo de aplicaciones para el uso sostenible del agua. La compaa ofrece todo tipo de
soluciones para la conservacin, conduccin, tratamiento y disfrute del agua.
En la actualidad, Fluidra est presente en 31 pases a travs de ms de 150 delegaciones y
dispone de centros de produccin ubicados en los principales mercados. Sus productos se
distribuyen a ms de 170 pases gracias a una extensa red comercial. El grupo cuenta con
un equipo humano en torno a 3.600 personas.
Las compaas que conforman Fluidra, algunas de ellas con una larga trayectoria de casi 40
aos, han crecido especializndose en diversos sectores como el tratamiento de aguas, la
conduccin de fluidos, el riego y equipamientos para piscinas.
Las plantas de produccin pertenecientes a Fluidra cuentan con sistemas de calidad basa-
dos en la ISO 9001 y cumplen la legislacin y normativa de cada pas y referente a cada pro-
ducto del grupo. Adems, algunas de ellas ya cuentan con la certificacin medioambiental
segn los principales estndares voluntarios internacionales: EMAS e ISO 14001.
Fluidra ofrece soluciones para los mbitos Piscina/Wellness, Tratamiento de aguas, Riego y
Conduccin de fluidos.
Piscina/Wellness
Concepcin, produccin y distribucin de todos los componentes y accesorios necesarios
para la piscina residencial, la piscina pblica y los centros de wellness.
Tratamiento de aguas
Soluciones para el tratamiento de aguas potables o grises para uso domstico e industrial.
Riego
Soluciones para sistemas de riego completos y eficientes, para aplicaciones agrcolas, espa-
cios verdes y jardines residenciales.
...han crecido especializndose en diver-
sos sectores como el tratamiento de
aguas, la conduccion de fluidos, el riego y
equipamientos para piscinas.
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Conduccin de fluidos
Concepcin, fabricacin y distribucin de piezas indispensables para trasportar agua u otro
tipo de lquido en cualquier aplicacin (residencial, comercial, agrcola o industrial).
Piscina/Wellness es el mbito en el cual naci y creci Fluidra como grupo y ser la unidad
de negocio que se analizar con ms profundidad en este caso.
UNIDAD DE NEGOCIO PISCINA/WELLNESS
En la Unidad de Negocio Piscina/Wellness, la ms importante del grupo, se ofrece solucio-
nes tanto para los profesionales como para el pblico en general, a los que llega a travs de
la distribucin en tiendas especializadas, ferreteras, sanitaristas y en grandes superficies.
Ms de 25.000 profesionales y un 25% de todas las piscinas nuevas anuales en el mundo
utilizan algunos de los artculos para todo tipo de piscinas: pequeas, grandes, desmonta-
bles, fijas, municipales, olmpicas, de jardn, para hoteles, para centros de balneoterapia o
wellness, parques acuticos.
La amplitud y profundidad del portafolio de productos consolidan a Fluidra, a travs de sus
diferentes marcas, como referente mundial en equipamientos para la construccin y mante-
nimiento de todo tipo de piscinas, acuarios, piscifactoras y equipamientos de hidroterapia.
Entre las marcas ms destacadas del grupo se encuentran AstralPool y Certikin, dirigidas al
profesional de la piscina, y Gre, de venta en grandes superficies.
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FLUIDRA
La estrategia en el terreno de la piscina privada o residencial, es apostar por productos de
valor aadido, respondiendo as a la tendencia actual del mercado. Las piscinas privadas son
cada da ms sofisticadas para potenciar a la vez el uso sostenible del agua (automatizacin
de lavados de filtros, iluminacin por leds, limpiafondos automticos, cubiertas automticas,
equipos de medicin y regulacin automticos, etc.), esto hace que los productos sean ms
tecnolgicos y sofisticados, lo cual lo convierte en un mercado ms que interesante para la
empresa.
En cuanto a piscinas de uso pblico, Fluidra es un referente sobre todo en las de alta com-
peticin, ofreciendo soluciones e innovaciones para campeonatos y competiciones a nivel
mundial.
Para mantener este liderazgo a nivel mundial, en Fluidra existe una estructura integrada de
I+D+I, produccin y comercializacin a travs de una extensa red internacional y una gama
de productos muy completa y adaptada a la demanda.
Distribuye sus productos en 170 pases gracias a una extensa red comercial y dispone de un
operador logstico propio completamente automatizado llamado Trace Logistics. Para ello
cuenta con uno de los centros logsticos ms modernos de Europa, con una superficie de
55.000 m2 y con capacidad para expedir 150.000 palets anuales y realizar 20.000 pickings
de cajas diarios.
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En la misma direccin, la cantidad de empleados ha ido en aumento, debido sobre toda a la
apertura de nuevas filiales en las cuales trabajan entre 1 y 20 empleados al comienzo, y
estas cifras crecen al mismo ritmo que el negocio.
Los ingresos de Fluidra han ido creciendo ininterrumpidamente en porcentajes entre el 9% y
el 40% desde el ao 2002 al 2007. Sus ventas se han visto favorecidas, tanto por el creci-
miento del mercado general como por el esfuerzo realizado a nivel comercial, tanto en los
pases donde ya existan filiales como en aquellos donde se fueron expandiendo en este
perodo.
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FLUIDRA
Todo lo que hay que saber
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HISTORIA DE FLUIDRA
Los orgenes de Fluidra hay que buscarlos a finales de la dcada de los sesenta. En aquella
poca, Robert Garrigs trabajaba con materiales de piscinas procedentes de Estados
Unidos. Por su parte, Joan Planes era un ingeniero que tena un taller de metalurgia, juntos,
y con la ayuda de otros dos socios capitalistas, crearon una sociedad para ir fabricando equi-
pamientos metlicos para piscinas: Astral S.A. de Construcciones Metlicas.
Primero fueron escaleras, duchas y filtros, poco a poco, la gama y los horizontes se fueron
ampliando.
La marca Astral surge con una vocacin internacional casi desde un principio ya que la situa-
cin geogrfica de la firma, ubicada en Catalua, favoreca los contactos con el sur de
Francia por lo que, ya desde los inicios de los setenta, Astral fabricaba sus materiales para
los dos pases y aprenda de primera mano a adaptar sus productos a cada mercado.
1969: Cuatro familias catalanas fundan en 1969 la empresa Astral para fabricar componen-
tes para la piscina.
1976: Expansin internacional con la apertura de la primera filial en Francia (1976) y en Italia
(1977). La expansin internacional contina con la apertura de oficinas en Reino Unido y
Portugal.
En los aos setenta, la firma inici una etapa de intenso crecimiento productivo. Eran los
aos del boom turstico del Mediterrneo y esto convirti a Espaa y tambin a Francia en
los dos mercados del sector de la piscina ms importantes de Europa.
Despus de abrir una delegacin en el Reino Unido, Astral ampli su presencia en el conti-
nente y continu su camino con Alemania y Portugal. A finales de los setenta, la firma ya
haba conseguido echar races en los mercados europeos ms importantes.
1984: Creacin de Cepex como empresa dedicada a la fabricacin de accesorios y vlvu-
las para la conduccin de fluidos.
1986: Fundacin de CTX, empresa dedicada a la fabricacin de productos qumicos para el
tratamiento de aguas.
Creacin de Astramatic, empresa dedicada al tratamiento de agua industrial con Presencia
en EE.UU., Oriente Medio, repblica Checa y Australia.
1998: Nacen los holdings Neokem y SNTE enfocados al segmento del tratamiento de agua.
1990 a 2005: Expansin internacional: apertura de filiales en Portugal, EE.UU., Mxico,
Italia, Francia, Alemania, Marruecos y China.
2002: Fundacin del grupo Aquaria que engloba las compaas dedicadas al sector de la
piscina. Banco Sabadell adquiere un 20% del capital social.
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2003: Comenz a ser el sponsor y proveedor oficial de los campeonatos mundiales de nata-
cin.
2005: Nombramiento como Official FINA Partner por parte de la Federacin Internacional de
Natacin (FINA).
2006: Aquaria incorpora a su estructura los holdings SNTE, CEPEX y NEOKEM con el fin de
ampliar su actividad el sector del agua.
Adquisicin de Hurlcon en Australia, MTH en Alemania, Net Productos en Mxico e Idegis y
Ceibsa en Espaa.
2007: Adquisicin de Irrigaronne en Francia, Master Riego y ATH en Espaa.
Aquaria pasa a denominarse Fluidra.
El grupo realiza con xito el proceso de salida a Bolsa.
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LOS PRODUCTOS
En cada nuevo mercado en donde la empresa fue introduciendo sus productos y servicios
fue encontrando nuevas necesidades, especificaciones, requerimientos tantos tcnicos (por
parte de los profesionales) como de diseo (por parte de los consumidores finales).
La flexibilidad es, desde entonces, una de las herramientas esenciales de todo el proceso de
consolidacin en el exterior. Gracias a ella, la firma, y consecuentemente sus productos y sus
formas de hacer negocios, se van adaptando a las peculiaridades de cada lugar en un pro-
ceso de aprendizaje que dura muchos aos y que an contina, comenta Ballart.
La inmensa variedad y versatilidad de los productos consolidan a Fluidra, como referente
mundial indiscutible en equipamientos para la construccin y mantenimiento de todo tipo de
piscinas, acuarios, piscifactoras y equipamientos de hidroterapia y le obligan a mantenerse
en permanente actualizacin a cerca de normativas, certificaciones, etc.
El catlogo de productos (ver Anexo 5: lnea de productos) tiene ms de 40.000 referencias
y se agrupan en las siguientes familias de productos:
1. Piscinas prefabricadas.
2. Material exterior de piscinas.
3. Material vaso de piscina.
4. Filtracin.
5. Bombas.
6. Tratamiento qumico.
7. Dosificacin, medicin y automatizacin.
8. Limpieza.
9. Iluminacin y ornamentacin.
10. Material de revestimiento.
11. Cubiertas y enrolladotes.
12. Piscina elevada.
13. Accesorios de competicin.
14. Accesorios PVC.
15. Software.
16. Spas y saunas.
17. Calefaccin.
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Los productos de Fluidra para la piscina se distribuyen en ms de 170 pases y existen ms
de 120 delegaciones propias repartidas por todo el mundo. El grupo est presente en los
principales pases europeos, as como en Estados Unidos, Sudamrica, frica y Asia. En los
ltimos aos, en Fluidra han apostando claramente por el mercado asitico con la apertura
de nuevas delegaciones y centros de produccin en China y en India.
PASES DONDE EST PRESENTE FLUIDRA
Presencia internacional con delegaciones propias en : Alemania, Australia, Austria, Blgica,
Bulgaria, Chile, China, Chipre, Dinamarca, Emiratos rabes Unidos, Espaa, EE.UU., Francia,
Grecia, Hungra, India, Italia, Marruecos, Mxico, Nigeria, Polonia, Portugal, Reino Unido,
Repblica Checa, Rusia, Singapur, Sudfrica; Suecia, Suiza, Tailandia y Turqua.
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Cada ao alguno de los pases en donde
tiene ms xito y aparecen como mercados
maduros, pasan a formar parte de Fluidra y
se instala una sede propia en ese pas, lo
cual permite duplicar o triplicar la factura-
cin que generaba en Astral Export.
.
CMO FUE EL PROCESO DE INTERNACIONALIZACIN?
Estados Unidos, Canad, Mxico, Australia y los pases de Europa Occidental constituyen
los mercados de mayor inters, pero prcticamente en cualquier pas se puede encontrar
una piscina o detectar la intencin de hacerla y, por lo tanto, una oportunidad de negocio
para Fluidra.
En la actualidad, el grupo tiene tres divisiones geogrficas: South-Western Europe (SWE),
North-Eastern Europe /Middle East / Africa (NEEMEA) y Americas / Asia / Pacific (AAP).
La parte europea es fundamental debido a su peso especfico aunque tambin existe una
presencia fuerte en Asia. En Amrica estn presentes tanto en el norte como en el sur y, en
Estados Unidos cuentan con una fbrica, all es donde somos ms pequeos en trminos
relativos puesto que tenemos una mayor competencia en fuerza y en tamao, explica
Pere Ballart, director general de la Divisin AAP.
La entrada de la firma catalana en una etapa de madurez lleg con la fundacin de Astral
Export en 1988. Pere Ballart subraya que esta creacin fue la piedra angular para el creci-
miento internacional del grupo, en este sentido destaca que fue la especializacin de per-
sonas con conocimiento de idiomas y la creacin de un equipo para salir a la calle, lo que
dio ms cuerpo y conciencia internacional a la empresa. Vendemos en cualquier rincn del
mundo y casi no encontramos ningn pas donde no lo hagamos.
Astral Export acta como punta de lanza en el proceso de internacionalizacin de Fluidra. Se
encarga de buscar oportunidades de negocios en nuevos pases o regiones en donde toda-
va no existe una sede propia. Cada ao alguno de los pases en donde tiene ms xito y
aparecen como mercados maduros, pasan a formar parte de Fluidra y se instala una sede
propia en ese pas, lo cual permite duplicar o triplicar la facturacin que generaba en Astral
Export.
VENTAS DEL GRUPO POR AREA GEOGRFICA
2006 % 2007 % EV. 06/07 %
ESPAA 198,3 36,30% 227,4 34,60% 14,70%
EUROPA SUR 168,2 30,80% 208,6 31,70% 24,00%
EUROPA CENTRO NORTE 82,5 15,10% 96,6 14,70% 17,10%
EUROPA ESTE 21,3 3,90% 29,6 4,50% 39,00%
ASIA Y AUSTRALIA 43,7 8,00% 59,6 9,10% 36,40%
RESTO DEL MUNDO 32,2 5,90% 35,4 5,40% 9,90%
TOTAL 546,2 100,00% 657,2 100,00% 20,30%
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Fluidra ha crecido, a lo largo de su historia, tanto a base de adquisiciones como de manera
orgnica, sin embargo en los tiempos actuales, la poltica se basa ms en un crecimiento
orgnico. El hecho de que la empresa haya utilizado estas dos maneras, en su historia de
crecimiento, muestra, una vez ms, su flexibilidad para afrontar las diferentes situaciones del
contexto.
CMO ES EL MERCADO DE ARTCULOS PARA PISCINAS?
La construccin de piscinas est siempre asociada al poder adquisitivo de una regin, el
mercado de las piscinas tiene un tercio de su volumen en Estados Unidos y el resto dividido
en las dems regiones. El aumento de la renta en los pases emergentes en Asia y Amrica
del sur las convierte en las regiones que ms han crecido en las ventas de Fluidra en los lti-
mos aos.
En Estados Unidos es donde Fluidra tiene la menor presencia en trminos relativos. Sus
competidores ms importantes son:
Pool Corporation:
- Distribuidor de todo tipo de artculos para piscinas. Ms de 100.000 artculos y 70.000
clientes en todo el mundo.
- Ventas (2007): 1,928 millones de dlares. Con un crecimiento de un 1% respecto a
2006. El beneficio operativo es de 133,8 millones de dlares y respecto a 2006 cay un
20%.
Respecto a la competencia tenemos una
ventaja competitiva principal y que por el
momento no puede ser copiada: tenemos
integrada la cadena de valor. Nosotros
compramos la materia prima (acero, pls-
ticos, etc.), la modificamos fabricando
nuestros productos, nosotros la transpor-
tamos la distribuoimos y la vendemos.
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FLUIDRA
- Posee ms de 280 centros de ventas en Norteamrica y Europa. Emplea a ms de 3500
personas.
- Cotiza en la bolsa NASDAQ, smbolo: POOL.
- Web: www.poolcorp.com/
Hayward:
- Desde 1963 fabrica productos para piscinas: bombas, filtros, calentadores, limpiadores, ilu-
minacin, etc. Tiene ms de 1000 empleados. Es una corporacin con origen familiar.
- Con sede central en EE.UU., adems posee plantas en Canad y Francia.
- Web: www.haywardnet.com/
Pentair:
- Fabricante de productos para piscinas y spas. Tambin se dedica a la fabricacin de pro-
ductos de filtracin y tecnologa de fluidos.
- Sus ventas durante 2007 fueron de 3280 M.U$, con un crecimiento del 0,5% respecto a
2006. Su beneficio operativo fue 379,05 M.U$. con un crecimiento del 15% respecto a 2006.
- Posee sedes en EE.UU. Europa, Sudfrica y Australia.
- Cotiza en bolsa y su smbolo es PNR.
- Web: www.pentair.com/
Ms all de la posicin y el tamao de los competidores, en Fluidra se considera que la
mayor amenaza se encuentra en los pequeos productores locales que pueden crecer y
hacerse con los mercados que en suma representan un porcentaje importante de las ventas
del grupo.
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FLUIDRA
LA CADENA DE VALOR DE FLUIDRA
Fluidra domina nueve tecnologas productivas: inyeccin de plsticos, proyeccin de polis-
ter, manipulado de acero inoxidable, revestimiento vtreo, soplado, transformacin del cau-
cho, extrusin de plsticos, produccin de clorados slidos e ingeniera de procesos de tra-
tamientos de agua.
Esta capacidad desarrollada durante muchos aos de trayectoria, le permite fabricar en plan-
tas propias casi la totalidad de lo que luego distribuye y vende. De tal manera que sus pro-
veedores, le venden materia prima que la empresa transforma en sus plantas productoras
hasta convertirlas en el producto final.
Los principales problemas con nuestros productos es que son malos para transportar, son
caros de mover y transportas mucho aire. Esta es una de las razones por la cual es ms ren-
table fundar filiales en cada pas en donde el mercado puede generar las ventas necesarias.
All, entonces, se fabrican y comercializan los productos directamente.
Respecto a la competencia tenemos una ventaja competitiva principal y que por el momen-
to no puede ser copiada: tenemos integrada la cadena de valor. Nosotros compramos la
materia prima (acero, plsticos, etc.), la modificamos, fabricando nuestros productos,
nosotros la transportamos, la distribuimos y la vendemos explica Pere Ballart.
La integracin de la cadena de valor de los productos le permite a Fluidra, no solamente
obtener todos los mrgenes comerciales en cuestin (los del fabricante, los del distribuidor,
etc.), sino tambin la posibilidad de controlar los procesos, sus tiempos de entrega, la cali-
dad de los mismos y la coordinacin entre los diferentes departamentos.
Otra ventaja de esta integracin es que permite que las innovaciones que se realizan en I+D
tengan eco inmediato en el rea comercial, para saber como han sido recibidas por el clien-
te y si requieren modificaciones, cuales seran.
Para los directivos, lo que marca la diferencia en los bienes industriales es el esfuerzo de
buscar cada da la mejor solucin. De esta manera, se consigue atraer a los clientes hacia
ti y fidelizarlos.
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FLUIDRA
MARKETING Y PROMOCIN
El cliente final de Fluidra son los instaladores de piscinas, para ello, el tipo de marketing que
lleva a cabo la empresa es marketing industrial, ya que tiene que comunicar a sus clientes
los beneficios tcnicos, de facilidad en la instalacin, de durabilidad y de precio final. Esto
implica estar presente en ferias sectoriales, en publicaciones tcnicas y en eventos especfi-
cos.
De esta manera, Fluidra puede posicionar sus marcas por sus valores ms importantes para
el cliente como son: la flexibilidad, las soluciones a medida y la cercana con el cliente.
Adems de estas acciones dirigidas y especficas, desde el ao 2006 hasta el 2008
AstralPool patrocinaba los campeonatos mundiales de natacin como proveedor oficial de
las piscinas de los mismos. La presencia en un evento de tal envergadura le permite una difu-
sin en medios de comunicacin de alcance mundial.
La experiencia de AstralPool en instalaciones acuticas pblicas es muy amplia: equipos de
filtracin para las Piscinas Picornell para las Olimpiadas de Barcelona en 1992 y las piscinas
de Atlanta en 1996, parques acuticos y de ocio, balnearios y centros de salud y talasotera-
pia.
La piscina flotante Skypool fue desarrollada ntegramente por Fluidra y montada en los
Campeonatos Mundiales de Natacin de Barcelona (2003), Shangai (2006), Melbourne
(2007) y Manchester (2008). Se la considera una innovacin importantsima en el mundo de
la natacin y ha posicionado en un lugar privilegiado a la empresa en este mundo.
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FLUIDRA
CAPITAL HUMANO
La gestin de los recursos humanos en una empresa tan diversa y con una presencia amplia
en todo el mundo es un tema de gran importancia para el xito de la empresa, sobre todo,
fuera de Espaa.
Desde un primer momento fue un tema de gran importancia decidir como iba a ser la con-
tratacin de las personas en las filiales que se abrieron fuera de Espaa. Esta es una disyun-
tiva que tienen todas las empresas que salen de sus pases de origen ya que tanto la posi-
bilidad de contratar locales como la de enviar empleados propios tienen sus pros y sus con-
tras.
En este tema Fluidra tiene una poltica clara, y que le viene dando resultados a lo largo de su
trayectoria internacional. La contratacin de personal se realiza, en la mayor cantidad posi-
ble, entre personas locales.
La eleccin de las personas que cubrirn los distintos mercados es fundamental ya que
sern stas las que estarn en contacto con los clientes.
Siempre los trabajadores que componen el organigrama de las sedes del grupo en cada pas
suelen ser, en su mayora, de all.
Pere Ballart tiene muy claro cuales son las ventajas de contratar locales Una plantilla que
conozca el medio en el que se desenvuelve, que sepa como vender, como cobrar, como
convencer a alguien es la persona ms indicada para trabajar en nuestras filiales, ya que ser
esa persona la que definir si este pas va bien o mal en las ventas. Gente buena, mala,
capaz, incapaz, inteligente y no tanto hay en todas partes, en todos los pases y regiones.
Lo importante es encontrar al que tu buscas. Para esto, considera que lo ms importante
es conocer el pas, caminar, ver y tratar de entenderlo, de esta manera, si se consigue una
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VENTAJAS DESVENTAJAS
Fcil asimilacin de la cultura
empresarial
EXPATRIADOS
Dificultades para el reclutamiento
Mayor control y coordinacin
Problemas de adaptacin a la
cultura
Elevados costes salariales
Cantidad de candidatos prepa-
rados
LOCALES
Difcil transmisin de la cultura
empresarial
Networking local Elevada rotacin
Menos costes salariales Problemas de comunicacin
Conocimiento del mercado y la
cultura Riesgo de fuga de informacin
FLUIDRA
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Pas/Regin Nmero empleados % del total
Espaa 2.043 56%
Europa Sur 578 15.8%
Europa Centro y Norte 175 4.7%
Europa del Este 71 2%
Asia y Australia 604 16.5%
Resto del mundo 180 16.5%
Total 3.651 100%
persona adecuada para comenzar con la filial, sta persona ir contratando perfiles adecua-
dos e ir creando un equipo que funcione en ese pas.
DISTRIBUCIN DE LOS EMPLEADOS DE FLUIDRA A 31 DE DICIEMBRE 2008
(ver Anexo 4: organigrama).
FLUIDRA
Profundice
1. Cul cree Ud. que es la principal ventaja competitiva de Fluidra?
2. Qu importancia tuvo el mercado internacional para Fluidra en sus comien-
zos?
3. Cul cree que es una ventaja en relacin a la gestin de los Recursos
Humanos, en la poltica de internacionalizacin de Fluidra?
4. Cmo consigue Fluidra entrar e instalarse en nuevos pases?
3
4
1.Cmo influye la integracin de la cadena de valor por parte de FLUIDRA en su capacidad
para competir en todos los pases en que se encuentra?
2. Cmo influye la gestin de los RRHH en la forma de instalarse en los nuevos pases?
3. Considera que la integracin de la cadena de valor le resta o aade flexibilidad en los
momentos en los que el mercado se retrae?
Analice
5
Conozca a los protagonistas
ENTREVISTA REALIZADA AL SR. PERE BALLART, DIRECTOR GENERAL
DE LA DIVISIN AMERICAS/ASIA/PACIFICO (AAP) DE FLUIDRA.
Mariano Najles: Qu considera que es lo ms importante que han conseguido gracias a su
internacionalizacin?
Pere Ballart: En cada pas donde hemos entrado, hemos aprendido algo y nos oblig a ser
ms flexibles y abiertos al cambio, ya que cada mercado, por parecido que parezcan, tiene
nuevos requerimientos: de producto, de forma de venta, de normas y certificaciones y de
usos de los constructores. Gracias a esto hoy nuestro catlogo tiene ms de 40.000 refe-
rencias.
M.N.: Qu importancia le otorga a la flexibilidad en el proceso de internacionalizacin?
P.B.: Siempre se alienta al cambio, en produccin, en procesos de fabricacin, etc. Se
aprende mucho cambiando constantemente, y hoy por hoy o cambias o la organizacin
muere, son las reglas del juego. El cambio es en general, es en el producto, aunque no es el
ms decisivo; tambin hay innovacin en los procesos, pero tampoco es decisivo. El cam-
bio que nos parece ms decisivo es el que hacemos en el marketing mix, la empresa tiene
una orientacin muy comercial, siempre estamos mirando al cliente y sus necesidades. Por
eso, cada vez que conocemos nuevos clientes tenemos que cambiar y proponerle lo que
est esperando y ms. Sin embargo los productos en general no cambian tanto, las innova-
ciones son graduales y son pequeos cambios que hacemos segn la demanda del cliente,
pero en este mercado no hay innovaciones disruptivas, son ms bien graduales.
M.N.: Quin es, concretamente, su cliente?
P.B.: Para nosotros el cliente es el ltimo instalador, lampista o cualquier tcnico profesional
que usa nuestros productos y que puede recomendar nuestra empresa, en los productos de
gran consumo, puede ser ste tcnico o el cliente final.
M.N.: Y en qu puntos marca la diferencia FLUIDRA?
P.B.: Respecto a la competencia tenemos una ventaja competitiva principal y que por el
momento no puede ser copiada: tenemos integrada la cadena de valor. Nosotros compra-
mos la materia prima (acero, plsticos, etc.), la modificamos, fabricando nuestros productos,
nosotros la trasportamos, la distribuimos y la vendemos.
Ninguno de nuestros competidores puede hacer todos estos procesos, en muchos casos
son mas grandes que nosotros, pero solo en alguno de estos procesos (o bien fabricacin
o bien distribucin), pero nosotros hacemos todos estos procesos. Los que si pueden hacer
todas fases del proceso son los pequeos productores locales, ellos son nuestra principal
amenaza, ya que pueden competir de igual a igual en los pases de donde son originarios y
si lo hacen bien, pueden crecer en su regin y ganarnos mercado.
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FLUIDRA
M.N.: Cmo deciden instalarse o no en un nuevo pas o regin?
P.B.: Fluidra tiene vocacin de salir fuera, desde sus comienzos sale fuera de Espaa y hoy
est en todas partes, en 33 pases hay empresa propia, con empleados propios.
En esta tarea cumple un papel crucial ASTRAL EXPORT, que es nuestra empresa que se
dedica a buscar nuevos mercados, que tengan potencial y donde se comienzan a vender
nuestros productos a travs de representantes comerciales. Cada ao, 2 o 3 pases pasan
de ASTRAL EXPORT a Fluidra, ya que se instala empresa propia, para tener mejores cos-
tes y que sea ms eficiente. Una vez se instala en un pas donde hay masa crtica se puede
duplicar o hasta triplicar la facturacin en el mismo, ya que se dan sinergias en las ventas y
en las relaciones con los clientes. De esta manera, cada ao se aumenta la cantidad de pa-
ses en donde Fluidra posee presencia propia.
M.N.: Cules considera que son los desafos ms importantes a la hora de llegar a un ins-
talarse en un nuevo mercado?
P.B.: Para instalarse en un pas, despus de definir que las ventas que existen son suficien-
tes para considerar que el mercado est maduro, se comienza la parte que se considera
ms importante, conformar un equipo adecuado para el pas donde se instala la nueva filial.
Una premisa que tiene Fluidra para la creacin de estos equipos es la contratacin de mayo-
ra del personal originario del pas, esto es un proceso poco frecuente en la mayora de las
empresas que salen fuera de Espaa, donde prefieren, en muchos casos la figura del expa-
triado, en quien confan y en general es una persona que hizo carrera dentro de la empre-
sa.
Nadie sabe la mejor forma de vender, de cobrar, de llegar al cliente que quin es de all. Gente
buena, mala, capaz, incapaz, inteligente y no tanto hay en todas partes, en todos los pases
y regiones. Lo importante es encontrar al que tu buscas. Para esto, considera importante
conocer el pas, caminar, ver y tratar de entenderlo, de esta manera, si se consigue una per-
sona adecuada para comenzar con la filial, ste se va replicando y va creando un equipo que
funciona en ese pas.
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FLUIDRA
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Bibliografa y Enlaces web
ENLACES WEB
Fluidra
Pgina web de Fluidra
www.fluidra.com
Datamonitor
Pgina web de Data monitor: the home of Business Information
www.datamonitor.com
Sabi
Pgina web de Sabi
www.sabi.es
Hayward
Pgina web de Hayward: what you need, when you need it
www.hayward.com
Poolcorp
Pgina web de Poolcorp
www.poolcorp.com
El exportador digital
Pgina web de El exportador digital
www.elexportadordigital.org
7
Anexos
ANEXO 1: CUENTAS ANUALES
ANEXO 2: PLANTAS Y REDES DE DISTRIBUCIN
36
FLUIDRA
ANEXO 3: ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL
37
FLUIDRA
ANEXO 4: ORGANIGRAMA
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FLUIDRA
39
ANEXO 5: LINEA DE PRODUCTOS
PISCINA PRIVADA
Skimmers, boquillas, proyectos, sumideros, revestimiento vtreo, escaleras, duchas, toboga-
nes, filtros, limpiafondos, mangos, dosificacin y regulacin, cubiertas, climatizacin, etc.
PISCINA ELEVADA
Piscinas elevadas desmontables de pared de acero, de madera, autoportantes, producto
qumico y accesorios tales como: filtros, bombas, limpiafondos, bombas de calor, etc.
TRATAMIENTO DE AGUAS
Intercambio inico, smosis inversa, descalcificacin, filtracin estndar y biolgica, ultra y
nano filtracin, desinfectantes clorados slidos, algicidas y floculantes, equipos dosificado-
res y de control, etc.
FLUIDRA
CONDUCCIN DE FLUIDOS
Vlvulas de bola, mariposa y retencin en PVC, accesorios electrosoldables, accesorios sol-
dadura a tope, evacuacin y saneamiento, tubo flexible, etc.
RIEGO DE ESPACIOS VERDE Y AGRCOLA
Vlvulas (PVC-CPVC-ABS-PP-PVDF), accesorios en PVC y PP, arquetas, aspersores y difu-
sores, electrovlvulas, programadores, tuberas de goteo.
PISCINA PBLICA/ WELLNESS
Filtros, bombas, elementos de competicin, piscinas de paneles tecnologa Skypool; gama
completa de Wellness, saunas, cabinas de vapor, spas, etc.
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FLUIDRA
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ANEXO 6: RUMBO A LOS PARALMPICOS DE LONDRES 2012
NOTICIA
Martes 29 de Abril de 2008
Rumbo a los Paralmpicos de Londres 2012
Dos tenistas discapacitadas jugaran un partido de exhibicin contra Arantxa Snchez Vicario
y Sergi Bruguera. El encuentro est organizado por la Fundaci Catalana per a lEsport.
Tras el partido, la multinacional Fluidra entregar un cheque a las jugadoras que les permiti-
r participar en los Juegos Paralmpicos de Londres 2012.
Barcelona, 29 de abril de 2008- El prximo sbado 3 de mayo se celebran las semifinales
del Open Sabadell Atlntico Barcelona 2008, 56 Trofeo Conde de God. Pero para Elena
Jacinto y Nadia Goyeneche, dos jugadoras en silla de ruedas de la Federacin Catalana de
Tenis, su partido de exhibicin a las 11:00 h. en la pista 3, contra Arantxa Snchez Vicario y
Sergi Bruguera ser como una gran final. Y no slo por el prestigio de los jugadores a los que
se enfrentan.
Fluidra, el grupo multinacional espaol especializado en el desarrollo de aplicaciones para el
uso sostenible del agua, apoya por segundo ao consecutivo el tenis en silla de ruedas y
entregar a las jugadoras discapacitadas, tras el partido, un cheque por valor de 10.000
euros. Gracias a esta aportacin las dos deportistas podrn hacer realidad uno de sus sue-
os: su participacin en los Juegos Paralmpicos de Londres 2012.
Elena Jacinto inici su carrera como tenista en silla de ruedas en 2005 y desde entonces ha
participado en competiciones nacionales e internacionales de alto nivel como la Copa del
Mundo, en el que formaba parte del equipo femenino WTC. El ao pasado compiti en el
Campeonato de Espaa, en el Open de Marbella, en el Open Catalua, en el Open Mar de
Aragn-Caspe y en la competicin internacional DHP Spanish Open. Su trayectoria es simi-
lar a la de Nadia Goyeneche, que participa desde hace dos aos en los campeonatos de
tenis con silla de ruedas y en 2007 estuvo presente en las mismas competiciones a nivel
nacional e internacional.
Las dos jugadoras discapacitadas se enfrentarn a dos leyendas del tenis espaol: Arantxa
Snchez Vicario y Sergi Bruguera. Arantxa es la mejor tenista que ha tenido Espaa. Lleg a
ser nmero 1 mundial y fue tres veces campeona de Roland Garros. Particip en los Juegos
Olmpicos de Sel, Barcelona y Atlanta, consiguiendo varias medallas de plata y bronce tanto
en individuales, como dobles, donde tambin destac entre las mejores. Al igual que
Snchez Vicario, Bruguera brill en Roland Garros, obteniendo dos veces consecutivas el
torneo y ha sido campen del torneo senior o BlackRock Tour of Champions, que se cele-
bra justo antes de comenzar el Trofeo Conde de God.
FLUIDRA
Promocin del deporte
La Fundaci Catalana per a lEsport es una entidad sin nimo de lucro presidida por Rafael
Espaol. El objetivo principal de la Fundaci es la promocin del deporte en Catalua, otor-
gando una especial atencin a los mbitos escolares, tercera edad, personas discapacita-
das e inmigrantes.
Entre los proyectos de la Fundaci cabe destacar la campaa Joc Net i lEsport para
fomentar los valores ticos del deporte en las escuela y en la que participan 20.000 nios de
Catalua; el programa + Plus Vida, para promover los buenos hbitos deportivos entre la
tercera edad; acciones de apoyo a colectivos inmigrantes para la prctica del deporte, as
como diversas jornadas informativas para mostrar las principales experiencias sobre prcti-
cas deportivas con personas discapacitadas.
El patronato de la Fundaci est formado por entidades y personas de todos los mbitos
empresariales de Catalua, sensibilizados con el mundo del deporte y cuenta entre sus
miembros fundadores a la Secretaria General de lEsport de la Generalitat.
Fluidra, referente nacional e internacional para el uso sostenible del agua
Fluidra es un grupo multinacional espaol con sede en Sabadell (Barcelona) dedicado al
desarrollo de aplicaciones para el uso sostenible del agua. La compaa ofrece soluciones
para la conservacin, conduccin, tratamiento y disfrute del agua.
Fuente: www.fluidra.com
ANEXO 7: FLUIDRA REFUERZA SU PRESENCIA EN HUNGRA
NOTICIA
Miercoles 15 de Octubre de 2008
La nueva delegacin del grupo est ms cerca de Budapest, la capital del pas, y cuenta con
mayor espacio de almacenaje para dar respuesta a todas las necesidades de los clientes.
Barcelona, 15 de octubre de 2008 - El presidente de Fluidra, Joan Planes, inaugur ayer las
nuevas instalaciones de su filial AstralPool en Hungra. La nueva delegacin de la multinacio-
nal est situada en la ciudad de Szigetszentmiklos, en el polgono industrial de Leshegy, muy
cerca de Budapest. Esta instalacin sustituye a la que tena AstralPool antes al sureste de la
capital.
La nueva planta cuenta con un almacn de ms de 1.400 m
2
, lo que permitir mantener un
stock de producto ms amplio y servir con ms rapidez los pedidos de los clientes, princi-
palmente, del sector de la piscina. Las instalaciones, en las que trabajar un equipo de 11
personas, cuentan con una excelente comunicacin con el anillo de las principales autopis-
tas de Hungra.
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FLUIDRA
43
El presidente de la multinacional, Joan Planes, ha manifestado durante el acto de inaugura-
cin su satisfaccin por la mejora y ampliacin de la presencia de Fluidra en Hungra lo que
confirma la apuesta clara de la compaa por este mercado europeo y la fidelidad de Fluidra
a su poltica de crecimiento y expansin internacional. Con estas nuevas instalaciones cum-
plimos con nuestro modelo de acercamiento del producto al cliente, mejorando asimismo el
nivel de servicio global ofrecido.
Fluidra, referente nacional e internacional para el uso sostenible del agua
Fluidra es un grupo multinacional espaol con sede en Sabadell (Barcelona) dedicado al
desarrollo de aplicaciones para el uso sostenible del agua. La compaa ofrece soluciones
para la conservacin, conduccin, tratamiento y disfrute del agua.
Fluidra est presente, en la actualidad, en 31 pases a travs de 156 delegaciones y dispo-
ne de centros de produccin ubicados en 10 pases. Los productos de Fluidra se distribu-
yen a ms de 170 pases gracias a una extensa red comercial. El grupo cuenta con un equi-
po humano de en torno a 3.800 personas.
El respeto por el agua y su uso racional es la base de la filosofa del grupo, fundado en 2002.
Las compaas que conforman Fluidra, algunas de ellas con una larga trayectoria de casi 40
aos, han crecido con esta visin especializndose en diversos sectores como el tratamien-
to de aguas, la conduccin de fluidos, el riego y equipamientos para piscinas.
Fuente: www.fluidra.com
ANEXO 8: NOTA DE PRENSA: FLUIDRA ABRE DOS NUEVAS DELEGA-
CIONES EN CHINA
NOTICIA
Lunes 17 de Noviembre de 2008
Fluidra abre dos nuevas delegaciones en China
En el marco de la estrategia de expansin en el pas asitico, la multinacional ha abierto dos
nuevas oficinas para dar un mejor servicio al consumidor local.
Las ciudades elegidas han sido Shenyang en el Noreste de China y Kunming en el Sudoeste,
con lo que, con el resto de empresas y delegaciones de Fluidra, se da cobertura a buena
parte del pas.
Barcelona, 17 de noviembre de 2008 - Dar un mejor servicio al consumidor local. Este es el
objetivo de la apertura de dos nuevas delegaciones del holding AstralPool en China. Las ciu-
dades elegidas para abrir las nuevas oficinas han sido Kunming, capital de la provincia de
Yunnan y con una poblacin de ms de cuatro millones de habitantes, y Shenyang, capital
de la provincia de Liaoning y con ms de siete millones de habitantes. La delegacin de
Kunming reforzar el servicio de Fluidra en el mercado del Sudoeste del pas, mientras que
la oficina de Shenyang fortalecer el negocio de la compaa en el mercado del Noreste. Las
FLUIDRA
dos nuevas delegaciones permitirn una ms amplia promocin de los productos de Fluidra
entre las compaas locales y aumentar la base de clientes.
Con estas nuevas aperturas en China, Fluidra contina con su expansin estratgica en el
mercado asitico. El holding AstralPool ya inaugur en marzo de 2003 su primera oficina en
China, en la ciudad de Shanghai. A esta delegacin se le unieron las de Pekn en 2004 y
Guangzhou y Chengdu en 2005. La multinacional tambin tiene plantas de produccin situa-
das en Ningbo.
La estrategia de Fluidra en China ha ido evolucionando para adaptarse a los cambios en el
pas y su mercado, aunque siempre bajo la base de replicar el modelo de negocio que des-
arrolla en el resto de mercados con gran xito: la combinacin de la fabricacin y la distribu-
cin.
Fluidra, referente nacional e internacional para el uso sostenible del agua
Fluidra es un grupo multinacional espaol con sede en Sabadell (Barcelona) dedicado al
desarrollo de aplicaciones para el uso sostenible del agua. La compaa ofrece soluciones
para la conservacin, conduccin, tratamiento y disfrute del agua.
Fluidra est presente, en la actualidad, en 31 pases a travs de 156 delegaciones y dispo-
ne de centros de produccin ubicados en 10 pases. Los productos de Fluidra se distribu-
yen a ms de 170 pases gracias a una extensa red comercial. El grupo cuenta con un equi-
po humano de entorno a 3.800 personas.
El respeto por el agua y su uso racional es la base de la filosofa del grupo, fundado en 2002.
Las compaas que conforman Fluidra, algunas de ellas con una larga trayectoria de casi 40
aos, han crecido con esta visin especializndose en diversos sectores como el tratamien-
to de aguas, la conduccin de fluidos, el riego y equipamientos para piscinas.
Fuente: www.fluidra.com
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FLUIDRA
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ANEXO 9: FINANZAS
CUENTAS DE PRDIDAS Y GANANCIAS
2006 2005 2004 2003 2002
Ingresos de explotacin 533.683.000 412.519.000 383.167.000 270.008.620 247.435.668
Importe neto de Cifra de
Ventas 521.938.000 405.991.000 374.085.000 264.118.944 240.382.073
Consumo de mercaderas y
de materias 264.017.000 213.385.000 198.204.000 111.360.920 134.622.330
Resultado bruto 269.666.000 199.134.000 184.963.000 158.647.700 112.813.338
Otros gastos de explotacin 218.341.000 155.531.000 143.530.000 133.261.366 88.266.577
Resultado Explotacin
51.325.000 43.603.000 41.433.000 25.386.334 24.546.761
Ingresos financieros
3.410.000 2.528.000 1.993.000 1.732.889 1.680.335
Gastos financieros
13.229.000 7.103.000 7.125.000 5.172.809 4.205.406
Resultado financiero
-9.819.000 -4.575.000 -5.132.000 -3.439.920 -2.525.071
Result. ordinarios antes
Impuestos 41.506.000 39.028.000 36.301.000 21.946.414 22.021.690
Impuestos sobre sociedades
10.793.000 10.670.000 10.235.000 5.592.203 6.760.040
Resultado Actividades
Ordinarias
30.713.000 28.358.000 26.066.000 16.354.211 15.261.650
Ingresos extraordinarios
3.318.000 2.216.000 1.461.000 1.859.496 1.399.735
Gastos extraordinarios
11.264.000 8.814.000 6.300.000 5.113.055 4.677.451
Resultados actividades
extraordinarias
-7.946.000 -6.598.000 -4.839.000 -3.253.559 -3.277.716
Resultado del Ejercicio
22.767.000 21.760.000 21.227.000 13.100.652 11.983.934
PASIVO 2006 2005 2004 2003 2002
A. Fondos propios 271.389.000 176.928.000 161.383.000 145.250.930 136.947.750
Capital suscrito 112.629.000 90.303.000 90.303.000 90.302.932 90.302.932
Prima de emisin 92.831.000 35.547.000 35.547.000 35.547.146 35.547.146
Reserva de revalorizacin 0 0 0 689.220 0
Otras reservas soc. dominante 18.400.000 7.215.000 12.895.000 0 0
Reservas distribuibles 16.472.000 0 12.895.000 n.d. n.d.
Reservas no distribuibles 1.928.000 7.215.000 0 n.d. n.d.
Resultados de ejercicios anterio-
res 0 0 0 n.d. n.d.
Reservas en soc. conso. por
integr. 32.584.000 29.108.000 7.577.000 11.439.028 0
Reservas en soc. puestas en
equival. -94.000 -77.000 -154.000 0 0
Diferencias de conversin -183.000 188.000 -604.000 -872.266 -599.829
De soc. consol. por integr. glo-
bal o propor. -183.000 188.000 -604.000 -872.266 -599.829
De sociedades en equivalencia 0 0 0 0 0
FLUIDRA
Resultado attribuble a la soc. domin. 21.722.000 20.794.000 20.316.000 12.531.870 11.697.501
Prdidas y Ganancias consolidadas 22.767.000 21.760.000 21.227.000 13.100.652 11.983.934
Prdidas y Ganancias socios externos -1.045.000 -966.000 -911.000 -568.782 -286.433
Divid. a cuenta entregado en el ejerc. -6.500.000 -6.150.000 -4.497.000 -4.387.000 0
Acciones propias para red. de cap. 0 0 0 0 0
B. Socios Externos 6.313.000 4.718.000 3.866.000 3.023.971 2.662.857
C. Diferencia negativa de consolida-
cin 0 0 0 0 0
De soc. consol. por integr. global o
propor. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d.
De sociedades en equivalencia n.d. n.d. n.d. n.d. n.d.
D. Ingresos a distribuir en varios ejerci-
cios 859.000 612.000 474.000 425.624 274.028
Subvenciones en capital 0 612.000 0 425.624 0
Otros ingresos a distribuir en varios
ejercicios 859.000 0 474.000 0 274.028
E. Provisiones para riesgos y gastos 4.286.000 2.538.000 1.821.000 887.010 769.459
F. Acreedores a L. P. 124.422.000 65.731.000 58.688.000 55.246.396 25.913.310
Emisiones de oblig. y otros val. negoc. 0 0 0 0 0
Deudas con entidades de crdito 105.290.000 60.513.000 50.572.000 43.361.327 25.139.498
Deudas con soc. en equivalencia 0 0 0 0 0
Otros acreedores 19.132.000 5.218.000 8.116.000 11.885.069 773.812
G. Acreedores a C. P. 235.387.000 140.553.000 140.857.000 116.498.436 90.938.463
Emisin de oblig. y otros val. negoc. 0 0 0 0 0
Deudas con entidades de crdito 118.080.000 64.532.000 57.380.000 52.729.363 37.075.244
Deudas con soc. puestas en equiv. 0 0 0 10.509.121 409.692
Acreedores comerciales 79.090.000 50.351.000 58.387.000 32.554.906 41.099.907
Otras deudas no comerciales 34.957.000 24.409.000 23.839.000 19.846.416 12.049.523
Provisiones para oper. de trfico 753.000 0 164.000 0 62.000
Ajustes por periodificacin 2.507.000 1.261.000 1.087.000 858.63 242.097
H. Provisiones para riesgos y gastos a
C/P 0 232.000 0 39.117 0
Total Pasivo y Fondos Propios 642.656.000 391.312.000 367.089.000 321.371.484 257.505.867
46
FLUIDRA
ACTIVO 2006 2005 2004 2003 2002
A. Accionistas por desembolsos no exi-
gidos 0 0 0 0 281.650
B. Inmovilizado 166.977.000 76.984.000 71.645.000 67.563.049 60.024.784
Gastos de establecimiento 1.756.000 677.000 994.000 1.306.974 1.680.357
Inmovilizado inmaterial 35.473.000 11.560.000 12.586.000 11.947.152 9.210.764
Bienes y derechos inmateriales 58.992.000 25.658.000 24.800.000 11.947.152 17.709.077
Provisiones y amortizaciones -23.519.000 -14.098.000 -12.214.000 0 -8.498.313
Inmovilizado material 117.182.000 61.520.000 55.240.000 51.571.966 44.560.307
Terrenos y construcciones 53.859.000 27.617.000 29.351.000 0 21.634.404
Instalaciones tcnicas y maquinaria 175.341.000 44.660.000 70.831.000 0 19.508.412
Otro inmovilizado 13.553.000 52.397.000 8.799.000 51.571.966 27.069.493
Anticipos e inmovil. mater. en curso 5.221.000 2.240.000 418.000 0 6.026.073
Provisiones y amortizaciones -130.792.000 -65.394.000 -54.159.000 0 -29.678.075
nmovilizado financiero 12.566.000 3.227.000 2.825.000 2.736.957 4.573.356
Participaciones en equivalencia 68.000 0 75.000 0 3.801.587
Crditos a soc. en equivalencia 0 206.000 0 0 0
Cartera de valores a largo plazo 2.830.000 0 0 0 53.734
Otros crditos 9.771.000 3.052.000 2.779.000 2.736.957 732.809
Provisiones -103.000 -31.000 -29.000 0 -14.774
Acciones de la sociedad dominante 0 0 0 0 0
Deudores por oper. de trfico a L/P 0 0 0 0 0
C. Fondo de comercio de consolidacin 130.440.000 83.687.000 85.779.000 86.875.871 64.977.226
De soc. consol. integr. global o propor. 130.440.000 83.687.000 85.779.000 86.875.871 64.977.226
De sociedades en equivalencia 0 0 0 0 0
D. Gastos a distribuir en varios ejercicios 3.827.000 650.000 746.000 1.171.461 847.842
E. Activo Circulante 341.412.000 229.991.000 208.919.000 165.761.103 131.374.365
Accionistas por desembolsos exigidos 0 0 0 0 0
Existencias 135.570.000 93.993.000 92.107.000 72.867.595 53.241.899
Deudores 146.151.000 86.261.000 76.661.000 65.094.711 59.991.003
Clientes por ventas y prestac. servicios 136.734.000 80.106.000 71.327.000 0 55.601.131
Empresas puestas en equivalencia 0 3.048.000 0 0 0
Otros deudores 21.112.000 11.205.000 11.384.000 65.094.711 8.117.849
Provisiones -11.695.000 -8.098.000 -6.050.000 0 -3.727.977
Inversiones financieras temporales 14.055.000 15.011.000 7.901.000 9.851.251 6.305.375
Cartera de valores a corto plazo 10.857.000 0 0 0 5.979.824
Crditos a empresas en equivalencia 0 0 0 0 303.356
Otros crditos 3.198.000 15.011.000 7.901.000 9.851.251 22.195
Provisiones 0 0 0 0 0
Acciones de la soc. dominante C/P 0 0 0 0 0
Tesorera 43.415.000 33.572.000 30.476.000 16.907.439 11.032.748
Ajustes por periodificacin 2.221.000 1.154.000 1.774.000 1.040.107 803.340
Total Activo 642.656.000 391.312.000 367.089.000 321.371.484 257.505.867
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FLUIDRA
FLUIDRA
CASO REALIZADO POR: Escuela de Alta Administracin de Empresas
AUTOR: Mariano Najles