MERCADO

UNIVERDIDAD
DE
PRIVADA DE
TACNA
VALORES
Analisis de 6 carteras de
la Bolsa de Valores de
Lima

VICTOR PEREZ TOULLIER

NDICE
RESUMEN
ABSTRACT
INTRODUCCION
CAPTULO I. GENERALIDADES
1.1.
Ttulo del trabajo
1.2.
Autores
pg5
1.3.
Descripcin del problema
1.4.
Objetivos
1.1
Objetivo General
1.2
Objetivos Especficos
1.3.2.1 Objetivo Especfico 1
1.3.2.2 Objetivo Especfico 2
1.3.2.3 Objetivo Especfico 3
1.5.
Hiptesis de la Investigacin
1.4.1 Hiptesis General
1.4.2 Hiptesis Especficas
1.4.2.1 Hiptesis Especficas 1
1.4.2.2 Hiptesis Especficas 2
1.4.2.3 Hiptesis Especficas 3
1.6.
Justificacin de la investigacin

pg5
pg5

CAPTULO II: FUNDAMENTO TEORICO

pg7

2.1.
2.2.
2.3.

pg7
pg16
pg18

Antecedentes
Bases Tericas
Marco Conceptual

pg5
pg5
pg5
pg5
pg5
pg5
pg6
pg6
pg6
pg6
pg6
pg6
pg6
pg6

CAPTULO III: MARCO METODOLGICO

pg21

3.1.

pg21
pg21
pg21
pg21
pg22
pg22
pg22

3.2.

Mtodo seguido
3.1.1 Tipo de investigacin
3.1.2 Poblacin
3.1.3 Muestra
3.1.4 Datos
3.1.5 Procesamiento
Tcnicas utilizadas en el procesamiento de dato

CAPITULO IV: PRESENTACIN DE RESULTADOS

4.1

4.2

Exposicin de Resultados
4.1.1 Rentabilidad diaria de empresas
4.1.2 Anlisis de carteras de inversin
4.1.3 Comparacin de rentabilidades
4.1.4 Resultados
Evaluacin de logro de objetivos

pg23
pg23
pg23
pg24
pg28
pg30
pg45

CONCLUSIONES

pg46

BIBLIOGRAFA

pg47

ANEXOS

pg48

Resumen
En la actualidad el nmero de personas interesadas en el funcionamiento del mercado de
valores son numerosas puesto que centran su atencin en el mercado de capitales. Las
empresas especializadas se dirigen a las bolsas de valores a demandar fondos o a
invertirlos; los inversionistas independientes tambin han acudido a buscar mejores
rendimientos para sus inversiones.
El siguiente trabajo plantea la aplicacin de diferentes mtodos de optimizacin que nos
permitan identificar a las empresas ms eficientes y rentables para que formen parte de
nuestro portafolio de inversiones ya que el mercado de divisas actual ofrece diferentes
alternativas de inversin, donde cada empresa se caracteriza por tener una rentabilidad y
un riesgo diferentes.
Mediante la aplicacin de mtodos se puede hallar datos de gran importancia para la
toma de decisiones respecto a la seleccin de activos. El resultado de la aplicacin de
estos mtodos para este caso arroj un portafolio compuesto por 3 empresas, entre las
que se encuentran Cerro Verde S.A.A, Ferreycorp S.A.A y B.B.V.A. S.A.A
Se detallan algunas definiciones importantes para el entendimiento de la estructuracin
de un portafolio de inversin como tambin se describe la metodologa utilizada para
calcular los rendimientos de cada empresa con el propsito de realizar excelentes
inversiones.

Abstrac

At present the number of people involved in the operation of the stock market are
numerous because they focus their attention on the capital market. Specialized
companies are directed to the stock exchanges to sue or funds to be invested;
independent investors have also gone to search for better returns on their investments.
The following paper discusses the application of different methods of optimization that
will allow us to identify the companies more efficient and profitable to be part of our
investment portfolio since the foreign exchange market currently offers different
investment alternatives, where each company is characterized by a profitability and a
different risk.
Through the application of methods you can find very important data for making
decisions with regard to the selection of assets. The result of the implementation of
these methods for this case showed a portfolio consisting of 3 companies, among which
are Cerro Verde S.A.A, Ferreycorp S.A.A y B.B.V.A. S.A.A Details some important
definitions for the understanding of the structuring of a portfolio of investment as also
describes the methodology used to calculate the yield of each company with the purpose
of carrying out excellent investments.

Introduccin
En el presente trabajo se pretende describir y analizar los estados financieros de las
empresas con cartera en la Bolsa de Valores de Lima en base a la informacin
relacionada a los datos econmicos financieros, as como la rentabilidad y anlisis de
riesgos esto segn el comportamiento que se visualizan a travs de los indicadores de
mayor rentabilidad de las empresas en estudio, para lo que se ha recogido la data diaria
de la cotizacin, obtener la rentabilidad diaria de cada una de ellas.
Mediante el procesamiento de los datos recogidos, y expuestos en el captulo V del
trabajo, se desarrollan las pruebas que se han utilizado para determinar la rentabilidad,
utilizando software Spss, co-varianza, ndice de Chart, Excel e Indicador de Fuerza
Relativa, de esta manera los inversionistas tienen una herramienta para la calidad en su
toma de decisiones.
Demostrando en el estudio, que la rentabilidad de tales empresas tiene volatilidad
condicionada, no estacionaria y persistente en el tiempo. As mismo se ha demostrado
que recibe incidencias de la bolsa, como es la incidencia de la bolsa de Valores de Lima.

CAPTULO I. GENERALIDADES
1.1.

Ttulo del trabajo

Seleccin de una cartera de negocios

1.2.

Autores
Victor Perz Toullier

1.3.

Descripcin del problema

La economa peruana: supervit, familias, instituciones, AFP fondos de
inversin, cavali, renta fija, moneda extranjera del cual cuyo objetivo es obtener
la rentabilidad analizando los riesgos viendo las mejores carteras de
reestructuracin de los inversionistas.

1.4.

Objetivos
1.4.1

1.4.2

Objetivo General
Identificar una cartera de empresas ptimas de la Bolsa de Valores de
Lima como alternativa de inversin en el ao 2014.
Objetivos Especficos
1.4.2.1 Objetivo Especfico 1
Analizar la rentabilidad de 6 empresas de la Bolsa de Valores de
Lima, periodo 2010 a 2014.
1.4.2.2 Objetivo Especfico 2
Analizar los factores determinantes de nuestra decisin para
invertir en la bolsa de valores de Lima.
1.4.2.3 Objetivo Especfico 3
Dar a conocer la manera correcta de la metodologa de empleo si
se desea tomar la mejor decisin al momento de invertir en una
cartera.

1.5.

Hiptesis de la Investigacin
4.1.1 Hiptesis General
De qu manera se puede estructurar carteras eficientes y los activos que
se cotizan en la BVL?
4.1.2 Hiptesis Especficas

1.4.2.1. Hiptesis Especficas 1:

La variabilidad de la rentabilidad en el mercado burstil de la
bolsa de valores de Lima es persistente en el tiempo.
1.4.2.2. Hiptesis Especficas 2:
El riesgo influye en la rentabilidad del mercado burstil la bolsa
de valores de Lima.
1.4.2.3. Hiptesis Especficas 3:
El ndice de sharpe es uno de los indicadores confiables para la
leccin de una cartera ptima para invertir.
1.6.

Justificacin de la Investigacin
El anlisis de un valor burstil ha sido objeto de numerosos trabajos tericos y
empricos que tratan de adivinar el comportamiento futuro de los valores, con la
idea de resolver los mltiples factores econmicos que inciden en la
determinacin de los precios y otros condicionantes de carcter poltico,
sociolgico o incluso psicolgicos que motivan las oscilaciones burstiles.
Las acciones son una de las mltiples posibilidades de las que dispone para
invertir su dinero. Por qu elegir acciones en lugar de otros tipos de inversin?
La razn por la que los inversores eligen las acciones es porque permiten obtener
las mayores rentabilidades. Y a largo plazo no hay ningn otro tipo de inversin
que pueda ofrecer mejores resultados.

CAPTULO II: FUNDAMENTO TEORICO

2.1.

Antecedentes
TESIS

para

Licenciatura titulada

MODELO DE PROGRAMACIN

CUADRTICA Y RATIOS FINANCIEROS PARA MINIMIZAR EL RIESGO

DE LAS INVERSIONES EN LA BOLSA DE VALORES DE LIMA
El principal Objetivo de este trabajo es obtener un modelo de optimizacin que
permita minimizar el riesgo de la inversin para una determinada rentabilidad,
cuando se invierte en portafolios de activos burstiles en la Bolsa de Valores de

Lima. Determinar los ratios financieros: patrimonio neto, ganancias y prdidas,

precio/beneficio o Price/Earnings Ratio (PER) y precio/valor contable de las
empresas que cotizan en la Bolsa de Valores de Lima, para formar portafolios de
acciones comunes con mnimo riesgo. Determinar los criterios a travs de los
cuales los ratios financieros patrimonio neto, ganancias y prdidas,
precio/beneficio o Price/Earnings Ratio (PER) y precio/valor contable ayuden a
formar portafolios con mnimo riesgo de la inversin. Por

Luis Alfredo

Martnez Angeles Tesis presentada a consideracin del Cuerpo Docente de la

Facultad de Ciencias Matemticas, de la Universidad Nacional Mayor de San
Marcos, como parte de los requisitos para obtener el ttulo profesional de
Licenciado en Investigacin Operativa.
Tesis

de

Investigacin

DIVERSIFICADA DE
PERUANO

titulada

CONSTRUCCIN

UNA CARTERA

ACCIONES EN EL MERCADO DE VALORES

Y SU COMPORTAMIENTO EN LA CRISIS FINANCIERA

INTERNACIONAL DE 2008presentada por: Juan Diego Arana Cabrejos y

Julio Alonso Gmez Paredes en la FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICO
ADMINISTRATIVAS

PROGRAMA PROFESIONAL DE INGENIERA

COMERCIAL
tiene por objetivo demostrar que por medio de la diversificacin, basada en
correlaciones, nuestra cartera de acciones de empresas peruanas se ver afectada
en menor medida que el promedio burstil peruano denotado por el IGBVL
como efecto de la Crisis Financiera Internacional del 2008, ya que por medio de
correlaciones muy bajas las prdidas de unas acciones son compensadas por la
ganancia de otras. Es as pues que por un lado se reduce el riesgo no sistemtico;
pero por otro el riesgo sistemtico, que para el periodo est basado ampliamente

en la Crisis Financiera Internacional del 2008, no se puede diversificar ya que

deriva otros peligros en la economa que afectan a todos los mercados en general
sin importar qu tcnicas de diversificacin o reduccin de riesgo se hayan
utilizado1.
2.2.

Bases Tericas
A continuacin presentas las frmulas

que ms utilizaron para desarrolar el

trabajo:
Media
a +a ++a n
x = 1 2
n
Rentabilidad
La rentabilidad de un valor i en un perodo de tiempo t vendr definida por la
relacin:

Donde:
Pi,t, Pi, t-1
Ri,t
Di,t

Precios al principio y al inicio del perodo

Rentabilidad expresada en tanto por uno
Dividendos y derechos repartidos en el perodo t

RSI
El clculo del RSI se toma de la siguiente manera:

http://emprendedor.pe/Noticias/564-crecimiento-del-pbi-peruano-en-los-ultimos-10anos.html

El modelo lineal que busca medir el comportamiento de los inversionistas

segn el riesgo diversificable presente en la inversin
CML

( Rm )Rf
SIGMA
( ESIGMA
m )

CML=Rf +

Rf

: Tasa de libre riesgo

E(Rm)

: Rentabilidad media del mercado

SIGMA

: Es el riego diversificado del negocio

CAPM

Asi tambien contamos con el CAPM

CAPM =Rf + [ E ( Rm )Rf ]

Varianza

r iE ( r ) 2
Pi
n

=
2

i=1

Covarianza
n

COV ( r i ,r j )= P i [ r i E(r i ) ][ r jE(r j )]

i=1

ndice de Sharpe

IS=

R pr f
p

Donde:

Rp= rendimiento de la cartera

rf= activo libre de riesgo (tasa de libre riesgo)
p=desviacin estndar de la cartera (volatilidad)

2.3.

Marco Conceptual
Rentabilidad
Es la relacin que se establece entre lo que se ha invertido en una determinada
accin y el rendimiento econmico o resultado que proporciona. El rendimiento
que un accionista puede obtener de una accin se mide computando los

dividendos percibidos, las plusvalas o revalorizaciones en su cotizacin, as

como las ventajas que puedan obtenerse por el carcter preferente de las
ampliaciones de capital va derechos de suscripcin preferente.
Indice de Chart
Los Chart o grficos utilizados en el anlisis tcnico de los mercados financieros
representan la evolucin de las cotizaciones o precios, tanto de mercados o
ndices, como de valores u otros activos financieros o no financieros objeto de
negociacin. Estos grficos representan en el eje horizontal o de abscisas el
tiempo y en el eje vertical o de ordenadas los precios o cotizaciones.

RSI
Tambin se llama Indicador de Fuerza Relativa. Realiza una serie de clculos
sobre los cierres de las ltimas X sesiones (14 sesiones el parmetro ms
habitual) y muestra la fuerza del movimiento de la cotizacin. Bsicamente
cuantos ms altos sean los cierres mayor es el valor del RSI, y cuantos ms bajos
sean los cierres menor es el valor del RSI. El RSI toma valores
entre 0 (mxima sobreventa) y100 (mxima sobrecompra):
Las zonas de sobreventa y sobrecompra suelen situarse en 30 y 70 como se ve en
el grfico del ejemplo, pero pueden situarse si se desea en 20 y 80 u otros
valores como sucede con el Estocstico.
RIESGO
En inversiones, hablar de riesgo se refiere a las posibilidades que existen de no
obtener el retorno esperado de una inversin, siendo en este caso afectados por
un evento fortuito que podra hacer que el inversionista pierda parte o la

totalidad de lo que ha invertido. Hay riesgos de perder los ahorros, tambin

riesgo de retraso en los plazos previstos, etc. Sin embargo, existen mtodos para
disminuir el riesgo, y stos se basan en el conocimiento del riesgo intrnseco que
existe en cada inversin antes de llevarla a cabo.

Riesgo de mercado.
Es el riesgo derivado de la variacin en el precio de un activo
financiero causado por las variaciones adversas en los factores de
riesgo dados por el mercado (tasa de inters, tipo de cambio,
cotizaciones

de

acciones,

precio

de

mercancas,

volatilidades,

variables macroeconmicas, entre otros.

Portafolio de inversin.
Tambin llamado cartera de inversin, es una seleccin de documentos o valores
que se cotizan en el mercado burstil y en los que una persona o empresa
deciden colocar o invertir su dinero.
Los portafolios de inversin se integran con los diferentes instrumentos que el
inversionista haya seleccionado.
Cartera de inversin
Como definicin de la cartera de inversin (tambin llamada portafolio de
inversin) podemos decir que est formada por un conjunto de instrumentos
(activos financieros) tanto de renta fija como de renta variable, lo cual permite
minimizar la exposicin al riesgo.
La Lnea del Mercado de Capitales (CML)

La Lnea del mercado de capitales (Capital Market Line) es la lnea tangente

trazada desde la rentabilidad del activo libre de riesgo (caso en el que invertimos
el 100% de nuestra cartera en el) hasta la regin factible de las carteras de
mercado en su frontera eficiente. El punto de tangencia representa la cartera de
mercado, llamada as ya que todos los inversores racionales (criterio de mnima
varianza) deben mantener sus activos de riesgo en esa proporcin.
Por tanto las alternativas de inversin eficientes para el inversor seran la CML
hasta el punto de tangencia y la Frontera Eficiente del Mercado de ah en
adelante, en funcin del riesgo que est dispuesto a asumir.
CAPM
El CAPM es un modelo para calcular el precio de un activo y
pasivo o una cartera de inversiones. Para activos individuales,
se hace uso de la recta security market line (SML) (la cual
simboliza el retorno esperado de todos los activos de un
mercado como funcin del riesgo no diversificable) y su relacin
con el retorno esperado y el riesgo sistmico (beta), para
mostrar cmo el mercado debe estimar el precio de un activo
individual en relacin a la clase a la que pertenece.
Seleccin de cartera
Es la formacin de una cartera de inversin, a travs de una coleccin de activos,
seleccionados con fundamento en principios tericos o criterios metodolgicos.

CAPTULO III: MARCO METODOLGICO

3.1.

Mtodo seguido
3.1.1 Tipo de investigacin
El tipo de investigacin es documental, descriptiva y correlacional de los

periodos 2010 al 2014 de la Bolsa de Valores de Lima.

Utilizando la teora CML, Sharpe, CPM para as construir una cartera
eficiente con los activos a cotizar de la BVL.
3.1.2 Poblacin
110 activos de renta variable, activos comunes, activos preferentes de la
BVL.
3.1.3 Muestra
ndice general de la Bolsa de Valores de Lima, periodo 2010 a
2014.

10 empresas a elegir por el mtodo de anlisis Sharpe con componentes

en la cartera con un horizonte bajo el modelo CML

Buenaventura

Ferreycor

Cerro Verde

BBVA

Minsur

IGBVL

3.1.4 Datos
Spss, co-varianza, ndice de Charper, Excel.

3.1.5 Procesamiento
El proceso a seguir consta del recojo de la cotizacin diaria del
ndice General de la Bolsa de Valores de Lima para luego
obtener el dato de rentabilidad diaria, procesarla, obtener y
analizar los resultados.

3.2.

Tcnicas utilizadas en el procesamiento de datos

Recojo de cotizacin diaria del ndice General de la Bolsa de Valores

de Lima, el precio de cierre en tablas de serie de tiempo. El
procesamiento se realiza con el soporte de Spss, Excel y sus
variantes. El anlisis de los resultados se hace sobre la base de
resultados obtenidos.

CAPITULO IV: PRESENTACIN DE RESULTADOS

4.1.

Exposicin de Resultados
4.1.1 Rentabilidad diaria de empresas
Para el clculo de la rentabilidad diaria, se utiliz los precios de cierre
que se registr en la BVL desde el ao 2010 al 2014.
El rendimiento porcentual lo medimos de la siguiente manera:2
(Pv P c )
Rt
100
Pc
Donde:
Pv = Precio del activo financiero en el momento de su venta.
Pc = Precio del activo financiero en el momento de su compra.
Tabla N 01
Rentabilidad diaria de las empresas

2
Rentabilidad:
http://www.bolsasymercados.es/esp/publicacion/revista/2009/10/FORDescubriendo_mercado_(ii).pdf

Fuente: BVL
Elaboracin propia
En la tabla N 01 se observa las variaciones de la rentabilidad a travs del
tiempo basado en el cierre de sus cotizaciones.
Para esto se ha seleccionado una cartera de 10 empresas agrupados por
sectores de los cuales seleccionamos de acuerdo a frecuencia de los das
que cotiza.

4.1.2 Anlisis grfico de la evolucin de la rentabilidad

COMPAA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A.

Figura N 01Rentabilidad la compaa de minas Buenaventura S.A.A.

Fuente: BVL
Elaboracin propia

FERREYCORP S.A.A

Figura N 03 Rentabilidad de Ferreycorp S.A.A.

Fuente: BVL
Elaboracin propia

SOCIEDAD MINERA CERRO VERDE S. A.A.

Figura N 05 Rentabilidad de Cerro Verde S.A.A.

Fuente: BVL
Elaboracin propia

BBVA BANCO CONTINENTAL

Figura N 08 Rentabilidad de BBVA Banco continental S.A.A.

Fuente: BVL
Elaboracin propia

MINSUR S.A.

Figura N 010 Rentabilidad de Minsur S.A.

Fuente: BVL
Elaboracin propia
IGBVL

Figura N 11 Indice de la BVL

Fuente: BVL
Elaboracin propia

4.1.3 Comparacin de rentabilidades

Figura N 12 Rentabilidad de una cartera

Fuente: BVL

Elaboracin propia

En la figura N 12 se muestra la rentabilidad de las empresas

seleccionadas por la variabilidad de sus cotizaciones a precio de cierre
del ao 2010-2014.
4.1.4 Anlisis de carteras de inversin
Estadsticos descriptivos

BUENAVENTURA

FERREYCORP

CERRO VERDE

Media

-0.06387

-0.02921

0.00538

-0.0

Desv tipica

2.61541

2.22748

2.16650

1.84

Varianza

6.84039

4.96165

4.69371

3.40

Covarianza

1.10365

2.09639

2.10425

1.51

1.10365

2.09639

2.10425

1.51

0.30833

0.68767

0.70968

0.60

RE anual

-16.09638

-7.36138

1.35456

-8.9

Riesgo anual

41.51840

35.36008

34.39206

29.2

coef de variacion

-2.57936

-4.80346

25.38983

-3.2

Beta

0.58922

1.11922

1.12341

0.81

Beta

0.58922

1.11922

1.12341

0.81

alfa

-0.06843

-0.03787

-0.00331

-0.0

RF

6.50000

Riesgo pais

1.88000

TLR

4.62000

Isharpe

-0.54425

-0.39201

-0.14961

-0.5

Itreynor

-35.15914

-10.70514

-2.90671

-16.7

Coef correlacion

4.1.5 Resultados

FERREYC
ORP

Rend diario -0.02921

Rend Anual -7.36138
Riesgo Anual 35.36008
1.11922
Beta
Ind Sharpe 10.70514

Riesgo pais
TLR
RF

Riesgo Anual

FERREYC
ORP

CERRO
VERDE

BBVA

0.00538
1.35456
34.39206
1.12341

-0.03563
-8.97840
29.29675
0.81147

-2.90671

-16.75775

1.88
4.62
6.5

CERRO
VERDE

BBVA

BB

FERREYCORP
CERRO
VERDE
BBVA

-7.36138

CORRELACIO
N
FERREYCORP
CERRO
VERDE
BBVA

COVARIANZA
FERREYCORP
CERRO
VERDE
BBVA

1.35456

-8.97840

FERREYC
ORP

CERRO
VERDE

BBVA

0.05181

0.07945

0.05181
0.07945

1
0.45683

0.45683
1

FERREYC
ORP

CERRO
VERDE

BBVA

4.95655

0.24977

0.32629

0.24977

4.68932

1.82484

0.32629

1.82484

3.40277

1.35456
-8.97840

Cartera de Inversiones
Portafoli
o

desv
rend
estandar esperado

Beta

29.28

-8.98

0.811468
94

26.01

-8.41

0.859427
46

24.05

-7.36

0.905600
58

22.81

-6.32

0.951773
69

22.38

-5.27

0.997946
81

22.83

-4.23

1.044119
92

25.13

-3.18

55.02

31.65

Min VAR

25.13

13.55

Sharpe

55.02

31.65

0.809089
2
0.829012
29
0.931637
62
0.829012
29

in
Sharpe
0.528578
72
0.573292
42
0.576364
28
0.562020
28
0.525903
85
0.469779
95
0.280605
0.457054
24
0.280605
0.457054
24

CORRELACI
ON

BETA

RE ANUAL

RIESGO
ANUAL

CML

CAPM

0.30833

0.58922

-16.09638

41.51840

78.27975

26.37006

0.68767
0.70968
0.60177
0.56762

1.11922
1.12341
0.81147
1.18046

66.67835
64.85474
55.25589
85.18240

41.44786
40.50848
25.66566
55.20459

-7.36138
35.36008
1.35456
34.39206
-8.97840
29.29675
-21.99644
45.18251
1 1.948857435 21.72594693

SIGMA
IGBVL
BUENAVENTURA

1.36924720

REND
1

1.91011053
5

FERREYCOR

CERRO VERDE

1.62678853
5
1.58225362
4

BBVA

1.34783667
9

MINSUR

2.07868263
9

EMP
RES SIG
A
MA
CML
FERREYCOR 1.626788
Anual 53 diario
0.01700773
CERRO
1.582253
VERDE
RF
0.065 62
0.000178
0.016547
08
1.347836 0.014121
BBVA
riesgo
1.88 68
0.00515088
pais
68
1 .0077336

0.063874
51
0.029184
49
0.005375
24
0.035628
55
0.087287
45

Pendiente CML
0.02
0.02
0.01
0.01
0
0

0.2

0.4

0.6

0.8

cml

1.2

1.4

1.6

Linear (cml)

SIGMA

CML

1.910110535
1.626788535
1.582253624
1.347836679
2.078682639

78.27975053
66.67834884
64.85474394
55.25589482
85.18240083
.0077336
0.000178082

Pendiente CML
100
80
60
40
20
0
0

0.5

1
CML

1.5
Linear (CML)

2.5

1.8

EMPRESAS

CML
78.2797505
3
66.6783488
4
64.8547439
4
55.2558948
2
85.1824008
3

BUENAVENTURA
FERREYCOR
CERRO VERDE
BBVA
MINSUR

CAPM
26.37006
46
41.44786
14
40.50847
52
25.66565
53
55.20459
23

CAPM
60
50
40
30
20
10
0
0.5

1.5

2.5

3.5

4.5

5.5

CML
90
80
70
60

CML

50
40
30
20
10
0
0.5

1.5

2.5

3.5

4.5

5.5

RENDIMIEN
TO
IGBVL

1.948857435

FERREYCO
7.361376826
RP
CERRO
VERDE
BBVA
rf

1.354560377
8.978395859
6.5

BETA

CAPM

Riesgo

CML

1.9488574 21.725946
92.377881
4
9
8
1.1192172
35.360079
9.0138918
483.63938
36
6
6
8
1.1234131 0.7195453 34.392063
170.46228
81
1
2
5
0.8114689
29.296747
6.0602377
446.96664
56
1
2
9
0
6.5
1

1.2

rf

TLR

Riesg
o Pais

RF

4.62

1.88

6.5

6.5

0
20

22

24

26

28

30

32

34

36

38

-100
-200
-300
-400
-500
-600

CML

35
30
25
20
15

CAPM

10

RF
potafolio

5
0
-5 0

0.2

0.4

0.6

0.8

1.2

1.4

-10
-15

CUANTO GANARE

E(RT)

-0.011684725
0.001612572
-0.010688566
-0.02076072

E(RT)

CUAL ES EL RIESGO

VARIANZA

VARIANZA
SIGMA

COV(RA,R
B)
COV(RA,R
C)
COV(RB,R
C)

0.91
0.528993575
0.381235496
1.82
1.349803064

.491
.444
.415

MERCADO

CARTERA

SIGMA

1.3692472

1.349803064

MEDIA

0.0077336

-0.02076072

Pendiente CML
0.02
0.02
0.01
0.01
0
0

0.2

0.4

0.6

0.8

cml

RF

-0.020938802
-0.015512487

BUENAVENTURA
FERREYCOR

CERRO VERDE
BBVA
MINSUR

1.36924720

1.6

0.00017808
2
1.34980306
4

SIGMA
IGBVL

1.4

Linear (cml)

0.065

INDICE DE CHARPE
INDICE DE CHARPE

1.2

REND
1

1.9101105 0.063874
35
51
1.6267885 0.029184
35
49
1.5822536 0.005375
24
24
1.3478366 0.035628
79
55
2.0786826
39 0.087287

1.8

45

0.02
R
E
N
T
A
B
I
L
I
D
A
D

0
1.3

1.4

1.5

1.6

1.7

1.8

1.9

2.1

2.2

-0.02
-0.04
-0.06
-0.08
-0.1

4.2.

Evaluacin de logro de objetivos

Estadsticos descriptivos

BUENAVENTURA
FERREYCOR
CERRO VERDE
BBVA

Media

Desv. tp.

-.0638745

2.61541350

Varianza

CV

6.840
-40.946124

-.0292118

2.22747564

4.962

-76.25256456

.0053752

2.16649634

4.694

403.0511203

-.0356286

1.84552160

3.406

-51.79894598

0.40 RA
0.30 RC
0.3 RB

MINSUR
IGBVL

-.0872874
.0077336

2.84623038
1.36860601

8.101
1.873

-32.60755698
176.9696999

Conclusiones

Anlisis de la cartera de inversiones de las empresas en la cartera de la Bolsa de

Valores de Lima con los respectivos estadsticos descriptivos de esta manera
obtener el hallazgo de nuestro resultado.

Contar con herramientas adicionales para identificar a las empresas que adoptan
adecuadamente el buen gobierno corporativo.

Una mayor valoracin de su accin en la rentabilidad nos servir para evaluar,

sostenidamente, el grado de desarrollo del mercado de capitales peruano.

BIBLIOGRAFA

Durn Herrera, Juan Jos (1992). Economa y Direccin Financiera de la

Empresa Editorial Piramide

Mascareas, Juan (2008). Gestin de Carteras I y II Monografas sobre

Finanzas Corporativas.

Gomez Bezares, Fernando (1993): Gestin de Carteras. DDB Biblioteca de

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ANEXOS
Ene.

Feb.

2013
Mar.

Abr.

May.

Jun.

Jul.

Ago.

Set.

Oct.

1.
EXPORTACIONES

3
434

3 204

3
640

3
201

3
523

3
280

3
369

4
143

3
631

3
594

Productos
tradicionales
Productos no
tradicionales
Otros

2
539
867

2 366

2
753
858

2
364

2
605
896

2
373

2
441

3
182

2
729

2
622

2.
IMPORTACIONES

3
764

Bienes de
consumo
Insumos

28

680

Bienes de
capital
Otros bienes

1
843
1
222
19

3. BALANZA
COMERCIAL

330

813
24

3 186

655
1 478
1 034
19

17

29

817
20

22

885
22

910
18

943
18

886
16

957
15

3
280

3
526

3
795

3
208

3
761

3
951

3
415

3
779

691
1
389
1
114
13

781
1
730
1
233
18

772
1
919
1
223
38

785
1
565
1
058
7

878
1
725
1
160
16

72

393

192

216

185

661
1
526
1
083
10

360

733
733
1
618
1
153
21

1
753
1
295
13

325

272