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Modelo CAPM

La principal dificultad que tiene en su aplicacin el modelo CAPM Capital


Asset Pricing Model (CAPM), es que supone que los mercados de valores en
general y de capital accionario estn perfectamente integrados entre los
pases. Para poder utilizarlo en pases emergentes se requiere asumir que
los mercados de capitales en estos pases, estn totalmente integrados a
los de los pases industriales. Sin embargo, se tienen varios estudios que
muestran que esto no es as, encontrando que existe un importante sesgo
domstico de la inversin financiera. Adicional existe un problema, que es
el que los mercados accionarios de pases emergentes no son lo
suficientemente desarrollados, presentndose problemas de tamao, de
baja liquidez, de tratos discriminatorios de accionistas minoritarios, de poca
informacin, de poca historia. Estos factores hacen que sea muy difcil
incorporar y tener el verdadero riesgo asociado a invertir en estos
mercados.