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Caso: Backus y la Guerra de las Cervezas en el Per1

Antecedentes
El origen de la industria cervecera peruana se remonta al siglo XIX con la
fundacin en 1863 de la Compaa Nacional de cerveza, CNC. Posteriormente, en 1879,
Cervecera Backus y Johnston nacera tras la adquisicin por parte de inversionistas
peruanos de las acciones de Brewery Company Limited, empresa de origen ingls. Aos
despus se fundara la Sociedad Industrial Ernesto Gnther y Francisco Rehder, que
luego sera Compaa Cervecera del Sur. Por cerca de 100 aos la industria estuvo
concentrada en Lima, pero en la dcada de los aos 70 Backus y Johnston se
descentraliz mediante la construccin de las plantas de Motupe (en Lambayeque) y
San Juan (en Pucallpa) de sus firmas afiliadas Cervecera del Norte y Cervecera San
Juan, respectivamente.
En la dcada de los aos 80 el mercado capitalino era disputado por Backus y
Johnston y la Compaa Nacional de Cerveza (CNC), esta ltima propietaria de la
Sociedad Cervecera Trujillo, mientras que en el sur Compaa Cervecera del Sur
(Cervesur) se posicion como un importante competidor. En 1994 Backus tom el
control de la CNC, mediante la adquisicin del 62% de acciones. Luego, en 1996, se
cre la Unin de Cerveceras Peruanas Backus y Johnston (UCPBJ) mediante la fusin
de Cervecera Backus y Johnston, CNC, Cervecera del Norte y Sociedad Cervecera
Trujillo, constituyndose en el mayor grupo cervecero peruano, alcanzando una
participacin cercana al 80% del mercado, con lo cual la denominada Guerra de las
Cervezas tuvo su fin. En el 2000 la UCPBJ adquiri Cervesur, constituyndose as en el
nico oferente en el mercado cervecero peruano.
En el 2002 el grupo colombiano Bavaria tom el control de UCPBJ y una
porcin minoritaria del accionariado de esta ltima fue adquirida por el grupo Cisneros,
de Venezuela. En octubre del 2005 Bavaria se integra al consorcio SABMiller que
tambin adquiri luego las acciones del grupo Cisneros y tom de esta manera al
control de Backus.
A inicios del 2005 ingresa al mercado la Compaa Ambev Per, miembro del
consorcio cervecero Inbev (principal grupo cervecero del mundo) e inicia la produccin
de su planta de produccin en Huachipa con capacidad para un milln de hectolitros. Su
ingreso al mercado se realiz mediante la importacin de sus filiales de Brasil y
Argentina. Su marca Brahma ingresa al mercado en presentaciones de 350 y 355 ml.
Con el inicio de sus operaciones en Per desde mediados del 2006 viene ocupando el
segundo lugar en la industria nacional. A mediados de abril del 2008 ingresa al mercado
su segunda marca, Zenda, que es una cerveza tipo lager.

El presente caso ha sido recopilado por Guillermo Quiroga Persivale con la colaboracin de Julio Abril
Garca como base para la discusin en clase y no como ilustracin de manejo eficaz o ineficaz de una
situacin administrativa. Las fuentes principales de este documento son: Va para ti, Backus comprar
Cervesur por Luis Zapata, artculo publicado en revista Semana Econmica, Marzo 2000, pp. 12-14.
Maximice, Informe Riesgos de Mercado, Octubre 2008. La Ronda de Backus, por Fernando Chevarra
y Natalia Vera, artculo publicado en Revista Amrica Economa, Diciembre 2010, pp. 28-32.
Prohibida su reproduccin, total o parcial, sin autorizacin escrita del autor. Lima, Enero del 2011.

2
En setiembre del 2007 Ajegroup, perteneciente a la familia Aaos, lanz al
mercado nacional su cerveza Franca. Invirti US$ 35 millones luego de inhibirse a
realizar inversiones en Mxico por las excesivas cargas tributarias. Franca, que ingres
al mercado con un precio promedio al de la competencia, tiene como mera alcanzar el
10% del mercado interno en los prximos dos aos.
Backus compra Cervesur: Fin de la Segunda Guerra de las Cervezas
En octubre del ao 2000, Carlos Bentn tom conocimiento de que Corporacin
Cervesur le haba encargado al banco de inversin alemn HypoVereinsbank, a travs
de la HVB Capital Markets la venta de su participacin accionaria en Cervesur,
precisando que tal operacin estaba condicionada a la adquisicin adicional del 100%
de las acciones comunes de Embotelladora Frontera, licenciataria de Pepsico en la zona
sur del pas y Bolivia y fabricante de las marcas de gaseosas Sunkist y Sandy, y del 45%
de las acciones de inversin de Cervesur.
El principal factor limitante que tena Cervesur para su competitividad era no contar con
una planta de produccin en Lima, el principal mercado. La capital representa alrededor
del 50% de las ventas nacionales de cerveza, y Cervesur ha asumido, desde fines de
1994, los costos de transporte y distribucin de Cusquea y Arequipea, que son
transportadas por va terrestre desde su planta en Arequipa donde son elaboradas y
envasadas - hacia Lima, lo cual le produjo una significativa prdida de rentabilidad.
Ante ello, la gerencia de Backus & Johnston, con la reserva que el caso requera,
asesorada por JP Morgan, evalu las condiciones de la compra y analiz la posibilidad
de someter a consideracin del directorio la adquisicin del paquete accionario en venta,
y lleg a la conclusin de que ello era conveniente para los objetivos de B&J. Se habra
detectado que la operacin podra llevarle a obtener sinergias muy significativas que le
permitiran recuperar la inversin en un plazo bastante razonable. El estudio incluy un
anlisis jurdico que concluy que no haba ningn obstculo legal para la
concentracin.
Para cumplir con las disposiciones legales vigente, B&J lanz una oferta pblica de
adquisicin de acciones (OPA) por el 100% de las acciones de capital de la cervecera,
con vigencia de 25 das de rueda de bolsa a partir del 17 de marzo. Dado los rumores y
anuncios de inters de Ambev y CCU, existira la probabilidad de que una vez lanzada
la OPA de Cervesur, cualquier operador extranjero interesado pueda mejorar el precio
ofertado (US$ 5,80 por accin de capital), aunque esto es poco probable. Ambas
empresas informaron que:
1. Andrs Von Wedemeyer, en representacin del directorio de Corporacin Cervesur,
celebr un contrato de compraventa de acciones de su propiedad de Cervesur y de
Embotelladora Frontera, donde Corporacin Cervesur es la vendedora y B&J la
compradora;
2. Cervesur celebr un contrato de compraventa de la marca Cusquea con B&J por
US$ 29 millones, sujeto a que la OPA de acciones formulada por B&J sea
adjudicada a una oferta competidora. Existe una condicin suspensiva que le
permite a B&J asegurar, por lo menos, la adquisicin de la marca Cusquea y restar
el atractivo para que surjan contraofertas.

El contrato de compraventa de acciones prev que luego de la liquidacin de la OPA se

realice una auditora en Cervesur, como resultado de la cual podra efectuarse ajustes al
precio sobre la base de la comparacin del capital de trabajo, endeudamiento y Ebitda
entre los estados financieros consolidados no auditados al 31 de diciembre de 1999 y los
que resulten de un balance al da de liquidacin de la OPA y el balance y estado de
resultados al 31 de diciembre de 1999, que sern preparados por un auditor designado
para tal efecto. Si fueran necesarios ajustes contables por contingencias tributarias y/o
financieras, a favor de B&J o Corporacin Cervesur, stas estarn garantizadas con un
monto determinado del precio a pagar (US$45 millones) y que ser retenido en un
escrow account bajo determinadas instrucciones de liberacin. Adicionalmente, los
directores y accionistas mayoritarios de Corporacin Cervesur se comprometieron a no
competir en el negocio cervecero por un plazo determinado.
Se supo que Andrs Von Wedemeyer seguir al frente de Corporacin Cervesur, pero
esta se quedar sin el que fue su core business y que adems dio origen a todo el
holding. Adicionalmente, existe un acuerdo por el cual B&J retendr los servicios de
Andrs Von Wedemeyer como asesor del directorio de Cervesur por un plazo no
inferior a dos aos, sin que se haya reservado ventaja especfica alguna para los
miembros de la administracin de sta.
Cervesur ha sido valorizada en US$180 millones y Embotelladora Frontera en US$
13,45 millones. Para financiar la adquisicin, B&J acord celebrar un contrato de
prstamo a un ao con Citibank hasta por US$ 125 millones. El crdito puente tendr un
costo de libor ms 2% durante los seis primeros meses; libor ms 3.25% por los
siguientes tres meses y libor ms 3.5% por los ltimos tres meses. Para abaratar los
costos, B&J convocar a una subasta holandesa de tasas entre distintas instituciones
financieras. La diferencia a pagar por la compra ser cubierta con recursos propios.
Con la compra de Cervesur, B&J adquirira tambin Excel, comercializadora y
distribuidora de cerveza en Lima y Embotelladora Caplina, que fabrica las tapas corona
y cajas plsticas para el transporte de cerveza.
Con sta adquisicin Backus conformara una operacin cervecera con una capacidad
de produccin anual de 10 millones de hectolitros y con 7 plantas de produccin
ubicadas estratgicamente a escala nacional. Asimismo, aadira a su portafolio de
marcas nacionales y regionales, Cusquea, Arequipea, Duo, Per Gold y Cuzco Beer
(las dos ltimas son de exportacin).
Asimismo, pretende fortalecer su posicin competitiva local y regional frente a los
grandes operadores extranjeros, creando una empresa capaz de competir efectivamente
en un entorno global a travs de economas de escala, los mejores servicios y una mayor
gama de productos de alta calidad. La unin de B&J y Cervesur permitir generar
numerosas sinergias que se transformarn en una produccin ms eficiente y una
distribucin ms efectiva. La incorporacin de las marcas de Cervesur le dar a Backus
una insuperable fuerza local y un gran potencial de expansin fuera del Per.
Ingreso de Ambev al mercado peruano
Ambev es la mayor empresa de bebidas de Amrica Latina y la quinta mayor empresa
de bebidas del mundo. Esta posicin de lder hace con que el producto brasileo pueda

4
competir con los gigantes del sector, generando divisas para el pas y reconocimiento de
excelencia de la produccin nacional.
A principios de marzo del 2004, la cervecera belga Interbrew, tercera compaa
productora a nivel mundial, adquiri el 57% de la compaa brasilea AmBev,
formando el mayor holding cervecero del mundo, InterBev, la cual ocupara el primer
lugar en la participacin del volumen total de cerveza comercializada en el mundo, con
un 14% del mercado mundial.
Cabe resaltar, que a pesar de dicha fusin, ambas compaas se mantendrn separadas,
aunque trabajando juntas y utilizando ambas capacidades para explotar alternativas.
A comienzos del 2003, la empresa brasilea Ambev anunci su decisin de incursionar
en el mercado peruano, mediante la construccin de una planta de produccin de
cerveza en Lima la misma que se espera est funcionando en el segundo semestre del
2004.
Entre las inversiones realizadas por Ambev en el Per, destacan la compra, en
noviembre del 2003, de dos plantas de embotellamiento de la Embotelladora Rivera, as
como la franquicia de PepsiCo en Lima y el norte del pas, lo cual signific un
desembolso de US$ 35 millones. Asimismo, a comienzos del 2004, adquiri un terreno
en Lima para la construccin de su planta cervecera, la cual tendra una capacidad para
producir 1 milln de Hl. de cerveza al ao, lo que representa el 16% del mercado
cervecero nacional.
Dicho proceso significar un desembolso total de US$ 40 millones, que comprenden la
adquisicin del terreno, las obras y la etapa pre-operativa. Estas adquisiciones le
permitirn a Ambev maximizar sinergias productivas, logsticas y administrativas en los
negocios de cerveza y gaseosas y as competir en mejores condiciones con UCP Backus
y Johnston.
Ajeper: Ingreso de Franca al mercado
En Setiembre del 2007, Ajegroup, grupo peruano fundado por la familia Aaos, lanz
al mercado nacional su cerveza Franca, invirti 35 millones de dlares, luego de
inhibirse a realizar inversiones en Mxico debido a las excesivas cargas tributarias.
Franca, que ingres al mercado con un precio promedio al de la competencia, tuvo
como meta alcanzar el 10% del mercado interno en los dos aos siguientes a su
ingreso2. Para el ao 2007, Franca termin con 8.33% de participacin de mercado.
Una de las principales herramientas que ha utilizado la empresa de los Aaos para
posicionar sus marcas, ha sido el factor precio, desde el lanzamiento de Ajeper al
mercado se han posicionado marcas econmicas3 que antes no existan (tanto de Ajeper
como de otros grupos), de esta manera se ha creado un mercado con ms de 25% de
participacin.

2
3

Ipsos Apoyo Opinin y Mercado Informe Gerencial de Marketing 2008.

Cervezas con precio menor a 3 soles.

5
Ajeper compite en el mercado con su marca Franca y con Caral, la primera enfocada a
un pblico objetivo ms adulto, mientras que la otra a un pblico objetivo ms joven.
Backus & Johnston con SABMiller al Timn de la Empresa
Segn el ingls Robert Priday, mximo ejecutivo de Unin de Cerveceras Peruanas
Backus y Johnston, la cual produce 9 de cada 10 botellas de cerveza que se consumen
en el Per, la verdadera bebida nacional del Per es la cerveza. Los pisqueros dicen
que el pisco es el trago nacional, pero no es as, dice Priday. segn diversos estudios
el 85% de los peruanos prefiere tomar cerveza.
Y es que Robert Priday Woodworth es posiblemente quien ms sabe de cmo vender
bebidas alcohlicas en el Per. A cinco aos exactos de haber asumido como ejecutivo
mximo de la cervecera peruana (el 2 de enero del 2006), poco despus de que su
propiedad fuese traspasada de la colombiana Bavaria a la anglo-sudafricana SABMiller,
Priday tiene buenos resultados para mostrar: 270 proyectos en los que ha invertido ms
de US$500 millones y que le han permitido mantener a sus competidores, la brasilea
Ambev y la peruana Ajeper, sin sobrepasar el 8% que tienen en conjunto del mercado
peruano.
Para Priday, que en sus ms de 20 aos de permanencia en SABMiller ha ocupado
cargos en las reas de finanzas, marketing y ventas en Sudfrica, Polonia, Eslovaquia y
Honduras, el Per y sobretodo la empresa Backus no eran elementos desconocidos, pues
antes de concretarse la compra de Bavaria, haba participado en su proceso de due
dilligence.
Posiblemente por ello no se sorprendi mucho cuando a mediados de 2005 le pidieron
que dejara la presidencia de la cervecera en Honduras y se relocalizara en la capital
peruana. Encontr una empresa que era lder de mercado, que era bueno; pero que
viva mucho de la historia, lo cual no es malo, pero yo prefiero ver los retos del futuro.
En una de mis primeras charlas con los empleados les dije que me comprometa que
iban a tener solo un cambio en esta empresa. Todos estaban sonrientes, dice. no
obstante, cuando les anunci que ese nico cambio era que Backus iba a continuar con
todas las modificaciones que fueran necesarias, todos variaron de expresin. Algunos no
estuvieron de acuerdo, y ya no siguen con nosotros.
Para quienes siguen de cerca la empresa, no tienen dudas en decir que el ms importante
proyecto implementado por la empresa es el que llev a replantear la segmentacin y
posicionamiento de sus marcas, reordenando su portafolio de marcas.
Para Jos Cobin, analista de inteligencia financiera de la consultora Maximixe, estas
estrategias de posicionamiento, segmentacin y comunicacin han hecho que Backus
maneje de forma ms ordenada su portafolio de marcas. Cristal es la cerveza de los
peruanos, fuertemente establecida en la percepcin nacional; Cusquea es una Premium
que capitaliza los conceptos de peruanidad y tradicin; y Pilsen (en sus variantes Callao
y Trujillo) es la cerveza de la amistad dice. Cada marca tiene una personalidad propia
y funciona muy bien en cada uno de sus pblicos objetivos.
Priday, lo explica con sus propias palabras. Antes la empresa tena tres grandes marcas
que peleaban entre s (Cristal, Pilsen Callao y Cusquea) y ahora tenemos tres marcas

6
que se apoyan, dice Robert Priday, de Backus. Tenemos una plataforma de
posicionamiento, todo est segmentado. No poda haber una guerra entre nuestras
marcas; hoy cada una tiene su propia posicin en el mercado.
Hoy Backus cuenta con el 90% de participacin de mercado. Un virtual monopolio al
que ningn cliente ni competidor ha conseguido encontrarle un argumento legal para
cuestionarlo frente a Indecopi, la autoridad que supervisa la libre competencia en los
mercados. Los US$250 millones conseguidos como utilidad operativa por la peruana en
2009 representan un margen operacional de 30%, frente a los casi US$850 millones en
ingresos conseguidos en 2009. Aunque la multinacional SABMiller es reticente a
entregar datos corporativos de sus unidades por pas, su informe financiero anual
muestra que sus operaciones latinoamericanas, en las que Backus junto con la
colombiana Bavaria son las piezas fundamentales, consiguen los mejores resultados del
grupo en el mundo. El margen Evitad fue de 23,5% para las operaciones de la regin.
En Europa ese ndice es de 16%, en Norteamrica es de 11.8%, en frica es de 21%,
mientras que en Asia es de 4,7%. De hecho, la regin contribuye con el 30% del Ebitda
total del negocio, es decir, la mayor participacin.
Y aunque hay pocas cosas que hagan ms feliz a un hombre que la cerveza,
especialmente cuando es mucha, el ingls Priday dice no obstante que no est satisfecho
con los resultados, pues ve que el techo de su negocio est an muy alto. Si vemos la
participacin en trminos del mercado total de bebidas alcohlicas, Backus solo tiene el
50% de la torta, y all est la oportunidad, dice Priday. La estrategia para incrementar
esa participacin, segn el presidente de Backus, pasa por innovar pero con un enfoque
diferente al que la compaa peruana lo vena haciendo. Hoy la innovacin est basada
en la necesidad de los consumidores, por eso los estudiamos mucho y cualquier
lanzamiento que realizamos es en base a ello. Primero estudiamos al consumidor y
despus definimos el producto. Nunca al revs, dice Priday. As, los ltimos
lanzamientos de Backus, como Quara, dirigida al segmento femenino, Barena al pblico
juvenil, y ms recientemente Miller, han visto la luz bajo esta premisa.
No obstante el gerente general de Backus afirma que la proliferacin de bebidas
alcohlicas informales es un gran escollo para que la cervecera contine ganando
mercado. El licor informal representa el 30% del total de ventas de bebidas alcohlicas
en el Per. Esa cifra es la ms alta de la regin, dice Priday. El consumo per cpita de
cerveza en el Per es de 43 litros anuales, uno de los ms bajos de Amrica Latina. Si se
eliminara el alcohol informal, el consumo podra crecer hasta 60 litros.
Durante el semestre de marzo a setiembre de 2010, la operacin peruana SABMiller
creci 11% en volumen respecto a similar periodo de 2009. Nuestro portafolio
diferenciado junto al progreso que hemos tenido para introducir la cerveza en nuevos
canales y ocasiones de consumo nos han llevado a seguir creciendo, dice el ejecutivo.
Durante el semestre en cuestin, la marca Backus que ms creci fue Pilsen Trujillo con
26% seguido de Pilsen Callao con 20% y Cristal con 5%.
Caso contrario es el de su competencia, que apost por el precio y que no ha tenido los
resultados esperados, pues han perdido los puntos que lograron desde su lanzamiento,
como es el caso de Franca, que lleg al 10% a mediados de 2008, y que hoy ostenta solo
4% de participacin. El mercado local de cerveza tiene un fuerte componente de
fidelidad y no de precios. Backus ha sabido mantener eso, dice Csar Arbe, socio de

7
Avendao, Forsyth & Arbe Abogados. El reto de la compaa pasa ahora por atraer a
los consumidores de las nuevas generaciones o crear nuevas marcas.
Por lo pronto, la cervecera sigue viendo con fuerza el futuro y prev una inversin de
US$254 millones para los aos fiscales de 2012 y 2013, especialmente para aumentar la
capacidad de sus plantas que actualmente operan el 95%. Respecto al crecimiento, se
estima como las proyecciones generales para la economa rondan entre el 9% y 10%
para 2010, la tasa esperada debiera estar en torno al 8% anual. No obstante, los planes a
futuro son claros: seguir creciendo, an ms que el mercado, e invertir fuerte para ello.
As, la prxima ronda es de Backus.

8
Anexo 1: Principales empresas cerveceras en el mundo
INBEV:
Inbev es una empresa belga-brasilea. Es la mayor fabricante del mundo de cerveza por
volumen. Emplea alrededor de 77.000 trabajadores y tiene su central en Lovaina,
Blgica.
Actualmente recuper el lugar de la mayor cervecera del mundo al comprar a su
contrincante Anheuser-Busch a 70 dlares por accin, lugar que le haba quitado a
SABMiller.
Los orgenes de Interbrew datan de la fundacin de la destilera Den Horen en 1366. En
1717 se cambi el nombre de la destilera a Artois cuando Sebastian Artois, el maestro
cervecero, adquiri la destilera. Artois se convirti en una compaa de xito, y en
1987 se fusion con Breweries Piedboeuf para formar Interberw, una de las destileras
ms grandes del mundo. La compaa creci rpidamente mediante las adquisiciones
que realiz durante la dcada de 1990. Esta empresa se fusion con la brasilera Ambev
en el 2004 conformando la cervecera ms grande del mundo en cuanto a produccin se
refiere.
SAB MILLER:
SABMiller (South African Breweries - Miller) es la segunda cervecera por volumen en
el mundo despus de InBev. La compaa surgi por la fusin de South African
Breweries, Miller Brewing en 2002 y Bavaria S.A en el 2005. La compaa domina los
mercados de frica, Norteamrica, Europa Oriental y Sudamrica. Sin embargo, la sede
de la empresa se encuentra en Londres, Inglaterra.
El 19 de julio de 2005, SABMiller se fusion con Bavaria S.A., la mayor cervecera de
Colombia y la dcima del mundo (por esto es tambin accionista mayoritaria de Union
de Cerveras Peruanas Backus & Johnston) y la segunda de Sudamrica. Tambin
adquiri parte de Industrias La Constancia de El Salvador, y de la hondurea Cervecera
Hondurea. En febrero de 2008 aumenta su participacin en la cervecera holandesa
Royal Grolsch N.V. del 14,76% al 94,65%, hacindose con su control absoluto. La
cantidad desembolsada son unos 816 millones de euros. Posiblemente con esta compra
consiga adelantar a InBev, convirtindose en la mayor cervecera por volumen.
La empresa tambin es propietaria del 100% de la polaca Kompania Piwowarska desde
que comprara en mayo del 2009 la adquisicin del restante 28,1% con 1 100 millones
de dlares.
El Grupo Altria, antiguo dueo de Miller Brewing, es el principal accionista de
SABMiller. El colombiano Julio Mario Santo Domingo, antiguo dueo de Bavaria, es el
segundo mayor accionista de SABMiller. Obtuvo una participacin cercana al 15.1%
del total del capital cuando realiz el intercambio de acciones durante la OPA por
Bavaria lanzada por SABMiller. Otras empresas de Julio Mario Santo Domingo son
Caracol Televisin, Comunican S.A y Cine Colombia

9
Anexo 2: Datos de la Industria en el Per

Marcas de Cerveza de los Principales Productores

Empresa

Marcas

UCPBJ

Cristal, Pilsen Callao, Pilsen Trujillo,

Cusquea, Barena, Arequipea, Peroni,
San Juan, Malta Cusquea

Ambev

Brahma, Zenda

Aje

Franca, Caral, Club Especial, Tres Cruces

Produccin anual de cerveza en el Per (millones de litros)

1400
1166

1200
963

1000
797

800
600

1053

571

530

618

648

673

400
200
0
2000 2001 2002 2003 2004 2005
Fuente:Produce,Centrum

2007 2008 2009

10
Anexo 3: Datos sobre Consumo y Participacin de la Cerveza en el Per
Consumo Per Cpita de Cerveza en Per (litros)
42.3

45
37.7

40
35

33.9
30.6

30

30

26.4

25

28.6
24.1

21.9

23

23.8

24.3

2002

2003

2004

20

20
15
10
5
0
1996

1997

1998

1999

2000

2001

2005

2006

Fuente:Produce,Sunat

Participacin de Mercado
Diciembre 2010
3.1%

5.0%

7.7%

Grupo Backus
Ambev
Aje
Otros
88.7%

Fuente:CCRUCPBJ

2007

2008

11

Anexo 4: Datos sobre Ventas de la Cerveza en el Per

Unin de Cerveceras Peruanas Backus y Jhonston

Ventas Netas (en millones de soles)
2500

2261

2372

2016
2000
1558
1500
1047

1013

1056

2002

2003

2004

1178

1000

500

Fuente:Conasev

2005

2006

2007

2008

2009

12

Unin de Cervecerias Peruanas Backus & Jhonston

Estado de Ganancias y Prdidas (en millones de soles)
Fuente: Backus, Conasev
2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

2002

Ventas Netas
Otros Ingresos Operacionales
Total de Ingresos Brutos

2,372
75
2,448

2,261
83
2,343

2,016
85
2,101

1,558
55
1,613

1,178
82
1,259

1,056
43
1,099

1,013
57
1,070

1,047
59
1,106

Costos de Ventas
Utilidad Bruta

-767
1,681

-741
1,603

-638
1,463

-561
1,052

-423
837

-372
726

-383
687

-367
739

-694
-271
16
18
-25
724

-734
-235
2
13
-29
620

-706
-242
-14
6
-40
467

-274
-177
3
13
-78
539

-220
-136

-178
-176

-184
-172

-185
-163

480

373

331

390

22
-46
66

33
-47
40

34
-46
52

38
-35
88

12
-31
91

3
-42
52

86
-37

29
-49

-97

9
-87

Gastos de Ventas
Gastos de Administracin
Ganancia por venta de activos
Ingresos Diversos
Gatos Diversos
Utilidad Operativa

Ingresos Financieros
Gastos Financieros
Participacin en los resultados de sus subsidiarias
Otros Ingresos
Otros Gastos

Utilidad antes de participacin e impuestos a la renta

Participacin de los trabajadores
Impuesto a la renta

766
-75
-203

646
-66
-177

507
-53
-143

630
-60
-163

552
-48
-130

386
-24
-65

284
-37
-89

291
-40
-97

Utilidad del ao

488

403

311

407

374

296

158

154

Fuente: Conasev

13