John Maynard Keynes

John Maynard Keynes (5 de junio de 1883 21 de abril de 1946) fue

un economista britnico, considerado como uno de los ms influyentes del siglo XX.
Adems, fue un personaje muy polifactico, desempeando mltiples cargos. Fue
profesor en la Universidad de Cambridge desde 1908, editor del Economic
Journal desde 1912, secretario de la Royal Economic Society, alto funcionario de la
Administracin britnica a partir de 1916, comenz a trabajar como consejero del
Ministerio de Hacienda britnico y entre sus responsabilidades se encontraba el diseo
de los contratos crediticios entre Gran Bretaa y sus aliados continentales durante la
guerra, y los sistemas de adquisiciones exteriores. En 1919, tras finalizar la primera
guerra mundial form parte de la delegacin britnica en la Conferencia de Paz de Pars,
puesto del que dimiti ese mismo ao por estar disconforme con el rgimen abusivo de
indemnizaciones y reparaciones que se imponan a Alemania. Sobre este tema escribi,
en 1919 el libro Las consecuencias econmicas de la paz, en el que anunciaba las
implicaciones y consecuencias de las condiciones econmicas impuestas a Alemania en
el Tratado de Versalles. Trabaj tambin en el sector empresarial, en la direccin de
inversiones de una compaa de seguros, y de asesor financiero del King's College, del
Banco de Inglaterra y del propio gobierno britnico. Dentro tambin del mundo de la
economa fue gran aficionado a la historia econmica y bigrafo de grandes
economistas. Fuera del mundo econmico, durante sus estudios en la Universidad de
Cambridge se interes por las matemticas, estadstica, filosofa, literatura y solo
finalmente por la economa. Fue tambin directo y principal accionista del Teatro de las
Artes de Cambridge y mecenas del grupo de Bloomsbury, coleccionista de pintura
moderna y biblifilo de la literatura cientfica.
Keynes haba completado su Tratado sobre Probabilidad antes de la guerra, pero lo
public en 1921, donde sostiene que no se pueden asignar ratios de probabilidad
objetiva a ninguna consecuencia futura, siendo contrario a cualquier hiptesis de
expectativas racionales o probabilidad objetiva de quienes creen que el pasado da una
estadstica fiable. En 1922 Keynes continu abogando por la reduccin de las
reparaciones alemanas y con una revisin del Tratado atac las polticas de deflacin de
la Primera Guerra Mundial, con el argumento de que los pases deberan apuntar a la
estabilidad de los precios internos y evitar la deflacin, aun a costa de permitir que su
moneda se depreciase. El Tesoro y el Banco de Inglaterra estaban todava en favor del
patrn oro y en 1925 fueron capaces de convencer al entonces Canciller Winston
Churchill para restablecerlo, lo que tuvo un efecto depresivo sobre la industria britnica.
Keynes respondi escribiendo Las consecuencias econmicas de Mr. Churchill y
sigui argumentando contra el patrn oro hasta que Gran Bretaa finalmente lo
abandon en 1931.
En la dcada de 1930, tras la publicacin de su Tratado del dinero, Keynes form el
Cambridge Circus, que se trataba de un grupo de jvenes economistas de Cambridge
estrechamente asociado a l que se reunan para leer y discutir el Tratado y proporcionar
informacin a su obra. El grupo estaba formado por Richard Kahn, James Meade, Joan
Robinson, Austin Robinson y Piero Sraffa.Keynes encabez una revolucin en el

pensamiento econmico que tom forma en 1936 en su Teora General de la

ocupacin, el inters y el dinero, volcando las viejas ideas de la economa neoclsica
que sostenan que los mercados libres, en el corto y mediano plazo, proporcionar
automticamente el pleno empleo, siempre y cuando los trabajadores fueran flexibles en
sus demandas salariales. Keynes argument que la demanda agregada es la variable que
determina el nivel general de la actividad econmica y que una insuficiente demanda
agregada podra dar lugar a prolongados perodos de alto desempleo. De acuerdo con la
economa keynesiana, la intervencin del Estado era necesaria para moderar el auge y la
cada de los ciclos de la actividad econmica. Abog por el uso de medidas fiscales y
monetarias para mitigar los efectos adversos de las recesiones y depresiones
econmicas. A finales de los aos 1930 y 1940, economistas como John Hicks, Franco
Modigliani, y Paul Samuelson intentaron interpretar y formalizar los escritos de Keynes
en trminos de modelos matemticos formales, desarrollando el famoso modelo IS-LM.
En un proceso denominado "la sntesis neoclsica", combinaron el anlisis keynesiano
con la Economa Neoclsica para producir la corriente Neokeynesiana de economa, que
lleg a dominar la corriente principal del pensamiento macroeconmico hasta la dcada
de los 70, y que Joan Robinson denomin Keynesianismo bastardo, por tratarse de
una desviacin de los elementos centrales de la obra de Keynes para ajustarlos a la
teora marginalista, desactivando as la revolucin que deba suponer. Esta revolucin
continu tomando forma a travs de sus ms allegados colaboradores con una teora
coherente a la luz de las ideas de Keynes, conformndose en la dcada de 1970 en la
Escuela Postkeynesiana, una escuela diferenciada de la corriente Neokeynesiana y de la
Nueva Economa Keynesiana surgida por entonces.

En 1942 Keynes era ya un economista ampliamente reconocido, hecho evidenciado en

su admisin en la Cmara de los Lores con el ttulo de Baron Keynes de Tilton en
el Condado de Sussex, ubicndose en la bancada del Partido Liberal. Durante
la Segunda Guerra Mundial Keynes tambin estuvo muy involucrado en las
negociaciones que establecieron el sistema Bretton Woods, en su papel de lder de la
delegacin britnica y presidente de la comisin del Banco Mundial. El plan de Keynes,
referente a una Unin Internacional de Compensacin propuesta para un sistema de
administracin de divisas, involucraba un banco central mundial, el Bancor, que sera
responsable de una unidad mundial nica de cambio. Sin embargo, el peso de los
EE.UU. en las negociaciones fue determinante para que el resultado final estuviera ms
acorde a los planes de Harry Dexter White. El 21 de abril de 1946 Keynes muri a causa
de un infarto.
Tras esta breve introduccin con la biografa y obra de Keynes, lo que en este blog nos
interesa es dar a ver la reinterpretacin postkeynesiana de sus ideas, gracias a los
exponentes de la nueva escuela de Cambridge que ya hemos mencionado antes,
como Richard Kahn, Nicholas Kaldor y Joan Robinson; y algunos
economistas americanos como Sidney Weintraub (1914-1983), Hyman Minsky (19201996) y Jan Kregel (n. 1944), y que para ello tomaremos lo expuesto por el economista
italiano Alessandro Roncaglia en su libro "La riqueza de las ideas: una historia del
pensamiento econmico". Estos economistas sostienen que el esquema IS-LM utilizado
por los economistas de la sntesis neoclsica relega a un papel secundario una

caracterstica central de la concepcin que Keynes tena de la economa, la

incertidumbre, la cual domina las decisiones de los agentes econmicos. En el caso de la
funcin de inversin, son ms determinantes las expectativas de los empresarios sobre
el rendimiento de los distintos proyectos de inversin que el tipo de inters. Estas
expectativas son consideradas voltiles por Keynes, dado que cambian repentinamente
todo el tiempo dependiendo del clima poltico y de las condiciones econmicas
generales, entre otras causas. En el caso de la demanda de dinero, Keynes
consideraba que las expectativas sobre el futuro eran esenciales para determinar la
demanda especulativa de dinero. Adems, esta ltima se consideraba como el
principal componente de la demanda de dinero (tanto por sus dimensiones como por su
inestabilidad), puesto que est conectada con la eleccin, continuamente revisada por
los agentes econmicos, de la forma en la que mantener el stock de riqueza acumulada,
mientras que la demanda de dinero por el motivo transaccin est relacionada con el
flujo de renta.
Frente a la relevancia de la incertidumbre, a la volatilidad de las expectativas y a la
consiguiente variabilidad de las relaciones que ligan las inversiones y la demanda
especulativa de dinero con el tipo de inters, los economistas poskeynesianos
consideran engaosa la representacin de los mercados en equilibrio tanto para los
bienes como para el dinero, que se basan en funciones de demanda y oferta bien
definidas y suficientemente estables, como es la concepcin que subyace al esquema ISLM.
En lugar del equilibrio simultneo de los diversos mercados, tpico del enfoque
marginalista y adoptado en el esquema IS-LM, los economistas poskeynesianos
proponen una caracterizacin del sistema econmico basada en una secuencia de
relaciones de causa y efecto: la demanda especulativa de dinero afecta al tipo de inters;
ste, a su vez, junto con las expectativas, afecta al nivel de inversin; a su vez, la
inversin, a travs del multiplicador, determina la renta y el empleo. Por lo tanto, se
destaca la influencia ejercida por los mercados monetarios y financieros sobre la renta y
el empleo, en oposicin a la tesis de la neutralidad del dinero aceptada en la tradicin
clsica y marginalista. Adems, diversos economistas poskeynesianos sostienen que la
oferta de dinero es endgena: esto es, la cantidad de dinero (en particular el dinero
bancario) en circulacin no est rgidamente controlada por las autoridades monetarias,
sino que depende, por lo menos en parte, de las decisiones de los dems agentes.

Algunos
trabajos
que
tratan
las
aportaciones
de
Keynes:
- (Ingls) "Dow, S. (2013) Endogenising uncertainty" Annual Plenary Conference of
INET,
- (Ingls) "Mitchell, J. (2014) Money in the Economy: A post-keynesian
perspective" apuntes.
- (Ingls) "Davidson, P. (1991) Is Probability Theory Relevant for Uncertainty? A Post
Keynesian
Perspective" The
Journal
of
Economic
Perspectives.
- "Hernndez, J. & Tortorella, G. (2014) Incertidumbre, ciclo econmico y crisis segn
el enfoque continuista de pensamiento keynesiano" XI Congreso Internacional de la
AEHE.
- "Caraballo, M. A.; Galindo, M. & Usabiaga, C. (2000) La relacin entre la nueva

economa keynesiana y la economa postkeynesiana: una interpretacin" Boletn

Econmico
de
ICE.
- "Ros, J. (2012) La Teora General de Keynes y la macroeconoma moderna"Revista
Investigacin
Econmica.
- "Dejun, O. (2003) La poltica monetaria del dinero endgeno" Revista UCM
Economa.
Libro completo (en ingls) "Post Keynesian Econometrics, Microeconomics and the
Theory of the Firm" The Postkeynesian Economics Study Group, Cambridge.