Académique Documents
Professionnel Documents
Culture Documents
2. Factorii care
ntreprindere
influeneaz
organizarea
activitii
financiare
la
Acest mod de finanare, care se mai numete i finanare prin capitalcomercial, se practic
de regul ntre firme care au relaii comerciale ndelungate incredere reciproc. Furnizorii i
clienii accept un asemenea sistem, de regul, cndau interese deosebite n relaia cu
ntreprinztorul i firma sa. n mod obinuit, nasemenea situaii partenerii de afaceri primesc n
contrapartid anumite faciliti la pre. Furnizorii solicit preuri ceva mai mari dect cele
practicate n mod curent pe pia, iar clienii care pltesc n avans, dimpotriv, cumpr la preuri
mai redusedect cele obinuite.
a)Leasing financiar- este operaiunea de leasing care ndeplinete una sau mai multe din
urmtoarele condiii:
- riscurile i profitul aferente dreptului de proprietar trec asupra utilizatorului n momentul
ncheierii contractului de leasing.
b)leading operaional- este operaiunea de leasing care nu ndeplinete nici una din cond urmt:
-costurile generate de procurarea i meninerea echipamentului de easing nu se recupereaz
complet pn la sfritul contractului de leasing;
-cheltuielile de ntreinere, ereparaie sunt suportate de locatar(utilizator)
-plile de leasing operaional sunt mai mari dect cel financiar.
Avantajele leasingului(ctig locatarul)
-chiria e progresiv, dnd posibilitate utilizatorului s realizeze orentabilitate acoperitoare;
- este o resurs de finanare care nu sporete pasivul firmei, respectiv nivelul ndatorrii.
-legea R.M.prevede importul de utilaje n scopul tranzaciei de leasing fr achitarea taxelor
vamale.
III. Dup formele de investire, capitalul este n form material, nematerial si bneasc, care este
folosit pentru formarea fondului statutar
IV dup obiectul investirii:
- capital fix;
- capital circulant.
n=
2 * N * ca
Pa * c d
N
S optim
i=
360
( zile )
n
Cd=(S*Pa*cd)/2
2 * N * ca
Pa * c d
n=
Cd=(S*Pa*cd)/2
N
S optim
i=
360
( zile )
n
Stocuri excesive
Avantaje
Rabaturi acordate de furnizori clientilor p-u
cumpararea unor anumite cantitati de stocuri
sau la anumite perioade
Speculatii cu stocuri pe perioade de inflatie sau
crestere a preturilor
Venituri din vinzari suplimentare(aparitia unor
comenzi suplimentare, cresterea cererii la
produse pe piata, descoperirea de noi piete)
Dezavantaje
Stocuri invechite, folosirea carora ar duce la
perturbarea procesului de productie; cresterea
stocurilor de produse lipsite de piata de
desfacere
Deteriorarea, degradarea stocurilor
Cheltuieli importante de depozitare
Dezavantaje
Pierderea unor oportunitati in afaceri
Creste riscul intreruperii procesului de
productie
Modelul Koh
Z = 1,7791 + 2,0677X1 + 0,9424X2 9,2431X3 0,007X4 + 18,42X5 + 2,253X6
X1 Active curente / Datorii curente;
X2 Valoarea de pia a capitalului / Total active;
X3 Total datorii / Total active;
X4 Dobnzi / Profit nainte de impozit;
X5 Profit net / Total active;
X6 Profit pentru dezvoltare / Total active.
Dac Z < - 4,0197 firma este clasificat ca falimentar.
Modelul Conan i Holder
Z = 0,24R1 + 0,22R2 + 0,16R3 0,87R4 0,10R5
R1 Exerciiul brut al exploatrii / Datorii totale;
R2 Disponibil i valori realizabile curente / Total pasive;
R3 Capitaluri proprii / Total pasive;
R4 - Cheltuieli financiare / Cifra de afaceri;
R5 Cheltuieli cu personalul / Valoarea adugat.
a) dac Z < 4%, pericol, probabilitatea de faliment fiind mai mare de 65%;
b) dac 4% < Z <9%, pruden, probabilitatea de faliment se situeaz n intervalul de 30% i 65%;
c) dac Z > 9%, situaie bun, probabilitatea de faliment a ntreprinderii este mai mic de 30%.
Modelul Bileteanu
Autorul consider c strile care preced apariia falimentului sunt:
imposibiltatea achitrii obligaiilor curente;
lipsa de resurse financiare pentru rambursarea creditelor;
ncasarea cu mare ntrziere a contravalorii produselor livrate;
nregistrarea de pierderi.
B = 0,444G1 + 0,909G2 + 0,0526G3 +0,0333G4 + 1,414
G1= Active curente : Pasive curente
G2 = (Profit net + Amortizarea) : (Rata rambursrii creditelor + Dobnda)
G3 = Cifra de afaceri: Valoarea creanelor
G4 rentabilitatea costurilor = Profit : Cost x 100%
B < 0,5
- faliment iminent
0,5 < B < 1,1
- zona limitat
1,1 < B < 2,0
- zona intermediar
B > 2,0
- zona favorabil
1.
Flux de numerar =
net (CF net)
+ Amortizare
Mai general spus, fluxul de numerar net dup impozitare al firmei ar trebui
s reprezinte consecinele exprimate prin valori bneti ale activitilor firmei pe
perioada respectiv, incluznd orice nou investiie.
Fluxurile de numerar ce apar ca urmare a realizrii unei investiii n cadrul
unei firme sunt clasificate n :
1. cash-flow-uri investiionale;
2. cash-flow-uri de exploatare;
3. cash-flow-uri la sfritul duratei de via a investiiei.
46.Modaliti de acoperire a deficitului sau de plasare a excedentului de numerar.
Necesitatea determinrii stocului optim de numerar
Soldul optim de numerar care minimizeaz costul total de formare i meninere a numerarului:
c=
2T k
d
, unde:
360
n
Dupa functii , gruparea are la baza divizarea costurilor in raport de diferitele aspecte ale
activitatii: (aprovizionare,administratie,vanza-re si desfacere) :
- costul de achizitie
- costul de productie
- costul comercial subdivizat in:
- costul distributiei
- costul vanzarii
Conform corelatiei cu obiectul calculatiei:
- cost direct - costul ce se poate identifca la un obiect de calculatie sau centru de cost (cost
materie prima, manopera directa etc.);
- cost indirect cost efectuat in beneficiul unui numar de centre de cost sau de obiecte de
calculatie
(chiria localului, salariile conducerii, amortizarea etc. )
In functie de variabilitate, costurile se grupeaza dupa comportamentul acestora in relatia cu
nivelul de activitate sau volumul de productie:
- Costuri fixe sau ale perioadei
- Costuri variabile sau ale produsului
- Costuri semivariabile
Semnificaia costului marginal :Decizia de producie trebuie limitat la nivelul pentru care costul
marginal pe unitate de produs devine egal cu preul de vnzare.
49.Surse de venit la ntreprindere, explicai deosebirea dintre venit i profit, dintre profit
brut i profitul (pierderea) perioadei de gestiune pn la impozitare
Veniturile din activitatea operaional cuprind:a. veniturile din vnzri ,b. alte venituri
operaionale: sumele primite sau de primit din vnzarea activelor curente cu excepia
produselor finite i mrfurilor; arenda curent; amenzi, penaliti, despgubiri, recuperri de
daune materiale rezultate din modificarea metodelor de evaluare a activelor curente.
Veniturile din activitatea de investiii cuprind: sumele rezultate din ieirea i recalcularea
activelor pe termen lung; din vnzarea activelor nemateriale, terenurilor, mijloacelor fixe;
dividende calculate; dobnzile la titlurile de valoare procurate i mprumuturile acordate; sumele
obinute din lichidarea mijloacelor fixe peste valoarea probabil rmas, etc.
Veniturile din activitatea financiar cuprind: valoarea activelor intrate cu titlu gratuit; venituri
sub form de diferene de curs valutar, subvenii primite din buget; prime, premii, sume
sponsorizate etc.
Venituri excepionale: sumele primite de la organele de stat, de la persoanele fizice i juridice,
companii de asigurri sub form de recuperare a pierderilor provocate de perturbri politice i
alte evenimente excepionale. calamiti naturale,
Venit=Profit-Cheltuieli
50. Descriei algoritmul de obinere a profitului net, funciile profitului, repartizarea
acestuia:
Profitul net (pierderea net) reprezint rezultatul financiar al perioadei de gestiune dup
impozitare. ntreprinderea obine profit net atunci cnd veniturile ntreprinderii depesc
cheltuielile. n caz contrar ntreprinderea obine pierdere net.
Profitul ndeplineste urmatoarele functii:
RSf reflecta legatura dintre capitalul permanent de care intreprinderea dispune in mod stabil si patrimoniul
total.
deciziilor de
Indicator financiar care exprima acel nivel de activitate (volum si valoare a productiei) pentru care firma
nu obtine nici profit nici pierdere (punctul in care incasarile firmei sunt egale cu costurile totale de
productie - fixe si variabile). Pentru fiecare ipoteza de pret de vanzare, aceasta metoda permite
determinarea volumului productiei care trebuie realizat sau a cotei de piata care trebuie castigata pentru
ca firma sa devina profitabila. Pragul de rentabilitate poate fi calculat pe ansamblul intreprinderii sau pe
diferite produse si activitati. Mai este cunoscut si sub numele de punct mort.
constituirea fondurilor
executarea circuitului prin schimbarea formei funcionale
repartizarea fondurilor constituite, ceea ce implic realizarea repartiiei n interiorul
ntreprinderii i n afara acesteia.
Previziunea financiar este determinat de prevederile programului economic i presupune
fundamentarea indicatorilor financiari pe baza unui program economic propriu.
Previziunea financiar n cadrul creia se opereaz cu indicatori specifici care reflect relaia
financiar trebuie corelat organic cu ntreaga activitate a ntreprinderii. Necesitatea de fonduri
se stabilete n cadrul previziunii financiare pe baza indicatorilor i calculelor economice privind
volumul desfacerilor, valoarea produciei, volumul aprovizionrilor, volumul cheltuielilor de
producie i altele care se ealoneaz n timp.
Previziunea financiar ca principala activitate de planificare la nivelul ntreprinderii mbrac
diferite forme i depinde de orizontul de timp pentru care se realizeaz:
Previziunea financiar pe TL (3-5 ani) - n baza creia se ntocmesc planuri financiare de
orientare general care definesc imaginea viitoare a ntreprinderii prin:
cele mai multe din posturile bilanului contabil sunt direct legate de vnzrile firmei
nivelul curent al tuturor activelor este optim pentru nivelul vnzrilor curente.
Metoda normativ de previziune a echilibrului financiar . Aceast metod permite efectuarea diferitor
simulri ale corelaiei cifra de afaceri - echilibru financiar n baza crora se pot face concluziile necesare
politicii financiare a ntreprinderii; se pot compara echilibrele financiare ale ntreprinderii de diferite mrimi
numai c elimin influena volumului specific de activitate.
Metoda analitic care se divizeaz n urmtoarele submetode:
metoda extrapolrii fondului de rulment (sau a nevoii de fonduri de rulment) - este o metod simpl care
poate fi utilizat la ntreprinderi mici care doresc s-i gestioneze activitatea la un nivel ct de ct tiinific.
metoda termenilor de plat care este avantajoas ntreprinderilor ce au un % de activitate
continuu.metoda bugetului de trezorerie este cea mai analitic;
submetod, ns necesit un volum informaional dezvoltat.
1.
2.
3.
4.
bugete principale:
bugetele vnzrilor
bugetele producerii
bugetele investiiilor
bugetele aprovizionrilor, .a.
bugete anexe care se refer la bugetele privind cheltuielile de producie, desfacere, generale, .a.
Bugetele principale mpreun cu bugetele anexe formeaz bugetul general. Bugetele pot avea caracter
imperativ, n sensul c interzic responsabililor financiari i conductorilor de a depi previziunile bugetare i
caracter indicativ (bugetul trezoreriei, bugetul de cas, .a.). Pe parcursul ntocmirii bugetului este necesar
de inut cont de anumite limite ale activitii care sunt numite trangulri. Orice buget reacioneaz mai
mult sau mai puin direct asupra unora sau altora ceea ce condiioneaz armonizarea eforturilor necesare cu
necesitile urmrite de ntreprindere.
Qf = Qv - S + Ssf